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Medidas Integrales para atender la Crisis Fiscal Presentación del Ministro de Hacienda Carlos Cáceres San Salvador, 23 de agosto de 2017 1
Medidas Integrales para atender la Crisis Fiscal
Presentación del Ministro de Hacienda
Carlos Cáceres
San Salvador, 23 de agosto de 20171
I. La necesidad de un ajuste fiscal es histórica
2
“FMI RECOMIENDA AUSTERIDAD.
EL GOBIERNO DEBE REDUCIR DÉFICIT FISCAL A LA MITAD.
SE ENFATIZÓ EN LA NECESIDAD DE MAYOR DISCIPLINA FISCAL.”
3
INICIÓ LA CAMPAÑA PRESIDENCIAL DE
FRANCISCO FLORES.
QDGT - 21 DE Noviembre de 1998
EL DEFICIT FISCAL SE MANTUVO ENTRE 1999 Y 2003, ENTRE -2.8% DEL PIB Y -4.4% PIB
A MAYO 2009 SE ESTIMO EN -6.3 % DEL PIB
LOS BAJOS INGRESOS TRIBUTARIOS Y LA NECESIDAD DE FINANCIAR EL VIEJO SISTEMA DE PENSIONES…
LAS PENSIONES “ESTÁN CREANDO UN HOYO NEGRO EN LAS FINANZAS DEL ESTADO QUE PUEDE VOLVERSE INMANEJABLE.”
4
Palabras de Jose Luis Trigueros, Ministro de Hacienda, quien anda en búsqueda de Reformas Fiscales que lleven
mas ingresos al Fisco.24 de Septiembre de 2000
LA CARGA TRIBUTARIA EN EL AÑO 2000 FUE DE 11% DEL PIB, PARA 2009, 13.7% Y 2016 LA CARGA TRIBUTARIA FUE DE 15.8%
• “En los últimos cuatro años, los déficit fiscales han aumentado yalgunas campanas de alarma han empezado a sonar con el ritmodel endeudamiento público.”
• “La estabilidad fiscal no está garantizada con las políticasactuales”
• “El costo fiscal de la transición del régimen de seguridad social essignificativo y creciente a lo largo de la década. En 2001, la cargade la deuda previsional representó 0.7 por ciento del PIB, y en2002 subió a 1.1 por ciento del PIB”Para el año 2009 la carga de deuda previsional fue de 1.7%
• “El país tiene ya un déficit fiscal que ha causado un incremento dela relación deuda/PIB del 30 por ciento al 40 por ciento en losúltimos 6 años”
• “El Estado requiere de una capacidad financiera para hacer frente a los distintos retos sociales, de infraestructura y de innovación que enfrenta el país. Dejar las cosas como están pondría en peligro la estabilidad económica del país.”
FUSADESEstrategia Económica y Social
2004 – 2009
5
El Salvador enfrenta crecientes desequilibriosen sus sectores externo, fiscal y laboral, queconducirán al país a una situación deentrampamiento macroeconómico.
Con respecto a las finanzas publicas, ya que
desde 1996 los déficit fiscales se hanfinanciado con deuda pública, es haalcanzado niveles cada vez más difíciles deadministrar.
Si no se toman las decisiones adecuadas en elcorto plazo, la trayectoria de los diferentesdesequilibrios continuará agudizándose,pudiendo incluso desembocar en un crisismacroeconómica que tendría elevados costoseconómicos y sociales para el país
ENADE 2006 – ANEPLos Pilares de la Nueva Estrategia de
Crecimiento Económico
6
Inversión Doméstica y Crecimiento Económico 1991 – 2009(En porcentajes del PIB)
15.4
18.5 18.619.7 20.0
15.2 15.1
17.616.4 16.9 16.7 16.4 17.0
16.2 16.1 16.8 16.315.2
13.4
12.313.2 13.7
14.7 15.2
12.1 12.7 13.2 13.214.2 13.5 13.0 13.4 13.8
12.913.9 14.1
12.811.2
2.84.0 4.0 3.7 3.5 3.7 3.3 3.5 2.9 2.7 2.9 3.6 3.3
1.9 2.4 2.3 2.2 2.4 2.2
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Inversión Interna Bruta PrivadaPublica Crecimiento real
Fuente: BCR, 7
El problema fundamental del país ha sido bajo crecimiento económico y nivel histórico de la inversión.
