Latinoamérica ante un Escenario P C i i E iPost‐Crisis, Expectativas
MacroeconómicasMacroeconómicas
Octubre 1, 2010
Índice
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
2 R t L ti é i2. Retos para Latinoamérica
3. Evolución de la Economía Mexicana
4 C l i4. Conclusiones
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
Recientemente, las cifras económicas apuntan hacia ciertadesaceleración de la recuperación mundial.
En los EEUUA la información disponible a 2010‐III sugiere unadesaceleración de la actividad económica.
Los hogares continúan mejorando su posición financiera si bien la Los hogares continúan mejorando su posición financiera, si bien ladebilidad en sus balances sigue representando un riesgo para larecuperación.
Ante el debilitamiento fiscal en economías avanzadas, se hareducido el margen de maniobra para implementar políticasexpansivas.p
En este entorno, se anticipa un escenario post‐crisis caracterizadopor tasas de crecimiento moderadas para la economía global.
3
1. Escenario Internacional Post‐CrisisVolumen de Comercio Mundial
(Índice Enero 2007=100; a.e.)
150
Producción Industrial Mundial(Índice Ene‐2007 = 100; a.e.)
150
130
140
Mundial
Avanzados
Emergentes130
140
Mundial
Avanzados
Emergentes
110
120
110
120
90
100
90
100
n‐10
70
80e‐07
r‐07 l‐07
t‐07
e‐08
r‐08 l‐08
t‐08
e‐09
r‐09 l‐09
t‐09
e‐10
r‐10
n‐10
70
80
e‐07
r‐07 l‐07
t‐07
e‐08
r‐08 l‐08
t‐08
e‐09
r‐09 l‐09
t‐09
e‐10
r‐10
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.
Fuente: CPB Netherlands.
Jun
4
Ene
Abr Ju Oct
Ene
Abr Ju Oct
Ene
Abr Ju Oct
Ene
Abr
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.
Fuente: CPB Netherlands.
Jun
Ene
Abr Ju Oct
Ene
Abr Ju Oct
Ene
Abr Ju Oct
Ene
Abr
1. Escenario Internacional Post‐CrisisProducto Interno Bruto
(Variación % Trimestral Anualizada)15
Mundial
Inflación(Variación % Anual Promedio)
Pronóstico12
d l
10
Avanzados
Emergentes
Pronóstico
8
10
Mundial
Avanzados
Emergentes
0
5
6
8
‐5
0
2
4
‐10
2006
2006
2007
2007
2008
2008
2009
2009
2010
2010
2011
2011
Pronóstico
0
2000
001
002
003
004
005
006
007
008
009
010
011
Fuente: FMI.
I 2 III 2 I 2 III 2 I 2 III 2 I 2 III 2 I 2 III 2 I 2 III 2
5
Fuente: FMI.
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
EEUUA: Gasto Privado en Bienes Finales 1/(% del PIB)
30
28
24
26
20
22
18
1947
1949
1952
1955
1958
1960
1963
1966
1969
1971
1974
1977
1980
1982
1985
1988
1991
1993
1996
1999
2002
2004
2007
2010
1/ Es la suma del gasto en bienes de consumo duradero más inversión fija. Las áreas sombreadas se refieren a los periodos de recesión de acuerdo la NBER.Fuente: BEA.
I 1 IV 1
III 1 II 1 I 1 IV 1
III 1 II 1 I 1 IV 1
III 1 II 1 I 1 IV 1
III 1 II 1 I 1 IV 1
III 1 II 1 I 2 IV 2
III 2 II 2
6
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
14
EEUUA: Tasa de Ahorro de los Hogares (% del Ingreso Personal Disponible; a.e.)
10
12
6
8
4
6
0
2
947
949
951
953
955
957
959
961
963
965
967
969
971
973
975
977
979
981
983
985
987
989
991
993
995
997
999
001
003
005
007
009
7
19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: BEA.
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
EEUUA: Confianza del Consumidor(Índices 1/)
120 160
100
110
120
140
80
90
80
100
60
70
80
40
60
80
Conference
50
60
20
40
e‐80
ay‐81
p‐82
e‐84
ay‐85
p‐86
e‐88
ay‐89
p‐90
e‐92
ay‐93
p‐94
e‐96
ay‐97
p‐98
e‐00
ay‐01
p‐02
e‐04
ay‐05
p‐06
e‐08
ay‐09
p‐10
Conference
Michigan (eje izq.)
