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NOVIEMBRE 2011 | Nº1
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
SECTOREXTERNO
SECTORPETROLERO
SECTORREAL
SECTORFISCAL
NOTASMETODOLÓGICAS
INDICE
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
COMPARACIÓN INTERNACIONAL
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál ha sido la evolución de los resultados de los tres niveles de gobierno del Sector Público no
Financiero (SPNF)?
¿Cuál es la participación de los ingresos petroleros en el total de ingresos del
Gobierno Central?
¿Qué impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?
¿Cuánto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus
obligaciones?
¿A cuánto asciende el resultado global del Gobierno Central?
¿Cómo es la estructura de los gastos del Gobierno Central?
¿Cómo ha evolucionado en el tiempo la deuda del Gobierno Central?
¿Cuál es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?
¿Cuál es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR FISCAL
4
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Es sostenible la política fiscal en nuestro país?
¿Cuáles son los ingresos permanentes y no permanentes del Gobierno Central?
¿Los gastos permanentes se cubren con ingresos permanentes?
¿Qué porcentaje de inversión pública se financia con ingresos no permanentes y
endeudamiento?
¿Cuánto de los gastos no permanentes puede ser cubierto con ingresos no
permanentes?
¿Los ingresos permanentes son suficientes para respaldar gastos
permanentes y subsidios a los combustibles?
¿Qué tan flexible es la política fiscal en Ecuador?
¿Cuál es el monto que por ley debe ser destinado a los Gobiernos Autónomos Descentralizados (GADs) efectivamente
se asigna?
¿Cuál es el porcentaje de ingresos ejecutados por el Gobierno Central con relación a los ingresos aprobados en el Presupuesto General del Estado (PGE)?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR FISCAL
5
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál es el porcentaje de gastos ejecutados por el Gobierno Central con
relación a los gastos aprobados en el Presupuesto General del Estado?
¿Cuál es el porcentaje de financiamiento ejecutado del Gobierno Central con
relación al financiamiento aprobado en el Presupuesto General del Estado?
¿Se cumple la regla fiscal acerca de la deuda pública?
¿Qué porcentaje de los ingresos totales anuales representa la deuda pública?
¿Qué porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda
pública?
¿Qué porcentaje de los ingresos totales representa el servicio de la deuda del
Gobierno Central?
¿Cuál es la tasa de interés implícita de la deuda pública interna y externa?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR FISCAL
6SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál ha sido la evolución de los resultados de los tres niveles de gobierno del Sector Público no Financiero (SPNF)?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-0.71%
-0.98%
0.16%0.10%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
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Resultado Global y por Niveles del SPNF(% del PIB)
Resultado Global SPNF Resultado Global Gobierno Central
Resultado Global Empresas Públicas Resultado Global Resto del SPNF
7SECTOR FISCAL
El resultado del SPNF está
influido principalmente por el
Gobierno Central, cuyo déficit
fue de $2.635 millones en 2009
debido a la disminución de los
ingresos petroleros en un 50%
con respecto al año anterior.
Dichos ingresos crecieron en
un 150% a partir de
2009, alcanzando los USD
5.740* millones a junio de
2011, así, el déficit del SPNF
pasó de 4,29% a 0,71% del
PIB en los dos últimos años.
*Dato Anualizado. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es la participación de los ingresos petroleros en el total de ingresos del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
29
%7
1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
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USD
Mill
on
es
Ingresos del Gobierno Central(USD Millones)
Ingresos Petroleros Ingresos No Petroleros
8
En la década de los 90’s, los
ingresos petroleros
representaron alrededor del
43% del total; sin
embargo, esta proporción ha
disminuido a partir del año
2000 dado un incremento
sostenido de aproximadamente
17% anual en los ingresos
tributarios. Actualmente, los
ingresos petroleros
representan el 35% de los
ingresos totales del Gobierno
Central.
35
%6
5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
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USD
Mill
on
es
Ingresos del Gobierno Central(USD Millones)*
Ingresos Petroleros Ingresos No Petroleros
*Datos Anualizados. Para conocer el método de anualización, revisar la nota metodológica correspondiente a este indicador.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
3,849
2,839
1,127
569
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
19
95
19
96
19
97
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01
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03
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*
USD
Mill
on
es
Ingresos Tributarios del Gobierno Central (GC)(USD Millones)
IVA Renta Aranceles ICE
9
*El último valor se encuentraanualizado, para conocer el método deanualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.IVA: Impuesto al Valor AgregadoICE: Impuesto a los Consumos Especiales
La recaudación del impuesto a
la renta (impuesto directo) se
incrementó en un 84% en
2008, desde ahí se ha
mantenido alrededor de USD
2.500 millones anuales; sin
embargo, el IVA (impuesto
indirecto), es el más
representativo con el 46% del
total de ingresos tributarios a
junio de 2011.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo es la estructura de los gastos del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
9,7
75
6
,43
2
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
19
96
19
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02
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04
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06
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USD
Mill
on
es
Gastos del Gobierno Central(USD Millones)
Gastos Corrientes Gastos de Capital
10
10
,33
26
,87
5
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
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USD
Mill
on
es
Gastos del Gobierno Central(USD Millones)*
Gastos Corrientes Gastos de Capital*Datos Anualizados. Para conocer el método de anualización, revisar la nota metodológica correspondiente a este indicador.
En el período 2008-2011 el
gasto público creció en un
127% en comparación con el
período 2004- 2007, dado el
incremento de ingresos
petroleros (158% entre estas
dos etapas) y el constante
endeudamiento del Gobierno
Central (19% del PIB a junio de
2011). El 60% del gasto se
destina a gastos corrientes
(principalmente sueldos) y el
40% representa los gastos de
capital (inversión).
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿A cuánto asciende el resultado global del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-1,131
-3,000
-2,500
-2,000
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
19
90
19
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19
94
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96
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02
20
04
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06
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USD
Mill
on
es
Resultado Global del GC(USD Millones)
-637
-4,000
-3,500
-3,000
-2,500
-2,000
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
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USD
Mill
on
es
Resultado Global del GC*(USD Millones)
11
*Datos Anualizados. Para conocer el método de anualización, revisar la nota metodológica correspondiente a este indicador.
En 2009, el déficit del GC
alcanzó los USD 2.635
millones, dada la caída de
ingresos petroleros en un 50%
con respecto a 2008. El déficit
en junio de 2011 fue de USD
637* millones influido por el
incremento de 150% en los
ingresos petroleros y un
aumento del 27% en la
recaudación tributaria entre
2009 y 2011, mientras que el
gasto aumentó en menor
medida (21%).
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuánto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus obligaciones?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
3.9%
-1.9%
-5.0%
-3.0%
-1.0%
1.0%
3.0%
5.0%
7.0%
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Financiamiento Identificado Vs. Financiamiento No Identificado (% del PIB)
Financiamiento Neto Identificado
Financiamiento Neto no Identificado
12
*Datos Anualizados, para conocer el método deanualización, revisar la nota metodológicacorrespondiente a este indicador.El Financiamiento neto identificado se refiere alos desembolsos de deuda menos lasamortizaciones de ésta en el período analizado.El financiamiento neto no identificado se calcularestando el financiamiento identificado delresultado global del Gobierno Central (con signoinverso).
Entre los principales
acreedores del Estado se
encuentran los organismos
internacionales (61% de la
deuda pública externa) y los
tenedores de Bonos del Estado
(81% de la deuda interna del
Gobierno Central). Con
respecto al financiamiento no
identificado, el componente
más importante es la deuda
contraída con China, la cual
asciende a USD 905 millones
en septiembre de 2011.
0.6%
0.4%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
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Financiamiento Identificado Vs. Financiamiento No
Identificado* (% del PIB)
Financiamiento Neto Identificado
Financiamiento Neto no Identificado
SECTOR FISCAL
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado en el tiempo la deuda del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
4,665
7,812
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
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**
USD
Mill
on
es
Deuda del Gobierno Central (USD Millones)
Stock deuda pública interna Stock deuda pública externa*
13
* El dato de la deuda externa del GobiernoCentral fue proyectado partiendo del saldode deuda externa del Sector Público noFinanciero (SPNF), bajo el supuesto de que elGobierno Central seguirá representando el88% de la deuda del SPNF (promedio departicipación 2006 -2010).**Datos Anualizados. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.
El gobierno se distanció de los
proveedores de fondos a nivel
internacional luego del anuncio
de default en 2008 y la
recompra de Bonos Global 12
y 30 en 2009. Así, la
participación de la deuda
interna en el total se ha
incrementado, pasando de
27% en 2006 a 36% en junio
de 2011, fecha en la cual el
saldo total de la deuda
ascendía a USD 12.000
millones aproximadamente.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
14
-2.8%
-2.0%
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
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Balance Estructural Vs. Balance Observado del Gobierno Central (% del PIB)
Balance Estructural (% del PIB) Resultado Global Gobierno Central
*Dato Anualizado. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.
El balance estructural del
Gobierno Central es una
perspectiva de mediano plazo
que descarta fluctuaciones
coyunturales, ingresos y
gastos transitorios. Éste
mostró un déficit de alrededor
de 2,8% del PIB en
2010, menor al resultado
global del Gobierno Central en0,8%.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
15
2.7%
-1.9%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
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19
92
19
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19
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96
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97
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Resultado Primario del Gobierno Central (%del PIB)
Resultado Primario Estructural Resultado Primario Obsevado
- El resultado primario se calcularestando los gastos (excluido el pago deintereses) de los ingresos totales.- El resultado primario estructuraldescarta fluctuacionescoyunturales, ingresos y gastostransitorios y gastos financieros.
El resultado primario
estructural ha sido deficitario
en los dos últimos años
(alrededor del 3% del PIB).
Mientras tanto, el resultado
primario observado presenta
un déficit de 4% y 1% del PIB
en 2009 y
2010, respectivamente, lo cual
refleja problemas en la política
fiscal ya que los ingresos no
son suficientes para soportar
los gastos, incluso si se
excluye de ellos el pago de
intereses.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Es sostenible la política fiscal en nuestro país?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
1.4%
-14.0%
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
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Indicador de Blanchard*
+
-
* El indicador de Blanchard mide elajuste en el balance fiscal primarionecesario para garantizar lasostenibilidad de la política fiscal. Si éstees positivo, la política fiscal se vuelveinsostenible.
No es sostenible
Si es sostenible
16
En el periodo 1999-2008, la
política fiscal fue sostenible, es
decir, el resultado fiscal
primario fue suficiente para
cubrir el pago de intereses
sobre la deuda pública de
manera que no se incremente
la relación deuda/PIB en los
períodos siguientes. Sin
embargo, esta tendencia ha
cambiado en los dos últimos
años debido al incremento de
deuda y gastos fiscales.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuáles son los ingresos permanentes y no permanentes del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
5,741
10,830
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
19
90
19
91
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93
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95
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*
USD
Mill
on
es
Ingresos del Gobierno Central(USD Millones)
Ingresos No Permanentes Ingresos Permanentes
17
*Dato Anualizado. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.1Código Orgánico de Planificación yFinanzas Públicas.
Según el Art. 78 del
COPFP1, los ingresos
permanentes son los que el
Estado recibe de manera
continua, periódica y previsible
(no petroleros); mientras que
los ingresos no permanentes
son los que el Estado recibe de
manera temporal (petroleros).
Actualmente, los ingresos
permanentes representan el
65% del total y los no
permanentes el restante 35%.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Los gastos permanentes se cubren con ingresos permanentes?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
105%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
19
90
19
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Relación ingresos permanentes / gastos permanentes
18
*Dato Anualizado. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.1Código Orgánico de Planificación yFinanzas Públicas.
El COPFP1 señala que para
garantizar la conducción de las
finanzas públicas de manera
sostenible, responsable y
transparente, los egresos
permanentes se financiarán
exclusivamente con ingresos
permanentes (Art.
81), actualmente esta regla
fiscal se cumple: los ingresos
permanentes representan un
105% de los gastos
permanentes.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Los ingresos permanentes son suficientes para respaldar gastos permanentes y subsidios a los combustibles?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
95%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q2*
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Ingresos permanentes del Gobierno Central (GC)/ (Gasto permanente + subsidios a los combustibles)*
19
*Datos Anualizados. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.1Código Orgánico de Planificación yFinanzas Públicas.
El subsidio a los combustibles
no está considerado dentro de
los gastos permanentes del
GC; sin embargo, éste es un
gasto constante. Si los
subsidios estuvieran tomados
en cuenta no se cumpliría la
regla fiscal que indica que los
egresos permanentes deben
ser financiados únicamente
con ingresos permanentes (Art.
79 del COPFP1) debido a que
éstos últimos no son
suficientes.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuánto de los gastos no permanentes puede ser cubierto con ingresos no permanentes?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
84%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
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Ingreso no permanente / Gasto no permanente
20
*Dato Anualizado. Para conocer el método de anualización, revisar la nota metodológica correspondiente a este indicador.1Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas.
El COPFP1 afirma que los
egresos permanentes se
financiarán con ingresos
permanentes; no obstante, los
ingresos permanentes pueden
también financiar egresos no
permanentes (Art. 81). Por
tanto, no es necesario que este
indicador sea igual al 100%;
sin embargo, un mayor
porcentaje en éste garantizaría
un mayor margen de maniobra
en la política fiscal.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué porcentaje de inversión pública se financia con ingresos no permanentes y endeudamiento?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
110%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
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(Ingresos no permanentes* + Desembolsos de deuda*) / Gasto no permanente*
21
*Datos Anualizados. Para conocer el método de anualización, revisar la nota metodológica correspondiente a este indicador.1 Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas.
Los ingresos permanentes
estarán destinados
principalmente a financiar
gasto permanente (Art. 81 del
COPFP1). Por tanto, los
desembolsos de deuda y los
ingresos no permanentes
deberían respaldar el gasto no
permanente. En el periodo
2009Q2-2010Q2 esto no se
cumplió dada la disminución de
desembolsos de deuda (en
29%) e ingresos petroleros (en
50%) entre 2008 y 2009.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0.70
0.56
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
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Relación gasto inflexible1/Ingresos*
Gasto inflexible / Ingresos totales
Gasto inflexible / (Ingresos permanentes + ingresos de tendencia de las exportaciones de petróleo)
22
*Datos Anualizados. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.1Gasto inflexible = Gasto corriente +transferencias de capital a los GAD's +30% de la Formación Bruta de CapitalFijo. El gasto inflexible no se ajusta confacilidad frente a fluctuacioneseconómicas.
Si el indicador es mayor a 1 la
política fiscal es inflexible. Se
puede observar que en años
en los que el precio del
petróleo se incrementa (2008 y
2010, por ejemplo), el espacio
y grados de libertad de la
política fiscal se
recuperan, mientras que en un
año de crisis y bajo precio del
petróleo como 2009, no existemargen de ajuste.
¿Qué tan flexible es la política fiscal en Ecuador?
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el monto que por ley debe ser destinado a los Gobiernos Autónomos Descentralizados (GADs) efectivamente se asigna?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
96%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
20
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Transferencias efectivas a GAD's / (21% de IngresosPermanentes + 10% Ingresos no permanentes)*
23
*Datos Anualizados. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.1Código Orgánico de OrganizaciónTerritorial, Autonomía yDescentralización.2 Presupuesto General del Estado
El COOTAD1 (Art. 192) señala
que los GADs participarán del
21% de ingresos permanentes
(principalmente impuestos) y
10% de los no permanentes
(ingresos petroleros) del PGE2.
Este Código fue publicado en
octubre de 2010. En el primer
trimestre de 2011 se cumplió a
cabalidad la
disposición, actualmente existe
un margen de 4% que no es
asignado a los GADs como
corresponde.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el porcentaje de ingresos ejecutados por el Gobierno Central con relación a los ingresos aprobados en el Presupuesto General del Estado (PGE)?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
49%
101%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011Q2*
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Ingresos Efectivos Vs. Aprobados por el PGE
Ingresos permanente efectivos / ingresos permanentes aprobados en el PGE
Ingresos no permanente efectivos / ingresos no permanentes aprobados en el PGE
24
*Ingresos en lo que va del año divididospara los ingresos presupuestados paratodo el año fiscal.
El PGE para el 2011 utilizó un
precio de exportación de
petróleo de USD 73,3 por
barril; sin embargo, el precio
promedio efectivo del primer
semestre de 2011 fue de USD
95,63 por barril. En la mitad del
año se ha logrado cumplir la
meta presupuestaria de
ingresos no permanentes para
todo el año fiscal, mientras que
la recaudación de ingresos
permanentes evoluciona según
lo planificado.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el porcentaje de gastos ejecutados por el Gobierno Central con relación a los gastos aprobados en el Presupuesto General del Estado?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
45%
42%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011Q1*
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Gastos Efectivos vs. Aprobados en el PGE
Gastos permanente efectivos / Gastos permanentes aprobados en el PGE
Gastos no permanente efectivos / Gastos no permanentes aprobados en el PGE
25
* Gastos en lo que va del año divididospara los gastos presupuestados paratodo el año fiscal.
Durante los últimos cinco
años, el gasto público se ha
convertido en una de las
principales fuerzas
dinamizadoras de la economía.
En lo que va de 2011, la renta
petrolera ha superado las
previsiones iniciales; sin
embargo, tanto el gasto
corriente como el de capital
efectivos son ligeramente
menores al monto
presupuestado para el primer
semestre del año.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el porcentaje de financiamiento ejecutado del Gobierno Central con relación al financiamiento aprobado en el Presupuesto General del Estado?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
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90%
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2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011Q2*
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Desembolsos de deuda efectivos / Desembolsos aprobados en el PGE
26
* Desembolsos en lo que va del añodivididos para el financiamiento totalpresupuestado para el año fiscal.
En los ocho últimos años no se
ha logrado conseguir la
totalidad del financiamiento
planificado en el PGE, lo cual
ha generado déficits fiscales
(en 2009 el déficit de Gobierno
Central alcanzó el 5% del PIB
y se obtuvo tan sólo un 58%
del financiamiento planificado).
