PARTICIPACIÓN PÚBLICO PRIVADA José Luis Morea
Secretario de Participación Público Privada del Ministerio de Hacienda de la Nación
República Argentina
Ciudad Autónoma de Buenos Aires 12, 13 y 14 de septiembre de 2018
Proyectos PPP Red de Autopistas y Rutas Seguras
Corredor H
RARS E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
H
Corredor G
RARS E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
G
Corredor L
RARS E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T2
L
Corredor F
RARS E-I
Inversión: US$921MM
Licitación: 2018T1
F
Corredor I
RARS E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
I
Corredor D
RARS E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
D
Corredor C
RARS E-I
Inversión:
Licitación: 2018T1
C
Corredor E
RARS E-I
Inversión: US$1.109 MM
Licitación: 2018T1
E
Corredor Cuyo
RARS E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T2
Q
Corredor BB
RARS E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
N
Corredor Sur
RARS E-I
Inversión: US$806 MM
Licitación: 2018T1
S
Corredor A
RARS E-I
Inversión: 1.330 MMUSD
Licitación: 2018T1
A
Corredor B
RARS E-I
Inversión: 1.233 MMUSD
Licitación: 2018T1
B
Puente Par-StaFe
RARS E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T2
K
Corredor Parque
RARS E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T2
M
Corredor
RARS E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T2
J
Etapa 1 Etapa 2 Etapa 3
Cronograma licitatorio, ofertas, adjudicación, firma y ejecución de los contratos
Jul-17 Ago-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dic-17 Ene-18 Feb-18 Mar-18 Abr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Ago-18 Sep-18 Oct-18
Presentación a inversores en Europa
Asistencia Técnica del BID para la estructuración
Sondeo de mercado con entidades financieras
Lanzamiento formal en el CCK
Publicación de resumen ejecutivo
de estructura
Publicación de prepliegos
Publicación de pliegos
Publicación de borradores de prepliegos
Procedimiento Transparente de Consulta
Presentación a inversores en Asia
Recepción de 1.200 consultas vía página web, con la emisión de 11 circulares
sin consulta y 4 circulares con consulta
Recepción de ofertas técnicas
y económicas
Apertura de ofertas
económicas
Adjudicación
Presentación a inversores en Londres
Toma de posesión
Inicio previsto de las obras
Elaboración de proyectos ejecutivos en conjunto con
Vialidad Nacional
Presentación a inversores en EE.UU y Europa
Firma de los 6 contratos e
integración de 550 MMUSD en garantías
Hoy
Los Contratistas PPP ya han comprometido 550 MMUSD en garantías líquidas
Recepción Recepción
Plazo Máximo Provisoria Definitiva
Cierre Finaciero
Toma de
Posesión
GCF =
3%
3% MTRTPI
2,5%
2%
Ofertas GOP = 0,5% MTRTPI
GSP = 3% MTRTPI
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
GMO =
15 MMUSD
MTRTPI: Monto Total Requerido TPI
GMO: Garantía de Mantenimiento de Oferta
GCF: Garantía de Cierre Financiero
GOP: Garantía de Obras Principales
GSP: Garantía de Servicios Principales
Hoy Garantías adicionales a integrar: • Mes 6: +50 MMUSD • Mes 9: +50 MMUSD
Avance de obra mensual y títulos de reconocimiento de inversión trimestral
Mes 1 Mes 60
Fin de obra
Emisión de TPI con cada avance
de inversión trimestral
Titulación
del avance
de obras e
inversiones
•Emisión de certificados
incondicionales,
autónomos e irrevocables
de reconocimiento de
inversión trimestral (TPI)
