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Miembro de:
JORNADA INFORMATIVA
LA FINANCIACIÓN ALTERNATIVA DE LAS EMPRESAS INNOVADORAS EN ESPAÑA: EL PAPEL DE LOS BUSINESS ANGELS
Miembro de: 2
Principales objetivos del estudio:
Describir las bases iniciales y la situación de partida del mercado de la inversión de Business Angels en España
Identificar un marco formal en España para que las PYME puedan acceder a una nueva vía de financiación.
Determinar la viabilidad para el desarrollo de un programa, a nivel estatal, de creación de redes regionales y locales de businessangels.
Miembro de: 3
Principales objetivos del estudio:
Definir el concepto business angel como un buen recurso de financiación adaptado a las necesidades de las PYME.
Describir el gran potencial latente que pueden aportar los business angels al conjunto del país, en comparación con el entorno europeo
Caracterizar la inversión por parte de los business angels con el fin de favorecer la creación de nuevas empresas y el desarrollo de las PYME.
Fomentar la identificación y clasificación de todas aquellas redes de business angels que operen en el país.
Miembro de:
El estudio analiza la realidad actual de las redesoperativas existentes en el territorio español ysus principales características.
Por naturaleza, el mercado de redes deBusiness Angels es difícil de cuantificar.
Las cifras presentadas no cuantifican laactividad de los Business Angels que tienenlugar fuera de las redes de inversoresinformales.
Los datos presentados y analizados acontinuación se basan en los siguientesestudios:
•Redes españolas de Business Angels: investigación de procedimientos y volumen de mercado.2008.
•Naturaleza de las redes de Business Angels existentes en España y principales características de los agentes del mercado.2008
Introducción
Miembro de:
Evolución del sector
2002 2004
Miembro de:
Evolución del sector
2006 2008
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20080 1 1 2 3 11 20 21 33 40
Miembro de:www.esban.com
Evolución del sector en Europa
Evolución del número de redes en Europa
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200766 132 155 177 197 231 228 211 234
0
50
100
150
200
250
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Miembro de:
Directorio de redes identificadas
Cataluña•Business Angels network Catalunya•BCN Business Angels S.L•ESADE Alumni-Club Emprendedores, Inversores y Empresarios•First Tuesday españa•Red de Inversores Privados t Family Office IESE•Keiretsu Forum Barcelona.•Llieda Business Angels Partners S.L•Xarxa Universitaria de business Angels•Xarxa Alta Partners Capital, SGECR SA•Xarxa d’inversors privats-Ass.joves empresaris de Catalunya•Xarxa Inversors privats.
Andalucía•Málaga BAN
Comunidad de Madrid•Business Angels NetworkMadrid+D•Club de Business AngelsPYMEinversión.•Club de business Angels-Instituto deempresa.•Club de inversores en Franquicia-Tormo&Asociados S.L•Agencia de desarrollo Economico deMadrid-madrid Emprende.
Castilla León•Red de inversores y emprendedoresde Castilla y León
Galicia•Business Angels NetworkGalicia. BANG•Innovación y conocimientopara el desarrollo sostenibleS.L.•University Business AngelsNetwork
Asturias•Red Asturianade busienssAngels
Cantabria•SODERCAN
País Vasco•Baneuskadi•Entrinova Invest S:L
Comunidad Valenciana•Alicante Emprende•Ceei Alcoy•Ceei Castellón•Ceei Elche•Ceei Valencia•Comunidad ValencianaBusiness Angels Network.•Marina Alta business AngelsNetwork•Realiza Business Angels
Baleares•CEEI Baleares
Canarias•PROEXCA
Castilla La Mancha•Red de Business angels deCastilla la Mancha
Miembro de:
Redes en España:
Miembro de:
Fichas de las redes de BA
Miembro de:
0 2 4 6 8 10 12
Andalucía
Asturias
Cantabria
Castilla La Mancha
Castilla y León
Cataluña
Comunidad Valenciana
Extremadura
Galicia
Islas Baleares
Islas Canarias
La Rioja
Madrid
Murcia
Navarra
País Vasco
Localización de redes según CCCAA
Cataluña, Comunidad Valenciana, Madrid y Galicia lideran el sector con 11, 8, 5 y 3 redes operativas de Business Angels respectivamente.