Es preocupante que a
mediados de 2011 apenas se
haya alcanzado un 10% del
financiamiento presupuestado
para el año fiscal.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Se cumple la regla fiscal acerca de la deuda pública?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
7%
12%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
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80%
90%
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Stock de Deuda Pública del Gobierno Central / PIB
Deuda Interna Deuda Externa
Total: 19%
27
*El dato de la deuda externa del GobiernoCentral fue proyectado partiendo del saldode deuda externa total del Sector Público noFinanciero (SPNF) bajo el supuesto de que elGobierno Central seguirá representando el88% de la deuda del SPNF (promedio departicipación 2006 -2010).1 Código Orgánico de Planificación y FinanzasPúblicas .
El COPFP1 afirma que el saldo
de la deuda pública no podrá
sobrepasar el 40% del PIB
(Art. 124). Actualmente esta
regla se cumple; sin
embargo, es necesario tener
presente que el financiamiento
por parte de China y la emisión
de Certificados de Tesorería no
se toman en cuenta dentro del
stock de deuda del Gobierno
Central por razones
metodológicas y contables.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué porcentaje de los ingresos totales anuales representa la deuda pública?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
38%
66%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
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Stock de Deuda Pública del Gobierno Central (GC)/ Ingresos totales
Deuda Interna Deuda Externa
28
Actualmente, la deuda pública
representa el 104% de los
ingresos totales del Gobierno
Central debido al crecimiento
de la participación de deuda
externa (en un 14%)
, comparado con un menor
crecimiento en la participación
de la deuda interna (7%) con
respecto al año 2010. El stock
total de deuda pública
asciende a USD 12.000
millones aproximadamente.Total: 104%
*Dato de Ingresos anualizado. El dato dela deuda externa del Gobierno Centralfue proyectado partiendo del saldo dedeuda externa total del Sector Públicono Financiero (SPNF) bajo el supuesto deque el Gobierno Central seguirárepresentando el 88% de la deuda delSPNF (promedio de participación 2006 -2010).
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda pública?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
78%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
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**
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Deuda Pública Gobierno Central / (Ingresos permanentes + Ingresos petroleros de tendencia*)
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
29
*Para la estimación de los ingresospetroleros de tendencia se ha utilizado elfiltro Hodrick – Prescott.** Dato de Ingresos anualizado. El dato de ladeuda externa del Gobierno Central fueproyectado partiendo del saldo de deudaexterna total del Sector Público no Financiero(SPNF) bajo el supuesto de que el GobiernoCentral seguirá representando el 88% de ladeuda del SPNF (promedio de participación2006 -2010).
Se toman en cuenta los
ingresos permanentes y
petroleros de tendencia con el
objetivo de descartar la
influencia de fluctuaciones
coyunturales e ingresos
transitorios. Así, se puede
verificar que la deuda pública
representa el 78% de los
ingresos que en realidad
pueden ser considerados como
“permanentes” por el Gobierno
Central.
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué porcentaje de los ingresos totales representa el servicio de la deuda del Gobierno Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
9%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
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Servicio de la deuda1 / Ingresos Totales
30
*Dato Anualizado. Para conocer elmétodo de anualización, revisar la notametodológica correspondiente a esteindicador.1Servicio de la deuda.- Suma del pago deintereses y amortizaciones de deuda.
El servicio de la deuda como
proporción de los ingresos
totales ha mostrado una
tendencia decreciente a partir
de 2006, pasando de 56% en
dicho año a 12% en lo que va
de 2011. Esto se debe
principalmente al
decrecimiento de las
amortizaciones de deuda
(52% entre 2006 y 2011*) y la
disminución de 37% en el pago
de intereses en el mismo
período.
12%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
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20
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Servicio de la deuda1 / Ingresos Totales*
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es la tasa de interés implícita de la deuda pública interna y externa?
*Pi = Pago de intereses**Stock de deuda pública***Stock de deuda pública interna****Stock de deuda pública externa
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
4.2%
5.9%
3.9%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
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Tasa de Interés Implícita según Tipo de Deuda
Pi* de deuda total/ SDP** Pi*deuda interna / SDPI*** Pi*deuda externa / SDPE****
31
En el período 2004 – 2008, la
tasa de interés implícita de
deuda interna se ubicó en un
nivel más bajo que la de deuda
externa y la participación de
estos tipos de deuda en el total
fue, en promedio, de 27% Y
73%, respectivamente. A
medida que se incrementó la
participación de la deuda
interna en el total (36% en
junio de 2011), su tasa de
interés aumentó (5,9% en la
actualidad).
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál es la evolución que ha tenido el PIB Nominal de Ecuador?
¿Cuánto ha crecido Ecuador anualmente?
¿Cuánto ha crecido Ecuador trimestralmente?
¿Cuál es la relación de crecimiento entre Ecuador, América Latina y El Caribe, y
Estados Unidos?
¿Cuál es la relación entre el crecimiento anual del precio del petróleo y el
crecimiento anual de la economía?
¿Qué industrias crecen en mayor medida, las petroleras o las no
petroleras?
¿Qué tan afectado por los ciclos económicos se ha visto el PIB de
Ecuador?
¿Qué industrias se han visto mayoritariamente afectadas por los
ciclos económicos recientes, las industrias petroleras o las no petroleras?
¿Qué tendencia de crecimiento ha registrado el consumo total* del país?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR REAL
33
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Qué sector registra mayores tasas de crecimiento en el consumo, el sector
público o el sector privado?
¿Cuánto ha crecido la inversión total de Ecuador?
¿Qué industrias han crecido en mayor magnitud?
¿En cuánto han contribuido los componentes del PIB, por el método del
gasto, al crecimiento de la economía?
¿Cuáles son las industrias que han contribuido en mayor medida al
crecimiento de la economía ecuatoriana?
¿A qué tasa anual ha crecido la población ecuatoriana y cómo se compara con el crecimiento de la
economía?
¿Cuál es la tasa de crecimiento anual del PIB de Ecuador (petrolero y no
petrolero) en los últimos años, comparada con la tasa de
crecimiento de la población e inflación?
¿Cuál es la evolución del Producto Nacional Bruto de Ecuador?, ¿A qué se
deben estas diferencias?
¿Es posible decir que si se exceptúa el PIB petrolero, el PIB per cápita cae de manera significativa?, ¿El resultado es
coherente con la realidad?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR REAL
34
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿El PIB per cápita y el PNB per cápita guardan el mismo comportamiento?
¿Es posible decir que si se exceptúa el PIB petrolero, el PIB per cápita cae de manera significativa?, ¿El resultado es
coherente con la realidad?
¿En qué industrias o actividades económicas se pagan mayores rentas?
¿Qué comportamiento ha tenido el mercado laboral?
¿Cuál es el porcentaje de cobertura que guarda un salario básico unificado sobre
la canasta básica familiar?
¿Qué tipo de productos han registrado mayor variación de precios, los transables o los no transables?
¿Qué comportamiento ha tenido la inflación en Ecuador?
¿Qué comportamiento han tenido los precios de los materiales utilizados en la
producción?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR REAL
35SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En los últimos 20
años, Ecuador ha registrado
una evolución notable.
Resaltan los buenos resultados
obtenidos durante toda la
década de
dolarización, únicamente
opacados por los efectos de la
crisis económica mundial en el
año 2009.
¿Cuál es la evolución que ha tenido el PIB Nominal de Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
57,978.12
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
19
90
19
91
19
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19
93
19
94
19
95
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98
19
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00
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06
20
07
20
08
20
09
20
10
USD
Mill
on
es
PIB Nominal de Ecuador(USD Millones)
36SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los años que mayor
crecimiento registran, son 2004
y 2008, a causa del dinamismo
causado por la inversión en el
Oleoducto de Crudos Pesados
y por las condiciones
favorables en los precios de
los
commodities, respectivamente.
En 2009, afectó la crisis
internacional y en 2010, el alza
del precio del petróleo, permitió
una recuperación.
¿Cuánto ha crecido Ecuador anualmente?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
3.58%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
19
90
19
91
19
92
19
93
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94
19
95
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96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
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20
04
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05
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06
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07
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08
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09
20
10
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Evolución del Crecimiento del PIB Real Anual(Tasa de Crecimiento Anual)
37SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
A partir del tercer trimestre del
año 2009, el PIB no ha
mostrado decrecimiento. Esto
se debe al incremento
paulatino del precio del
petróleo y su mantenimiento en
valores altos. El promedio para
el periodo analizado se sitúa
en $77.03 el barril.
¿Cuánto ha crecido Ecuador trimestralmente?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
8.88%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
20
08
Q1
20
08
Q2
20
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Q3
20
08
Q4
20
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Q1
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20
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20
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Q2
20
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Q3
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10
Q4
20
11
Q1
20
11
Q2
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Evolución del Crecimiento del PIB Real Trimestral(Tasa de Crecimiento Anual)
A partir del tercer trimestre del
año 2009, el PIB no ha
mostrado decrecimiento. Esto
se debe al incremento
paulatino del precio del
petróleo y su mantenimiento en
valores altos. El promedio para
el periodo analizado se sitúa
en $72.93 el barril. En los
últimos trimestres, la inversión
total y el crecimiento de la
construcción han dinamizado
el crecimiento económico.
38SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Debido a los precios altos de la
materia prima, de 2003 a
2008, se registraron los
mejores resultados para
América Latina (AL) y Ecuador.
A pesar de que estos hayan
crecido a tasas mayores por
tratarse países en
desarrollo, la tendencia es
prácticamente la misma que la
evidenciada por Estados
Unidos, pues es el principal
socio comercial.
¿Cuál es la relación de crecimiento entre Ecuador, América Latina y El Caribe, y Estados Unidos?
Fuente:Elaboración:
FMI, CEPAL, BCEReporte de Consistencia Macroeconómica
6.08%
3.03%
3.58%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Evolución del Crecimiento de Ecuador, América Latina y El Caribe, y Estados Unidos
(Tasas de Crecimiento Anual)
América Latina y el Caribe Estados Unidos Ecuador
39SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La evolución de la economía
ecuatoriana muestra el mismo
comportamiento que la
evolución del precio del
petróleo. Fuertes
disminuciones en el precio del
petróleo, afectan de manera
intensa a la economía
ecuatoriana; mientras que una
situación contraria, inyecta
liquidez y genera
dinamismo, lo que se traduce
en crecimiento económico.
¿Cuál es la relación entre el crecimiento anual del precio del petróleo y el crecimiento anual de la economía?
*Corresponde a la variación del preciopromedio anual del barril de petróleo.
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
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19
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19
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00
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01
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Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Crecimiento PIB Real Vs. Crecimiento Precio Petróleo*(Tasas de Crecimiento Anual)
Crecimiento Anual PIB Real (Eje Izquierdo) Variación Anual Precio de Petróleo (Eje Derecho)
40SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Las industrias no petroleras
han crecido en mayor
magnitud. Sin embargo, ambas
industrias caen en 2009 por
efectos de la crisis; mientras
que en el segundo trimestre de
2011 se presenta un
decrecimiento en el sector
petrolero, a causa de una
disminución en las actividades
de refinación por el
mantenimiento de la Refinería
de Esmeraldas.
¿Qué industrias crecen en mayor medida, las petroleras o las no petroleras?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
20
00
20
01
20
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03
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04
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05
20
06
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07
20
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20
09
20
10
Tasa
de
cre
cim
ien
to
Crecimiento Anual Industrias Petroleras y No Petroleras
(Tasa de Crecimiento Anual)
Tasa de Crecimiento PIB Real Petrolero
Tasa de Crecimiento PIB Real No Petrolero
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
20
08
Q1
20
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Q1
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Q1
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Q1
20
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Q2
Tasa
de
cre
cim
ien
to
Crecimiento Trimestral Industrias Petroleras y No Petroleras
(Tasa de Crecimiento Trimestral)
Tasa de Crecimiento PIB Real Petrolero
Tasa de Crecimiento PIB Real No Petrolero
41SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La tendencia registrada en los
últimos años, descifra una
economía en constante
crecimiento. Los ciclos
económicos no siempre han
sido negativos, en 2008 el
precio del petróleo se ubicó en
un promedio anual de $83 el
barril, logrando impulsar la
economía por sobre la
tendencia esperada. En 2009
la crisis afectó el crecimiento y
en 2010 la economía logró
estabilizarse.
¿Qué tan afectado por los ciclos económicos se ha visto el PIB de Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
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00
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02
20
04
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06
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08
20
10
USD
Mill
on
es
PIB Real Anual Vs. PIB Tendencial (USD Millones)
PIB Real Anual- PIB Tendencial Anual*
Después de la crisis del año
1999, la tendencia descifra una
economía en constante
crecimiento. Los ciclos
económicos no siempre han
sido negativos, en 2008 el
precio del petróleo se ubicó en
un promedio anual de $83 el
barril, logrando impulsar la
economía por sobre la
tendencia esperada. En 2009
la crisis afectó el crecimiento y
en 2010 la economía logró
estabilizarse.
*Los resultados mostradoscorresponden a la diferencia entre el PIBreal y PIB tendencial. Un valor positivoindica que el PIB real se ubicó por sobrela tendencia esperada y unonegativo, indica que los resultados seubicaron bajo la tendencia esperada.
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
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20
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USD
Mill
on
es
PIB Real Trimestral - PIB Tendencial Trimestral*
PIB Real Trimestral Vs. PIB Tendencial(USD Millones)
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
42SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué industrias se han visto mayoritariamente afectadas por los ciclos económicos recientes, las industrias petroleras o las no petroleras?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
20
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Q1
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20
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08
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20
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20
09
Q3
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09
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20
10
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20
10
Q2
20
10
Q3
20
10
Q4
20
11
Q1
20
11
Q2
USD
Mill
on
es
PIB Real Trimestral Petrolero Vs. PIB Tendencial
(USD Millones)
PIB Real Trimestral Petrolero - PIB Tendencial Trimestral Petrolero*
En los últimos trimestres es
posible divisar con exactitud el
grado de afección que ha
generado la crisis mundial en
el sector petrolero ecuatoriano.
Esta realidad se explica por la
brecha existente entre el PIB
tendencial y el PIB real, sobre
todo en el año 2009 y tres
primeros trimestres de 2010.
El sector no petrolero fue el
mayor afectado durante el año2009.
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
20
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20
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Q4
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20
09
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20
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20
10
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10
Q3
20
10
Q4
20
11
Q1
20
11
Q2
USD
Mill
on
es
PIB Real Trimestral No Petrolero Vs. PIB Tendencial
(USD Millones)
PIB Real Trimestral No Petrolero - PIB Tendencial Trimestral No Petrolero*
*Los resultados mostrados corresponden a ladiferencia entre el PIB real y PIB tendencial.Un valor positivo indica que el PIB real seubicó por sobre la tendencia esperada y unonegativo, indica que los resultados seubicaron bajo la tendencia esperada.Para la estimación de variables tendencialesrevisar la nota metodológica correspondienteal filtro Hodrick-Prescott.
43SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué tendencia de crecimiento ha registrado el consumo total* del país?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
6.90%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Evolución del Consumo Total*(Tasa de Crecimiento Anual)
El consumo lo realizan hogares
y gobierno. Si se suma el
consumo de los agentes
mencionados, se puede
evidenciar que la tendencia de
crecimiento está relacionada
con el crecimiento de la
economía pues mantienen el
mismo comportamiento. El
consumo total ha representado
aproximadamente el 76% del
PIB (2000-2010), de ahí su
importancia.
*Se entiende por consumo total alresultado de sumar el consumo de loshogares o también llamado consumoprivado con el consumo público. Elconsumo total, guarda uncomportamiento distinto al queregistran sus componentes de maneraindividual..
44SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué sector registra mayores tasas de crecimiento en el consumo, el sector público o el sector privado?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
20
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Q1
20
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Q1
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09
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20
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Q2
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20
11
Q1
20
11
Q2
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Consumo Privado Vs. Consumo Público(Tasas de Crecimiento Anual)
Tasa de Crecimiento Consumo Privado Tasa de Crecimiento Consumo Público
En 2011, los factores que
explican porqué el crecimiento
del consumo privado es mayor
al público son: el volumen de
crédito otorgado a los
hogares, las remesas y el
salario real. El consumo
público muestra un
comportamiento
cíclico, sobretodo a inicios de
cada año. En el período 2000-
2010, consumo de los hogares
representó el 88% del
consumo total, mientras que el
público participó con el 12%
restante.
45SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
De 2000 a 2010, la inversión
pública y privada, de manera
global, ha crecido en $3,992.06
millones. El año 2009
evidencia una caída de 4.26%
a causa de los desincentivos
generados por la crisis
financiera mundial. En el
período 2000-2010 la inversión
total representó el 26% del
PIB.
¿Cuánto ha crecido la inversión total de Ecuador?
*La inversión pública y privada estárepresentada por la Formación Bruta deCapital Fijo. Los valores se encuentranrepresentados en términos reales(dólares del año 2000).
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
10.24%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Tasa
de
Cre
cim
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to
Evolución Inversión Total(Tasa de Crecimiento Anual)
46SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Las industrias económicas que
han alcanzado las mayores
tasas de crecimiento en los
últimos años y específicamente
en 2010 son: intermediación
financiera, construcción y
manufactura. El dinamismo del
sector de la construcción inicia
en el año 2000, después de la
crisis financiera ecuatoriana.
Resalta la afección en el sector
de transporte tras la crisis
financiera internacional.
¿Qué industrias han crecido en mayor magnitud?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
20
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Q1
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11
Q2
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Crecimiento Anual Principales Industrias
(Tasas de Crecimiento Anual)
TC* Manufactura
TC* Construcción
TC* Intermediación Financiera
*TC: Tasa de crecimiento.
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
20
00
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01
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02
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03
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Q1
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11
Q2
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Crecimiento Anual Principales Industrias
(Tasas de Crecimiento Anual)
TC* Agricultura, Caza y Pesca
TC* Comercio
TC* Transporte
47SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Para el período 2000-2010, en
promedio el consumo privado
contribuyó en un 70.4% al
crecimiento de la economía, el
consumo público en 16.5%, la
inversión en 17.1%, las
exportaciones netas en -20% y
la variación de existencias en -
24.1%. En lo que va del año
2011, la tendencia se mantiene
igual.
