COSTOS Y ESCENARIOS DE LA SALIDA DE LA DOLARIZACIÓN OFICIAL EN EL ECUADOR Marco P. Naranjo Chiriboga * * Marco Naranjo es Doctor en Economía. Profesor Principal de la Pontificia Universidad Católica del Ecuador. Profesor de los Programas de Maestría de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Guayaquil. Profesor Asociado en los Programas de Maestría del Instituto de Altos Estudios Nacionales. Profesor de Teoría Monetaria de la Escuela Politécnica Nacional. Luis Naranjo es Economista. Profesor Agregado de la Pontificia Católica del Ecuador, sedes Quito y Santo Domingo de los Tsáchilas. Profesor de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Central del Ecuador
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COSTOS Y ESCENARIOS
DE LA SALIDA DE LA
DOLARIZACIÓN
OFICIAL EN EL
ECUADOR
Marco P. Naranjo Chiriboga*
Luis A. Naranjo Chiriboga
* Marco Naranjo es Doctor en Economía. Profesor Principal de la Pontificia Universidad Católica del Ecuador. Profesor de los Programas de Maestría de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Guayaquil. Profesor Asociado en los Programas de Maestría del Instituto de Altos Estudios Nacionales. Profesor de Teoría Monetaria de la Escuela Politécnica Nacional. Luis Naranjo es Economista. Profesor Agregado de la Pontificia Católica del Ecuador, sedes Quito y Santo Domingo de los Tsáchilas. Profesor de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Central del EcuadorSe agradece la importante colaboración en la investigación y generación del presente documento de las señoritas Andrea Amaya y Nataly García, destacadas estudiantes de la carrera de Ingeniería en Ciencias Económicas y Financieras de la Escuela Politécnica NacionalEl presente documento es una primera versión sujeta a cambios y correcciones.
Tabla de contenido
1. Introducción..........................................................................................................................................42. La economía del Ecuador con dolarización oficial, 11 años después...................................................5
2.1 Antecedentes: Los años 80 y 90, “Dos décadas perdidas”......................................................52.2 Once años de dolarización en el Ecuador: un primer balance.............................................13
3. Costos del abandono del sistema de dolarización oficial de la economía, por parte de la República del Ecuador..................................................................................................................................................28
3.1 Liquidación del sistema financiero.........................................................................................293.2 Crisis de Confianza..................................................................................................................303.3 Desequilibrios macroeconómicos............................................................................................31
4. Particularidades de la dolarización oficial..........................................................................................344.1 Dolarización y Convertibilidad...............................................................................................344.2 La Balanza Comercial..............................................................................................................364.3 La inflación y el rebote............................................................................................................37
5. Escenarios de salida de la dolarización oficial en el Ecuador.............................................................425.1 El escenario positivo: el caso de la República Dominicana..................................................425.2 El escenario negativo: el caso de la República de Liberia....................................................545.3 El Escenario de Crisis Económica General...........................................................................705.4 La Moneda Única para América del Sur...............................................................................83
Cuadro 1 : Ingreso Per Cápita, Tasa de Desempleo y Subempleo en las décadas de los 80 y los 90.........6Cuadro 2: Inflación y Tipo de cambio (sucres por dólar) promedio anual...................................................8Cuadro 3: Sector externo de la economía del Ecuador...............................................................................11Cuadro 4: Deuda externa del Ecuador........................................................................................................12Cuadro 5: Evolución del PIB a partir de la dolarización oficial de la economía del Ecuador...................14Cuadro 6: Evolución de la Inversión Real, el Desempleo y la Subocupación a partir de la dolarización oficial de la economía del Ecuador..............................................................................................................17Cuadro 7: Evolución de la Inflación, las Tasas de Interés, el Salario Mínimo y las Recaudaciones Tributarias a partir de la dolarización oficial de la economía del Ecuador.................................................18Cuadro 8: Evolución de las Exportaciones a partir de la dolarización oficial de la economía del Ecuador.....................................................................................................................................................................21Cuadro 9: Evolución de las Importaciones a partir de la dolarización oficial de la economía del Ecuador.....................................................................................................................................................................22Cuadro 10: Evolución de las Remesas de Emigrantes, Inversión Extranjera, Deuda Externa Pública / PIB y Deuda Externa Privada a partir de la dolarización oficial de la economía del Ecuador...........................22Cuadro 11: Servicio de la deuda pública en relación con las exportaciones..............................................25Cuadro 12: Evolución de los depósitos en el sistema financiero................................................................26Cuadro 13: Cotizaciones de las acciones en la bolsa de Nueva York........................................................71Cuadro 14: Producción Industrial de varios países (1928 = 100)...............................................................71Cuadro 15: Reducción porcentual entre 1929 y 1932 de la Producción Industrial, Renta Nacional y Precios al Por Mayor....................................................................................................................................72Cuadro 16: Estimación del número de parados en Estados Unidos desde 1929 hasta 1933......................73Cuadro 17: Índice de Precios de Exportaciones e Importaciones del Ecuador..........................................76Cuadro 18: Valor declarado de las Exportaciones e Importaciones...........................................................77Cuadro 19: Circulación monetaria según origen........................................................................................77Cuadro 20: Índice de Precios Internos........................................................................................................78Cuadro 21: Cotización del Dólar en el mercado oficial..............................................................................78Cuadro 22: Reservas del Banco Central.....................................................................................................80
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Cuadro 23 : PIB en US$ constantes del 2000 (billones de dólares)...........................................................84Cuadro 24: Exportaciones de productos primarios según su participación en el total de exportaciones (Porcentajes del valor total de las exportaciones FOB de bienes)...............................................................87Cuadro 25 : Comercio Intrarregional ALADI...........................................................................................89Cuadro 26: Importaciones del Ecuador por Áreas Económicas.................................................................91Cuadro 27: Exportaciones del Ecuador por Áreas Económicas.................................................................92
Tabla de Gráficos
Gráfico 1: Evolución del ingreso per cápita en dólares corrientes años 1980- 1999.....................................6Gráfico 2: Evolución del Ingreso Per Cápita en dólares constantes de 1980................................................7Gráfico 3: Evolución de las tasas de inflación anual: dos décadas perdidas.................................................9Gráfico 4: Variación del tipo de cambio promedio anual: dos décadas perdidas..........................................9Gráfico 5: Ingreso Per Cápita a dólares constantes (millones de dólares)...................................................15Gráfico 6: Ingreso Per Cápita a dólares corrientes (millones de dólares)...................................................15Gráfico 7: Evolución de la inversión real....................................................................................................16Gráfico 8: Recaudaciones tributarias: 2000-2010.......................................................................................20Gráfico 9: Evolución de las remesas de los emigrantes, periodo: 2000-2010.............................................23Gráfico 10: Evolución de la Deuda Pública Externa: 2000-2010................................................................24Gráfico 11: Servicio de la deuda pública en relación con las exportaciones...............................................25Gráfico 12: Total de depósitos en el sistema financiero..............................................................................26Gráfico 13: Exportaciones Intracomunitarias en la CAN............................................................................89
Tabla de Ilustraciones
Ilustración 1: Consumo de petróleo en China y en otras economías avanzadas..........................................85Ilustración 2: Crecimiento real de las exportaciones de EMPFI.................................................................86Ilustración 3: América Latina y el Caribe: Evolución del comercio intrarregional, enero-junio 2009 y enero-junio 2010..........................................................................................................................................90
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1. Introducción
Probablemente, la dolarización oficial de la economía constituya la mayor
reforma monetaria realizada en la historia económica del Ecuador.
Con este antecedente, la investigación que ahora se presenta busca, en un primer
momento, evidenciar los antecedentes que llevaron al Ecuador a la aplicación de este
sistema monetario extremo. En segundo lugar, plantea una evaluación de la economía
nacional durante los once primeros años de dolarización oficial.
En tercer término, el trabajo establece los importantes costos que debería asumir
el Ecuador en el caso de una salida intempestiva del sistema monetario vigente.
Seguidamente, se presentan los escenarios de salida de la dolarización oficial,
empezando por el que hemos denominado positivo y que fue enfrentado por la
República Dominicana a mediados del siglo XX. Continuamos con los escenarios
negativos, como son el caso de Liberia y de una crisis general del capitalismo, para
concluir que, definitivamente, el escenario más benigno para el abandono de la
dolarización por parte del Ecuador sería el relacionado con la moneda única
sudamericana.
Ciertamente, tanto los costos como los escenarios de salida de dolarización
oficial para el caso del Ecuador son sumamente complejos. Sin embargo esperamos que
el presente trabajo se convierta en el inicio de una discusión que debería ser
permanente.
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2. La economía del Ecuador con dolarización oficial, 11 años después
2.1 Antecedentes: Los años 80 y 90, “Dos décadas perdidas”
La dolarización oficial de la economía del Ecuador significó la última respuesta
a la gravísima situación de decrecimiento y total inestabilidad de esta nación
sudamericana. Los indicadores más usuales, los cuales presentamos a continuación,
demuestran que no existía en el Ecuador una sola variable macroeconómica estable.
Todo lo contrario, el desequilibrio y la volatilidad eran las características: elevadísimas
inflaciones y devaluaciones durante dos décadas, tasa de crecimiento per cápita
negativa, desempleo, marginalidad y emigración de la población se convirtieron en las
constantes del devenir nacional. 1
En efecto, desde 1980 el crecimiento económico en el Ecuador fue
insignificante, y en general se puede afirmar que, en promedio, los últimos 20 años del
siglo pasado correspondieron a un período de retroceso y estancamiento permanentes,
con importantes distorsiones macroeconómicas. Los indicadores económicos primarios
así lo demostraban. Pero lo más grave fue que el ingreso per cápita de esas dos décadas
no creció, y en 1999 este indicador mostraba un retroceso que podía comprometer no
solamente la estabilidad económica del país, sino también incrementar los ya elevados
niveles de pobreza.
Una nación, cuyo ingreso per cápita se había detenido 20 años, o lo que es peor,
había retrocedido y perdido dos décadas de progreso económico, presentaba, sin duda,
profundas disparidades sociales e importantes desequilibrios macroeconómicos.
El cuadro y los gráficos, presentados a continuación, nos muestran con claridad
que el Ecuador perdió dos décadas de desarrollo, durante las cuales el PIB per cápita se
estancó y en 1999 se redujo notablemente. Esta caída es absolutamente más drástica si
analizamos el Ingreso Per cápita en términos reales. Como se observa, el producto per
cápita de los ecuatorianos en 1999 fue menor al que obtenían en 1980 en más de 100
dólares en términos corrientes y en 800 dólares en términos constantes o reales.
1 Los datos macroeconómicos utilizados en esta evaluación han sido tomados de la Información Estadística Mensual. Banco Central del Ecuador, Quito, varios números.
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Cuadro 1 : Ingreso Per Cápita, Tasa de Desempleo y Subempleo en las décadas de los 80 y los 90
Fuente: Banco Central del Ecuador, Información Estadística Mensual (Varios Números)
2 Banco Central del Ecuador, Información Estadística Mensual, Quito, enero del 2001 3 El cálculo del porcentaje de devaluación acumulada se realiza mediante la fórmula:
Donde
: Tipo de cambio promedio anual del año base.
: Tipo de cambio promedio anual del año (t).
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Gráfico 3: Evolución de las tasas de inflación anual: dos décadas perdidas
Fuente: Banco Central del Ecuador, Información Estadística Mensual (Varios Números)
Gráfico 4: Variación del tipo de cambio promedio anual: dos décadas perdidas
Fuente: Banco Central del Ecuador, Información Estadística Mensual (Varios Números)
A lo señalado hay que añadir que, de acuerdo a cifras del INEC (Instituto
Nacional de Estadísticas), en 1999 el desempleo afectaba al 18,2% de la Población
Económicamente Activa (aproximadamente 3’800.000 personas), lo que significaba que
690 mil personas en edad de trabajar no tenían empleo. El subempleo (la informalidad)
estaba constituido por el 54,4% de la PEA, 2 millones de personas, y solo el 27,4%
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tenían un empleo formal. Lo que quiere decir que, el desempleo sumado al subempleo
o empleo informal alcanzaba en el Ecuador la inverosímil cifra del 72,6%, como se
mostró en el Cuadro No1.
Asimismo, los niveles salariales se encontraban notablemente deprimidos,
especialmente debido a la devaluación acelerada del sucre. Así tenemos que, si en
enero de 1999 el salario mensual mínimo vital llegaba a 134,18 dólares, en octubre
equivalía a 64,12 dólares y en diciembre de ese año a apenas 50 dólares.
Con semejantes niveles de inflación, de volatilidad cambiaria y de tasas de
interés activas superiores a la tasa de inflación en más de 20 puntos porcentuales en
varias ocasiones, así como con un decrecimiento económico per cápita permanente,
resultaba claramente explicable que los agentes económicos del Ecuador buscaran
proteger sus activos monetarios mediante un acelerado proceso de dolarización
informal, el cual llegó a superar el 80%.
El año 1999 estuvo marcado también por una crisis financiera sin precedentes en
la economía ecuatoriana. Los 20 últimos años de recesión e inestabilidad tuvieron como
detonante culminante a una quiebra generalizada del sistema financiero del país. Dicha
quiebra provocó un costo superior al 30% del Producto Interno Bruto de ese año, y
como consecuencia, 15 bancos, 2 financieras y una mutualista pasaron a poder del
Estado.
A los malos indicadores presentados se sumaba un importante deterioro de las
cuentas externas. En efecto, la reserva monetaria internacional se encontraba en franco
retroceso y el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos en 1998 equivalía a
más del 10% del Producto Interno Bruto de ese año, como se observa a continuación.
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Cuadro 3: Sector externo de la economía del Ecuador
Fuente: Fuente: Banco Central del Ecuador Información Estadística Mensual, varios números.
Gráfico 12: Total de depósitos en el sistema financiero
Fuente: Fuente: Banco Central del Ecuador Información Estadística Mensual, varios números.
En otro orden de cosas, el nuevo sistema ha exigido una reforma fiscal tendiente
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a la obtención del equilibrio en el sector. Con dolarización oficial de la economía, los
déficit solo pueden ser financiados mediante elevaciones de impuestos o a través de la
obtención de deuda externa, mecanismos poco posibles para una economía como la
ecuatoriana. Después de mucho tiempo con déficit, el país en los primeros años del
nuevo milenio ha alcanzado el equilibrio presupuestario.
En síntesis, el paso dado por el Ecuador a inicios del año 2000 es un hito
histórico, solo comparable a la incorporación al Patrón Oro en 1900 o al Sistema
Monetario Internacional de Bretton Woods en 1944.
La evidencia histórica demuestra que el Ecuador ha tenido estabilidad y
crecimiento cuando ha pertenecido y ha estado guiado por un patrón monetario
internacional que disciplinaba a la discrecionalidad. La dolarización oficial de la
economía, a falta de un patrón monetario internacional, es la nueva ancla que sujeta a la
economía, como en los mejores tiempos del Patrón Oro o de Bretton Woods.
En general podemos afirmar, entonces, que la dolarización oficial ha cumplido
lo que de ella se esperaba, esto es, alcanzar la estabilidad a pesar de las continuas crisis
políticas que el país ha soportado. El crecimiento económico, el auténtico desarrollo,
requiere reformas estructurales e institucionales que el Ecuador lamentablemente recién
las está aplicando.
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3. Costos del abandono del sistema de dolarización oficial de la economía, por parte de la República del Ecuador
Como señalamos anteriormente, la aplicación de un proceso de dolarización
oficial de una economía significa mucho más que una variación en el régimen
monetario o en el régimen cambiario, significa, en realidad, la puesta en marcha de un
nuevo sistema económico que traspasa el ámbito monetario y cambiario y que tiene
fuertes implicaciones en las finanzas públicas, en el comercio exterior, en la
competitividad, en la inversión real, en el crecimiento, en las tasas de interés, en la
inflación, en el riesgo país, en el riesgo soberano, en el sector financiero, etc.
La dolarización oficial de una economía no debe ser considerada como un
régimen cambiario alternativo, similar a los aplicados anteriormente, como por ejemplo,
en el Ecuador, los regímenes de mini devaluaciones, maxidevaluaciones discrecionales,
flotación controlada, flotación limpia, bandas cambiarias, tipo de cambio fijo, entre
otros. Objetivamente, en dolarización oficial no existe tipo de cambio en estricto
sentido. Al ser el dólar de los Estados Unidos la moneda nacional, es el tipo de cambio
de esta divisa el que se toma como propio.