•Emitidos al alcanzar hitos
temporales
• Incluyen los ARAI del
trimestre correspondiente
•Facilitan diferentes tipos
y fuentes de
financiamiento privado
TPI 1 TPI 20
Repago tras
la finalización
de las obras
•Repago desde el 2020
•20 cuotas semestrales
durante 10 años para
repagar las obras
•4 grupos de repago de
TPI al finalizar diferentes
obras
•Optimización de fechas
de repago para minimizar
devengamiento de
intereses
Inversión repagada al finalizar las obras, en cuotas y con período de gracia
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
TPI-I TPI-II TPI-III TPI-IVPeríodo de construcción
Mecanismo
de fondeo
y pago
TPI
SISVIAL
Peajes
Presupuesto
Nacional
Contratista
PPP
Entidad
financiadora
Fideicomiso PPP
RARS Etapa 1
Cuenta de
reserva de
12 meses
Aporte
contingente
TPD
TPI
•Fideicomiso PPP como
vehículo de pago y
garantías
•Captura de recursos de
aplicación específica,
como el SISVIAL,
recaudado con el
impuesto a los
combustibles
Creación del Fideicomiso PPP RARS Etapa 1 bajo Ley 27.328 y Ley 27.431
El Contratista PPP puede optimizar múltiples fuentes para su financiamiento
Pago TPD
Préstamo Préstamo
multilateral
Fideicomiso PPP RARS Etapa 1
Préstamo bancario de largo plazo
Bono internacional de largo plazo
Comprador de TPI Y
Préstamo puente para obras de Año 1
Contratista PPP
Subcontratista EPC
Peajes Vialidad Nacional
Comprador de TPI X
TPI
TPD
Cuenta de reserva Capital +
Intereses Pagos
Capital + Intereses Pagos
Y% pago de TPI X% pago de TPI
Pagos bajo contrato
EPC
Certificados de avance de obra bajo contrato EPC
Efectivo previo al cierre financiero
Emisión TPD
Z% pago
de TPI
Emisión de TPI Venta de TPI:
Contratista PPP vende X% de su TPI a cambio del pago de un precio de
compra descontado
Capital + Intereses
Préstamo de capital de trabajo revolvente
Efectivo post cierre financiero
Fin
anci
amie
nto
de
cort
o p
lazo
Venta de TPI: Contratista PPP vende Y% de su TPI a cambio del pago de un precio de
compra descontado
Fin
anci
amie
nto
de
larg
o p
lazo
Financiamiento bancario Financiamiento vía mercado de capitales
Fideicomiso PPP de Financiamiento
Nuevo Fideicomiso PPP de Financiamiento facilitará préstamos de corto plazo
Autoridad convocante
Aporte contingente
Cuenta de reserva
Ente contratante
Garantías Contrato PPP RARS
Letras del Tesoro
Banco 1 Consorcio A
Consorcio B
Consorcio C
Consorcio E
Consorcio F
Consorcio SUR
Banco 2
Banco 3
Banco 4
Banco Multilateral
BNA
Garantías Contrato PPP
RARS
Préstamos al FPPPF
Préstamos de capital de trabajo
a término, revolvente,
y GCTE
Capital e intereses
Capital e intereses
ARAIs Pago por
Terminación
TPIs emitidos
+
Cuenta Recaudadora
Cuenta Financiadora
Garantías corporativas
+
Sujetos de crédito calificados
Entidades financiadoras
Fianzas y prendas
+
abr-
18
jun
-18
ago
-18
oct
-18
dic
-18
feb
-19
abr-
19
jun
-19
ago
-19
oct
-19
dic
-19
feb
-20
abr-
20
jun
-20
ago
-20
oct
-20
dic
-20
feb
-21
abr-
21
jun
-21
ago
-21
oct
-21
dic
-21
feb
-22
abr-
22
jun
-22
ago
-22
oct
-22
dic
-22
feb
-23
Perfil de liquidez potencial disponible en las SPE Financiadoras de RARS
Captura de
liquidez
excedente
•Se ofrecerán desde el
Ministerio de Hacienda
instrumentos de inversión
según los vencimientos
de cada proyecto
adjudicado
•Para colocar la liquidez
excedente durante el
período de obras
•A valores convenientes
para ambas partes
