Post on 07-Apr-2020
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Costos de l’energia i competitivitat de la
industria química a nivell mundial. El
impacte de l’aparició del gas no
convencional
Alex de Mur – Principal BCG – 26 de Maig 2016
FGNF quimica y energia 25May16 venviada.pptx 1
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La demanda de químicos crece más rápido que las de
crudo y gas
Crecimiento esperado de los mercados
de PE y PP de un ~4,5% p.a. en la
próxima década...
250
200
150
100
50
0
Demanda global
de PE y PP (Mt/año)
4,4 %
3,5 %
2025E
228
2020E
188
2015
148
2010
124
2006
109
Source: Nexant, EIA International Energy Outlook 2010, World Oil Outlook 2015 OPEP Table 5.1, BP Statistical Review, BCG analysis
10197
93
8683
0
40
80
120
Millones de barriles de
petróleo por día (mboe/d)
+0,9 %
+1,3 %
2025E 2020E 2015 2010 2006
PP PEAD PELBD PEBD
...mientras que se espera un crecimiento moderado en
los mercados de petróleo y gas
5.000
2.500
4.500
4.000
3.500
3.000
2.000
1.500
1.000
500
0
3.203
2006
2.893
Miles de millones metros cúbicos
(bcm3/año) de Gas Natural
+1,4 %
+2,1 %
2025E
4.008
2020E
3.813
2015
3.488
2010
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Cloro
Materias primas Componentes
fundamentales
Intermedios
básicos
Intermedios
avanzados
Ácido acrílico y acrilatos
Nafta
Sal
Carbón, GNL
LGN
Gas de síntesis
Etileno
Propileno
Sosa cáustica
Butadieno
Tolueno
Xilenos
Metanol
Amoníaco
Benceno
Óxido de propileno
Acrilonitrilo
Óxido de propileno
HMDA
Cumeno
EDC
Óxido de etileno
Ciclohexano
Nitrobenceno
Ácido acético
Formaldehído
p-xileno
o-xileno
Ácido nítrico
Etilbenceno
Propilenglicol
Polioles
Fenol
CVM
Etilenglicol
Caprolactama
MDI
TDI
VAM
DMT/PTA
Anhídrido ftálico
Estireno
Poliuretanos
Fibra acrílica
ABS
Polipropileno
Cauchos
Nylon 6,6
Policarbonatos
PET
PVC
Polietilenos
Nylon 6
Fibras de poliéster
PVAc
Poliuretanos
Adesivos
Plastificantes
Pinturas y revestimientos
Anticongelante
MTBE
Poliestireno
Polímeros
Especiales
La mayoría de las materias primas de la química son
combustibles fósiles
GNL gas natural licuado, LGN líquidos de gas natural Nota: Incluye contenido proporcionado por IHS Global Inc. Copyright © IHS Global Inc., 2015. Todos los derechos reservados. Fuente: IHS DCP 2015
72
Producción Mundial 2015 (MMt)
178
140
74
83
93
11
56
30
45
Urea
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La materia prima es el principal coste en muchos de los
procesos químicos
1. Operadores, capataces y supervisores, gastos generales, de ventas y administración 2. Agua, catalizadores, químicos y otros Nota: Capacidad de 300kt/año de PE. Asumiendo Etileno a 968€/t (2015), electricidad a 50€/Mwh, una tasa de cambio EUR/USD de 1,12, interés de 8%/año e impuestos sobre la renta de un 35% Fuentes: Análisis BCG
3734
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
0
1.800
37
(4%)
Personal
y gastos
G,V y A1
29
(3%)
Gas
10
(1%)
Electricidad
19
(2%)
€/t de PE
Coste
cash total
Otros
costes2
D&A Retorno
de capital
1.133
Coste
producción
total
968
(91%)
Materia
prima
(etileno)
1.063
(100%)
Coste de cash y coste de producción total de una planta de PEAD
€/t de PE
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Los costes variables de gas y electricidad en una planta de
