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INFORME DE RESULTADOS TRIMESTRALES Tercer Trimestre 2017
www.bolsadesantiago.com
relacionconinversionistas@bolsadesantiago.com
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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Contenido
DATOS RELEVANTES .............................................................................................................. 3
I. RESUMEN DE RESULTADOS ........................................................................................ 4
II. HECHOS RELEVANTES ................................................................................................. 7
III. MERCADO DE CAPITALES............................................................................................ 9
IV. INGRESOS ................................................................................................................ 10
V. GASTOS ................................................................................................................... 14
VI. UTILIDAD OPERACIONAL .......................................................................................... 16
VII. RESULTADOS FINANCIEROS ...................................................................................... 17
VIII. INDICADORES FINANCIEROS ..................................................................................... 19
IX. RESUMEN BALANCE ................................................................................................. 20
X. RESUMEN ESTADO DE FLUJO DIRECTO ...................................................................... 22
ANEXO 1: ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO ............................................................. 23
ANEXO 2: BALANCE GENERAL CONSOLIDADO ...................................................................... 24
ANEXO 3: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO CONSOLIDADO ..................................... 25
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La Bolsa de Santiago ha declarado su compromiso con el
desarrollo sustentable incorporando la Sostenibilidad como
pilar fundamental de su estrategia de negocios.
Para lo cual ha establecido una Política de Desarrollo Sostenible y un Protocolo de
Sostenibilidad, documentos que recopilan los principios de una gestión sostenible,
las diferentes iniciativas en desarrollo, su estructura organizacional, para la gestión
de la Sostenibilidad, y los planes de acción a realizar en el mediano y largo plazo.
Santiago de Chile, 22 de noviembre de 2017 - Bolsa de Santiago (nombre con que transa en bolsa:
BOLSASTGO), anunció hoy los resultados financieros consolidados con su filial, CCLV, Contraparte
Central S.A. al cierre del tercer trimestre del año 2017. Las cifras se presentan en millones de pesos
chilenos (MM$), las cuales han sido preparadas de acuerdo a las Normas Internacionales de
Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés).
• El EBITDA acumulado a septiembre del año2017 totalizó MM$ 7.411, presentando unaumento del 1,0% con respecto al mismoperíodo del año anterior.
+1,0%
• Los gastos totales acumulados a septiembredel año 2017 dismunuyeron en un 2,7% encomparación al mismo período del año 2016.
-2,7%
• La utilidad operacional acumulada aseptiembre del año 2017 disminuyó en un0,1% en comparación al mismo período delaño 2016.
-0,1%
• El Margen Operacional de los primeros nuevemeses del año 2017 aumentó 60 pb. conrespecto al mismo período del año anterior.
35,8%
DATOS RELEVANTES
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Cifras en millones de pesos MM$ 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. %
Ingresos 1 5.324 5.530 -3,7% 16.140 16.435 -1,8%
Gastos (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7%
Utilidad Operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1%
EBITDA2 2.435 2.551 -4,5% 7.411 7.340 1,0%
Utilidad Neta3 1.861 4.615 -59,7% 5.781 8.539 -32,3%
Margen Operacional 35,4% 35,9% 35,8% 35,2%
Margen EBITDA 45,7% 46,1% 45,9% 44,7%
Margen Neto 35,0% 83,4% 35,8% 52,0%
ROA4 3,6% 8,7% 11,0% 16,2%
ROE5 5,5% 13,3% 17,1% 24,7%
1 Incluyen Ingresos por actividades ordinarias y Otros ingresos por naturaleza. 2 El término EBITDA no tiene un significado estandarizado bajo IFRS. Se calcula agregando la depreciación y la amortización a la utilidad operacional. 3 Atribuible a los propietarios de la controladora. 4 Rentabilidad del Activo (ROA): Se define como la división entre la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora y los activos totales. 5 Rentabilidad del Activo (ROE): Se define como la división entre la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora y el patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora.
