Date post: | 15-Jan-2015 |
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MATERIA: EMPRENDEMIENOS TECNOLOGICOS
CONTENIDO
UNIDAD 1
EL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO
Qué es ser emprendedor tecnológico. Condiciones del emprendedor tecnológico. El perfil del
emprendedor tecnológico. El triangulo invertido del emprendedor. Porque emprender.
Ejemplos de emprendedores tecnológicos.
UNIDAD 2
LA OPORTUNIDAD
Qué es una oportunidad. Cómo detectar las oportunidades de emprendimientos tecnológicos.
Cómo nacen las oportunidades. Guía para detectar las oportunidades tecnológicas. Búsqueda
y evaluación de oportunidades de emprendimientos tecnológicos.
CONTENIDO
UNIDAD 3
EL PLAN DE NEGOCIOS DE UNA EMPRESA TECNOLOGICA
Diferentes tipos de planes de negocios. Estructura de un plan de negocios. Diferencia entre un
producto de software y un servicio para emprendimiento. Descripción del Producto/Servicio.
Descripción del Mercado. La competencia. Plan operativo. La estructura organizativa. Plan de
Marketing. Análisis económico financiero.
UNIDAD 4
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UN EMPRENDIMIENTO TECNOLOGICO
La importancia del capital. Las tres etapas del capital. La estructura del capital. Empezar sin
capital. El capital de trabajo. Cómo conseguir capital. Guía de fuentes de financiamiento para
emprendimientos tecnológicos.
CONTENIDO
BASICA
Pasión por emprender. De la idea a la cruda realidad. Andy Freire, Editorial Aguilar, Edición 2004.
Manual Básico para consulta de emprendedores. INICIA, Editorial Grupo Abierto Libros, Edición 2007.
De la idea a tu empresa. Una guía de emprendedores. Sérvulo Anzola Rojas, Editorial Mc Graw Hill, Edición 2005.
El plan de negocios. Antonio Borello, Editorial Mc Graw Hill, Edición 2000.
COMPLEMENTARIA O DE CONSULTA
50 Claves para emprendedores. Andy Freire, Editorial Aguilar, Edición 2006.
SITIOS DE INTERES
www.endeavor.org.ar
www.junior.org.ar
www.guiadelemprendedor.com.ar
www.emprendedoresnews.com
BIBLIOGRAFIA
UNIDAD 1: EL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO
QUE ES SER EMPRENDEDOR TECNOLOGICO
Un Emprendedor es una persona que detecta una oportunidad y crea una organización (o la
adquiere o es parte de un grupo que lo hace) para encararla.
El Proceso Emprendedor comprende todas las actividades relacionadas con detectar
oportunidades y crear organizaciones para concretarlas.
MITOS QUE IMPIDEN COMENZAR UN EMPRENDIMIENTO
1- Idea Brillante
2- Capital
3- Edad
LO QUE SE NECESITA ES TENER CORAJE Y CONVICCION EN LO QUE UNO QUIERE EMPRENDER
UNIDAD 1
EL PROCESO EMPRENDEDOR
UNIDAD 1
Concep-ción
Start-upEarlystage
Creci-miento
Expan-sión
• Análisis concepto
• Evaluación de la opor-tunidad
• Validación tecnología y enfoque comercial
• Constitu-ción de equipo
• Elabora-ción inicial plan de negocio
• Formalizar estructura legal
• Inicio de la operación
• Lanzamiento del primer producto al mercado
• Refinamien-to del plan de negocios
• Primeros clientes y proveedores
• Construc-ción de canales de distribución y de venta
• Construc-ción de plataformas de opera-ción
• Desarrollo del poten-cial de mercado
• Foco en lo comercial y lo adminis-trativo
• Definición de estrate-gia de expansión
• Estableci-miento de plataformas para el creci-miento
• Réplica del negocio
Etapa
AccionesPrincipa-
les
Madurez
• Adquisición de nuevas líneas de negocios
• Otras inversiones
Fuente: Endeavor
CONDICIONES DEL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO
E mancipación
M oderación en la ambición del dinero
P asión
R esultados
E spiritualidad
N ovicio
D isfrute del camino
É xitos compartidos
D eterminación
O ptimismo y sueños
R esponsabilidad incondicional
UNIDAD 1
EL PERFIL DEL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO
Existen tres capas: Hábitos Técnicos: Fácilmente modificables y adquiribles Meta-habilidades: área gris entre lo modificable y lo inmodificable Talentos: Inmodificables
UNIDAD 1
Claramente Modificable
Tal vez modificable
Inmodificable
Hábitos Técnicos
Meta-habilidades
Talentos
EL TRIANGULO INVERTIDO DEL EMPRENDEDOR
UNIDAD 1
Emprendedor
CapitalProyecto
PORQUE EMPRENDER
Los clasificamos en tres grupos:
Luchadores: “Luchador” es aquel que no decide ser emprendedor. Emprende porque es la
única alternativa que tiene.
