ENCUENTRO REGIONAL DE EMPRENDIMIENTO
Formación de Ángeles Inversionistas
Fundación Bavaria apoya el emprendimiento en Colombia
Presentación Ventures
Presentación Bancoldex
Presentación Fondo Emprender
Formaci Formació ón de n de Á Ángeles ngeles Inversionistas Inversionistas Prof. Esteban Mancuso, MBA
Agenda Agenda Definición de Ángeles inversionistas
Su rol en la financiación de startups
Modelos de negocios
Metodología de Inversión / Valuación
Claves para el éxito
Aspectos legales relevantes
Estrategias de salida
Á Ángeles Inversionistas ngeles Inversionistas � Un inversor ángel (conocido como Business Ángel en Europa o simplemente “ángel”) es un individuo próspero que provee capital para un startup, usualmente a cambio de participación accionaria. Los ángeles típicamente invierten sus propios fondos, no como las entidades de capital de riesgo (o venture capitalists), quienes administran profesionalmente dinero de terceros a través de un fondo.
Algunos datos en USA Algunos datos en USA � Más de 250.000 ángeles inversionistas activos. � Financiaron mas de 50.000 startups en los últimos 5 años. � Inversiones por mas de usd 25 billones (más que los VC´s)
� Son los mayores inversores en Capital de Riesgo. � Se agrupan en Clubes y Redes
Algunos casos Algunos casos � Skype � Facebook � Google � Flipboard � Foursquare
Casi todos los startups web based conocidos fueron financiados por Ángeles
� Es la segunda financiación que recibe un proyecto después de el propio capital del emprendedor y las 3 F´s
� Montos de usd 25 mil a usd 500.000 en promedio
� Los bancos no prestan en esta etapa.
Su rol en la financiaci Su rol en la financiació ón de n de start start ups ups
� El DEAL: el ángel inversionista inyecta capital al proyecto a cambio de una participación accionaria del 10% al 40% del negocio. Se hace SOCIO
� Ponerse de acuerdo con la valuación de la participación es un tema crítico.
Su rol en la financiaci Su rol en la financiació ón de n de start start ups ups
� Hablamos de proyectos en etapa de lanzamiento donde se puede ver algo tangible (no solo Business Plan)
� Se confía en equipo + proyecto!
� Se buscan retornos superiores al 50% anual al final del proceso.
Su rol en la financiaci Su rol en la financiació ón de n de start start ups ups
� Desde las llamadas “dot com” que la industria TIC revoluciono la manera de hacer negocios.
� Se crearon “nuevos modelos de negocios” sobre todo basados en la web
� Ej: búsquedas de trabajos, subastas, etc.
Modelos de negocios Modelos de negocios
� También los “Ángeles” han contribuido a la creación de empresas en áreas como biotecnología, moda, medios etc. donde a través de la innovación se consiguen muy altas tasas de retorno.
� LO IMPORTANTE ES SABER COMO VAMOS A GANAR PLATA! (además de vendiendo la empresa)
Modelos de negocios Modelos de negocios
Modelos de negocios Modelos de negocios
Metodolog Metodologí ía de Inversi a de Inversió ón n � Normalmente el proceso es el siguiente:
1.Selección de proyectos con potencial 2.Matching de intereses 3.Acuerdo de participación y gobierno 4.Estructuración legal 5.Ejecución de la inversión por fases
Valuaci Valuació ón n � Tema critico y subjetivo ya que no hay un modelo perfecto para ello.
� Dependerá del nivel de avance del proyecto y certezas o expectativas de flujos futuros de fondos + potencial de venta futura.
� Confianza en el equipo gestor.
Valuaci Valuació ón n Un inversor puede valuar un startup con el siguiente proceso:
1.Cuánto podría vender la empresa en 5 / 10 años?
2.Cuál sería su EBITDA? 3.Qué valuación tendría esa empresa para ese entonces? Buscar múltiplos de EBITDA para esa industria, en general va a estar entre 4 y 10 x.
4.Qué porcentaje de la empresa debe tener el inversor en ese momento para hacer 10x inversión?
Valuaci Valuació ón n 5. Qué diluciones tendrá en inversor
entre hoy y el futuro por el ingreso de nuevas rondas?
