EstadEstadíísticas Macroeconsticas Macroeconóómicas del micas del Banco Central de Reserva del PerBanco Central de Reserva del Perúú
������������������������������������������������������������������������������������������������� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � ��� �� � � � � �� � �� � � �� �������� � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � � � �� �� ���� � � � � � ��������� �� ��� �� ��� �� ��� �� ��� �� ��� �� ��� �� ��� �� ��� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �� �� � �� � � �� � � � �� � ��� � � �
1
�������������������� �������������������� �������������������� �������������������� � � ����� � ������ �� � � ��� � � � �� ��� ��� �� � ��� �� � � ����� � ������ �� � � ��� � � � �� ��� ��� �� � ��� �� � � ����� � ������ �� � � ��� � � � �� ��� ��� �� � ��� �� � � ����� � ������ �� � � ��� � � � �� ��� ��� �� � ��� ��
� ���� �� ���� �� ���� �� ���� ������� �� ��� � � � �� ��� � � ����� ����� � � �� ���� �� ��� � � � �� ��� � � ����� ����� � � �� ���� �� ��� � � � �� ��� � � ����� ����� � � �� ���� �� ��� � � � �� ��� � � ����� ����� � � �� �� ����� ���� ���� ���� ���� � ������ �� ��� ������ � ������ �� ��� ������ � ������ �� ��� ������ � ������ �� ��� ��������������������� ������������ ������������ ������������
� ��� ��� �� � �� ��� ��� ��� �� � �� ��� ��� ��� �� � �� ��� ��� ��� �� � �� �� ����� ���� ���� ���� ���
������������������������������������������������������������������������El Banco Central tiene autonomía dentro del marco de su propia Ley Orgánica.
Sus funciones son: regular la moneda y el crédito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las demás que señala su Ley Orgánica.
Además, el Banco debe informar exacta y periódicamente al país sobre el estado de las finanzas nacionales (Artículo 84 de la Constitución Política del Perú y 74 de la Ley Orgánica).
El Banco formula exclusivamente la balanza de pagos y las cuentas monetarias del país, de acuerdo al artículo 73 de su Ley Orgánica.
� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �� ����� �� ������ � �� � � �� � � �Para cumplir con la función de informar periódicamente sobre la situación de las finanzas nacionales, el Banco publica las principales estadísticas macroeconómicas nacionales y recaba información de las personas naturales y jurídicas, públicas y privadas.
2
�
LA BALANZA DE PAGOSLA BALANZA DE PAGOS
������������������� ����� �������������������� ����� ���� ����� ��������� ������ ��������� ������� ������ ��������� ���� � ����� � ����� � �� � �� � � ����� ������ � � �� � �� � � ����� ������ � � � �� �������������� ���� �� � � ���� � �� �������������� ���� �� � � ��� � ������ �� ������ ���� ��� � ����� �� � ������ �� ������ ���� ��� � ����� �� � ���� �� �������� �� � �� � �� ���� �� �������� �� � �� � ������������������������������ �� ���� � ��������� � ���� �� ��� ����� �� ���� � ��������� � ���� �� ��� � ����������� ������ � � ���� �� � ����������� ������ � � ���� �� �������� ��������� � ���� ��� �������� ��������� � ���� ��� ��� ����� ���� ����� �
�
Estructura de la Balanza de PagosEstructura de la Balanza de Pagos
� � ����� �������
� � ���� ���������
�
�
! ���" �� � �����
! ���" �� �# ��� ��� ������� � ��� ���
� ����� ��������� ��������
�������� � � ��
$ ���������% &
� � � � �� ��� ���� �� �� ��� �� ��� � � ��� �� �� ������� �� � � �
� � � � �� ��� ���� �� �� ��������� � � ��� �� �� ������� �� � � �
� ��� � �� ��� ���� �� �� ��� �� ��� � � ��� �� �� ������� �� � � �
� ��� � �� ��� ���� �� �� ��������� � � ��� �� �� ������� �� � � �
Estas transacciones reflejan la evoluciEstas transacciones reflejan la evolucióón de distintos factores internos y n de distintos factores internos y externos externos
Balanza de Pagos
Términos de intercambio
Liquidez internacional
Crecimiento mundial
��������
�����
Variación de RIN
Exportaciones netas (BBSS)
Renta de factores y
transferencias
Capitales públicos y privados
6
BALANZA DE PAGOS (Millones de US$)
1T.08 2T.08 3T.08 4T.08 2008 1T.09 2T.09
