Entidades Financieras Clasificación privada El Salvador SCR-INF-60042014 28 de marzo de 2014 “La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes” 1 El detalle de toda la escala de calificación que utiliza la Calificadora podrá ser consultado en nuestra página www.scriesgo.com slv: Clasificaciones otorgadas en la República de El Salvador. “scr”: SCRiesgo. BTS: Entidad no registrada en el Registro de la Superintendencia del Sistema Financiero. Banco de los Trabajadores Salvadoreños, S.C. de R.L. de C.V. (BTS) Informe de mantenimiento de clasificación de riesgo Sesión Ordinaria: N° 6052014 del 28 de marzo de 2014 Sesión de Ratificación Extraordinaria: N° 6062014 Información financiera: Auditada para los años 2009 al 2013 El presente informe corresponde al análisis de mantenimiento de BTS, con información financiera a diciembre de 2013. Calificación de riesgo Actual Anterior Clasificac. Perspectiva Clasificac. Perspectiva Emisor BBB- Estable BBB- Estable Corto Plazo N-3 Estable N-3 Estable Las calificaciones no reportan cambios respecto a las anteriores. Explicación de la calificación otorgada: BBB: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes. N-3: Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible a debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-”, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor riesgo, mientras que el signo “-” indica un nivel mayor de riesgo. Fundamentos. Fortalezas: La gestión del riesgo crediticio ha sido prudente en el tiempo, redundado en una adecuada calidad de activos, niveles de provisiones acordes a los segmentos y concentraciones sostenidos, mientras los buenos esquemas de garantías, mitigan la severidad de la pérdida. El perfil de riesgos en general es más conservador respecto a sus competidores en vista del enfoque conservador de crecimiento. La adecuada rentabilidad de la operación fundamental del Banco, asociada a los controlados gastos en provisiones por riesgo crediticio y destacados niveles de eficiencia operativa. Las capitalizaciones que han impactado positivamente la solvencia del Banco, con índices y estructura por calidad superior a los promedios del sector. El buen sistema de administración de riesgo, el cual ha mostrado avances en sofisticación, apoyado por personal con experiencia y un aplicativo informático robusto, acorde a las necesidades de la institución. Debilidades: Los rezagos en la participación de mercado, enfrentando competencia de otras entidades que cuentan con una mayor cobertura geográfica y diversificación del negocio. La limitada red de distribución y modesta infraestructura bancaria, que le ha impedido potenciar de mejor forma la venta de productos y servicios financieros, constituyéndose en una limitante para alcanzar una mayor estabilidad en su volumen de negocios. El Banco está expuesto a la importante concentración que genera el modelo de crecimiento implementado entre sectores y clientes. Contactos: Miguel de Jesús Lara A. Director país [email protected]José Mártir López Rosales Analista financiero [email protected]
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Entidades Financieras Clasificación privada
El Salvador SCR-INF-60042014
28 de marzo de 2014
“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes” 1 El detalle de toda la escala de calificación que utiliza la Calificadora podrá ser consultado en nuestra página www.scriesgo.com slv: Clasificaciones otorgadas en la República de El Salvador. “scr”: SCRiesgo. BTS: Entidad no registrada en el Registro de la Superintendencia del Sistema Financiero.
Banco de los Trabajadores Salvadoreños, S.C. de R.L. de C.V. (BTS)
Informe de mantenimiento de clasificación de riesgo
Sesión Ordinaria: N° 6052014 del 28 de marzo de 2014 Sesión de Ratificación Extraordinaria: N° 6062014
Información financiera: Auditada para los años 2009 al 2013
El presente informe corresponde al análisis de mantenimiento de BTS, con información financiera a diciembre de 2013.
Calificación de riesgo
Actual Anterior
Clasificac. Perspectiva Clasificac. Perspectiva
Emisor BBB- Estable BBB- Estable
Corto Plazo N-3 Estable N-3 Estable
Las calificaciones no reportan cambios respecto a las anteriores.
Explicación de la calificación otorgada:
BBB: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes. N-3: Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible a debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-”, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor riesgo, mientras que el signo “-” indica un nivel mayor de riesgo. Fundamentos. Fortalezas:
La gestión del riesgo crediticio ha sido prudente en el tiempo, redundado en una adecuada calidad de activos,
niveles de provisiones acordes a los segmentos y concentraciones sostenidos, mientras los buenos esquemas de garantías, mitigan la severidad de la pérdida.
El perfil de riesgos en general es más conservador respecto a sus competidores en vista del enfoque conservador de crecimiento.
La adecuada rentabilidad de la operación fundamental del Banco, asociada a los controlados gastos en provisiones por riesgo crediticio y destacados niveles de eficiencia operativa.
Las capitalizaciones que han impactado positivamente la solvencia del Banco, con índices y estructura por calidad superior a los promedios del sector.
El buen sistema de administración de riesgo, el cual ha mostrado avances en sofisticación, apoyado por personal con experiencia y un aplicativo informático robusto, acorde a las necesidades de la institución.
Debilidades:
Los rezagos en la participación de mercado, enfrentando competencia de otras entidades que cuentan con una mayor cobertura geográfica y diversificación del negocio.
La limitada red de distribución y modesta infraestructura bancaria, que le ha impedido potenciar de mejor forma la venta de productos y servicios financieros, constituyéndose en una limitante para alcanzar una mayor estabilidad en su volumen de negocios.
El Banco está expuesto a la importante concentración que genera el modelo de crecimiento implementado entre sectores y clientes.