Miembro de:
Formas jurídicas y objeto social de las redes
Iniciativa pública10%
Iniciativa privada28%
No posee entidad jurídica
propia62%
En España, el mercado de la inversión privada todavía no está sujeta a ningúntipo de regulación por lo que, a todos los efectos, la figura de los business angelsy las redes donde éstos operan no están registradas ni verificadas por ningúnorganismo público o privado. Debido a ello la mayoría (62%) de redes seconstituyen bajo el apoyo de otras organizaciones y por lo tanto no tienenentidad jurídica propia.
Organismo público
20%
CEEI24%
Sociedad mercantil
16%
Escuela de Negocios
12%
Sociedad Desarrollo
Económico 8%
Universidad8%
Patronal8% Asociación
4%
Tipo de iniciativa de las redesTipo de organismos gestores de redes sin entidad jurídica propia
Miembro de:
Formas jurídicas y objeto social de las redes
Asociación47%
Fundación6%
Sociedad mercantil
47%
Tan solo el 38 % de las redes analizadas tienen entidad jurídica propia. Estasadoptan varias fórmulas para constituirse de forma legal: Sociedades Mercantiles(47%), asociaciones (47%), Fundaciones (6%).
Iniciativa pública10%
Iniciativa privada28%
No posee entidad jurídica
propia62%
Tipo de iniciativa de las redes Formas jurídicas de las redes
Miembro de:
Formas jurídicas y objeto social de las redes
Asociación47%
Fundación6%
Sociedad mercantil
47%
Tan solo el 38 % de las redes analizadas tienen entidad jurídica propia. Estasadoptan varias fórmulas para constituirse de forma legal: Sociedades Mercantiles(47%), asociaciones (47%), Fundaciones (6%).
Iniciativa pública10%
Iniciativa privada28%
No posee entidad jurídica
propia62%
Tipo de iniciativa de las redes Formas jurídicas de las redes
Miembro de:
Ámbito de actuación de las redes
La implicación directa en la gestión de los proyectos empresariales invertidosprovoca que los Business Angels suelan sentirse atraídos por proyectos deinversión en zonas geográficas cercanas a su residencia. En consecuencia, latendencia de las redes españolas se concentra en tener un ámbito de actuaciónautonómico y estatal.
Local15%
Autonómica52%
Estatal25%
Internacional8%
Miembro de:
Indicadores del sector
Las redes cuentan con un total de 1473 inversoresBusiness Angels identificados en toda España.
La capacidad de inversión acumulada de estos1473 inversores Business Angels se ha declaradoen aproximadamente 427 millones de euros.
En el año 2008,79 business angels invirtieron enun total de 46 operaciones por más de 13 millonesde euros, con una media de 270.000€ poroperación.
El volumen medio de inversión ha sido de270.000€ por operación.
Miembro de:
1: Datos del 20082: Incluye Escócia con 18 redes3: Incluyen 114,4M€ de co-inversión
Indicadors2008
1 libra (£) = 1,1 euros (€)
1 dólar ($) = 0,7 euros (€)
España40 Redes 1.465 BAs 46 Deals 13M€
Invertits 270.000€
/deal
Europa 297 Redes 16.487 BAs 1.111 Deals
184M€Invertits
166.000€/deal
EEUU 245 Redes ~12.000 BAs N.A. N.A. $266.000/deal
Gran Bretaña 40 Redes 4.991 BAs 449 Deals
157M€3
Invertits 350.000€
/deal
Francia 54 Redes 3.600 BAs 214 Deals
37M€Invertits
173.000€/deal
1
2
3
4
5
A pesar del largo camino que debe recorrer el mercado español de BA, encomparación con mercados más tradicionales como los anglosajones, lasoperaciones de Business Angels en España son, en promedio, de las más altas
Comparativa Europea
Miembro de:
Procesos de relación: matching
Las redes se centran en realizar matching entre proyectos empresariales e inversores.Adicionalmente estas ofrecen servicios que se dirigen tanto a inversores adheridos como aemprendedores que aportan proyectos empresariales.