Caza-olas: Son quienes se montan sobre grandes ondas de moda – muy típicas, sobre todo,
en países en desarrollo – en busca de fortuna, sin demasiado compromiso con ninguna de
ellas.
Gladiadores: Son quienes sienten el proceso emprendedor en la sangre y van a serlo
independientemente del contexto. Aún teniendo otras opciones, eligen esta actividad como su
profesión, y aunque buscan sacar el mejor provecho de las oportunidades, se comprometen
con los que realizan, más allá de las modas o las circunstancias. Son los emprendedores sin
más.
UNIDAD 1
EJEMPLOS DE EMPRENDEDORES TECNOLOGICOS
http://incubacionempresas.wordpress.com/2008/01/11/kepler-historia-de-emprendimie
nto-tecnologico/
http://www.3ieconference.cl/info.php
UNIDAD 1
UNIDAD 2: LA OPORTUNIDAD
QUE ES UNA OPORTUNIDAD
“Una oportunidad es un espacio, un “nicho” vacante para introducir un nuevo producto,
servicio o tecnología en el mercado. El desafío consiste en definir que características
tiene ese espacio y si su dimensión es suficiente para permitir la viabilidad de una
empresa.”
Lo que hace falta es buscar viejas ideas e implementarlas mejor que los demás.
El 90% de las ideas que se ponen en marcha surgen de la actividad que el emprendedor
estaba desarrollando anteriormente, sólo el 10% restante se produce como un flash de
inspiración.
La clave no está en la “originalidad” de la idea. El éxito proviene de haberla implementado
mejor que los demás.
UNIDAD 2
COMO DETECTAR LAS OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS
¿DÓNDE NACEN LAS OPORTUNIDADES?
A miles de mts de altura
Cambios de tecnología
Cambios de mercado
Disrupción de cadena de valor/obsolescencia
Desregulación
Cambios en la sociedad
Cambios en los hábitos de vida (trabajo, aprendizaje, etc.)
Factores de Brontosaurus
Arrogancia
Pérdida de visión periférica
Reflejos tardíos
UNIDAD 2
Fuente: Endeavor
COMO DETECTAR LAS OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS
LAS OPORTUNIDADES ESTÁN EN TODOS LADOS!
A pocos mts de altura Fuente: Endeavor
UNIDAD 2
• Cada problema de un negocio
• Cada crisis
• Cada consumidor insatisfecho
• Cada no-consumidor
• Cada cambio de contexto
• Cada “imposible”
Son oportunidades… Lugares de identificación
•Trabajo• Investigación•Hobby•Búsqueda deliberada•Universidad•Cliente•Competidor•Encuentro social•Proveedor •Compra de negocio existente•El súper!
GUIA PARA DETECTAR OPORTUNIDADES TECNOLOGICAS
EL PROCESO “LUPA DEDUCTIVA”
1. Lupa General: Definir las áreas de actividad.
2. Lupa Mundial: Elegir una actividad y aprender de ella enfocándose en mercados
desarrollados.
3. Lupa Local: Conocer el propio mercado de ese sector.
4. Lupa Dinámica: Analizar el curso probable.
5. Lupa Fina: Enfocarse en lo particular.
UNIDAD 2
BUSQUEDA Y EVALUACION DE OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS
TECNOLOGICOS
DEMANDA
La existencia de demanda es un ingrediente clave para medir la oportunidad
Segmentos?
