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transcript
Cementos Argos S.APresentación corporativa
2017
NOTA IMPORTANTE
Esta presentación contiene ciertas declaraciones e
información a futuro y relacionada a CEMENTOS ARGOS
S.A. y sus subsidiarias (conjuntamente “Argos") que se
basan en el conocimiento de hechos presentes,
expectativas y proyecciones, circunstancias y
suposiciones de eventos futuros.
Muchos factores podrían causar que los resultados
futuros, desempeño o logros de ARGOS sean diferentes
a los expresados o asumidos.
Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o
estimaciones demuestran ser incorrectas, los resultados a
futuro pueden variar significativamente de los aquí
mencionados.
Las declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y Argos
no pretende ni asume obligación alguna de actualizar
estas declaraciones a futuro como resultado de nueva
información, eventos futuros o cualquier otro factor.
Centro Argos para la Innovación
3
Una Mirada a Cementos Argos
Ingresos por
Geografía
Ingresos por
Producto
▪ Capacidad instalada:
▪ Cemento 24 M TM*
▪ Concreto 18 M m3
▪ TACC 5 años (2010-2016) de 19% en ingresos y 21% en EBITDA
▪ Por 4 años consecutivos, Argos fue incluida en el Índice Dow Jones
Global y de Mercados Emergentes
EBITDA por
Geografía
Jugador puro de cemento en Estados Unidos, Colombia y el Caribe y Centroamérica
Cifras Claves
(Acumuladas 6M17 )
* Incluye Puerto Rico adquirido en febrero 2017 y excluye a Sabanagrande y San Gil en Colombia.
COP 4,231 M
(USD 1,448 M)
COP 641 M
(USD 219 M)
Colombia28%
CCA20%
USA52%
Cemento57%
Concreto43%
Colombia23%
CCA37%
USA40%
4
Argos:
Multinacional de Cemento en Crecimiento, con énfasis en Creación de Valor
1Posición #1 o #2 en Mercados Emergentes y
Desarrollados Interconectados en las Américas
2
Experiencia Exitosa Desplegando una Estrategia de
Expansión Disciplinada
3
Operaciones Flexibles, Integradas Verticalmente
Favoreciendo la Red Logística
4
Con Operaciones en Países con Alto Potencial de
Crecimiento
5
Inversiones Estratégicas para Impulsar la
Competitividad y Eficiencia
6Posición Financiera Saludable y Flexible para
Crecimiento
7 Foco en Innovación y Sostenibilidad
Planta de Cartagena, Colombia
1 Posición #1 o #2 en Mercados Emergentes y
Desarrollados Interconectados en las Américas
Camiones mezcladores en USA
6
Posición #1 o #2 en Mercados Emergentes y Desarrollados
Interconectados en las Américas
USA 52% de los ingresos de 6M17
▪ #2 mayor productor de concreto
▪ #4 mayor productor de cemento
▪ Capacidad: 9.9 M TM cemento y 13 M m3
concreto
▪ ~42% del total de la capacidad instalada
de cemento de Argos
▪ ~74% del total de la capacidad instalada
de concreto de Argos
Colombia 28% de los ingresos
de 6M17
▪ #1 jugador
▪ Capacidad: 9.1 M TM cemento y
3.8 M m3 concreto
▪ ~38% del total de la capacidad
instalada de cemento de Argos
▪ ~22% del total de la capacidad
instalada de concreto de Argos
1
Cementos Argos S.A. tiene presencia en Venezuela a través de su subsidiaria Corporación de Cemento Andino C.A., la cual es actualmente parte de un proceso judicial con respecto de la
expropiación por parte del gobierno venezolano de su planta localizada en el estado de Trujillo en Venezuela. La indemnización que reciba Cementos Argos S.A. o su filial Compañía de
Cemento Andino C.A. está sujeta a las decisiones judiciales de los órganos competentes de la República Bolivariana de Venezuela. Cementos Argos S.A. mantiene la reclamación por su
inversión en ese país.
* Incluye Puerto Rico adquirido en febrero 2017.
Plantas de cemento Plantas de concreto Moliendas de clínker Puertos/Terminales
CCA 20% de los ingresos de 6M17
▪ 1 de los 2 productores líderes
▪ 47% de participación del comercio
marítimo de cemento y clínker
▪ Capacidad: 4.7 M TM* cemento y
0.9 M m3 concreto
▪ ~20% del total de la capacidad
instalada de cemento de Argos
▪ ~5% del total de la capacidad
instalada de concreto de Argos
7
Recuperación que impulsa el crecimiento
operativo y la normalización del margen
EBITDA
Capacidad instaladaEBITDAIngresos
52%YTD 6M17
40%13.0M m3
▪ Plantas ubicadas cerca a centros de alto crecimiento de la demanda
▪ Demanda de cemento en el país acumula hasta junio 1.8%; estados como West Virginia (+17%), Georgia (+2.9%) y Virginia (+7.4%), presentaron crecimientos por encima del promedio nacional
▪ Integración vertical de las operaciones
▪ Red de logística integral (marítima, terrestre y ferroviaria) favorece la integración vertical
▪ Foco en innovación: ~16% de los ingresos ’16
provienen de innovación
Apalancamiento operativo en un mercado en recuperación
▪ #2 mayor productor de concreto en el país (#1 o 2 en la mayoría de las áreas atendidas)
▪ #4 mayor productor de cemento en el país
Plantas de cemento
Plantas de concreto
Moliendas del clínker
Puertos/Terminales
9.9M TM
Planta Newberry, Florida
YTD 6M17
Regional USA
8
Cobertura nacional de nuestras plantas
ofrece una fuerte ventaja competitiva
Capacidad instaladaEBITDAIngresos
28%YTD 6M17
23%3.8M m
3
Mejor posicionamiento para capturar el crecimiento de la infraestructura y vivienda
▪ Jugador #1 en cemento y
concreto con participaciones de
mercado históricamente superiores al
40%.
Plantas de cemento
Plantas de concreto
Moliendas de clínker
Puertos/Terminales
9.1M TM
Planta Sogamoso, Colombia
YTD 6M17
▪ Único productor con presencia en todos los
centros de demanda con alto crecimiento
▪ Operaciones integradas verticalmente, con ~80%
de los requerimientos de energía autogenerada
▪ Modelo de negocio para diferentes segmentos:
▪ Masivo: reconocimiento de marca, servicio
diferenciado y amplia red de distribución.
▪ Industrial: soluciones a la medida, asistencia técnica
especializada, optimización de tiempos, laboratorios
en sitio, plantas móviles de concreto para atender
zonas remotas
▪ Producción de bajo costo y facilidades portuarias
dedicadas a la exportación
▪ Dinámicas competitivas impulsadas por tasa de
cambio
▪ Foco en innovación: ~20% de los ingresos ’16
provienen de innovación
Regional Colombia
9
Potencial de crecimiento a largo plazo
e interconexión entre regiones
Capacidad instaladaEBITDAIngresos
20%YTD 6M17
37%0.9M m3
Interconectividad rentable y creciente
▪ 1 de 2 productores líderes de cemento
Plantas de cemento
Plantas de concreto
Moliendas de clínker
Puertos/Terminales
▪ Operaciones concentradas en Honduras y Panamá,
con 52% y 46% de participación de mercado en el
cemento (Año 2016)
▪ Único productor de cemento en Haití, Surinam y
Guayana Francesa; con presencia en República
Dominicana
▪ Eficiente distribución de capital a través de una red
logística flexible
▪ Control del 47% del mercado marítimo de trading de
cemento y clínker en la región (Año 2015)
▪ Plataforma logística, de puertos y flotas de buques da
acceso a los mercados continentales e insulares
▪ Altos niveles de integración de cemento a través de
plantas propias e interconectividad logística
4.7M TM*
Planta de concreto en Panamá
YTD 6M17
Regional Caribe y Centroamérica
* Incluye Puerto Rico adquirido en febrero 2017.
