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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
CONTABILIDAD Y AUDITORA
Mgs. Ximena Flor Freire
1-JUL-2015
ELABORACIN DE PROYECTOS UNIDAD IV
ESTUDIO ECONMICO-FINANCIERO
La vida es maravillosa
Defindela con todas tus fuerzas
www.provida.es/valencia
Es un mensaje de:
La vida es maravillosa
Defindela con todas tus fuerzas
ACUERDOS
1. Definir Hora de entrada mximo 2. Portafolio del Estudiante, entrega en
magntico y fsico. BASE LEGAL Slabos Malla curricular Horario personal Cronograma de actividades Reglamento de evaluacin estudiantil Reglamento de estudiantes DEBERES Y TALLERES (TRABAJOS AUTNOMO)
3. Telfono celular en silencio, casos de emergencia solicitar salir del aula.
OBJETIVOS
Identificar las diferencias fundamentales que existen entre la inversin en activo fijo y activo intangible as como en capital de trabajo.
Explicar cul es la aplicacin principal del punto de equilibrio, con sus ventajas y desventajas.
Describir cules son los elementos que conforman un estado de resultados
Exponer con un ejemplo cmo se construye la tabla de pago de la deuda.
Enumerar los elementos o rubros que debe incluir un balance general.
INTRODUCCIN
Al llegar a este estudio, podemos decir que en este momento el investigador tiene claro que existe un mercado potencial por cubrir y que tecnolgicamente no existe impedimento alguno para llevar a cabo el proyecto.
El anlisis econmico pretende determinar cul es el monto de los recursos econmicos necesarios para la realizacin del proyecto, cul ser el costo total de la operacin de la planta (que abarque las funciones de produccin, administracin y ventas), as como otra serie de indicadores que servirn como base para la parte final y definitiva del proyecto que es la evaluacin econmica.
ESTRUCTURACIN DEL ANLISIS
ECONMICO (G. Urbina)
INGRESOS
-Estado De Resultados
-Punto de equilibrio
-Balance general
Costos financieros, tabla de pagos de la
deuda
Inversin total fija y diferida
Capital de trabajo
Costo de capital
Depreciacin y Amortizacin
Costos totales produccin- administracin- ventas-
financieros
Evaluacin Econmica
ESTRUCTURACIN DEL ANLISIS
ECONMICO (Ecuador)
INGRESOS
-Estado De Resultados
-Punto de equilibrio
-Balance general
Gastos financieros, tabla de pagos de la
deuda
Inversin tota:l fija, intangible,
capital de trabajo
Capital de trabajo
Costo de capital (Costo de
Oportunidad) TMD
Depreciacin y Amortizacin
Costos totales produccin- Gastos : administracin-
ventas- financieros
Evaluacin Econmica
MTODOS DE EVALUACIN
Fuente: Costales B. (2000)
SIMPLE
No toman encuenta el valor del dinero a travs del tiempo
Se expresan a base de tasas o razones financieras (ndices)
Se obtienen de los balances proforma o de los estados financieros en proyectos ejecutados.
COMPLEJO
Toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo.
Considerando que los ingresos y egresos ocurren en perodos diferentes, por lo que establecen elementos de comparacin sobre una misma base.
Son: VALORACIN (valora en dinero como denominador comn), HOMOGENEIZACIN ( compara inversiones y gastos hacindolos homogneos en un mismo tiempo) Y EXTENSIN (efectos y repercusiones directos o indirectos) mediante el VAN, TIR.