Ahora bien, en el caso ecuatoriano, las precondiciones para la adopción de la
dolarización formal estuvieron centradas en la pérdida de credibilidad en el sistema
monetario nacional por parte de la mayoría de la población. Como observamos,
recurrentes y hasta explosivas devaluaciones, elevada inflación, caída constante del
producto per cápita, estancamiento de la inversión productiva, crisis de los sistemas
financiero y de pagos, elevadas tasas de desempleo y subempleo, fuga masiva de
capitales, emigración de ecuatorianos al extranjero, crisis política, entre otros factores,
demandaron de manera urgente un cambio de 180 grados, una vuelta de timón, el cual
significó el nuevo sistema económico sustentado en la adopción del dólar de los Estados
Unidos como signo monetario nacional.
Adicionalmente, en un porcentaje muy elevado (cerca del 90%) las funciones del
dinero se habían trasladado del sucre al dólar. En efecto, los ecuatorianos básicamente
ahorraban en dólares, fijaban los precios en esa moneda, y exigían los pagos también en
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dólares, especialmente a finales del año 1999, cuando se había profundizado la crisis.
Igualmente, los créditos del sistema financiero se habían realizado en dólares.
Por lo señalado, se puede afirmar que la dolarización oficial no hizo otra cosa
que confirmar y formalizar lo que en la práctica diaria ya existía, esto es, una
dolarización de facto o extraoficial generalizada.
Con el nuevo sistema monetario, como observamos en el numeral anterior, el
Ecuador ha alcanzado la estabilidad y el crecimiento sostenido. Sin embargo, existen
voces que lo cuestionan e incluso propugnan una salida de la dolarización.
Pero el abandono del sistema de dolarización por parte del Ecuador tendría
costos comparables a los de una catástrofe, los cuales le restarían viabilidad económica,
social y política al país de manera permanente. Dichos costos serían los siguientes:
3.1 Liquidación del sistema financiero
Al momento en que se decida emitir una moneda nacional, su solo anuncio,
podría provocar una corrida bancaria general, pues los depositantes considerarían que
sus ahorros y depósitos, por decreto, se convertirían de dólares a moneda nacional, la
cual no tiene respaldo alguno, pues la Reserva Monetaria Internacional se encuentra en
manos de los ciudadanos, una vez que se hizo la dolarización oficial.
Una corrida generalizada provocaría una quiebra del sistema financiero por
iliquidez, la cual solo podría ser enfrentada con emisiones inorgánicas de una moneda
que nadie quiere. Volverían entonces los dólares a fugarse del país o a las cajas de
seguridad (al llamado “colchonbank”), paralizándose de esta manera las corrientes
financieras y deteniéndose el crédito.
Además, la iliquidez podría desembocar en una crisis de solvencia cuando los
créditos pactados en dólares deban servirse, puesto que la imposición de una moneda
nacional significaría que los deudores deban percibir sus ingresos en aquella nueva
moneda nacional, no pudiendo servir sus deudas que han sido contratadas en moneda
extranjera. Toda vez que la nueva moneda no tendría ningún respaldo en reservas,
prontamente se devaluaría, lo que significaría que las deudas se incrementarían
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rápidamente, debiéndose recurrir nuevamente a procesos de “sucretización”7 que
generarían graves perjuicios al Estado y a los sistemas financiero y productivo.
El sistema financiero, entonces, se desplomaría casi de inmediato, con enormes
costos económicos y sociales. La economía moderna, sustentada en el dinero bancario,
volvería al trueque con graves perjuicios para la producción, el consumo y el comercio.
Ahora bien, para evitar la iliquidez y la insolvencia del sistema financiero, la
puesta en circulación de una nueva moneda nacional demandaría como condición inicial
y básica el congelamiento de los depósitos que tiene el público en el sistema financiero,
el cual partiría de un feriado bancario. Estas medidas serían ilegales, pues están
prohibidas por la Constitución de la República y la Ley. No obstante, tanto el feriado
como el congelamiento provocarían la inmediata paralización del sistema de pagos,
caídas abruptas en la inversión, la producción y el empleo, lo cual conduciría al país a
una crisis económica, política y social superior a la vivida por el Ecuador en el año
1999.
3.2 Crisis de Confianza
Para el caso específico del Ecuador actual, no por la imposición de una moneda
nacional desaparecerá la desconfianza en dicha moneda, y por lo tanto se mantendrá
universalizada la dolarización informal. El mismo ejercicio operativo de la puesta en
circulación de la nueva moneda, la cual en este momento no tendría ningún respaldo,
generaría su inutilización como reserva de valor y unidad de cuenta. Los agentes
económicos, de manera racional, no la utilizarían para sus ahorros (reserva de valor), ni
tampoco para fijar precios (unidad de cuenta). Objetivamente la nueva moneda
nacional estaría muy lejos de ser dinero genuino.
Además, después de un historial de devaluaciones constantes, lo más probable es
que la nueva moneda empiece a devaluarse desde su propio nacimiento. El público
conoce que se vuelve a emitir una nueva moneda nacional básicamente con tres
objetivos: generar devaluaciones con la finalidad de ofrecer competitividades espurias a
la producción nacional, bajar los salarios reales y financiar al fisco mediante la emisión
inorgánica y el cobro del impuesto inflacionario. Detengámonos en estos aspectos.
7 A raíz de la generalización de la crisis de la Deuda Latinoamericana, los sectores privados ecuatorianos lograron que sus deudas en moneda extranjera se conviertan en deudas en sucres frente al Banco Central, mientras que éste asumía el pago en dólares ente los acreedores internacionales. Este evento se denominó “Sucretización”. De esta manera, a partir de 1983, la casi totalidad de la deuda del sector privado se convirtió en deuda del sector público.
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Uno de los beneficios trascendentes de la dolarización oficial ha sido la
eliminación del riesgo cambiario y la particularización de los choques externos. Este
beneficio es especialmente cierto cuando la experiencia previa nos muestra manejos
especulativos en el tipo de cambio, caracterizados por devaluaciones traumáticas.
Productores, consumidores y público en general, dolarizados informalmente ya
antes de la reforma económica, trasladaron totalmente su confianza desde la unidad
monetaria nacional hacia el dólar de los Estados Unidos, precisamente por el inestable
manejo cambiario.
Pocas probabilidades tiene entonces la nueva moneda de ser aceptada como
reserva de valor, unidad de cuenta o medio de pago, pues la experiencia previa induce al
público a evitar usarla, en tanto las probabilidades de que se devalúe son inminentes.
A esto se suma el hecho de que la discrecionalidad de la política económica,
auspiciada desde determinados grupos de poder, buscará “proteger la competitividad”
de ciertos rubros de producción mediante devaluaciones constantes, las cuales favorecen
a dichos grupos en detrimento de la gran mayoría. En el esquema discrecional anterior
era común “subsidiar” con una devaluación a los productores de un bien exportable que
había sufrido una caída de precios en el mercado internacional. La pérdida en los
términos de intercambio se compensaba con modificaciones hacia arriba en el tipo de
cambio nominal. No obstante, a pesar de elevadísimas devaluaciones, para el caso
ecuatoriano, las exportaciones apenas si crecían.
Por otro lado, la pérdida de confianza provocará no solo la disminución de los
ingresos y la paralización del aparato productivo, sino que liquidarán las recaudaciones
tributarias, provocando que el Fisco deba financiarse a través del impuesto
inflacionario, esto es, con emisiones inorgánicas del Banco Central, las cuales
redundarán en elevaciones de precios y en presiones cambiarias.
La inflación, sumada a la devaluación, deteriorará de manera permanente los
sueldos y salarios reales de los trabajadores y de quienes tengan ingresos fijos.
3.3 Desequilibrios macroeconómicos
Las devaluaciones y la inflación, gestadas por la nueva moneda nacional,
provocarán incrementos de las tasas de interés y disminuciones en la producción.
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La volatilidad de los indicadores macroeconómicos favorecerá nuevamente la
especulación y el rentismo, quitando posibilidades a la inversión productiva real y
disminuyendo la demanda de quienes tienen ingresos fijos.
Por lo señalado anteriormente, con la moneda nacional aparecerá nuevamente el
circulo viciosos aberrante de déficit fiscal, inflación, devaluación, altas tasas de interés,
especulación y rentismo, paralizando al aparato productivo, incrementando el
desempleo, disminuyendo los salarios y los ingresos reales, generando fuga de capitales,
fragilidad financiera y emigración de compatriotas.
Los objetivos de estabilidad de la economía ecuatoriana, ampliamente
alcanzados por el sistema de dolarización oficial y que estuvieron ausentes en las
décadas de los ochenta y noventa, serían echados por la borda con la puesta en marcha
de una nueva moneda nacional, la cual solamente satisficiera a los agentes que medran
de la especulación y la destrucción nacional. En este punto es muy importante recordar
lo que señalaba quien fuera gerente del Banco Central en los momentos de mayor
brillantez de esta institución.
“Conservar el valor del dinero equivale a estimular el ahorro y la
capitalización; mantener un clima de paz, equilibrio social, estabilidad política,
y adelantar a las fuerzas productivas de la nación. No existe nada más
destructor del espíritu y la moral nacional que destruir la confianza en el valor
del signo monetario. Un país puede alcanzar elevadas tasas de desarrollo sin
sacrificar la estabilidad monetaria. Se puede asegurar que cuando se utilizan
métodos inflacionarios y devaluatorios de estímulo, nos encontramos frente a
una economía injusta, desequilibrada y enfermiza, en que se ha sacrificado a los
más en beneficio de los menos”8
Ciertamente, la adopción de la dolarización oficial por parte del Ecuador ha
provocado la estabilidad y el crecimiento previstos por los sistemas monetarios que
buscan mantener el valor del dinero, cuestión absolutamente medular para alcanzar
niveles de desarrollo importantes.
Por otro lado, el planeta camina hacia la constitución de bloques monetarios con
la utilización de pocas monedas. El euro en Europa y su zona de influencia, el dólar en
Norte y Centro América, probablemente el yen o el yuan en el extremo oriente, y más
temprano que tarde, la moneda única de Sudamérica.
8 Guillermo Pérez Chiriboga, Memoria del gerente del Banco Central del Ecuador, BCE, Quito, 1954
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Hasta la presente fecha, el dólar es la moneda genuina de un importante grupo de
países de América Latina, en tanto representa la reserva general de valor. Los ahorros
de los latinoamericanos, tanto de su sector público como del sector privado, se realiza
en dólares, y en la mayor parte de los países del subcontinente la divisa norteamericana
también es utilizada como unidad de cuenta y medio general de pago. Es más, el
comercio internacional e interregional de la América Latina se efectúa casi en su
totalidad en un 100% con dólares de los Estados Unidos. Por ejemplo, el petróleo que
el Ecuador vende al Perú, o el banano, el café, el cacao, los camarones que nuestro país
vende a Chile, Argentina, Uruguay, Brasil o México se facturan esencialmente en la
moneda norteamericana.
En síntesis, el paso dado por el Ecuador a inicios del año 2000 es un hito
histórico, solo comparable en términos de reforma monetaria, a su incorporación al
Patrón Oro en 1900 o al Sistema Monetario Internacional de Bretton Woods en 1944.
La evidencia histórica demuestra que el Ecuador ha tenido estabilidad y
crecimiento cuando ha pertenecido y ha estado guiado por un patrón monetario
internacional que disciplinaba a la discrecionalidad. La dolarización oficial de la
economía, a falta de un patrón monetario internacional, es la nueva ancla que sujeta a la
economía, como en los mejores tiempos del Patrón Oro o de Bretton Woods. El romper
dicha ancla significará volver a la inestabilidad y al estancamiento, en el mejor de los
casos, aunque, lo más probable es que la emisión de una nueva moneda nacional lleve al
país hacia el desastre económico, con altas probabilidades de conmoción social y
política.
Ciertamente, al momento, cualquier análisis costo – beneficio nos demostraría
con amplitud que el abandono del sistema de dolarización oficial en el Ecuador tendría
características de catástrofe.
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4. Particularidades de la dolarización oficial
En un tema como la dolarización oficial de la economía ecuatoriana es
obligatorio promover un proceso de cuestionamiento constante, de proposición
permanente de reformas e, incluso, de planteamientos de su sustitución por un nuevo
sistema en el caso de que la Nación así lo urgiera.
Por lo tanto, es importante establecer ciertas particularidades del sistema de
dolarización oficial en relación a otros regímenes monetarios y determinadas variables
macroeconómicas, especialmente para que se conozca las potencialidades de la
dolarización oficial.
4.1 Dolarización y Convertibilidad
Aunque en la generalidad del pensamiento latinoamericano se tiende a entender
como similares a la dolarización y a la convertibilidad; no obstante, es importante dejar
señalado que son esencialmente distintas.
La Caja de Conversión o Convertibilidad busca, en esencia, fortalecer la moneda
doméstica mediante un compromiso, legal y expreso, de mantener una paridad fija de
dicha moneda respecto al oro, en tiempos del Patrón Oro, o a alguna divisa “fuerte” (el
dólar, el marco o el euro modernamente). De hecho, el Ecuador tuvo convertibilidad
plena mientras perteneció al Patrón Oro entre 1900 - 1914 y 1925 – 1932. 9
El objetivo de establecer una Caja de Conversión es procurar que la población,
los agentes económicos, los ciudadanos crean o vuelvan a creer en la moneda nacional y
la usen de acuerdo a todas las funciones del dinero. Lo que busca la Convertibilidad,
entonces, es dotarle a la moneda nacional de credibilidad ya que el gobierno se
compromete a no devaluarla y a no financiar su déficit fiscal con emisiones inorgánicas
o sin respaldo en reservas.
Ahora bien, a las políticas económicas debemos entenderlas por sus objetivos,
por lo que buscan alcanzar. La convertibilidad, especialmente la realizada en la
Argentina durante la década de los noventa del siglo pasado, lo que buscaba es, sobre
todo, que sus ciudadanos vuelvan a creer en la moneda nacional, credibilidad que estaba
9 M. Naranjo Chiriboga. Del Patrón Oro al Patrón de Cambios Oro, en Ensayos de Historia Económica por los Setenta y Cinco Años del Banco Central del Ecuador, Quito, BCE, 2002
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perdida debido a la hiperinflación y a las devaluaciones traumáticas. Solo para
recordar, es importante mencionar que el llamado Plan Austral implementado en ese
país en los años ochenta inició su funcionamiento con una unidad monetaria,
precisamente llamada austral, que tenía una cotización algo superior al dólar de los
Estados Unidos. Al final de dicho plan, un dólar valía 10.000 australes.
Lamentablemente, en la Argentina la aplicación de una caja de conversión no
logró devolver la credibilidad de los ciudadanos en la moneda nacional. Ni en los
mejores momentos de funcionamiento de la Convertibilidad, esto es cuando el PIB
crecía a tasas cercanas al 10% y la inflación había sido derrotada, los ciudadanos y los
agentes económicos dejaron de estar totalmente dolarizados como ocurría en los peores
momentos de la hiperinflación, pues, ahorraban en dólares, fijaban los precios y exigían
los pagos en dólares y los contratos se establecían en la moneda de los Estados Unidos.
La experiencia argentina evidenciaría que las cajas de conversión no necesariamente
devuelven a los ciudadanos la credibilidad en la moneda nacional.
Por su parte, la dolarización oficial de una economía tiene objetivos
diametralmente contrarios a los de la caja de conversión. Antes que fortalecer la
moneda doméstica, la elimina totalmente. La dolarización de la economía significa
que se deja a criterio de los ciudadanos, de los agentes económicos, la decisión de
utilizar la moneda en la que tienen credibilidad, que para el caso ecuatoriano es el dólar
de los Estados Unidos.
Normalmente, la dolarización es fruto de la conducta precautoria de la población
que, racionalmente, opta por preservar el valor de su riqueza manteniéndola en dólares y
refugiándose así de los devastadores efectos de las devaluaciones y la alta inflación.
Entre los objetivos fundamentales de la dolarización oficial están la
particularización de los choques externos; o sea, evita que se socialicen las pérdidas
mediante devaluaciones que generan beneficios a específicos sectores en detrimento de
las grandes mayorías. Elimina las conductas rentistas y especulativas, pues los agentes
económicos ya no pueden vivir de los intereses y de la especulación con el tipo de
cambio, sino de la inversión real y de la producción. Devela los problemas estructurales
que tiene una economía, ya que al no poder recurrirse a las devaluaciones se evidencia
la competitividad real de los diferentes sectores, lo que facilita se tomen medidas
estructurales para la elevación de dicha competitividad. Elimina la posibilidad de
financiar al fisco mediante emisión inorgánica y reduce sustancialmente el riesgo moral,
toda vez que desaparece el prestamista de última instancia. Con dolarización los bancos
35
deben ser cautos y tienen que promover su integración al sistema financiero
internacional. 10
En realidad, la dolarización limita de manera sustancial los juegos de economía
política con la política económica. La dolarización oficial se la realiza cuando las
autoridades han estado acostumbradas a utilizar el dinero nacional para socorrer a
bancos quebrados, a productores nacionales y a exportadores ineficientes que vivían de
la magia de la devaluación y la emisión sin respaldo.
