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| Date post: | 22-Dec-2015 |
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Contenido
2 Carta a los Accionistas
7 Operaciones
10 Seguridad, Medio Ambiente y Comunidades
12 Subsidiarias y Afiliadas
17 Exploraciones
20 Informe Económico Financiero y Asuntos Societarios
22 Análisis y Discusión
31 Estados Financieros
72 Información Corporativa
914
1040
1253
1535
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
2000 2001 2002 2003
Producción de Oro (en miles de onzas)
136.9
161.9
181.3
234.5
100
120
140
160
180
200
220
240
2000 2001 2002 2003
Ingresos por Ventas (en millones de dólares)
Utilidad Neta (en millones de dólares)
71.161.8
110.5
48.2
156.9
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2000 2001 2002 2003
Incluye efecto de Mark to Market Variation
Sin incluir el efecto de Mark to Market Variation
149.4 143.1
227.2
333.0
100
150
200
250
300
350
2000 2001 2002 2003
Flujo de Caja Operativo incluyendo participación Yanacocha
(en millones de dólares)
Sólidos resultados operativos y financieros
3
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compañía de
Minas Buenaventura S.A.A. durante el año 2003. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes
se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Carlos E. Gálvez PinillosGerente de Finanzas y Administración
Roque Benavides GanozaGerente General
COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. es una importante compañía minera productora de metales preciosos y
titular de derechos mineros en el Perú.
Desde sus inicios en 1953, Buenaventura se ha concentrado en la exploración y explotación, tanto en sus propias
operaciones, como a través de proyectos desarrollados en asociación con terceros. Buenaventura tiene también una
participación importante en el accionariado de Minera Yanacocha S.R.L., la mayor productora de oro en Latinoamérica,
y se encuentra entre los diez principales productores de metales preciosos del mundo.
Memoria Anual
2003
4
CARTA A LOSACCIONISTAS
empresa ha tenido, pues, un impresionante crecimiento
en los últimos 20 años y si bien es cierto este
crecimiento se ha hecho realidad principalmente en
nuestra producción de oro, no por ello deja de ser
significativo el crecimiento de nuestra producción de
plata. Todo ello es el resultado de la aplicación de una
exitosa estrategia empresarial consistente en mantener
el ritmo de las exploraciones dentro del área de nuestras
operaciones y fuera de ellas, simplificar la estructura
corporativa, a la vez de seguir muy de cerca las
variaciones en las mercados de los metales, pero sobre
todo, nuestra preocupación por mantener una
avanzada política de Gobierno Corporativo, que se
refleja en la inscripción de nuestras acciones en la Bolsa
de Valores de Nueva York, y la unificación de las acciones
de la empresa, con transparencia en la información
suministrada por la empresa y estrecho contacto con
nuestros accionistas a través de foros y contactos
directos. Nos proponemos mantener estas políticas en
los próximos años con miras a lograr resultados
similares en los años venideros siempre con el mayor
cuidado por la salud y seguridad de nuestros
trabajadores y el mayor respeto por la conservación del
medio ambiente así como el desarrollo de las
poblaciones aledañas a nuestras operaciones y del país
en general.
Durante el año 2003 nuestros Ingresos de Operación
alcanzaron la suma de US$234.5 millones, nuestra
Utilidad Neta la de US$48.2 millones, la misma que al
eliminar el efecto de los cambios en los valores de los
"Instrumentos Derivados", alcanza a US$156.9 millones
y la generación de efectivo (EBITDA) US$333.0
millones.
Señores Accionistas:
Durante el año 2003, Buenaventura cumplió cincuenta
años de vida institucional. Tal como fue anunciado en
nuestra Memoria anterior, se recibió una invitación de
la Bolsa de Valores de Nueva York a "tocar la campana"
al final de la rueda de transacciones del 28 de Abril. Fue
una experiencia inolvidable y fue precedida de una
reunión almuerzo a la que concurrieron un buen
número de analistas e inversionistas de Buenaventura.
En esa oportunidad la gerencia hizo una exposición de
las actividades de la empresa.
El 22 de Mayo del 2003, se realizó una reunión en la Bolsa
de Valores de Lima en la cual se hizo igual presentación.
Durante el año tuvimos ceremonias recordatorias en
cada una de las unidades operativas de la empresa, así
como en la Sede Central en Lima, lo que, a no dudarlo,
ha contribuido a vigorizar el espíritu de trabajo en
equipo que consideramos es una de las "fortalezas" de
la organización.
En un recuento sucinto de la historia de la empresa, es
importante anotar, que la producción acumulada de
plata de la empresa en éstos cincuenta años ha sido de
280.8 millones de onzas de las cuales aproximadamente
sólo 60 millones se produjeron en los primeros 30 años
de la vida de la empresa y los 221 millones restantes en
los últimos 20 años. En el caso del oro, la producción
fue irrelevante en los primeros 30 años de la vida de la
empresa. En los últimos 20 años, por el contrario, hemos
producido 1.9 millones de onzas de nuestras
operaciones directas además de 6.3 millones que
representan nuestra participación en Yanacocha. La
“Ringing the Bell”, New York Stock
Exchange 28 de Abril 2003
5
DIRECTORIO Alberto Benavides de la Quintana, Presidente del Directorio
Norman Anderson Lathema
Jorge Benavides de la Quintana
Luis Coleridge Alcántara
Aubrey L. Paverd
Carlos H. Plenge Washburn
Victor de la Torre Romero (hasta agosto del 2003)
Felipe Ortiz de Zevallos Madueño (desde agosto del 2003)
De especial relevancia ha sido la culminación del Túnel
Patón de 4,500 metros de longitud que se construyó con
el principal objetivo del drenaje de la mina de
Uchucchacua. La obra se completó en los 18 meses
programados, por lo que expresamos nuestro
reconocimiento a la firma G y M Constructores por el
profesionalismo demostrado en la ejecución de esta obra.
La culminación del túnel Patón, además de haber
cumplido su objetivo principal de drenar la mina,
reduciendo el costo de bombeo, ha contribuido a
mejorar la ventilación, ha mejorado el afianzamiento
hidráulico para nuestra Central hidroeléctrica Patón
estabilizando la generación eléctrica, ha interceptado
zonas mineralizadas cuya presencia no había sido
detectada en los minuciosos estudios geológicos
hechos en la superficie. En general se ha logrado una
operación más eficiente difícil de valorizar en términos
tradicionales de rendimiento económico.
En la unidad operativa Orcopampa, se ha construido
una nueva planta de cianuración que debe iniciar sus
operaciones en el primer trimestre del 2004,
permitiéndonos aumentar la recuperación del oro en
un 10% aproximadamente y reducir los gastos de
ventas al producir "dore" en lugar de concentrados.
El mejor conocimiento de la geología, tanto en
Uchucchacua como de Orcopampa, nos permite
asegurar que se continuará encontrando recursos
minerales dentro de las áreas de operaciones y en sus
alrededores que, no dudamos, nos llevará a considerar
la ampliación de las instalaciones en ambas unidades,
ampliaciones que serán evaluadas con la prudencia y
reflexión características de la administración de
Buenaventura. Es por eso que nos proponemos
incrementar el ritmo de las actividades exploratorias y
la introducción de técnicas innovadoras en los aspectos
metalúrgicos de nuestras operaciones.
Con ese objeto para el año 2004, como resultado de
haber realizado una intensa campaña de investigación,
tenemos estudios avanzados para la construcción de
una planta de flotación - cianuración para el
tratamiento de los relaves de Uchucchacua.
Iniciaríamos el tratamiento aplicándolo a los relaves que
en la actualidad están generándose en la planta de
flotación, pero nuestro objetivo final será el tratamiento
de los relaves que se han acumulado durante la vida
de la mina y que estimamos en 5 millones de toneladas
con una ley de 5 oz/TM de plata. De confirmarse los
resultados de los estudios realizados hasta la fecha,
esperamos tener la nueva planta en operación antes
del fin del año 2004.
Contamos ya con el estudio de factibilidad para el
proyecto La Zanja, ubicado a 20 km al Oeste de
Yanacocha, con miras a ponerlo en producción en el
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
US$
Mile
s d
e M
illo
ne
s
2000 2001 2002 2003
Capitalización Bursátil
6
segundo semestre del 2005. En este proyecto, estamos
trabajando en conjunción con Newmont Mining Co.,
Buenaventura tiene el 53% en esta asociación,
Newmont el 47% restante.
En el campo de las exploraciones nos sentimos
alentados con los resultados de las perforaciones
diamantinas realizadas en Poracota, a 15 km al oeste
de Orcopampa, donde se han indicado recursos
minerales del orden de 1,911,000 TCS con leyes
aproximadas de 9.6 gr/TCS de oro. Buenaventura tiene
una opción para la compra de hasta 75%; 50% de
Southwestern Resources y 25% de Teck Cominco Ltd.
Durante el año se intensificaron las exploraciones en el
cerro Marcapunta de la región de Colquijirca de nuestra
subsidiaria Sociedad Minera El Brocal. Los resultados han
permitido localizar cuerpos de sulfuros masivos con
importantes contenidos de cobre y menores contenidos
de oro. Los geólogos de la organización consideran que
tenemos, indicados por perforaciones diamantinas, 154.5
millones TCS, con ley promedio de 1.64% de cobre y 0.65
gr/TCS de oro en sulfuros. Es un recurso importante que
presenta sin embargo dos retos que es necesario atender.
El primero es que estos cuerpos están ubicados 200
metros debajo de la superficie y por lo tanto su
explotación tendrá que ser por métodos subterráneos.
El segundo es el metalúrgico que por tratarse de
minerales complejos - mezcla de enargita con
calcocita - no se logra por flotación, hasta ahora,
concentrados de alta ley de cobre. Estamos abocados
a resolver el problema metalúrgico que, reconocemos,
no es un reto fácil.
Como podrán apreciar nuestros señores accionistas
estamos involucrados en problemas de orden técnico,
sean estos en el campo de la exploración, como el de la
metalurgia. En resumen, dedicamos gran parte de
nuestro esfuerzo y tiempo al desarrollo de tecnologías
no aplicadas anteriormente en nuestro medio, pero lo
estamos haciendo con la mayor amplitud de criterio,
recurriendo, cuando consideramos conveniente, a
técnicos extranjeros que ya están familiarizados con las
tecnologías modernas. En lo administrativo, estamos
incorporando nuevas metodologías que nos permitirán
un mejor control de gestión, el mismo que se sustenta
en un esfuerzo de capacitación de nuestro personal.
Orcopampa,
Planta Concentradora
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
0
100
200
300
400
500
600
700
Nominal Real
Nominal Real
Cotización anual del oroUS$
Cotización anual de la plataUS$
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
1978
1979
1980
1981
1982
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1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
7
Finalmente, queremos resaltar que el Directorio
sigue muy de cerca los desarrollos de Yanacocha, El
Brocal, Inminsur, Consorcio Energético de
Huancavelica (Conenhua) y Buenaventura
Ingenieros (BISA). Todos ellos han obtenido
resultados ampliamente satisfactorios, tal como se
detalla en el acápite sobre las empresas subsidiarias
y afiliadas.
En el contexto mundial, el hecho más relevante ha
sido la caída en la cotización del Dólar frente al Euro
y a las monedas asiáticas. Este hecho junto con el
continuo y, al parecer, sostenido crecimiento de la
economía en China ha producido en los últimos
meses del 2003 un fuerte aumento en la cotización,
no sólo de los metales preciosos sino también en los
metales base. En la Memoria correspondiente al año
2002, expresamos un cauto optimismo respecto de
los precios de los metales en los mercados
internacionales.
Mantenemos nuestra cautela, pero no podemos dejar
de expresar que la realidad ha superado nuestras
expectativas. El precio del oro ha sobrepasado la
barrera de los US$400.00 por onza de oro y lo que es
relevante también es que la cotización de la plata ha
llegado a niveles de US$6.50 por onza, lo que
representa un incremento de aproximadamente 50%
sobre la cotización de los últimos años. La relativa
estrechez del mercado de la plata y los nuevos usos
que se vislumbran para este metal, nos permiten
pensar que su cotización puede aún mejorar en un
futuro próximo.
Reiteramos nuestra convicción, sin embargo, en el
sentido de no cifrar nuestros programas en mejores
cotizaciones para los metales que producimos
actualmente, ni en aquellos que podríamos producir
en el futuro. La misión de la administración de
Buenaventura reside en tratar de reducir los costos
operativos, a través de nuevos descubrimientos e
innovaciones tecnológicas, para crear nuevos empleos
debidamente remunerados.
En el ámbito nacional no deja de preocuparnos cierta
inestabilidad política que se nota en las altas esferas
del Gobierno. En efecto, en los dos años y medio del
Gobierno del Sr. Alejandro Toledo Manrique, se han
producido ya cuatro cambios de Gabinete ministerial,
lo cual no se condice con la estabilidad económica y
financiera que vive el país. Los indicadores
macroeconómicos son todos positivos y las
perspectivas de crecimiento no pueden ser mejores.
El proyecto del Gas de Camisea debe quedar concluido
en agosto del 2004 con la construcción del gasoducto
a la Costa del Pacífico, el desarrollo del yacimiento de
Alto Chicama por Barrick Gold, la ampliación de la
operación de Cerro Verde por Phelps Dodge y la
próxima privatización del yacimiento de las Bambas y
de los puertos peruanos, son todos signos positivos
que nos permiten pensar que el desarrollo del país
está "ad portas".
Es por eso que no deja de preocupar que, en estas
circunstancias, se haya producido la inestabilidad
política en las altas esferas del Gobierno a las que nos
referimos en líneas anteriores.
8
Durante el año 2003 se jubiló el Sr. Jorge Aubert Garzón,
dejando la Subgerencia Administrativa luego de 24 años
de servicios. El Sr. Aubert ha cumplido un rol fundamental
en el desarrollo de la empresa en los campos de la
Administración y Recursos Humanos. En su reemplazo
ingresó a la empresa el Sr. Alejandro Hermoza Maraví.
Valoramos y agradecemos la labor del Sr. Aubert y
deseamos éxitos a la gestión del Sr. Hermoza.
La señora Denise Huguet de Garrido, quien era la
persona de contacto con nuestros inversionistas,
decidió dejar la empresa por motivos personales luego
de más de 20 años de servicios. En su reemplazo, fue
designado el señor Daniel Domínguez. Apreciamos la
labor desempeñada por la señora Garrido y esperamos
que el señor Domínguez continúe manteniendo las
buenas relaciones con nuestros inversionistas.
Reiteramos nuestro agradecimiento a los señores
accionistas, la confianza depositada en este Directorio y
en la Gerencia, y a todo el personal que ha colaborado en
las operaciones que están directamente bajo la dirección
de la Gerencia de la empresa así como, a las de las
subsidiarias y afiliadas al grupo que lidera Buenaventura.
El comportamiento de las acciones y ADS de
Buenaventura ha sido altamente satisfactorio como
puede verse en el gráfico adjunto.
Alberto Benavides de la QuintanaPresidente del Directorio
(1 ADS = 1 Acción Común)
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Evolución del precio del ADS Buenaventura
El 6 de Agosto del 2003, falleció nuestro Director el Sr.
Víctor de la Torre Romero. Su fallecimiento significa la
pérdida de un entusiasta colaborador y un eficiente
miembro de este Directorio y de sus comités de
Auditoria y Compensaciones. Rendimos un sentido
homenaje a su memoria y dejamos constancia de
nuestro reconocimiento por su valiosa contribución
durante los años que se desempeñó como miembro
de Directorio y entusiasta accionista.
Con fecha 28 de agosto se incorporó al Directorio el Sr.
Felipe Ortiz de Zevallos, distinguido ingeniero peruano,
Presidente de la firma Apoyo, de reconocida reputación
en el ámbito nacional. El Sr. Ortiz de Zevallos ha sido
también incorporado a los Comités de Auditoria y
Compensaciones.
9
OPERACIONES
La mina Recuperada continuó con la ejecución de su
Plan de Cierre Ambiental, el mismo que se espera
concluir en los próximos dos años.
ORCOPAMPA
Se trataron 393,210 TCS de mineral de cabeza,
recuperando 180,725 oz Au que comparan con 350,951
TCS y 160,017 oz Au del año 2002.
La producción de oro se incrementó en 12.9%,
debido principalmente a la explotación de la veta
Nazareno en los niveles 3690 y 3640, al desarrollo y
explotación de las vetas Prometida Ramal 1 y Ramal
2 en los niveles 3540 y 3610, así como al desarrollo
de las vetas Nazareno, Prosperidad y Lucy Piso en el
nivel 3540.
Las reservas de mineral se incrementaron en 77.3% en
contenidos de oro, alcanzando 1,043,405 TCS con
0.517 oz Au/TC y 0.2 oz Ag/TC, con un contenido fino
de 539,440 onzas de oro, que comparan con las
643,340 TCS con 0.473 oz Au/TC y 0.1 oz Ag/TC con un
contenido fino de 304,300 onzas de oro existentes al
final del año 2002.
El mineral encontrado fue de 793,275 TCS,
especialmente en las exploraciones del nivel 3540 de
la veta Prosperidad y en el desarrollo de las vetas
Nazareno y Ramal 1 de Prometida, en los niveles 3540 y
3610 respectivamente. Continúan abiertas las
posibilidades en dichas vetas, tanto al Este como al
Oeste y debajo del nivel 3540, por la posibilidad de
profundizar hasta el nivel 3300,
En el ejercicio logramos el incremento de producción y
reservas en todas nuestras minas, gracias a
exploraciones exitosas y mejoras en operación. Se
ejecutó también mejoras a la infraestructura minera y
sistemas de información.
En Orcopampa, la planta de cianuración y la presa de
relaves N°4, están ya en funcionamiento y está en pleno
desarrollo la rampa Mario en la veta Prometida. En
Julcani se exploró la zona de Acchilla con resultados
alentadores. En Uchucchacua se concluyó el túnel
Patón, logrando de esta manera evitar el bombeo de
agua de los niveles inferiores. También se culminó la
primera etapa del pique Luz comprendida entre los
niveles 4450-4060, se comenzó a explorar las zonas
Huantajalla y Pozo Rico.
Este año, Uchucchacua, Orcopampa y Julcani
produjeron 1,178,050 TCS de mineral, con contenidos
metálicos de 10,165,256 onzas de plata, similar a la del
año 2002 y 181,141 onzas de oro, un incremento del
12.6% como consecuencia de mayor tonelaje en
Orcopampa. El aporte de la mina Julcani fue 526,516
onzas de plata, proveniente del rescate de blocks de
mineral de alta ley de la mina Lucrecia y desarrollos
realizados en el área de Acchilla.
Las reservas de mineral de las minas Uchucchacua,
Orcopampa y Julcani al 31 de Diciembre suman
4,881,315 TCS, que comparan con 3,684,645 TCS del
año 2002. Debe destacarse el significativo
incremento de 235,140 onzas de oro en las reservas
de Orcopampa y 15,923,990 onzas de plata en las de
Uchucchacua.
Orcopampa,
Proyecto de Cianuración Relavera 4
10
Asimismo, existen posibilidades en la exploración de las
vetas Prometida Oeste, Escondida y Prometida Norte,
en el nivel 3540.
El presente año se inició el desarrollo de la Rampa
Mario con el objeto de facilitar el acceso al área de
Prometida Este, donde se viene cubicando mineral
en los Ramales 1 y 2 de la veta Prometida sobre el
nivel 3610. Asimismo, esta rampa servirá para ventilar
esta zona.
Por otro lado, en la mina se inició la construcción de
dos cámaras de bombeo debajo del nivel 3540 como
parte del sistema de drenaje, el cual está diseñado para
evacuar 100 lt/seg con una altura de 300 metros.
Actualmente se tiene un caudal de agua de 60 lt/seg
proveniente de filtraciones y se prevé que se
incremente ya que estamos trabajando varias
estructuras debajo del río Chilcaymarca.
En el aspecto metalúrgico se decidió lixiviar el mineral
de cabeza, para lo cual se construyó la Planta de
Cianuración de Carbón en Pulpa, este nuevo proceso
permitirá incrementar la recuperación del oro a niveles
de 95% y producir barras doré.
Se inició la operación de la Presa de Relaves N°4, la cual
lleva en su base una geomembrana con el objeto de
evitar filtraciones y realizar así un adecuado manejo
ambiental de los relaves de lixiviación. Este depósito,
con una extensión de 24 hectáreas, tiene capacidad
para almacenar 3.5 millones de metros cúbicos de
relaves, es decir 12 años al ritmo actual de producción
de 1,200 TCSD.
En la planta concentradora se instaló un Molino de bolas
Dominium 12' x 16', con capacidad de hasta 1,500 TCSD,
con el cual se logró una molienda de 85% malla -200 y
se alcanzó la producción de 1,200 TCSD.
UCHUCCHACUA
Se trató 747,190 TCS de mineral, recuperando 9,575,605
oz Ag, 7,218 TCS Pb y 6,216 TCS Zn, que comparan con
744,690 TCS, 9,387,091 oz Ag, 7,718 TCS Pb y 7,759 TCS
Zn obtenidos el año 2002.
La producción de plata se incrementó en 2%,
incluyendo el mineral de desarrollo y explotación del
cuerpo Rosario en los niveles 4240, 4180 y 4120 de la
mina Carmen, así como la explotación de los cuerpos
Magaly y Rossana en el nivel 4120 de la mina Socorro.
Las reservas de mineral al final del período suman
3,799,110 TCS con 17.0 oz Ag/TCS, equivalente a
64,584,870 oz Ag, 32.7% mayor que las 48,660,880 oz
Ag contenidas en 3,041,305 TCS con 16.0 oz Ag/TCS del
2002. El mineral encontrado en el año fue de 1,504,995
TCS, gran parte del cual provino de los cuerpo Mónica
y Rosario de la mina Carmen, Cuerpo Marión y Veta 4-A
de Huantajalla y las vetas Eliana y Magaly de Socorro.
Referente a exploraciones, es importante mencionar
que la ejecución de sondajes diamantinos en la mina
Huantajalla determinó un potencial considerable
debajo del nivel 4360, el cual será verificado con el
desarrollo del crucero 907S del nivel 4120; asimismo,
en el nivel 4400 de esta mina se viene desarrollando la
veta 4-A y el cuerpo Marión ya reconocidos en el nivel
4360, lo cual permitirá incrementar reservas en corto
plazo. Por otro lado, se reinició la exploración del área
de Lucrecia en la mina Socorro, donde se viene
reconociendo la veta Marlene en busca de cuerpos
asociados a dicha veta y la falla Socorro en los niveles
Uchucchacua,
Zona Industrial
11
hasta una altura de 1,000 metros, quedando así
preparada la infraestructura para las exploraciones y
desarrollos del nivel 4120 hacia abajo, teniendo una
operación más fluida.
En el aspecto de gestión e ingeniería se reorganizó el
departamento de Planeamiento e implantó el Sistema
de Información para la Gestión Minera. Se desarrolló
un Sistema de Modelamiento Integral de la Mina y de
Información Topográfica. Estos sistemas simplifican y
aceleran el flujo de información en las operaciones
permitiendo mejorar la programación, diseño y
planeamiento. Así, es destacable el diseño de los tajos
150, cuerpo Rosario en los niveles 4120 y 4180 de la
mina Carmen, entre otros. Estas herramientas han
permitido que la mina realice una producción holgada
durante los últimos meses del año.
JULCANI
La mina continuó desarrollando el plan de cierre
ambiental de las labores mineras en las áreas de
Herminia, Mimosa y Tentadora. Julcani continuará este
trabajo en el 2004 al igual que el Programa Social de
Apoyo a las comunidades aledañas.
En el año la planta trató mineral proveniente de trabajos
de rescate de Lucrecia y desarrollos de Acchilla,
obteniendo una producción de 37,650 TCS de 15.33 oz
Ag/TCS con un contenido metálico recuperado de
526,516 oz Ag y 415 oz Au.
En Acchilla, zona donde se emplazan estructuras
angostas de alta ley de plata, al 31 de diciembre se
cubicó 38,800 TCS de mineral con 19.9 oz Ag/TCS, 1.10%
Pb y 0.2% Cu. Este año, producto de las exploraciones
se encontró 76,450 TCS con 17.65 oz Ag/TCS.
4240, 4180 y 4120 en busca de mineralización asociada
a esta estructura.
En el prospecto Pozo Rico, ubicado 8 km al norte de
Uchucchacua, se efectuaron sondajes diamantinos y
labores mineras exploratorias, que han determinado la
presencia de un cuerpo mineralizado de 150,000 TCS
con 17.9 oz Ag/TCS. En el año 2004 se intensificará la
exploración de este prospecto cubriendo además la
zona de San Pedro, ya que los resultados positivos en
Pozo Rico demuestran la existencia de un corredor
mineralizado dentro de las calizas Jumasha que
exploraremos progresivamente al norte y sur. La
cercanía del prospecto a la mina Uchucchacua permite
ejecutar con celeridad este proyecto.
El Túnel Patón de 4.5 km de longitud y 3.5mt x 3mt de
sección quedó conectado al nivel 4120 de la mina
Carmen el 6 de Diciembre de 2003. El principal objetivo
del túnel, con capacidad de soportar un flujo de agua
de 1 mt3/seg, es drenar la mina y permitirá generar
energía adicional en la hidroeléctrica, además de
mejorar la ventilación. Esto permitirá reducir en 7.2 Mw-
h el consumo de energía eléctrica por bombeo y
ventilación y generar 1.6 Mw-h por año, disminuyendo
el empleo de grupos térmicos en horas punta. En suma,
permitirá un ahorro anual de 1 millón de dólares. Por
otro lado, el túnel sirvió para explorar la zona de
Plomopampa, donde se interceptó 4 estructuras
mineralizadas, entre las cuales destacan las vetas Santa
Rosa de 3.25 metros de ancho con 17.4 oz Ag/TCS e
Isabel de 1.46 metros de ancho con 32.7 oz Ag/TCS, que
exploraremos de inmediato.
Otro logro importante fue la profundización del pique
Luz hasta el nivel 4060 y la instalación de un Winche de
1,600 HP con una capacidad de izaje de 3,000 TM/día,
Uchucchacua,
Operación en el interior de la mina
12
SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE YCOMUNIDADES
Los índices de severidad y de accidentabilidad
alcanzaron valores de 3,172 y 13.22, respectivamente,
que son comparativamente menores a los índices del
año 2002, los cuales estuvieron en el orden de 4,482 y
22.2 respectivamente.
Uchucchacua logró la certificación ISO 14001 en
Octubre, mientras que Orcopampa pasó con éxito la
segunda Auditoria en abril del 2003.
Julcani continuó con su plan de cierre, centrando
esfuerzos en el tratamiento de efluentes ácidos y
revegetación de áreas disturbadas tales como canchas
de desmonte y depósitos de relaves. En los niveles
1,000 y 580 de la mina Herminia se colocaron tapones
de concreto para evitar, tanto el drenaje de aguas
ácidas a superficie, como el ingreso de oxigeno, y por
tanto la generación de ácido, quedando la mina
inundada.
El Ministerio de Energía y Minas aprobó el PAMA de
Recuperada el mes abril y la mina avanzó con el
recubrimiento del deposito de relave N°5 enmarcado
en el plan de cierre.
Durante el año 2003 se obtuvo la autorización del
Ministerio de Energía y Minas del Estudio de Impacto
Ambiental del Deposito de Relave N°4 de Orcopampa
y de la Evaluación Ambiental del Proyecto Pozo Rico de
Uchucchacua.
Dentro del convenio de asistencia técnica con la
Universidad Nacional Agraria La Molina, continuamos
trabajando temas como: revegetación, piscicultura y
Acorde con la política de la Empresa, se continuó
impulsando las actividades del Sistema de Seguridad,
Salud y Medio Ambiente de Buenaventura (SHEB),
apoyado en el Sistema NOSA de 5 estrellas. El objetivo
es desarrollar acciones preventivas en el trabajo para
una adecuada gestión de los riesgos laborales y control
del medio ambiente.