Sostenible?
El consumidor es accesible?
El payback al consumidor tarda menos de 1 año?
UNIDAD 2
El análisis de la demanda no debe ser demasiado sofisticado en el comienzo
Fuente: Endeavor
BUSQUEDA Y EVALUACION DE OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS
TECNOLOGICOS
TAMAÑO DE MERCADO Y ENTORNO COMPETITIVO
Tamaño y velocidad de crecimiento/decrecimiento
Actual 50M con potencial a 500M?
Fragmentación (cantidad de jugadores)
Tiempo (mercado emergente?)
Barreras propietarias?
UNIDAD 2
Fuente: Endeavor
BUSQUEDA Y EVALUACION DE OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS
TECNOLOGICOS
RENTABILIDAD
El análisis de márgenes ayuda a diferenciar una oportunidad de una idea
Proveedor de bajo costo? (Por ej. 40% de margen operativo)
Menor requerimiento de capital que la competencia?
Break-even en 1-2 años?
Qué atributos serán más apreciados por los consumidores?
Cómo se manifiestan económicamente las ventajas competitivas?
UNIDAD 2
Fuente: Endeavor
UNIDAD 3: EL PLAN DE NEGOCIOS DE UNA EMPRESA
TECNOLOGICA
QUE ES UN PLAN DE NEGOCIOS
“Es la creación de un proyecto escrito que evalúe todos los aspectos de la factibilidad
económica de su iniciativa comercial con una descripción y análisis de sus
perspectivas empresariales.”
“El plan de negocios es un análisis completo de todos los aspectos y elementos
involucrados en el emprendimiento, y básicamente ayuda al emprendedor a
determinar la factibilidad económica de su proyecto con la mayor precisión
posible.”
UNIDAD 3
DIFERENTES TIPOS DE PLANES DE NEGOCIOS
1. Plan de negocios ejecutivo
Se utiliza para bancos, inversores conocidos o cuando se tiene gran trayectoria.
Consta de 10 o 15 págs., se realiza en un formato de presentación (powerpoint)
2. El Plan de negocios completo
Es el formato más común. Contiene entre 15 y 45 págs., incluye todos los pasos de un
plan de negocios
3. El Plan de negocios operativo
Es útil cuando es necesario describir las características técnicas del proyecto:
producción, distribución, marketing, ventas, cobranzas etc, suele contener más de
45 págs.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
1. Portada
2. Contrato
3. Índice
4. Resumen ejecutivo
5. El mercado
6. El concepto, producto o servicio
7. La compañía
8. El plan: Operativo, Marketing y Ventas
9. La competencia
10. Proyecciones Financieras
11. Apéndice
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
1. PORTADA
La primera página del documento, debe ser muy clara y concisa, en una simple frase
debe dejar claramente establecido cuál es la oportunidad.
UNIDAD 3
Nombre de la empresa
“Plan de negocios”
Ciudad, estado
Mes, año
Logotipo de la sociedad si lo tiene
Si es presentado ad hoc nombre del
trabajo (ej. Estudio de
factibilidad)
Referencia a la fecha de terminación
y presentación del trabajo
Incluir eventualmente dirección y
teléfono
Estado sólo si es necesario
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
2. CONTRATO
Este punto suele generar mucho compromiso por parte del inversor y le da seriedad al
plan, se presenta a un potencial inversor, lo que se incluye en el es propiedad
intelectual del emprendedor, es una estimación de lo que puede llevarse a cabo, en
algunos casos la información es confidencial.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
3. INDICE
Es fundamental hacerlo lo más detallado posible e indicar el número de página donde
se encuentra cada tema.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
4. RESUMEN EJECUTIVO
Se sugiere redactar el mismo después de haber escrito todo el resto del plan, NO
ANTES, porque la idea es sintetizar lo que ya hemos escrito no lo que vamos a
escribir.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
5. EL MERCADO
Descripción de las características centrales del mercado en el que vamos a operar
Definir la necesidad insatisfecha y su potencial.
La validez del proyecto puede comprenderse después de un atento análisis del mercado de referencia.
