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Boletín Informativo Bursátil y Financiero 1
Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO
1. OPERACIONES EN BOLSA
La gestión 2019 estuvo marcada por una incertidumbre econó-mica, política y social dadas las elecciones nacionales del 20 de octubre, por lo que el 2019 fue una gestión compleja para diferen-tes sectores del país.
En el mercado de valores se negociaron un total de $us11,878.62 millones registrando una disminución de 30.98% respecto al año 2018. Esta caída se da como consecuencia de una menor nego-ciación con bonos municipales, bonos del TGN, cupones de bo-nos, depósitos a plazo fijo, letras prepagables del BCB, acciones y cuotas de participación de fondos cerrados.
Durante el transcurso de la gestión, el 98.87% de las operaciones se registraron con valores de renta fija y el restante 1.13% se re-gistró en operaciones con valores de renta variable, en subasta de acciones no inscritas en bolsa y en pagarés en mesa de ne-gociación.
A continuación, se presenta el monto total operado en bolsa du-rante los últimos cinco años, por tipo de operación.
Gráfico Nº 1Evolución anual del monto operado en Bolsa en ruedo y mercado electrónico por tipo de operación
Fuente: BBVNota: No incluye montos negociados en mesa de negociación y acciones no registradas en Bolsa
Las operaciones en reporto representaron en la gestión 2019 el 53.87% del total de las operaciones concertadas en la Bolsa. Las operaciones de compraventa tienen una menor representación, 46.13% del total operado durante la gestión. En promedio, entre 2015 y 2019 el balance entre las operaciones en compraventa y en reporto ha sido aproximadamente 50/50.
En cuanto a los montos operados de forma mensual durante el 2019, el mayor monto negociado se registra durante el mes de ene-ro con $us1,201.34 millones alcanzados principalmente por una mayor negociación con cupons de bonos, depósitos a plazo fijo y valores de titularización.
A continuación, la evolución del monto operado de forma mensual a lo largo de la última gestión.
Gráfico Nº 2Evolución mensual del monto operado en Bolsa en ruedo y mercado electrónico(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BBV
Cuadro Nº 1Montos Negociados en Bolsa (Expresado en dólares estadounidenses)
Montos Operados 2018 Part. % 2018 2019Part. % 2019
Ruedo y Mercado Electrónico 17,207,483,501 99.98% 11,876,943,507 99.99%
Renta Fija 16,671,779,063 96.87% 11,743,835,794 98.87%
Bonos Bancarios Bursátiles 236,419,710 1.37% 274,529,293 2.31% Bonos Corto Plazo - 0.00% 4,018,653 0.03%
Bonos Largo Plazo 360,695,331 2.10% 532,938,281 4.49%
Bonos Participativos - 0.00% 75,143 0.001%
Bonos Municipales 33,778,401 0.20% 17,140,828 0.14%
Bonos del Tesoro 775,863,666 4.51% 592,063,446 4.98%
Cupones de Bonos 347,062,597 2.02% 88,622,496 0.75%
Depósito a Plazo Fijo 14,321,501,535 83.21% 10,017,951,702 84.34%
Letras BCB 14,629,006 0.09% - 0.00%
Letras BCB Prepagables 416,751,740 2.42% 1,203,338 0.01%
Pagarés Bursátiles 11,701,595 0.07% 49,788,115 0.42%
Valores de Titularización 153,375,482 0.89% 165,504,499 1.39% Renta Variable 535,704,438 3.11% 133,107,713 1.12% Acciones 279,062,161 1.62% 10,194,782 0.09% Cuotas Fondos Cerrados 256,642,277 1.49% 122,912,931 1.03%Acciones No Registradas 1,764,437 0.01% 968,981 0.01%
ANR 1,764,437 0.01% 968,981 0.01%
Mesa de Negociación 1,026,804 0.01% 712,452 0.01%
Pagarés 1,026,804 0.01% 712,452 0.01%
Total negociado en Bolsa 17,210,274,742 100.00% 11,878,624,940 100.00%
1
La Bolsa Boliviana de Valores S.A. tiene el agrado de presentar esta edición especial de su boletín mensual “La Bolsa en el Mes” exponiendo un resumen y lo más importante que marcó la gestión 2019 en el ámbito bursátil, financiero nacional e internacional.
1,201
716
1,059 1,103 1,077
781
1,097
9071,002
922996 1,019
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
2015 2016 2017 2018 2019Reporto 45.37% 44.29% 52.68% 52.77% 53.87%Compraventa 54.63% 55.71% 47.32% 47.23% 46.13%
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
2 Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO
1.1. FINANCIAMIENTO A PYMES
Durante el 2019, el monto negociado en pagarés en mesa de ne-gociación llegó a $us712,452 de los cuales el 87.72% correspon-de a pagarés emitidos en dólares estadounidenses y el restante 12.28% corresponde a pagarés emitidos en bolivianos.
Se negociaron pagarés de la empresa Inversiones Inmobiliaria S.A. En relación a las tasas de interés, se puede apreciar que las tasa máxima para pagarés de Irala S.A. en dólares alcanza el 7.95%, en cambio, la tasa máxima en bolivianos fue de 6.84%.
Durante el transcurso de este año no se negociaron bonos parti-cipativos.
Cuadro Nº 2Negociación de valores en mesa de negociación(Expresado en dólares estadounidenses)
1.2. MERCADO PRIMARIO EN BOLSA
Durante el 2019, el monto negociado en mercado primario fue de $us705.19 millones, 29.15% más respecto a lo registrado en la gestión 2018. Se realizaron colocaciones en mercado primario de 29 emisores de los cuales: 16 son empresas de los sectores indus-trial, agroindustrial, comercial, electricidad, minería y de servicios; 5 corresponden a entidades de intermediación financiera; 5 son patrimonios autónomos; 2 corresponden a fondos de inversión ce-rrados y 1 empresa de servicios financieros.
Los emisores que registraron los mayores montos colocados en mercado primario fueron Telecel S.A. e Interfin Fondo de Inversión Cerrado.
Gráfico Nº 3Colocación de valores en mercado primario 2019(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BBV
A continuación, se presenta la evolución del monto colocado en mercado primario en los últimos 5 años.