En resumen, la dolarización y la convertibilidad son sistemas esencialmente
distintos, mientras la primera elimina a la moneda nacional, la segunda busca ante todo
fortalecerla.
4.2 La Balanza Comercial
La tradición mercantilista que convirtió a España en la nación más atrasada de
Europa tiene, a pesar de los tiempos, plena vigencia en la mente de algunos analistas.
Se sigue creyendo que el conseguir una balanza comercial favorable es el elemento
esencial para el crecimiento. Se llega a afirmar que la viabilidad de la dolarización
corre riesgo porque en los últimos años se ha tenido una balanza comercial desfavorable
o deficitaria.
De ser cierto aquello, los años 80 y 90 del siglo pasado en que, salvo dos
ocasiones, se tuvo siempre balanza comercial favorable, habrían sido brillantes para la
economía nacional. Pero, por el contrario, constituyen las dos décadas más calamitosas
de la historia del Ecuador como lo establecimos anteriormente. Pero aún más, el año en
que el país tuvo el mayor superávit de su balanza comercial fue el de 1999, con un saldo
positivo de 1.665 millones de dólares. De ser cierto que el tener superávit en la balanza
comercial es formidable para la economía, aquel año 1999 sería el mejor de la historia
nacional. Pero la realidad es absolutamente diferente, el año aquel fue el peor desde que
se tienen datos en el país. En términos de dólares el Ecuador cayó por sobre el 30%.
Hay que tener especial cuidado cuando por ver los árboles dejamos de fijarnos
en el bosque. El aparato productivo ecuatoriano, la inversión real sobre todo, requieren
de importaciones siempre crecientes. La propensión marginal a importar de la inversión
productiva real del país es muy elevada y el funcionamiento del aparato productivo
demanda de innumerables importaciones. Adicionalmente, la elasticidad ingreso de la 10 M. Naranjo Chiriboga. Hacia la dolarización oficial en el Ecuador: su aplicación en un contexto de crisis, Quito, Ediciones del Banco Central del Ecuador, 2001 (Segunda Edición)
36
demanda por importaciones también es elevada, lo que significa que cuando suben los
ingresos, como ha ocurrido desde la instauración de la dolarización, suben también las
importaciones de todo tipo de bienes, especialmente las relacionadas con materias
primas y bienes de capital como observamos en el Cuadro 10.
Adicionalmente, las exportaciones en general han crecido durante la aplicación
del régimen de dolarización oficial, sobre todo las no petroleras, como lo establece el
cuadro 9. Lo que estaría significando que las exportaciones nacionales no requieren de
la devaluación para su crecimiento.
Pero en los momentos actuales sería un grueso error fijarse únicamente en la
balanza comercial, la cual es solo una de las cuentas de la balanza de pagos y no la más
importante si nos fijamos en la balanza de servicios y transferencias o si tomamos en
consideración la cuenta de capitales. Es necesario entonces observar todo el flujo de
divisas, toda la balanza de pagos, a fin de no realizar diagnósticos apresurados que no
contemplan la globalidad de las relaciones internacionales, pues, finalmente, es el saldo
de la balanza de pagos y no de la balanza comercial, la que garantiza la liquidez
monetaria en dolarización oficial de la economía.
4.3 La inflación y el rebote
Hay que tener cuidado cuando se habla del tipo de cambio real, sobre todo
porque se utiliza la muy antigua ecuación de Salamanca en la cual sólo interviene el
intercambio de bienes. Lamentablemente, la ciencia económica no ha logrado construir
hasta la fecha una teoría para la explicación del flujo de capitales o para el comercio de
servicios. Aquello es una tarea epistemológica todavía pendiente.
Como decía en alguna ocasión la profesora Martirena Mantel: “¿Quién ha visto
alguna vez al tipo de cambio real de equilibrio?”. Sobre todo porque con libre flujo de
capitales, las devaluaciones sirven de muy poco para corregir los supuestos atrasos
cambiarios. Eso lo sabemos desde Bretton Woods.11 Al momento que un país piensa en
devaluar por desequilibrios en la balanza comercial, por ejemplo, la salida de capitales
afecta mucho más al equilibrio del sector externo que la competitividad espuria ganada
con las devaluaciones. Por lo tanto, decir que hay atraso cambiario en el Ecuador por
una supuesta inflación acumulada es de nuevo no tomar en cuenta todos los factores.
11 M. Naranjo Chiriboga. Del Patrón Oro a la Dolarización en el Ecuador, Publicaciones de la Pontificia Universidad Católica del Ecuador, Quito, 2004, primera reimpresión
37
Pero detengámonos unos minutos en la supuesta inflación acumulada. Para ello
sólo repitamos algo que escribimos hace tiempo.12
El Ecuador, el primer país iberoamericano en adoptar una dolarización oficial
plena a comienzos del año 2000, ha mantenido todavía una alta inflación, cercana al
90% en ese año, en el 2001 superior al 20%, en el 2002 de poco más del 9%, y en el
resto de los años inferior al 5%.
Dos preguntas al menos surgen al respecto. Primera, ¿por qué el Ecuador no ha
convergido rápidamente a una inflación bastante menor y el 2000 tuvo una inflación
superior a la de 1999, año en el que vivió de manera particular la crisis económica? y,
segunda, ¿puede ser calificada como inflación la subida de precios del 2000, del 2001,
del 2002 y del 2003?
Empecemos señalando algunos antecedentes. Durante 1999 y hasta enero del
año 2000, la moneda del Ecuador, el sucre, se devaluó con respecto al dólar en
aproximadamente el 300 por ciento, al pasar entre enero de 1999 y enero del 2000 de
7.000 a 25.000 sucres por dólar. Asimismo, durante el período indicado, se produjo la
mayor crisis financiera de la historia del país, que significó la quiebra del 72 por ciento
del sistema bancario. Además, el producto per cápita, medido en dólares, tuvo una
caída cercana al 30%. La inflación, no obstante, fue de sólo el 60%. No fue mayor
debido a la importante disminución en la demanda ocasionada por el congelamiento de
los depósitos en el sistema financiero, la enorme devaluación y el decrecimiento general
de la producción y el empleo. A finales de 1999, en el peor momento de la crisis, la tasa
de interés efectiva anual alcanzaba la inverosímil cifra del 300%.
La dolarización, a la cual en realidad se arribó después de que las políticas
discrecionales habían llevado al Ecuador al borde de la quiebra, ha logrado beneficios
parciales inmediatos, como hemos observado en los párrafos anteriores. Sin embargo,
las tasas de inflación del 2000 y del 2001 siguieron siendo de dos dígitos, y en los años
2002 y 2003 fueron mayores al 5%.
Dos explicaciones tendríamos para la inflación en el Ecuador, a pesar de la
dolarización.
En primer lugar, el Ecuador vivió una inflación rezagada, lo que quiere decir
que en el año 2000, una vez decretada la dolarización y el tipo de cambio de sucres por
dólar fue definitivamente fijado (inclusive ha desaparecido el tipo de cambio de sucres
12 M. Naranjo Chiriboga. La inflación inicial una vez que se ha adoptado la dolarización oficial, el caso del Ecuador. En Notas Técnicas No. 67, Quito, BCE, 2002
38
por dólar como tal al haberse adoptado al dólar de los Estados Unidos como moneda
genuina de circulación nacional), se tuvo, no obstante, una brecha entre la devaluación
de aproximadamente el 300% del período enero 1999 - enero 2000 y la inflación del
60% de ese mismo período. Esta brecha se ha ido corrigiendo en el período 2000 -
2003.
En efecto, los costos se han debido ajustar a un tipo de cambio de 25.000 sucres
por dólar, que es la paridad a la que se hizo la dolarización, y esto no solo para los
bienes que tienen elementos importados en su fabricación, sino para todos los bienes, en
tanto precios relativos, aunque claro está, los productos no comercializables y los que
no incorporan productos importados han tenido un ajuste menos rápido en el tiempo.
Por otro lado y en segundo lugar, más que inflación, lo que ocurrió en esos
primeros años de la dolarización oficial del Ecuador es un realineamiento, una
recalibración de precios relativos. Detengámonos unos instantes en este tema.
Entre el segundo semestre de 1998 y enero del 2000, pero sobre todo durante
1999, en el Ecuador existió inflación medida en sucres y, por el contrario, una
disminución de precios medidos en dólares. Esto ocurrió porque la devaluación de la
moneda fue muy superior a la inflación, además de que el ritmo de reacción o de ajuste
en los precios de los bienes comercializables y de los productos que usan insumos
importados fue menos rápido al de dicha devaluación.
En efecto, si se toma los precios en dólares de una canasta de bienes, servicios y
alquileres, incluidas las remuneraciones totales básicas, para el período 1994 - 1998 y se
los compara con los precios y remuneraciones de 1999 y enero del 2000, se observa
que, en promedio los precios en dólares, durante dicho período 1994-1998, son bastante
estables, inclusive sólo aumentan ligeramente hasta 1997, pero empiezan a disminuir,
debido a las devaluaciones, desde 1998 y, sobre todo caen abruptamente en 1999,
llegando al mínimo en enero del año 2000, punto de la mayor devaluación. O sea, hubo
disminución de precios en dólares de manera especialmente marcada en el período
previo al establecimiento de la dolarización oficial de la economía. Por el contrario, si
observamos el comportamiento de los precios en sucres, existe claro está inflación. Esta
diferencia se debe, insistimos, a que el ritmo de la devaluación fue mayor que el de la
inflación en moneda local, especialmente durante 1999.
Si partiéramos desde el nivel promedio de precios en dólares del período 1994 -
1998 observaríamos que se produce una disminución de precios en dólares en el año
1999 hasta inicios del 2000, y una recuperación de precios en los meses posteriores a la
39
vigencia del esquema de dolarización.
Por ejemplo, un apartamento en determinada zona Quito tenía como arriendo
US$ 400 dólares en promedio en el año 1996. Debido a las devaluaciones, dicho
apartamento llegó a tener un arriendo de US$ 100 en enero del 2000. Obviamente ese
no era el precio real, pues su “precio sombra” o promedio histórico es el de US$ 400,
las distorsiones generadas por la devaluación habían llevado el alquiler a US$ 100. Una
vez recobrada la estabilidad con la dolarización, los precios han tendido a converger a
sus relativos reales.
Cosa similar ocurre con los salarios. El mínimo vital unificado en 1996 era de
US$ 160. En enero del año 2000, debido a las devaluaciones, llegó a US$ 50. Pero este
último valor no era el real. Se había producido por la inestabilidad macroeconómica
caracterizada por las devaluaciones. Con la dolarización los salarios han ido
paulatinamente subiendo hasta ubicarse actualmente por sobre los US$ 280.
Finalmente, nos queremos referir a la teoría del rebote. En economía no siempre
existe el fondo. No siempre ocurre que los países llegan a tocar el piso y de ahí en más
se debe esperar el ascenso. Si no, preguntemos a Nicaragua o Haití si sus economías
han tocado fondo. El deterioro económico puede continuar y convertirse en una
constante.
Nada garantizaba al Ecuador de los años 1999 e inicios del 2000 que pudiera
recuperar la estabilidad e inclusive el crecimiento. El pronóstico del Banco Central del
Ecuador para el año 2000 era de un crecimiento nulo (0%). La estabilidad aparecía
como algo inimaginable. Nadie sabía en dónde estaba el fondo. Varias provincias
inclusive planteaban hasta su separación del Estado Nacional.
La pregunta que surge es: ¿con políticas económicas alternativas como control
de cambios, tipo de cambio fijo, convertibilidad, devaluaciones programadas, objetivo
inflacionario, control de la oferta de dinero, etc., habría alcanzado el país al menos el
control de sus variables macroeconómicas mínimas?
Muchos analistas creen que el Ecuador ha rebotado, pues habría caído hasta el
fondo. En realidad la estabilidad económica y la recuperación económica que el país ha
empezado a vivir tiene una específica responsable: “la dolarización oficial de la
economía”. Ciertamente, sin el nuevo sistema el fondo nunca habría aparecido.
No obstante, se requieren de reformas estructurales, como la
internacionalización del sistema financiero, la reformulación del Banco Central y de la
40
Banca Pública, la consecución de la seguridad jurídica, la universalización de la
educación y la salud, etc. Estos temas escapan el alcance de este trabajo
41
5. Escenarios de salida de la dolarización oficial en el Ecuador
5.1 El escenario positivo: el caso de la República Dominicana13
Una pregunta permanente hace referencia a la posibilidad de una salida exitosa de la
dolarización, o lo que es lo mismo, ¿existe alguna nación que haya abandonado el
régimen de dolarización oficial sin que haya debido soportar notables desequilibrios
macroeconómicos, como los que advertimos en el epígrafe 3?
La respuesta es afirmativa. La República Dominicana, entre los años 1947 y 1948
abandonó la dolarización oficial que había adoptado el 30 de septiembre de 1899.
Analicemos con detenimiento el caso dominicano como un escenario positivo de salida
de la dolarización.
La característica principal del sistema monetario dominicano, desde su
fundación como República en 1821 hasta finales del siglo XIX, era la utilización de
diversas monedas, tanto nacionales como extranjeras, para la realización de sus
transacciones comerciales.
Este hecho, junto a las políticas monetarias incorrectas del gobierno basadas
principalmente en emisiones inorgánicas de dinero, provocó que, para inicios del siglo
XX, esta nación viva un gran desorden monetario, a tal punto que sus finanzas pasaron a
ser controladas directamente por el gobierno de Estados Unidos bajo la figura legal de
un protectorado. Con esto, la República Dominicana perdió no solo su capacidad de
manejar su política fiscal, sino también su soberanía monetaria, puesto que se le
prohibió la emisión de moneda nacional, instituyendo al dólar norteamericano como
moneda oficial.
La situación descrita se mantendría hasta 1947, cuando gracias al correcto
manejo económico y, sobre todo, a las condiciones favorables externas que experimentó
la economía en ese entonces, la República Dominicana pudo crear su Banco Central y
emitir su propia moneda. Es así que empieza un proceso gradual de desdolarización de
13 El presente epígrafe utilizó ampliamente y como fuente principal al texto de Frank Pons Moya, El problema de la deuda pública y la formación del Banco Central de la República Dominicana (1897-1948), publicado en el libro: Formación de los Bancos Centrales en España y América Latina (siglos XIX y XX). Vol. II Suramérica y El Caribe, Pedro Tedde y Carlos Marichal (Coordinadores), Madrid, Banco de España – Servicios de Estudios, Estudios de Historia Económica No. 30, 1994. Especialmente las citas que aparecen a continuación, son textuales de dicho texto.
42
la economía que terminaría de una manera exitosa unos años después, puesto que la
moneda nacional fue altamente aceptada por la población.
A continuación, se señalan los aspectos más relevantes que hicieron de la
República Dominicana una economía dolarizada oficialmente y, seguidamente, el
proceso establecido por esta nación para salir del régimen de dolarización oficial y
alcanzar la soberanía monetaria.
Dolarización oficial de la economía dominicana y el Protectorado Estadounidense
(1903-1941)
Al concluir el siglo XIX, la República Dominicana se encontraba inmersa en una
fuerte crisis financiera y política. El gobierno del presidente Ulises Heureaux había
contraído una gran cantidad de deuda pública con acreedores nacionales y extranjeros y,
para respaldar dicha deuda, había hipotecado las aduanas en más del 57%14, dejándolas
en manos de la Improvement Company15.
Para el año 1898 el gobierno dominicano estaba en la bancarrota. La completa
falta de liquidez y la presión que ejercían los acreedores para el pago de la deuda
hicieron que en ese año el gobierno ordenara al Banco Nacional realizar una serie de
emisiones inorgánicas de dinero: en junio se solicitó la emisión de 200.000 pesos en
billetes, en septiembre se emitieron un millón de pesos y, posteriormente, el Banco
Nacional emitió clandestinamente 2,6 millones de pesos adicionales en enero de 1899.
Sin embargo, cómo no existían reservas que respaldaran a estas emisiones, los
agentes económicos se negaron a recibirlas para la realización de las transacciones
comerciales, esto es, como pago por sus productos o servicios. Esta situación se
agravaría cuando en abril de 1899 el gobierno se vio obligado a nombrar una comisión
para recoger los billetes emitidos, conocidos como las “papeletas Heureaux”, dado que
el público demandaba su conversión en moneda metálica.
