1/ Con información al cierre del jueves 13 de diciembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
16 de diciembre, 2019
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Apertura de Hoy:
Las principales bolsas en el mundo suben el lunes a cerca de máximos históricos, beneficiados todavía por el acuerdo comercial preliminar alcan-zado entre Estados Unidos y China a finales de la semana pasada.
Lo último que se ha filtrado sobre esta fase 1 del acuerdo alcanzado entre las dos mayores potencias globales, es que China se ha comprometido a comprar al menos 40 mil millones de dólares anuales en productos agrícolas estadounidenses, a reforzar la protección de la propiedad intelec-tual de EUA, a prohibir las transferencias forzosas de tecnología de empresas estadounidenses y a abstenerse de las devaluaciones competitivas. A cambio, EUA canceló la subida de aranceles prevista para ayer domingo y acordó reducir los aranceles sobre 120 mil millones de dólares de importaciones chinas que se introdujeron en septiembre al 7.5%, en lugar del 15% (los aranceles del 25% sobre unos 250 mmd de importaciones chinas siguen en vigor. Esta disminución arancelaria entrará en vigor 30 días después de la firma del acuerdo.).
Se espera que el acuerdo se firme en enero próximo, antes de que las conversaciones sobre las cuestiones más espinosas comiencen en una segunda fase. Aunque todavía queda un camino accidentado por delante, creemos que lo peor de la guerra comercial probablemente ha quedado atrás.
En Europa, los índices PMI continúan mostrando un mes más la dualidad que atraviesa la actividad económica. Por un lado, un sector manufactu-rero en contracción lastrado por el mal dato alemán mientras que por el otro, un sector servicios que sigue en expansión y se mantiene como el motor de la economía. El PMI compuesto de la zona euro fue de 50.6 puntos en noviembre, misma cifra que en octubre y solo seis décimas por encima de la barrera que separa contracción económica y expansión. El de actividad comercial del sector servicios registró máximos de los últimos cuatro meses al situarse en 52.4 en diciembre, frente a 51.9 del mes anterior. Por su parte, el del sector manufacturero se colocó en 45.9, en com-paración con 47.4 de noviembre, mínimos de 86 meses.
En China, el crecimiento de los sectores industrial y de comercio minorista de China superó las expectativas en noviembre, en un contexto de apoyo público a la demanda de la segunda economía más grande del mundo y de relajación de las hostilidades comerciales con Washington, lo que ayuda a reducir un poco los temores de una rápida desaceleración del crecimiento del gigante asiático. En particular, la producción industrial aumentó 6.2% a tasa anual en noviembre, su mayor expansión en cinco meses.
Respecto al T-MEC, el proyecto de ley de Implementación de este acuerdo trilateral que la Casa Blanca envió el viernes pasado al Congreso, incluye la creación de una oficina en el Departamento de Comercio para la supervisión del cumplimiento de los compromisos laborales en México. En particular, incluye cinco “agregados laborales” que desarrollarán su actividad en México. Lo anterior provocó un rechazo enérgico del gobierno mexicano, porque implicaría una violación de la legislación mexicana. Por consiguiente, el tema de la ratificación del T-MEC vuelve a estar en duda, porque no está claro si el congreso estadounidense va a quitar ese tema de la legislación (tiene pensado votar esta semana todo lo relacio-nado al T-MEC), y en caso de que no lo quite, cuál será la reacción final de México.
La calificadora Fitch ratificó la nota soberana de México en “BBB” con perspectiva Estable, esto es dos niveles arriba del grado de inversión. De acuerdo a la agencia, el país ha mantenido un marco macroeconómico disciplinado y apoyado también por la diversificación económica.
El peso mexicano inicia la semana alrededor de $19.0 spot, muy en línea con la caída generalizada del dólar y apoyado por los recientes avances en temas como el conflicto comercial entre EUA y China, la posibilidad de que se dé un Brexit ordenado en el corto plazo y la firma del T-MEC.
Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.95 y $19.10 spot (el euro entre $1.112 y $1.117).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
16-dic. 3:00 Euro PMI Manufacturero (puntos, prelim.) Dic 45.90 47.30 46.90
16-dic. 3:00 Euro PMI Servicios (puntos, prelim.) Dic 52.40 52.00 51.90
16-dic. 3:00 Euro PMI Compuesto (puntos, prelim.) Dic 50.60 50.70 50.60
16-dic. 7:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Dic 4.00 2.90
17-dic. 7:30 EUA Inicios de construcción de casas (miles) Nov 1344 1314
17-dic. 7:30 EUA Permisos de construcción (miles) Nov 1418 1461
17-dic. 8:15 EUA Producción Industrial (Var % mensual) Nov 0.80 -0.80
18-dic. 3:00 Alem Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) Dic 95.50 95.00
18-dic. 4:00 Euro Inflación (Var % anual) Nov 1.00 0.70
18-dic. 7:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 13-dic 0.82
19-dic. 9:00 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 14-dic 225 252
19-dic. 9:00 EUA Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) Nov 0.10 -0.10
19-dic. 9:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Nov 5.44 5.46
19-dic. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Dic 7.25 7.50
19-dic. 17:30 Japón Inflación (Var % anual) Nov 0.50 0.20
20-dic. 6:00 Mex Ventas al menudeo (Var % anual) Oct 2.20 2.40
20-dic. 7:30 EUA PIB real (Var % trimestral, anualizada, revisión final) 3-Trim 2.10 2.10
20-dic. 9:00 EUA Ingreso personal (Var % mensual) Nov 0.30 0.00
20-dic. 9:00 EUA Gasto personal (Var % mensual) Nov 0.40 0.30
20-dic. 9:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) Dic 99.20 99.20
Calendario de Indicadores Económicos (del 16 al 20 de diciembre de 2019)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
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Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
Pesos por dólar en un mes
Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
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Promedio móvil 100 días
Promedio móvil 23 días1.08
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 19.05 -0.7 -2.1 -3.1 -6.0 19.65
Dólar Spot EUA 19.04 -0.1 -1.6 -3.1 -6.3 19.65
Euro Spot 21.16 -0.3 -0.7 -6.1 -8.3 22.52
Libra Spot 25.39 1.2 2.1 1.3 -1.3 25.07
Dólar Canadiense Spot 14.45 0.0 -1.1 0.3 -5.0 14.41
Yen Spot 0.17 0.0 -2.2 -2.8 -2.8 0.18
Franco Suizo Spot 19.35 0.0 -1.0 -3.2 -5.3 20.00
Dólar por Euro 1.1121 -0.1 1.0 -3.0 -2.1 1.1467
Yen por dólar 109.38 0.1 0.5 -0.3 -3.7 109.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 19.11 19.27 19.53 20.01
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2018
Var % diaria Var % en el año
Rublo ruso 0.16 -9.38
Libra esterlina -1.29 -4.52
Peso mexicano -0.10 -3.10
Rupia indonesa -0.31 -2.78
Nuevo dólar taiwanés -0.16 -0.81
Yen japonés 0.06 -0.28
Rand sudafricano 0.24 1.28
Rupia hindú -0.01 1.53
Yuan chino -0.27 1.55
Dólar australiano 0.48 2.45
Zloty polaco -0.31 2.69
Euro 0.08 3.02
Peso colombiano 0.40 4.07
Won coreano -1.25 5.49
Real brasileño 0.43 5.84
Peso chileno -0.76 10.03
Peso argentino 0.00 58.80
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 7.500 7.500 8.086 7.64 8.25
Fondeo Bancario* 7.550 7.530 8.138 7.69 8.30
Cetes 28 días 7.040 7.400 7.892 7.63 8.06
Cetes 91 días 7.280 7.440 7.974 7.84 8.30
Cetes 182 días 7.330 7.350 7.989 7.98 8.59
Cetes 364 días 7.180 7.180 7.896 8.06 8.67
TIIE 28 7.741 7.743 8.345 8.00 8.59
TIIE 91 7.585 7.590 8.305 8.06 8.64
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 6.62 6.68 7.57 7.81 8.87
5 años 6.67 6.72 7.53 7.91 8.79
10 años 6.87 7.08 7.83 7.93 9.11
20 años 7.17 7.30 8.00 8.14 9.59
30 años 7.32 7.17 8.02 8.11 9.12
UDIS (pesos) 6.39 6.39 6.28 6.05 6.23
Udibonos 30 años 3.42 3.36 3.84 3.93 4.60
UMS 2029 (dolares) 3.24 3.26 3.79
