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7/29/2019 Contabilidad y Finanzas Para No Financieros
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Contabilidad y Finanzas para InversionistasNo Financieros
MC. Mario Hernndez Daz
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Bienvenidos
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Mdulo 104 y 05 de Septiembre
11 de Septiembre
Mdulo 212,18,19,25,26 de SeptiembreY 02 de Octubre
Mdulo 4
24,30,31, de Octubre6,7 y13 de Noviembre
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Objetivos
Conocer y comprender el campo de accin de las FinanzasCorporativas.
Determinar la estructura financiera que permita maximizarel valor de la empresa.
Ofrecer al participante los conocimientos que le permitanrealizar y entender los estados financieros.
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Mdulo I
La funcin financiera y su apoyo en elsistema de informacin contable
Analizar el significado de la gestin financiera en la
empresa mediante la correcta interpretacin de lainformacin contable.
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Contenido
El objetivo financiero bsico de la empresaEl rol del administrador financieroPrincipios de Contabilidad Generalmente Aceptados.Estados Financieros: Presentacin de los mismos en elsector industrial, comercial y de servicios.
Balance general Estado de resultados Estado de cambios en el patrimonio
Estado de cambios en la situacin financiera
Duracin: 12 horas
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Introduccin
Es la canalizacin de los recursos financieros escasosa travs de decisiones de Inversin y financiamiento
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Finanzas Corporativas:
Esta afirmacin nos lleva a formular las siguientes
preguntas:En que Activos de Largo Plazo deber invertir la
empresa? (Inversin)
De donde puedo obtener los recursos para invertir en
activos de largo plazo? (Financiamiento)Cmo deben administrarse las necesidades diarias del
negocio? (Capital de Trabajo)
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Que son las finanzas?
Denominamos finanzas al proceso mediante el cual losmercados especializados utilizan los flujos de caja en el tiempo;stos son los mercados financieros. La toma de decisiones de
inversin y financiamiento requiere la comprensin de losprincipios econmicos bsicos de los mercados financieros.Las empresas y las personas invierten en una extensa variedadde Activos. Algunos son activos reales como maquinaria yterrenos; otros son activos financieros como acciones y
obligaciones
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Maximizacin de Utilidades:
Maximizando ventas?
Minimizando gastos?
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Metas de la Empresa
Maximizacin de la riqueza del accionista
Maximizando el precio de mercado de la accin?
Minimizando el costo del capital?
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Cul es el objetivo del Director Financiero?
El objetivo del Director Financiero es Maximizar la riqueza delos accionistas, Conseguir u optimizar los recursos.
Maximizando el precio de mercado de la accin
Esta riqueza se mide en trminos del valor de mercado de lasacciones.
No importa si la empresa cotiza en la Bolsa o no: el valor de laempresa existe y se puede calcular.
Minimizando el costo del capital
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Se dispone de 2 herramientas:
Decisiones de inversin.
Decisiones de financiamiento
InversionistasCon excedentes
Para invertir
CompranActivosfinancieros
EmpresaRequiere
Recursos(Invierte) DirectorDe Finanzas
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Decisiones de Inversin y Financiamiento
ACTIVOS
INVERSION
VPN MAYOR
A CERO
DEUDA
CAPITALACCIONARIO
EstructuraDe Capital
Menor costo
De capital
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Se crea riqueza de 2 maneras:
Invirtiendo en los proyectos con VPN positivo. Sedescuentan los proyectos al costo de capital.
Disminuyendo el costo de capital.
El costo de capital es el promedio de las tasas definanciamiento de la empresa.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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El costo de capital promedio
Deuda
Capital
El costo de la deuda esLa tasa que se paga
A los acreedores
El costo del capitalEs la tasa requeridaPor los accionistas
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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El mercado financiero hace posible que las personasy empresas, soliciten y otorguen prestamos.
Los mercados financieros de desarrollan para facilitarla solicitud y otorgamiento de prstamo entre laspersonas.
Como se hace esto ?
Mercados Financieros
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Ejemplo
Tom LeslieIngresos $100,000 100,000
Egresos 50,000 150,000
Ao 1
Ingresos $ 55,000Tasa de int. 10%
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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En el lenguaje financiero el 10 % es la tasa anual deinters sobre el prstamo. Cuando se presta undlar, puede considerarse que el reembolso de 1.10se compone de dos partes.
Primero, el prestamista recupera su dlar; esto es elreembolso del principal.
Segundo, el prestatario recibe un pago de interesesque son en este ejemplo 0.10 dlares. Ahora Tom yLeslie no solo han llegado a un trato, sino quetambin han elaborado un instrumento financiero, elpagar, como un derivado de su convenio.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Si al prestatario no le importa a quin debe pagar y al
prestamista no le no le preocupa de quin son lospagars que tiene, podramos eliminar los nombresde Tom y Leslie; lo nico que necesitamos es unlibro de registro, donde se asiente el hecho delprstamo.
Quiz otra persona podra hacerse cargo de losregistros para los prestatarios y prestamistas , conuna comisin por supuesto.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Los corredores de bolsa y los bancos son ejemplos
de intermediarios financieros en nuestro mundomoderno.