Posteriormente, el 26 de julio de 1899, Ulises Heureaux fue asesinado y con su
muerte desapareció el Banco Nacional. El gobierno provisional que sucedió a Heureaux
trató de poner orden en las finanzas, para ello retiró de circulación las “papeletas de
14 “En 1898, los ingresos fiscales ascendieron a 1’736.446,42 dólares. De ellos, 1’683.584,26 dólares provenían de las rentas aduaneras. La Improvement entregaba al gobierno apenas 60.000 dólares mensuales (720.000 dólares al año), y utilizaba el resto (963.584 dólares) para amortizar sus bonos”.15 “Esta compañía había sido formada en 1893, por un grupo de capitalistas norteamericanos, para comprar muchos de los créditos de los viejos acreedores europeos, y aprovechar las oportunidades de negocio que ofrecía el gobierno dominicano. La Santo Domingo Improvement Company era la encargada de administrar la deuda externa del gobierno dominicano, por lo que ejercía una gran influencia política y financiera”.
43
Heureaux” y fijó una nueva tasa de cambio para la moneda nacional de cinco pesos de
plata dominicanos por un dólar norteamericano,16 acciones que gozaron de la aprobación
popular.
No obstante, a pesar de los esfuerzos del nuevo gobierno por mejorar el sistema
financiero, su colapso era inevitable. La mayor parte de los ingresos nacionales
(alrededor del 90%) provenían de las aduanas, las cuales como se mencionó
anteriormente estaban bajo el control de la Improvement Company, la cual demandaba
el pago de alrededor de 11 millones de dólares para entregar el control de dichas
aduanas. Además, para el año de 1900, el gobierno adeudaba la suma 23’957.078
dólares a tenedores norteamericanos y europeos que habían comprado bonos de dicha
compañía. Por otra parte, la deuda interna ascendía a 10’126.628 dólares. Así, la deuda
total del país sobrepasaba los 34 millones de dólares, en momentos en que los ingresos
aduaneros apenas llegaban a los dos millones de dólares al año.
Al saberse en Europa de la muerte de Heureaux y el precario estado de las
finanzas dominicanas, los tenedores de bonos presionaron a sus gobiernos para que
exijan al gobierno de la República Dominicana el pago de su deuda.17 Asimismo,
Estados Unidos, al ver amenazados los intereses de una empresa norteamericana,
decidió intervenir activamente a través de su Departamento de Estado.
En enero de 1903, a través de la firma de un protocolo, se establece que el
control de las aduanas pase a manos del gobierno dominicano, el mismo que se
comprometió a pagar 4,5 millones de dólares a la Improvement Company por sus
derechos en el país y a garantizar el pago de la deuda a los tenedores de bonos con el
40% de los ingresos aduaneros. Todo esto sería regulado por tres árbitros: el primero
nombrado por el gobierno dominicano, el segundo por el gobierno estadounidense y el
tercero de mutuo acuerdo entre los dos gobiernos. En junio de 1904, dichos árbitros
decidieron que Estados Unidos debía nombrar a un agente financiero ante el gobierno
dominicano en calidad de consejero, “sin cuyo previo consentimiento no podría tener
lugar ningún gasto ni ningún pago”.
16 “El día 30 de septiembre de 1899, el gobierno decretó la adopción del patrón oro, y fijó el dólar de Estados Unidos como unidad monetaria para el país. El Congreso Nacional convirtió en ley estas disposiciones el 1 de junio 1900. Cinco años más tarde, el 19 de junio de 1905, el Congreso Nacional promulgó una nueva ley para ratificar estas decisiones. Cf. Herrera, Las Finanzas, p. 93-95”.17 “En el año 1900, varios gobiernos europeos amenazaron con desembarcar tropas en la República Dominicana para tomar el control de las aduanas y cobrar por ellos mismos, y a la fuerza, el dinero que se les adeudaba”.
44
A partir de entonces inicia, de manera implícita, un protectorado estadounidense
sobre la República Dominicana. El protectorado sería ratificado posteriormente a través
de la firma de varios acuerdos, el primero de ellos firmado en 1905 en el que el
gobierno de los Estados Unidos se comprometió a hacerse cargo de la deuda, tanto
interna como externa, para lo cual se le adjudicó la administración de los ingresos
aduaneros y se le entregó la potestad única de autorizar reformas arancelarias, aumentos
de los derechos de exportación e incrementos de la deuda pública, en definitiva las
aduanas pasaron al dominio norteamericano. A cambio, el gobierno estadounidense se
comprometía a auxiliar al gobierno dominicano, en la forma que estime conveniente,
para restablecer el crédito, conservar el orden, aumentar la eficacia de la administración
civil y promover el adelanto material y el bienestar de la República.
Para 1916, aduciendo que la República Dominicana había violado los términos
del convenio antes descrito18, el Departamento de la Marina de los Estados Unidos
desembarcó parte de sus elementos en territorio dominicano e impuso un gobierno
militar que se mantendría en el poder hasta 1924.
Terminado el periodo del gobierno militar, el Estado pasó a ser controlado
nuevamente por civiles. Sin embargo, en 1930 y en medio de la fuerte crisis económica
mundial, un golpe de Estado lleva al poder al General Rafael Trujillo, quien empezaría a
plantear la posibilidad de terminar con el protectorado estadounidense, objetivo
que conseguiría finalmente en 1941, año en el que se firmó el traspaso de las
aduanas al gobierno central.
Desde que se iniciara el protectorado, el gobierno estadounidense decidió que,
para eliminar la posibilidad de nuevas crisis monetarias y financieras, el dólar
norteamericano se convertiría en la moneda prevaleciente de curso legal en la República
Dominicana. De esta manera, se instaura en dicho país el régimen monetario de
dolarización oficial, que se mantendría hasta 1947 cuando se crea el Banco Central y se
empieza con la emisión de billetes del peso dominicano.
Sin embargo, durante el régimen de dolarización oficial, las monedas metálicas
fraccionarias emitidas en el siglo XIX siguieron siendo aceptadas, a la tasa de cinco
pesos de plata por un dólar de oro. La moneda de 2,5 centavos acuñada en 1888, quedó
devaluada a medio centavo de dólar. El hecho que estas monedas hayan seguido en
18 “En 1911 el país estuvo envuelto en una serie de guerras civiles por lo que los gobiernos se vieron en la necesidad de contraer deudas a corto plazo con suplidores y comerciantes locales. Esto hecho fue catalogado por Estados Unidos como un aumento de la deuda interna que no contaba con su aprobación por lo que iba en contra del protectorado”.
45
circulación durante ese periodo se explica por el alto grado de pobreza del pueblo
dominicano, lo que hacía que la mayoría de la población no tenga acceso a los billetes
de dólares estadounidenses de altas denominaciones. Además, las monedas
fraccionarias eran utilizadas en pequeñas transacciones comerciales realizadas en
mercados y tiendas locales.
Si bien es cierto que el régimen de dolarización oficial de la economía
dominicana brindó estabilidad económica y fomentó la disciplina fiscal al terminar con
las emisiones inorgánicas de dinero efectuadas por los gobiernos anteriores, y que
fueron una de las causas de la posterior crisis financiera y del inicio del protectorado
estadounidense en dicho país, este régimen no fue del todo exitoso, debido a varios
factores tanto internos como externos.
A pesar que los ingresos aduaneros aumentaron a inicios del protectorado,
pasando de 3,9 millones de dólares en 1907 a 4,7 millones en 1910, gracias a una efi-
ciente administración de las aduanas y al crecimiento en volumen y precio de las
exportaciones de azúcar, cacao, café y tabaco, la mayor parte de estos recursos (55%) se
destinaban al pago de la deuda, con lo que la inversión en el aparato productivo
dominicano era mínima. Básicamente, es esos años se crearon plantaciones de azúcar,
cacao y café lo que reforzó al sector primario de la economía. De esta manera se
consiguió un incremento en el comercio internacional y un mejor posicionamiento de
este país en el mercado mundial, pero al mismo tiempo, se volvió más vulnerable a las
crisis internacionales. Este hecho se hizo evidente en 1929, cuando la crisis mundial
sumió a la economía dominicana en una nueva recesión.
Por otra parte, lejos de disminuir la deuda de la República Dominicana durante
los años del protectorado, ésta aumentó aún más. El Departamento de la Marina de
Estados Unidos, con la aprobación del gobierno estadounidense, realizó dos emisiones
de bonos, que los vendió en el extranjero.19 La primera de estas emisiones fue de cinco
millones de dólares, al 5% de interés anual y para 10 años plazo, de los cuales solo
llegaron a colocarse en el mercado 4,1 millones de dólares. La segunda emisión fue de
10 millones de dólares, al 5.5 % de interés anual y con un plazo igual al de los bonos de
la primera emisión, de los cuales se vendieron sólo 6,7 millones de dólares.
19“Estas emisiones de bonos se realizaron como financiamiento para la construcción de una red vial. Sin embargo, por significar un incremento de la deuda externa, no contaron con la aprobación del pueblo dominicano que en ese entonces estaba completamente excluido de la toma de decisiones en la administración pública”.
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Al concluir la ocupación militar, la administración sucesora debió asumir el
pago de esta deuda. Para cubrirla y para continuar con los proyectos de obras públicas
del gobierno anterior, el gobierno solicitó a Estados Unidos la aprobación de una nueva
emisión de bonos por 25 millones de dólares, de los cuales solo se realizaron dos
emisiones, de cinco millones de dólares cada una, en 1926 y 1928, a un interés anual del
5,5%, cuyo plazo expiraba en 1940, debiendo comenzar su amortización en 1930.20
Así, a finales de 1929, el servicio de la deuda externa dominicana llegaba a la
suma de 900.000 dólares anuales, cifra que se duplicaría en 1930, llegando a los 1,8
millones puesto que los bonos emitidos en 1926 y 1928 debían comenzar a ser
amortizados en 1930.
Todos estos acontecimientos harían que se incremente el descontento en la
población dominicana, sobre quién recaía todo el peso de la deuda externa y del manejo
político y económico.
Desdolarización de la economía dominicana, fin del protectorado estadounidense y
creación del Banco Central
El proceso de desdolarización de la economía dominicana se realizó de una
forma ordenada, gradual y mediante la asesoría técnica de expertos. El correcto manejo
fiscal a partir de los años 30, las favorables condiciones económicas y la voluntad
política de los gobiernos dominicano y estadounidense permitieron llevar a cabo
exitosamente este proceso, el que además contó con la absoluta aprobación de los
agentes económicos, quienes veían en el nuevo sistema monetario la emancipación final
de los Estados Unidos y, por consiguiente, la recuperación de la soberanía nacional.
Para salir del régimen de dolarización oficial, el gobierno de la República
Dominicana, en ese entonces bajo la dirección del General Trujillo, debió cumplir con
dos requisitos básicos: el pago de la deuda y la construcción de un aparato legal e
institucional que sustente la futura creación del Banco Central y la emisión de moneda
nacional.
Para los primeros años del gobierno de Trujillo, el pago de la deuda ya era un
problema. La Convención de 192421, mediante la cual se le autorizó al gobierno
20 “Esta nueva emisión de bonos fue aprobada mediante la firma de una nueva Convención en 1924 que sustituyó a la anterior. Esta Convención ratificó el protectorado de Estados Unidos sobre República Dominicana al mantener los mismos términos de la convención anterior”.21 “Esta convención fue una ratificación de la firmada en 1905, puesto que se aprobó la emisión de bonos bajo las mismas condiciones pactadas anteriormente, esto es, la República Dominicana no podía aumentar su deuda ni alterar los aranceles aduaneros sin el consentimiento de los Estados Unidos, las recaudaciones
47
dominicano la emisión de bonos, estableció que a partir de 1930 se debía reservar, para
el pago de la deuda, el 10% de las rentas aduaneras. Hasta 1929 se tenían buenas
perspectivas de pago, puesto que el promedio anual de los ingresos aduaneros de los
últimos cinco años estaba por sobre los cinco millones de dólares y los ingresos de las
rentas internas se habían incrementado hasta superar los 10 millones en 1929. En total,
el gobierno dominicano recibía, y esperaba seguir recibiendo, más de 15 millones de
dólares al año, y bien podía reservar un 20 por ciento de esa cantidad para amortizar su
deuda externa y liquidarla en diez años. Sin embargo, la crisis económica mundial
iniciada en 1929 repercutió en una caída de las exportaciones y por consiguiente de las
rentas aduaneras, las que para 1932 se habían reducido a 2,7 millones de dólares, y de
las rentas internas, las que llegaban a 5,3 millones de dólares, monto que representaba
tan solo el 50% del de 1929.
En total, en 1931 los ingresos fiscales se redujeron a menos de la mitad del
monto que alcanzaron en 1929, es decir, llegaron a 7,3 millones de dólares. A pesar de
que el gobierno de Rafael Trujillo amortizó las sumas previstas para 1930 y 1931,
pronto el pago de la deuda se volvió insostenible. Ante esto, decidió negociar con los
Estados Unidos una moratoria, según la cual la República Dominicana suspendería, a
partir de octubre de 1931, la amortización de la deuda y solo pagaría a sus acreedores lo
correspondientes a intereses. En 1934 el gobierno dominicano firmó un acuerdo con
Estados Unidos que establecía que el plazo para la amortización de la deuda vencería en
1970. Este acuerdo benefició económicamente a la República Dominicana, sin embargo
significaba extender los controles financieros del protectorado por 36 años más.
El escenario de crisis económica en un país bajo protectorado extranjero había
hecho que el gobierno dominicano se plantease la necesidad de terminar con dicho
protectorado estadounidense antes del plazo establecido, esto es, sin pagar previamente
la deuda, y crear un sistema bancario nacional. Por ello, una vez liberado de las
presiones de la deuda, el gobierno dominicano presentó una serie de propuestas al
gobierno estadounidense, la mayoría de las cuales fueron negadas aduciendo que la
República Dominicana aún no estaba en la capacidad de garantizar el pago de la
deuda.22 Sin embargo, bajo la política de buena vecindad de Franklin D. Roosevelt,
aduaneras estaban a cargo de la Receptoría General de Aduanas, y los Estados Unidos se reservaban el derecho de intervenir para proteger a los colectores de aduanas mientras el gobierno dominicano no haya pagado, en su totalidad su deuda pública tanto interna como externa”.22“Según lo señala B. Vega en: Trujillo y el Control Financiero Norteamericano, para 1934 el gobierno negocio con Estados Unidos el establecimiento de un banco emisor que sustituyera a la Receptoría General de Aduanas, lo cual fue negado por la oposición de los tenedores de deuda ya que significaba una
48
presidente de Estados Unidos en ese entonces, se acordó que “el gobierno de los
Estados Unidos acogería la oportunidad para abandonar las obligaciones que ha
asumido bajo los términos de la Convención de 1924”.
Además, la propuesta que Estados Unidos no pudo negar fue permitir al
gobierno dominicano la emisión de moneda metálica fraccionaria nacional equivalente a
la moneda norteamericana,23 que reemplazarían a las monedas emitidas en el siglo XIX
y que aún se encontraban en circulación. Así, se emitió monedas de 1 peso, 50 centavos,
25 centavos, 10 centavos, 5 centavos y 1 centavo. La emisión de estas monedas estuvo a
cargo de The Royal Bank of Canada con el cual el gobierno dominicano, según un
contrato firmado por ambas partes, compartía el 50% de los beneficios del señoreaje.
Esta acuñación de moneda fraccionaria se convirtió en el primer paso de una
reforma monetaria conducente al establecimiento de un sistema bancario nacional,
según lo señalaría el presidente Trujillo. En 1940, a pesar de la oposición de los
tenedores de bonos, se firmó una nueva Convención entre la República Dominicana y
Estados Unidos, el cual establecía la eliminación de la Receptoría General de Aduanas,
institución creada por el gobierno estadounidense para la administración de las aduanas,
y por ende el retorno de su administración al gobierno dominicano, además del cobro y
administración directa de las rentas internas por parte del gobierno nacional, la
obtención de préstamos en el extranjero sin autorización de los Estados Unidos, y la
libre modificación de los aranceles aduaneros. Sin embargo, no sería hasta que el
gobierno dominicano saldara el total de su deuda que el proceso de desdolarización se
podría llevar a cabo. En este sentido, la Segunda Guerra Mundial sería un elemento
clave en el proceso de desdolarización de la República Dominicana, ya que se
convertiría en el elemento motor en la creación de su Banco Central.
