Enero 2015
ECONOMÍA VASCA
La afiliación consigue el mayor incremento interanual de los últimos seis años ................................................... pág. 2
El IPC regresa a tasas negativas ............ pág. 4
El INE publica la nueva contabilidad regional .............................................. pág. 6
ENTORNO ECONÓMICO
El comercio internacional crece impulsado por Asia y Estados Unidos ...... pág. 8
Europa termina el año 2014 con un optimismo moderado ........................... pág. 10
Principales magnitudes económicas
2012 2013 2013 2014
III IV I II III
ECONOMÍA VASCA
PIB -2,0 -1,7 -1,4 -0,5 0,4 0,9 1,3
Consumo privado -1,6 -1,0 -1,2 0,1 0,2 1,4 2,2
Consumo público -0,9 -1,4 -1,4 -3,0 1,0 0,8 -0,1
Formación bruta capital -7,0 -4,6 -4,7 -1,0 -1,1 -0,1 0,0
Demanda interna -2,8 -1,9 -2,1 -0,6 0,0 1,0 1,4
Exportaciones -4,7 0,9 5,5 3,4 3,4 2,3 2,5
Importaciones -5,7 0,4 4,1 3,0 2,6 2,4 2,5
Sector primario 10,9 -5,5 -15,3 -4,3 -22,6 -17,1 -13,2
Industria -5,2 -2,6 -2,3 -0,1 0,8 0,9 1,4
Construcción -7,6 -4,7 -4,7 -1,2 -1,4 -1,5 -2,0
Servicios -0,4 -0,9 -0,5 -0,5 0,6 1,1 1,7
Valor añadido bruto -2,1 -1,6 -1,4 -0,5 0,3 0,7 1,3
Impuestos netos sobre los productos -1,1 -2,7 -1,9 -1,1 1,9 2,2 0,8 ECONOMÍA ESPAÑOLA
PIB -2,1 -1,2 -1,0 0,0 0,7 1,3 1,6
Consumo privado -3,0 -2,3 -2,2 -0,1 1,3 2,3 2,7
Consumo público -3,7 -2,9 -2,4 -1,1 0,5 0,7 0,9
Formación bruta capital fijo -8,1 -3,8 -2,6 -0,5 0,5 3,2 3,1
- Activos fijos materiales -9,2 -4,2 -2,6 -0,5 0,0 3,5 2,9
- Construcción -9,3 -9,2 -9,7 -8,3 -8,1 -2,0 -1,2
- Bienes de equipo -9,0 5,6 11,4 14,7 15,4 12,7 9,5
- Productos de la propiedad intelectual -0,2 -1,3 -2,7 -0,3 2,9 1,9 3,9
Demanda nacional (aportación) -4,3 -2,7 -2,4 -0,5 1,2 2,2 2,5
Exportaciones 1,2 4,3 4,9 5,1 6,3 1,5 4,6
Importaciones -6,3 -0,5 0,5 3,8 8,9 4,8 8,2 ECONOMÍA INTERNACIONAL
PIB
EE. UU. 2,3 2,2 2,3 3,1 1,9 2,6 2,7
China 7,7 7,7 7,8 7,7 7,4 7,5 7,3
Japón 1,5 1,5 2,3 2,5 2,9 -0,2 -1,2
Unión Europea -0,4 0,1 0,2 0,9 1,5 1,3 1,3
Zona del euro -0,7 -0,4 -0,3 0,4 1,1 0,8 0,8
Alemania 0,6 0,2 0,3 1,1 2,3 1,4 1,2
Francia 0,3 0,3 0,3 0,8 0,8 0,0 0,4
Reino Unido 0,7 1,7 1,7 2,7 2,9 3,2 3,0
Fuente: Eustat, INE y Eurostat.
Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación
Depósito legal: VI 500/06
ISSN 1887-1534
Enero 2015 COYUNTURA EN UN CLIC
DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1
Síntesis
Poco a poco, la recuperación del empleo se va consolidando. Si en noviembre las cuentas
económicas del Eustat anunciaron una incipiente creación de puestos de trabajo durante el
tercer trimestre de 2014, la información de la afiliación a la Seguridad Social sugiere que el
ritmo se fue acelerando a medida que pasaban los meses. En concreto, este registro
administrativo indica un incremento del 1,4% en el número de personas afiliadas en
diciembre, en relación al mismo mes del año anterior, una cifra que se traduce en 12.000
personas. Todavía se aprecian dificultades en la industria y la construcción, que redujeron
sus efectivos. Sin embargo, sus tasas de descenso se van suavizando. Por otra parte, todas
las ramas de servicios, excepto las actividades financieras, aumentaron su número de
afiliados, algunas de ellas a tasas muy importantes. El impulso de los servicios favorece
que las mujeres se incorporen en mayor medida al mercado laboral y, por ello, su tasa
superó ampliamente la de los hombres (2,0% y 0,8%, respectivamente).
Una de las noticias más sorprendentes del momento económico es el rápido abaratamiento
del precio del petróleo en los mercados internacionales, que ha llegado a bajar de los 50
dólares en los primeros días de enero. Se trata de una caída interanual del orden del 40%.
Esto ha condicionado la evolución de los precios de consumo, que vuelven a estar en tasas
negativas. Además, el avance del INE para el Estado hace pensar que en 2014 se registrará
el primer descenso de precios de la historia en un mes de diciembre. La inflación residual
es la responsable de esa caída, pero la subyacente también se encuentra en valores muy
modestos (0,2%), por lo que no se espera un repunte del IPC en el corto plazo.