Gráfico Nº 4Evolución anual del monto colocado en mercado primario(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BBV
1.3. MERCADO SECUNDARIO EN BOLSA
Las negociaciones en mercado secundario ascienden a $us11,173.44 millones durante la gestión 2019. Al igual que en el caso del total de las negociaciones, el pico máximo para operacio-nes en mercado secundario se alcanza en el mes de enero.
Gráfico Nº 5Evolución mensual del monto colocado en mercado secundario(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BBV
2. INFORMACIÓN PARA EL INVERSIONISTA
2.1. EMISIONES INSCRITAS EN BOLSA
Durante el 2019 la Bolsa inscribió un total de $us1,607.77 millones en nuevas emisiones tanto de renta fija como de renta variable. El monto inscrito reigstrado en esta gestión, representa el monto inscrito en valores más alto durante los últimos cinco años. A con-tinuación, se presenta un detalle de las emisiones inscritas.
Gerencia de Promoción Bursátil
2
Mon Pyme Índice Pyme*Estrato Em-
presarialMonto
Negociado
Tasas de Rendimiento
Equivalente a 28 días
Mínimo Máximo
$us Inversiones Inmobiliarias Irala S.A. 0.11 Mediana 624,989 5.40% 7.95%
Bs Inversiones Inmobiliarias Irala S.A. 0.11 Mediana 87,464 5.88% 6.84%
Total 712,452*Información con Estados Financieros auditados al último cierre de gestión. Fuente: BBV
774
1,139
528 546
705
200 300 400 500 600 700 800 900
1,000 1,100 1,200
2015 2016 2017 2018 2019
1,147
689
978 997 1,071
720
967
868 939
900 893
1,003
-
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
10 10
15
24
25
4
1 2
6
9 10
10
17
19
25
34
44 78
102
37
80
6
6
10
25
14
15
17
25 25
- 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110
Prolega S.A.Camsa S.A.Toyosa S.A.
Gas & Electricidad S.A.Industria Textil TSM S.A.
Jalasoft S.R.L.Nibol LTDANutrioil S.A.
Banco Ganadero S.A.Banco Sol S.A.
American Iris - BISA STOvando S.A
Banco FIE S.A.Cidres IFD - BDP ST 042
Grupo Nacional Vida S.A.Pro Mujer IFD - BDP ST 046
Bisa Leasing S.A.Banco Mercantil Santa Cruz S.A.
Crecer IFD - BDP ST 045Crecer IFD - BDP ST 047
Industrias Oleaginosas S.A.Banco Nacional de Bolivia S.A.
Illapa S.AEnde Transmisión S.A.
DIV FICSoboce S.A.
Itacamba Cemento S.A.Interfin FIC
Telecel S.A.
BBB BCP BLP CFC PGB VTD
Boletín Informativo Bursátil y Financiero 3
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Cuadro Nº 3Valores inscritos en Bolsa durante el año(Expresado en dólares estadounidenses)
Boletín Informativo Bursátil y Financiero
3
Serie Mon Cal. de Riesgo ECR*Plazo(días)
Fecha Inscripción
TotalEmitido**
Valor Nom.**
TasaEmi.
TasaColoc.
Garantía o Co-bertura
RENTA FIJA
Bonos Bancarios Bursátiles 83,885,423 Bonos Subordinados Banco FIE 5 14,577,259 FIE-N1A-19 BOB AA3 AES 2700 28-feb-19 7,288,630 1,458 5.50 5.50 Quirografaria FIE-N1B-19 BOB AA3 AES 3060 28-feb-19 7,288,630 1,458 5.85 5.85 QuirografariaBonos Subordinados Banco Ganadero VI 10,204,082 BGA-N1U-19 BOB AA2 AES 2880 19-sep-19 10,204,082 1,458 4.85 4.85 QuirografariaBMSC II - Emisión 1 24,000,000 BME-2-E1A-19 USD AAA AES 1080 19-sep-19 9,000,000 1,000 2.00 1.77 Quirografaria BME-2-E1B-19 USD AAA AES 1440 19-sep-19 9,000,000 1,000 2.50 2.42 Quirografaria BME-2-E1C-19 USD AAA AES 1800 19-sep-19 6,000,000 1,000 2.80 2.66 QuirografariaBonos Subordinados BancoSol 2 - Emisión 3 10,204,082 BSO-3-N1U-19 BOB AA2 AES 2400 22-oct-19 10,204,082 1,458 5.50 5.50 QuirografariaBonos Subordinados BNB IV 24,900,000 BNB-E1U-19 USD AA1 AES 2880 27-nov-19 24,900,000 10,000 3.30 3.26 QuirografariaBonos Corto Plazo 4,000,000 Ovando 1 4,000,000 OVA-E1U-19 USD N-1 PCR 360 03-oct-19 4,000,000 1,000 2.25 1.80 QuirografariaBonos de Largo Plazo 466,232,070IOL II - Emisión 2 24,781,341 IOL-2-N1A-18 BOB A3 PCR 1440 11-ene-19 8,017,493 1,458 4.50 4.50 Quirografaria IOL-2-N1B-18 BOB A3 PCR 1800 11-ene-19 8,017,493 1,458 4.75 4.75 Quirografaria IOL-2-N1C-18 BOB A3 PCR 2520 11-ene-19 8,746,356 1,458 5.50 5.50 QuirografariaItacamba Cemento - Emisión 1 y 2 96,384,840
ITA-1-N1U-19 BOB A2/AA2AES/ECR 2185 03-abr-19 20,291,545 1,458 4.75 4.75 Quirografaria
ITA-1-N2U-19 BOB A2/AA2AES/ECR 3580 22-abr-19 76,093,294 1,458 5.55 5.55 Quirografaria