2 Operaciones Flexibles, Integradas Verticalmente
Favoreciendo la Red Logística
Planta Newberry, Florida, USA
11
Roberta
Newberry
Harleyville
Cartagena
Martinsburg
Amplia red logística y de distribución provee flexibilidad a nuestras
operaciones estratégicamente ubicadas…
Una Región Interconectada
Distribuido desde
Cartagena
Distribución potencial
Las plantas y la red logística de USA proveen
flexibilidad adicional
▪ Plantas de cemento eficientes con acceso a
redes de distribución, marítimas y férreas
▪ Potencial para proveer los mercados del Caribe
y Centroamérica, a través de los puertos
Cartagena: Planta de última tecnología, con
ubicación estratégica y flexibilidad para
atender el mercado nacional y de exportación
▪ Línea seca eficiente, con capacidad de
producir 2.3M MTPA
▪ Reservas de caliza de bajo costo y acceso a
puerto on site
▪ Centro de distribución automatizado
▪ Impuestos favorables y exenciones
arancelarias hasta 202832
94
+2,700
Instalaciones de despacho
y bodegas
Puertos /
Terminales
Mixers
12Plantas de
cemento*
+375
9
Plantas de
concreto
Moliendas de
clínker
Red de distribución bien
establecida
Plantas de cemento
Puertos/Terminales
* Incluye Puerto Rico anunciado en febrero 2017 y excluye a Sabanagrande y San Gil en Colombia.
12
… apalancado en la integración vertical de las operaciones
Caliza
Clinker
Agregados
Cemento
Concreto
Transporte y logística
Energía
Recurso estratégico
▪ ~25% del costo de producción
▪ USA ~9.6% de combustibles
alternativos
▪ Honduras ~17% de combustible
alternativos
Integración geográfica para suplir necesidades según tamaño del mercado ▪ 4to en capacidad instalada en
USA▪ Localización privilegiada con
cobertura de todo Colombia▪ Acceso al mayor mercado de
Honduras
Integración geográfica para garantizar cobertura
▪ 375 plantas, +2,700 mixers, 18M m3 capacidad instalada
▪ Acceso a planes de infraestructura en la Región
Ventaja competitiva en mercados con alto porcentaje de autoconstrucción
3 Con Operaciones en Países con Alto
Potencial de Crecimiento
Camiones mixer en USA
14
128 128
117
97
71 68 70 77 80
89 92 94 97 100 105
112 116
56 5751
44
31 31 3236 38
42 43 44 46 48 50 53 56
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018e 2019e 2020e 2021e
USA Mercados Argos
Mobile
Tampa
Savannah
Wilmington
Newberry
HarleyvilleRoberta
Atlanta
Martinsburg
Houston
US: Recuperando rápidamente el mercado de cemento
▪ Demanda per cápita de cemento en
USA es de 285 toneladas, cifra aún por
debajo de los niveles pre burbuja de
433 toneladas
▪ Argos se encuentra estratégicamente
posicionada para satisfacer los
requerimientos de importación cuando
la demanda se normalice
Sector residencial continúa mostrando señales de crecimiento
Mercado de cemento de USA preparado para una rápida recuperación
▪ Ventas de vivienda existentes a junio 2017: 5.4 M de unidades
Construcción
inicial de
viviendas retoman
a niveles del 2007,
con una tendencia
alcista de mediano
plazo
Plantas de cemento
Moliendas de clínker
Puertos/Terminales
Importaciones
Exportaciones al
CaribePort Manatee
Capacidad instalada de USA: ~ 110 M TMPA
Construcción de Viviendas Nuevas
Fuente: PCA Fall Forecast
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
15
Colombia: Grandes necesidades de infraestructura y vivienda
Déficit en construcción residencial y comercial
▪ Déficit cuantitativo: 0.6 M
▪ Déficit cualitativo: 1.1 M
0.02.04.06.0 0.0 2.0 4.0 6.0
0-45-9
10-1415-1920-2425-2930-3435-3940-4445-4950-5455-5960-6465-6970-7475-79
80 +
M habitantes2020E2012
Déficit habitacional (unidades)
Déficit de infraestructura
Consumo per cápita en América Latina - 2015 (Kg / cápita)
Bajo consumo de cemento per cápita
Población joven y creciente
Necesidades comerciales
▪ Clase medio emergente
▪ Ciudades emergentes
▪ Déficit de oficinas
+60% menores de 35 años
Ranking 2014/15 2012 estimado
Fuente Global Competitiveness Report 2014-2015 (análisis de 144 países) / ANIF, Comisión de Infraestructura, DNP, Ministerio de Transporte, DANE, cálculos de Argos, The Global Cement Report
135
123
120
114
108
106
105
103
80
75
69
50
40
13
Venezuela
Argentina
Brasil
Nicaragua
Colombia
Honduras
Perú
Costa Rica
Uruguay
Suriname
México
Chile
Panamá
España
505
444
403 372
356 354 319 319 310 297 296 285 285 270 269 265
238 220 208 194
154 134
95 87
Panama Suriname Dom. Rep Bolivia Ecuador Brazil Fr. Guiana Peru Mexico Florida Costa Rica Uruguay Argentina Chile Venezuela Colombia España Paraguay Guatemala Honduras PuertoRico
Haiti ElSalvador
Nicaragua
Países donde Argos tiene operaciones
Promedio Latam : 278 kg/capita
16
… dirigidas por el gobierno y la inversión privada se espera que impulsen el crecimiento hasta 2024
5 Nuevas unidades funcionales
(UF) otorgadas durante el 2T17
**Despachos de cemento y equivalentes de concreto para 4G
Planta de concreto, Cartama – Pacífico 2
Soluciones a la
medida y
propuesta de
valor para
proyectos de
infraestructura en
regiones con
geografías
complejas
Evolución de despachos** de Argos para proyectos 4G (TM)
Planta de concreto, Cartama – Pacífico 2
488
2,863
6,207 7,049
12,080
18,254
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17
UF = Unidad Funcional: Cada proyecto se divide en pequeños tramos, entre 4-6, denominados unidades
funcionales. Cada unidad funcional, una vez completada, puede ser utilizada por el tráfico.
