Informe de Ahorro Previsional Voluntario
en Fondos Mutuos
Cifras a julio de 2014
Fuente: Administradoras de FM
Patrimonios administrados por tipo de fondo, saldos en Depósitos Convenidos y en Depósitos
de Ahorro Previsional Voluntario
ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE
El presente informe detalla cifras APV de la industria de fondos mutuos de Chile con base en la categorización de fondos de acuerdo a estrategias efectivas de inversión, las cuales se encuentran definidas en la Circular N° 7 para el año 2014, de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile y tienen por objetivo entregar al partícipe las bases adecuadas para efectuar comparaciones de fondos1.
TABLA 1: Categorización de fondos. Categorías AAFM Clasificación
Accionario América Latina
Accionario
Accionario Andino
Accionario Asia Emergente
Accionario Asia Pacífico
Accionario Brasil
Accionario Desarrollado
Accionario EEUU
Accionario Emergente
Accionario Europa Desarrollada
Accionario Europa Emergente
Accionario Nacional
Accionario País
Accionario Sectorial
Balanceado Agresivo
Balanceado Balanceado Conservador
Balanceado Moderado
Fondos de Deuda < 365 Días Internacional
Fondos de Deuda < 365 Días Nacional
Fondos de Deuda < 90 Días Internacional en dólares
Fondos de Deuda < 90 Días Internacional en euros
Fondos de Deuda < 90 Días Nacional
Deuda
Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Emergentes
Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Internacionales
Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos
Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años
Fondos de Deuda > 365 Días Origen Flexible
Garantizado Accionario Desarrollado
Garantizado Garantizado Accionario Emergente
Garantizado No Accionario
Inversionistas Calificados Accionario Nacional
Inversionistas Calificados Accionario Internacional Inversionistas
Calificados Inversionistas Calificados Títulos de Deuda
Otros2 Otros
1
Cabe señalar que las cifras presentadas en este informe son preliminares, y están sujetas a revisión y validación por parte de
la Superintendencia de Valores y Seguros.
2 Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de
inversión durante el período de comparación.
1. COMENTARIOS Y CIFRAS
El patrimonio total administrado por la industria de fondos mutuos en Ahorro Previsional Voluntario3 (APV), a julio de 2014, fue $1.510.771 millones, equivalente a US$2.706,46 millones, lo que representa un aumento de 1,3% respecto al mes anterior, y un incremento de un 22,3% con respecto a julio de 2013. Por otra parte, el número de partícipes que ahorran bajo el concepto de APV en fondos mutuos aumentó durante julio de 2014 en 613 partícipes respecto al mes anterior, alcanzando un total de 180.221 partícipes, lo que se traduce en un aumento de 0,3% respecto a junio de 2014, y en un incremento de 7,1% respecto a julio de 2013.
1.1 EVOLUCIÓN DE PATRIMONIO, PARTÍCIPES Y NÚMERO DE FONDOS
En el gráfico 1a, es posible apreciar la evolución de los recursos APV bajo administración de fondos mutuos en los últimos doce meses móviles. En el gráfico 1b, en tanto, se muestra la participación del patrimonio total administrado según las categorías de estrategia efectiva de inversión, mientras que en el gráfico 1c se puede observar el porcentaje del patrimonio total que es comercializado directamente por las AGF (APV, APVC y Depósitos Convenidos), es decir, las Cuentas Propias, y el porcentaje correspondiente a Cuentas Ómnibus4.
GRÁFICO 1a: Evolución patrimonio total administrado
3 Cifras correspondientes a patrimonios administrados/gestionados por industria de fondos mutuos, incluye cuentas ómnibus.
4 Las Cuentas Ómnibus corresponden a aquellas cuentas que son administradas por una respectiva AGF, pero son
comercializadas por un agente colocador externo. Pueden ser APV o Depósitos Convenidos.