Orcopampa por segundo año consecutivo fue calificada
con las 5 estrellas de NOSA, en Julcani los resultados de
seguridad fueron positivos no habiéndose registrado
accidentes durante el presente periodo, mientras que
en Uchucchacua, tuvimos que lamentar la ocurrencia
de 3 accidentes fatales. Para revertir esta situación,
hemos establecido un programa de emergencia,
mediante el cual estamos desarrollando diversas
acciones a través del departamento de Seguridad de
Uchucchacua y trabajando conjuntamente con NOSA
para mejorar en la prevención de riesgos.
El índice de frecuencia de las Unidades incluyendo
a contratistas, disminuyó de 4.9 a 4.2 (ver cuadro).
Indice de Frecuencia (IF) vs Producción (TCS) Buenaventura
1,600,000
11.9
10.9
1,052,050
1,137,195 1,156,6401,175,050 1,199,038
14.0
12.0
10.0
8.0
IF
6.0
4.0
2.0
0.0
941,181
5,9
5,3 4,9
4,2 3,9
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 *
1,046,250
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000TCS
400,000
200,000
0
600,000
* Producción Proyectada
TCS
Producción Frec. Buenaventura
Accidentes X millón de HHT
13
control de concentración de elementos en suelos y
vegetación.
Como apoyo a las comunidades donde nos
desarrollamos, hemos firmado un convenio con el
Gobierno Regional de Huancavelica, dentro del
programa de descentralización "Sumando Esfuerzos",
propiciado por la Sociedad Nacional de Minería
Petróleo y Energía, para el mejoramiento de la
carretera Chincha - Huancavelica. Asimismo, hemos
propiciado un curso de formulación y evaluación de
proyectos de Inversión Publica dirigido a los
profesionales de los Gobiernos Regional y Locales del
Departamento.
Igualmente, Buenaventura está apoyando la
construcción de un terminal terrestre (Terrapuerto) en
la ciudad de Huancavelica y la construcción del local
del Instituto Superior Tecnológico de Lircay .
En Oyon, ciudad cercana a Uchucchacua, se construyó el
local del Instituto Técnico Superior Público de Oyon,
creando la infraestructura educativa para la formación
técnica de los estudiantes en las áreas de; minas, metalurgia
y agropecuaria. Como parte del Proyecto de Desarrollo
Ganadero de Oyon, la Microempresa de Sanidad Animal
creada en la provincia, comenzó con éxito su actividad.
En Orcopampa, en el ámbito rural estamos
propiciando un curso de diseño y formulación de
proyectos de desarrollo comunitarios dictado a la
Comunidad de Orcopampa y en el área urbana,
estamos apoyando en obras de interés publico al
Gobierno Municipal.
Los gastos efectuados por concepto de cierre de minas
durante el 2003 suman un monto de 1.8 millones de
dólares, o US$1.56 por tonelada producida, en el que
tiene significativa influencia el tratamiento de los
efluentes ácidos de Julcani utilizando cal. Por otro lado,
los gastos en apoyo a la comunidad suman un total
de US$1,177,466 de los cuales US$722,857
corresponden a la carretera Huancavelica Chincha,
US$197,941 al Instituto de Oyón y US$256,668
corresponden a otras obras desarrolladas en las
comunidades.
Julcani,
Proceso de cierre de mina
14
SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS
La inversión total fue de US$194.2 M, siendo la inversión
principal la expansión de las canchas de lixiviación y el
control de sedimentos mediante la construcción de
presas y trampas de sólidos. Además del desarrollo de
mina e instalaciones auxiliares necesarias para la
operación, destaca el desarrollo de la mina Cerro Negro
cuyo mineral será tratado en la cancha de lixiviación de
La Quinua.
A diciembre del 2003 se cuenta con reservas probado
probables de 31.7 M oz que comparan con 32.6 M oz
en el 2002. Corimayo contribuyó con 1.7 M oz y Cerro
Yanacocha con 0.9 M oz. Sin embargo, los recursos de
mineral oxidado se mantuvieron en 3.6 M oz. Asimismo,
los recursos en sulfuros de cobre-oro de Minas Conga
hacen que el recurso total se eleve a 17.6 M oz.
Buenaventura apoya con todo entusiasmo los esfuerzos
de Newmont por desarrollar los estudios de factibilidad
para una planta de cianuración-molienda y flotación
que pueda tratar minerales de oro sulfurados y el de
Minas Conga.
Sin duda estos proyectos iniciarán una nueva etapa en
la vida de Yanacocha y nos permitirá incrementar
sustancialmente las reservas con estos materiales
refractarios al proceso actual de tratamiento.
El proyecto de Minas Conga es muy atractivo y nos
permitirá convertir en reservas 14.0 M oz de recursos. El
proyecto de la planta de cianuración-molienda-flotación
hará otro tanto con 1.2 M oz que crecerán sin duda en la
medida que vayan comprobando la factibilidad de
tratamiento de otros minerales dentro del yacimiento.
MINERA YANACOCHA S.R.L. (43.65%)
Yanacocha es la mina de oro con mayor producción de
Latinoamérica y uno de los distritos auríferos más
importantes del mundo. Es operada por Newmont
Mining, Co. quien además es el principal accionista con
51.35%.
La mina esta ubicada a 48 km al norte de la ciudad de
Cajamarca, entre los 3,500 y 4,200 metros sobre el nivel
del mar y controla 1,386 km2 de propiedad minera.
Las ventas de oro durante el 2003 llegaron a un récord
de 2.86 M oz, y la producción fue de 2.85 M oz., en ambos
casos, 25% mayores que el año 2002. Este resultado fue
gracias al incremento en 18% de la ley de cabeza de
0.79 gr Au/TM a 0.93 gr Au/TM, a mejores
recuperaciones de oro en Yanacocha y Carachugo y
también a la lixiviación residual de los taludes de Maqui
Maqui. Estos incrementos de producción fueron
parcialmente reducidos por el mayor período de tiempo
requerido para la extracción de oro en La Quinua.
La producción de plata fue de 3.0 M oz. superando en
más de 1 millón de onzas la producción del año pasado.
El costo de efectivo por onza producida se redujo de
US$134 a US$129.
Las ventas fueron de US$1,036.4 M que se comparan con
US$713.4 M del año pasado. La utilidad neta se elevó a
US$320.4 M comparándola con la del 2002 que fue de
US$197.9 M. El flujo de caja operativo fue de US$542.1
M que se compara con los US$319.4 M del año 2002.
Tajo norte,
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
15
Buenaventura expresa su aprecio por la labor realizada
por el Ing. Federico Schwalb quien dejó la gerencia
de Yanacocha para integrarse al equipo de
operaciones de Batu Hijau y da la bienvenida al Perú a
Brandt Hinze nuevo gerente de Minera Yanacocha
S.R.L. Estamos seguros que Brandt continuará con los
logros cada vez más importantes de Minera Yanacocha
hacia el futuro.
SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.(32.42%)
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. opera la mina
Colquijirca, ubicada a 10 km al sur de Cerro de Pasco.
En el ejercicio 2003 se logró un nuevo récord de
producción, habiéndose extraído 1,271,877 TMS de
mineral, es decir, 14.4% más que la producción obtenida
durante el año 2002.
La planta concentradora de Huaraucaca benefició
1,278,319 TMS de mineral, que fue 6.5% mayor a lo
tratado el año anterior.
Durante el ejercicio se concluyó el proyecto de
acceso del ferrocarril al patio de concentrados de la
planta concentradora de Huaraucaca, lo que permite
despachar el 100% de los concentrados hacia el
Puerto del Callao y/o la Refinería Cajamarquilla, con
un sistema de transporte más seguro y de menor
costo.
La unidad minera de Colquijirca consta de tres
yacimientos polimetálicos:
- El yacimiento Tajo Norte - Principal - Chocayoc - con
mineralización de Zn-Pb-Ag que se explota
actualmente a tajo abierto.
- El yacimiento de Marcapunta que consiste en
minerales de cobre principalmente arsenicales y
óxidos de oro.
Durante el presente año se ha localizado en
Marcapunta Oeste mineralización de calcocita,
mineral de cobre sin arsénico tal como se menciona
en el capítulo de exploraciones.
- El yacimiento de San Gregorio (70 M TM de mineral
con 8% Zn), cuya exploración quedó pendiente al no
contar con acceso a la propiedad superficial de los
terrenos. Esperamos poder, durante el 2004, lograr un
acuerdo con la comunidad de Vicco para terminar con
su exploración y definir su factibilidad económica.
La empresa se encuentra implementando un Sistema
Integrado de Gestión en Salud, Seguridad y Medio
Ambiente (SIGMASS) que será certificado en febrero
del presente año bajo los estándares ISO 14001 y
OSHAS 18001.
Sociedad Minera El Brocal es desde este año una
Sociedad Anónima Abierta.
INVERSIONES MINERAS DEL SUR S.A.(INMINSUR) (78.06%)
Inversiones Mineras del Sur S.A. opera las minas
Antapite, ubicada en la provincia de Huaytará,
Yanacocha,
Operación en tajo abierto
16
departamento de Huancavelica e Ishihuinca, en la
provincia de Caravelí, departamento de Arequipa y
explora activamente Arenizo, prospecto aurífero en
Ayacucho.
Antapite sigue creciendo año a año en producción de
oro y reservas. Durante el año se concluyó la ampliación
de la planta de cianuración y la instalación de la Planta
de Oxígeno para mejorar la metalurgia. Podemos
informar que en el 2003 se han procesado 155,493 TCS
en planta. La producción de oro durante el 2003 ha sido
de 84,361 onzas superando en 16.5% las 72,380 onzas
producidas en el 2002.
Las reservas se han incrementado de 362,803 TMS con
una ley de 15.43 gr del 2002 a 406,405 TMS con 16.11 gr
al 31 de diciembre del 2003. Esto consolida Antapite
como un distrito minero aurífero de importancia
nacional.
En Ishihuinca hemos producido 25,287 onzas de oro y
al 31 de diciembre del 2003 tenemos 68,212 TMS de
reservas minerales con una ley promedio de 18.21 gr
de oro por tonelada métrica. Asimismo, hemos
empezado a explorar el área de Córdova, localizada a 2
km al Norte de nuestras actuales operaciones.
En Arenizo, se ha encontrado valores de oro en
superficie que propiciaron una campaña de perforación
diamantina la que se inició en diciembre del 2003. Los
resultados han confirmado la presencia de valores en
profundidad y continuaremos explorando con
entusiasmo durante el 2004 para definir el modelo
geológico del prospecto.
CEDIMIN S. A. C. (100%)
Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones
Mineras S. A. C. (CEDIMIN) ha sido reestructurada para
evitar duplicidades en las actividades de exploración y
administración con Buenaventura. En adelante, se
concentrará en la operación de minas pequeñas como
Shila (100% CEDIMIN) y Paula, de Minera Paula 49 S. A. C.
(51% CEDIMIN), ambas minas con propiedades mineras
colindantes en las alturas del departamento de
Arequipa.
La labor de exploración de CEDIMIN se concentró en el
proyecto Crucero en el departamento de Puno, los
resultados de los muestreos en superficie y de la
perforación diamantina han demostrado la existencia
del yacimiento de oro Pacacorral habiendo estimado
un recurso minero de 8,546,820 TM con 1.84 gr Au/t y
505,000 oz Au. Lamentablemente no se han encontrado
aún leyes de oro suficientemente atractivas para
constituir mena en este yacimiento de sulfuros, donde
se busca nuevos objetivos de exploración que
incrementen el volumen y la ley.
Shila y Paula en conjunto han producido 28,640 onzas
de oro y 661,176 onzas de plata. La mina Shila en sus
15 años de vida ha procesado 807,552 TCS de mineral
obteniendo 254,542 onzas de oro y 5,916,063 onzas de
plata; desarrolla sus actividades a más de 5,000 mt de
altura.
Paula, ubicada a 10 km en línea recta al SE de Shila
explora vetas de oro y plata y explota a pequeña escala
mineral de alta ley, calidad exportación directa y de
Antapite,
Operación en el interior de la mina
17
menor ley, ambos tratados en la concentradora de Shila.
Durante este año se ha producido 10,867 onzas de oro
y 68,914 onzas de plata, producción que esperamos
incrementar. La exploración de la mina ha sido exitosa
al ubicar la nueva veta Española, lo que alienta
posibilidades a futuro.
BUENAVENTURA INGENIEROS S.A.(BISA) (100%)
Por más de 25 años BISA viene desarrollando servicios
para la minería. El año 2003 ha permitido consolidar los
servicios de ingeniería, supervisión y construcción en
Minera Yanacocha S.R.L., ello ha representado el 51%
de las ventas de la empresa.
Cabe destacar también la participación de BISA en el
proyecto de la planta de cianuración de Orcopampa y
la construcción de la presa de relaves N°4. Además se
ha continuado con el apoyo a exploraciones y otros
proyectos de Buenaventura y otros clientes.
BISA ha logrado incrementar sus ventas en 25% con
respecto al año 2002 y está preparada a asumir con los
más altos estándares internacionales de calidad
servicios de nivel mundial.
SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.(9.2%)
Cerro Verde se encuentra inmerso en la elaboración del
estudio de factibilidad para la construcción de una
planta de flotación que pueda tratar los sulfuros
primarios y se contemplan dos escenarios 50,000 TMD
y 100,000 TMD de capacidad. Actualmente, se procesan
por lixiviación y electro-deposición tan sólo los sulfuros
secundarios y los remanentes de óxidos del yacimiento.
Se está trabajando activamente para tener todos los
permisos necesarios para la puesta en marcha del
proyecto. La decisión de construcción se tomará en
cuanto se culmine el estudio de factibilidad.
La producción durante el 2003 alcanzó las 193 millones
de libras de cobre, producción similar a las 191 millones
de libras producidas en el 2002.
Cerro Verde es un pórfido de cobre operado por Phelps
Dodge que es el accionista mayoritario (82.5%). El
yacimiento está ubicado a 30 km al sur oeste de la
cuidad de Arequipa. Sociedad Minera Cerro Verde
cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima.
CONSORCIO ENERGETICO HUANCAVELICAS.A. (CONENHUA) (100%)
CONENHUA, empresa de transmisión de energía
eléctrica, ha transmitido 6.6 millones de kwh en 60 kV
en Huancavelica durante el año 2003. La operación tuvo
un total de 22 horas 56 minutos de interrupción, de los
cuales 21 horas 22 minutos corresponden a paradas por
mantenimiento debidamente programadas y 1 hora 34
minutos originados en fallas en el sistema,
especialmente por problemas meteorológicos.
En la línea de transmisión Trujillo - Cajamarca Norte - La
Pajuela se ha transmitido, en su segundo año de
operación, 211.4 millones de kwh con un total de 9 horas
18
16 minutos de interrupciones programadas por
mantenimiento y ninguna interrupción por fallas propias
o inducidas por descargas atmosféricas o condiciones
meteorológicas extremas, lo que constituye una
consolidación de esta operación, con el consecuente
beneficio para las operaciones de Yanacocha.
Este año y en base al convenio suscrito entre Hidrandina
S.A., Minera Yanacocha S.R.L. y CONENHUA S.A. para
atender a la población de Cajamarca, se inició el
desarrollo del programa de electrificación rural a 12
poblados de la Región Cajamarca, quienes ya se están
beneficiando de este servicio.
En la operación que realiza CONENHUA por contrato
en la línea 138 kv entre Paragsha II y Uchucchacua, se
ha transmitido 104.4 millones de kwh, habiendo tenido
interrupciones programadas por mantenimiento por 8
horas 52 minutos y 1 hora 25 minutos por fallas
originadas en descargas atmosféricas.
En la operación de la S.E. El Palmar a cargo de
CONENHUA, por contrato con INMINSUR, para atender
a la unidad minera Antapite, se ha transmitido un total
de 12.1 millones de kwh en el año 2003.
La actividad de generación eléctrica a cargo de
CONENHUA en el departamento de Huancavelica está
constituida por las Hidroeléctricas de Ingenio, Huapa y
Tucsipampa, que han generado un total de 19.4
millones de kwh, lo que significa un incremento de 7%
respecto al año anterior.
Es importante destacar el esfuerzo de reparaciones y
mantenimiento de la infraestructura hidroeléctrica de
las instalaciones mencionadas, las mismas que a la
fecha nos permiten generar hasta 2,760 kw de
potencia.
Debido a las restricciones de capacidad instalada de
transmisión eléctrica, entre la red eléctrica nacional S.E.
Callalli y la S.E. Ares, para la atención a las operaciones
de Orcopampa, Shila y Paula y el prospecto Poracota,
se ha decidido la construcción de una línea de
transmisión de 104 km entre Callalli y Ares, en 138 kV,
que esperamos concluir en noviembre del 2004.
19
EXPLORACIONES
en los prospectos de Arenizo en Ayacucho, Jatun Orcco
y Minasnioc en Huancavelica, Pampa Andino en Ica y
tanto Los Pircos como Tantahuatay en Cajamarca. De
estos seis casos surgirán los próximos proyectos de
exploración avanzada para generación y ampliación de
reservas.
LA ZANJA
• Durante la campaña pasada perforamos 7,820 mt,
de los cuales 5,750 mt sirvieron para delinear óxidos
auríferos superficiales en Pampa Verde. Los recursos
medidos e indicados en Pampa Verde sumados a los
de San Pedro Sur -como óxidos dentro de un cono
óptimo de minado, modelados a US$325 oz Au y a 70%
de cianurabilidad en rumas- totalizan 17.2 millones de
toneladas con una ley de 1.02 gr Au/t y 6.92 gr Ag/t.
• El programa de exploraciones
en la Campaña 2003 se llevó a
cabo con un aporte de US$10.8
millones por CIA. DE MINAS
BUENAVENTURA S.A.A. y US$6.4
millones de inversión adicional
hecha por nuestros socios
NEWMONT, BARRICK, MERIDIAN,
SOUTHERN PERU y HOCHSCHILD
principalmente.
• En el año 2004 continuaremos
con el ritmo de nuestras
actividades de la última
campaña 2003. Ellas incluyeron
12,600 mt de trincheras, 49,600
mt de perforaciones principalmente diamantinas, 2,280
mt de labores subterráneas y cerca de 50,000 muestras
para diversos ensayes químicos y pruebas metalúrgicas,
lo cual representa un importante incremento en
relación a lo realizado en años anteriores. No hemos
sufrido accidentes fatales ni incapacitantes, lo cual es
emblemático para nuestra cultura de seguridad.
• Entre los principales descubrimientos hechos durante
la campaña del año pasado debemos destacar la
ampliación de los óxidos auríferos en La Zanja en
Cajamarca; los sulfuros masivos con cobre y oro en
Marcapunta en Cerro de Pasco; y las vetas y mantos de
pirita aurífera en Poracota, Arequipa.
• También han sido meritorios e interesantes los
hallazgos de nuevas estructuras con metales preciosos
ZanjaZanja
Marcapunta
Los Pircos
PoracotaTantahuatay
Jatun Orcco
Huancavelica Altiplano
Minasnioc
Pampa Andino
Puquio JV
Arenizo
Aguas Verdes
Incapacha
Patagonia
Estrella del Norte
Chilacocha
Zanja
5. Desarrollo
4. Factibilidad
3. Determinación de Recursos
2. Perforación
1. ReconocimientoPro
spec
to
sPr
oye
cto
sP
rosp
ecto
sP
roye
cto
s
Ranking de prospectos y proyectos de exploraciones al 31 de diciembre, 2003.
Entrada SalidaPozo Rico
LaLaLaLa Zanja
Campamento Poracota
20
• El proyecto minero La Zanja contempla una
operación de 5 años a tajo abierto, con desbroce 1:1 y
15,000 toneladas por día de mena aurífera a ser
cianurada sin chancado en rumas con soluciones
diluidas de cianuro. Esperamos iniciar la producción de
oro a fines del año 2005, a un ritmo mayor a 100,000
onzas de oro por año.
MARCAPUNTA
• Los recursos minerales de cobre y oro conocidos en el
flanco Norte del Cº Marcapunta han demostrado ser
continuos bajo los flancos Oeste y Sur del mismo cerro.
Hemos totalizado 12,600 mt en 30 sondajes perforados
durante el 2003, los cuales demuestran que en el flanco
Oeste de Marcapunta ocurre una mineralización compleja
de óxidos auríferos sobreyaciendo a sulfuros de cobre con
diferentes contenidos de arsénico y oro, además de un
manto basal de calcosita, vale decir cobre sin arsénico.
• La distribución mineralógica del yacimiento es
inusual y aparece zonificada en mantos subhorizontales
de 4 a 40 mt de potencia. El tamaño de los recursos ha
crecido y la calidad de los mismos se ha diversificado
demandando una experimentación metalúrgica
diferenciada según tipos de mineral.
• Hemos evidenciado óxidos auríferos cianurables al
70% con ley promedio 2.12 gr Au/t y 65.22 gr Ag/t. El
manto de calcosita presenta mineral dócil a la flotación
EXPLORACIONES DE BUENAVENTURAEN EL PERU Y EN SUDAMERICA
21
y a la lixiviación ácida con ley promedio de 2.06% Cu,
0.33 gr Au/t y 0.05% As. El grueso de los recursos de
cobre y oro arsenicales en Marcapunta Oeste requieren
flotación de concentrados bulk y lixiviación de los
mismos fijando arsénico en los residuos finales del
proceso; la ley promedio de este recurso es 1.63% Cu,
0.63 gr Au/t y 0.45% As. El recurso total en sulfuros de
cobre-oro del prospecto Marcapunta ha duplicado el
inventario del año pasado.
• SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. iniciará en el
2004 un programa de rampas para hacer accesibles
estos recursos y así poder probar su viabilidad integral
para extracción subterránea y diversos tratamientos
metalúrgicos.
PORACOTA
• La zona central o Huamanihuayta fue perforada con
6,700 mt en sondajes diamantinos, comprobándose la
continuidad de dos mantos y el incremento de sus leyes
sobre un corredor estructural con una veta central, la
cual podría haber servido de canal alimentador para
estos mantos.
• En base a tres pruebas iniciales entendemos que el
tratamiento metalúrgico de estos minerales auríferos
es complejo y deberá ser flexible para maximizar las
recuperaciones por gravimetría y por flotación para
luego cianurar, tanto los concentrados gravimétricos
como los de flotación.
• Hemos decidido ampliar y mejorar 30.5 km de
carretera entre Orcopampa y Poracota pasando por un
área cubierta por los denuncios mineros Soras de
propiedad de BUENAVENTURA. Así, esta carretera tendrá
el doble propósito de contar con un acceso a nuestros
denuncios Soras y de llevar a cabo las exploraciones en
el área Huamanihuayta con labores subterráneas sobre
las principales estructuras mineralizadas que estamos
descubriendo. Continuaremos, asimismo, con la
experimentación metalúrgica.
22
INFORME ECONOMICO FINANCIEROY ASUNTOS SOCIETARIOS
venta, de compra y futuros de zinc, que se muestran en
la Nota 33 de los Estados Financieros Consolidados al
31 de diciembre del 2002.
Debemos destacar la importante contribución a
resultados y generación de efectivo de nuestras
operaciones de Orcopampa y Antapite, las que han
incrementado su producción sustancialmente y
mantienen sus costos a niveles competitivos
internacionalmente.
A partir de 1991, la compañía ha presentado Estados
Financieros Ajustados por Variación del Indice de
Precios al por mayor (IPM). El propósito de tal ajuste
es reflejar el efecto de las variaciones en el nivel
general de precios. La metodología seguida por la
compañía para efectuar tal ajuste está descrita en la
Nota 2 (c) de los Estados Financieros Consolidados.
En consecuencia, los Estados Financieros
Consolidados al 31 de diciembre del 2003, que
presentamos en el Anexo de esta Memoria, junto con
el dictamen de los Auditores Medina, Zaldivar,
Paredes y Asociados, firma miembro de Ernst & Young,
incluyen las cifras ajustadas por el IPM por los años
2002 y 2003.
Es importante señalar que el propósito del ajuste por
IPM no es de ninguna manera mostrar el valor de
mercado del activo de la Compañía. Su principal
objetivo es presentar cifras que reflejen el poder
adquisitivo real de la moneda al 31 de diciembre de
2003, fecha de los Estados Financieros, mediante la
actualización de cifras históricas a través de la
corrección de la unidad monetaria de expresión, sin
alterar en ningún momento el principio contable de
costo o mercado, el menor. Tal ajuste se hace en virtud
de pronunciamientos técnicos emitidos por la profesión
contable y es necesario hacerlo para una mejor
presentación de la información financiera, pues las cifras
El valor de la producción de Cía. de Minas Buenaventura
S.A.A., en valores ajustados en conjunto fue de
S/.363,257,000 en 2003 que compara con
S/.292,158,000 en 2002. En forma consolidada, sin
incluir Yanacocha, el valor de la producción ascendió a
S/.689,999,000 en 2003 que compara con
S/.530,208,000 en 2002.
El oro fue el metal que en valor constituyó el mayor
porcentaje de nuestra producción, pues representó el
55.64% de la misma en 2003. En orden de importancia
siguió la plata con 30.47%, zinc con 9.98%, plomo con 3.70%
y cobre con 0.21%. Sin embargo, en forma consolidada
– incluyendo el 43.65% de participación en Yanacocha
– estos porcentajes son los siguientes: oro 86.86%, plata
9.02%, zinc 2.96%, plomo 1.10% y cobre 0.06%.
En el ejercicio 2003 se registró como pérdida por
concepto de operaciones de futuros y opciones, el total
de US$ 4,256,533.75 (US$13,778,566.96 como ingreso
en el ejercicio 2002). La distribución de dicha pérdida
fue la siguiente:
Oro: ( US$ 9,138,235.00 )
Plata: US$ 3,539,313.25
Zinc: US$ 1,342,388.00
En resumen, los compromisos por operaciones de
derivados y contratos de venta que la compañía tiene
vigentes al 31 de diciembre de 2003, con bancos y
brokers de primer orden son:
Oro: 3,175,000 oz. en total, al precio promedio de
US$357.00/oz. de enero de 2004 a diciembre de 2011.
Plata: 6,200,000 oz. en total, al precio promedio de
US$6.15/oz, de enero de 2004 a diciembre de 2006.
Adicionalmente y a través de Sociedad Minera El Brocal
S.A. se mantienen diversos contratos de opciones de
23
históricas se ven distorsionadas a consecuencia de la
indicada variación.
La variación del IPM en 2003 fue de 2.0% (1.7% en 2002).
Asimismo, la devaluación de nuestra moneda fue de
-1.48% en 2003 (1.02% en 2002).
La utilidad del ejercicio ascendió a S/. 169,196,000 que
compara con S/. 400,124,000 en 2002. La utilidad del
ejercicio en forma consolidada asciende a
S/. 166,970,000 que compara con S/.396,927,000 en
2002. Debemos precisar que las utilidades de la
Compañía y Consolidada del ejercicio 2003, incluyen un
cargo contable de S/.613,626,000 y S/.616,986,000,
respectivamente, producto de los cambios en el valor
razonable de sus instrumentos financieros derivados,
en aplicación de la NIC 39, vigente a partir del 01 de
enero de 2003, según se indica en las notas 28(a) y 33(a)
de los Estados Financieros de la Compañía y
Consolidados, respectivamente. Debemos precisar, sin
embargo, que los indicados cargos no producen ningún
efecto en el cálculo del Impuesto a la Renta, ni tampoco
en la participación de los trabajadores de la Compañía,
debido a que esos cargos no son deducibles para la
determinación de la Renta Imponible del ejercicio.
