CAPÍTULO
MACROECONOMÍASEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
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La Demanda Agregada I:Construimos el modelo IS -LM
10
Diapositiva 2
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
En este capítulo, aprenderá…
La curva IS, y su relación con El aspa Keynesiana El modelo de fondos prestables
La curva LM, y su relación con La teoría de la preferencia por la liquidez
Cómo el modelo IS-LM determina la renta y el tipo de interés a corto plazo cuando P es fijo.
Diapositiva 3
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Contexto
El capítulo 9 introdujo el modelo de oferta y demanda agregadas.
A largo plazo Los precios son flexibles La producción se determina por los factores de producción
y la tecnología El paro es igual a su tasa natural
A corto plazo Los precios se mantienen fijos La producción se determina por la demanda agregada El paro está negativamente relacionado con la producción
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CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Contexto
Este capítulo desarrolla el modelo IS-LM, la base de la curva de demanda agregada.
Nos centramos en el corto plazo y suponemos que el nivel de precios es fijo (por lo que la curva OACP es horizontal).
Diapositiva 5
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El aspa Keynesiana
Un modelo simple de economía cerrada en el cual la renta está determinada por el gasto. (debido a J.M. Keynes)
Notación: I = inversión planeadaE = C + I + G = gasto planeadoY = PIB real = gasto efectivo
Diferencia entre gasto planeado y efectivo = inversión imprevista en existencias
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CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Elementos del aspa Keynesiana
( )C C Y T
I I
,G G T T
( )E C Y T I G
Y E
Función de consumo:
Por ahora, la inversión planeada es exógena:
Gasto planeado:
Condición de equilibrio
Variables de política:
Gasto efectivo = Gasto planeado
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CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Graficando el gasto planeado
EGasto
planeado E =C +I +G
PMC1
Renta, Producción Y
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CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Graficando la condición de equilibrio
Renta, Producción Y
E
Gasto planeado
E =Y
45º
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La Demanda Agregada I
El valor de equilibrio de la renta
Renta, Producción Y
E
Gasto planeado
E =Y
E =C +I +G
Renta de equilibrio
Diapositiva 10
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Un aumento en las compras del Estado
Y
E
E =Y
E =C +I +G1
E1 = Y1
E =C +I +G2
E2 = Y2Y
En Y1, hay
ahora una caída no prevista de las existencias…
…entonces las empresas aumentan la prod. y la renta sube hacia un nuevo equilibrio.
G
Diapositiva 11
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Resolviendo para Y
Y C I G
Y C I G
C G
Condición de equilibrio
En variaciones
Porque I es exógena
Porque C = PMC Y
Agrupe los términos con Y del lado izquierdo:
Resuelva para Y :
PMCY G
(1 PMC) Y G
Y 1
1 PMC
G
Diapositiva 12
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de las compras del Estado
Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces
Definición: El aumento en la renta resultado de un aumento en €1 en G.
En este modelo, el mult. de las compras del Estado:
15
1 0.8
YG
Un aumento en G provoca que la
renta aumente ¡5 veces más!
Un aumento en G provoca que la
renta aumente ¡5 veces más!
YG
1
1 PMC
Diapositiva 13
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qué el multiplicador es mayor a 1
Inicialmente, el aumento en G provoca un aumento igual en Y: Y = G.
Pero Y C
posterior Y
posterior C
posterior Y
Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es mucho mayor que el G inicial.
Diapositiva 14
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Un aumento de los impuestos
Y
E
E =Y
E =C2 +I +G
E2 = Y2
E =C1 +I +G
E1 = Y1Y
En Y1, hay ahora
una acumulación imprevista de existencias…
…entonces las empresas reducen la prod. y la renta cae hacia el nuevo eq.
C = PMC T
Inicialmente, el aumento impositivo reduce el consumo y por tanto E:
Diapositiva 15
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Resolviendo para Y
Y C I G
C
Condición de eq. en variaciones
I ,G exógenos
Resuelvo Y :
Resultado Final:
PMC(Y T)
(1 PMC) Y PMCT
Y PMC
1 PMC
T
Diapositiva 16
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de los impuestos
Definición: El cambio en la renta resultante de un aumento de €1 en T :
0.8 0.84
1 0.8 0.2
YT
Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a
YT
PMC
1 PMC
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CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de los impuestos
…es negativo: Un aumento impositivo reduce C, lo que reduce la renta.