Los depositantes de un banco le prestan dinero yste otorga prstamo de los fondos que tiene en
depsito. En esencia el banco es un intermediario financiero
entre los depositantes y los prestatarios ltimos
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Para hacer la labor mercantil, debemos estar
seguros de que el mercado compensa.Compensacin del mercado.- Es el importe totalque las personas desean prestar al mercado,digamos los $100,000, que debe ser igual al importe
total que se solicita en prstamo.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj i fi i b i d l E
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Si los prestamistas quieren prestar ms de lo que los
prestatarios desean tomar a prstamo, entonces sepresume que la tasa de inters en muy alta. Puestoque la solicitud de prstamo no sera para todos losprestatarios.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj ti fi i b i d l E
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Ejemplo:
Si los prestamistas quieren prestar $ 20,000,000cuando las tasas de inters son del 15 % y losprestatarios desean tomar a prstamo solo $8,000,000, el mercado tomara por ejemplo , 8/20 decada dlar, o 0.40 dlares, de cada dlar de los
prestamistas y los distribuira a los prestatarios. Este esquema es posible para compensar al
mercado, pero no se puede sustentar en un mercadode libre competencia . Por que no ?
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj ti fi i b i d l E
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Volvamos al ejemplo
Tom sabe que la tasa anual de inters sobre elprstamo ahora es del 15% , por lo tanto decideprestar mas por ejemplo $ 80,000. Pero ya que losprestamistas quieren prestar mas dinero del que losprestatarios desean solicitar, los registradores ledicen a Tom que no podrn recibir en depsito sutotal de $ 80,000 , toda vez en ello recibiran solo el40% o $32,000.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj ti fi i b i d l E
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Con esa tasa de inters la gente no quiere tomar a
prstamo lo suficiente para compensar todos losprstamos disponibles con esa tasa.A Tom no le gustan mucho tales condiciones, peropuede hacer algo para mejorar su situacin. Supongaque l sabe que Leslie est solicitando un prstamo
de $ 20,000 en el mercado a una tasa de inters del15% , supongamos que el le ofrece una tasa menordel 14% por el prstamo, lo que le agrada a Leslie.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj ti fi i b i d l E
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El resultado neto de esta transaccin es que los
registradores han perdido a Leslie como cliente. Esobvio que deben bajar la tasa de inters si quierenseguir en el negocio.
Suponga entonces que el mercado se compensa con
una tasa de inters del 10% , con esta tasa , el importede dinero que los prestamistas quieren prestar quierenprestar. Nos referimos a la tasa de inters que elmercado compensa 10%, como: Tasa de Inters deEquilibrio.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj ti fi i b i d l E
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Conclusiones:
En esta seccin hemos visto que en el mercado deprstamos se negocian obligaciones o pagars;estos son Instrumentos financieros.
La tasa de inters sobre estos prstamos se
establece de modo que la demanda total que losprestatarios hacen de dichos prstamos, es igual altotal de prstamos otorgados por los prestamistas
El objetivo financiero bsico de la Empresa
El bj ti fi i b i d l E
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Con una tasa de inters mayor, los prestamistas
quieren otorgar mas prestamos de los que se piden,y si la tasa de inters es menor que este nivel deequilibrio, los prestatarios solicitan mas prestamos delos que los prestamistas desean otorgar.
El objetivo financiero bsico de la Empresa
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Preguntas
Cual es la meta de la Empresa?
Que son las Finanzas Corporativas?
A que nos referimos cuando hablamos de mercados
financieros? Que es una tasa de inters?
El rol del director Financiero
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El director financiero
En las grandes empresas, por lo general, la actividadfinanciera se relaciona con un alto funcionario de laempresa como un subdirector financiero yfuncionarios de menor grado.
El tesorero es responsable de los flujos de efectivo,toma decisiones de inversin e instituye planesfinancieros.
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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El director financiero
El contador se encarga de los aspectos contables,incluyendo los impuestos, contabilidad de costos yfinanzas.
Las finanzas corporativas, se basa en gran medida
en las funciones del tesorero. El trabajo mas importante del gerente financiero es
crear valor a partir de las actividades de presupuestode capital, financiacin y liquidez.
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Administracin de los Activos
Cmo crean valor los directores financieros?1. La empresa debe intentar comprar activos que
generen un nivel de efectivo superior a su costo.
2. La empresa debe tratar de vender obligaciones,
valores y otros instrumentos financieros que generenun nivel de efectivo superior a su costo.
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Por lo tanto, la empresa debe generar ms flujo de
defectivo del que utiliza.
El flujo de efectivo que reciben los tenedores deobligaciones y valores de la empresa debe ser mayor
que el que destina a la misma.
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Para ver como se hace esto, podemos confrontar
los flujos de efectivo de la empresa hacia losmercados financieros y viceversa
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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A ) La empresa invierte en Activos
B ) Las operaciones de la empresa generan flujo deefectivoC ) Los flujos de efectivo retenidos se invierten en la
empresaD ) Se paga efectivo como impuesto al gobierno
E ) Se amortiza efectivo a los inversionistas en formade intereses y dividendosF ) La empresa emite ttulos para reunir efectivo
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Desafortunadamente, no es fcil observar los flujos
de efectivo de manera directa. La mayora de lainformacin que obtenemos se encuentra en formade estados financieros, y gran parte del trabajofinanciero consiste en extraer informacin del flujo deefectivo a partir de estos estados.
Presupuesto de Capital: Activos fijos
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Capital Neto de Trabajo
El capital Neto de trabajo, es la diferencia entre losactivos circulantes menos los pasivos circulantes.
El capital de trabajo neto es positivo cuando losactivos circulantes son mayores que los pasivos
circulantes. Esto significa que el efectivo de que sedispondr en los 12 meses siguientes es superior alefectivo que se amortizar.
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Capital Neto de Trabajo
Capital neto de trabajo: A.C P.C
Activos circulantes Pasivos circulantes
(millones de USD) (millones de USD)2005 $761 - $486 = $ 275
2004 $707 - 455= 252
Empresa en crecimiento
El rol del director Financiero
El rol del director Financiero
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Adems de invertir en activos fijos, una empresapuede invertir en capital neto de trabajo. A esto se le
llama cambio en el capital neto de trabajo .