Asimismo, en aplicación de la NIC 12 la compañía ha
procedido a registrar un crédito contra el Impuesto a la
Renta y Participación a los trabajadores (diferidos), que
se genera por las diferencias temporales de activos y
pasivos con tratamiento contable distinto al
tratamiento tributario. El registro contable señalado, ha
resultado en un ingreso de S/. 59,958,000 y
S/. 218,145,000 por Participación a los trabajadores e
Impuesto a la Renta, respectivamente, en los resultados
de la compañía y de S/. 59,949,000 y S/. 189,024,000 por
Participación de los trabajadores e Impuesto a la Renta,
respectivamente en los resultados Consolidados al 31
de Diciembre de 2003.
El 28 de octubre de 2003,el Directorio acordó la
modificación del programa de ADRs, celebrado con el
Bank of New York, por lo que, a partir del 12 de
noviembre de 2003, corresponde una acción común por
cada ADR. Hasta el 11 de noviembre de 2003,
correspondió dos acciones comunes por cada ADR.
Al 31 de diciembre de 2003, contábamos con 1,511
accionistas comunes. De estos, el 49.18% pertenece a
accionistas domiciliados en el país y 50.82% a no
domiciliados. Asimismo, contábamos con 1,294
accionistas poseedores de acciones de inversión.
Efectuados los cálculos de ajuste por variación del IPM
al 31 de diciembre de 2003, las cuentas de Capital Social
y Acciones de Inversión reexpresadas ascienden a
S/.568,880,000(Importe neto de S/.47,339,000 de
acciones en tesorería) y S/. 1,604,000(Importe neto de
S/.63,000 de acciones en tesorería) respectivamente y
la Reserva Legal a S/. 94,653,000. Las Utilidades
Acumuladas a la fecha ascienden a S/. 212,951,000 y en
forma consolidada a S/.207,958,000.
Por lo mencionado en el párrafo anterior, el Capital
Social y las Acciones de Inversión, son susceptibles de
capitalización por S/. 66,439,000 y S/. 178,000
respectivamente, considerando que los importes
emitidos a la fecha ascienden a S/. 549,779,848 y
S/. 1,489,280, respectivamente.
Finalmente, el programa de ADRs de la Bolsa de New
York (NYSE), alcanzó a fines del año 2003 una emisión
de 63’151,293 ADS, equivalente a 63’151,293 acciones
comunes, e incrementó su liquidez en 15.7% en el
ejercicio 2003, respecto al año anterior.
El comportamiento del ADR durante el 2003, así como
la cotización de las Acciones Comunes y de Inversión,
pueden apreciarse en el cuadro N°. 6.
Uchucchacua,
Tunel Patón, 4.5 kms.
24
ANALISIS Y DISCUSIONDE LA GERENCIA ACERCA DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y DE 2002
e) Deducciones.- Durante el ejercicio 2003 las
deducciones efectuadas por concepto de maquila y
penalidades, en su conjunto ascendieron a US$39,510,604
frente a US$41,240,681 en el 2002, importes que han
afectado al rubro de ventas de cada ejercicio.
f) Coberturas.- Al 31 de diciembre del 2003, la
Compañía reconoció ingresos por operaciones de
cobertura provenientes de Sociedad Minera El Brocal
S.A.A. (El Brocal) por S/.5,153,000 (S/.7,231,000 al 31 de
diciembre de 2002) en relación con operaciones
vencidas en el período.
g) Venta de Energía.- En el ejercicio 2003 las ventas a
terceros por este concepto ascendieron a S/.16,443,000
(S/.16,091,000 en el 2002). El concepto de estas ventas se
debe principalmente a la facturación efectuada a Minera
Yanacocha S.R.L. (Yanacocha) por la transmisión de
energía eléctrica Trujillo-Cajamarca Norte La-Pajuela, que
se viene efectuando desde el mes de noviembre de 2001.
2. INGRESO POR REGALÍAS
En el ejercicio 2003, las regalías recibidas por S.M.R.L
Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma) ascienden
a S/.111,398,000 frente a S/.78,503,000 recibidas en
2002, lo que representa un incremento del 41.9%. Este
importante incremento se explica por las mayores
ventas de Yanacocha en el 2003.
3. COSTOS DE OPERACIÓN
a) Costos operativos.- Este rubro ha pasado de
S/.262,945,000 en el ejercicio 2002, a S/.290,278,000 en
el 2003, (incremento de 10.4%) debido principalmente
al mayor volumen de ventas hecho por Orcopampa ,
Antapite y Colquijirca.
1. VENTAS NETAS
Al 31 de diciembre de 2003 las Ventas Netas
ascendieron a S/.700,959,000 frente a las ventas de
S/.548,815,000 realizadas en 2002 lo que ha
representado un incremento de 28%. Esta variación se
explica por los siguientes factores:
a) Ventas de Oro.- Se registró una mayor venta de
76,791 onzas de oro, respecto al año 2002,
principalmente de Orcopampa y Antapite. La cotización
promedio de este metal aumentó de US$309.39/oz en
el año 2002, a US$364.88/oz en el año 2003. El efecto
combinado fue un mayor ingreso en ventas de
US$41,726,960 en el año 2003, respecto al año 2002.
b) Ventas de Plata.- La cotización promedio de este
metal aumentó de US$4.65/oz en el año 2002, a
US$4.91/oz en el año 2003. Sin embargo, la
postergación de algunos embarques al cierre del año
2003, significó una menor venta de 672,165 oz respecto
al año 2002. El efecto combinado significó un menor
ingreso por ventas de US$235,531 en el 2003.
c) Ventas de Zinc.- La cotización promedio de este
metal aumentó de US$778.56/TM en el año 2002, a
US$814.47/TM en el año 2003. Sin embargo, el volumen
vendido disminuyó en 1,559 TM en el año 2003. El
efecto combinado significó un mayor ingreso por
ventas de US$615,139 en el 2003.
d) Ventas de Plomo.- La cotización promedio de este
metal aumentó de US$445.84/TM en el año 2002, a
US$532.04/TM en el año 2003. Así mismo, el volumen
vendido aumentó en 957 TM. El efecto combinado de
estas variaciones fue un mayor ingreso por ventas de
US$2,498,824 en el 2003.
25
2003 (incremento de 71.3%) debido a mayores ventas,
correspondiendo S/.8,874,000 a mayores regalías de
Orcopampa.
e) Provisión por Pérdida en el Valor de Activos.- Este
cargo ha pasado de S/.1,558,000 en el 2002, a
S/.4,472,000 en el ejercicio 2003 debido al incremento
de provisión por materiales y suministros que han sido
declarados obsoletos (o de lento movimiento) en
nuestras minas.
5. OTROS INGRESOS (GASTOS)
a) Participación en los resultados de las empresas
afiliadas, neto.- Este rubro representó S/.337,429,000
en el 2002, frente a S/.531,514,000 del ejercicio 2003,
principalmente por mayores utilidades de Yanacocha.
(Ver Nota 11(h)).
b) Pérdida por cambio en el valor razonable de los
instrumentos derivados.- En el presente ejercicio la
compañía ha reconocido una pérdida neta de
S/.616,986,000 por concepto de cambio en el valor
razonable de sus operaciones de derivados (Ver nota 33(a)).
c) Ganancia (Pérdida) realizada en instrumentos
derivados.- Este rubro ha pasado de una ganancia de
S/.42,669,000 en el ejercicio 2002, a una pérdida de
S/.19,840,000 en el ejercicio 2003 debido a las
operaciones de cobertura vencidas y liquidadas en los
ejercicios referidos (Ver Nota 33(b)).
d) Ganancia (Pérdida) por exposición a la
inflación.- Este rubro ha pasado de una pérdida de
S/.3,157,000 en el 2002 a un ingreso de S/.306,000 en
el ejercicio 2003, debido principalmente a ganancia
por inflación generada por el importe cargado a
b) Depreciación.- Este concepto ha pasado de
S/.39,134,000 en el ejercicio 2002, a S/.44,984,000 en el
2003, por mayores entregas de concentrados en las
minas descritas en el párrafo anterior.
c) Exploración y desarrollo en unidades en
operación.- Este rubro ha pasado de S/.74,032,000 en
el ejercicio 2002, a S/.81,711,000 en el 2003 por mayor
actividad exploratoria, con el consecuente aumento de
reservas en las distintas minas en explotación, donde
resaltan; Orcopampa (incremento de S/.4,185,000) y
Antapite (incremento de S/.3,220,000). (Ver nota 24).
4. GASTOS OPERATIVOS
a) Gastos Generales y Administrativos.- Este rubro
ha pasado de S/.75,594,000 en el 2002, a S/.117,408,000
en el ejercicio 2003, debido principalmente a mayores
gastos legales y a la provisión de compensación de
largo plazo a funcionarios de la compañía explicada en
la Nota 25.
b) Exploración en áreas no operativas.- Este rubro
ha pasado de S/.38,426,000 en el 2002, a S/.56,487,000
en el ejercicio 2003. Los resultados positivos obtenidos
en ciertos prospectos, permitieron reprogramar los
trabajos exploratorios, a saber: La Zanja (S/.5,440,000),
Huancavelica (S/.2,801,000), Poracota (S/.1,950,000),
Paula (S/.2,742,000) entre otros.
c) Gastos de Ventas.- Estos han pasado de
S/.23,178,000 en el 2002, a S/.24,572,000 en el ejercicio
2003, debido principalmente a un mayor pago de fletes
de concentrados y otros servicios (Ver Nota 27).
d) Regalías.- Este rubro ha pasado de un gasto de
S/.13,995,000 en el 2002, a S/.23,968,000 en el ejercicio
26
resultados en la adopción inicial de la NIC 39, según
se señala en la Nota 33 (a).
e) Amortización de Concesiones Mineras y Crédito
Mercantil.- Este gasto ha disminuido en S/.1,776,000
respecto al ejercicio 2002, principalmente por menor
amortización en Colquijirca (S/.1,290,000) y El Brocal
(S/.424,000). (Ver Nota 15).
f) Gastos Financieros.- Este concepto ha disminuido
en S/.7,641,000 respecto al ejercicio 2002, debido a un
menor pago por concepto de intereses por menores
préstamos bancarios y deuda a largo plazo. (Ver Notas
16 ,18 y 28)
g) Pérdida en Venta de acciones en subsidiarias.-
En marzo de 2002 se transfirió la propiedad que tenia
la Compañía en Minera Huallanca S.A.C a BHL-Perú
S.A.C. Esta transferencia originó una pérdida de S/
.6,739,000 en el ejercicio 2002. (Ver Nota 1(iii)).
h) Otros, neto.- Este rubro ha pasado de un ingreso
de S/.2,816,000 en el año 2002, a una pérdida de
S/.12,206,000 en el 2003, debido principalmente a
diversos pagos y cargos efectuados en el año 2003
como: Actualización del valor presente de la provisión
por cierre de unidades mineras (S/.4,503,000), Proyecto
de Desarrollo Social en Huancavelica (S/.1,252,000), y
otros gastos (e ingresos). (Ver Nota 29).
6. PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES
Este rubro ha pasado de un gasto de S/.1,538,000 en el
ejercicio 2002, a un ingreso de S/.59,949,000 en el 2003
debido al registro en este último año, de un activo
diferido por venta de producción futura de acuerdo con
la aplicación de la NIC 12, que establece que las
empresas se encuentran obligadas a contabilizar el
Impuesto a la Renta Diferido y Participación a los
trabajadores diferido, por las diferencias temporales
generadas por activos y pasivos con tratamiento
contable distinto al tratamiento tributario. (Ver Notas
2(r) y 30(a)).
7. IMPUESTO A LA RENTA
Este importe ha pasado de un gasto de S/.25,604,000
en el 2002, a un ingreso de S/.189,024,000 en el
ejercicio 2003, debido principalmente a los mismos
conceptos señalados en el párrafo precedente. (Ver
Notas 2(r) y 30(a)).
8. INTERES MINORITARIO
Este concepto ha pasado de un gasto de S/.24,272,000
en el 2002, a un gasto de S/.48,640,000 en el ejercicio
2003, debido principalmente a las mayores utilidades
en el 2003 correspondientes a los accionistas
minoritarios de Inversiones Colquijirca S.A., Inversiones
Mineras del Sur S.A. y S.M.R.L. Chaupiloma Dos de
Cajamarca. (Ver Nota 19).
9. EFECTO ACUMULADO POR CAMBIOEN PRINCIPIO CONTABLE POR CIERREDE UNIDADES MINERAS
Conforme se describe en la nota No. 3 de los Estados
Financieros Consolidados al 31 de Diciembre de 2003,
la Compañía y Yanacocha efectuaron un cambio
contable con relación a la provisión de cierre de sus
respectivas unidades mineras, con fecha efectiva a partir
del 1º de enero de 2003. Esta provisión ascendió a
S/.68,918,000, importe que ha afectado a los resultados
del ejercicio 2003 (Ver Nota 3).
27
UNID. ORCOPAMPA UCHUCCHACUA JULCANI SHILA PAULA
MINERAL DE CABEZA TRATADOLEYES DE CABEZA Ag.
AuCuPb.Zn.
CONCENTRADO DE ORO-PLATACONCENTRADO DE PLOMO - PLATACONCENTRADO DE COBRE-PLATACONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATAONZAS DE OROCOBRE METALICOPLOMO METALICOZINC METALICOCOSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag.COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au.AVANCES EN EXPLORACIONESAVANCES DE OPERACIÓN MINAPERFORACION DIAMANTINAMINERAL ENCONTRADO
MINERAL TRATADO 2002
TCSOz./TCSOz./TCS
%%%
TCSTCSTCSTCSOz.Oz.TCTCTC
US $US $
mmm
TCS
TCS
393,2100.20
0.504
40,856
63,135180,725
175.484,9654,598
10,242793,275
350,450
747,19017.20
1.091.40
28,134
15,5739,575,605
7,2186,216
2.99
10,88610,99324,035
1,504,995
744,690
37,65015.330.016
0.400.83
604536
526,516415104225
5,9353,9133,972
76,450
61,500
50,08513.800.377
3,893
592,26117,772
235.184,9471,646
11,27934,173
52,015
14,8804.63
0.730
1,071
68,91410,867
182.572,049
4317,919
52,574
9,512
UNID. ANTAPITE ISHIHUINCA EL BROCAL CERRO VERDE YANACOCHA
MINERAL DE CABEZA TRATADOLEYES DE CABEZA Ag.
AuCuPb.Zn.
CONCENTRADO DE PLOMO - PLATACONCENTRADO DE COBRECONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATAONZAS DE OROCOBRE METALICOPLOMO METALICOZINC METALICOCOSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au.COSTO DE EFECTIVO POR TM ZnAVANCES EN EXPLORACIONESAVANCES DE OPERACIÓN MINAPERFORACION DIAMANTINAMINERAL ENCONTRADO
21,014,000
0.60
96,271
7,228-50,496,000
MINERAL TRATADO 2002
TCSOz./TCSOz./TCS
%%%
TCSTCSTCSOz.Oz.TCTCTC
US $US $
mmm
TCS
TCS
155,4940.94
0.591
91,49284,361
157.95
11,0005,315
12,452204,552
121,953
57,463
0.5080.41
1,747.16
25,287.06194
253.79
3,3553,0164,452
41,432
38,416
1,409,1042.93
0.122.325.55
38,421
121,8332,895,735
21,76661,733
722.95
7,7523,461,454
1,322,941
146,858,690
0.027
3,035,2752,851,143
129.00
92,20094,425,690
148,296,103
DESCRIPCION
DESCRIPCION
CUADRO Nº 1
RESUMEN DE OPERACIONES 2003
28
ORO BVN % BVNParticipación TCS (000) Oz / TCS Onzas (000) Onzas (000)
Orcopampa 100.00 1,043 0.517 539 539Shila 100.00 26 0.441 12 12Paula 51.00 113 0.608 69 35Antapite 78.04 448 0.470 211 164Ishihuinca 78.04 75 0.531 40 31Yanacocha 43.65 1,047,049 0.030 31,710 13,841La Zanja (**) 53.06 18,850 0.030 563 299Jatun Orcco 100.00 18 0.493 9 9
Reservas Totales de oro 1,067,623 0.031 33,153 14,931
PLATA BVN % BVNParticipación TCS (000) Oz / TCS Onzas (000) Onzas (000)
Orcopampa 100.00 1043 0.20 209 209Uchucchacua 100.00 3,799 17.00 64,585 64,585Julcani 100.00 39 19.90 772 772Shila 100.00 26 16.30 431 431Paula 51.00 113 4.30 486 248El Brocal 32.42 10,207 2.58 26,335 8,538Jatun Orcco 100.00 18 6.04 110 110
Reservas Totales de plata 15,247 6.10 92,928 74,893
ZINC BVN % BVNParticipación TCS (000) % Zn TCS (000) TCS (000)
Uchucchacua 100.00 3,799 2.18 83 83El Brocal 32.42 10,207 6.09 622 202
Reservas Totales de zinc 14,007 5.03 704 284
PLOMO BVN % BVNParticipación TCS (000) % Pb TCS (000) TCS (000)
Uchucchacua 100.00 3,799 1.65 63 63Julcani 100.00 39 1.10 0.4 0.4El Brocal 32.42 10,207 2.32 237 77
Reservas Totales de plomo 14,045 2.14 300 140
COBRE BVN % BVNParticipación TCS (000) % Cu TCS (000) TCS (000)
Cerro Verde 9.00 724,774 0.59 4,276 385
Reservas Totales de cobre 724,774 0.59 4,276 385
(**) Reservas con viabilidad técnica y económica, faltando el Estudio de Impacto Ambiental.
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES100%
CUADRO Nº 2
RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003
29
ORO BVN % BVNParticipación TCS (000) Oz / TCS Onzas (000) Onzas (000)
Orcopampa 100.00 643 0.473 304 304Shila 100.00 42 0.417 18 18Antapite 78.04 399 0.450 180 140Ishihuinca 78.04 91 0.533 49 38Paula 51.00 75 0.543 41 21Yanacocha 43.65 1,099,482 0.030 32,605 14,232La Zanja (SanPedro Sur ) 54.48 11,464 0.028 324 177Tantahuatay (Tantahuatay 2) 40.00 12,518 0.022 277 111
Reservas Totales de oro 1,124,715 0.030 33,798 15,041
PLATA BVN % BVNParticipación TCS (000) Oz / TCS Onzas (000) Onzas (000)
Orcopampa 100.00 643 0.20 129 129Uchucchacua 100.00 3,041 16.00 48,661 48,661Shila 100.00 42 14.70 622 622Paula 51.00 75 3.50 264 135El Brocal 32.42 8,155 2.76 22,490 7,291La Zanja (San Pedro Sur) 54.48 11,464 0.23 2,665 1,452Tantahuatay (Tantahuatay2) 40.00 12,518 0.52 6,521 2,608
Reservas Totales de plata 35,939 2.26 81,352 60,898
ZINC BVN % BVNParticipación TCS (000) % Zn TCS (000) TCS (000)
Uchucchacua 100.00 3,041 2.37 72 72El Brocal 32.42 8,155 6.47 528 171
Reservas Totales de zinc 11,196 5.36 600 243
PLOMO BVN % BVNParticipación TCS (000) % Pb TCS (000) TCS (000)
Uchucchacua 100.00 3,041 1.69 51 51El Brocal 32.42 8,155 2.40 196 63
Reservas Totales de plomo 11,196 2.21 247 115
COBRE BVN % BVNParticipación TCS (000) % Pb TCS (000) TCS (000)
Cerro Verde 9.00 796,284 0.57 4,539 408
Reservas Totales de cobre 796,284 0.57 4,539 408
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES100%
RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2002
CUADRO Nº 3
30
ORO BVN % BVNParticipación TCS (000) Oz / TCS Onzas (000) Onzas (000)
Orcopampa 100.00 933 0.588 549 549Shila 100.00 6 0.475 3 3Paula 51.00 44 0.583 26 13Antapite 78.05 238 0.586 139 109Ishihuinca 78.05 202 0.256 52 40Yanacocha (Oxidos) 43.65 129,822 0.028 3,604 1,573Yanacocha (Minas Conga - Sulfuros) 43.65 653,407 0.021 14,040 6,128Tantahuatay - Oxidos 40.00 26,345 0.025 649 260Tantahuatay - Sulfuros 40.00 385,809 0.009 3,601 1,440El Brocal (Marcapunta - Sulfuros) 32.42 154,544 0.019 3,012 977El Brocal (Marcapunta - Oxidos) 32.42 15,168 0.061 930 302Los Pircos 100.00 225 0.534 120 120Poracota 0.00 1,911 0.312 597 -
Recursos Totales de oro 1,368,653 0.020 27,321 11,513
PLATA BVN % BVNParticipación TCS (000) Oz / TCS Onzas (000) Onzas (000)
Orcopampa 100.00 933 0.37 345 345Uchucchacua 100.00 758 16.40 12,433 12,433Julcani 100.00 51 19.90 1,015 1,015Shila 100.00 6 14.00 86 86Paula 51.00 44 6.50 286 146El Brocal (San Gregorio +Colquijirca) 32.42 76,902 0.42 32,299 10,471El Brocal (Marcapunta - Sulfuros) 32.42 154,544 0.65 101,104 32,778El Brocal (Marcapunta - Oxidos) 32.42 15,168 1.90 28,879 9,363Pozo Rico 100.00 150 17.90 2,685 2,685Tantahuatay - Oxidos 40.00 26,345 0.26 6,833 2,733La Zanja 53.06 18,850 0.20 3,808 2,020Los Pircos 100.00 225 0.51 114 114
Recursos Totales de plata 293,975 0.65 189,887 74,190
ZINC BVN % BVNParticipación TCS (000) % Zn TCS (000) TCS (000)
Uchucchacua 100.00 758 1.83 14 14Pozo Rico 100.00 150 0.97 1.5 1.5El Brocal (San Gregorio +Colquijirca) 32.42 76,902 8.02 6,168 2,000
Recursos Totales de zinc 77,811 7.95 6,183 2,015
PLOMO BVN % BVNParticipación TCS (000) % Pb TCS (000) TCS (000)
Uchucchacua 100.00 758 1.52 12 12Julcani 100.00 51 1.10 0.6 0.6Pozo Rico 100.00 150 0.64 1.0 1.0El Brocal (San Gregorio +Colquijirca) 32.42 76,902 2.27 1,746 566
Recursos Totales de plomo 77,862 2.26 1,759 579
COBRE BVN % BVNParticipación TCS (000) % Cu TCS (000) TCS (000)
El Brocal (Marcapunta) 32.42 154,544 1.64 2,527 819Tantahuatay - Sulfuros 40.00 385,809 0.85 3,279 1,312Yanacocha (Minas Conga) 43.65 653,407 0.28 1,861 812
Recursos Totales de cobre 1,193,759 0.64 7,667 2,943
MINERAL FUERA DE RESERVAS100%
(I)
(I) Contratos de operación por el 75%
MINERAL FUERA DE RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003
CUADRO Nº 4
31
BVN % Ag Au Pb ZnParticipación Onzas Onzas Tons Tons
AgOnzas
AuOnzas
PbTons
ZnTons
Orcopampa 100.00 63 181 63 181Uchucchacua 100.00 9,576 7 6 9,576 7 6Julcani 100.00 527 0.4 0.2 527 0.4 0.2Antapite 78.04 91 84 71 66Ishihuinca 78.04 0 25 20Shila 100.00 592 18 592 18Paula 51.00 69 11 35 6El Brocal 32.42 2,896 22 62 939 7 20Yanacocha 43.65 3,035 2,851 1,325 1,245
Contenidos totales 16,849 3,171 29 68 13,128 1,535 14 26
OrcopampaUchucchacuaJulcaniAntapiteIshihuincaShila PaulaEl BrocalYanacocha
Oro - Oz.Plata - Oz.Plomo - TM.Zinc - TM.Cobre - TM.
Nº de trabajadores al mes de diciembre 2003
Gerencia Ejecutivos Empleados Emp - Mina Obreros Mina Total
Julcani 1 12 5 14 59 91Recuperada 0 0 1 7 8 16Orcopampa 1 43 11 63 250 368Uchucchacua 2 53 34 59 285 433Lima 16 44 100 0 0 160
Total 20 152 151 143 602 1068
11,401,41322,78352,493
324
Volumenes Vendidos Cotizaciones netas promedio de ventas
814.371,763.41
309.394.65
444.84778.56
1,561.67
364.884.91
532.04
2003 2002
247,010
2002
11,105,17424,03850,933
243
323,801
2003
131450
5586243
1873
256788316332
716607
129.00
253.79235.18182.57
368433
91188
897658
157.95
722.95
2.99
Costo de efectivo Costo de efectivo Costo de efectivo
175.48
Contenido (000) Contenido BVN (000)
Trabajadores Trabajadores de la empresa por contratoUS $ / TM Zn US $ / Oz. Ag US $ / Oz. Au
INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES
CUADRO Nº 5
32
COTIZACIÓN DE ACCIONESBuenaventura Común (S/.)
Mes Apertura Cierre Máximo Mínimo Promedio
Enero 45.68 48.00 51.00 45.00 47.22Febrero 47.20 44.41 50.50 44.00 46.13Marzo 44.00 43.80 44.87 39.70 43.17Abril 43.20 46.40 46.93 42.00 44.70Mayo 46.51 51.50 52.00 46.39 48.92Junio 51.50 51.60 54.60 51.00 53.23Julio 54.00 58.25 59.10 51.00 54.67Agosto 58.20 65.00 67.47 58.00 64.08Setiembre 65.25 68.50 73.40 64.60 67.96Octubre 68.75 82.16 85.20 66.47 73.71Noviembre 82.00 100.00 102.50 81.00 88.12Diciembre 103.25 98.00 109.50 87.70 101.19
Buenaventura de Inversión (S/.)
Mes Apertura Cierre Máximo Mínimo Promedio
Enero 27.50 30.00 30.00 27.00 28.79Febrero 27.00 28.00 29.00 27.00 28.21Marzo 27.00 26.80 27.00 26.03 26.71Abril 26.10 27.55 28.69 26.10 27.59Mayo 27.55 28.00 30.10 27.55 29.02Junio 28.00 28.20 28.70 28.00 28.29Julio 27.50 29.80 30.00 27.50 28.86Agosto 29.80 29.70 31.50 29.53 30.51Setiembre 30.01 34.00 40.01 30.00 34.40Octubre 34.00 40.01 42.00 34.00 39.93Noviembre 40.10 50.00 50.00 40.00 43.84Diciembre 50.00 55.00 56.00 50.00 53.06
COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES Y ADS’s 2003
CUADRO Nº 6
COTIZACIONES DEL ADS
Mes Apertura Cierre Máximo Mínimo PromedioUS$ S/. US$ S/. US$ S/. US$ S/. US$ S/.