Los cambios metodológicos realizados por el INE en la contabilidad regional han traído
consigo un incremento del PIB nominal de todas las comunidades autónomas. En lo que a
Euskadi se refiere, la caída del PIB real de 2013 se fija ahora en el 1,8%, muy cerca del
dato estimado por el Eustat previamente (-1,7%).
En relación al entorno económico, la información más reciente del comercio internacional
muestra una estabilización del ritmo de intercambios en niveles modestos. Por un lado,
Europa tiene dificultades para vender, tanto dentro de su zona como fuera de ella. Por otro,
Asia y Estados Unidos consiguen tasas de variación importantes. Con todo, el
fortalecimiento que el dólar ha conocido en los últimos meses hace pensar que Europa
mejorará sus resultados durante el presente año.
En general, el sentimiento económico en Europa es moderadamente optimista, pero se
aprecian diferencias importantes por áreas. En concreto, algunos de los países europeos
que no tienen el euro como moneda, por ejemplo Reino Unido y Suecia, ofrecen unos
resultados mucho más favorables que el conjunto de la zona del euro. Dentro de este
territorio, el optimismo es mayor en Alemania y España, mientras que tanto Francia como
Italia registran valores por debajo de la media de las dos últimas décadas. En el caso de
España, la mejora de expectativas es muy notable y se extiende a cuatro de los cinco
ámbitos que forman el indicador, siendo la construcción el único campo en el que todavía
se nota un pesimismo notable.
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2 DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
La afiliación consigue el mayor incremento interanual de los últimos seis años
Hay 12.000 personas afiliadas más que en diciembre de 2013
La industria y la construcción siguen reduciendo sus caídas El conjunto de los servicios aumentó su afiliación un 2,4%
El mayor aumento de la afiliación se da entre las mujeres
El registro de personas afiliadas a la Seguridad Social confirma que la
recuperación del empleo que muestran las cuentas económicas del Eustat se
aceleró en el tramo final de 2014. En concreto, el dato de la media del mes
de diciembre fue de 887.234 personas afiliadas, una cifra que supera en un
1,4% al correspondiente al mismo mes del año anterior. Esa tasa se traduce
en un aumento de unas 12.000 personas afiliadas en los últimos doce
meses. Para encontrar un dinamismo de esa magnitud, hay que remontarse
al verano de 2008, justo antes del inicio de la crisis. No obstante, hay que
recordar que en aquella época el número de personas afiliadas era
sensiblemente mayor que el actual y se acercaba al millón de personas.
En general, todas las ramas productivas han dado pasos favorables en los
últimos meses, aunque algunas todavía no han sido capaces de aumentar su
afiliación en tasa interanual. Entre estas últimas, destacan las industrias
manufactureras, precisamente la rama de mayor peso en la afiliación a la
Seguridad Social, que volvió a registrar en diciembre un dato negativo
importante (-1,7%), aunque algo mejor que los de octubre (-2,3%) y
noviembre (-1,9%). Con ello, las manufacturas perdieron casi 3.000 afiliados
en el transcurso de 2014. Más llamativa resulta la recuperación que está
viviendo el sector de la construcción, cuya tasa interanual pasó del -2,0% en
octubre al -1,6% en noviembre y de ahí al -0,9% con el que cerró el año. En
este caso, la pérdida de afiliación se concreta en algo menos de 500
personas. Hay que recordar que este sector reducía sus efectivos por encima
del 10% en buena parte de 2012 y 2013.
En contraste con los descensos que todavía acumulan la industria y la
construcción, el sector servicios consiguió aumentar su afiliación en
diciembre un 2,4%, una tasa que se traduce en algo más de 15.000 afiliados
nuevos en el sector. Todas las ramas de los servicios aumentaron sus
efectivos en los últimos doce meses, con la única excepción de las
actividades financieras (-2,5%), que redujeron sus plantillas en casi 500
personas. Hay que destacar el avance del comercio, la rama de servicios que
mayor afiliación aglutina, que registró un incremento del 1,3% (casi 1.700
nuevos afiliados). Otras actividades con un peso importante, como son las
sanitarias, educación, las administrativas y hostelería, consiguieron todas
ellas valores interanuales superiores al 3%.
La mejora del sector servicios facilita que la evolución de la afiliación
femenina aumente relativamente más que la masculina, que tiene una alta
concentración en la industria y la construcción. Así, la afiliación de las
mujeres aumentó un 2,0% en diciembre sobre el mismo mes del año
anterior, mientras que la de los hombres anotó un modesto 0,8%. Con todo,
este último colectivo acumula ya cinco meses de incrementos cada vez
mayores, por lo que las previsiones para los próximos meses son favorables,
a medida que se reduzcan los descensos en industria y construcción.