6. Qué participación debe tener hoy? 7. El valor de la empresa post money
es la inversión / participación inversor
8. El valor pre money es el post – inversión.
Claves para el Claves para el é éxito xito Portafolio de inversiones (ideal 5
min) Invertir en grupo (Club) Evaluar muy bien el equipo gestor y
su compromiso Buscar sinergias entre proyectos Dejar muy en claro el rol que uno
quiere cumplir en el proyecto Tener un buen abogado
Aspectos legales Aspectos legales Evaluar temas de propiedad
industrial e intelectual (marcas, patentes, dominios, derechos de autor)
Elegir correctamente el tipo societario que permita el ingreso y salida fácil del equity
Tener en cuenta temas de pactos de accionistas, gobernabilidad, reparto de utilidades y dejar todo por escrito!
Estrategias de salida Estrategias de salida Venta de la participación a un fondo
de capital de riesgo Venta a una empresa del sector Venta a los fundadores (opción) Salida a bolsa (IPO) Permanecer indefinidamente
MUCHAS GRACIAS [email protected] Twitter: @estebanmancuso
Fundación Bavaria apoya el emprendimiento en Colombia
April 2011 Noviembre de 2011
§ Fundación Bavaria § Nuestro Camino en emprendimiento § Destapa Futuro § Estructura del programa de emprendimiento § Red de Emprendedores y Red de Mentores § Red de Angeles Inversionistas
Agenda
Misión Desarrollamos programas de inversión social que contribuyen con la generación de empleo, la disminución de pobreza y el mejoramiento de la calidad de vida, de las comunidades y la cadena de valor de Bavaria, para el progreso y desarrollo sostenible de Colombia.
Visión Ser la Fundación más admirada por nuestra contribución al desarrollo de las comunidades y el progreso de Colombia.
FUNDACIÓN BAVARIA
Menor Pobreza
Un crecimiento alto y sostenido
Prom. 8009 2014
Menor desempleo
2009 2014
2009 2014
1 a 6
1 a 4
SEGURIDAD DEMOCRÁTICA
CONSOLIDACIÓN DE LA PAZ
Fuente: Dane, DNP. * Relación del ingreso por habitante entre la región más rica y la región más pobre
Mayor convergencia y desarrollo regional*
Plan Nacional de Desarrollo 2010 ‐ 2014
Los programas de inversión social de Fundación Bavaria tienen dos dimensiones
COMUNIDADES Y CADENA DE VALOR
§ Destapa Futuro § Red de
Emprendedores § Red de
Mentores
§ Destapa Futuro § Red de Ángeles
inversionistas RAI
§ Microfinanción social para Tenderos
§ Patrocinio Educativo para hijos y nietos de Tenderos y Tripulantes
§ Uni2 § Donaciones
Emprendimiento Emprendimiento
Educación y programas comunidades vulnerables
Microcrédito
Programas Alivio‐pobreza Programas Alivio‐pobreza
Programas Desarrollo económico
Programas Desarrollo económico
Apoyo Financiero
Apoyo no Financiero
Inversión social de más de $67 mil millones en 5 años
Visite: www.bavaria.co
Emprendimiento
Encuesta RADAR 2010 Pobreza fue la número 1 en el 2009
Violencia (9%)
Corrupción (8%) Quinta mención
Trafico de drogas, Guerrilla
(8% consolidado)
Otras menciones menores
Guerrilla (10%)
Seguridad 12%) Cuarta mención
Pobreza (7%)
Corrupción (11%)
Uso de drogas ilegales (12%)
Tercera mención
Corrupción y pobreza (15% consolidado)
Corrupción (27%)
Conflicto con Venezuela (12%)
Violencia (14%) Segunda mención
Desempleo (38%) 2009: 16%
Desempleo (47%) 2009: 0%
Desempleo (27%) 2009: 18%
Desempleo (27%) 2009: 11%
Primera mención
Gobierno Medios Empleados Publico en General
Violencia (9%)
Corrupción (8%) Quinta mención
Trafico de drogas, Guerrilla
(8% consolidado)
Otras menciones menores
Guerrilla (10%)
Seguridad 12%) Cuarta mención
Pobreza (7%)
Corrupción (11%)
Uso de drogas ilegales (12%)
Tercera mención
Corrupción y pobreza (15% consolidado)
Corrupción (27%)
Conflicto con Venezuela (12%)
Violencia (14%) Segunda mención
Desempleo (38%) 2009: 16%
Desempleo (47%) 2009: 0%
Desempleo (27%) 2009: 18%
Desempleo (27%) 2009: 11%
Primera mención
Gobierno Medios Empleados Publico en General