Enero 26.30 92.58 27.65 96.50 29.50 103.25 24.81 86.84 27.35 95.73
Febrero 27.66 96.26 25.20 87.70 28.98 101.14 24.85 86.48 26.68 93.12
Marzo 25.30 88.05 25.00 86.75 25.93 90.50 22.45 77.91 24.48 85.19
Abril 25.20 87.45 26.60 92.04 27.85 96.37 24.00 83.28 25.97 90.12
Mayo 26.80 92.73 29.45 102.78 29.97 104.60 26.46 91.56 28.40 98.84
Junio 29.46 102.82 30.09 105.02 31.93 110.80 29.27 102.16 30.61 106.53
Julio 30.34 105.28 33.25 115.38 35.40 122.84 28.91 100.32 32.14 111.53
Agosto 33.26 115.42 38.19 132.91 39.00 135.72 33.00 114.51 36.89 128.38
Setiembre 38.44 133.78 39.58 137.74 43.10 149.99 36.70 127.72 39.30 136.77
Octubre 39.78 138.44 47.62 165.25 49.82 173.38 37.75 131.37 44.15 153.65
Noviembre (*) 48.00 166.56 50.07 174.25 50.41 175.43 48.20 167.26 49.56 171.98
Noviembre (**) 25.50 88.49 29.11 101.31 29.90 104.06 24.05 83.46 27.69 96.09
Diciembre 29.36 102.18 28.28 98.14 31.81 110.70 24.40 84.92 28.13 97.62
(*) Cotización del 01.11.03 al 12.11.03 (2 acciones comunes por 1 ADS)
(**) Cotización del 13.11.03 al 30.11.03 (1 acción común por 1 ADS)
31
32
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares) Nota 2002 2003 2003
(Nota 4)
ActivoActivo corrienteCaja y bancos 6 S/. 91,447 S/. 379,934 US$ 109,681Fondo de inversión 7 - 52,317 15,103Cuentas por cobrar comerciales 69,214 70,797 20,438Cuentas por cobrar diversas 8 17,456 25,471 7,354Cuentas por cobrar a afiliadas 37 30,934 35,937 10,374Existencias, neto 9 75,069 73,624 21,254Porción corriente de impuestos y gastos pagados por adelantado 10 31,134 43,417 12,534Total activo corriente 315,254 681,497 196,738Cuentas por cobrar diversas a largo plazo 8 9,048 915 264Impuestos y gastos pagados por adelantado 10 13,350 7,199 2,078Inversiones en acciones 11 1,195,191 1,375,852 397,186Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 12 367,523 376,528 108,697Costos de desarrollo y terrenos mineros, neto 13 114,843 131,350 37,919Costo de extracción diferido 14 39,777 53,437 15,426Concesiones mineras y crédito mercantil, neto 15 175,293 160,276 46,269Activo diferido por impuesto a la renta y
participación de los trabajadores, neto 30 - 283,547 81,855Total activo 2,230,279 3,070,601 886,432Pasivo y patrimonio netoPasivo corrientePréstamos bancarios 16 S/. 44,215 S/. 22,365 US$ 6,456Cuentas por pagar comerciales 36,667 50,237 14,503Otras cuentas por pagar 17 49,617 82,061 23,689Instrumentos derivados 33 - 95,227 27,490Porción corriente de la deuda a largo plazo 18 17,345 67,162 19,389Ingreso diferido por venta de producción futura 33 - 65,625 18,945Total pasivo corriente 147,844 382,677 110,472Otras cuentas por pagar a largo plazo 17 14,607 73,263 21,150Instrumentos derivados 33 - 293,447 84,713Pasivo diferido por impuesto a la renta y
participación de los trabajadores, neto 30 17,619 - -Deuda a largo plazo 18 114,337 43,344 12,513Ingreso diferido por venta de producción futura 33 - 611,174 176,436Total pasivo 294,407 1,403,905 405,284Interés minoritario 19 46,395 46,166 13,327Patrimonio netoCapital social, neto de acciones en tesoreríade S/47,339,000 en los años 2002 y 2003 20 568,880 568,880 164,226Acciones de inversión, neto de acciones en tesoreríade S/63,000 en los años 2002 y 2003 1,604 1,604 463Capital adicional 582,134 582,134 168,053Reserva legal 77,733 94,653 27,325Utilidades acumuladas 652,102 207,958 60,034Ganancia (pérdida) acumulada por traslación 7,024 (28,023) (8,090)Ganancia no realizada en inversiones en accionesmantenidas al valor razonable - 199,373 57,556Pérdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura - (6,049) (1,746)Total patrimonio neto 1,889,477 1,620,530 467,821Total pasivo y patrimonio neto 2,230,279 3,070,601 886,432
Los notas adjuntas son parte integrante del balance general consolidado.
BALANCE GENERAL CONSOLIDADOCOMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. AND SUBSIDIARIES
Al 31 de diciembre de 2002 y 2003
33
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares) Nota 2001 2002 2003 2003
(Nota 4)
Ingresos de operaciónVentas netas 22 S/. 463,706 S/. 548,815 S/. 700,959 US$ 202,355Ingresos por regalías 37 56,273 78,503 111,398 32,159Total ingresos 519,979 627,318 812,357 234,514Costos de operaciónCostos operativos 23 258,928 262,945 290,278 83,798Depreciación 12(c) 37,995 39,134 44,984 12,986Exploración y desarrollo en unidades en operación 24 60,685 74,032 81,711 23,589Total costos de operación 357,608 376,111 416,973 120,373Utilidad bruta 162,371 251,207 395,384 114,141Gastos operativosGenerales y administrativos 25 64,442 75,594 117,408 33,894Exploración en áreas no operativas 26 49,425 38,426 56,487 16,307Ventas 27 26,855 23,178 24,572 7,094Regalías 36(b) 13,539 13,995 23,968 6,919Provisión por pérdida en el valor de activos 23,818 1,558 4,472 1,291Total gastos operativos 178,079 152,751 226,907 65,505Utilidad (pérdida) de operación (15,708) 98,456 168,477 48,636Otros ingresos (gastos)Participación en los resultados de las empresas afiliadas, neto 11(g) S/. 204,180 S/. 337,429 S/. 531,514 US$ 153,439Pérdida por cambio en el valor razonable de losinstrumentos derivados 33 - - (616,986) (178,114)Ganancia (pérdida) realizada en instrumentos derivados 33(b) 60,469 42,669 (19,840) (5,727)Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil 15 (15,248) (16,626) (14,850) (4,287)Ingresos financieros 28 13,845 8,785 7,421 2,142Gastos financieros 28 (18,080) (15,922) (8,281) (2,391)Resultado por exposición a la inflación 1,661 (3,157) 306 89Pérdida en venta de acciones en subsidiarias 1 - (6,739) - -Otros, neto 29 12,527 2,816 (12,206) (3,523)Total otros ingresos (gastos), neto 259,354 349,255 (132,922) (38,372)Utilidad antes de la participación de los trabajadores,impuesto a la renta, interés minoritario y efecto acumuladopor cambio en principio contable 243,646 447,711 35,555 10,264Participación de los trabajadores 30(a) (704) (1,538) 59,949 17,306Impuesto a la renta 30(a) (25,442) (25,604) 189,024 54,568Utilidad antes de interés minoritario y efectoacumulado por cambio en principio contable 217,500 420,569 284,528 82,138Interés minoritario 19 4,051 (24,272) (48,640) (14,042)Utilidad antes de efecto acumulado porcambio en principio contable 221,551 396,297 235,888 68,096Efecto acumulado por cambio en principio contablepor cierre de unidades mineras 3 - - (68,918) (19,895)Utilidad neta 221,551 396,297 166,970 48,201Utilidad por acción básica y diluida antes de efectoacumulado por cambio en principio contable,expresada en nuevos soles y U.S. dólares 31 1.75 3.12 1.85 0.54Efecto acumulado por cambio en principiocontable por cierre de unidades mineras - - (0.54) (0.16)Utilidad neta por acción básica y diluida,expresada en nuevos soles y U.S. dólares 31 1.75 3.12 1.31 0.38Promedio ponderado del número de acciones en circulación 126,602,016 127,236,219 127,236,219 127,236,219
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASCOMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
34
Ganancia norealizada en Pérdida
inversiones en NoGanancia acciones realizadas en
Acciones (pérdida) mantenidas instrumentos (Expresado en miles Número de Acciones de Capital Reserva Utilidades acumulada al valor derivados de de nuevos soles) acciones Comunes Inversión adicional legal acumuladas por translación razonable cobertura Total
Saldos al 1° deenero de 2001 125,879,832 S/. 172,806 S/. 508 S/. 512,940 S/. 37,720 S/. 621,590 S/. 6,703 S/. - S/. - S/. 1,352,267Dividendos declarados y pagados, netode dividendos entregados asubsidiaria, nota 20(f) - - - - - (46,820) - - - (46,820)Utilidad en venta de ADRs,nota 20(e) 356,000 480 - 13,293 - - - - - 13,773Pérdida acumulada por traslación dela inversión en Minera YanacochaS.R.L., nota 20(g) - - - - - - (684) - - (684)Utilidad neta - - - - - 221,551 - - - 221,551Saldos al 31 dediciembre de 2001 126,235,832 173,286 508 526,233 37,720 796,321 6,019 - - 1,540,087Dividendos declarados ypagados, neto de dividendosentregados a subsidiaria,nota 20(f) - - - - - (71,775) - - - (71,775)Capitalización de utilidadesacumuladas, notas 20(a) y 20(b) - 427,569 1,159 - - (428,728) - - - -Transferencia a reserva legal - - - - 40,013 (40,013) - - - -Utilidad en venta de ADRs, nota 20(e) 644,000 882 - 23,133 - - - - - 24,015Compra de acciones de inversión - - (13) (139) - - - - - (152)Ganancia acumulada por traslaciónde la inversión en Minera YanacochaS.R.L., nota 20(g) - - - - - - 1,005 - - 1,005Aumento del valor nominal de lasacciones en tesorería mantenidaspor subsidiaria - (32,857) (50) 32,907 - - - - - -Utilidad neta - - - - - 396,297 - - - 396,297Saldos al 31 de diciembrede 2002 126,879,832 568,880 1,604 582,134 77,733 652,102 7,024 - - 1,889,477Dividendos declarados y pagados,neto de dividendos entregados asubsidiaria, nota 20(f) - - - - - (151,729) - - - (151,729)Inversiones en acciones mantenidasal valor razonable, nota 2(g) - - - - - (5,679) - 199,373 - 193,694Pérdida en la valorización inicial delos instrumentos derivados, nota 2(t) - - - - - (436,786) - - - (436,786)Ganancia en la valorización inicialde los instrumentos derivados decobertura, nota 2(t) - - - - - - - - 1,660 1,660Pérdida por cambio en el valorrazonable de los instrumentosderivados de cobertura, nota 33(a) - - - - - - - - (7,709) (7,709)Transferencia a reserva legal - - - - 16,920 (16,920) - - - -Pérdida acumulada por traslación dela inversión en Minera YanacochaS.R.L., nota 20(g) - - - - - - (35,047) - - (35,047)Utilidad neta - - - - - 166,970 - - - 166,970Saldos al 31 de diciembrede 2003 126,879,832 568,880 1,604 582,134 94,653 207,958 (28,023) 199,373 (6,049) 1,620,530
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
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Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
35
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares) 2001 2002 2003 2003
(Nota 4)
Actividades de operación
Cobranza de ventas S/. 467,864 S/. 540,097 S/. 699,377 US$ 201,899
Cobranza de dividendos 15,543 79,216 459,509 132,653
Cobranza de regalías 54,178 76,797 107,106 30,920
Cobranza de intereses 9,280 8,811 8,415 2,429
Pagos a proveedores y terceros (289,819) (276,290) (330,895) (95,525)
Pagos por actividades de exploración (96,248) (94,006) (122,673) (35,414)
Pagos a trabajadores (91,261) (97,281) (96,882) (27,968)
Pagos de impuesto a la renta (21,232) (29,430) (36,710) (10,596)
Pagos de regalías (12,922) (12,714) (24,763) (7,149)
Pagos de intereses (15,139) (13,781) (8,281) (2,391)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 20,244 181,419 654,203 188,858
Actividades de inversión
Adquisiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (112,460) (63,401) (64,646) (18,662)
Aumento en fondo de inversión - - (50,589) (14,604)
Desembolsos por actividades de desarrollo y terrenos mineros (28,015) (22,877) (36,705) (10,596)
Cobros (pagos) por instrumentos derivado liquidados, neto 60,469 42,669 (19,840) (5,727)
Pago por compra de inversiones en acciones (6,476) (11,370) (4,445) (1,283)
Ingreso por venta de acciones - 4,121 2,916 841
Ingreso por venta de maquinaria y equipo 552 961 2,348 678
Ingreso por venta de activos y cesión de
derechos contractuales 13,131 - - -
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (72,799) (49,897) (170,961) (49,353)
Actividades de financiamiento
Pago de dividendos, nota 20(f ) (46,820) (68,889) (151,729) (43,802)
Aumento (disminución) de préstamos bancarios, neto 37,601 (70,751) (21,850) (6,308)
Aumento (disminución) de deudas a largo plazo 112,655 (11,559) (21,176) (6,113)
Ingreso por venta de ADR’s 13,773 24,015 - -
Efectivo neto proveniente de (utilizado en)
las actividades de financiamiento 117,209 (127,184) (194,755) (56,223)
Aumento neto de efectivo en el año 64,654 4,338 288,487 83,282
Efectivo al inicio del año 22,455 87,109 91,447 26,399
Efectivo al final del año 87,109 91,447 379,934 109,681
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Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
36
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares) 2001 2002 2003 2003
(Nota 4)
Conciliación de la utilidad neta con el efectivo
proveniente de las actividades de operación
Utilidad neta S/. 221,551 S/. 396,297 S/. 166,970 US$ 48,201
Más (menos)
Pérdida por cambio en el valor razonable de los
instrumentos derivados - - 616,986 178,114
Efecto acumulado por cambio en principio contable - - 68,918 19,895
Interés minoritario (4,051) 24,272 48,640 14,042
Depreciación 40,095 41,259 47,961 13,846
Provisión por compensaciones a largo plazo (*) 2,267 6,429 47,277 13,648
Amortización de costos de desarrollo y terrenos mineros
en unidades mineras en operación 11,761 16,328 17,517 5,057
Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil 15,248 16,626 14,850 4,287
Resultado por exposición a la inflación (1,661) 3,157 (306) (89)
Castigo de costos de desarrollo y terrenos mineros 1,253 - 7,380 2,130
Costo neto de maquinaria y equipo retirado 2,011 8,105 6,187 1,786
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 1,018 314 5,674 1,638
Actualización del valor presente de la provisión por
cierre de unidades mineras - - 4,503 1,300
Provisión por pérdida en el valor de activos 23,818 1,558 4,472 1,291
Gasto (beneficio) por impuesto a la renta y
participación de los trabajadores diferidos 4,914 3,386 (287,874) (83,105)
Ingreso por participación en los resultados de afiliadas,
neto de dividendos (188,637) (258,213) (72,005) (20,786)
Pérdida (ganancia) en venta de maquinaria y equipo 118 (856) (2,033) (587)
Cambio en el valor de mercado de fondo de inversión - - (1,728) (499)
Pérdida (ganancia) en venta de acciones - 1,346 (255) (74)
Pérdida en venta de acciones en subsidiarias - 6,739 - -
Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo
Disminución (aumento) de activos de operación -
Cuentas por cobrar comerciales y diversas (24,076) (70,399) (15,271) (4,408)
Costos de extracción diferido (13,477) (11,916) (13,660) (3,944)
Impuestos y gastos pagados por adelantado (17,381) 1,568 (6,132) (1,770)
Existencias 7,739 806 1,127 325
Disminución de pasivos de operación -
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (62,266) (5,387) (4,995) (1,440)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 20,244 181,419 654,203 188,858
Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo:
Pago de dividendos con acciones comunes de Sociedad
Minera El Brocal S.A.A., nota 20(f ) - 2,886 - -
Aumento del valor en libros de los activos de larga duración - - 8,254 2,383
(*) Corresponde al reconocimiento de provisiones, hasta el año 2012, de un programa de compensación a ciertos funcionarios
de la Compañía, a largo plazo, descrito en mayor detalle en la nota 17.
Los notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.
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Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (CONTINUACIÓN)
37
1. Actividad económica
La Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante, “Buenaventura”) es una sociedad anónima abierta constituida en 1953. Se dedica
a la exploración (por cuenta propia y asociada con terceros), extracción, concentración y comercialización de minerales polimetálicos.
Buenaventura opera tres unidades mineras ubicadas en el Perú (Julcani, Uchucchacua y Orcopampa) y tiene el control de cuatro
compañías mineras peruanas que poseen las minas de Colquijirca, Antapite, Ishihuinca, Shila y Paula. Asimismo, mantiene
inversiones en acciones de otras empresas dedicadas a la actividad minera, entre las que se encuentra Minera Yanacocha S.R.L.
(en adelante, “Yanacocha”), una entidad en la cual Buenaventura participa con el 43.65 por ciento a través de Compañía Minera
Condesa S.A. (en adelante, “Condesa”), ver nota 11(a). Buenaventura también cuenta con una empresa transmisora de energía
eléctrica y otra que presta servicios de ingeniería relacionados con la industria minera.
Buenaventura decidió suspender las operaciones de explotación en las unidades mineras de Julcani y Huachocolpa en los años
1999 y 2001 respectivamente, y realizar en Julcani únicamente trabajos exploratorios. El mineral encontrado en Julcani durante los
trabajos exploratorios es tratado y vendido.
El número de empleados en Buenaventura y Subsidiarias (conjuntamente, “la Compañía”) fue de 2,096 al 31 de diciembre de 2003
(2,076 al 31 de diciembre de 2002). El domicilio legal de Buenaventura es Avenida Carlos Villarán 790, Urbanización Santa Catalina,
Lima, Perú. Los estados financieros consolidados del ejercicio 2003 han sido aprobados por la Gerencia de la Compañía y serán
presentados para la aprobación del Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia de la
Compañía, los estados financieros consolidados adjuntos serán aprobados sin modificaciones en la Sesión de Directorio y en la
Junta General de Accionistas a llevarse a cabo en el primer trimestre de 2004.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2002 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 31 de
marzo de 2003.
Los estados financieros consolidados incluyen principalmente los estados financieros de las siguientes subsidiarias:
Participación patrimonial al 31 de diciembre de
2002 2003
Subsidiarias Directa Indirecta Directa Indirecta Actividad económica
% % % %
Buenaventura Ingenieros S.A. 100.00 - 100.00 - Presta servicios de asesoría e ingeniería relacionados con
la industria minera.
Compañía de Exploraciones,
Desarrollo e Inversiones
Mineras S.A.C. - CEDIMIN (ii) - 100.00 44.83 55.17 Mantiene inversiones en S.M.R.L. Chaupiloma Dos de
Cajamarca, Minas Conga S.R.L. y en otras empresas afiliadas
dedicadas a la actividad minera. Asimismo extrae,
concentra y comercializa oro en barras y en concentrados.
Compañía Minera Condesa S.A. 100.00 - 100.00 - Mantiene inversiones en Buenaventura, Yanacocha y en
otras empresas afiliadas dedicadas a la actividad minera.
Compañía Minera Colquirrumi S.A. 73.63 - 73.63 - Extracción, concentración y comercialización de
minerales polimetálicos, principalmente zinc y plomo.
Actualmente se dedica a la venta de energía eléctrica.
Consorcio Energético de
Huancavelica S.A. 99.99 0.01 99.99 0.01 Suministra energía eléctrica a empresas mineras.
Contacto Corredores de Seguros S.A. - 99.99 - 99.99 Colocación de contratos de seguros y prestación
de servicios administrativos y técnicos en
materia de seguros.
Inversiones Colquijirca S.A. (i) 59.02 - 59.90 - Extracción, concentración y comercialización
de minerales polimetálicos, principalmente zinc y plomo,
a través de su subsidiaria Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
38
Inversiones Mineras del Sur S.A. 78.04 - 78.04 - Extracción, concentración y comercialización de oro en
barras y en concentrados.
Metalúrgica Los Volcanes S.A. 100.00 - 100.00 - Tratamiento de minerales y concentrados.
Minera Paula 49 S.A.C. - 51.00 - 51.00 Extracción, concentración y comercialización de
concentrados, principalmente oro.
Minas Conga S.R.L. - 60.00 - 60.00 Tenedora de derechos mineros.
Minera Shila S.A.C. (ii) 50.00 50.00 - - Extracción, concentración y comercialización de
concentrados, principalmente oro. Fue absorbida por
fusión por Compañía de Exploraciones, Desarrollo e
Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN a partir del 2 de
enero de 2003.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 20.00 40.00 20.00 40.00 Propietaria de los denuncios mineros en exploración y
explotación por Yanacocha.
Asimismo, la Compañía mantiene inversiones en otras compañías dedicadas a la actividad minera, cuyos estados financieros han
sido incluidos en los estados financieros consolidados de la Compañía.
(i) Durante el año 2003, la Compañía adquirió 1,572,000 acciones de su subsidiaria Inversiones Colquijirca S.A. por un valor de S/
1 por acción. Dicha operación originó que la participación en Inversiones Colquijirca S.A. aumentara de 59.02% a 59.90% al
31 de diciembre de 2003.
(ii) Las Juntas de Accionistas de Minera Shila S.A.C. y Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN
celebradas durante el 2002 acordaron la fusión de ambas compañías. La fecha efectiva de la fusión fue 2 de enero de 2003, fecha
en la cual Minera Shila S.A.C. fue absorbida por CEDIMIN. La fusión fue registrada bajo el método de conjunción de interés.
(iii) El 30 de marzo de 2002, la Compañía transfirió el 100 por ciento de su participación en Minera Huallanca S.A.C. (Huallanca) a
BHL-Perú S.A.C. a través de la venta de acciones por US$2,000,000. De este total, US$1,500,000 será cobrado en cuotas semestrales
hasta setiembre de 2004 y los US$500,000 restantes serán cobrados el 30 de setiembre de 2006 siempre y cuando: (i) los niveles
de reservas económicas cubicadas en el período comprendido entre el 30 de setiembre de 2004 y el 30 de setiembre de 2006
permitan que Huallanca opere a un ritmo de producción de 15,000 TM/mes de mineral y (ii) el promedio del precio de zinc sea
superior a US$1,050/TM en ese mismo período. De no cumplirse estas condiciones, el precio definitivo de la transacción será de
US$1,500,000. La transacción dio origen a una pérdida ascendente a S/6,739,000 (considerando un precio de venta de únicamente
US$1,500,000), la cual se presenta por separado en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
(iv) El 2 de abril de 2002, la Compañía vendió a terceros el 100 por ciento de su participación en Minera Yanaquihua S.A.C. En
contraprestación, los compradores deberán pagar una regalía respecto de las ventas netas de Minera Yanaquihua S.A.C., la
cual será de 5 por ciento el año 2004, 6 por ciento el año 2005, 7 por ciento el año 2006 y 8 por ciento el año 2007. Si al 31 de
diciembre de 2007, los compradores no han ejercido la opción de compra por US$3,000,000 respecto de las regalías pactadas
a favor de la Compañía, éstas serán de 10 por ciento a partir del 1° de enero de 2008. El importe de la inversión de S/5,346,000
(US$1,492,000) se muestra como cuenta por cobrar a largo plazo, no habiéndose generado utilidad alguna en esta transacción.
Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía decidió efectuar una provisión por esta cuenta por cobrar, neto de una cuenta por
pagar de S/404,000. El monto de la provisión ascendente a S/4,942,000 se encuentra registrado en el rubro gastos generales
y administrativos del estado consolidado de ganancias y pérdidas.
2. Principales principios y prácticas contables
En la preparación y presentación de los estados financieros consolidados adjuntos, la Gerencia de la Compañía ha cumplido
con las Normas Internacionales de Reporte Financiero aprobadas y vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2001, de 2002 y
de 2003. A continuación se presentan los principios y prácticas contables utilizados en la preparación de los estados financieros
consolidados de la Compañía:
(a) Uso de estimados y supuestos -
En la preparación de los estados financieros consolidados siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el
Perú se requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
39
exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como las cifras reportadas de
ingresos y gastos por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, de 2002 y de 2003. Las cifras reales que resulten en el
futuro podrían diferir de las cifras estimadas.
(b) Estados financieros consolidados comparativos -
Las cifras correspondientes a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2001 y de 2002 han sido ajustadas al
nivel de los precios al por mayor del 31 de diciembre de 2003.
Ciertas cifras de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2001 y de 2002 han sido reclasificadas para hacerlas
comparables con las del año 2003.
(c) Ajuste de los estados financieros por inflación -
Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Compañía, los
cuales se llevan en términos monetarios nominales ajustados para reflejar la variación del Indice de Precios al por Mayor a Nivel
Nacional (IPM). La variación de los precios según dicho índice como sigue:
Año Inflación (deflación)
1999 5.52000 3.82001 (2.2)2002 1.72003 2.0
A continuación se describe la metodología utilizada por la Compañía para ajustar los estados financieros consolidados por inflación:
- Las partidas no monetarias en el balance general consolidado fueron ajustadas usando coeficientes determinados según el
IPM, de acuerdo con su fecha de origen.
- Las partidas monetarias no fueron ajustadas debido a que los saldos según libros representan el valor monetario de sus
componentes a la fecha del balance general consolidado.
- Las cuentas de resultados fueron ajustadas aplicando a los importes mensuales los coeficientes promedio correspondientes;
las diferencias en cambio fueron excluidas. La depreciación y amortización fueron determinadas a partir de los montos
ajustados de los activos correspondientes.
(d) Principios de consolidación -
Los estados financieros consolidados incluyen todas las cuentas de Buenaventura y de las subsidiarias en las que posee más del
50 por ciento de participación en el patrimonio neto. Todos los saldos y transacciones comunes de importancia han sido eliminados.
(e) Caja y bancos -
El rubro caja y bancos incluye todos los saldos en efectivo y aquellas inversiones altamente líquidas cuyo vencimiento original
es de tres meses o menos.
(f) Existencias -
Las existencias están valuadas al costo promedio o valor neto de realización, el menor. El valor neto de realización es el precio de
venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de
comercialización y distribución.
La provisión para pérdida de valor de uso de repuestos y suministros es calculada sobre la base de un análisis específico que
realiza periódicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisión.
(g) Inversiones en acciones -
Hasta el 31 de diciembre de 2002, las inversiones en compañías en las cuales se posee una participación menor al 20 por ciento del
patrimonio neto se registraban al costo, menos la provisión estimada para pérdidas permanentes en su valor. A partir del 1 de enero de
2003, la Compañía ha adoptado la NIC 39, “Instrumentos Financieros - Reconocimiento y Medición”, la cual requiere que dichas inversiones
se mantengan al valor razonable y que los cambios en dicho valor se reconozcan por separado en el estado consolidado de cambios en
el patrimonio neto. La Compañía ha registrado un cargo a resultados acumulados por S/5,679,000, correspondiente al efecto de la
adopción inicial del cambio. Los dividendos relacionados con estas acciones se acreditan a resultados cuando se declaran.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
40
Las inversiones en compañías en las cuales se posee una participación mayor al 20 por ciento y menor al 50 por ciento del patrimonio
neto se registran de acuerdo con el método de participación patrimonial, reconociéndose la participación en los resultados de
dichas compañías en el rubro participación en los resultados de las empresas afiliadas en el estado consolidado de ganancias y
pérdidas. La moneda de medición y de registro de las afiliadas es el Nuevo Sol, excepto en el caso de Yanacocha cuya moneda de
medición es el U.S. dólar. La traslación de los estados financieros de Yanacocha resulta en el reconocimiento de diferencias en
cambio como resultado de trasladar: (a) ingresos y gastos a los tipos de cambio de las fechas de las transacciones, (b) activos y
pasivos al tipo de cambio de cierre, y (c) cuentas patrimoniales al tipo de cambio histórico. Estas diferencias en cambio se presentan
por separado en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto hasta que se disponga de la inversión.
Para registrar las adquisiciones de negocios, la Compañía utiliza el método de compra. Mediante este método, los activos y
pasivos de la empresa adquirida son registrados a su valor razonable y cualquier diferencia entre éste y el valor pagado, es registrada
como concesión minera (en caso que el mayor valor esté relacionado con reservas de mineral) o crédito mercantil.
El importe pagado por encima del valor en libros de las acciones de las compañías en las cuales la Compañía posee entre el 20 y
el 50 por ciento de participación en el patrimonio neto se presenta dentro del rubro Inversiones. La Compañía muestra en este
rubro el valor pagado por encima del valor en libros de las acciones de Yanacocha, el cual se amortiza siguiendo el método de
unidades de producción, ver nota 11(e).