La dificultad de realizar importaciones, sumada al incremento de los precios de
las exportaciones durante el conflicto bélico, volvió superavitaria la balanza de pagos e
incrementaron el nivel de reservas de este país, dotando a la economía dominicana de
gran liquidez. Así, para 1945, mientras las importaciones fueron de 27,6 millones de
dólares, las exportaciones alcanzaron 66,6 millones de dólares. Además, en este mismo
año, los depósitos a la vista se habían cuadruplicado, aumentando a 25,5 millones de
disminución de su garantía. En 1936 el gobierno propuso la creación de un banco de emisión administrado por compañía privada compuesta por inversionistas norteamericanos, ingleses y canadienses, que se llamaría The Santo Domingo Development Corporation. De esta manera se pretendía aislar al nuevo banco de las inferencias políticas, sin embargo, esta propuesta también fue negada”.23“Estas monedas tuvieron el mismo contenido metálico, tamaño, espesor, peso y tolerancia que las monedas norteamericanas”.
49
dólares y los depósitos de ahorro llegaban a 11,2 millones de dólares. Por su parte, la
moneda norteamericana en manos del público subió de 2,2 millones de dólares en 1940
a 14,5 millones de dólares en 1946.
Con esta gran liquidez, el gobierno dominicano realizó una serie de
amortizaciones aceleradas, a la vez que negociaba un préstamo internacional para el
pago total de la deuda. Al no obtener dicho préstamo, el gobierno de Trujillo decidió
liquidar la deuda externa en un solo pago, al recoger todos los bonos al 101% de su
valor nominal y emitir un cheque de 9’271.855,55 de dólares, que entregó al re-
presentante de los tenedores de bonos en Santo Domingo, señor Oliver Newman, el día
21 de julio de 1947. Esta decisión se tomó adoptando la propuesta presentada por Jesús
María Troncoso24 de pagar la deuda mediante la emisión de bonos del Estado que luego
serían comprados por el Banco de Reservas convirtiendo a la deuda externa en una
deuda interna a corto plazo.
En efecto, el gobierno dominicano emitió 8,2 millones de dólares en bonos, que
fueron adquiridos en su totalidad por el Banco de Reservas, institución creada en 1941
para depositar todos los fondos del gobierno, en especial los destinados para la
amortización de la deuda.25 Estos bonos tenían un vencimiento de 17 meses y un interés
del 5% anual. Para su pago, el gobierno destinó los fondos provenientes de los
impuestos aduaneros, así como otros impuestos al consumo de arroz, y a las
exportaciones de azúcar, cacao, tabaco y melaza. Así, la deuda externa dominicana
quedó convertida en una deuda interna de corto plazo del Estado Dominicano en favor
de un banco comercial estatal. Según Trujillo, con este pago quedaba extinguida para
siempre la Convención de 1940 y “la República, en consecuencia, es absolutamente
libre, soberana, absolutamente independiente.”
Por consiguiente, con la culminación de la Segunda Guerra Mundial, la gran
liquidez de la que gozaba la economía dominicana le permitió al gobierno saldar
totalmente y de manera temprana la deuda, con lo que desaparecía el protectorado.
24“Esta propuesta fue presentada a Trujillo, el 1 de junio de 1946, en una exposición titulada Memoranda presentados al Gobierno dominicano por Jesús María Troncoso en el inicio de las labores para la organización del Banco Central y la repatriación de la Deuda Externa. Ver Vega. Trujillo y el Control; p. 558 ss”.
25“En octubre de 1941, el Estado compró el National City Bank, un banco estadounidense que tenía varias sucursales en el país, convirtiéndolo en el Banco de Reservas de la República Dominicana. Los depósitos de esta entidad pasaron al Banco de Reservas, así como sus activos, incluyendo los edificios y muebles de todas sus sucursales en el país. A cambio, el gobierno convino en pagar al National City Bank de Nueva York una suma equivalente al 1% de los depósitos privados durante un período de diez años, con la condición de que ninguna anualidad superaría los 50.000 dólares”.
50
Además, valiéndose de la firma del tratado de Bretton Woods, del cual la República
Dominicana formó parte,26 pudo crear el Banco Central en 1947 y empezar, en ese
mismo año, la emisión de billetes nacionales para sustituir a los dólares
estadounidenses en circulación.
Tanto la creación del Banco Central como la emisión de la moneda nacional se
hicieron con la asesoría de economistas extranjeros. El 2 de junio de 1945, el gobierno
dominicano había presentado una solicitud formal al gobierno de Estados Unidos para
que le facilitara los servicios de un experto en asuntos financieros y monetarios que
brinde asesoría en el establecimiento de una moneda nacional, la creación de una ley
general monetaria y el establecimiento de un instituto emisor. El técnico pedido por el
gobierno dominicano fue el economista de origen belga Robert Triffin, miembro del
Sistema de la Reserva Federal en Washington que había participado en la planificación
del Banco Central del Paraguay.
Triffin, junto al economista Henry Wallich, miembro de la Reserva Federal, y a
Jesús María Troncoso y José Calzada, representantes del gobierno dominicano,
establecieron los lineamientos para la creación de la moneda nacional así como para la
necesaria reforma monetaria. Para este efecto, redactaron los borradores de la Ley
Monetaria, la Ley Orgánica del Banco Central, la Ley General de Bancos, y los textos
de la reforma constitucional que permitiría a la República Dominicana emitir papel
moneda.
Además, junto a estos proyectos de Ley, los economistas mencionados
entregaron al Gobierno dominicano el informe realizado por el experto argentino Raúl
Prebisch, titulado: “La Reforma del Régimen de Moneda y los Bancos en la República
Dominicana”, en el cual se analizaba la experiencia histórica de emisión de dinero en la
República Dominicana y se la comparaba con la experiencia argentina, donde las
emisiones excesivas de papel moneda fueron en gran parte responsables de la
inestabilidad y depreciación de la moneda argentina en el siglo XIX.
En base a estos informes, en octubre de 1946, Trujillo presentó al Congreso
dominicano el proyecto de reforma constitucional y solicitó al Senado la convocatoria
de una Asamblea Constituyente para conocer y aprobar estas reformas. Las enmiendas
constitucionales serían aprobadas por el Congreso en enero de 1947, mientras que las
26“República Dominicana firmó el tratado de Bretton Woods en julio de 1944, con lo cual la idea de establecer un Banco central se consideraba más factible”.
51
leyes que harían posible la implantación de la reforma monetaria y la creación del
Banco Central fueron aprobadas dos meses después de haberse pagado la deuda.27
Con la finalización del protectorado estadounidense gracias al pago total de la
deuda y la existencia de un cuerpo legal que amparaba la creación de un sistema
bancario nacional, se pudo dar inicio al proceso de desdolarización de la economía
dominicana. Este proceso fue gradual y siguió los pasos definidos por los mencionados
asesores:
Se acordó la creación de una moneda nacional denominada “peso oro
dominicano”, la cual estaría definida en paridad con el dólar de los Estados Unidos y
equivaldría a 0,88867 gramos de oro fino. Así, la nueva moneda sería libremente
convertible a dólares. Para asegurar esta libre convertibilidad, la institución emisora
debería mantener reservas en oro o en dólares de los Estados Unidos, por un monto
mínimo equivalente al 50% de la emisión monetaria. Inicialmente los billetes
dominicanos fueron de las denominaciones de uno, cinco y diez pesos.28
En una primera etapa operativa, el peso dominicano y el dólar estadounidense
circularon conjuntamente como monedas con igual curso legal, de manera que los
bancos entregaban a sus clientes los billetes y monedas de su preferencia, y el público
canjeaba unos billetes por otros sin ninguna condición. Esta primera etapa culminó el 1º
de febrero de 1948. Además, durante este periodo de tiempo, la Junta Monetaria fijó los
encajes legales para los bancos comerciales en el 25% para los depósitos a la vista, y en
el 12,5% para los depósitos de ahorro.
En una segunda etapa, el dólar siguió circulando libremente en el país, pero el
gobierno y oficinas de recaudación dejaron de aceptarlo.29 Los bancos comerciales, por
su parte, también dejaron de poner en circulación ciertas denominaciones de los billetes
norteamericanos. Así, se dio el proceso de conversión de monedas sin obligar a nadie a
cambiar los dólares por pesos. Esta fase fue ejecutada a partir de febrero de 1948. 27“Entre las leyes aprobadas estuvieron la Ley Monetaria, la Ley Orgánica del Banco Central, la Ley General de Bancos, la Ley que Regula las Actuaciones del Banco Central frente al Acuerdo de Bretton Woods, y dos leyes más que modificaban las leyes orgánicas del Banco de Reservas y del Banco Agrícola, para adaptarlos al nuevo sistema monetario nacional”. 28“Según lo establece el Banco Central de la República Dominicana en el documento Memoria anual primer ejercicio 1947; Ciudad Trujillo, p. 3. En el momento de iniciarse las operaciones del Banco, se estimaba la circulación de billetes de los Estados Unidos en un total ascendente a 27.152.454 dólares, de los cuales 10.618.703 dólares estaban en poder de los bancos, y 16.533.751 dólares en manos del público29 Según el Decreto nº 409, de fecha 26 de enero de 1948, publicado por el Banco Central de la República Dominicana (1949) en el documento Memoria anual, segundo ejercicio 1948, enero 1 a diciembre 31; Ciudad Trujillo, p. 6, los precios, impuestos, tasas, honorarios, sueldos, salarios, contratos y obligaciones de cualquier clase o naturaleza que debían ser pagados, cobrados o ejecutados en la República Dominicana se expresarían y liquidarían exclusivamente en pesos, con las modalidades y excepciones señaladas en dicho texto legal”.
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En una tercera etapa se culminó con la conversión de los dólares a pesos
dominicanos. Además, los encajes legales fueron elevados al 30% de los depósitos a la
vista y al 15% de los de ahorro, se fijaron las características de los billetes de altas
denominaciones y las normas para regular la concesión de líneas de créditos y re-
descuentos a los bancos comerciales y se creó el fondo de regulación de valores para
incentivar la inversión de capitales privados en bonos y otros títulos de renta fija.
Para octubre de 1948, el Banco Central había canjeado casi 4,9 millones de
dólares por billetes dominicanos. El 30 de noviembre, el canje había subido a 9,4
millones de dólares, y, el 31 de diciembre, la suma total canjeada era de 12,3 millones
de dólares.
El resultado de este rápido proceso de conversión fue que la cantidad de dólares
en circulación se redujo de 27,1 millones de dólares en septiembre de 1947, a 8,4
millones de dólares en enero de 1948.
La aceptación de la moneda nacional por parte de la población fue absoluta
debido a que el gobierno gozaba de gran confianza pública, por el pago total de la deuda
externa y logro de la independencia monetaria del país. Por este motivo, los agentes
económicos recibían con agrado y hasta con orgullo sus nuevos billetes, pues eran vistos
como símbolos de soberanía y libertad. Así, el peso dominicano pasó a ser la moneda
oficial de dicha República, estatus que mantiene hasta la actualidad, permitiéndole al
gobierno dominicano llevar adelante con rotundo éxito el proceso de desdolarización de
la economía, terminando así con aproximadamente 40 años de dolarización oficial.
53
5.2 El escenario negativo: el caso de la República de Liberia
La adopción de una moneda extranjera como moneda de curso legal fue uno de
los regímenes monetarios más utilizados en África durante el siglo XIX e inicios del
siglo XX. Los regímenes coloniales se basaban en el supuesto de que la soberanía
monetaria no era necesaria para la conducción de la economía de un país. En efecto, la
mayoría de estos regímenes coloniales se cimentaron en Cajas de Conversión30 y
Dolarización unilateral.
La dolarización a menudo ha sido vista como un proceso irreversible. Los casos
de desdolarización son poco comunes y en su mayoría están relacionados con la
obtención de independencia de los respectivos países. Es así que, durante el proceso de
descolonización, los nuevos países crearon Bancos Centrales y emitieron moneda
nacional en búsqueda de su soberanía.31
Sin embargo, el caso de Liberia difiere del resto de países, pues a pesar de que
obtuvo su independencia en el año 1847, mantuvo como moneda de curso legal al dólar
de los Estados Unidos, aunque la moneda oficial sea el dólar liberiano.32
A partir de 1980, Liberia vivió un periodo de fuerte inestabilidad política y
económica que hizo que desdolarice oficialmente su economía para, después de
concluida dicha inestabilidad, volver a adoptar al dólar estadounidense como moneda
de curso legal a pesar de mantener al dólar liberiano como moneda oficial.
Antecedentes
El origen de Liberia como país independiente tiene características que difieren
mucho del resto de los países africanos. Hasta 1822, todo el territorio de Liberia
30 Las cajas de conversión fueron utilizadas principalmente en los dominios británicos (Ghosh, Gulde y Wolf 2000). En general los imperios coloniales querían crear y mantener vínculos económicos estrechos con sus colonias. Sin embargo, al mismo tiempo, buscaban reducir la necesidad de transportar dinero –en particular monedas de oro y plata– por el costo y por razones de seguridad. Finalmente, tuvieron que hacer frente a una creciente demanda de dinero por parte de las colonias debido al aumento en el comercio y tuvieron que enfrentar el riesgo de que el dinero que circulaba en las colonias sea repatriado. Esta es la razón por la cual los imperios coloniales a menudo centralizaban el poder monetario creando administraciones monetarias locales. Además introdujeron series especiales de billetes y monedas solo para circulación, estos billetes y monedas fueron tratados como legalmente iguales a sus monedas nacionales para preservar la paridad 1:1.31 Una visión general de los regímenes monetarios en África es proporcionada por Honohan y O’Connell (1997).
32 En la República de Panamá tenemos que el balboa es la moneda oficial, pero el dólar de los Estados Unidos es la moneda de curso legal.
54
formaba parte de la colonia británica de Sierra Leona. En ese año, la Sociedad
Americana de Colonización, institución fundada en 1816 para establecer en África a los
individuos norteamericanos esclavizados y liberados, compró a los ingleses el territorio
correspondiente a la actual Liberia, creando así la primera colonia estadounidense en
África.
Liberia se mantuvo como colonia estadounidense regida por la Sociedad
Americana de Colonización de 1822 a 1847. Posteriormente, los Estados Unidos
decidieron que tanto los nativos liberianos como los esclavos norteamericanos que
fueron liberados después de la Guerra Civil o de Secesión, podrían coexistir en un
territorio autónomo. Es así que, el 26 de julio de 1847, un congreso liberiano, que
representaba únicamente a los expatriados estadounidenses auto-identificados como
americanos-liberianos,33 fundó la República de Liberia, nombró a Joseph Jenkins
Roberts como su presidente y estableció una Constitución y una bandera parecidas a la
de Estados Unidos34. Esta nueva República nace con una identidad que era la mezcla
entre la africanidad fundacional (de las tribus nativas como los Krú, Manos y Vail) y la
cosmovisión occidental (traída desde EE. UU por los esclavos libertos).
“El amor a la libertad nos trajo aquí”, proclama el escudo liberiano. Sin
embargo, los americanos-liberianos rápidamente se apropiaron de la tierra de las tribus
nativas, las utilizaron como mano de obra en las labores agrícolas y a sus miembros no
los reconocieron como ciudadanos por considerarlos inferiores. Pronto en la nueva
nación se instauró un régimen de esclavitud, en el cual los esclavos libertos se
convirtieron en explotadores de la población indígena, aun cuando estos les
sobrepasaban de manera extrema en número, ya que la población en ese entonces tenía
una proporción que no dista mucho de la actual: el 95% de la población pertenecía a las
etnias nativas35 y sólo el 5% correspondía a esclavos de origen norteamericano y sus
descendientes.36
En efecto, los americanos –liberianos, representados por el partido político
Whig, hicieron de Liberia una república identificada en todos los aspectos (económicos,
33 En ese entonces los americanos-liberianos sumaban cerca de 3.000 personas contando hombres, mujeres y niños.34 La constitución liberiana fue redactada por Harvard University con base en la constitución estadounidense.35 Estas etnias se conservan hasta la actualidad y son: kpellé, gio, mano, loma, ghandi, mandé, bassa, kru, grebo, krahn, dei, gola, kissi y vai.36 Al respecto Itziar Ruiz-Giménez señala que los americanos - liberianos establecieron una república de 12.000 ciudadanos con un millón de súbditos, esto es, un sistema prácticamente colonial.
55
políticos, religiosos e incluso educativos) con Occidente37; además, establecieron
políticas en extremo discriminatorias contra los individuos de piel más oscura, entre las
que se encontraba que un nativo podía ser considerado como ciudadano si cumplía uno
de los siguientes requisitos: ser adoptado por una familia Américo-liberiana siendo niño,
casarse con alguien de esta identidad, ser hijo legítimo de un varón Américo-liberiano y
una mujer indígena, acceder mediante exámenes de conocimientos a un colegio
occidentalizado o entrar a algún grupo religioso Américo-liberiano mediante una
probada devoción cristiana38.
