Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 1
DIRECCIDIRECCIÓÓN GENERAL DE CRN GENERAL DE CR ÉÉDITO PDITO PÚÚBLICO Y DEL TESORO BLICO Y DEL TESORO NACIONALNACIONAL
GRUPO PASIVOS CONTINGENTESGRUPO PASIVOS CONTINGENTES
Junio de 2007Junio de 2007
PASIVOS CONTINGENTES PASIVOS CONTINGENTES EN COLOMBIAEN COLOMBIA
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 2
CONTENIDOCONTENIDO
DESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMA
ANANANANÁÁÁÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD (Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)
DEFINICIDEFINICIDEFINICIDEFINICIÓÓÓÓNNNN
RESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 3
PASIVOS CONTINGENTESPASIVOS CONTINGENTES
Los pasivos contingentes son obligaciones que tienen su origen en hechos específicos e independientes que pueden ocurrir o no . Estos pasivos pueden ser explícitos o implícitos.
Explícitos
Pasivo reconocido por el gobierno por Ley o contrato . La obligación se hace efectiva si se cumplen una o más condiciones.
Obligaciones que pueden reconocerse cuando el costo de no asumirlas es inaceptablemente alto .
Implícitos
DEFINICIDEFINICIÓÓNN
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 4
Que Que NONO es un pasivo contingentees un pasivo contingente
�DEUDA NO EXPLÍCITA
Compromisos que tienen un componenteCompromisos que tienen un componentede de incertidumbreincertidumbre , es decir, que en cualquier , es decir, que en cualquier momento del tiempo no es posible conocer momento del tiempo no es posible conocer Con certeza el monto de la obligaciCon certeza el monto de la obligacióón futura del n futura del gobierno, a pesar de que gobierno, a pesar de que sisi se tiene certeza sobrese tiene certeza sobrela obligatoriedad de la misma.la obligatoriedad de la misma.
Deuda PensionalDeuda PensionalCesantCesantíías Retroactivasas Retroactivas
�� OBLIGACION OBLIGACION FINANCIERAFINANCIERA
Las obligaciones financieras del sector pLas obligaciones financieras del sector púúblico, sonblico, sonCiertas y no existe incertidumbreCiertas y no existe incertidumbre
DEFINICIDEFINICIÓÓNN
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 5
�� Este tipo de pasivos contingentes se refieren a la Este tipo de pasivos contingentes se refieren a la situacisituacióón en la que el Estado n en la que el Estado no esta contractualmente no esta contractualmente obligadoobligado a prestar asistencia, pero decide hacerlo porque a prestar asistencia, pero decide hacerlo porque cree cree inaceptable el costoinaceptable el costo de abstenerse de intervenir. de abstenerse de intervenir.
EJEMPLOS
Crisis bancarias
Desastres Naturales
DEFINICIDEFINICIÓÓN: N: 1. Pasivos contingentes impl1. Pasivos contingentes impl íícitos citos
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 6
El Gobierno Nacional ha venido adelantando durante El Gobierno Nacional ha venido adelantando durante los los úúltimos altimos añños una labor de estudio y valoracios una labor de estudio y valoracióón de n de contingencias que pueden afectar fiscalmente al contingencias que pueden afectar fiscalmente al papaíís, las cuales se pueden generar en:s, las cuales se pueden generar en:
��Contratos de InfraestructuraContratos de Infraestructura ,,
��Operaciones de CrOperaciones de Cr éédito Pdito P úúblico,blico,
��Actividad Litigiosa.Actividad Litigiosa.
DEFINICIDEFINICIÓÓN: N: 2. Pasivos contingentes expl2. Pasivos contingentes expl íícitos citos
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 7
CONTENIDOCONTENIDO
DESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMA
ANANANANÁÁÁÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD (Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)
DEFINICIDEFINICIDEFINICIDEFINICIÓÓÓÓNNNN
RESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 8
OBLIGACIONES CONTINGENTESOBLIGACIONES CONTINGENTES
Aquellas en virtud de las cuales la entidad Estatal Aquellas en virtud de las cuales la entidad Estatal estipula estipula contractualmentecontractualmente a favor de un contratista, a favor de un contratista, el pago de una suma de el pago de una suma de dinerodinero , determinada o , determinada o determinable a partir de determinable a partir de factores identificadosfactores identificados , por , por la ocurrencia de un la ocurrencia de un hecho futuro e inciertohecho futuro e incierto .*.*
INFRAESTRUCTURAINFRAESTRUCTURA
* Decreto 423 de 2001
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 9
•• Lineamientos de PolLineamientos de Pol íítica de Riesgo Contractual del Estado tica de Riesgo Contractual del Estado para proyectos de participacipara proyectos de participaci óón privada en infraestructura*:n privada en infraestructura*:
Las entidades estatales sometidas al rLas entidades estatales sometidas al réégimen de las obligaciones gimen de las obligaciones contingentes contingentes deberdeber áán ajustarse a la n ajustarse a la PolPol íítica de Riesgo tica de Riesgo Contractual del EstadoContractual del Estado que determine el Gobierno Nacional para que determine el Gobierno Nacional para las obligaciones contingentes a su cargo y para las las obligaciones contingentes a su cargo y para las ááreas de riesgoreas de riesgoque defina la Direccique defina la Direccióón General de Crn General de Créédito Pdito Púúblico del Ministerio de blico del Ministerio de HaciendaHacienda..