(h) Inmuebles, maquinaria y equipo -
El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada. El mantenimiento y las
reparaciones son cargados a gastos cuando se incurren. Los desembolsos que resultarán en beneficios futuros por el uso de los
inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su estándar de rendimiento original, son capitalizados.
La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta estimando las siguientes vidas útiles:
Años
Edificios, construcciones y otros 10 y 33
Maquinaria y equipo 5 y 10
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 8 y 10
En el año 2003, la subsidiaria Sociedad Mineral El Brocal S.A.A. (El Brocal) modificó las vidas útiles de sus activos fijos, basándose en
la vida útil de la mina determinada por los planes actuales de explotación y las reservas probadas y probables existentes teniendo
como límite máximo la vida útil de los activos fijos. De acuerdo a los planes operativos de la Gerencia de esta subsidiaria, la
unidad minera operará hasta el año 2011, fecha en la cual se estima se agotarán las reservas. El cambio en las vidas útiles resultó
en un mayor gasto de aproximadamente S/885,000, neto del efecto por interés minoritario.
La estimación de la vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que sean consistentes con el
patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
(i) Costos de exploración y desarrollo de mina -
Los costos de exploración son cargados a gastos según se incurren. Cuando se determina que una propiedad minera puede ser
económicamente viable, los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el
cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados. Asimismo, aquellos desembolsos que incrementan
significativamente el nivel de reservas de las unidades mineras en explotación son capitalizados. Los costos de desarrollo activados
se amortizan siguiendo el método de unidades de producción. Los costos de desarrollo necesarios para mantener la producción
son cargados a los resultados del año según se incurren.
(j) Contratos de operación conjunta -
La Compañía ha suscrito contratos de operación conjunta con otras empresas mineras con el fin de explorar áreas de explotación
potencial. Los costos de exploración asociados son reconocidos siguiendo el método de consolidación proporcional y se
cargan a resultados según se incurren.
(k) Concesiones mineras y crédito mercantil -
Corresponde a los importes pagados por encima del valor razonable de los activos netos como consecuencia de las adquisiciones
de participaciones adicionales en Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN (Cedimin),
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
41
Inversiones Colquijirca S.A. (Colquijirca), Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (El Brocal) y Consorcio Energético de Huancavelica S.A.
(Conenhua). Los costos correspondientes a Colquijirca y El Brocal se amortizan siguiendo el método de unidades de producción,
mientras que los correspondientes a Cedimin y Conenhua se amortizan siguiendo el método de línea recta, en un plazo de
quince y diez años, respectivamente.
Los saldos no amortizados son revisados anualmente para asegurar la probabilidad de beneficios futuros. De surgir indicios de
que las concesiones mineras y el crédito mercantil podrían haber sufrido un deterioro de valor, se estima la pérdida y se hace el
cargo correspondiente al estado consolidado de ganancias y pérdidas.
(l) Pérdida de valor de uso de activos de larga duración -
La Compañía revisa y evalúa la pérdida de valor de uso de sus activos de larga duración cuando ocurren eventos o cambios en las
circunstancias que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una pérdida por valor de uso es el importe por el
cual el valor en libros de sus activos excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El valor de uso se considera
generalmente como el valor presente de los flujos futuros estimados que se espera obtener del uso continuo del activo y de su
disposición al final de su vida útil. Una pérdida por valor de uso reconocida en años anteriores se extorna si se produce un cambio
en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció una pérdida por valor de uso. Los flujos futuros
consideran estimados de onzas y toneladas métricas recuperables, estimados de precios y estimados de onzas y toneladas métricas
de producción, entre otros. Los supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros están sujetos a riesgos e incertidumbres.
Cualquier diferencia entre los supuestos y las condiciones de mercado y/o el desempeño de la Compañía podría tener un efecto
importante en la situación financiera y los resultados de sus operaciones.
(m) Provisiones -
Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene alguna obligación actual como resultado de un evento pasado, es
probable que se requieran recursos para pagarla y su importe puede ser estimado en forma razonable. Las provisiones se revisan
periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general consolidado. El tratamiento
contable de la provisión para cierre de unidades mineras se describe en el literal (n) siguiente.
(n) Provisión para cierre de unidades mineras -
Ver mayor explicación sobre el cambio en principio contable en la Nota 3(a).
(o) Costo de extracción diferido -
La Subsidiaria El Brocal ha diferido ciertos costos incurridos en la ampliación de su tajo abierto (la vida útil estimada es de ocho
años contada a partir del 31 de diciembre de 2003), con el objetivo de relacionar razonablemente sus ingresos con los costos de
producción. Estos costos, que se conocen comúnmente como “costos de extracción diferidos”, se incurren en operaciones mineras
en las cuales se requiere remover material de desmonte o material estéril.
El método contable consistente en diferir los costos de extracción es aceptado por la industria minera, en los casos en los cuales las
operaciones mineras producen diferentes leyes y diferentes coeficientes de desmonte/mineral; sin embargo, algunas compañías mineras
registran estos costos de extracción como gastos según se incurren. Si la Compañía registrase los costos de extracción como parte del
costo de producción corriente, los resultados de sus operaciones de un ejercicio a otro presentarían una mayor volatilidad.
Con el objetivo de calcular el monto del costo de extracción a registrar como parte del costo de producción corriente, la
Gerencia determina un coeficiente resultante de dividir las toneladas de material de desmonte que se estima remover, entre
las toneladas de mineral a obtener en el transcurso de la vida útil del área relacionada. Este coeficiente fue estimado en 8.18
TM de material de desmonte a remover, para obtener 1 TM de mineral (7.47 TM de material de desmonte a remover, para
obtener 1 TM de mineral, al 31 de diciembre de 2002). Al 31 de diciembre de 2003, el coeficiente obtenido fue de 11.13/1
(10.48/1 al 31 de diciembre de 2002).
Los costos relacionados a las cantidades de material de desmonte extraídos para obtener 1 TM de mineral, se difieren cuando dicho
material de desmonte es mayor al estimado. Por otro lado, estos costos se amortizan cuando el material de desmonte extraído es menor
que el estimado. La amortización de los costos de extracción diferidos se reflejará en el estado consolidado de ganancias y pérdidas, a
lo largo de la vida del área de extracción, sobre la base de las reservas probadas y probables, de tal modo que al final de la vida útil del
área de extracción, todos los costos de extracción hayan sido amortizados. No se han producido amortizaciones por este concepto
durante el presente período. La Gerencia estima empezar a amortizar los costos de extracción diferidos a partir del año 2006.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
42
(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos -
Las ventas de concentrados se registran cuando se realiza el embarque en el caso de las exportaciones y, en el caso de las ventas
locales, cuando el concentrado es entregado en los depósitos del cliente. Inicialmente, se registran por el valor estimado de acuerdo
con las liquidaciones provisionales y posteriormente, se ajustan en el período en que se reciben las liquidaciones finales. Cuando se
conoce que los precios a los cuales se liquidarán los concentrados serán menores que aquellos usados en la liquidación provisional,
se revierte el exceso en el período en el que se conocen dichos precios. Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan.
(q) Transacciones en moneda extranjera -
Las operaciones en moneda extranjera se registran en moneda nacional, aplicando a los montos en moneda extranjera los tipos de
cambio del día de la transacción. Las diferencias en cambio que se generan entre el tipo de cambio de cierre y el tipo de cambio con
el que fueron inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en el
período en el que se generan, ver nota 5, y se presentan como parte del rubro resultado por exposición a la inflación.
(r) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores -
El impuesto a la renta y la participación de los trabajadores por pagar se calculan y contabilizan de conformidad con la legislación
peruana. Asimismo, siguiendo el método del pasivo, la Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base
contable y la base imponible en la medida en que originen un pasivo diferido. En el caso que originen un activo diferido, éste es
reconocido sólo en la medida en que su realización sea probable.
(s) Contingencias -
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros consolidados cuando se considera que son probables que
se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados. Para las contingencias consideradas posibles,
únicamente se revela la contingencia en notas a los estados financieros consolidados, salvo que se considere remota en cuyo
caso no se hace ninguna revelación.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros consolidados, pero se revelan en notas a los mismos cuando
su grado de contingencia es probable.
(t) Instrumentos derivados -
Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compañía revelaba el valor razonable de los instrumentos derivados en notas a los estados
financieros consolidados. A partir del 1 de enero de 2003, entró en vigencia la NIC 39 “Reconocimiento y Medición de Instrumentos
Financieros”. A continuación se describen los cambios que resultan de la adopción de esta norma:
Los valores razonables de los contratos derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son registrados como activos
o pasivos en el balance general consolidado, y se presentan a su valor razonable. En la medida en que estas coberturas sean
efectivas para compensar los flujos futuros por la venta de la producción relacionada, los cambios en el valor razonable son
diferidos en una cuenta patrimonial. Los montos diferidos son reclasificados a ventas cuando la producción correspondiente es
vendida. El efecto de la adopción inicial de esta norma por parte de la subsidiaria El Brocal resultó en un abono a la cuenta
pérdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura por S/1,660,000.
Los valores razonables de los contratos de derivados que no califican como de cobertura son reflejados como activos y pasivos en
el balance general consolidado. Los cambios en dichos valores razonables se presentan en el estado consolidado de ganancias y
pérdidas en el rubro pérdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados. El efecto de la adopción inicial de
esta norma por parte de la Compañía resultó en un cargo a los resultados acumulados del año 2003 por S/436,786,000.
Las ganancias y pérdidas que originan los cambios en el valor razonable de los contratos que califican como de “compras y ventas
comerciales” se difieren inicialmente en el balance general consolidado y se presentarán en los resultados de los ejercicios en los
cuales se hagan entregas físicas de onzas de oro comprometidas, ver nota 33.
(u) Acciones en tesorería -
La Compañía mantiene acciones en tesorería (comunes y de inversión). Los valores nominales constantes de las acciones en
tesorería se presentan netos de los rubros de capital social y acciones de inversión. La diferencia entre los valores nominales
constantes de dichas acciones y sus costos ajustados por inflación se presentan disminuyendo el rubro de capital adicional del
estado consolidado de cambios del patrimonio neto.
El efecto de los dividendos provenientes de las acciones en tesorería mantenidas por la subsidiaria se elimina en los estados
financieros de la Compañía.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
43
(v) Utilidad por acción básica y diluida -
La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes y de
inversión en circulación a la fecha del balance general consolidado, sin considerar las acciones en tesorería.
3. Cambio en principio contable
Con fecha efectiva 1° de enero de 2003, la Compañía y su afiliada Yanacocha efectuaron un cambio en principio contable relacionado
con la provisión para cierre de unidades mineras. A continuación se describe el cambio en principio contable efectuado, así como
el efecto acumulado originado al 1º de enero de 2003:
(a) Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compañía registraba el monto de la obligación asociada con el cierre de unidades
mineras, en el momento en que podía estimar confiablemente el monto relacionado, lo que normalmente sucedía cuando
se agotaban las reservas de mineral. Con fecha efectiva 1° de enero de 2003, la Compañía registra dicha provisión
cuando existe una obligación legal, sin que necesariamente se hayan agotado las reservas de mineral. Al momento del
registro inicial del pasivo por esta obligación, la cual se presenta al valor razonable, la Compañía capitalizó el importe
mediante un aumento del valor en libros de los activos de larga duración (costo de desarrollo y activo fijo). Posteriormente,
el pasivo se incrementa en cada período para reflejar el costo por interés considerado en la medición inicial del valor
razonable y, en adición, el costo capitalizado es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida útil del activo
relacionado. Cualquier diferencia que se genere al liquidar el pasivo se registrará en los resultados del ejercicio en que
se efectúe dicha liquidación.
El efecto acumulado de este cambio en principio contable, neto de la participación de los trabajadores, impuesto a la renta e
interés minoritario fue una pérdida de S/19,744,000 la cual se presenta por separado en el estado consolidado de ganancias
y pérdidas. El detalle es el siguiente:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Buenaventura S/. 11,472
Subsidiarias, neto de interés minoritario de S/3,740 8,272
19,744
(b) Hasta el 31 de diciembre de 2002, la afiliada Yanacocha tenía como política contable registrar la provisión para cierre de
unidades mineras con cargo a resultados del ejercicio sobre la base de las unidades producidas. A partir del 1° de enero
de 2003, Yanacocha registra dicha provisión siguiendo un tratamiento contable similar al de Buenaventura y sus
subsidiarias. El efecto acumulado de este cambio en principio contable fue de una pérdida de S/49,174,000, la cual se
presenta en la cuenta “Efecto acumulado por cambio en principio contable por cierre de unidades mineras”.
(c) A continuación se presenta el estado consolidado de ganancias y pérdidas resumido por los años 2001 y 2002 que hubieran
resultado si es que se hubiera dado efecto retroactivo al cambio en principio contable efectuado a partir del 1° de enero de 2003:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002
Ventas netas S/. 519,979 S/. 627,318
Costos de operación
Depreciación 37,958 39,530
Exploración y desarrollo en unidades en operación 61,674 74,987
Otros 258,928 262,945
Total costos de operación 358,560 377,462
Utilidad bruta 161,419 249,856
Gastos operativos 178,079 152,751
Utilidad (pérdida) de operación (16,660) 97,105
Otros ingresos (gastos)
Participación en los resultados de las empresas afiliadas 188,916 319,022
Gasto por actualización del valor presente de la provisión
por cierre de unidades mineras (3,373) (3,829)
Otros 55,174 11,826
Total otros ingresos, neto 240,717 327,019
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
44
Utilidad antes de la participación de los trabajadores,
impuesto a la renta e interés minoritario 224,057 424,124
Participación a los trabajadores (590) (1,407)
Impuesto a la renta (25,048) (25,151)
Utilidad antes del interés minoritario 198,419 397,566
Interés minoritario 4,330 (23,809)
Utilidad neta 202,749 373,757
Utilidad neta por acción básica y diluida 1.60 2.94
4. Traslación de nuevos soles a U.S. dólares
Los estados financieros consolidados se mantienen en nuevos soles. Las cifras en U.S. dólares se incluyen únicamente para
facilidad del lector y han sido obtenidas como resultado de dividir las cifras en Nuevos Soles entre el tipo de cambio venta
publicado por la Superintendencia de Banca y Seguros al 31 de diciembre de 2003 (S/3.464 por cada U.S. dólar). La traslación
no debe interpretarse como que los Nuevos Soles han sido, pueden haber sido o serán en el futuro, convertidos a U.S. dólares
utilizando éste u otro tipo de cambio.
5. Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre. Al 31 de diciembre de 2003, los tipos
de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en U.S. dólares fueron S/3.461 para la compra y S/3.464
para la venta (S/3.513 para la compra y de S/3.515 para la venta al 31 diciembre de 2002).
Al 31 de diciembre de 2002 y de 2003, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
(Expresado en miles de U.S. dólares) 2002 2003
Activos
Caja y bancos US$ 3,163 US$ 88,723
Fondo de inversión - 15,116
Cuentas por cobrar comerciales y diversas 21,475 23,221
Cuentas por cobrar a afiliadas 8,539 10,117
Cuentas por cobrar diversas a largo plazo (incluye porción corriente) 2,494 26435,671 137,441
Pasivos
Préstamos bancarios 12,314 6,443
Cuentas por pagar comerciales 6,404 7,038
Otras cuentas por pagar 2,470 1,271
Deuda a largo plazo (incluye porción corriente) 36,728 35,322
57,916 50,074
Posición (activa) pasiva neta (22,245) 87,367
A continuación se muestran los porcentajes de devaluación (revaluación) de la moneda peruana con respecto al dólar
estadounidense:
Año Devaluación (revaluación)
%
1999 11.1
2000 0.5
2001 (2.3)
2002 2.0
2003 (1.5)
La pérdida neta por diferencia en cambio originada por los activos y pasivos en moneda extranjera fue de S/450,000 en el año
2003 (S/5,954,000 en el año 2002). Este importe se encuentra incluido en el rubro resultado por exposición a la inflación del
estado consolidado de ganancias y pérdidas.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
45
6. Caja y bancos
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Caja S/. 1,154 S/. 2,007
Cuentas corrientes bancarias 5,939 15,949
Cuentas de ahorro 6,846 533
Depósitos a plazo (b)
En moneda nacional 74,460 69,640
En moneda extranjera 3,048 291,805
91,447 379,934
(b) Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía mantenía principalmente los siguientes depósitos a plazo:
- S/69,640,000, a una tasa de interés de 5.7 por ciento anual con vencimiento el 5 de enero de 2004. Para cubrir el riesgo de
cambio de cada depósito, la Compañía suscribió un contrato a término (forward) por US$20,000,000 a un tipo de cambio
pactado de S/3.482 por cada U.S. dólar y con vencimiento el 5 de enero de 2004, ver nota 33. Dicho depósito generó intereses
por S/983,000 durante el año terminado el 31 de diciembre de 2003.
- US$84,000,000, a tasas de interés anuales que fluctúan entre 0.9% y 1.07% y con vencimientos de entre 15 y 64 días.
A la fecha, la Compañía ha renovado los depósitos a plazo en condiciones similares.
7. Fondo de inversión
En julio de 2003, la Compañía invirtió S/50,589,000 (US$14,617,000) en un fondo de inversión mixto de renta fija bajo la
administración de Compass Group Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. La Compañía mantiene dicha inversión
a su valor de mercado, que se determina sobre la base del valor cuota de la participación que mantiene. Al 31 de diciembre de
2003, el valor de mercado de la participación de la Compañía en dicho fondo asciende a S/52,317,000 (US$15,116,000). El cambio
en el valor de mercado del fondo, ascendente a S/1,728,000 (US$499,000), ha sido reconocido como ingreso financiero en el
estado consolidado de ganancias y pérdidas, ver nota 28.
8. Cuentas por cobrar diversas, netas
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Compañía Minera El Palomo S.A. S/. 8,213 S/. 7,975Cuenta por cobrar a terceros por venta de accionesen Minera Yanaquihua S.A.C., nota 1 5,346 4,942Cuenta por cobrar a BHL - Perú S.A.C. por ventade acciones en Minera Huallanca S.A.C., nota 1 4,120 2,159Devolución de adelantos otorgados a contratista (GyM S.A.) 2,940 1,716Adelantos y préstamos a proveedores y terceros 2,365 14,151Intereses por cobrar 2,182 1,188Adelantos y préstamos a directores, funcionarios y empleados 2,152 1,632Impuesto general a las ventas pendiente de reembolso 1,515 -Venta de camiones a TEBAMA 1,110 -Cuentas por cobrar a Sociedad Minera Corona S.A.por venta de energía eléctrica 455 -Adelanto a Ferrovías Central Andino S.A. 406 -Depósitos en garantía 391 4Cuentas por cobrar a accionistas de El Futuro de Ica S.R.L. 366 -Otras cuentas por cobrar 5,492 6,323
37,053 40,090Menos - Provisión para cuentas diversas de cobranza dudosa (b) (10,549) (13,704)
26,504 26,386Menos - porción no corriente (9,048) (915)
17,456 25,471
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
46
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en U.S. dólares, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
Los adelantos y préstamos a directores, funcionarios y empleados tienen vencimiento corriente y generan intereses que se
presentan en el rubro de ingresos financieros.
(b) A continuación se presenta el movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Saldo inicial S/. 9,173 S/. 10,406 S/. 10,549
Provisión del ejercicio, nota 25 1,018 314 5,674
Castigos - - (2,803)
Resultado por exposición a la inflación 215 (171) 284
Saldo final 10,406 10,549 13,704
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de
incobrabilidad a la fecha del balance general consolidado.
9. Existencias, neto
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Concentrados S/. 31,950 S/. 31,980
Repuestos y suministros 49,110 47,953
81,060 79,933
Menos - Provisión para pérdida de valor de
repuestos y suministros (b) (5,991) (6,309)
75,069 73,624
La Compañía espera utilizar todos los repuestos y suministros en el curso normal de sus operaciones. Los repuestos y
suministros de lenta rotación se presentan en el activo corriente porque su importe no es significativo.
(b) La provisión para pérdida de valor de repuestos y suministros tuvo el siguiente movimiento durante los años 2001, 2002 y 2003:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Saldo inicial S/. 1,671 S/. 5,797 S/. 5,991
Provisión del ejercicio 4,126 194 595
Castigos - - (277)
Saldo final 5,797 5,991 6,309
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para pérdida de valor de repuestos y suministros cubre adecuadamente
dicho riesgo a la fecha del balance general consolidado.
10. Impuestos y gastos pagados por adelantado
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Crédito fiscal por Impuesto General a las ventas S/. 25,437 S/. 16,469
Crédito por impuesto a la renta 10,933 27,634
Seguros pagados por adelantado 4,260 3,613
Otras cargas diferidas 3,854 2,900
44,484 50,616
Menos - Porción corriente (31,134) (43,417)
Porción no corriente 13,350 7,199
47
11. Inversiones en acciones
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) Participación en el patrimonio neto Importe2002 2003 2002 2003
% %
Inversiones mantenidas al valor razonable
Sociedad Minera Cerro Verde S.A. (b) 9.17 9.17 S/. 19,560 S/. 213,015
Otras 4,821 4,232
24,381 217,247
Inversiones mantenidas al valor de
participación patrimonial
Minera Yanacocha S.R.L. (c) 43.65 43.65
Participación patrimonial 1,051,737 1,049,780
Mayor valor en inversión, neto (e) 118,278 108,538
1,170,015 1,158,318
Sociedad Minera Coshuro de Responsabilidad Limitada 45.90 45.90 795 -
Minera La Zanja S.R.L. - 35.00 - 287
1,170,810 1,158,605
1,195,191 1,375,852
(b) Hasta el 31 de diciembre de 2002, las acciones de Sociedad Minera Cerro Verde S.A. se mantenían al costo. A partir
del 1° de enero de 2003, dichas acciones se presentan al valor razonable, que corresponde al valor de cotización
bursátil, ver nota 2(g).
(c) El importe de la participación en el patrimonio neto de Minera Yanacocha S.R.L. (en adelante, “Yanacocha”) ha sido determinado
sobre la base de los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2002 y 2003.
(d) A continuación se presenta el movimiento de la inversión en Yanacocha:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Patrimonio neto de Yanacocha al inicio del período S/. 1,381,860 S/. 1,825,493 S/. 2,435,967
Porcentaje de participación 43.65% 43.65% 43.65%
Participación en Yanacocha al inicio del período 603,182 796,828 1,063,300
Eliminación de utilidades entre compañías relacionadas (i) (13,467) (12,555) (11,563)
Saldo al inicio del período 589,715 784,273 1,051,737
Participación en las utilidades del período 209,873 344,658 540,784
Participación en el efecto acumulado por cambio
en principio contable en afiliada - - (49,174)
Dividendos recibidos, nota 11(h) (15,543) (79,190) (459,509)
Ingreso por realización de utilidades entre
compañías relacionadas (i) 912 991 989
Ganancia (pérdida) acumulada por traslación (684) 1,005 (35,047)
Saldo al final del período 784,273 1,051,737 1,049,780
(i) La Compañía no reconoce las utilidades entre compañías relacionadas generadas en años anteriores, las cuales, para propósitos de
presentación, se muestran netas de la inversión en Yanacocha. Este importe se reconoce como un aumento en las inversiones y en el
ingreso por participación patrimonial en afiliadas, en la medida en que Yanacocha deprecia y amortiza los activos adquiridos.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
48
(e) A continuación se presenta el movimiento del importe pagado por encima del valor en libros de las acciones de Yanacocha:
(Expresado en miles de nuevos soles)
Saldo al inicio del período S/. 133,172 S/. 126,584 S/. 118,278
Amortización (6,588) (8,306) (9,740)
Saldo al final del período 126,584 118,278 108,538
(f) Durante el primer semestre de 2002, Buenaventura adquirió a través de la Bolsa de Valores de Lima 4,447,342 acciones de El
Brocal por S/12,126,000, habiendo registrado S/1,591,000 como inversiones y S/10,535,000 como concesión minera, ver nota 15.
En el último trimestre del año 2002, la Compañía vendió 800,000 acciones de El Brocal por un importe ascendente a S/1,557,000.
Asimismo, acordó la distribución de un dividendo a razón de 1 acción común de El Brocal por cada 100 ó fracción de 100
acciones comunes y de inversión de la Compañía; en consecuencia, se repartieron 1,379,995 acciones comunes de El Brocal a
un valor de mercado de S/2,886,000 (S/2.09 por acción). Las pérdidas originadas en estas transacciones ascendentes a
aproximadamente S/1,346,000, se presentan en el rubro otros, neto en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
En el año 2003, la Compañía vendió 124,444 acciones de su subsidiaria El Brocal por un valor de S/4 por acción. Dicha operación
originó que la participación en El Brocal disminuyera de 2.25% al 31 de diciembre de 2002 a 2.20% al 31 de diciembre de
2003. La ganancia originada en esta transacción ascendente a aproximadamente S/255,000, se presenta en el rubro de otros,
neto en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
(g) El detalle de la participación en los resultados de afiliadas es el siguiente:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Minera Yanacocha S.R.L. S/. 204,197 S/. 337,343 S/. 532,033
Otros (17) 86 (519)
204,180 337,429 531,514
(h) Yanacocha representa la inversión más significativa de la Compañía. La participación en los resultados de Yanacocha ha sido
importante en relación con las utilidades netas de la Compañía en los años 2001, 2002 y 2003. A continuación se presenta
cierta información relevante de Yanacocha:
Actividad económica -
Yanacocha se dedica a la exploración y explotación de oro en las minas a tajo abierto de Carachugo, San José, Maqui Maqui,
Cerro Yanacocha y La Quinua, ubicadas en el departamento de Cajamarca, Perú. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca es el
dueño de las concesiones mineras que vienen siendo explotadas por Yanacocha.
Principales cifras de los estados financieros de Yanacocha -
A continuación se presentan las principales cifras de los estados financieros de Yanacocha, modificadas para adecuarse a las
prácticas contables de la Compañía:
Cifras del balance general al 31 de diciembre de 2002 y de 2003:
(Expresado en miles de U.S. dólares) 2002 2003
Total de activos US$ 1,055,280 US$ 1,146,040
Total de pasivos 374,822 445,170
Patrimonio neto 680,458 700,870
Cifras del estado de ganancias y pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, de 2002 y de 2003:
(Expresado en miles de U.S. dólares) 2001 2002 2003
Total de ingresos 539,895 714,813 1,037,930
Utilidad de operación 140,001 271,261 495,194
Utilidad antes del efecto acumulado por cambio en principio contable 80,927 197,972 352,765
Efecto acumulado por cambio en principio contable - - (32,353)
Utilidad neta 80,927 197,922 320,412
Dividendos declarados y pagados por Yanacocha -
Los dividendos en efectivo pagados por Yanacocha fueron de S/459,509,000 en el año 2003 (S/15,543,000 en el año
2001 y S/79,190,000 en el año 2002).
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
49
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
Procesos legales -
Derrame de mercurio en Choropampa -
En junio de 2000, un contratista de Yanacocha derramó aproximadamente 11 litros de mercurio cerca de Choropampa, situada a 53
millas de Yanacocha. Como consecuencia del accidente, el 10 de setiembre de 2001, 900 ciudadanos peruanos demandaron a
Yanacocha y otros involucrados, ante la Corte Distrital del estado de Colorado, Estados Unidos (en adelante “la Corte”). Los demandantes
reclaman compensaciones por los daños originados por este derrame. El 22 de mayo de 2002, la Corte desestimó la demanda, lo
que fue ratificado con posterioridad mediante resolución de fecha 30 de junio de 2002. La parte demandante apeló dicha resolución.
En julio de 2002, 140 ciudadanos peruanos se sumaron a la demanda original y presentaron una nueva demanda contra Yanacocha
y otras subsidiarias de Newmont Mining Corporation ante la misma Corte, reclamando compensaciones similares a las de la
primera demanda presentada en setiembre de 2001. Esta nueva demanda se encuentra en suspenso hasta que se defina la
apelación de la primera. A la fecha, Yanacocha considera que no es posible predecir el resultado final de estas demandas y estima
que cualquier efecto relacionado con ellas no sería importante en sus estados financieros.