Método para identificar y analizar el mercado de
UNIDAD 3
BIENES DE CONSUMO
Geográfico
Demográfico
Socioeconómico
Psicográfico
BIENES INDUSTRIALES
Geográficas
Demográficas
De Compra
Financieras
Operativas
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
6. EL CONCEPTO, PRODUCTO O SERVICIO
Consiste en mostrar porqué nuestro producto o servicio tiene una ventaja
comparativa que hará que cubramos esa necesidad insatisfecha.
Breve descripción de la actividad desarrollada por la empresa, en cuanto a
productos y servicios ofrecidos.
Clasificarlos individualmente a través del análisis de las funciones que desarrollan
de cara al mercado y al consumidor, esto permite identificar los target específicos
del mercado a los que se dirige.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
7. LA COMPAÑIA
En la planificación reviste una particular importancia la organización de la estructura
de la empresa y en su interior, la de los recursos humanos.
Las fases a través de las cuales pasa la definición del sistema-empresa son tres:
8. Elección de la naturaleza jurídica
9. Elaboración de un organigrama
10. Identificación de las características de los recursos humanos.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
8. EL PLAN
En esta sección se detalla en profundidad el:
Plan Operativo
Plan de Marketing
Plan de Ventas
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
8. EL PLAN OPERATIVO
Localización comercial y producción
Locales comerciales: Si la empresa opera con bienes de consumo, la localización es crítica desde el punto de vista de la demanda y si opera con bienes industriales, la logística de distribución se convierte en el factor crítico. Relación costo-beneficio.
Locales productivos: Tanto para bienes de consumo y bienes industriales, se requiere vincularlas a las exigencias de aprovisionamiento y la disponibilidad de la mano de obra.
La producción: Proceso de producción: control de calidad interno y externo
La disposición de la planta: es la representación de la disposición del área de producción de la empresa.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
8. EL PLAN DE MARKETING
Los objetivos: Formulación de Objetivos cuantitativos / cualitativos y Estrategias,
propósitos:
Articular los objetivos a largo plazo con un plan de vtas. Eficaz
Coherencias de las palancas de marketing respecto a los objetivos.
Sistemas de incentivos para el personal de vtas, según los resultados
Estándares que sirvan de parámetros para el desarrollo de la actividad
Las estrategias: Definición de estrategias destinadas a obtener los objetivos,
desarrolladas al mismo nivel al cual se refiere el objetivo.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
8. EL PLAN DE MARKETING
Las palancas: Son los componentes de la mezcla de marketing, son cuatro:
Producto (Servicio): conjunto de funciones que desempeña y que
necesidades satisface, en relación con la exigencia del mercado.
Precio: al determinar el precio del producto considerar
A nivel producto:
Elasticidad/inelasticidad (rigidez) de la demanda;
Percepción del componente precio.
A nivel de la empresa:
Estructura de costos
Plan de vtas. y nivel de rentabilidad esperado
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
8. EL PLAN DE MARKETING
Las palancas: (Continuación)
Promoción/Publicidad: Directa e indirecta, promoción y merchandising
Canales de distribución/venta: Definición del cliente target del producto. Factores a tener cuenta para la elección:
Costo/Beneficio
Canales de venta
Canales de distribución
Intensidad necesaria del esfuerzo comercial
Característica del Producto
Característica del Mercado
Estrategia de la mezcla de marketing
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
8. EL PLAN DE VENTAS
Técnica de investigación:
Técnicas de análisis histórico de las tendencias de venta
Extrapolación Histórica
Tendencia sectorial
Técnicas de proyección al futuro
Factores del mercado
Investigación de mercado
Estimativos y opiniones de los expertos
Combinación de las dos técnicas
Nivel de análisis
Primera fase: Estimativos de venta
Segunda fase: Presentación de los resultados de los escenarios de venta.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
9. LA COMPETENCIA
Principales competidores y convencer al inversor de porque tenemos una ecuación de
valor superior
Directa: Productos que satisfacen necesidades idénticas o muy similares
Indirecta: Empresas que se dirigen al mismo mercado, pero en el cual el grado de
sustitución de la oferta no es significativo.
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
10. PROYECCIONES FINANCIERAS
Estado de Resultados proyectados
Balance general
Proyección de flujo de fondos
UNIDAD 3
ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS
11. APENDICE
Detalle de información de las secciones anteriores, ventas y costos detallados, copias
de reportes que apoyan la información presentada en la sección sobre el mercado
etc.