* Con base en los Documentos CONPES N* Con base en los Documentos CONPES N °° 3107 y 31333107 y 3133
INFRAESTRUCTURAINFRAESTRUCTURA
��Corresponde a las Corresponde a las entidades estatalesentidades estatales asumir los asumir los riesgos riesgos propios de su carpropios de su car áácter pcter p úúblicoblico y del objeto social para el que y del objeto social para el que fueron creadas.fueron creadas.
��Corresponde a los Corresponde a los contratistascontratistas , aquellos riesgos determinados , aquellos riesgos determinados por el objeto que persiguen en el por el objeto que persiguen en el cumplimiento de su actividadcumplimiento de su actividad ..
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 10
Criterios generales de distribuciCriterios generales de distribuci óón de riesgosn de riesgosa.a. Debe asumirlo quien Debe asumirlo quien mejor mejor controlecontrole la la fuentefuente del riesgo..del riesgo..b.b. Y para quien la protecciY para quien la proteccióón sea n sea menos costosamenos costosa
��Riesgo Riesgo AdquisiciAdquisici óón de Prediosn de Predios
��Riesgo Riesgo ComercialComercial ��Riesgos de Riesgos de ConstrucciConstrucci óónn
��Riesgos de Riesgos de OperaciOperaci óónn ��Riesgos Riesgos FinancierosFinancieros
��Riesgo Riesgo CambiarioCambiario ��Riesgo Riesgo RegulatorioRegulatorio
��Riesgo Riesgo Fuerza MayorFuerza Mayor
��Riesgo Riesgo AmbientalAmbiental ��Riesgo Riesgo Soberano o PolSoberano o Pol ííticotico
Principales riesgosPrincipales riesgos CONPES 3107 y 3133.CONPES 3107 y 3133.
INFRAESTRUCTURAINFRAESTRUCTURA
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 11
MICROMICRO
TrTrááficofico--TarifaTarifa
MACROMACRO
PIBPIB--InflaciInflacióónnVARIABLESVARIABLES
S I M U L A C I O NS I M U L A C I O NComportamientoComportamiento
GARANTIAGARANTIA GarantizadoGarantizadoRealReal
NONO
(I) CONSTRUCCION(I) CONSTRUCCION DE LA RELACIDE LA RELACI ÓÓNN
VARIABLES MACRO VARIABLES MACRO -- MICROMICRO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 12
EJERCICIO DE SIMULACIONEJERCICIO DE SIMULACIONPARA DIFERENTES ESCENARIOSPARA DIFERENTES ESCENARIOS
EN LA ESTIMACION DELEN LA ESTIMACION DELVALOR DE LA GARANTIAVALOR DE LA GARANTIA
tt
Mon
toM
onto
11 3322
PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO(II) Simulaci(II) Simulaci óónn
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 13
tt
Mon
toM
onto
11 3322
PRIMER ESCENARIOPRIMER ESCENARIOGarantizadoGarantizadoRealReal
(II) Simulaci(II) Simulaci óónn PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 14
tt
Mon
toM
onto
11 3322
SEGUNDO ESCENARIOSEGUNDO ESCENARIOGarantizadoGarantizadoRealReal
(II) Simulaci(II) Simulaci óónn PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO
(II) Simulaci(II) Simulaci óónn PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 15
tt
Mon
toM
onto
11 3322
GarantizadoGarantizadoRealReal
TERCER ESCENARIOTERCER ESCENARIO
(II) Simulaci(II) Simulaci óónn PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 16
GarantizadoGarantizadoRealReal
CUARTO ESCENARIOCUARTO ESCENARIO
tt
Mon
toM
onto
11 3322
(II) Simulaci(II) Simulaci óónn PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 17
DE VARIABLES DE SEGUIMIENTODE VARIABLES DE SEGUIMIENTO
tt
Mon
toM
onto
11 3322
(II) Simulaci(II) Simulaci óónn PERFIL DE RIESGOPERFIL DE RIESGO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 18
Valor Presente Valor Presente
con Tasa de Descuentocon Tasa de Descuento
tt11 3322
(III) VALOR PRESENTE NETO(III) VALOR PRESENTE NETO
DE LAS FUENTES DE RIESGODE LAS FUENTES DE RIESGO
PERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DE
RIESGO (1)RIESGO (1)RIESGO (1)RIESGO (1)RIESGO (1)RIESGO (1)RIESGO (1)RIESGO (1)
PERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DE
RIESGO (2)RIESGO (2)RIESGO (2)RIESGO (2)RIESGO (2)RIESGO (2)RIESGO (2)RIESGO (2)
PERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DEPERFIL DE
RIESGO (3)RIESGO (3)RIESGO (3)RIESGO (3)RIESGO (3)RIESGO (3)RIESGO (3)RIESGO (3)
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 19
(IV) NIVEL DE APORTES AL FONDO(IV) NIVEL DE APORTES AL FONDO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 20
PROYECTOPROYECTO Carretera TumbagaCarretera Tumbaga
20032003 2004 2005 2006 2004 2005 2006 20200707
$1018.8$1018.8 $1088.6$1088.6
$8127.1$8127.1
$1270.7$1270.7$648.8$648.8
PERFIL DE RIESGO VS. PLAN DE APORTESPERFIL DE RIESGO VS. PLAN DE APORTES
20032003 2004 2005 2006 2004 2005 2006 20200707
$749.1$749.1$841.4$841.4$1719.4$1719.4$3489.0$3489.0
$3047.2$3047.2
!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!!! Riesgos altos y concentrados !!
Mejor distribuciMejor distribuciMejor distribuciMejor distribuciMejor distribuciMejor distribuciMejor distribuciMejor distribucióóóóóóóón y menor volatilidadn y menor volatilidadn y menor volatilidadn y menor volatilidadn y menor volatilidadn y menor volatilidadn y menor volatilidadn y menor volatilidad
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 21
20062006 2007 2008 2009 2007 2008 2009 20102010
$749.1$749.1$841.4$841.4$1719.4$1719.4$3489.0$3489.0$3047.2$3047.2
PERFIL DE RIESGO VS. PLAN DE APORTESPERFIL DE RIESGO VS. PLAN DE APORTES
PROYECTOPROYECTO Carretera TumbagaCarretera Tumbaga
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 22
AREA DE RIESGOAREA DE RIESGO
Probabilidad de Ocurrencia Probabilidad de Ocurrencia -- Acorde a mejores practicas Acorde a mejores practicas internacionalesinternacionales
VPN Fuentes de RiesgoVPN Fuentes de RiesgoVlrVlr ProyectoProyecto
90%90% 95%95%
VPNfAREA DEAREA DE
RIESGORIESGO
0.5%0.5%
10%10%
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 23
Pasivos contingentes en Pasivos contingentes en concesiones viales concesiones viales
-
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015 2016
$ M
iles
de m
illon
es d
e pe
sos
1a. Generación Nuevas
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 24
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE
PLA
N D
E A
PO
RT
ES
PLA
N D
E A
PO
RT
ES
00 1 2 3 1 2 3 4 4 AAÑÑOO
Crear activo compensatorio Crear activo compensatorio y asegurar liquidezy asegurar liquidez
CO
NT
ING
EN
CIA
CO
NT
ING
EN
CIA
GENERACIGENERACIÓÓN PLAN DE APORTESN PLAN DE APORTES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 25
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE
FO
ND
OF
ON
DO
Ejecutado una vez Ejecutado una vez transferidotransferido
00 1 2 3 1 2 3 4 4 AAÑÑOOVALOR PRESENTEVALOR PRESENTE
CO
NT
ING
EN
CIA
CO
NT
ING
EN
CIA
PRESUPUESTA Y REALIZA EL APORTEPRESUPUESTA Y REALIZA EL APORTE
DEL P.C. DE LA SIGUIENTE VIGENCIA FISCALDEL P.C. DE LA SIGUIENTE VIGENCIA FISCAL
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 26
Atiende contingencia y ahorra Atiende contingencia y ahorra el remanenteel remanente
AAÑÑOO
SI LA CONTINGENCIA OCURRE YSI LA CONTINGENCIA OCURRE YES INFERIOR AL ACUMULADOES INFERIOR AL ACUMULADO
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE 00 1 2 3 1 2 3 4 4 AAÑÑOO
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE 00 1 2 3 1 2 3 4 4 AAÑÑOO
CO
NT
ING
EN
CIA
CO
NT
ING
EN
CIA
Val
or C
ontin
genc
iaV
alor
Con
tinge
ncia
FO
ND
OF
ON
DO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 27
Atiende contingencia, entidad Atiende contingencia, entidad asume la diferenciaasume la diferencia
AAÑÑOO
SI LA CONTINGENCIA OCURRE Y ES MAYOR SI LA CONTINGENCIA OCURRE Y ES MAYOR AL ACUMULADOAL ACUMULADO
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE 00 1 2 3 1 2 3 4 4 AAÑÑOO
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE 00 1 2 3 1 2 3 4 4 AAÑÑOO
CO
NT
ING
EN
CIA
CO
NT
ING
EN
CIA
Val
or C