OTROS MTODOS
RELACIN BENEFICIO - COSTO
PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN
A) INVERSIN
ACTIVOS FIJOS
CAPITAL DE TRABAJO
INV. PREOPERATIVA ACTIVOS
INTANGIBLES
OBJETIVO INVERSIN
ACTIVOS FIJOS
TERRENOS EDIFICIOS (20)
MAQUINARIA (10) EQUIPO INFORMTICA (3)
VEHCULO (5)
DEPRECIACIN (PRDIDA DE LA VIDA TIL) EXCEPTO LOS
TERRENOS
OBJETIVO INVERSIN
ACTIVOS INTANGIBLES
-Beneficios Futuros
-Valor razonable -Pertenencia
-Control
PATENTES, MARCA,
FRANQUICIAS DERECHOS DE LLAVE
AMORTIZACIN
OBJETIVO INVERSIN
FRMULA:
CAPITAL DE TRABAJO =
COSTOS Y GASTOS TOTALES (ANUALES) (DEPRECIACIN + AMORTIZACIN)
365
CAPITAL DE TRABAJO
Constituyen los
recursos necesarios para la puesta en
marcha de proyecto
(capacidad, tamao y ciclo de
produccin)
MTODO DEL PERODO DE DESFASE .- Determinar la cuanta de los costos de operacin que
deben financiarse desde el momento que se efecta el
primer pago por la adquisicin de materia prima hasta el momento en que se recauda el ingreso por
la venta de los productos* (CANELOS R.)
X DIAS DE DESFASE
1 AO FRMULA
COSTOS DE PRODUCCIN 13.000
MPD 10.000 = COSTO TOTAL ANUAL - (DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN) X DESFASE
MOD 2.000
CIF 1.000
GASTOS OPERATIVOS 1.100 = 13.000 + 1.100 - 300 X 60
GASTOS ADMNISTRATIVOS 500
GASTOS DE VENTAS 400
GASTOS FINANCIEROS 200 = 14.100 - 300 X 60
COSTOS TOTALES 14.100
= 2.268,49
DEPRECIACIONES 200
AMORTIZACIONES 100
TOTAL DEPRECIACIONES
Y AMORTIZACIONES 300
CLCULO
CAPITAL DE TRABAJO
365
365
365
INVERSIN
CAPITAL DE TRABAJO
1. COSTOS Y GASTOS TOTALES DEL 1ER. AO DE PRODUCCIN
2. AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES DEL 1 AO
3. PERODO DE DESFASE (TIEMPO IDENTIFICADO PARA LA DURACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO.30 DAS)
COSTOS Y GASTOS TOTALES:
a) COSTOS DE PRODUCCIN (Costo
Directo e Indirectos de Fabricacin)
b) GASTOS OPERACIONALES (Gastos Administrativos, Gastos
de Ventas y Ggastos Financieros)
INVERSIN INICIAL
INVERSION TOTAL REQUERIDA
MAQUINARIA 40.000,00
GASTOS CONSTITUCIN 3.000,00
CAPITAL DE TRABAJO 3.000,00
ESTUDIO DE MERCADO 2.000,00
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 2.000,00
PUBLICIDAD 1.000,00
MARCAS Y PATENTES 7.000,00
INVERSION TOTAL 58.000,00
(-) CAPITAL SOCIAL 10.000,00
FINANCIAMIENTO EXTERNO 48.000,00
B) FINANCIAMIENTO
TASA MNIMA DE DESCUENTO
FUENTE VALOR APORTACIN % APORTACIN TASA DE INTERS CPPC
Crdito 10.000,00 23% 0,1183 2,67%
Aporte Socios 34.248,53 77% 0,0453 3,51%
TOTAL 44.248,53 100% 6,18%
TMD= Tasa Ponderada + Tasa promedio de inflacin + Tasa de Riesgo Pas
TMD= 6,18% 4,09% 6,61%
TMD= 16,88%
Tasa promedio de inflacin 4,09
2013 2,7 2012 4,16
2011 5,41
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Condiciones del
Financiamiento
Sociedad Financiera
29 de octubre
Banco
Produbanco
Otras fuentes de
financiamiento
C.N.F
Monto otorgado
Tasa de Inters
Plazo
Forma de Pago/ Cuota fija
Garantas
$ 20.000,00
15%
5 AOS
$ 5.994,59
2 garantes
-
$ 20.000,00
14%
5 AOS
$ 5.825,67
1 garante
-
$ 20.000,00
12%
5 AOS
$ 5.479,64
Proyecto
-
Clculo de cuota.