* Fuente: Estudio SAB Miller Stakeholders2010
El problema más serio que afronta Colombia es el desempleo
Encuesta RADAR 2011
El problema más serio que afronta Colombia es el desempleo
Media Government
Top mention Corruption (50%)
Unemployment/ underemployment
(23%)
Second mention Insecurity/public safety/violence (17%)
Corruption (20%)
Third mention Poverty, Unemployment/ underemployment (both 11%)
Insecurity/public safety/violence (17%)
Fourth mention Poverty, Winter emergency
(both 10%)
Fifth mention Other single mentions
En Colombia existe un alto nivel de emprendimiento y un bajo nivel de innovación
Fuente: GEM 2010
La paradoja del emprendimiento
Alto potencial
Emprendimiento de vida
Emprendimiento por subsistencia
Diferentes motivaciones generan diferentes tipos de emprendimiento
Ü No innovación Ü Pocas oportunidades de
crecimiento Ü Informalidad Üi personas viviendo en pobreza
Ü Microcrédito – Cadena de valor
Ü Baja innovación Ü Modelo de negocio poco
estructurado Ü Trabajo formal Ü Bajos niveles de
generación de empleo
Ü Medio o altos niveles de innvoación
Ü Modelo de negocio competitivo
Ü Crecimiento en ventas de dos dígitos
Emprendimiento de
Opotunidad
Vendedor ambulante Vendedor ambulante
Restaurante Restaurante
Franquicia regional de restaurantes
Franquicia regional de restaurantes
Ejemplos
Fuente: F.Endeavor
¿Qué es Destapa Futuro?
Destapa Futuro es la iniciativa privada de apoyo al emprendimiento más grande de Colombia.
Busca apoyar con capital semilla, capacitación y acompañamiento a las personas con los mejores perfiles emprendedores y los modelos de negocio más innovadores y alto potencial de crecer de manera sostenible.
$ 3.400 Millones de pesos en capital semilla al año
52.151 Personas inscritas en
los últimos 5 años
1,104 Proyectos apoyados
+5.000 Empleos
generados
Premiaci Premiació ón Destapa Futuro 2010 n Destapa Futuro 2010
Low
SURVIVAL ENTERPRISES
TECHNOLOGY BASED SGBs
INNOVATIVE SGBs
Impact High
70%
25%
5%
F07
TRADITIONAL MICROENTERPRISES
Prom
otion Com
plexity
Nuestro camino en emprendimiento
Nuestro camino
Nuestro camino
Low
SURVIVAL ENTERPRISES
TECHNOLOGY BASED SGBs
INNOVATIVE SGBs
Impact High
70%
30%
F12
50% 25%
25%
F10
5%
60%
35%
F08
70%
25%
5%
F07
TRADITIONAL MICROENTERPRISES
Prom
otion Com
plexity
Durante el ciclo 5to, nos hemos enfocado en empresas con alta innovación y técnología
Nuestro camino en emprendimiento
Destapa Futuro: soporte financiero y no financiero a los emprendedores
Convocatoria
5,065
Fase 1
Cap. Sem Adicional Y Mentor.
10
§ Capital semilla adicional y ejecución
§ Programa Mentores (estrategia y operación)
Fase 7
Capital Semilla Y Mentoria
60
§ Capital Semilla y ejecución
§ Programa Mentores (estrategia y operación) – Ejecutivos de Bavaria que donan tiempo
Fase 5
Sustentación y selección
100
§ Coaching
§ Evaluación Jurado
Fase 4
Entrenamiento & evaluación
300
§ Sesiones Entrenamto
§ Evaluación y retroali mentación
§ Pre Selección
Fase 3
Capacitación Virtual
1000
§ Filtro automático – Red de Emprende dores
§ Evaluación cualitativa
Fase 2
§ Elaboración plan expansion
§ Evaluación jurado
Fase 6
Planes de Expansión
20
DF 6 th Ciclo
Actividades
Emprendedores Apoyados: Empresas Innovadoras y sostenibles
Alejandra Alarc Alejandra Alarcó ón Ovalle n Ovalle
AGROPROCESOS Cristian Caicedo Laurido
Camilo Jaramillo G
Inversión en emprendimiento en Manizales y Pereira
Por valor de $1.274 millones en 5 años
31% Alimentos
8% Empresas Verdes
23% Servicios
15% Tecnología
8% Industr ial
15% Producción
Emprendimiento Redes de Apoyo al Ecosistema
Red de Emprendedores Bavaria
Actualmente la REB es la más grande de
Iberoamérica
Actualmente la REB es la más grande de
Iberoamérica
La REB le permite visibilidad a su
producto o servicio de manera gratuita
La REB le permite visibilidad a su
producto o servicio de manera gratuita