La exposición del patrimonio a los activos inmovilizados se mantiene alta si bien con tendencia decreciente y en cumplimiento de los límites prudenciales establecidos por la SSF.
La débil relación actual de préstamos a depósitos, en conjunto con la relevante concentración en depositantes es una limitante en la evaluación del riesgo de liquidez.
1. Contexto económico
Limitado por el difícil contexto internacional, y principalmente por la lenta recuperación de los Estados Unidos de América (EUA), el crecimiento económico del país sigue manteniendo rezagos en algunos sectores productivos. La contracción de la demanda de consumo interno, explicada por el bajo crecimiento de las remesas familiares, el desempeño moderado de las exportaciones, y la falta de inversión privada y extranjera, limitan la reactivación plena del tejido productivo. Estos son algunos de los factores principales que evidenciaron el bajo crecimiento al finalizar el año 2013. En tal sentido, la dinámica en el sector real de la economía muestra niveles de desaceleración importantes con respecto años anteriores. La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), en cifras preliminares estima que la economía salvadoreña creció en un 1.7% finalizado el 2013.
Fuente: elaboración propia con base en datos del BCR.
1.1. Índice del Volumen de Actividad Económica (IVAE) Según cifras preliminares del Banco Central de Reserva de El Salvador (BCR), a diciembre de 2013, el Índice del Volumen de Actividad Económica (IVAE) tendencia ciclo promedió 1.5% (2012: 1.1 %). Si bien, este resultado mejoró, aún se mantiene cercano a periodos anteriores. Esto es explicado, por la poca inversión y diversificación de la matriz productiva.
Dentro de las actividades económicas más importantes están: servicios comunales, sociales y personales (13,6%), bancos, seguros y otras instituciones financieras mostraron un crecimiento del 4.2%, transporte, almacenaje y comunicaciones (1.2%). Por su parte, servicios de gobierno y explotación de minas y canteras sostuvieron un 3.1%, bienes inmuebles y servicios prestados a las empresas (1.2%), y agricultura, caza, silvicultura y pesca un 1.3%. 1.2. Desempleo Según estadísticas del Instituto Salvadoreño del Seguro Social (ISSS), el número de empleados ascendió a 780,012 cotizantes, cifra 5.3% mayor con respecto al año anterior. Con datos a septiembre de 2013, el empleo mejoró su desempeño en el periodo (2010-2013), si se compara la tendencia promedio de los últimos doce años. La industria manufacturera reportó la creación de 20,258 plazas. Por su parte, los establecimientos financieros, bienes inmuebles y seguros 28,785 empleos. Mientras, comercio, restaurantes y hoteles la cantidad 15,792.
1.3. Finanzas públicas El déficit de la cuenta gobierno central consolidado ascendió a US$883.7 millones. Por su parte, el gasto registró un crecimiento anual acumulado del 5.5%, todo al finalizar diciembre de 2013. El rubro de ingresos y donaciones, registra US$3,954.5 millones, favorecidos principalmente por un incremento en la cuenta de ingresos corrientes, manteniendo un interanual del 8.6%. El incremento mostrado en los ingresos fiscales del Sector Público No Financiero (SPNF), no compensó el gasto público al finalizar diciembre de 2013. Lo anterior, registró un déficit de US$984.8 millones (3.9% del PIB). 1.4. Comercio exterior
En los últimos años, El Salvador mantiene un lento crecimiento en el nivel de sus exportaciones. Esto, como reflejo de los efectos generados por la crisis financiera, y el bajo crecimiento en la demanda de consumo interno de sus principales socios comerciales. Lo anterior, dificulta mejorar los resultados de la balanza comercial, que al finalizar diciembre de 2013 reportó un déficit de US$5,280.9 millones. Sin embargo, según estimaciones de la Secretaría del Consejo Monetario Centroamericano (SECMCA) en su informe ejecutivo mensual a enero 2014, El Salvador fue el país que muestra un mejor desempeño del comercio exterior al crecer más que sus pares de Centroamérica, excluyendo a Panamá y República Dominicana.
Fuente: elaboración propia con base en datos del BCR. Las exportaciones registraron un incremento del 2.8% (US$152.0 millones) al finalizar diciembre de 2013, explicado por un crecimiento del sector maquila (estimulado por los productos de la confección) y productos no tradicionales. Las importaciones ascendieron a US$10,771.95 millones, estas mostraron un crecimiento interanual del 5.0% frente al aumento del 2.9% en 2012. 1.5 Evolución del tipo de cambio
El Salvador mantiene el dólar estadounidense como moneda funcional para sus transacciones comerciales y domésticas. Aunque aprobada a finales del año 2000, pero con vigencia desde el primer día de 2001, la Ley de Integración Monetaria establece la paridad del dólar con respecto al colón a razón de ocho colones setenta y cinco centavos por dólar. El tipo de cambio fluctúa de acuerdo a otras monedas fuertes. Esta estrategia, desde el punto de vista cambiario pretende brindar confianza de mantener una inflación controlada, bajos costos de transacción y disciplina fiscal. 1.6 Inversión extranjera directa Los bajos ingresos de capitales, menor dinámica de consumo interno y la coyuntura política, limitan la posibilidad del país de atraer mayor flujo de inversión extranjera. Sin embargo, el flujo de la IED fue de US$471.80 mayor al US$401.7 millones, con una participación del PIB del 1.6% (1.9% septiembre 2012). Entre las actividades productivas más sobresalientes se encuentran: industria manufacturera, comercial e informática y comunicaciones. 1.7 Política monetaria A partir de enero del 2001, el país adoptó la dolarización para el manejo de sus transacciones comerciales, con un tipo
de cambio fijo de 8.75 de colones por el precio relativo de un dólar. La dolarización para muchos expertos, resulta una medida extrema para fortalecer la economía, aunque, se reconoce la importancia de este modelo para mitigar el riesgo tipo cambiario. No obstante, limita la posibilidad realizar ajustes en momentos de estrés económico, al no contar con una política monetaria.
