Informe Anual

2012

Av. Paseo Colón 221 - 2º piso - C1063ACCCiudad Autónoma de Buenos Aires - ArgentinaTel.: (54 11) 4331-9660 - Fax: (54 11) 4345-2016www.caputo.com.ar

INFO

RME

AN

UA

L 20

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Valores y Responsabilidad EmpresariaCarta del PresidenteTrayectoriaObras en ejecuciónMemoria Anual 2012DirectorioBalance General 2012

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36545668

Contenidos

MISIÓNSomos una empresade Construcciones y Servicios que tienecomo objetivo brindarsoluciones innovadorasa nuestros clientes,ofrecer oportunidadesde desarrollo personalpara nuestros empleados,teniendo metas claras sobre nuestra responsabilidad social, y generar valor agregado a la Compañía para satisfacer los objetivosde los accionistas, a través de la excelenciaen la gestión integral denuestras obras y servicios.

VISIÓNNuestro propósito es ser reconocidos como líderes de la industriapor nuestros valores,la alta capacitaciónde nuestro personaly nuestra política de mejora continua en calidad, tecnología y desarrollo de solucionespara mejorar el bienestarde las personasy el cuidado delmedio ambiente.

VALORESInnovación permanente.

Búsqueda constante de nuevas tecnologías.

Capacidad para cumplir compromisos ante distintosescenarios.

Asociación estratégica con nuestros clientes y proveedores.

Actitud dinámica en nuestras decisiones y acciones.

Compromisocon nuestros valores.

Valores y Responsabilidad Empresaria

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2012Informe Anual

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Carta del Presidente

Señores accionistas:

Me dirijo a ustedes en nombre del Directorio para su conside-ración sobre lo actuado y realizado por Caputo S.A. durante el transcurso del Ejercicio número 74, cerrado el 31 de diciembre de 2012. En la Memoria y Balance podrán encontrar un resu-men de la gestión, así como también los nuevos objetivos que nos hemos fijado para el año 2013.

El año 2012 ha sido un año de grandes logros, en el cual alcan-zamos las metas que nos propusimos, aun cuando la construc-ción mostró en este periodo la mayor caída de actividad de la última década.

De acuerdo con el Indicador sintético de la actividad de la cons-trucción, el sector cayó 3,2 %, así como también se detectó una disminución de la cantidad de puestos de trabajo.

Analizando el presente Informe Anual podrán apreciar que en el año 2012, a pesar del contexto de retracción del sector, hemos logrado continuar el ciclo de crecimiento iniciado hace ya varios años.

Los ingresos de nuestra empresa en el año 2012 aumentaron un 5,9 %. Por otra parte la ganancia neta sobre el patrimonio neto (ROE) fue del 20,7 %, manteniéndose en valores positivos aun en el mencionado contexto. De esta forma, en el periodo 2008–2012 se acumula un incremento de los ingresos del 109,3 % y de los beneficios del 171,4 %.

Una vez más, debemos resaltar que el logro de estos resultados ha sido posible gracias a la capacidad y al esfuerzo de nuestros profesionales, técnicos y empleados que, conformando un con-solidado equipo de trabajo, continuaron optimizando nuestros procesos productivos y administrativos para lograr que estos sean cada vez más eficientes y nuestra compañía continúe con-solidándose entre las empresas líderes del sector.

Durante el año, no solamente hemos trabajado con firmeza para conseguir estos buenos resultados, además hemos puesto especial énfasis en continuar consolidando las bases que nos permitan continuar en los próximos años este crecimiento de nuestra participación de mercado.

Hemos vuelto a fijar como objetivo para el año 2013 continuar con el proceso de consolidación de la empresa con la precau-ción que nos ha caracterizado en los últimos años.

En el área de desarrollos inmobiliarios continuamos el desarro-llo de Condominios Aquavento en su etapa final de construc-ción y entrega, sumándose a ello otros desarrollos actualmente en etapa de estudio, que se sumarán durante el 2013.

Caputo S.A. continúa con una estructura financieramente sóli-da y con una importante renovación de contratos que, junto con los activos inmobiliarios y la calidad humana y profesional de sus integrantes, le permite alcanzar los altos objetivos planteados.

Por último quiero expresar, en nombre del Directorio, un sincero agradecimiento a nuestros accionistas y clientes, quienes nos impulsan, por medio de su confianza, a seguir creciendo y traba-jando para un futuro mejor. También me gustaría manifestarles un gran reconocimiento al magnífico grupo de trabajo que nos acompaña: personal, contratistas, proveedores y colaborado-res, el cual día a día se ocupa de brindar un mejor servicio a nuestros clientes. Los felicito por los logros obtenidos y los invito a continuar en este camino de crecimiento institucional.

HOTEL CASINO CARRASCOMontevideoUruguayARQ.: IAG | IBARROULE - APREA - GRADEL

ING. TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente

Utilidades Patrimonio Neto Ingresos Budget

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USINA DEL ARTEPUESTA EN VALOR Y AMPLIACIÓN DE LA EX-USINADE LA COMPAÑÍA ÍTALO-ARGENTINA DE ELECTRICIDADCiudad de Buenos AiresARQ.: ÁLVARO ARRESE

Cifras en millones de pesos

En el año 1938, Don Nicolás Caputo fundó Nicolás Caputo Sociedad Anónima de Edificación, empresa que desde sus comienzos ejecutó obras públicas y privadas, y prestó servicios a empresas de máximo nivel de los distintos sectores de la economía.

Con la incorporación de los hijos de Don Nicolás a la Dirección de la Empresa a partir de 1944, se inició una tradición familiar que continúa hasta nuestros días. En la actualidad, es la cuarta generación de sus descendientes la que se encuentra al frente de la Firma.

En el año 1955, la Comisión Nacional de Valores autorizó a la Compañía a cotizar sus acciones en la Bolsa de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires.

Diez años después, el 6 de julio de 1965, la Empresa adoptó su denominación actual: Caputo Sociedad Anónima, Industrial, Comercial y Financiera. Desde entonces, nuestra firma ha coti-zado en la Bolsa sin interrupciones. Cabe destacar que son muy pocas las empresas construc-toras del país que pueden mostrar este signo distintivo. Pertenecer a este selecto grupo da cuenta de la eficiencia con que la Empresa se ha desempeñado a través del tiempo.

Caputo S.A. continúa trabajando bajo certificación ISO 9001:2008, asegurando un alto nivel de calidad tanto en obras como en servicios.

Esta trayectoria refleja el compromiso de la Dirección de Caputo S.A. con sus accionistas para garantizar la rentabilidad de sus acciones. El crecimiento patrimonial experimentado por la Compañía durante estos años así lo demuestra.

Más de 70 años de historia

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2012Informe Anual

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ABASTO SHOPPINGCiudad de Buenos AiresARQ.: MANTEOLA | SÁNCHEZ GÓMEZ | SANTOS | SOLSONA | SALLABERRY | VINSON

CASA DE GOBIERNO DE TIERRA DEL FUEGOUshuaiaProvincia de Tierra del Fuego

TERMINAL BUQUEBUSMontevideoUruguayARQ.: JULIO ORTEGA

TORRES MIRABILIACiudad de Buenos AiresARQ.: ESSES - NAISTAT

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MADERO PLAZAPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: ESTUDIO AISENSON

VÁLVULAS DE PRECISIÓN DE ARGENTINAGarínProvincia de Buenos AiresARQ.: SEGGIARO

M.T. MAJDALANI Y CÍA. CENTRO DE DISTRIBUCIÓN DE ACERO INOXIDABLETortuguitasProvincia de Buenos AiresARQ.: ASLAN Y EZCURRA Y ASOCIADOS

TORRES DE BULNESCiudad de Buenos AiresARQ.: MANTEOLA | SÁNCHEZ GÓMEZ | SANTOS | SOLSONA I SALLABERRY | VINSON

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RIVERSIDE TOWERSTigreProvincia de Buenos AiresARQ.: SÁNCHEZ ELÍA

PSA PEUGEOT-CITROËN ARGENTINACENTRO DE DISTRIBUCIÓNEl Talar de PachecoProvincia de Buenos AiresARQ.: FOSTER - IOVINE - CERRUTTI

PALACIO MUNICIPAL DE MALVINAS ARGENTINASLos PolvorinesProvincia de Buenos AiresARQ.: ANTONIO LEDESMA Y ASOC.

74 años manteniendo nuestro compromiso de calidad y búsqueda de excelencia.

PLANTA INDUSTRIALFerreyraProvincia de CórdobaPROYECTO: FIAT ENGINEERING

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TERMINAL BUQUEBÚSMontevideoUruguayARQ.: JULIO ORTEGA

NESTLÉ ARGENTINACENTRO DE DISTRIBUCIÓN INTEGRADOTortuguitasProvincia de Buenos AiresPROYECTO: CAPUTO S.A.

TRILENIUM CASINOTigreProvincia de Buenos AiresARQ.: ZUBILLAGA POLI ARQUITECTOS

ESTABLECIMIENTO AGROPECUARIO PACUCARoque PérezProvincia de Buenos AiresPROYECTO: POCH INGENIEROS ASOCIADOS

Somos una empresa argentina en expansión hacia países limítrofes.

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EL MIRADOR DE PUERTO MADEROPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: URGELL - PENEDO - URGELL ARQUITECTOSLYNCH | PIERANTONI | LÓPEZ | VAGO

JUMBO EASY EL LLANO Santiago de ChileChilePROYECTO: POCH INGENIEROS ASOCIADOS

PARQUE MICAELA BASTIDAS Y PLAZA VIRGINIA BOLTENPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: JOSELEVICH | NOVOA | GARAY | MAGARIÑOS | SEBASTIÁN | VILA

EL PORTAL DE ROSARIO SHOPPINGRosarioProvincia de Santa FeARQ.: KPM ESTUDIO MATSUMOTO SOBRADELO

NUEVAS OFICINASEX EDIFICIO DE BODEGAS FURLOTTICiudad de Buenos AiresARQ.: VON HUNEFELD

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DIARIO LA NACIÓNPLANTA IMPRESORACiudad de Buenos AiresARQ.: URGELL - PENEDOURGELL Y ASOCIADOS

MERCADO DE VALORESCiudad de Buenos AiresPROYECTO: CAPUTO S.A.