¿En cuánto han contribuido los componentes del PIB, por el método del gasto, al crecimiento de la economía?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-400%
-300%
-200%
-100%
0%
100%
200%
20
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Q1
*
20
11
Q2
*
Po
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nta
je
Aporte Componentes del PIB al Crecimiento Económico
(% de Aporte)
Consumo Hogares Consumo Público FBKF
-600%
-400%
-200%
0%
200%
400%
600%
800%
1000%
1200%
20
00
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01
20
02
20
03
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Q1
*
20
11
Q2
*
Po
rce
nta
je
Aporte Componentes del PIB al Crecimiento Económico
(% de Aporte)
Exportaciones Netas Variación de existencias
*Corresponde al porcentaje de aporte ode contribución al crecimiento del PIBreal trimestral.
48SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En el período 2003-
2010, resalta el aporte de la
industria de manufactura al
crecimiento económico, la que
con promedio superior a la de
explotación de minas y
canteras (petróleo) nos permite
reflexionar sobre la necesidad
de expandir la producción
ecuatoriana hacia productos
cada vez más y mejor
elaborados, dejando poco a
poco de lado una fuerte
dependencia a la industria
extractiva.
¿Cuáles son las industrias que han contribuido en mayor medida al crecimiento de la economía ecuatoriana?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-120%
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
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20
01
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03
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04
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.Q1
*
20
11
.Q2
*
Po
rce
nta
je
Aporte Principales Industrias al Crecimiento Económico
(% de Aporte)
Agricultura, caza y pescaManufacturaComercio
En el período 2003-
2010, resalta el aporte de la
industria de manufactura, con
contribuciones superiores a las
provenientes de la industria de
explotación de minas y
canteras. Sin embargo, es una
industria muy sensible a
shocks externos. La
construcción y la industria
petrolera, conforman los otros
dos componentes productivos
con mayor dinamismo.
-150%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
.Q1
*
20
11
.Q2
*
Po
rce
nta
je
Aporte Principales Industrias al Crecimiento Económico
(% de Aporte)
ConstrucciónIntermediación financieraExplotación de minas y canteras
*Corresponde al porcentaje de aporte ode contribución al crecimiento del PIBreal trimestral.
49SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Antes de la dolarización, la
población creció a una tasa
promedio de 1.95%
anual, mientras que en el
nuevo esquema monetario, lo
ha hecho a una tasa de 1.45%.
Si se considera, únicamente
con fines académicos, que el
crecimiento óptimo del PIB
debe ser aquel que supere a la
suma entre el crecimiento
poblacional y la variación anual
de precios, Ecuador
únicamente cumplió con dicho
precepto en 2004.
¿A qué tasa anual ha crecido la población ecuatoriana y cómo se compara con el crecimiento de la economía?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
0%
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4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
20
01
20
02
20
03
20
04
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05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Crecimiento PIB Vs. Crecimiento Poblacional
(Tasas de Crecimiento Anual)
Tasa de Crecimiento PIB Real Anual
Tasa de Crecimiento Poblacional Anual
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
20
01
20
02
20
03
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20
05
20
06
20
07
20
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20
09
20
10
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Crecimiento PIB Vs. Crecimiento Poblacional y Nivel de Precios(Tasas de Crecimiento Anual)
Tasa de Crecimiento PIB Real Anual
(TCP + VADP)*
*TCP: Tasa de Crecimiento PoblacionalAnual.VADP: Variación Anual del Deflactor delPIB.(TCP+VADP): Corresponde a la suma deestos dos valores.Más detalles en la Nota Metodológica.
50SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Muy lejos de la concepción de
desarrollo. La teoría clásica
expone que una economía
debe crecer a tasas que al
menos cubran el crecimiento
de la población y la inflación.
Sin embargo, esta realidad es
lejana en Ecuador. Ni las
industrias no petroleras ni las
petroleras, han podido cumplir
con dicho precepto.
¿Cuál es la tasa de crecimiento anual del PIB de Ecuador (petrolero y no petrolero) en los últimos años, comparada con la tasa de crecimiento de la población e inflación?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-15%
0%
15%
30%
45%
20
01
20
02
20
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20
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20
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20
10
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
Crecimiento PIB Real Petrolero y PIB Real No Petrolero Vs. Crecimiento Población y Variación de Precios
(Tasas de Crecimiento Anual)
Tasa de Crecimiento Anual PIB Petrolero Tasa de Crecimiento Anual PIB No Petrolero (TCP+VADP)*
*TCP: Tasa de Crecimiento PoblacionalAnual.VADP: Variación Anual del Deflactor delPIB.(TCP+VADP): Corresponde a la suma deestos dos valores.Más detalles en la Nota Metodológicacorrespondiente al nivel de precios.
51SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es la evolución del Producto Nacional Bruto de Ecuador?, ¿A qué se deben estas diferencias?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
19
95
19
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19
97
19
98
19
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00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
USD
Mill
on
es
Evolución del Producto Nacional Bruto de Ecuador*(USD Millones del 2000 y Tasa de Crecimiento Anual)
PNB USD Millones del 2000 (Eje Izquierdo) Tasa de Crecimiento Anual (Eje Derecho)
En la última década, el PNB ha
mantenido una tendencia
creciente. Resalta el año
2000, debido al intenso
incremento en el ingreso de
divisas a causa de la
dolarización y a partir de ese
año, entre las principales
causas del crecimiento
registrado, resaltan las
remesas de los emigrantes.
52SECTOR REAL
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
*Cálculos realizados en función de laúltima información oficial disponible.
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Si dentro del cálculo del PIB per
cápita se excluye el aporte
brindado por el sector
petrolero, el resultado no
considerará una realidad del
país. Pero, permite reflexionar
sobre la importancia que tiene
este sector dentro de la
generación de riqueza. En
promedio (1993-2010) , el PIB
per cápita no petrolero es
menor en un 19,42% del PIB
per cápita total, la participación
es realmente fuerte y totalmente
coherente con la realidad.
¿Es posible decir que si se exceptúa el PIB petrolero, el PIB per cápita cae de manera significativa?, ¿El resultado es coherente con la realidad?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
3,190.98
4,081.56
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
19
95
19
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19
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00
20
01
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20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
USD
PIB Per Cápita Vs. PIB Per Cápita No Petrolero*(USD)
PIB Per Cápita No Petrolero PIB Per Cápita
Si se excluye el componente
del sector petrolero, el PIB per
cápita cae de manera evidente.
El resultado permite evaluar la
importancia que tiene este
sector dentro de la generación
de riqueza. En promedio
(1993-2010) , el PIB per cápita
no petrolero es menor en un
19.76% del PIB per cápita
total, la participación es
realmente fuerte y totalmente
coherente con la realidad.
53SECTOR REAL
*Cálculos realizados en función de laúltima información oficial disponible.
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Si dentro del cálculo del PIB per
cápita se excluye el aporte
brindado por el sector
petrolero, el resultado no
considerará una realidad del
país. Pero, permite reflexionar
sobre la importancia que tiene
este sector dentro de la
generación de riqueza. En
promedio (1993-2010) , el PIB
per cápita no petrolero es
menor en un 19,42% del PIB
per cápita total, la participación
es realmente fuerte y totalmente
coherente con la realidad.
¿El PIB per cápita y el PNB per cápita guardan el mismo comportamiento?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-200
-100
0
100
200
300
400
500
600
19
95
19
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97
19
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19
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00
20
01
20
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20
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20
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06
20
07
20
08
20
09
20
10
USD
Diferencial PIB Per Cápita* y PNB Per Cápita (USD)
(PIB Per Cápita - PNB Per Cápita)*
Los resultados muestran que el
PNB es mucho más sensible a
desequilibrios económicos, por
lo que no necesariamente el
PIB per cápita y el PNB per
cápita guardan el mismo
comportamiento, ya que este
último considera en su cálculo
a los flujos de entrada y salida
de dinero. Durante los años de
dolarización el PNB per cápita
ha sido mayor, lo que
significa, mayor estabilidad.
*Diferencia entre el PIB Per Cápita y elPNB Per Cápita. Mientras más positiva ygrande la diferencia, significa que el paísenfrentó grandes salidas de capital y sueconomía enfrentó gravesdesequilibrios. Valores negativos indicanlo contrario.Cálculos realizados en función de laúltima información disponible.
54SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Es posible decir que si se exceptúa el PIB petrolero, el PIB per cápita cae de manera significativa?, ¿El resultado es coherente con la realidad?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
73
9.6
8
74
1.6
6
74
5.1
5
75
0.9
9
76
6.5
9
78
9.2
8
81
3.0
4
83
8.6
0
942.63 918.85 921.79 951.17 983.76 998.30 1,032.02
1,088.53
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4
USD
PIB Per Cápita Vs. PIB Per Cápita No Petrolero*(USD)
PIB Per Cápita No Petrolero PIB Per Cápita
En términos trimestrales, la
diferencia entre los dos
indicadores es evidente, pues
permite concluir que lejos de
registrar una participación cada
vez menor, sucede todo lo
contrario, la industria petrolera
cada vez tiene mayor peso
dentro de la generación de
riqueza, situación determinada
por un alto nivel de precios de
petróleo.
55SECTOR REAL
*Cálculos realizados en función de laúltima información oficial disponible.
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿En qué industrias o actividades económicas se pagan mayores rentas?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
20
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Q1
20
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Q2
20
10
Q3
20
10
Q4
20
11
Q1
20
11
Q2
20
11
Q3
USD
Mayores Rentas Pagadas Según Sector Productivo*
(Dólares)
Explotación de Minas y Canteras
Adm. Pública y Defensa; Seguridad Social
Suministros de Electricidad, Gas y Agua
Costo Canasta Básica Familiar
*Corresponde a renta mediana, esdecir, la renta que se paga en mayormedida, o que se paga a la mayorcantidad de personas.
Las industrias que mayores
rentas han pagado son:
explotación de minas y
canteras; suministros de
electricidad, gas y agua;
servicios de enseñanza;
administración pública y
defensa, seguridad social; e
intermediación financiera. En
los últimos ochos trimestres
sólo las tres pagaron rentas
mayores al valor de la canasta
familiar básica.0
100
200
300
400
500
600
700
20
10
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20
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Q2
20
10
Q3
20
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Q4
20
11
Q1
20
11
Q2
20
11
Q3
USD
Mayores Rentas Pagadas Según Sector Productivo*
(Dólares)
Activ. Servicios Sociales y de Salud
Intermediación Financiera
Enseñanza
Costo Canasta Básica Familiar
56SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En el período 2000-
2010, resalta la disminución
progresiva del subempleo y
una estabilización del
desempleo en tasas menores
al 8%. Este comportamiento se
mantiene en el año 2011.
¿Qué comportamiento ha tenido el mercado laboral?
Fuente:Elaboración:
Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)Reporte de Consistencia Macroeconómica
5.50%
45.70%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
20
00
20
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11
Q1
20
11
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20
11
Q3
Po
rce
nta
je
Evolución del Mercado Laboral Urbano*(% de la PEA)
Tasa de Desempleo Tasa de Subempleo
57SECTOR REAL
*Última información oficial disponible.
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En la última década, el salario
básico ha incrementado en
mayor proporción que el costo
de la canasta básica familiar, lo
que ha permitido generar un
grado de cobertura cada vez
mayor. En 2010, este grado de
cobertura llegó al 51.4%, es
decir, si en una familia son dos
las personas que trabajan y
perciben cada una el salario
básico, la canasta quedará
cubierta, suponiendo una
familia de 4 miembros.
¿Cuál es el porcentaje de cobertura que guarda un salario básico unificado sobre la canasta básica familiar?
Fuente:Elaboración:
Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)Reporte de Consistencia Macroeconómica
39%
56%54%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
20
00
20
01
20
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03
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20
05
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07
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09
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11
M1
20
11
M2
20
11
M3
20
11
M4
20
11
M5
20
11
M6
20
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M7
20
11
M8
20
11
M9
20
11
M1
0
Po
rce
nta
je d
e C
ob
ert
ura
Cobertura de la Canasta Básica Familiar en Función de un Salario Básico Unificado (%)
(Salario Básico Unificado/Costo Canasta Básica Familiar)*
En la última década, el salario
básico ha incrementado en
mayor proporción que el costo
de la canasta básica familiar, lo
que ha permitido generar un
grado de cobertura cada vez
mayor. En 2010, la cobertura
llegó a 51%, es decir, si en una
familia son dos las personas
que trabajan y perciben cada
una el salario básico, la
canasta quedará
cubierta, (suponiendo 4
miembros).
*División entre Salario Básico Unificado yCosto de la Canasta Básica Familiar.
58SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Bajo el contexto de
dolarización y a través de la
apertura hacia mercados
internacionales, los bienes
transables han incrementado
sus precios en mayor
magnitud, acercándose a los
precios internacionales año
tras año. Por el contrario, los
bienes que únicamente se
comercian en la economía
local, han registrado inflación
con tasas cada vez menores.
El año 2008 es atípico, por
causa de la crisis mundial.
¿Qué tipo de productos han registrado mayor variación de precios, los transables o los no transables?
Fuente:Elaboración:
Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)Reporte de Consistencia Macroeconómica
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
M1
20
11
M2
20
11
M3
20
11
M4
20
11
M5
20
11
M6
20
11
M7
20
11
M8
20
11
M9
20
11
M1
0
Var
iaci
ón
An
ual
Evolución Inflación de Bienes Transables y No Transables(Tasa de Variación Anual)
Inflación Anual Bienes Transables Inflación Anual Bienes No Transables
Bajo el contexto de
dolarización y a través de la
apertura hacia mercados
internacionales, los bienes
transables han incrementado
sus precios en mayor
magnitud, por ser más
vulnerables a factores
externos. Por el contrario, los
bienes que únicamente se
comercian en la economía
local, han registrado tasas de
inflación cada vez menores.
59SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué comportamiento ha tenido la inflación en Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)Reporte de Consistencia Macroeconómica
4.89%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
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20
04
20
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20
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20
07
20
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20
09
20
10
20
11
Q1
*
20
11
Q2
*
20
11
Q3
*
Var
iaci
ón
An
ual
Evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC)(Tasa de Variación Anual)
Variación Anual IPC Variaciones Anuales Promedio de los Períodos (2000-2010) y (2001-2011)
En dolarización, la inflación se
ha mantenido en niveles
bajos, no mayores a dos
dígitos. Por el contrario, antes
de adoptar este esquema
monetario, la inflación
promedio para el período
1990-2000, llegó a ser de
44.48%. En dolarización, 2001-
2010, el promedio se ubica en
6.56%.
*Se calculó el IPC promedio trimestral ya partir de estos valores, se calculó lavariación anual.
60SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los precios de los materiales
utilizados en la producción
registran una tendencia
sumamente variable. Esto se
debe a que sus precios
guardan una estrecha relación
con lo que sucede en los
mercados mundiales. Después
de que los precios hayan
incrementado en 2008, el bajo
incremento de 2009 nace de la
crisis financiera
internacional, por la
contracción en la demanda
agregada.
¿Qué comportamiento han tenido los precios de los materiales utilizados en la producción?
Fuente:Elaboración:
Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)Reporte de Consistencia Macroeconómica
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
*
Var
iaci
ón
An
ual
Evolución del Índice de Precios al Productor (IPP)(Variación Anual)
*Variación anual a octubre de 2011.
61SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál ha sido la evolución de las Reservas Internacionales de Libre
Disponibilidad?
¿En que medida las entidades financieras mantienen importantes excedentes de encaje en el Banco
Central?
¿Cómo ha evolucionado la participación de los depósitos de la Seguridad Social
en las Reservas Internacionales?
¿ Cuál sería el tiempo para que la liquidez del Sistema Financiero Ecuatoriano cubra totalmente
las importaciones del país?
¿ Cómo han evolucionado los depósitos del Sistema Financiero Ecuatoriano?
¿Cómo ha sido la evolución de las tasas de crecimiento de los depósitos y de las colocaciones crediticias en el Sistema
Financiero?
¿Cómo han evolucionado las Colocaciones Crediticias Vs. las
Captaciones del Sistema Financiero?
¿ Cómo ha evolucionado la participación de la banca privada y pública en las
colocaciones crediticias dentro del Sistema Financiero
Ecuatoriano?
¿ Cómo ha evolucionado la participación de la banca privada y pública en las captaciones de depósitos dentro del
Sistema Financiero Ecuatoriano?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
63
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿ Cómo ha sido la tasa de crecimiento de los Depósitos a la Vista y de los
Depósitos a Plazo en el Sistema Financiero?
¿ Cómo ha evolucionado la composición crediticia del sistema financiero
ecuatoriano?
¿ Cuál es la participación porcentual de cada tipo de crédito dentro de la cartera
total?
¿Cuál ha sido la tendencia de intermediación financiera dentro del
país?
¿Cómo ha evolucionado la intermediación financiera por tipo de
entidad?
¿Como ha evolucionado la profundización financiera del país en
términos del tamaño de la economía?
¿Qué tan líquidos son los activos financieros de los bancos?
¿Cuál es la capacidad de los bancos privados y públicos para responder a las
necesidades de efectivo de sus depositantes?
¿Cómo ha evolucionado la diferencia entre las tasas activas y pasivas referenciales del Banco Central?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
64
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cómo han evolucionado las tasas activas referenciales que pública el
Banco Central por segmentode crédito y tipo de banco?
¿Cuál es el nivel de apalancamiento de los bancos privados y públicos ?
¿Cómo ha evolucionado el índice de morosidad por tipo de institución
financiera?
¿Cómo ha evolucionado el índice de morosidad por tipo de banco del sector
privado?
¿Cómo ha evolucionado la solvencia de la banca privada y pública en cuanto a
cobertura de carteras riesgosas?
¿Cuál es la proporción del margen financiero en comparación a los gastos
operacionales por tipo de entidad?
¿Qué tan eficientes son las activos financieros de cada entidad bancaria?
¿Cómo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tipo de banco a partir
del año 2008?