UNIDAD 3
PARA QUE SIRVE UN PLAN DE NEGOCIOS
1. Para lograr alianzas estratégicas.
2. Para lograr clientes.
3. Para atraer empleados clave.
4. Para motivar al equipo gerencial y mantener el foco.
5. Para conseguir financiamiento.
6. Para autovendernos el proyecto.
UNIDAD 3
DIFERENCIA ENTRE UN PRODUCTO DE SOFTWARE Y UN SERVICIO PARA
EMPRENDIMIENTO
No es lo mismo una organización que desarrolla software a medida o presta servicios
de tecnología a una organización que desarrolla y vende productos de software.
UNIDAD 3
ANALISIS ECONÓMICO-FINANCIERO
AREA FINANCIERA
Costos de puesta en marcha (start up)
Proyecciones del Flujo de Caja primer año
Proyecciones del Flujo de Caja años siguientes
Punto de equilibrio financiero del retorno sobre la inversión
AREA ECONOMICA
Tabla de amortizaciones
Rentabilidad operacional
Balances proyectados y principales índices
Análisis de Desviación
UNIDAD 3
UNIDAD 4: FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UN
EMPRENDIMIENTO TECNOLOGICO
UNIDAD 4
LA IMPORTANCIA DEL CAPITAL
CAPITAL: Es el monto líquido de fondos que usamos para solventar tres grandes
rubros necesarios para implementar un proyecto o negocio:
Inversiones en activos fijos
Pérdidas operativas
Capital de trabajo
UNIDAD 4
LAS TRES ETAPAS DEL CAPITAL
Capital Semilla (seed money): Financia la etapa de elaboración del proyecto.
Financiación de la etapa inicial o temprana (early stage financing)
(Start up)
(Early stage)
Financiación de etapas ulteriores o de expansión (later stage o expansion
financing): corresponde al crecimiento y ampliación del negocio.
UNIDAD 4
LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL
Se trata de la participación en la propiedad del negocio
Socios o Accionistas: Conviene que haya pocos fundadores
El equipo: Contribuye a alinear sus intereses con los del proyecto y asegurar su permanencia
en la empresa, se recomienda entre el 15 y 20%
Los inversores: No vender demasiado antes de tiempo.
Pre-money: (Capital propio)
Flujo positivo de fondos a partir del 4º o 5º año
Monto de inversión requerido
Rendimiento que desea obtener el inversor
Post-money: (Capital propio + Inversores)
Una buena estructura es aquella en la que la participación de los inversores externos
es alrededor del 20%
UNIDAD 4
EMPEZAR SIN CAPITAL
El monto necesario para invertir en un proyecto está dado por esta suma:
Inversiones + Pérdidas + Capital de Trabajo
Operativas
Acumuladas
“Para empezar sin capital debemos armar un negocio donde sea mínima la necesidad
de realizar inversiones en activos fijos y en inventario de mercaderías, que no
tenga pérdidas operativas (o éstas se reduzcan al mínimo) y cuyas cuentas a
cobrar sean las menores (o a menor plazo) y las cuentas a pagar tengan el mayor
plazo posible.”
UNIDAD 4
EL CAPITAL DE TRABAJO
Es el resultado neto de:
Inventario + Cuentas a Cobrar - Cuentas a Pagar
Una confusión muy habitual, consiste en identificar el capital de trabajo con el estado
de liquidez actual de la empresa.
La clave para reducir el Capital de Trabajo se puede sintetizar en una pregunta:
¿Cómo uso dinero de otros para construir mi negocio?