5.421 5.485 5.530 5.414 5.453
5.363 5.324
4.00 0
4.20 0
4.40 0
4.60 0
4.80 0
5.00 0
5.20 0
5.40 0
5.60 0
5.80 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
INGRESOS TRIMESTRALES (MM$)
3.424 3.674 3.546
3.025 3.436 3.480 3.440
500
1.00 0
1.50 0
2.00 0
2.50 0
3.00 0
3.50 0
4.00 0
4.50 0
5.00 0
5.50 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
GASTOS TRIMESTRALES (MM$)
1.997 1.811
1.985 2.388
2.017 1.883 1.883
500
1.00 0
1.50 0
2.00 0
2.50 0
3.00 0
3.50 0
4.00 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
RESULTADO OPERACIONAL TRIMESTRAL (MM$)
2.487 2.302
2.551 2.947
2.553 2.423 2.435
500
1.00 0
1.50 0
2.00 0
2.50 0
3.00 0
3.50 0
4.00 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
EBITDA TRIMESTRAL (MM$)
I. RESUMEN DE RESULTADOS
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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36,8%
33,0%35,9%
44,1%
37,0%35,1% 35,4%
45,9%
42,0%
46,1%
54,4%
46,8%45,2% 45,7%
28%
38%
48%
58%
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
Margen Operacional Margen EBITDA
Sistemas de Negociación y
Consulta32%
Servicios Computacionales25%
Derechos de Bolsa13%
CCLV14%
Servicios de Información…
Emisores6%
Otras*2%
86%
14%
Margen Operacional y Margen EBITDA (trimestral)
Ingresos por Líneas de negocios (acumulado 2017)
Aporte de Ingresos por Bolsa y filial (acumulado 2017)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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1.906 2.018
4.615
2.078 2.198 1.722 1.861
500
1.00 0
1.50 0
2.00 0
2.50 0
3.00 0
3.50 0
4.00 0
4.50 0
5.00 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
35,2% 36,8%
83,4%
38,4% 40,3%
32,1%35,0%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100 %
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
5,5%6,3%
13,3%
6,0% 5,9%5,3% 5,5%
3,6% 4,1%
8,7%
3,9% 3,9% 3,4% 3,6%
0%
10%
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
ROE ROA
Utilidad neta (trimestral)
Margen neto (trimestral)
ROE y ROA (trimestral)
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La Bolsa de Santiago, cuenta con lineamientos internos que permiten conciliar la
implementación de un enfoque de sostenibilidad en su estrategia de negocio. Debido
a lo anterior, la Institución ha declarado sus compromisos a través de la aprobación
y comunicación de su Política de Desarrollo Sostenible, que identifica los ejes
relevantes que son la base de la gestión de sostenibilidad.
El proceso para diseñar e incorporar la declaración de sostenibilidad a la gestión del
negocio consideró un trabajo tanto interno como externo, a través de entrevistas
corporativas y análisis de documentos que permitieron identificar los elementos
críticos que hacen parte de la declaración de sostenibilidad. Tales elementos se
analizaron, convergentemente, con la evaluación sectorial, análisis de buenas
prácticas de sostenibilidad de acuerdo a estándares internacionales (ISO 26.000, Dow
Jones Sustainability Index, GRI, ASX, SASB, AA100, entre otros), además de
entrevistas a grupos de interés internos y externos.
Bolsa de Santiago junto a S&P Dow Jones Indices informan nueva cartera de Índice
de Sostenibilidad. Con el fin de promover buenas prácticas sustentables, sobre
gobierno corporativo, aspectos sociales y cuidado con el medioambiente, la Bolsa
de Santiago, junto a S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM, anunciaron la nueva
composición de la cartera del Dow Jones Sustainability Chile Index (DJSI Chile),
basada en el rebalanceo anual. En su tercera versión, este se amplió a un total de
26 compañías, mientras que en su versión anterior incluía a 21 empresas,
representativas de los diferentes sectores productivos. (11-09-2017)
SVS inscribe a la Bolsa de Santiago en el Registro de Valores. Con fecha 12 de
septiembre de 2017 la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) inscribió a la
Bolsa de Santiago en el Registro de Valores, lo que permitirá a los accionistas de la
mayor plaza bursátil del país acceder al potencial beneficio de exención de la
ganancia de capital que contempla el artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta. (13-09-2017)
Bolsa de Santiago culmina exitosa Gira de Educación Financiera. Con gran éxito la
Bolsa de Santiago culminó su tradicional Gira Nacional de Educación Financiera,
desarrollada en el marco del programa “Conoce la Bolsa”. En total, el programa 2017
llegó a más de 2.000 personas a través 20 charlas sobre mercado bursátil, la
inversión responsable, el ahorro y las oportunidades de negocio en el mercado de
capitales chileno en las ciudades de Arica, Iquique, Puerto Montt y Punta Arenas. (29-09-2017)
II. HECHOS RELEVANTES
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Bolsa de Santiago y EY Chile realizan encuesta "La voz del mercado". Con el
objetivo de conocer la percepción de directores y especialistas bursátiles sobre la
calidad y prácticas de gobierno corporativo de las empresas que componen el IPSA,
la consultora y auditora EY Chile (ex Ernst & Young) junto a la Bolsa de Santiago
lanzaron por primera vez en Chile la encuesta “La Voz del Mercado”, que desde
agosto hasta mediados de septiembre estará recogiendo la opinión de los actores
del mercado de capitales, con el fin de divulgar un informe en diciembre. (17-08-2017)
Bolsa de Santiago expone en Seminario sobre Inversiones Responsables. Con el
objetivo de generar valor a los stakeholders y los emisores de mercado a través de
la adopción de las mejores prácticas de gobierno corporativo y de la inversión
responsable, la gerente comercial de la plaza bursátil, Lucy Pamboukdjian, participó
como expositora y panelista del evento “Estudio de Inversiones Responsables
2017”, realizado por Governart en alianza con la Universidad Adolfo Ibáñez y Vigeo
Eiris. (25-08-2017)
La Bolsa de Santiago se reúne con actores de la industria minera en LatAm Mining
Cumbre, en Santiago los días 11 y 12 de julio. En una alianza con el equipo detrás
de Mining Indaba, la Bolsa busca identificar a próxima generación de compañías de
exploración. (17-07-2017)
El contenido íntegro de los comunicados que aquí se presentan, se encuentra disponible
en el sitio web de la Bolsa de Santiago (www.bolsadesantiago.com), en su apartado
Relación con Inversionistas y Sostenibilidad.