1.7.1 Tasas de interés Finalizado diciembre de 2013, la tasa básica pasiva, reflejó 3.64%, mayor si se compara la observada en diciembre de 2012 (3.32%). Por su parte, la tasa básica activa anual a diciembre de 2013 alcanzó 5.6%, superando el 5.5% reportada en el mismo período del 2012.
Fuente: elaboración propia con base en datos del BCR.
1.7.2 Inflación
Al finalizar diciembre de 2013 el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de 0.8%. Entre los rubros que obtuvieron mayores cambios en cuanto a aumento de precios se mencionan: bebidas alcohólicas y tabaco (3.6%), educación (2.8%), alojamiento, agua, electricidad, gas y (3.0%), alimentos y bebidas no alcohólicas (1.9%), restaurantes y hoteles (1.1%), mientras que, bienes y servicios diversos (0.9%) y transporte con el 2.2%.
Fuente: elaboración propia con base en datos del BCR.
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Gráfico 3 Evolución de las tasas pasivas y activas mensual
periodo (diciembre 2000 - 2013), en términos nominales
Por su parte, los que contribuyeron a la reducciones de precios fueron los rubros de: salud (-7.9%), comunicaciones (2.8%), recreación y cultura (-1.7%), muebles, artículos para el hogar y para la conservación ordinaria del hogar (-0.6%) prendas de vestir (-0.6%). 1.7.3 Remesas
Las remesas familiares reflejaron US$3,969.1 millones finalizado 2013, según datos estimados del BCR (US$58.2 millones más que 2012). Dicho incremento originó una expansión del 1.5% con respecto al año anterior, representado 15.9% del PIB. Este incremento es explicado por un efecto estacional, que se repite todos los años (festividades de fin de año).
2. Retos a mediano plazo
Los factores principales de riesgos en El Salvador, seguirán vinculados al comportamiento económico de EEUU, su principal socio comercial, la incertidumbre política por la transición del nuevo gobierno, y la falta de una política fiscal que genere resultados positivos en términos de una reducción sostenida en el déficit fiscal y nivel de endeudamiento del país, que a su vez genere condiciones de sostenibilidad del modelo monetario de economía dolarizada. Potenciar el crecimiento económico (que desde hace muchos años está por debajo de los promedios regionales), reducir el déficit fiscal y el nivel de deuda pública, y establecer márgenes de maniobra que fortalezcan el sistema financiero, en vista de una economía dolarizada, para hacer frente a choques externos, serán los principales desafíos que afrontará el país. Se espera que el plan denominado Fomilenio II, la concesión del puerto de la Unión y la modernización del sistema de transporte, contribuyan al dinamismo de la economía, una vez vayan desarrollándose. Sistema Bancario Cooperativo (SBC) Los bancos cooperativos han mostrado resistencia en varias condiciones de mercado. Lo anterior está probado luego de la pasada crisis financiera, cuando fueron capaces de gestionar su patrimonio y manejar buenos ratios de liquidez, con prácticas más prudentes en la gestión de sus posiciones deriesgos que los bancos comerciales. En tal contexto, al cierre de 2013, el sistema bancario cooperativo salvadoreño, reportó un coeficiente patrimonial de 23.08%, retrocediendo frente al 23.7% observado en igual periodo hace un año. Asimismo, resultado que supera al exigido por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) del 12.0%. La intermediación financiera del SBC estuvo determinada por el mejor desempeño de la cartera crediticia. Por
consiguiente, los activos totales registraron un monto de US$553.05 millones, excluyendo a la Federación de Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores (FEDECRÉDITO), esto significó una expansión del 16.0%, (2012: 12.0%). A pesar del bajo dinamismo de los sectores productivos, la incertidumbre política derivada del procesos eleccionario y el fuerte ambiente competitivo, el sistema se mantuvo estable y logró mantener colchones de liquidez (indicador de liquidez legal 29.5%) y niveles patrimoniales que promedian mejor que la banca comercial. Por su parte, los pasivos de intermediación crecieron en el orden del 16.4% (2012:12.0%) los cuales fueron determinados por la mayor tenencia de obligaciones con el público que representaron el 79.5% de los mismos, y en menor medida, los préstamos con otras instituciones que significaron el 20.5% al finalizar diciembre de 2013. La cartera de créditos bruta fue de US$425.4 millones al cierre del año 2013. El sector se ha mostrado consistente en hacer crecer su participación de mercado respecto a la banca comercial, mientras que sus indicadores en calidad de cartera se muestran favorables. Según datos de la SSF, el índice de morosidad se ubicó en 1.8. Por su parte, el indicador que mide las reservas de saneamiento a cartera en mora mayor a 90 días, registró 121.5%, resultado que muestra niveles adecuados de cobertura sobre su cartera vencida.