UADE - RESIDENCIAS UNIVERSITARIASCiudad de Buenos AiresARQ.: MIGUENS - LACROZE - PRATTI Y ASOCIADOS

METROREDNODO HOSTING OLLEROSCiudad de Buenos AiresARQ.: ANB Y ASOCIADOS

PARQUE MUJERES ARGENTINASPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: JOSELEVICH | NOVOA | GARAY | MAGARIÑOS | SEBASTIÁN | VILA

UNIVERSIDAD DEL SALVADORPilarProvincia de Buenos AiresARQ.: CLORINDO TESTA

PREFECTURA NAVAL ARGENTINARetiroCiudad de Buenos AiresPROYECTO: PREFECTURA NAVAL ARGENTINA

EMPLASTTortuguitasProvincia de Buenos AiresARQ.: EDUARDO BELLOCQ

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SANATORIO ANCHORENACiudad de Buenos AiresARQ.: G.R.M.

BARRIO LAGUNA DEL SOLTigreProvincia de Buenos AiresARQ.: SÁNCHEZ ELÍA

BARRIO LAS GLORIETASNordeltaProvincia de Buenos AiresPROYECTO: NORDELTA S.A.

BARRIOS LOS CASTORESY LAS CALETASNordeltaProvincia de Buenos AiresPROYECTO: NORDELTA S.A.

PAPELERA DEL PLATACENTRO DE DISTRIBUCIÓNZárateProvincia de Buenos AiresPROYECTO: PAPELERA DEL PLATA S.A.

COLEGIO OAK HILLPilarProvincia de Buenos AiresARQ.: ESTUDIO RODRIGO - BARROS TOMÉ Y ASOCIADOS

Certificada bajo Normas ISO 9001-2008 desde el año 2008.

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TORRES MIRABILIACiudad de Buenos AiresARQ.: ESSES - NAISTAT

OPTIMA BUSINESS PARKEDIFICIO DE OFICINASVicente LópezProvincia de Buenos AiresARQ.: MARIO ROBERTO ÁLVAREZ Y ASOCIADOS

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CENTRO METROPOLITANO DE DISEÑO Ciudad de Buenos AiresARQ.: PABLO GASTÓN FLORES

PSA PEUGEOT-CITROËN ARGENTINAEl PalomarProvincia de Buenos AiresPROYECTO: PEUGEOT INGENIERÍA

SENASA - SERVICIO NACIONAL DE SANIDAD Y CALIDAD AGROALIMENTARIAMODERNIZACIÓN INFRAESTRUCTURA DILACOT REMODELACIÓN DEL EDIFICIO DE ADMINISTRACIÓN, MESA DE ENTRADAS Y LABORATORIOMartínezProvincia de Buenos AiresARQ.: MORENO & ASOCIADOS

SEDE AFIPPosadasProvincia de MisionesARQ.: MANTEOLA | SÁNCHEZ GÓMEZ | SANTOS | SOLSONA | SALLABERRY | VINSON

UNIVERSIDAD CATÓLICA ARGENTINAPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: URGELL - PENEDO - FAZIO - URGELL Y ASOCIADOS

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VIVIENDAS MOCACiudad de Buenos AiresARQ.: LOPATÍN

CENTRO CULTURAL SANTIAGO DEL ESTEROCiudad Santiago del EsteroProvincia de Santiago del EsteroARQ.: AMATO - FERLUGA

TORTUGAS OPEN MALLTortuguitasProvincia de Buenos AiresARQ.: BODAS - MIANI - ANGER Y ASOC. |ALVARIÑAS - BÓSCOLO - RODRÍGUEZ

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EDIFICIO TOURBILLONMar del PlataProvincia de Buenos AiresARQ.: MIGUENS - LACROZE - PRATTI Y ASOCIADOS

TEATRO 25 DE MAYOCiudad de Buenos AiresPROYECTO: G.C.B.A.SECRETARÍA DE CULTURA

La confianza de nuestros clientes es uno de nuestros más importantes activos.

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SENASASERVICIO NACIONAL DE SANIDAD Y CALIDAD AGROALIMENTARIA LABORATORIO DE DIAGNÓSTICO DE BIOSEGURIDAD 3 AMartínezProvincia de Buenos AiresARQ.: MORENO & ASOCIADOS

YPFCENTRO DE PROCESAMIENTODE DATOSCiudad de Buenos AiresARQ.: ANB Y ASOCIADOS

PLAZA LOGÍSTICANAVE ALPARGATASPachecoProvincia de Buenos AiresPROYECTO: CAPUTO S.A.

INTECONSEDIFICIO DE OFICINASCiudad de Buenos AiresARQ.: MANTEOLA | SÁNCHEZ GÓMEZ | SANTOS | SOLSONA | SALLABERRY | VINSON

AXIS LOGÍSTICACENTRO DE DISTRIBUCIÓN TORTUGUITASTortuguitasProvincia de Buenos AiresARQ.: ANB & ASOCIADOS

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ZÉNCITYCONSTRUCCIÓN DE EDIFICIOS DE VIVIENDAS,OFICINAS Y LOCALES COMERCIALESPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: FERNÁNDEZ PRIETO Y ASOC. | INGENIEROS & ARQUITECTOS S.A.BODAS-MIANI-ANGER Y ASOCIADOS | ALVARIÑAS-BÓSCOLO-RODRÍGUEZ

Permanente búsqueda de la excelencia y la mejora del medio ambiente.

NUEVO QUILMESDESARROLLO BARRIO NUEVO QUILMESQuilmesProvincia de Buenos AiresARQ.: RUBÉN CORBANIESTUDIO MC CORMACK ASOCIADOS

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GRAN HOTEL SALTOSaltoUruguayARQ.: GUALANO + GUALANO ARQUITECTOS

BANCO ITAÚEDIFICIO COLONOS PLAZA pisos 2º, 3º y 7º de la Torre NortePuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: ESTUDIO COSTA GILLY

CENTRO CULTURAL COMPLEJO ARTERIA BUENOS AIRESCONSTRUCCIÓN DE CENTRO CULTURALCiudad de Buenos AiresARQ.: ESTUDIO SANTIAGO FAJARDO

HOTEL CASINO CIUDAD RIVERARiveraUruguayARQ.: GUALANO + GUALANO ARQUITECTOS

Obras en ejecución

La capacidad de nuestros profesionales y la permanente inversión en tecnologíae innovación respaldan nuestro liderazgo.

MUSEO ISLAS MALVINASCiudad de Buenos AiresPROYECTO: Dirección Nacional de Arquitectura

EDIFICIO EL ALEPHCONSTRUCCIÓN DE EDIFICIO DE VIVIENDASPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: FOSTER + PARTNERS | BERDICHEVSKY - CHERNY

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

SENASASERVICIO NACIONAL DE SANIDAD Y CALIDAD AGROALIMENTARIACiudad de Buenos AiresPROYECTO: SENASA

Más de 57 años cotizando en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

CIUDAD RIBERAEDIFICIO DE VIVIENDAS,OFICINAS Y LOCALES COMERCIALESRosarioProvincia de Santa FeARQ.: GERARDO CABALLERO

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

CONSULTORIOS MÉDICOS ACCORDCiudad de Buenos AiresARQ.: INVERNIZZI | PRATZ ARQUITECTOS

JARDÍN MATERNAL UPCiudad de Buenos AiresARQ.: GARONA | DINUNZIO ARQUITECTOS

Permanecemos fieles a nuestros inicios con calidad, honestidad y trabajo.

EDIFICIO ASTOR BERUTICiudad de Buenos AiresARQ: DUJOVNE - HIRSCH

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRESCiudad de Buenos AiresARQ.: HAMPTON + RIVOIRA

HOTEL MANSION OF THE WORLDPuerto MaderoCiudad de Buenos AiresARQ.: AHA UNIVERSO

Nuestro principal activoes nuestra gente.

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

Los objetivos de nuestros clientes son nuestros objetivos.

CENTRAL HIDROELÉCTRICACTM MENDOZALuján de CuyoProvincia de MendozaPROYECTO: CENTRAL TÉRMICA MENDOZA

Nuestros clientes nos posicionaron como líderes del sector.

EDIFICIO NORTH PARK IIIVicente LópezProvincia de Buenos Aires

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

Promovemos una cultura de diversidad e inclusión para lograr altos estándares de producción.

EDIFICIO TANGO SC JOHNSON & SON ARGENTINA S.A.San IsidroProvincia de Buenos AiresARQ.: B4FS S.A.

USINA DEL ARTEPUESTA EN VALOR Y AMPLIACIÓN DE LA EX-USINADE LA COMPAÑÍA ÍTALO-ARGENTINA DE ELECTRICIDADCiudad de Buenos AiresARQ.: ÁLVARO ARRESE

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

HOSPITAL NACIONAL DR. ALEJANDRO POSADASCONSTRUCCIÓN, REFUNCIONALIZACIÓNY PROVISIÓN DE EQUIPAMIENTOEl PalomarProvincia de Buenos AiresPROYECTO: MINISTERIO DE SALUD DE LA NACIÓN

HOSPITAL ESTEBAN ECHEVERRÍAEsteban EcheverríaProvincia de Buenos AiresPROYECTO: PAMI

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

PROYECTO CNH FIATFerreyraProvincia de CórdobaPROYECTO Y GERENCIAMIENTO DE CONSTRUCCIÓN: MACKINTOSH ARQUITECTOS

HOTEL DAZZLER TOWERMontevideoUruguayARQ.: ESTUDIO CLOTTA | ESTUDIO OLIVERA

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O B R A S E N E J E C U C I Ó NO B R A S E N E J E C U C I Ó N

CONSULTORIOS MÉDICOS ACCORDCiudad de Buenos AiresARQ.: INVERNIZZI | PRATZ ARQUITECTOS

HOTEL CASINO CARRASCOMontevideoUruguayARQ.: IAG | IBARROULE - APREA - GRADEL

DirectorioDescripción del negocio y estructura organizativaResultados del EjercicioEstructura Patrimonial ÍndicesContexto MacroeconómicoHechos relevantes del ejercicioSociedades Vinculadas Objetivos y Perspectivas para el siguiente ejercicioInformación adicional requerida por el Decreto 677/01Propuesta del Directorio

1.2.3.4.5.6.7.8.9.

10.

5656575758585859646565

Memoria Anual 2012

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M E M O R I A A N U A L

Señores Accionistas:

De acuerdo con las normas estatutarias y en cumplimiento de lo que establecen las disposiciones legales vigentes, el Directorio somete a la Asamblea de Accionistas la Memoria, la Reseña Informativa, el Estado de Situación Patrimonial, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos e Informe de la Comisión Fiscalizadora, correspondientes al 74º ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2012.

1. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO Y ESTRUCTURA ORGANIZATIVACaputo S.A. fue fundada hace 74 años y ha realizado desde entonces importantes obras de construcción en la Argentina y en algunos países limítrofes.