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Los montos transados6 durante el 3T2017 registraron una variación positiva del 6,5% con
respecto al 3T2016, debido principalmente al aumento de transacciones en el mercado de
“Acciones” y “Monetarios”, los cuales se vieron incrementados en un 30,3% y 22,2%
respectivamente. Actualmente, considerando los nueve meses del año 2017 los montos
transados en el mercado de “Acciones”, aumentaron en un 35,4% con respecto del mismo
período del año anterior.
6 Fuente: sitio web de la Bolsa de Santiago (www.bolsadesantiago.com), en su apartado Estadísticas.
134.956.315143.747.233
-
50.0 00.00 0
100 .000.0 00
150 .000.0 00
200 .000.0 00
250 .000.0 00
300 .000.0 00
3T2016 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S M
M$
412.369.544432.111.244
-
100 .000.0 00
200 .000.0 00
300 .000.0 00
400 .000.0 00
500 .000.0 00
9M2016 9M2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S M
M$
IIF54,7%
IRF23,1%
Acciones2,9%
Monetarios19,0%
CFI0,3%
Acumulado 2016
IIF53,9%
IRF23,9%
Acciones3,8%
Monetarios17,9%
CFI0,6%
Acumulado 2017
III. MERCADO DE CAPITALES
Montos transados
Distribución de montos por mercado
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Durante el 3T2017 los ingresos totales7 disminuyeron en un 3,7% con respecto al 3T2016,
totalizando MM$ 5.324. Respecto de los nueve meses acumulados del año 2017, los
ingresos totalizaron MM$ 16.140, correspondientes a una disminución del 1,8% respecto
de los MM$ 16.435 totalizados durante el mismo período del año 2016.
Durante el 3T2017, el 99,9% de los ingresos operacionales provinieron de los ingresos por
actividades ordinarias o ingresos por líneas de negocios y el 0,1% corresponden a otros
ingresos por naturaleza.
7 Incluyen Ingresos por actividades ordinarias y Otros ingresos por naturaleza.
5.530 5.324
-
2.00 0
4.00 0
6.00 0
8.00 0
10.0 00
12.0 00
14.0 00
3T2016 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
16.435 16.140
-
2.00 0
4.00 0
6.00 0
8.00 0
10.0 00
12.0 00
14.0 00
16.0 00
18.0 00
20.0 00
9M2016 9M2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
5.400 5.460 5.498 5.377 5.421 5.346 5.317
21 25 32 37 33 17 7
-
1.00 0
2.00 0
3.00 0
4.00 0
5.00 0
6.00 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
Ingresos por actividades ordinarias Otros ingresos por naturaleza
IV. INGRESOS
Ingresos totales
Ingresos por tipo (trimestral)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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Durante el 3T2017 los ingresos por líneas de negocios8 disminuyeron en un 3,3% con
respecto al 3T2016, totalizando MM$ 5.317. Respecto de los nueve meses acumulados del
año 2017, los ingresos por líneas de negocios totalizaron MM$ 16.084, correspondientes a
una disminución del 1,7% respecto de los MM$ 16.358 totalizados durante el mismo período
del año 2016.
Las líneas de negocios de la Bolsa de Santiago corresponden a: Derechos de Bolsa,
Emisores, Sistemas de Negociación y Consulta, Servicios Computacionales, Arriendo y
Gastos Comunes, Ingresos Varios y Servicios de Información. En el caso de su filial CCLV,
Contraparte Central, las líneas de negocios corresponden a: Sistema de Contraparte
Central, Sistema de Cámara de Compensación y Otros Ingresos. Durante el 3T2017, el
85,3% de los ingresos provinieron de las líneas de negocios de la Bolsa y el 14,7% de las
líneas de la CCLV.