Los ingresos financieros del SBC (excluyendo a FEDECRÉDITO) acumularon US$57.6 millones al cierre de 2013, de estos, los originados por intereses significaron el 94%. El sistema muestra niveles de rentabilidad satisfactorios, con la utilidad neta representando el 21.1% de los ingresos totales, producto del buen desempeño del portafolio crediticio. Lo anterior explica un incremento en el retorno de los activos (ROA) de 2.4% (2012: 2.3%), mejor indicador con respecto a la plaza bancaria comercial (1.6%). Asimismo, el retorno sobre el patrimonio (ROE) alcanzó 13.1%, mejorado con respecto al a diciembre de 2012 (12.4%).
La idea de fundar el Banco de los Trabajadores Salvadoreños nace en julio de 1991, conocido en esa época como BANCTSOY. Poco tiempo después, el 13 de noviembre de 1991, FEDECRÉDITO entrega la autorización para la constitución y funcionamiento del Banco. El día 13 de enero de 1992, con un total de 52 socios, se firma la escritura de constitución del Banco de los Trabajadores de Soyapango. Con domicilio desde sus inicios en la ciudad de Soyapango, BANCTSOY expandió sus operaciones en el año 2004, con la apertura de una nueva sucursal en ciudad de Apopa. También en el periodo de octubre de 1998 a junio de 1999, el Banco realizó la construcción del nuevo edificio, que alberga en la actualidad las oficinas centrales. El primero de julio de 2001 entra en vigencia la Ley de Intermediarios Financieros No Bancarios, ley bajo la cual BTS decide entrar al proceso de fiscalización directa por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). En septiembre de 2002, se realiza la modificación de la escritura de constitución, en la cual se acuerda el cambio de abreviatura de BANCTSOY, por BANTSOY o BTS. Finalmente en 2004 la SSF acuerda autorizar de manera definitiva a BTS para captar fondos del público, regido actualmente bajo la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito. Perfil de la entidad
BTS es uno de los seis bancos cooperativos de primer piso, autorizados por la SSF para captar fondos del público. Además, es miembro de FEDECRÉDITO y ofrece servicios de banca global a individuos y empresas por medio de la captación de recursos del público y la colocación de créditos. Así, al cierre de 2013, reporta activos netos por US$37.2 millones (32.6% en 2012), que lo ubican como el sexto banco cooperativo más grande por activos (6.7%), préstamos (7.3%) y depósitos (2.1%); mientras es el quinto por utilidad (7.8%) y patrimonio (11.5%).
Como institución regulada, cuenta con el respaldo del Instituto de Garantía de Depósitos (IGD), una institución pública que garantiza a cada ahorrante un monto de hasta US$10,000.00 en caso de restructuración de una institución miembro. A diciembre de 2013, BTS posee una red de distribución compuesta por la agencia central en Soyapango y dos sucursales ubicadas en Apopa y Ciudad Real (San Sebastián Salitrillo, al occidente del país). Los negocios de BTS incluyen operaciones activas compuestas de créditos dirigidos a sectores de empresas, consumo (personal y estudio), vivienda y créditos para alcaldías municipales. Dentro de sus operaciones pasivas, está la captación de recursos del público, mediante la modalidad de depósitos de ahorro, restringido, a plazo y ahorro corriente, pertenecientes a personas e instituciones públicas y privadas (alcaldías). La mayor parte del patrimonio está compuesta por acciones comunes, que otorga al accionista derecho a un voto en decisiones como la aplicación de resultados anuales y a elección de Junta Directiva. Asimismo, los niveles de capitalización al cierre de 2013, son superiores a los mostrados por el sector y al sistema bancario comercial. Gobierno corporativo
En cumplimiento a las normas de gestión de gobierno corporativo implementadas por el regulador, BTS se rige por un Código de Gobierno Corporativo que incluye las mejores prácticas. Esto le permite unificar escalas de valor para la toma de decisiones, que son decisivos para el fortalecimiento del perfil financiero del Banco en un entorno cada vez más competitivo. En la segunda línea de su estructura jerárquica se encuentra la Junta Directiva (nombrada por la Asamblea General de Accionistas) y la Gerencia General, como entes autorizados para la toma decisiones. Además, posee diversos comités de apoyo, tales como: Auditoría, Riesgos, Tecnología, Lavado de Dinero y otros. En dichos comités participan al menos dos miembros de la Junta Directiva y al cierre de 2013, cumplen en su totalidad con los requisitos normados por el regulador. El Comité de Auditoría está integrado por dos miembros de la Junta Directiva, dos funcionarios de la alta gerencia y el auditor interno. Este Comité es el encargado de brindar apoyo a la gestión que realiza la Junta Directiva, en relación a la supervisión y evaluación del sistema de control interno. El Comité de Riesgos está conformado por dos miembros de la Junta Directiva, el gerente general y el encargado de gestión de riesgo. Este Comité, es el designado para asesorar
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y coordinar los temas de riesgo con la Junta Directiva, en función del cumplimiento a la normativa local. A inicios de 2013, se implementó un software especializado (Risk Assistant) en riesgos, que al término del año, está en su completa funcionalidad; permitiéndole a BTS mayor sofisticación en la gestión integral de riesgos. De igual forma, BTS está en proceso de actualizar su “core” bancario, a uno en plataforma web, lo cual vendría a mejorar la seguridad de la información, capacidades operativas y soporte a los negocios.
Análisis financiero y de gestión 1. Estructura financiera
Con activos consolidados por US$35.7 millones al cierre de diciembre de 2013, BTS se ubica como el sexto banco cooperativo más grande por activos dentro del sector. Asimismo, el mayor dinamismo en su colocación durante el último trimestre de 2013, le permitió lograr avances en su principal activo productivo. El portafolio crediticio reporta un crecimiento del 14.2%, aunque inferior respecto al observado el año anterior (2012: 17.9%). La estructura de activos está concentrado mayormente en el portafolio crediticio (86.7%), siendo este el principal activo en riesgo, seguido de las disponibilidades (7.2%) y otros activos (5.5%).