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE - 848 - 1 581 - 993 - 757 - 4 180 - 410 36 1. Balanza comercial 1 505 920 838 - 173 3 090 499 1 229 a. Exportaciones FOB 7 771 8 470 8 814 6 474 31 529 5 382 6 054 b. Importaciones FOB - 6 265 - 7 550 - 7 976 - 6 648 - 28 439 - 4 882 - 4 825 2. Servicios - 412 - 446 - 534 - 538 - 1 929 - 290 - 251 a. Exportaciones 881 864 978 912 3 637 860 836 b. Importaciones - 1 293 - 1 310 - 1 512 - 1 451 - 5 566 - 1 150 - 1 087 3. Renta de factores - 2 598 - 2 764 - 2 020 - 762 - 8 144 - 1 242 - 1 594 a. Privado - 2 621 - 2 804 - 2 092 - 740 - 8 257 - 1 299 - 1 597 b. Público 23 40 72 - 22 113 57 4 4. Transferencias corrientes 657 709 722 716 2 803 622 652 del cual: Remesas del exterior 572 615 630 621 2 437 536 564
II. CUENTA FINANCIERA 5 655 3 104 1 049 - 2 436 7 372 449 - 857 1. Pasivos externos de L.P. del sector privado 4 049 2 526 1 029 - 154 7 450 1 578 1 777 2. Pasivos externos de C.P. del sector privado 1 635 477 - 521 - 1 590 1 - 697 - 420 3. Sector público 1/ 480 - 625 - 251 - 1 051 - 1 447 93 - 200 4. Activos externos de L.P. del sector privado 343 - 245 288 - 180 207 - 484 - 1 562 5. Activos externos de C.P. del sector privado - 852 971 504 539 1 161 - 42 - 451
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 24 0 13 19 57 9 21
IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS 333 784 - 398 - 798 - 80 - 70 486
V. FLUJO DE RIN DEL BCRP 5 164 2 307 - 330 - 3 972 3 169 - 22 - 314 (V = I + II + III + IV) 1. Variación del saldo de RIN 5 888 1 942 - 817 - 3 506 3 507 - 266 - 139 2. Efecto valuación y monetización de oro 723 - 365 - 487 466 338 - 244 174
Nota: Flujo de Activos de Reserva del BCRP 5 887 1 942 - 818 - 3 499 3 512 - 272 - 138
1/ Incluye Certif icados de Depósito del BCR, activos y pasivos del Banco de la Nación, COFIDE y Petroperú. Fuente: BCRP, Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), SBS, Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT), Ministerio de Relaciones Ex teriores, Cofide, ONP, FCR, Zofratacna, Banco de la Nación, Cav ali S.A. ICLV, Proinv ersión, Bank for International Settlements (BIS) y empresas. Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas.
Aumento de US$730MM en balanza comercial versus I trimestre 2009 por subida de 7,4% en términos de intercambio
Utilidades mineras pasan de US$ 664 en I trimestre a US$ 819 MM en el II trimestre
Aumentan remesas en el II trimestreAumentan remesas en el II trimestre
7
-5,6
5,5
-2,4
1,6
-9,7
3,4
-5,3
7,5
2,5
-1,4
-13,7
5,2
-15
-10
-5
0
5
10
1T.08 2T.08 3T.08 4T.08 1T.09 2T.09
Remesas totales y de Estados UnidosVariación porcentual respecto al trimestre anterior (%)
Variación % Total de Remesas Variación % Remesas - EEUU
' �� ��� ����������� � ( � ) * ���� ��� � % ���� �����+ �� � �, ���� � - ��� ��� � ��� � . � / * � � �� � � �� � � �0���1 � ( * � ' ������� �� ������ � �� ��� � �� � ����2 3 � / * � , � �������� ������ � / / * � � � ������ �� ��� � � � ��� �� � ������� 4 � � / 3 * � � �� �� � ������ � ������ ��������� �� �� �� , � �� �
8
CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO (Millones de US$)
2008 2009 I II III IV AÑO I II
1. ACTIVOS 343 - 245 288 - 180 207 - 484 - 1 562 Inversión directa en el extranjero - 6 - 91 - 35 - 598 - 729 - 5 - 0 Inversión de cartera en el exterior 1/ 350 - 154 323 418 936 - 479 - 1 562
2. PASIVOS 4 049 2 526 1 029 - 154 7 450 1 578 1 777 Inversión directa extranjera en el país 2 822 1 599 903 - 515 4 808 1 294 1 475 a. Reinversión 1 856 812 236 - 21 2 884 1 041 1 324 b. Aportes y otras operaciones de capital 2/ 994 199 241 326 1 760 163 319 c. Préstamos netos con matriz - 28 587 426 - 820 164 90 - 168 Inversión extranjera de cartera en el país 910 130 - 358 - 440 241 - 227 16 a. Participaciones de capital 3/ 41 96 40 - 93 85 - 84 13 b. Otros pasivos 4/ 868 34 - 398 - 347 156 - 143 4 Préstamos de largo plazo 317 798 485 801 2 401 511 286 a. Desembolsos 448 933 637 1 033 3 051 726 536 b. Amortización - 131 - 135 - 152 - 232 - 650 - 215 - 250
3. TOTAL 4 392 2 281 1 318 - 334 7 657 1 094 214
Nota: Inversión directa extranjera neta 2 816 1 508 868 - 1 113 4 079 1 289 1 474
1/ Incluye principalmente acciones y otros activos sobre el exterior del sector financiero y no financiero. El signo negativo indica
aumento de activos.
