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ARENALES 1942 – CP 1124CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES
ARGENTINA
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Informe de
MERCADO DE GRANOS
30 de ABRIL2020
N° 76
Actualización de Mercado de GranosPublicación de distribución quincenalRedacción del informeCatalina FerrariSofía GanlyColaboradoresSebastián Salvaro, Diego Curat, Lorena D´ Angelo, Diego Ponti, Nicolás Udaquiola, Carlos Pouiller, Alejandro Vejrup, Emiliano Piccolini, Marcos Gaona, Diego Pasi, Leonardo De Benedictis, Matías Amorosi, Jeremias Battistoni, Inés Manavella, Santiago Tiscornia, Martina Sabini,Agustin Seisdedos, Juan Bartolomé, Agustin Los Arcos, Santiago Renis, Jose Mondino y Stewart Kambo y Noel Agradi.
Elaborado por AZ Group, sobre la base de datos e informes publicados por el Ministerio de Agricultura,
Bolsa de Cereales de Bs. As., USDA, Bolsa de Comercio de Rosario, Indec, Conab, MATba, Rofex.
Contactocatalina.ferrari@az-group.com.ar
Suscribite al informe ACÁ
Informe de Mercado de Granos
ÍNDICE
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El precio de la soja en Chicago continua siendo afectado por la
pandemia del coronavirus, cotizando en torno a los 305 u$s/t. Se
espera una mayor tracción de China sobre Estados Unidos. En
Argentina, la producción se estima en 49,5 mill. de t. En cuanto a los
precios, el valor de la soja a mayo se encuentra en los 211 u$s/t.
SOJA
Durante la última semana, el precio del maíz en Chicago llegó a
alcanzar el mínimo de los últimos años. La posición más cercana
(may-20) cotizó en 120 u$s/t, encontrándose por debajo del
promedio de abril, de 127 u$s/t. Por un lado, la baja del precio del
petróleo sigue afectando a la industria de etanol y deprimiendo la
demanda interna de maíz en Estados Unidos. Por otro lado, el clima
favorable colabora con el avance de siembra en EE.UU.
MAIZ
TRIGO
CEBADADiversas estimaciones hablan de una caída de alrededor del 40% del
consumo de cerveza en estos tiempos de aislamiento social. Esto ha
provocado la suspensión de actividades de algunas cervecerías,
ocasionando retrasos y reprogramaciones en los embarques de
cebada y de malta. Como consecuencia de estos sucesos, se podría
esperar un incremento en los stocks para el cereal.
El trigo es el único cultivo al que la pandemia del coronavirus no ha
afectado fuertemente en sus cotizaciones. Las noticias de que Rusia
podría limitar sus exportaciones arrojan volatilidad al mercado. En
Argentina, la BCBA proyectó un incremento de área a 6,7 mill. de
has.
Informe de Mercado de Granos
Factores que afectan los precios
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Stocks campaña
2020/21 en baja
para EEUU.
Fase 2 acuerdo
comercial entre
China y EEUU.
Reactivación de la
demanda de China
a EE.UU.
Área 2020/21 en
EE.UU.
Ritmo de cosecha
en y producción
Argentina.
Medidas políticas
locales.
Aumento de área
2020/21 en EE.UU
y Brasil.
Efectos
coronavirus
SOJA MAÍZ TRIGO
Stocks trimestrales
en baja EEUU.
Mayor demanda
de China.
Buena actividad
de la exportación
local.
Área 2020/21 en
EE.UU.
Climático en
Sudamérica
Ritmo de cosecha
Argentina.
Medidas políticas
locales.
Atrasos en las
exportaciones de
EEUU.
Buena perspectiva
de cosecha
sudamericana.
Clima desfavorable
en USA, Europa y
Mar Negro.
Puja entre la
industria y la
exportación local.
Producción
hemisferio norte
2020/21.
Medidas políticas
locales.
Recuperación de
la producción
2020/21 a nivel
mundial.
Posible caída de
demanda interna
por efecto
coronavirus.