ontin
genc
iaV
alor
Con
tinge
ncia
Ent
idad
Asu
me
Dife
renc
iaE
ntid
ad A
sum
e D
ifere
ncia
FO
ND
OF
ON
DO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 28
Pasivo futuroPasivo futuro
AAÑÑOO
““ El PLAN DE APORTES DEBE PREVEER LOS El PLAN DE APORTES DEBE PREVEER LOS APORTES PARA LOS PASIVOS FUTUROSAPORTES PARA LOS PASIVOS FUTUROS ””
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE
AAÑÑOO
VALOR PRESENTEVALOR PRESENTE 00 1 1 2 3 2 3 4 4 AAÑÑOO
CO
NT
ING
EN
CIA
CO
NT
ING
EN
CIA
Pago hoyPago hoy
FO
ND
OF
ON
DO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 29
Son compromisos por medio de los cuales una de las Son compromisos por medio de los cuales una de las partes asume el partes asume el riesgo de que otra de las partes no riesgo de que otra de las partes no cumplacumpla con sus obligaciones de pago. con sus obligaciones de pago.
Riesgo Crediticio Riesgo Crediticio –– Riesgo de ContraparteRiesgo de Contraparte
OPERACIONES DE CROPERACIONES DE CRÉÉDITO DITO PPÚÚBLICOBLICO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 30
TIPOS DE MODELACITIPOS DE MODELACI ÓÓNN
De acuerdo a la clasificación por Ley 617 del 2000, los entes territoriales se evalúan en:
34 entes territoriales14 Entes territoriales
21 Entidades Descentralizadas
INDIVIDUALINDIVIDUAL
Departamentos y
municipios de
mayor población e
ingresos (categoría
especial y 1°)
PORTAFOLIOPORTAFOLIO
Valoración conjunta,
agrupando por municipios
y departamentos (2 y 3),
(4 y 5) y (6)
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 31
•• La fuente primaria de informaciLa fuente primaria de informacióón es el reporte n es el reporte trimestral de la trimestral de la Superintendencia FinancieraSuperintendencia Financiera sobre sobre calificaciones de deuda comercial de los diferentes calificaciones de deuda comercial de los diferentes entes territoriales;entes territoriales;
•• La asignaciLa asignacióón de una calificacin de una calificacióón de cartera se hace n de cartera se hace principalmente midiendo el principalmente midiendo el tiempo en mora de los tiempo en mora de los pagospagos debidos por la entidad.debidos por la entidad.
•• Saldo de deuda garantizada de los entes territoriales, Saldo de deuda garantizada de los entes territoriales, informaciinformacióón base de datos n base de datos MinhaciendaMinhacienda..
(i) Modelo Portafolio:(i) Modelo Portafolio:InformaciInformaci óón de entradan de entrada
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 32
•• La variable primaria para la definiciLa variable primaria para la definicióón de las n de las calificaciones es el tiempo en mora de los pagos del calificaciones es el tiempo en mora de los pagos del crcréédito.dito.
(i) Modelo Portafolio:(i) Modelo Portafolio:SupuestosSupuestos
Los parLos paráámetros a seguir para la calificacimetros a seguir para la calificacióón y categorizacin y categorizacióón del n del riesgo crediticio son:riesgo crediticio son:
Incobrable
Significativo
Apreciable
Aceptable
Normal
RIESGO
1 – 2 trimestresC
2 – 4 trimestresD
Más de 4 trimestresE
1 trimestreB
0 – 30 díasA
MORACALIFICACIÓN
Indicador Indicador -- BenchmarkBenchmark TrimestralTrimestral
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 33
ARBOL DE PROBABILIDADES
• Probabilidad de incumplimiento (Pt)• Probabilidad de supervivencia (Qt)• Probabilidad condicionada de incumplimiento
(Pc)Valor Contingente Básico – VCB
VCB = Pc * Saldo deuda (t) * Factor descuento
Modelo Montecarlo: Se simula el comportamiento Se simula el comportamiento para perpara per ííodos sucesivos, introduciendo un factor odos sucesivos, introduciendo un factor multiplicativo en caso de haberse presentado multiplicativo en caso de haberse presentado incumplimiento en el perincumplimiento en el per ííodo anterior.odo anterior.