Es así que, para la población nativa, la independencia del territorio trajo poca
libertad. El continuo maltrato del que era objeto poco a poco fue creando un
descontento que estallaría a inicios de la década de los ochenta, dando lugar a las
posteriores guerras civiles y regímenes dictatoriales de los años 90 y que culminaría con
el restablecimiento de la democracia en el año 2005.
Guerras civiles y desdolarización
Aspectos políticos
La historia política de Liberia evidencia la permanente lucha por el poder
político y económico entre los nativos liberianos y los ex esclavos norteamericanos en
primera instancia, y entre las tribus nativas siglos después. Los odios raciales y los
conflictos tribales sumieron a este país en guerras civiles, gobiernos dictatoriales y
absolutos desordenes económicos por casi tres décadas, periodo durante el cual se
declaró la completa ingobernabilidad de la nación, requiriéndose la intervención
internacional para el restablecimiento de la paz y la democracia.
Dada la importancia de estos acontecimientos en el manejo económico y
monetario de dicha nación, presentaremos a continuación un análisis de la situación
política liberiana y su repercusión en el manejo económico.
Con el establecimiento de Liberia como estado independiente, los americanos-
liberianos crean el partido político “Liberian True Whig Party”, asociado
ideológicamente con su homónimo estadounidense “United States Whig Party”. El
Whig Party se instituyó forzadamente como la única opción política de Liberia durante
más de un siglo, tiempo en el cual fue el máximo constructor de las instituciones
educativas, económicas y políticas, todas estas identificadas con Occidente.
37 Un claro ejemplo de lo dicho es la fundación, en 1854, de la Universidad Lincoln en Liberia donde se enseñaba la historia, la política, la economía y el idioma de los Estados Unidos.38 Ranard, Donald, Liberians: an introduction to their culture and recent history, en Culture Profiles, No. 19, Abril de 2005, Cultural Orientation Resource Center, Washington, 2005.
56
Es así que, a pesar de representar solo al cinco por ciento de la población, los
americanos- liberianos ejercían un total control sobre los recursos económicos y el
régimen político. Este hecho provocó que para inicios de 1900 el descontento social se
incrementase sustancialmente. El discurso de una auto-concepción mestiza39 que había
manejado hasta ese entonces el partido Whig, fue tildado como una falacia por la
mayoría de los liberianos puesto que no estaban de acuerdo con identificarse con la
ideología de Occidente. Es así que surge una nueva tendencia política, el nativismo,
basada en la construcción de una identidad netamente liberiana. Esta nueva concepción
fue acompañada de las primeras revueltas indígenas.
En un intento por controlar la situación, el partido Whig, con ayuda
estadounidense, militarizó el país logrando de esta manera subyugar a la población
nativa y mantenerla únicamente como fuerza de trabajo, es decir, se les excluía de
ocupar cualquier puesto político o militar. Desde finales del siglo diecinueve todos los
intentos de rebelión de los nativos en contra del gobierno de los Whig o de los
empresarios Américo- liberianos fueron cruelmente reprimidos. Claros ejemplos de este
hecho son el genocidio llevado a cabo cerca de Costa de Marfil en 1875 contra
indígenas que organizaron huelgas en plantaciones del lugar y la cruenta batalla entre
militares Américo-liberianos y obreros indígenas en 1900.
A partir de 1920 se consolida un ejército rebelde nativo, no obstante, poco
tiempo después sus principales líderes son detectados y asesinados por el Estado
liberiano. En 1927, la balanza política se inclinó levemente a favor de los nativos,
gracias a que la Liga de las Naciones declaró su rechazo a las políticas estatales
liberianas40 y emitió una amonestación de la comunidad internacional al gobierno de
Liberia por “fomentar de forma sistemática durante años una política de descarada
intimidación y opresión para suprimir a los nativos, evitando que desarrollaran su poder,
así como su autonomía política social en todos los sentidos, para mantener los
privilegios de la raza dominante y colonizadora, a pesar de proceder de la misma raza
africana que ellos”41. Dicha amonestación provocó que el Presidente de Liberia Charles
D.B. King, electo en 1920, dimita en 1930. Sin embargo su sucesor, Edwin Barclay,
siguiendo la misma línea política, reafirmó el apoyo incondicional a los Estados Unidos
a través de la firma, en 1942, de un pacto mediante el cual la armada estadounidense 39 El concepto de mestizaje implicaba la unión entre lo nativo liberiano y lo estadounidense.40 En 1927 la Liga de las Naciones declaró en su Asamblea General que los liberianos, vergonzosamente asistidos por los Estados Unidos, reclutaban y hasta vendían ciudadanos de su misma nación, por un afán de crecimiento económico.41 Mark, Huband, The Liberian Civil War, Portland, Londres, 1998.
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intervendría si algún enemigo, interno o externo, amenazaba al ejército liberiano.
La dependencia hacia los Estados Unidos se incrementaría aún más durante la
Segunda Guerra Mundial puesto que en este periodo Liberia se constituyó como base
militar estadounidense y le declaró la guerra a Japón y a Alemania. Esta acción tuvo
serias consecuencias ya que gran parte de las inversiones y la ayuda institucional
provenían de Alemania. Para enfrentar la inminente crisis económica, Liberia debió
someterse a la intervención de empresas y capital estadounidense, y a vender sus
productos únicamente a Estados Unidos.
Durante la década de 1950, a inicios del gobierno de William Tubman, la situación
política, económica y social mejoró. Sin embargo, con el pasar de los años este gobierno
se volvió cada vez más dictatorial y represivo. Por este motivo, tanto los grupos de
obreros nativos y campesinos como los Américo-liberianos, que deseaban obtener la
presidencia, buscaban su caída. Ante ello, Tubman otorgó algunos beneficios a los
nativos, como un simbólico derecho al voto en 1955 y una política de jornadas laborales
de diez horas, a partir de 1961.42 Además pretendió unificar a los dos grupos
contendientes bajo la llamada Liberia Unida, una política basada en el pensamiento de
Kwame N’krumah, líder independentista de Ghana, que postulaba la igualdad de todos
los africanos. Pero este planteamiento careció completamente de credibilidad por lo que
finalmente fracasó.
Para 1971 le sustituye en el poder William Richard Tolbert, partidario de la política
de unificación, que también pretendió terminar con los conflictos entre los nativos y los
Américo-liberianos; sin embargo, sus esfuerzos fueron inútiles pues el descontento
popular dio lugar a un sinnúmero de huelgas y boicots en las fábricas y plantaciones.
Presionado por mantener la seguridad nacional en aras de salvaguardar los intereses
económicos de los inversionistas extranjeros, optó por la represión. En efecto, en 1979,
el gobierno disparó contra una multitud que manifestaba su descontento por la decisión
gubernamental de incrementar el precio del arroz, matando alrededor de setenta
personas. A raíz de este repudiable hecho, el número de rebeldes se incrementó y se
consolidó un grupo armado en el que se incluyeron miembros del ejército.
Posteriormente, este grupo insurgente encabezado por Samuel Kanyon Doe43 derrocó al
gobierno de Tolbert en 1980.
42 Se dice que Tubman otorgó un simbólico derecho al voto ya que este de nada servía considerando que el Whig era el partido único.43 Samuel Kanyon Doe era sargento del ejército liberiano entrenado por Fuerzas Especiales de los Estados Unidos y miembro de la tribu de los krahn.
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Doe, apoyado por las tribus de los Mano, Gio y Krahn, instaura un régimen
militar conocido como el Consejo de Rendición del Pueblo (CRP) terminando así con
130 años de hegemonía del True Whig Party. Al asumir el poder, Doe situó a una parte
de sus aliados en cargos públicos lo que creó tensiones con los grupos étnicos que no
llegaron al poder. Es así que, los conflictos que hasta ese entonces habían sido entre
nativos y americanos-liberianos se tornaron en conflictos inter-etnias ya que la
pertenencia a una u otra de éstas marcaba la inclusión o exclusión del sistema político.
Bajo este escenario nace un nuevo régimen opresor que coartó la libertad de expresión44
y que encarceló y asesinó a sus principales enemigos, entre los cuales estaban miembros
de su propio partido político.45
Para 1982, los presos políticos en Liberia sumaban casi 200, de los cuales, un
tercio estaban desaparecidos. El gobierno de Doe, que había iniciado su mandato con el
apoyo popular, generó un alto grado de rechazo en la población por lo que sufrió
constantes intentos de golpes de estado.46 Esto se sumó al hecho de que en ese mismo
año, el gobierno decidió aliarse nuevamente con los Estados Unidos rechazando el
apoyo ofrecido por la Unión Soviética al romper totalmente las relaciones diplomáticas
con el bloque comunista.
En 1985, presionado por el gobierno estadounidense, Doe acepta llamar a
elecciones democráticas para presidente de la República. Sin embargo, los comicios
estuvieron marcados por la corrupción y el fraude electoral y se declaró vencedor al
partido de Doe, el Partido Nacional Democrático de Liberia, aunque con tan sólo el
50.9% de los votos.
El 24 de diciembre de 1984, Charles Taylor, militar disidente, junto con
militares rebeldes que habían integrado lo que se autodenominaba el Frente Nacional
Patriótico de Liberia (FNPL), iniciaron una insurrección armada. Posteriormente el
frente se dividió y surgió el Frente Patriótico Independiente liderado por Prince
Johnson.
Para finales de 1990, el Presidente Doe había sido capturado, juzgado, torturado
y asesinado. Posteriormente se proclamaron simultáneamente presidentes interinos
Taylor, Johnson, Amos Sawyer y Raleigh Seekie, ex jefe de la guardia presidencial de
Doe. Se dio entonces una encarnizada lucha entre los aspirantes a la presidencia y sus 44 Según Tellewoyan, la declaración Segundo Grado de 1982, censuraba de forma tajante toda actividad intelectual y publicación inconvenientes para el CRP.45 Ese fue caso del General Mayor Thomas Weh-Seh, Vicepresidente del CRP que fue ejecutado en 1981 bajo el cargo de conspiración. 46 Entre 1980 y 1989 el gobierno de Doe terminó con nueve intentos golpistas
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respectivos movimientos políticos para tomar Monrovia, la capital liberiana. En esta
guerra civil, que duraría más de siete años y dejaría 160.000 víctimas y 1’300.000
desplazados, los grupos contendientes ocuparon escuelas y hospitales como
guarniciones, asesinaron civiles y clausuraron empresas y edificios del gobierno.
Ante la gravedad del conflicto, las instituciones internacionales deciden
intervenir en Liberia. Es así que la Comunidad Económica de Estados Occidentales
Africanos (ECOWAS) crea la ECOMOG (Grupo de Monitoreo de la Comunidad
Económica de los Estados Occidentales Africanos), una fuerza militar estratégica para
el cese al fuego47, la cual es enviada a Liberia con fines humanitarios. Sin embargo, no
logran su acometido por lo que en noviembre de 1990, optan por postular la opción de
un gobierno de transición, encabezado por Andrew Sawyer48.
Es así que Liberia se convirtió en un territorio marcado por la ingobernabilidad.
En Monrovia, en la casa presidencial, se había instalado la administración de Sawyer,
pero fuera de la capital gobernaban los grupos disidentes. El INFPL controlaba el oeste
del país y el noroeste, mientras que el FNPL controlaba el norte. Y por si esto fuera
poco, una facción del ejército oficial seguidores de Doe, que residía en Monrovia,
decidió rebelarse contra el INFPL y contra el interinato de Sawyer. Este nuevo grupo se
hizo llamar Movimiento de Liberación para la Democracia de Liberia y comenzó a
combatir a los rebeldes del norte y del noroeste.
Después de la firma de varios tratados de paz fallidos entre 1993 y 1996,49 en
julio de 1997, las Naciones Unidas y sus observadores, y las milicias de cada grupo,
decidieron llevar a cabo elecciones democráticas de las cuales resultó ganador Charles
Taylor. Al inicio de su mandato Taylor defendió la paz y la unión pero con el pasar de
los años se convirtió en el líder más represivo de la historia republicana liberiana.
Por ello, de 1997 a 1999 nuevamente se presenta un conjunto de insurgencias
tribales que fueron reprimidas drásticamente por el ejército oficial. A mediados de 1999,
surge un ejército civil de oposición llamado Liberianos Unidos por la Democracia
(LURD) que contaba con el respaldo económico y militar Guinea. Empieza así una
segunda guerra civil, entre el ejército oficial y el de LURD, en la ya devastada Liberia
47 La fuerza militar estaba encabezada por 10.000 nigerianos y 4.000 efectivos de distintas nacionalidades.48 Ante esto, la ECOMOG en vez de ser una fuerza pacificadora se convirtió en un contendiente más.49 En 1993, la ECOMOG logra reunir a los grupos militares y firma un acuerdo de paz en el que se atribuye a cada grupo el control de su territorio. En 1994 se firma el acuerdo en pro de la paz, postulado por las Naciones Unidas, denominado como La paz de Akosombro. En 1995, el Presidente de Ghana, Jerry Rawlins, logró reunir a los líderes de cada grupo combatiente y motivó la firma de La paz de Ghana. En ese mismo año las Naciones Unidas proponen el Acuerdo de Accra
60
que duraría hasta el 2003 con el exilio de Taylor, cuando las Naciones Unidas
nombraron un Consejo de Estado conocido como Gobierno Nacional de Transición.
Dos años después, Ellen Johnson-Sirleaf es electa como presidenta en comicios
democráticos. Sin embargo, hasta la actualidad existen rezagos de las guerras civiles,
como la corrupción en las instituciones, el odio entre grupos tribales y facciones
políticas, la militarización de algunas zonas, y demandas por la desconsideración de los
derechos humanos.
Aspectos Económicos
Como se señaló anteriormente, desde sus inicios el manejo político y económico
de Liberia estuvo en manos de una minoría proveniente de Estados Unidos, los
americanos-liberianos, quienes crearon una República totalmente identificada con la
nación norteamericana y por ende fuertemente dependiente de la misma. Donde más se
evidencia este hecho es en el aspecto monetario, en el que el dólar estadounidense jugó
un papel muy importante, ya que desde la fundación de Liberia, fue declarado moneda
de curso legal mientras que el dólar liberiano fue establecido como moneda oficial.
Por casi un siglo, los americanos - liberianos, representados bajo el partido
político Whig, gobernaron la nación bajo políticas de crecimiento basadas en la
explotación de la población indígena. Con el transcurrir del tiempo, la hegemonía
económica de los americanos - liberianos produjo revueltas civiles y la posterior
desdolarización de la economía, puesto que se veía al dólar estadounidense como un
símbolo de opresión. Sin embargo, después de dos guerras civiles con invaluables
pérdidas humanas y económicas, el dólar estadounidense conserva su supremacía en la
economía liberiana.
A continuación presentamos los hechos económicos más relevantes que
permitieron el posicionamiento del dólar como moneda principal en la economía
liberiana y su posterior abandono.
El territorio liberiano siempre fuero rico en recursos naturales. Sus
principales fuentes de ingresos, los cuales se mantienen hasta la actualidad, fueron
el hierro, el caucho y los diamantes. A su llegada los esclavos libertos procedentes
de Norteamérica prontamente se adueñaron de estos recursos e hicieron de la
población indígena su mano de obra.
El partido Whig construyó fuertes cimientos capitalistas, de esta forma el
comercio, las políticas fiscales y monetarias y las estrategias de crecimiento fueron
concebidas para estrechar los lazos con Estados Unidos y abrir su economía a
61
inversiones extranjeras. Es así que Liberia firma un pacto de amistad con Francia, Reino
Unido y Estados Unidos en 1870, a través del cual se pretendía evitar la insolvencia
financiera de los cuatro países. Sin embargo este acuerdo se convirtió en un tratado de
comercio desigual, bajo el que Liberia se comprometía a ser el proveedor agrícola de
sus nuevos aliados económicos.
Con la firma de dicho acuerdo llegaron a Liberia empresarios y banqueros
franceses, británicos e incluso españoles que tenían su dinero en Francia, y pronto se
convirtieron en los nuevos colonizadores, quienes demandaron que la producción
agrícola, especialmente de cacao, café, cítricos y algodón, se incrementara, pero que los
costos de mano de obra disminuyeran. Las inversiones extranjeras en esos años se
convirtieron en el motor de una economía cuya riqueza iba a manos de los grandes
capitalistas extranjeros.
Los lazos con Estados Unidos se estrecharían aún más a través de las alianzas
que mantuvo Liberia con este país en la Primera y Segunda Guerra Mundial.
Con las primeras revueltas indígenas (1875) la inversión extranjera empezó a
disminuir y no sería hasta después de controlada la situación política que Liberia
empezó a importar capitales en gran cantidad.
La primera y principal empresa extranjera fue Firestone Tire & Rubber
Company que obtuvo en 1926 un contrato concesionario con el gobierno liberiano para
tomar su materia prima libremente de las dos plantaciones de caucho más grandes.