Los pasivos de BTS al cierre de 2013 ascendieron a US$25.9 millones, con una expansión del 9.7% (2012: 3.4%). Compuestos mayormente por los préstamos bancarios (68.8%) y los depósitos de clientes (27.8%), los cuales a la vez, reportaron una variación del -2.0% y 14.1%, respectivamente (-30.0% y 34.0% en 2012). Debido a la pérdida de participación de los depósitos, el Banco orientó la obtención de recursos con préstamos interbancarios, lo cual conllevó cierta presión sobre el costo de sus pasivos. Debido a la rentabilidad mostrada en sus operaciones y las políticas de retención de utilidades, la posición patrimonial de BTS se mantiene fuerte, en un nivel similar a los años recientes. En este sentido, el patrimonio del Banco ascendió a US$9.8 millones al término de 2013, con un crecimiento interanual del 9.0% (2012: 6.0%) y compuesto mayormente por las cuentas de capital (54.1%) y resultados acumulados (29.3%). 2. Administración de riesgos 2.1 Riesgo cambiario.
La exposición al riesgo cambiario de BTS, igual que el resto de instituciones financieras locales, se mantiene controlado, en vista de la adopción del dólar estadounidense como moneda de curso legal en El Salvador desde el año 2001. De esta manera, el Banco mantiene el 100% de sus activos y pasivos nominados en dólares americanos, no observándose riesgo asociado al tipo de cambio. 2.2 Riesgo tasa de interés El impacto en las fluctuaciones en la tasa de interés del mercado es mitigado por la flexibilidad legal y operativa de BTS para ajustar las tasas de las operaciones activas y pasivas en intervalos relativamente cortos, siendo que al cierre de 2013, la totalidad de sus activos y pasivos sensibles están contratados a tasas variables. Además, dichas tasas son monitoreadas de forma periódica, para estimar posibles ajustes y evitar afectaciones extremas al margen financiero y a la rentabilidad. Con el objeto de medir las afectaciones posibles sobre los márgenes de interés y patrimonio, BTS realiza un análisis de sensibilidad ante potenciales movimientos en la tasa de interés. Así, un aumento uniforme de 200 puntos base en las tasas de interés produciría un incremento de US$180.0 mil en el margen financiero. Mientras respecto al fondo patrimonial y a las utilidades del ejercicio, dicha variación lo aumentaría en 1.85% y 15.74% respectivamente.
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BTSComposición del activo
Fondos disponibles Préstamos netos de rvas.Otros activos Activo fijoVariación anual de activos
La posición de liquidez de BTS, compuesto de las disponibilidades en caja y bancos, representan al cierre de 2013 el 7.3% de los activos totales, con una disminución del 15.8% respecto al año anterior (2012: -44.2%). Si bien dicha posición se presenta más estrecha respecto al año anterior, es explicado por la mayor colocación crediticia en el último trimestre y la menor participación de los depósitos de clientes (-2.0%). No obstante, el indicador de coeficiente de liquidez neta al cierre de 2013, se ubicó en 23.8%, superior al mínimo legal establecido por el regulador (17.0%), aunque inferior al promedio del resto de bancos cooperativos (28.5%) y bancos comerciales (30.7%).
Una de las herramientas para la gestión de la liquidez de BTS, es el monitoreo continuo del calce de plazos entre sus operaciones activas y pasivas. Al cierre de 2013, el Banco presenta descalces acumulados a partir de las ventanas de tiempo de más de 90 días hasta un año, explicado por la importante colocación de cartera en alcaldías municipales (con un plazo promedio mayor a un año) y debido a que la mayoría de sus depósitos están pactados a menos de 180 días. En consecuencia, los pasivos con vencimiento mayor a un año, financian cerca del 54.0% de sus activos con un vencimiento de similar plazo (90.5% considerando el patrimonio). En este sentido, consideramos que la mayor colocación de cuentas a la vista, le permitirá al Banco mejorar su perfil de liquidez.
Ante el mayor fondeo externo y la menor captación de recursos, el indicador que mide la relación de préstamos a depósitos se ubicó al cierre de 2013 en 430.4%, desde el 369.3% de 2012, evidenciando la predilección del Banco por un fondeo de mayoreo. Sin embargo, con el objeto de mejorar la base de clientes ahorrantes, el Banco implementó acciones encaminadas a la promoción y estímulo para la mayor apertura de cuentas de ahorro, estableciendo una estructura de tasas pasivas más atractivas y la colocación de cajeros automáticos en puntos estratégicos de San Salvador.
Otros indicadores que miden la liquidez, también mostraron cierto retroceso, alejándose del promedio del sector. De esta forma, la relación de las disponibilidades a depósitos totales, reportó un ratio de 36.5% (2012: 42.4%), frente al 31.1% de la industria. También, la relación de disponibilidades a los activos totales se ubicó en 7.3% (2012: 9.6%), frente a 19.7% del sector.
2.4 Riesgo de crédito Favorecido por el mayor volumen de negocios durante la última parte del 2013, orientado principalmente en los sectores de servicios, comercio y consumo, BTS presenta un crecimiento en su portafolio crediticio del 14.2% (2012: 17.9%), equivalente a US$3.8 millones. En la misma fecha, el sector cooperativo reportó una expansión del orden del 15.8%. Cabe señalar que buena parte de la colocación se generó en unas pocas operaciones vinculadas a créditos de alcaldías municipales y de mediana empresa.