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 34
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
BENCHMARK A MARZO DE 2004
BENCHM ARK 54,97% 10,99% 3,62% 23,16% 7,26%
A B C D E
Fuente: Superintendencia Financiera, Información a Diciembre de 2006
(i)(i) Modelo PortafolioModelo PortafolioEmulaciEmulaci óón de calificacionesn de calificaciones
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 35
Por medio de la optimizaciPor medio de la optimizacióón de las variables se llega al mejor n de las variables se llega al mejor ajuste de la distribuciajuste de la distribucióón simulada respecto de la distribucin simulada respecto de la distribucióón n empempíírica. (Ejemplo: Subportafolio Departamentos (Irica. (Ejemplo: Subportafolio Departamentos (I--2007))2007))
•• Prueba Chi cuadrado asegura la validez estadPrueba Chi cuadrado asegura la validez estadíística del stica del experimento. Se busca un nivel de confianza mayor al 95%.experimento. Se busca un nivel de confianza mayor al 95%.
(i)(i) Modelo PortafolioModelo PortafolioEmulaciEmulaci óón de calificacionesn de calificaciones
100,000%E
46,251%53,749%D
45,083%54,917%C
24,994%75,006%B
2,387%97,61%A
EDCBA
MATRIZ SUPUESTA
99,99%0,027
Nivel de Confianza
Estadístico Chi^2
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 36
TIPOS DE MODELACITIPOS DE MODELACI ÓÓNN
Modelo EDF de Incumplimiento
Proyección Escenarios de Flujo de Garantía
INDIVIDUALINDIVIDUAL
Departamentos y
municipios de
mayor población e
ingresos (categoría
especial y 1°)
PORTAFOLIOPORTAFOLIO
Valoración conjunta,
agrupando por municipios
y departamentos (2 y 3),
(4 y 5) y (6)
• Nace de la necesidad de valorar los Pasivos Contingentes de entes territoriales y entidades descentralizadas con un endeudamiento que supera los criterios de conformación de portafolios.
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 37
((iiii ) Modelo Individual) Modelo Individual
• Información de Entrada: Estados Financieros históricos y Proyección de flujos de ingresos, gast os operativos y otras obligaciones a 10 años, para determinar nivel de solvencia de la entidadnivel de solvencia de la entidad ..
•• Proceso: Proceso: Simulación de varios escenarios de ingresos y gastos para obtener los excedentes, y determinar la probabilidad de default de cada perprobabilidad de default de cada per ííodo y odo y el flujo de caja de garantel flujo de caja de garant íía. a.
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 3801
G. Admón. / I. Totales
Modelo: Modelo: Matriz de AnMatriz de An áálisis de Riesgo:lisis de Riesgo:
Deuda / U operacional
Indicador de Problema Crónico
Determinado por Indicador Determinado por Indicador de incumplimientode incumplimiento
Indicador de Incumplimiento
PAGO DE LA CONTINGENCIA
Flujo de Caja por Garantía
Int / Ahorro Operac
Saldo deuda / Ing. Corrientes
Entes Territoriales Entidades Descentralizadas
Indicador de Problema Crónico
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 39
PROYECCIÓN DE PASIVOS CONTINGENTESEN OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO
Fuente: DGCP – Ministerio de Hacienda y Crèdito Pùb lico
••El valor del contingente se distribuye en el horizo nte de tiempoEl valor del contingente se distribuye en el horizo nte de tiempo desde 2007 a 2017. El continente proyectado para desde 2007 a 2017. El continente proyectado para Marco Fiscal de Mediano Plazo (2008Marco Fiscal de Mediano Plazo (2008 --2017) es de $3.4 billones de pesos del total de $8. 6 billones de2017) es de $3.4 billones de pesos del total de $8. 6 billones de deuda deuda garantizada, es decir una cobertura del 39.53%.garantizada, es decir una cobertura del 39.53%.
0
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
$ M
illon
es d
e P
esos
Deuda Garantizada Pasivo Contingente
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 40
Este tipo de obligaciones contingentes corresponde al Este tipo de obligaciones contingentes corresponde al riesgo legalriesgo legal al que se ve enfrentada la Nacial que se ve enfrentada la Nacióón por los n por los procesos judiciales que cursan en contra de ella..procesos judiciales que cursan en contra de ella..
Riesgo Legal:Riesgo Legal: Se presenta ante la posible pSe presenta ante la posible p éérdida debida a la rdida debida a la violaciviolaci óón o incumplimienton o incumplimiento de las normas de las normas jurjur íídicas y dicas y administrativasadministrativas aplicables.aplicables.