PEAD son más bajos en EEUU que en Europa Mientras que los precios de Polietileno son un 8% más bajos en EEUU
19
2819
10
0
10
20
30
-9
(-33%)
Gas2 Electricidad3
15
Total EEUU Total Europa Electricidad3 Gas2
€/t de PE
4
Costes variables de una planta de PEAD
entre Europa y EEUU (€/t de PE)1
1. Asumiendo eficiencias iguales de gas y electricidad en Europa y EEUU. 2. Precio de gas en EEUU – Henry Hub 2,7€/mbtu (3$/mbtu) y en Europa – 7,1€$/mbtun (8$/mbtu) 3. Precios de electricidad de 50€/Mwh en Europa y 40€/Mwh en EEUU Nota: tasa de cambio EUR/USD de 1,12 Fuentes: Datastream, EIA, IEA, Nexant, análisis BCG
Precios (€/t)
1.540
1.426
–8%
968
698
Polietileno Etileno
–28%
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En ambos escenarios de precios altos y bajos, el etano EEUU
es más ventajoso vs. Nafta Europa
Nota: De 2014 a 2015 se activó capacidad adicional, lo que explica cambios en el eje X. En el escenario extremo de precios bajos, nafta a 21,68 $c/libra. Alimentación mixta asume 70% nafta y 30% GLP cuando no se conoce la mezcla real. Costos de cash en la curva de oferta no incluyen depreciación ni retorno sobre capital empleado Fuente: Modelo de curva de oferta para productos petroquímicos, Nexant
150 135 120 105 90 75 60 45 30 15 0
1.800
1.500
1.200
900
600
300
0
165
Curva de oferta de etileno ($/t de etileno)
- precio medio 2014
Capacidad 2014 (Mt/año)
+741
1.035
295
Cracker vapor - nafta
Cracker vapor - etano
Cracker vapor – E/P
Cracker vapor – líquido pesado
Cracker vapor- alim. mixta
Conversión Metanol
1.800
1.500
1.200
900
600
300
0
30 15 0 135 120 105 90 75 60 45 165 150
Curva de oferta de etileno ($/t de etileno)
- bajos precios de petróleo/nafta
Capacidad 2015 (Mt/año)
+328
512
184
Precio
Brent
asumido:
~36 $/bbl
HH GN:
4$/Mbtu
Precio
Brent
medio,
2014:
~100
$/bbl
HH GN:
5$/Mbtu
Cracker de etano EEUU mediano Cracker de nafta europeo mediano
Aunque las diferencias se
reducen, la mayoría de actores
nafta siguen con desventaja
Incluso en el escenario
extremo, EEUU
mantiene su ventaja
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El etano es el componente del GN que permite producir más
etileno y su monetización alternativa es la más baja
Como materia prima del SC, el etano
produce un 80% de etileno
El etano tiene un valor alternativo
de 3-4$/Mbtu
1. También se generan otros productos de menor valor con el etano, el propano, el butano y la nafta: gas combustible, gasolina de pirólisis, benceno y buteno Nota: excepto en el caso del PELBD (polietileno lineal de baja densidad), el rendimiento de etileno para PE es del 99% Fuente: análisis BCG
82
45 4337
15 1618
55
6
6
100
75
50
25
0
Producción/rendimiento (%)
Etano
89
1
Etileno
Propileno
Butadieno
Hidrógeno puro
Nafta
63
3
Butano
68
4
Propano
69
3
C2 C3 C4 C5+
10
7
6
0
2
4
6
8
10
12
14
Propano FOB Etano
3-4
$/Mbtu
Nafta FOB Butano FOB
Similar al gas
natural
Tonelada de productos de alto valor por
cada tonelada de materia prima en el SC1
Valor alternativo de LGNs / NGLs
El precio depende del
mecanismo para fijar
el precio del etano y
del gas natural
GN HH a 3$/Mbtu y Brent a 60 $/bbl
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La producción de LGN en EE.UU. se ha disparado desde 2008 Crecimiento vinculado con el desarrollo de shale gas y la apuesta más reciente por el shale wet gas
