Post on 12-Jun-2020
transcript
Resultados 4T 201802 de Abril, 2019
2
% captura cuota anchoveta propia
129
87
34
112
127
2014 2015 2016 2017 2018
49
34
7
21
30
56
0,3
41
1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
Capturas Pelágicas del Norte
Norte incluye capturas propias y compras a terceros
Miles de toneladas
Buena captura en 2018, pero con inicio tardío de la temporada.
Cuota anchoveta Camanchaca:• 2016: 126 mil toneladas (24% capturado)• 2017: 126 mil toneladas (75% capturado)• 2018: 126 mil toneladas (100% capturado)
75%
64%
24%
100% 100%
3
Capturas Pelágicas Centro-Sur: Sardina
Capturas disminuyen 5% en 2018 por menores capturas de terceros.Capturas 2018, en línea con las de 2016 y 2017.
Incluye capturas propias y compras a terceros
33
14
2
11
26
20
11
1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
Miles de toneladas
77
57
35
53 51
19
16
20
7 6
2014 2015 2016 2017 2018
Terceros Propias
5560
96
73
57
4
Capturas Pelágicas Centro-Sur: Jurel/Caballa
Excelente inicio 2018 de capturas. 2017 tuvo comienzo tardío.Capturas estimada 2018 considera traspasos de cuota del norte al sur y compra de cuota adicional ORP.
12
28
17
1
23
32
11 11
1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
Miles de toneladas
44 40 45 4554
10
15
2 25
3
8
2014 2015 2016 2017 2018
Cuota Jurel
Compras ORP
Caballa
46 50
77
5842
Unidad 2018 2017 Var %
Costo de Captura Jurel US$/Ton 380 378 0,5%
Costo de Planta Congelado US$/Ton 228 257 -11,3%
Costo de Planta Conserva US$/Caja 13 14 -7,1%
5
2.247
1.844
1.613
1.760
1.570 1.5921.676
1.5511.471
1.384 1.4251.369
1.737
1.600
1.484 1.520
1T 15 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
Promedio Harina SP Chile 2011-2018
Precio Harina de Pescado
Cuotas Perú (norte-centro):Mayo a Julio:3,3 MM Ton(98% capturado)
Mayo a Julio:2,6 MM Ton(98% capturado)
1.780
Noviembre a Enero:1,1 MM Ton(99% capturado)
2017: Caída en precios por mayores cuotas y capturas en Perú.1T 2018: Recuperación de precio por baja cuota y captura efectiva en Perú (2da temporada 2017).2T, 3T y 4T 2018: Precio más en línea de tendencia por mayores cuotas/capturas en Perú (1era y 2da temporada 2018).
US$ / tonelada (Camanchaca)
1.600
Mayo a Julio:1,8 MM Ton(51% capturado)
Noviembre a Enero:2,0 MM Ton(98% capturado)
Mayo a Julio:2,8 MM Ton(85% capturado)
1.397
Noviembre a Enero:1,5 MM Ton(46% capturado)
Nov a Ene:2,1 MM Ton(98% capturado)
1.572
SP Chile 24/03/2019
1.525
6
Pesca Pelágica: Recuperación en precios*
2018 con recuperación de precios vs 2017 en todos los productos.Efectos en márgenes 2018**: US$ 15,2 millones :
Efecto en margen (US$ mill.) Precio 2018 vs 2017• Harina de Pescado: +7,9 +13%• Aceite de Pescado: +3,6 +29%• Conservas: +0,4 +1,6%• Jurel Congelado: +3,3 +15%
US$
/ t
on
ela
da
US$
/ caja
* Precios de Venta de Camanchaca** Efecto calculado sobre diferencia de precios del período anterior considerando ventas de 2018
15,0
17,0
19,0
21,0
23,0
25,0
27,0
29,0
31,0
500
700
900
1.100
1.300
1.500
1.700
1.900
2.100
2.300
2.500
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Harina de Pescado (US$/ton) Aceite de Pescado (US$/ton)
Jurel Congelado (US$/ton) Conservas (US$/caja)
7
Salmón Atlántico: Siembras y Cosechas
*Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones
Salmón Atlántico 2015 2016 2017 2018 2019E*
Siembras (mill. peces) 8,0 8,4 9,7 11,9 11
Cosechas (M Tons WFE) 43,3 36,2 34,2 48,5 55
4,8 5,3
7,8
16,3
9,6
11,1
13,8 13,9
10-119-10
17-18 18-19
2,42,8
1,9
2,6
1,9
2,6
4,5
2,5
3-4
2-3
3-4
2-3
1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18 1T 19* 2T 19* 3T 19* 4T 19*
Cosecha (M. Ton WFE) Siembra (mill. unidades)
• Se estiman 21.000 toneladas de cosecha (WFE) adicionales de salmón Atlántico en 2019 vs 2017.
