Post on 14-Apr-2015
transcript
Francisco Requena Silvente
Despacho 4F04
Tutorías: Lunes 10.00 a 12.00 y Miércoles 9.30 a 10.30
Material de prácticas Aula Virtual
Correo electrónico: francisco.requena@uv.es
Teléfono despacho: 963828851
Economía Mundial
Método docente “Las prácticas las hacen los alumnos, no el profesor” El profesor supervisa el trabajo de los alumnos No hay soluciones a las prácticas en el aula virtual El profesor asigna los ejercicios a los alumnos (máximo 3
personas) El profesor supervisa el trabajo de los alumnos antes de su
presentación en clase Los alumnos exponen públicamente su práctica y el profesor les
pone nota Nota de la presentación: hasta 0,5 El resto de alumnos puede realizar los ejercicios y entregarlos al
profesor para su evaluación en el mismo día de la exposición pública del trabajo de los compañeros responsables de la práctica
Nota por trabajo (tema completo) entregado y bien realizado: 0,2
Economía Mundial
Práctica 1.1.- La Balanza de PagosPráctica 1.2.- Ejercicios sobre BPPráctica 1.3.- La BP española1. Concepto y estructura de la balanza de
pagos Definición Criterios generales de contabilización Descripción y componentes específicos de la BP
2. Cálculo e interpretación de los saldos
3. Ejercicios: anotaciones e interpretación de saldos
4. La BP española. Estructura y evolución
Concepto y estructura de la balanza de pagos La Balanza de pagos es un documento contable
… por definición equilibrado, que ofrece un registro sistemático
… de las transacciones económicas (reales y financieras) … realizadas durante un periodo de tiempo (flujos) … entre los residentes de un país y los del resto del
mundo (no-residentes)
La Balanza de Pagos se elabora atendiendo a las directrices metodológicas del Quinto Manual de la Balanza de Pagos del FMI (1993) En 1997, el manual fue modificado para adaptarlo a los
cambios que supondría la creación de la UEM
Economía Mundial
Criterios generales de contabilización Método de la partida doble:
Todas las operaciones dan lugar a dos anotaciones (operación y contrapartida) por idéntica cuantía en ingresos (variación de pasivos) y en pagos (variación de activos)
El método de la partida doble asegura que la B.P. como documento contable siempre está equilibrada (Saldo BP 0)
Valoración: Las transacciones internacionales tienen lugar en
distintas monedas; al elaborar la BP es necesario expresarlas en una única moneda, el euro (desde 1999)
Para ello se toma el tipo de cambio de mercado vigente en la fecha de la operación (TC decenal o mensual)
Economía Mundial
Criterios generales de contabilización Momento de registro de la transacción:
Se aplica el principio del devengo. El momento en que se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor económico, que no tiene por qué coincidir con los cobros o pagos líquidos que se generen
En la práctica algunas transacciones se registran en el momento de cobro o pago efectivo
Clasificación de las operaciones: Subbalanzas. Las operaciones se agrupan, según sus características,
en distintas subbalanzas 1. Cuenta corriente2. Cuenta de capital3. Cuenta financiera
Economía Mundial
Criterios generales de contabilización Las operaciones reales se anotan en las cuentas
corriente y de capital en dos columnas: en INGRESOS cuando suponen una entrada de divisas
( Reservas) y en PAGOS si implican una salida de divisas ( Reservas)
Las operaciones financieras (OF) son operaciones con medios de pago y medios de crédito que provocan cambios en la situación patrimonial o en la posición acreedora/deudora entre residentes y no residentes
Las OF se refieren a las variaciones del principal en los AcF y PaF frente al resto del mundo (no recoge los rendimientos de tales activos: son rentas). Se anotan en dos columnas
según que representen una variación de Pasivos (+/-) frente al resto del mundo o una
variación Activos Financieros (+/-) frente al resto del mundo
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)
CUENTA CORRIENTE Y DE CAPITAL
(Ingresos // Pagos)1. Cuenta corriente:
1. Mercancías2. Servicios3. Rentas4. Transferencias
corrientes
2. Cuenta de capital:1. Transferencias de
capital2. Adquisición/disposición
de Activos no Financieros no Producidos