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Afiliación a la Seguridad Social Tasa de variación interanual
-5,0
-2,5
0,0
2,5
5,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Personas afiliadas a la Seguridad Social. Diciembre de 2014
Personas Peso de la rama Tasa interanual
AFILIACIÓN TOTAL 887.234 100,0 1,4
Industrias manufactureras 165.569 18,7 -1,7
Comercio 135.130 15,2 1,3
Actividades sanitarias 85.498 9,6 3,5
Educación 61.817 7,0 3,5
Actividades administrativas 59.422 6,7 3,8
Hostelería 59.103 6,7 3,3
Construcción 52.471 5,9 -0,9
Actividades profesionales 49.357 5,6 1,8
Administración pública 46.207 5,2 1,5
Transporte 37.378 4,2 0,6
Hogares 29.646 3,3 4,8
Otros servicios 28.536 3,2 2,8
Información y comunicación 19.804 2,2 0,7
Actividades financieras 19.622 2,2 -2,5
Actividades artísticas 13.914 1,6 6,1
Agricultura, ganadería y pesca 11.647 1,3 1,0
Suministro de agua 5.516 0,6 1,5
Actividades inmobiliarias 3.860 0,4 2,3
Suministro de energía 2.072 0,2 -2,3
Industrias extractivas 628 0,1 4,2
Organismos extraterritoriales 40 0,0 12,7
Fuente: Seguridad Social.
EMPLEO
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El IPC regresa a tasas negativas
El IPC vasco anotará su primer descenso interanual en un mes de diciembre
El abaratamiento del petróleo condiciona la evolución de los precios de consumo
La inflación subyacente se mantiene estable Los grupos relacionados con la energía son los que más se han moderado
De acuerdo con los últimos datos publicados por el INE, el IPC en Euskadi
regresó a tasas negativas en el mes de noviembre (-0,1%), un registro que
se sitúa tres décimas por debajo del correspondiente al mes anterior. Esta
bajada pone fin a un breve periodo de dos meses en los que la inflación
registró pequeños incrementos interanuales. La razón de este nuevo
descenso en los precios de consumo se debe, en gran medida, a las caídas
de los precios de los productos energéticos, tanto de los combustibles como
de la electricidad. A pesar de que todavía no se conoce el dato de diciembre
para el País Vasco, el avance que el INE ya ha publicado para el conjunto del
Estado (-1,1%) hace pensar que el cierre del año se situará muy por debajo
del -0,1% mencionado. De confirmarse, sería la primera vez en toda la serie
histórica -para Euskadi arranca en 1979- en que el IPC es negativo en un
mes de diciembre.
Como se ha señalado, el abaratamiento del petróleo ha jugado un papel
determinante en la caída de los precios de consumo. En concreto, en el mes
de diciembre el crudo se situó en los 63 dólares y en los 51 euros, en media
mensual, con una variación interanual del -43,2% en dólares y del -36,9%
en euros. Además, la bajada de precios no parece haber llegado a su fin y en
los primeros días de enero la tendencia a la baja se ha intensificado hasta
cotizarse incluso debajo de los 50 dólares. Las razones de este shock de
precios a la baja se encuentran en el papel que juega Estados Unidos como
productor y en el hecho de que los países exportadores de petróleo no hayan
decidido recortar su nivel de producción para estabilizar el precio.
Dado que la caída del IPC estuvo motivada por el descenso de un producto
volátil, como es la energía, la inflación subyacente mantuvo relativamente
estable, e incluso se incrementó en una décima, hasta el 0,2%. Con todo,
dichos valores se encuentran entre los más bajos de la serie histórica, puesto
que dos de sus tres componentes principales, es decir, los bienes industriales
sin productos energéticos (-0,3%), y los alimentos con elaboración, bebidas
y tabaco (-0,1%), mantuvieron tasas negativas. Además, los servicios, que
son el tercer componente de la inflación subyacente, continuaron registrando
valores muy moderados (0,6%).
Teniendo en cuenta que el abaratamiento del petróleo volvió a condicionar la
evolución de los precios, grupos como vivienda y transporte fueron los que
más se moderaron respecto al mes anterior. En concreto, el primero
retrocedió un punto y dos décimas (pasó del 2,0% de octubre al 0,8% de
noviembre), como consecuencia de la bajada de la energía eléctrica,
mientras que el descenso del segundo fue de seis décimas (del -0,4% hasta
el -1,0%), gracias al recorte de los carburantes y combustibles. El resto de
grupos apenas presentó variaciones significativas y prácticamente marcaron
los mismos registros que en el mes de octubre, salvo en el caso del grupo de
medicina, que anotó valores negativos (-0,2%), una vez cancelado ya el
efecto alcista del copago farmacéutico.
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IPC índice general Tasa de variación interanual
-2
0
2
4
6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Precio del barril de petróleo en euros
0
40
80
120
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
IPC grupos principales. Noviembre de 2014. Tasa de variación interanual
Euskadi España Zona del euro
ÍNDICE GENERAL -0,1 -0,4 0,3
Alimentos y bebidas no alcohólicas 0,4 0,2 0,0
Bebidas alcohólicas y tabaco -0,1 0,4 2,2
Vestido y calzado 0,4 0,4 0,4
Vivienda 0,8 0,0 0,5
Menaje -0,1 -0,6 0,0
Medicina -0,2 -0,3 1,0
Transporte -1,0 -1,7 -0,5
Comunicaciones -5,7 -5,8 -2,5
Ocio y cultura -1,2 -1,5 -0,4
Enseñanza 2,8 1,3 0,9
Hoteles, cafés y restaurantes 0,4 0,5 1,6 Otros 1,2 1,2 0,8
Fuente: INE y Eurostat.