Grupo Nacional Vida I - Emisión 1 y 2 16,763,848 GNI-1-N1A-19 BOB A2 AES 1800 04-abr-19 3,892,128 1,458 5.50 5.50 Quirografaria GNI-1-N1B-19 BOB A2 AES 2160 04-abr-19 3,892,128 1,458 6.00 6.00 Quirografaria GNI-1-N1C-19 BOB A2 AES 2520 04-abr-19 3,877,551 1,458 6.50 6.50 Quirografaria GNI-1-N2U-19 BOB A2 AES 3600 13-nov-19 5,102,041 1,458 6.75 6.75 QuirografariaGYE 8,163,265 GYE-N1U-19 BOB AA3 PCR 3600 22-may-19 8,163,265 1,458 5.55 5.55 QuirografariaBisa Leasing V - Emisión 2 18,221,574 BIL-5-N1A-19 BOB AAA ECR 1080 27-jun-19 1,457,726 1,458 4.30 4.13 Quirografaria BIL-5-N1B-19 BOB AAA ECR 1800 27-jun-19 5,830,904 1,458 4.75 4.75 Quirografaria BIL-5-N1C-19 BOB AAA ECR 3240 27-jun-19 10,932,945 1,458 5.10 5.10 QuirografariaSoboce VII- Emisión 3 y 4 48,693,878 SBC-7-N1U-19 BOB AA1 PCR 2880 03-jun-19 24,349,854 1,458 4.90 4.90 Quirografaria SBC-7-N2U-19 BOB AA1 PCR 2880 10-jun-19 24,344,023 1,458 4.90 4.90 QuirografariaTelecel III 61,224,490
TCB-N1U-19 BOB AA2/AA2AES/PCR 2600 02-jul-19 61,224,490 1,458 5.00 5.00 Quirografaria
Telecel IV 40,816,327
TCB-N2U-19 BOB AA3/AA2AES/PCR 1870 02-jul-19 40,816,327 1,458 4.60 4.59 Quirografaria
Nibol - Emisión 1 10,000,00 NIB-1-N1A-19 BOB AA2 PCR 1440 16-sep-19 5,830,904 1,458 4.30 4.30 Quirografaria NIB-1-N1B-19 BOB AA2 PCR 2520 16-sep-19 4,169,096 1,458 5.35 5.34 QuirografariaCamsa I - Emisión 1 4,935,860 CMI-1-N1U-19 BOB A3 PCR 1800 29-oct-19 4,935,860 146 6.00 6.00 QuirografariaOVANDO 2 10,204,082 OVA-N2A-19 BOB A1 PCR 1080 03-oct-19 5,102,041 1,458 5.25 5.24 Quirografaria OVA-N2B-19 BOB A1 PCR 1800 03-oct-19 5,102,041 1,458 5.75 5.75 QuirografariaEnde Transmisión I - Emisión 1 y 2 41,253,644 TDE-1-N1U-19 BOB AAA AES 2880 07-nov-19 20,553,936 1,458 5.10 5.10 Quirografaria TDE-1-N2U-19 BOB AAA AES 2160 07-nov-19 20,699,708 1,458 4.70 4.70 QuirografariaJalasoft I - Emisión 1 9,000,000 JSF-1-E1A-19 USD A1 PCR 2160 07-nov-19 4,000,000 1,000 4.00 2.87 Quirografaria JSF-1-E1B-19 USD A1 PCR 2880 07-nov-19 5,000,000 1,000 5.50 5.00 QuirografariaIASA IV - Emisión 2, 3 y 4 75,788,921 FIN-4-N1U-19 BOB AA2 PCR 2520 26-dic-19 25,262,974 146 5.50 NA Quirografaria FIN-4-N2U-19 BOB AA2 PCR 2520 26-dic-19 25,262,974 146 5.50 NA Quirografaria FIN-4-N3U-19 BOB AA2 PCR 2880 26-dic-19 25,262,974 146 5.65 NA QuirografariaPagarés Bursátiles 47,497,085Illapa I - Emisión 1 25,000,000 SMI-PB1-E1U USD N-1 PCR 360 04-feb-19 25,000,000 1,000 2.80 2.71 QuirografariaToyosa II - Emisión 5, 6 y 7 5,500,000 TYS-PB2-E5U USD N-1 PCR 300 08-feb-19 2,000,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria TYS-PB2-E6U USD N-1 PCR 300 25-abr-19 1,500,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria TYS-PB2-E7U USD N-1 PCR 300 08-oct-19 2,000,000 1,000 2.60 1.99 QuirografariaTSM 001 - Emisión 1 y 2 6,997,085 TSM-PB1-N1U BOB N-1 PCR 360 03-jul-19 3,498,542 146 4.70 4.70 Quirografaria TSM-PB1-N2U BOB N-1 PCR 360 29-nov-19 3,498,542 146 4.70 4.70 QuirografariaNutrioil I - Emisión 1 10,000,000 NUT-PB1-E1U USD N-1 PCR 300 29-nov-19 10,000,000 1,000 2.60 2.12 QuirografariaValores de Titularización de Contenido Crediticio 99,329,446 American Iris - BISA ST 17,696,793 PAI-TD-NU BOB A3 PCR 3616 24-ene-19 17,696,793 1,458 6.00 6.00 CoberturasCidre IFD - BDP ST 042 14,577,259 PMA-TD-NA BOB A3 PCR 735 23-ene-19 3,644,315 729 4.90 4.90 Coberturas PMA-TD-NB BOB A3 PCR 1161 23-ene-19 3,644,315 729 5.40 5.40 Coberturas PMA-TD-NC BOB A3 PCR 1526 23-ene-19 3,644,315 729 5.70 5.70 Coberturas PMA-TD-ND BOB A3 PCR 1830 23-ene-19 3,644,315 729 6.10 6.10 Coberturas
Cuadro Nº 3Valores inscritos en Bolsa durante el año (continuación)(Expresado en dólares estadounidenses)
*ECR: Entidad Calificadora de Riesgo.**Para las conversiones de los montos inscritos de bolivianos a dólares, se utilizó el tipo de cambio oficial de compra del BCB vigente a la fecha de inscripción.Fuente: BBV
Los instrumentos con mayor participación sobre el monto total ins-crito fueron las cuotas de participación de los fondos de inversión cerrados con un 50.19%, seguidos por los bonos de largo plazo y los valores de titularización con un 29% y 6.21%, respectivamente. El porcentaje restante corresponde a la inscripción de acciones, bonos bancarios bursátiles, bonos de corto plazo y pagarés bur-sátiles.
El mayor monto emitido (19% del total inscrito) está representado por las cuotas de participación de Renta Activa Agroindustrial FIC, administrado por Santa Cruz Investments SAFI S.A., con $us300 millones. A continuación, se presenta la evolución del monto inscri-to en Bolsa durante los últimos cinco años.