CUENTA FINANCIERA (vPa:o // vAcF:o)
3. Cuenta financiera1. Excluido Banco de España
Inversiones directas Inversiones en cartera Otras Inversiones Derivados financieros
2. Banco de España Reservas Activos frente al
Eurosistema Otros activos netos
Errores y omisionesEconomía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)1. Cuenta corriente:
1. Mercancías: transacciones con bienes, valoradas FOB (en la frontera del país exportador)
2. Servicios: prestados (X) [o recibidos (M)] por un residente a [de] un no residente
Turismo y viajes: valor de los bienes y servicios adquiridos por no-residentes en viajes de turismo, negocios, estudios … (y por residentes, fuera)
Otros servicios: Transportes, Seguros, Servicios financieros; Servicios informáticos; Servicios a empresas … Royalties y rentas de la propiedad inmaterial
3. Rentas: recibidas (Ingresos); pagadas (pagos) Rentas de trabajo: trabajadores fronterizos, temporeros Rentas de inversión: dividendos, intereses, ...; incluso los beneficios no
distribuidos
4. Transferencias corrientes: recibidas (Ingresos); concedidas (pagos) Es la contrapartida contable de una operación sin contrapartida
directa e inmediata La parte principal puede ser real o financiera: una donación de alimentos o una
donación en efectivo Privadas: remesas de emigrantes, pensiones cobradas en el extranjero por residentes… Públicas: FEOGA-garantía; Fondo Social Europeo; pagos por IVA a UE
Economía Mundial
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS PAGOS SALDO
1. MERCANCIAS a. Exportaciones
b. Importaciones C= a-b
2. SERVICIOS d. Exportaciones
e. Importaciones F= d-e
3. RENTAS g. Entradas h. Salidas I = g-h
4. TRANSFERENCIASCORRIENTES
j. Entradas k. Salidas L = j-k
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
M= C+F+I+L
Si M>0 superávit por cuenta corriente
Si M<0 déficit por cuenta corriente
Balanza de Pagos
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)
CUENTA CORRIENTE Y DE CAPITAL
(Ingresos // Pagos)1. Cuenta corriente:
1. Mercancías2. Servicios3. Rentas4. Transferencias
corrientes
2. Cuenta de capital:1. Transferencias de
capital2. Adquisición/disposición
de Activos no Financieros no Producidos
CUENTA FINANCIERA (vPa:o // vAcF:o)
3. Cuenta financiera1. Excluido Banco de España
Inversiones directas Inversiones en cartera Otras Inversiones Derivados financieros
2. Banco de España Reservas Activos frente al
Eurosistema Otros activos netos
Errores y omisiones
Economía Mundial
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)2. Cuenta de capital:
1. Transferencias de capital:(sin contrapartida) Incluyen las transferencias en especie que entrañan
el traspaso de propiedad de un activo fijo o la condonación de un pasivo; y las de efectivo cuando estén vinculadas o condicionadas a la adquisición o enajenación de un activo fijo
Las más importantes son las de las AA.PP. con la U.E.: fondos del FEDER, “fondos de cohesión” para mejoras estructurales y FEOGA-orientación
2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no Producidos
Incluye la compraventa de: Activos tangibles: tierras y recursos del subsuelo Activos intangibles o inmateriales como patentes, derechos de
autor, marcas,... contratos transferibles
Si T>0 superávit por cuenta de capital
Si T<0 déficit por cuenta de capital
CUENTA DE CAPITAL INGRESOS PAGOS SALDO
5. TRANSFERENCIAS DE CAPITAL
n. Entradas o. Salidas P= n-o
6. ACTIVOS INMATERIALES NO PRODUCIDOS
q. Entradas r. Salidas S= q-r
BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL
T= P+S
Balanza de Pagos
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)
CUENTA CORRIENTE Y DE CAPITAL
(Ingresos // Pagos)1. Cuenta corriente:
1. Mercancías2. Servicios3. Rentas4. Transferencias
corrientes
2. Cuenta de capital:1. Transferencias de
capital2. Adquisición/disposición
de Activos no Financieros no Producidos
CUENTA FINANCIERA (vPa:o // vAcF:o)
3. Cuenta financiera1. Excluido Banco de España
Inversiones directas Inversiones en cartera Otras Inversiones Derivados financieros
2. Banco de España Reservas Activos frente al
Eurosistema Otros activos netos
Errores y omisiones
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP) Se divide en dos subcuentas:
Total operaciones, excepto las del Banco de España Banco de España
Anotación: una columna de variaciones netas de pasivos y una de variaciones netas de activos VNP:
Signo positivo aumento de los pasivos entrada de K Signo negativo disminución de los pasivos salida de K
VNA: Signo positivo aumento de los activos salida de K Signo negativo disminución de los activos entrada de K
CUENTA DE FINANCIERA
Variación neta de pasivos
Variación neta de activos
SALDO(VNP-VNA)
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de España
3.1. Inversiones directas: El objetivo del inversor es obtener una rentabilidad
permanente con un grado significativo de influencia en sus órganos de dirección (control de las empresas)
Acciones: suscripción y compraventa de acciones y derechos de suscripción por inversores directos (10%)
Otras formas de participación: adquisición y venta de títulos representativos de capital (no-acciones); dotaciones a sucursales, aportaciones de capital a sociedades en proceso de constitución ...
Financiación entre empresas relacionadas: recoge todas las operaciones de préstamo entre empresas matrices y filiales (que no sean entidades de crédito)
Inversiones en inmuebles : Adquisición de títulos de propiedad u otros derechos reales sobre bienes inmuebles
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de
España
3.2. Inversiones de cartera: Son transacciones en valores negociables
Acciones y participaciones en Fondos de Inversión; excluidas las de acciones por inversores directos
Bonos y obligaciones: valores representativos de empréstitos en moneda nacional o extranjera; negociables en cualquier mercado (nacional o extranjero; oficial o no); excluida la adquisición y cesión temporal (“otra inversión”), que tengan un vencimiento original superior al año (LP)
Instrumentos del mercado monetario: valores como los Bonos y obligaciones, pero con vencimiento original de un año o inferior (CP)
Instrumentos financieros derivados: opciones, futuros, warrants...
Economía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de
España
3.3. Otra inversión: Préstamos financieros a corto plazo y largo plazo y los
préstamos comerciales a LP Incluyen las adquisiciones y cesiones temporales de títulos (operaciones con pacto de recompra; préstamos con la garantía del título cedido); y las operaciones con títulos no-negociables
Depósitos, incluidas las tenencias de billetes extranjeros que no sean reservas
3.4. Derivados Financieros Recoge, las operaciones con cualquier instrumento financiero
que pueda valorarse porque exista un precio en el mercado para el producto subyacente:
Operaciones de compra-venta de divisas a plazo Los acuerdos de tipos de interés futuro Contratos “Swap” sobre índices, cotizaciones media o
cualquier otro activo financieroEconomía Mundial
Descripción y componentes específicos (BP)3. Cuenta financiera: (2) Banco de España
La cuenta financiera del B de E registra las variaciones de activos y de pasivos del Banco de España, y se divide a su vez en tres subcuentas:
1. Reservas Desde la creación de la UEM se definen como los activos
líquidos en moneda extranjera que el B de E mantiene frente a residentes en países distintos a la UEM
2. Activos del BdeE frente al Eurosistema Recoge los activos mantenidos por el B de E frente a los
Bancos Centrales de la UEM y el Banco Central Europeo
3. Otros activos netos Incluye la variación neta de los otros activos del Banco de España
no incluidos en las dos rúbricas anteriores La contribución del B de España al capital del BCE realizada en 1998 Los swaps de oro
Economía Mundial
Estructura de la BP
Economía Mundial
Cálculo e interpretación de los saldos BPEQUILIBRIO CONTABLE Y EQUILIBRIO ECONÓMICO
Equilibrio contable: por definición, la balanza de pagos siempre está equilibrada. Saldo BP0 (método de la partida doble) Definimos el SALDO como INGRESOS - PAGOS para las
operaciones no financieras, y como vPASIVOS - vACTIVOS para las financieras Saldo BP = Cta Corriente+ Cta de K +Cta Financiera+ E y O=0
Equilibrio/Desequilibrio económico de la balanza de pagos; las subbalanzas Para hablar de déficit (saldo < 0) o superávit (saldo >0)