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Informe de mercado de granos
SOJA
MERCADO INTERNACIONALEl mercado de soja sigue afectado por los avances de
la pandemia del coronavirus. Los progresos de la
siembra de Estados Unidos y el ritmo de la
exportación de este país le brindan volatilidad a un
mercado con tendencia bajista.
En Estados Unidos comenzaron las siembras del ciclo
2020/21. El progreso de implantación según datos
publicados por el USDA fue de 8% del área estimada
vs el 2% de igual fecha del año anterior.
Las exportaciones de Estados Unidos ascienden a
35,5 mill. de t. vs 44 mill. de t., a igual fecha del año
anterior. Los retrasos en las exportaciones de este
país se deben a la contracción de la demanda por
efectos del coronavirus y a las menores compras de
China sobre este origen. En las últimas semanas
como consecuencia de la caída del precio fob golfo
(referencia de Estados Unidos) se han anunciado
compras de China, aunque el volumen acumulado es
menor al promedio de los últimos 5 años.
El valor de la soja en Chicago se encuentra cotizando
en torno a los 305 u$s/t., ubicándose entre los
mínimos de los últimos 2 años. El promedio del mes
de abril de la posición cercana (mayo-20) fue de 310
u$s/t., por debajo de los 320 u$s/t. del mes de
marzo.
Los fondos especulativos, por su parte, se encuentran
en una posición neta vendida luego de 3 semanas del
lado comprado. El volumen asciende a 400 mil t. vs
1,7 mill. de t. compradas de la semana anterior.
MERCADO LOCALLa cosecha avanzó sobre el 56,4% del área
cosechable. El rendimiento a nivel nacional es de 32,3
qq/ha. Se espera que con el progreso de la
recolección de la soja de segunda, el rendimiento sea
menor. La proyección de producción es de 49,5 mill.
de t., según datos publicados por la BCBA.
El nivel del río Paraná es bajo, encontrándose dentro
de los mínimos de los últimos años. Esto al momento
no ha afectado el normal desarrollo de la logística
portuaria, aunque por momentos es complicado
conseguir cupos de descarga en el puerto. La fluidez
de los embarques se mantiene, pero hay un aumento
de costos por la doble carga de los buques, ya que lo
que no se puede cargar en el puerto de Rosario se
deriva para finalizar el llenado, al puerto de Bahía
Blanca. Es por esto que el valor de la pizarra Bahía se
encuentra en las últimas semanas por encima de
Rosario, como se observa en el gráfico.
La soja local no fue ajena a las bajas internacionales.
El disponible promedio de abril fue de 214 u$s/t. vs
220 u$s/t. de marzo. La posición mayo-20 alcanzó
los 210 u$s/t., en la última semana. En cuanto a los
compromisos de venta, al 15-04-20, el volumen
asciende a 19,4 mill. de t., por encima de las 15,4 mill.
de t. de igual fecha de la campaña anterior.
Precios de soja en Chicago
Fuente: AZ Group en base a CME.
Precios pizarra en Argentina
Fuente: AZ Group en base a BCR
Estrategia: El pase hacia adelante
(noviembre-20) continua arrojando tasas
positivas en torno al 11,2%, para aquellas
empresas que no tengan necesidades
financieras en el corto plazo.
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$/t. Bahia Blanca Rosario
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Informe de mercado de granos
MAÍZ
MERCADO INTERNACIONALDurante la última semana, el precio del maíz en
Chicago llegó a alcanzar el mínimo de los últimos
años. La posición más cercana (may-20) cotizó en
120 u$s/t, encontrándose por debajo del promedio
de abril, de 127 u$s/t.
La principal causa de su caída se le atribuye a la
fuerte baja que, nuevamente, registraron los valores
del petróleo presionando a las cotizaciones del
cereal. La posición mayo, que vencía el 20 de abril,
llegó a encontrarse en territorio negativo en -37
u$s/t. Actualmente el mercado se centra en los
contratos de junio, cuyo valor también sufrió una
caída significativa esta semana, alcanzando 10
u$s/barril.