…es mayor que uno (en valor absoluto): Un aumento impositivo tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
…es menor que el multiplicador de las compras del Estado: Los consumidores ahorran las fracción (1 – PMC) de un recorte impositivo, por lo que el aumento inicial en el gasto de un recorte impositivo es menor que un incremento equivalente en G.
Diapositiva 18
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio:
Use la figura del aspa Keynesiana para mostrar los efectos de un aumento en la inversión planeada sobre los niveles de equilibrio de la renta/producción.
Diapositiva 19
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva IS
Definición: Un gráfico de todas las combinaciones de r,Y que son coherentes con el equilibrio en el mercado de bienes.Esto es: Gasto efectivo (producción)
= Gasto planeado
La ecuación de la curva IS es:
( ) ( )Y C Y T I r G
Diapositiva 20
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Y2Y1
Y2Y1
Cómo derivar la curva IS
r I
Y
E
r
Y
E =C +I (r1 )+G
E =C +I (r2 )+G
r1
r2
E =Y
IS
I E
Y
Diapositiva 21
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
¿Por qué la curva IS tiene pendiente negativa?
Una caída en el tipo de interés induce a las empresas a aumentar su gasto en inversión, lo cual conduce a un aumento en el gasto planeado (E ).
Para restablecer el equilibrio en el mercado de bienes, la producción (igual al gasto efectivo, Y )
debe aumentar.
Diapositiva 22
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva IS y el modelo de fondos prestables
S, I
r
I (r ) r1
r2
r
YY1
r1
r2
(a) El modelo de F.P. (b) La curva IS
Y2
S1S2
IS
Diapositiva 23
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La política fiscal y la curva IS
Podemos usar el modelo IS-LM para ver cómo la política fiscal (G y T ) afecta a la demanda agregada y a la producción.
Comencemos utilizando el aspa Keynesiana para ver cómo la política fiscal desplaza la curva IS…
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CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Y2Y1
Y2Y1
Desplazamiento de la curva IS : G
Para todo valor de r,
G E Y
Y
E
r
Y
E =C +I (r1 )+G1
E =C +I (r1 )+G2
r1
E =Y
IS1
La distancia horizontal del cambio de IS es
IS2
…la curva IS se mueve a la derecha.
Y
Y 1
1 PMCG
Diapositiva 25
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio: Desplazar la curva IS
Use el diagrama del aspa Keynesiana o el modelo de fondos prestables para mostrar cómo un aumento en los impuestos desplaza la curva IS.
Diapositiva 26
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La teoría de la preferencia por la liquidez
Se debe a John Maynard Keynes.
Es una teoría simple en la cual el tipo de interés viene determinada por la oferta y demanda de dinero.
Diapositiva 27
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Oferta de dinero
La oferta de saldos monetarios reales es fija:
sM P M P
M/P Saldos
monetarios reales
rTipo de interés
sM P
M P
Diapositiva 28
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Demanda de dinero
Demanda porsaldos monetarios reales:
M/P Saldos
monetarios reales
rTipo de interés
sM P
M P
( )d
M P L r
L (r )
Diapositiva 29
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Equilibrio
El tipo de interés se ajusta para igualar la oferta y la demanda de dinero:
M/P Saldos
monetarios reales
rTipo de interés
sM P
M P
( )M P L r L (r )
r1
Diapositiva 30
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Cómo aumenta el Banco Central el tipo de interés
Para aumentar r, el Banco Central reduce M
M/P Saldos
monetarios reales
rTipo de interés
1M
P
L (r )
r1
r2
2M
P
Diapositiva 31
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
CASO PRÁCTICO:
La contracción monetaria y los tipos de interés
A fines de los 70 en EE.UU.: > 10%
Oct 1979: El presidente de la Fed, Paul Volcker anuncia que la política monetaria tendrá como objetivo reducir la inflación
Agosto 1979-Abril 1980: La Fed reduce M/P 8,0%
Enero 1983: = 3,7%
¿Cómo cree que este cambio en la política afectaría los tipos de interés nominales?
¿Cómo cree que este cambio en la política afectaría los tipos de interés nominales?