debemos trazar líneas divisorias entre las operaciones que consideramos en la subbalanza y el resto de operaciones, que serán las partidas financiadoras o compensadoras de las primeras
Economía Mundial
Cálculo e interpretación de los saldos BP
Saldo de balanza por cuenta corriente y de capital
Recoge todas las operaciones no-financieras con el exterior: mercancías, servicios, rentas y transferencias (corrientes y de capital)
(Saldo Cta.Cte.) + (Saldo Cta.Capital) - Saldo c/financiera ( EyO)
Es el saldo más utilizado actualmente para analizar el comportamiento del sector exterior
Mide el préstamo neto (superávit) o endeudamiento neto (déficit) del país al/con el resto del mundo durante el periodo
En esta subbalanza se han tenido en cuenta todas las operaciones exteriores que afectan a la posición crediticia del país; a la capacidad para financiar gasto, tanto corriente como de capital
Economía Mundial
Cálculo e interpretación de los saldos BPSuperávit en c/corriente y de capital
superávit c/cyK [déficit en Cta. Financiera ( EyO)] indica que, en términos netos, la economía está
financiando al resto del mundo Hay una inversión neta en el exterior
Un superávit refleja capacidad de financiación de la economía:
se producirá una entrada de reservas: aumento AcF y/o una salida neta de capitales: aumentan los
activos financieros frente al resto del mundo en términos netos
[Préstamo neto al RM]
Economía Mundial
Cálculo e interpretación de los saldos BPDéficit en c/corriente y de capital
déficit en c/cyK [superávit en Cta. Financiera ( EyO)]
se ha producido un endeudamiento neto con el resto del mundo;
el resto del mundo invierte en términos netos en la economía o hay una desinversión neta en el resto del mundo
Un déficit refleja necesidad de financiación de la economía:
se producirá una salida de reservas (disminución de AcF) y/o una entrada neta de capitales (aumento de pasivos
financieros frente al RM en términos netos)[Préstamo neto del RM]
Economía Mundial
Cálculo e interpretación de los saldos BPProblemas derivados de la persistencia de
un desequilibrio en la c/c y de capital: Superávit persistente (presta recursos al RM):
(-) La economía utiliza insuficientemente sus posibilidades de crecimiento, invierte poco en el interior (también reducido consumo)
Déficit persistente (toma prestados recursos del RM): (-) La economía está gastando por encima de sus posibilidades: sus gastos
corrientes y de capital, exceden su capacidad para financiarlo, lo que le lleva a endeudarse (ahorro < inversión)
Cuestiones importantes: ¿qué tipo de gasto estamos financiando -consumo o FBC para mejorar
capacidad productiva-? ¿cómo se financia: K a LP o K a CP?
Persistencia del déficit: Crece la deuda externa del país Pueden agotarse las reservas de divisas
Economía Mundial
Práctica 1.2.-Ejercicios de BP.
1. Anotaciones en la BP. Ejercicio 1
2. Anotaciones en la BP. Ejercicio 2
3. Interpretación de los saldos resultantes en el ejercicio 2
Economía Mundial
Ejemplo 1. Exportación de un coche a la UEM pagado al contado
BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS GASTOS SALDO
Mercancías Exportación (a)
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Activos frente al Eurosistema
gg(+)
Anotaciones en la balanza de pagos
Economía Mundial
Ejemplo 2: Compra de un automóvil en Japón con pago aplazado el residente en España ha recibido un préstamo del exportador extranjero de otra entidad financiera del exterior
BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS PAGOS SALDO
Mercancias Importaciones (b)
CUENTA FINANCIERA
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
Otras inversiones Prest. Recib. (aa (+)
Anotaciones en la balanza de pagos
Economía Mundial
Momento cuando se devuelve el préstamo1.- Pago del principal
desaparece un préstamo (aa(-)) Se cancela una deuda con pérdida de divisas (ee(-))
BALANZA DE PAGOS
CUENTA FINANCIERA, TOTAL EXCEPTO B de E
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Otras Inversiones
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Reservas
Prést. Obt. aa (-)
ee (-)
Economía Mundial
Momento cuando se devuelve el préstamo:2.- Pago de intereses
Se genera una renta de capital a favor de un residente extranjero (h).