�� Los pasivos contingentes por actividad litigiosa se refieren al Los pasivos contingentes por actividad litigiosa se refieren al valor probable de fallo adversovalor probable de fallo adverso de las demandas que cursan en de las demandas que cursan en contra de las entidades estatales.contra de las entidades estatales.
PASIVOS CONTINGENTES EN PASIVOS CONTINGENTES EN ACTIVIDAD LITIGIOSAACTIVIDAD LITIGIOSA
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 41
Probabilidad Fallo en contraProbabilidad Fallo en contra
CCáálculo obligacilculo obligacióón contingenten contingente
Probabilidad baseProbabilidad base
Frecuencia histFrecuencia históórica de fallos en contrarica de fallos en contra
ÉÉxito del abogado xito del abogado –– Nivel de errorNivel de error
Probabilidad final de perdidaProbabilidad final de perdida
Valor bValor báásico contingentesico contingente
Valor final contingenteValor final contingente
PROCESO DE VALORACIPROCESO DE VALORACI ÓÓN: N: S&CS&C
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 42
NUMNUM PESOPESO CRITERIOS DECRITERIOS DE CALIFICACICALIFICACI ÓÓNN
Concepto del AbogadoConcepto del Abogado
11 10%10%Fortaleza de los planteamientos de la demanda, su presentaciFortaleza de los planteamientos de la demanda, su presentacióónn
y desarrollo.y desarrollo.
22 15%15%Debilidad de las excepciones propuestas al contestar la Debilidad de las excepciones propuestas al contestar la
demandademanda
33 10%10% Presencia de riesgos procesales.Presencia de riesgos procesales.
44 15%15%Suficiencia del material probatorio en contra de la entidad Suficiencia del material probatorio en contra de la entidad
55 10%10%Debilidad de las pruebas con las que se pueda considerar laDebilidad de las pruebas con las que se pueda considerar la
prosperidad de las excepciones propuestas por la entidadprosperidad de las excepciones propuestas por la entidad
demandadademandada
Nivel de JurisprudenciaNivel de Jurisprudencia
66 40%40% Nivel de jurisprudencia relacionada o antecedentes similares Nivel de jurisprudencia relacionada o antecedentes similares
(I) Valoraci(I) Valoraci óón Cualitativa: n Cualitativa: S&CS&C
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 43
NUM PESO 100% 50% 10%Concepto del Abogado ALTA MEDIA BAJA ALTA MEDIA BAJA
1 10% X 0,0% 5,0% 0,0%
2 15% X 0,0% 0,0% 1,5%
3 10% X 0,0% 0,0% 1,0%
4 15% X 0,0% 0,0% 1,5%
5 10% X 0,0% 5,0% 0,0%
Nivel de Jurisprudencia
6 40% X 0,0% 10,0% 4,0%
100%
CALIFICACIÓN
PROBABILIDAD BASE 18,0%
Probabilidad base = 18%Probabilidad base = 18%
(II) Valoraci(II) Valoraci óón Cuantitativa: n Cuantitativa: S&CS&C
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 44
18%
16.32%
Éxito del abogado
40%
50%
10%
Nivel de error**
Probabilidad final de perdida
Valor Pretensión * P_F
++
Ajustes por Indexación
Relación de Costas
Probabilidad base
Frecuencia histórica de fallos en contra
10%
Frecuencia HistFrecuencia Históórica de Fallos en Contra.rica de Fallos en Contra.
En el ejemplo En el ejemplo hipothipot ééticotico , la frecuencia hist, la frecuencia históórica de fallo en contra es de rica de fallo en contra es de 16.32%,16.32%, para un proceso de accipara un proceso de accióón de reparacin de reparacióón directa, que se n directa, que se encuentra en 2encuentra en 2ªª instancia.instancia.
1ra 2da 3ra
Nulidad y Restablecimiento del Derecho en materia laboral 10% 31% 12%Nulidad y Restablecimiento del Derecho – Otras 5% 12% 21%Reparación Directa 17% 16% 19%Contractual 10% 52% 7%Ordinarios 16% 10% 71%Abreviados 19% 19% 31%Verbales 5% 10% 3%Expropiación 21% 33% 18%Divisorios 22% 12% 8%Procesos de ejecucion 11% 21% 14%
ACCIONINSTANCIA
16.32%
(II) Valoraci(II) Valoraci óón Cuantitativa: n Cuantitativa: S&CS&C
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 45
40%
50%
10%
10%
18%
16.3%
Éxito del abogado es el parámetro de seguimiento a tendencias de falló a favor de cada entidad, por efectos de la gestión del apoderado a cargo del proceso .
80%80%
20%
10% El Nivel de error utilizado actualmente el 10%.