8 Ingresos por líneas de negocios corresponden a los ingresos por actividades ordinarias.
5.498 5.317
-
2.00 0
4.00 0
6.00 0
8.00 0
10.0 00
12.0 00
14.0 00
3T2016 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
16.358 16.084
-
2.00 0
4.00 0
6.00 0
8.00 0
10.0 00
12.0 00
14.0 00
16.0 00
18.0 00
20.0 00
9M2016 9M2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
14,4% 14,7%
85,6% 85,3%
3 T 2 0 1 6 3 T 2 0 1 7CCLV BCS
13,9% 13,8%
86,1% 86,2%
9 M 2 0 1 6 9 M 2 0 1 7
CCLV BCS
Ingresos por líneas de negocios
Distribución de ingresos entre Bolsa y filial
INGRESOS POR LÍNEAS DE NEGOCIOS
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Las 5 principales líneas de negocios (Sistemas de Negociación y Consulta, Servicios
Computacionales, Derechos de Bolsa, CCLV y Servicios de información), representaron el
91,2% de los ingresos operacionales durante el 3T2017. Cabe señalar que para el 3T2016,
estas líneas representaron el 92,1% de los ingresos operacionales.9
Del mismo modo, las principales líneas de negocios en los primeros nueve meses
acumulados del año 2017, representaron el 91,5% de los ingresos operacionales. Respecto
los nueve meses acumulados de 2016, estas líneas representaron el 92,0% de los ingresos
operacionales.10
9 Otras corresponden a las líneas de negocios: Emisores, Arriendos y Gastos Comunes e Ingresos Varios. 10 Otras corresponden a las líneas de negocios: Emisores, Arriendos y Gastos Comunes e Ingresos Varios.
31,2% 32,8%
26,1% 23,5%
12,5% 12,3%
14,4% 14,7%
8,0% 7,8%7,9% 8,8%
3 T 2 0 1 6 3 T 2 0 1 7
Sistemas de Negociación y Consulta Servicios Computacionales Derechos de Bolsa
CCLV Servicios de Información Otras*
31,1% 31,7%
25,7% 25,1%
13,0% 12,6%
13,9% 13,8%
8,3% 8,2%8,0% 8,5%
9 M 2 0 1 6 9 M 2 0 1 7
Sistemas de Negociación y Consulta Servicios Computacionales Derechos de Bolsa
CCLV Servicios de Información Otras*
Distribución de ingresos por líneas de negocios (trimestral)
Distribución de ingresos por líneas de negocios (acumulado)
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Cifras en millones de pesos MM$
Líneas de Negocios 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Derechos de Bolsa 656 685 -4,2% 2.033 2.122 -4,2% Emisores 327 313 4,7% 962 920 4,6% Sistemas de Negociación y Consulta 1.742 1.713 1,7% 5.091 5.089 0,0% Servicios Computacionales 1.251 1.436 -12,8% 4.038 4.209 -4,1% Arriendos y Gastos Comunes 54 56 -4,1% 158 162 -2,2% Ingresos Varios 88 65 35,5% 250 233 7,4% Servicios de Información 417 442 -5,5% 1.325 1.350 -1,8% Sistema de Contraparte Central 551 557 -1,1% 1.573 1.587 -0,9% Sistema de Cámara de Compensación 222 228 -2,5% 633 648 -2,3% Otros Ingresos 8 5 74,0% 20 38 -48,0% Total 5.317 5.498 -3,3% 16.084 16.358 -1,7%
Las líneas de negocios presentaron una disminución de 1,7% o MM$ 274 con respecto del
mismo período acumulado del año anterior, explicada principalmente por menores ingresos
en las líneas de Derechos de Bolsa, Servicios Computacionales y Servicios de Información,
con disminuciones de MM$ 88, MM$ 171 y MM$ 25, respectivamente.
1.691 1.684 1.713 1.667 1.671 1.679 1.742
1.238 1.536 1.436 1.335 1.372 1.414 1.251
766 671 685 670 735 642 656
724 760 790 824 714 731 781
480 428 442 436 426 482 417
501 381 434 446 504 398 469
0
1.0 00
2.0 00
3.0 00
4.0 00
5.0 00
6.0 00
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
Sistemas de Negociación y Consulta Servicios Computacionales Derechos de Bolsa
CCLV Servicios de Información Otras*
Ingresos por líneas de negocios (trimestral)
Detalle de ingresos por líneas de negocios
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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Los gastos11 del 3T2017 totalizaron MM$ 3.440, correspondientes a una disminución de
MM$ 105 o 3,0% respecto al 3T2016. Esta disminución se explica principalmente por la
variación de la categoría “Gastos por beneficios a los empleados”, con una disminución de
MM$ 273 o 14,3% y como contrapartida, en la categoría “Otros gastos por naturaleza” se
generó un aumento MM$ 182. Respecto de los nueve meses acumulados del año 2017, los
gastos disminuyeron en un 2,7% respecto al mismo período del año anterior. Este
porcentaje representa MM$ 287 menos que los registrados en el mismo período del año
2016. Explicado principalmente por una disminución de un 7,8% en “Gastos por beneficios
a los empleados”, con respecto al mismo período del año anterior.