INFLACIÓN
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6 DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
El INE publica la nueva contabilidad regional
El INE ha actualizado los datos de la contabilidad regional
El cambio de base ha elevado el PIB a precios corrientes
Todas las comunidades autónomas registraron contracciones en 2013
El PIB per cápita vasco supera en un 30% la media del Estado
El INE ha publicado las primeras estimaciones de la Contabilidad Regional de
España (CRE) en la nueva base contable de 2010. Son las primeras
estimaciones de la CRE que han sido elaboradas de acuerdo con la nueva
metodología del Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC-
2010). Con este cambio de base contable se actualizan las fuentes y
procedimientos estadísticos empleados en la cuantificación de la actividad
económica y se aplican las modificaciones que se hayan registrado en las
metodologías de referencia. Respecto a los cambios metodológicos, cabe
destacar el reconocimiento como inversión tanto del gasto en I+D como del
gasto en armamento, la nueva delimitación del sector Administraciones
Públicas, el mayor detalle en la información del sector de las Instituciones
Financieras o cambios en el registro de algunos flujos de bienes y servicios
con el resto del mundo. Además, la base 2010 incorpora en las cuentas
económicas españolas los flujos procedentes de actividades ilegales.
Los nuevos datos de la CRE del INE han supuesto una revisión del nivel
generado de PIB en las comunidades autónomas españolas. Así, los cambios
estadísticos y metodológicos aplicados han provocado una revisión
porcentual del PIB nominal en el año 2010 del 3,4% para el PIB estatal. A
nivel regional, aparecen variaciones que van desde el aumento del 5,8% en
Castilla-La Mancha hasta el 0,4% en Cantabria. Esta actualización produce
una ligera modificación en los pesos de cada comunidad autónoma sobre el
total nacional. El orden que ocupa cada una de ellas no varía respecto a la
base anterior. Así, Cataluña y Madrid ocupan los dos primeros puestos con
una participación del 18,8% y 18,3%, respectivamente. Euskadi tendría un
porcentaje del 6,1% y seguiría ocupando el quinto lugar en el ranking.
Respecto a la variación de volumen, los datos del INE en la nueva base
reflejan tasas de crecimiento negativo en todas las comunidades autónomas
en el año 2013. La economía española cayó un 1,2% durante ese año. Doce
comunidades obtuvieron tasas menos negativas que la media estatal.
Concretamente, Canarias y Baleares fueron las regiones que menor
contracción registraron, favorecidas por un excelente año turístico. En el otro
extremo, las comunidades con un mayor deterioro de su actividad están
lideraras por Asturias y Cantabria. Según la información del INE, Euskadi se
situaría por debajo de la media estatal y su crecimiento en 2013 se cifra en
el -1,8%. Este registro tan solo difiere una décima de la estimación
provisional publicada por el Eustat (-1,7%).
La contabilidad regional del INE también publica información sobre el PIB per
cápita. Según esta variable, la media estatal se situaría en 22.519 euros en
2013. Euskadi se sitúo por encima de esta media con un valor de 29.313
euros, que es un 30% superior al valor estatal. La comunidad autónoma que
presentó un peor dato de este indicador fue Extremadura con 15.497 euros
por habitante.
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DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 7
Tasas de crecimiento del PIB 2013
0,1
-0,4-0,5
-0,7 -0,7-0,8
-0,9 -0,9 -0,9-1,0
-1,1 -1,1-1,2 -1,2
-1,3-1,4
-1,6
-1,8 -1,8
-2,3
-2,5
PIB precios corrientes – Año 2010
Millones euros Estructura porcentual
Base 2010 Base 2008 Base 2010 Base 2008
Total nacional 1.080.913,0 1.045.620,0 100,0 100,0
Andalucía 146.124,6 141.648,3 13,5 13,5
Aragón 34.406,4 33.262,2 3,2 3,2
Asturias, Principado de 22.868,6 22.461,2 2,1 2,1
Balears, Illes 26.194,5 25.737,2 2,4 2,5
Canarias 41.248,6 40.477,8 3,8 3,9
Cantabria 12.826,2 12.776,4 1,2 1,2
Castilla y León 55.558,1 54.953,0 5,1 5,3
Castilla-La Mancha 39.230,0 37.073,5 3,6 3,5
Cataluña 203.324,0 194.165,2 18,8 18,6
Comunitat Valenciana 102.328,9 100.355,7 9,5 9,6
Extremadura 18.026,7 17.176,7 1,7 1,6
Galicia 57.025,1 56.380,4 5,3 5,4
Madrid, Comunidad de 197.948,3 187.392,6 18,3 17,9
Murcia, Región de 27.984,4 27.779,3 2,6 2,7
Navarra, Comunidad Foral 18.256,8 17.904,1 1,7 1,7
País Vasco 65.680,4 64.353,3 6,1 6,2
Rioja, La 8.013,6 7.974,0 0,7 0,8
Ceuta 1.588,7 1.519,2 0,1 0,1
Melilla 1.423,0 1.349,1 0,1 0,1
Fuente: INE.
PIB
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8 DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
El comercio internacional crece impulsado por Asia y Estados Unidos
El comercio mundial creció un 2,5% en el tercer trimestre de 2014
La Unión Europea perdió ritmo tanto dentro como fuera del área
Estados Unidos obtuvo unos crecimientos reseñables Asia fue el principal impulsor de las exportaciones, con un montante récord
La información publicada por la Organización Mundial del Comercio (OMC)
para el tercer trimestre de 2014 indica que las transacciones comerciales de
bienes entre países, valoradas en dólares, aumentaron de manera
relativamente estable, hasta alcanzar un valor interanual del 2,5%, una
décima por debajo del registro del segundo cuarto del año. Este dato pone
de manifiesto la debilidad que está mostrando, en conjunto, la economía
mundial, cuyo ritmo de crecimiento continúa siendo modesto y frágil.