• 20% de cosechas 2019 fueron sembradas a densidad inferior a la óptima (9 kg/m3)
• Se espera un mayor costo peso vivo en 2019 (9-11 centavos/kg)
8
Condiciones Sanitarias del Salmón AtlánticoSalmones Camanchaca
Mortalidad
0,9% 1,1% 1,1% 1,2% 1,4%2,6%
2,1%1,0% 0,6%
1,1%
5,5% 5,5% 5,4%
4,2%
8,5%
6,5%7,3%
9,3% 8,8%
11,0%
4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18 1T 19E
Toda la biomasa Ciclo cerrado
2016 2017 2018
FCRb* (Peso Vivo) 1,29 1,21 1,17
Productividad (kg WFE/smolt) 4,33 4,76 4,83
Peso promedio cosecha (kg WFE) 5,03 5,14 5,32
Uso antibiótico (g/ton) 550 569 519
Uso antiparasitario (g/ton) 6,50 6,29 6,22
• Mayor número de líneas de alimentación • Alimentación remota• Dietas de alta energía y micro raciones• Mejora de las condiciones sanitarias oceanográficas y de
los sistemas• Uso de vacunas Live SRS y Lufenuron
*Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones
9
LiVac: Desempeño en ciclo cerrado vs ciclo previo
Camanchaca: 9 centros con la vacuna (9,3 millones de smolts)
Nota: Ciclo previosin vacuna.
AJ LiVac®
SRSCiclo previo AJ LiVac®
SRSCiclo previo
10
Costos salmón Atlántico
4,87 5,18 4,36 3,92 4,24 4,86 4,40 4,00 4,15 4,46 4,30 3,85
1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
Ex jaula Cosecha y proceso primario Proceso de valor agregado
0,64 0,56 0,54
0,941,14 1,04 0,92
1,24 1,27 1,020,84
1,03 0,93 0,84 0,80
1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
Cosecha y proceso primario Proceso de valor agregado
Costo de proceso (US$/Kg WFE)
Costo producto terminado (US$/Kg WFE)
Costo ex jaula (US$/Kg pez vivo)
3,65 3,763,09 2,79 2,79
3,34 3,15 2,94 2,90 3,28 3,21 2,83
1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
11
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
ene-
04
jul-
04
ene-
05
jul-
05
ene-
06
jul-
06
ene-
07
jul-
07
ene-
08
jul-
08
ene-
09
jul-
09
ene-
10
jul-
10
ene-
11
jul-
11
ene-
12
jul-
12
ene-
13
jul-
13
ene-
14
jul-
14
ene-
15
jul-
15
ene-
16
jul-
16
ene-
17
jul-
17
ene-
18
jul-
18
ene-
19
Tendencia Largo Plazo Precio Salar
Urner Barry US$/Lb
Δ oferta global anual (Fuente: Kontali):5% 4% 2% 10% 7% -1% -1% 12% 22% 2% 9% 4% -7% 6% 5% 6% (E)
Virus ISA
Recuperación post-ISA Devaluación de monedas frente al USD
FAN
mar
-19
12
4,8
9,65,3
11,17,8
13,816,3
14,0
7,1
6,1
7,5
6,6 6,5 6,6
6,06,3
1T 2T 3T 4T
Precio Salmón Atlántico
Cosechas más parejas vs 2017Cosechas 4T 18: -14% vs peak del 4T 17.