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Relación de préstamos a depósitos
BTSCoeficiente de liquidez y % préstamos a depósitos
Aunque a menores tasas de interés en comparación de otros segmentos más rentables, pero con alto volumen por operación individual, BTS logró una colocación de seis créditos en alcaldías municipales por valor de US$3.12 millones y tres créditos por valor de US$1.2 millones en PYMES, los cuales explican en su mayor parte la expansión descrita. Cabe destacar que estas operaciones han incidido en sostener las altas concentraciones crediticias en el sector de alcaldías municipales (incrementado el riesgo en el soberano de El Salvador), si bien este es el sector con menor pérdida esperada, de acuerdo a los cálculos internos. BTS mantiene diversificado el portafolio crediticio en los sectores de servicios (33.7%), comercio (21.8%), consumo (20.7%), vivienda (16.8%). Cabe mencionar, que las operaciones de créditos con alcaldías municipales, están incluidas en el sector de servicios, constituyeron más del 50.0% de la cartera de empresa a diciembre de 2013. De forma positiva, estos préstamos no han presentado niveles de morosidad y de momento no derivan en presiones considerables por riesgo evento. No obstante, el sector puede ser vulnerable en el futuro como resultado de potenciales deterioros en las finanzas del Gobierno.
La exposición al riesgo derivado de las concentraciones en los 25 mayores deudores es elevado, toda vez que al cierre de 2013, estos representan el 38.8% respecto al total de préstamos brutos. Lo anterior es contrarrestado para el corto plazo, en vista de que el 75.5% de tales deudores son alcaldías municipales, que tienen como fuente de repago fondos provenientes del Presupuesto General de la Nación. Sin embargo, también consideramos que la estabilidad de estos créditos en el tiempo ha demostrado ser menor que la cartera colocada en otros sectores, por lo que posibles pagos anticipados afectarán la base de activos productivos y la capacidad de generación de ingresos. Las mayores exposiciones están calificadas en las mejores categorías de riesgo establecidas en la regulación local, al estar clasificados en las categorías A1 (85.0%) y A2 (15.0%). La primera exposición equivale a un 7.2% del patrimonio de BTS, que en nuestra opinión es moderado. Por su parte, los préstamos relacionados se mantienen en bajos porcentajes del total del crédito y del patrimonio del Banco, por lo que no comprometen el perfil de riesgo, ni la calidad de su gobierno corporativo. La clasificación de cartera total por categoría de riesgo, está concentrada mayormente en las categorías A y B, que juntas agruparon el 97.3% del total (2012: 96.0%). De esta forma, la cartera pesada compuesta por las categorías C, D y E, representan el 2.7% (2012: 4.0%).
En términos del comportamiento de la cartera vencida, al cierre de 2013, este se ubicó en 1.79%, mayor al registro del año anterior (2012: 1.49%). Mientras que el sistema de bancario cooperativo y comercial reportan en la misma fecha un indicador de 1.76% y 2.4%, respectivamente. Tal deterioro, se debe algunos créditos de empresas con montos importantes (mayor crédito vencido proveniente de la cosecha 2011) y no a un comportamiento generalizado de la cartera. Es importante señalar que BTS no realizó saneamientos de cartera durante 2013.
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Desempeño de la cartera de préstamos
Cartera de préstamos (bruto) Variación interanual
Servicios33.7%
Comercio21.8%
Consumo20.7%
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Instituciones financieras
privadas3.5%
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BTSDistribución de la cartera por sector
A diciembre de 2013
Categoría de riesgo 2012 2013
A y B 96.0% 97.3%C1 2.4% 0.5%C2 0.1% 0.0%D1 0.2% 0.1%D2 0.0% 0.1%E 1.3% 1.9%
Al analizar el deterioro de cartera por sector, se determina que en el rango de 31 a 90 días, los sectores de consumo (3.9%), PYMES (3.2%) y vivienda (2.7%), son los que más deterioros presentan, en relación al total. Por su parte, en el rango mayor a 90 días, fueron los sectores de PYMES (5.60%), vivienda (3.5%) y comercio (3.2%). Cabe mencionar, que dichos créditos están cubiertos con reservas de saneamiento, además de poseer garantías adicionales (hipotecarias y prendarias). Por otra parte, con el objeto de monitorear la pérdida esperada de su portafolio con respecto al fondo patrimonial, el Banco ha establecido prudencialmente un indicador máximo del 10.0%. Al término de 2013 el ratio se ubicó en 4.6%. Por tipo de crédito, los que mayor propensión a pérdidas presentan son los de consumo 2.94%, PYMES 2.89%, vivienda 1.63% y las alcaldías con el 0.05%. Al observar el comportamiento por cosechas de la mora mayor a 30 días, se observa cierta tendencia a mayor deterioro, producto de algunos créditos de empresa refinanciados de considerable monto, que a diciembre del mismo año, continuaron con problemas de pago.