11 Incluye los costos de venta y operación y los gastos de administración.
3.546 3.440
-
1.00 0
2.00 0
3.00 0
4.00 0
5.00 0
6.00 0
7.00 0
8.00 0
9.00 0
10.0 00
3T2016 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
10.643 10.356
-
2.00 0
4.00 0
6.00 0
8.00 0
10.0 00
12.0 00
14.0 00
9M2016 9M2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
52,8% 46,5%
16,0%16,0%
31,2% 37,5%
3 T 2 0 1 6 3 T 2 0 1 7
Gastos por beneficios a los empleados Depreciación y amortización Otros gastos por naturaleza
V. GASTOS
Gastos
Distribución de los gastos (trimestral)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
15 www.bolsadesantiago.com
Cifras en millones de pesos MM$ Gastos 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Gastos por beneficios a los empleados (1.598) (1.871) -14,6% (5.160) (5.597) -7,8% Depreciación y amortización (552) (566) -2,6% (1.627) (1.548) 5,1% Otros gastos por naturaleza (1.290) (1.108) 16,5% (3.569) (3.498) 2,0%
Total (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7%
52,6% 49,8%
14,5% 15,7%
32,9% 34,5%
9 M 2 0 1 6 9 M 2 0 1 7
Gastos por beneficios a los empleados Depreciación y amortización Otros gastos por naturaleza
(1.750)(1.976) (1.871)
(1.473)(1.728) (1.834)
(1.598)
(490)(492) (566)
(559)(535)
(540)(552)
(1.183)(1.207) (1.108)
(993)
(1.172) (1.107)(1.290)
(4.000)
(3.500)
(3.000)
(2.500)
(2.000)
(1.500)
(1.000)
(500)
0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
Gastos por beneficios a los empleados Depreciación y amortización Otros gastos por naturaleza
Detalle de gastos
Gastos por tipo (trimestral)
Distribución de los gastos (acumulado)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
16 www.bolsadesantiago.com
La utilidad operacional del 3T2017 fue de MM$ 1.883, disminuyendo en un 5,1% respecto
del 3T2016. Durante los nueve meses acumulados de 2017, existe una disminución del
0,1% respecto al mismo período del año anterior, explicado principalmente por la
disminución en los ingresos por líneas de negocios.
Cifras en millones de pesos MM$ 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Ingresos 5.324 5.530 -3,7% 16.140 16.435 -1,8% Gastos (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7% Utilidad Operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1%
5.421 5.485 5.530 5.414 5.453 5.363 5.324
(3.424) (3.674) (3.546)(3.025) (3.436) (3.480) (3.440)
1.997 1.811 1.985 2.388 2.017 1.883 1.883
-4.000
-3.000
-2.000
-1.000
-
1.00 0
2.00 0
3.00 0
4.00 0
5.00 0
6.00 0
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
Ingresos Gastos Utilidad Operacional
1.997
3.807
5.792
8.181
2.017
3.901
5.784
-
1.00 0
2.00 0
3.00 0
4.00 0
5.00 0
6.00 0
7.00 0
8.00 0
3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
VI. UTILIDAD OPERACIONAL
Utilidad operacional (trimestral)
Utilidad operacional (acumulada)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
17 www.bolsadesantiago.com
El EBITDA12 registró MM$ 116 menos durante el 3T2017, correspondiente a una
disminución del 4,5% en comparación con el 3T2016. Dicha variación se debe a la
disminución de los ingresos por líneas de negocios. Durante los nueve meses acumulados
del 2017, el EBITDA aumentó MM$ 70, correspondiente a un incremento del 1,0% respecto
del mismo período del año 2016, explicado principalmente por la disminución de los gastos.
12 El indicador EBITDA no tiene un significado estandarizado bajo IFRS. Se calcula agregando la depreciación y la amortización a la utilidad operacional. Este indicador se incluye únicamente para efectos ilustrativos.
2.551 2.435
-
1.00 0
2.00 0
3.00 0
4.00 0
5.00 0
6.00 0
7.00 0
3T2016 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
7.340 7.411
-
1.00 0
2.00 0
3.00 0
4.00 0
5.00 0
6.00 0
7.00 0
8.00 0
9.00 0
10.0 00
9M2016 9M2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
1.997 1.811 1.985 2.388
2.017 1.883 1.883
490 492
566
559
535 540 552
2.487 2.302
2.551
2.947
2.553 2.423 2.435
-
500
1.00 0
1.50 0
2.00 0
2.50 0
3.00 0
3.50 0
0
500
1.0 00
1.5 00
2.0 00
2.5 00
3.0 00
3.5 00
1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
Utilidad operacional Depreciación y amortización EBITDA
VII. RESULTADOS FINANCIEROS
EBITDA
EBITDA (trimestral)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
18 www.bolsadesantiago.com
Durante el 3T2017, la categoría “Total Otras Ganancias (Pérdidas) del Período” tuvo una
disminución del 86,6% con respecto al 3T2016. Durante los nueve meses acumulados de
2017, se aprecia una variación negativa del 69,2% respecto del mismo período del año
anterior. La relevante variación trimestral y acumulada de esta categoría, es producto de la
venta, realizada durante el 3T2016 del terreno ubicado en la comuna de Pudahuel que
generó una utilidad después de impuesto de MM$ 2.852. La venta del terreno descrito
tuvo un impacto en todas las categorías posteriores.