¿Cómo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tamaño de banco a
partir del año 2008?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
65SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál ha sido la evolución de las Reservas Internacionales de Libre Disponibilidad?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Se puede percatar que el pico
más alto de acumulación de
las reservas internacionales
fue en junio del 2008, en
donde el crudo ecuatoriano se
cotizaba en niveles superiores
a los 100 USD. A partir de esa
fecha, y debido a efectos de la
crisis internacional, las
reservas se han ido des
acumulando
progresivamente, disminuyend
o en un 40% hasta la fecha
actual.
66SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
Jan
-07
Mar
-07
May
-07
Jul-
07
Sep
-07
No
v-0
7
Jan
-08
Mar
-08
May
-08
Jul-
08
Sep
-08
No
v-0
8
Jan
-09
Mar
-09
May
-09
Jul-
09
Sep
-09
No
v-0
9
Jan
-10
Mar
-10
May
-10
Jul-
10
Sep
-10
No
v-1
0
Jan
-11
Mar
-11
May
-11
Jul-
11
Sep
-11
USD
Mill
on
es
Reservas Internacionales de Libre Disponibilidad(USD Millones)
Posición Neta en divisas Oro Otros*Otros*: Derechos especiales degiros, posición de reserva enFMI, posición de reserva con ALADI.
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En base al encaje bancario
establecido en un 2%, se
puede percatar que a
septiembre del 2011, las
instituciones financieras
poseen un 7.7% de sus
depósitos en el Banco
Central (encaje), es decir un
excedente de alrededor de
5.6 puntos.
¿En que medida las entidades financieras mantienen importantes excedentes de encaje en el Banco Central?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
7.7%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Jan
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08
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09
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No
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10
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-10
No
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0
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-11
Mar
-11
May
-11
Jul-
11
Sep
-11
Po
rce
nta
je
Depósitos de las entidades financierasen el Banco Central (%)
*A fin de disminuir el riesgo de losdepósitos del público en el sistemafinanciero, el BCE determinó que un 2%de esos depósitos captados deben estardepositados en el BCE.
67SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado la participación de los depósitos de la Seguridad Socialen las Reservas Internacionales?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
13%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
20
08
Q1
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20
11
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20
11
Q3
Po
rce
nta
je
Participación de los depósitos del IESS en la RILD (%)En el período analizado, se
puede apreciar, que la
participación de los depósitos
del IESS en las Reservas se
ha reducido en alrededor de
14 puntos porcentuales , esto
puede explicarse por la idea de
que el IESS ha retirado gran
parte de esos depósitos para
invertir en bonos del Estado.
68SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿ Cuál sería el tiempo para que la liquidez del Sistema Financiero Ecuatoriano cubra totalmentelas importaciones del país?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del Ecuador y Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
1.60
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
2.0
20
08
Q1
20
08
Q2
20
08
Q3
20
08
Q4
20
09
Q1
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09
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09
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20
10
Q1
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20
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20
10
Q4
20
11
Q1
20
11
Q2
20
11
Q3
Añ
os
Horizonte de liquidez del sistema financiero ante la presión de las importaciones
A través del gráfico podemos
constatar que el país, en base
a sus distintas capacidades de
generar fuentes de
liquidez, podría apenas
mantener la dolarización en un
horizonte promedio de 1,5
años, antes de que las
importaciones absorban toda la
liquidez del sistema.
69SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Se puede constatar que en el
período de septiembre del
2010 a septiembre del
2011, las captaciones del
sistema financiero aumentaron
en un 21%, superando la
barrera de los USD 23 mil
millones. Vale la pena recalcar
que la tasa de crecimiento
anual de este último mes es la
más elevada de todo el año
2011.
¿ Cómo han evolucionado los depósitos del Sistema Financiero Ecuatoriano?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
70
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
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-11
Tasa
de
Cre
cim
ien
to
USD
Mill
on
es
Evolución de los depósitos del Sistema Financiero (USD Millones y Tasa de Crecimiento)
Depósitos totales del Sist. Finan (Eje izquierdo) Tasa crecimiento anual*(Eje derecho)
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En términos de variaciones
anuales, a partir de agosto del
2010, persiste una mayor
aceleración por parte del
crédito en relación a los
depósitos, se puede interpretar
dicha relación por la idea de
que existe en estos últimos
meses un importante
dinamismo del consumo de los
hogares lo cual ha acelerado
notablemente las colocaciones
crediticias en este segmento.
¿Cómo ha sido la evolución de las tasas de crecimiento de los depósitos y de las colocaciones crediticias en el Sistema Financiero?
20.1%
21.3%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
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Mar
-11
May
-11
Jul-
11
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-11
Po
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nta
je
Tasa de variación anual de los depósitosy de la cartera crediticia (%)
Depósitos Créditos
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
71SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo han evolucionado las Colocaciones Crediticias Vs. las Captaciones del Sistema Financiero?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
23,920
19,812
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
Jan
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-08
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09
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-09
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10
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0
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-11
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-11
Jul-
11
Sep
-11
USD
Mill
on
es
Evolución de la cartera de créditos brutay de los depósitos totales* (USD Millones)
Depósitos Totales Cartera crédito bruta
A partir del último trimestre del
2008, las fuentes de liquidez
del sistema financiero
comenzaron a reducirse
ampliamente, lo cual contrajo
a las colocaciones crediticias;
pero el gobierno a fin de
neutralizar los efectos de la
crisis, obligó a los bancos
privados a aumentar sus
inversiones en activos
domésticos , impidiendo que
la reducción de la liquidez no
sea tan drástica.
*Cartera Crédito Bruta: Se refiere al totalde la cartera de crédito de unainstitución financiera sin deducir laprovisión para créditos incobrables.
72SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Se puede percatar que la
participación de la banca
pública, en la colocación de
créditos dentro del sistema
financiero ecuatoriano se ha
ido reforzando enormemente
en los últimos años;
principalmente en los
segmentos de créditos de
vivienda y de créditos
otorgados a las micro
empresas.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿ Cómo ha evolucionado la participación de la banca privada y pública en las colocaciones crediticias dentro del Sistema Financiero Ecuatoriano?
65%
16%
19%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
20
08
Q1
20
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Q1
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11
Q1
20
11
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20
11
Q3
Po
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nta
je
Participación de cada banco en las colocaciones totales (%)
Bancos Privados Bancos Públicos Otras entidades
*Otras entidades:Mutualistas, Cooperativas de ahorro ycrédito y Sociedades Financieras
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
73SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Se puede percatar que la
participación de la banca
pública en la captación de
recursos dentro del sistema
financiero es muy
reducida, debido a que las
empresas y los hogares tienen
mayor preferencia en colocar
sus recursos en instituciones
privadas, en donde existe un
mejor manejo operacional de
recursos de terceros.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿ Cómo ha evolucionado la participación de la banca privada y pública en las captaciones de depósitos dentro del Sistema Financiero Ecuatoriano?
76%
10%
14%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
20
08
Q1
20
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11
Q1
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Q2
20
11
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Po
rce
nta
je
Participación de cada banco en las captaciones totales (%)
Bancos Privados Bancos Públicos Otras entidades
*Otras entidades:Mutualistas, Cooperativas de ahorro ycrédito y Sociedades Financieras
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
74SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Se puede percatar que a partir
de septiembre del 2011, los
depósitos a plazo fijo
empiezan a tener tasas de
crecimiento anuales más
significativas que los depósitos
a la vista, con una diferencia
de aproximadamente 4 puntos
porcentuales. Se puede
explicar dicha tendencia por la
idea de que existe una
recuperación importante de la
confianza en el sistema
financiero.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿ Cómo ha sido la tasa de crecimiento de los Depósitos a la Vista y de los Depósitos a Plazo en el Sistema Financiero?
23%
19%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
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Mar
-11
May
-11
Jul-
11
Sep
-11
Tasa
de
cre
cim
ien
to
Crecimiento de los Depósitos a la Vista Vs. Crecimiento de los Depósitos a Plazo (Tasa de Crecimiento Anual)
TC* de los depósitos a plazo TC* de los depósitos a la vista
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
75
*TC: Tasa de Crecimiento
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Se puede apreciar, que la
tendencia de crecimiento del
crédito al consumo es mucho
más amplia que el crédito
destinado al sector productivo.
Vale la pena recalcar, que el
consumo de los hogares se ha
dinamizado en estos últimos
meses, a través del aumento
de las operaciones con
tarjetas de créditos, las cuales
han sido otorgadas sin tener
muchas restricciones.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿ Cómo ha evolucionado la composición crediticia del sistema financiero ecuatoriano?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
76
*El crédito al consumo y de vivienda sondestinado a los hogares; mientras quelos segmentos restantes son destinadosal sector productivo.
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
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USD
Mill
on
es
Evolución de la composición crediticia* (USD Millones)
Comercial Consumo Vivienda Micro empresa
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Se puede observar que el
segmento de crédito con
mayor colocación dentro de la
economía es sin duda el
crédito destinado al sector
productivo; a septiembre del
2011, un 95% del crédito
comercial fue destinado a
aumentar el capital de trabajo
del sector
empresarial, mientras que lo
restante fue destinado para la
compra de activos fijos
tangibles.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿ Cuál es la participación porcentual de cada tipo de crédito dentro de la cartera total?
43%
36%
9%
12%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
20
08
Q1
20
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Q3
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je
Participación por segmento de crédito (%)
Comercial Consumo Vivienda Microempresa
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
77
*Del total de créditos destinado al sectorproductivo, se estima que un 80% fue ronotorgados por 5 instituciones financieras delpaís.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
En cuanto a la dinámica de la
intermediación en estos
últimos años, se constata que
existe una relativa estabilidad
en todo el sistema, y por lo
tanto existe una adecuada
canalización de ahorros hacia
inversiones productivas; en el
último año de cada 1000 USD
depositados en la entidades
financieras, estas últimas
utilizaron alrededor de 800
USD para realizar sus distintas
colocaciones.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál ha sido la tendencia de intermediación financiera dentro del país?
82.8%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
20
04
20
05
20
06
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07
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1
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Jun
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g-1
1
Sep
-11
Po
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nta
je
Evolución de la intermediación financieradentro del país*(%)
*Intermediación financiera= Cartera Bruta del sistema financiero/Depósitos Totales
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
78SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Una característica que marca
una diferencia sustancial entre
la banca privada y banca
pública; es la idea en que
sistemáticamente en todos los
años las captaciones de la
banca privada superan
ampliamente sus colocaciones;
mientras que la banca
pública, las colocaciones
superan en gran medida a sus
captaciones, y por lo tanto
inyecta constantemente
recursos adicionales en la
economía.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado la intermediación financiera por tipo de entidad?
*Intermediación financiera= Carterabruta /Depósitos Totales
70%
133%
0%
40%
80%
120%
160%
200%
240%
280%
20
04
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1
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je
Evolución de la intermedación financierapor tipo de entidad* (%)
Privados Públicos
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
79SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
A partir del año 2004, existe
un aumento sostenido de la
profundización financiera en el
país, lo cual demuestra una
mayor utilización de servicios
financieros de parte de la
población ecuatoriana y por lo
tanto, una mayor eficiencia en
las transacciones económicas;
en el año 2010, la
profundización tanto de los
créditos como los depósitos
superaron en 3 puntos
porcentuales al año anterior.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Como ha evolucionado la profundización financiera del país en términos del tamaño de la economía?
30%
37%
0%
10%
20%
30%
40%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
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je
Evolución de la profundización financiera* (%)
Cartera Créditos bruta /PIB corriente Obligaciones con el público /PIB corriente
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
80
*Profundización es la utilización deservicios bancarios en transaccioneseconómicas por parte de la población deun país.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
La proporción de activos
líquidos de cada entidad
financiera es muy reducido; a
septiembre del 2011, las
instituciones privadas poseen
apenas un 20% de activos
líquidos, mientras que las
instituciones públicas poseen
solamente un 10%; vale la
pena recalcar que las
entidades públicas poseen un
mayor margen de recursos
inyectados en activos de largo
plazo.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué tan líquidos son los activos financieros de los bancos?
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
20%
10%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
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-10
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0
Jan
-11
Mar
-11
May
-11
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11
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Po
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je
Evolución del indicador de liquidez inmediata por tipo de entidad financiera* (%)
Privados Públicos
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
81
*Una relación mayor representaría unamayor proporción de activos líquidosdentro de los activos totales, y por lotanto permitiría que la institución tengaun mayor fuente de fondeo antepresiones de liquidez.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
La capacidad de cada entidad
financiera para responder a las
necesidades de liquidez, es
bastante parecida a septiembre
del 2011, la diferencia es de
apenas 5 puntos; la banca
privada ha tenido un
comportamiento estable en
todo el período, mientras que la
banca pública, al tener cada
vez más una mayor
participación dentro del
mercado de colocaciones, su
margen de liquidez se ha ido
reduciendo progresivamente.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es la capacidad de los bancos privados y públicos para responder a las necesidades de efectivo de sus depositantes?
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
82
26%
21%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Sep
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Po
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je
Capacidad de las entidades bancarias para responder a las necesidades de sus depositantes (%)
Capacidad respuesta bancos privados Capacidad respuesta bancos públicos
*Este indicador permite conocer lacapacidad de respuesta de lasinstituciones financieras, frente a losrequerimientos de efectivo de susdepositantes, en el corto plazo.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Por efecto de la aplicación de
la ley del Costo Máximo
Efectivo del Crédito en julio del
2007, las tasas activas y
pasivas referenciales que
pública el BCE mes a mes, se
han reducido
paulatinamente, lo cual ha
favorecido en gran medida la
oferta de créditos en el país.
En septiembre del 2011, el
spread financiero se ubicó en
alrededor de 3.7 puntos
porcentuales.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado la diferencia entre las tasas activas y pasivas referenciales del Banco Central?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
83
3.79%
8.37%
4.58%
0%
2%
4%
6%
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10%
12%
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Spread de tasas de interés referenciales (%)
Spread Activa Pasiva
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo han evolucionado las tasas activas referenciales que pública el Banco Central por segmentode crédito y tipo de banco?
*Variación en función del último mes
sept-10 oct-10 ago-11 sep-11 oct-11 Variación*
Tasa referencial Productivo Corporativo: 9.04 8.94 8.37 8.37 8.17 ↓
Bancos Grandes 8.90 8.75 8.77 8.52 8.29 ↓
Bancos Medianos 8.20 8.74 8.46 8.32 8.64 ↑
Tasa referencial Productivo Empresarial: 9.78 9.67 9.54 9.54 9.53 ↓
Bancos Grandes 9.84 9.46 9.55 9.50 9.69 ↑
Bancos Medianos 9.86 9.90 9.73 9.52 9.62 ↑
Bancos Pequeños 9.88 9.85 10.17 10.15 10.14 ↓
Tasa referencial Productivo PYMES: 11.27 11.32 11.27 11.27 11.20 ↓
Bancos Grandes 11.06 11.08 10.95 10.89 10.96 ↑
Bancos Medianos 11.09 11.34 11.5 11.53 11.24 ↓
Bancos Pequeños 11.54 11.74 11.25 11.73 11.61 ↓
Tasa referencial para Consumo: 15.86 15.89 15.99 15.99 15.91 ↓
Bancos Grandes 15.94 15.84 16.00 15.96 15.82 ↓
Bancos Medianos 15.33 14.87 15.31 15.46 15.75 ↑
Bancos Pequeños 15.59 14.39 15.51 15.21 15.81 ↑
Tasa referencial para Vivienda: 10.64 10.62 10.38 10.38 10.64 ↑
Bancos Grandes 10.05 10.17 10.07 10.05 9.97 ↓
Bancos Medianos 11.20 11.24 10.98 10.82 11.17 ↓
Bancos Pequeños 11.31 11.27 11.31 11.32 11.00 ↓
84
Si tomamos en cuenta las
variaciones de las tasas
activas en cada segmento de
crédito, vemos que la tasa
productivo corporativo se
redujo en 0.67 puntos en
comparación a septiembre del
año anterior, la tasa productivo
empresarial en 0.24 puntos, la
productivo PYMES se
mantuvo constante, la de
consumo aumentó en 0.13
puntos y la de vivienda se
redujo en 0.31 puntos.
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es el nivel de apalancamiento de los bancos privados y públicos ?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
El nivel de apalancamiento de
los bancos privados es
elevado en todo el período
analizado, para financiar sus
activos, utilizan el 90% de
recursos de terceros; mientras
que los bancos públicos
poseen un apalancamiento de
alrededor del 70%, lo cual
demuestra que al tener menos
fuentes de liquidez, las
entidades públicas son
obligadas a utilizar gran parte
de su patrimonio.
85
90%
69%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
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Evolución del nivel de apalancamientopor tipo de banco* (%)
Bancos Privados Bancos Públicos
*Este indicador mide el nivel en que losactivos han sido financiados por recursosde terceros. Para calcularlo, se divide losPasivos Totales sobre Activos Totales.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
¿Cómo ha evolucionado el índice de morosidad por tipo de institución financiera?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
El índice de morosidad tuvo 2
comportamientos relevantes:
Por un lado en periodos de
inestabilidad como a finales
del 2008, hasta primer
semestre del 2009, el índice
tiende a incrementarse debido
a la incapacidad de pago de
algunos agentes económicos;
en segundo lugar, la banca
concentra mayor morosidad
debido a que su cartera de
crédito se concentra en
segmentos más riesgosos.
86
*El incremento de la morosidad en elperíodo posterior a la crisis se explicatambién por la idea de que la bancapública tuvo un mayor crecimiento decolocaciones en ese período afín de contrarestar los efectos de la crisis.
2.5%
6.0%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
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Evolución del índice de morosidadpor institución financiera (%)
Bancos Privados Bancos Públicos
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado el índice de morosidad por tipo de banco del sector privado?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
El comportamiento del índice
de morosidad por tamaño de
banco demuestra ser bastante
desfavorable para la banca
pequeña; a septiembre del
2011, su índice casi duplica al
de los bancos grandes y
medianos , lo cual demuestra
que su cartera es de menor
calidad y por lo tanto
concentra un mayor potencial
de riesgo.