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 6.68 6.70 7.44 7.83 8.50
MBONO Dic-2024 6.71 6.75 7.46 7.93 8.64
MBONO Jun-2027 6.80 6.83 7.59 7.93 8.65
MBONO May-2031 6.84 6.90 7.73 8.02 8.75
MBONO Nov-2038 7.10 7.14 7.96 8.12 8.88
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 73 77 74 162 158 114
México 76 78 84 163 155 121
Brasil 101 111 115 290 207 208
Francia 18 18 18 40 38 24
Italia 124 132 110 290 208 185
España 41 42 34 85 80 62
Irlanda 21 23 21 43 42 30
Portugal 38 37 34 93 89 89
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2018Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 1.75 1.75 2.31 1.91 2.50
T-Bill 3 meses 1.52 1.56 2.10 1.95 2.47
5 años 1.65 1.73 1.97 2.74 2.51
10 años 1.82 1.89 2.15 2.91 2.68
30 años 2.25 2.31 2.59 3.11 3.01
Libor 3 meses 1.89 1.89 2.35 2.30 2.80
Libor 12 meses 1.93 1.94 2.39 2.76 3.01
Tasa PRIME 4.75 4.75 5.31 4.90 5.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EUA 1.82 1.89 2.68 México 6.85 6.90 8.66
Zona Euro -0.29 -0.27 0.24 Chile 3.37 3.35 4.79
Japon -0.02 -0.01 0.00 Brasil 6.80 6.75 9.24
Reino Unido 0.79 0.82 1.28 Portugal 0.37 0.40 1.72
Italia 1.26 1.23 2.74 Grecia 1.36 1.36 4.40
España 0.413 0.450 1.42 China 3.20 3.19 3.31
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2018Actual PrevioCierre
2018Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* 0.4 8.0 1,230.42 1,208.5 1,262.2 1,139
WTI (usd/barril) 1.0 31.6 59.78 56.9 64.9 45.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) 0.5 21.5 54.28 56.1 62.1 44.7
Oro (usd/onza troy) (1.5) 12.9 1,448.34 1,388 1,269 1,281.8
Plata (usd/onza troy) 0.1 9.4 16.15 16.1 15.7 15.5
Cobre (usd/kg) (0.3) 5.7 278.05 271.6 292.8 263.4
Indice Agricola 0.3 4.3 1,304.1 1,256.2 1,283.2 1,251
Maiz (usd/bushel) (0.5) 6.1 3.64 3.7 3.4 3.4
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
actual
Prom.
2019
2018
1,000
1,100
1,200
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1,500
1,600
1,700
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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del jueves 13 de diciembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
16 de diciembre, 2019
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 44,254.43 2.45 2.68 6.28 8.21 59.94 2.12 17.21 7.23
Dow Jones (EU) 28,135.38 0.01 1.27 20.61 14.38 63.42 4.18 19.36 12.25
S&P 500 (EU) 3,168.80 0.01 2.42 26.41 19.55 69.16 3.55 21.08 13.69
Bovespa (Brasil) 112,564.90 0.33 6.13 28.08 28.15 75.61 2.24 17.64 9.29
Dax (Alemania) 13,282.72 0.46 0.40 25.80 21.58 57.43 1.65 24.56 8.99
FTSE 100 (Reino Unido) 7,353.44 1.10 0.03 9.29 6.92 51.31 1.69 17.78 8.85
CAC40 (Francia) 5,919.02 0.59 0.20 25.12 20.87 56.39 1.73 21.20 10.68
Nikkei 225 (Japón) 24,023.10 2.55 3.09 20.03 12.39 75.65 1.83 19.12 9.71
SSE Composite (China) 2,967.68 1.78 2.64 19.00 14.42 72.18 1.45 14.18 11.52
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
38,500
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
dic.-18 ene.-19 feb.-19 mar.-19 abr.-19 may.-19 jun.-19 jul.-19 ago.-19 sep.-19 oct.-19 nov.-19 dic.-19
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,340
2,370
2,400
2,430
2,460
2,490
2,520
2,550
2,580
2,610
2,640
2,670
2,700
2,730
2,760
2,790
2,820
2,850
2,880
2,910
2,940
2,970
3,000
3,030
3,060
3,090
3,120
3,150
3,180
dic.-18 ene.-19 feb.-19 mar.-19 abr.-19 may.-19 jun.-19 jul.-19 ago.-19 sep.-19 oct.-19 nov.-19 dic.-19
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-7.9
-1.6
-1.3
-1.0
-0.6
4.7
5.3
6.1
9.4
11.1
LALAB
BIMBOA
PE&OLES
CUERVO
LABB
PINFRA
GMEXICOB
ASURB
OMAB
GAPB
-32.7
-24.8
-22.4
-21.3
-17.7
33.7
43.1
45.7
55.7
63.3
ALFAA
CEMEXCPO
LIVEPOLC
LALAB
BBAJIOO
GMEXICOB
GAPB
ELEKTRA
OMAB
LABB
1/ Con información al cierre del jueves 13 de diciembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 5
16 de diciembre, 2019
/1
Actualización reciente
5.