Carga Tributaria – Millones de $ y % del PIB
506 574702
8661,128 1,149 1,215 1,305 1,359 1,452 1,530
1,6851,812 1,925
2,229
2,574
2,8773,090
2,836
9.5 9.610.1
10.7
11.9
11.1 10.9 10.9 10.9 11.1 11.1
11.8 12.0 12.2
13.0
13.914.3 14.4
13.7
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
La carga tributaria del 2008 se debe a que el PIB decreció8
784 828 9381,130
1,3221,616 1,550
1,7511,896
2,143 2,022 2,0772,274
2,4112,585
2,9043,149
3,6373,809
14.813.9 13.5
14.0 13.9
15.7
13.914.6
15.2
16.3
14.6 14.515.1 15.3 15.1
15.7 15.7
17.0
18.4
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Gastos Corrientes – Millones de $ y % del PIB
La tendencia del gasto fue creciente desde el 20019
Remuneraciones – Millones de $ y % del PIB
1,114.2 1,074.2 1,055.3 1,103.0 1,158.8 1,205.4 1,315.3 1,408.6 1,528.3 1,659.5
8.5%
7.8%7.4% 7.3% 7.3%
7.1% 7.1% 7.0% 7.1%
8.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
$500.7 MM 8.6 Ẋ 5 AÑOS$250.9 MM 8.9 Ẋ 2 AÑOS 10
Bienes y Servicios – Millones de $ y % del PIB
376.7 438.7 471.6 564.9 592.3 681.7 719.0 728.3 822.7 873.8
2.9%
3.2%3.3%
3.8% 3.7%
4.0%3.9%
3.6%
3.8%
4.2%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
$281.5 MM 9.5 Ẋ 5 AÑOS$145.5 MM 9.9 Ẋ 2 AÑOS 11
Pago de Pensiones – Millones de $ y % del PIB
102.7 157.4 249.7 276.5 327.1 349.4 319.3 320.7 345.9
0.7
1.1
1.7 1.8
1.9 1.9
1.6 1.5
1.7
-
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
-
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
FOP 2007 2008 2009
Amortización 9.9 15.3 21.0
Intereses 43.4 70.9 79.4
Total 53.3 86.1 100.4
Servicio del FOP12
El pago de las pensiones creció a un Ẋ de casi un 30% al año
Balance Primario – Millones de $ y % del PIB
0.1
-2.1
0.6
1.4 1.5
-0.8
-0.2
-1.1-1.4 -1.5
-2.2
-1.6
0.0
1.51.2 1.4
2.1
0.7
-1.4
0.1
-2.1
0.6
1.4 1.5
-0.8
-0.2
-1.1-1.4 -1.5
-2.9-2.7
-1.7
-0.3-0.7 -0.5
0.6
-0.8
-3.1-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
Balance Primario s/pensiones" Balance Primario c/pensiones% del PIB s/pens. % del PIB c/pens.
La tendencia 1997-2000 y 2001-2009 fueron negativas
13
Déficit Fiscal – Millones de $ y % del PIB
-2.8
-4.6
-1.8
-0.6
-0.1
-2.6
-1.8
-2.5-2.8
-3.0
-3.6
-2.1
-0.7
-1.1 -1.1
-0.4
-1.7
-4.0
-4.4 -4.4
-3.7
-2.4
-3.0 -2.9
-2.0
-3.2
-5.7 -6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
-1,400
-1,200
-1,000
-800
-600
-400
-200
0
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
Déficit s/pens Déficit c/pens
% del PIB s/pens % del PIB c/pens
La tendencia 1997-2002 y 2002-2009 fue hacia un Déficit fiscal creciente 14
Deuda del SPNF – Millones de $ y % del PIB
50.0
41.8
36.8 34.4
31.1 30.9 29.7
27.0 28.0 28.9
32.3
36.037.8 37.5
34.733.2
31.1 31.8
38.9
38.740.4 40.5 39.5 39.8
37.2 37.5
44.9
33.6
45.2 44.346.0
55.8
-
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Deuda s/pens. Deuda con Eurobonos p/pens. Deuda c/pens.
% del PIB s/pens % del PIB c/Eurobonos % del PIB c/Eurobonos y CIP
La deuda creció a partir de la crisis de pensiones del 2002 y del 200615
Porque el problema fiscal no generó crisis…Financiamiento del Déficit Fiscal 2008/9