Gráfico Nº 6Evolución anual del monto inscrito en bolsa(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BBV
Serie Mon Cal. de Riesgo ECR*Plazo(días)
Fecha Inscripción
TotalEmitido**
Valor Nom.**
TasaEmi.
TasaColoc.
Garantía o Cobertura
Crecer IFD - BDP ST 045 24,781,341 PMT-TD-NA BOB N-1 AES 337 18-jul-19 4,956,268 729 4.10 4.08 Coberturas PMT-TD-NB BOB A2 AES 672 18-jul-19 4,956,268 729 4.30 4.30 Coberturas PMT-TD-NC BOB A2 AES 1098 18-jul-19 7,434,402 729 4.70 4.70 Coberturas PMT-TD-ND BOB A2 AES 1463 18-jul-19 7,434,402 729 5.30 5.30 Coberturas
Pro Mujer IFD - BDP ST 046 17,492,711 PMJ-TD-NA BOB A2 PCR 797 04-sep-19 4,373,178 729 4.75 4.74 Coberturas PMJ-TD-NB BOB A2 PCR 1162 04-sep-19 4,373,178 729 5.10 5.10 Coberturas PMJ-TD-NC BOB A2 PCR 1527 04-sep-19 4,373,178 729 5.70 5.70 Coberturas PMJ-TD-ND BOB A2 PCR 1832 04-sep-19 4,373,178 729 6.10 6.10 Coberturas
Crecer IFD - BDP ST 047 24,781,341 PMB-TD-NA BOB N-1 PCR 332 07-nov-19 4,956,268 729 4.10 4.10 Coberturas PMB-TD-NB BOB AA3 PCR 666 07-nov-19 4,956,268 729 4.30 4.30 Coberturas PMB-TD-NC BOB AA3 PCR 1092 07-nov-19 7,434,402 729 4.70 4.70 Coberturas PMB-TD-ND BOB AA3 PCR 1457 07-nov-19 7,434,402 729 5.30 5.30 Coberturas
RENTA VARIABLE
Cuotas Fondos de Inversión Cerrados 806,997,085Interfin FIC 100,000,000 ITF-N1U-18 BOB NA NA NA 15-mar-19 100,000,000 10,204 NA NA NAM2 FIC 104,956,268 MDF-N1U-19 BOB A1 PCR NA 30-may-19 104,956,268 29,155 NA NA NAInversor FIC 102,040,816 IIF-N1U-19 BOB A2 PCR NA 31-jul-19 102,040,816 145,773 NA NA NARenta Activa Inmobiliario FIC 200,000,000 RIC-N1U-19 BOB A2 PCR NA 28-ago-19 200,000,000 29,155 NA NA NARenta Activa Agroindustrial FIC 300,000,000 RAG-N1U-19 BOB A2 PCR NA 12-dic-19 300,000,000 29,155 NA NA NAAcciones 99,825,073SCFG Sociedad Controladora S.A 93,994,169 SOC1U BOB NA NA NA 21-feb-19 93,994,169 146 NA NA NASanta Cruz Investments SAFI.A. 5,830,904 SSC1U BOB NA NA NA 30-may-19 5,830,904 146 NA NA NATotal Inscrito 1,607,766,181
925
1,250
819
515
1,608
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2015 2016 2017 2018 2019
4 Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO
El monto de nuevas emisiones inscritas en Bolsa se incrementó en $us1,093.13 millones revirtiendo la tendencia a la baja de las dos úl-timas gestiones, mostrando los esfuerzos realizados por la BBV para incrementar el número de emisores y emisiones en bolsa, además de posicionarse como una fuente alternativa de financiamiento para el sector empresarial del país.
A continuación, se presentan gráficos comparativos entre las tasas de emisión y las tasas de colocación durante el 2019. Las de colocación fueron bastante similares a las de emisión, a excepción de las regis-tradas en negociaciones con pagarés bursátiles y en bonos de corto plazo.
Gráfico Nº 7Tasa de emisión y tasa de colocación por instrumento y serie(Expresado en porcentaje)
Bonos Bancarios Bursátiles
Bonos de Corto Plazo
Bonos de Largo Plazo
Pagarés Bursátiles
Valores de Titularización de Contenido Crediticio
Fuente: BBV
2.2. TASAS DE RENDIMIENTO MÁXIMAS Y MÍNIMAS PARA EL INVERSIONISTA
2.2.1. REPORTO
Gráfico Nº 8Tasas de rendimiento para operaciones de reporto
Tasas en dólares
Tasas en bolivianos
Gerencia de Promoción Bursátil
4
5.505.85
4.85
2.002.50
2.80
5.50
3.30
5.505.85
4.85
1.77
2.42 2.66
5.50
3.26
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
FIE
-N1A
-19
FIE
-N1B
-19
BG
A-N
1U-1
9
BM
E-2-
E1A-
19
BM
E-2-
E1B-
19
BM
E-2-
E1C-
19
BSO
-3-N
1U-1
9
BN
B-E1
U-19
Tasa de emisión % Tasa de colocación %
2.25
1.80
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
OVA
-E1U
-19
Tasa de emisión % Tasa de colocación %
2.802.60 2.60 2.60
4.70 4.70
2.60
2.71 2.60 2.60
1.99
4.70 4.70
2.12
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
SMI-PB1-E1U TYS-PB2-E5U TYS-PB2-E6U TYS-PB2-E7U TSM-PB1-N1U TSM-PB1-N2U NUT-PB1-E1U
Tasa de emisión % Tasa de colocación %
6.00
4.905.40
5.706.10
4.10 4.304.70
5.304.75
5.105.70
6.10
4.10 4.304.70
5.306.00
4.905.40 5.70
6.10
4.08 4.304.70
5.304.74
5.105.70
6.10
4.10 4.304.70
5.30
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
PAI
-TD
-NU
PM
A-TD
-NA
PM
A-TD
-NB
PM
A-TD
-NC
PM
A-TD
-ND
PM
T-TD
-NA
PM
T-TD
-NB
PM
T-TD
-NC
PM
T-TD
-ND
PM
J-TD
-NA
PM
J-TD
-NB
PM
J-TD
-NC
PM
J-TD
-ND
PM
B-TD
-NA
PM
B-TD
-NB
PM
B-TD
-NC
PM
B-TD
-ND
Tasa de emisión % Tasa de colocación %
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo
4.504.75
5.504.75
5.55 5.506.00
6.505.55
4.304.75
5.104.90 4.90 5.004.60 4.30
5.356.00
5.255.75
6.75
5.104.70
4.00
5.50
4.504.75
5.504.75
5.55 5.506.00
6.505.55
4.134.75
5.104.90 4.90 5.004.59 4.30
5.346.00
5.245.75
6.75
5.104.70
2.87
5.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
IOL-
2-N
1A-1
8
IOL-
2-N
1B-1
8
IOL-
2-N
1C-1
8
ITA
-1-N
1U-1
9
ITA
-1-N
2U-1
9
GN
I-1-N
1A-1
9
GN
I-1-N
1B-1
9
GN
I-1-N
1C-1
9
GYE
-N1U
-19
BIL
-5-N
1A-1
9
BIL
-5-N
1B-1
9
BIL
-5-N
1C-1
9
SBC
-7-N
1U-1
9
SBC
-7-N
2U-1
9
TC
B-N
1U-1
9
TC
B-N
2U-1
9
NIB
-1-N
1A-1
9
NIB
-1-N
1B-1
9
CM
I-1-N
1U-1
9
OVA
-N2A
-19
OVA
-N2B
-19
GN
I-1-N