1/ Conference Board,1985=100. University of Michigan, 1966=100.Fuente: Conference Board y U. Michigan.
En Ma
Se En Ma
Se En Ma
Se En Ma
Se En Ma
Se En Ma
Se En Ma
Se En Ma
Se
8
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
14.5 140
EEUUA: Saldo Deuda y Servicio de Deuda de los Hogares(% del Ingreso Personal Disponible, a.e.)
13.5
14.0
110
120
130Deuda
Servicio de deuda (eje Izq.)
12 0
12.5
13.0
90
100
110
11.0
11.5
12.0
60
70
80
10.0
10.5
40
50
60
54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
9
195
195
195
196
196
196
196
196
197
197
197
197
197
198
198
198
198
198
199
199
199
199
199
200
200
200
200
200
201
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Reserva Federal.
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
700 98
EEUUA: Gasto en Consumo y Riqueza Neta Total de los Hogares(% del Ingreso Personal Disponible; a.e.)
600
650
94
96
Consumo
Riqueza Neta Total (eje izq.)
500
550
90
92
400
450
88
90
300
350
84
86
947
950
953
956
959
962
965
968
971
974
977
980
983
986
989
992
995
998
001
004
007
010
19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20
a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Reserva Federal y BEA.
10
1. Escenario Internacional Post‐CrisisEEUUA: Venta de Casas Nuevas y Existentes
(Millones)
EEUUA: Inicio de Construcción de Casas1/ y Permisos de
Construcción2/(Miles de Unidades)
2400 7.5 1.5
Índice de Precios de casas S&P/Case‐Shiller e Índice FHFA(Índices Ene‐00=100; Ene‐91=100)
260 220
20006.5
7.0
1.2220
240
190
205
1600
5.5
6.00.9
180
200
160
175
800
1200
Inicio de Casas4.5
5.0
0.3
0.6
Venta de casas nuevas140
160
130
145
Índice Case‐Shiller 20 i d d
400
ne‐02
ep‐02
ay‐03
ne‐04
ep‐04
ay‐05
ne‐06
ep‐06
ay‐07
ne‐08
ep‐08
ay‐09
ne‐10
Permisos de Construcción
3.5
4.0
0.0
e‐02
p‐02
y‐03
e‐04
p‐04
y‐05
e‐06
p‐06
y‐07
e‐08
p‐08
y‐09
e‐10
Venta de casas existentes (eje izq.)
o‐10
go‐10 100
120
100
115
e‐02
n‐03
v‐04
r‐06
p‐07
b‐09 l‐10
20 ciudadesFHFA (eje izq.)
1/ Inicio de construcción se considera desde el momento de excavación para los cimientos. También incluye las unidades en estructuras residenciales que han sido totalmentereconstruidas en cimientos existentes. Inicio de casas se estima para todas las áreas en EUA, independientemente de si un permiso de construcción es requerido. 2/ Incluye lospermisos de construcción para unidades habitacionales emitidos por autoridades locales o regionales. No todas las áreas requieren permisos de construcción. Actividad ResidencialPrivada en Miles de unidades. Tasas Ajustadas por estacionalidad. La sombra representa el periodo de implementación del programa de apoyo a compradores “tax credit program”.Fuente: Census Bureau, National Association of Realtors; National Association of Home Builders; S&P; Federal Housing Finance Agency y Mortgage Bankers Association.
11
En Se M En Se M En Se M En Se M En
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
AgoAg
Ene
Jun
Nov Abr
Sep
Feb Jul
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
12T d D l
EEUUA: Tasa de Desempleo Natural y Observada 1/(%)
10
Tasa de Desempleo
Tasa de Desempleo Natural (CBO)
6
8
4
6
2
I 1949
V 1952
I 1956
I 1960
I 1964
V 1967
I 1971
I 1975
I 1979
V 1982
I 1986
I 1990
I 1994
V 1997
I 2001
I 2005
I 2009
V 2012
I IV III II I IV III II I IV III II I IV III II I IV
1/ A la derecha de la línea vertical se encuentran los pronósticos de la tasa natural de desempleo.Fuente: BLS y CBO.
