Inversiones y Régimen de Solvencia
ASAMBLEA - ASSALIxtapa, Guerrero
Abril 29, 2009
Contenido
1. Principios generales de inversión .
2. Régimen de inversión y requerimientos de capital
3. Evolución del régimen de inversión en México y comportamiento de las inversiones del sector asegurador a diciembre de 2008
4. Conclusiones
1. Principios generales de inversión .
Contenido
2. Régimen de inversión y requerimientos de capital
3. Evolución del régimen de inversión en México y comportamiento de las inversiones del sector asegurador a diciembre de 2008
4. Conclusiones
Principios IAIS
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Capacidaddel
personal Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Auditoría
Capacidaddel
personal Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Calce de activosy pasivos
Auditoría
Capacidaddel
personal Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Planes de contingencia
Calce de activosy pasivos
Auditoría
Capacidaddel
personal Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Planes de contingencia
Calce de activosy pasivos
Auditoría
Capacidaddel
personal Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Planes de contingencia
Calce de activosy pasivos
Auditoría
Capacidaddel
personal Rendiciónde
cuentas
Control interno
Administraciónde riesgos
Diversificación y salvaguarda
Métodosde
valuación
Gobierno Corporativo
Principios generales
de inversión
Principios IAIS
Contenido
capital
3. Evolución del régimen de inversión en México y comportamiento de las inversiones del sector asegurador a diciembre de 2008
4. Conclusiones.
1. Principios generales de inversión
2. Régimen de inversión y requerimientos de capital
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo.
Mercado
Crédito
Liquidez / calce
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Objetivo Riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo
• Establecimiento de límites• Calce de tasas y moneda• Requerimientos de capital
Mercado
Crédito
Liquidez / calce
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Objetivo Riesgos Posibles acciones de mitigación
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo.
• Calificaciones mínimas• Restricción de contrapartes• Requerimientos de capital
Mercado
Crédito
Liquidez / calce
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Posibles acciones de mitigaciónObjetivo Riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo
• Calce de plazos tasas• Requerimientos de capital
Mercado
Crédito
Liquidez / calce
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Posibles acciones de mitigaciónObjetivo Riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo
• Límites de inversión.• Tipo de valor / emisor
Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Posibles acciones de mitigaciónObjetivo Riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo.
• Límites de inversión
Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Posibles acciones de mitigaciónObjetivo Riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo.
• Sistemas de gobierno corporativo / comités
• Requerimientos de capital
Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Posibles acciones de mitigaciónObjetivo Riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Pol
ítica
de
Inve
rsió
n
El regulador debe procurar la protección de
los asegurados, buscando que la
institución mitigue los riesgos a los que se encuentra expuesta, respaldando sus obligaciones con
activos de rentabilidad,
seguridad y liquidez necesaria,
estableciendo medidas adecuadas de gobierno
corporativo
Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Objetivo Riesgos
Régimen deInversión
Requerimientosde capital
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
• Mercados más eficientes• Estándares y mejores prácticas• Participación de terceros independientes• Fortalecimiento del gobierno corporativo• Transparencia y desarrollo de la disciplina de mercado
Grado de madurez y
eficiencia del sistema
financiero
Política de inversión bajo el
principio del hombre
prudente
A
Capacidad delas instituciones
para medir ymonitorear sus
riesgos
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
REGIMEN DE INVERSIÓN.
Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Nivel A
REQUERIMIENTO DE CAPITAL.
Nivel de tolerancia al riesgo establecido por el supervisor
Requerimiento de capital de las inversiones acotado( riesgo de crédito )
La relación mayor riesgo / mayor capital puede no cumplirse.
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
• Mercados más eficientes• Estándares y mejores prácticas• Participación de terceros independientes• Fortalecimiento del gobierno corporativo• Transparencia y desarrollo de la disciplina de mercado
Grado de madurez y
eficiencia del sistema
financiero
B
A
Capacidad delas instituciones
para medir ymonitorear sus
riesgos
Política de inversión bajo el
principio del hombre
prudente
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
REGIMEN DE INVERSIÓN.
Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Nivel B
REQUERIMIENTO DE CAPITAL.
Mayor apertura del régimen de inversión.
Se amplía el requerimiento de capital (liquidez , calce , crédito). Se busca mayor consistencia en la relación mayor riesgo mayor
requerimiento de capital
• Mercados más eficientes• Estándares y mejores prácticas (adopción)• Participación de terceros independientes• Fortalecimiento del gobierno corporativo (instrumentación)• Transparencia y desarrollo de la disciplina de mercado• Capacidad para medir, administrar y
monitorear los diversos tipos de riesgos.
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
Grado de madurez y
eficiencia del sistema
financiero
B
A
Capacidad delas instituciones
para medir ymonitorear sus
riesgos
C
Política de inversión bajo el
principio del hombre
prudente
Régimen de inversión y requerimientos de capitalPrincipios IAIS
REGIMEN DE INVERSIÓN.Mercado
Crédito
Liquidez
Concentración
Nexo Patrimonial
Operativo
Nivel C
REQUERIMIENTO DE CAPITAL.
Política de inversión bajo el principio del hombre prudente establecida
por la institución
Análisis y medición de todos los riesgos bajo la premisa que se
cumpla siempre la relación mayor riesgo-mayor requerimiento de
capital
Contenido
1. Principios generales de inversión .
2. Régimen de inversión y requerimientos de capital
3. Evolución del régimen de inversión en México y comportamiento de las inversiones del sector asegurador a diciembre de 2008..