2U-1
9
TD
E-1-
N1U
-19
TD
E-1-
N2U
-19
JSF
-1-E
1A-1
9
JSF
-1-E
1B-1
9
Tasa de emisión % Tasa de colocación %
Boletín Informativo Bursátil y Financiero 5
Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO
Tasas en UFVs
Fuente: BBV
Las tasas máximas para operaciones de reporto en dólares pro-mediaron un 0.88% durante el 2019. La tasa máxima se presentó al cierre del mes de febrero con un 1.10%. Por su parte, las tasas mínimas estuvieron alrededor del 0.79%, siendo la más baja de 0.30% registrada en septiembre.
Las tasas máximas y mínimas para operaciones en bolivianos promediaron un 5.97% y un 2.96%, respectivamente. Se alcanzó el máximo en el mes de diciembre con un 15.00% y el mínimo se registró en enero con 0.50%.
Finalmente, las operaciones en UFVs fueron muy pocas, siendo la tasa máxima y mínima 0.01% registrada entre los meses de enero y marzo.
2.2.2. COMPRAVENTA
Gráfico Nº 9Tasas de rendimiento en compraventa dólares
Tasas en dólares para plazos menores o iguales a 360 días
Tasas en dólares para plazos mayores a 360 días
Fuente: BBV
Durante el 2019, las tasas máximas en dólares para operaciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días, prome-diaron un 3.36% y las mínimas un 2.77%. La tasa máxima en la gestión fue 8.00% y la mínima de 0.16%.
Por su parte, las tasas máximas en dólares para operaciones de compraventa con plazos mayores a 360 días, promediaron un 1.67% y las mínimas un 1.34%. La tasa máxima durante el 2019 fue 4.77% y la mínima 0.44%.
Gráfico Nº 10Tasas de rendimiento en compraventa bolivianos
Tasas en bolivianos para plazos menores o iguales a 360 días
Tasas en bolivianos para plazos mayores a 360 días
Fuente: BBV
En cambio, las tasas máximas en bolivianos para operaciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días, se han man-tenido durante toda la gestión entre el 3.94% y 2.32%, en promedio. La tasa máxima en la gestión fue 8.00% y la mínima fue -0.50%.
Las tasas máximas en bolivianos para operaciones de compra-venta con plazos mayores a 360 días, promediaron un 4.89% y las mínimas un 1.61%, mostrando una mayor brecha entre las tasas máxima y mínimas, en comparación con la tasas en bolivianos a corto plazo. La tasa máxima durante el 2019 fue 8.00% y la mínima de 0.24%.
Finalmente, en cuanto las tasas negociadas en UFVs, las operacio-nes registradas fueron muy pocas. La tasa máxima en UFVs para operaciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días fue 0.01% y la mínima fue -3.45%. No se registraron operacio-nes en UFVs para plazos mayores a 360 días.
2.3. TASAS DE INTERÉS EN LA BOLSA COMPARADAS CON EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO
A continuación se muestran las tasas de rendimiento tanto en dóla-res como en bolivianos de instrumentos disponibles en el sistema bancario nacional. Para una mejor exposición de las alternativas de inversión que se tienen se dividieron los instrumentos financieros de acuerdo al plazo de inversión.
Boletín Informativo Bursátil y Financiero
5
0.0%
0.1%
0.1%
0.2%
0.2%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)
6 Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO
Para el caso de los valores de renta fija se calcularon tasas prome-dio ponderadas de colocación primaria y compraventa en merca-do secundario. Por su parte, para operaciones en reporto se tomó la tasa máxima negociada durante el mes. Para los FIAs se tomó el criterio de separarlos de acuerdo a su horizonte de inversión (corto y mediano plazo).
A corto plazo, la tasa de los pagarés pyme a 90 días y la tasa de reporto en Bolsa a 45 días en dólares y bolivianos, respectivamen-te, son las más elevadas del mercado. A mediano plazo, el ren-dimiento de los pagarés pyme a 270 días en dólares y el de los pagarés bursátiles a 360 en bolivianos, es el más atractivo para el inversionista.
Gráfico Nº 11Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Dólares hasta 180 días
Gráfico Nº 12Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Dólares entre 181-720 días
Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de interés pasivas promedio, BCB; Fondos de Inversión: Tasa promedio ponderada al 31 de diciembre de 2019.
Gráfico Nº 13Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Bolivianos hasta 180 días
Gráfico Nº 14Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Bolivianos entre 181-720 días
Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de interés pasivas promedio, BCB; Fondos de Inversión: Tasa promedio ponderada al 31 de diciembre de 2019.
2.4. COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE REFERENCIA (TRE) EN EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO
La tasa de Referencia (TRE) calculada con información al cierre de noviembre 2019 muestra valores de 2.78% en moneda nacional y de 1.24% en moneda extranjera. La tendencia hacia el alza en am-bas tasas muestra que el 2019 fue un año con menores niveles de liquidez para estas entidades producto de la coyuntura económica y social por la que atravesó el país.