87
2.4%
2.0%
4.6%
0%
1%
2%
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4%
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Evolución del índice de morosidad sector privado (%)
Bancos Grandes Bancos Medianos Bancos Pequeños
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
¿Cómo ha evolucionado la solvencia de la banca privada y pública en cuanto a cobertura de carteras riesgosas?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Existe una tendencia muy
diferente en la cobertura de
carteras riesgosas por tipo de
entidad, la cobertura de banca
pública se ha ido deteriorando
en los últimos años, llegando a
septiembre del 2011, a un total
de provisiones de apenas
94%, mientras que la banca
privada ha tenido un
comportamiento más irregular
pero sigue manteniéndose en
niveles apropiados, llegando a
un total de provisiones de
230%.
88
*Un deterioro de la cobertura de carterasriesgosas quiere decir que la entidad nocuenta con recursos financierossuficientes para compensar las pérdidasderivadas de su cartera improductiva.
230%
94%
60%
90%
120%
150%
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210%
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Evolución del índice de cobertura (%)
Bancos Privados Bancos Públicos
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
La eficiencia operacional de la
banca privada se refleja en la
idea en que al tener una
mayor cartera de créditos, su
capacidad de generar ingresos
es bastante mayor en relación
a sus costos
operaciones, permitiendo así
la generación de economías
de escala, mientras que la
banca pública ha tenido
bastante dificultades en
reducir sus gastos y por lo
tanto su comportamiento ha
sido bastante irregular.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es la proporción del margen financiero en comparación a los gastos operacionales por tipo de entidad?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
89
76%
86%
50%
75%
100%
125%
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200%
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250%
275%
300%
325%
350%
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Evolución de la eficiencia financiera por tipo de entidad* (%)
Bancos Privados Bancos Públicos
*Este indicador mide la proporción delmargen financiero que es absorbido engastos operacionales, una menor relaciónindica una mayor eficienciaoperacional, ya que indicaría que laentidad tiene una mayor capacidad paragenerar ingresos en función de sus costos.
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
Para ambas instituciones, la
participación de los activos
productivos en relación a sus
activos totales es muy
significativa, una participación
mayor demuestra claramente
una mejor eficiencia en el uso
de activos financieros, y por lo
tanto una mayor capacidad en
generar importantes flujos de
ingresos.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué tan eficientes son las activos financieros de cada entidad bancaria?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
88%
86%
80%
85%
90%
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Participación de los activos productivos en los activos totales (%)
Bancos Privados Bancos Públicos
*Activos Productivos = Cartera Créditos brutas, Inversiones en acciones, terrenos, operaciones interbancarias.
90SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tipo de banco a partir del año 2008?
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La fijación de tarifas a los
servicios financieros, la
reducción de las tasas de
interés referenciales, y de las
fuentes de liquidez en la
economía, tuvieron un efecto
negativo en el comportamiento
de la rentabilidad patrimonial
de las entidades privadas a
partir de septiembre del 2008;
sin embargo, a partir de marzo
del 2010, la tendencia se
revierte.
19%
8%
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0%
5%
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20%
25%
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Evolución de la rentabilidad patrimonialpor tipo de banco* (%)
Privado Público
*La banca pública por su lado ha tenidoun comportamiento mejor a partir deenero del 2009, debido a la constante reinyección de capitales por parte delgobierno y de entidades nacionales.
91SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
El comportamiento de la
rentabilidad patrimonial de
bancos grandes y medianos
es relativamente similar, los
bancos grandes han tenido
mayores variaciones; vale la
pena recalcar que en el
sistema a pesar de que 5
bancos concentren una gran
parte de los activos
financieros, los bancos
medianos tienden a ser más
eficientes sin tener una gran
participación en el mercado.
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tamaño de banco a partir del año 2008?
Fuente:Elaboración:
Superintendencia de Bancos del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
ROE: Rentabilidad que los accionistas están obteniendo en su inversión.Revisar la nota metodológica correspondiente.
22%
19%
0%
5%
10%
15%
20%
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Evolución de la rentabilidad patrimonialpor tamaño de banco (%)
Bancos Grandes Bancos Medianos
92SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál es el comportamiento de la Balanza Comercial (BC) Total, BC Petrolera y la BC No Petrolera?
¿Cuál es el peso de las Exportaciones Petroleras y las Exportaciones No Petroleras en nuestra economía?
¿Cuál es la evolución de las Exportaciones Tradicionales No
Petroleras en el tiempo?
¿Cuál es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Primarias en el total de la
Economía?
¿Cuál es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Industrializadas en el total
de la Economía?
¿Cuál es el peso de las Exportaciones Tradicionales (Petroleras y No
Petroleras) en las Exportaciones Totales?
¿Qué porcentaje representan las Exportaciones No Tradicionales Primarias y las Exportaciones no
Tradicionales Industrializadas dentro de las Exportaciones No petroleras ?
¿Cuál es la evolución de las importaciones por grupo de destino
económico?
¿Cuál es la evolución de las tasas de crecimiento de las Exportaciones e
Importaciones ?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR EXTERNO
94
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál es la relación que existe entre las variaciones de la Balanza Comercial No Petrolera y las variaciones del Tipo de
Cambio Real Efectivo?
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Estado Unidos? ¿Existe consistencia con
lo que predice la teoría económica?
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con la Unión Europea? ¿Existe consistencia
con lo que predice la teoría económica?
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con
Perú? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Colombia? ¿Existe consistencia con lo
que predice la teoría económica?
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Venezuela? ¿Existe consistencia con lo
que predice la teoría económica?
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Chile? ¿Existe consistencia con lo que
predice la teoría económica?
¿Qué importancia tiene la Inversión Extranjera Directa en nuestra Economía?
¿Qué importancia tiene la Inversión Extranjera Directa No Petrolera dentro
del PIB No Petrolero?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR EXTERNO
95
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál ha sido la evolución de la Cuenta Corriente y la Balanza Comercial de la
Balanza de Pagos?
¿Cuál ha sido la evolución de Ecuador en cuanto a sus Activos Externos Netos, es
decir, somos deudores o acreedores netos?
¿Cómo está conformada la Cuenta de Capitales, qué rubros tienen más
importancia y cuál ha sido su evolución en el tiempo?
¿Cuál es la peso de la deuda pública y privada en el total de la economía?
¿Cómo se comparan las principales entradas de recursos externos y los
principales egresos externos?
¿Cómo han variado los términos de intercambio comparado con el Índice de
Precios de los Commodities?
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Petróleo? ¿Las
variaciones tienen alguna relación?
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Diesel? ¿Las variaciones
tienen alguna relación?
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de GLP? ¿Las variaciones
tienen alguna relación?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR EXTERNO
96
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Banano? ¿Las variaciones
tienen alguna relación?
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Camarón? ¿Las
variaciones tienen alguna relación?
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Cacao? ¿Las variaciones
tienen alguna relación?
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Café? ¿Las variaciones
tienen alguna relación?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR EXTERNO
97SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La BC ha sido sostenida las
dos últimas décadas por la BC
petrolera. De hecho, ésta
última no se ha ubicado hasta
ahora en una posición
negativa. Mientras tanto, la BC
No petrolera sólo ha sido
positiva en 1999. En el mes de
Septiembre, la BC total fue
negativa en USD 430,36
millones.
¿Cuál es el comportamiento de la Balanza Comercial (BC) Total, BC Petrolera y la BC No Petrolera?
*La BC total es la diferencia entreExportaciones e importaciones totales. Sise trata de BC Petrolera se habla de ladiferencia entre exportaciones eimportaciones petroleras. Del mismomodo si se trata de la BC No petrolera.Fuente:
Elaboración:Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-15%
-10%
-5%
0%
5%
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IB
Balanza Comercial (BC), BC Petrolera y BC No Petrolera
Balanza Comercial Total Balanza Comercial Petrolera Balanza Comercial No Petrolera
98SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Hasta el 2000 la participación
de las exportaciones petroleras
era menor que las no
petroleras, sin embargo en
esta última década la
participación de las
exportaciones petroleras ha
tomado un lugar
importante, sobretodo en 2008
en el que aportó al PIB con un
21.62%. En 2010, las no
petroleras representaron el
13.48% del PIB mientras que
las petroleras representaron el
16.68%.
¿Cuál es el peso de las Exportaciones Petroleras y las Exportaciones No Petroleras en nuestra economía?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0%
5%
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15%
20%
25%
30%
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PIB
Exportaciones Petroleras y No petroleras (% del PIB)
Exportaciones Petroleras Exportaciones no Petroleras
99SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los famosos productos como
el
Banano, café, cacao, camarón,
etc., representaban un fuerte
aporte a la economía en la
década de los 90. Sin
embargo, con la crisis
financiera de 2000, ésta
participación cayó hasta el
5.13% (2004). Su tendencia
tiende al alza con un 6.39% en
2010 y hasta el III trimestre
del 2011 el crecimiento con
respecto al mismo Trimestre
del año pasado es de 36.01%
¿Cuál es la evolución de las Exportaciones Tradicionales No Petroleras en el tiempo?
*Dentro de esta cuenta se encuentranlos siguientes productos: Banano yplátano, café yelaborados, camarón, cacao yelaborados , atún y pescado.
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Exportaciones Tradicionales No Petroleras* (% del PIB)
100SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Estos productos no
representaban casi nada para
el total de la economía en la
década de los 90s. No
obstante este pasado, desde el
2000 la tendencia de dicha
participación es constante y
estable ubicándose en un
rango de 1.78%. El crecimiento
en el III Trimestre de 2011 con
respecto al mismo trimestre del
año pasado es del 27.09%
¿Cuál es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Primarias en el total de la Economía?
*Dentro de esta cuenta se encuentranlos siguientes productos: Floresnaturales, Abacá, Madera, ProductosMineros, Frutas, Tabaco en Rama y OtrosPrimarios.
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0.0%
0.5%
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Exportaciones No Tradicionales Primarias* (% del PIB)
101SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Sin
Desde 2004, estos productos
dotados de valor agregado
y, por tanto, piezas clave para
la sostenibilidad del
crecimiento del país, han
tomado una posición bastante
activa aportando con un nivel
de 5% en promedio. De hecho
en el Tercer Trimestre de 2011
ha crecido en un 35.74% con
respecto al mismo trimestre de
2010.
¿Cuál es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Industrializadas en el total de la Economía?
*Los componentes de esta cuenta seencuentran en el punto 3.1.3. del BoletínEstadístico Mensual del Banco Centraldel Ecuador
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0%
1%
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Exportaciones No Tradicionales Industrializadas* (% del PIB)
102SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los productos tradicionales
como el
banano, cacao, café, camarón,
etc., representaban una mayor
proporción de las
exportaciones totales hasta
fines de la década de los 90s.
No obstante, a partir de
entonces la participación
petrolera en nuestras
exportaciones se ha
incrementado notablemente
ubicándose en promedio en
50%. En 2010 se ubicó en un
55.31% de las Exp. Totales.
¿Cuál es el peso de las Exportaciones Tradicionales (Petroleras y No Petroleras) en las Exportaciones Totales?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0%
10%
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tota
les
Peso de las Exportaciones Petroleras y tradicionales no petroleras en las Exportaciones Totales
Exportaciones Petroleras Exportaciones Tradicionales no Petroleras
103SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Productos como las jugos y
conservas de fruta, prendas de
vestir, fármacos, etc., han
significado siempre una mayor
proporción de las
exportaciones no petroleras.
De hecho, la última década ha
significado un avance
magnífico en la creación de
valor agregado en los
productos exportados
aportando con un 44.38% a las
exportaciones no petroleras en
2008.
¿Qué porcentaje representan las Exportaciones No Tradicionales Primarias y las Exportaciones no Tradicionales Industrializadas dentro de las Exportaciones No petroleras ?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0%
10%
20%
30%
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50%
60%
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Peso de las Exportaciones No tradicionales industrializadas* y primarias* en las Exportaciones No petroleras
Exportaciones No Tradicionales Primarias Exportaciones No Tradicionales Industrializadas
*Los componentes de estas cuentas seencuentran en el punto 3.1.3. del BoletínEstadístico Mensual del Banco Centraldel Ecuador.
104SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Lo que más importa nuestra
economía es materias primas.
Ésta tendencia, se ha
mantenido las últimas décadas
variando solo en su proporción.
Un punto importante a recalcar
es el notable incremento en las
importaciones de combustibles
y lubricantes los cuales han
crecido desde el Septiembre
de 2010 hasta la actualidad en
un 53.43%
¿Cuál es la evolución de las importaciones por grupo de destino económico?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
20.57%
22.26%
31.28%
25.50%
0%
10%
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Importaciones por Uso o Destino económico
Bienes de consumo Combustibles y lubricantes Materias primas Bienes de capital
105SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La crisis mundial de 2008 tuvo
sus consecuencias claras en la
BC. En Febrero de 2009, las
exportaciones decrecieron en
un 51% con respecto al mismo
mes del año anterior. Las
importaciones siguieron la
tendencia de las exportaciones
pero en menor proporción.
Actualmente, las exportaciones
han crecido en 18.37%
mientras las importaciones lo
han hecho en 32.83%
¿Cuál es la evolución de las tasas de crecimiento de las Exportaciones e Importaciones ?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
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Tasas de variación anual de Exportaciones e Importaciones
Tasa de variación de Exportaciones Tasa de variación de Importaciones
106SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál es la relación que existe entre las variaciones de la Balanza Comercial No Petrolera y las variaciones del Tipo de Cambio Real Efectivo?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-5%
-4%
-3%
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Balanza Comercial No Petrolera y Tipo de Cambio Real Efectivo
BC No Petrolera (eje izquierdo) Tasa de Variación de TCR EFECTIVO (eje derecho)
El TCR efectivo es una medida
de la competitividad de nuestra
economía frente al mundo. Si
sube el TCR (nuestra
competitividad), el saldo de la
BC será más grande. En el
gráfico podemos ver que
aquellas veces en que el TCR
ha variado negativamente, los
siguientes períodos de la BC
han sido negativos y viceversa.
Nuestra BC No Petrolera
siempre ha sido negativa
107SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Estado Unidos? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-2.0%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
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es
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Estados Unidos
BC Estados Unidos (eje izquierdo) Tasa de Variación TCR Estados Unidos (eje derecho)
La relación comercial con
nuestro principal
socio, Estados Unidos, ha sido
en la mayoría de los casos
positiva. Adicionalmente, se
puede ver la estrecha relación
existente entre las variaciones
en nuestra competitividad y la
BC. Actualmente la BC con
Estados Unidos presenta un
superávit de USD 2688,5
millones acumulados hasta
Septiembre del presente año.
108SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Como se puede observar en el
gráfico, las fluctuaciones de
las dos series tienden a ser
consecuentes con la teoría; sin
embargo, en el período 2010
se observa una disminución de
la BC no consecuente con el
aumento de competitividad.
Esto se debe a la Crisis
Europea de dicho período.
Actualmente, el saldo de la
balanza comercial es positivo
en USD 479,8 millones hasta
Septiembre de 2011.-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
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2%
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6%
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es
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con la Unión Europea
BC Unión Europea (eje izquierdo) Tasa de Variación TCR Unión Europea (eje derecho)
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con la Unión Europea? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
109SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La relación comercial con Perú
siempre ha sido bastante
estrecha, es decir, el saldo
entre exportaciones e
importaciones no ha sido, en la
mayoría de los casos, muy
grande. No obstante, 2010 fue
un año en el que dicho saldo
fue negativo seguramente por
el crecimiento y la inversión de
Perú. Actualmente el saldo es
positivo en USD 433,2 millones
acumulados de Enero a
Septiembre de 2011-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
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Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Perú
BC Perú (eje izquierdo) Tasa de Variación TCR Perú (eje derecho)
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Perú? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
110SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La relación con Colombia
siempre ha sido más
beneficiosa para dicho país.
Aún si analizamos desde 1990
o desde 2008 veremos el
mismo panorama: BC Negativa
y en grandes proporciones.
Cómo podemos observar dicha
tendencia guarda una estrecha
relación con el TCR bilateral
con ese país. Seguramente, la
firma del TLC Colombia-USA
podría complicar aún más esta
situación.-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
-180
-160
-140
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Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Colombia
BC Colombia (eje izquierdo) Tasa de variación TCR Colombia (eje derecho)
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Colombia? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
111SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La relación con Venezuela ha
tenido una variación notable
desde 2008. De enero a
agosto de ese año, la BC con
dicho país fue negativa en
1365 millones de USD.
Actualmente, en ese mismo
período la BC es positiva en
444 millones de USD. No
obstante esta variación, el TCR
con Venezuela siempre ha
variado positivamente, es
decir, desde 2008, siempre
hemos sido más competitivos.0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
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3.5%
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Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Venezuela
BC Venezuela (eje izquierdo) Tasa de variación TCR Venezuela (eje derecho)
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Venezuela? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
112SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Chile es el país miembro del
MERCOSUR con el que más
relación comercial tenemos. EL
gráfico muestra que la mayoría
de veces hemos tenido una BC
positiva y en grandes
proporciones, con pocas
excepciones en cada año. Se
puede también observar la
relación con el TCR sobretodo
en los últimos periodos. El
saldo hasta Septiembre de
2011 es positivo con USD 48.5
millones.-15%
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Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Chile
BC Chile (eje izquierdo) Tasa de variación TCR Chile (eje derecho)
¿Cómo ha sido la relación comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Chile? ¿Existe consistencia con lo que predice la teoría económica?
113SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué importancia tiene la Inversión Extranjera Directa en nuestra Economía?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Inversión Extranjera Directa El Ecuador no ha sido capaz
de atraer capitales extranjeros
que dinamicen la economía y
traigan puestos de trabajo
estables. En 2001 y 2002 se
denota la presencia de la OCP
que hacía que la IED
represente el 4.5% del PIB.
Actualmente, aún con el
notable crecimiento del
PIB, todavía no se logra
niveles similares a Colombia y
Perú. Sin embargo, se denota
una leve tendencia alcista.
114SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Qué importancia tiene la Inversión Extranjera Directa No Petrolera dentro del PIB No Petrolero?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Inversión Extranjera Directa (IED) no petrolera*
Inversión extranjera directa no petrolera / PIB no petrolero
El aporte de la IED no
petrolera al PIB no petrolera se
ha presentado bastante
fluctuante en esta última
década. Ha sido positiva a
excepción del II Trim 2007, el II
Trim 2010 y el IV del mismo
año. Hasta Marzo de 2011
dicha inversión llegó a USD
99,24 millones. No
obstante, para el Segundo
Trimestre del presente año
existe una inversión negativa
en USD 15.88 millones.
115SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál ha sido la evolución de la Cuenta Corriente y la Balanza Comercial de la Balanza de Pagos?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Cuenta Corriente* y Balanza Comercial de la Balanza de Pagos
Cuenta Corriente Balanza Comercial Total
La variabilidad de nuestros
ingresos provenientes del
exterior es bastante notable.
Los ingresos netos han sido la
mayoría de veces negativos.
Se puede ver claramente los
efectos de la crisis mundial de
2008 en la que la BC registró
un déficit de 1300 millones de
USD en diciembre del
mencionado año. De esto, se
denota la importancia de la BC
dentro de la Cuenta Corriente
de la Balanza de Pagos.
*La cuenta Corriente está conformadapor la balanza de bienes, la balanza deservicios, la balanza de renta y lastransferencias corrientes del exterior.
116SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cuál ha sido la evolución de Ecuador en cuanto a sus Activos Externos Netos, es decir, somos deudores o acreedores netos?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Cuenta de Capital y Financiera de la Balanza de Pagos La Cuenta de Capital y
Financiera contiene rubros
como la Inversión Extranjera
Directa, los Desembolsos de
Deuda, las
amortizaciones, entre otras. Es
decir, muestra qué tan
endeudados estamos con el
exterior. Este indicador se ha
ubicado en un rango de
3%, es decir, con respecto al
PIB nuestro nivel de activos
netos siempre ha sido bastante
bajo.
117SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La cuenta de "Otros Capitales"
contiene todos los demás
rubros de la Cta. De Capital y
Financiera, pero aún así, no
significa tanto como la
participación de los
desembolsos de deuda
externa. Éstos últimos han
crecido desde 1989 hasta
ubicarse en un valor de USD
7843 millones en el último año.
Así también, la IED no significa
gran aporte para esta Cuenta.
¿Cómo está conformada la Cuenta de Capitales, qué rubros tienen más importancia y cuál ha sido su evolución en el tiempo?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-10%
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Composición de Cuenta de Capital y Financiera*
IED Desembolsos de deuda externa Pública Desembolsos de deuda externa Privada Otros capitales
*Otros capitales es la suma entre lascuentas B2 (Inversión de cartera neta) yB3 (otra inversión) de la Balanza dePagos
118SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Después de ocupar la
participación casi total de la
economía, la DE Pública ha
disminuido en la última década
pasando de 97.91% en 1989 a
14.87% en 2010. Mientras
tanto, la DE Privada ha
disminuido de 19.82% en 2002
a 8.23% en el primer trimestre
de 2011. Hasta el Tercer
Trimestre de 2011, el Stock de
deuda pública se ubica en
USD 8583, 77 millones lo que
significa el 13% del PIB.
¿Cuál es la peso de la deuda pública y privada en el total de la economía?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Deuda Externa (DE) pública y privada (% PIB)
Stock de deuda externa pública Stock de deuda externa privada
119SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo se comparan las principales entradas de recursos externos y los principales egresos externos?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
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Entrada de recursos externos vs egresos externos
(Exportaciones + Remesas + IED + Desembolsos de Deuda Externa) / (Importaciones + Amortizaciones Deuda Externa)
Este indicador podría se
considerado como una medida
de la sostenibilidad del
esquema de dolarización.
Dicho indicador se ha
mostrado positivo en la
mayoría de las veces; sin
embargo, en 2008 este
indicador se ubicó en 0.8, lo
que significa que hubo más
egresos que ingresos. Se
puede recordar que en dicho
año, muchos analistas
hablaban del riesgo que corría
el esquema de dolarización.
*Este indicador nos muestra laproporción entre ingresos y egresos, esdecir, si es mayor a 1 entonces es más elingreso que el egreso, y viceversa. SI esigual a uno entonces hay una proporciónsimilar entre los rubros. Los datos deexportaciones e importaciones sonanualizados.
120SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo han variado los términos de intercambio comparado con el Índice de Precios de los Commodities?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI , Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Cuando los términos varían
positivamente, significa que se
puede adquirir más bienes
importados sin un esfuerzo
adicional. Se puede notar
cómo afecto la crisis de 2008 a
nuestros términos de
intercambio. Cabe recalcar de
igual manera, la estrecha
relación existente con los
Precios de los commodities.
Esto muestra la dependencia
de esas mercancías primarias
de la economía ecuatoriana.
* Los términos de intercambio nosayudan a medir la evolución relativa delos precios de exportación con respectode los precios de importación.
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Variación de los términos de Intercambio* e Índice de Precios de los Commodities
Tasa de variación Términos de Intercambio (eje izquierdo)
Tasa de variación Indice de Precios de los Commodities (eje derecho)
121SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Petróleo? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
* La tasa de variación del Precio esanual, es decir, se compara el precio deun mes con el mismo mes del añoanterior. La tasa de variación devolumen es mensual.
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Existe una notable variación de
los precios del petróleo crudo
ecuatoriano. Esto se debe a
que cualquier tipo de shock o
crisis internacional afecta esta
variable. Sin embargo, la
producción también tiende a
variar notablemente aunque en
un rango menor al precio. El
volumen de producción es de
495 mil barriles por día en
promedio
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Variación de precio* y volumen de producción de Petróleo
Tasa de Variación Precio (eje izquierdo) Tasa de Variación Volumen (eje derecho)
122SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Diesel? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Al ser un derivado de petróleo
las variaciones de precio
tienden a ser iguales a las
observadas en su producto
base. Cómo se puede
observar, la variabilidad en el
precio del Diesel es bastante
más pronunciada que su
variación en su volumen de
producción. Su crecimiento
desde Agosto de 2010 hasta
Agosto de 2011 es del 37.48%.
-60%
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Variación de precio* y volumen de producción de Diesel
Tasa de variación Precio (eje izquierdo) Tasa de variación Volumen (eje derecho)
* La tasa de variación del Precio esanual, es decir, se compara el precio deun mes con el mismo mes del añoanterior. La tasa de variación devolumen es mensual.
123SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de GLP? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
El precio del GLP tiene casi la
misma variabilidad que aquella
observada en el precio del
Petróleo. La relación entre las
variaciones de precio y las
variaciones de volumen no
muestran una relación
clara, por ejemplo, en Junio de
2011 la variación del precio fue
cercana al 44% mientras que
la producción ecuatoriana tuvo
un decrecimiento cercano al
30%..
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Variación de precio* y volumen de producción de GLP
Tasa de variación Precio (eje izquierdo) Tasa de variación Volumen (eje derecho)
* La tasa de variación del Precio esanual, es decir, se compara el precio deun mes con el mismo mes del añoanterior. La tasa de variación devolumen es mensual.
124SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Banano? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La variación en el volumen de
producción del banano es
muchos más pronunciada que
la variación en sus precio
internacional. Esto se debe a
que al ser un producto agrícola
depende muchísimo de
variables climáticas o del
entorno que son situaciones no
gobernables. En
Agosto, cuando el precio
aumentó en 7,12%, la
producción decreció en 18%
aproximadamente.-30%
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01
1
Jun
-20
11
Au
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01
1
Variación de precio* y volumen de producción de Banano
Tasa de variación Precio (eje izquierdo) Tasa de variación Volumen (eje derecho)
* La tasa de variación del Precio esanual, es decir, se compara el precio deun mes con el mismo mes del añoanterior. La tasa de variación devolumen es mensual.
125SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Camarón? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La variación del precio
internacional de este producto
tiene menos dispersión que la
observada en la variación de
su producción con excepción
del período de crisis 2008 en
que los precios tenían picos y
cimas pronunciadas de período
a período. En Agosto el precio
del camarón aumentó en
10.39% pero su producción
decreció en 14.25%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
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-20
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-20
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0
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-20
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11
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1
Jun
-20
11
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01
1
Variación de precio* y volumen de producción de Camarón
Tasa de variación Precio (eje izquierdo) Tasa de variación Volumen (eje derecho)
* La tasa de variación del Precio esanual, es decir, se compara el precio deun mes con el mismo mes del añoanterior. La tasa de variación devolumen es mensual.
126SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Cacao? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este productos, a diferencia de
los demás tradicionales si
parece tener una relación
directa entre precio y volumen.
Cómo se puede ver, en
general, si los precios suben la
oferta también sube. Con
pocas excepciones en
Noviembre de 2009 y 2010.
Actualmente, una caída del
precio en 0,24% tuvo como
consecuencia una variación en
la producción de 50.59% en
Agosto de 2011.-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
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-20
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-20
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-20
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-20
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-20
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-20
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-20
09
Feb
-20
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0
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-20
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Oct
-20
10
Dec
-20
10
Feb
-20
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1
Jun
-20
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01
1
Variación de precio* y volumen de producción de Cacao
Tasa de variación Precio (eje izquierdo) Tasa de variación Volumen (eje derecho)
* La tasa de variación del Precio esanual, es decir, se compara el precio deun mes con el mismo mes del añoanterior. La tasa de variación devolumen es mensual.
127SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
¿Cómo varía el precio y el volumen de producción de Café? ¿Las variaciones tienen alguna relación?
Fuente:Elaboración:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
La variación de precios de café
es muchísimo menos dispersa
que la variación en su volumen
de producción. Mientras en
Marzo de 2011 la variación fue
negativa en 59.5%, en mayo la
variación fue positiva en un
126.75%. En los mismos
períodos el precio varió en
2.2.% y -3% respectivamente.
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Ap
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-20
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-20
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-20
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-20
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-20
09
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9
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-20
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-20
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-20
10
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0
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-20
10
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-20
10
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-20
11
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01
1
Jun
-20
11
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01
1
Variación de precio* y volumen de producción de Café
Tasa de variación Precio (eje izquierdo) Tasa de variación Volumen (eje derecho)
* Se ha tomado como referencia elPrecio del Café Arábigo. La tasa devariación del Precio es anual, es decir, secompara el precio de un mes con elmismo mes del año anterior. La tasa devariación de volumen es mensual.
128SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál es la relación entre el barril de petróleo ecuatoriano, WTI y BRENT?
¿Cuánto petróleo nos queda al final de cada año?
¿Cuántos años nos quedan de explotación de petróleo?
¿Cuál es la composición de la producción petrolera del Ecuador?
¿Cuál es la tasa de crecimiento anual de la producción petrolera en el Ecuador?
¿Cuál es la tasa de crecimiento mensual de la producción petrolera en el
Ecuador?
¿Cómo se componen las exportaciones petroleras del Ecuador?
¿Cuánto han crecido las exportaciones petroleras del Ecuador en volumen?
¿Cuál ha sido la evolución de los ingresos por exportaciones de petróleo
ecuatoriano?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR PETROLERO
130
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuál es la variación de los ingresos por exportación de petróleo ecuatoriano en
términos nominales?
¿Cuánto ingresa al Sector Público No Financiero y al Gobierno Central por
exportaciones petroleras?
¿Cuál es la participación de los ingresos por exportación de petróleo del SPNF y
GC en el total de exportaciones petroleras?
¿Cuál es el precio que recibe el Sector Público No Financiero y el Gobierno
Central por barril de petróleo producido?
¿Cuál es el precio que recibe el Sector Público No Financiero y el Gobierno
Central por barril de petróleo exportado?
¿Qué porcentaje del precio promedio que recibe el Ecuador por barril
exportado se lleva el SPNF y el GC?
¿Cuánto invierte Petroecuador por barril de petróleo producido y por barril
exportado?
¿Qué porcentaje de las importaciones de combustibles cubren las
exportaciones totales y públicas de petróleo?
¿Cuál es la evolución de las importaciones de combustibles?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR PETROLERO
131
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
¿Cuánto representan las importaciones de combustibles en las importaciones
totales?
¿Cuál es la evolución de las importaciones de combustibles en
volumen comparado con su equivalente en millones de dólares?
¿Cuál es el porcentaje de los subsidios que proviene de la importación de
derivados en el total de la economía?
¿Cuál es valor y el porcentaje de las importaciones de combustibles que
actualmente están subsidiadas?
¿Cuál es la evolución de los subsidios a los combustibles importados por tipo de
derivado?
¿Cuál es la variación anual de los subsidios a los derivados importados en
el Ecuador?
¿Cuántas personas pobres y en extrema pobreza podrían recibir un valor de USD
100 por mes si se focaliza el 30% del subsidio de los combustibles
importados?
¿Cuántos años tomarían quitar el subsidio a los derivados si reducimos
$0,01 - $0,10 - $1 a cada producto subsidiado por mes?
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PREGUNTAS SECTOR PETROLERO
132SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La brecha entre el WTI y el
crudo ecuatoriano se tornó
positiva en el mes de Julio del
2011, esto se debe a que en
este gráfico se trabajan precios
promedio y porque el Ecuador
ha mejorado la calidad del
crudo que exporta.
¿Cuál es la relación entre el barril de petróleo ecuatoriano, WTI y BRENT?
*En este indicador se manejan precios promedio por mes.
Fuente:Elaboración:
Banco Central del Ecuador, EIAReporte de Consistencia Macroeconómica
94.23
85.96
112.83
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Jan
-20
08
Mar
-20
08
May
-20
08
Jul-
20
08
Sep
-20
08
No
v-2
00
8
Jan
-20
09
Mar
-20
09
May
-20
09
Jul-
20
09
Sep
-20
09
No
v-2
00
9
Jan
-20
10
Mar
-20
10
May
-20
10
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20
10
Sep
-20
10
No
v-2
01
0
Jan
-20
11
Mar
-20
11
May
-20
11
Jul-
20
11
Sep
-20
11
USD
po
r b
arri
l
El crudo ecuatoriano, el WTI y el BRENT* (USD por bb)
Precio promedio crudo ecuatoriano Precio WTI Precio BRENT
133SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El valor de reservas probadas
para el 2010 tiene un
incremento de acuerdo a lo
estipulado por la OPEP en su
reporte anual. Mientras que los
valores proporcionados por el
Ministerio de Recursos No
Renovables para el 2009 y
2010 presentan una caída de
las reservas.
¿Cuánto petróleo nos queda al final de cada año?
*Los datos de 2009 y 2010 fueron proporcionados por el MRNR, los datos anteriores de esta serie corresponden a la Disertación para obtener el grado de Economista en la PUCE de Tania Guerra.**Los valores de los meses del 2011 se encuentran anualizados.
Fuente:Elaboración:
OPEP, Ministerio de Recursos No Renovables, Disertación PUCE Ec. Tania GuerraReporte de Consistencia Macroeconómica
3,224.41
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
19
70
19
72
19
74
19
76
19
78
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
Feb
-20
11
**
Ab
r-2
01
1**
Jun
-20
11
**
Ago
-20
11
**
Mill
on
es
de
bar
rile
s
Disponibilidad de petróleo luego de la explotación* (mm bb)
134SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
De acuerdo con el nivel de
reservas estipulado en los
reportes de la OPEP, el
Ecuador tiene una frontera de
explotación de 40 años y
medio, estos valores incluyen
al ITT, aunque este no ha sido
explotado. Con los datos del
MRNR nos quedan casi 20
años de explotación una vez
finalizado el 2010, es decir en
el 2030 se cerraría la
producción de petróleo.
¿Cuántos años nos quedan de explotación de petróleo?
•Los datos de 2009 y 2010 fueron proporcionados por el MRNR, los datos anteriores de esta serie corresponden a la Disertación para obtener el grado de Economista en la PUCE de Tania Guerra•**Los valores de los meses del 2011 se encuentran anualizados.
Fuente:Elaboración:
OPEP, Ministerio de Recursos No Renovables, Disertación PUCE Ec. Tania GuerraReporte de Consistencia Macroeconómica
25.123.9
25.0 24.6
20.5 19.918.7 18.5 18.4 18.2 18.1 18.0 17.9 17.8 17.7
0
5
10
15
20
25
30
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Ene-
20
11
**
Feb
-20
11
**
Mar
-20
11
**
Ab
r-2
01
1**
May
-20
11
**
Jun
-20
11
**
Jul-
20
11
**
Ago
-20
11
**
Sep
-2
01
1*
Añ
os
Frontera de extracción petrolera en años*
135SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El año 2003 tiene un notable
aumento, en especial en la
producción privada, esto se
debe a la entrada en
funcionamiento del OCP, en el
2006 Petroecuador se encarga
del bloque 15, debido a la
expulsión de la OXY, lo que
representa el segundo quiebre
importante en la producción de
la primera década del 2000.
¿Cuál es la composición de la producción petrolera del Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
182.31
128.33
53.97
0
50
100
150
200
250
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Jan
-20
11
Feb
-20
11
Mar
-20
11
Ap
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01
1
May
-20
11
Jun
-20
11
Jul-
20
11
Au
g-2
01
1
Sep
-20
11
Mill
on
es
de
bar
rile
s
Producción de crudo ecuatoriano* (mm bb)
Producción total Petroecuador Compañías privadas
*Los valores de los meses del 2011 seencuentran anualizados.
136SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El último año la variación de la
producción en el lado privado
fue negativa, lo que puede ser
explicado por la revisión de los
contratos petroleros realizada
por el gobierno.
¿Cuál es la tasa de crecimiento anual de la producción petrolera en el Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Po
rce
nta
je
Tasas de variación anual de la producción petrolera
Producción total de crudo Petroecuador Empresas Privadas
137SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En los últimos meses la
variación en la producción
petrolera total del país, de
Petroecuador y las Empresas
privadas, se asemeja , lo que
demuestra que la empresa
estatal le sigue el ritmo al
ámbito privado.