La liquidez excedente del financiamiento puede captarse desde el Tesoro
TPI
Fideicomiso PPP
SPE PPP SPE Financiadora
Subcontratista
Inversores en bono 144A ú otros
TPI
Min. de
Hacienda
Capex
Fondos Títulos
TPI
Capex
TPI Capex
Liquidez
IDI
IDI: Instrumentos de inversión
El FPPPF canalizará financiamiento de corto plazo
ago-18 feb-19 ago-19 feb-20 ago-20 feb-21 ago-21 feb-22 ago-22 feb-23
Capital de TrabajoCTETotal
P
M
N
T
O
U
V W
X
Y
Z
Proyectos PPP Líneas de Transmisión Eléctrica
RD-CH
LTE E-I
Inversión: --
Licitación: 2018T3
Etapa 1 Etapa 2 Etapa 3
M
PL-VV
LTE E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
N
RD-LR
LTE E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
T
ET SM
LTE E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
X
AT-BG
LTE E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
Y
PL-AT
LTE E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T1
U
CH-PM
LTE E-II
Inversión: --
Licitación: 2018T4
P
CH-PL
LTE E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T1
O
PL-EZ
LTE E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T1
V
PL-BG
LTE E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T1
W
ET PL
LTE E-III
Inversión: --
Licitación: 2019T1
Z
Proyectos agrupados en programas licitatorios secuenciados
Construcción de 3
nuevos Complejos
Penitenciarios en la
Provincia de
Buenos Aires
Construcción de 6
Hospitales en las
provincias de
Buenos Aires y
Neuquén
5.800plazas
176.000 m2 de
hospitales y 1.690
camas
24-36 meses 24-36 meses
Recambio a
luminarias LED del
alumbrado público
Construcción de
nuevas líneas de
transmisión eléctrica
de alta tensión
Nacional.
Más de 100.000
luminarias en los
primeros 10
municipios
Más de 3.000 km de
líneas
12 meses 36 meses
Diseño.
construcción.
ampliación. mejora.
mantenimiento.
explotación.
operación y
financiamiento de
Corredores Viales
Mejoramiento de
tramo de vías
existentes y
construcción de vía
nueva
Más de 2.800 km de
Autopistas y
4.000 km de Rutas
Seguras
665 km de vías
36-60 meses 48 meses
Interconexión de las
líneas de trenes
metropolitanos de
Buenos Aires
20km nuevos de vía
que conectan
790km existentes y
241 estaciones
50 meses
ENERGIA Y MINERIA TRANSPORTE. COMUNICACIONES Y
TECNOLOGIA
EDUCACION. SALUD Y
JUSTICIA
EFICIENCIA
ENERGETICA
TRANSMISION
ELECTRICA
RED DE
AUTOPISTAS Y
RUTAS SEGURAS
COMPLEJOS
PENITENCIARIOS HOSPITALES FERROCARRILES RER
2019T1 N/D N/D
E1 2018T3
E2 2018T4
E3 2019T1
E1 2018T1
E2 2019T1
E3 2019T1
2019T1
E1 2018T3
E2 2018T4
E3 2019T1
MA
GN
ITU
D
LIC
ITA
CIÓ
N
DE
SC
RIP
CIO
N
PLA
ZO
Proyectos agrupados en programas licitatorios secuenciados
Construcción de
Acueducto Rio
Subterráneo Norte y
Acueducto Norte
2.6 millones de
beneficiarios
60 meses
Ampliación planta
potabilizadora en la
Ciudad de Santa Fe
Construcción de plantas
depuradoras de agua en
AMBA y Gran Rosario
520.000 beneficiarios 2 millones de
beneficiarios
24 meses 60 meses
Valorización de lodos de
plantas de tratamiento
de aguas residuales en
Salta y Buenos Aires
Más de 70.000
toneladas-año
24 meses
Programa de desarrollo
de nuevas áreas de
riego en Chubut.
Neuquén y Río Negro
Programa de Desarrollo
de Viviendas (ProDeVi)
108.000 hectáreas 10.200 viviendas
60 meses 36-48 meses
AGUA, SANEAMIENTO Y VIVIENDA
ACUEDUCTOS PLANTAS
POTABILIZADORAS RIEGO
SOLUCIONES
HABITACIONALES
PLANTAS
DEPURADORAS
TRATAMIENTO DE
LODOS
N/D N/D N/D N/D N/D 2019T2
MA
GN
ITU
D
LIC
ITA
CIÓ
N
DE
SC
RIP
CIO
N
PLA
ZO