2/ Hasta el año 2005 incluye los préstamos netos con matriz.
3/ Considera la compra neta de acciones por no residentes a través de la Bolsa de Valores de Lima, registrada por Cavali S.A.
Además incluye la colocación de American Depositary Receipts (ADRs).
4/ Incluye bonos, notas de crédito y titulizaciones, entre otros, en términos netos (emisión menos redención).
Las empresas extranjeras reinvirtieron en el país US$ 1 324 millones de un total de US$ 1475 millones de inversión directa extranjera.
�������������������������������������������������������������������������������� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � �� � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � � � � ��
9
LAS ESTADLAS ESTADÍÍSTICAS MONETARIASSTICAS MONETARIAS
Las estadísticas monetarias analizan el comportamiento de las entidades del sistema financiero en su doble función:
1. Creador de medios de pago, y
2. Proveedor de crédito a la economía.
El marco estadístico se denomina “Cuentas Monetarias”.
Estructura de las Cuentas MonetariasEstructura de las Cuentas Monetarias
ACTIVOS EXTERNOS NETOS
CRÉDITO NETO AL SECTOR PÚBLICO
CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO
LIQUIDEZ (AGREGADOS
MONETARIOS O DINERO)
+
+
=
Líneas de crédito del exterior
Depósitos o valores en el exterior
Depósitos del sector público
Compras de bonos públicos y préstamos a entidades públicas
Préstamos a empresas y hogares, y compras de bonos privadosDepósitos del
público (vista, ahorro y a plazo) y valores emitidos
Operaciones de las entidades financieras con:
⇐ Sector externo
⇐ Sector público(Registro neto)
Sector privado⇐ Créditos
⇐ Agregadosmonetarios
���������������� ���������
������� ������� �������
����� ����� ������
�� ����������������� ������ ������ ����� ��� ���� ���
� ���� ! �� �� ���� ������ ����� ���� ��� ���
����! ����� ������ ����� ����� ���� ���� ����
" ���� ��������� ���� ����� ������ ���� ���� ���
��� ���� ������� ������� ���� ���� ���
��������������� ������ ! "
1/ Corregido por el efecto de la reclasificación de los créditos de consumo a créditos hipotecarios en diciembre de 2008.