Δ-14%
2017 2018
Cosechas (M Tons WFE) Precio (US$ / Kg WFE)
Δ-12%
34
48
6,6 6,4
2017 2018
Año
Δ+1%
Δ+4%
Δ-3%
13
Distribución de mercados salmón atlántico2018 (% basado en ventas en dólares)
( • ): 2017
31%(35%)
24%(10%)
11%(13%)
8%(8%)
5%
5%
3%2%
11%
EE.UU. Rusia BrasilMéxico China JapónArgentina Chile Otros
40%(18%)
14%(22%)
13%(14%)
8%(13%)
4%
3%
3%
15%
Rusia EE.UU. México JapónAlemania Chile China Otros
57%(57%)
27%(29%)
8%(5%)
7%(7%)
1%
EE.UU. Brasil China Argentina Otros
Total Congelado: 61% (57%) Fresco: 39% (43%)
14
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
ene-
15
jul-
15
ene-
16
jul-
16
ene-
17
jul-
17
ene-
18
jul-
18
ene-
19
Costo y RMPRMP Enero 2015 = Base 100
Costo MP antes de proceso RMP
Cambio estructural de márgenes a partir del 2T 16Costo 2T 17: cosechas de smolts de 3ros
Centros de la X región Centros de la XI región
Evolución Márgenes del Salar
Edwards
Izaza
F.Largo
Puerto Arg.
Cabudahue
Pilpilehue
Ahoní
Leptepu
Cahuelmó
Porc.
Loncoch.
Marilmó
Forsyth
Johnson 2 Licha
Islotes
Edwards
Puelche
IzazaPuerto Arg.
F.Largo
Porc.
Ahoní
Pilpilehue
Marilmó
Leptepu
Forsyth
Johnson 2
Leucayec
|Contao|
|Mañ.|
Puelche
Islotes
Chonos
Edwards
Pta Alta
Izaza
15
Evolución Márgenes del Negocio Salmón
-0,10
0
Evolución del EBIT (US$/Kg WFE) sin Fair Value en el negocio de salmonicultura
Nota: incluye Otros Ingresos de servicios con terceros y operaciones de compraventa en oficinas del extranjero
0,63
3,3
1,20
6,1Utilidad Trucha:(US$ mill.)
-0,53
2,32
1,06
1,60
1T 15 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
EBIT sin cuenta en participación de Trucha ni operación con MP de 3ros
1,33
2,9
16
Industria Chilena del salmón
Crecimiento en cosechas: salmón Atlántico
22%
12%16%
1% / -4%
S1 18/S1 17 S2 18/S2 17 2018/2017 2019E/2018 0
200
400
600
800
1.000
2014 2015 2016 2017 2018
Trucha
Coho
Atlántico
Evolución de cosecha (M Ton WFE)
40%
25%21% 21%
14% 14% 15% 14%
May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Salmón Atlántico: Crecimiento real siembras 2018 vs 2016 (afectado por FAN)
14% 15%10%
12%
6% 7%
20%
11%
5%
-7%
13%
2%
Macro-zona S12018
Macro-zona S22018
Macro-zona S12019
Total 3 macro-zonas
Todas las especies Atlántico Atlántio decima región
Estatus de siembras
17
Diferenciales de precio en EE.UU: Salmón Chileno vs Noruega/Canadá
Brecha importante entre el Salmón proveniente de Chile vs el de Noruega/Canadá en el mercado Americano.
20% 21%27%
36%
22%12%
18% 17%
70 cents
96c
121c 129c
112c
65c
94c85 centavos
0
20
40
60
80
100
120
140
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Impacto en
EBIT/ Kg: US$ 1,1
Diferencial en Centavos de dólar
% Variación precio
Salmón cosechado, filete fresco, Trim D en Miami, 2-4 lb.