Por un lado, la baja del precio del petróleo sigue
afectando a la industria de etanol, y en consecuencia,
deprimiendo la demanda interna de maíz en Estados
Unidos. Por otro lado, el clima favorable colabora con
el avance de siembra en EE.UU. transmitiendo aún
más debilidad a los precios. Según el USDA, luego de
un avance semanal de 20 p.p., el progreso de
implantación se ubicó por encima del rango esperado
por el mercado, en 27%. El dato informado superó el
12% registrado el año pasado a igual fecha y el 20%
del promedio de las últimas 5 campañas.
En Brasil el real continuó devaluándose, provocando
que el productor avance en ventas. En Mato Grosso,
para la campaña 20/21 la comercialización llega al
23%, mientras que a igual fecha de otras campañas
todavía no había volumen comercializado.
MERCADO LOCALLa recolección de maíz de primera en Argentina
avanza sobre el 34% de la superficie agrícola. El
rendimiento promedio se elevó de 91,7 qq/ha a 92,3
qq/ha.
El mercado local no estuvo exento de la baja de
precios que se dio a nivel internacional. Además, la
entrada de la mercadería por la cosecha del
temprano, presionó a las cotizaciones del disponible
y de las posiciones futuras hacia una caída. El valor
del disponible cayó a 125 u$s/t, por debajo de los 135
u$s/t ofrecidos 15 días atrás. De todos modos, el
mercado continúa pagando un premio en
comparación con la capacidad de pago de la
exportación, que asciende a 117 u$s/t. Como se
observa en el gráfico, existe un leve pase positivo
entre la posición jul-20 y dic-20, que cotizan en 120
u$s/t y 125 u$s/t, respectivamente.
Con respecto a la campaña 2020/21, los valores
ofrecidos por el mercado para la posición abr-21 se
ubican cercanos a los 125 u$s/t, por debajo de los
140 u$s/t de principios del mes. El promedio de las
últimas 5 campañas para la posición cosecha es de
148 u$s/t.
Evolución de las posiciones más cercanas
para el precio del maíz en Chicago.
Fuente: AZ Group en base a CME.
Precios de maíz en MATba.
Fuente: AZ Group en base a MATba y CME.
Estrategia: Empezar a mirar la campaña
2020/21 para tomar coberturas cuando los
precios arrojen márgenes positivos y se acerquen
al precio de dolor de cada empresa.
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Informe de mercado de granos
TRIGO
MERCADO INTERNACIONALEl trigo es el único cultivo al que la pandemia del
coronavirus no ha afectado fuertemente en sus
cotizaciones. Aunque en la última semana cotizó a la
baja, como consecuencia de las buenas noticias
sobre la mejora en las condiciones de gran parte de
los cultivos de invierno en el hemisferio norte.
En Ucrania, el trigo de invierno ha salido del letargo
en condiciones generalmente favorables, excepto en
el sur, donde las condiciones de vigilancia se
mantienen debido a unos niveles de humedad del
suelo inferiores a la media y al riesgo de una sequía
primaveral. En Estados Unidos, según datos
publicados por el USDA el 54% del cereal se
encuentra en un estado de bueno + excelente, frente
al 64% registrado a igual fecha del ciclo anterior.
Las noticias sobre que Rusia podría limitar sus
exportaciones hasta el 1ro de julio provocó
volatibilidad en el mercado. Este país es el principal
exportador de trigo del mundo. Esto lo haría a
efectos de mantener un stock que permita abastecer
su mercado interno dada la incógnita sobre cual será
la producción final. Por el momento, no se
impondrían límites a las exportaciones hasta no
alcanzar las cuotas previstas.
El promedio de la posición cercana (mayo-20), en
Chicago, en la última semana fue de 197 u$s/t., por
debajo de los 203 u$s/t. de los primeros días de abril.
MERCADO LOCALEn Argentina, las precipitaciones de la última semana
aportan reserva de humedad al suelo generando
perspectivas favorables para el inicio de la siembra
del ciclo 2020/21. En el informe de pre-campaña
publicado por la BCBA se proyecta un incremento de
área de trigo de 1,5%, alcanzando las 6,7 mill. de has.
Con el comienzo de las labores se verá si
efectivamente se siembra dicho volumen ya que
prima incertidumbre en el mercado ante los
acontecimientos económicos debido al coronavirus.