*Incluye obras públicas y APP`s
Total UFUF
Adjudicadas
UF
Argos
UF en
Negociación
PDM
Argos
Total 4G 102 56 39 46 69,6%
Otros Proyectos* 85 22 15 63 68,2%
Total 187 78 54 109 69,2%
17
Plantas Argos, mejor localizadas para atender fase I, II y III del programa 4G
Plantas Argos
1 Conexión Pacifico 2 1.4 98
2 Honda - Girardot - Puerto Salgar 1.6 190
3 Conexión Pacífico 1 2.1 50
4 Cartagena - Barranquilla 1.7 159
5 Conexión Pacifico 3 1.9 146
6 Perimetral del Oriente de Cundinamarca 1.6 153
7 Autopistas Conexión Norte 1.3 145
8 Mulaló – Loboguerrero 1.6 31
9 Autopista Rio Magdalena 2 1.7 144
10 Río de Oro – Aguaclara - Gamarra 1.7 144
Total - COP Bn 16.0 1,200
Fase II Capex Kms
1 Pasto - Rumichaca 2.4 80
2 Villavicencio - Yopal 2.9 266
3 Puerta de Hierro - Palmar de Varela 1.3 203
4 Santana - Mocoa - Neiva 3.0 454
5 Santander de Quilichao - Popayán 1.7 76
6 Bucaramanga - Barrancabermeja 2.8 190
7 Transversal del Sisga 1.0 137
8 Autopista al Mar 2 2.6 253
9 Autopista al Mar 1 2.2 176
Total - COP Bn 19.8 1,835
CF
Fase I Capex Kms
Fase III Capex Kms
1 Bucaramanga – Pamplona 1.4 133
2 Pamplona - Cúcuta 3.4 113
Total - COP Bn 4.8 246
310puentes
29túneles
253puentes
58túneles
CF
CF
3
2
4
1
5
7
96
8
8
6
4
7
9
1
3
5
2
1
210 CF
CF
Proyectos en construcción
Proyectos con cierre financiero
CF
CF
CF
CF
CF
18
Asociaciones Público Privadas Capex Kms
1 Ibagué - Cajamarca 1.8 225
2 Chirajara - Villavicencio 5.1 86
3 Malla vial del Meta 3.2 325
4 Cesar – Guajira 1.7 350
5 Cambao – Manizales 1.3 256
6 Antioquia – Bolívar 2.8 491
7 Tercer Carril Bgt –Girardot 2.4 151
8 Neiva - Girardot 2.0 193
9 Vías del Nus 2.5 158
Total - COP Bn 22.8 2,235
Asociaciones Público Privadas impulsando el crecimiento de la infraestructura con necesidades de poco recurso público
APP Iniciativa Privada
Plantas Argos
1 2
3
4
5
6
8
9
7
COP 22.8 Bn
3 proyectos de infraestructura con inicio de
obras en 2017
(USD 7.3 Bn)
✓ 6 en pre-construcción
✓ 3 proyectos en construcción
19
Mercado residencial soportado por los programas de
vivienda del gobierno…
2.5 p.pSubsidio a
la tasa
cuota inicial
Aplica para ingresos < 8 SMMLV
5 p.psubsidio tasa
COP 22MAplica para ingresos< 2 SMMLV
VIP (COP 0-51.6M)
4 p.psubsidio tasa
COP 14.7MSubsidio a cuota inicial
Aplica para Ingresos: 2 - 4 SMMLV
VIS (COP 51.6–99.6 M)
▪ Ampliación valor de la vivienda: COP
51.6 – 321M
33,500 subsidios para 2017
30.557 subsidios para 2017
▪ 25.000 subsidios
por año hasta 2017
40% ejecución actual
Programa a segmento No VIS
Programas a segmento VIS y VIP
▪ Aumento en el tope de la vivienda
abarca el ~9% de las unidades
vendidas por año
ahorradores
Ampliación de
coberturaAnuncio: junio 2017
Inicio: 1° septiembre 2017
Subsidio a la tasa
5 p.p VIP
VIS4 p.p
Mi casa ya Mi casa ya
Subsidio a cuota inicial
Fuente: Asobancaria, MinVivienda, Presidencia de la República
1 2 3
▪ +20.000 subsidios adicionales por año
hasta 2019
▪ Valor de la vivienda:
COP 51.6 – 247M
20
…y las recientes iniciativas lanzadas para impulsar el sector
de la construcción
▪ Financiación 100%
de vivienda nueva y
95% usada (< 5
años)
▪ Para viviendas VIS y
No VISDisponibles los subsidios MCY*
▪ Plazos hasta 30 años
con opción de compra
Aplica para ingresos entre
2 y 6 SMMLV
Afiliados al FNA por cesantías
*Mi Casa Ya
Fuente: MinHacienda, Presidencia de la República
▪ Seguro de desempleo
hasta 12 meses
▪ Tasas entre UVR+5%
y UVR+7%
Ahorra tu arriendo
FNA
COP 1.2 Bn
Alcance:
▪ Plazo hasta 10 años
▪ Proyectos educativos
▪ Construcción de
hospitales
▪ Vías terciarias
▪ Cables aéreos
Subsidio a la tasa de interés
FINDETER
Leasing
habitacionalPago de canon
mensual
Financiación de proyectos
2 años de gracia
▪ Subsidio a la tasa
entre 4% y 5% Ahorro entre 30% y 50% de la
tasa
21
Honduras y Panamá: un listado atractivo de proyectos para 2017
Honduras Panamá
Se espera que el PIB de la construcción crezca 6%
- 6.3% en 2017 (Fuente: Banco Central)
▪ +240 pbs por encima del crecimiento del PIB
total 2017E (Fuente: Banco Central)
Honduras ha ganado credibilidad internacional: ▪ Banco Interamericano de Desarrollo aumentó
sus líneas de crédito en 88% (USD 632 M)
▪ Banco Mundial aprobó recursos adicionales
por USD 310 M
PIB Construcción crecerá ~5.6% en 2017 (Fuente: Contraloría)
▪ +50 pbs por encima del crecimiento del PIB
total 2017E (Fuente: IMF)
Educación
USD 180 MAcueducto
USD 95 MVías
USD 115 M
Metro
USD 660 M
Inversiones públicas destacadas para 2017:
Residencial
USD 320 M
Zona Franca
USD 230 M
*Fuente: RealRisk Report
Inversiones* USD 2,700 M
Tegucigalpa
USD 60 MSan Pedro de Sula
USD 50 M
Proyectos Públicos
USD 90 M
Inversiones públicas destacadas para 2017:
Proyectos Privados
USD 1,100 M
Inversiones* USD 1,300 M
Destacados Destacados
▪ Creación de una comisión de alto nivel
para impulsar el sector de la construcción
▪ Febrero YTD: +17% en los pagos de
peajes generados por el canal
4 Inversiones Estratégicas para Impulsar la
Competitividad y Eficiencia
Centro Argos para la Innovación
23
4
Programa
Transformación
Productiva:
1 2 3 4 5Reducción Factor
Clínker a Cemento:
Combustibles
Alternativos:
Sinergias
Administrativas:
Optimización de
Activos No Operativos:
Ajustar la red de
plantas de
producción, en
términos de
eficiencia y huella
ambiental
BEST
Incrementar el uso de
materiales alternativos
para reducir el ratio
clínker a cemento y
expandir la capacidad
de cemento
Incremento en el uso
en diferentes
procesos
Incluye procesos
centralizados, un
Centro de Servicios
Compartidos y
optimizaciones en
costos
Desinversión de
activos no
estratégicos, tales
como bienes
inmuebles, plantas
de autogeneración y
activos mineros
Programa BEST para impulsar la competitividad y eficiencia
Tenemos el objetivo de hacer de Argos la
cementera y concretera más eficiente en todas
nuestras geografías, empezando por Colombia
Meta de corto plazo:Reducir el costo por tonelada
en USD 12 antes de
finalizar 2017 en Colombia
5 áreas de trabajoBuilding Efficiency and Sustainability for Tomorrow
24
4 Programa BEST para impulsar la competitividad y eficiencia
▪ Sustitución Rioclaro segundo horno 12,14%
(jun- 17)
▪ Cartagena iniciará en 2S17
▪ Newberry iniciará en 2018
Transformación:
▪ Sabanagrande
▪ San Gil
▪ Cartagena horno húmedo
▪ Inversiones para
implementar tecnologías
livianas y de mezcla
▪ Fit to Grow ahorros
estimados en USD 30 M
▪ Bancolombia
▪ Venta de los activos de
autogeneración antes de finalizar el
año.