Para calcular la cuota fija anual de amortizacin se utiliza la frmula siguiente: Dnde: R = Cantidad a colocar al final de cada uno de los aos i = Tasa de inters P = Capital n = Total de aos
Monto del prstamo $200,000 dlares.
Plazo 5 aos
Inters anual 6%
Perodo de gracia 1 ao, al final del cual se cancelarn los intereses
generados
Amortizacin Cuota fija anual de capital ms intereses sobre saldos
deudores.
AO Cuota Fija Capital Inters Saldo
1 0.00 0.00 12,000.00 200,000.00
2 57,718.30 45,718.30 12,000.00 154,281.70
3 57,718.30 48,461.40 9,256.90 105,820.30
4 57,718.30 51,369.01 6,349.22 54,451.22
5 57,718.30 54,451.22 3,267.07 0.00
EJEMPLO:
Para calcular la cuota fija, en este caso n fue de 4, ya que hay un ao de gracia para el primer ao, donde solo se pagan inters y queda el mismo saldo.
C) INGRESOS
DEMANDA INSATISFECHA
CAPACIDAD UTILIZADA
COSTOS FIJOS Y COSTOS
VARIABLES % UTILIDAD
PRECIO
D) DETERMINACIN DEL COSTO
COSTOS
Costos hundidos.- no tienen efecto para propsitos de evaluacin
Costo .- Es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, presente
o futuro.
Inversin.- en la inversin se consideran a los costos o desembolsos hechos en el
presente (tiempo cero) en una evaluacin.
Costo virtual.- costos futuros, costo de oportunidad los cargos por depreciacin en un estado de resultados, sin que se
haga un desembolso
DETERMINACIN DEL COSTO
COSTOS DE PRODUCCIN
Los errores en el costeo de produccin generalmente es atribuible a errores de
clculo en el estudio tcnico.
Son el reflejo de las determinaciones realizadas en el estudio tcnico.
El mtodo de costeo que se utiliza en la evaluacin de proyectos se llama
COSTEO ABSORBENTE ( agregar un % como prestaciones sociales al costo total
anual)
BASES PARA DETERMINAR
LOS COSTOS DE PRODUCCIN
1. COSTO DE MATERIA PRIMA
5. COSTO DE AGUA
3. ENVASES
4. COSTO DE ENERGA ELCTRICA
2. COSTO DE MANO DE OBRA
6. COMBUSTIBLES
10. OTROS COSTOS
8. MANTENMIENTO
9. CARGOS DE DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN
7. CONTROL DE CALIDAD
COSTO DE MATERIA PRIMA
A MS DE LA CANTIDAD DEL PRODUCTO FINAL, SE DEBE CONSIDERAR LA MERMA
EJM.
PRODUCIRN= 50.000 TORNILLOS DE 2 PLGS, CADA TORNILLO PESA 6,5 GRAMOS
SE DEBE COMPRAR MS LA MERMA EN LA INDUSTRIA ES DEL 1%
50.000 X 6,5 GR. = 325 KG DE ACERO
325 X 1,01= 328,25 KG. DE ACERO
COSTO DE MANO DE OBRA
HAY QUE DIVIDIR: MANO DE OBRA DIRECTA O INDIRECTA
MOD.- interviene personalmente en el proceso de produccin (obreros)
MOI.- son aquellos que an estando en produccin no son obreros. Ejm. Supervisores, Jefes de turno, Gerente de Produccin.
EJM.
Es conveniente que tanto a la mano de obra directa como indirectas se agregue al menos el porcentaje que corresponde a prestaciones sociales.
ENVASES
EXISTEN DOS TIPOS DE ENVASES:
ENVASE PRIMARIO.- est en contacto directo con el producto. Ejm: En aceite comestible ser el envase de plstico de 1 litro.
ENVASE SECUNDARIO.- sera la caja de cartn o plstico que contiene una etiqueta impresa lo cual conlleva un gasto adicional.
COSTOS DE ENERGA ELCTRICA
Es el principal gasto en una empresa de manufactura se debe a los motores elctricos que se utilizan en el proceso.