Una de las áreas que más ha visto moderarse sus ventas es la Unión
Europea, que aumentó sus exportaciones tan solo un 1,3%, dos puntos y
medio menos que el trimestre anterior y 5,6 puntos por debajo del nivel
registrado hace un año. Para analizar este dato, hay que diferenciar entre las
ventas efectuadas a otros países pertenecientes a la Unión Europea y las
exportaciones realizadas a terceros países. De ahí se deduce que el principal
lastre se encuentra en la demanda de los países no pertenecientes al área,
cuyas ventas, pese a recuperar parte del terreno perdido, se contrajeron por
segundo trimestre consecutivo (-1,2%). Además, el estancamiento sufrido
por las principales economías en los meses de verano supuso una reducción
de las exportaciones dentro del propio mercado europeo, y pese a
mantenerse en tasas positivas, disminuyeron en 4,4 puntos porcentuales. En
materia de importaciones, la tendencia fue similar, aunque tanto dentro
como fuera del Viejo Continente se lograron variaciones positivas.
En el otro extremo, la evolución de la cifra de ventas de Estados Unidos se
caracterizó por su dinamismo y aumentó un 4,2%, en parte, impulsada por
la debilidad del dólar frente a las principales divisas, especialmente frente al
euro. Esta tasa supuso que Estados Unidos vendiese productos por más de
404.866 millones de dólares, una de las mayores cifras registradas por este
país hasta el momento. Las importaciones también crecieron de manera
destacada, si bien perdieron ritmo respecto a los niveles del trimestre
precedente (3,7% frente al 4,5% del segundo cuarto de 2014). Esta
debilidad de la moneda estadounidense se ha convertido en fortaleza en el
tramo final del año, por lo que no se espera una continuidad de la tendencia.
No obstante, Asia fue el área económica que propició el avance de las
exportaciones mundiales. De hecho, las ventas del área totalizaron más de
1.685.000 millones de dólares, el mayor montante registrado hasta el
momento, y, por segunda vez, superó a Europa como principal exportador
mundial. China fue la principal impulsora del área, con un incremento de sus
ventas del 13,0%, ayudada por el tirón de las importaciones indias. El dato
negativo vino de la mano de Japón, cuyas ventas no lograron retomar los
crecimientos positivos. En concreto, las exportaciones japonesas se
contrajeron en el tercer trimestre un 2,1%, desde una caída previa del
13,1%. Las importaciones asiáticas, por último, no fueron tan vigorosas y
sólo aumentaron un 1,0%. Aun así, este pobre avance fue significativo tras
los incrementos prácticamente nulos de los seis primeros meses del año.
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Exportaciones mundiales en dólares Tasa de variación interanual
-50
-25
0
25
50
I II2009
III IV I II2010
III IV I II2011
III IV I II2012
III IV I II2013
III IV I II2014
III
Ventas de la Unión Europea a países de la UE Tasa de variación interanual
Ventas de la Unión Europea a otros países Tasa de variación interanual
-50
-25
0
25
50
I II2009
III IV I II2010
III IV I II2011
III IV I II2012
III IV I II2013
III IV I II2014
III
-50
-25
0
25
50
I II2009
III IV I II2010
III IV I II2011
III IV I II2012
III IV I II2013
III IV I II2014
III
Exportaciones de Estados Unidos Tasa de variación interanual
Exportaciones de China Tasa de variación interanual
-50
-25
0
25
50
I II2009
III IV I II2010
III IV I II2011
III IV I II2012
III IV I II2013
III IV I II2014
III
-50
-25
0
25
50
I II2009
III IV I II2010
III IV I II2011
III IV I II2012
III IV I II2013
III IV I II2014
III
Fuente: Organización Mundial del Comercio.
COMERCIO INTERNACIONAL
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Europa termina el año 2014 con un optimismo moderado
El indicador se ha estabilizado en el entorno del 104 sobre una media de 100 Los países del euro, en general, son más pesimistas
Francia e Italia registran valores negativos
Salvo la construcción, el resto de ramas españolas son optimistas
El indicador de sentimiento económico (ISE) que elabora mensualmente la
Comisión Europea sugiere que en el conjunto de la Unión Europea el año
2014 terminó con una sensación de optimismo contenido. Este índice se
construye utilizando el indicador de confianza de la industria (pesa un 40%),
el de los servicios (30%), el del consumidor (20%), el de la construcción
(5%) y el del comercio minorista (5%), y a la media de las respuestas
recibidas entre el año 1990 y el 2012 se le otorga un valor de 100. Pues
bien, el pasado diciembre, el valor del ISE para la Unión Europea se situó en
el 104,2, por lo que supera en algo más de cuatro puntos el sentimiento
medio de las últimas dos décadas. Se aprecia, además, una estabilización en
el indicador, puesto que apenas hay variaciones en los últimos tres meses,
aunque se ha pedido algo de intensidad desde la primavera.