El cambio en el capital de trabajo neto para 2005, esla diferencia entre los $ 275 y los $ 252 = 23millones.
El cambio del capital neto de trabajo comnmente espositivo en una empresa en crecimiento.
El rol del director Financiero
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Preguntas
Cul es el rol del Director Financiero?
Que tipo de decisiones toma el Director Financiero? Que es el Capital neto de trabajo?
Que es el cambio en el capital neto de trabajo?
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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Justificacin PCGA
Para estar en condiciones de analizar e interpretarapropiadamente los estados financieros de unaempresa, es necesario que estos estn preparadoscon base en Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados.
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados
Son conceptos bsicos que establecen ladelimitacin e identificacin del ente econmico, las
bases de cuantificacin de las operaciones y lapresentacin de la informacin financiera cuantitativapor medio de los Estados Financieros.
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Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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REALIZACIN.- La contabilidad cuantifica en
trminos monetarios las operaciones que realiza unaentidad con otros participantes en la actividadeconmica y ciertos eventos econmicos que laafectan.
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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PERIODO CONTABLE.- La necesidad de conocerlos resultados de operacin y la situacin financierade la entidad, que tiene una existencia continua,obliga a dividir su vida en periodos convencionales.Balance Gral. Esttico, Edo. De Resultadosdinmico.
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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VALOR HISTRICO ORIGINAL.- Las transaccionesy eventos econmicos que la contabilidad cuantificase registran segn las cantidades de efectivo que seafecten o su equivalente o la estimacin razonableque de ellos se haga al momento en que seconsideren realizados contablemente.
c p os de Co tab dad Ge e a e te ceptados
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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NEGOCIO EN MARCHA.-La entidad se presume enexistencia permanente, salvo especificacin en
contrario; por lo que las cifras de sus estadosfinancieros representarn valores histricos, omodificaciones de ellos, sistemticamente obtenidos.Dif. Tcnica y ciencia.
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Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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DUALIDAD ECONMICAEsta dualidad se constituye de:a) Los recursos de los que dispone la entidad para la
realizacin de sus fines ( Activos ) Inversin y,b) Las fuentes de dichos recursos, que a su vez, son la
especificacin de los derechos que sobre los mismos
existen, considerados en su conjunto ( Pasivos ).Financiamiento
La doble dimensin de la representacin contable dela entidad es fundamental para una adecuadacomprensin de su estructura y relacin con otrasentidades
p p
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
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REVELACIN SUFICIENTE.- La informacin contablepresentada en los estados financieros debe contener enforma clara y comprensible todo lo necesario para juzgarlos resultados de operacin y la situacin financiera de laentidad.
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IMPORTANCIA RELATIVA.- La informacin queaparece en los estados financieros debe mostrar los
aspectos importantes de la entidad susceptibles deser cuantificados en trminos monetarios.
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CONSISTENCIA.- Los usos de la informacincontable requieren que se sigan procedimientos decuantificacin que permanezcan en el tiempo. Lainformacin contable debe ser obtenida mediante laaplicacin de los mismos principios y reglasparticulares de cuantificacin. Ej. Valuacin de
Inventarios.
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UTILIDAD.-La utilidad como caracterstica de lainformacin contable es la cualidad de adecuarse alpropsito del usuario.
La utilidad de la informacin est en funcin de sucontenido informativo y de su oportunidad.
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CONFIABILIDAD.- La confiabilidad es la caracterstica
fundamental de la informacin contable por la que elusuario la acepta y utiliza para tomar decisionesbasndose en ella. sta no es una cualidadinherente a la informacin, es adjudicada por elusuario y refleja la relacin entre l y la informacin.
Estados Financieros
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Aspectos Generales Por la necesidad de dar a conocer informacin
resumida y general a la propia gerencia o a tercerosinteresados en su desarrollo, se preparan losestados financieros bsicos.
Los estados financieras son documentosprimordialmente numricos que proporcionaninformes peridicos a fechas determinadas, sobre elestado o desarrollo de la administracin de unaempresa.
Los Estados Financieros
Estados Financieros
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Los estados financieros deben incluir toda lainformacin financiera complementaria necesaria,
derivada de la misma para juzgar los resultados deoperacin, la situacin financiera y la generacin derecursos internos y su financiamiento, para tener unconocimiento completo del ente econmico.
Estados Financieros
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Los estados financieros principales interesan tantodesde un punto de vista interno o de administracinde la empresa como de un punto de vista externo odel pblico en general, que incluye al gobierno.
Estados Financieros
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Los usuarios de la informacin financiera utilizan losestados financieros principales con el fin de
satisfacer sus necesidades de informacin, comosigue:
a) Desde un punto de vista interno
b) Desde un punto de vista externo
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Desde un punto de vista interno:
Los administradores necesitan informacin quecontienen los estados financieros para conocer losresultados de su gestin y como fuente deinformacin para tomar decisiones, fijar polticas yestrategias que conduzcan al logro de los objetivos
fijados.
Estados Financieros
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Desde un punto de vista externo:
Los futuros inversionistas proveedores de capital deriesgo, requieren informacin financiera para conocerla situacin de la empresa, los resultados que seobtienen y la generacin del flujo de fondos, con elfin de formarse un juicio y evaluar la conveniencia de
una posible inversin.
Estados Financieros
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Los estados financieros bsicos satisfacennecesidades comunes de la mayora de los usuarios.