Cifras en millones de pesos MM$ 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Utilidad Operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1% Total otras ganancias (pérdidas) del período
544 4.053 -86,6% 1.541 5.007 -69,2%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
2.428 6.038 -59,8% 7.325 10.799 -32,2%
Impuesto a la Renta (561) (1.415) -60,4% (1.528) (2.237) -31,7%
Ganancia (pérdida) 1.867 4.622 -59,6% 5.797 8.562 -32,3%
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
1.861 4.615 -59,7% 5.781 8.539 -32,3%
Ganancia (pérdida), atribuibles a participaciones no controladoras
6 7 -23,2% 16 23 -28,5%
El impuesto a la renta durante el 3T2017 tuvo una disminución del 60,4% respecto al
3T2016.
La utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora durante los nueve meses
acumulados de 2017 totalizó en MM$ 5.781, correspondiente a una disminución del 32,3%
respecto de los MM$ 8.539 del mismo período del año anterior. Sin embargo, al presentar
los resultados ajustados por la venta realizada del terreno en la comuna de Pudahuel en
julio de 2016, la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora13 presenta
un incremento del 1,7%. Este porcentaje representa MM$ 95 adicionales que los registrados
en el mismo período del año 2016.
Cifras en millones de pesos MM$ 9M2017 9M2016 Var. % Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la
controladora14 5.781 5.686 1,7%
13 El Resultado correspondiente al año 2016 se presenta ajustado por el resultado de la venta del terreno en la comuna de Pudahuel en julio de 2016. Este resultado es solo referencial. 14 Ídem.
Ganancia atribuible a los controladores
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
19 www.bolsadesantiago.com
3T2017 3T2016 9M2017 9M2016
Margen Operacional 35,4% 35,9% 35,8% 35,2%
Margen EBITDA 45,7% 46,1% 45,9% 44,7%
Margen Neto 35,0% 83,4% 35,8% 52,0%
Rentabilidad del Activo (ROA) 3,6% 8,7% 11,0% 16,2%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 5,5% 13,3% 17,1% 24,7%
36,8%34,9% 35,2%
37,4% 37,0% 36,1% 35,8%
45,9%43,9% 44,7%
47,1% 46,8% 46,0% 45,9%
35,2% 36,0%
52,0%
48,6%
40,3%
36,2% 35,8%
28%
38%
48%
58%
3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017
Margen Operacional Margen EBITDA Margen Neto
5,5%
12,2%
24,7%
30,4%
5,9%
12,0%
17,1%
3,6%
7,9%
16,2%
19,7%
3,9%
7,6%
11,0%
0%
10%
20%
30%
3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017
ROE ROA
VIII. INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de desempeño (acumulado)
Indicadores de rentabilidad (acumulado)
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
20 www.bolsadesantiago.com
El patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora a septiembre del año 2017 fue
de MM$ 33.711, menor en un 3,4% que los MM$ 34.894 registrados al cierre de año 2016.
Respecto al pasivo corriente, éste disminuyó un 12,3% en relación al cierre de año 2016,
debido a la disminución en un 60,9% de los “Pasivos por impuestos corrientes”. El pasivo
no corriente tuvo un aumento del 0,6% respecto del cierre del año 2016, explicado por el
aumento en un 19,6% de “Otros pasivos financieros no corrientes”. Por otra parte, las
“Provisiones no corrientes por beneficios a empleados” tuvieron una disminución del 7,7%.