Actualmente, la sociedad tiene dos líneas de negocios dife-renciadas. Por un lado, se presenta a licitaciones públicas y privadas para la construcción de obras para terceros, princi-palmente obras civiles (edificios residenciales, oficinas, cen-tros comerciales, etc.). Compite por precio, calidad, plazo de entrega y financiación. Su ámbito geográfico es a nivel nacio-nal y países limítrofes. Cuenta con sucursales abiertas en Chile, Uruguay, Paraguay y Perú. Dependiendo de la enverga-dura del proyecto, presenta ofertas en forma autónoma o conformando una UTE con otras empresas del sector.

La segunda línea de negocios es la de desarrollos inmobilia-rios. Actuando en forma autónoma o asociada con inversores u otras empresas del sector, planifica, coordina y gestiona uno o más desarrollos inmobiliarios en forma simultánea (edificios, barrios cerrados, oficinas), incluyendo la gestión comercial y el financiamiento.

El Directorio define los objetivos generales y un cuadro geren-cial profesional planifica, ejecuta y controla el cumplimiento de los mismos.

Directorio Memoria Anual

2. RESULTADOS DEL EJERCICIO

El resultado obtenido al 31 de diciembre de 2012 arroja una ganancia neta de $ 26.254.996 después de deducido $ 9.774.892 en concepto de impuesto a las ganancias. La utilidad neta obte-nida es un 13 % inferior con respecto al ejercicio anterior.

Como consecuencia de dicho resultado, se registró un aumen-to en el Patrimonio Neto de la Sociedad, que al 31 de diciem-bre de 2012 asciende a la suma de $ 126.936.329.

Los Ingresos Operativos Netos del ejercicio fueron de $ 428.431.977 correspondientes a certificación de obras pro-pias y en participación. Este total resultó un 6 % superior, comparado con igual período del año 2011.

El Costo de Ventas y Gastos Operativos fue de $ 382.042.420 con lo cual la Ganancia Bruta ascendió a $ 46.389.557, equiva-lente al 10,8 % de los Ingresos Operativos Netos. Este resulta-do fue inferior al obtenido en el mismo período del año anterior en un 22 %. La alta competencia y la necesidad de disminuir los precios de las ofertas para mantener la cartera fueron las prin-cipales causas de esta disminución, sumado a desvíos de costos respecto de lo previsto en algunos contratos.

Los Gastos de Administración y Comercialización registran un aumento del 24,6 %, comparado con igual período del año 2011. La inflación, el aumento de las remuneraciones y la Sucursal Uruguay son las principales causas del aumento.

En tanto que los Otros Gastos Operativos muestran un aumen-to del 14 %, correspondiendo principalmente al aumento del Impuesto a los Débitos y Créditos, el cual tiene una relación directa con el mayor nivel de Ingresos.

El rubro Resultado Inversión Sociedades Vinculadas (Art. 33) refle-ja una utilidad de $ 16.220.495 de acuerdo al siguiente detalle: S.E.S. S.A. $ 10.291.412, Fideicomiso Nuevo Quilmes $ 6.285.754, Desarrollos Caballito S.A. $ 92.144, Urbanizadora del Sur S.A. $ 1.222 y Altos del Puerto S.A. $ 450.036 (pérdida).

El Resultado Financiero ascendió a $ 10.046.295 (ganancia), prin-cipalmente como consecuencia de Diferencias de Cambio resul-tantes de la liquidación de inversiones en moneda extranjera.

3. ESTRUCTURA PATRIMONIAL

Las variaciones principales más significativas del ejercicio, en comparación con el ejercicio anterior se originaron en los siguientes rubros:

• Efectivo y Equivalentes de Efectivo: se mantiene en el mismo valor del cierre del 2011 (en el orden de los $ 41 / 42 millones), principalmente invertidos en instrumentos liga-dos al dólar de rápida realización.

• Créditos por Obras: se incrementó un 8 % principalmente por el mayor nivel de actividad.

• Otros Créditos Corrientes: experimentó un aumento del 31 % por mayores anticipos entregados a proveedores y por mayores créditos por saldos a favor impositivos.

• Inversiones No Corrientes: tuvo un incremento del 17 % relacionado con la diferencia entre los resultados contables y el flujo de fondos por dividendos y aportes.

2012 2011

Activo corriente 233.472.212 210.576.741 Activo no corriente 81.193.256 69.604.978 Total 314.665.468 280.181.719Pasivo corriente 173.249.718 175.000.386 Pasivo no corriente 14.479.421 29.232.819 Subtotal 187.729.139 175.000.386 Patrimonio Neto 126.936.329 105.181.333 Total 314.665.468 280.181.719

2012 2011

Resultado operativo ordinario 8.599.613 28.707.068 Resultados financieros 10.642.499 330.709 Otros ingresos y egresos 16.787.776 17.397.595 Resultado neto ordinario 36.029.888 46.435.372Impuestos -9.774.892 -16.382.726Resultado neto Ganancia (Pérdida) 26.254.996 30.052.646

NÓMINA DE DIRECTORES, SÍNDICOS Y CONTADOR CERTIFICANTEdesignados por Asamblea y Acta de Directoriodel 7 de mayo de 2013

DIRECTORES TITULARES• Presidente: Teodoro José Argerich• Vicepresidente: Enrique Spraggon Hernández• Sebastián Luis Caputo• Martín Jorge Basaldúa

DIRECTORES SUPLENTES• Jorge Antonio Nicolás Caputo• Roberto Gustavo Vázquez• Jorge Octavio César Caputo• Juan José Salas

MIEMBROS TITULARES DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA• Gustavo René Chesta• Gonzalo Urien Berri• Gustavo Félix Penna

MIEMBROS SUPLENTES DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA• Eduardo García Terán• Julio Amancio Cueto Rúa• Gerardo Biritos

CONTADOR CERTIFICANTE• Gustavo René Chesta y Gonzalo Urien Berri,

socios del Estudio Urien y Asociados

Duración del mandatoHasta la próxima reunión de la Asamblea General Ordinaria que considerará los estados contables e informativos al 31 de diciembre de 2013.

Designados por Acta de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Nº 112 y de Directorio Nº 1982, ambas de fecha 7 de mayo de 2013.

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2012Informe Anual

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M E M O R I A A N U A L M E M O R I A A N U A L

• Deudas Comerciales: respecto del ejercicio anterior expe-rimentó un incremento del 24 %, relacionado con un aumento en los plazos de pago contratados.

• Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras (Corrientes y no Corrientes): tuvo un incremento del 85 % debido a la necesidad de financiar las obras en ejecución ante la baja de los anticipos de clientes.

• Anticipo de Clientes: experimentó una disminución del 34 %, relacionado con las condiciones comerciales de los nuevos contratos.

4. ÍNDICES

(a) Activo corriente / Pasivo Corriente(b) Patrimonio Neto / Pasivo Total(c) Activo no corriente / Activo Total(d) Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto promedio

5. CONTEXTO MACROECONÓMICOLa actividad de la construcción continúa desacelerándose respecto de los niveles de años anteriores. La mayor oferta de unidades terminadas y el “cepo cambiario” resultan un freno para el inicio de nuevos desarrollos.

Los índices oficiales muestran que el 2012 ha sido para la cons-trucción el peor año de la última década, en tanto que conti-núa la tendencia descendente en los pedidos de permisos para iniciar obras.

En un año electoral podría esperarse una expectativa de repun-te de la actividad de la mano de las inversiones en obra pública. Sin embargo, la mayoría de los actores de la industria prevén un año recesivo con caída de la actividad, o a lo sumo neutro.

No se esperan grandes cambios en la política monetaria y fis-cal, ni tampoco, a pesar del congelamiento de precios, cambios significativos en la tasa de inflación. La expectativa de creci-miento por encima del 3 % será difícil de alcanzar, dado que no se ven señales de corrección de algunas variables económicas que generan incertidumbre.

También genera incertidumbre, en el frente externo, la deci-sión final de la corte de apelaciones de New York. Asimismo, en el plano local, generan incertidumbre las negociaciones que encararán próximamente los principales gremios para definir los aumentos salariales para este año.

6. HECHOS RELEVANTES DEL EJERCICIO• La Asamblea Ordinaria de Accionistas de CAPUTO S.A.I.C.

y F., celebrada el 27 de abril de 2012, decidió el pago de dividendos en efectivo por $ 4.500.000 correspondientes a las utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, representando una suma de $ 0,1607 por acción (equivalente al 16,07 % del capital nominal de la Sociedad que participa de la distribución). En tal sentido, el 24 de mayo de 2012, Caja de Valores S.A. abonó el dividendo en pesos argentinos a los accionistas de la Sociedad.

• El día 13 de agosto de 2012 se acreditó en la cuenta de cada accionista, en el Registro de Acciones Escriturales de la Sociedad, el dividendo en acciones aprobado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas Nº 111 del 27 de abril de 2012, correspondiente al 100 % del capital social del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2011. Dicho dividendo fue autorizado por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires el 26 de julio de 2012 y por la Comisión Nacional de Valores (según certificado Nº 393, Resolución General Nº 368) el 25 de julio de 2012. Las acciones entre-gadas (escriturales de v$n 1 cada una), gozan de dividendos a partir del 1º de enero de 2012.

• En el mes de enero de 2013 la empresa Consultatio S.A. nos adjudicó la obra “Estructura de Hormigón Armado del edificio Torre Catalinas Norte” ubicada en la calle Av. Leandro N. Alem 815 de la Ciudad Autónoma de Buenos

2012 2011

Liquidez (a) 1,35 1,44Solvencia (b) 0,68 0,60Inmovilización del Capital (c) 0,26 0,25Rentabilidad (d) 22,62 % 32,26 %

Aires. El monto de la obra es de $ 79.411.765 más IVA y el plazo es de 22 meses.

• El día 18 de febrero de 2013 se suscribió un contrato entre LIMP AR ROSARIO S.A. (en formación) y la Municipalidad de Rosario, a través del cual se obliga a llevar a cabo el “Servicio de Higiene Urbana y Gestión de Residuos para la ciudad de Rosario, Zona Norte”, prestación que le fuera adjudicada en Licitación Pública, cuyo acto de apertura se produjo el día 13 de enero de 2012. El servicio se prestará por el término de ochen-ta y cuatro (84) meses contados a partir del día en que se suscriba el acta de iniciación de los trabajos con opción a pró-rroga por parte de la Municipalidad de hasta doce (12) meses. El precio total pactado por la realización de la totalidad de los trabajos motivo de la licitación mencionada asciende a la suma de $ 1.062.821.357. La empresa LIMP AR ROSARIO S.A. está constituida por las firmas VEGA ENGENHARIA AMBIENTAL S.A. (60 %) y CAPUTO S.A.I.C. y F. (40 %).