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
Boletín informativo
Foros de inversores
Formación a emprendedores
Formación a inversores
Reuniones de networking
Actuaciones de sensibilización
Miembro de:
Especialización de las redes en sectores económicos
El 73% de las redes analizadas no se especializan en ningún sector económicoconcreto.Una tendencia muy similar a la del mercado europeo.
No73%
Sí27%
Sector Español
No88%
Sí12%
Sector Europeo
Miembro de:
Fuentes de financiación de las redes
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
Inversores
Emprendedores
Cuotas de éxito
Entidades constituyentes
Patrocinio
Subvenciones
Otras
Más de la mitad de las redes analizadas reciben financiación a través deentidades constituyentes.El 39% reciben ayudas públicas. Estas ayudasfinancieras son importantes al inicio de la actividad de las redes.Otras fuentes deautofinanciación más utilizadas son:cuotas de inscripción de emprendedores einversores y cuotas de éxito.
Miembro de:
Presupuesto anual de las redes
Según los datos estadísticos, el 60% de las redes estudiadas tienen unpresupuesto anual inferior a 75.000 €. En segundo lugar, el 23% de las redesespañolas cuenta con un presupuesto anual entre 75.000 euros y 150.000euros. El 14 % de las redes tiene presupuesto anual de entre 150.000 y225.000 euros. Tan sólo el 5% de las redes cuentan con un presupuesto deentre 225.000 y 300.000 euros.
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
De 0 a 75.000 euros
De 75.000 a 150.000 euros
De 150.000 a 225.000 euros
De 225.000 a 300.000 euros
Miembro de:
Volumen de proyectos empresariales
Cada red ofrece sus propios servicios para lograr sus propios objetivos, todas ellasse caracterizan por un elemento común que es la captación de proyectosempresariales. Los proyectos suelen ser analizados y validados y se descartan dela red aquellos que no son susceptibles de recibir financiación en capital.
Proyectos empresariales ATENDIDOS
Entre 21 y 40 proyectos17%
Entre 41 y 60 proyectos9%
Ningún proyecto13%
80 o más proyectos9%
Entre 1 y 20 proyectos52%
Proyectos empresariales INCORPORADOS
Miembro de:
Sectores económicos invertidos
Desde el punto de vista del número de operaciones, el mayor peso de lasempresas estuvo en el sector TIC ( 40%) y Biotecnológico (27%) seguido deenergías renovables (13%) y otros sectores (20%).
Otros20%
TIC - software -multimedia
40%
Biotecnología27%
Energías renovables
13%
Miembro de:
Las redes tienen como objetivo identificar a inversores potenciales. Para que lasredes se desarrollen correctamente es preciso conseguir captar un volumen críticode Business Angels y para ello es necesario utilizar los mecanismos adecuados. El73% de las redes analizadas captan a nuevos inversores a través de miembros yaadheridos a sus redes y un 56% a través de eventos y ferias.
Sistemas de captación de inversores
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
A través de miembros de la red
Artículos en prensa regional y nacional
Boletines informativos
Contacto con asociaciones de alumnis
Contacto con grandes corporaciones
Convenios con entidades
Eventos y ferias
Programas de formación
Publicidad
Otros
Miembro de:
A diferencia del proceso de captación de inversores, se observa un papel másactivo de las redes españolas para atraer emprendedores, sirviéndose dedistintos canales para captar sus proyectos empresariales. En este sentido,pactar convenios con distintas entidades, la comunicación informal entreemprendedores y los programas de formación que se ofrecen cobran unaimportancia relevante en la captación de nuevos proyectos empresariales.