1. Acuerdos Políticos: Limpia de Mesa – Acuerdos SACA Financiamientos Aprobados.
Eurobonos Internacionales $800.00 MM para pago de LETESBonos Locales $ 650.00 (FOSEDU $350 y PEIS $300)Préstamos de Apoyo Presupuestario $950.00Eurobonos para roll Over 2011 por $653.5 MM
2. Financiamiento del Déficit Fiscal Pago de LETES $1,339 MM limite h/60% de los ingresosEmisión de NTCP $ 170.1 Sin limitesFOP emisiones $ 443.8 Presupuestos con Libre transferencias de fondosPréstamos para financiar la inversión pública
3. Opacidad en el manejo de las Finanzas Públicas –nadie opinaba sobre el problema
16
Los analistas de hoy son los funcionarios de esa época
Notas de Crédito del Tesoro Público – 2006-2009
Fuente: DGT17
CONCEPTO 2006 2007 2008 2009
SALDO INICIAL 0.00 46.10 35.20 81.80
(+) EMITIDAS 76.80 122.20 233.90 170.10
(-) PAGOS DE IMPUESTO 28.00 104.70 165.70 169.10
(-) REDIMIDAS 2.70 28.40 21.60 47.30
(=) SALDO FINAL 46.10 35.20 81.80 35.50
NCTP EMITIDAS POR TIPO Al 31/07/2017 (EN MILLONES DE US$)
CONCEPTO 2006 2007 2008 2009
REINTEGRO IVA EXPORTADORES 70.2 103.6 190.0 129.0
INCENTIVO FISCAL DEL 6% 6.1 18.2 23.1 20.4
SUBSIDIO GAS LICUADO DE
PETROLEO 0.0 0.0 16.5 17.1
SUBSIDIO CONSUMO DE ENERGIA
ELECTRICA RESIDENCIAL0.0 0.0 0.0 0.0
DEUDA ANDA 0.0 0.0 0.0 0.0
OTROS 0.4 0.3 4.2 3.6
TOTAL 76.7 122.1 233.8 170.1
En el 2008 se emitieron $233.9 MM fuera del Presupuesto. En el 2009 $170.1 MM
70
141.7
257.6
180.2
219.1
417.7
662.6
0
88.2
199.7175.2
212.9
297.7
560.5
413
0
100
200
300
400
500
600
700
Saldos de LETES 1995-2009 (valor precio)(Millones de US$)
18
Las bajas en los saldos se debió a negociaciones de canje de la deuda de corto a largo plazo con EUROBONOS.
19
Además en el año 2008 se aprobaron $950.0 MM de Prestamos de Apoyo Presupuestario
Eurobonos Emitidos en el Período 1999-2017En Millones de $
Conversión Deuda
Corto Plazo (Letes)
Pago Eurobonos y
Servicio DeudaPago Pensiones
Apoyo
PresupuestarioOtros Destinos
1999 150.0 2006 150.0
2000 50.0 2007 50.0
2001 353.5 2011 303.5 50.0
2002 (A) 500.0 2032
2002 (B) 300.0 2011
2002 ( C) 451.5 2023
2003 348.5 2023 201.8 146.7
2004 286.5 2034 68.4 97.1 30.8 90.2
2005 375.0 2035 353.1 21.9
2006 (A) 400.0 2035 400.0
2006 (B) 225.0 2035 150.0 43.8 31.2
2009 800.0 2019 800.0
2011 653.5 2041 653.5
2012 800.0 2025 400.0 400.0
2014 800.0 2027 800.0
2017 601.1 2029 307.0 243.0 51.1
Total 7,094.6 3,018.5 939.9 1,232.1 1,681.6 222.5
42.5% 13.2% 17.4% 23.7% 3.1%
180.168.0 291.9711.5
Año de
EmisiónMonto Emitido
DestinoAño de
Vencimiento
20
Redención de LETES en valores nominales con Recursos de Eurobonos 2002-2017
En Millones de $
2002 1/ 2009 2010 2013 2014 2017
Saldo de Letes Previo a la Redención 682.6 854.7 427.6 866.8 873.8 1,037.6
Monto de la Redención 711.5 427.1 372.9 400.0 800.0 307.0
Saldo Posterior a la Redención 0.0 427.6 54.7 466.8 73.8 730.6
1/ El saldo al 31/dic/2001 era de $685.6 mill., habiéndose colocado durante el año 2002 $433.0 mill. y amortizado $1,118.6 mill. que incluye los $711.5 mill.
provenientes de eurobonos, pagados en varios meses, con lo cual al cierre de 2002 el saldo fue de $0.0 mill.
R e d e n c i o n e s
POLITICA FISCAL DESDE 2009
21
Cambio de Gobierno 2009
Problemas:1. Crisis internacional 2007/2008
2. Crecimientos económicos negativos
3. Problemas fiscales 1. Aumento del Déficit fiscal 2002/20082. Aumento de gastos:
1. En Remuneraciones 2. En Bienes y Servicios
3. Aumento de Deuda a partir del año 2000 por el financiamiento de pensiones
4. Demandas sociales y laborales
5. Acuerdo FMI – 2008 con cifras fuera de la realidad
6. Problemas meteorológicos: IDA – ALEX – 12 E
22
TRAS LA CRISIS INTERNACIONAL LA POLITICA FISCAL DESDE 2009 SE HA
DIRIGIDO A:
1. Salir de la crisis al crecimiento económico2. Financiar una gestión prudente del gasto público,
financiando los Programas Sociales, priorizandolas brechas y necesidades sociales rezagadas.