12
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
EEUUA: Balance Fiscal del Gobierno 1/(% del PIB)
EEUUA: Deuda Bruta de Gobierno 2/(% del PIB)
4 110
Pronóstico Pronóstico
0
2
90
100
‐4
‐280
90
‐8
‐6
60
70
‐12
‐10
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5
40
500 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5
13
1/ Pronóstico a partir de 2010.Fuente: Office of Management and Budget .
2/ Pronóstico a partir de 2010.Fuente: Office of Management and Budget .
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
A ti d l R F d l P i d l R F d l
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
3,0003,500
Activos de la Reserva Federalde EUA 1/
(Miles de Millones de Dólares)
Pasivos de la Reserva Federalde EUA 2/
(Miles de Millones de Dólares)Otros Activosa Préstamos a Instituciones ó d
Otros Pasivos
2 000
2,500
2,500
3,000
a. Préstamos a InstitucionesFinancieras Solventes
b. Provisión Directa de Liquidez a Mercados de Crédito
c. Permutas de Divisasd. Apoyo a Inst. Específicas
Depósitos de InstitucionesF.R. Notes Net of F.R. Bank HoldingsBalance del TesoroTotal de Pasivos
1,500
2,000
1,500
2,000
d. Apoyo a Inst. Específicas Compra de Títulos
Valores del TesoroTotal de Activos
500
1,000
500
1,000
0
Ene‐05
May‐05
Sep‐05
Ene‐06
May‐06
Sep‐06
Ene‐07
May‐07
Sep‐07
Ene‐08
May‐08
Sep‐08
Ene‐09
May‐09
Sep‐09
Ene‐10
May‐10
Sep‐10
0
Ene‐05
May‐05
Sep‐05
Ene‐06
May‐06
Sep‐06
Ene‐07
May‐07
Sep‐07
Ene‐08
May‐08
Sep‐08
Ene‐09
May‐09
Sep‐09
Ene‐10
May‐10
Sep‐10
1/El rubro de Otros Activos incluye activos denominados en moneda extranjera, losdividendos devengados por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York (FRBNY),intereses preferidos en la AIA Aurora LLC y ALICO Holdings LLC, y el ajuste del valorrazonable al crédito otorgado por el FRBNY a los prestatarios elegibles a travésTALF. Fuente: Reserva Federal, último dato: 22 de septiembre 2010.
2/La base monetaria se define como la suma de F.R. notes net of F.R Bank Holdings y Depósitos de Instituciones.Fuente: Reserva Federal, último dato: 22 de septiembre 2010.
14
1. Escenario Internacional Post‐CrisisTasas de Interés en EEUUA
(%)
10
7
8
91 día
1 año
5 años
10 años
20 años
5
6
720 años
30 años
2
3
4
0
1
e‐90
p‐90
y‐91
e‐92
p‐92
y‐93
e‐94
p‐94
y‐95
e‐96
p‐96
y‐97
e‐98
p‐98
y‐99
e‐00
p‐00
y‐01
e‐02
p‐02
y‐03
e‐04
p‐04
y‐05
e‐06
p‐06
y‐07
e‐08
p‐08
y‐09
e‐10
p‐10
Fuente: Reserva Federal.
15
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
May
Ene
Sep
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
En la actualidad, la política macroeconómica global presenta variosretos:
P i d b l l b l Persisten desbalances globales.
Consolidación fiscal.
Mecanismos de "auto seguro"Mecanismos de "auto‐seguro".
Reforma a las instituciones financieras internacionales.
Proceso de desapalancamiento Proceso de desapalancamiento.
Reformas a la regulación financiera:
Capitalización.Capitalización.
Liquidez.
Apalancamiento.
16
p
Infraestructura.
Índice
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
2 R t L ti é i2. Retos para Latinoamérica
3. Evolución de la Economía Mexicana
4 C l i4. Conclusiones
2. Retos para Latinoamérica
En los años previos a la crisis global, la evolución favorable en lostérminos de intercambio tuvo un impacto positivo sobre elcrecimiento de América Latinacrecimiento de América Latina.