• A principios de marzo del 2013 se firmó un contrato para la construcción de la obra civil, hormigón armado, albañilería, instalaciones y terminaciones en general de la obra “Banco Galicia Green Tower” ubicada en la Av. Corrientes N° 6287, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Su proceso de ejecu-ción se caracterizará por estar enmarcado en el sistema de certificación L.E.E.D. (Leadership in Energy & Environmental Design) en la que deberá alcanzar la certificación "Silver" y lograr como resultado el certificado “Edificio Sustentable” en la categoría “New construction”. El plazo de la obra es de 24 meses y el monto del contrato es de $ 79.500.000.-

7. SOCIEDADES VINCULADAS• S.E.S. S.A.: Nuestra participación del 50 % es valuada en

función de los estados contables de dicha sociedad al 31 de diciembre de 2012. Su Capital social es de $ 750.000 y su patrimonio neto asciende a la suma de $ 60.848.399,39. La utilidad neta deducido el impuesto a las ganancias por el ejercicio 2012 es de $ 20.582.822,49. La utilidad obte-nida refleja un aumento del 55 % respecto a los resultados del ejercicio anterior.

• El monto de los ingresos operativos durante el ejercicio fue de $ 151.322.418,68 correspondiendo a ingresos por con-tratos de obras y servicios prestados. La ganancia bruta obtenida de $ 40.298.451,80 equivale al 26,63 % de los ingresos operativos.

Se concluyó en el año 2012 o a la fecha de la presente memo-ria la ejecución de:

• La construcción de la Nueva Casa de Gobierno de la Municipalidad de Ituzaingó, pcia. Bs. As.

• Para Autopistas Urbanas S.A., el Proyecto Ejecutivo y Cons-trucción de 2 Pasos Bajo Nivel tanto en la calle Iberá como en la calle Besares y Vías del Ex FFCC Mitre, Ramal Tigre, en UTE constituida al 50 % con Construere Ingeniería S.A.

Se hallan en ejecución con una participación de la Sociedad del 100 %:

• Los contratos de servicios en hospitales dependientes del Ministerio de Salud del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, que han sido prorrogados hasta el mes de diciem-bre del año 2013. Dichos contratos continúan promo-viendo un significativo desarrollo técnico relacionado con las diversas especialidades en el área de prestación de servicios de alta complejidad en hospitales.

• El contrato con el Ministerio de Educación del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires para el Mantenimiento y Obras Menores de Edificios Escolares —Comunas 1 y 2—, con intervención en 42 escuelas de la Ciudad y una ampliación en 7 escuelas más. Avance 36,52 %.

• La construcción del Laboratorio de Nanotecnología con la Universidad Nacional de General San Martín, provin-cia de Buenos Aires y la Fundación Argentina de Nanotecnología. Avance 80,27 %.

• La conclusión del Bloque Mitre y la construcción del Bloque Matheu y de dos núcleos de circulación técnica del Htal. Dr. Diego Thompson, con la Municipalidad de

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2012Informe Anual

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M E M O R I A A N U A L M E M O R I A A N U A L

General San Martín, provincia de Buenos Aires. Ejecutado a la fecha 58,10 %.

Se hallan en ejecución mediante la participación en diversas UTE los siguientes contratos:

• Con el Ministerio de Educación del Gobierno de la Ciu-dad de Buenos Aires, la ejecución del Plan Integral de Adecuación de Edificios Escolares, con una participa-ción de la Sociedad del 50 %, asociada a la empresa MIG S.A. Avance actual del 89,45 %.

• Con el Ministerio de Educación del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, la ejecución del contrato de Mantenimiento y Obras Menores de Edificios Escolares —de Valor Patrimo-nial—, con intervención en 5 escuelas de referencia por su valor arquitectónico, con una participación de la Sociedad del 51 %, asociada a la empresa MIG S.A. Avance 38,60 %.

• Con el Ministerio de Planificación Federal Inversión Pública y Servicios de la Nación, la Construcción y Equipamiento de la Primera Etapa del Plan Director del Hospital Posadas, en donde la Sociedad participa en UTE con una proporción del 20 % siendo sus asociados las empresas Caputo S.A. y Grupo Farallón Desarrollos Inmobiliarios S.A. Avance 75,48 %.

• Con el Instituto Nacional de Servicios Sociales para Jubi-lados y Pensionados, el contrato para la construcción del Hospital del Bicentenario ubicado en el Municipio de Esteban Echeverría en donde la Sociedad participa en UTE con una proporción del 20 % siendo sus asociados las empresas Caputo S.A. y PYPSA S.A. Avance 41,19 %.

Se dio inicio en el presente ejercicio a los siguientes contratos que se hallan en ejecución:

• Para el Ministerio de Ambiente y Espacio Público de la C.A.B.A., el servicio de mantenimiento de espacios ver-des pertenecientes a la Ciudad de Buenos Aires —Zona Sur—, CGP 7 y 8, en UTE con Mantelectric I.C.I.C.S.A. con una participación de SES S.A. del 35 %.

• La Refacción del Centro Regional Patagonia Sur y Laboratorio Regional Patagonia Sur, en la provincia de Chubut para el SENASA, ello en UTE con la empresa MIG S.A. con una participación de SES S.A. del 51 %. Avance al cierre del ejercicio de 59,08 %.

• La ejecución del proyecto de detalle y construcción del cruce bajo nivel de calle Donado con vías del T.B.A. ramal José León Suárez (ex Ferrocarril Mitre) en UTE al 50 % con Construere Ingeniería S.A., para el comiten-te Ministerio de Desarrollo Urbano de la C.A.B.A. Avance 15,61 %.

• La construcción del edificio y entorno del Museo y Memorial Islas Malvinas, para el Ministerio de Planifica-ción Federal, Inversión Pública y Servicios de la Nación, con una participación del 30 % en la UTE conformada con las empresas Caputo S.A. y Grupo Farallón Desarro-llos Inmobiliarios S.A., siendo el avance de obra al cierre del ejercicio del 5,03 %.

• El mantenimiento del arbolado público y raleo de árboles para la Municipalidad de Vicente López, servicio prestado por la UTE conformada con Mantelectric I.C.I.C.S.A. con una participación de 50 % cada sociedad.

Se estima iniciar en el primer trimestre del año 2013:

• Para el Ministerio de Salud de la Nación, la construc-ción de un Centro para Control de Productos Biológi-cos, Biotecnológicos y Preparaciones Radio Farmacéu-ticos (INAME-ANMAT), que se encuentra adjudicado por un monto de $ 29.870.000 y una participación de SES S.A. del 100 %.

Continúa la ejecución del Emprendimiento propio en el terre-no de propiedad de la Sociedad y que consiste en el proyecto y construcción de una tercera torre de 11 pisos, 73 unidades de vivienda en el denominado Conjunto Parque Bernal, sito en Bernal, provincia de Buenos Aires, para la cual se ha capta-do a la fecha una preventa del orden del 48,5 %, hallándose ejecutada la obra en un 46 %.

La Sociedad posee el 60 % de los Certificados de Participa-ción del Fideicomiso Inmobiliario denominado Fideicomiso Holmberg Park, que adquirió en subasta pública el terreno de 1.789 m2 sito en calle Holmberg 2308/32 de la Ciudad Autó-noma de Buenos Aires con el objeto de desarrollar un emprendimiento inmobiliario.

MADERO PLAZA S.A. Habiendo cumplido su objeto social, la Sociedad está en pro-ceso de disolución y liquidación.

RIVERSIDE HOUSE S.A.La Sociedad tiene una participación del 25 % y la inversión ha sido valuada al valor de costo. El Capital Social es de $ 412.000 y su objeto social amplio permite la realización de actividades vinculadas a la construcción y al desarrollo de negocios inmobiliarios, siendo su único activo el terreno ubi-

cado en el partido de Tigre, provincia de Buenos, sobre el cual se estudia la posibilidad de un desarrollo inmobiliario.

URBANIZADORA DEL SUR S.A. La Sociedad tiene una participación del 35 % y ha sido valuada en función a los Estados Contables de dicha sociedad al 31 de diciembre de 2012. Su capital social suscripto e integrado es de $ 30.000 y su patrimonio neto a dicha fecha asciende a $ 22.878. El Estado de Resultados arroja una ganancia de $ 1.875.

Urbanizadora del Sur S.A. suscribió un contrato de fideicomiso de administración en su carácter de fiduciaria del Fideicomiso Nuevo Quilmes, con el objeto de organizar y desarrollar la construcción de un barrio cerrado en el inmueble compuesto de 4 parcelas, con una superficie de aproximadamente 100 hectáreas, ubicado en inmediaciones de la estación Don Bosco, partido de Quilmes, provincia de Buenos Aires.

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES - Ciudad de Buenos Aires

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2012Informe Anual

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M E M O R I A A N U A L M E M O R I A A N U A L

La responsabilidad de la fiduciaria comprende la adquisición del inmueble en el 60 % indiviso, conjuntamente con Asociación Civil Nuevo Quilmes S.A., que adquiere la parte restante, y su incorporación al patrimonio fiduciario, así como la organiza-ción y el desarrollo en el inmueble del proyecto inmobiliario.

ASOCIACIÓN CIVIL NUEVO QUILMES S.A. Nuestra participación es del 35 %. Su capital social suscripto es de $ 12.090 y su patrimonio neto es de $ 55.373.670,40 según los Estados Contables al 31 de diciembre de 2012. El Estado de Resultados arroja una pérdida de $ 535.713,93. El valor patrimonial proporcional del Fideicomiso Nuevo Quilmes incluye la participación de CAPUTO S.A.I.C. y F. en la Asociación Civil Nuevo Quilmes S.A. por haber aportado al Fideicomiso Nuevo Quilmes la totalidad de las acciones clase A para su comercialización. Las acciones clase B de la emisora no serán destinadas a la venta.

En el rubro Bienes de Uso se registra el 40 % del inmueble indiviso sito en el partido de Quilmes, Pcia. de Buenos Aires, que se valuó inicialmente a su costo de adquisición más los gastos de escrituración. También contiene las obras en cons-trucción, que se encuentran valuadas conforme a los costos incurridos. Al cierre del período la Sociedad optó por el trata-miento alternativo de activar los costos financieros, teniendo en cuenta que el bien se encuentra en proceso de construcción, según lo indican las normas contables profesionales.