Son de uso general tanto para la administracincomo para usuarios en general y se emplean paraevaluar la capacidad de la empresa en la generacinde efectivo, para conocer y estudiar su estructurafinanciera que incluye la liquidez y solvencia, para
evaluar la rentabilidad de la misma y, en muchasocasiones, para conocer la penetracin que tienensus productos en el mercado.
Estados Financieros
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Los estados financieros bsicos comprenden:
El estado de situacin financiera
Estado de Flujo de Efectivo
El estado de Resultados
El estado de variaciones en el capital contableEl estado de cambios en la situacin financiera
y las notas que son parte integrante de losmismos .
Estados Financieros
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Usos de los Estados Financieros:
a) Tomar decisiones de inversin y de crdito.
Los principales interesados al respecto seran losque puedan aportar financiamiento como capital ocrdito a la empresa.
b) Aquilatar la solvencia y liquidez de la empresa, ascomo su capacidad para generar recursos.
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c) Evaluar el origen y las caractersticas de losrecursos financieros del negocio, as como el
rendimiento de los mismos.
d) Formarse un juicio de cmo se ha manejado elnegocio y evaluar la gestin de la administracin,
a travs de una evaluacin global de la forma enque sta maneja la rentabilidad, solvencia ycapacidad de crecimiento de la empresa.
Estados Financieros
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Conclusin
Los estados financieros bsicos tienen como objetivo
informar sobre la situacin financiera de la empresaa una fecha determinada y sobre el resultado de susoperaciones o actuacin, as como de los cambiosen la situacin financiera por un periodo determinado
para que tal informacin sea empleada por losusuarios para tomar decisiones econmicas.
Estados Financieros
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CLASIFICACIN.
Atendiendo a su importancia, los estados financieros se
clasifican en:a. Estados Financieros Proforma.
b. Estados Financieros Principales o Bsicos.
c. Estados Financieros Secundarios o Accesorios.
Estados Financieros
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A) Los estados financieros proforma se preparanbasando en los presupuestos que elabora la
empresa, que consisten en presuponer una serie defactores y situaciones con mayor o menor detalle,como base para la realizacin de operacionesfuturas y para el control de las mismas.Este tipo de estados puede presentar total o
parcialmente situaciones o hechos por acaecer
Estados Financieros
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Los estados financieros proforma se preparanbasando en los presupuestos que elabora laempresa, que consisten en presuponer una serie defactores y situaciones con mayor o menor detalle,como base para la realizacin de operaciones futurasy para el control de las mismas.
Ejemplos de este tipo de estados:La hoja de trabajo.La balanza de comprobacin
Estados Financieros
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B) Los Estados Financieros Principales o Bsicos.
Son aquellos que por la abundancia de cifras
informativas e importancia de las mismas, permitenal lector una apreciacin global de la situacinfinanciera y productiva de la empresa que losgenero.
Estados Financieros
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En base a los principios de contabilidadgeneralmente aceptados, los estados financieros
bsicos son:a) El estado de situacin financiera, que muestra losactivos, pasivos y el capital contable a una fechadeterminada.
b) El estado de resultados, que muestra losingresos, costos y gastos y la utilidad o prdidaresultante en el periodo.
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c) El estado de variaciones en el capital contable,que muestra los cambios en la inversin de los
propietarios durante el periodo.
d) El estado de cambios en la situacin financiera,que indica como se modificaron los recursos y
obligaciones de la empresa en el periodo.
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CARACTERSTICAS.
Las caractersticas de los estados financieros deben
ser las que corresponden a la informacin contable,tal como se indican en el Boletn A-1, Esquema dela teora bsica de la contabilidad financiera, queson:
Estados Financieros
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1) Utilidad.- Su contenido informativo debe sersignificativo, relevante, veraz y comparable, y
deben adems ser oportunos.2) Confiabilidad.- Deben ser estables (consistentes),
objetivos y verificables.
3) Provisionalidad.- Contienen estimaciones para
determinar la informacin, que corresponde a cadaperiodo contable
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La caracterstica esencial de los estados financierosser por tanto el de contener la informacin que
permita llegar al juicio indicado sin omitir informacinbsica ni incluir informacin excesiva que los puedahacer confusos.
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Para ello debern ser objetivos e imparciales, a finde no influenciar al lector a aceptar cierto punto de
vista o la validez de cierta posicin, respondiendo asa las caractersticas de confiabilidad y veracidad dela informacin financiera.
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Con objeto de que los estados financieros bsicostengan estas caractersticas, se preparan de acuerdo
con principios de contabilidad generalmenteaceptados.
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LIMITACIONES EN EL USO.
Los estados financieros no son exactos ni las cifras
que se muestren son definitivas. Esto sucede asporque las operaciones se registran bajo juiciospersonales y principios de contabilidad que permitenoptar por diferentes alternativas para el tratamiento y
cuantificacin de las operaciones, las cuales secuantifican en moneda. Ej. Efecto inflacionario.
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El usuario de los estados financieros debe tenerpresente, entre otros, los siguientes conceptos:
Los estados financieros no cuantifican otroselementos esenciales de la empresa, tales como losrecursos humanos, el producto, la marca, elmercado, etc.Los estados financieros proporcionan informacinexpresada en moneda, de las transaccionesefectuadas por la empresa y de su situacinfinanciera resultante de esas transacciones. Sinembargo la moneda es nicamente un instrumentode medicin dentro de la contabilidad, y deberconsiderarse que tiene un valor que cambia, enmayor o menor grado en funcin de los eventoseconmicos.( Boletn B-10)
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CONCEPTOS GENERALES
Las transacciones que realiza una entidad
econmica y ciertos eventos econmicosidentificables y cuantificables que la afectan, sonmedidos, registrados, clasificados, analizados, sumarizados y finalmente reportados comoinformacin, bsicamente en las siguientes formas:
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1. Informacin relativa a un punto en el tiempo de los
recursos y obligaciones financieras de la entidad, lacual es presentada en un documento comnmentedenominado estado de situacin financiera.