25
0
175
150
125
100
75
50 9
24
17
19
7 8
23
16
19
7 8
24
17 27
37
14
13
34
24
Etano
Propano
Butano normal
Isobutano
Gasolina natural
2020E
173
2019E
167
2018E
160
2017E
145
2016E
140
2015
140
2014
125
2013
108
2012
100
2011
88
2010
86
LNG en EE.UU. procedentes del procesamiento de gas natural (Mt/a)
2009
80 2008
76
2007
76
2006
74
2005
74
2004
79
2003
75
31
11
12
30
25
27
49
20
49
14
40
9
11
28
23
20
8
11
26
22
22
8
10
25
20
8 9
25
16
19
7 10
24
19
21
7 10
24
18
20
7 9
23
18
19
6
49
36
28
42
16
15
38
14
34
31
43
16
14
47
19
14
39
47
44
17
14
37
39
42
15
Fuente: EIA; Wells Fargo (mayo de 2016)
Desarrollo de la tecnología de
fracking
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Las materias petroquímicas ya no se vinculan con el crudo El GN perdió esta vinculación por primera vez en '05/'06; luego el etano y el propano
1. Precio de materias primas/precio Brent 2. Precio de materias primas/precio de nafta Fuente: Nexant, Bloomberg, análisis BCG
2005
2004
2003
2002
2001
2000
2011
2010
2009
2008
2007
2006
1.75
1.50
1.25
1.00
0.75
0.50
0.25
0.00
2015
2014
2013
2012
0.27
0.36
0.62
0.46
Precios de materias primas petroquímicas en EE.UU. – Racio de precios de Brent2, en peso
Naphtha
HH NG
Ethane
Propane
Butane
Crude (Brent)
Materias primas de LGN vinculadas con el crudo
Los LGN fueron perdiendo su
vinculación con el crudo
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La curva de la demanda de etano es binaria: petroquímica o
valor del combustible – Dos mecanismos para fijar el precio
Ejemplo de curva de demanda de etano
Valor en uso ($/bbl)
Cantidad
suministrada (Mt)
Exceso de oferta en 2015
Valor BTU
(vs. GN)
Nafta Butano Propano
Precio del etano
al valor del combustible
Valo
r del com
bustible
Mate
riale
s d
el S
C
Valo
r de la m
ezcla
Mate
riale
s d
el S
C
Valo
r de la m
ezcla
Mate
riale
s d
el S
C
Precio del etano al valor de sustitución vs.
otras materias primas del SC
Nafta Butano Gas natural Propano
Fuente: análisis BCG
1
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Más de 10 Mt/año en nuevas expansiones de crackers de
etano en EEUU entre 2012 y 2018
Texas:
Nueva:
Baytown (1,5Mt/a, 2016)
Point Comfort (0,8Mt/a, 2016)
Ingleside (0,55 Mt/a, 2016)
Freeport (1,5 Mt/a, 2017)
Cedar Bayou (1,5 Mt/a, 2017)
Eliminación de cuellos de botella / expansión:
Chocolate Bayou (0,115 Mt/a, 2012)
Varios (0.66 Mt/a, 2013-15)
Luisiana:
Nueva:
Lake Charles (1.5 Mt/a, 2017-2018)
Eliminar cuellos de botella / expansión:
Hahnville (0,4 Mt/a, re-inicio 2012)
Geismar (0.3 Mt/a, 2012-13)
Lake Charles (0.22 Mt/a, 2012-14)
Pensilvania:
Nueva:
Monaca (1,0Mt/a, 2018)
Virginia Occidental:
Nueva:
Appalachian Resins: Wheeling
(0,5 Mt/a, 2015)
Región Marcellus
Kentucky:
Cuellos de botella / expansión:
Calvert City (0,08Mt/a,
2014)
Total EEUU a 2018
Nueva (8,9 Mt/a, 6,01
garantizada)
Eliminar cuellos de botella /
re-iniciar y cambiar a etano
(1,8 MT/año)
Total: 10,7 MT/a
OR
MT
ID WY
CA
NV UT
CO
AZ NM OK
KS
NE
SD
WA
ND MN
IA
MO
AR
WI
IL
MI
IN OH
NY
TN
VA
NC
SC
MS AL GA
FL
ME VT
PA
WV
KY
LA TX
5
4 2
3
1
7 8
9
10
11
12
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Nota: MT/a = millones de toneladas métricas anuales 1. Aumentos de capacidad garantizada considerados como proyectos siendo diseñados y en construcción Fuente: Deutsche Bank (14 de marzo, 2013); análisis BCG