Pronto esta compañía estadounidense tuvo el control político y económico del país,
tanto que durante el periodo de 1926 a 1951 Liberia fue conocida coloquialmente como
la colonia Firestone o el protectorado Firestone. La superficie total de la concesión de
Firestone representó el 4% del territorio y casi el 10% de las tierras fértiles.
En ese entonces, en la economía liberiana circulaban una gran cantidad de
divisas provenientes de los países inversionistas, por lo que el dólar liberiano tuvo un
papel secundario.50 Dado el hecho de que la componente en dólares liberianos de la
oferta monetaria era mínima, casi desde el inicio de sus operaciones Firestone
importó dólares estadounidenses para pagar a sus empleados, convirtiendo a la
economía liberiana en una economía fuertemente dolarizada, tanto que para 1943
se declara al dólar norteamericano moneda oficial de Liberia y se deja de emitir
dólares liberianos51
50 Hasta entonces circulaban monedas del dólar liberiano de baja denominación razón por la cual la mayoría de transacciones se efectuaban en divisas extranjeras.51 Las monedas liberianas continuaron en circulación durante este periodo.
62
Para 1951, la hegemonía económica de Firestone termina debido al auge de la
producción de mineral de hierro, sector que fue manejado por otra empresa
estadounidense, la Republic Steel Corporation. En los siguientes veinte años el país se
volvió altamente atractivo para las inversiones extranjeras dado la gran cantidad de
recursos naturales que poseía y la estabilidad política y social de esa época.
En la décadas de 1960 y 1970 el país tuvo una tasa de crecimiento promedio del
PIB del 6% y 4% respectivamente. Sin embargo, la distribución del ingreso era
sumamente desigual dado el amplio sector de subsistencia agrícola que abarcaba al
80% de la mano de obra. Se estima que el PIB per cápita en este sector alcanzaba
únicamente a una décima parte de los ingresos obtenidos en el sector moderno de la
economía.
Hasta finales de la década de 1970, su desarrollo económico fue impulsado por
concesiones mineras, forestales y de caucho, dominadas por empresas multinacionales,
y que representaron más del 40% del PIB.
Además, la utilización del dólar estadounidense como moneda de curso legal,
esto es la vigencia de una dolarización oficial, contribuyó a crear un ambiente de baja
inflación. Desde 1966 hasta 1989, la inflación de Liberia siguió patrones similares a la
de Estados Unidos. Dicha estabilidad se mantuvo incluso después de terminado el
Sistema de Bretton Woods, mientras que sus países vecinos de Sierra Leona y Ghana
experimentaban periodos inflacionarios de más del 100% al año, como lo evidencia el
siguiente gráfico.
63
Fuente: Banco Central Europeo, Serie de Documentos Ocasionales N° 11, febrero 2004.
Durante este periodo, Liberia, a diferencia del resto de países africanos,
mantuvo una economía estable y ampliamente relacionada con la economía
mundial. Es así que, en los años de 1960, el comercio exterior de Liberia en
proporción a su PIB aumentó de alrededor del 70% a más del 100%, convirtiendo
a la economía liberiana en una de las más abiertas del mundo.52 Para ese entonces,
Estados Unidos era el principal socio comercial de Liberia, representando más de un
tercio de sus exportaciones y cerca del 40% de sus importaciones.
Por otro lado, Liberia se convirtió en un gran importador de capitales, de los
cuales la mayoría correspondían a flujos monetarios de ayuda. En la década de 1960
esos flujos representaron en promedio alrededor del 10% del PIB al año.53
Aproximadamente el 70% de esta ayuda fue de los Estados Unidos.54
Sin embargo, dados los conflictos políticos y sociales que se presentaron durante
esos años, los capitales extranjeros empezaron a salir. Por otro lado, el comercio
exterior de este país sufrió un fuerte shock debido a que los precios del petróleo
aumentaron considerablemente. Esta situación empeoró cuando los países
52 Banco Central Europeo, Serie de Documentos Ocasionales N° 11, febrero 200453 Según datos proporcionados por la OCDE (2002), por esta medida dependencia de los flujos de ayuda, Liberia ocupó el sexto lugar entre los 85 países en vías de desarrollo en que los datos correspondientes están disponibles. 54 Para efectos de comparación, la participación de EE.UU. en el total de la ayuda a los países africanos en la década de 1960 ascendió a alrededor del 29%.
64
industrializados, debido a la recesión, redujeron su demanda de productos liberianos
provocando que el crecimiento en esos años se situé por debajo del 1% anual.
Bajo este escenario, los lazos económicos con Estados Unidos se deterioraron.
El comercio entre estos dos países cayó llegando a representar sólo el 18% de las
exportaciones totales y el 20% de las importaciones en 1988. Lo mismo sucedió con los
flujos de ayuda provenientes de este país, los cuales declinaron en un 25%.
Además, a finales de la década de 1970, el gobierno tenía fuertes déficits
presupuestarios, siendo el Banco Nacional de Liberia su principal acreedor. Así, en
1979, cerca del 95% de los activos totales del Banco consistían en préstamos al
gobierno central. Para ese mismo año el déficit presupuestario era aproximadamente de
US$ 140 millones, lo que representaba el 13% del PIB.
Ante estos hechos, el gobierno, alineado políticamente a Estados Unidos, trató
de implementar medidas de ajuste, lo que repercutió en el aumento de las tensiones
políticas existentes. Todo esto condujo a una fuerte crisis económica y al posterior golpe
de estado liderado por Samuel Doe.
Doe, proveniente de una tribu indígena y con ideología nativista, declaró
nuevamente al dólar liberiano como moneda oficial y otorgó las competencias de banco
emisor al Banco Nacional de Liberia, desdolarizando de esta manera la economía.
No obstante, en 1981, Ronald Reagan, presidente de los Estados Unidos, se
reúne con Doe y le propone firmar nuevos acuerdos comerciales. Puesto que la
crisis política había ahuyentado gran parte de los capitales extranjeros, el gobierno
de Doe accedió a firmar dichos acuerdos. De esta manera el dólar estadounidense
recupera su estatus de moneda de curso legal, provocando un bimonetarismo,
puesto que en este periodo circulaban tanto la moneda liberiana como el dólar
estadounidense.
La administración represiva de Doe provocó la primera guerra civil a inicios de
1989, durante la cual surge un nuevo intento de desdolarizar la economía. Es así que se
instauran dos zonas monetarias: la primera en las áreas controladas por Charles Taylor
en la que se emitieron los billetes del tipo “J.J. Roberts” y la segunda en áreas
controladas por la Comunidad Económica de Estados de África Occidental, ECOWAS,
en la que se emitieron los billetes “Liberty”. Cabe recalcar que cada una de estas
monedas era considerada ilegal fuera de su territorio.
Lo señalado evidencia el desorden monetario vivido por Liberia, con emisiones
inorgánicas y territoriales, que significaron una salida desordenada y caótica de la
65
dolarización.
Cuando Taylor llega de a la presidencia de Liberia, la situación monetaria se
estabiliza nuevamente debido a que el dólar de los Estados Unidos, que durante el
conflicto siguió circulando en la economía, se consolida nuevamente como la moneda
más representativa en Liberia.
Posteriormente, la corrupción y el régimen represivo de Taylor conducirían a
Liberia a una profunda crisis económica y social que darían como resultado una
segunda guerra civil. Este conflicto duró entre 1989 y 1996, dejando como saldo altos
costos sociales y económicos.
En la actualidad, la economía liberiana mantiene un régimen dual con el dólar
estadounidense y el dólar liberiano como monedas de curso legal. Sin embargo, la
mayor parte de la oferta monetaria de este país está constituida por dólares
estadounidenses,55 es así que Liberia, en el año 2007, era la 14va. economía más
dolarizada y, con Santo Tomás y el Príncipe, la economía más dolarizada de África
subsahariana.
Liberia: escenario después de las guerras
Luego del exilio del Presidente Taylor, la ECOWAS desplegó 3.600 efectivos
para llevar a cabo una misión de paz en Liberia. Finalmente, el 18 de agosto del 2003,
los líderes del Gobierno, los rebeldes, los partidos políticos y la sociedad civil firmaron
un Acuerdo de Paz que estableció el marco para la construcción de un Gobierno
Nacional de Transición (GNTL) que duraría dos años y estaría liderado por Charles
Gyude Bryant.
En octubre del 2003 la ONU se hizo cargo de la seguridad en Liberia e incluyó a
la fuerza de paz de la ECOWAS56 en la Misión de las Naciones Unidas en Liberia
(UNMIL)57 para contribuir a la aplicación del acuerdo de cesación del fuego y al
proceso de paz; proteger al personal y las instalaciones de las Naciones Unidas y a la
población civil; apoyar la asistencia humanitaria y la reforma de las instituciones de
seguridad nacionales, incluidos el adiestramiento de la policía civil y la constitución de
un nuevo cuerpo militar reestructurado.
A finales del 2005, Liberia tuvo las elecciones presidenciales y legislativas más
55 Según cifras del Banco Central de Liberia, la componente en dólares americanos de la base monetaria en términos de porcentaje fue del 64% para el 2007. 56 ECOMIL (ECOWAS misión in Liberia) era una fuerza pacificadora enviada por la ECOWAS a Liberia a finales de la Segunda Guerra Civil en septiembre del 2003.57 La Misión de las Naciones Unidas en Liberia (UNMIL) fue establecida por el Consejo de Seguridad en su resolución 1509, el 19 de septiembre de 2003.
66
justas, libres y pacíficas de su historia. Ellen Johnson Sirleaf, con el 59,4% de los votos,
se convirtió en la primera Presidente africana mujer elegida democráticamente.
La situación política a partir de las últimas elecciones se ha mantenido estable, la
presidente Ellen Johnson sostiene buenas relaciones con las organizaciones
internacionales y los gobiernos donantes, con quienes, además, trabaja estrechamente en
el desarrollo de Liberia.
Por otro lado, el uso del dólar estadounidense ha contribuido a la estabilidad
económica. Es así que la economía liberiana ha crecido aceleradamente, a pesar de la
crisis económica mundial. Como se observa en el siguiente cuadro, luego del 2003, el
PIB ha alcanzado tasas de crecimiento real positivas, además, el Fondo Monetario
Internacional (FMI) proyecta un fuerte crecimiento del PIB para el año 2012.
AñoProducto Interno Bruto (PIB)
Tasa de Crecimiento Real
2003 -5,00 %
2004 3,00 %
2005 21,80 %
2006 9,80 %
2007 7,80 %
2008 9,40 %
2009 7,10 %
2010 4,60 %
2011 6,00 %
Fuente: http://www.indexmundi.com/es/liberia/
Adicionalmente, el Banco Central de Liberia ha logrado estabilizar las tasas de
inflación. Para el año 2003 la inflación fue del 15% disminuyendo al 7,4% en el 2009 y
a partir de ese año se ha mantenido en un dígito.
Por otro lado, el comercio internacional también ha incrementado. Las
exportaciones en el año 2009 alcanzaron USD $148 millones, de las cuales el 61%
correspondió al caucho. Los principales mercados fueron India (26,5%), Estados Unidos
67
(17,9%) y Polonia (13,9%). Mientras que las importaciones fueron de USD $551
millones, siendo los principales proveedores Corea del Sur (27,25), Singapur (25,5%) y
Japón (11,8%).
En la actualidad los principales ingresos del país provienen de las exportaciones
de caucho y de su Programa de Registro Marítimo.58 La flota mercantil de Liberia
incluye más de 3.500 buques convirtiéndola en la segunda más grande del mundo.
Además los buques de bandera liberiana llevan más de un tercio del petróleo importado
de Estados Unidos.
No obstante, aunque la dolarización ha brindado notable estabilidad a la
economía liberiana después de los conflictos bélicos, aun existen fuertes problemas
sociales y económicos por solucionar; uno de ellos es la poca competitividad del sector
productivo debido a los altos costos de operación en el país. Además, la capacidad
productiva y el crecimiento económico sostenido están afectados por el alto desempleo,
bajo nivel de alfabetización, deficiente salud, alta corrupción, ausencia de
infraestructura básica (como caminos adecuados), falta de servicios de agua potable,
alcantarillado y eléctricos, etc.
Estos hechos se evidencian en que sólo alrededor del 15% de la población activa
trabaja en el sector formal, la tasa de alfabetización de adultos es menor al 60%, y el
68% de los liberianos vive por debajo del umbral de la pobreza. En lo relacionado con
la salud, se estima que 35% de los liberianos están desnutridos, y solo el 25% tiene
acceso a agua potable segura. En cuanto a infraestructura, aun no se han establecido los
datos para los costos de la reconstrucción.
Asimismo, los actos de corrupción y la falta de transparencia en los contratos
comerciales y agrícolas, las políticas proteccionistas de algunos sectores de la economía
y las leyes que limitan el empleo de extranjeros, han desalentado la inversión extranjera
a largo plazo. La modernización en los sectores reservados para los liberianos se ha
visto obstaculizada por falta de capital y conocimientos técnicos.
La piratería es otro de los problemas que enfrenta Liberia. A pesar de haber
promulgado leyes sobre propiedad intelectual e industrial y derechos de autor, estas
leyes no han sido cumplidas. Existe una extensa venta de CD piratas, y de
medicamentos y productos electrónicos falsificados.
La corrupción persistente y una cultura de clientelismo inhiben la concesión
58 El Registro de Liberia es administrado por el Registro Marítimo y Mercantil Internacional de Liberia (LISCR), una compañía estadounidense que proporciona la gestión diaria para el registro de buques de la República de Liberia
68
abierta y transparente de los procesos de contratación. La Comisión de Contratación
Pública y Concesiones y la Comisión Anticorrupción de Liberia (LACC) aún no han
desarrollado la capacidad y la voluntad política para contrarrestar totalmente estas
influencias. Los esfuerzos por reformar el proceso de contratación en los ministerios y
organismos gubernamentales han frenado el gasto público.
Todo esto ha llevado a que la economía liberiana dependa en gran medida de los
fondos aportados por los donantes internacionales, la fuerza de paz de la UNMIL, y
organizaciones no gubernamentales (ONG). Las donaciones internacionales alcanzan
USD $425 millones y siguen siendo superiores al presupuesto nacional del Estado.
Relaciones Internacionales
Durante el gobierno de Charles Taylor las principales relaciones de Liberia
fueron fuertemente afectadas. Sin embargo, con la elección de Ellen Johnson, Liberia ha
visto mejoras significativas en las relaciones con sus países vecinos. En efecto, Liberia
firmó un pacto de no agresión con Sierra Leona en el 2007, además es miembro de la
Unión Africana (UA), la Comunidad Económica de Estados de África Occidental
(ECOWAS) y el Banco Africano de Desarrollo (BAD). De hecho, en la actualidad
Liberia es uno de los principales defensores de la integración regional
Además, Liberia mantiene relaciones cordiales con China y Libia; y ha adoptado
medidas para estrechar sus lazos con países occidentales como Reino Unido, Suecia,
Noruega, España, Francia y Alemania.
Sus relaciones con Estados Unidos también han visto grandes mejoras. Luego de
la guerra civil, Estados Unidos ha contribuido con más de USD $1.000 millones en
asistencia directa y más de USD $1.000 millones en cuotas para la Misión de las
Naciones Unidas en Liberia (UNMIL).
Además, la Agencia de Estados Unidos para el Desarrollo Internacional
(USAID), ubicada en Monrovia, implementa su segundo mayor programa de desarrollo
en África. Este programa se centra en la reintegración y el desarrollo a largo plazo. Los
esfuerzos de rehabilitación incluyen proyectos de infraestructura nacional y
comunitaria, tales como la ampliación del acceso a la electricidad, construcción de
carreteras, rehabilitación de edificios del gobierno, capacitación profesional, educación
básica, promoción del desarrollo empresarial, mejora de los medios de subsistencia y
protección de los bosques. De esta manera, Estados Unidos se ha convertido en el
mayor defensor de la democratización y reconstrucción de Liberia.
69
5.3 El Escenario de Crisis Económica General
Una crisis general del capitalismo, como la de los años 30 del siglo anterior,
podría obligar plantearse la salida de la dolarización, como efectivamente ocurrió en
esos años cuando el Ecuador debió abandonar el Patrón de Cambios Oro, debido a una
disminución acelerada de Reservas, producto de una caída abismal de las exportaciones.
Pero detengámonos en el análisis de lo que significa una crisis económica general. Para
ello reseñemos lo ocurrido en los mencionados años 30 del siglo XX.59
La Gran Depresión de los años 30
En 1929 la situación internacional se agravó con la depresión en los Estados
Unidos. La llamada Gran Depresión no es un fenómeno fácil de explicar, ni tampoco
se presta a interpretaciones simples. La entendemos, más bien, como un evento muy
complejo.