Reduciendo nuestra necesidad de tener un inventario, nuestras cuentas a pagar
tengan el mayor plazo posible, y nuestras cuentas a cobrar sean de menor monto y
a menor plazo
UNIDAD 4
COMO CONSEGUIR CAPITAL
Cuando buscamos inversores, tenemos tres alternativas:
Pequeño Capital Familiar o de Amigos: Proviene de familiares o amigos
Capital de Riesgo o Venture Capital: Proviene de inversores profesionales y apunta a proyectos que cumplen 5 requisitos:
Etapa inicial
Alto riesgo asociado
Dificultad de liquidez
Rendimiento para el inversor a partir de la 1era venta
Inversores buscan agregar valor en el proyecto
Inversores Angeles: Proviene de particulares que cuentan con fondos propios para invertir
Private Equity: Invierten en empresas que ya están en marcha y que se encuentran frente a una oportunidad de gran crecimiento
Financiamiento del Estado: Fontar, Fonsoft, Fonsoft Emprendedores, Sepyme.
Un buen emprendedor no baja los brazos ante las dificultades, sino que busca la oportunidad
incluso en los momentos más difíciles.
UNIDAD 4
COMO CONSEGUIR CAPITAL
UNIDAD 4
Fuente Endeavor
COMO CONSEGUIR CAPITAL
UNIDAD 4
Fuente Endeavor
COMO CONSEGUIR CAPITAL
UNIDAD 4
Fuente Endeavor
GUIA DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS
UNIDAD 4
Fuente Endeavor
GUIA DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS
UNIDAD 4
Fuente Endeavor
GUIA DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS
http://www.agencia.mincyt.gov.ar/
www.foncap.com.ar
www.bice.com.ar
www.sepyme.gov.ar
UNIDAD 4
Capital de Riesgo o Venture Capital:
Incluye inversiones de riesgo (apuestas), en las que se entrega dinero a cambio de parte de la
propiedad de una empresa, que entran en las etapas iniciales del proceso de nacimiento y de
desarrollo de la misma ( concepción, Start-up, Early stage y crecimiento), por períodos más o
menos largos, y que buscan captar parte del agregado de valor que se produce en dicha empresa
con potencial, a través de retornos altos sobre la inversión (en general mayores al 35%). El Capital
de Riesgo incluye inversores que pueden ser Fondos de Capital de Riesgo, ángeles inversores,
fondos de pensión (en algunos países), etc. En general, el Capital de Riesgo busca empresas con
potencial de crecimiento, que tienen características innovadoras y ventajas distintivas.
Inversor Ángel (Angel Investor)
Son individuos que invierten capital propio en compañías muy jóvenes o que recién comienzan
(start ups). Son personas con amplia experiencia de negocios, en su mayoría emprendedores que
han logrado vender sus compañías, que pueden o no participar del manejo de la empresa.
Además de dinero, los angels se involucran de diferentes maneras con los emprendedores
y su empresa, aportando experiencia, contactos, y mentoría.
GLOSARIO
Fondos de Capital de Riesgo (o Fondos de Venture Capital-VC)
Firmas organizadas profesionalmente, que captan pools de dinero de inversores institucionales e
individuos, y organizan el proceso de búsqueda y evaluación de proyectos y empresas de
emprendedores. Este proceso define dónde ese dinero será invertido.
Luego de la inversión, agregan valor a través del aporte de contactos y experiencia (smart money).
Es así que participan con integrantes en el Directorio, ayudan a definir estrategias, proveen
conocimiento de las industrias, ayudan a establecer acuerdos con proveedores, clientes y bancos,
y aportan en el reclutamiento de empresarios clave. Ayudan también a implementar buenas
prácticas de gobierno y de transparencia.
Estos fondos buscan emprendimientos que tengan una clara estrategia de salida que les permita
vender sus acciones y realizar sus ganancias dentro de un plazo que no supere los 5 a 7 años.
Además administran el portfolio de empresas en las que han realizado las inversiones hasta que el
proceso se cierra a través de un exit (salida) o la empresa deja de existir. Generalmente, a medida
que el negocio se desarrolla, un emprendimiento exitoso recibe de una a tres rondas de Venture
Capital. La historia muestra que de diez inversiones que realiza un fondo de Capital de Riesgo,
sólo dos son exitosas.
GLOSARIO
Private Equity
Método de financiar el crecimiento de empresas con cierta trayectoria en industrias consolidadas,
que buscan capital para desarrollar un nuevo proyecto (i.e. nuevo producto o servicio, expansión
regional / internacional, etc.). El aporte que complementa al capital es de las mismas
características que el descripto para los fondos de Capital de Riesgo. Frecuentemente, los fondos
de Private Equity también participan en compras (LBOs y MBOs, entre otros), reestructuraciones
y recapitalizaciones de empresas públicas o privadas que representan oportunidades de inversión
interesantes. Las inversiones de Private Equity pueden ser minoritarias o mayoritarias.