Asociación Civil Nuevo Quilmes S.A. es la encargada de desa-rrollar las áreas comunes y recreativas del barrio cerrado en construcción, en el inmueble ubicado en las inmediaciones de la estación Don Bosco, partido de Quilmes, provincia de Buenos Aires. Las acciones clase A de esta sociedad fueron transferidas al Fideicomiso Nuevo Quilmes para su venta conjuntamente con los lotes.

Por Acta de Asamblea General Extraordinaria del 19 de marzo de 2009, se resolvió por unanimidad que los fondos transferidos por el Fideicomiso Nuevo Quilmes, en su calidad de tenedor de las acciones clase A, fueran afectados como aportes irrevocables en la Asociación, y que fuera delegada en el Directorio la oportuni-dad de capitalizar dicho aporte cuando este lo crea conveniente.

FIDEICOMISO NUEVO QUILMESLos Estados Contables por el período intermedio finalizado el 31 de diciembre de 2012 reflejan un Patrimonio Fiduciario de $ 31.483.128 y el Estado de Resultados, una ganancia de $ 12.687.085.

El objeto del fideicomiso es la adquisición por parte de la fidu-ciaria Urbanizadora del Sur S.A. del inmueble indiviso sito en el partido de Quilmes, pcia. de Buenos; la cancelación de la hipo-teca que grava el inmueble; el desarrollo del emprendimiento en dicho inmueble por parte de la fiduciaria; la custodia por parte de la fiduciaria del inmueble y de los bienes fideicomiti-dos; la comercialización por parte de la fiduciaria, por sí o mediante terceros contratados a tal efecto, de los bienes fidei-comitidos; la entrega por parte de la fiduciaria a los beneficia-rios del beneficio que les corresponda.

En sucesivas Asambleas de Fiduciantes celebradas durante el ejercicio, y en vista de que el flujo de fondos proyectado arro-jaba excedentes, se resolvió por unanimidad retiros de fondos por parte de los fiduciantes por un total de $ 17.899.257. Dichos retiros se realizaron con el compromiso irrevocable de todos los fiduciantes/beneficiarios de reintegrar los fondos en caso de que lo requiriera la Fiduciaria.

Al 31 de diciembre de 2012 se habían vendido la cantidad de 654 lotes unifamiliares sobre un total de 666, lo que repre-senta el 98 % del total.

Según lo aprobado por una adenda al contrato de Fideicomiso, la Fiduciaria desarrollará un complejo edilicio destinado a viviendas multifamiliares dentro del régimen de propiedad horizontal previsto por la ley 13.512, constituyendo uno o más consorcios de copropietarios según lo determine en cada caso. El primer complejo edilicio de viviendas multifamiliares estará compuesto de cinco edificios de cinco niveles cada uno, con un total de 102 unidades funcionales. El nombre comercial de este desarrollo es Aquavento. A la fecha de la presente reseña se han vendido 99 unidades funcionales.

Con fecha 31 de julio de 2012 se suscribió una adenda al Contrato de Fideicomiso Aquaterra, firmado el 08 de marzo de

2012, entre Urbanizadora del Sur S.A., Landmark Sur S.R.L., Caputo S.A. y Deingra S.R.L. Se ha modificado el plazo del contrato, el cual tendrá vigencia hasta el 31 de diciembre de 2016, plazo que se estima suficiente para cumplir con su obje-to. Se prorrogará en forma automática por períodos de doce meses hasta el máximo legal en caso de que resultase necesa-rio por demoras en la obra, en el lanzamiento de la etapa 2 o por existir obligaciones pendientes a su vencimiento. La Fiduciaria desarrollará dentro del predio del barrio cerrado nuevos complejos edilicios destinados a viviendas, dentro del régimen de propiedad horizontal. El nombre comercial de este desarrollo es Aquaterra.

DESARROLLOS CABALLITO S.A. Nuestra participación en la sociedad es del 25 %. Su capital social es de $ 31.278.000 y su Patrimonio Neto asciende a la suma de $ 24.710.716. El Estado de Resultados arroja una ganancia de $ 368.576.

La Sociedad adquirió la propiedad inmueble ubicada en la Circunscripción Séptima de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con frente a la calle Federico García Lorca números 210, 234, 250, 254, 260, 284 y 290, esquina calle General Martín de Gainza números 209, 253, 279, 281, 283, 287 y 291, con una superficie total de 10.447,25 metros cuadrados (Nomen-clatura Catastral: Circunscripción 7, Sección 45, Manzana 3, Fracción D, Partida: 177742), para destinarla a un proyecto de inversión y venta correspondiente a la construcción de un complejo de departamentos de vivienda multifamiliar, con-formado por dos torres de 33 pisos cada una y amenities. En marzo de 2008, la Sociedad realizó el lanzamiento comercial del proyecto Dos Plaza.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad ha firmado 253 (sobre un total de 264) boletos de compraventa de unidades de la Torre I, de las cuales 248 unidades han sido entregadas en posesión y resta que se firmen las respectivas escrituras traslativas de dominio.

Respecto de la Torre II, si bien estaba previsto comenzar con la preventa y posterior construcción para el segundo semestre del presente año, como consecuencia de las medidas económi-

cas adoptadas por el gobierno con relación al mercado cambia-rio, la sociedad ha decidido postergar ambas decisiones.

ALTOS DEL PUERTO S.A. Tenemos una participación accionaria del 32 % de la empresa Altos Del Puerto S.A., representada por 6.400.000 acciones nominativas, no endosables, Clase B, con derecho a un voto por acción, de valor nominal un peso por acción. El Capital Social suscripto y realizado de dicha sociedad es de $ 20.000.000 representado por 6.600.000 acciones Clase A, 6.400.000 acciones Clase B, 6.400.000 acciones Clase C y 600.000 acciones Clase D. Todas las acciones son ordinarias nominati-vas no endosables de valor nominal un peso cada una y con derecho a un voto por acción. Su objeto social es amplio y permite entre otras la realización de actividades vinculadas a la construcción y al desarrollo de proyectos inmobiliarios.

La Sociedad se ha constituido el 28 de junio de 2007, su acti-vidad principal consiste en el desarrollo inmobiliario ubicado en la Avenida Ramón S. Castillo sin número y Comodoro Pedro Zanni, comúnmente denominado Hospital Ferroviario.

Al 31 de octubre de 2012, el Patrimonio era de $ 16.103.162 y el resultado por el período iniciado el 1º de noviembre de 2011 y finalizado el 31 de octubre de 2012 arrojó un resultado de $ 1.287.103 (pérdida).

EDIFICIO ASTOR BERUTI - Ciudad de Buenos Aires

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2012Informe Anual

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8. OBJETIVOS Y PERSPECTIVAS PARA EL SIGUIENTE EJERCICIOEn medio del contexto mencionado anteriormente, nuestra sociedad está haciendo grandes esfuerzos para mantener la cartera de obras en similares niveles a los del ejercicio anterior.

Nuestro objetivo es mantener en términos constantes los mismos niveles de Ingresos que los alcanzados en este ejerci-cio y, si es posible, crecer un diez por ciento.

Dentro de esta política comercial, el margen de contribución se mantendrá a la baja, impactado por los efectos de la infla-ción en nuestros costos, que no siempre es posible trasladar a los precios de venta.

Vamos a mantener nuestra competitiva y experimentada plantilla de personal, y a la vez profundizar la mejora de los procesos internos y la capacitación, con el propósito de ganar eficiencia y mejorar los márgenes de rentabilidad.

Mantendremos nuestro objetivo de abrir nuevos mercados. En ese marco, continuaremos con nuestra actividad en el Uruguay y trataremos de ampliar la actividad en el Paraguay, una plaza que se consolida por su crecimiento económico y en donde hay una real demanda de empresas constructoras con estándares de calidad superiores a los locales.

Por el momento no tenemos planes de inicio de desarrollo de nuevos emprendimientos inmobiliarios, aunque seguimos estu-diando diversas alternativas para ser lanzadas cuando mejoren las condiciones del mercado.

Por otra parte, iniciaremos la actividad en un nuevo negocio: la recolección y disposición de residuos domiciliarios en la ciudad de Rosario. Recientemente se nos ha adjudicado un contrato en el cual participaremos asociados a una empresa líder del sector. Es nuestra intención ganar experiencia en esta área y licitar próximos contratos en otras ciudades del país.

En resumen: la actividad económica atraviesa ciertas dificul-tades que tendrán un impacto en nuestro nivel de rentabili-dad respecto a ejercicios anteriores, pero no en el nivel de Ingresos que se mantendrá en términos constantes. No pre-vemos problemas financieros en el corto ni en el mediano plazo. Abriremos nuevos mercados y líneas de negocios con proyección a futuro. Revisaremos nuestros procesos internos y la capacitación de nuestro personal para mejorar la rentabi-lidad. Y nos mantendremos expectantes a mejores oportuni-dades para encarar nuevas inversiones inmobiliarias.

9. INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL DECRETO 677/01

a) Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de inversiones.La empresa continuará con su política de crecimiento basada en dos líneas de negocios diferenciadas. Por un lado se afianza-rá la construcción de obras para terceros, tanto públicas como privadas dentro del territorio nacional, de la República Oriental del Uruguay y de la República del Paraguay. Por otra parte se seguirá incursionando en el mercado de desarrollos inmobilia-rios en forma propia y/o asociados con terceros, de manera prudente y cuando las condiciones macroeconómicas del país lo permitan. Con relación a la planificación financiera y al manejo de las inversiones seguiremos una política conservado-ra manteniendo prudentes niveles de endeudamiento.

b) Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control interno de la sociedadLa compañía cuenta con una estructura gerencial con áreas definidas en cuanto a la toma de decisiones y un sistema de normas y procedimientos internos que aseguran un adecuado nivel de control. De acuerdo con lo prescripto en el artículo 15 del Decreto 677/01 se ha constituido formalmente el Comité de Auditoría allí mencionado, integrado por tres miembros titulares y dos suplentes, reuniendo la mayoría de ellos el carácter de independientes.

c) Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicación fundada y detallada de la misma.La empresa mantendrá su política de prudencia en cuanto a los niveles de deuda. Por lo tanto las utilidades anuales serán reinvertidas en el crecimiento de la sociedad y en la conser-vación del capital de trabajo. El Directorio decidirá la efectivi-zación de dividendos en los casos en que se cuente con liqui-dez en exceso de lo expresado anteriormente.

d) Modalidades de remuneración del Directorio y la política de remuneración de los cuadros gerenciales de la Sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los Directores y Gerentes por parte de la Sociedad.La remuneración del Directorio para cada ejercicio se determi-na de conformidad con las pautas establecidas por la Ley de Sociedades Comerciales y las Normas de la Comisión Nacional de Valores, teniendo en consideración si los mismos desempe-ñan o no funciones técnico-administrativas y en función de los resultados obtenidos por la Sociedad en el ejercicio. La política de remuneración de los cuadros gerenciales se basa en una suma fija pagadera mensualmente. Dicha política no prevé planes de opciones ni pagos con acciones.