3. Enfrentar las demandas laborales al ratificar losacuerdo de la OIT
4. Impulsar una Reforma de pensiones.5. Aumento gradual de la carga tributaria al 17%6. Alcanzar la Sostenibilidad de la Finanzas públicas
en el Corto, Mediano y Largo Plazo, garantizandola estabilidad de las Finanzas públicas a través deun Acuerdo con el FMI 2010-2013.
23
Inversión Doméstica y Crecimiento Económico 2009 – 2017(En porcentajes del PIB)
13.4 13.314.4 14.1
15.0
13.6 13.9 13.6 13.1
11.2 10.911.9 11.6
12.511.5 11.7 11.5 11.0
2.2 2.4 2.4 2.5 2.5 2.1 2.2 2.2 2.1
-3.1
1.42.2 1.9 1.8 1.4
2.3 2.4 2.3
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017P
Inversión Interna Bruta Privada Publica PIB real
Fuente: BCR, 24
La inversión se estabilizo en 13.5% del PIB ẊEl Crecimiento se mantuvo entre el 2.0% y 2½/PIB
El PIB potencial del país: 2½/PIB
Ingresos Tributarios - Millones de US$ y % del PIB
25
2,836.0 3,071.8 3,486.6 3,685.4 3,944.1 3,989.0 4,118.1 4,238.0 4,449.8
13.7
14.3
15.1
15.5
16.215.9 15.8 15.8 15.9
12.0
12.5
13.0
13.5
14.0
14.5
15.0
15.5
16.0
16.5
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 P
Variación 2009-2017: $1,613.8 MM Ẋ $201.7 MM 7.1% Ẋ
Ẋ Anual: $277.0 MM 9.8%
$1,108.1 MM $505.7 MM
Ẋ Anual: $252.9 MM 3.2%
No se aprobó la 3ª. Parte de la reforma tributaria en el 2013/14
Variación 2016-2017: $211.8 MM 5.0% Ẋ
26Fuente: Ministerio de Hacienda
$898.1 MM $315.8 MM
SPNF: Gastos Corrientes – Mill. $ y % PIB
Ẋ Anual: $179.6 MM 4.7% Ẋ $105.3 MM 2.2% Ẋ
Variación 2009-2017: $1,213.9 MM Ẋ $151.7 MM 4.0% Ẋ
3,809.5 3,876.4 4,346.2 4,370.4 4,624.7 4,707.6 4,777.7 4,757.5 5,023.4
18.4
18.1
18.8
18.4
19.0
18.8
18.3
17.8
17.9
17.0
17.2
17.4
17.6
17.8
18.0
18.2
18.4
18.6
18.8
19.0
19.2
0.0
1,000.0
2,000.0
3,000.0
4,000.0
5,000.0
6,000.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 P
La tendencia de los gastos a la baja a partir del 2013
Variación 2016-2017: $265.9 MM 5.6% Ẋ
27Fuente: Ministerio de Hacienda
$ 572.3 MM $ 345.1 MM
Remuneraciones – Mill. $ y % PIB
Ẋ Anual: $114.5 MM 6.9% Ẋ$115.0 MM 5.2% Ẋ
Variación 2009-2017: $917.4 MM Ẋ $114.7 MM 6.9% Ẋ
1,659.5 1,710.1 1,928.3 1,996.4 2,116.3 2,231.8 2,324.4 2,454.9 2,576.9
8.0% 8.0%
8.3% 8.4%
8.7%
8.9%9.0%
9.2% 9.2%
7.2%
7.4%
7.6%
7.8%
8.0%
8.2%
8.4%
8.6%
8.8%
9.0%
9.2%
9.4%
-
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 P
La tendencia de crecimiento ha sido menor a partir de 2015
Variación 2016-2017: $122.0 MM 5.0% Ẋ
28Fuente: Ministerio de Hacienda
$ -82.3 MM$ 185.6 MM
Bienes y Servicios – Mill. $ y % PIB
Ẋ Anual: $37.1 MM 4.2 Ẋ $-27.4 MM - 2.6% Ẋ
Variación 2009-2017: $103.3 MM Ẋ $12.9 MM 1.5% Ẋ
873.8 943.8 931.7 898.2 1,060.5 1,059.4 1,061.3 1,077.9 977.1
4.2%4.4%
4.0%3.8%
4.4% 4.2% 4.1% 4.0%
3.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
-
200.0
400.0
600.0
800.0
1,000.0
1,200.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 P
$ - 100.8
$16.6$1.9
La tendencia a la baja a partir del 2013
Variación 2016-2017: $-100.8 MM -9.4% Ẋ
$ 60.8 $ - 202.9
SPNF: Transferencias corrientes – Millones $ y % PIB
Ẋ Anual: $12.2 MM 1.6% Ẋ $-67.6 MM -8.4% Ẋ
Variación 2009-2017: $-142.1 MM Ẋ $-17.8 MM -2.4% Ẋ
766.9 745.2 714.6 968.2 939.3 854.2 806.0 752.2 519.4 603.1
3.6 3.63.3
4.23.9
3.53.2
2.9
1.92.2
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
0
200
400
600
800
1,000
1,200
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 P
29FUENTE: Ministerio de Hacienda.
