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Políticas Fiscales y Desarrollo en Latinoamérica
Santiago de Chile
28 de noviembre de 2008
Perspectivas Económicas de América Latina 2009
Javier SantisoDirector
Centro de Desarrollo de la OCDE
www.oecd.org/dev
Un compromiso que crece …
• La importancia creciente para la OCDE de las democracias de mercado en AL
• La dimensión latinoamericana en la OCDE:‐ México: Miembro desde 1994; Chile: candidato desde mayo de 2007; Brasil:
programa de apertura, mayo 2007.
• El Centro de Desarrollo: Un puente entre los países OCDE y las economías emergentes‐ Cuatro países latinoamericanos miembros del Comité Director del Centro: Brasil,
Chile, Colombia y México.
‐ Consolidación del la Oficina para América Latina y el Caribe del Centro de Desarrollode la OCDE.
La OCDE y América Latina
Políticas Fiscales para el Desarrollo
Perspectivas Económicas de América Latina 2009
El uso potencial de la política fiscal como instrumento de desarrollo...
... promover el crecimiento, combatir la pobreza y la desigualdad, y fijar una primera piedra en la consolidación democrática
Perspectivas Económicas de América Latina 2009: La
política fiscal y el Desarrollo de Latinoamérica
Históricamente, sí: Cuando EE.UU estornuda, América Latina se resfría
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
Fuente: FMI, 2007.
Fuente: World Economic Outlook database(FMI), 2007.
Efecto de una recesión en EEUU sobre el crecimiento del PB (Mediana para la Región)
-7%-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%2%
1974-75 1980 1982 1991 2001 TodasRecesionesFuente IMF , 2007
EEUULatam
Crecimiento PIB de EEUU vs. Latam(%, anual)
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2005
2006
2007
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2007
EEUU
Latinoamérica
La situación podría ser diferente hoy: cuentas corrientes superavitarias
Source: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Thomson DataStream y EUI, 2008.
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Brasil Chile
Colombia México
Balance en Cuenta Corriente (% PIB)
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
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Brazil
Chile
Colombia
Mexico
Source: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES
La situación podría ser diferente hoy: Políticas fiscales creíbles han reducido los déficits
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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Argentina
Ecuador
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Balance Primario (% PIB)
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
Brasil
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Datastream
Diferenciales de los bonos soberanos en relación con la aversión general al riesgo
La situación podría ser diferente hoy: La percepción de la deuda soberana ha mejorado
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
actualmente
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Datastream
Calificación de los bonos soberanos emergentes
La situación podría ser diferente hoy: La percepción de la deuda soberana ha mejorado
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
Fuente: Nieto Parra (2008) « Who Saw Sovereign Debt Crises Coming ». OECD Development Centre Working Paper
Nota : * representan la comisión de suscripción y el spread soberanoantes de las crisis de deuda soberana
Comisiones de suscripción de los bonos soberanos: un indicador de alerta temprana de crisis
La situación podría ser diferente hoy: La percepción de la deuda soberana ha mejorado
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
actualmente
Fuente: OECD Development Centre, 2008.
Lecciones del pasado: El efecto tequila
Desempeño Macroeconómico en México
La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?
… la política fiscal como una herramienta para el desarrollo
• América Latina no ha ignorado la dimensión fiscal
• Sin embargo, la estabilización macroeconómica no es el únicoobjetivo de la política fiscal:
‐ Los sistemas fiscales proveen recursos para combatir la pobreza y ladesigualdad
‐ Los bienes públicos y servicios de una cantidad y calidad razonable(gastos) financiados sobre la base de un sistema tributariotransparente y progresivo (ingresos) pueden reparar el contratosocial (legitimidad fiscal).
En el contexto macro, el siguiente paso es usar…
El desempeño fiscal – Mejoras recientes
Volatilidad de la política fiscal
Gastos e ingresos en América Latina
Indicadores de la política fiscal
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América Latina
Balanza fiscal Ingresos totales Gastos totales
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1990-2006 1990-1994 1995-1999 2000-2006
OCDE
Balanza fiscalc Ingresos totales Gastos totales
Fuente: Cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, con base en Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES para América Latina, y en General Government Accounts de la OCDE para los países de la OCDE.
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América Latina
Ingreso total Gasto totalBalanza fiscal
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1990-2006 1990 -1994 1995 -1999 2000 - 2006
Ingreso total Gasto totalBalanza fiscalc
OCDE
Fuente: cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE según la Base de datos Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES para América Latina, y en General Government Accounts de la OCDE para los países de la OCDE.