1.200.000
1.250.000
1.300.000
1.350.000
1.400.000
1.450.000
1.500.000
1.550.000
ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
$M
M
GRÁFICO 1b: Distribución patrimonio total administrado
GRÁFICO 1c: Distribución patrimonio total entre Cuenta Propia y Cuentas Ómnibus
Por su parte, la evolución de partícipes presenta una tendencia levemente positiva, lo cual se puede apreciar en el gráfico 2a. En el gráfico 2b, es posible notar que los aportantes se concentran mayoritariamente en fondos accionarios, alcanzando un 39,8% del total. En el último año, se han incorporado 11.949 nuevos partícipes, lo que representa una tasa anual de crecimiento de un 7,1%. Cabe señalar que en cuanto a los partícipes, sólo se informa sobre los partícipes directos que maneja cada AGF, esto es, las cuentas propias. No existe información de partícipes a través de cuentas comercializadas por agentes colocadores externos, que corresponden a las cuentas ómnibus.
GRÁFICO 2a: Evolución de partícipes
GRÁFICO 2b: Distribución de partícipes
En cuanto al número de series de fondos APV, en el gráfico 3a se presenta la evolución que éste ha experimentado durante el período comprendido entre agosto de 2013 y julio de 2014. En el gráfico 3b, se puede apreciar la distribución de series de fondos, destacando las categorías de accionarios con el 40,7% del total de las alternativas disponibles.
165.000
170.000
175.000
180.000
185.000
ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
N°
GRÁFICO 3a: Evolución número de series de fondos totales.
GRÁFICO 3b: Distribución número de series de fondos
500
510
520
530
540
550
560
570
580
590
600
610
620
630
ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
N°
2. RECURSOS APV
Los depósitos de Ahorro Previsional Voluntario, son aquellos que realiza el empleado en forma periódica y que no constituyen remuneración para fines tributarios, con un tope exento de 50 UF mensuales o 600 UF anuales. En tanto, los depósitos de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo consisten en que los ahorros voluntarios realizados por los trabajadores son complementados por los empleadores. Para ello se realiza un acuerdo entre el empleador y una institución autorizada para administrar los fondos de APVC, el cual posteriormente es suscrito por el empleador en representación de los trabajadores adheridos al respectivo plan. Los Depósitos Convenidos son aquellos que realiza el empleador por cuenta del empleado. A partir de enero de 2011 estos instrumentos cuentan con un límite anual de 900 UF. Por su parte, las Cuentas Ómnibus, pueden ser Depósitos Convenidos, o bien depósitos de Ahorro Previsional Voluntario, pero tienen la particularidad de que no son comercializadas directamente por la AGF, sino que por un agente colocador externo. Destacamos que estos fondos pueden tener diferentes fuentes de origen: La primera fuente son fondos previamente ahorrados y, por lo tanto, producto de un traspaso entre instituciones (por ejemplo desde una AFP hacia un Fondo Mutuo); y la segunda, son fondos que comienzan a ahorrarse, y corresponde a flujos periódicos. Así mismo, los planes de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo también son una fuente de origen de dichos fondos. El APVC es un mecanismo de ahorro que puede ofrecer una empresa, donde los ahorros voluntarios realizados por los trabajadores son complementados por sus respectivos empleadores.