¿Cuál es la tasa de crecimiento mensual de la producción petrolera en el Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
Jan
-20
10
Feb
-20
10
Mar
-20
10
Ap
r-2
01
0
May
-20
10
Jun
-20
10
Jul-
20
10
Au
g-2
01
0
Sep
-20
10
Oct
-20
10
No
v-2
01
0
Dec
-20
10
Jan
-20
11
Feb
-20
11
Mar
-20
11
Ap
r-2
01
1
May
-20
11
Jun
-20
11
Jul-
20
11
Au
g-2
01
1
Sep
-20
11
Po
rce
nta
je
Tasas de variación mensual de la producción petrolera
Producción total de crudo Petroecuador Empresas Privadas
138SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El nivel de exportaciones de
crudo por parte del sector
privado muestra una caída
desde el año 2006, el mismo
en el que se expulsa a la OXY.
El total de exportaciones en el
2010 asciende a 124146,5
millones de barriles.
¿Cómo se componen las exportaciones petroleras del Ecuador?
*Estas cifras se encuentran en millones de barriles.
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
93,2*
30,9*
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Composición de las exportaciones de crudo ecuatoriano
Petroecuador Empresas Privadas
139SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La variación de las
exportaciones en volumen de
las Empresas Privadas, es
mayor que la de
Petroecuador, la cual se
mantiene en un nivel estable
de exportación.
El decrecimiento de las
exportaciones privadas, es una
clara respuesta al cambio en la
modalidad de contrato
realizada por el gobierno
actual, a contrato por servicios.
¿Cuánto han crecido las exportaciones petroleras del Ecuador en volumen?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-20.0%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
Jan
-20
10
Feb
-20
10
Mar
-20
10
Ap
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01
0
May
-20
10
Jun
-20
10
Jul-
20
10
Au
g-2
01
0
Sep
-20
10
Oct
-20
10
No
v-2
01
0
Dec
-20
10
Jan
-20
11
Feb
-20
11
Mar
-20
11
Ap
r-2
01
1
May
-20
11
Jun
-20
11
Jul-
20
11
Au
g-2
01
1
Po
rce
nta
je
Variación de las exportaciones petroleras*
Petroecuador Empresas Privadas
*Todos los datos de los meses presentados están anualizados
Los datos de exportaciones petroleras en el BCE solo están disponibles hasta Agosto del 2011.
140
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los ingresos por exportaciones
en el último año han mejorado
con respecto al 2009, crecieron
del 12,1% del PIB al 15,4%, ya
que los precios crudo se han
recuperado en los mercados
internacionales. Pero en
términos de producción esta no
ha crecido.
¿Cuál ha sido la evolución de los ingresos por exportaciones de petróleo ecuatoriano?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
11.6%
3.8%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je d
el P
IB
Ingresos por exportaciones de crudo ecuatoriano (% del PIB)
Petroecuador Empresas Privadas
141SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Existe una inminente
recuperación de los ingresos
por exportaciones de petróleo
en el país, explicado por la
trepada de los precios del
crudo alrededor de los $80 en
2010.
¿Cuál es la variación de los ingresos por exportación de petróleo ecuatoriano en términos nominales?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Variación de los ingresos por exportaciones de crudo*
Produccion total Petroecuador Empresas Privadas
*Esta variación corresponde a exportaciones en millones de dólares
SECTOR
PETROLERO142SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los ingresos petroleros son
uno de los componentes más
importantes del presupuesto
del SPNF y el Gobierno
Central, para el 2011 el
presupuesto general del
estado se calculó con un
precio de $73,3 por barril de
crudo.
¿Cuánto ingresa al Sector Público No Financiero y al Gobierno Central por exportaciones petroleras?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
16
.4%
8.8
%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q1*
2011 Q2*
Po
rce
nta
je d
el P
IB
Ingresos por exportaciones de crudo ecuatoriano SPNF y Gobierno Central (% del PIB)
SPNF Gobierno Central
143
*Los valores de los trimestres del 2011se encuentran anualizados.
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El SPNF en los últimos años
ha recibido mayores ingresos
por exportación de crudo en
términos de importaciones
petroleras, debido a que se
asignó mayor presupuesto a
entidades que no conforman el
GC.
¿Cuál es la participación de los ingresos por exportación de petróleo del SPNF y GC en el total de exportaciones petroleras?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
87.9%
49.4%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
Po
rce
nta
je
Ingresos por exportaciones de crudo ecuatoriano SPNF y Gobierno Central
SPNF Gobierno Central
144SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En los 3 últimos años el SPNF
y el Gobierno Central han
percibido mayores valores por
barril producido, debido a un
incremento en el precio del
petróleo, mas no a una mejora
de la producción o en
eficiencia.
¿Cuál es el precio que recibe el Sector Público No Financiero y el Gobierno Central por barril de petróleo producido?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
44.22
24.86
$ 0
$ 5
$ 10
$ 15
$ 20
$ 25
$ 30
$ 35
$ 40
$ 45
$ 50
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
USD
po
r b
arri
l
Ingreso unitario del SPNF y Gobierno Central por barril producido
SPNF Gobierno Central
145SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los precios que recibe el
SPNF y el Gobierno Central
por barril exportado han
disminuido en los últimos
meses, la caída en el crudo se
debe a la crisis
internacional, actualmente el
precio del WTI se encuentra
alrededor de los $80.
¿Cuál es el precio que recibe el Sector Público No Financiero y el Gobierno Central por barril de petróleo exportado?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
164.41
108.54
$ 0
$ 20
$ 40
$ 60
$ 80
$ 100
$ 120
$ 140
$ 160
$ 180
Apr-2010
May-2010
Jun-2010
Jul-2010
Aug-2010
Sep-2010
Oct-2010
Nov-2010
Dec-2010
Jan-2011
Feb-2011
Mar-2011
Apr-2011
May-2011
Jun-2011
USD
po
r b
arri
l
Ingreso unitario del SPNF y Gobierno Central por barril exportado (USD por bb)
SPNF Gobierno Central
146SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Los precios que recibe el
SPNF y el Gobierno Central
por barril exportado han
disminuido en los últimos
meses, la caída en el crudo se
debe a la crisis
internacional, actualmente el
precio del WTI se encuentra
alrededor de los $80.
¿Qué porcentaje del precio promedio que recibe el Ecuador por barril exportado se lleva el SPNF y el GC?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
87.9%
49.4%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Porcentaje del precio del barril exportado que perciben el SPNF y el GC
SPNF Gobierno Central
147SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
La inversión en Petroecuador
ha sido un rubro descuidado, la
política del actual gobierno
intenta rescatar y fortalecer a
la petrolera
nacional, invirtiendo altos
rubros en esta, en el gráfico se
evidencian 2 períodos, antes
del 2005 y 2006 en
adelante, en los cuales las
políticas públicas tienen una
diferente visión al liberalismo
económico.
¿Cuánto invierte Petroecuador por barril de petróleo producido y por barril exportado?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del Ecuador, PetroecuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0.3
3
0.6
4 1.3
4
0.7
5
0.4
9
0.6
7
4.1
6
2.0
6
6.2
1
8.5
2
8.2
4
0.5
5 1.0
5
2.2
8
1.2
5
0.7
2
0.9
8
5.9
7
3.0
9
9.0
1
12
.65
11
.77
$ 0
$ 2
$ 4
$ 6
$ 8
$ 10
$ 12
$ 14
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
USD
po
r b
arri
l
Inversión de Petroecuador por barril producido y por barril exportado (USD por bb)
Barril producido Barril exportado
148SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El porcentaje de cobertura ha
disminuido durante el
tiempo, esto se debe
primeramente al aumento en
las importaciones de
combustibles, en segundo
lugar al aumento del precio del
crudo, que si bien tiene un
efecto en aumentar el valor
nominal de las exportaciones
de petróleo, golpea por el otro
lado en el precio de los
derivados importados.
¿Qué porcentaje de las importaciones de combustibles cubren las exportaciones totalesy públicas de petróleo?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
83
8%
69
0%
79
1%
32
4% 3
92
%
31
5%
29
0%
28
8%
31
5%
26
9%
22
1%
41
9%
36
4% 41
1%
15
1%
15
3%
12
8%
15
3%
15
5%
19
1%
18
8%
16
6%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
800%
900%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Porcentaje de cobertura de las exportaciones totales y públicas de la importación de combustibles
% Exportaciones totales % Exportaciones públicas
149SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Las importaciones de
combustibles en valor nominal
han crecido en la última
década, presentando una leve
caída en el 2009, año en el
que el precio del crudo
internacional cayó.
¿Cuál es la evolución de las importaciones de combustibles?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
4042.82
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je d
el P
IB
USD
Mill
on
es
Importación de combustibles
Importaciones de combustibles (eje izquierdo) Importaciones de combustibles (% del PIB, eje derecho)
150SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El crecimiento de las
importaciones de combustibles
responde también al
crecimiento en el parque
automotor del país, según las
cifras del SRI a Septiembre del
2011 existen 2’442.148
vehículos en el país.
¿Cuánto representan las importaciones de combustibles en las importaciones totales?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
7%
5%4%
12%13%
18%
21%20%
18%
17%
21%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Importaciones de combustibles en las importaciones totales
Importaciones de combustibles / Importaciones totales
151SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En el 2009 cuando las
importaciones nominalmente
cayeron, en volumen
aumentaron, esto demuestra
una tendencia creciente del
consumo de derivados de
petróleo por parte del
país, esto podría ser mitigado
con la el proyecto de
construcción de la refinería en
Manabí.
¿Cuál es la evolución de las importaciones de combustibles en volumen comparado con su equivalente en millones de dólares?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
USD
Mill
on
es
Mill
on
es
de
bar
rile
s
Evolución de las importaciones de combustibles
Importaciones de combustibles en volumen (eje izquierdo)
Importaciones de combustibles en USD millones (eje derecho)
152SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
En el año 2009 se evidencia
una caída en el subsidio, esto
corresponde a una caída en
las importaciones de
derivados, en al año 2011 a
pesar del alto precio del
petróleo, mensualmente vemos
una tendencia casi lineal de la
importación desde Enero hasta
Agosto.
¿Cuál es el porcentaje de los subsidios que proviene de la importación de derivadosen el total de la economía?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
4%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Jan-2011
Feb-2011
Mar-2011
Apr-2011
May-2011
Jun-2011
Jul-2011
Aug-2011
Sep-2011
Po
rce
nta
je
Subsidio a derivados importados en el PIB*
Derivados importados/PIB
*Las cifras correspondientes a los meses de 2011 se obtuvieron mediante el proceso de anualización explicado en la nota metodológica correspondiente, para el 2011 se considero un valor del PIB proyectado por el BCE (65.145,4 millones de dólares).
153
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
A partir del 2005, el subsidio a
derivados importados se ha
tornado aproximadamente la
mitad de las importaciones de
combustibles, el gobierno esta
realizando esfuerzos de
investigación para determinar
el impacto de la eliminación de
los subsidios, un ejemplo de
esto es la investigación
realizada por la Ec. Nathaly
Cely.
¿Cuál es valor y el porcentaje de las importaciones de combustibles que actualmente están subsidiadas?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Mill
on
es
de
USD
Subsidio a derivados importados y las importaciones de derivados
Subsidio a derivados importados
Importaciones de combustibles
*El coeficiente de subsidio es calculado mediante la división de el Subsidio a derivados importados para las importaciones de combustibles
154
50%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Subsidio a derivados importados y las importaciones de derivados*
Coeficiente de subsidio
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El subsidio al Diesel es el que
representa mayor porcentaje
(54%) de los subsidios a los
derivados importados en el
2010, los 3 tipos de
combustibles tuvieron una leve
caída del 2008 al 2009, esto se
explica debido a que estamos
analizando los valores
nominales, y estos se vieron
afectados en 2009 por la caída
del precio del crudo.
¿Cuál es la evolución de los subsidios a los combustibles importados por tipo de derivado?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
726.0
1121.9
495.6
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q1* 2011 Q2*
USD
Mill
on
es
Subsidio a derivados importados por tipo de combustible (USD mm)
Naftas Diesel GLP
155
*Las cifras correspondientes a los trimestres de 2011 se encuentran anualizadas
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
El subsidio a los derivados
importados depende de
algunos factores como las
importaciones de derivados, el
precio del WTI, ente otros, en
el 2009 cayeron las
importaciones de
derivados, por lo que el
subsidio presenta una
variación negativa, en 2010
varía positivamente, debido a
que crecen en términos
nominales las importaciones
de derivados.
¿Cuál es la variación anual de los subsidios a los derivados importados en el Ecuador?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
165%
47%33% 33%
-43%
86%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je
Variación anual del subsidio a derivados importados
156SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Según este indicador en el
2010, 504.271 personas
podrían recibir $100
mensuales, si se elimina el
30% del subsidio a derivados
importados y se lo entrega
como transferencia, en 2010
4’653.525 personas se
encontraban en la pobreza, lo
que quiere decir que bajo el
esquema del indicador 11% de
estas personas hubieran
dejado la pobreza.
¿Cuántas personas pobres y en extrema pobreza podrían recibir un valor de USD 100 por mes si se focaliza el 30% del subsidio de los combustibles importados?
Fuente:Elaboración:
Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
68,753
182,423
268,501
356,598
472,735
271,340
504,271
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Po
rce
nta
je d
e la
po
bre
za
Pe
rso
nas
Transferencia del 30% del subsidio a personas pobres
Personas que saldrían de la pobreza Porcentaje de la pobreza* (eje derecho)
157
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
*El porcentaje de la pobreza, representa el indicador del número de personas potencialmente beneficiadas dividido para el número de personas pobres en el año.
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
Si reducimos 1 centavo por
mes el subsidio a precios del
2008, en 33 años este habría
sido eliminado, si reducimos 10
centavos por mes, en 3,9 años
y si reducimos 1 dólar por
mes, en 0,3 años es decir en 4
meses, el país dejaría de
subsidiar el Diesel, Naftas y
GLP importados.
¿Cuántos años tomarían quitar el subsidio a los derivados si reducimos $0,01 - $0,10 - $1 a cada producto subsidiado por mes?
Fuente:Elaboración:
Disertación PUCE Ec. Adriana Chamorro Reporte de Consistencia Macroeconómica
39
33
3.9 3.3
0.4 0.30
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2007 2008
Añ
os
Eliminación suavizada del subsidio
$ 0,01
$ 0,10
$ 1
* Los datos de subsidios para calcular este indicador para los años 2007 y 2008 fueron obtenidos de la Disertación para obtener el grado de Economista en la PUCE de Adriana Chamorro.
Este indicador cuenta con una Nota Metodológica | Haga click aquí para verla
158SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
COMPARACIÓN INTERNACIONAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA 160COMPARACIÓN INTERNACIONAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
CRECIMIENTO PIB REAL
INFLACION PRECIO AL CONSUMIDOR
CUENTA CORRIENTE RESULTADO FISCAL
DESTINOS DE EXPORTACIONES 2010
DESTINOS DE IMPORTACIONES 2010 PIB NOMINAL
PIB PER CÁPITA
INDICE DE CALIDAD INSTITUCIONAL
PREGUNTAS COMPARACIÓN INTERNACIONAL
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA 161COMPARACIÓN INTERNACIONAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
INDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL
INDICE DE DESARROLLO HUMANO 2010
COMPOSICION DE LA ASAMBLEA 2009 COMPOSICION ASAMBLEA 2010
APROBACIÓN DE LEYES
PREGUNTAS COMPARACIÓN INTERNACIONAL
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
CRECIMIENTO PIB REAL
162COMPARACIÓN INTERNACIONAL
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Po
rce
nta
je
Crecimiento del PIB Real (%)
Mundo Latinoamérica Ecuador
Fuente:Elaboración:
FMIReporte de Consistencia Macroeconómica
Debido a las interrelaciones
existentes entre los países, en
cuanto al comercio
internacional, el crecimiento
económico de los países
latinoamericanos depende de
los países desarrollados.
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
* Proyecciones 2011 y 2010 del FMI
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INFLACION PRECIO AL CONSUMIDOR
163COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
FMIReporte de Consistencia Macroeconómica
Debido a los efectos del
comercio internacional, estas
relaciones influyen en la
determinación de precios de
las distintas economías.
* Proyecciones 2011 y 2010 del FMI
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Po
rce
nta
je
Inflación Precio al Consumidor (promedio %)
Mundo Latinoamérica Ecuador
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
CUENTA CORRIENTE
164COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
FMIReporte de Consistencia Macroeconómica
En 2008 debido al
favorecimiento en los términos
de intercambio, Ecuador
obtuvo un saldo positivo.
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Po
rce
nta
je d
el P
IB
Cuenta Corriente (%PIB)
Latinoamérica Ecuador
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
RESULTADO FISCAL
165COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
FMIReporte de Consistencia Macroeconómica
A pesar de que la economías
petroleras
latinoamericanas, han
registrado liquidez en los
últimos años, este hecho no
beneficia a países que no
poseen dicho recurso, pues
son importadores netos, razón
por la cual Ecuador registrará
mejores resultados.
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Po
rce
nta
je
Resultado Fiscal (% PIB)
Latinoamérica Ecuador
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
DESTINOS DE EXPORTACIONES 2010
166COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
Economist Intelligent UnitReporte de Consistencia Macroeconómica
Estados Unidos es el mayor
exportador con el
41%, seguido de Panamá con
el 13%.
EE.UU41%
Panamá13%
Colombia5%
Perú7%
Otros34%
Principales Destinos de las Exportaciones, 2010
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
DESTINOS DE IMPORTACIONES 2010
167COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
Economist Intelligent UnitReporte de Consistencia Macroeconómica
Estados Unidos es el
importador mas grande del
mundo, el Ecuador se presenta
altamente dependiente porque
sus exportaciones se dirigen
en su mayoría a este país.
EE.UU29%
Colmbia9%
China8%
Venezuela 6%
Otros48%
Principales Destinos de las Importaciones, 2010
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PIB NOMINAL
168COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
FMIReporte de Consistencia Macroeconómica
El octavo puesto dentro de lo
que a PIB se refiere, ponen al
Ecuador bajos sus vecinos
Colombia y Perú. Dentro de la
Región Brasil es el país que
mayor PIB alcanza.