2. Informacin relativa al resultado de sus operaciones
en un periodo dado, la cual es presentada en undocumento comnmente denominado estado deresultados.
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3. Informacin de los cambios en los recursosfinancieros de la entidad y sus fuentes, que revele
las actividades de financiamiento e inversin, la cuales presentada en un documento comnmentedenominado estado de cambios en la situacinfinanciera.
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* Los documentos anteriormente enunciados son
conocidos como estados financieros que a travs de
representaciones alfanumricas clasifican ydescriben mediante ttulos, rubros, conjuntos,
descripciones, cantidades y notas explicativas, las
declaraciones que los administradores de la entidad
hacen sobre su situacin financiera y el resultado desus operaciones de acuerdo a principios de
contabilidad.
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Ejemplos:
1.- Incremento de existencias ( se usa efectivo, ambas
partidas de activo circulante ) por lo tanto no afecta elcapital neto de trabajo. (Activos Pasivos)
Del mismo modo en que establecemos que el valor delos activos de la empresa siempre es igual que el valor
de los pasivos mas el capital de los accionistas.
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Los flujos de caja de los activos de la empresa ( esdecir, sus actividades de operacin ), CF(A), Deben ser
iguales a los flujos de caja destinados a los acreedoresCF (B) y los inversionistas del capital, CF(S):
CF(A)= CF(B) ms CF(S)
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El primer paso para determinar los flujos de caja de laempresa es calcular el flujo de caja de las operaciones.
El flujo de caja operativo es el flujo de caja quegeneran las actividades empresariales , incluyendo lasventas de mercancas y la prestacin de servicios.
(Estado de Resultados)
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ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA.
CONCEPTO Y OBJ ETO
El estado de situacin financiera muestra, enunidades monetarias, la situacin financiera de unaempresa o entidad econmica en una fecha
determinada. Tiene el propsito de mostrar lanaturaleza de los recursos econmicos de laempresa, as como los derechos de los acreedores yde la participacin de los dueos o accionistas.
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Si el estado de situacin financiera es comparativo,muestra adems los cambios en la naturaleza de los
recursos, derechos y participacin de un periodo aotro. El estado de situacin financiera comprende
informacin clasificada y agrupada en tres categoraso grupos principales: activos, pasivos y patrimonio o
capital. En cuanto a su importancia, es un estadoprincipal y se considera el estado financierofundamental.
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A este estado se le denomina de varias maneras:
Balance de situacin Balance general
Estado posicin financiera
Estado conciliacin financiera
Estado de activo, pasivo y capital contable.
A t l t E t d d it i fi i l
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Actualmente Estado de situacin financieraes elnombre ms apropiado pues representa lo quecontiene la situacin financiera de la empresa.
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El estado de situacin financiera como cualquier otroestado financiero contiene los siguientes datos:
1. Encabezado2. Cuerpo o contenido principal
3. Pie
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ESTRUCTURA GENERAL DEL ESTADO
La estructura del Estado de Situacin Financiera sedivide principalmente en tres grandes categoras:
Activo
Pasivo
Capital Contable
ACTIVO
Estados Financie
ros
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ACTIVO
El activo puede definirse como el conjunto de
bienes y derechos reales y personales sobre losque se tiene prioridad, as como cualquier costo ogasto realizado no devengado a la fecha delestado de situacin financiera, que debe aplicarsea ingresos futuros.
El Instituto Mexicano de Contadores Pblicos en su
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El Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, en suboletn A-11
lo define de la siguiente manera:
Activo es conjunto o segmento cuantificable, delos beneficios econmicos futuros fundamenteesperados y controlados por una entidadrepresentados por efectivo, derechos, bienes o
servicios como consecuencia de transaccionespasadas o de otros eventos ocurridos.
Segn su naturaleza y finalidad los activos de la
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Segn su naturaleza y finalidad, los activos de laempresa quedan comprendidos,fundamentalmente, en alguna de las siguientes
categoras:1. Los que son dinero2. Los que representan un derecho a recibir un flujo
de dinero
3. Los que se tienen para ser vendidos4. Los que se tienen para usar5. Los que representan un derecho a recibir un
servicio
C S C C C O
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CLASIFICACIN DEL ACTIVO.
El activo se clasifica en circulante y no circulante.Los activos circulantes se identifican con el ciclofinanciero a corto plazo y los no circulantes con elciclo financiero a largo plazo.
Los activos, para ser circulantes, deben
transformar los conceptos en efectivo en trminono mayor de un ao o del ciclo financiero a cortoplazo de la entidad, si el ciclo es mayor de un ao.
CLASIFICACIN DEL ACTIVO
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CLASIFICACIN DEL ACTIVO.
Los activos no circulantes, por el contrario, debentransformar sus conceptos en efectivo en untrmino mayor de un ao o del ciclo financiero acorto plazo de la entidad, si el ciclo es mayor de unao.
PASIVO
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PASIVO
El pasivo puede definirse como el grupo deobligaciones jurdicas por las cuales el deudor seobliga con el acreedor a pagar con bienes, dinero oservicios. Comprende obligaciones presentes queprovengan de operaciones de transaccionespasadas.
El Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, en suEstados Financieros
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,boletn A-11
lo define de la siguiente manera:
Pasivo es el conjunto o segmento cuantificable delas obligaciones presentes de una entidadparticular virtualmente ineludibles, de transferirefectivo, bienes o servicios en el futuro a otras
entidades, como consecuencia de transacciones oeventos pasados.
f
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Los pasivos se consideran cuantificables cuandoson identificables separadamente del resto de las
obligaciones y poseen el atributo de ser mediblesen unidades monetarias en un gradosuficientemente confiable.
Todo pasivo representa una obligacin en elpresente de transferir recursos o prestar serviciosen el futuro a otra entidad .
CLASIFICACIN DEL PASIVO
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CLASIFICACIN DEL PASIVO.
El pasivo se clasifica como circulante a corto plazo,y a largo plazo.
El pasivo circulante se identifica con el ciclofinanciero a corto plazo y el pasivo a largo plazo
con el ciclo financiero a largo plazo. Los pasivos para ser circulantes deben vencer
durante el prximo ao o en el ciclo financiero acorto plazo si este ciclo es mayor de un ao.
Los pasivos a largo plazo por el contrario tienen
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Los pasivos a largo plazo, por el contrario, tienenvencimiento a ms de un ao o del ciclo financieroa corto plazo si este ciclo es mayor de un ao.
Los vencimientos de la deuda a largo plazo quetengan que liquidarse en el trmino de un ao o delciclo normal de operaciones si es mayor de un ao,se convierten en pasivo a corto plazo y debe
presentarse como un pasivo circulante.
CAPITAL CONTABLEEstados Financieros
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CAPITAL CONTABLE
Al capital contable se le designa con diferentestrminos, como por ejemplo, capital social yutilidades retenidas, patrimonio de los accionistaso, si es el caso, capital social y dficit.
El Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, en suEstados Financieros
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El Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, en suboletn A-11
lo define de la siguiente manera:
El derecho de los propietarios sobre los activosnetos que surge por aportaciones de los dueos,por transacciones y otros eventos o circunstancias
que afectan una entidad y el cual se ejercemediante reembolso o distribucin.
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PRESENTACIN GENERAL DEL ESTADO
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PRESENTACIN GENERAL DEL ESTADO
El estado de situacin financiera se debe pasar allibro de inventarios y balances, el cual tiene unrayado especial, indicando los nombres de lascuentas, y cuatro columnas iguales con subdivisin
para pesos y centavos en las cuales se anotarnlas cantidades.
El t d d it i fi i l t
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El estado de situacin financiera generalmenteprincipia con:
a) Efectivo en caja, seguido de valores negociables, sirepresentan inversiones temporales, cuentas ydocumentos por cobrar, inventarios y gastosanticipados, que en su conjunto forman el activo
circulante.b) Propiedades, planta y Equipo, menos su depreciacin,
inversiones en afiliadas y otras inversiones a largoplazo.
c) Otros activos, cargos diferidos.d) Activos intangibles, incluyendo el crdito mercantil.
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En cuanto a deudas:
a) Las deudas a corto plazo (hasta 1 ao), encabezan lalista de pasivos, seguidas algunas veces por laporcin de deuda de largo plazo que se vence dentrode un ao. Cuentas por pagar, impuestosacumulados, algunas veces combinadas o por
separado. Los dividendos por pagar, impuestosacumulados, utilidades por pagar, totalizndose as elpasivo a corto plazo.
b) Las deudas a largo plazo, como impuestos diferidos,
cualquier utilidad diferida, intereses minoritarios.
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En cuanto al capital contable:
a) Capital social preferente y comn, capital pagado yutilidades acumuladas.
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PRESENTACIN GENERAL DEL ESTADO
El estado de situacin financiera se debe pasar allibro de inventarios y balances, el cual tiene unrayado especial, indicando los nombres de lascuentas, y cuatro columnas iguales con subdivisin
para pesos y centavos en las cuales se anotarnlas cantidades.
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El estado de situacin financiera puede presentarsede dos formas:
1. En forma de reporte.
2. En forma de cuenta.
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La primera forma tambin se llama forma vertical oforma estructural que consiste en presentar las
partidas; en primer trmino los activos con unasuma total de ellos.
A continuacin se enumeran las partidas del pasivoy del capital contable y se suman;
su total debe coincidir con la suma de las partidasde activo. Esta forma de presentacin es muy tilcuando se deseen comparar estados de situacinfinanciera de varios periodos.
1 En forma de reporte
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1. En forma de reporte.
ACTIVOCirculanteFijoIntangiblesOtros activosTotal activo
$
$
PASIVOA corto plazoA largo plazoTotal pasivo
$$
CAPITAL CONTABLECapital contribuidoCapital ganadoTotal capital contableTotal pasivo y capital contable
$$$
2. En forma de cuenta. A la forma tradicional de
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2. En forma de cuenta. A la forma tradicional depresentacin del estado de situacin financiera sele denomina en forma de cuenta.
Presenta todos los activos en el lado izquierdo y ala derecha los pasivos y el capital contable.
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ACTIVOActivo circulante
Activo fijo
Activo intangibleOtros activosTotal activo
$
$
PASIVOPasivo a corto plazoPasivo a largo plazoTotal pasivoCAPITAL CONTABLECapital contribuidoCapital ganadoTotal capital contableTotal pasivo y capital contable
$$
$$$
2. En forma de cuenta
ESTADO DE RESULTADOS
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ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados muestra los efectos de lasoperaciones de un ente econmico y su resultadofinal en forma de un beneficio o una prdida.
El resultado del estado modifica el capital contabledel ente econmico en el estado de situacinfinanciera.