Índices Gini de desigualdad por ingreso: antes y después de impuestos y transferencias
Mientras los impuestos y transferencias reducen la desigualdad en 19
puntos en Europa sólo lo hacen en 2 puntos Gini
en América Latina
La política fiscal hace poco por reducir la desigualdad en la región
Fuente: Euromod (2008) para los países de la OCDE, y Goñi et al. (2008) para América Latina.
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Grecia
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Países Bajos
Polonia
Portugal
España
Suecia
Reino Unido
Desigualdad antes de impuestos y transferencias Desigualdad tras impuestos y transferencias
Consolidación democrática en América Latina: Opinión de los Expertos y de los ciudadanos
Fuentes: Índice BTI (2008) y Latinobarómetro (2007).
El contexto político: la consolidación democrática
El desempeño democrático está mejorando ‐ con altibajos –en la región,
según la opinión pública y la visión de varios centros
de análisis político.
Una mejora en la gestión de la deuda pública
Fuente: cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, basados en Global Development Finance Database (2008) del Banco Mundial.
"Índice de pecado original"Bonos públicos externos en América latina
Source: OECD Development Centre calculations based on World Bank, Global Development Finance database (2008).
La deuda externa ha caído y el acceso a capitales internacionales en moneda local ha aumentado
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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Bonos públicos externos en relación con el PNB
Bonos públicos externos en relación con las exportaciones (eje derecho)
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2002 2003 2004 2005 2006 2007 ‐ Junio de 2008
Brasil Colombia Perú Uruguay
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emergingDemocracies”. OECD Development Centre Working Paper
La paradoja de la democracia y la deuda
Tipos de cambio reales antes y después de las elecciones
Correlación entre el tipo de cambio y los diferenciales de bonos soberanos durante las elecciones presidenciales
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
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‐9 ‐8 ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Índice
(mes de eleccion
es = 100
)
0 = mes de elecciones
‐1.0‐0.8‐0.6‐0.4‐0.20.00.20.40.60.81.0
Chile 200
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Chile 200
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Brasil 20
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Colombia 20
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Brasil 20
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Uruguay 200
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Recomendaciones de los bancos se han deteriorado en períodos pre‐electorales, pero se recuperan una vez la incertidumbre ha pasado
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emergingDemocracies”. OECD Development Centre Working Paper
La paradoja de la democracia y la deuda
Recomendaciones de los bancos de inversión en torno a las elecciones
Brasil 2002 y 2006: De Lula Preta a Lula de Mel
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2002 2003 2004 2005 2006 2007Infrapon
derada
Sobrep
onde
rada
Fecha de la elección presidencial
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
Los temores del mercado tienen una justificación: las elecciones están asociadas a la volatilidad fiscal
Nota: El impacto de las elecciones sobre la política fiscal se ha calculado como la diferencia entre la variable fiscal (en porcentaje del PIB) durante el año electoral y los años no electorales.
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), aún no publicado.
¿Están justificados los saltos en la política fiscal en períodos electorales?
Impacto de las elecciones en la política fiscal, 1990-2006 (% del PIB)
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
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OCDE América Latina
Déficit primario
‐0.1
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OCDE América Latina
Gasto primario
Nota: El impacto de las elecciones sobre la política fiscal se ha calculado como la diferencia entre la variable fiscal (en porcentaje del PIB) durante el año electoral y los años no electorales.
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), aún no publicado.
¿Están justificados los saltos en la política fiscal en períodos electorales?
Impacto de las elecciones en la política fiscal, 1990-2006 (% del PIB)
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
Nota: El impacto de las elecciones sobre la política fiscal se ha calculado como la diferencia entre la variable fiscal (en porcentaje del PIB) durante el año electoral y los años no electorales.
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emerging Democracies”. OECD DevelopmentCentre Working Paper
¿Están justificados los saltos en la política fiscal en períodos electorales?
Anuncios de los candidatos sobre la política económica durante elecciones
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
El impacto de las elecciones sobre los mercados es mucho menos marcado desde 2006…
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emergingDemocracies”. OECD Development Centre Working Paper.
La paradoja de la democracia y la deuda: ¿han mejorado las condiciones?
Número de elecciones presidenciales por año en América Latina
Recomendaciones de los bancos de inversión nueve meses antes y después de elecciones en América Latina
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
…y se apoya parcialmente en un mayor excedente primario que está más ligado a un fuerte crecimiento del PIB que a una moderación de los gastos.
Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), por publicar.
La paradoja de la democracia y la deuda: ¿han mejorado las condiciones?
Impacto de las elecciones presidenciales en variables fiscales(En porcentaje del PIB; elecciones presidenciales de 2005 y 2006 en comparación con años anteriores no electorales)
Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda
Generación de ingresos públicos y desigualdad
• ¿Por qué los sistemas fiscales logran tan poco?