SCRiesgo considera que la gestión de la mora temprana y el apoyo de recuperadores externos, ayudarán para que el índice de créditos vencidos se sostenga en los buenos niveles
históricos. Lo anterior es importante, debido a que las últimas mediciones realizadas muestran una desmejora en la calidad crediticia al inicio de 2014, asociado al contexto operativo más complicado que ha afectado la capacidad de pago de sus clientes. BTS mantiene cubierta totalmente la cartera vencida con reservas de saneamiento, al presentar un nivel de 103.4% al cierre de 2013. Aunque, tal cobertura es inferior si se compara con el sector (121.4%) y el sistema bancario comercial (121.6%). Adicionalmente, BTS mantiene buenos esquemas de garantías, compuestas por hipotecas (45.81%), prendas (38.54%) y fiduciarias (15.65%). También, en favor de su perfil crediticio, el Banco se apoya con la colocación de órdenes irrevocables de pago (OIP), en el caso de las alcaldías y créditos de consumo con descuento en planilla. Por otra parte, la participación de los activos de baja productividad, compuesto de los bienes recibidos en pago, también presentaron cierta exposición a pérdida, con una participación del 2.0% (2012: 2.2%) respecto a los activos totales. Así, el indicador de cartera vencida + los activos extraordinarios netos de reserva sobre el patrimonio, se ubicó en 12.9% (12.5% en 2012).
A fin de consolidar el crecimiento rentable de su cartera y sostener el perfil de calidad crediticio, la administración está planeando fortalecer sus capacidades comerciales, que también permitan mejorar el cruce de productos. La colocación de cartera créditos en las agencias (Ciudad Real y Apopa), representan aproximadamente el 11.0% del volumen de operaciones activas de BTS.
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BTSIndicadores de calidad de cartera
Índice vencidos BTS Índice vencidos SBC Índice vencidos BC
Cobertura reservas BTS Cobertura reservas SBC Cobertura reservas BC
La eficiencia operativa de BTS muestra un desempeño igualmente fuerte respecto a lo observado en años anteriores, debido a la ligera estructura administrativa con la que opera y respaldada por el mejor desempeño de los ingresos recurrentes, que le permitió absorber cómodamente sus gastos de estructura. La razón principal por la cual la productividad se mantiene más fuerte respecto al sector, es el moderado gasto laboral, de publicidad y de infraestructura en el que incurre para desarrollar su estrategia de negocios. Si bien las relaciones de eficiencia presentan al cierre de 2013 un crecimiento relativo respecto al año anterior, estas se mantienen más fuertes cuando se comparan con el promedio del sector. Así, la relación que mide las gastos operativos al margen de intermediación, se ubicó en 40.59% (2012: 39.32%), mientras que el sector cooperativo promedió el 56.30%. Además, la relación de gastos operativos a los activos totales presentó el 2.97% (2.85% en 2012), mientras que el sector cooperativo reportó el 4.24%. Por otra parte, el margen financiero se expandió en términos absolutos en el orden de US$188.0 mil, permitiéndole reflejar un indicador de costos en reservas a margen de intermediación de 11.0%, menor al 27.2% observado en 2012.
SCRiesgo es de la opinión, que sostener las buenas métricas en las relaciones de eficiencia, dependerán en mayor medida del crecimiento de los ingresos. Aunque esperamos que los gastos se mantengan controlados, cierto incremento será normal en la medida que el Banco busque expandir sus capacidades comerciales, mediante una mayor red de atención que le permita ampliarse a un estándar de ejecución similar a sus competidores.
3. Fondeo Al cierre de 2013, la estructura de fondeo de BTS está compuesta mayormente de los préstamos bancarios (68.9%) y en menor medida, en depósitos de clientes (27.8%). Los préstamos bancarios reportan al cierre de 2013 una expansión del 14.1% (2012: 34.1%), contrario al comportamiento de los depósitos de clientes, que a la misma fecha disminuyeron en 2.0%. En consecuencia, la mezcla de fondeo ha padecido el efecto de la menor infraestructura bancaria de BTS frente a sus competidores y, por lo tanto, un menor acceso a fondos minoristas de bajo costo. Con la mayor orientación hacia el fondeo externo, el costo ponderado de los recursos se vio ligeramente presionado, al mostrar tasas promedio de 5.65% al cierre de 2013, (2012: 5.19%). No obstante, BTS posee adecuada flexibilidad para el acceso al financiamiento en condiciones similares al de su competencia, con una disponibilidad en líneas autorizadas equivalente al 53.1% del total. La modesta estructura operativa y de canales de servicio, le impide alcanzar mayores avances en términos de profundidad y diversificación en su captación de ahorros con clientes, que a su vez le permita mejorar su costo promedio y calce de plazos. En relación a los 25 mayores depositantes, estos concentran un elevado 56.0% del total de depósitos, en su mayoría institucionales (principalmente, alcaldías municipales) y no se espera cambios en el corto plazo que conduzcan a reducir su importancia relativa, ante las bajas inversiones realizadas por el Banco para fortalecer su capacidad de gestión de negocios pasivos.
BTS se favorece de las líneas de crédito aprobadas con bancos de desarrollo y comerciales, la Federación a la que pertenece, así como de instituciones internacionales de apoyo sectorial. Al término de 2013 posee un porcentaje de ocupación en sus líneas del 46.9%, garantizado la mayor parte con prenda sobre cartera. Además, del monto total de cupos aprobados (US$39.8 millones), el 74.0% son líneas de créditos rotativas, permitiéndole Banco el rápido uso de dichas fuentes, acorde a la disponibilidad existente. El Banco manejaba a diciembre de 2013, cerca de US$17.8 millones en deuda con entidades financieras, de los cuales el 25.53% corresponde a BANDESAL (25.53%), FEDECRÉDITO (18.13%), Banco G&T Continental (9.51%), Scotiabank (9.48%) y Banco Promérica con (8.45%). En nuestra opinión, el Banco mantiene el desafío de procurar un mejor acceso a fondeo bajo condiciones competitivas (precios, dispersión y plazos) y reducir el riesgo de refinanciamiento.