El estado de resultados muestra un resumen de loshechos significativos que originaron un aumento odisminucin en el patrimonio de la entidad durante
un periodo determinado.
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En las operaciones de una empresa hay unadistincin muy clara entre los ingresos, costos y
gastos, y as debe ser expresado en el estado deresultados. El estado de resultados es eminentemente
dinmico en cuanto a que expresa en formaacumulativa las cifras de ingresos, costos y gastosresultantes en un periodo determinado, a diferenciadel estado de situacin financiera cuyo carcter espreponderantemente financiero. En cuanto a suimportancia, es un estado principal.
OBJETIVO DEL ESTADO DE RESULTADOS
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OBJETIVO DEL ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados es un estado financierobsico, que presenta informacin relevante acercade las operaciones desarrolladas por una entidaddurante un periodo determinado. Mediante ladeterminacin de la utilidad neta y de laidentificacin de sus componentes, se mide elresultado de los logros alcanzados y de losesfuerzos desarrollados por una entidad durante elperiodo consignado en el mismo estado.
Esta informacin es til principalmente para que
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Esta informacin es til principalmente para que,en combinacin con la de los otros estadosfinancieros se puede:
Evaluar la rentabilidad de una empresa. Estimar su potencial de crdito. Estimar la cantidad, el tiempo y la certidumbre de
un flujo de efectivo.
Evaluar el desempeo de una empresa. Medir riesgos. Repartir dividendos.
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Algunos nombres con los que se le conoce al estado deresultados:
Estado de perdidas y ganancias Estado de rendimientos
Estado de rendimientos y perdidas
Estado de operacin
Estado de excedente y perdidas
Estado de ingresos y costos
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
Los elementos que compone el estado deresultados son: ingresos, costos, gastos,ganancias, prdidas, utilidad neta y prdida neta.
COSTOS Y GASTOS
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COSTOS Y GASTOS
Los costos y gastos se clasifican en directos yperidicos. Son directos los que se generansimultneamente al ingreso y como consecuenciade l, como por ejemplo, el costo de ventas, lascomisiones a vendedores, etc. Son peridicos o
de estructura los generados por el transcurso deltiempo y no se relacionan en forma directa con elingreso, como la depreciacin en lnea recta, lasrentas, sueldos de administradores, etc.
INGRESOS Y GANANCIAS
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INGRESOS Y GANANCIAS
El Boletn A-11 de la Comisin de Principios deContabilidad del IMCP define los ingresos yganancias como sigue:
INGRESO. Es el incremento bruto de activos odisminucin de pasivos experimentado por unaentidad, con efecto en su utilidad neta, durante unperiodo contable, como resultado de lasoperaciones que constituyen sus actividadesprimarias o normales.
GANANCIA.
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Es el ingreso resultante de una transaccin,incidental o derivada del entorno econmico,social, poltico o fsico durante un periodo contableque por su naturaleza se debe presentar neto desu costo correspondiente.
Las ganancias representan otras partidas queencuadran en la definicin de utilidad, pero puedeno no provenir del curso normal de actividades deuna empresa. Las ganancias representanincrementos en los beneficios econmicos y, como
tales, no diferentes en naturaleza al ingreso; de ahque no se les considere como un elementoseparado en esta estructura.
GASTOS Y PRDIDAS
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GASTOS. Es el decremento bruto de activos oincremento de pasivos experimentado por unaentidad, con efecto en su utilidad neta, durante unperiodo contable, como resultado de lasoperaciones que constituyen sus actividadesprimarias o normales y que tienen por
consecuencia la generacin de ingresos.
PRDIDA E l t lt t d
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PRDIDA Es el gasto resultante de unatransaccin incidental o derivada del entorno
econmico, social, poltico y fsico en que elingreso, consecuentemente, es inferior al gasto yque por su naturaleza se debe presentar neto delingreso respectivo
UTILIDAD NETALa utilidad neta es la modificacin observada en elcapital contable de la entidad, despus de sumantenimiento, durante un periodo contabledeterminado, originada por las transaccionesefectuadas, eventos y otras circunstancias
UTILIDAD POR ACCIN
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UTILIDAD POR ACCIN Esta utilidad la presentan en el estado de
resultados, las empresas que cotizan sus accionesen los mercados de valores. Dicha utilidad sepresenta como ltimo rengln de dicho estado.
De los conceptos que integran el estado se deben
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presentar por separado:
a) Las partidas extraordinarias del ejercicio queforman parte de la utilidad neta.
b) Las partidas que corresponden a ejerciciosanteriores.
Estas partidas se presentan en el estado despusdel resultado neto del ao y deben incluir el efectodel impuesto sobre la renta y la participacin deutilidades a los empleados.
Un estado de Resultado comienza por lo generalcon ventas netas tomando en cuenta las
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con ventas netas, tomando en cuenta lasdevoluciones, descuentos y bonificaciones.
Algunas veces seguidas de otros ingresos y untotal para el concepto. Anteriormente a las ventas se les segua el costo
de ventas, la diferencia entre ambos conceptos erala utilidad bruta. Ahora cada da es ms comn
omitir el subconcepto de utilidad bruta y mostrar elcosto de lo vendido, tomando en cuenta los gastosde venta, generales y administrativos; gastos deinvestigacin y desarrollo, gastos por intereses ydiversos.
Tambin se debe revelar los gastos por
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depreciacin, pensiones, que en algunas veces sepresentan despus de los anteriores, pero confrecuencia se les revela en una nota.
En cuanto a la provisin de impuestos sobre larenta se muestra como parte de costos y gastos,pero es ms comn mostrar el subrengln para
utilidad antes de impuestos sobre la renta,seguido por la provisin de dichos impuestos.