10. PROPUESTA DEL DIRECTORIOLa propuesta de distribución de los resultados no asignados al 31 de diciembre de 2012 que el Directorio propone a la Asamblea de Accionistas es la siguiente:

Resultados no asignados al comienzo del ejercicio 2012 $ 71.266.971Desafectación de Reserva Legal $ 322.546Distribución de Dividendos pagados en efectivo $ (4.500.000)Distribución de Dividendos en Acciones $ (27.993.180)Reserva Facultativa $ (43.178.622)Resultado del ejercicio 2012 $ 25.867.463Total al 31 de diciembre de 2012 $ 21.785.178Reserva Legal $ (1.293.373)Reserva Facultativa $ (20.491.805)A Nuevo Ejercicio $ 0

CENTRO CULTURAL SANTIAGO DEL ESTERO - Santiago del Estero, provincia de Santiago del Estero

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2012Informe Anual

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De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, en caso de existir resultados positivos, el 5 % de la utilidad neta del perío-do debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20 % del capital.

Por otra parte, el Directorio sugiere constituir una reserva facultativa para hacer frente a la necesidad de capital de tra-bajo, inversiones y nuevos negocios de la Sociedad y empre-sas controladas.

Los motivos que fundan la propuesta se encuentran desarro-llados a lo largo de la presente Memoria; esencialmente se centran en la necesidad de contar con liquidez para financiar la actividad de la construcción en donde los plazos de cobro se alargan cada vez más, especialmente los de la obra pública. A su vez, la incursión en nuevos negocios, como la Recolección de Basura, requiere contar con mayor capital de trabajo. La

compañía también está en la búsqueda de nuevos terrenos en donde realizar próximos desarrollos inmobiliarios.

Por todo ello, y ante el elevado costo que representa recurrir a financiación de terceros, el Directorio considera prudente la constitución de la Reserva Facultativa propuesta.

Por último, el Directorio quiere expresar su agradecimiento a todo el personal de nuestra empresa y a los proveedores, clientes e instituciones financieras por el apoyo prestado.

Saludamos a los Señores Accionistas con nuestra mayor consideración.

EL DIRECTORIO

EDIFICIO TANGO SC JOHNSON & SON ARGENTINA S.A. - San Isidro, provincia de Buenos Aires

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2012Informe Anual

CIUDAD RIBERA - Rosario, provincia de Santa Fe

Ejercicio Económico Nº 74Estado de Situación FinancieraEstado de Resultados IntegralEstado de Cambios en el PatrimonioEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados FinancierosInforme del AuditorInforme de la Comisión FiscalizadoraRatificación de Firmas

1.2.3.4.5.6.7.8.9.

707173747678129131133

Balance General 2012

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2012Informe Anual

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B A L A N C E G E N E R A LB A L A N C E G E N E R A L

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47

GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A.- Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora

CAPUTO S.A.I.C y F.

TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente

Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47

GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A.- Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora

CAPUTO S.A.I.C y F.

TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente

Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.

NotA 31/12/12Pesos31/12/11

Pesos31/12/10

PesosACTIVOACTIVO NO CORRIENTEPropiedad, planta y equipo 5.1 4.063.258 4.298.493 2.016.134Activos Intangibles 5.2 651.246 89.797 47.125Inversiones 5.3 73.017.752 62.158.420 52.203.419otros Créditos 5.5 3.461.000 3.058.268 2.651.483totAL DeL ACtIVo No CoRRIeNte 81.193.256 69.604.978 56.918.161

ACTIVO CORRIENTEInventarios 5.4 228.242 394.642 2.232.047otros Créditos 5.5 38.452.032 29.408.733 12.126.726Créditos por obras 5.6 151.132.928 139.568.392 60.991.472Inversiones 5.3 1.770.348 - 5.490.348efectivo y equivalentes de efectivo 5.7 41.888.662 41.204.974 18.412.073totAL DeL ACtIVo CoRRIeNte 233.472.212 210.576.741 99.252.666totAL DeL ACtIVo 314.665.468 280.181.719 156.170.827

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado.

Estado de Situación Financieraal 31 de diciembre de 2012comparativo con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 y 2010

DENOMINACIÓN DE LA SOCIEDADCaputo sociedad Anónima, Industrial, Comercial y Financiera.

DOMICILIO LEGALAv. Paseo Colón 221, 2º piso, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

ANTECEDENTESActividad principal de la sociedad: Construcciones y servicios.Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto social: 12 de enero de 1939.De la última reforma del estatuto: 9 de agosto de 1999.

FECHA DE FINALIZACIÓN DEL PLAZO DE DURACIÓN31 de diciembre de 2087.

CUITNº 30-50138948-6

CAPITALComposición del Capital (expresado en Pesos) (Nota 7, Nota 13).

Ejercicio Económico Nº 74Iniciado el 1º de enero de 2012

Estados financieros al 31 de diciembre de 2012

CLAse De ACCIoNesAutoRIzADo

A ReALIzAR oFeRtA PúBLICA

susCRIPto $ INtegRADo $

ordinarias, 1 voto v/n $ 1 - c/u 55.986.360 55.986.360 55.986.360

total (Nota 7, Nota 13) 55.986.360 55.986.360 55.986.360

“sociedad No Adherida al Régimen estatutario optativo de oferta Pública de Adquisición obligatoria”

73

2012Informe Anual

72

B A L A N C E G E N E R A LB A L A N C E G E N E R A L

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47

GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A.- Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora

CAPUTO S.A.I.C y F.

TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente

Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47

GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)

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CAPUTO S.A.I.C y F.

TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente

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Variaciones del trimestre

NotA 31/12/12Pesos31/12/11

Pesos31/12/12

Pesos31/12/11

PesosIngresos operativos Netos 5.14 428.431.977 404.171.003 123.023.783 119.959.105

Costo de Ventas y gastos operativos 5.15 (382.042.420) (344.646.637) -106.903.575 -104.661.868Resultado Bruto Ganancia (Pérdida) 46.389.557 59.524.366 16.120.208 15.297.237gastos de Administración y Comercialización 5.17 (31.363.323) (25.179.163) (9.560.800) -7.028.589otros gastos operativos 5.18 (6.426.621) (5.638.135) (2.027.012) -2.540.680otros Ingresos y egresos 5.19 567.280 857.865 134.998 848.158Resultado Inversión sociedades Art. 33 5.20 16.220.496 16.539.730 5.267.401 4.293.887Resultado Operativo 25.387.389 46.104.663 9.934.795 10.870.013Resultados Financieros y por Tenencia Generados por activos

-Intereses 0 2.416.301 0 1.080.555-Diferencia de Cambio 15.038.367 50.786 6.585.746 52.515-otros 0 0 0 0

Generados por pasivos-Intereses (4.992.072) (2.136.378) (1.427.022) -973.952

(Pérdida) Ganancia neta antes del impuesto a las ganancias 35.433.684 46.435.372 15.093.519 11.029.131Impuesto a las ganancias 5.21 (9.566.221) (16.382.726) (4.104.545) -3.156.146(Pérdida) Ganancia neta 25.867.463 30.052.646 10.988.974 7.872.985Otros Resultados IntegralesResultado sucursales 596.204 0 534.266 0efecto en el impuesto a las ganancias (208.671) 0 (186.993) 0

Otros Resultados Integrales, neto del impuesto a las ganancias 387.533 0 347.273 0

Resultado Integral total del ejercicio, neto del impuesto a las ganancias 26.254.996 0 11.336.247 0

Resultado por acción ordinariaCantidad de Acciones: 55.986.360 27.993.180Resultado por Acción (Básico) 0,46 1,07

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado.

Estado de Resultados Integral por el período de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de 2012comparativo con el período económico finalizado el 31 de diciembre de 2011

NotA 31/12/12Pesos31/12/11

Pesos31/12/10

PesosPATRIMONIO NETOCapital 55.986.360 27.993.180 27.993.180Reservas 49.164.791 5.921.182 4.372.945Resultados Acumulados 21.785.178 71.266.971 48.762.562

totAL PAtRIMoNIo NetoAtRIBuIBLe A Los PRoPIetARIos 126.936.329 105.181.333 81.128.687

PASIVOPASIVO NO CORRIENTEotras Deudas 5.8 104.000 1.500 1.500Pasivos por Impuestos Diferidos 5.10 14.303.273 13.753.228 9.496.491Anticipos de Clientes 0 1.304.430 3.852.452Cargas Fiscales 5.11 57.731 66.935 153.898Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras 5.9 14.417 14.106.726 487.015totAL DeL PAsIVo No CoRRIeNte 14.479.421 29.232.819 13.991.356

PASIVO CORRIENTEotras Deudas 5.8 7.629.334 1.529.273 1.510.730Anticipos de Clientes 35.045.064 53.006.819 16.079.626Provisiones 5.13 2.270.267 2.920.514 1.652.989Cargas Fiscales 5.11 5.252.843 13.701.870 5.367.187Remuneraciones y Cargas sociales 4.407.422 3.011.545 1.666.782Préstamos y Deudas Bancarias y Financieras 5.9 38.513.283 6.724.675 950.179Comerciales 5.12 80.131.505 64.872.871 33.823.291totAL DeL PAsIVo CoRRIeNte 173.249.718 145.767.567 61.050.784totAL DeL PAsIVo 187.729.139 175.000.386 75.042.140

totAL DeL PAtRIMoNIo Neto Y PAsIVo 314.665.468 280.181.719 156.170.827

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado.

Estado de Situación Financieraal 31 de diciembre de 2012comparativo con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 y 2010

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RuBRos

CAPItAL gANANCIAs ReseRVADAs ResuLtADos

totALCAPItALsoCIAL

suBtotAL ReseRVALegAL

ReseRVAFACuLtAtIVA

ResuLtADos No

AsIgNADosACCIoNes

eN CIRCuLACIÓN

Saldos al 1-1-2011 de acuerdo a NCA 27.993.180 27.993.180 4.372.945 0 51.345.306 83.711.431Ajuste por adopción de NIIF (Nota 3) (2.582.744) (2.582.744)Saldos corregidos al 1-1-2011 de acuerdo a NIIF 27.993.180 27.993.180 4.372.945 0 48.762.562 81.128.687Constitución Reserva legal s/ Acta de asamblea del 27 de abril del 2011 1.548.237 (1.548.237)Dividendo en efectivo s/ Acta de asamblea del 27 de abril de 2011 (6.000.000) (6.000.000)(Pérdida) ganancia neta del ejercicio según estado de Resultados 30.052.646 30.052.646Saldos al 31-12-2011 27.993.180 27.993.180 5.921.182 0 71.266.971 105.181.333

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado.