Hay, no obstante, un comportamiento diferente por grupos de países, de
manera que los que forman parte de la unión económica y monetaria (la
zona del euro) muestran, en general, un menor optimismo que los que no
participan de la moneda única. Así, el conjunto de la zona del euro no se
aleja mucho de su media histórica y anotó un valor de 100,7 en los tres
últimos meses del año. Por el contrario, Reino Unido es uno de los países en
los que este índice obtiene un resultado más elevado (114,4), favorecido por
el fuerte ritmo de crecimiento de su economía, si bien se ha ido alejando
varios puntos del nivel máximo que alcanzó en el mes de junio del pasado
año (121,1). También Suecia ofrece un resultado destacado (108,6).
Entre los países del euro, Alemania registra un dato optimista (103,7), pero
lejos de los obtenidos por los países mencionados anteriormente. Además,
acumula cuatro puntos de desaceleración desde el mes de mayo, pero
parece estar estabilizando su situación. Los servicios parecen ser el punto
débil de esa economía. La situación de Francia es sensiblemente más
negativa, puesto que no consigue recuperar el valor medio y se sitúa en un
96,1, sin que se aprecie una tendencia de mejora. En concreto, lleva más de
tres años por debajo del valor 100. Italia registra un valor similar al francés,
al colocarse en el 97,3. En la primera mitad del año parecía que consolidaría
su recuperación, pero en los últimos cinco meses volvió a recaer.
Una de las notas más positivas de la zona del euro la pone España, que
ofrece una evolución cada vez más optimista y anota un valor de 105,6, el
más elevado de los últimos años. La construcción es la única rama en la que
el dato de diciembre fue peor que la media, mientras que en el otro extremo,
el comercio minorista registró en diciembre el mejor dato de toda la serie
histórica. La confianza del consumidor se fue deteriorando desde el mes de
junio, pero mejoró en diciembre y supera ampliamente el valor medio del
indicador. El indicador de servicios también muestra una evolución muy
favorable y obtuvo su mejor resultado del año precisamente en diciembre.
Por último, la industria lleva estabilizada prácticamente seis meses, en un
valor que mejora en algo más de cuatro puntos su media histórica.
Enero 2015 COYUNTURA EN UN CLIC
DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 11
Zona del euro Reino Unido
75
100
125
2010 2011 2012 2013 2014
75
100
125
2010 2011 2012 2013 2014
Alemania Francia
75
100
125
2010 2011 2012 2013 2014
75
100
125
2010 2011 2012 2013 2014
Italia España
75
100
125
2010 2011 2012 2013 2014
75
100
125
2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Comisión Europea.
ÍNDICE DE SENTIMIENTO ECONÓMICO
Enero 2015 COYUNTURA EN UN CLIC
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Principales indicadores de la economía vasca
2011 2012 2013 Último dato Tasa interanual
ACTIVIDAD
IPI ................................................... 4,1 -5,9 -3,2 Noviembre 14 3,1
- Bienes intermedios...................... 5,8 -7,4 -2,5 Noviembre 14 1,4
- Bienes de equipo ........................ 11,2 -6,1 -3,3 Noviembre 14 2,9
- Bienes de consumo ..................... -0,1 -4,1 -5,1 Noviembre 14 1,7
- Energía ..................................... -7,6 -2,8 -2,4 Noviembre 14 6,5
IAI ................................................... 0,5 -6,0 -2,1 Octubre 14 -10,8
Util. capacidad productiva (%) (*) ........ 75,1 74,2 71,7 IV trim. 14 76,9
Cartera de pedidos(*) ........................ -25,4 -45,4 -46,3 Diciembre 14 -22,6
Índice de clima industrial(*) ............... -12,5 -22,9 -21,2 Diciembre 14 -9,3
Precio de la vivienda libre €/m2 .......... 2.586,8 2.523,5 2.504,7 III trim. 14 -2,7
Índice ventas (precios constantes)
Grandes superficies (precios constantes) -5,7 -3,2 -1,0 Noviembre 14 -5,7
ICI minorista (precios constantes) .... -3,8 -5,2 -4,5 III trim. 14 1,6
I. Coyuntural Servicios (precios constantes) -3,9 -6,3 -5,0 III trim. 14 2,3
Exportaciones .................................. 14,6 2,4 -0,3 III trim. 14 11,2
No energéticas .............................. 14,4 0,6 0,6 III trim. 14 9,3
Importaciones .................................. 12,2 -8,6 1,8 III trim. 14 20,1
No energéticas .............................. 11,3 -7,4 -0,2 III trim. 14 17,0
Matriculaciones de turismos ............... -26,4 -13,3 8,0 Diciembre 14 18,0
Matriculación de vehículos de carga .... -19,3 -42,9 7,0 Diciembre 14 30,7
Tráfico aéreo .................................... 2,5 3,1 -9,1 Noviembre 14 3,5
Pernoctaciones en hoteles ................... 6,7 1,0 -3,1 Noviembre 14 3,3
COSTES LABORALES
Incremento salarial:
- Convenios en vigor. ................... 3,6 2,7 1,3 Octubre 14 0,8
- Firmados durante el año ............. 3,4 2,0 1,1 Octubre 14 0,5
Costes laborales
- Coste total. ............................... 0,6 0,7 1,7 III trim. 14 -1,7
- Coste salarial total. .................... 0,2 0,7 1,4 III trim. 14 -1,6
- Otros costes. ............................. 1,9 0,7 2,5 III trim. 14 -2,0
(*) Valores. Fuente: Eustat, Iberdrola, Dirección General de Tráfico, Consejo de Relaciones Laborales, Ministerio de Industria, INE, Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, y Departamento de Empleo y Políticas Sociales.