Supone una disminución de reservas (ee(-))
BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS PAGOS SALDO
Rentas Pago de Int. (h)
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Reservas ee(-)
Economía Mundial
Ejemplo 3: Remesas de emigrantes nacionales en euros, procedentes de otro país de la UEM, a sus familiares residentes en el país
Transferencia corriente (entrada de dinero) y ganancia de activos frente al eurosistema para España. BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS GASTOS SALDO
Transferencias corrientes
Remesa (j)
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Activos frente al Eurosistema
gg (+)
Economía Mundial
Ejemplo 4: Concesión de una ayuda a España procedente del FSE de 50 mill. € para paliar catástrofe del Prestige
Transferencia corriente (del FSE, de ayuda a empleo y formación) en €: j, con contrapartida en cta. Financiera, subcuenta de B de E (gg(+)).BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS GASTOS SALDO
Transferencias corrientes
Transf. FSE (j)
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Activos frente al Eurosistema
gg (+)
Economía Mundial
Ejemplo 5: Exportación de zapatos a EEUU por valor de 100000 € que se cobran al contado
Ingreso en c/c, subcuenta de mercancías: a Pago en $ aumento reservas B de E (ee(+)).
BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
INGRESOS GASTOS SALDO
Mercancías a
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Reservas ee (+)
Economía Mundial
Ejemplo 6: Residentes en España compran al contado acciones en empresas alemanas (<10% K social empresa) por valor de 85000 € Resoluc.: En cuenta financiera:
Inversiones de cartera variación neta de activos (y(+)).
Reducción activos frente a Eurosistema (gg(-)).
Inv. de resid. (y(+))
BALANZA DE PAGOS
CUENTA FINANCIERA (Total, excepto Banco de E)
VNP VNA SALDO
Inversiones de cartera
CUENTA FINANCIERA (B de E)
VAR. NETAS DE PASIVOS
VAR. NETAS DE ACTIVOS
SALDO
Activos frente al Eurosistema
gg(-)
Economía Mundial
Ejercicio 1 [RESUMEN] EXPLIQUE EN QUÉ CUENTAS SE REGISTRARÍAN LAS
SIGUIENTES OPERACIONES (ESPECIFIQUE SUBCUENTAS) :
INGRESOS (VNP) PAGOS (VNP)
1.- Compra de un automóvil en Japón con pago
aplazado
(+) Otras inversiones (préstamo)
Mercancías (importación) (+)
Devolución futura e intereses del préstamo(-) Otras inversiones
(desaparece el préstamo) (reducción de activos)
B.E. Reservas (-)
Rentas de inversión (+)
2.- Remesas de emigrantes nacionales en euros de otro país miembro de la UEM a sus familiares residentes en el país
(+) Transferencias corrientes (remesas recibidas)
Banco de España Activos frente al Eurosistema (+)
3.- Concesión de una ayuda a España procedente del Fondo Social Europeo de 50 millones de € con el objetivo de paliar la catástrofe del Prestige.
(+)Transferencias corrientes (FSE ayuda al empleo y formación)
Banco de España Activos frente al Eurosistema (+)
4.- Exportación de zapatos a EEUU por valor de 100.000 € que se cobran al contado
(+) Mercancías (exportación de zapatos a EEUU)
Banco de España Reservas (+)
5.- Residentes en España compran al contado acciones de empresas alemanas (que suponen menos del 10 % del capital social de la empresa) por valor de 85.000 €.
