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El tratamiento del fideicomiso enla actividad agropecuaria
Dr. Mariano E. Carricart
Fideicomiso
z Definiciónz Principales característicasz Partes involucradasz Clasificaciónz Dominio Fiduciario / Efectosz Patrimonioz Alternativa para desarrollar negocios
agropecuario
Fideicomiso
z Definición (ley 24.441) “Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante),
transmita la propiedad fiduciaria de bienesdeterminados a otra (fiduciario), quien se obliga aejercerla en beneficio de quien se designe en el
contrato (beneficiario) y a transmitirlo al cumplimientode un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o
al fideicomisario”
Principales características
z Confianzaz Finalidad determinadaz Gestión profesionalz Separación de bienes (cuentas independientes)z Conformación de un patrimonio autónomo
Fideicomiso
z Partes involucradasFiducianteFiduciarioBeneficiario / Fideicomisario
Clasificación
z Fideicomisos Ordinarios o ComunesInversiónAdministraciónInmobiliarioGarantía
z Fideicomisos Financieros
Fideicomiso Ordinario
La propiedad fiduciaria se ejerceen su beneficioPersona fís ica o jurídica
Detenta la propiedad fiduciariade los bienes
F IDUCIAR IO
F IDUCIANT EF IDE ICOMIS O
BE NE F ICIAR IOS
T ransmite la propiedadfiduciaria de los bienesPersona fís ica o jurídica
Patrimonio separado de AfectaciónDominio Imperfecto
F ideicomisario
Recibe el bien al finalizar el fideicomisoPersona fís ica o jurídica
Fideicomiso Financiero�
Compran los títuloso certificados departicipación
Detenta la propiedad fiduciariade los bienesColoca los títulos valores con o s in Oferta pública
F IDUCIAR IO
F IDUCIANT EF IDE ICOMIS OF INANCIE R O
INVERS ORE S(BE NEF ICIAR IOS )
T ransmite la propiedadfiduciaria de los bienes
Patrimonio separado(bienes)
$$
T ítulosBienes
Fideicomisos
z Ordinario:Fiduciario: irrestrictoBeneficiarios: designados por contratoInexistencia de títulos valores
z Financiero:Fiduciario: entidad financiera o sociedad fiduciaria (CNV, PN2MM)Fiduciante: originadorBeneficiarios: títulos de deuda o certificados de participación
Fideicomiso Financiero
z Jugadores:
Fiduciantes: originadorFiduciario (no es garantía de la inversión ni asegura rentabilidad. Indemnidad)Operador (amplia experiencia en la materia. Amplia actuación en negociación y toma
de decisiones. Sin responsabilidad del Fiduciario)Beneficiarios (en general deciden a través de asambleas)Auditor técnico (audita técnicamente y emite opinión sobre razonabilidad agronómica
del Fideicomiso)CNVBCBA/MAEDepositarios: Caja de Valores / Euroclear
Principales características del dominiofiduciario
z 1. Absoluto (no ilimitado): confiere la mayor cantidad defacultades posibles sobre una cosa.
z 2. Exclusivo: imposibilidad de coexistencia de dos derechosde dominio sobre la misma cosa (art. 2508 C.Civil). El fiduciantese desprende del dominio
z 3. Temporario: dominio imperfecto. Sujeto a plazo ocondición.
Efectos frente a terceros
z Adquisición del dominio: tradición de la cosa, inscripciónregistral, actos de última voluntad, prescripción y ley.
z Derechos reales: efectos desde inscripción en el registro
z Artículos 12 y 13: “cuando se cumplan las formalidadesexigibles de acuerdo a la naturaleza de los bienes respectivos”;“...bienes registrables los registros correspondientes deberántomar razón de la transferencia fiduciaria de la propiedad anombre del fiduciario...”.
Patrimonio de afectación
z Son los bienes afectados al negocio fiduciarioz Como protección de los bienes fideicomitidos la ley
estructura un sistema de sustitución del fiduciario sinque se extinga el contrato de fideicomiso
z Artículo 16: “los bienes del fiduciario no responderánpor las obligaciones contraídas en la ejecución delfideicomiso, las que sólo serán satisfechas con losbienes fideicomitidos”
z Incumplimiento del Fiduciario = Deudor (responde consus bienes)
Patrimonio de afectación
z Si el fiduciario actúa para los fines delfideicomiso responderá el patrimonio deafectación.
z El Fiduciario deberá indicar siempre que actúapor instrucciones del fideicomiso
z Patrimonio separadoz Liquidación particular
Bienes Fideicomitidos
z Toda clase de bienes; objeto incorporal, derecho yacción que se encuentre en el comercio; créditos,títulos valores, derechos intelectuales
z Afectados a un destino determinado
Fideicomiso - Desintermediación
z Receptor de fondos / Permite financiar el 100% del proyectoz Los fondos se aportan porque hay un mandato predefinidoz Están separados los riesgos de quien es responsablez Algunos casos tienen ventajas impositivasz Se detalla con alta precisión el negocio a desarrollarz Esta claramente identificado dónde se invierten los fondosz Se puede estructurar de una manera en donde primero se deben
conseguir los negocios y luego efectuar los aportesz No hay descalce de plazos
Fideicomiso - Desintermediación
z Es adaptable a distintos negociosz Gestión profesionalz Separación de riesgos comercialesz Menos costos financierosz Flexibilidad en los plazos (Maximo 30 años)
Negocio Agropecuario
z Pools de siembra
(i) aportes de tierra, bienes o dinero(ii) afectados a un negocio(iii) repartir las utilidades
Existe un vacío legal respecto de los pools de siembra
Podrían ser considerados como sociedades de hecho (Responsabilidad de los socios frente aterceros, es prácticamente inoponible a terceros)
Negocio Agropecuario
z Alternativas para instrumentar un pool
• Sociedad comercial (poco dinámica, onerosas, funcionamientocomplejo, etc)
• Contrato accidental por cosecha (atípico, contingencias fiscalesy laborales)
• Fideicomiso
Productores Agropecuarios
Fideicomiso de Gestión
Agropecuaria
Proveedores deMaquinarias
Mercados aTérmino Sistema
Financiero
Proveedores deInsumos
Mercado de Capitales
Fideicomiso Agropecuario
z Siembra (bienes fideicomitidos - cultivos).
z Objeto del contrato es la actividad de siembra en campos de terceros y lacomercialización de los productos agrícolas obtenidos.
z Se establece un programa de inversión elaborado por un operadorz Indica el cultivo: maíz, soja, girasol, trigo, cebadaz Indica la superficie: por ej. hasta 15.000 hasz Arrendatario es el Fiduciarioz Puede negociar el Operador
Fideicomiso Agropecuario
z Cria (bienes fideicomitidos – ganado)
z Engorde (bienes fideicomitidos – ganado)
z Compra de campos (bienes fideicomitidos – tierra, ganado,cultivos)
z Gestión Agropecuaria (bienes fideicomitidos – tierra, ganado,cultivos)
Ventajas
Productor o Inversor
Seguridad jurídicaParticipación en
beneficiosLiquidez
Entidad financiera
Seguridad y rentabilidadMayores negocios
Optimización Operativa
Fiduciario
Ingresos por comisiónBienes fideicomitidos,
no ingresan a supatrimonio
Mariano E. CarricartFornieles AbogadosLeandro N. Alem 712, piso 10Ciudad de Buenos Aires4313-7000mec@fornielesabogados.com.ar