Variación 2016-2017: $83.7 MM 16.1% Ẋ
A partir del 2011 se racionalizaron los subsidios
30
Subsidios y devoluciones de Impuestos Millones de $
$223.1 MM menos que 2008
Subsidios 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Pto.
Gas licuado de Petróleo 136.8 83.4 135.6 163.5 135.6 134.2 101.0 60.6 48.9 40.0
Transporte Público 44.8 78.8 48.0 56.5 64.4 55.8 40.3 36.7 42.8 39.4
Subsidio a la Electricidad: 210.9 118.2 111.1 120.9 200.6 166.5 174.1 141.8 64.4 90.0
FINET (< 99 Kwh residencial) 55.4 86.5 90.5 88.1 42.9 0.1 - - - -
CEL (consumo <> 99 kwh y no residencial) 155.5 31.7 20.6 32.9 157.7 166.4 174.1 141.8 64.4 90.0
Total 392.5 280.4 294.7 340.9 400.6 356.6 315.5 239.1 156.1 169.4
$150.0 MM menos que 2008
Devoluciones de Impuestos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 P
IVA a exportadores 154.5 172.0 133.8 227.4 183.9 171.0 189.6 170.7 40.8 47.3
Drawback (6% a exportadores) 23.4 23.9 27.8 15.6 0.2 1.3 0.0 - -
Renta 49.3 54.5 55.0 66.0 67.6 26.9 28.0 29.8 30.9 33.4
Total 227.2 250.4 216.6 309.0 251.7 199.2 217.6 200.5 71.7 80.7
Fuente: Dirección General de Tesorería
Pago de Pensiones - Millones de $ y % del PIB
31
345.9 357.1 405.6 419.3 442.3 502.9 467.0 485.2 519.9 575.4
1.7 1.7 1.8 1.8 1.8
1.9 1.9 1.9 1.9
2.1
-
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
-
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
2009 2010 2011 2012 2013 2013 2014 2015 2016 2017 P
El pago de las pensiones se paga con el FOP y es siempre creciente – Pago de pensiones públicas y subsidios al Sistema Privado.
Servicio del FOP – Millones de $
32
-
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Prel.
Amortización Intereses
FOP 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Prel.
Amortización 9.9 15.3 21.0 27.6 34.7 43.0 52.4 63.4 74.7 87.7 103.4
Intereses 43.4 70.9 79.4 34.6 36.1 45.1 48.9 47.6 54.9 85.7 134.3
Total 53.3 86.1 100.4 62.2 70.8 88.1 101.3 111.0 129.6 173.4 237.7
El servicio de la deuda con el FOP se paga en el Presupuesto y es siempre creciente.
El pago del servicio de la deuda al FOP representa en el 2017, 4.8% del Presupuesto y 0.9% del PIB
Balance Primario - Millones de US$ y % del PIB
33
-1.4
-0.20.1
0.60.2
0.71.1
1.82.2
-3.1
-1.9 -1.7-1.2
-1.6-1.2
-0.8
-0.20.1
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
-800.0
-600.0
-400.0
-200.0
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
P
Balance Primario s/pensiones" Balance Primario c/pensiones
La disminución de los Gastos en Bienes y Servicios y Transferencias corrientes hanpermitido mejorar el Balance Primarios sin pensiones.
El Balance Primario sin pensiones ha sido positivo a partir del 2011 La Brecha del Balance Primario con pensiones a incrementado a 2.1% en 2017
Balance Fiscal - Millones de US$ y % del PIB
34
-4.0
-2.6-2.2
-1.7
-2.2-1.8
-1.4
-0.9 -0.9
-5.7
-4.3-3.9
-3.4
-4.0-3.6
-3.3-2.8 -3.0
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
-1,400.0
-1,200.0
-1,000.0
-800.0
-600.0
-400.0
-200.0
0.0
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
P
Déficit s/pensiones Déficit c/pensiones % del PIB s/pens. % del PIB c/pens.