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Principales indicadores de la economía vasca
2011 2012 2013 Último dato Tasa interanual
PRECIOS
IPC índice general: 3,1 2,3 1,6 Noviembre 14 -0,1
- Inflación subyacente .................. 1,8 1,5 1,6 Noviembre 14 0,2
- Inflación residual ...................... 9,5 6,1 1,4 Noviembre 14 -1,0
Diferencial frente UE ..................... 0,1 -0,4 0,1 Noviembre 14 -0,5
IPRI ............................................ 8,1 2,4 -0,6 Noviembre 14 -0,9
- Bienes intermedios .................... 6,5 0,2 -1,3 Noviembre 14 0,5
- Bienes de consumo ................... 3,1 1,8 0,0 Noviembre 14 0,0
- Bienes de equipo ....................... 1,5 1,2 1,3 Noviembre 14 -0,4
–Energía ..................................... 21,7 7,8 -1,8 Noviembre 14 -5,4
MERCADO DE TRABAJO
PRA
Población activa ............................ 0,4 -1,8 2,1 III trim. 14 -0,1
Tasa de actividad .......................... 56,0 55,1 56,6 III trim. 14 57,0
Población ocupada ........................ -1,4 -2,9 -0,8 III trim. 14 0,0
Tasa de empleo total ...................... 50,0 48,6 48,5 III trim. 14 48,8
Tasa de empleo de los hombres ....... 56,0 53,9 53,7 III trim. 14 53,7
Tasa de empleo de las mujeres ....... 44,3 43,7 43,6 III trim. 14 44,1
Tasa de paro total .......................... 10,8 11,8 14,3 III trim. 14 14,5
Tasa de paro de los hombres ........... 11,2 12,1 14,8 III trim. 14 14,8
Tasa de paro de las mujeres ........... 10,3 11,4 13,8 III trim. 14 14,3
Tasa de paro juvenil ....................... 23,9 31,2 39,1 III trim. 14 37,9
EPA
Población activa ............................ 1,3 -2,0 -2,1 III trim. 14 -1,2
Población ocupada ........................ -0,6 -5,6 -3,2 III trim. 14 0,3
Tasa de paro ................................ 12,3 15,6 16,6 III trim. 14 15,2
INEM
Paro registrado ............................. 9,7 11,9 8,0 Diciembre 14 -1,0
SEGURIDAD SOCIAL
Personas afiliadas ......................... -0,6 -2,4 -3,2 Diciembre 14 1,4
Fuente: Eustat, INE, Seguridad Social y SEPE.
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Panel anual de predicciones para el País Vasco
Fuente: Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación (octubre 2014), Hispalink (julio 2014), Confebask (diciembre 2014), BBVA (octubre 2014), Laboral Kutxa (diciembre 2014) y CEPREDE (diciembre 2014).
Predicciones trimestrales para el País Vasco (octubre 2014)
2014
2014 2015
2015 III IV I II
PIB (p.m.) ................................................. 1,3 1,5 1,0 1,6 1,7 1,7
DEMANDA
Consumo final interior ................................. 0,7 0,7 0,8 0,9 1,0 1,1
Gasto en consumo de los hogares .................. 1,1 1,1 1,0 1,3 1,4 1,5
Gasto consumo de las AA. PP. ...................... -1,0 -0,7 0,0 -0,2 -0,1 0,1
Formación bruta de capital ........................... 1,2 2,1 0,5 2,8 3,5 3,6
Aportación de la demanda interior ................ 0,9 1,1 0,8 1,4 1,5 1,6
Aportación del saldo exterior ....................... 0,4 0,4 0,3 0,2 0,2 0,1
OFERTA
Sector primario ........................................... 7,3 5,5 4,8 2,2 0,0 0,7
Industria..................................................... 1,3 2,1 1,2 2,6 2,7 2,8
Construcción .............................................. -1,0 -0,7 -1,1 -0,1 0,1 0,3
Servicios .................................................... 1,3 1,5 1,1 1,5 1,6 1,6
Valor añadido bruto ..................................... 1,3 1,6 1,0 1,6 1,7 1,7
Impuestos netos sobre los productos ............. 1,2 1,0 1,1 1,2 1,4 1,4
PRO-MEMORIA
PIB nominal ................................................ 1,3 1,6 1,1 2,2 2,6 2,7
PIB intertrimestral ....................................... 0,4 0,4 --- 0,4 0,5 ---
Deflactor del PIB ......................................... 0,0 0,1 0,1 0,6 0,9 1,0
Empleo ....................................................... 0,3 0,4 0,0 0,6 0,6 0,7
Tasa de paro ............................................... 15,2 15,4 15,3 15,2 14,9 14,9
Fuente: Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación.
PIB
PIB
2014 2015 2014 2015
Gobierno Vasco ................................ 1,0 1,7 BBVA ..............................................................1,1 1,8
Hispalink (variación del VAB) ..............................1,1 1,7 Laboral Kutxa ................................1,1 1,8
Confebask ........................................................1,1 1,9 CEPREDE…………………………….. 0,6 2,0
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DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 15
Panel de previsiones económicas para España
Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI, Comisión Europea, The Economist y Consensus Forecast.