��#�������� �##����������#��
Julio-08 Junio-09 Julio-09
��������������� ��� ������ � ��� ���� �� ����� � �� �� � ������ ��� �� � � � � ����� � ������� ��� �� � � ��� � �
Variables principales:
⇐ RIN
⇐ Operaciones dereporte de valores
⇐ Emisiónprimaria
Dic-07 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Dic-08 Jun-09 Jul-09 Ago-09Saldos (S/. Millones) 13 309 15 530 15 551 15 625 15 984 16 231 16 411 16 632Flujos (S/. Millones) 240 204 21 74 -127 210 180 221Var% mensual 1,8 1,3 0,1 0,5 -0,8 1,3 1,1 1,3
16
� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��������� � � � � � � ���� � � � � � � ���� � � � � � � ���� � � � � � � ���� � � � � � � ���� � � � � � � ���� � � � � � � ���� � � � � � � ������������ � �� � �� � �� � �� � �� � �� � �� � �� ����������������������������������������
17
� � � ��� � � ��� � � ��� � � ��� � � ��� � � ��� � � ��� � � �� ��������� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �
� �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� � �� ������� � � � �� ������������������������������������������������� � � � � ���� � � � � ���� � � � � ���� � � � � ���� � � � � ���� � � � � ���� � � � � ���� � � � � ����������� � � � �� ���� �� � � � �� ���� �� � � � �� ���� �� � � � �� ���� �� � � � �� ���� �� � � � �� ���� �� � � � �� ���� �� � � � �� ���� ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��� ���� � ��� � � � � � � ��
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ � �
������������ �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� ����������� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ �����
19
•Material Educativo•Museo•Biblioteca•Curso de Extensión Universitaria de Economía (desde 1963),de Extensión de Finanzas Avanzadas, Curso de Actualización y Selección, Curso de Actualización para Profesores, Taller de Política Monetaria•Concurso Novela Corta, Concurso Nacional de Pintura, Concurso Escolar , Concurso de Investigación para Jóvenes Economistas•Encuentro de Economistas•Charlas•Fondo Editorial
•Material Educativo•Museo•Biblioteca•Curso de Extensión Universitaria de Economía (desde 1963),de Extensión de Finanzas Avanzadas, Curso de Actualización y Selección, Curso de Actualización para Profesores, Taller de Política Monetaria•Concurso Novela Corta, Concurso Nacional de Pintura, Concurso Escolar , Concurso de Investigación para Jóvenes Economistas•Encuentro de Economistas•Charlas•Fondo Editorial
�� �� ����� �� ����� �� ����� �� ����� �� ����� �� ����� �� ����� �� ������������� �� �� �������� �� �� �������� �� �� �������� �� �� �������� �� �� �������� �� �� �������� �� �� �������� �� �� ������
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ � �
� ���� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����
� Las Sucursales publican mensualmente un documento denominado “Síntesis Económica”en el que analizan el desarrollo de las principales actividades económico-financieras de las regiones, las que están demarcadas por el ámbito jurisdiccional de cada Sucursal.
El Banco tiene oficinas descentralizadas en las ciudades de Arequipa, Cusco, Huancayo, Iquitos, Piura, Puno y Trujillo. Sus principales funciones son proveer al banco de estudios e informes económicos de las regiones de su ámbito y el suministro de numerario que requiere la actividad económica en las regiones.
21
������������������������������������������������������������������������� � � � ��� � � � ��� � � � ��� � � � ��� � � � ��� � � � ��� � � � ��� � � � �� �������� � ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��� ��� � �� � � � ��
� � 22
� Anuncio de la meta de inflación: 2% (entre 1- 3%)
� A partir del 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de Metas Explícitas de Inflación (inflation targeting), con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del público mediante el anuncio de una meta de inflación.
� Política monetaria transparente: Comunicación de decisiones e información al público como un mecanismo de Rendición de Cuentas. Se lleva a cabo a través de la publicación de:
� Nota Informativa del Programa Monetario.
� Reporte de Inflación.
Esquema de Metas de InflaciEsquema de Metas de Inflacióónn
� �
Notas Informativas al Programa MonetarioNotas Informativas al Programa Monetario
Se publican inmediatamente después de su aprobación por el Directorio. Contienen una breve descripción de la evolución macroeconómica reciente, la decisión sobre la tasa de interés de referencia y el sustento de dicha decisión, así como las tasas de interés para las operaciones del BCRP con el sistema financiero.
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ � �
� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ����� � �� � �� �� � ������������
Se publica trimestralmente (marzo, junio, setiembre y diciembre). Incluye la evolución macroeconómica reciente y en particular la dinámica de la inflación y la ejecución de la política monetaria. Además difunde las proyecciones de inflación (incluyendo el balance de riesgos) y de las variables macroeconómicas.