Mensual Acum. AnualAnual
(Oct '19)Mensual Acum. Anual
Anual
(Oct '19)
INPC 0.81 2.26 2.97 3.02
Subyacente 0.22 3.17 3.65 3.68 No Subyacente 2.62 -0.41 0.98 1.01
Mercancias 0.12 3.28 3.63 3.78 Agropecuarios 1.84 -1.78 2.18 3.82
Servicios 0.33 3.05 3.67 3.58 Energét. Y Tarif. Gob. 3.18 0.59 0.14 -0.91
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN NOVIEMBRE DE 2019 (var. %)
Por actividades Por componentes
III-19 II-19 I-19Ene-sep
20192018 II-19 I-19
Ene-jun
20192018 2017
-0.4 -0.8 1.2 0.0 2.0 Consumo Privado -0.3 1.1 0.4 2.2 3.2
Gasto Gubernamental -2.3 -0.8 -1.6 1.4 0.5
Primarias 5.4 1.4 5.7 4.0 2.4 Inversión Privada -7.3 -0.8 -4.1 0.6 -1.6
Secundarias -1.7 -3.0 -0.6 -1.8 0.2 Exportaciones 2.5 2.7 2.6 5.7 4.2
Terciarias -0.1 0.0 1.8 0.6 2.8 Importaciones -1.4 1.9 0.2 6.2 6.4Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
sep.-19 ago.-19ene-sep
20192018 may.-19
ene-jun
20192018
IGAE -0.4 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -14.24 3.98 289.3 660.9
0.9 2.8 Permantenes (miles) 33.97 40.70 278.0 554.2
-2.0 -1.0 -1.7 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -15.01 -36.86 68.4 89.0
0.1 0.3 0.9 1.5 ago-19 jul-19 2018 2017
Actividades Terciarias -0.1 2.7 Tasa de desempleo 3.74% 3.71% 3.35% 3.13%
2.4 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
jun.-19
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
oct.-19 sep.-19ene-oct
20192018 oct.-19 sep.-19
ene-oct
20192018
Exportaciones -1.5 -1.3 2.8 10.1 Importaciones -1.2 -1.8 -1.2 10.4
Petroleras -30.4 -29.3 -16.2 29.0 Consumo -3.5 -3.8 -3.5 10.1
No Petroleras 0.4 1.0 4.2 8.9 Bienes Intermedios 0.3 0.2 0.3 10.3
Manufactureras -0.1 0.8 41.0 9.1 Bienes de Capital -9.5 -13.5 -9.5 11.9
Automotriz -6.2 -2.8 4.8 12.2 Balanza Comercial (md) -75 -116 1,962 -13,159
2018* 2017 2016 sep.-19 ago.-19 2018 2017
11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 180.2 180.4 174.6 172.8
3.6 8.6 10.8
17.84 31.234 30.37
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2019 2020 3T. '19 2T. '19 1T. '19 2018
PIB 1/ 1.9 2.1 3.1 2.5
PIB México (var. % real anual) 0.20 1.20 nov 19 oct 19 dic 18 dic 17
Inflación (var. % anual) 2.95 3.80 Precios al consumidor2/
0.3 0.4 -0.1 0.1
Cetes 28 (cierre) 7.60 7.30 Precios al consumidor 3/ 2.1 1.8 1.9 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.50 20.00 Producción industrial 2/ -0.8 0.1 0.4
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.40 2.00 Producción industrial 3/ -1.1 3.5 4.0
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.5 3.6 3.9 4.1
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 266 156 227 175
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. nov-19 oct-19 2018 2017
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
96.8 95.5 98.3 95.9
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del jueves 13 de diciembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 6
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
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1103 1103 Ext. 5699
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Junior
1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil [email protected]
1103 1103 Ext. 5693
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