Cifras en millones de pesos MM$
30-sep-17 31-dic-16 Var. %
Activo Corriente 25.075 27.949 -10,3%
Activo no Corriente 27.292 25.948 5,2%
Total Activo 52.367 53.898 -2,8%
Pasivo Corriente 3.265 3.725 -12,3%
Pasivo no Corriente 15.141 15.046 0,6%
Total Pasivo 18.406 18.771 -1,9%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 33.711 34.894 -3,4%
Participaciones no controladoras 250 234 7,1%
Total Patrimonio 33.961 35.127 -3,3%
Total Pasivo + Patrimonio 52.367 53.898 -2,8%
48,1% 52,1%
51,9% 47,9%
12M2016 9M2017
ACTIVOS (%)
ACTIVOS NO CORRIENTES ACTIVOS CORRIENTES
65,2% 64,9%
27,9% 28,9%
6,9% 6,2%
12M2016 9M2017
DEUDA Y PATRIMONIO (%)
PATRIMONIO PASIVOS NO CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
IX. RESUMEN BALANCE
Distribución Balance
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
21 www.bolsadesantiago.com
La liquidez corriente, expresada como la relación de activos corrientes y pasivos corrientes,
varió desde 7,5 veces hasta 7,68 veces, explicado principalmente por la disminución de los
activos corrientes en un 10,3% comparado con el cierre del año 2016. Dicha disminución
de activos es explicada por la venta del terreno ubicado en la comuna de Pudahuel en julio
de 2016. Asimismo, los pasivos corrientes registraron una disminución de un 12,3%
comparado con el cierre del año 2016, explicado principalmente por la disminución de un
60,9% de “Pasivos por Impuestos Corrientes”. Los puntos detallados anteriormente
influenciaron la disminución de M$ 2.415 del Capital de trabajo.
Es importante señalar que la sociedad no incurre en el pago de intereses financieros
ni registra pasivos financieros de ningún tipo.
23.218 20.276 22.696 24.225 26.170
21.189 21.810
6,37 6,62 6,05 7,50 7,86 7,36 7,68
(1 0)
(8 )
(6 )
(4 )
(2 )
-
2
4
6
8
10
-
5.00 0
10.0 00
15.0 00
20.0 00
25.0 00
30.0 00
3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017
VEC
ES
MIL
LON
ES D
E P
ESO
S (M
M$
)
Activo Corriente - Pasivo Corriente Activo Corriente / Pasivo Corriente
0,34 0,35 0,34 0,35 0,34 0,36 0,35
0,24 0,21
0,25
0,20 0,20 0,18 0,18
0,52 0,54 0,52 0,54 0,51
0,57 0,55
10%
20%
30%
40%
50%
60%
3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017
VEC
ES
Pasivo Total / Activo Total Pasivo Corriente / Pasivo Total Pasivo Total / Patrimonio
Indicadores de liquidez
Indicadores de deuda
INDICADORES DE LIQUIDEZ Y DEUDA
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
22 www.bolsadesantiago.com
El efectivo y equivalentes al efectivo a septiembre del año 2017 registró recursos por
MM$ 2.142, correspondientes a un 64,8% menor al flujo generado el mismo período del
año 2016. La principal explicación de la disminución, se debe a los flujos netos de efectivo
procedentes de actividades de inversión, donde la categoría “Importes procedentes de la
venta de propiedades, planta y equipo” registró al cierre de septiembre de 2016 MM$ 3.794,
producto de la venta del terreno en la comuna de Pudahuel.
El Flujo neto operacional disminuyó en M$ 1.513 respecto de septiembre de 2016, lo cual
se explica principalmente por menores “Cobros procedentes de las ventas de bienes y
prestación de servicios”.
El Flujo neto de inversión disminuyó en M$ 4.763 respecto de septiembre de 2016, lo cual
se explica principalmente por los “Importes procedentes de la venta de propiedades, planta
y equipo” registrados al cierre de septiembre de 2016.
El Flujo neto de financiamiento aumentó en M$ 400 respecto de septiembre de 2016, lo
cual se explica principalmente por menor pago de dividendos comparados con septiembre
del año 2016.
Cifras en millones de pesos MM$ 9M2017 9M2016 Var. % Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 3.364 4.877 -31,0% Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.847) 2.916 -163% Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (6.138) (6.538) -6,1% Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
(4.621) 1.255 -468,2%
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 13 9 45,3% Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 6.750 4.814 40,2% Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 2.142 6.078 -64,8%
Desirée Cathalifaud T.