54% 53% 54% 53% 52%
26% 26% 23% 25% 28%
8% 7% 7% 8% 6%
4% 6% 7% 6% 6%
8% 8% 8% 9% 8%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2014 2015 2016 2017 2018
Global production of Atlantic SalmonThousand tons WFE; Market share per origin
Others
Canada
UK
Chile
Norway
2,230 2,319 2,162 2,294 2,418
Chile is the #2 Producer of Atlantic Salmon in the World
Source: Kontali
GLOBAL DEMAND FOR ATLANTIC
46% 47% 47% 45% 44%
17% 18% 19% 20% 20%
5% 5% 4% 4% 4%
7% 5% 3% 3% 4%
26% 28% 27% 29% 30%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 E
Global demand for Atlantic SalmonThousand tons WFE; Market share per country
Others
Russia
Brazil
USA
EU
2,206 2,311 2,218 2,264 2,407
Source: Kontali
57% 53% 52% 50%56%
15% 22% 24%21%
19%
11%12% 13%
15%14%
5%4% 3%
4%4%
12% 9% 8% 10% 7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 E
USA demand for Atlantic SalmonThousand tons WFE; Market share per origin
Others
UnitedKingdom
Norway
Canada
Chile
374 423 420 442 475
Source: Kontali
Source: Infotrade – Based on Chilean Customs
42% 43% 44% 45% 45%
18% 19% 17% 16% 15%
8%10% 9% 7% 10%
3%3% 6%
5% 7%
21% 18% 17% 19% 18%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2014 2015 2016 2017 2018
Chilean exports of Atlantic SalmonUS$ million; Market share per destination
Others
China
Russia
Brazil
USA
3,018 2,512 2,942 3,397 3,866
22
El salmón chileno tiene que contar su historia distintiva;"¿Por qué Chile es un lugar maravilloso para cultivar salmón?"
Campaña del “Chilean Salmon Marketing Council” (CSMC) en Estados Unidos
✓ Lanzado en el SENA✓ Opinión de Brasil sobre el salmón chileno:
• 78% de la gente piensa que es origen de calidad• 92% de las personas piensa que es de origen saludable • 93% de las personas lo compra para toda ocasión
Restablecimiento de la percepción del salmón chileno en los EE.UU.
✓ Producir un producto nutritivo✓ Producir salmón de manera sostenible✓ Dar a conocer los beneficios del salmón✓ Prácticas de procesamiento responsables✓ Buena calidad y disponibilidad todo el año
23
Mejillones
Evolución a la baja en el precio de producto terminado de exportación
2,97
3,143,27
2,93
2,682,55
2,302,37
2,52 2,562,44
2,302,00
2,20
2,40
2,60
2,80
3,00
3,20
3,40
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Carne Entero
-13%
• Menores rendimientos de cosecha propia y mayores compras a 3ros• Menores precios
2014 2015 2016 2017 2018
Total MP [Ton] 23.813 27.902 25.792 30.333 29.457
Costo CLP$/Kg MP 113 136 132 122 143
Rendimiento carne % 23,50% 21,70% 19,30% 19,50% 19,60%Calibre 100-300 Unid/Kg % 86% 72% 49% 64% 56%
Producción Total [Ton] 8.651 9.520 8.556 8.702 8.505
EBITDA MUS$ 5.391 2.885 1.426 154 -1.511
Materia Prima
Producción
24
-12,6
3,531,1 29,7
-2,8 -2,4
15,730,8
13,2 13,2
42,9 44,0
Pesca Salmones Cultivos TOTAL
2017 2018
Resultados Enero – Diciembre(millones de dólares)
EBITDA (sin Fair Value)
Resultado
Minoritarios Salmones
-3,5
52,3
-1,9
47,022,6
81,9
-2,3
102,3
Pesca Salmones Cultivos TOTAL
25
66,1
58,7
45,1 47,1