4. Capital
Producto de los mejores resultados netos obtenidos, aunado a la buena política de retención de utilidades, el crecimiento del patrimonio en el año fue de US$810.2 mil, equivalente al 9.0% (6.0% en 2012). BTS se ubica en la quinta posición del ranking de bancos cooperativos por tamaño de capital, con el 11.5% de participación, si bien manteniendo métricas de capitalización por encima del grupo de sus pares y capacidad para enfrentar pérdidas inesperadas.
La política de fortalecimiento patrimonial de BTS es congruente con los riesgos asumidos, principalmente
asociados a las fuertes concentraciones crediticias mantenidas. En este sentido, el coeficiente de fondo patrimonial a los activos ponderados por riesgo se ubicó al cierre de diciembre de 2013 en 30.6%, inferior al 31.7% de un año antes (sector cooperativo: 22.0%). La baja en este indicador es explicado por el crecimiento del crédito durante el último trimestre de 2013. Por otra lado, la relación de capital primario a los activos ponderados por riesgo, registró 28.9% al finalizar diciembre 2013, (2012: 30.5%), mientras el sistema cooperativo promedió 19.4%. Así mismo, el capital social a los activos totales se ubicó en 14.9% (2012: 15.7%), superior al mostrado por sus pares de 9.8%. Aunque con menor peso respecto al pasado, la principal vulnerabilidad a la posición patrimonial del Banco continúa siendo la relevante tenencia de activos recibidos en pago en el balance; por lo que continuar con los esfuerzos de comercialización redundará en un menor perfil crediticio y en la generación de ingresos adicionales.
5. Rentabilidad
A pesar de las menores tasas activas ponderadas (11.8% desde 12.3% en diciembre de 2012), BTS continuó rentabilizando su operación mediante la generación de ingresos recurrentes asociada al mayor volumen de su cartera de créditos, además de la contención en el gasto proveniente del riesgo crediticio. En este sentido, BTS obtuvo una utilidad financiera de US$2.5 millones, superior en 8.1% al presentado en igual mes del año 2012. Los ingresos totales ascendieron a US$3.7 millones al cierre de 2013, con un incremento del 9.0% respecto al año previo, equivalente a US$310.0 mil. La estructura de ingresos está compuesta por los ingresos financieros, que representaron un 99.3% del total, mientras que los derivados de otras operaciones agrupan un residual 0.66%. Estos últimos, concentrados en servicios financieros, como el cobro de comisiones provenientes de servicios de colecturía y otros. La generación de mayores ingresos recurrentes, le permitió a BTS absorber los costos financieros, si bien estos últimos se incrementaron a una tasa de cambio mayor en vista de la fuerte dependencia al fondeo bancario, que en promedio tiene un costo más elevado que la captación de ahorros con clientes. Lo anterior, afectó el margen financiero, que retrocedió ligeramente hasta 67.6% desde 68.2% en 2012.
El gasto en reservas de saneamiento moderó su peso relativo respecto al tamaño de la cartera promedio y la utilidad financiera generada, constituyéndose en uno de los principales factores tras la mayor rentabilidad operativa en 2013. Así, las reservas consumieron el 11.0% de la utilidad financiera a diciembre de 2013, frente al 27.2% un año antes. No obstante, ante el relativo mayor deterioro observado en la cartera en los primeros meses de 2014, BTS está realizando mayores esfuerzos en aumentar el nivel de provisiones, mejorando así la cobertura sobre la cartera vencida.
De esta forma, BTS reporta una utilidad neta de US$952.1 mil a diciembre de 2013, con un crecimiento de US$305.4 mil, equivalente al 47.2% respecto al año anterior. Estos resultados implican un retorno sobre activos promedio (ROA) de 2.8%, frente 2.0% observado en diciembre de 2012. De igual manera, el Banco se posiciona favorablemente frente al promedio de la industria (2.4%). Por su parte, el retorno sobre el patrimonio (ROE) se ubicó en 10.1% desde el 7.4% un año antes (sector cooperativo: 13.0%)
En nuestra opinión, consolidar un ritmo de crecimiento rentable de la cartera de créditos, mejoras en la gestión del margen de tasas y sostener el control sobre los gastos relacionados al riesgo crediticio, determinarán el crecimiento de los ingresos y por ende la rentabilidad del Banco a futuro.
________________________________________________________ SCRiesgo da por primera vez calificación de riesgo a este emisor. Toda la información contenida en el informe que presenta los fundamentos de calificación se basa en información obtenida de los emisores y suscriptores y otras fuentes consideradas confiables por SCRiesgo. SCRiesgo no audita o comprueba la veracidad o precisión de esa información, además no considera la liquidez que puedan tener los distintos valores tanto en el mercado primario como en el secundario. La información contenida en este documento se presenta tal cual proviene del emisor o administrador, sin asumir ningún tipo de representación o garantía. “SCRiesgo considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis.” “La calificación expresa una opinión independiente sobre la capacidad de la entidad calificada de administrar riesgos”
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BTSComparativo entre ROE y crecimiento del crédito
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Indicadores 2010 2011 2012 2013
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Utilidad de operación antes provisiones / Patrimonio 23.2% 20.5% 16.0% 15.8% 18.1%
Utilidad de operación antes provisiones / Activo 5.6% 5.4% 4.4% 4.4% 3.3%