De esta manera, cualquier compaa puede tenervarios renglones inmediatamente antes de la
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varios renglones inmediatamente antes de lautilidad neta, debido a la importancia que se le d y
en relacin con la utilidad. La comisin de principios de contabilidadgeneralmente aceptados emiti el Boletn B-3 delEstado de Resultados, el cual es obligatorio a partirde los ejercicios sociales, que terminen el 31 de
diciembre de 1995, y que nos da los pasos a seguircomo se explicaron ms adelante.
PRESENTACIN DEL ESTADO
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Para presentar un estado de resultados sencillo yresumido donde el lector pueda detectar fcilmentelos hechos ms importantes, es convenienterevelar los resultados y componentes de lasactividades importantes, en cualquiera de las
siguientes modalidades:
1. Condensada
2. Analtica
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El estado de resultados en forma condensadapresenta informacin por grupos o conceptos, en
forma global. Dicho estado se acompaa de notas,relaciones o anexos que explican msdetalladamente los grupos para mejor comprensindel lector, evitando en todo momento que el estadose convierta en un reporte abreviado que impida o
dificulte su interpretacin.
En forma condensadaEstados Financieros
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Ventas netas Costo de ventas Gastos de operacin Utilidad de operacin Otros ingresos Costo integral de financiamiento Utilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTU ISR y PTU sobre la utilidad anterior ISR PTU Utilidad por operaciones continuas Ganancia por operaciones discontinuas (netas de ISR y PTU) Partidas extraordinarias (netas de ISR y PTU) Efecto al inicio del ejercicio por cambios en principios de
contabilidad (netos de ISR y PTU) Utilidad neta
$ $
$
$ $ $ $ $ $
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El estado de resultados en forma analtica presentainformacin pormenorizada de los conceptos queintegran a dicho estado, indicando las partidashomogneas o subcuentas de los mismos. Estamodalidad es poco prctica ya que es fcil que ellector del estado de resultados se confunda entre
las numerosas cifras que se presentan. Tambin elestado en forma analtica se acompaa de notaspara complementar la informacin.
En forma analticaEstados Financieros
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VentasMenos:Descuentos sobre ventasDevoluciones y Rebajas sobre ventasVentas netasCosto de lo vendidoUtilidad brutaGastos de operacin:Gastos de ventaGastos de administracinUtilidad de operacinOtros ingresosOtros gastosCosto integral de financiamientoUtilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTUISR y PTU sobre la utilidad anterior:ISRPTUUtilidad por operaciones continuasGanancia por operaciones discontinuas (netas ISR y PTU)Utilidad despus de operaciones discontinuas y antes de partidasextraordinariasPartidas extraordinarias (netas de ISR y PTU)Utilidad despus de partidas extraordinariasEfecto al inicio del ejercicio por cambios en principios de contabilidad(neto ISR y PTU)Utilidad neta
$$$
$
$$$$$$$$$
Estados Financieros
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DIRECTOR GENERAL CONTADOR GENERAL
CONCLUSIONES
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CONCLUSIONES
Para confiar en la informacin que se muestra enlos Estados Financieros y sus notas, se requierehaber observado los principios de contabilidadgeneralmente aceptados, que son guas de accinque delimitan e identifican al ente econmico, las
bases de cuantificacin de las operaciones y lapresentacin de la informacin financieracuantitativa.
Por ultimo, debemos recordar que los estadosfinancieros no bastan por si solos para llegar a
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financieros, no bastan por si solos para llegar auna conclusin adecuada con respecto a la
situacin de una empresa, debido a que algunoselementos influyen decisivamente sobre lasituacin indicada y factores que por no sercuantificables no figuran en el cuerpo de aquellos.
Tales como: capacidad de la administracin,localizacin de la empresa con respecto a lasfuentes de abastecimiento de materias primas ymano de obra los transportes, condiciones de la
manera en que opera, condiciones de la ramaindustrial a que pertenezca, problemas tcnicos,industriales y rgimen fiscal.
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Presentacin Anlisis
Financiero
El anlisis de los Estados Financieros
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El proceso de anlisis de la informacin financieraconsiste en la aplicacin de herramientas y tcnicas
analticas a los estados y datos financieros, con el fin
de obtener de ellos medidas y relaciones
significativas y tiles para la toma de decisiones.
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El objetivo de este tema es mostrar como reordenar
la informacin de estados financieros en razonesfinancieras que proporcionan informacinrelacionada con cinco reas de comportamientofinanciero:
1.- Solvencia a corto plazo.- Es la capacidad de laempresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo.
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2.- Actividad.- La capacidad de la empresa paracontrolar su inversin en Activos.3.- Apalancamiento financiero.- Hasta que punto laempresa depende del endeudamiento.
4.- Rentabilidad.- Hasta que punto la empresa esrentable5.- Valor.- Es el valor de la empresa
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Los Estados financieros no pueden ofrecer lasrespuestas de las cinco medidas de comportamientoanteriores. Sin embargo la Gerencia debe evaluarconstantemente el comportamiento de la empresa ylos estados financieros contienen informacin til.
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Categoras mas importantes de los usuarios de la
informacin financiera : Otorgantes de crdito
Inversores en acciones
Directivos
Anlisis de adquisiciones y fusionesAuditores
Otros grupos interesados
Bibliografa
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Bibliografa
Finanzas CorporativasStephen A. Ross; Randolph W. Westerfield
Mc Graw Hill
Principios de Contabilidad Generalmente AceptadosInstituto Mexicano de Contadores Pblicos, A.C.Equus Impresores S.A.Mxico 1999.