La disminución de los Gastos en Bienes y Servicios y Transferencias corrientes hanpermitido bajar el Déficit Fiscal sin pensiones a 0.9% del PIB
El Déficit Fiscal por pensiones a incrementado en 2.1% en 2017
8,769.010,337.3
11,023.511,928.7 13,480.1
13,767.814,592.6
15,506.5
16,323.0
17,349.7
40.9
50.0 51.5 51.6
56.6 56.5 58.2 59.5 60.9 62.0
36.8
44.9 44.9 43.8
47.4 45.8 46.1 46.2 45.9 45.9
0
10
20
30
40
50
60
70
1000
3000
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
19000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Pre-Cierre2017
Deuda SPNF sin pensiones Deuda SPNF con pensionesC/pensiones - % del PIB S/pensiones - % del PIB
Saldos Deuda SPNF de Corto, Mediano y Largo Plazo(En Millones de US$ y % del PIB)
La Deuda sin pensiones se mantiene estable en alrededor de 45.0% La Deuda con pensiones se ha incrementado en 16 puntos para 2017 35
¿Que se logró impulsar del 2009 al 2017?
1. Se incremento la Carga Tributaria del 13.7% al 15.9%, es decir,$1,613 MM adicionales a base de una política tributariaprogresiva.
2. Financiamiento los programas sociales por $1,388.1 MM y lasbrechas laborales históricas por $ 917.4 MM.
3. El Acuerdo con el FMI 2010-2013 permitió disminuir el DéficitFiscal de SPNF de 6.3% ($1,393.8 MM) a 3.6% del PIB ($907MM) y estabilizar a partir del 2012 la deuda del SPNF sinpensiones a niveles del 47%.
4. Préstamos de Apoyo Presupuestario 2010/2013 por $700.0 MM
5. Diagnóstico General del Sistema de Pensiones en 2010/2013
6. Se presento a la Asamblea Legislativa en Abril de 2014 laPropuesta de Ley de Responsabilidad Fiscal.
36
A partir del 2014, con el cambio de gobierno, se agudizo la crisis política
- 2013 Acuerdo con FMI – No se llevo a cabo
Ajuste de 2.5%
- Oct. 2012 Acuerdo Fiscal ASAMBLEA LEGISLATIVA
Autorizo la Emisión de $800MM para pago de LETES
Llevar a cabo un programa de Ajuste con medidas de ingresosy gastos
Política de Ahorro de Austeridad
Presentar la LRF en Abril de 2014
- 2015 crisis de los $900 MM $600 MM LETES 2015
$300 MM DEFICIT F. 2015
La Sala declaró Inconstitucionalidad 18 meses después.
- Solicitamos una nueva emisión por $1,200 MM: $900 MM LETES 2016
$300 MM DEFICIT F. 2015
37
Acuerdo Fiscal(10 Noviembre 2016)
1. Participantes: Comisiones negociadoras del Gobierno y los partidos FMLN yARENA, en consulta con los partidos GANA, PDC y PCN.
2. Propósito: Construir una agenda que asegure la sostenibilidad fiscal y uncrecimiento y desarrollo económico y social inclusivo con estabilidad.
3. Principales acuerdos: Autorización para emitir Bonos por $550 millones (primer tramo)
Aprobación proyecto de Ley de Responsabilidad Fiscal
Continuación del trabajo de la Mesa Fiscal
Segundo tramo de la emisión de Bonos
Seguimiento a la implementación de la LRF
Seguimiento a préstamos de apoyo presupuestario
Ley del IPSFA
Escalafón de Salud
Resolución de la Sala de lo Constitucional sobre la Reforma Ley FOP y financiamiento depensiones 2017
Financiamiento del Presupuesto Extraordinario del TSE
Cumplimiento de la Ley de Veteranos de la FAES y FMLN
Formalizar solicitud de un Acuerdo con el FMI, Dic. 2016
Reforma integral al Sistema de Pensiones 38
Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF)
Decreto Legislativo No. 533
Aprobación: Noviembre 10, 2016,
Vigencia: Enero 1, 2017
Propósito: Promover políticas que garanticen la sostenibilidad fiscalde las finanzas públicas en el mediano y largo plazo, y quecontribuyan a la estabilidad macroeconómica del país.
Mediante Reglas fiscales que establezcan límites al déficit y
endeudamiento público Congruencia del presupuesto con las metas establecidas
en la LRF Garantizar la asignación presupuestaria que corresponde
a las áreas sociales Mayor transparencia y mejor rendición de cuentas.