Éxito del abogado
Nivel de error
**
Probabilidad final de perdida
Probabilidad base
Frecuencia histórica de fallos en contra
[ ] %)101(*%)10*%)801((%)50*%32.16(%)40*%18( +−++=jPF
%10.19=jPF
ValoraciValoraci óón Cuantitativa n Cuantitativa S&CS&C::Probabilidad final de perdidaProbabilidad final de perdida
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 46
CONTENIDOCONTENIDO
DESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMA
ANANANANÁÁÁÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD (Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)
DEFINICIDEFINICIDEFINICIDEFINICIÓÓÓÓNNNN
RESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 47
PASIVOS CONTINGENTES VALORADOS PASIVOS CONTINGENTES VALORADOS AL PRIMER SEMESTRE DE 2007AL PRIMER SEMESTRE DE 2007
2007 2007-2017 * % PIB % Pto. InvInfraestructura 1 16 0,20 2,12 0,06% 1,20%Crédito Público 69 332 0,55 2,99 0,16% 3,29%Actividad Litigiosa 202 57251 0,50 4,25 0,14% 2,99%Fuente: MHCP * Valor presente a 2007 de los flujos anuales
Area Entidades Unidades Contingente (billones x10^ 12)
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 48
CONTENIDOCONTENIDO
DESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMADESARROLLO DEL TEMA
ANANANANÁÁÁÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD LISIS DE SOSTENIBILIDAD (Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)(Nivel Territorial)
DEFINICIDEFINICIDEFINICIDEFINICIÓÓÓÓNNNN
RESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALESRESULTADOS GENERALES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 49
IMPORTANCIA FISCAL DE LOS IMPORTANCIA FISCAL DE LOS PASIVOS CONTINGENTESPASIVOS CONTINGENTES
��El El ananáálisis de lalisis de la vulnerabilidad macroeconvulnerabilidad macroecon óómicamica de una de una economeconomíía a las conmociones internas y externas hace a a las conmociones internas y externas hace necesario necesario contar con informacicontar con informaci óónn sobre la deuda total y los sobre la deuda total y los pasivos contingentes.pasivos contingentes.
��Existe cada vez mayor conciencia de la Existe cada vez mayor conciencia de la importanciaimportancia que que pueden tener los pasivos contingentes de los gobiernos y los pueden tener los pasivos contingentes de los gobiernos y los bancos centrales al bancos centrales al evaluar la situacievaluar la situaci óón macroeconn macroecon óómica y mica y la sostenibilidad fiscal.la sostenibilidad fiscal.
��En el En el áámbito internacional, los mbito internacional, los papaííses han incluidoses han incluido en sus en sus ananáálisis fiscales los pasivos contingentes con el fin de lisis fiscales los pasivos contingentes con el fin de entender y contextualizar los riesgos a los que est a entender y contextualizar los riesgos a los que est a expuesta cada naciexpuesta cada naci óón. n.
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 50
LEY 358 DE 1997LEY 358 DE 1997
ArtArt íículo 6o. culo 6o. ARTICULO 6o. Ninguna entidad territorial podrARTICULO 6o. Ninguna entidad territorial podráá, sin , sin autorizaciautorizacióón del Ministerio de Hacienda y Crn del Ministerio de Hacienda y Créédito Pdito Púúblico, contratar blico, contratar nuevas operaciones de crnuevas operaciones de créédito pdito púúblico cuando su relaciblico cuando su relacióón n intereses/ahorro operacional supere el 60% o su relaciintereses/ahorro operacional supere el 60% o su relacióón saldo de la n saldo de la deuda/ingresos corrientes supere el 80%. Para estos efectos, deuda/ingresos corrientes supere el 80%. Para estos efectos, las las obligaciones contingentes provenientes de las opera ciones de obligaciones contingentes provenientes de las opera ciones de crcr éédito pdito p úúblico se computarblico se computar áán por un porcentaje de su valor, de n por un porcentaje de su valor, de conformidad con los procedimientos establecidos en las leyes y econformidad con los procedimientos establecidos en las leyes y e n n los reglamentos vigentes.los reglamentos vigentes.
LEY 448 DE 1998 LEY 448 DE 1998
ARTICULO 1o.ARTICULO 1o. ((……) los Entes y Entidades territoriales de cualquier orden ) los Entes y Entidades territoriales de cualquier orden deberdeberáán incluir en n incluir en sus presupuestos de servicio de deudasus presupuestos de servicio de deuda , las , las apropiaciones necesarias para apropiaciones necesarias para cubrir las posibles pcubrir las posibles p éérdidas de las rdidas de las obligaciones contingentes a su cargo.obligaciones contingentes a su cargo.