4. Conclusiones
Límite conjunto(30%)
Régimen de inversión 1995Límites de inversión (tipos de valor)
60%
5%5%5%
25%30%
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100%
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Límites con respecto a la base de inversión (%)
Activos limitados a la reserva que
les da origen
Límite conjunto(30%)
Régimen de inversión 1998Límites de inversión (tipos de valor)
60%
5%5%5%
25%30%30%
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Activos limitados a la reserva que
les da origen
Límites con respecto a la base de inversión (%) 1998
• Reportos
• Límite separado para sector de transformación
• Se permite invertir en MN la reserva catastrófica en ME
Límite conjunto(30%)
Régimen de inversión 2000Límites de inversión (tipos de valor)
60%
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Activos limitados a la reserva que
les da origen
Límites con respecto a la base de inversión (%) 1998
• Derivados listados
• Se modifican porcentajes de liquidez para pensiones
• Comité de Inversiones
2000
Límite conjunto(30%)
Límite conjunto(30%)
Activos limitados a la reserva que
les da origen
Régimen de inversión 2001Límites de inversión (tipos de valor)
60%
5%5%5%
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Límites con respecto a la base de inversión (%) 1998
• Sincas, Fondos y Fideicomisos que tengan por objeto capitalizar empresas del país
2000
Límite conjunto(30%)
2001
Régimen de inversión 2004Límites de inversión (tipos de valor)
60%
5% 5%5%5%
25%30%
1%2%
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40%
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Límite conjunto(30%)
Activos limitados a la reserva que
les da origen
Límites con respecto a la base de inversión (%) 1998
• Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC)
• Organismos financieros internacionales (OFI)
• Valores extranjeros en sociedades de inversión
• Consideración a corto plazo de intereses por devengar
2000
Límite conjunto(30%)
20012004
Régimen de inversión 2006Límites de inversión (tipos de valor)
60%60%
5% 5%5%5%
25%30%
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Límite conjunto(30%)
Activos limitados a la reserva que
les da origen
Límites con respecto a la base de inversión (%) 1998
• Deuda pública y municipios
• Porcentaje de liquidez de vida (calce)
• Límites por calificación crediticia
2000
Límite conjunto(30%)
200120042006
Límite conjunto(30%)
Activos limitados a la reserva que
les da origen
Régimen de inversión 2007Límites de inversión (tipos de valor)
100%
40%40% 40%
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Límites con respecto a la base de inversión (%) 1998
• Préstamo de valores y OTC
• Vehículos y notas estructuradas
• Valores extranjeros en directo y eliminación de autorización caso por caso SIC
• Ampliación de límites
• Formadores de mercado (liquidez)
2000
Límite conjunto(40%)
2001200420062007
* Incluye vehículos extranjeros y notas estructuradas extranjeras
Activos afectos a reservas técnicasComposición de activos, diciembre 2008
1.0%
2.3%
1.2%
6.8%
17.8%
6.8%2.0%
78.1%
56.4%96.2%81.8% 99.9%
2.4%1.2%
1.3%
0.2%
9.1%21.7%
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60%
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100%
Total Pensiones Vida Daños Mixtas
Valores Inmuebles Deudor por prima Préstamos, descuentos y red. Depósitos Reaseguradores
$452,520 $101,336 $90,314 $99,954 $160,916
Cifras en millones de pesos
Activos afectos a reservas técnicasComposición de valores, diciembre 2008
72.1%
8.2% 4.6% 9.7%
3.8% 5.9% 4.3%
9.8% 13.2% 8.8%
75.0%75.2%74.1% 75.5%
12.3%3.6%3.3%
2.6% 9.8%8.0%
2.0% 2.8%1.3%2.4%
4.5%2.8%
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30%
40%
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60%
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100%
Total Pensiones Vida Daños Mixtas
Gubernamentales Municipales, estatales y paraestatales Bancarios Títulos de deuda Títulos de renta variable Extranjeros
$370,412 $101,280 $86,842 $56,567 $125,723
Cifras en millones de pesos
Activos afectos a reservas técnicasDistribución por rango de calificación, diciembre 2008
18.4% 14.7%
37.8%
0.9% 2.6% 1.1%
80.7%82.5%
61.1%
91.9%93.1%
7.9%6.4%0.6% 0.3%
0.0% 0.2%
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40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Total Pensiones Vida Daños Mixtas
sobresaliente (AAA) alto (AA) bueno (A) aceptable (BBB)
Valuación de valores afectos a reservas técnicas, diciembre 2008
39.9% 43.4%
70.9%
48.4%
60.1%
29.1%
51.6%
8.9%
56.6%
91.1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Total Pensiones Vida Daños Mixtas
A mercado Conservar a vencimiento
Contenido
1. Principios generales de inversión
2. Evolución del régimen de inversión en México y
comportamiento de las inversiones del sector asegurador a
diciembre de 2008.
3. Evolución del régimen de inversión en México y comportamiento de las inversiones del sector asegurador a diciembre de 2008
3. Conclusiones
4. Conclusiones
Conclusiones
1) El grado de madurez y de eficiencia del sistema financiero y la capacidad de las instituciones para medir y monitorear sus riesgos de manera eficiente.
2) La politica de inversión bajo el marco de un principio de prudencia es responsabilidad de los órganos de administración.
3) Medición del total de riesgos del portafolio y consistencia en la relación mayor riesgo-mayor requerimiento de capital.
4) La introducción de un nuevo modelo de regulación de solvencia, con énfasis en la administración de riesgos:
Será la base para sustentar la siguiente etapa en el desarrollo de la industria de seguros.
Constituirá el mayor reto en los próximos años tanto para los supervisores, como para los participantes del sector asegurador.
Inversiones y Régimen de Solvencia
ASAMBLEA - ASSALIxtapa, Guerrero
Abril 29, 2009