Gráfico Nº 15Evolución de la TRE
No se cuenta con información a diciembre 2019 a la fecha de elaboración del presente informe. Fuente: BCB.
3. ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS
3.1. TIPO DE CAMBIO Y CONVERTIBILIDAD DEL BOLIVIANO
La UFV pasó de 2.29076 a 2.33187 bolivianos por UFV entre di-ciembre de 2018 y 2019, dado el movimiento natural de los precios en la economía. El tipo de cambio boliviano-euro pasó de Bs7.85 por euro a Bs7.68 por euro. El tipo de cambio del Real respecto al Boliviano cambió de Bs1.77 a Bs1.71 por Real y el Peso Argentino varió de Bs0.1821 a Bs0.1146 por Peso Argentino. El tipo de cam-bio Bs/YUAN pasó de Bs0.9970 a Bs0.9824. A continuación, se presenta la evolución de estos tipos de cambio.
Gerencia de Promoción Bursátil
6
0.01%
0.01%
0.02%
0.04%
0.30%
0.53%
0.54%
1.05%
1.09%
1.16%
2.28%
2.54%
3.08%
3.12%
3.20%
6.00%
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0%
Caja Ahorro Bancos Multiples
DPFs Bancos Multiples (30D)
DPFs Bancos Multiples(60D)
Caja Ahorro Bancos Esp. Microf.
DPFs Bancos Multiples(180D)
DPFs Bancos Multiples(90D)
DPFs Bancos Esp. Microf.(30D)
Reporto en Bolsa (hasta 45D)
Fondos de Inversión CP (30D)
Bonos Corportativos (180D)
DPFs Bancos Esp. Microf. (60D)
Bonos Corportativos (135D)
DPFs Bancos Esp. Microf.(90D)
DPFs Bancos Esp. Microf. (180D)
Bonos Bancarios Bursátiles (135D)
Pagarés PYME (90D)
0.81%
1.00%
1.10%
1.12%
2.12%
2.20%
2.50%
2.50%
2.86%
6.00%
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%
Fondos de Inversión MP (360D)
Bonos Corporativos (270D)
DPFs Bancos Multiples(360D)
DPFs Bancos Multiples (720D)
Pagarés Bursátiles (360D)
DPFs Bancos Esp. Microf (720D)
Bonos Corporativos (360D)
Bonos Corporativos (720D)
DPFs Bancos Esp. Microf (360D)
Pagarés PYME (270D)
0.10%
0.11%
0.14%
0.15%
0.15%
0.46%
0.78%
1.59%2.05%
2.20%
3.37%
3.50%
3.85%
3.99%
5.01%
5.18%
15.00%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
DPFs Bancos Multiples (30D)
DPFs Bancos Multiples (60D)
Cupones (45D)
Cupones (90D)
Cupones (30D)
DPFs Bancos Esp. Microf (30D)
DPFs Bancos Multiples (90D)
Caja Ahorro Bancos Multiples
Fondos de Inversión CP (30D)
Caja Ahorro Bancos Esp. Microf
DPFs Bancos Esp. Microf (60D)
Bonos Corporativos (90D)
Bonos Bancarios Bursátiles (30D)
DPFs Bancos Multiples (180D)
DPFs Bancos Esp. Microf (90D)
DPFs Bancos Esp. Microf (180D)
Reporto en Bolsa (hasta 45D)
2.81%
2.90%
3.66%
4.00%
4.00%
4.12%
4.31%
4.49%
4.56%
4.66%
4.70%
4.87%
5.03%
5.10%
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%
Fondos de Inversión MP (360D)
Bonos Corporativos (360D)
Bonos Bancarios Bursatiles (720D)
Valores de Titularización (360D)
Bonos Bancarios Bursátiles (270D)
DPFs Bancos Multiples (720D)
DPFs Bancos Multiples (360D)
Bonos Corporativos (720D)
Cuota FCI Futuro (360D)
Valores de Titularización (720D)
Pagarés Bursátiles (360D)
Cuota FCI Previsión (360D)
DPFs Bancos Esp. Microf (360D)
DPFs Bancos Esp. Microf (720D)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
nov-
2018
dic-
2018
ene-
2019
mar
-201
9
abr-2
019
may
-201
9
jun-
2019
jul-2
019
ago-
2019
sep-
2019
oct-2
019
nov-
2019
TRE MN| 2.78
TRE ME| 1.24
Boletín Informativo Bursátil y Financiero 7
Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO
Gráfico Nº 17Tipo de Cambio Euro, Real, Peso Argentino, Yuan y UFV*
Fuente: BCB*No se consideran los datos en fines de semana o feriados nacionales debido a la disponibilidad de infor-mación del BCB.
3.2. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
A diciembre 2019, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país muestran un nivel de $us6,446 millones, lo cual representa una disminución de 27.95% respecto al cierre del año anterior. La pérdida en reservas entre diciembre de 2018 y de 2019 alcanza los $us2,501 millones superando las previsión realizada por el gobier-no anterior que estimaban una pérdida acumulada de $us1,200 millones para toda la gestión 2019 como consecuencia de los constantes déficits comerciales del páis.
Gráfico Nº 18Evolución de las RIN (Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BCB
4. ESTADÍSTICAS INTERNACIONALES
4.1. ÍNDICES BURSÁTILES DE LA REGIÓN
En los siguientes gráficos se aprecia el comportamiento de los principales índices bursátiles de la región. A excepción de la bolsa de Santiago, todos los mercados muestran importantes subidas en sus cotizaciones como consecuencia de la disminución de los temores a una recesión económica mundial y ante la normaliza-ción de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
El caso del mercado en Chile es particular dado que el país se vio afectado por una fuerte crisis política y social que afectó el normal funcionamiento de los diferentes sectores de la economía chilena.
Gráfico Nº 19Comportamiento de los principales índices de la región (mercados LATAM)
Fuente: Bloomberg.
De igual forma, los mercados en Estados Unidos mostraron una tendencia hacia el alza al cierre de 2019, como consecuencia de las reducciones en los tipos de interés realizadas por la Reserva Federal de ese país, tras el principio de acuerdo en materia comer-cial alcanzado con China y también como respuesta a los resulta-dos económicos positivos que se presentaron al cierre de gestión.
Gráfico Nº 20Comportamiento de los principales índices de la región (mercados EE.UU.)