▪ Venta de activos inmobiliarios por USD
30 M y analizando otras oportunidades
Transformación
Operacional
1
2Mejorar ratio
Clinker / cemento
3Combustibles
Alternativos
4Sinergias
Administrativas
5Reducir nuestra
Base de
Activos No
Operativos
Meta total en
Colombia
Logrado En marcha
7USD/MT
SG&A (Jun-17 A/A)
12 USD/MT 2017
Reducción en costo
por tonelada lograda
(Jun-17 A/A)
-37%
Esfuerzos de BEST se
materializaron en nuestros
resultados en Colombia:
5 Experiencia Exitosa Desplegando una
Estrategia de Expansión Disciplinada
26
539
682 791
978 968
1,519
1,652
17.8%18.6%
18.1%
19.7%
16.6%
19.2%19.4%
15.0%
17.0%
19.0%
21.0%
23.0%
25.0%
27.0%
29.0%
-
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
EBITDA EBITDA Margin
425
274
436
367
2016 2017
1T 2T
2.213 2.077
2.1892.154
2016 2017
1T 2T
Estrategia de crecimiento disciplinada impulsando el crecimiento del EBITDA y la generación de valor
Adquisiciones
Ejemplos:
Crecimiento orgánico
Ejemplos:
++ USD 4,300 M Financiados e
invertidos durante
los últimos 10 años
Foco y
reorganización
Ejemplos:
▪ 2005: Fusión de 8 compañías
cementeras en Colombia
▪ 2012: Escisión de activos no
cementeros
+
19%TACC Ingresos
2010-2016
21%TACC EBITDA
2010-2016
EBITDA (COP miles de millones)Ingresos (COP miles de millones)
Nota: Cifras 2010-2013 en COLGAAP, cifras 2014-2016 en NIIF
3,023
3,668
4,380
4,968
5,817
7,912
8,517
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
305 385 447 524USD M 484 553USD M 1,710 2,075 2,437 2,656 2,833 2,881
Expansión Cartagena USD 560 M
Expansión Rioclaro USD 93 M
Plantas de energía Colombia USD 68 M
Expansión molienda Panamá USD 65 M
Molino de Harleyville USD 58 M
Centro de distribución Cartagena USD 35 M
Conversión a cemento blanco USD 23 M
Desarrollo de cemento petrolero USD 1 M
2,790 541
Puerto Rico USD 8 M
West Virginia USD 660 M
Puerto Rico terminal USD 18 M
Lafarge CIGU USD 69 M
Vulcan FL USD 720 M
Lafarge Honduras USD 305 M
Lafarge USA USD 760 M
Holcim Caribbean USD 157 M
RMCC USA USD 243 M
Cemento Andino USD 192 M
SSC USA USD 245 M
27
Estrategia de crecimiento disciplinada impulsando el crecimiento del EBITDA y la generación de valor
Florida, USA – Vulcan Cement
Honduras-Lafarge
Puerto Rico Inversiones
Inversión
USD 720M
Inversión
€231 M
Nuevos activos:Planta de cemento
Molienda
1.6 M TM
1.9 M TM
Concreto 3.3 M m3
Bloqueras 109 M
unidades/año
Planta de cemento Concreto Puerto/terminal Molienda
USD18.3 M
Puerto
Nuevos activos:
Planta de
cemento
Molienda
1.0 M TM
0.3 M m3
Nuevos activos:
Guayana Francesa–LafargeInversión
€65 M
Molienda
Concesión portuaria
0.2 M TM
Nuevos activos:
(Adquisición
de activos)
(60% de
participación)
Adquisiciones por
Desde 2013
+USD1.9 MM
Volumen cemento
+33%
Volumen concreto
+19%
Facilidad porturaria
(53% de participación)
(Adquisición de activos)
2
WV, USA – HeidelbergInversión
USD 660MNuevos activos:
Planta de cemento 2.2 M TM
(Adquisición de activos)
Terminal 8
4 Plantas de cemento
5.2 M TM
Capacidad instalada
de concreto
3.3 M m3
Moliendas
2.4 M TM
3
12 Puertos/Terminales
Nuevos activos
USD 8 M
Nuevos activos:
(60% de
participación)
Planta de cemento
0.6 M TM
6 Posición Financiera Saludable y Flexible para
Crecimiento
Planta Harleyville, USA
29
Sólido balance y composición adecuada por monedas
Aumento en apalancamientorefleja la adquisición de Martinsburg
Waiver negociado con bancos y plan de desinversión para alcanzar un apalancamiento entre 3,5x y 3,8x YE17
Composición por moneda
Deuda Total: USD 2.442 M
* Tasa de cambio al 30 de junio de 2017: COP 3.038,26/ USD
Costo consolidado de deuda
Nota: Deuda Neta / (EBITDA + Dividendos) calculada con un EBITDA pro-forma de Martinsburg
COP43%
USD57%
Nota: Desde el 2Q15, para el indicador Deuda Neta a EBITDA + Dividendos, la Deuda Neta y el EBITDA se calculan con la tasa de cambio de cierre de periodo
12.2% 12.2% 12.6% 13.0% 13.0% 12.3%11.5% 11.4% 10.9% 10.4% 10.2% 9.6% 9.1%
2.8% 2.9% 2.9% 3.0% 3.0% 3.0% 2.6% 2.6% 2.6% 2.7% 2.7% 2.8% 2.9%
jun
-16
jul-
16
ag
o-1
6
se
p-1
6
oct-
16
no
v-1
6
dic
-16
en
e-1
7
feb
-17
mar-
17
ab
r-1
7
may
-17
jun
-17
COP USD
3.7 3.6 3.9 4.2
3.5
1.9 3.8 3.2
3.8
4.4
2.3 2.33.0
3.7
3.86.0
5.9 5.04.4
3.7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun-17
Deuda Neta / (EBITDA + Dividendos) EBITDA / Gastos Financieros
x
x xx
x
x
LP70%
CP30%
x x xx x
x
xx x
x xx
x
x
30
… sumado a un portafolio de inversión que provee flexibilidad financiera para crecer orgánicamente para lograr adquisiciones estratégicas
Realizar inversiones estratégicas
para mejorar la eficiencia y la
competitividad
Estrategia de
crecimiento
inorgánico
99%
1%
Grupo Sura Cartón Colombia
* Argos tiene una participación sobre las acciones ordinarias
Sinergias para lograr:
Integración vertical
Crecimiento de mercado
Optimización de costos
Región geográfica estratégica
Compañía % Part.Precio Acción
(COP)
Valor
(COP millones)
Valor
(USD millones)
Grupo Suramericana 6,0% 39.600 1.116.057 367
Cartón Colombia 2,1% 5.300 12.237 4
Total 1.128.294 371
Foco en Innovación y Sostenibilidad
Centro Argos para la Innovación, Colombia
7
32
Gestión de la
innovación
Investigación y
desarrollo
Recursos
alternativos
Nuevos
negocios
Pilar fundamental para nuestro
crecimiento sostenible
Nuevos materiales
Cementos y aplicaciones
Productos con menos
consumo y emisiones
Mapas de rutas
tecnológicas para el futuro
Propiedad
intelectual
7Solicitudes de
patentes
1 Patente
Productos de valor
agregado en el portafolio20Innovación: cercana
e incluyente
Desarrollo de la
innovación como
competencia
organizacional
de nuestros ingresos provinieron
de la innovación a ‘16~16%
▪ Preservación de
combustibles fósiles no
renovables
▪ Disminución gases de
efecto invernadero
▪ Manejo y gestión
adecuada de residuos
▪ Disposición final, segura
y limpia de residuos
▪ Aprovechamiento de los
recursos
▪ Disposición de llantas
usadas
▪ Ahorros en costos de
combustibles y uso de
materias primas
alternativas
▪ Ingresos por disposición
Emprendimiento
corporativo apalancado en
el Core Business
Centro Argos para
la innovación
Innovación
33
Por 4to año consecutivo
incluidos en:Argos es 1 de 3
compañías
cementeras que
hacen parte del
índice global
5 empresas colombianas
incluidas en índice global y
9 empresas colombianas
incluidas en el índice de
mercados emergentes
Siam Cement Group
Argos fue destacada como la cementera
más sostenible del mundo tras lograr el
mejor puntaje de su industria: Materiales de
Construcción