El alumbrado de las reas y las oficinas es de 2 a 3% del costo de la energa que se consume en el proceso productivo.
EJM.
Para el clculo:
Capacidad de cada uno de los motores que intervienen en las operaciones del proceso
Tiempo que permanecen en operacin por da.
Grficos de Gantt que se incluyen el Estudio Tcnico.
COSTOS DE AGUA
Es un insumo importante en alguno tipos de procesos productivos.
Lo mnimo a considerar en el consumo son 150 litros por trabajador, hay que considerar las leyes.
COSTOS COMBUSTIBLES
Todo tipo de combustible que se utilice en el proceso productivo: gas, diesel, gasolina, etc.
Se calcula como un rubro por separado debido que en algunos procesos productivos, el consumo de combustible puede ser muy elevado.
COSTOS DE CONTROL DE CALIDAD
El Dpto. de Control de Calidad tiene autonoma y es una funcin muy importante en la empresa moderna.
Por tanto, cuenta con maquinaria, personal especializado, que mediante muestras realizan el control de calidad de la produccin, es decir requiere de una infraestructura.
Si el proyectista no considera a calidad como un departamento deber incluir en el proyecto la contratacin de un servicio externo que realice tales pruebas y lleva a cabo esta funcin.
COSTOS DE MANTENIMIENTO
Los promotores del proyecto debern decidir si esta actividad se realizar dentro de la empresa o si se contratar un servicio externo.
Si se realiza dentro de la empresa, debe considerarse las necesidades de inversin en equipos, rea personal capacitado, etc.
BASES PARA DETERMINAR LOS GASTOS OPERATIVOS
1. GASTOS ADMINISTRATIVOS
3. GASTOS FINANCIEROS
2. GASTOS DE VENTAS
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Son los gastos que provienen para realizar la funcin de administracin de la empresa.
No incluye los gastos del rea de marketing y ventas.
Incluye los GASTOS DE CONSTITUCIN DE LA EMPRESA: Honorarios Abogado, Aprobacin escrituras de constitucin, Publicacin extracto, Certificacin Municipal, Inscripcin Gremio, Registro mercantil, Notaria, SRI, RUC, Permiso Cuerpo de Bomberos.
GASTOS DE MARKETING Y VENTAS
Incluye todos los gastos realizados por marketing (mercadotcnia) es decir: Investigacin de mercado, desarrollo de nuevos mercados, de nuevos productos, participacin de mercado, publicidad, tendencia de ventas.
De igual manera, los gastos referentes a Ventas, Canal de Distribucin, entre otros.
GASTOS FINANCIEROS
Constituyen los intereses que se cargan al proyecto por razn del prstamo realizado como financiamiento.
E) PUNTO DE EQUILIBRIO
- SU CLCULO PERMITE Y DETERMINACIN SOBRE LA ESTRUCTURA DE COSTOS E INGRESOS DEL PROYECTO Y COMO DEBEMOS ADMINISTRARLA
- CONSISTE EN IGUALAR LAS ECUACIONES DE COSTO E INGRESOS, CON EL FIN DE DETERMINAR CUL ES LA CANTIDAD DE QUILIBRIO DE PRODUCTO O SERVICIO QUE EL NEGOCIO NECESITA VENDER PARA QUE LOS INGRESOS GENERADOS, CUBRAN LOS COSTOS DEL PROYECTO
ECUACIONES
VENTA DE ACTIVOS
COSTOS FIJO.- son aquellos
que no dependen del volmen
de produccin