Los precios para la próxima campaña se encuentran
cotizando en un rango entre los 165 a 170 u$s/t., en el
MATBA que llevaron al productor a realizar ventas
anticipadas. Según datos publicados por el MAGyP, al
22-04-20, el volumen comprometido de la nueva
campaña alcanzan a 1 mill. de t. frente a las 800 mil t.
de igual fecha del año anterior.
En cuanto al disponible, los valores se encuentran por
encima de los 190 u$s/t., esto se debe a que la oferta
es menor frente a la demanda sostenida del cereal.
Del ciclo 2019/20 se comprometió el 87% de la
producción, cuando a igual fecha del año anterior ese
porcentaje era del 70%. Es por esto que los valores
hasta entrada la nueva cosecha se sostendrán en
niveles por encima del promedio.
Condición de bueno y excelente trigo de
invierno de Estados Unidos
Fuente: AZ Group en base a USDA.
Precios de trigo en Argentina
Fuente: AZ Group sobre la base de MATba
Estrategia: Comenzar a analizar la posición
ene-21. Estos precios arrojan márgenes positivos
en gran parte de la región agrícola.
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Informe de mercado de granos
CEBADAMERCADO INTERNACIONAL
La situación económica mundial generada por la
pandemia del coronavirus ha impactado fuertemente
en el mercado de la cebada. Diversas estimaciones
hablan de una caída de alrededor del 40% del
consumo de cerveza en estos tiempos de aislamiento
social. Esto ha provocado la suspensión de
actividades de algunas cervecerías, ocasionando
retrasos y reprogramaciones en los embarques de
cebada y de malta. Como consecuencia de estos
sucesos, se podría esperar un incremento en los
stocks para el cereal.
Desde el punto de vista productivo, hay ciertas
noticias que podrían provocar un sostén en los
precios. Las cebadas invernales y primaverales en
Europa están teniendo un buen desarrollo. Sin
embargo en Ucrania y Rusia, por el contrario,
continúan en una situación de falta de
precipitaciones. Cabe recordar que han tenido un
invierno caracterizado por una inusual escasez de
nieve. Esta situación podría generar complicaciones
productivas a los cultivos que se encuentran en
pleno desarrollo.
El mercado continuará a la expectativa de los
pronósticos climáticos que condicionen el desarrollo
de la fina 2020/21 en el Hemisferio Norte y atento a
la demanda por parte de China, la cual parece
haberse reactivado en las últimas semanas.
MERCADO LOCALEn el mercado local, los inconvenientes generados
por el coronavirus han “ralentizado” las operaciones
de los puertos, ocasionando algunos retrasos de
buques, como así también alguna reprogramación de
embarques.
Con respecto a la comercialización por parte del
productor, al 15-4 las compras de la exportación de
cebada cervecera y forrajera ascienden a 2,87 mill. de
t., encontrándose retrasadas frente a las 3,4 mill. de t.
registradas a igual fecha del ciclo pasado. A
diferencia de los demás cultivos, el productor ha
postergado las ventas de cebada por ausencia de
precios que le resulten atractivos para su negocio.
En cuanto a las cotizaciones, los valores ofrecidos
para la cebada cervecera disponible se sostienen en
torno a los 160 u$s/t en Quequén y en 170 u$s/t para
el puerto de Bahía Blanca. La cebada forrajera cotiza
en torno a los 135 u$S/t.
Con respecto a la campaña 2020/21, este mes
comienzan a publicarse los convenios para cebada
cervecera. Algunos compradores ya informan su
nuevo convenio, tomando el precio del trigo ene-21 +
10 u$s/t.
Evolución del stock final de cebada a nivel
mundial
Fuente: AZ Group sobre la base de USDA.
Compromiso de entrega y ventas con precio
en Argentina (mill/t)
Fuente: AZ Group sobre la base de MAGyP.
Estrategia: Estar atentos a los nuevos
convenios que se informen para la campaña
2020/21 para ir cerrando precios que arrojen
rentabilidades positivas.
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Compromiso de entrega Vendido con precio