0 50 100 150 200 250 300 350 400
BelizeGuyana
NicaraguaHaiti
JamaicaHondurasParaguay
BoliviaTrinidad and Tobago
El SalvadorPanama
Costa RicaUruguay
GuatemalaDominican Republic
EcuadorPeruChile
ColombiaVenezuelaArgentina
MéxicoBrasil
PIB (miles de millones de USD)
1034,3082090,314
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
PIB per cápita
169COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
FMIReporte de Consistencia Macroeconómica
Con un monto de
aproximadamente $4000, de
ingreso per cápita el Ecuador
es solo superior a Bolivia y
Paraguay en Sudamérica.
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0
HaitiNicaragua
BoliviaHonduras
GuatemalaParaguay
GuyanaEl Salvador
EcuadorBelize
JamaicaPeru
Dominican RepublicColombia
PanamaCosta RicaArgentina
MéxicoVenezuela
BrasilChile
UruguayTrinidad and Tobago
PIB per cápita (USD)
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICE DE CALIDAD INSTITUCIONAL
170COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
International Policy NetworkReporte de Consistencia Macroeconómica
El puesto 21 dentro de
Latinoamérica que alcanza el
Ecuador, pone al descubierto
el abandono de muchos años
al desarrollo de la calidad de
las instituciones ecuatorianas.
0 0.2 0.4 0.6 0.8 1
Venezuela
Haití
Bolivia
Nicaragua
Honduras
Guatemala
Brasil
México
Jamaica
Perú
Belice
Costa Rica
INDICE DE CALIDAD INSTITUCIONAL (ICI) 2011
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL
171COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
WEFReporte de Consistencia Macroeconómica
El Ecuador en este índice se
ubica en el puesto 14 de
Latinoamérica, lo que
demuestra que hace falta una
gran tarea dentro de este
ámbito, que mide la
innovación.
0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00
Haiti
Belize
Nicaragua
Guyana
Bolivia
El Salvador
Argentina
Trinidad y Tobago
Peru
Costa Rica
Brasil
Chile
Indice de Competitividad Global(ICG) 2011-2012
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INDICE DE DESARROLLO HUMANO 2010
172COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
UNDPReporte de Consistencia Macroeconómica
El Ecuador en el 2010 se ubicó
en el onceavo puesto en
Latinoamérica dentro del Indice
de Desarrollo
Humano, llegando casi a 0,7.
0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9
HaitiGuatemalaNicaraguaHonduras
GuyanaParaguay
BoliviaEl Salvador
Republica DominicanaJamaica
ColombiaBelize
EcuadorVenezuela
BrasilPeru
Costa RicaTrinidad y Tobago
MéxicoPanamaUruguay
ArgentinaChile
IDH Latinoamerica 2010
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
COMPOSICIÓN ASAMBLEA NACIONAL 2009
173COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
Asamblea Nacional del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
En el año 2009 el movimiento
Alianza País tenía el 48% de
los votos, por lo que para
lograr la aprobación de leyes
por mayoría simple o por
mayoría absoluta debieron
lograr acuerdos con otras
bancadas.
PAIS48%
PSP15%
MCMG6%
PRIAN6%
MPD4%
PSC3% MMIN
4%ID2% PRE
2%PK3%
PS-FA1%INDEPENDIENTES
2%OTROS4%
Composición de la Asamblea Nacional 2009 (% Total)
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA 174COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
Asamblea Nacional del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
En el 2010 Alianza País
continuó con el 48% de los
votos totales en la
asamblea, en el 2011 debido a
desacuerdos por la consulta
popular se desafiliaron los
miembros de Ruptura de los
25, que formaba parte de la
bancada oficial.
PAIS48%
PSP15%
MCMG6%
PRIAN6%
MPD6%
PSC3%
MMIN3%ID
3%PRE2%PK
2%
INDEPENDIENTES2%OTROS
4%
Composición de la Asamblea Nacional 2010 (% Total)
COMPOSICIÓN ASAMBLEA NACIONAL 2010
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA 175COMPARACIÓN INTERNACIONAL
Fuente:Elaboración:
Asamblea Nacional del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica
Leyes que dentro de la
Economía tienen una
relevancia teórica y política
como la Ley de Control de
Poder de Mercado, o la Ley
para la equidad tributaria se
aprobaron con mayorías no tan
significativas, esto demuestra
la diversidad de criterios que
se manejan dentro de la
Asamblea.
APROBACIÓN DE LEYES
40%
37%
39%
42%
86%
73%
51%
87%
66%
87%
59%
88%
81%
47%
94%
84%
54%
Ley Orgánica de la Función Judicial
Ley Orgánica del Consejo de Participacion Ciudadana y Control …
Ley Orgánica de Empresas Públicas
Ley Reformatoria a la Ley de Régimen Monetario y Banco del …
Ley Reformatoria ala Ley Oraganica del Régimen Provincial
Ley para la Equidad Tributaria
Ley de Educación Superior
Ley Orgánica de Servicio Público
Código Orgánico de Organización Territorial, Gobiernos …
Ley Reformatoria a la Ley Orgánica del Régimen de Soberanía …
Código de Planificación y Finanzas Públicas
Ley Reformatoria a la Ley de Seguridad Social
Ley Reformatoria para Reprimir el Lavado de Activos
Código Orgánico de Producción, Comercio e Inversión
Ley Orgánica de Educacion Intercultural
Ley de Regulación y Control de Tabaco
Ley de Regulación y Control de Poder de Mercado
LEYES APROBADAS POR LA ASAMBLEA NACIONAL (% VOTOS A FAVOR)
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
NOTAS METODOLÓGICAS
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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• ANUALIZACIÓN
– Para los meses del 2011 este indicador se presenta en datos anualizados
• Esto consiste en sumar el dato de los 12 últimos meses
– Para el caso de Enero del 2011 se suman los datos desde Febrero del 2010 hasta Enero del 2011
– Para los siguientes meses se repite el proceso
– Para los trimestres del 2011 (2011Q1 – 2011Q2 - 2011Q3) este indicador se presenta en datos anualizados
• Esto consiste en sumar el dato de los 4 últimos trimestres
– Para el caso de 2011Q1 se suman los datos:
2010Q2 + 2010Q3 + 2010Q 4+ 2011Q1
– Para los siguientes trimestres se repite el proceso
¿Cuál es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno
Central?
SECTOR
FISCAL
177SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA 3
INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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FINANCIAMIENTO
Identificado
Desembolsos de deuda
Desembolsos.-Recepción por parte
del Estado de los dólares por los
préstamos externos contratados y la deuda
interna contraída.
(-) Amortizaciones de deuda
Amortizaciones.- Pagos anuales del capital de la deuda interna y externa contraída por el Estado.
No Identificado
(-) Déficit o Superávit Global
(-) Financiamiento Identificado
Financiamiento necesario para cubrir el déficit global, que
no se ha podido conseguir a través de
endeudamiento.
¿Cuánto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir
sus obligaciones?
SECTOR
FISCAL
Fuente: Observatorio de la Política Fiscal, Reporte Consistencia Macroeconómica
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cuál es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno
Central?
SECTOR
FISCAL
CÁLCULO DEL BALANCE ESTRUCTURAL DEL GOBIERNO CENTRAL
• Ingreso Estructural = Ingreso Estructural No Petrolero+ Ingreso Estructural Petrolero
• Gasto Estructural
• Balance Estructural = Ingreso Estructural – Gasto Estructural
Donde:
It,i (Gt,i)= Ingreso (Gasto) i en el período t.
Yt *=PIB Real tendencial o potencial
Yt=PIB Real efectivo del período
εi= Elasticidad del ingreso (gasto) i con respecto al producto
= Precio implícito del petróleo (Ingresos por exportaciones de petróleo/cantidad exportada de petróleo
en barriles).
= Cantidad de exportación tendencial de petróleo (en barriles).
* Todas las variables tendenciales fueron estimadas mediante el filtro Hodrick – Prescott.
ni
i t
tit
i
YY
I*
,
T
oiloil
e
oil QPI ˆ
ni
i t
tit
i
YY
G*
,
+
oilP̂
T
oilQ
179SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cuál es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?
SECTOR
FISCAL
CÁLCULO DEL BALANCE ESTRUCTURAL PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL
• Ingreso Estructural = Ingreso Estructural No Petrolero+ Ingreso Estructural Petrolero
• Gasto Estructural Primario
• Balance Estructural = Ingreso Estructural – Gasto Estructural
Donde:
It,i (Gt,i)= Ingreso (Gasto) i en el período t.
Yt *=PIB Real tendencial o potencial
Yt=PIB Real efectivo del período
εi= Elasticidad del ingreso (gasto) i con respecto al producto
= Precio implícito del petróleo (Ingresos por exportaciones de petróleo/cantidad exportada de petróleo
en barriles).
= Cantidad de exportación tendencial de petróleo (en barriles).
* Todas las variables tendenciales fueron estimadas mediante el filtro Hodrick – Prescott.
ni
i t
tit
i
YY
I*
,
T
oiloil
e
oil QPI ˆ
ni
i t
tit
i
YY
G*
,
+
oilP̂
T
oilQ
Se toman en cuenta todas las desagregaciones del gasto del Gobierno Central, con excepción de los Intereses.
180SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Es sostenible la política fiscal en nuestro país?
SECTOR
FISCAL
INDICADOR DE BLANCHARD
Mide el ajuste en el balance fiscal primario necesario para garantizar la sostenibilidad de la política fiscal.
Donde:
rt=Tasa de interés real de la deuda
gt= Tasa de crecimiento real del PIB Potencial No Petrolero
dt-1=Stock de deuda total del período anterior/PIB Nominal
pset+n= Balance estructural primario (como % del PIB Nominal)
CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS REAL DE LA DEUDA
ntt
t
tt psd
g
rISB 1
*
1
1Interpretación: Política Fiscal
•Si 0 ; No es sostenible
•Si 0 ; Si es Sostenible
*
tISB
*
tISB
totaldeuda
interna deudaStock *1
)(1
)interna deuda(1
totaldeuda
externa deudaStock *1
)(1
externa) deuda(1
Ecuador
i
EEUU
irt
181
iDonde:= Tasa de interés nominal= Inflación
SECTOR FISCAL
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Qué porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda
pública?
SECTOR
FISCAL
ESTIMACIÓN DEL COMPONENTE TENDENCIAL DE UNA VARIABLE:
FILTRO HODRICK - PRESCOTT
• Estima el componente tendencial de largo plazo de una serie.
• Minimiza la varianza de Y alrededor de s, sujeto a un parámetro λ que restringe la segunda diferencia de s.
182
λ controla la linealidad de la serie (si es lineal λ=∞)
λ=100 datos anualesλ=1600 datos trimestralesλ=14400 datos mensuales
Aplicación del Filtro en el programa Eviews:1. Dentro del Workfile: click en la pestaña “Proc”: Hodrick-Prescott Filter2. Especificar: smoothed series = componente tendencial; cycle series= componente cíclico3. Indicar el λ de acuerdo a la frecuencia de los datos.
SECTOR FISCAL
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Qué tan afectado por los ciclos económicos se ha visto el PIB de
Ecuador?
SECTOR
REAL
ESTIMACIÓN DEL COMPONENTE TENDENCIAL DE UNA VARIABLE:
FILTRO HODRICK - PRESCOTT
• Estima el componente tendencial de largo plazo de una serie.
• Minimiza la varianza de Y alrededor de s, sujeto a un parámetro λ que restringe la segunda diferencia de s.
183
λ controla la linealidad de la serie (si es lineal λ=∞)
λ=100 datos anualesλ=1600 datos trimestralesλ=14400 datos mensuales
Aplicación del Filtro en el programa Eviews:1. Dentro del Workfile: click en la pestaña “Proc”: Hodrick-Prescott Filter2. Especificar: smoothed series = componente tendencial; cycle series= componente cíclico3. Indicar el λ de acuerdo a la frecuencia de los datos.
SECTOR REAL
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿A qué tasa anual ha crecido la población ecuatoriana y cómo se compara con el crecimiento de la
economía?
SECTOR
REAL
184SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cuál es la evolución del Producto Nacional Bruto de Ecuador?, ¿A qué se deben estas diferencias?
SECTOR
REAL
185SECTOR REAL
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿ Cuál sería el tiempo para que la liquidez del Sistema Financiero Ecuatoriano cubra totalmente
las importaciones del país?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
186SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Qué tan líquidos son los activos financieros de los bancos?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
187SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cuál es la capacidad de los bancos privados y públicos para responder a las necesidades de
efectivo de sus depositantes?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
188SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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Las tasas de interés que pública el BCE, tanto referenciales comomáximas, son de acuerdo a las siguientes segmentos:
• Productivo Corporativo: Créditos a empresas grandes o corporativas(Poseen las tasas de interés más bajas de todo el sistema).
• Productivo PYMES y empresarial: Destinadas a pequeñas y medianasempresas (Poseen tasas de interés relativamente bajas debido a quetienen un sustento productivo).
• Consumo: Relacionada con aquellas operaciones de crédito destinadoal consumo únicamente. (Poseen tasas de interés altas debido a queexiste un mayor riesgo al ser destinados a personas y hogaresúnicamente).
• Vivienda: Relacionada a aquellas operaciones de compra oremodelación de vivienda. (Poseen tasas relativamente bajas perotienen el sustento de las hipotecas).
• Micro crédito: Son aquellas operaciones de crédito otorgados a microempresarios. (son las tasas más castigadas del sistema debido a quetienen alta morosidad).
¿Cómo han evolucionado las tasas activas referenciales que
pública el Banco Central por segmento
de crédito y tipo de banco?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
189SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cómo ha evolucionado el índice de morosidad por tipo de
institución financiera?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
190SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿ Cómo ha evolucionado la solvencia de la banca privada y
pública en cuanto a cobertura de carteras riesgosas?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
191SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cuál es la proporción del margen financiero en comparación a los gastos operacionales por tipo de
entidad?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
192SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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¿Cómo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tipo de banco a partir del año 2008?
SECTOR
MONETARIO Y FINANCIERO
193SECTOR MONETARIO
Y FINANCIERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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• ANUALIZACIÓN
– Para los meses del 2011 este indicador se presenta en datos anualizados
• Esto consiste en sumar el dato de los 12 últimos meses
– Para el caso de Enero del 2011 se suman los datos desde Febrero del 2010 hasta Enero del 2011
– Para los siguientes meses se repite el proceso
– Para los trimestres del 2011 (2011Q1 – 2011Q2 - 2011Q3) este indicador se presenta en datos anualizados
• Esto consiste en sumar el dato de los 4 últimos trimestres
– Para el caso de 2011Q1 se suman los datos:
2010Q2 + 2010Q3 + 2010Q 4+ 2011Q1
– Para los siguientes trimestres se repite el proceso
¿Cuál es la composición de la producción petrolera del
Ecuador?
SECTOR
PETROLERO
194194SECTOR PETROLERO
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INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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• Transferencia a personas en condiciones de pobreza en sustitución del 30% de subsidio a combustibles importados
– Para este indicador primeramente se calculó el 30% del valor del subsidio a combustibles importados
– En segundo lugar se estimó que con $100 mensuales se podría sacar de la pobreza a una persona, con el siguiente razonamiento:
• El umbral de pobreza es un ingreso de $2 diarios
• El umbral de extrema pobreza es un ingreso de $1 diario
• Se eligió un ingreso diario mayor que los umbrales de pobreza y extrema pobreza
• Con un ingreso de $2 al mes se recibiría: $2 * (30 días) =$60
• Con un ingreso mensual de $100 se recibiría: $3,33, lo cual rebasa la pobreza y la extrema pobreza
• Esto significa una transferencia anual de $1200
– Por lo que el indicador se calcula de la siguiente manera:
¿Cuántas personas pobres y en extrema pobreza podrían recibir
un valor de USD 100 por mes si se focaliza el 30% del subsidio de los
combustibles importados?
SECTOR
PETROLERO1200
30.0*escombustibl a anual Subsidio iasbeneficiar personas deNº
195SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA
INDICADOR
NOTA METODOLÓGICA
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• Cálculo de la eliminación suavizada de subsidios a los derivados importados
– Para este indicador se realizó la suma de los valores unitarios de subsidio por producto, se dividió para el valor de reducción por mes multiplicada por el número de productos, ejemplo:
• 2007 – (0.01*3) ; (0.10*3) ; (1*3)
• 2008 – (0.01*5) ; (0.10*5) ; (1*5)
– Por último se dividió para 12, para obtener el valor en años
¿Cuántos años tomarían quitar el subsidio a los derivados si
reducimos $0,01 - $0,10 - $1 a cada producto subsidiado por
mes?
SECTOR
PETROLERO
2008
Producto / Valor $ 0,01 $ 0,10 $ 1
Diesel 2,09 2,09 2,09
Diesel PDVSA 1,90 1,90 1,90
GLP 13,50 13,50 13,50
Naftas 1,24 1,24 1,24
Naftas PDVSA 1,11 1,11 1,11
Total 19,84 19,84 19,84
Mensual 396,80 39,68 3,97
Anual 33,07 3,31 0,33
2007
Producto / Valor $ 0,01 $ 0,10 $ 1
Diesel* 1,47 1,47 1,47
Naftas 0,95 0,95 0,95
GLP 11,70 11,70 11,70
Total 14,12 14,12 14,12
Mensual 470,50 47,05 4,71
Anual 39,21 3,92 0,39
* Se realizó un promedio de los valores de PDVSA y el diesel importado de otros proveedores
196SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | Nº1
CRÉDITOS
Decana de la Facultad de Economía
Mónica Manchenompmancheno@puce.edu.ec
Coordinación y Edición - RCM
Lenin Parreño rlparreno@puce.edu.ec
Equipo de investigación
Vanessa Carrera vcarrera@puce.edu.ec
Julio Galárraga jegalarragab@puce.edu.ec
Daniel Godoy dgodoy@puce.edu.ec
David Jaramillo djaramillo@puce.edu.ec
Luis Alberto Páez lpaez@puce.edu.ec
Av.12 de Octubre, entre Patria y Veintimilla - Telf: (593) 2 991618Quito - Ecuador