Asimismo, diversas economías de la región mejoraron susfundamentos macroeconómicos: La mejoría en los términos de intercambio, junto con políticas fiscales
prudentes, habían contribuido a fortalecer la posición fiscal de estaseconomías.
Lo anterior les permitió fortalecer sus cuentas externas y acumularcantidades importantes de reservas internacionales.
Asimismo, se adoptaron regímenes de tipo de cambio flexible, así como, p g p f ,políticas monetarias enfocadas a procurar un entorno de inflación bajay estable.
Con base en lo anterior dichas economías enfrentaron la reciente
18
Con base en lo anterior, dichas economías enfrentaron la recientecrisis internacional en mejor posición en comparación con crisisanteriores.
2. Retos para Latinoamérica
América Latina 1/(Variación % Anual y % del PIB)
América Latina 2/(Variación % Anual)
8 2010.0 20
6 15
Términos de Intercambio
Crecimiento del PIB (eje izq.)7.5 15
Términos de Intercambio
Balance en Cuenta Corriente (eje izq.)
2
4
5
10
2.5
5.0
5
10
0 00.0 0
‐4
‐2
‐10
‐50 3 6 9 2 5 8 1
‐5.0
‐2.5
‐10
‐5
0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0
1/ Incluye el Caribe. 2010 y 2011 son pronósticos.Fuente: FMI, WEO, abril 2010.
2/ Incluye el Caribe. 2010 y 2011 son pronósticos.Fuente: FMI, WEO, abril 2010.
19
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
199
199
199
199
199
200
200
200
200
200
201
2. Retos para LatinoaméricaEstructura de las Exportaciones,
2009(% de las Exportaciones Totales)
Resto del Mudo Estados Unidos
Exportaciones por Tipo de Bien, 2008
(% de las Exportaciones Totales)
Manufacturas Minería y Petróleo
América Latina:Términos de Intercambio de Bienes 1/
(Índice 2000 = 100)
200
80
90
100Resto del Mudo Estados Unidos
80
90
100Productos Agrícolas Otros
175
200
Argentina
Brasil
Chile
C l bi
50
60
70
50
60
70
125
150
Colombia
México
Perú
20
30
40
20
30
40
100
0
10
entin
a
Brasil
Chile
ombia
México
Perú
0
10
entin
a
Brasil
Chile
ombia
México
Perú
50
75
0 4 0 4
20
Fuente: United Nations Commodity Trade Statistics Database.
Arge
Colo M
Fuente: Organización Mundial de Comercio.Arge
Col M
1/ Índices de la relación de precios del intercambio ypoder de compra de las exportaciones.Fuente: CEPAL.
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2. Retos para LatinoaméricaInflación
(%)Balance Fiscal
(% del PIB)
10 20
Reservas Internacionales(Índice 2000=100)
900
6
8
10Brasil
Chile
Colombia15
20Brasil
Chile
Colombia
México 700
800
900
Brasil
Chile
Colombia
2
4México
Perú 10
Perú
400
500
600México
Perú
‐4
‐2
0
0
5
200
300
400
‐8
‐6
4
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
‐5
e‐01
r‐02 l‐03
t‐04
e‐06
r‐07 l‐08
t‐09
o‐10
0
100
e‐01
r‐02 l‐03
t‐04
e‐06
r‐07 l‐08
t‐09
o‐10
Fuente: Bloomberg.Fuente: Bloomberg, Goldman Sachs, SHCP yFMI.
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
21
Ene
Abr Jul
Oct
Ene
Abr Jul
Oct
Ago
Fuente: FMI y Banco de México.En
e
Abr Jul
Oct
Ene
Abr Jul
Oct
Ago
2. Retos para LatinoaméricaTasas de Política Monetaria en
América Latina(%)
0
Cambio en el Déficit Fiscal 2008 vs. 2009
(Puntos Porcentuales del PIB)16
‐2
12
‐6
‐4
8
‐10
‐8
4BrasilChileColombia
‐12
Chile
Perú
ombia
México
Brasil0
e‐08
y‐08
p‐08
e‐09
y‐09
p‐09
e‐10
y‐10
p‐10
ColombiaMéxicoPerú
Fuente: Bancos Centrales.Co
lo M
Fuente: Goldman Sachs y SHCP.