25
���������������� �������� �� �� �� � �������� �� �� � �������� �� �� � �������� �� �� � �������� �� �� � �������� �� �� � �������� �� �� � �������� �� �� � �������������� � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � �� � � �� � � � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � � � � �� � � � � � � � ��� �� � � � �� � �� �� � � � � � �� � � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ���� � ! � � �� � � � ������ �� �� � � � ����������� � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � ��� � �� � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � """"""""� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � ������� ���� � �� ���# �� � � $ �� �� � �������������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' �� � % �� �� � � & � � �� � ' ������������ �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � ��� �� $ � � � � �� ( � � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � �� � � � �� � � �� � � """"""""� ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� � � ���� � � ' ����� �� �
� � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � ��� � � � � �� � % �� � �� � � �� � � ��� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ��������� � ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � ������� ���$ � � � ��� � � � �� � � �������������� �� � �� � � � �� � �� � � � �� � �� � � � �� � �� � � � �� � �� � � � �� � �� � � � �� � �� � � � �� � �� � � �
� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )� �� � � � � � � � ���� � � � � )
26
� � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � � � � �� � % �� � � � ��� � � � �� � � � � ��� �� � � � � ��� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� � ��� � � �� � � � ' � �� �� �� �� ���� � � �� ������������� � �� � ����� � �� � ����� � �� � ����� � �� � ����� � �� � ����� � �� � ����� � �� � ����� � �� �
� �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� � �� � � � � � �* � � � � � �� ������������ � )���� � )���� � )���� � )���� � )���� � )���� � )���� � )
������������������� ����������������������������
���������������� �����!"� ��#��$ !%� ��#��$ !%� ���&'$
�������������������%(����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ����
����� ��� �� ����
���������������������)(����� ���� ���� ���
����� ���� ���� ����
����� ���� �� ���
������������������������!(����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ����
����� ��� ���� ����
����� � �� ����������� ���� ������������ ������������� ���������� �������
��������������� ������������� ����������� � ���������� �������
������ � �� �������������� ���� ������������������������� �������
27
������������������� �����������������������������������*��+, -
���������������� �����!"� ��#��$ !%� ��#��$ !%� ���&'$
�������������������%(����� ���� ���� ����
����� ��� ��� ���
����� ���� ���� ����
���������������������)(����� ���� ���� ���
����� ��� ��� ���
����� ���� ���� ����
������������������������!(����� ���� ���� ����
����� ��� ���� ���
����� ���� ���� ����
����� � �� ����������� ���� ������������ ������������� ���������� �������
��������������� ������������� ����������� � ���������� �������
������ � �� �������������� ���� ������������������������� �������
28
������������������� �������������������
����������*��
���������������� �����!"� ��#��$ !%� ��#��$ !%� ���&'$
�������������������%(����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ���
����� ���� ���� ����
���������������������)(����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ����
������������������������!(����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ����
����� ���� ���� ����
����� � �� ����������� ���� ������������ ������������� ���������� �������
��������������� ������������� ����������� � ���������� �������
������ � �� �������������� ���� ������������������������� �������
29
30
ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIALEconomía a 3 meses
535153
39
33
383532
4744
5661
677174
69677170
20
30
40
50
60
70
80
E.08 F M A M J J A S O N D E.09 F M A M J J
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Julio 2009
Tramo Optimista
Tramo Pesimista
ÍNDICE DE EXPECTATIVA DE LA DEMANDA A 3 MESES
5552
7377
7175
72 7267
65 64
5451
41
4448
4346
57
20
30
40
50
60
70
80
E.08 F M A M J J A S O N D E.09 F M A M J J
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Julio 2009
Demanda aumentará
Demanda disminuirá
ÍNDICE DE LA SITUACIÓN ACTUAL DEL NEGOCIOTodos los sectores económicos
51
49
7175
7774 74
70
61 60 5853 55
51 51 50
46 47
50