§ Webinars § Biblioteca § Videos
§ Webinars § Biblioteca § Videos
www.redemprendedoresbavaria.net
+ de 29,0
00
usuario
s regist
rados
La red de Mentores está estructurada alrededor de tres pilares
Pilares de la Red de Mentores Cultura Conocimiento Entrenamiento
Red de Mentores Bavaria § 2 ciclos § 110 Mentores § 195 sesiones § 1,373 horas donadas
Pilares Red de Mentores Bavaria
Compromiso con la RSE con la organización
Expertice en su área Relación GanaGana
Matching
Mejores mentores= Mejores ejecutivos
20
Así mismo, la experiencia de mentoría le genera valor –en términos de aprendizaje a los ejecutivos que se convierten en mentores…
De lo que leemos
De lo que oímos
Formas de aprendizaje
10% 20%
30%
De lo que vemos
50%
De lo que vemos y oímos
70%
80%
De lo que discutimos con otros
De lo que es experimentado personalmente
80% 95%
De lo que enseñamos a otra persona
Fuente: Como Aprendemos William Glasser
Financiación en las diferentes etapas de emprendimiento en Colombia
I&D Formalización Expansión Consolidación
Capital semilla
Inversionistas ángel
Fondos de capital de riesgo
Mercados de capitales
Ahorros personales, familia y amigos
Etapas de desarrollo del negocio
Sector con agentes inexistentes
Brecha en la financiación
Curva de acceso a
financiación
Inicio
Modelo de la Red de Ángeles Inversionistas
Administración y coordinación de procesos de la red
Dem
and
a d
e ca
pit
al
Ofe
rta
de
cap
ital
in
telig
ente
Red de Ángeles Inversionistas
Red de Ángeles Inversionistas
Promotor de la Red Promotor de la Red
Emprendedores Inversionistas ángel
Resultados a la fecha: • 53 inversionistas capacitados en temas de inversión ángel. • 10 ruedas de inversión: 8 en Bogotá, 1 en Barranquilla, 1 en Medellín. • 22 empresas presentadas a potenciales inversionistas. • 11 citas post‐rueda concertadas entre emprendedor e inversionista. • 23 inversionistas ángel en el país comprometidos con el proyecto. • Más de 400 empresas revisadas por el equipo de la Red.
El reto es la creación de cultura de inversión Ángel
“Potenciamiento de la inversión
Ángel”
Espacios de convergencia:
Ruedas de negocios
Networking
Modelo sostenible de inversión
Metodología de inversión y
seguimiento
Plataforma tecnológica
Creación de cultura: Capacitación a Ángeles y emprendedores
Principales aprendizajes ‐ barreras
Generaci Generació ón cultura n cultura emprendedora emprendedora
Innovadora y dinámica Ventaja competitiva clara Resultados a mediano plazo
Inversi Inversió ón n Á Ángel ngel
üModelo mental üEmpresas más preparadas
üDeseo a ceder parte de la empresa üCapital inteligente
Sostenibilidad Desarrollo
económico Desarrollo
social
1. Generación cultura emprendedora
q Innovadora y dinámica
q Ventaja competitiva clara
q Resultados a mediano plazo
2. Generación de una Cultura de Inversión Ángel
q Modelo mental
q Empresas preparadas
q Aversión a ceder parte de la empresa.
q Inversionistas – cambio de modelo metal
4. Cultura de voluntariado
q Compartir conocimiento
q Relación gana-gana
q Reconocimiento al Mentor Bavaria
Principales aprendizajes ‐ barreras
§ Por favor visite las páginas:
www.bavaria.co www. redemprendedoresbavaria.net
Para mayor información
§ Por favor contacte a:
Gracias
¿Qué tipo de empresas buscamos?
EMPRESAS q 1‐10 años operación formal. q + 100 millones de pesos ventas/año. q Crecimiento histórico de ventas. q Capacidades para multiplicar las ventas e internacionalizarse. q Oferta de valor innovador diferenciador de la competencia. q Contar con una estructura organizacional y de gobierno corporativo.
EMPRENDEDORES q Experiencia mayor a 2 años. q Actividad como socio y gestor de la empresa. q Capacidad de asimilación de apoyo y críticas, de trabajo en equipo y de
implementación de orientación externa. q Conocimiento del sector y del negocio q Visión de largo plazo del negocio (5 años).