Fuente: Bloomberg
4.2. PRECIOS INTERNACIONALES
A continuación, se presenta el comportamiento de los precios in-ternacionales de algunos commodities de interés para el comercio internacional boliviano al cierre del 2019.
Cuadro Nº 4Variación anual del precio de los commodities
Fuente: Banco Mundial
Boletín Informativo Bursátil y Financiero
7
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
2.0
2.4
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
31/1
2/20
1920
/12/
2019
12/1
2/20
1904
/12/
2019
26/1
1/20
1918
/11/
2019
08/1
1/20
1931
/10/
2019
23/1
0/20
1915
/10/
2019
07/1
0/20
1927
/09/
2019
19/0
9/20
1911
/09/
2019
03/0
9/20
1926
/08/
2019
16/0
8/20
1908
/08/
2019
30/0
7/20
1922
/07/
2019
11/0
7/20
1903
/07/
2019
25/0
6/20
1913
/06/
2019
05/0
6/20
1928
/05/
2019
20/0
5/20
1910
/05/
2019
02/0
5/20
1923
/04/
2019
12/0
4/20
1904
/04/
2019
27/0
3/20
1919
/03/
2019
11/0
3/20
1927
/02/
2019
19/0
2/20
1911
/02/
2019
01/0
2/20
1924
/01/
2019
15/0
1/20
1907
/01/
2019
27/1
2/20
1818
/12/
2018
10/1
2/20
18
UFV
y Yu
an
Tc E
uro,
Rea
l y P
eso
Arg.
por
Bs
BS/EURO BS/REAL BS/PESO ARS BS/UFV BS/YUAN
13,056
10,081 10,261
8,946
6,446
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
2015 2016 2017 2018 2019
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
2015
2016
2017
2018
2019
MERV
BRA: Bovesp
CHI: IGPA
MEX: MEXBOL
PER: IGBVL
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
2015
2016
2017
2018
2019
EU: DJIA
EU: S&P500
EU: Nasdaq
Commodities Variación2018 - 2019METALES Estaño -7.37%Cobre -7.96%Zinc -12.73%ENERGÍAPetróleo -10.15%Gas Natural -18.73%
AGRÍCOLA
Trigo -3.92%Aceite de Soja -3.10%Soja -12.01%
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En relación a lo registrado hace cinco años atrás, se presentan las tendencias de los precios internacionales:
Gráfico Nº 21Precio del estaño, cobre y zinc (dólares por tonelada)
Fuente: http://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets; Cobre: Grado idóneo, LME precio al contado, CIF puerto Europa, US$ por tonelada métrica. Estaño: Grado estándar, LME precio al contado, US$ por tonelada métrica. Zinc: Alto grado al 98% puro, US$ por tonelada métrica.
Gráfico Nº 22Precio del petróleo y gas natural (gas natural: dólares por mil metros cúbicos / pe-tróleo: dólares por barril)
Fuente: http://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets: Precio simple al contado de; Dated Brent, West Texas Intermediate y Dubai Fateh, US$ por barril. Gas Natural: Gas Natural precio al contado en la terminal Henry Hub en Louisiana, US$ por miles de métricos cúbicos de gas.
Gráfico Nº 23Precio del trigo, soya y aceite de soya (dólares por tonelada)
Fuente: http://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets. Trigo:Variedades mezcladas, proteína ordinaria, precio de exportación entregado en el puerto de Estados Unidos en el Golfo para un envío rápido o de 30 días, US$ por tonelada métrica. Aceite de Soya: cualquier origen, crudo, FOB ex- mill Holanda por tonelada métrica. Soya: Estados Unidos, CIF, Róterdam, US$ por tonelada métrica.
4.3. TASA DE INFLACIÓN DE ESTADOS UNIDOS
La tasa de inflación interanual de Estados Unidos al cierre de la gestión 2019 alcanzó un nivel de 2.3%, que es el mayor nivel re-gistrado en los últimos ocho años, de esta forma se ratifica los datos positivos de la economía estadounidense durante el último trimestre de la gestión.
Gráfico Nº 24Comportamiento de la tasa de inflación de Estados Unidos
Fuente: Global rates.
De esta manera, y tras los 3 recortes realizados a los tipos de inte-rés de referencia de este país durante el 2019, durante los prime-ros meses del año 2020 no se tienen planificados nuevos recortes en los tipos de interés por lo que estos deberían mantenerse en un rango objetivo de 1.5% a 1.75%.
Gráfico Nº 25Evolución de la tasa de interés de la Reserva Federal de USA (promedio mensual)
Fuente: Reserva Federal de Estados Unidos.
5. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
Al 31 de diciembre de 2019, la cartera administrada por las Admi-nistradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) representa el 83.99% del total de la cartera administrada por los principales inversionis-tas institucionales en el país, mostrando un crecimiento de 11.56% respecto al cierre de la pasada gestión.
Por su parte, las Sociedades Administradoras de Fondos de Inver-sión (SAFIs) administran el 13.14% del total de la cartera de los inversionistas institucionales y la misma creció en un 2.40% res-pecto a diciembre 2018.
Finalmente, las Compañías de Seguros administran el restante 2.87% del total de la cartera de los inversionistas institucionales en el país. La cartera de las Compañías de Seguro cayó en 0.66% entre diciembre 2018 y octubre 2019.
A continuación, se presenta la evolución de cartera administrada por los inversionistas institucionales en el país.
8
Gerencia de Promoción Bursátil
2015 2016 2017 2018 2019Estaño 16,067 17,934 20,061 20,145 18,661Cobre 5,510 4,868 6,170 6,530 6,010Zinc 1,932 2,090 2,891 2,922 2,550
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
2015 2016 2017 2018 2019Petróleo 51 43 53 68 61Gas Natural 94 90 106 114 92
0
30
60
90
120
2015 2016 2017 2018 2019Trigo 204 167 174 210 202Aceite de Soya 756 815 850 789 765Soya 392 405 393 394 347
0
200
400
600
800
1,000
0.7%
2.1% 2.1%1.9%
2.3%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
2015 2016 2017 2018 2019
0.24%
0.54%
1.30%
2.27%
1.55%
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
2015 2016 2017 2018 2019
Boletín Informativo Bursátil y Financiero 9
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Gráfico Nº 26Evolución de la cartera de los inversionistas institucionales(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
AFPs y SAFIs
Compañías de Seguros
Nota: Información de las Compañías de Seguros se encuentra al cierre de octubre 2019, última información disponible APS.Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de inversión: SAFIs; Compañías de Seguros: Página web APS.