Cerro Quilish -
Yanacocha mantiene una disputa con la Municipalidad Provincial de Cajamarca con respecto a la autoridad de este cuerpo
gubernamental para regular el desarrollo del depósito de oro del Cerro Quilish (que contiene reservas de aproximadamente 3.2
millones de onzas de oro). El Cerro Quilish se localiza en la misma vertiente que la Ciudad de Cajamarca. La Municipalidad ha
promulgado una ordenanza que declara al Cerro Quilish y a su vertiente como área protegida, reservada y natural. Yanacocha se
ha opuesto a esta ordenanza en el sentido que bajo la ley peruana los Gobiernos Locales no tienen la autoridad para crear tales
áreas. El caso fue presentado ante el Tribunal Constitucional del Perú a principios del año 2003 y el 7 de abril de 2003 dicho
Tribunal determinó que Yanacocha tenía derecho a la exploración de esta área, de acuerdo con sus concesiones mineras.
El Tribunal le exigió a Yanacocha que complete un estudio de impacto ambiental, dirigido por organizaciones o instituciones
independientes y certificadas, antes de iniciar cualquier trabajo en el Cerro Quilish, y que adopte las medidas de mitigación
necesarias para proteger la calidad y cantidad del suministro de agua a la Ciudad de Cajamarca.
Notificación de arbitraje de un proveedor -
En noviembre de 2003, Yanacocha recibió una notificación de arbitraje con un proveedor relacionada con la disputa contractual
y de honorarios en la construcción civil realizada por dicho proveedor en Carachugo. El monto estimado del reclamo es de
aproximadamente US$12 millones. Yanacocha no ha aceptado la validez del reclamo, habiendo las partes iniciado un proceso de
mediación. El resultado final de este proceso es incierto; sin embargo, una decisión adversa no tendrá un efecto significativo en
la situación financiera o en el resultado de sus operaciones.
12. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y depreciación acumulada durante el ejercicio 2003:
Saldos Adición por Adiciones Retiros Ventas Castigos Transferencias Saldosiniciales cambio en finales
(Expresado en miles de principio contable, nuevos soles) nota 3
Costo
Terrenos S/. 5,810 S/. - S/. 136 S/. - S/. - S/. - S/. - S/. 5,946Edificios, construcciones y otros 360,791 - 418 (2,131) (157) (2,713) 14,413 370,621Maquinaria y equipo 506,783 - 33,576 (2,244) (5,835) (6,411) (5,226) 520,643Unidades de transporte 30,251 - 220 (16) (1,380) (2,347) 1,691 28,419Muebles y enseres 11,604 - 567 - (48) (761) 4,513 15,875Obras en curso 16,474 - 29,729 (4,485) - (1,510) (15,391) 24,817Cierre de unidades mineras, notas 3 y 17 - 6,629 - - - - - 6,629
931,713 6,629 64,646 (8,876) (7,420) (13,742) - 972,950Depreciación acumuladaEdificios, construcciones y otros 171,450 - 14,920 (2,012) - (1,205) - 183,153Maquinaria y equipo 363,033 - 30,623 (662) (5,735) (6,030) - 381,229Unidades de transporte 20,724 - 2,196 (15) (1,320) (2,072) - 19,513Muebles y enseres 8,983 - 742 - (50) (708) - 8,967Cierre de unidades mineras, notas 3 y 17 - 3,301 259 - - - - 3,560
564,190 3,301 48,740 (2,689) (7,105) (10,015) - 596,422
Costo neto 367,523 376,528
50
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
(b) Los activos totalmente depreciados al 31 de diciembre de 2002 y de 2003 ascienden a S/322,987,000 y S/321,114,000,
respectivamente.
(c) La distribución de la depreciación fue como sigue:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Existencias S/. 2,826 S/. 1,796 S/. 779
Costos de operación 37,995 39,134 44,984
Gastos de exploración en áreas no operativas 2,100 2,125 457
Otros, neto, nota 29 - - 2,520
42,921 43,055 48,740
(d) En el año 2001, como consecuencia de la paralización de las actividades en las unidades mineras de Julcani y Huachocolpa,
la Gerencia de la Compañía decidió registrar una provisión para pérdida de valor de uso de los edificios y construcciones
relacionados con estas unidades mineras por S/17,381,000. Asimismo, en dicho año ciertas subsidiarias castigaron activos
inoperativos por S/2,311,000.
Durante el año 2003, las subsidiarias El Brocal y Compañía Minera Colquirrumi S.A. castigaron activos inoperativos y faltantes por
aproximadamente S/3,877,000 (S/1,364,000 durante el año 2002). Este importe se presenta en el rubro provisión para pérdida de
valor de activos en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
13. Costos de desarrollo y terrenos mineros, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y amortización acumulada:
Saldos al Saldos al Adición por Saldos al1º de 31 de cambio de 31 de
(Expresado en miles enero de diciembre principio diciembre de nuevos soles) 2002 Adiciones Castigos de 2002 contable,nota 3 Adiciones Castigos de 2003
Costo de desarrollo
Antapite S/. 49,936 S/. - S/. - S/. 49,936 S/. - S/. 4,222 S/. - S/. 54,158
Uchucchacua 46,589 19,260 - 65,849 - 21,404 - 87,253
Orcopampa 14,409 3,321 - 17,730 - 9,754 - 27,484
Tajo Norte 11,246 - - 11,246 - - (11,246) -
Ishihuinca 15,760 - - 15,760 - 87 - 15,847
Huallanca 4,317 - (4,317) - - - - -
Cierre de unidades
mineras, notas 3 y 17 - - - - 7,420 - - 7,420
Otros 945 261 - 1,206 - - - 1,206143,202 22,842 (4,317) 161,727 7,420 35,467 (11,246) 193,368
Terrenos mineros
Los Tapados 13,164 - - 13,164 - - - 13,164
Coshuro 2,344 - - 2,344 - - - 2,344
Ishihuinca 464 - - 464 - - - 464
Otros 4,778 35 - 4,813 - 1,238 (345) 5,70620,750 35 - 20,785 - 1,238 (345) 21,678
Total costo 163,952 22,877 (4,317) 182,512 7,420 36,705 (11,591) 215,046
Amortización acumulada de:
Costos de desarrollo
Antapite 2,380 4,707 - 7,087 - 4,724 - 11,811
Uchucchacua 24,688 5,892 - 30,580 - 4,782 - 35,362
Orcopampa 2,188 2,553 - 4,741 - 5,075 - 9,816
Tajo Norte 3,269 887 - 4,156 - - (4,156) -
Ishihuinca 13,319 - - 13,319 - 938 - 14,257
51
Huallanca 7 - (7) - - - - -
Cierre de unidades
mineras, notas 3 y 17 - - - - 2,494 385 - 2,879
Otros 13 1,193 - 1,206 - - - 1,206
45,864 15,232 (7) 61,089 2,494 15,904 (4,156) 75,331
Terrenos mineros
Los Tapados 1,357 1,316 - 2,673 - 1,317 - 3,990
Coshuro 242 234 - 476 - 235 - 711
Ishihuinca 464 - - 464 - - - 464
Otros 2,473 494 - 2,967 - 288 (55) 3,2004,536 2,044 - 6,580 - 1,840 (55) 8,365
Total amortizaciónacumulada 50,400 17,276 (7) 67,669 2,494 17,744 (4,211) 83,696Costo neto 113,552 114,843 131,350
(b) La distribución de la amortización del año fue como sigue:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Gastos de exploración y desarrollo en
unidades en operación, nota 24 S/. 9,761 S/. 14,285 S/. 15,068
Costos operativos 2,000 2,043 2,449
Existencias 741 948 22712,502 17,276 17,744
14. Costo de extracción diferido
El costo de extracción diferido tuvo el siguiente movimiento durante los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Saldo inicial S/. 14,384 S/. 27,861 S/. 39,777
Adiciones 13,477 11,916 13,660Saldo final 27,861 39,777 53,437
15. Concesiones mineras y crédito mercantil, neto
(a) A continuación se presenta es movimiento del costo y amortización acumulada:
Saldos al Saldos al 31 Saldos al 31 (Expresado en miles 1º de enero de diciembre de diciembre de nuevos soles) del 2002 Adiciones Retiros de 2002 Adiciones Retiros de 2003
CostoCompañía de Exploraciones,Desarrollo e InversionesMineras S.A.C.- CEDIMIN S/. 170,694 S/. - S/. (3,071) S/. 167,623 S/. - S/. - S/. 167,623Inversiones Colquijirca S.A. 40,492 - - 40,492 - - 40,492Consorcio Energéticode Huancavelica S.A. 8,687 - - 8,687 - - 8,687Sociedad MineraEl Brocal S.A.A., nota 11(f ) - 10,537 (5,080) 5,457 - (167) 5,290
219,873 10,537 (8,151) 222,259 - (167) 222,092Amortización acumuladaCompañía de Exploraciones,Desarrollo e InversionesMineras S.A.C. – CEDIMIN 20,177 10,552 - 30,729 10,512 - 41,241Inversiones Colquijirca S.A. 10,089 4,251 - 14,340 2,961 - 17,301Consorcio Energético deHuancavelica S.A. 74 889 - 963 867 - 1,830Sociedad Minera El Brocal S.A.A. - 934 - 934 510 - 1,444
30,340 16,626 - 46,966 14,850 - 61,816Costo neto 189,533 175,293 160,276
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
52
(b) La Gerencia de la Compañía estima que el gasto por amortización para cada uno de los cinco años siguientes será de
aproximadamente S/15,000,000.
16. Préstamos bancarios
A continuación se presenta el detalle de los préstamos bancarios, los cuales fueron contraídos en U.S. dólares:
(Expresado en miles de nuevos soles) Tasa de interés anual 2002 2003
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
Banco de Crédito del Perú Entre 3.69% y 3.81% S/. 10,756 S/. 5,681
Banco Internacional del Perú - Interbank Entre 3.71% y 4.48% 7,171 4,676
Banco Wiese Sudameris Entre 5.32% y 5.84% 4,965 -
Banco Interamericano de Finanzas – BIF 3.72% 3,155 1,559
Inversiones Mineras del Sur S.A.
Banco Wiese Sudameris 3.38% 7,791 -
Banco Wiese Sudameris 3.88% 6,454 -
Banco de Crédito del Perú 2.63% 3,585 -
Banco de Crédito del Perú 2.66% - 10,046
Otras subsidiarias 338 403
44,215 22,365
Los préstamos bancarios fueron destinados a capital de trabajo y tienen vencimiento corriente. Los préstamos obtenidos por
El Brocal están garantizados con los concentrados de plomo y zinc a ser embarcados. Los demás préstamos no cuentan con
garantías específicas.
La tasa de interés promedio ponderado de los préstamos bancarios fue de 3.51 por ciento y 4.24 por ciento durante los años 2002
y 2003, respectivamente. Las tasas de interés promedio ponderado fueron de 4.39 por ciento al 31 de diciembre de 2002 y 9.33
por ciento al 31 de diciembre de 2003.
17. Otras cuentas por pagar
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Compensación a funcionarios S/. 8,697 S/. 54,779
Provisión para cierre de unidades mineras 7,105 48,810
Tributos por pagar 18,025 27,169
Regalías por pagar, nota 36 5,199 4,404
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar 8,454 3,685
Dividendos por pagar 1,355 1,752
Provisión para pérdida por diferencia en cambio
de operación forward, nota 33 3,408 737
Otras cuentas por pagar, menores a S/1,500,000 11,981 13,988
64,224 155,324
Menos – Porción no corriente
Compensación a funcionarios (7,502) (45,902)
Provisión para cierre de unidades mineras (7,105) (27,361)
49,617 82,061
Compensación a funcionarios -
La Compañía cuenta con un programa que otorga a ciertos funcionarios una remuneración en efectivo por un importe equivalente
al exceso del valor de mercado futuro sobre el precio pactado, de un número determinado de acciones de la Compañía, siempre
que el funcionario se encuentre trabajando al vencimiento de cada programa. La medición se efectúa al final de cada período de
reporte sobre la base del precio de mercado vigente de la acción. El gasto por compensación se reconoce a lo largo del período
de vigencia establecido para cada programa.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
53
A continuación se muestra los números de acciones que darán derecho a compensación cada año:
Años Número de acciones
2003 52,5002004 94,9002005 150,3002006 182,7002007 187,1002008 165,900En adelante 246,600
1,080,000
Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía ha registrado un gasto de S/47,277,000 en relación con esta compensación (S/2,267,000
y S/6,429,000 en los años 2001 y de 2002, respectivamente), el cual se presenta en el rubro de gastos generales y administrativos
del estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Provisión para cierre de unidades mineras -
A continuación se presenta el movimiento de la provisión para cierre de unidades mineras:
Saldo al 1º de enero de 2001 (Expresado en miles de nuevos soles) S/. 11,533Aumento 1,132Desembolsos (2,325)Pérdida por exposición a la deflación 213Saldo al 31 de diciembre de 2001 10,553Desembolsos (3,269)Ganancia por exposición a la inflación (179)Saldo al 31 de diciembre de 2002 7,105Desembolsos (3,467)Efecto por cambio en principio contable 38,779Aumento por actualización del valor presente de la provisión, nota 29 4,503Pérdida por exposición a la inflación 1,890Saldo al 31 de diciembre de 2003 48,810
El estimado de los costos ambientales y de cierre de minas se basa en estudios preparados por asesores independientes, los que
cumplen con las regulaciones ambientales vigentes.
18. Deuda a largo plazo
(a) A continuación se presenta el detalle de la deuda a largo plazo, la cual fue contraída principalmente en U.S. dólares:
Entidad Tasa de Interés Vencimiento
(Expresado en miles de nuevos soles) Interés Anual Anual final 2002 2003
Inversiones Mineras del Sur S.A.Banco de Crédito del Perú (i) Aval de Buenaventura 4.5% Agosto de 2005 S/. 71,706 S/.69,280Consorcio Energético deHuancavelica S.A.BBVA Banco Continental Aval de Buenaventura Libor más 1.2% Abril de 2005 33,403 18,417
(2.36% al 31 dediciembre de 2003)
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (c)Banco de Crédito del Perú No se han constituido Libor más 3.75% Setiembre de 2006 19,720 17,464
garantías específicas (4.91% al 31 dediciembre de 2003)
Teck Cominco Metals Ltd. (ii) No se han constituido Libor más 6% Diciembre de 2006 6,061 5,237garantías específicas (7.16% al 31 de
diciembre de 2003)Otros 792 108
131,682 110,506Menos - Porción corriente (17,345) (67,162)Porción no corriente 114,337 43,344
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
54
(i) Este pagaré tiene renovación trimestral, vence en el año 2008 y se encuentra avalado por Buenaventura. En enero de 2004, este préstamo fue renovadopactándose una tasa de interés de 4.5 por ciento anual.
(ii) El acreedor acordó subordinar sus préstamos al contrato de préstamo suscrito con el Banco de Crédito del Perú y así extender el período de pago del
principal hasta diciembre de 2006.
(b) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente de la deuda a largo plazo durante los próximos años:
Año terminado el 31 de diciembre de Monto
(Expresado en miles de nuevos soles)
2005 S/. 36,981
2006 6,36343,344
(c) Los contratos de financiamiento contienen ciertas cláusulas que requieren cumplir ciertos indicadores financieros, tal como
se indican en los contratos. Al 31 de diciembre de 2002 y de 2003, la Compañía ha cumplido con estos indicadores.
(d) Las tasas de interés promedio ponderado de la deuda a largo plazo fueron de 7.68 por ciento y 4.81 por ciento durante los
años 2002 y 2003, respectivamente.
19. Interés minoritario
La composición del pasivo por interés minoritario que se presenta en el balance general consolidado es la siguiente:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Inversiones Colquijirca S.A. S/. 31,663 S/. 26,465
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 13,664 13,562
Minera Paula 49 S.A.C. 1,661 2,148
Inversiones Mineras del Sur S.A. 1,093 8,315
Compañía Minera Colquirrumi S.A. (1,382) (3,980)
Otros (304) (344)
46,395 46,166
La composición del ingreso (gasto) por interés minoritario que se presenta en el estado consolidado de ganancias y pérdidas es la siguiente:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Inversiones Colquijirca S.A. 16,977 (1,796) (9,951)
Inversiones Mineras del Sur S.A. 1,986 (1,639) (7,536)
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca (15,199) (22,041) (31,625)
Compañía Minera Colquirrumi S.A. 263 905 1,514
Otros 24 299 (1,042)
4,051 (24,272) (48,640)
20. Patrimonio neto
(a) Capital social -
La Compañía tiene acciones comunes que representan el 100 por ciento de su capital emitido. Las acciones comunes otorgan a
sus tenedores el derecho a voto por cada acción. Los votos de cada accionista pueden ser otorgados a una o a varias personas a
discreción del accionista. Los accionistas pueden estar presentes en la Junta de Accionistas en persona o a través de un
representante. Adicionalmente, los accionistas comunes tienen el derecho de participar en la distribución de dividendos y en el
patrimonio cuando se liquide.
La Junta Anual Obligatoria de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2002, acordó aumentar el capital social de la Compañía
de S/137,444,962 a S/549,779,848 (de S/188,650,000 a S/616,219,000, a valores constantes del 31 de diciembre de 2003)
mediante la capitalización de una parte de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2001, a través del aumento del
valor nominal de las acciones comunes - Series A y B de S/1 a S/4. Del monto de S/412,334,886 a capitalizarse (aproximadamente
S/427,569,000 a valores constantes del 31 de diciembre de 2003), S/129,266,262 correspondían a las acciones comunes - Serie
A y S/283,068,624 a las acciones comunes - Serie B.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
55
La Junta de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2002 acordó la redesignación de las acciones comunes - Serie B como acciones
comunes - Serie A y la inmediata redesignación de estas últimas como acciones comunes. En consecuencia, a partir del 3 de
mayo de 2002, el capital social de la Compañía está conformado por 137,444,962 acciones comunes con un valor nominal de S/
4 cada una. La Compañía puede emitir acciones comunes por S/66,439,000, monto correspondiente a la reexpresión del capital
social por efecto de la inflación al 31 de diciembre de 2003.
Tal como se explica en la nota 2(u), el valor nominal ajustado por inflación de las acciones en tesorería se presenta disminuyendo
el capital social. A continuación se detalla la composición del capital social al 31 de diciembre de 2003:
Resultado porexposición
(Expresado en miles de nuevos soles, Número de Valor a la Capital excepto por el número de acciones) acciones nominal inflación social
Acciones comunes 137,444,962 S/. 549,780 S/. 66,439 S/. 616,219
Acciones en tesorería (10,565,130) (42,261) (5,078) (47,339)126,879,832 507,519 61,361 568,880
El 28 de octubre de 2003, el Directorio acordó la modificación del Programa de ADRs celebrado con el Bank of New York, por lo
que, a partir del 12 de noviembre de 2003 por cada ADR corresponde a una acción común. Hasta el 11 de noviembre de 2003,
cada ADR correspondía a dos acciones comunes.
(b) Acciones de inversión -
Las acciones de inversión no representan obligaciones para la Compañía. Las acciones de inversión no otorgan derecho a voto ni
a participar en la Junta de Accionistas. Sin embargo, otorgan el derecho de participar en la distribución de dividendos sobre la
base de su valor nominal, al igual que las acciones comunes.
En la Junta Anual Obligatoria de Accionistas mencionada en el párrafo (a) anterior, se acordó incrementar las acciones de inversión
de S/372,320 a S/1,489,280 (de S/508,000 a S/1,667,000, a valores constantes del 31 de diciembre de 2003), mediante el aumento
del valor nominal de dichas acciones de S/1 a S/4, a través de una capitalización de utilidades acumuladas por S/1,116,960 (S/
1,159,000 a valor del 31 de diciembre de 2003). En consecuencia, a partir del 3 de mayo de 2002, las acciones de inversión están
conformadas por 372,320 acciones con un valor nominal de S/4 cada una.
Tal como se explica en la nota 2(u), el valor nominal ajustado por inflación de las acciones en tesorería se presenta disminuyendo
las acciones de inversión. A continuación se detalla la composición de las acciones de inversión al 31 de diciembre de 2003:
Resultado porexposición
(Expresado en miles de nuevos soles, Número de Valor a la Capital excepto por el número de acciones) acciones nominal inflación social
Acciones de inversión 372,320 S/. 1,489 S/. 178 S/. 1,667
Acciones en tesorería (15,933) (63) - (63)
356,387 1,426 178 1,604
(c) Capital adicional -
El capital adicional de la Compañía incluye lo siguiente al 31 de diciembre de 2003:
- La prima obtenida en las emisiones de las acciones comunes - Serie B por S/521,292,000,
- Las utilidades en la venta de los ADRs explicadas en el párrafo 20(e) por S/28,871,000, y
- La diferencia entre el valor nominal constante de las acciones en tesorería (comunes y de inversión) y el costo ajustado por
inflación de dichas acciones por S/31,971,000.
(d) Reserva legal -
Según lo dispone la Ley General de Sociedades, sobre la base de los estados financieros individuales y no consolidados, se requiere
que un mínimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una
reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser
capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
56
(e) Acciones en tesorería -
Tal como se explica en la nota 2(u), los valores de las acciones en tesorería se presentan disminuyendo los rubros capital social,
acciones de inversión y capital adicional.
A continuación se describen las principales transacciones ocurridas en los años 2001, 2002 y 2003:
En enero de 2001, en cumplimiento del Artículo N°104 de la Nueva Ley General de Sociedades, la Compañía vendió a través de la
Bolsa de Valores de Lima el total de sus acciones en tesorería (628,856 acciones comunes - Serie A con un costo total de S/
8,403,000) a su subsidiaria Condesa por un valor total de S/17,852,000. La utilidad originada en esta venta, ascendente a S/
9,449,000, se eliminó en la consolidación de los estados financieros por tratarse de una transacción entre compañías relacionadas.
En setiembre de 2001, mediante la intervención del Bank of New York, Condesa permutó a través de la Bolsa de Valores de Lima 1,000,000
de acciones comunes - Serie B de Buenaventura por 500,000 ADR’s (1 ADR equivalente a 2 acciones comunes). Posteriormente,
Condesa vendió a terceros 178,000 ADR’s por aproximadamente S/13,773,000, la cual se muestra en el patrimonio neto.
En el primer trimestre del año 2002, Condesa vendió a terceros 322,000 ADR’s por aproximadamente S/24,015,000, monto que se
muestra en el patrimonio neto.
(f ) Dividendos declarados y pagados -
Dividendos 2003 -
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 31 de marzo de 2003 acordó distribuir dividendos por S/42,133,000 (a razón de
S/0.30 por acción), correspondientes a una parte de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2002. Los dividendos fueron
puestos a disposición de los accionistas en abril de 2003.
El 31 de julio de 2003, el Directorio acordó distribuir un dividendo extraordinario por S/76,530,000 (a razón de S/0.56 por acción),
correspondiente a una parte de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2002. Los dividendos fueron puestos a disposición
de los accionistas en agosto de 2003.
El 28 de octubre de 2003, el Directorio acordó distribuir un dividendo extraordinario por S/45,540,000 (a razón de S/0.33 por
acción), correspondiente a una parte de las utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2002. Los dividendos fueron puestos a
disposición de los accionistas en noviembre 2003.
Durante el año 2003, los dividendos otorgados a la subsidiaria Condesa por acciones que mantiene la Compañía, ascienden a S/
12,474,000, los mismos que se presentan netos de los dividendos declarados y pagados al 31 de diciembre de 2003 en el estado
consolidado de cambios en el patrimonio neto.
Dividendos 2002 -
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 26 de marzo de 2002, acordó distribuir dividendos por S/30,159,000 (a razón de S/0.21
por acción), los cuales incluyen dividendos entregados a una subsidiaria por S/2,313,000, correspondientes a una parte de las utilidades
acumuladas al 31 de diciembre de 2001. Los dividendos fueron puestos a disposición de los accionistas en abril de 2002.
La Sesión de Directorio del 22 de octubre de 2002 acordó distribuir dividendos por S/44,701,000 (a razón de S/0.33 por acción
común), los cuales incluyen dividendos entregados a una subsidiaria por S/3,437,000, correspondientes a una parte de las utilidades
acumuladas al 31 de diciembre de 2002. Asimismo, acordó distribuir dividendos utilizando acciones de El Brocal a razón de 1
acción común de El Brocal por cada 100 ó fracción de 100 acciones comunes y de inversión de la Compañía. En consecuencia, se
repartieron 1,379,995 acciones comunes de El Brocal a un valor de mercado de S/2,886,000 (a razón de S/2.09 por acción), los
cuales incluyen dividendos entregados a una subsidiaria por S/221,000. El valor en libros de estas acciones fue de S/3,698,000,
habiéndose generado una pérdida de aproximadamente S/812,000, la cual se presenta en el rubro de otros, neto en el estado
consolidado de ganancias y pérdidas. Tanto los dividendos en acciones de El Brocal como los dividendos en efectivo fueron
puestos a disposición de los accionistas en diciembre de 2002.
Dividendos 2001 -
En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 29 de marzo de 2001, se acordó distribuir dividendos por S/35,512,000 (a razón de S/
0.26 por acción), los cuales incluyen dividendos entregados a una subsidiaria por S/2,980,000, correspondientes a una porción de
utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2000. Los dividendos fueron puestos a disposición de los accionistas en mayo de 2001.
Asimismo, en Sesión de Directorio del 29 de octubre de 2001, se acordó distribuir dividendos por S/15,565,000 a cuenta de las
utilidades de 2001 (a razón de S/0.11 por acción), los cuales incluyen dividendos entregados a una subsidiaria por S/1,277,000.
Los dividendos fueron puestos a disposición de los accionistas en noviembre de 2001.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
57
(g) Ganancia (pérdida) acumulada por traslación -
Corresponde a la diferencia en cambio que se origina como resultado de aplicar la metodología descrita en la nota 2(g) para
trasladar los estados financieros de Yanacocha de U.S. dólares a nuevos soles.
Esas diferencias en cambio se presentan en el patrimonio neto hasta que se disponga de la inversión neta.
21. Situación tributaria
(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. A partir del año 2004 entrarán en vigencia los siguientes cambios:
- La tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento. Hasta el 31 de diciembre de 2003, la tasa era de 27 por ciento.
- Las transacciones que realice la Compañía por montos a partir de S/5,000 ó US$1,500, deberán efectuarse con medios de pago
a través del sistema financiero. Los pagos efectuados sin utilizar dichos medios de pago no tendrán validez para fines tributarios.
- A partir del 1° de marzo de 2004, se deberá pagar el impuesto a las transacciones financieras, que grava, con una tasa de
0.15 por ciento los débitos o créditos efectuados en las cuentas bancarias por operaciones en moneda nacional o extranjera.
Este impuesto constituye un gasto deducible para fines del impuesto a la renta.
(b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por la
Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas
del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas de los siguientes años, están pendientes de fiscalización por parte de
las autoridades tributarias:
Compañía Años pendientes de fiscalización
Buenaventura 2000, 2001,2002 y 2003Buenaventura Ingenieros S.A. 2000, 2001,2002 y 2003Compañía de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN 2002 y 2003Compañía Minera Condesa S.A. 2000, 2001, 2002 y 2003Compañía Minera Colquirrumi S.A. 2000, 2001, 2002 y 2003Consorcio Energético de Huancavelica S.A. 2000, 2001, 2002 y 2003Contacto Corredores de Seguros S.A. 2000, 2001, 2002 y 2003Inversiones Colquijirca S.A. 2002 y 2003Inversiones Mineras del Sur S.A. 2002 y 2003Metalúrgica Los Volcanes S.A. 2000, 2001, 2002 y 2003Minera Paula 49 S.A.C. 2002 y 2003Minas Conga S.R.L. 2002 y 2003
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca 2000, 2001, 2002 y 2003
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible
determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales, sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste
se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2003 y de 2002.
