Febrero 08 de 2012 Bogotá D.C., Colombia

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales29 de agosto de 2013

II Seminario de Abogados de Bancos Centrales de América Latina

Eduardo Morón, Director de Estudios Económicos

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 2

Mi hijo y la cerradura de su cuarto

Pág.

Índice

3Fondos de estabilización de Latinoamérica en perspectiva: avances macro y retos de política 3

26

17

04

43

Las crisis son las mismas, nosotros no

Un seguro para cada tipo de riesgo

La antigua respuesta en América Latina: Yeso, no airbags

Mirando hacia adelante

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales

Un seguro para cada tipo de riesgo

4

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 5

Un seguro para cada tipo de riesgo

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales

La antigua respuesta de LATAM:Yeso, no airbags

6

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 7

La antigua respuesta de LATAM: Yeso, no airbags

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 8

Diferencias entre airbags y yeso

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 9

Airbags para dichos riesgos

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales

Las crisis son las mismas, nosotros no

10

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 11

Las crisis son las mismas, nosotros no

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 12

El shock de riqueza: aumento acumulado Términos de Intercambio

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 13

El shock de riqueza: aumento acumulado del PIB

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 14

Hemos ahorrado poco del enorme shock de riqueza

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 15

Reservas/ PIB: No todos han acumulado mucho más que antes

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 16

Deuda Pública/ PIB: Peligrosa tendencia

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 17

Mirando hacia adelante

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 18

Mirando hacia adelante

Mirando hacia adelante

• Los escenarios hacia adelante– Tenemos riesgos masivos:

• La primera crisis de China cuando ya se convirtió para varios países en principal socio comercial, principal fuente de recursos financieros.

• La posibilidad que la Eurozona sufra otro revés dado que hasta la fecha aún no se empiezan a realizar reformas estructurales.

• Los riesgos que no queremos ver– Contingencias fiscales (pensiones, desastres naturales)

• Hoy vivimos un mundo con escasa cooperación (G-Zero) internacional así que es mejor tener más de una línea de defensa.

• Mejor aún si empezamos a construir esas herramientas (fondos soberanos) con las mejores practicas internacionales.

www.flar.net