20
30
40
50
60
70
80
E.08 F M A M J J A S O N D E.09 F M A M J J
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Julio 2009
Situación favorable
Situación desfavorable
ÍNDICE DE NÚMERO DE PERSONAS EMPLEADASPróximos 3 a 4 meses
5150
60 61 62 6361
6360
59 57
50
49
40 39
4542 42 48
30
40
50
60
70
E.08 F M A M J J A S O N D E.09 F M A M J J
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Julio 2009
Personal Aumentará
Personal Disminuirá
���������������� �������������������������������� �������������������������������� �������������������������������� �������������������������������� �������������������������������� �������������������������������� �������������������������������� ����������������
ÍNDICE DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
5355
70 73 71 72 71 70
61 60 6157 57 57 55 55 53 52 54
30
40
50
60
70
80
E.08 F M A M J J A S O N D E.09 F M A M J J
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Julio 2009
Buena situación financiera
31
ÍNDICE DEL ACCESO AL CRÉDITO
5656
61 62 6361
60 5963
6463
5957 56 56 55
53 5355
30
40
50
60
70
E.08 F M A M J J A S O N D E.09 F M A M J J
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Julio 2009
Acceso fácil al crédito
Acceso dífícil al crédito
����������������������������������������������������������������������������������������� � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� � � ��� �� � � �� ��������� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � �� �� � �� � ������ � � ������������ �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� ����� �� �� ���� � � �� �
32
������������������������������������������������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������������������
El volumen desestacionalizado de las exportaciones tradicionales se viene recuperando en tanto que el de las no tradicionales muestra una tendencia estable
�
���� �
� �� ��
� �� ��
�
��� �
�
����
��
!"��� !!"��� !!!"��� !#"��� !"��� !!"��� !!!"��� !#"��� !"�� !!"�� !!!"�� !#"�� !"�� !!"�� !!!"�� !#"�� !"��� !!"���
�./'�����'������� ���'������ ��������'������ ��$%���� �� �&���� ������ '���(
����� ����� ���� ���� ���������
��� � ��� ���� ��� �� ��
���������� ���� ����
�� ������ �����
!"��� !!"��� !!!"��� !#"��� !"��� !!"��� !!!"��� !#"��� !"�� !!"�� !!!"�� !#"�� !"�� !!"�� !!!"�� !#"�� !"��� !!"���
�./'�����'�����'���� ���'������ ��������'������ ��$%���� �� �&���� ������ '���(
� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��
��� ��� � ��
� �� �� � ��
�� �
���� ��� �� ��� ���
��
)� ��* +� , ��� -+��, ��� .��� .��� -��� / �� 0 ��� 1�&� 2���)� ����* +� , ��� -+��, ��� .��� .��� -���3
�0 /'�����'���� ��1������ ����/����� ��������'������ ����$%���� �� �&���� �(
*� �� 4 /����
)��+�����5�4�6789
34
� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��� �� ���� ������ ��� ����� ����� ��
23
2"!3
2) 2)!4
22 2! 2!
!3
25
2%
25
6!
30
35
40
45
50
55
60
.���� -�� / � 0 �� 1�& 2�� )� ��� * + , �� -+� , �� .�� .�� -��
7��������������8���������������������9����'�90 ����:�0 �����
���0 '�'/��0 ����
Fuente: Ipsos APOYOElaboración: BCRP
���0 '�/���0 ����
�����
�� ��
�� ���� �
�� ���� ��
�� ��� ��
�� � ����� �����
�� ��� �� �� �� �� ��
�� �� �
�� ���� ��
��
)� ��� * +� , ��� -+�� , ��� .��� .��� -��� / �� 0 ��� 1 �&� 2��� )� ���� * +� , ��� -+�� , ��� .��� .��� -��
�� ��� '�� ����������� � � ��������'������ '�$ ��:;< (
*� �� 4�70 )/
)��+�����5�4�6789
35
��
� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
Fuente de Información Económica
�� ������������������ ������������������ ������������������ ����������������
Muchas graciasMuchas gracias
37
� �� � � ��� � � �� �� �� ���� �� � � ��� � � �� �� �� ���� �� � � ��� � � �� �� �� ���� �� � � ��� � � �� �� �� ���� �� � ���� �� �� ������ �� ��� � � ��� ��� ��� ��� �� �� ���� �� � ���� �� �� ������ �� ��� � � ��� ��� ��� ��� �� �� ���� �� � ���� �� �� ������ �� ��� � � ��� ��� ��� ��� �� �� ���� �� � ���� �� �� ������ �� ��� � � ��� ��� ��� ��� �� �� ���
�� � �� � �� � �� � ����� �� ��� ��� � � ��� ��� �� �� � ��� �� ����� ������ ��� �� ��� ��� � � ��� ��� �� �� � ��� �� ����� ������ ��� �� ��� ��� � � ��� ��� �� �� � ��� �� ����� ������ ��� �� ��� ��� � � ��� ��� �� �� � ��� �� ����� ������ �� ����� � ��� � ��� � ��� � ��� � � � ��� ����� ��� � � � � ��� ����� ��� � � � � ��� ����� ��� � � � � ��� ����� ��� ����� �� � � �� �� �� ���� �� � � �� �� �� ���� �� � � �� �� �� ���� �� � � �� �� �� ���
�� ����� ������ ���� ����� ������ ���� ����� ������ ���� ����� ������ �� ����� � ��� � ��� � ��� � ��