‐ Menor nivel de recursos fiscales
‐ Menor recaudación derivada de impuesto individual sobre la renta
(27 % del ingreso fiscal en países OCDE, 4 % en América Latina)
‐ Mayor dependencia de impuestos regresivos indirectos
• Esto se explica por niveles de ingreso promedio más bajos (una menor base para la tributación por rentas) y una distribución desigual del ingreso: solo uno de cada tres latinoamericanos está sujeto a la imposición sobre la renta.
• Eliminar la evasión fiscal por completo no ayudará a reducir la brecha en la recaudación, incluso puede crear una perdida fiscal neta.
Impuestos y gastos en América Latina
Ingresos tributarios y no tributarios en América Latina y la OCDE
Fuente: OCDE (2007), Revenue Statistics de la OCDE y Centro de Desarrollo de la OCDE (2008)
Notas:a) Cuando ha sido posible, los datos hacen referencia al gobierno general; si no, las estadísticas se restringen al gobierno central. b) Los países latinoamericanos que cubre esta gráfica son Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, México, Perú y Venezuela.c) Los países de la OCDE América‐Pacífico son Australia, Canadá, Corea, Estados Unidos, Japón, México y Nueva Zelanda
La brecha fiscal OCDE‐América Latina: niveles más bajos, fuentes diferentes
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE, (2008) con base en Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES, en Estadísticas de Ingresos Públicos en América Latina, en Revenue Statistics de la OCDE y en General Government Accounts de la OCDE .
(% del PIB, 200
5)
14.8
37.026.0
20.6
OCDEb
% de ingresos totales
Ingresos no tributariosc Impuestos directos
Impuestos indirectos CSS
Otros/no clasificados
28.2
17.740.3
11.3
América Latinab
% de ingresos totales
Ingresos no tributariosc Impuestos directos
Impuestos indirectos CSS
Otros/no clasificados
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Impuestos sobre bienesy servicios
Impuestos sobre la renta, beneficios
y ganancias de capital
Contribuciones a la seguridad
social
Impuestos sobre la propiedad
Impuestos sobre la nómina
y fuerza de trabajo
Otros impuestos
América Latina (10) b OCDE OCDE América‐Pacífico c
Un fuerte contraste : América Latina y Finlandia
Ingresos fiscales en América Latina: ¿Por qué son tan bajos?
Distribución de contribuyentes por
tramo de renta
Impuesto sobre la renta pagado per cápita por tramo de renta
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20 000
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80 000
100 000
120 000
140 000
<9 999 [10 000‐19 999]
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[35 000‐74 999]
[75 000‐149 999]
>150 000
Cargatributariape
r cápita
Tramos de rentas anuales (USD PPA)
Argentina Brasil Colombia Chile Finlandia
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<9 999 [10 000‐19 999]
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[35 000‐74 999]
[75 000‐149 999]
>150 000
Núm
erode
con
tribuyen
tes(%
)
Tramos de rentas anuales (USD PPA)
Argentina Brasil Colombia Chile Finlandia
Mejorar la calidad del gasto público: el ejemplo de la educación
• El gasto social – en particular, el gasto en salud y en educación – puede jugar un papel muy importante a la hora de igualar las oportunidades .
• El gasto en educación como proporción del gasto público total ha crecido en América Latina (se encuentra actualmente alrededor del 4%, cifra muy similar al nivel de la OCDE), pero aún se podría mejorar.
• Los resultados de PISA pueden ser motivo de preocupación:
‐ La brecha de rendimiento entre los alumnos OCDE – América Latina equivale a tres años de escolarización, mientras que la diferencia con otros países emergentes es de tan sólo la mitad.
• Se necesita más dinero, pero la forma en que éste se gasta es mucho más importante.
Cantidad – y calidad – del gasto público
El gasto público en educación y el desempeño según PISA
Notas: a) El gasto público es el promedio de datos disponibles desde 2000. b) Puntuación nacional media en la escala de ciencias de PISA
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE (2008) con base en el Informe PISA 2006 Competencias científicas para el mundo del mañana, y en los indicadores educativos mundiales, World Educational Indicators de la OCDE y la UNESCO, Base de datos del Instituto de Estadística de la UNESCO.
El gasto en educación por alumno es todavía cincoveces menor en América Latina que en la OCDE... Pero la calidad continúa aún siendo tan problemática como la cantidad.
Cantidad – y calidad – del gasto público
Argentina
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Chile
Colombia
Finlandia
Corea
Lituania
Macao-China
México
PortugalEspaña
Uruguay
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0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000
Rend
imiento prom
edio
Gasto público por alumno en educación primaria y secundariaen equivalente USD
¡Muchas gracias!www.oecd.org/dev/leo
Perspectivas Económicas de América Latina 2009
Centro de Desarrollo de la OCDE
Santiago de Chile
28 de noviembre de 2008