Para que ocurriese el mayor ciclo recesivo en la historia de la sociedad del
intercambio generalizado, se juntaron un ciclo de acumulación de inventarios (muy
elevados en el período anterior), una caída de los precios agrícolas y de la inversión
(esta última ya antes afectada por una burbuja especulativa en el sector inmobiliario) y,
finalmente, el desplome de la Bolsa de Valores de Nueva York, ocurrido en el llamado
martes negro del 29 de octubre de 1929.
Ciertamente, de todos ellos, lo más visible era la evolución de los valores en la
Bolsa de Wall Street, que estuvo caracterizada por caídas constantes durante todo el
tiempo posterior al martes negro. Como indicador tenemos que, el 3 de septiembre de
1929, el Índice Industrial cerraba a 452, y que el 8 de julio de 1932, el mismo índice
señalaba 54. En el lapso de tres años bajó la capitalización bursátil en 40.000 millones
de dólares y la fortuna de los inversores se había reducido en un 80%.
El siguiente cuadro evidencia con mayor claridad lo señalado.
59 Para el análisis de la “Gran Depresión”, hemos utilizado ampliamente el trabajo de M. Naranjo Chiriboga: “Regímenes Monetarios y Dolarización en el Ecuador”, Quito, Colegio de Economistas de Pichincha, 2005
70
Cuadro 13: Cotizaciones de las acciones en la bolsa de Nueva York
AÑOS ÍNDICE1929 125.431930 95.641931 55.471932 26.821933 36.001934 39.161935 41.971936 58.98
Fuente: B. Mitchel, La Década de la Depresión60
Pero como señala J.K. Galbraith, el comportamiento de la Bolsa era una reacción
ante fuerzas más profundas y más fundamentales. No era en sí mismo una causa, sino
un espejo en el cual se representaba la imagen de una situación económica catastrófica.
En efecto, los indicadores del producto, del empleo, de los precios, de los niveles de
intercambio, etc., tenían caídas similares o más contundentes que los de la Bolsa. En
general, no solo la economía estadounidense, sino toda la economía mundial, pasaba por
problemas graves de colocación y de realización de la producción.61
Cuadro 14: Producción Industrial de varios países (1928 = 100)
Fuente: Review of World Production, 1925 – 1931, publicado por la Sociedad de las Naciones62
Como evidencian los datos del cuadro No. 15, en casi la totalidad de los países
se registró una caída vertical de la principal rama de la producción, la industrial; lo cual
conllevó a la correspondiente caída en la Renta Nacional, los precios y el empleo, como
lo demuestran los cuadros 16 y 17.
60 I. Martín Uriz. Crisis económicas en el siglo XX, Salvat Editores, Barcelona, 1981, pp. 7-3861 M. Naranjo. La crisis de 1930 y la teoría económica, en: Cuestiones Económicas No. 19, Banco Central del Ecuador, Quito, mayo 1992, p. 3162 Los datos citados provienen de Review of World Production, 1925-1931, publicado por la Sociedad de las Naciones, citado por M. Livio, La gran depresión (1929-32) y la recesión de los años 70, editorial Pluma, Bogotá, 1980, p. 13
71
Cuadro 15: Reducción porcentual entre 1929 y 1932 de la Producción Industrial, Renta Nacional y Precios al Por Mayor
EE.UU.%
Alemania%
Reino Unido%
ProductoIndustrial
42 17 54
RentaNacional
53 39 20
Precios al por Mayor
38 35 30
Fuente: Review of World Production, 1925 – 1931, publicado por la Sociedad de las Naciones
Como se desprende de los datos, las caídas fueron generalizadas y grandes en el
producto, la inversión, los precios y el empleo. Al respecto, Milton Friedman señala
que:
“En Estados Unidos la renta monetaria (con relación a 1929) se redujo a la
mitad antes de que la economía alcanzara su punto más bajo de la crisis en
1933. La producción mundial disminuyó un tercio, y el desempleo alcanzó la
cifra sin precedentes del 25% de la población económicamente activa”.63
En el mismo sentido R. Heilbroner afirma:
En el conjunto de la nación, la construcción de casas residenciales se redujo en
un 95%, perdiéndose nueve millones de cuentas individuales en cajas de ahorro.
Quebraron el 85% de las empresas de negocios. El volumen de salarios de la nación se
redujo en un 40%, los dividendos en un 56%. El aspecto más depresivo de la Gran
Depresión fue que ésta parecía interminable. El año de 1930 la renta nacional cayó
vertiginosamente, de 87 a 75 mil millones. El año de 1932, la renta nacional había
descendido a la increíble cifra de 42 mil millones de dólares. Más de la mitad de la
prosperidad se había desvanecido sin dejar rastro; el nivel de vida había retrocedido al
punto en que se encontraba antes de 1914. 64
63 Milton y Rose Friedman. Libertad de Elegir, Ediciones Orbis, Barcelona, 1983, p. 1664 R. Heilbroner. Vida y doctrina de los grandes economistas, Ediciones Orbis, Barcelona, 198, p. 117
72
Cuadro 16: Estimación del número de parados en Estados Unidos desde 1929 hasta 1933Cifra Total
Adicionalmente, es necesario reconocer la débil estructura financiera de esos
años. La quiebra de la Bolsa de Valores de Nueva York se tradujo también en un
pánico bancario sin precedentes, especialmente porque los créditos que se habían
tomado para especular en la Bolsa se volvieron incobrables. Surgió el efecto conocido
como efecto cascada, a la quiebra de un banco le seguían varios. Hubo momentos en
que la quiebra de los bancos constituía la parte más significativa en la declive general,
pues los depositantes perdían su dinero y con esto su posibilidad de consumo,
provocando de esta manera una baja en los precios generales.
Como señala Galbraith, otra fuerza deflacionaria durante los años treinta fue el
fracaso acumulado de los bancos. Al circular solamente el rumor de que un banco
podría tener problemas, la gente empezaba a formar colas en las ventanillas a fin de
salvar su dinero; esta zozobra afectaba a la generalidad de los bancos locales que se
veían llenos de clientes exigiendo sus depósitos.
Ciertamente, la oferta monetaria se reduce no solamente por las preferencias por
liquidez de los depositantes, sino porque los bancos, a exigencia de éstos, tratan de
cancelar los créditos que han otorgado a sus clientes. Al no poder los prestatarios, en
una crisis como la de los años treinta, enfrentar el pago de sus préstamos, los bancos
quiebran. En Estados Unidos liquidaron 659 bancos en 1929, 1352 en 1930 y 2.294 en
1931. El 11 de diciembre de 1930 cerró el Banco de los Estados Unidos, ubicado en el
centro financiero mundial, Nueva York.
Lo cierto es que de los aproximadamente 25.000 bancos comerciales existentes
en 1929, 10.000 instituciones bancarias habían desaparecido a finales de 1939, ya por
haberse liquidado o por haberse fusionado. Indudablemente, los problemas financieros
agravaron y dieron un matiz aún más trágico a la depresión de los años 30.
Una característica principal de la Gran Depresión fue que, iniciada en los
Estados Unidos, se extendió rápidamente a todos los países del orbe. En efecto, el
comercio mundial vivió momentos de ruina debido esencialmente al peso que tenía la
73
economía norteamericana en el planeta, pues representaba cerca del 45 por ciento de la
producción total del mundo y sus inversiones el 12,5 por ciento. La depresión originada
en Estados Unidos se transmitía vía precios con los intercambios comerciales de ese
país.
Ante estas circunstancias, el comercio internacional sufrió uno de sus principales
males: el proteccionismo. El abandono de la convertibilidad de la libra esterlina al oro
en septiembre de 1931, provocó el inicio de un período fuerte de proteccionismo
comercial. Además, los precios de los productos que se intercambiaban en el mercado
mundial, para ser competitivos, debían ajustarse a los decaídos precios de Norteamérica,
que se habían reducido en un 30% respecto a los vigentes en 1929. La situación era
todavía peor para las mercancías agrícolas, que bajaron en un 50%.
A los problemas comerciales mundiales hay que sumar la fuerte disminución de
préstamos estadounidenses, reducción que se debió a la falta de liquidez originada en el
derrumbe de Wall Street. Durante la gran depresión bajaron en un 40% las corrientes
comerciales y financieras internacionales y se declararon inconvertibles la mayor parte
de las monedas de los países. Al respecto es muy ilustrativo lo que Jan Timbergen ha
escrito:
“La lección más importante que debemos aprender de los desgraciados años 30
es el fracaso de los nacionalismos de las políticas económicas. Las políticas
que buscaban favorecer los intereses de una nación en detrimento de los
intereses de las otras hicieron mucho daño. Un ejemplo de ello nos lo dan las
restricciones comerciales y las devaluaciones, ambas aplicadas frecuentemente
e intensamente durante aquel período”. 65
Quizás, para entender mejor la magnitud de la crisis, es importante observar los
que ha dicho J.K. Galbraith al respecto:
“La Gran Depresión es el suceso más importante de lo que va de siglo(XX)..., al
menos para los americanos. Ninguna de las dos guerras mundiales tuvo un
efecto parecido sobre tantos. La liberación de la energía atómica, aunque pudo
inducir a cierta precaución de los beligerantes patológicos, tuvo unas
consecuencias menores. Los viajes a la Luna son cuestión de detalle en
comparación con aquella. Pocos de los que sobrevivieron a la Gran Depresión
no cambiaron con esta experiencia”. 66
65 Jan Timbergen. Hacia una economía mundial, Ediciones Orbis, Barcelona, 1983, p. 8366 John K. Galbraith. El crac del 29, Editorial Ariel, Barcelona, 1976, p. 240
74
En lo que hace referencia a los efectos monetarios de la Gran Depresión, la
consecuencia más importante fue la supresión del Patrón Oro, lo que supuso la
distorsión total del mercado de cambios. Al abandonarse el Patrón Metálico, los tipos
de cambio entre monedas, que se determinaban a través de la relación entre las
paridades oro, dejaron de tener aquella rigidez y pasaron a fluctuar muy ampliamente.
El Patrón Fiduciario que siguió a la desaparición del patrón oro, unido a las
graves consecuencias de la depresión, provocó un período en el que la desintegración
económica internacional alcanzó sus cotas máximas, lo que se manifestó en la
inestabilidad en los tipos de cambio, las restricciones a los pagos y el bilateralismo en el
comercio exterior. Los países intentaron la recuperación económica a través de toda
clase de medidas, algunas de las cuales se engloban en la expresión de “empobrecer al
vecino”.
La ruptura del sistema monetario, sustentado en la convertibilidad de las
monedas y las restricciones comerciales aplicadas, llevó a los países a la utilización de
los llamados acuerdos (clearing) para compensar las operaciones y los pagos
internacionales. Estos acuerdos, calificados como “hijos de la miseria”, permitían
separar los mercados de divisas de países y continuar con los intercambios que se
saldaban mediante compensaciones entre importadores y exportadores de cada dos
países. La economía mundial dejaba de ser, entonces, monetaria y moderna y volvía a
esquemas tan antiguos como el trueque.
La crisis, el bilateralismo, el abandono del patrón oro, entre otros eventos,
desembocaron en la mayor confrontación bélica que haya conocido la historia del
Planeta: la II Guerra Mundial. El esfuerzo bélico que esta representó, sumado a los
costos productivos y financieros, fue violentísimo, lo que provocó que las economías
sufrieran distorsiones fundamentales que se concretaron, ya finalizada la contienda, en
tres direcciones:
1. Alteraciones de la producción y del comercio
2. Modificaciones de las relaciones de precios, como efecto de las diferentes tasas
de inflación
3. Cambio de las relaciones financieras por endeudamiento múltiple y complejo.
75
La Gran Depresión de los años 30 y su incidencia en el Ecuador
La crisis de los años 30 incidió de manera significativamente negativa en el país,
como veremos inmediatamente.
Los efectos económicos de la Gran Depresión iniciada en 1929, no tardaron en
hacerse sentir en el Ecuador. El principal mecanismo a través del cual la depresión del
29 repercutió sobre la economía ecuatoriana fue la brusca caída de los precios de las
exportaciones. 67 En los años 1930, 31 y 32 bajaron a la mitad de lo que habían sido en
1927 y solo a partir de 1933 comenzaron a repuntar, aunque los términos de intercambio
se mantuvieron desfavorables. El siguiente cuadro es ilustrativo al respecto.
Cuadro 17: Índice de Precios de Exportaciones e Importaciones del EcuadorAños Precio Exportaciones Precio Importaciones1927 100.0 100.01928 98.1 89.11929 83.3 80.21930 56.5 78.21931 49.0 73.01932 43.0 70.01933 75.1 124.81939 168.2 206.3
Fuente: Luis Alberto Carbo. Historia monetaria y cambiaria del Ecuador68
La caída abismal de las exportaciones vino a producir una semiparálisis de
la actividad económica del Ecuador. El sector agrario exportador fue el primer
afectado, pero dada su singular importancia en un país esencialmente primario,
con una muy incipiente industrialización, la crisis se extendió rápidamente a los
demás sectores.
67 A. Cueva. La crisis de 1929-32: un análisis, en: Las crisis en el Ecuador, Corporación Editora Nacional, Quito, 1991, p. 61-6268 L.A. Carbo. Historia Monetaria y cambiaria del Ecuador, Banco Central del Ecuador, Quito, 1978
76
Cuadro 18: Valor declarado de las Exportaciones e Importaciones(Millones de dólares)
Estos Estados también son los mayores compradores de petróleo y de materias
primas del planeta. De hecho, la economía de Estados Unidos funciona fuertemente en
base al Petróleo.75
Para el año 2007, los mayores importadores de petróleo fueron (en miles de
73 Banco Central del Ecuador. Memoria anual 2008.74 Fondo Monetario Internacional. Perspectivas Económicas Mundiales, informe anual.75 http://www.opep.8k.com/econo_opep.htm
84
barriles diarios):
Estados Unidos: 12.210
Unión Europea: 8.760
Japón: 4.842
China: 3.67876
El consumo de petróleo per cápita en Estados Unidos se ha mantenido constante
a lo largo de los años, en China, en cambio, el consumo de petróleo per cápita ha
aumentado rápidamente en los últimos años, como lo señala el cuadro que se presenta a
continuación.
Ilustración 1: Consumo de petróleo en China y en otras economías avanzadas
Fuentes: BP, Statistical Review of World Energy, junio de 2010; Banco Mundial, World Development Indicators, y cálculos del personal técnico del Fondo Monetario Internacional.
Estos aspectos convierten a Estados Unidos, la Unión Europea, Japón y China en
el eje económico global.
Además, en la actualidad “el dólar estadounidense es la moneda más utilizada
en las transacciones comerciales y financieras a escala global”.77 “Si bien, el dólar
estadounidense es dinero fiduciario, en varios países es usado como moneda oficial y
en muchos otros es la moneda de facto”.78
Por otro lado, las economías emergentes están desempeñando un papel más
importante en las relaciones comerciales. La actividad real de éstas se incrementó en un 76 Administración de Información de Energía (AIE). Información Estadística, junio 2008.77 The Implementation of Monetary Policy - The Federal Reserve in the International Sphere78 Cohen, Benjamin J. (2006). The Future of Money, Princeton University Press.
85
1,7% en el 2009 y en un 6% en el 2010. Este crecimiento ha sido impulsado,
principalmente, por el aumento en las exportaciones de materias primas, por las
perspectivas de mejores precios de las mismas y por la fuerte demanda proveniente de
China.
Es así que, debido a la recuperación económica mundial, el Fondo Monetario
Internacional preveía, para los años 2011 y 2012, un crecimiento del Producto Interno
Bruto Real en América Latina de un 4,7% y 4,25% respectivamente.79
“Las perspectivas para los exportadores de materias primas son en general
positivas. En el grupo de exportadores de materias primas financieramente integrados
(EMPFI) (Brasil, Chile, Colombia, Perú y Uruguay), se proyecta un crecimiento de
4,75% este año 2011”.80
Ilustración 2: Crecimiento real de las exportaciones de EMPFI.(Exportadores de Materias Primas Financieramente Integrados)
Fuente: Fondo Monetario Internacional. Perspectivas económicas mundiales
79 La tasa de crecimiento del 2011 es un punto porcentual más alta que la prevista para la economía según la Perspectivas de la economía mundial. Edición octubre 2010.80 Fondo Monetario Internacional. Perspectivas económicas para las Américas. Edición abril 2011.
86
Cuadro 24: Exportaciones de productos primarios según su participación en el total de exportaciones (Porcentajes del valor total de las exportaciones
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