Contracción monetaria y tipos, cont.
i < 0i > 0
8/1979: i = 10,4%
1/1983: i = 8,2%
8/1979: i = 10,4%
4/1980: i = 15,8%
FlexibleFijo
Teoría cuantitativa, Efecto de Fisher
(Clásico)
Preferencia por la liquidez
(Keynesiano)
predicción
Resultado observado
El efecto de una contracción monetaria sobre los tipos de interés nominales
precios
modelo
A largo plazoA corto plazo
Diapositiva 33
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva LM
Ahora introduzcamos Y nuevamente en la función de demanda de dinero:
( , )M P L r Y
La curva LM es el gráfico de todas las combinaciones de r, Y que igualan la oferta y demanda de saldos monetarios reales.
La ecuación de la curva LM es:
dM P L r Y ( , )
Diapositiva 34
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Derivemos la curva LM
M/P
r
1M
P
L (r ,
Y1 )
r1
r2
r
YY1
r1
L (r ,
Y2 )
r2
Y2
LM
(a) El mercado de saldos monetarios reales (b) La curva LM
Diapositiva 35
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qué la curva LM tiene pendiente positiva
Un aumento en la renta eleva la demanda de dinero.
Dado que la oferta de saldos reales es fija, hay ahora un exceso de demanda en el mercado de dinero al tipo de interés inicial.
El tipo de interés debe subir para restablecer el equilibrio en el mercado de dinero.
Diapositiva 36
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Cómo M desplaza la curva LM
M/P
r
1M
P
L (r , Y1 ) r1
r2
r
YY1
r1
r2
LM1
(a) El mercado de saldos monetarios reales (b) La curva LM
2M
P
LM2
Diapositiva 37
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio: Desplazar la curva LM
Suponga que una ola de fraudes con tarjetas de crédito provoca que los consumidores utilicen efectivo con más frecuencia en sus transacciones.
Utilice el modelo de preferencia por la liquidez para mostrar cómo este suceso desplaza la curva LM.
Diapositiva 38
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El equilibrio a corto plazo
El equilibrio a corto plazo es la combinación de r ,Y que satisface simultáneamente la condición de equilibrio en los mercados de bienes y de dinero:
( ) ( )Y C Y T I r G
Y
r
( , )M P L r Y
IS
LM
Tipo de interés de equilibrio
Nivel de renta de equilibrio
Diapositiva 39
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
El esquema general
Aspa KeynesianaAspa Keynesiana
Teoría de la preferencia por la liquidez
Teoría de la preferencia por la liquidez
Curva IS
Curva IS
Curva LM
Curva LM
Modelo IS-LM
Modelo IS-LM
Curva de demanda agregada
Curva de demanda agregada
Curva de oferta
agregada
Curva de oferta
agregada
Modelo de oferta
y demanda agregada
Modelo de oferta
y demanda agregada
Explicación de las
fluctuaciones de corto plazo
Explicación de las
fluctuaciones de corto plazo
Diapositiva 40
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I
En el próximo capítulo…
En el capítulo 11, nosotros… Utilizaremos el modelo IS-LM para analizar el
impacto de las políticas y las perturbaciones. Aprenderemos cómo se deriva la curva de
demanda agregada del modelo IS-LM. Usaremos los modelos IS-LM y DA-OA juntos
para analizar los efectos a corto y largo plazo de las perturbaciones.
Usaremos nuestros modelos para analizar la Gran Depresión.
Resumen
1. El aspa Keynesiana Un modelo sencillo de determinación de la renta Toma la política fiscal y la inversión como exógenas La política fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
2. La curva IS Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversión planeada
depende negativamente del tipo de interés Muestra todas las combinaciones de r ,Y
que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes y servicios
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 41
Resumen
3. Teoría de la preferencia por la liquidez Es un modelo sencillo de determinación de los tipos de
interés Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exógenos Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de
interés
4. La curva LM Proviene de la teoría de la preferencia por la liquidez cuando
la demanda de dinero depende positivamente de la renta Muestra todas las combinaciones de r, Y que igualan la
demanda y la oferta de saldos monetarios reales
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 42
Resumen
5. El modelo IS-LM La intersección de las curvas IS y LM determina el
punto único (Y, r ) que satisface el equilibrio en los mercados de bienes y dinero.
CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 43