Por 1er año recibimos distinción Gold Class(2016)
Sostenibilidad
Política Rentabilidad + Desarrollo social + Impacto ambiental
AmbientalCultura de
SostenibilidadComunidades SISO
▪ Seguridad: reto de la industria
▪ 45% reducción en el índice de
accidentalidad a 2015
▪ Definición de metas a 2020
Inversión en comunidades
Mantener relaciones
de buena vecindad y
ser un agente que
contribuye al
desarrollo local
▪ Fomentar la cultura
de la sostenibilidad
en todos los grupos
de interés
▪ Promover la
adopción de buenas
prácticas
Prevenir, mitigar,
corregir y compensar
los impactos
producidos por
nuestras operaciones
COP ~79k M
Año 2016
Argos, miembro de:
Resultados Financieros
Planta Sogamoso, Colombia
35
2.805 2.638
2.956
2.719
2016 2017
1T 2T
5.9
7.0
8.59.4
11.111.5 11.3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
7.8
9.3
10.811.4
12.6
14.3 14.0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Crecimiento del volumen de cemento y concreto …
Volumen de cemento
(mm MTPA)
Volumen de concreto
(mm m3)
YTD17
YTD17
Colombia33%
USA36%
CCA31%
USA - SE43%
USA - SC24%
CCA4%
Colombia29%
3.4473.842
3.536
4.169
2016 2017
1T 2T
36
1.951 1.997
1.8981.960
2016 2017
1T 2T
2.213 2.077
2.1892.154
2016 2017
1T 2T
3,023
3,668
4,380
4,968
5,817
7,912
8,517
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
… se evidencian en el buen comportamiento de los ingresos, que junto con la iniciativa de ahorro de costos…,
Ingresos
(COP miles de millones)
Costos operacionales + SG&A como % de los Ingresos)
(COP miles de millones)
USD M 1,710 2,075 2,437 2,656 2,833 2,881
2,804 3,321
3,966 4,387
5,024
6,961 7,615
93% 91% 91%88% 89%
88%
89%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
-
2,000
4,000
6,000
8,000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Costs + SG&A % Revenues
USD M 1,586 1,879 2,207 2,346 2,453 2,535
Nota: Cifras 2010-2013 en COLGAAP, cifras 2014-2016 en NIIF
% IngresosCostos + SG&A
2,790
2,494
YTD17
Colombia28%
USA52%
CCA20%
37
425
274
436
367
2016 2017
1T 2T
…impulsan el apalancamiento operativo y las eficiencias soportados en el crecimiento del EBITDA, a medida que continuamos invirtiendo en el negocio…
: Cifras 2010-2013 en COLGAAP, cifras 2014-2016 en NIIF
Inversiones de capital para incrementar
capacidad y eficiencias operativas
(COP miles de millones)
EBITDA y Margen EBITDA
(COP miles de millones)
305 385 447 524USD M 484 553
491
253 291
436 456
613741
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Strategic Maintenance
539
682 791
978 968
1,519
1,652
17.8%18.6%
18.1%
19.7%
16.6%
19.2%19.4%
15.0%
17.0%
19.0%
21.0%
23.0%
25.0%
27.0%
29.0%
-
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
EBITDA EBITDA Margin
257 130 165 226USD M 191 195
Margen EBITDAEBITDA
Estratégico Mantenimiento
1T17
541
246
Colombia26%
USA31%
CCA43%
38
En Resumen: ¿Por qué Argos?
Multinacional de
cemento en
crecimiento, con
énfasis en creación
de valor
Planta de Cartagena, Colombia
1Posición #1 o #2 en Mercados Emergentes y
Desarrollados Interconectados en las Américas
2
Experiencia Exitosa Desplegando una Estrategia de
Expansión Disciplinada
3
Operaciones Flexibles, Integradas Verticalmente
Favoreciendo la Red Logística
4
Con Operaciones en Países con Alto Potencial de
Crecimiento
5
Inversiones Estratégicas para Impulsar la
Competitividad y Eficiencia
6Posición Financiera Saludable y Flexible para
Crecimiento
7 Foco en Innovación y Sostenibilidad
INFORMACIÓN DE
CONTACTO
MANUELA RAMIREZmramirezm@argos.com.co
CATALINA RICAURTEcricaurte@argos.com.co
www.argos.co/ir
Reconocimiento Emisores – IR otorgado por la Bolsa
de Valores de Colombia S.A. no es una certificación
sobre la bondad de los valores inscritos ni sobre la
solvencia del emisor
Concreto permeable
EQUIPO IR
Anexos
Museo de Arte Moderno de Medellín, Colombia
Argos’ Innovation Center
Nota importante
Esta presentación contiene ciertas declaraciones e
información a futuro y relacionada a CEMENTOS
ARGOS S.A. y sus subsidiarias (conjuntamente
“ARGOS") que se basan en el conocimiento de hechos
presentes, expectativas y proyecciones, circunstancias
y suposiciones de eventos futuros.
Muchos factores podrían causar que los resultados
futuros, desempeño o logros de ARGOS sean
diferentes a los expresados o asumidos.
Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o
estimaciones demuestran ser incorrectas, los
resultados a futuro pueden variar significativamente de
los aquí mencionados.
Las declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y
ARGOS no pretende ni asume obligación alguna de
actualizar estas declaraciones a futuro como resultado
de nueva información, eventos futuros o cualquier otro
factor.
R: 186
G: 212
B: 5
R: 139
G: 183
B: 63
Verde Argos
R: 176
G: 211
B: 99
R: 4
G: 176
B: 79
R: 106
G: 189
B: 69
R: 226
G: 234
B: 158
R: 206
G: 221
B: 78
R: 4
G:127
B: 95
R: 0
G: 164
B: 133
R: 2
G: 102
B: 56
42
Hechos relevantes del 2T17
• Exitosa emisión de bonos por COP 1 billón en
el mercado colombiano
• Aumento de la vida promedio de la deuda
en dos años
• Apetito del mercado con un bid to cover de
1,3x y atractivas tasas de interés vinculadas
al IPC
• Avance del proceso de desinversión de activos
de auto generación según el cronograma
• Publicación de nuestra Declaración de Valor
Agregado: monetizar nuestras externalidades
para promover mayor transparencia
• Argos tiene una nueva patente “Invención Verde”
• Cuarta patente reconocida en Colombia:
para la captura y purificación de CO2
mediante el uso de microalgas
Diversidad ambiental
Proyecto de captura de CO2 con algas
R: 186
G: 212
B: 5
R: 139
G: 183
B: 63
Verde Argos
R: 176
G: 211
B: 99
R: 4
G: 176
B: 79
R: 106
G: 189
B: 69
R: 226
G: 234
B: 158
R: 206
G: 221
B: 78
R: 4
G:127
B: 95
R: 0
G: 164
B: 133
R: 2
G: 102
B: 56
1 Resultados consolidados
Cementos Argos presente en las carreteras de Estados Unidos
R: 186
G: 212
B: 5
R: 139
G: 183
B: 63
Verde Argos
R: 176
G: 211
B: 99
R: 4
G: 176
B: 79
R: 106
G: 189
B: 69
R: 226
G: 234
B: 158
R: 206
G: 221
B: 78
R: 4
G:127
B: 95
R: 0
G: 164
B: 133
R: 2
G: 102
B: 56
44
2T17: Resultados beneficiados por la implementación de
BEST y nuestra diversificación geográfica 1
Planta Honduras
▪ USA, Caribe y Centroamérica compensan la dinámica todavía
desafiante en Colombia resultando en utilidad neta positiva en el
trimestre
▪ Mejora en resultados por materialización de BEST:
▪ SG&A consolidado disminuyó 3,8% A/A impulsado por
Colombia (-24% A/A)
▪ Margen EBITDA en junio por encima de 21% (mayor margen