AFI: Analistas Financieros Internacionales; ICAE-UCM: Instituto Complutense de Análisis Económicos-Universidad Complutense de Madrid; IEE: Instituto de Estudios Económicos; IFL-UC3M: Instituto Flores de Lemus-Universidad Carlos III Madrid; CE: Comisión Europea; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.
Predicciones trimestrales para la economía española
2014
2014 2015
2015 IV I II III IV
PIB .............................................................. 1,8 1,3 1,8 1,8 2,0 2,2 2,0
Gasto en consumo de los hogares ..................... 1,8 2,0 1,7 1,4 1,6 2,0 1,7
Gasto consumo de las AA. PP. ......................... -0,5 -0,1 -0,5 -0,5 -0,3 0,4 -0,2
Formación bruta de capital fijo ........................ 2,1 1,0 2,0 2,4 3,4 4,2 3,0
- Activos fijos materiales ............................... 2,0 0,8 1,8 2,3 3,2 3,9 2,8
- Construcción ......................................... 0,5 -3,2 1,7 2,5 2,9 3,6 2,7
- Bienes de equipo ................................ 4,3 7,6 2,1 2,0 3,7 4,2 3,0
- Activos cultivados ................................ -0,7 1,6 -2,3 -0,1 2,9 4,5 1,3
- Activos fijos inmateriales ............................. 3,3 3,2 3,8 4,2 5,5 6,7 5,1
Demanda interna real ..................................... 1,5 1,4 1,4 1,2 1,5 2,0 1,5
Exportaciones ............................................... 4,3 4,0 5,1 6,0 6,5 6,8 6,1
Importaciones ............................................... 3,5 4,8 3,8 4,4 5,2 6,5 5,0
Fuente: CEPREDE.
PIB
PIB
2014 2015 2014 2015
AFI .................................. 1,4 2,0 La Caixa ......................... 1,3 1,9
BBVA ............................... 1,3 2,0 Repsol ............................. 1,4 2,2
Bankia .............................. 1,3 2,0 Santander ....................... 1,4 2,3
CatalunyaCaixa 1,4 2,3 Consenso (media) ............. 1,4 2,1
Cemex .............................. 1,3 2,0 Gobierno (09-2014) .......... 1,3 2,0
CEPREDE-UAM ................... 1,3 2,0 Banco España (10-2014) 1,3 2,0
FUNCAS ............................ 1,4 2,4 Comisión Europ. (10-2014) 1,2 1,7
ICAE-UCM ......................... 1,4 2,3 FMI (10-2014) ................. 1,3 1,7
IEE .................................. 1,4 2,5 OCDE (09-2014) .............. 1,2 1,6
IFL-UC3M ......................... 1,3 1,9 The Economist (12-2014) 1,3 1,7
Intermoney ........................................
1,4 2,2 Consensus Forecast (12-14) 1,3 1,9
Enero 2015 COYUNTURA EN UN CLIC
16 DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
Predicciones sobre la economía internacional
País o Área Entidad u Organismo Fecha
previsión
2014 2015
Actual Anterior Actual Anterior
EE. UU. The Economist Diciembre 2014 2,3 2,2 3,0 2,9
Consensus Forecast Diciembre 2014 2,3 2,2 3,0 3,0
OCDE Noviembre 2014 2,2 2,1 3,1 3,1
FMI Octubre 2014 2,2 1,7 3,1 3,0
Comisión Europea Noviembre 2014 2,2 2,8 3,1 3,2
Japón The Economist Diciembre 2014 0,5 0,9 1,1 1,1
Consensus Forecast Diciembre 2014 0,3 1,0 1,2 1,3
OCDE Noviembre 2014 0,9 0,9 1,1 1,1
FMI Octubre 2014 0,9 1,6 0,8 1,1
Comisión Europea Noviembre 2014 1,1 1,5 1,0 1,3
Reino Unido The Economist Diciembre 2014 3,0 3,0 2,6 2,7
Consensus Forecast Diciembre 2014 3,0 3,0 2,6 2,6
OCDE Noviembre 2014 3,1 3,2 2,7 2,8
FMI Octubre 2014 3,2 3,2 2,7 2,7
Comisión Europea Noviembre 2014 3,1 2,7 2,7 2,5
Unión Europea Comisión Europea Noviembre 2014 1,3 1,6 1,5 2,0
FMI Octubre 2014 1,4 1,6 1,8 1,8
UEM The Economist Diciembre 2014 0,8 0,8 1,1 1,2
Consensus Forecast Diciembre 2014 0,8 0,8 1,1 1,1
OCDE Noviembre 2014 0,8 0,8 1,1 1,1
FMI Octubre 2014 0,8 1,1 1,3 1,5
Comisión Europea Noviembre 2014 0,8 1,2 1,1 1,7
Alemania The Economist Diciembre 2014 1,4 1,4 1,3 1,5
Consensus Forecast Diciembre 2014 1,4 1,4 1,3 1,4
OCDE Noviembre 2014 1,5 1,9 1,1 1,5
FMI Octubre 2014 1,4 1,9 1,5 1,7
Comisión Europea Noviembre 2014 1,3 1,8 1,1 2,0
Francia The Economist Diciembre 2014 0,4 0,4 0,8 0,8
Consensus Forecast Diciembre 2014 0,4 0,3 0,8 0,8
OCDE Noviembre 2014 0,4 0,9 0,9 1,0
FMI Octubre 2014 0,4 0,7 1,0 1,4
Comisión Europea Noviembre 2014 0,3 1,0 0,7 1,5