Desde el 15 de Mayo de 2014 se presentó al Anteproyecto ante laAsamblea Legislativa y fue aprobado 2 años después
39
Ar.t IV FMI 2016“En el corto plazo, los principales riesgos son fiscales”
40
Posición fiscal e impasse en congreso:
- Aumento financiamiento interno y su costo
- Potencial iliquidez del presupuesto, retrasos enpagos y riesgo de ajuste desordenado
- Altos spreads, crea riesgo que financiamientoexterno sea más caro en el futuro
Art. IV FMI 2016Corrección para revertir tendencia creciente de la deuda
Consideraciones:
• Levantar impase en Congreso para accederfinanciamiento externo (y reducir riesgo de ajustedesordenado)
• Lograr un ajuste “mínimo” de 3% del PIB (durante 2017-19)
• Ajustar 4-5% del PIB para lidiar con desbalance enpensiones y salud.
• Ajuste adicional para apoyar programa de seguridad yPensión Universal
• Fortalecer marco fiscal41
Prioridad 1. Sostenibilidad fiscal y protección social
Art. IV FMI 2016Plan fiscal debe reducir gasto y reorientarlo a prioridades
• Lidiar con presión en salarios, subsidios nofocalizados, y eficiencia en salud y programasescolares
• Reorientar recursos hacia infraestructura y gastosocial
• Adoptar una sólida ley de responsabilidad fiscal,pero aun no hay consenso
42
Presión de gasto corriente, incluyendo salarios …
Art. IV FMI 2016Opciones para un Ajuste Fiscal
43
Gasto salarial 1.4
Incremento del IVA al 15% 1.2
Adopción plena del impuesto a la propiedad 0.6
Ahorros en bienes y servicios 0.4
Subsidio focalizado 0.4
Tributación progresiva 0.4
Eliminación de exenciones fiscales 0.1
Simplificación de "impuestos engorrosos" -0.7
Apoyo social para aminorar los efectos regresivos del IVA -0.3
Total: 3.5
Menú potencial de medidas en 2017–19
(Acumulado, porcentaje del PIB)
Fuente: Estimaciones del personal del FMI.
44
Resumen de Medidas
$ % PIB
Incrementar el IVA 2 puntos 278.70 1.01% 278.7
Ley de Impuesto al Patrimonio 90.80 0.32% - 90.8
Ley de Cobranza 70.95 0.24% 7.9 21.9 41.2
Reformas al Codigo Tributario 1.69 0.01% 0.3 0.7 0.7
Reformas al Codigo Penal 23.62 0.08% 3.3 8.1 12.2
Medidas de Gasto 1.06% 38.6 129.0 30.0
Tasa de Crecimiento Remuneraciones 109.23 0.38% 13.7 43.3 52.1
Focalización del Escalafón - 0.00%
Personal Jubilado 46.00 0.16% 46.0
Recorte de Bienes y Servicios 129.00 0.46% 79.0 20.0 30.0
Subsidios al Gas Licuado 14.60 0.05% 14.6
Reducción del Subsidio al Transporte 21.00 0.07% 21.0 -
Focalización del Subsidio a la Energia 42.00 0.15% 42.0
Medidas Compensatorias de IVA 55.00- -0.20% 55.0-
Otras Medidas al Presupuesto
Devoluciones IVA 28.00 28.0
Devoluciones ISR 22.00 22.0
AJUSTE TOTAL 2.72%
PIB nominal con ajuste* 27,679.9 28,704.8 29,855.60
* crecimiento real 1.7% 2017, 2.1% 2018 y 2.2% 2019.
Rendimiento2017 2018 2019Ajuste Fiscal
Situación Actual 2017
Presupuesto 2017 “Insuficiente” Pago del FOP (enero, Abril, Julio y Octubre) retrasos en el pago de abril. IPSFA Devoluciones de IVA y Renta
*Inconstitucionalidad del Presupuesto – Sentencia Ajuste de gastos Inclusión de Ingresos
Problema de Caja de 2017 Financiamiento del Déficit Fiscal de mas o menos 1.0% del PIB = $300 MM
Canje de Deuda $650.0 pago de LETES. Pago al Sistema Financiero
Compromisos del FOP Pago de $91.0 de octubre Pago de pensión octubre a Diciembre de 2017 por $150.0
Calificadoras: Default Selectivo 45
Se requiere que la Asamblea Legislativa apruebe las recomendaciones de la Sala
(1)
Principales Problemas:1. Financiamiento de los déficit del SPNF sin pensiones por el
orden de $300 MM.2. Canje de deuda de Corto Plazo a Largo Plazo y que esto
afecte al Sistema financiero3. Cumplir con los compromisos del FOP, FODES y demás deuda
flotante.4. Que el desfinanciamiento del Sistema de Pensiones
finalmente termine en un abismo fiscal que requiera unajuste de magnitudes mayores al 3% requerido por el FMI.