RuBRos

CAPItAL gANANCIAs ReseRVADAs ResuLtADos

totALCAPItALsoCIAL

suBtotAL ReseRVALegAL

ReseRVAFACuL-tAtIVA

otRAs ReseRVAs

(1)

ResuLtADos No

AsIgNADosACCIoNes

eN CIRCuLACIÓN

Saldos al 1-1-2012 de acuerdo a NCA 27.993.180 27.993.180 5.921.182 0 0 75.349.256 109.263.618Ajuste por adopción de NIIF (Nota 3) 0 0 0 0 0 (4.082.285) (4.082.285)Saldos corregidos al 1-1-2012 de acuerdo a NIIF 27.993.180 27.993.180 5.921.182 0 0 71.266.971 105.181.333Desafectación de Reserva Legal s/Asamblea ordinaria y extraordinaria del 27/04/2012 (322.546) 322.546 0Constitución de Reserva Facultativa s/Asamblea ordinaria y extraordinaria del 27/04/2012 43.178.622 (43.178.622)Distribución de Dividendos en Acciones s/Asamblea ordinaria y extraordinaria del 27/04/2012 27.993.180 27.993.180 (27.993.180) 0Dividendo en efectivo s/Asamblea ordinaria y extraordinaria del 27/04/2012 (4.500.000) (4.500.000)(Pérdida) ganancia neta del ejercicio según estado de Resultados 25.867.463 25.867.463otros resultados integrales 387.533 387.533Saldos al 31-12-2012 55.986.360 55.986.360 5.598.636 43.178.622 387.533 21.785.178 126.936.329

(1) Diferencia de Conversión de inversión neta en el extranjero

Estado de Cambios en el Patrimonioal 31 de diciembre de 2012 y el 31 de diciembre de 2011

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Variaciones del trimestre

31/12/12Pesos

31/12/11Pesos

31/12/12Pesos

31/12/11Pesos

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓNAdquisición de Propiedad, planta y equipo y activos intangibles (1.108.460) (2.953.181) (200.746) (757.007)Variación neta en inversiones corrientes (1.770.348) 5.429.425 1.820.216 0Variación neta en sociedades vinculadas 6.264.740 6.432.458 1.868.005 1.354.498Desarrollo de Proyecto Fideicomiso Nuevo Quilmes (1.085.399) (2.097.375) (217.000) (337.837)Dividendos de sociedades vinculadas 138.223 2.142.611 0 0

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades inversión 2.438.756 8.953.938 3.270.475 259.654

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Aumento (Disminución) de deudas bancarias y financieras (5.369.913) 21.008.946 (4.195.296) 18.513.202

Intereses Devengados (neto del efecto de la exposición a la inflación) 4.992.072 (2.136.378) 2.550.006 (973.952)Dividendos Pagados (4.500.000) (6.000.000) 0 0

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación (4.877.841) 12.872.568 (1.645.290) 17.539.250Aumento (Disminución) neta de efectivo (17.390.452) 22.271.262 (7.512.071) 10.505.513

VARIACIÓN DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVOefectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (Nota 5.7) 40.672.728 18.401.466 0 0Aumento (Disminución) neta de efectivo y equivalentes (17.390.452) 22.271.262 (7.512.071) 10.505.513Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 23.282.276 40.672.728 (7.512.071) 10.505.513

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado.

Variaciones del trimestre

31/12/12Pesos

31/12/11Pesos

31/12/12Pesos

31/12/11Pesos

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS

Resultado Integral total del ejercicio, Neto de Impuesto a las ganancias 26.254.996 30.052.646 11.398.185 7.872.985

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas

Resultado por Impuesto a las ganancias 9.774.892 16.382.726 4.291.538 3.156.146Amortización de Activos Intangibles 85.285 33.914 16.185 11.025Depreciación de Propiedad, planta y equipo 650.660 575.154 188.023 173.953Disminuciones de Propiedad, planta y equipo 46.301 19.082 (115.327) 0Amortización Valor Llave Fideicomiso Nuevo Quilmes 0 124.358 0 31.089Amortización de Propiedades de Inversión – Inmuebles en Alquiler 43.600 43.600 10.900 10.900Resultados de inversiones en sociedades relacionadas (16.220.496) (16.539.730) (5.267.401) (4.293.887)Aumento (Disminución) de provisiones (650.247) 1.267.525 118.568 1.117.284

19.984.991 31.959.275 10.640.671 8.079.495

Cambios en activos y pasivos operativos(Aumento) Disminución en créditos por obras (11.564.536) (78.576.920) (3.161.025) (25.600.118)(Aumento) Disminución en otros créditos (19.220.923) (17.688.792) (13.959.596) 4.437.913(Aumento) Disminución en inventarios 166.400 1.837.405 0 121.414Aumento (Disminución) en deudas comerciales 15.258.634 31.049.580 13.518.596 2.553.635Aumento (Disminución) en remuneraciones y cargas sociales 1.395.877 1.344.763 482.379 428.488Aumento (Disminución) en cargas fiscales (8.458.231) (8.135.006) (3.843.911) 559.448Aumento (Disminución) en anticipos de clientes (19.266.185) 34.379.171 (18.147.592) 1.360.780Aumento (Disminución) en impuesto diferido 550.045 4.256.737 0 1.652.531Aumento (Disminución) en otras deudas 6.202.561 18.543 5.333.222 (886.977)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas (34.936.358) (31.514.519) (19.777.927) (15.372.886)

Estado de Flujo de Efectivo al 31 de diciembre de 2012, y 31 de diciembre de 2011

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La información adjunta, se presenta en pesos ($), moneda de curso legal en la República Argentina, la cual es la moneda funcional de la sociedad (moneda del ambiente económico primario en el que opera), y la moneda de presentación de los estados financieros, y fue preparada a partir de los registros contables de Caputo y de sus sociedades vinculadas y se pre-senta de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Las principales políticas contables se expresan más adelante.

b) Formatos de los estados financierosLos formatos de los estados financieros adoptados son con-sistentes con NIC 1. en particular:

• los estados de situación patrimonial fueron preparados clasificando los activos y pasivos con el criterio “corriente y no corriente”. Los activos y pasivos corrientes son aque-llos que se espera sean realizados dentro de los 12 meses posteriores al cierre del período;

• los estados de resultados fueron preparados clasificando los gastos por función, ya que esta forma es considerada la más apropiada y representa el modo en que el negocio de la sociedad es monitoreado por la Dirección;

• los estados de resultados integrales comprenden la utili-dad o pérdida del período incluida en los estados de resul-tados y todos los resultados integrales;

• los estados de evolución del Patrimonio Neto fueron pre-parados mostrando por separado (i) la utilidad (pérdida) del período y (ii) los resultados integrales del período;

• los estados de flujo de efectivo fueron preparados empleando el “método indirecto” para conciliar el resulta-do del período con el flujo de efectivo generado por las operaciones, tal como lo establece el NIC 7.

Los presentes estados financieros contienen todas las exposi-ciones significativas requeridas por NIIF. también fueron

incluidas algunas cuestiones adicionales requeridas por la LsC y/o regulaciones de la CNV.

c) Utilidad neta por acciónse expone el resultado por acción ordinaria al pie del estado de resultados.

La sociedad calcula la utilidad (pérdida) neta y los dividendos por acción sobre la base de 55.986.360 acciones ordinarias de valor nominal un peso y un voto por acción.

Dado que la sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico por acción es igual al resultado diluido por acción.

3. ADOPCIÓN DE LAS NIIF EN CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES DE LA CNVLa CNV a través de la Resolución general N° 562/09 (“Rg562/09”) estableció la aplicación obligatoria de la Rt 26 de la FACPCe, modificada por la Rt 29, que adopta las NIIF emitidas por el International Accounting standards Board (“IAsB”) para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, entre las que se encuentra la sociedad, estableciendo su aplicación mandatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2012.

La sociedad ha tenido en cuenta las dispensas de única vez contempladas en la NIIF 1 para la adopción inicial de las NIIF. estas dispensas han sido previstas por el IAsB y tienen como objetivo simplificar la aplicación por primera vez de las NIIF. Las dispensas utilizadas por la sociedad (para sus estados Financieros y para la reconciliación de la información de las sociedades vinculadas) son las siguientes:

• Costo atribuido de elementos de Propiedad, Planta y equipo (PP&e), Intangibles e Inversiones en Inmuebles

Estados Financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012

Notas a los Estados Financieros1. INFORMACIÓN GENERALCaputo s.A. es una empresa constituida bajo las leyes de la República Argentina en 1939 como empresa constructora y ha realizado hasta el presente importantes obras en Argentina y en el exterior.

su sede social se encuentra en Avda. Paseo Colón 221, 2º Piso, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

A la fecha, su capital social asciende a $ 55.986.360.-, el cual se encuentra suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio. Las acciones de la sociedad tienen valor nominal de $ 1, las cuales, se encuentran autorizadas para cotizar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA).

en la actualidad, la actividad de la sociedad se encuentra vin-culada principalmente al desarrollo de proyectos inmobilia-rios y a la realización de obras para terceros. Desarrolla su plan de negocios en forma directa, y mediante la participa-ción en sociedades y unión transitoria de empresas.

el detalle de las sociedades en las cuales Caputo s.A. partici-pa se detalla en Nota 4.3.1.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROSa) Bases de presentaciónLos presentes estados financieros anuales son los primeros que la sociedad emite en cumplimiento de la Resolución técnica N° 26 (texto ordenado por la Resolución técnica N° 29), preparados sobre la base de las NIIF, ya que hasta el 31 de diciembre de 2011 la sociedad había elaborado sus estados financieros de acuerdo con las Rt 6, 8, 9, 14, 16, 17, 18, 21 y 23 de la FACPCe, adoptadas por el CPCeCABA.

La aplicación de las NIIF resulta obligatoria para la sociedad, por aplicación de la Resolución técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias económicas y de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), en el ejercicio que se inicia el 1° de enero de 2012.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 bajo NIIF, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros emi-tidos por la sociedad al 31 de diciembre de 2011 y que fueron presentados de acuerdo a las normas profesionales vigentes aplicables a esa fecha.