COSTO TOTAL COSTOS
VARIABLES.- son aquellos
que dependen de las unidades
producidas
INGRESOS OPERACIONALES
INGRESOS
Ejm. Costos Variable Unitario USD$ 2,31 Precio de Venta Unitario 18,43 Costo Fijo 63.428,08 Q= CF pvu (-) cvu Q= 63.428,08 18,43 (-) 2,31 Q= 63.428,08 16,12 Q= 3.934
ECUACIONES
IT= CF 1 (-) cvu pvu IT= 63.428,08 1 (-) 2,31 18,43 IT= 63.428,08 1 (-) 0,13
Ejm. Costos Variable Unitario USD$ 2,31 Precio de Venta Unitario 18,43 Costo Fijo 63.428,08 Q= CF pvu (-) cvu Q= 63.428,08 18,43 (-) 2,31 Q= 63.428,08 16,12 Q= 3.934
ECUACIONES PREGUNTAS
1 El sumatorio de costos fijos es 63.428,08
2 El sumatorio de costos variables es 9.594,07
3 Costo unitario variable 2,31
4 La utilidad neta 3.647,10
El punto de equilibrio desde el punto de vista:
5 Produccin 3.934 Unidades
6 Ventas 72.500,49 Dlares
cvu
pvu
2,31
18,43
IT= 72.500,49
63428,08
0,87IT=
IT=
63428,08
1 (-)
IT=
63428,08
1 (-) 0,13
1 (-)IT=
CF
F) ESTADOS FINANCIEROS DEL PROYECTO
BALANCE SITUACIN INICIAL
PROYECTO ABC
ACTIVO (1) PASIVO (1)
ACTIVO CORRIENTE (1) 11.000,00 PASIVO NO CORRIENTE (1)
Caja-Bancos (5) 11.000,00 Documentos por Pagar (1) 33.000,00
ACTIVO FIJO (1) 20.000
Maquinaria (1) 20.000
ACTIVO INTANGIBLE (1) 7.000 PATRIMONIO (1)
Marcas y Patentes (1) 7.000 Capital Social (1) 5.000,00
TOTAL ACTIVO (1) 38.000,00 TOTAL PASIVO MS
PATRIMONIO (1) 38000
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
DETALLE AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
INGRESOS 40.000,00 41.596,00 43.255,68 44.981,58 46.776,35
COSTO DE PRODUCCIN
8.000,00 8.319,20 8.651,14 8.996,32 9.355,27
(=) UTILIDAD BRUTA 32.000,00 33.276,80 34.604,54 35.985,27 37.421,08
GASTOS OPERACIONALES
11.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00
GASTOS DE ADMINISTRACIN
8.000,00
GASTOS DE VENTAS 3.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00
(=) UTILIDAD OPERACIONAL
21.000,00 32.276,80 33.604,54 34.985,27 36.421,08
GASTOS FINANCIEROS 3.755,40 2.635,84 1.388,87 -
OTROS GASTOS 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00
DEPRECIACIN 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00
AMORTIZACIN 1.400,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00
(=) UTIL. ANTES PARTICIPACIONES 13.844,60 26.240,96 28.815,67 31.585,27 33.021,08
15% PARTICIPACION
TRABAJADORES 2.076,69 3.936,14 4.322,35 4.737,79 4.953,16
(=) UTIL. ANTES IMPUESTOS 11.767,91 22.304,82 24.493,32 26.847,48 28.067,92
22% IMPUESTO A LA RENTA 2.588,94 4.907,06 5.388,53 5.906,44 6.174,94
(=) UTILIDAD NETA 9.178,97 17.397,76 19.104,79 20.941,03 21.892,97
FLUJO DE FONDOS
- Ingresos Proyectados - Cantidad (Demanda) - Precio de Venta (Inflacin)
TIR VAN B/C PRI
- Costos de Produccin - MP (PROVEEDORES) - MOD (CONADES) - CIF (MOI, MAT, GF) 2%
- Gastos Operativos - Gastos Administrativos - Gastos de Ventas
- Movimiento Financiero - Pago de Capital - Intereses
INGRESOS
EGRESOS
- RECUPERACIN DE CAPITAL DE TRABAJO
- VR ACTIVOS
t1 t5 t2 t4 t3
0
+I
FLUJO DE FONDOS
INVERSIN INICIAL