21,6
10,1 8,714,5
32,8
55,4
64,058,5
47,0 45,9
66,9
79,4
102,3
496 489
453 462439 446
470483 488 487 479
454470
498
565
624 629
4T 14 1T 15 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
EBITDA Ingresos
Evolución de últimos 4 trimestres móviles
10,0%
3,0%
X% % de EBITDA sobre Ingresos
10,2%
4,9%
2,3% 1,8%
12,9%13,4%
6,7%
11,4%
10,0% 9,2%
11,8%
13,3%12,0% 12,7%
16,2%
26
PESCA
SALMONES
EBITDA
IngresosTotales
IngresosPropios
Evolución de últimos 4 trimestres móviles
33,1 29,0 18,8 27,315,7 18,9
15,6 6,7
-6,9 -9,7 -5,7 -4,0 -3,5 -2,2
11,7 11,322,6
184 179 161 169 146 147 141
126107 105
121 123 132 137156 163 163
4T 14 1T 15 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17 2T 17 3T 17 4T 17 1T 18 2T 18 3T 18 4T 18
31,5 27,5 25,6 20,1 6,7
-7,5 -5,8
8,238,8
63,6 68,7 63,0 52,3 51,3 58,5 70,5 81,9
279 275260 263 263 269
299328
353 352330
302 310335
380
430 436
227 215 222 233247 242
223202 209
235
281
329 340
27
Ingresos por Stakeholders
Salmones Camanchaca (MUS$) 2018 % 2017 %
Ventas 332.301 100% 203.070 100%
Distribución de las ventas
Empleados 40.004 12% 23.901 12%
Contratistas materiales y servicios 218.001 66% 133.574 66%
Estado 15.872 5% 11.219 6%
Propietarios 14.262 4% 8.350 4%
Comunidad y medio ambiente 2.657 1% 1.916 1%
Retenido en la compañía 33.277 10% 19.475 10%
Financieras 8.228 2% 4.636 2%
Pesca (MUS$) 2018 % 2017 %
Ventas 163.167 100% 132.210 100%
Distribución de las ventas
Empleados 36.814 23% 35.487 27%
Contratistas materiales y servicios 69.311 42% 66.176 50%
Estado 18.578 11% 11.956 9%
Propietarios 0 0% 0 0%
Comunidad y medio ambiente 879 1% 1.114 1%
Retenido en la compañía 34.072 21% 15.451 12%
Financieras 3.513 2% 2.027 2%
28
Balance Camanchaca MUS$
31-12-2017
Efectivo 10.205 Deuda Financiera 171.963
Activo Biológico 118.012
Inventario 71.853
CxC 85.541 CxP 107.709
Otros 23.466
Activo Fijo 232.356 Patrimonio 339.962
Capital emitido 217.742
Primas de emisión 155.006
Ganancias (pérdidas) -88.614
Otros 125133 Otros 55.828
Total 643.100
31-12-2018
Efectivo 30.748 Deuda Financiera 81.712
Activo Biológico 138.572
Inventario 55.297
CxC 89.395 CxP 108.850
Otros 27.643
Activo Fijo 255.462 Patrimonio 466.975
Capital emitido 284.134
Primas de emisión 0
Ganancias (pérdidas) 20.808
Otros 115.706 Otros 162.033
Total 685.180
31-12-2017 31-12-2018
Deuda Neta (US$ mill.) 162 51
Patrimonio/activos 53% 68%
Deuda Neta/EBITDA 3,4 0,6
29
Dividendo
Compañía Pesquera Camanchaca S.A.
El Directorio propondrá a la JGOA la entrega del 30% de la utilidad líquida distribuible del ejercicio2018, la cual asciende a MUS$ 9.974 (US$ 0,0024 por acción)
Salmones Camanchaca S.A.
El Directorio propondrá a la JGOA la entrega del 50% de la utilidad líquida distribuible del ejercicio2018, la cual asciende a MUS$ 23.770 (US$ 0,36015 por acción)
Compañía % Utilidad Dividend yieldSalmones Camanchaca S.A. 50% 3,6%
Industria Chilena 48% 4,0%Industria Noruega 59% 3,6%
Compañía % Utilidad Dividend yieldCompañía Pesquera Camanchaca S.A. 30% 2,2%