5. Que la Asamblea no apruebe las medidas de la Sentencia deinconstitucionalidad del Presupuesto 2017.
6. Vencimientos de la Deuda 2019-2023-2024
Situación Actual 2017
46
(2)
1. Acuerdo Fiscal de país que lleve hacia un Acuerdo con el FMI y adoptar lasrecomendaciones del Art. IV que incorpora un Ajuste fiscal de 3.0% del PIB,50% por el lado de Ingresos y 50% por el lado de los gastos.
2. Realizar una reforma de pensiones que garantice la mayor sostenibilidadposible desde un punto de vista integral y no parcializado.
3. Eliminar los riesgos fiscales pagando los $650 millones de LETES a losBancos, asegurar el financiamiento del déficit fiscal con créditos de apoyopresupuestario para 2017, 2018, 2019 mientras dure el ajuste.
4. Financiamiento de la Inversión Pública: BID, BM y BCIE.5. Aprobar las necesidades de financiamiento de Bonos para 2019 – 2023 –
2024 que suman $1,720.0 MM + 2025 $800.0 MM.6. Mejorar la calificación del país y de lugar a otras posibilidades
1. Préstamos de Apoyo Presupuestario2. Reestructuración de los vencimientos 2019-20253. Revisar el perfil de la deuda
El Ministerio de Hacienda ha propuesto:
47
Reforma de Pensiones
1. Mejoras en la Pensión a los pensionados
2. Sostenibilidad integral del sistema Público
Privado
3. Otros: Mejoras Administrativas
Rigidez del Presupuesto
48
PensionesServicio de la Deuda+ FODES+ CSJ + FISCALIA + CCR + PGR + AL, 80% del Presupuesto.
A medida que el sistema se base en más endeudamiento, hay mas rigidez,por lo que se corre el riesgo que en el fututo no se podrían pagar delPresupuesto las pensiones formando un circulo vicioso, entre un ajuste mayory más deuda.
1.2
1.72.43.1
-1.3-1.9
3.6
-3.3
4.7
-5.5
-1.3
6.6
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Costa Rica El Salvador Guatemala
Honduras Nicaragua República Dominicana
Tasa de Crecimiento Económico de C.A y R. Dominicana
49
El crecimiento Económico ha sido siempre más bajo que el de los otros países del área.
-5.1-5.5
-5.0
-5.9
-8.7
-7.2
-3.7
-6.2-6.9
-4.6
-5.7
-9.0
-7.0
-5.0
-3.0
-1.0
1.0
3.0
5.0
Costa Rica Honduras Nicaragua República Dominicana El Salvador
Déficit SPNF - Países de Centroamérica y R. Dominicana(En % del PIB)
50
El Déficit Fiscal esta en el promedio de los otros países de C.A.
69.4 63.3
62.859.165.5
47.6
28.8
106.0 105.5
68.1
42.1
107.2
86.5
47.6
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua República Dominicana
Deuda Pública - Países de Centroamérica y R. Dominicana (En % del PIB)
51
La deuda del país sin pensiones solo es más alta que la de Guatemala y Honduras
Conclusiones La solución a los problemas fiscales estructurales requieren de
un crecimiento económico mayor, sostenido y de calidad.
Se requiere un ajuste del 3.0% del PIB, 50% por el lado del gastoy 50% por el lado de ingresos.
El ajuste debe tener de base las recomendaciones del Art. IV delFMI de agosto 2016.
Es necesario una reforma integral de pensiones que generaespacios fiscales y no sea una carga a la presión del presupuesto.
Para el logro de las metas fiscales debe haber un controlfinanciero de las Instituciones Autónomas: CEL, ANDA, CEPA, laLOTERIA y el ISSS en el gasto en Remuneraciones y Bienes yServicios.
Los acuerdos políticos de las principales fuerzas políticas del paísdeben servir para lograr un acuerdo con el FMI para los años2017-18 y 19 y seguimiento con las instituciones multilaterales ycalificadoras. 52
Conclusiones La visión de los acuerdos políticos debe construirse a
garantizar sostenibilidad de las finanzas públicas para el 2019 yel próximo período presidencial al 2024.
Los efectos de los acuerdos en materia de ajuste no debenafectar el crecimiento esperado para el 2024.
Las negociación debe incluir la aprobación de los préstamospara financiar la inversión pública y los de apoyopresupuestario para financiar los Déficit Fiscales.
Hay propuestas concretas para solucionar los problemasfiscales pero todas requieren de acuerdos políticos para suimplementación.
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Situación Fiscal de El SalvadorAlternativas para su consolidación
Presentación del Ministro de Hacienda Carlos Cáceres
San Salvador 23 de agosto de 201754