mensual YTD)
▪ Gastos no recurrentes de COP 12.400 M por indemnizaciones
y pensiones anticipadas en Colombia
▪ Ejecución del programa Fit to Grow para rediseñar nuestra
estructura administrativa y ajustar la fuerza laboral
▪ Señales de normalización en el mercado global del cemento
▪ Fletes mundiales suben +18%*
▪ Aumento de los precios FOB en Turquía y la región del
Mediterráneo*Baltic Supramax Index, junio de 2016 a junio de 2017
2016 2017 2016 2017
Ingresos COP MM 2.189 2.154 -35 -1,6% 4.402 4.231 -171 -3,9%
EBITDA COP MM 436 367 -70 -15,9% 861 641 -221 -25,6%
Margen EBITDA % 19,9% 17,0% -290,9 19,6% 15,1% -442,4
Utilidad Neta COP MM 180 48 -133 -74% 281 2 -278 -99,2%
Margen Neto % 8,2% 2,2% -602,1 6,4% 0,1% -632,4
2T YTD
Var Var
Cifras Relevantes
Planta Honduras
R: 186
G: 212
B: 5
R: 139
G: 183
B: 63
Verde Argos
R: 176
G: 211
B: 99
R: 4
G: 176
B: 79
R: 106
G: 189
B: 69
R: 226
G: 234
B: 158
R: 206
G: 221
B: 78
R: 4
G:127
B: 95
R: 0
G: 164
B: 133
R: 2
G: 102
B: 56
45
USA - SE41%
USA - SC27%
CCA4%
Colombia28%
USA - SE43%
USA - SC25%
CCA4%
Colombia28%
Volumen consolidado: crecimiento del volumen de
cemento en todas nuestras regionales1
2T172T16
Cemento
RMC
17,9%
-8,0%
Colombia35%
USA30%
CCA35% Colombia
32%
USA37%
CCA31%
*Definiciones:
▪ RMC: Ready-Mix Concrete
▪ CCA: Regional Caribe y
Centroamérica
▪ SE: Zona sureste en USA
▪ SC: Zona sur centro en USA
2016 2017 2016 2017
Volumen
Cemento 000 TM 3.536 4.169 633 17,9% 6.982 8.010 1.028 14,7%
Colombia 000 TM 1.236 1.322 85 6,9% 2.467 2.679 212 8,6%
USA 000 TM 1.058 1.545 487 46,1% 1.993 2.886 893 44,8%
CCA 000 TM 1.241 1.302 61 4,9% 2.522 2.445 -77 -3,0%
RMC 000 m3 2.956 2.719 -238 -8,0% 5.762 5.357 -405 -7,0%
Colombia 000 m3 834 767 -67 -8,1% 1.635 1.549 -86 -5,3%
USA 000 m3 2.010 1.841 -169 -8,4% 3.913 3.578 -334 -8,5%
USA-SE 000 m3 1.213 1.174 -40 -3,3% 2.293 2.289 -4 -0,2%
USA-SC 000 m3 797 668 -130 -16,3% 1.620 1.289 -330 -20,4%
CCA 000 m3 112 111 -1 -0,9% 213 229 16 7,5%
2T YTD
Var Var
46
2 Regional USA
Red logística planta Newberry
47
USA: Mejora continua del margen EBITDA liderada por el
negocio de cemento2
▪ Incremento de precios de ~5% en cemento (excepto Martinsburg)
▪ Margen EBITDA histórico para el segundo trimestre (16,7%)
▪ Márgenes por segmento 2T17: Cemento 28,5%; RMC 3,8%
▪ Plan de acción para mejorar la rentabilidad en los negocios de RMC en el Sur Centro:
▪ Reducción de personal y rediseño de nuestra estructura
▪ Optimización de nuestra red de plantas
▪ Enfoque en el mercado residencial
▪ +46% volúmenes de cemento Argos; +5,5% excluyendo Martinsburg (mercado de USA +3,5% QTD a
mayo y -1,5% en nuestros estados de influencia)
▪ PCA espera +3,7% de crecimiento de la demanda de cemento en los estados Argos para 2017 y un
TACC de +5,0% para los próximos 4 años
▪ -8,4% en volúmenes de RMC: afectados principalmente en el Sur Centro (difícil dinámica del mercado
en Texas)
▪ 52% de días hábiles en Houston fueron laborables por condiciones climáticas (68% 2T16)
2016 2017 2016 2017
Volumen
Cemento 000 TM 1.058 1.545 487 46,1% 1.993 2.886 893 44,8%
RMC 000 m3 2.010 1.841 -169 -8,4% 3.913 3.578 -334 -8,5%
2T YTD
Var Var
2016 2017 2016 2017
Ingresos USD M 366 397 32 8,7% 700 759 59 8,4%
EBITDA USD M 55 66 12 21,5% 89 99 10 11,5%
Margen EBITDA % 15,1% 16,7% 155,9 12,6% 13,0% 37,2
Cifras Clave
2T YTD
Var Var
48
116 124 123
112
95
69 69 70 76 79
86 90 92 92
39 42 42 36
30 22 21 22 23 25 27 28 30 30
-
20
40
60
80
100
120
140
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
Total USA Estados Argos Ex Texas
v
Demanda de cemento impulsada por el sector
residencial, y la infraestructura es el futuro catalizador
Plan de infraestructura
Infraestructura: driver para el mediano plazo con inversiones significativas
1 Bn en 10 años
Liderando la recuperación de la demanda de
cemento
* TACC 5 años
Tendencia ascendente en los principales
índices residenciales
*Fuente: PCA, Bloomberg, Whitehouse, FHWA, Fighting for Floridas Future Budget
TACC mercado: 3,8%
TACC estados Argos: 5,5%*
Última
actualización
• USD 200.000 M de financiación para
APP`s
• Simplificación del proceso de licencias de
10 a 2 años
• USD 100.000 M para proyectos locales
• USD 25.000 M para proyectos rurales
FAST Act
USD 10.800 USD M en 2
años
USD 305.000 M en 4 años
Plan de infraestructura:
Fighting for Florida´s Future
0
500
1000
1500
2000
2500
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
Inicios de vivienda Ventas de vivienda nueva
2
49
3 Regional Colombia
Planta Cartagena, Colombia
50
Colombia: Esfuerzos de BEST materializados en la
reducción de costos durante el trimestre
▪ -5,8% A/A volúmenes de cemento de la industria en 2T17
▪ Importaciones de cemento -47% YTD
▪ Volúmenes RMC -8,1%, mercado -16% A/A a Mayo QTD
3
▪ Resultados tangibles derivados de BEST:
▪ USD -7/TM en el costo por tonelada A/A
▪ SG&A -24% A/A (-38% A/A en junio)
▪ Mejora del margen EBITDA en Jun-17 (20,1%) frente al promedio de 2017
▪ 12,1% sustitución de combustibles alternativos en el segundo horno de Rioclaro en Jun-17
▪ Los precios alcanzaron el punto más bajo entre abril y mayo de 2017 con una ligera recuperación en el
precio promedio de ventas en junio
▪ Gastos no recurrentes de COP 12.400 M (pagos de indemnizaciones y pensiones anticipadas por BEST)
▪ Margen EBITDA normalizado: 16,5%
2016 2017 2016 2017
Volumen
Cemento 000 TM 1.236 1.322 85 6,9% 2.467 2.679 212 8,6%
RMC 000 m3 834 767 -67 -8,1% 1.635 1.549 -86 -5,3%
2T YTD
Var Var
Márgenes por segmento
2T17:
▪ Cemento: 17,4%
▪ RMC: 2,2%
2016 2017 2016 2017
Ingresos COP MM 665 563 -101 -15,3% 1.331 1.162 -169 -12,7%
EBITDA COP MM 170 81 -89 -52,3% 375 163 -211 -56,4%
Margen EBITDA % 25,6% 14,4% -1.119,0 28,2% 14,1% -1.410,0
Cifras Clave
2T YTD
Var Var
51
Argos, líder en infraestructura
Despachos para 4G comienzan a materializarse
5
3
Nuevas unidades funcionales
(UF) otorgadas durante el 2T17
**Despachos de cemento y equivalentes de concreto para 4G
Planta de concreto, Cartama – Pacífico 2
Soluciones a la
medida y
propuesta de
valor para
proyectos de
infraestructura en
regiones con
geografías
complejas
Evolución de despachos** de Argos para proyectos 4G (TM)
Planta de concreto, Cartama – Pacífico 2
488
2,863
6,207 7,049
12,080
18,254
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17
UF = Unidad Funcional: Cada proyecto se divide en pequeños tramos, entre 4-6, denominados unidades
funcionales. Cada unidad funcional, una vez completada, puede ser utilizada por el tráfico.