GRÁFICO 4: Evolución del patrimonio administrado en APV de los Fondos Mutuos para Depósitos de Ahorro Previsional Voluntario, Depósitos Convenidos y Cuentas Ómnibus
2.1 DISTRIBUCIÓN DE LOS RECURSOS APV POR TIPO DE FONDO
GRÁFICO 5a: Distribución de patrimonio en APV en Fondos Mutuos Accionarios, según categorización AAFM a julio de 2014
GRÁFICO 5b: Distribución de patrimonio en APV en Fondos Mutuos Balanceados, según categorización AAFM a julio de 2014
GRÁFICO 5c: Distribución de patrimonio en APV en Fondos Mutuos de Deuda, según categorización AAFM a julio de 2014
GRÁFICO 6: Tendencia del patrimonio APV administrado en los últimos 12 meses, de acuerdo al tipo de fondo, según categorización AAFM
100
100.100
200.100
300.100
400.100
500.100
600.100
ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
MM
$
Accionario Balanceado Deuda Garantizado Inversionistas calificados Otros*
TABLA 2: Industria de Fondos Mutuos, detalle de patrimonio APV a julio de 2014
Tipo de Fondo Mutuo
Patrimonio (MM$)
Participación sobre el total (%)
Variación %
Trimestre Anterior
Crecimiento YTD (%)**
Crecimiento Anual (%)
Accionario 485.324 32,1% 1,5% 4,7% 13,1%
Balanceado 280.773 18,6% 10,0% 20,5% 35,1%
Deuda 727.959 48,2% 2,9% 13,8% 23,6%
Inversionistas Calificados
4.465 0,3% -0,2% -36,3% -51,8%
Otros 12.250 0,81% 6,3% 945,8%
Total Fondos Mutuos
1.510.771 100,0% 3,7% 12,4% 22,3%
TABLA 3: Industria de Fondos Mutuos, detalle de partícipes APV a junio de 2014
Tipo de Fondo Mutuo Partícipes Participación
sobre el total (%)
Variación % Trimestre Anterior
Crecimiento YTD (%)**
Crecimiento Anual (%)
Accionario 71.788 39,8% -1,3% -4,4% -4,7%
Balanceado 54.161 30,1% 3,6% 2,2% 16,0%
Deuda 52.296 29,0% 1,3% 5,7% 14,1%
Inversionistas Calificados
323 0,2% 8,0% -15,0% -27,9%
Otros 1.653 0,92% 1,5% 4367,6%
Total Fondos Mutuos 180.221 100,0% 0,9% 1,2% 7,1%
**Crecimiento medido desde diciembre de 2013.
2.2 DISTRIBUCIÓN DE LOS RECURSOS APV POR ADMINISTRADORA
A julio de 2014, el patrimonio administrado por los fondos mutuos en APV está distribuido en 19 administradoras.
TABLA 4: Participación en patrimonio por administradora
Administradora APV
(MM$) APVC
(MM$)
Depósitos Convenidos
(MM$)
Cuentas Ómnibus (MM$)
Total (MM$)
Participación (%)
Crecimiento 2014 (%)
YTD**
BANCHILE 99.420 - 32.785 - 132.206 8,8% 10,0%
BANCOESTADO 1.887 - 14 - 1.902 0,1% 21,6%
BBVA 2.931 - 654 - 3.585 0,2% 72,9%
BCI 52.394 1 13.977 1.047 67.419 4,5% 15,5%
BICE 1.620 - 527 73.513 75.661 5,0% 16,5%
BTG PACTUAL 26.142 - 15.753 24.520 66.415 4,4% -8,7%
CORPBANCA 1.691 - 538 - 2.229 0,1% 29,9%
CRUZ DEL SUR 15.181 - 11.582 - 26.762 1,8% 4,8%
EUROAMERICA 23.989 - 9.914 - 33.903 2,2% 16,2%
IM TRUST 1.270 - 3.089 - 4.359 0,3% 9,4%
ITAÚ 7.993 - 1.101 - 9.093 0,6% 20,0%
LARRAÍN VIAL 9.241 - 4.086 241.958 255.285 16,9% 14,7%
PENTA 1.066 - 1.531 - 2.597 0,2% 17,6%
PRINCIPAL 145.366 768 77.743 126.307 350.184 23,2% 11,8%
SANTANDER 35.065 - 23.765 - 58.830 3,9% 10,2%
SCOTIA 4.318 - 948 - 5.266 0,3% 10,8%
SECURITY 38.176 - 17.043 - 55.220 3,7% 4,3%
SURA - - - 346.931 346.931 23,0% 17,2%
ZURICH 8.452 - 4.473 - 12.925 0,9% 18,5%
TOTAL 476.203 769 219.523 814.276 1.510.771 100,0% 12,4%
GRÁFICO 7: Distribución de patrimonio APV por administradora a julio de 2014
** Crecimiento medido desde diciembre de 2013.