Seed Capital o Capital Semilla
Financiamiento provisto a proyectos que aún no han comenzado a operar o que están en el inicio
de sus operaciones. Este capital normalmente es destinado al desarrollo inicial de la actividad
empresarial y puede ser aplicado tanto a investigación y evaluación del proyecto, de productos,
gastos de patentes, como también a inversiones y gastos propios del arranque del
emprendimiento. Estos fondos generalmente son provistos por Ángeles, por el propio
emprendedor o por la familia y/o conocidos/amigos del mismo (3Fs).
GLOSARIO
First Round o Primera Ronda
Financiamiento provisto a empresas para el desarrollo de áreas estratégicas tales como producto,
marketing y del senior management. Las empresas pueden estar en proceso de formación o
pueden haber estado operando por un tiempo limitado. Normalmente sus productos, que
generalmente cuentan con algún grado de desarrollo precario, (Por ejemplo: prototipo) y aún no
han sido comercializados. Frecuentemente el (los) emprendedor(es) han completado un plan del
negocio y cuentan con el management básico para pilotear el negocio en esta etapa inicial.
Second Round o Segunda Ronda
Financiamiento provisto a empresas que han finalizado el desarrollo del producto y requieren
fondos adicionales para acelerar el lanzamiento del mismo. Típicamente estos fondos se destinan
a manufactura, ventas/ marketing y también a captar management. Las empresas en esta etapa
pueden no haber llegado al punto de equilibrio.
GLOSARIO
Capital de desarrollo
Financiamiento provisto para el crecimiento y la expansión de la empresa que ha llegado al punto
de equilibrio o ya es rentable. Los fondos pueden ser utilizados para aumentar la capacidad de
producción, desarrollar el mercado o producto, y/o proveer capital de trabajo adicional.
Initial Public Offering (IPO)
Oferta Pública de Acciones Inicial. La primera emisión y venta de acciones de una empresa a los
mercados públicos (Merval, NYSE, NASDAQ, entre otros). Una oferta primaria es una nueva
emisión de acciones, donde los fondos ingresan a la empresa. Una oferta secundaria es la venta de
acciones ya emitidas al mercado público. Generalmente, los fondos de Capital de
Riesgo o de Private Equity, realizan su salida a través de ofertas secundarias.
Non Disclosure Agreement (NDA)
Es un documento legal que estipula la confidencialidad de la información compartida entre el
inversor y el emprendedor, que puede o no firmarse.
GLOSARIO
Due Dilligence
Parte del proceso de inversión, en el que el agente inversor realiza una evaluación profunda de
diferentes aspectos del emprendimiento o la empresa, para tomar la decisión de inversión y sus
condiciones. Incluye entrevistas con el equipo emprendedor, clientes, y otras relaciones de
negocios; tours en las oficinas y plantas de producción; análisis competitivo y de mercado;
evaluación de los aspectos financieros y económicos (históricos y proyecciones) y revisión de
aspectos de tecnología y propiedad intelectual. Incluye también la discusión sobre la valuación
de la compañía. El equipo emprendedor debe estar en contacto cercano con el inversor en este
proceso. Ambas partes asguran confidencialidad durante el proceso.
Term Sheet
Luego del Due Dilligence, se firma el Term Sheet (o Carta de Intención). Incluye los puntos
principales acordados en el proceso de Due Dilligence por el inversor y el equipo emprendedor, y
es la base para la preparación de los documentos y acuerdos de inversión. La presentación de un
Term Sheet antes del Due Dilligence también en posible, para asegurar ciertos puntos de acuerdo
antes de entrar en un proceso de Due Dilligence profundo.
GLOSARIO
Retorno sobre inversión (ROI)
Monto, expresado como porcentaje, que sirve para medir la efectividad de una inversión. Se
calcula dividiendo el capital total invertido por las ganancias antes de intereses, impuestos y
dividendos.
GLOSARIO