*Incluye obras públicas y APP`s
Total UFUF
Adjudicadas
UF
Argos
UF en
Negociación
PDM
Argos
Total 4G 102 56 39 46 69,6%
Otros Proyectos* 85 22 15 63 68,2%
Total 187 78 54 109 69,2%
52
Mercado residencial: vivienda social soportada por
programas gubernamentales
12M Ventas de viviendas nuevas mayo 2017 (unidades)
-3,7%-6,4%+1,3% +1,8%-5,9%+15%
Subsidios gubernamentales han impulsado el
segmento de vivienda social (número de subsidios)
Nuevas medidas gubernamentales dirigidas al
segmento de vivienda de clase media
• Ampliación del precio límite de la vivienda para
obtener un subsidio de COP 247 M a COP 321 M
• Abarca un 7% adicional del mercado
residencial
• 250 pbs de subsidio a la tasa de interés
• Programa vigente hasta 2019
12M Inicio de viviendas mayo 2017 (unidades)
*Fuente: Camacol, Asobancaria, Ministerio de vivienda
Año Vis No Vis
2012 20.256 0
2013 37.553 17.821
2014 28.463 12.632
2015 35.204 0
2016 59.099 17.325
62,926
119,404
182,330
63,756
111,767
175,523
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
Vivienda social Vivienda regular Total2016 2017
52,411
90,532
142,943
60,296
85,220
145,516
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
Vivienda social Vivienda regular Total
2016 2017
Venta de viviendas
sociales (unidades
por año)
45.0002011
63.0002017
3
53
4 Regional CCA
Planta Panamá
54
Resultados estables en una región geográficamente
diversa4
▪ Margen EBITDA saludable por encima del 30% para una regional con 6 moliendas y 2
plantas integradas
▪ Margen de cemento: 31,7%
▪ El margen EBITDA refleja el mantenimiento programado en Honduras y la consolidación
de la planta integrada en Puerto Rico
▪ Mejor dinámica de precios en República Dominicana
▪ Despachos de cemento en mercados locales impulsados por Honduras(+20,4%) y Caribe
Oriental (+24,7%)
▪ Mercado estable en Panamá (-0,6%)
▪ Volúmenes excluyendo el efecto de la adquisición en Puerto Rico +1,3%
2016 2017 2016 2017
Volumen
Cemento Total 000 TM 1.241 1.302 61 4,9% 2.522 2.445 -77 -3,0%
Mercados locales 000 TM 836 891 55 6,5% 1.608 1.730 121 7,6%
Trading y exportaciones 000 TM 405 411 6 1,5% 914 716 -198 -21,7%
RMC 000 m3 112 111 -1 -0,9% 213 229 16 7,5%
2T YTD
Var Var
17%
23%
9%9%11%
17%
14%
Panamá
Honduras
Haití
Rep. Dom.
Caribe Oriental
Trading
Exportaciones
2016 2017 2016 2017
Ingresos USD M 144 147 4 2,6% 283 291 9 3,0%
EBITDA USD M 50 47 -3 -6,8% 99 92 -7 -7,4%
Margen EBITDA % 34,8% 31,6% -319,2 35,1% 31,5% -353,7
Var Var
Cifras Clave
2T YTD
55
Mercados impulsados por la recuperación de
indicadores económicos
Honduras: mercado con altas necesidades en infraestructura y vivienda
Panamá: Los ingresos del canal soportan la economía y mercado de cemento
+28%
+18% +5,8%
Peajes (USD)
Volumen (Tons)
Proyección
PIB 2017
Vivienda: +24% Licencias
+1,8% Producción industria cemento (YTD Mayo17)
+1 M viviendas requeridas para los próximos 20 años
Residencial +11%
Consumo de cemento industria (YTD Abril17)+17%
260.000 m2
Licencias
(YTD Abril17)
Soportado por mejores condiciones financieras, mejora
de la calificación soberana de B+ a BB- (S&P)
Indicadores Canal de Panamá
Infraestructura: se espera que la ejecución de
proyectos gubernamentales mejore en el 2S17
(YTD Mayo 17)
(YTD Mayo17)
(YTD Mayo17)
Fuente: Banco Central Bank de Honduras, S&P
Fuente: Indesa
*IMAE: Indicador Mensual de Actividad Económica
-7.5%
-4.9%
2.3%
4.6%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
2014 2015 2016 2017
Construcción (Var A/A)
IMAE* Construcción (Var YTD Mayo 2017)
-20.0%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
ene
-16
feb-1
6
ma
r-1
6
abr-
16
ma
y-1
6
jun
-16
jul-
16
ago
-16
sep
-16
oct-
16
nov-1
6
dic
-16
ene
-17
feb-1
7
ma
r-1
7
abr-
17
ma
y-1
7
Ingresos por peaje Canal de Panamá
Producción cemento (Var A/A)
4
56
5 Balance General
Concreto aplicado
57
Sólido balance y composición adecuada por monedas 5
Aumento en
apalancamiento refleja la
adquisición de Martinsburg
Waiver negociado con
bancos y plan de
desinversión para alcanzar
un apalancamiento entre
3,5x y 3,8x YE17
Composición por moneda
Deuda Total: USD 2.442 M
* Tasa de cambio al 30 de junio de 2017: COP 3.038,26/ USD
Costo consolidado de deuda
Nota: Deuda Neta / (EBITDA + Dividendos) calculada con un EBITDA pro-forma de Martinsburg
COP43%
USD57%
Nota: Desde el 2Q15, para el indicador Deuda Neta a EBITDA + Dividendos, la Deuda Neta y el EBITDA se calculan con la tasa de cambio de cierre de periodo
12.2% 12.2% 12.6% 13.0% 13.0% 12.3%11.5% 11.4% 10.9% 10.4% 10.2% 9.6% 9.1%
2.8% 2.9% 2.9% 3.0% 3.0% 3.0% 2.6% 2.6% 2.6% 2.7% 2.7% 2.8% 2.9%
jun
-16
jul-
16
ag
o-1
6
se
p-1
6
oct-
16
no
v-1
6
dic
-16
en
e-1
7
feb
-17
mar-
17
ab
r-1
7
may
-17
jun
-17
COP USD
3.7 3.6 3.9 4.2
3.5
1.9 3.8 3.2
3.8
4.4
2.3 2.33.0
3.7
3.86.0
5.9 5.04.4
3.7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 jun-17
Deuda Neta / (EBITDA + Dividendos) EBITDA / Gastos Financieros
x
x xx
x
x
LP70%
CP30%
x x xx x
x
xx x
x xx
x
x
58
Sólido balance y niveles de deuda saludable
Deuda a junio 30, 20175
Corto plazo:
USD 742 M
428
315
10 90
23
0
3199
70138
040
100 103 12861
132
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2042
Bancos Bonos
14178 83
1
185
9 1 1 1 1 18 9
181
0
50
100
150
200
250
300
350
400
jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18
Bancos Bonos
Largo plazo:
USD 1.700 M
59
EBITDA Proyectado 2017:
~COP 1,8 – 2,0 bn
Outlook para 20175
Colombia:
▪ Mejor perspectiva para sector
construcción en 2S17, y mayores
despachos para 4G
▪ Dígito bajo de crecimiento del
mercado de cemento para 2017
USA:
▪ Continua recuperación del mercado
impulsado por sector residencial e
infraestructura en 2018
▪ Estimaciones de crecimiento de la PCA:
dígito bajo para nuestros mercados
▪ EBITDA esperado: USD 260-280 M
CCA:
▪ Crecimiento estable del cemento
impulsa nuestros resultados
▪ Honduras y Panamá continuarán
apalancándose en sus políticas
fiscales para promover la
infraestructura
Foco Estratégico
BEST: foco en reducir brechas operacionales y administrativas vs nuestros competidores
▪ Revisión a fondo de la estructura corporativa y fuerza laboral
▪ Desinversiones en curso para alcanzar niveles normalizados de Deuda Neta a EBITDA + dividendos de 3,5x-3,8x
▪ Continuar con nuestro foco de aumentar el uso de combustibles alternativos:
▪ Proyecto iniciado en las plantas de Cartagena y Newberry
▪ Reducción del factor clínker a cemento a través de tecnologías livianas, expandiendo capacidad en 1 M TM
▪ Meta: reducción del costo por tonelada en USD 12 en Colombia
Martinsburg▪ Se espera ~USD 8 M/año en sinergias provenientes de oportunidades logísticas, operacionales y administrativas
Mercado colombiano▪ Reforzar nuestra estrategia comercial para mejorar nuestra posición de liderazgo (Go to Market)
CAPEX Esperado 2017:
~USD 280-300 M
▪ ~ USD 150 - 170 M Mantenimiento
▪ ~ USD 90 M Compromisos Sogamoso
▪ ~ USD 40 M Estratégico
60
6 Apéndice
Concreto aplicado
61
▪ Sustitución Rioclaro segundo horno 12,14%
(jun- 17)
▪ Cartagena iniciará en 2S17
▪ Newberry iniciará en 2018
Transformación:
▪ Sabanagrande
▪ San Gil
▪ Cartagena horno húmedo
▪ Inversiones para
implementar tecnologías
livianas y de mezcla
▪ Fit to Grow ahorros
estimados en USD 30 M
▪ Bancolombia
▪ Venta de los activos de
autogeneración antes de finalizar el
año.
▪ Venta de activos inmobiliarios por USD
30 M y analizando otras oportunidades
Actualización BEST
Transformación
Operacional
1
2Mejorar ratio
Clinker / cemento
3Combustibles
Alternativos
4Sinergias
Administrativas
5Reducir nuestra
Base de
Activos No
Operativos
Meta total en
Colombia
Logrado En marcha
7USD/MT
SG&A (Jun-17 A/A)
12 USD/MT 2017
Reducción en costo
por tonelada lograda
(Jun-17 A/A)
-37%
Esfuerzos de BEST se
materializaron en nuestros
resultados en Colombia:
6
62
Resumen por regional / otros negocios6
Ingresos EBITDA
2T16 2T17 Var 2T16Mgn
(%)2T17 Mgn (%) Var
COP MM
Colombia 665 563 -101 -15,3% 170 25,6% 81 14,4% -89 -52,3%
USA 1.095 1.160 65 6,0% 166 15,1% 194 16,7% 28 16,9%
CCA 429 430 1 0,3% 149 34,8% 136 31,6% -13 -8,9%
Subtotal 2.189 2.154 -35 -1,6% 485 22,2% 411 19,1% -74 -15,3%
Corporativo 0 0 0 NA -49 -43 6 -12,5%
Otros negocios 0 1 0 NA 0 -2 -1 575,8%
Resultados Consolidados 2.189 2.154 -35 -1,6% 436 19,9% 367 17,0% -70 -15,9%
USD M
Colombia 222 193 -29 -13,1% 57 25,6% 28 14,4% -29 -51,5%
USA 366 397 32 8,7% 55 15,1% 66 16,7% 12 21,5%
CCA 144 147 4 2,6% 50 34,8% 47 31,6% -3 -6,8%
Corporativo 0 0 0 NA -16 -15 2 -10,0%
Otros negocios 0 0 0 NA 0 -1 0 289,1%
Resultados Consolidados 731 738 7 0,9% 146 19,9% 126 17,0% -20 -13,7%
63
Ingresos operacionales y EBITDA (COP y USD)6
2016 2017 2016 2017
Ingresos COP MM 2.189 2.154 -35 -1,6% 4.402 4.231 -171 -3,9%
CMV & Gastos COP MM 1.898 1.960 62 3,3% 3.849 3.957 108 2,8%
Utilidad Operativa COP MM 291 194 -97 -33,2% 553 274 -279 -50,4%
EBITDA COP MM 436 367 -70 -15,9% 861 641 -221 -25,6%
Margen EBITDA % 19,9% 17,0% -290,9 19,6% 15,1% -442,4
Ingresos USD M 731 738 7 0,9% 1.409 1.448 39 2,8%
CMV & Gastos USD M 634 671 37 5,8% 1.232 1.354 122 9,9%
Utilidad Operativa USD M 97 67 -30 -31,2% 177 94 -83 -47,0%
EBITDA USD M 146 126 -20 -13,7% 276 219 -56 -20,5%
Margen EBITDA % 19,9% 17,0% -290,9 19,6% 15,1% -442,4
Cifras Relevantes
Var
2T
Var
YTD
64
Flujo de Caja Consolidado (COP miles de millones)6
549
583
+1
-13
+279
-42
-7
-191
-176
-134
-116
-241
-95
+619
0 250 500 750 1000
Caja FinalJun. 2017
Efecto Tasade Cambio
Adquisiciones
Desinversiones
OperacionesFinanciación
Otros NoOperación
Dividendos
GastoFinanciero
Impuestos
CAPEXRentabilidad
CAPEXSostenimiento
KTNO
EBITDA Caja
Caja InicialEne. 2017 Flujo de efectivo (COP Mll) Total
EBITDA 640.837
(+) Ajustes No Caja (22.186)
EBITDA Caja 618.651
(+) Variación Capital de Trabajo (94.753)
(-) Capex Sostenimiento 240.846
(-) Capex Rentabilidad 115.602
(-) Impuestos 133.954
Total Flujo de Caja Libre 33.496
Flujo de Caja Financiero
(+) Gasto Financiero Neto (176.111)
(+) Dividendos Netos (191.470)
(+) Otros No Operacionales Neto (7.265)
(+) Op. Financiación Neto 41.581
(+) Desinversiones 278.822
(+) Adquisiciones (12.501)
(+) Efecto Tasa Cam. Consolidación -
Total Flujo de Caja Financiero (66.944)
Total Flujo
de Caja del
Período
(33.448)
(+) Caja Inicial 582.893
(+) Efecto Tasa Cambio Caja Inicial (702)
Saldo de Caja Final 548.743
65
Portafolio de inversión provee flexibilidad financiera6
*
* Argos tiene una participación sobre las acciones ordinarias.
99%
1%
Grupo Sura Cartón Colombia
Nota: Tasa de cambio a 30 Junio, 2017: COP 3.038,3 / USD
Compañía % Part.Precio Acción
(COP)
Valor
(COP millones)
Valor
(USD millones)
Grupo Suramericana 6,0% 39.600 1.116.057 367
Cartón Colombia 2,1% 5.300 12.237 4
1.128.294 371
Cementos Argos S.APresentación corporativa
2017