La elaboración de los presentes estados financieros de con-formidad con las NIIF requiere que la Dirección de la sociedad efectúe estimaciones que afectan las cifras de los estados financieros o de su información complementaria. Los resulta-dos finales podrían diferir respecto de aquellas estimaciones.

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, modificado, en su caso, para adoptar otras bases de medición requeridas por las NIIF. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contrapres-tación otorgada a cambio de los activos.

Los presentes estados financieros fueron elaborados con el método de lo devengado. Bajo este método, los efectos de las transacciones son reconocidos cuando se producen. Por lo tanto, los ingresos y egresos son reconocidos a su valor razo-nable de acuerdo con el criterio de lo devengado sin importar si fueron cobrados o pagados. Cuando son significativas, las diferencias entre el valor razonable y el monto nominal de los ingresos y gastos son reconocidas como ingresos o gastos financieros usando el método del interés efectivo.

Los presentes estados financieros individuales han sido elabo-rados bajo el concepto de empresa en marcha.

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Firmado para su identificación. Nuestro informe se extiende en documento aparte.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOSC.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I – Fº 47

GUSTAVO F. PENNA (Socio)Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A.- Tº 234 - Fº 116Por comisión fiscalizadora

CAPUTO S.A.I.C y F.

TEODORO JOSÉ ARGERICHPresidente

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• efecto impositivo de las partidas reconciliatorias a NIIF: Representa el efecto en el impuesto a las ganancias a la tasa correspondiente sobre las partidas reconciliatorias a NIIF descriptas anteriormente.

b) Conciliación entre el resultado determinado de acuerdo con normas contables argentinas anteriores y el resultado integral total determinado de acuerdo con las NIIF corres-pondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011

c) Conciliación entre el efectivo al inicio determinado de acuerdo con normas contables argentinas anteriores y el determinado de acuerdo con las NIIF:

Explicación de los ajustes:• Bajo NIIF, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el

efectivo en caja, los depósitos en entidades financieras, otras inversiones a corto plazo con vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. Bajo normas contables argentinas anteriores los descubiertos bancarios no se neteaban del efectivo.

31/12/11

Utilidad neta según normas contables argentinas anteriores 31.552.187Efectos de la transición a NIIF

efecto de los cambios de criterio sobre la valuación de sociedades vinculadas (1.499.541)Utilidad neta según NIIF 30.052.646

31/12/10 31/12/11

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio según normas contables argentinas anteriores 18.412.073 41.204.974Efectos de la transición a NIIF

Inclusión en el efectivo de los adelantos en cuenta corriente (10.607) (532.246)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio según NIIF 18.401.466 40.672.728

(Propiedades de Inversión (PI)): La sociedad ha optado por considerar como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF el costo de elementos de PP&e e Intangibles reexpre-sado de acuerdo con las normas contables vigentes y el valor registrado de las PI.

• Combinaciones de negocios: La sociedad ha optado por no aplicar la NIIF 3 retroactivamente para combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición.

• Diferencias de conversión acumuladas en negocios en el extranjero: las diferencias de conversión acumuladas rela-cionadas con todos los negocios en el exterior, se conside-raron nulas a la fecha de transición a las NIIF de la socie-dad controlante.

• De acuerdo con lo previsto en la NIIF 1, las estimaciones realizadas por la sociedad según NIIF al 1 de enero de 2011 (fecha de transición), están acorde con las estimaciones realizadas a la misma fecha según normas contables pro-fesionales vigentes en Argentina.

No se han aplicado otras excepciones establecidas en las NIIF cuando se ha determinado que las mismas no son relevantes para la sociedad.

Adicionalmente, las NIIF establecen criterios alternativos para la medición posterior al reconocimiento inicial de cada clase de bien que compone los rubros de Propiedad, Planta y equipo (Bienes de uso), Intangibles, y Propiedades de Inversión (Inversiones en Inmuebles), previendo que se utilice el “modelo de costo” o el “modelo del valor razonable”. La Dirección de la sociedad basado en las características de su negocio ha optado por aplicar el modelo de costo para los bienes que componen Propiedad, Planta y equipo, Intangibles y para las Propiedades de Inversión.

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de la Resolución técnica 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias económicas, se incluyen las conciliaciones entre patrimonio neto, resultado integral y flujo de efectivo determinados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Argentina e iguales con-ceptos determinados de acuerdo a las normas internacionales de información financiera (NIIF).

a) Conciliación entre el patrimonio neto determinado de acuerdo con normas contables argentinas anteriores y el determinado de acuerdo con las NIIF:

Explicación de los ajustes:• Cambio de criterio de medición de Inventarios: Bajo NIIF,

los inventarios (Bienes de Cambio) se valúan a costo o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que bajo Normas Contables Profesionales Vigentes utilizadas por la sociedad, se valúan a su costo de reposición.

• efecto de los cambios de criterio sobre la valuación de sociedades Vinculadas: se origina en el cambio de criterio de medición de inventarios de la sociedad vinculada ses s.A. neto del efecto impositivo.

31/12/2011

Total patrimonio neto según normas contables argentinas anteriores 109.263.618Efectos de la transición a NIIF

Cambio de criterio de medición de inventarios (550.600)

efecto de los cambios de criterio sobre la valuación de sociedades Vinculadas (3.724.395)

efecto impositivo de las partidas reconciliatorias a NIIF 192.710Total patrimonio neto en NIIF 105.181.333

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2012Informe Anual

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NoRMAs ARgeNtINAs

(ANteRIoR)

eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

NoRMAs ARgeNtINAs

(ANteRIoR)

eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

PASIVOPASIVO NO CORRIENTEotras deudas 1.500 0 1.500 1.500 0 1.500Pasivo por impuesto diferido 13.945.938 (192.710) 13.753.228 9.689.201 (192.710) 9.496.491

Anticipo de clientes 1.304.430 0 1.304.430 3.852.452 0 3.852.452Cargas fiscales 66.935 0 66.935 153.898 0 153.898

Préstamos y deudas bancarias y financieras 14.106.726 0 14.106.726 487.015 0 487.015Pasivo no corriente – totales 29.425.529 (192.710) 29.232.819 14.184.066 (192.710) 13.991.356

PASIVO CORRIENTEProvisiones 2.920.514 0 2.920.514 1.652.989 0 1.652.989otras deudas 1.529.273 0 1.529.273 1.510.730 0 1.510.730Anticipo de clientes 53.006.819 0 53.006.819 16.079.626 0 16.079.626Cargas fiscales 13.701.870 0 13.701.870 5.367.187 0 5.367.187Remuneraciones y cargas sociales 3.011.545 0 3.011.545 1.666.782 0 1.666.782

Préstamos y deudas bancarias y financieras 6.724.675 0 6.724.675 950.179 0 950.1 7 9Comerciales 64.872.871 0 64.872.871 33.823.291 0 33.823.291Pasivo corriente - totales 145.767.567 0 145.767.567 61.050.784 0 61.050.784Pasivo – totales 175.193.096 (192.710) 175.000.386 75.234.850 (192.710) 75.042.140

Patrimonio y pasivos –totales 284.456.714 (4.274.995) 280.181.719 158.946.281 (2.775.454) 156.170.827

AL 31/12/2011 AL 31/12/2010

NoRMAs ARgeNtINAs

(ANteRIoR)

eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

NoRMAs ARgeNtINAs

(ANteRIoR)

eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

ACTIVOACTIVO NO CORRIENTEActivos intangibles 89.797 0 89.797 47.125 0 47.125Propiedad planta y equipo 4.298.493 0 4.298.493 2.016.134 0 2.016.134

otros créditos 3.058.268 0 3.058.268 2.651.483 0 2.651.483Inversiones 65.882.815 (3.724.395) 62.158.420 54.428.273 (2.224.854) 52.203.419Activo no corriente –totales 73.329.373 (3.724.395) 69.604.978 59.143.015 (2.224.854) 56.918.161

ACTIVO CORRIENTEInventarios 945.242 (550.600) 394.642 2.782.647 (550.600) 2.232.047otros créditos 29.408.733 0 29.408.733 12.126.726 0 12.126.726Créditos por obras 139.568.392 0 139.568.392 60.991.472 0 60.991.472Inversiones 25.420.967 (25.420.967) 0 20.504.025 (15.013.677) 5.490.348efectivo y equivalentes de efectivo 15.784.007 25.420.967 41.204.974 3.398.396 15.013.677 18.412.073

Activo corriente - totales 211.127.341 (550.600) 210.576.741 99.803.266 (550.600) 99.252.666Activo – totales 284.456.714 (4.274.995) 280.181.719 158.946.281 (2.775.454) 156.170.827

AL 31/12/2011 AL 31/12/2010

NoRMAs ARgeNtINAs

(ANteRIoR)

eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

NoRMAs ARgeNtINAs

(ANteRIoR)

eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

PATRIMONIO Y PASIVOSCapital y ReservasCapital emitido 27.993.180 0 27.993.180 27.993.180 0 27.993.180 Reservas 5.921.182 0 5.921.182 4.372.945 0 4.372.945

ganancias acumuladas 75.349.256 (4.082.285) 71.266.971 51.345.306 (2.582.744) 48.762.562

Patrimonio total atribuible a los propietarios 109.263.618 (4.082.285) 105.181.333 83.711.431 (2.582.744) 81.128.687

Reconciliaciones patrimoniales de los estados financieros a NIIF al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010

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NoRMAs ARgeNtINAs (ANteRIoR) eFeCtos ADoPCIÓN NIIF

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVASganancia (Pérdida) ordinaria del ejercicio 31.552.187 (1.499.541) 30.052.646

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativasResultado por impuesto a las ganancias 16.382.726 0 16.382.726Amortización de activos intangibles 33.914 0 33.914Depreciación de Propiedad, planta y equipo 575.154 0 575.154Disminuciones de Propiedad, planta y equipo 19.082 0 19.082Amortización Valor Llave Fideicomiso Nuevo Quilmes 124.358 0 124.358Amortización de Propiedades de Inversión – Inmuebles en Alquiler

43.600 0 43.600

Resultados de inversiones en sociedades relacionadas (18.039.271) 1.499.541 (16.539.730)Aumento (Disminución) de provisiones 1.267.525 0 1.267.525

31.959.275 0 31.959.275

Cambios en activos y pasivos operativos(Aumento) Disminución en créditos por obras (78.576.920) 0 (78.576.920)(Aumento) Disminución en otros créditos (17.688.792) 0 (17.688.792)(Aumento) Disminución en inventarios 1.837.405 0 1.837.405Aum