Sistemas de captación proyectos
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Artículos de prensa regional y nacional
A través de emprendedores/as adheridos
Boletines informativos
Convenios con entidades
Eventos y ferias
Programas de formación
Publicidad
Visitas a empresas
Otros
Miembro de:
Las redes españolas requieren la necesidad de suscribir algún tipo de código deconducta para y con la red, siendo este el criterio de adhesión de mayorrelevancia entre las redes en España.
Criterios de adhesión: inversores
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
Capacidad de inversión
Código de conducta
Experiencia en el sector
Otros
Miembro de:
¿Están las redes abiertas a otros miembros que no sean personasfísicas, es decir, business angels? En el caso español, se observa que noexiste una estricta política de adhesión, en cuanto a miembros se refiere. Lamayoría de las redes están abiertas a otros agentes que pueden participar en elmercado de business angels.
Otros miembros de las redes
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
Fondos de inversión
Family offices
Otros
Miembro de:
Razones para invertir en proyectos empresariales
Las razones principales por las cuales un Business Angel decide invertir en un proyecto empresarial son las siguientes:
Rentabilidad de la inversión.
Diversificación de su portafolio de inversión.
Satisfacción personal.
Contribución al desarrollo económico local o regional.
Creación de autoempleo.
Miembro de:
Preferencias de los business angels ante la co-inversión
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
Prefiere invertir solo
Prefiere invertir junto inversorprofesional
Prefiere invertir junto otrobusiness angel
No se especifican preferencias
Según el punto de vista de las redes españolas, en la mayoría de los casoscuando un inversor decide co-invertir prefiere hacerlo junto a otro BusinessAngel. Es importante destacar el papel de las redes en este contexto, que creanun círculo de confianza entre los inversores y propician que varios BusinessAngels se unan para realizar operaciones de inversión.
Miembro de:
Duración del proceso de due diligence
Más de un 30 % de los Business Angels dedican al proceso de due diligence másde 21 horas. Por lo tanto cabe destacar la importancia y la complejidad de ésteproceso ya que es el mecanismo que permitirá al Business Angel conocer lasituación de la empresa en la que desea invertir.
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
Menos de 5 horas
Entre 5 y 10 horas
Entre 11 y 20 horas
Más de 21 horas
Miembro de:
40 redes de BAs en España6 en proceso de creación11 a Cataluña
168 inversiones por 38 M€ en 3 años100 M€ de valoraciónde proyectos
434 puestos de trabajo generados en 3 años
Red
es En el 2002 se crea la 1a Red de España : BANC Business Angels Network Catalunya
1.465 inversores identificadosIncremento del 300% en 3 años
427 M€ de capacidad acumulada79 inversorse en 46 operaciones 2008280.000€ de media por operación
Incremento del 37% sobre historico
Busi
ness
Ang
els
El mercado español de inversión privada invirtió 13 M€ en 46operaciones durante el 2008. En los últimos 3 años (2006 -2008), haacumulado 168 operaciones i 38 M€
Resumen final
Miembro de:
La importancia de los Business Angels
Los business angels han financiado la puesta en marcha del 60% de todas
las empresas tecnológicas estadounidenses.
… en Europa, el sector financiero no apoya lo suficientea empresas emergentes y a iniciativas de riesgo. No haysuficientes «business angels» (personas que aportancapital para la creación de pequeñas empresas), nisuficiente capital riesgo.
Edmund Phelps Premio Nóbel de Economía, (ABC 10/12/2007)
Miembro de:
Los BA’s: Necesidad de un revulsivo
Política fiscal favorable para los business angels inscritos a redes.Coinversión de fondos públicos con business angelsRedes como marco de confianza, también ante terceros.
Miembro de:
ESban Red Española de Business Angels
GRACIAS por su Atención
D. Albert Colomer EspinetFundación ESBAN