Inversiones de cartera (+)
B.E. Activos frente al
Eurosistema (-)
Economía Mundial
Ejercicio -2. Anote las siguientes operaciones en la BP1.- Exportaciones de mercancías a Alemania, cobro al contado 700
2.- Exportaciones de mercancías, cobro aplazado 100
3.- Importaciones de mercancías de EEUU, pago al contado 1.000
4.- Importaciones de mercancías, pago aplazado 150
5.- Gasto de los turistas extranjeros en el país 400
6.- Gasto de los turistas nacionales en países de la UME 325
7.- Remesas de emigrantes nacionales de la UME 50
8.- Inversiones directas en países de la UME 699
9.- Compra de tierras por los nacionales en el extranjero 200
10.- Intereses por inversiones nacionales en la UME 20
11.- Inversiones extranjeras directas en el país 893
12.- Compra de inmuebles por los extranjeros en el país 250
13.-Intereses por inversiones extranjeras en el país 55
14.-Inversión de cartera en el exterior 20
15.-Inversión de cartera en el país 30
16.- Compra de una patente a Francia 15
17.-Ayuda a países del Tercer Mundo 35
Economía Mundial
Práctica 1.2.-Ejercicios de BP. Ejercicio 2
Ingresos Pagos Saldo
1, Cuenta corriente 1270 1565 -295
1,1. Mercancías 800 1150 -350
1,2. Servicios 400 325 75
1,3. Rentas 20 55 -35
1.4. Transferencias corrientes 50 35 15
2, Cuenta de Capital 0 15 -15
2,1, Transferencias de capital 0 0 0
2,2, A/D de Activos no financieros no producidos. 0 15 -15
(1+2) Cuenta corriente y de capital. 1270 1580 -310
Economía Mundial
Práctica 1.2.-Ejercicios de BP. Ejercicio 2
vPaF vAcF vPa-vAcF
3, Cuenta Financiera 1323 1013 310
3,1, Total, excepto Banco de España 1323 1019 304
3,1,1, Inversiones directas 1143 899 244
3,1,2, Inversiones de cartera 30 20 10
3,1,3, Otras inversiones 150 100 50
3,1,4, Derivados financieros 0 0 0
3,2, Banco de España xx -6 6
3,2,1, Reservas xx 263 -263
3,2,2, Activos frente al Eurosistema xx -269 269
3,2,3, Otros activos netos xx 0 0
Errores y omisiones xx xx 0
TOTAL 2593 2593 0
Economía Mundial
Práctica 1.3.-Balanza de pagos española1. Evolución histórica de la BP en % PIB (1970-
2005)
2. Evolución reciente de la BP en % PIB (2001-2006)
3. BP española 2005 y 2006, en millones de euros
Economía Mundial
1. Evolución histórica de la BPCuenta corriente y de capital
CAPACIDAD (+)/NECESIDAD (-) DE FINANCIACIÓN CAPACIDAD (+)/NECESIDAD (-) DE FINANCIACIÓN
Economía Mundial
2. Evolución reciente de la BP (2001-2006)
Economía Mundial
2. Evolución reciente de la BP (2001-06)Cuenta corriente y cuenta de capital
Economía Mundial
3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)Cuenta corriente y de capital
33.9%Economía Mundial
3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)Cuenta financiera
Recoge los diversos instrumentos que ha utilizado el país para financiarse
Interpretación de los signos de los saldos de esta cuenta (Saldo= VNP-VNA)
signo positivo: reducción de activos/aumento de pasivos frente al resto del mundo
signo negativo: aumento de activos/reducción de pasivos frente al resto del mundo
Economía Mundial
Economía Mundial
2005 2006
3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)Cuenta financiera
3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)Cuenta financiera
Saldo positivo (VNP-VNA>0) aumento de la posición deudora del país
Inversiones directas (<0 – salida K-)
Inversiones en cartera (>0 – entrada K-)
Otras inversiones (>0 en 2005 y <0 en 2006, entrada y salida de K, respectivamente)
Derivados financieros (>0)
Economía Mundial