E / relacionconinversionistas@bolsadesantiago.com
T / +56 2 2399 3051
X. RESUMEN ESTADO DE FLUJO DIRECTO
CONTACTO RELACIÓN CON INVERSIONISTAS
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
23 www.bolsadesantiago.com
Cifras en millones de pesos MM$
3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. %
Ingresos por actividades ordinarias
Total ingresos por actividades ordinarias 5.317 5.498 -3,3% 16.084 16.358 -1,7%
Otros ingresos por naturaleza
Intereses cartera valores negociables 7 32 -78,8% 56 77 -27,1%
Otros ingresos 0 (0,2) -100,0% 0 0 0,0%
Total otros ingresos por naturaleza 7 32 -78,6% 56 77 -27,1%
Total ingresos por naturaleza 5.324 5.530 -3,7% 16.140 16.435 -1,8%
Gastos por naturaleza
Gastos por beneficios a los empleados (1.598) (1.871) -14,6% (5.160) (5.597) -7,8%
Depreciación y amortización (552) (566) -2,6% (1.627) (1.548) 5,1%
Otros gastos por naturaleza (1.290) (1.108) 16,5% (3.569) (3.498) 2,0%
Total gastos por naturaleza (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7%
Resultado operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1%
Otros ganancias (pérdidas) del período
Utilidad (pérdida) DCV 151 152 -0,6% 538 504 6,7%
Diferencia de cambio (19) (0,1) 13868,4% (19) (36) -48,0%
Resultado por unidad de reajuste 2 30 -94,9% 16 40 -59,2%
Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia de valor de mercado en instrumentos financieros
417 169 146,9% 1.021 846 20,8%
Otros ganancias (pérdidas) (6) 3.702 -100,2% (16) 3.653 -100,4%
Total otras ganancias (pérdidas) del período 544 4.053 -86,6% 1.541 5.007 -69,2%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 2.428 6.038 -59,8% 7.325 10.799 -32,2%
Impuesto a la Renta (561) (1.415) -60,4% (1.528) (2.237) -31,7%
Ganancia (pérdida) 1.867 4.622 -59,6% 5.797 8.562 -32,3%
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
1.861 4.615 -59,7% 5.781 8.539 -32,3%
Ganancia (pérdida), atribuibles a participaciones no controladoras
6 7 -23,2% 16 23 -28,5%
Ganancia (pérdida) 1.867 4.622 -59,6% 5.797 8.562 -32,3%
ANEXO 1: ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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Cifras en millones de pesos MM$
ACTIVOS 30-sep-17 31-dic-16 Var. %
Efectivo y equivalentes al efectivo 2.142 6.750 -68,3%
Otros activos financieros corrientes 19.846 18.530 7,1%
Otros activos no financieros, corriente 302 288 4,6%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 1.222 1.302 -6,1%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 1.563 1.079 44,9%
Activos por impuestos corrientes 0 0 0,0%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 25.075 27.949 -10,3%
Otros activos no financieros no corrientes 4.787 3.136 52,7%
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 2.853 2.318 23,1%
Activos intangibles distintos de la plusvalía 2.866 3.217 -10,9%
Propiedades, plantas y equipos 15.294 15.852 -3,5%
Propiedad de inversión 0 0 0,0%
Activos por impuestos diferidos 1.492 1.426 4,6%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 27.292 25.948 5,2%
TOTAL ACTIVOS 52.367 53.898 -2,8%
PASIVOS 30-sep-17 31-dic-16 Var. %
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.489 2.546 -2,2%
Pasivos por Impuestos corrientes 229 587 -60,9%
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 547 592 -7,6%
TOTAL PASIVO CORRIENTES 3.265 3.725 -12,3%
Otros pasivos financieros no corrientes 1.749 1.462 19,6%
Pasivos no corrientes 6.093 6.076 0,3%
Pasivo por impuestos diferidos 4.738 4.763 -0,5%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 2.189 2.373 -7,7%
Otros pasivos no financieros no corrientes 372 372 0,0%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 15.141 15.046 0,6%
TOTAL PASIVOS 18.406 18.771 -1,9%
PATRIMONIO 30-sep-17 31-dic-16 Var. %
Capital emitido 5.804 5.804 0,0%
Ganancias (pérdidas) acumuladas 13.771 14.951 -7,9%
Otros resultados integrales (1.553) (1.551) 0,2%
Otras reservas 15.690 15.690 0,0%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 33.711 34.894 -3,4%
Participaciones no controladoras 250 234 7,1%
PATRIMONIO TOTAL 33.961 35.127 -3,3%
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 52.367 53.898 -2,8%
ANEXO 2: BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017
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Cifras en millones de pesos MM$ 9M2017 9M2016 Var. %
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 20.198 22.835 -11,5%
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (9.504) (9.829) -3,3%
Pagos a y por cuenta de los empleados (6.012) (6.580) -8,6%
Dividendos recibidos 87 65 34,1%
Intereses recibidos 58 70 -18,1%
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (1.463) (1.684) -13,1%
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 3.364 4.877 -31,0%
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 3.794 -100,0%
Compras de propiedades, planta y equipo (1.333) (891) 49,6%
Compras de otros activos a largo plazo (524) 0 -100,0%
Otras entradas (salidas) de efectivo 10 14 -26,1%
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.847) 2.916 -163,4%
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Dividendos pagados (6.855) (7.151) -4,1%
Otras entradas (salidas) de efectivo 718 612 17,2%
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (6.138) (6.538) -6,1%
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
(4.621) 1.255 -468,2%
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 13 9 45,3%
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (4.608) 1.264 -464,6%
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 6.750 4.814 40,2%
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 2.142 6.078 -64,8%
ANEXO 3: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO CONSOLIDADO
INFORME DE RESULTADOS TRIMESTRALES Tercer Trimestre 2017
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