6
13
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~42% de la nueva capacidad instalada de etileno a 2020 se
basará en etano/propano
24
34
32
30
28
26
0
22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
Millones de toneladas
Nafta
Mixto
Etano
Etano/Propano
Metanol
Otros
Total
32
(100%)
2
(6%)
10
(31%)
9
(28%)
4
(14%)
6
(19%)
1
(2%)
África
0
Europa central
y del este
3
Sudamérica
2
Norte América
9
Oriente Medio
6
Asia
12
Nueva capacidad garantizada por materia prima (2016-2020) Crecimiento
en % de la
base instalada
15-20
Base
instalada
2015
3.1
2.5
19.9
27.4
66.3
44.4
20%
254%
22%
33%
15%
4%
Fuente: Nexant, BCG analysis
163.6 20%
13.5
(42%)
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Hay 48 cuencas estructurales con shale gas y oil, en 38 países
Fuente: Energy Information Administration de EE.UU.
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Existen importantes recursos de shale gas fuera de
Norteamérica
802 Tcf
1.115 Tcf
12 – 271
Tcf 128 Tcf
545 Tcf
26 Tcf
1. De una estimación independiente 2012
2. Rusia: 287 Tcf de fuentes técnicamente recuperables (TRR) de shale gas de pozos no probados pero los recursos en los que se están centrando en la actualidad son el tight/shale oil (75
Bbl de recursos de shale oil típicamente recuperables)
Fuente: EIA junio 2013, Bloomberg, BAFA, AER, Pemex, Instituto Geológico polaco, análisis BCG
1
665 Tcf
573 Tcf
287 Tcf2
1.783
Tcf
2 3
4
437 Tcf
5 390 Tcf
7
Importadores
de gas
6
El shale gas ha sido una revolución en EE.UU. hasta la fecho, pero
la ubicación de recursos fuera de EE.UU. podría tener un impacto en
los precios y el comercio de gas mundiales
707 Tcf
9
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Shale gas fuera de Norteamérica - Retos existentes y plazos
potenciales de producción
Dimensión
Potencial de
Recursos
Costes
pozo
Disponibilidad
servicios
Disponibilidad de
midstream
Marco regulatorio
Entorno de precios
Facilidad para
el negocio
Apoyo
político
Aceptación
de la población
EE.UU. Argentina Polonia Ucrania China Australia S. Africa
Favorable Barrera
Realizado 2016 2020+ 2020+ 2018+ 2020+
RU
2019+ Plazos de prod.
comercial (100Kb/d)
Tendencia
2017-2020
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Implicaciones para la química en Europa
No se espera gran creación de capacidad por falta de competitividad
• Altos costes de materia prima
• Costes energéticos y medioambientales
• Europa es un mercado de poco crecimiento
Existe la posibilidad de que se produzcan cierres
Aspectos positivos
Los países Europeos son buenos
operadores
Actualmente crece la demanda de
productos más especializados
• Productos de mayor margen
El bajo precio del crudo juega a favor de
los players Europeos
Otros químicos (e.g. aromáticos) no
están tan amenazados por los HC no
convencionales
Caminos para mejorar la eficiencia
• Reducir costes
• Tanto a nivel operativo como a nivel de
compras
• Mejorar los ingresos
• A base de mejorar los procesos de
ventas
• Proporcionando al mercado mejores
productos
• Optimizando la operación de las
plantas y reduciendo giveaways
• Mejorar sinergias con otras plantas y
otros negocios