-E
-
TMD
AVENTURA TOUR CIA LTDA
FLUJO ECONOMICO (FLUJO DEL INVERSIONISTA)
DETALLE AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
(A) FLUJO DE BENEFICIOS
INGRESOS POR VENTAS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 166.361,83
VALOR RESIDUAL ACTIVOS FIJOS - - - - - -
RECUPERACION CAPITAL TRABAJO - - - - - 11.735,55
TOTAL FLUJO BENEFICIOS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 178.097,38
(B) FLUJO DE COSTOS
INV. FIJA 38.403,00 - - 3.654,00 - -
INV. INTANGIBLE 30.800,00 - - - - -
CAP. DE TRABAJO 11.735,55 - - - - -
GASTOS OPERACIONALES * - 95.188,31 103.579,46 107.085,99 110.538,99 114.036,84
GASTOS FINANCIAMIENTO * - 5.043,72 4.174,73 3.212,10 2.145,73 964,46
TOTAL FLUJO DE COSTOS 80.938,55 100.232,03 107.754,19 113.952,09 112.684,72 115.001,31
(A-B) FLUJO ECONOMICO - 80.938,55 41.626,71 45.013,05 43.373,64 49.129,90 63.096,07
(+) PRESTAMO - - - - - -
(-) AMORT. CAPITAL - - - - - -
(-) 15% PART. UTIL. TRABAJ. - 4.153,94 4.661,89 4.964,08 5.279,42 5.614,01
(-) 22% IMP. A LA RENTA - 5.178,57 5.811,82 6.188,55 6.581,67 6.998,80
FLUJO FINANCIERO NETO - 80.938,55 32.294,20 34.539,34 32.221,02 37.268,82 50.483,27
AVENTURA TOUR CIA LTDA
FLUJO FINANCIERO
DETALLE AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
(A) FLUJO DE BENEFICIOS
INGRESOS POR VENTAS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 166.361,83
VALOR RESIDUAL ACTIVOS FIJOS - - - - -
RECUPERACION CAPITAL TRABAJO - - - - - 11.735,55
TOTAL FLUJO BENEFICIOS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 178.097,38
(B) FLUJO DE COSTOS
INV. FIJA 38.403,00 - - 3.654,00 - -
INV. INTANGIBLE 30.800,00 - - - - -
CAP. DE TRABAJO 11.735,55 - - - - -
GASTOS OPERACIONALES * - 95.188,31 103.579,46 107.085,99 110.538,99 114.036,84
GASTOS FINANCIAMIENTO * - 5.043,72 4.174,73 3.212,10 2.145,73 964,46
TOTAL FLUJO DE COSTOS 80.938,55 100.232,03 107.754,19 113.952,09 112.684,72 115.001,31
(A-B) FLUJO ECONOMICO - 80.938,55 41.626,71 45.013,05 43.373,64 49.129,90 63.096,07
(+) PRESTAMO 50.000,00 - - - - -
(-) AMORT. CAPITAL - 8.064,44 8.933,43 9.896,06 10.962,43 12.143,64
(-) 15% PART. UTIL. TRABAJ. - 4.153,94 4.661,89 4.964,08 5.279,42 5.614,01
(-) 22% IMP. A LA RENTA - 5.178,57 5.811,82 6.188,55 6.581,67 6.998,80
FLUJO FINANCIERO NETO - 30.938,55 24.229,76 25.605,91 22.324,95 26.306,39 38.339,63
* SE EXCLUYE AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES
- Sapag Nassir (2008) Preparacin y evaluacin de proyectos. 5ta. Edicin. Mac Graw Hill. Mxico.
- Urbina G. (2001). Evaluacin de proyectos. 4ta. Edicin, Mac Graw Hill. Mxico.
- Canelos Ramiro (2003). Formulacin y evaluacin de un Plan de Negocios
- Costales B. (1996). Diseo y elaboracin de proyectos de inversin. Editorial Politcnica. Ecuador.
- IAEN (2009-2010), Proyectos I y II, Apuntes de Aula, Maestra
Alta Gerencia. Ecuador
- Flor X. (2011) Notas de Aula
- Mayorga C. (2012) Notas de Aula
- Buenao E. (2014) Notas de Aula
FUENTE
GRACIAS POR SU ATENCIN