(c) Durante el año 2000, las autoridades tributarias revisaron las declaraciones juradas del impuesto a la renta y del impuesto
general a las ventas de Yanacocha por los años 1998 y 1999. Asimismo, revisaron sus declaraciones juradas del impuesto general
a las ventas por los meses de enero y febrero de 2000. Como resultado de dicha revisión, Yanacocha recibió acotaciones ascendentes
a US$24.4 millones. Con el propósito de solucionar parte de estas acotaciones, en enero del 2004 Yanacocha se acogió al Sistema
Especial de Actualización y Pago de Deudas Tributarias - SEAP, que permite pagar impuestos incorrectamente declarados con el
beneficio de eliminar multas y de liquidar los intereses a una tasa de interés preferencial. Luego de acogerse a este beneficio,
Yanacocha mantiene una demanda contenciosa ante la Corte Suprema de Justicia por US$3.1 millones en relación con el impuesto
a la renta generado por el exceso de depreciación registrado en la unidad Minera Cerro Yanacocha y el desconocimiento de la
autoridad tributaria un saldo a favor del exportador originado en el impuesto general a las ventas pagado con motivo de la
resolución de un contrato celebrado con un proveedor.
En opinión de la Gerencia de Yanacocha y de sus asesores legales, la resolución de la demanda contenciosa le será favorable.
(d) Las pérdidas tributarias de las subsidiarias no pueden ser utilizadas para compensar la utilidad neta de otra subsidiaria.
A continuación se presenta el detalle de pérdidas tributarias de Buenaventura y de sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2003:
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
58
(Expresado en miles de nuevos soles) Año de expiración
Buenaventura S/. 20,650 2004Minera Paula 49 S.A.C. 317 2004 y 2005Inversiones Colquijirca S.A. (Sociedad Minera El Brocal S.A.A.) 26,773 2004 y 2005Inversiones Mineras del Sur S.A. - -Compañía de Exploraciones, Desarrollo eInversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN 23,157 2004, 2005 y en adelanteBuenaventura Ingenieros S.A. 517 2005Compañía Minera Condesa S.A. 37,305 2004, 2005 y en adelanteConsorcio Energético de Huancavelica S.A. - -Compañía Minera Colquirrumi S.A. 9,905 2004, 2005 y en adelante
118,624
Las pérdidas tributarias se ajustarán según la variación del Indice de Precios al por Mayor entre el 31 de diciembre de 2003 y el
último mes del ejercicio en que se compense. El monto de las pérdidas tributarias arrastrable está sujeto al resultado de las
revisiones indicadas en el párrafo (b) anterior.
22. Ventas netas por área geográfica
Los ingresos de la Compañía resultan básicamente de las ventas de metales preciosos en forma de concentrados, incluyendo
concentrado de plata-plomo, concentrado de plata-oro, concentrado de zinc, concentrado de plomo-oro-cobre y barras doré de
oro. El siguiente cuadro presenta las ventas netas a clientes por área geográfica:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Perú S/. 256,520 S/. 312,458 S/. 365,281Europa 127,350 167,699 276,070América del Norte 29,794 36,418 27,448Asia 49,721 19,995 24,847Oceanía - 5,014 2,160
463,385 541,584 695,806Ingresos por cobertura, nota 33(b) 321 7,231 5,153
463,706 548,815 700,959Ver nota 35 relacionada con compromisos y concentración de ventas.
23. Costos operativos
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Contratistas S/. 77,141 S/. 85,180 S/. 109,927Suministros 72,445 66,510 70,886Gastos de personal 59,047 57,481 63,998Diversos 50,295 53,774 45,467
258,928 262,945 290,27824. Exploración y desarrollo en unidades en operación
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Gastos de exploraciónUchucchacua S/. 14,973 S/. 20,402 S/. 21,855Orcopampa 11,393 16,676 20,861Antapite 2,574 9,141 12,361Shila 2,048 4,738 4,799Ishihuinca 2,011 2,307 3,936Julcani - 2,564 1,551Paula 3,181 2,136 1,240Huallanca 3,581 - -Yanaquihua 2,421 - -Otros 8,742 1,783 40
50,924 59,747 66,643Amortización de costos de desarrollo, nota 13(b) 9,761 14,285 15,068
60,685 74,032 81,711
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
59
25. Gastos generales y administrativos
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Compensación a funcionarios, nota 17 S/. 2,267 S/. 6,429 S/. 47,277Gastos de personal 32,858 33,387 28,115Honorarios profesionales 9,281 14,211 15,894Provisión para cuentas de cobranza dudosa, nota 8(b) 1,018 314 5,674Participación de directorio 2,804 2,913 3,679Seguros 1,243 1,502 1,649Suministros 1,687 1,481 899Alquileres 2,380 842 943Mantenimiento 911 756 715Otros gastos menores 9,993 13,759 12,563
64,442 75,594 117,408
26. Exploración en áreas no operativas
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Fuera de las unidades minerasContratos de operación conjunta S/. 21,395 S/. 28,498 S/. 43,658En unidades minerasJulcani 10,352 1,651 4,094Huachocolpa 12,815 4,912 1,857Paula - - 2,742Antapite - 1,801 -
23,167 8,364 8,693Gastos de estudios y proyectos 4,863 1,564 4,136
49,425 38,426 56,487
27. Gastos de ventas
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Fletes S/. 19,244 S/. 15,933 S/. 17,564
Servicios diversos 4,550 5,258 5,940
Otros 3,061 1,987 1,06826,855 23,178 24,572
28. Ingresos y gastos financieros
A continuación se presenta la composición de los rubros:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Ingresos financieros
Intereses sobre préstamos S/. 3,535 S/. 139 S/. 317
Intereses sobre depósitos 10,310 8,646 5,376
Cambio en el valor de mercado del fondo de inversión, nota 7 - - 1,72813,845 8,785 7,421
Gastos financieros
Intereses de préstamos (17,735) (14,750) (7,017)
Intereses por sobregiros y otros (345) (1,172) (1,264)
(18,080) (15,922) (8,281)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
60
29. Otros, neto
A continuación se presenta la composición del rubro:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Otros ingresosGanancia en venta de suministros, neto S/. - S/. 2,935 S/. 2,737Ingreso por venta de energía eléctrica, neto 741 1,022 1,372Ingreso por locación de servicios a Yanacocha, neto - 1,596 1,189Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo - 1,651 1,120Ingreso por terminación de contrato, nota 37(b) 6,563 - -Ganancia en venta de acciones, nota 11(f ) - - 255Otros 6,567 3,365 34
13,871 10,569 6,707Otros egresosActualización del valor presente de la provisiónpor cierre de unidades mineras, notas 3 y 17 - - 4,503Depreciación, nota 12(c) - - 2,520Sanciones administrativas - - 1,580Proyecto de desarrollo social en Huancavelica - 770 1,252Impuestos adicionales 304 1,468 1,188Incentivos por renuncia voluntaria 1,040 1,465 997Provisión por fluctuación de valores - 1,442 833Pérdida en venta de acciones, nota 11(f ) - 1,346 -Otros - 1,262 6,040
1,344 7,753 18,913Neto 12,527 2,816 (12,206)
30. Impuesto a la renta y participación de los trabajadores
(a) A continuación se presenta la composición del gasto (ingreso) por impuesto a la renta y participación de los trabajadorespresentado en el estado consolidado de ganancias y pérdidas:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Gasto (ingreso) por impuesto a la rentaCorrienteS.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca S/. 16,379 S/. 20,522 S/. 29,250Inversiones Mineras del Sur S.A. - - 6,237Compañía Minera Condesa S.A. 4,709 - -Minera Shila S.A.C. - 2,213 -Otros 143 308 1,223
21,231 23,043 36,710DiferidoBuenaventura - - (218,145)Inversiones Colquijirca S.A. 2,944 2,544 (4,686)Inversiones Mineras del Sur S.A. - - (2,668)Minera Shila S.A.C. (265) 17 -Otros 1,532 - (235)
4,211 2,561 (225,734)Total 25,442 25,604 (189,024)Gasto (ingreso) por participación de los trabajadores (i)CorrienteInversiones Mineras del Sur S.A. - - 2,013Minera Shila S.A.C. - 713 -Otros - - 178
- 713 2,191DiferidoBuenaventura - - (59,958)Inversiones Colquijirca S.A. 124 819 (1,358)Inversiones Mineras del Sur S.A. - - (773)Minera Shila S.A.C. (85) 6 -Otros 665 - (51)
704 825 (62,140)Total 704 1,538 (59,949)
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
61
(i) De acuerdo con la legislación peruana, las compañías mineras con más de 20 trabajadores deben tener un plan de participación de los trabajadoresequivalente al 8 por ciento de la renta imponible anual. Al 31 de diciembre de 2001, de 2002 y de 2003, S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca y
Compañía Minera Condesa S.A. tienen menos de 20 empleados.
(b) Tal como se explica en la nota 2(r), Buenaventura y sus subsidiarias reconocen los efectos de las diferencias temporales entre
la base contable y la base imponible. A continuación se presenta la composición del rubro, según las partidas que lo originaron:
Abono (cargo) al estado consolidado de ganancias y pérdidas
Impuesto a la renta Efecto por Efecto Al 31y participación de de tasa del acumulado por de
(Expresado en miles al 1º de los trabajadores impuesto cambio en diciembre de nuevos soles) enero de 2003 diferido del año a la renta principio contable de 2003
Activo diferido
Ingreso diferido por venta de
producción futura S/. - S/. 240,940 S/. - S/. - S/. 240,940
Pérdida tributaria arrastrable 47,201 (19,890) 1,341 - 28,652
Provisión para compensación
de funcionarios 2,856 12,218 1,267 - 16,341
Provisión para cierre de unidades
mineras 2,333 1,381 1 10,401 14,116
Gastos de exploración no deducidos
tributariamente 4,124 (237) 347 6,296 10,530
Provisión para pérdida de valor de
uso de inmuebles, maquinaria y equipo 5,883 (359) 464 - 5,988
Utilidades no realizadas en operaciones
con relacionadas 4,579 (326) 358 - 4,611
Provisión para pérdida de valor de
repuestos y suministros 3,457 273 168 - 3,898
Provisión para cuentas de cobranza dudosa - 1,759 - - 1,759
Otros 542 2,497 25 - 3,06470,975 238,256 3,971 16,697 329,899
Menos - Provisión para recuperación
del activo diferido (69,590) 54,321 (733) (3,405) (19,407)
Activo diferido 1,385 292,577 3,238 13,292 310,492
Pasivo diferido
Costos de extracción diferido (13,063) (5,961) - - (19,024)
Otros (5,941) (1,487) (493) - (7,921)Pasivo diferido (19,004) (7,448) (493) - (26,945)Activo (pasivo) diferido, neto (17,619) 285,129 2,745 13,292 283,547
(c) En los años 2001 y 2002 se registraron gastos por impuesto a la renta. Durante el año 2003, se registraron ingresos por
impuesto a la renta debido a lo siguiente:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Utilidad antes del impuesto a la renta S/. 242,942 S/. 446,173 S/. 95,504Tasa tributaria 30% 27% 27%Impuesto a la renta según tasa tributaria 72,883 120,467 25,786Partidas permanentes:Participación en los resultados de las empresas subsidiarias y afiliadas (61,254) (91,106) (143,509)Gastos no deducibles 11,663 821 1,007Efecto de cambio de tasa de impuesto a la renta 17 - 3,238Ingresos financieros exonerados - - (1,404)Otras partidas permanentes 3,954 238 (32,351)
27,263 30,420 (147,233)Provisión de activo diferido (1,821) (4,816) (41,791)
Total 25,442 25,604 (189,024)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
62
31. Utilidad por acción básica y diluida
A continuación se muestra el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida reportado por los años terminados el 31 de diciembre
de 2001, de 2002 y de 2003:
Por el año terminado Por el año terminado Por el año terminado (Expresado en nuevos soles, el 31 de diciembre de 2001 el 31 de diciembre de 2002 el 31 de diciembre de 2003 excepto por el número Utilidad Neta Acciones Utilidad Utilidad neta Acciones Utilidad por Utilidad neta Acciones Utilidad de acciones) (numerador) (denominador) por acción (numerador) (denominador) acción (numerador) (denominador) por acción
Utilidad por acción básicay diluida antes del efectoacumulado por cambio enprincipio contable S/. 221,551,000 126,602,016 S/. 1.75 S/. 396,297,000 S/. 127,236,219 S/. 3.12 S/. 235,888,000 S/. 127,236,219 S/. 1.85Efecto acumulado por cambioen principio contable en lautilidad neta por acciónbásica y diluida - 126,602,016 - - 127,236,219 - (68,918,000) 127,236,219 (0.54)Utilidad neta poracción básica y
diluida 221,551,000 126,602,016 1.75 396,297,000 127,236,219 3.12 166,970,000 127,236,219 1.31
Las acciones utilizadas como denominador en el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida por los años terminados el 31 de
diciembre de 2001, de 2002 y de 2003 fueron determinadas como sigue:
2001 2002 2003
Acciones comunes 137,444,962 137,444,962 137,444,962Acciones de inversión 372,320 372,320 372,320
137,817,282 137,817,282 137,817,282Menos - Acciones en tesorería (11,215,266) (10,581,063) (10,581,063)
126,602,016 127,236,219 127,236,219
32. Información sobre segmentos
La Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 14 requiere que las compañías presenten información financiera por segmentos.
Los segmentos son determinados por la manera cómo la Gerencia organiza la Compañía para tomar decisiones y evaluar el
desempeño del negocio. La Gerencia toma decisiones y evalúa el desempeño del negocio sobre la base del segmento minero.
Los segmentos de electricidad, consultoría minera y de seguros no son relevantes para efectos de evaluar el desarrollo del negocio,
por lo cual la Gerencia considera que la Compañía opera en un sólo segmento reportable.
33. Instrumentos financieros derivados
Riesgo de precio de los metales -
(a) La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados para reducir ciertos riesgos de mercado a los cuales se encuentra
expuesta. Los riesgos se refieren a los efectos de los cambios en los precios de los metales preciosos. Históricamente, el mercado
mundial de precios de los productos de la Compañía fluctúa significativamente y se ve afectado por varios factores que están
fuera del control de la Gerencia de la Compañía.
Buenaventura -
Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Compañía no registraba el valor razonable de los instrumentos derivados, sino que lo revelaba
en una nota a los estados financieros. A partir del 1 de enero de 2003, la Compañía ha adoptado la NIC 39 “Instrumentos
Financieros - Reconocimiento y Medición”, según la cual los instrumentos derivados se reconocen en el balance general como
activos o pasivos, y se presentan a su valor razonable, ver nota 2(t).
La intención económica de la Gerencia de Buenaventura es mantener instrumentos derivados para cubrirse de las fluctuaciones
de precios de sus metales; sin embargo, no cumple con todas las condiciones establecidas en la NIC 39 para contabilizarlos como
operaciones de cobertura de flujos futuros. En consecuencia, ha dado el siguiente tratamiento contable a sus contratos de
instrumentos derivados:
- Registró un cargo a resultados acumulados por S/436,786,000, en relación con la adopción inicial de la NIC 39.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
63
- Reconoció una pérdida en el estado consolidado de ganancias y pérdidas por S/616,986,000 por los cambios en el valor
razonable ocurrido en el año 2003, la cual se presenta neto de la ganancia obtenida por el cambio en el valor razonable
ocurrido en el año 2003 del instrumento derivado que mantiene con su subsidiaria Inversiones Mineras del Sur S.A.
ascendente a S/3,360,000.
Asimismo, mantiene un pasivo en el balance general consolidado por S/367,711,000 (S/74,264,000 y S/293,447,000 como porciones corriente
y no corriente, respectivamente) en relación con el valor razonable de los instrumentos derivados vigentes al 31 de diciembre de 2003.
El Brocal -
La Subsidiaria El Brocal mantiene contratos de instrumentos derivados que califican como operaciones de cobertura de flujos de
efectivo. En consecuencia, ha dado el siguiente tratamiento contable a sus contratos de instrumentos derivados:
- Registró un abono a la cuenta patrimonial de pérdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura por S/1,660,000,
en relación con la adopción inicial de la NIC 39.
- Reconoció una pérdida por S/7,709,000 por los cambios ocurridos en el 2003 en el valor razonable de estos contratos, la cual
se presenta diferida en la cuenta patrimonial antes citada.
Asimismo, mantiene un pasivo en el balance general consolidado por S/20,963,000 en relación con el valor razonable de los
instrumentos derivados vigente al 31 de diciembre de 2003.
(b) En el año 2003, Buenaventura reconoció pérdidas por S/19,840,000 (ganancias por S/60,469,000 y S/42,669,000 en el año
2001 y 2002, respectivamente) en relación con operaciones de cobertura vencidas en ese período. Esos importes se incluyen
en el rubro de ganancia (pérdida) realizada en instrumentos derivados del estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Asimismo, en el mismo año, la subsidiaria El Brocal reconoció ganancias por S/5,153,000 (ganancias por S/321,000 y S/7,231,000
en los años 2001 y 2002, respectivamente) en relación con operaciones de coberturas vencidas en ese periodo. Estos importes se
incluyen en el rubro ventas netas del estado consolidado de ganancias y pérdidas.
(c) A continuación se presenta el detalle de las operaciones de derivados para cubrir los riesgos de fluctuación de precios de los
metales, vigentes al 31 de diciembre de 2003:
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. -
Metal Cantidad (onzas) Rango de precio Período
Mínimo Máximo (US$/Oz)
Oro 232,500 (i) 1,113,000 309.00 a 366.70 Enero 2004 - Julio 2011
Plata 800,000 (ii) 6,200,000 5.84 a 6.16 Enero 2004 – Agosto 2006
(i) Incluye:
- 150,000 y 82,500 onzas que están garantizadas al precio promedio de US$321.77 por onza siempre y cuando el oro cotice por
encima de US$309.00 y US$345.00 por onza, respectivamente.
(ii) Incluye:
- 800,000 onzas que están garantizadas al precio mínimo de US$6.00 por onza (siempre y cuando la plata cotice por encima de
US$4.00 por onza) y al precio máximo de US$6.00 por onza.
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. -
Metal Cantidad Precio Período
Contratos de forwardZinc (i) 6,000 TM US$915/TM Enero 2004 - Diciembre 2004Zinc 12,000 TM US$925/TM Enero 2004 - Diciembre 2004Zinc (ii) 6,000 TM US$900/TM Enero 2004 - Diciembre 2004Zinc (iii) 6,000 TM US$905/TM Enero 2004 - Diciembre 2004Zinc (iv) 6,000 TM US$932/TM Enero 2004 - Diciembre 2004Plata 300,000 Oz US$5.06/Oz Enero 2004 - Diciembre 2004Plata 300,000 Oz US$5.245/Oz Enero 2004 - Diciembre 2004Plata (v) 300,000 Oz US$4.80/Oz Enero 2004 - Diciembre 2004
Plata (vi) 300,000 Oz US$4.97/Oz Enero 2004 - Diciembre 2004
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
64
(i) Si el precio promedio del zinc para un mes específico se encontrara en, o por debajo de US$780/TM, la empresa
recibirá, en dicho mes, el precio promedio de mercado más US$30/TM. Si el precio promedio del zinc, para un mes
específico estuviera en, o por encima de US$950/TM, la Compañía se compromete a fijar, en dicho mes 250 TM
adicionales durante dicho mes a un precio de US$915/TM.
(ii) Si el precio promedio del zinc para un mes específico se encontrara en, o por debajo de US$800/TM, la Compañía
recibirá en dicho mes, el precio promedio de mercado más US$30/TM. Si el precio promedio del zinc, para un mes
específico, se encontrara en, o por encima de US$970/TM, la Compañía se compromete a fijar 250/TM adicionales
durante dicho mes a un precio de US$900/TM.
(iii) Si el precio promedio del zinc, para un mes específico, se encontrara en, o por debajo de US$778/TM, la Compañía
recibirá en dicho mes, el precio promedio de mercado más US$30/TM. Si el precio promedio del zinc, para un mes
específico, se encontrara en, o por encima de US$970/TM, la Compañía se compromete a fijar 250 TM adicionales
durante dicho mes a un precio de US$905/TM.
(iv) La cobertura sólo aplica si el precio promedio de mercado de zinc para cualquier mes estuviera en o por encima de US$800/TM.
(v) Si el precio promedio de la plata, para un mes específico, se encontrara en, o por debajo de US$4.20/Oz, la Compañía
recibirá en dicho mes, el precio promedio de mercado más US$0.26/Oz. Si el precio promedio de la plata, para un mes
específico, se encontrara en, o por encima de US$4.80/Oz, la Compañía se compromete a fijar 12,500 onzas adicionales
durante dicho mes a un precio de US$4.80/Oz.
(vi) La cobertura sólo aplica si el precio promedio de la plata para cualquier mes estuviera en, o por encima de US$4.20/Oz.
(d) Durante el mes de enero de 2004, Buenaventura recompró posiciones de cobertura por 120,000 onzas de oro. La operación
originó un desembolso de US$10,400,000.
Riesgo de tipo de cambio -
Buenaventura mantiene un contrato a término (forward) por US$20,000,000 a un tipo de cambio pactado de S/3.482 por cada
U.S. dólar, y que vence el 5 de enero 2004, ver nota 6(b). Esta operación ha generado una pérdida de aproximadamente S/
2,322,000 durante el año 2003 (aproximadamente S/293,000 durante el año 2002), explicada por el menor tipo de cambio de
mercado al vencimiento en comparación con el tipo de cambio pactado.
El valor razonable de esta operación al 31 de diciembre de 2003 asciende a S/737,000 (S/3,408,000 al 31 de diciembre de 2002) y
se presenta en el rubro otras cuentas por pagar del balance general consolidado, ver nota 17.
Riesgo de tasa de interés -
Durante el año 2002, la Compañía ha suscrito una operación Swap con vencimiento en setiembre de 2006 por un total de
US$5,500,000. Esta operación fija una tasa de interés de 3.05% para la tasa Libor a 90 días. Durante el año 2003, esta operación ha
significado para la Compañía una pérdida de aproximadamente S/91,000, debido a la menor cotización de la tasa Libor con
respecto a la tasa fijada en el contrato.
La Compañía mantiene un pasivo de S/280,000 en relación con el valor razonable de este contrato al 31 de diciembre de 2003.
Contratos de ventas -
Con fechas efectivas 30 y 31 de diciembre de 2003, Buenaventura modificó las condiciones de ciertos contratos de instrumentos
derivados para que califiquen como contratos de ventas comerciales, ver nota 2(r). Bajo las nuevas condiciones, Buenaventura
está obligada a efectuar entregas físicas futuras de las mismas cantidades de oro comprometidas en los contratos originales a
precios máximos que fluctúan entre US$332 y US$415 por onza. El valor razonable de estos contratos a la fecha de la modificación
de las condiciones pactadas de S/676,799,000 se presenta como “Ingreso diferido por venta de producción futura” en el balance
general consolidado, y afectará los resultados de los ejercicios en los cuales se hagan las entregas físicas de las onzas de oro
comprometidas. El número de onzas comprometidas de oro hasta el año 2011 es de 2,042,000.
34. Valor razonable de los instrumentos financieros
La información acerca del valor razonable de mercado de los instrumentos financieros, incluyendo derivados, se presenta a continuación:
- Los activos y pasivos corrientes se aproximan a su valor razonable de mercado debido al tiempo de madurez relativamente
corto de los instrumentos financieros.
- El valor razonable de la inversión mantenida en Sociedad Minera Cerro Verde S.A. es de S/213,015,000 al 31 de diciembre de
2003 (S/13,881,000 al 31 de diciembre de 2002).
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
65
- El valor razonable de mercado de los instrumentos derivados asciende a S/1,066,490,000, y se determina sobre la base de las
cotizaciones recibidas de terceros independientes, ver nota 33.
35. Compromisos y concentración de ventas
En el año 2003, los tres clientes más importantes representaron el 35%, 28% y 11% del total de las ventas (el 35%, 32% y 12% del
total de las ventas en el año 2002). Al 31 de diciembre de 2003, el 77% de las cuentas por cobrar se relaciona con estos clientes
(83% al 31 de diciembre de 2002). Algunos de estos clientes tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la
producción de ciertas minas de la Compañía a precios que se basan en cotizaciones de mercado. Actualmente, la producción de
las unidades mineras de Uchucchacua, Orcopampa, Julcani, Colquijirca, Shila, Ishihuinca y Antapite se encuentra bajo contratos
de ventas, los cuales vencen en distintas fechas no más allá del 31 de diciembre de 2004.
36. Compromisos y contingencias
(a) Medio ambiente -
Las actividades de exploración y explotación de la Compañía están sujetas a normas de protección del medio ambiente, en
cumplimiento de las cuales la Compañía presentó estudios preliminares sobre Evaluación del Medio Ambiente (EVAP) y Programas
de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) para las unidades mineras. El Ministerio de Energía y Minas ha aprobado los PAMA
presentados por la Compañía para sus unidades mineras de Uchucchacua, Julcani, Orcopampa, Colquijirca, Ishihuinca, Huachocolpa,
Shila y Paula, así como el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para la unidad minera Antapite. Al 31 de diciembre de 2003, los
PAMA de las unidades mineras de Uchucchacua, Julcani, Orcopampa, Colquijirca e Ishihuinca han sido completados.
El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la República emitió la Ley 28090, Ley que Regula el Cierre de Minas. Esta ley tiene por
objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboración,
presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas, así como la constitución de las garantías ambientales correspondientes,
que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujeción a los principios de protección, preservación y
recuperación del medio ambiente. A la fecha se encuentra pendiente la reglamentación correspondiente.
(b) Concesiones arrendadas -
La Compañía ha suscrito contratos para operar en concesiones arrendadas tal como se indica a continuación:
Compañía Compañía Año en que Regalías
arrendataria arrendadora vence el contrato
Compañía de Minas Sindicato Minero 2043 10% de la producción valorizada,Buenaventura S.A.A. Orcopampa S.A. dependiendo de ciertas condiciones
(Arequipa) contractuales.Inversiones Mineras El Futuro de Ica S.R.L. 2015 7% del valor de venta de los concentrados.
del Sur S.A. (Arequipa)
El siguiente es un detalle de los gastos por regalías que se incluyen en el rubro gastos operativos del estado consolidado de
ganancias y pérdidas:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2001 2002 2003
Sindicato Minero Orcopampa S.A. S/. 11,808 S/. 12,927 S/. 21,801El Futuro de Ica S.R.L. 583 1,068 2,167Otros 1,148 - -
13,539 13,995 23,968
El saldo de regalías por pagar es de S/4,404,000 al 31 de diciembre de 2003 (S/5,199,000 al 31 de diciembre de 2002), ver nota 17.
(c) Procesos legales -
Demanda de cuidadano francés -
En febrero de 2002, la Compañía y la subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A. (Condesa), conjuntamente con Newmont Mining,
Newmont Second y ciertas personas naturales, fueron demandadas ante la Corte Distrital del estado de Colorado, Estados Unidos, por
un ciudadano francés, quien declara haberse desempeñado como consultor de Normandy en el juicio que concluyó en 1998 y que
fuera motivo de un Acuerdo de Transacción Global en el año 2000, mediante el cual BRGM, Mine Or, Normandy y sus empresas asociadas
(SEREM) renunciaron total y permanentemente a cualquier pretensión sobre el derecho de preferencia de las acciones de Compañía de
Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN a cambio de un pago único de US$80 millones, de los cuales US$40
millones fueron pagados por la Compañía.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
66
El demandante asegura que se ha visto perjudicado debido a que Normandy se comprometió a pagarle una comisión, si lograba
aumentar el valor del pago ordenado por la corte, lo cual no ocurrió, y demanda una indemnización por daños no menor a US$25
millones más intereses, además de una cifra por daños que podría triplicar dicha cifra. Asimismo, alega violaciones al estatuto federal
RICO, así como bajo las leyes estatales del estado de Colorado, interferencias en derechos contractuales, difamación y otros daños.