En cuanto al número de participantes, las SAFIs presentan al cierre de diciembre 2019 un total de 94,293 participantes registrando un crecimiento del 7.07% respecto al cierre de la pasada gestión. Por su parte las AFPs presentan un total de 2,358,813 participantes, mostrando al igual que las SAFIs un crecimiento de 3.74% en el número de participantes.
Gráfico Nº 27Evolución del número de participantes SAFIs y AFPs
Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de Inversión: SAFIs.
En el siguiente cuadro se detalla la cartera total de los inversio-nistas institucionales, que alcanza los $us22,846.37 millones in-vertidos en diferentes valores y otros activos (para el caso de las Compañías de Seguros).
Los tres inversionistas institucionales tienen sus inversiones con-centradas principalmente en DPFs. Sin embargo, las AFPs tam-bién mantienen una importante porción de su cartera invertida en valores públicos.
Cuadro Nº 5Cartera de los inversionistas institucionales(Expresado en miles de dólares estadounidenses)
(1) La cartera corresponde a FIAs y FICs.(2) Información a octubre 2019. Última Información disponible en la página de la APS.(3) Otros: AFPs: Pagarés Bursátiles y Bonos Participativos; Fondos de inversión: Valores comprados en Reporto, Valores en el Extranjero y Otros; Compañías de Seguro: Bienes raíces, terrenos para construcción de vivienda y préstamos con garantía de pólizas. Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de inversión: SAFIs; Compañías de Seguros: Página web APS.
6. BOLSA ELECTRÓNICA SMART BBV
Con el objetivo de ampliar la cobertura del mercado bursátil a ni-vel nacional, la BBV ha implementado un sistema de negociación electrónico denominado Bolsa Electrónica SMART BBV, que per-mite que las negociaciones de valores se realicen en forma elec-trónica y remota.
La implementación del sistema de negociación electrónica inició en su primera fase en agosto 2016, con la puesta en marcha de los mecanismos de Subasta Doble Competitiva de valores de ren-ta fija seriados y Subasta Doble Competitiva de valores de renta variable.
En octubre de 2017, se implementó la primera parte de la segun-da etapa de la Bolsa Electrónica SMART BBV, que incluye las ne-gociaciones en mercado primario, lo que permitió un proceso de formación de precios más eficiente, en beneficio tanto de empre-sas e instituciones que buscan financiamiento, como de quienes invierten en valores.
Durante la gestión 2019, la BBV ha trabajado arduamente para in-corporar la negociación de valores no seriados como son los DPFs y operaciones de reporto; es de esta forma que para principios
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Boletín Informativo Bursátil y Financiero
2,932 3,008 3,012 2,987 3,003
17,200 17,655 18,240 18,736 19,188
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19
SAFIs AFPs
660
681
672
661
655
640
645
650
655
660
665
670
675
680
685
dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 oct-19
Compañías de Seguros
88,066 89,106 90,417 91,763 94,293
2,273,852 2,294,768 2,318,308 2,341,6732,358,813
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19
SAFIs AFPs
Valores AFPs SAFIs (1) Compañía de Seguros (2)Total
inversionistas institucionales
% de part.
Depósitos a Plazo Fijo 10,623,874 1,012,199 155,373 11,791,446 51.61%
Valores públicos 5,061,449 34,484 7,480 5,103,412 22.34%Cuotas de Fondos Cerrados 1,749,208 - 34,134 1,783,342 7.81%
Bonos corporativos 942,893 137,386 52,436 1,132,715 4.96%
Bonos Bancarios Bursátiles 420,587 214,967 48,374 683,928 2.99%
Valores de Titularización 156,961 15,859 18,869 191,690 0.84%
Acciones - 20,143 10,936 31,079 0.14%Pagarés Bursátiles - 19,991 1,368 21,359 0.09%Bonos Participativos - 690 - 690 0.00%Liquidez 217,770 411,225 30,740 659,735 2.89%Otros (3) 15,563 1,135,928 295,480 1,446,972 6.33%Total 19,188,305 3,002,873 655,191 22,846,368 100.00%% de Participación 83.99% 13.14% 2.87% 100.00%
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de la sigueinte gestion se tiene planificado la implementación de la última etapa de la Bolsa Electrónica SMART BBV que incluirá la negociación de los valores anteriormente mencionados, además de la negociación de otros mecanismos administrados por la BBV de forma electrónica como son el de Mesa de Negociación y el de Subasta de Acciones no Registradas en Bolsa, cambiando así en su totalidad la forma en la que se realizan las negociaciones en la BBV.
A continuación, se presentan la evolución de los montos negocia-dos a través de la Bolsa Electrónica SMART BBV desde su puesta en marcha en la gestión 2016.
Gráfico Nº 28Evolución del monto negociado la Bolsa Electrónica SMART BBV(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Fuente: BBV
Durante el 2019, el mayor monto transado a través de la Bolsa Electrónica SMART BBV se originó en las operaciones realizadas dentro del mecanismo de Subasta Simple Colocación Primaria de Valores Seriados de Renta Fija.
Gráfico Nº 29Negociaciones en la Bolsa Electróncia SMART BBV durante el 2019 por tipo de me-canismo
Fuente: BBV
De igual forma a lo largo de la gestión se puede apreciar que el instrumento con mayor monto negociado a través de la Bolsa Elec-trónica SMART BBV fueron los bonos de largo plazo representan-do aproximadamente el 48% de las negociaciones mediante este sistema.
Gráfico Nº 30Negociaciones en la Bolsa Electróncia SMART BBV durante el 2019 por instrumento
Fuente: BBV
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155 215
667 767
- 100 200 300 400 500 600 700 800 900
2016 2017 2018 2019
SDC Renta Fija Seriados18.44%
SDC Renta Variable2.04%
SS Colocación Primaria RF
64.20%
SS Colocación Primaria RV
15.32%
ACC1.33% BBB
15.72%BCP
0.52%
BLP48.28%
BPB0.01%
CFC16.03%
PGB4.37%
VTD13.73%
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