22
Ene
May Sep
Ene
May Sep
Ene
May Sep
2. Retos para Latinoamérica
A partir de mediados de 2009 los flujos de capital retornaron a laseconomías de la región, después de haberse contraídosignificativamente en los últimos meses de 2008significativamente en los últimos meses de 2008.
Asimismo, ante el repunte en la demanda externa inició el procesode recuperación de la actividad en estas economíasde recuperación de la actividad en estas economías.
No obstante, los riesgos a la baja para la actividad global, así como laposibilidad de q e se restrinjan las condiciones financierasposibilidad de que se restrinjan las condiciones financierasinternacionales, representan amenazas para la recuperacióneconómica de América latina.
Ante ello, es indispensable que las economías de la región continúenmejorando sus fundamentos macroeconómicos y avancen en
23
materia de reformas estructurales.
2. Retos para Latinoamérica
80 30
Flujos Acumulados de Fondos Dedicados a Economías Emergentes
(Acciones)(Miles de Millones de Dólares)
Flujos Acumulados de Fondos Dedicados a Economías Emergentes
(Deuda)(Miles de Millones de Dólares)
60
802010
2009
2008
200720
25
302010
2009
2008
2007
20
402007
5
10
152007
‐20
0
‐5
0
5
60
‐40
20
‐15
‐10
‐60
1 7 13 19 25 31 37 43 49
‐20
1 7 13 19 25 31 37 43 49Semana Semana
Fuente: EPFR. Fuente: EPFR.
24
2. Retos para LatinoaméricaCosto de Cobertura ante
Incumplimiento de Pago (CDS) Países Seleccionados
(Puntos Base)
Bolsas de Valores de Países Seleccionados
(Índice 15‐Sep‐08=100)
Tipo de Cambio de Países Seleccionados
(Índice 15‐Sep‐08=100)
160600 210
140
150
160Brasil
Colombia
Chile
México
500
600BrasilChileColombiaMéxicoPerú
170
190
210BrasilColombiaChileMéxicoPerú
120
130
Perú
300
400
Perú
130
150
Perú
100
110200
70
90
110
80
90
08 08 08 09 09 09 10 10 10
Quiebra de Lehman0
100
08 08 08 09 09 09 10 10 10
Quiebra de Lehman30
50
08 08 08 09 09 09 10 10 10Quiebra de Lehman
Fuente: Bloomberg . Fuente: Bloomberg. Fuente: Bloomberg.
25
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐1
May‐1
Sep‐1
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐1
May‐1
Sep‐1
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐1
May‐1
Sep‐1
2. Retos para LatinoaméricaCrecimiento Esperado para América Latina en el 2010
(% Anual)
Inflación Esperada para América Latina en el 2010
(% Anual)
68
5
6
6
7
8
4
4
5
2
3
BrasilChileColombia
2
3
BrasilChileColombia
1
ne‐09
ar‐09
ay‐09
ul‐09
ep‐09
ov‐09
ne‐10
ar‐10
ay‐10
ul‐10
ep‐10
ColombiaMéxicoPerú
0
1
ne‐09
ar‐09
ay‐09
ul‐09
ep‐09
ov‐09
ne‐10
ar‐10
ay‐10
ul‐10
ep‐10
ColombiaMéxicoPerú
Fuente: Consensus Forecasts. Fuente: Consensus Forecasts.
26
En Ma
Ma J Se No En Ma
Ma J SeEn Ma
Ma J Se No En Ma
Ma J Se
Índice
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
2 R t L ti é i2. Retos para Latinoamérica
3. Evolución de la Economía Mexicana
4 C l i4. Conclusiones
3. Evolución de la Economía Mexicana
En el caso de México los indicadores referentes a las finanzaspúblicas se han fortalecido recientemente.
El que México se haya adelantado para fortalecer sus finanzaspúblicas, le ha permitido mantener una posición favorable enté i l ti t í ttérminos relativos a otras economías emergentes.