La defensa ha presentado mociones para afrontar la demanda en varios recursos, pero en lugar de responder dichas mociones el
demandante ha realizado otra demanda. La Compañía y Condesa han presentado mociones para rechazar la nueva demanda.
Con fecha 15 de enero de 2004 el Juez Richard P. Matsch de la Corte Federal del Distrito de Colorado, resolvió desestimar la
demanda duplicatoria. El 15 de febrero de 2004, el fallo ha sido apelado ante la Corte Federal de los Estados Unidos de América,
del Décimo Circuito, Colorado. A la fecha no es posible predecir cuándo la Corte emitirá una decisión sobre esta apelación.
Otros -
La Compañía es parte de otros procesos legales que surgen del curso normal de sus actividades; sin embargo, en opinión de la
Gerencia de la Compañía, ninguno en particular, ni todos en conjunto, podrían resultar en contingencias importantes.
37. Transacciones con compañías afiliadas
(a) La Compañía ha efectuado las siguientes transacciones con sus afiliadas en el año 2001, 2002 y 2003:
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca (“Chaupiloma”) -
Es propietaria de los denuncios mineros explotados por Yanacocha en contra prestación de lo cual recibe regalías del 3 por ciento
de las ventas realizadas por Yanacocha. En el año 2003 las regalías ascendieron a S/111,398,000 (S/56,273,000 y S/78,503,000 en
2001 y 2002, respectivamente) y se presentan en el rubro ingresos por regalías en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Compañía Minera Condesa S.A. (“Condesa”) -
Durante el año 2003, Yanacocha otorgó dividendos en efectivo a Condesa por aproximadamente S/459,509,000 (S/15,543,000 y
S/79,216,000 en el año 2001 y 2002, respectivamente).
Buenaventura Ingenieros S.A. (“Bisa”) -
En marzo de 2002, Bisa firmó un contrato de locación de servicios especializados con Yanacocha para efectuar labores de análisis y estudios,
diseños de obras, así como para el planeamiento, supervisión y administración de las obras de infraestructura que requiera Yanacocha en
sus operaciones. Dicho contrato tiene vigencia hasta el 31 de diciembre de 2004. Durante el año 2003, las facturaciones relacionadas con
este servicio ascienden aproximadamente a S/10,875,000 (S/10,185,000 en el año 2002). La utilidad bruta generada del servicio brindado
asciende a S/1,189,000 (S/1,596,000 en el año 2002) y se presenta en el rubro otros, neto del estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Las utilidades entre Bisa y Yanacocha no son significativas y, por lo tanto, no han sido eliminadas en los estados financieros consolidados.
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. (“Conenhua”) -
En noviembre de 2000, Conenhua suscribió un convenio con Yanacocha para la construcción y operación de las líneas de
transmisión 220 kV Trujillo - Cajamarca y 60 kV Cajamarca - La Pajuela y la subestación Cajamarca Norte, así como la ampliación de
la subestación Trujillo. De acuerdo con el convenio, las obras culminaron en octubre de 2001. Asimismo, Yanacocha y la Compañía
celebraron un contrato para los servicios de transmisión de energía eléctrica y operación de las obras por un plazo de 10 años
contados a partir de noviembre de 2001, por el cual se fijó una retribución anual de US$3.7 millones que Yanacocha deberá pagar
a la Compañía. Durante el año 2003, los ingresos relacionados con este servicio ascienden aproximadamente a S/13,615,000 (S/
14,136,000 en el año 2002). La utilidad bruta del servicio brindado asciende a S/1,120,000 (S/1,651,000 en el año 2002) y se
presenta en el rubro otros, neto del estado consolidado de ganancias y pérdidas.
Las utilidades entre Conenhua y Yanacocha no son significativas y, por lo tanto, no han sido eliminadas en los estados financieros consolidados.
(b) De acuerdo con un contrato firmado con Yanacocha el 19 de diciembre de 2000, Buenaventura se encargaba de la
administración de la planta de cal de China Linda. El contrato, cuyo vencimiento original era el 18 de diciembre de 2010, fue
rescindido por Yanacocha en el año 2001 mediante un pago de S/6,563,000 (US$1,800,000) efectuado en enero de 2002.
(c) Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compañía tiene las siguientes cuentas por cobrar a afiliadas:
(Expresado en miles de nuevos soles) 2002 2003
Minera Yanacocha S.R.L. S/. 30,752 S/. 35,044Otros 182 893
30,934 35,937
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
67
A los Accionistas de la Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Al 31 de diciembre de 2002 y 2003
68
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Al 31 de diciembre de 2002 y 2003
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares) Nota 2002 2003 2003
(Nota 4)
Activo
Activo corriente
Caja y bancos 6 S/. 84,640 S/. 371,442 US$ 107,229
Fondo de inversión 7 - 52,317 15,103
Cuentas por cobrar comerciales 41,290 53,083 15,324
Cuentas por cobrar diversas 8,168 14,918 4,307
Cuentas por cobrar a subsidiarias y afiliadas 32 37,897 12,483 3,604
Existencias, neto 8 50,046 52,935 15,281
Impuestos y gastos pagados por adelantado 9 15,407 28,668 8,276
Instrumentos derivados 28 - 3,360 970
Total activo corriente 237,448 589,206 170,094
Préstamo a subsidiaria a largo plazo 32 11,998 7,536 2,176
Inversiones en acciones 10 1,472,104 1,666,452 481,077
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 11 159,292 182,609 52,716
Costos de desarrollo, neto 12 48,258 73,214 21,136
Concesiones mineras y crédito mercantil, neto 13 38,398 33,893 9,784
Activo diferido por impuesto a la renta y participación
de los trabajadores, neto 25 - 283,189 81,752
Total activo 1,967,498 2,836,099 818,735
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 10,598 18,961 5,474
Otras cuentas por pagar 14 21,754 45,874 13,242
Cuentas por pagar a subsidiarias y afiliadas 32 28,295 41,927 12,104
Instrumentos derivados 28 - 74,264 21,439
Ingreso diferido por venta de producción futura 28 - 65,625 18,945
Total pasivo corriente 60,647 246,651 71,204
Otras cuentas por pagar a largo plazo 14 14,607 59,304 17,120
Instrumentos derivados 28 - 293,447 84,713
Ingreso diferido por venta de producción futura 28 - 611,174 176,436
Total pasivo 75,254 1,210,576 349,473
Patrimonio neto 15
Capital social, neto de acciones en tesorería de S/47,339,000
en los años 2002 y 2003 568,880 568,880 164,226
Acciones de inversión, neto de acciones en tesorería de S/63,000
en los años 2002 y 2003 1,604 1,604 463
Capital adicional 582,134 582,134 168,053
Reserva legal 77,733 94,653 27,325
Utilidades acumuladas 654,869 212,951 61,475
Ganancia (pérdida) acumulada por traslación 7,024 (28,023) (8,090)
Ganancia no realizada en inversiones en acciones mantenidas al valor razonable - 199,373 57,556
Pérdida no realizada en instrumentos derivados de cobertura - (6,049) (1,746)
Total patrimonio neto 1,892,244 1,625,523 469,262
Total pasivo y patrimonio neto 1,967,498 2,836,099 818,735
Este estado financiero ha sido extraído del informe auditado de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de diciembre 2003.
BALANCE GENERAL
69
(Expresado en miles de nuevos soles y U.S. dólares) Nota 2001 2002 2003 2003
(Nota 4)
Ventas netas 17 S/. 295,693 S/. 392,857 S/. 497,485 US$ 143,616
Costos de operaciónCostos operativos 18 148,171 228,750 262,538 75,790Depreciación 11(c) 18,954 18,690 19,976 5,767Exploración y desarrollo en unidades en operación 19 33,318 47,758 54,327 15,683Total costos de operación 200,443 295,198 336,841 97,240Utilidad bruta 95,250 97,659 160,644 46,376Gastos operativosGenerales y administrativos 20 41,940 53,476 91,557 26,431Exploración en áreas no operativas 21 47,935 30,346 43,112 12,446Ventas 22 14,532 13,365 14,326 4,136Regalías 31(b) 11,808 12,927 21,801 6,294Provisión por pérdida en el valor de activos 21,284 143 344 99
Total gastos operativos 137,499 110,257 171,140 49,406
Pérdida de operación (42,249) (12,598) (10,496) (3,030)
Otros ingresos (gastos)Participación en los resultados de lasempresas subsidiarias y afiliadas 10(g) 185,199 364,512 598,559 172,794Pérdida por cambio en el valor razonable de losinstrumentos derivados 28(a) - - (613,626) (177,144)Ganancia (pérdida) realizada en instrumentos derivados 28(b) 60,469 42,669 (18,132) (5,234)Ingresos financieros 23 18,200 13,517 8,981 2,593Gastos financieros 23 (3,415) (1,375) (193) (56)Resultado por exposición a la inflación 2,992 (3,038) 786 227Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil 13 (4,322) (6,076) (4,338) (1,252)
Otros, neto 24 12,216 2,513 (1,530) (442)Total otros ingresos (gastos), neto 271,339 412,722 (29,493) (8,514)
Utilidad (pérdida) antes de la participación de lostrabajadores, impuesto a la renta y efecto acumuladopor cambio en principio contable 229,090 400,124 (39,989) (11,544)
Participación de los trabajadores 25(b) - - 59,958 17,309
Impuesto a la renta 25(b) - - 218,145 62,975Utilidad antes de efecto acumulado por cambioen principio contable 229,090 400,124 238,114 68,740Efecto acumulado por cambio en principio contablepor cierre de unidades mineras 3 - - (68,918) (19,895)Utilidad neta 229,090 400,124 169,196 48,845Utilidad por acción básica y diluida antes de efectoacumulado por cambio en principio contable, expresadaen nuevos soles y U.S. dólares 26 1.81 3.14 1.87 0.54Efecto acumulado por cambio en principio contablepor cierre de unidades mineras - - (0.54) (0.16)Utilidad neta por acción básica y diluida, expresadaen nuevos soles y U.S. dólares 26 1.81 3.14 1.33 0.38
Promedio ponderado del número de acciones en circulación 126,602,016 127,236,219 127,236,219 127,236,219
Este estado financiero ha sido extraído del informe auditado de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de diciembre 2003.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASCOMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
70
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Número Acciones Acciones Capital Reserva Utilidades Ganancia Ganancia no Pérdida Totalde acciones comunes de adicional legal acumuladas (pérdida) realizada en no
en circulación inversión acumulada acciones realizada enpor traslación mantenidas instrumentos
al valor derivados de (Expresado en miles de nuevos soles) razonable cobertura
Saldos al 1° de enero de 2001 125,879,832 S/.172,806 S/. 508 S/. 512,940 S/. 37,720 S/. 623,220 S/. 6,703 S/. - S/. - S/.1,353,897
Dividendos declarados y pagados, nota 15(f) - - - - - (51,078) - - - (51,078)
Utilidad en venta de ADRs, nota 15(e) 356,000 480 - 13,293 - - - - - 13,773
Pérdida acumulada por traslación de la inversión
en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a través
de Compañía Minera Condesa S.A., nota 15(g) - - - - - - (684) - - (684)
Utilidad neta - - - - - 229,090 - - - 229,090
Saldos al 31 de diciembre de 2001 126,235,832 173,286 508 526,233 37,720 801,232 6,019 - - 1,544,998
Dividendos declarados y pagados, nota 15(f) - - - - - (77,746) - - - (77,746)
Capitalización de utilidades acumuladas,
nota 15(a) y 15(b) - 427,569 1,159 - - (428,728) - - - -
Transferencia a reserva legal - - - - 40,013 (40,013) - - - -
Utilidad en venta de ADRs, nota 15(e) 644,000 882 - 23,133 - - - - - 24,015
Compra de acciones de inversión por subsidiaria - - (13) (139) - - - - - (152)
Ganancia acumulada por traslación de la inversión
en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a través
de Compañía Minera Condesa S.A., nota 15(g) - - - - - - 1,005 - - 1,005
Aumento del valor nominal de las acciones en
tesorería mantenidas por subsidiaria - (32,857) (50) 32,907 - - - - - -
Utilidad neta - - - - - 400,124 - - - 400,124
Saldos al 31 de diciembre de 2002 126,879,832 568,880 1,604 582,134 77,733 654,869 7,024 - - 1,892,244
Dividendos declarados y pagados, nota 15(f) - - - - - (151,729) - - - (151,729)
Inversiones en acciones mantenidas al
valor razonable, nota 2(f ) - - - - - (5,679) - 199,373 - 193,694
Pérdida en la valorización inicial de los
instrumentos derivados, nota 2(r) - - - - - (436,786) - - - (436,786)
Ganancia en la valorización inicial de los
instrumentos derivados de cobertura mantenidos
por subsidiaria, nota 2(r) - - - - - - - - 1,660 1,660
Pérdida por cambio en el valor razonable de los
instrumentos derivados de cobertura mantenidos
por subsidiaria, nota 28(a) - - - - - - - - (7,709) (7,709)
Transferencia a reserva legal - - - - 16,920 (16,920) - - - -
Pérdida acumulada por traslación de la inversión
en Minera Yanacocha S.R.L., mantenida a través
de Compañía Minera Condesa S.A., nota 15(g) - - - - - - (35,047) - - (35,047)
Utilidad neta - - - - - 169,196 - - - 169,196
Saldos al 31 de diciembre de 2003 126,879,832 568,880 1,604 582,134 94,653 212,951 (28,023) 199,373 (6,049) 1,625,523
Este estado financiero ha sido extraído del informe auditado de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de diciembre 2003.
71
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
(Expresado en miles de nuevos 2001 2002 2003 2003
soles y U.S. dólares) (Nota 4)
Actividades de operaciónCobranza por ventas S/. 294,570 S/. 397,013 S/. 484,277 US$ 139,803Cobranza de intereses 16,478 13,825 11,123 3,211Cobranza de dividendos 4,731 9,680 521,788 150,632Cobranza de regalías 2,021 6,439 8,212 2,371Pagos a proveedores y terceros (131,841) (234,161) (279,806) (80,776)Pagos a trabajadores (63,234) (70,280) (71,204) (20,555)Pagos por actividades de exploración (74,301) (69,988) (87,027) (25,123)Pagos de regalías (11,808) (12,586) (21,302) (6,150)Pagos de impuesto a la renta - (8,850) (10,530) (3,040)Pagos de intereses (3,297) (1,727) (193) (56)Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 33,319 29,365 555,338 160,317
Actividades de inversiónDisminución neta de cuentas por cobrar a subsidiarias y afiliadas 5,710 143,655 43,508 12,560Aumento en fondo de inversión - - (50,589) (14,604)Cobros (pagos) por instrumentos derivados liquidados, neto 60,469 42,669 (18,132) (5,234)Pago por compra de inversiones en acciones (14,711) (11,007) (4,445) (1,283)Adquisiciones de maquinaria y equipo (20,816) (34,958) (44,731) (12,913)Desembolsos por actividades de desarrollo (10,956) (22,581) (31,158) (8,995)Ingreso por venta de activos y cesión de derechos contractuales 13,131 - - -Ingreso por venta de maquinaria y equipo 92 2,182 1,214 350Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de inversión 32,919 119,960 (104,333) (30,119)
Actividades de financiamientoAumento (disminución) de préstamos bancarios, neto 30,825 (67,565) - -Ingreso por venta de acciones en tesorería, nota 15(e) 17,852 - - -Pago de dividendos (51,078) (74,860) (164,203) (47,403)Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (2,401) (142,425) (164,203) (47,403)
Aumento neto de efectivo en el año 63,837 6,900 286,802 82,795Efectivo al inicio del año 13,903 77,740 84,640 24,434Efectivo al final del año 77,740 84,640 371,442 107,229Conciliación de la utilidad neta con el efectivo provenientede las actividades de operaciónUtilidad neta 229,090 400,124 169,196 48,845Más (menos)Provisión por pérdida en el valor de uso de activos 21,284 143 344 99Pérdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados - - 613,626 177,144Depreciación 21,054 20,252 21,281 6,143Provisión por compensaciones a largo plazo (*) 2,267 6,429 47,277 13,648Cambio en el valor de mercado de fondo de inversión - - (1,728) (499)Amortización de costos de desarrollo en unidades mineras en operación 6,952 8,116 10,060 2,904Actualización del valor presente de la provisión por cierre de unidades mineras - - 2,664 769Amortización de concesiones mineras y crédito mercantil 4,322 6,076 4,338 1,252Provisión para cuentas de cobranza dudosa 1,018 314 293 85Pérdida (ganancia) en venta de maquinaria y equipo 561 (1,426) (982) (283)Resultado por exposición a la inflación (2,992) 3,038 (786) (227)Efecto acumulado por cambio en principio contable - - 68,918 19,895Ingreso por participación en los resultados de las empresas subsidiariasy afiliadas, neto de dividendos recibidos en efectivo (180,468) (354,832) (76,771) (22,162)Beneficio por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos - - (278,103) (80,284)Cambios netos en las cuentas de activo y pasivoDisminución (aumento) de activos de operación -Cuentas por cobrar comerciales y diversas (60,087) (39,161) (18,836) (5,438)Existencias 6,599 (2,900) (3,233) (933)Impuestos y gastos pagados por adelantado 349 (15,500) (13,261) (3,828)Aumento (disminución) de pasivos de operación -Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (16,630) (1,308) 11,041 3,187Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 33,319 29,365 555,338 160,317Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo:Pago de dividendos con acciones comunes de Sociedad MineraEl Brocal S.A.A., nota 15(f ) - 2,886 - -Aumento del valor en libros de los activos de larga duración - - 4,353 1,257
(*) Corresponde al reconocimiento de provisiones, hasta el año 2012, de un programa de compensación a ciertos funcionarios de la Compañía, a largoplazo, descrito en mayor detalle en la nota 14.
Este estado financiero ha sido extraído del informe auditado de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de diciembre 2003.
72
Gerencia
Alberto Benavides de la Quintana Presidente del Directorio
Roque Benavides G. Gerente General Desde 22/02/01
Raúl Benavides G. Gerente de Desarrollo de Negocios Desde 01/07/97
Carlos Gálvez P. Gerente de Finanzas y Administración Desde 22/02/01
Mario Santillán F. Gerente de Operaciones Desde 01/05/92
César Vidal C. Gerente de Exploraciones Desde 02/01/96
Humberto Rodríguez C. Contralor General Desde 01/01/84
Jaime Ayllón B. Sub Gerente de Sistemas Desde 01/01/02
Fernando Espá G Sub Gerente de Comercialización Desde 01/01/93
Isaac Galarza C. Sub Gerente de Logística Desde 01/01/94
Alejandro Hermoza M. Sub Gerente de Administración y Recursos Humanos Desde 16/06/03
Mario Palla P. Sub Gerente de Medio Ambiente y Comunidades Desde 01/07/03
Bernardo Rubio R. Sub Gerente de Plantas Concentradoras Desde 01/06/95
Federico Zúñiga T. Sub Gerente de Contabilidad Desde 01/01/84
Oscar Mayta T. Jefe de Geólogos Desde 01/01/86
Carlos Rodríguez V. Director de Seguridad
Alfredo Farje S. Superintendente de Proyectos
Luis de la Cruz R. Jefe de Proyectos Metalúrgicos y
Encargado de Auditoría Ambiental
Julcani
Felix Lewandowsky M. Superintendente
Orlando Quintanilla R. Capitán de Minas
Mario Calderón S. Jefe de Geólogos Unidad
Mario Loayza F. Jefe de Planta Concentradora
Juan Carlos Vargas B Jefe de Recursos Humanos
Uchucchacua
Daniel Briones A. Superintendente
Jose Luis Ilizarbe C. Asistente Superintendente
Máximo Castro S. Capitán de Minas
Angel Sabastizagal V. Jefe de Geólogos Unidad
Eduardo Castro M. Jefe de Planta Concentradora
Jorge Páez J. Contador Unidad
Javier Vasquez B. Jefe de Recursos Humanos
Orcopampa
Segundo Bejarano R. Sub Gerente de Operaciones Orcopampa
Ricardo Huancaya D. Asistente Superintendente
Luis Sanchez G. Capitán de Minas
Luis Gamarra E. Jefe de Geólogos Unidad
Raúl Goicochea F. Jefe de Planta Concentradora
Percy Cárdenas A. Contador Unidad
Luis Góngora C. Jefe de Recursos Humanos
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
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RESUMEN DE TRAYECTORIA PROFESIONAL DEL DIRECTORIO Y LA GERENCIA
Alberto Benavides de la Quintana, Presidente del Directorio y miembro del Comité de Compensación. Ingeniero de Minas de la
UNI, Master en Geología de la Universidad de Harvard con Programa Avanzado de Administración de Harvard B.S. Trabajó en la
Cerro de Pasco Corporation y ha sido Director de varias compañías, entre las que se encuentra el Banco Central de Reserva del
Perú. Hoy es Director de 12 compañías subsidiarias.
Jorge Benavides de la Quintana, Director. Ingeniero Agrónomo de la Universidad Nacional Agraria. Fue Gerente General de
Buenaventura de 1964 a 1986.
Norman Anderson, Director. Ingeniero Geólogo de la Universidad de Manitoba. Trabajó en AMAX y Cyprus Amax Inc y fue
Presidente Ejecutivo de Cominco.
Luis Coleridge Alcántara, Director. Miembro del Comité de Auditoria. Título en Ciencias Económicas, Comerciales y Contabilidad
y doctorado de la UNMSM. Ha sido socio en Arthur Andersen & Co. y profesor de la UNMSM.
Carlos H. Plenge Washburn, Director. Miembro del Comité de Compensación. Ingeniero de Minas de la Universidad de Missouri-
Rolla, Master en Minerales de la School of Mines of Montana. Trabajó en la Cerro de Pasco Corporation. Consultor de diversas
compañías mineras y Director de 2 empresas subsidiarias.
Felipe Ortiz-de-Zevallos, Director, Miembro del Comité de Auditoria y del Comité de Compensación. Ingeniero Industrial de de la
UNI, Master en Administración de Sistemas de información la Universidad de Rochester, completó el Programa OPM de Harvard B.S.
Además de sus diversas actividades académicas y ejecutivas, es Fundador y Presidente del Grupo APOYO desde 1977
Aubrey Paverd, Director. Bachiller en Ciencias y Master en Ciencias de Rhodes University. Ph.D. de la Universidad James Cook
North Queensland. Trabajó en Newmont Mining Corp. por 21 años, llegando a ser Vicepresidente de Exploraciones y en North
Ltd., siendo a la fecha Consultor Privado.
Roque Benavides Ganoza, Gerente General. Ingeniero Civil de la PUCP. Master en Administración de Henley, completó el Programa
de Desarrollo Gerencial en Harvard B.S. y el Programa Avanzado de Gerencia de Templeton College. Ha trabajado en Buenaventura
desde 1977. Director de 7 empresas subsidiarias y ha sido Presidente de la SNMPE y CONFIEP.
Carlos E. Gálvez Pinillos, Gerente de Finanzas y Administración. Bachiller de Economía de la UNFV. Master en Administración
de la UP, completó el Programa de Desarrollo Gerencial de Harvard B.S. Trabajó en el Banco Minero del Perú y trabaja en
Buenaventura desde 1978, es Director de 4 subsidiarias.
Raúl Benavides Ganoza, Gerente de Desarrollo de Negocios, Bachiller en Ingeniería Minera de la Universidad de Missouri-Rolla,
Master en Ciencias de la Universidad Estatal de Pennsylvania y completó el Programa Avanzado de Gerencia de Harvard B.S.
Trabaja en Buenaventura desde 1980, es Director de 12 compañías relacionadas.
Mario Santillán Farje, Gerente de Operaciones. Ingeniero de Minas de la UNI, con cursos de Minas y Administración de la PUCP,
UNI, UP y la Escuela de Minas de Colorado. Trabajó en la Mina Yuritala y ha trabajado en Buenaventura desde 1970.
César E. Vidal, Gerente de Exploraciones. Bachiller en Geología de la UNI, Ph.D. de la Universidad de Liverpool, post-doctorado
de la Universidad Heidelberg. Ha trabajado en Buenaventura Ingenieros, ha sido consultor independiente en varias compañías
mineras, trabaja en Buenaventura desde 1996, es Director de 2 subsidiarias.
José Miguel Morales Dasso, Abogado Principal desde 1973. Abogado de la PUC, completó el Programa de Entrenamiento de
Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford. Es Socio del Estudio Aurelio García Sayán desde 1973. Director de 5 subsidiarias
y varias otras empresas. Actual Presidente de la SNMPE.
Carlos Humberto Rodríguez Calle. Contralor. Bachiller en Ciencias Económicas, Comerciales y Contabilidad de la PUCP, estudios
de Administración de la U. de Piura. Trabajó en Petrolera Amotape S. A , Cyanamid Peruana S. A y trabaja en Buenaventura desde
1975. Es Secretario del Comité de Auditoria y Funcionario de Ética de Buenaventura.
74
Información de Mercado de Valores
Las Acciones Comunes y Acciones de Inversión han sido inscritas y transadas en la Bolsa de Valores de Lima desde 1971 y
1979 respectivamente.
Los Recibos de Depósitos Americanos (ADRs) han sido inscritos y transados en la Bolsa de Valores de New York el 16 de marzo
de 1996, bajo el símbolo de BVN.
Desde el inicio del programa de ADR’s y hasta el 12 de noviembre del 2003 cada ADS equivalía a 2 Acciones Comunes y a
partir del 13 de noviembre cada ADS equivale a 1 Acción Común.
Estructura accionaria y nacionalidad con participación mayor al 5% (al 31 de diciembre de 2003)
Nombre Participación Porcentual Nacionalidad
Alberto Benavides de la Quintana 14.022 Peruana
Fidelity Management & Research Co. 9.397 EEUU
Compañía Minera Condesa S.A. 7.687 Peruana
Total 31.106
Información corporativa
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. I-Advice Corporate Communications, Inc
Daniel Dominguez Melanie Carpenter / Pete Majeski
Telephone: Telephone:
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COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
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Gobierno Corporativo
Buenaventura está comprometida con el principio de mantener un buen Gobierno Corporativo
y para ello viene ejecutando los siguientes avances:
1. El capital suscrito está compuesto por un sólo tipo de acción común con derecho a voto.
2. El Directorio está constituido por siete miembros, cinco de los cuales son independientes.
3. El cargo de Presidente del Directorio y Gerente General recae en personas distintas.
4. Cuenta con un Comité de Auditoría constituido por tres directores independientes.
5. Cuenta con un Comité de Compensaciones y el Directorio en pleno cumple el rol de Comité
de Nominación y de Gobierno Corporativo.
6. Buenaventura ha aprobado y publicado su Código de Ética desde el año 2003 y está
disponible en la página web de la compañía.
7. Para cumplir con las mejores prácticas de Gobierno Corporativo cumple, no sólo con el mandato
legal peruano y reglamentario de la CONASEV, sino con las normativas del Securities and
Exchange Commission, adecuándose a las normas del Sarbane Oxley Act y para estos fines se
encuentra trabajando en la revisión de sus políticas, organización y funciones, tanto en los
órganos de dirección como de gerencia que permiten la certificación independiente de dicha
adecuación, así como de sus sistemas de información.
8. Buenaventura cuenta con un Comité de Comunicaciones (Disclosure Committee) responsable
del cumplimiento de las normas de transparencia, evitando la existencia de información
privilegiada.