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S.D. INDEVAL /

Sistema de Compensación y

Liquidación de Valores

Luis Cano,Especialista de Administración de Riesos

!ctu"re #, $%%&

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$

'isión (INDEVAL)

* +restar al sistema inanciero los ser-icios de inters p"lico de

uarda, custodia, administración, compensación y liquidación de

-alores, en un 0m"ito de m01ima conian2a y seuridad.

* 3uscar que las necesidades de los clientes sean cu"iertas mediante

ser-icios transparentes y eecti-os y con altos est0ndares de calidad.

* +ara cumplir con su misión, el INDEVAL de"e apoyarse en la solide2

inanciera, en tecnolo4a apropiada, en la adopción y desarrollo delas me5ores pr0cticas de la industria y en su capital 6umano.

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Ser-icios y 8unciones

* Custodia y Administración de Valores.-  9 :uarda 4sica de los -alores y/o su reistro electrónico en instituciones autori2ada. 9 Depósito y retiro 4sico de documentos de las "ó-edas de la institución;

* Operación Nacional  9

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=

Estructura Corporati-a

Inde-al

CSD

CCV 51%CCP

(Acciones)

Asigna 21.3%CCP

(Derivados)

Bursatec 1%(Proveedor de

Tecnología)

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>

 Inraestructura 8inanciera

'e1icana

CC+

CC+

Inde-al

CSD

Sistemas

+ao

Emisores Acciones ? Deuda

Representati-os

3ancos

Casas de 3olsa

In-ersionistas

Institucionales

Indi-iduales

Intermediarios

3ancos, Custodios

Casas de 3olsa

3olsa 'e1icana

Super-isados@* 3anco Central* CN3V

CSD, Custodios Deri-ados

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Componentes del Inde-al

edios de !ntrega

Ad"inistraci#n de$arantías

iste"a de &i'uidaci#n de Valores(&V)

Preli'uidaci#n &i'uidaci#n

ParticiantesParticiantes

Protocolo inanciero *ndeval #dulo de Portal

atc+

Co"ensaci#n

$uarda

(3ó-edas)

Ad"inistraci#n

de Valores(Emisiones)

Custodia(Cuentas)

Pr,sta"ode

Valores

-eortoscolateraliados

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Pre-Concertación

Concertaci#nPost/Concertaci#n

Pre/&i'uidaci#n

&i'uidaci#nPost-

Liquidación

Valores y transacciones INDEVAL - CSD

Ciclo de transacciones

CCV

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Liquidación Centrali2ada

*0D!VA&*0D!VA&

DVPDVP

&i'uidaci#n or transerencia de valores&i'uidaci#n or transerencia de valores

  seguida de li'uidaci#n neta or transerencia de ondosseguida de li'uidaci#n neta or transerencia de ondos

P!-AC*0! !-A D!B&A (TC)

3ancarios

:u"ernamentales

3radyBs ? 'S

Deuda Corporati-a

 Acciones emitidas

en el e1tran5ero

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Importe de custodia   809 mil millonesUSD

  Valores :u"ernamentales $7# mil millones SD

  Valores 3ancarios =7 mil millones SD

  Acciones y Deuda +ri-ada >$# mil millones SD

Nmero de Valores 4673

Custodia No-Local 25 mil millones USD

  Reistradas = mil millones SD

  'ercado :lo"al 3'V mil millones SD

  Euro"onos > mil millones SD

Nmero de Valores 837

Liquidación diariapromedio

(Junio 2007)208 mil millones USD

Importe promedio portransacción

24 millones USD

Estad4sticas Inde-al

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Estad4sticas Inde-al

Acciones y

Deuda Privada528 mil millones

 USD

InstrumentosGubernamentales

238 mil millones USD

InstrumentosBancarios

4 3  M M  U S D 

65%3%

5%

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Concertación

Incorporación

de operaciones

 Asinación de

 Aentes para

la liquidación

 de operaciones

Requerimiento

de Colateral

E1iste colateral

suiciente

!peraciones

pendientes

a liquidar 

N!

+roceso de

Reistro

Compensación

Liquidación

SI

+roceso !perati-o de Liquidación

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Ciclo de -ida de una operación

TT T91T91 T93T93 T94T94 T95T95 T98T98

eraci#neraci#n

*ncu"lida*ncu"lida

&i'.&i'.

!:traordinaria!:traordinaria

en eectivoen eectivo

Pr,sta"o Valores

Agentes "orosos

Concertaci#nConcertaci#n &i'. oeraci#n&i'. oeraci#n

en "oraen "ora

PeríodoPeríodo

e:traordinarioe:traordinario

T92T92 T96T96

A"liaci#n eriodoA"liaci#n eriodode li'uidaci#nde li'uidaci#n

Bu;/ *n

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Compensación/Liquidación

1. eraciones co"ensadas=

  +or cada emisión y contraparte se compensar0 la cantidad menor de

-alores que resulte de comparar la suma de recepciones contra la suma

de entreas.

2. Dierencial de recios or co"ensaci#n=Dado que la compensación se eecta a precios de concertación, e1istir0

un dierencial de precios por compensación de operaciones.

CCV netear0 los dierenciales de precios por compensación de todas las

emisiones para cada pare5a de participantes, enerando un dierencial

lo"al, el cual se en-iar0 para su liquidación.

3. 0eto a li'uidar en DVP=

  El resto de los -alores no compensados ormar0n parte del neto aliquidar, al cual se le aplicar0n criterios DV+ para su liquidación.

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Sistema de Sal-auardas 8inancieras

!l iste"a de alvaguardas inancieras ()

es el con>unto de "edidas 'ue tienen or

o?>eto asegurar el cu"li"iento de las

o?ligaciones 'ue derivan de las oeraciones

en las 'ue la CCV act@a co"o acreedora ;

deudora recíroca.

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ondo de-eserva

Caital

7%Caital

2%

Venta de la Acci#n del A& susendido

ondo de Aortaciones

Agente susendidoondo Co"ensaci#n

Agenge &i'uidador

usendido

utualiaci#n ondo

Co"ensaci#n

Sal-auardas 8inancieras

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Estad4sticas CCV

+romedio'ensual $%%&@

Variación

$%% 9 $%%&@

Nmero de millones SD G$F

Importe de operaciones en moraresueltas por prstamo de -alores

=$ millones SD &F