Asimismo, es importante destacar los siguientes elementos quei l t f t l l i ió d Mé iigualmente fortalecen la posición de México:
La evolución reciente de la inflación ha sido mejor a la esperada ylas expectativas de inflación para horizontes de largo plazo selas expectativas de inflación para horizontes de largo plazo semantienen bien ancladas.
28
3. Evolución de la Economía Mexicana
El funcionamiento del mercado cambiario se ha restablecido yel nivel de reservas internacionales ha aumentado.
La política activa de deuda pública ha contribuido a asegurarlas fuentes de financiamiento del Gobierno Mexicano.
La creación del Consejo de Estabilidad del Sistema Financieropara consolidar la supervisión y regulación de los riesgosmacroeconómicos y financieros.
En congruencia con lo anterior, la economía nacional crecerát 4 5 5 i t d t t ñ if b t tentre 4.5 y 5 por ciento durante este año, cifra bastante
superior al 3 por ciento que se anticipaba hace apenas unaño.
29
3. Evolución de la Economía Mexicana
Expectativas de Inflación General Anual
(% Anual)5.50
Tasas de Interés en México(%)
12
4.75
5.00
5.25Cierre 2011
Próximos 4 años
Próximos 5‐8 años 10
11
4.00
4.25
4.50
8
9
3 00
3.25
3.50
3.75
6
7
1 día
10 años
2.50
2.75
3.00
‐05
‐05
‐05
‐06
‐06
‐06
‐07
‐07
‐07
‐08
‐08
‐08
‐09
‐09
‐09
‐10
‐10
‐10
Dic‐08 Dic‐09
4
5
07 07 07 08 08 08 09 09 09 10 10 10
10 años
20 años
30 años
Fuente: Encuesta del Banco de México.
Ene‐
May‐
Sep‐
Ene‐
May‐
Sep‐
Ene‐
May‐
Sep‐
Ene‐
May‐
Sep‐
Ene‐
May‐
Sep‐
Ene‐
May‐
Sep‐
Fuente: Banco de México.
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐0
May‐0
Sep‐0
Ene‐1
May‐1
Sep‐1
30
3. Evolución de la Economía Mexicana
Saldo de los Requerimientos Financieros del Sector Público en México: Pronóstico1/(% del PIB Anual)
38
37.1
36.8
36.6 36.3
36
37
37
35.8
35.3
34.835
35
36
33.9
33
34
34
35
32
33
33
09 10 11 12 13 14 15 16
31
1/ Pronóstico de 2010 a 2016.Fuente: SHCP.
200
201
201
201
201
201
201
201
3. Evolución de la Economía Mexicana
En México, uno de los retos más importantes hacia delante esmantener una tasa de crecimiento económico sostenida.
La solidez macroeconómica del país implica una mayor fortalezapara enfrentar los riesgos que aún persisten en la economía
d lmundial.
Aunado a lo anterior, es indispensable continuar impulsando lacompetitividad del país para fortalecer las fuentes internas decrecimiento y, de ese modo, lograr contrarrestar una posibledesaceleración en la demanda externa.
32
Índice
1. Escenario Internacional Post‐Crisis
2 R t L ti é i2. Retos para Latinoamérica
3. Evolución de la Economía Mexicana
4 C l i4. Conclusiones
4. Conclusiones Por primera vez en varias décadas, la crisis reciente no se originó en
América Latina. De hecho, en la actualidad, es una de las regiones quemás contribuye al crecimiento mundial.
Es importante reconocer que el esfuerzo tan grande, llevado a cabo enlos últimos años, de mantener disciplina en los ámbitos fiscal ymonetario y de dar solidez al sistema bancario ha sido redituablemonetario y de dar solidez al sistema bancario, ha sido redituable.
Latinoamérica se ha beneficiado de choques externos favorables y los halogrado aprovechar. Sin embargo, ante la probabilidad de que estosé i f bl i ú h i d l l d ll ftérminos favorables no continúen hacia delante, el desarrollar fuentesinternas de crecimiento se torna más relevante.
Así, es importante insistir en algunas reformas estructurales clave:Así, es importante insistir en algunas reformas estructurales clave: Mejorar la calidad de la educación Fortalecer la seguridad jurídica.
34
Flexibilizar el mercado laboral. Incrementar la apertura comercial.