MARCO NORMATIVO DE MARCO NORMATIVO DE SOSTENIBILIDADSOSTENIBILIDAD
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 51
LEY 819 DE 2003LEY 819 DE 2003
ARTICULO 1o.ARTICULO 1o. ““((……) Este Marco contendr) Este Marco contendráá, como m, como míínimo:nimo:
((……) h. Una ) h. Una relacirelaci óón de los pasivos contingentesn de los pasivos contingentes que pudieran afectar que pudieran afectar la situacila situacióón financiera de la Nacin financiera de la Nacióón.n.””
ARTICULO 3o. PASIVOS CONTINGENTESARTICULO 3o. PASIVOS CONTINGENTES
Las valoraciones de los pasivos contingentes nuevos que resultenLas valoraciones de los pasivos contingentes nuevos que resulten de la de la celebracicelebracióón de n de operaciones de croperaciones de cr éédito pdito p úúblico, otros contratos blico, otros contratos administrativos y sentencias y conciliacionesadministrativos y sentencias y conciliaciones cuyo perfeccionamiento cuyo perfeccionamiento se lleve a cabo con posterioridad a la entrada en vigencia de lase lleve a cabo con posterioridad a la entrada en vigencia de la Ley 448 Ley 448 de 1998, serde 1998, seráán n aprobadas por la Direcciaprobadas por la Direcci óón General de Crn General de Cr éédito dito PPúúblicoblico ((……) y se ) y se manejarmanejar áán de acuerdo con lo establecido en dicha n de acuerdo con lo establecido en dicha LeyLey ..
MARCO NORMATIVO DE MARCO NORMATIVO DE SOSTENIBILIDADSOSTENIBILIDAD
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 52
El saldo actual de El saldo actual de deuda expldeuda expl íícitacitammááss deuda contingentedeuda contingente del del
gobierno debe ser igual al valor gobierno debe ser igual al valor presente descontado de los superpresente descontado de los superáávit vit
primarios futuros primarios futuros
SOSTENIBILIDAD SOSTENIBILIDAD FISCALFISCAL
dgrbpd *)( −+−=∆
DinDináámica de mica de la Deudala Deuda
SuperSuperáávit vit PrimariosPrimarios
CALCULO DE METAS
••DDééficit Fiscal esperado ficit Fiscal esperado del SPCdel SPC
••SuperSuperáávit requerido vit requerido para el SPNFpara el SPNF
••RelaciRelacióón Deuda/PIB n Deuda/PIB objetivoobjetivo
Cumplimiento de la Cumplimiento de la restriccirestricci óón intern inter --temporal temporal del gobierno que asegura del gobierno que asegura
la solvencia y la la solvencia y la sostenibilidad.sostenibilidad.
IMPORTANCIA FISCAL DE LOS IMPORTANCIA FISCAL DE LOS PASIVOS CONTINGENTESPASIVOS CONTINGENTES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 53
Deuda ExplDeuda Explíícitacita + + Pasivos ContingentesPasivos Contingentes
PIBPIB
Tasa ponderada Tasa ponderada de Interde Interéés que s que refleja el costo refleja el costo
de la deudade la deuda
Balance Balance primarioprimario
Tasa de Tasa de crecimiento del crecimiento del
PIBPIB
CONDICION DE SOSTENIBILIDADCONDICION DE SOSTENIBILIDAD
dgrbpd *)( −+−=∆
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 54
Los Los verdaderos impactos en la sostenibilidadverdaderos impactos en la sostenibilidad se pueden ver gracias a la se pueden ver gracias a la inclusiinclusi óón de los pasivos contingentesn de los pasivos contingentes frente a la modificacifrente a la modificacióón de dichas n de dichas metas por el cambio en los escenarios.metas por el cambio en los escenarios.
IMPACTO SOBRE LOS IMPACTO SOBRE LOS INDICADORES DE INDICADORES DE SOSTENIBILIDADSOSTENIBILIDAD
IMPACTO SOBRE LOS IMPACTO SOBRE LOS REQUERIMIENTOS DE REQUERIMIENTOS DE
SUPERAVIT PRIMARIOS SUPERAVIT PRIMARIOS FUTUROSFUTUROS
PASIVOS PASIVOS CONTINGENTESCONTINGENTES
(DEUDA CONTINGENTE)(DEUDA CONTINGENTE)
ANALISIS DE ANALISIS DE SOSTENIBILIDAD FISCAL SOSTENIBILIDAD FISCAL
Basado en un anBasado en un an áálisis de lisis de DEUDA CIERTADEUDA CIERTA
InclusiInclusi óón dentro del modelo de sostenibilidadn dentro del modelo de sostenibilidad
SOSTENIBILIDAD Y PASIVOS SOSTENIBILIDAD Y PASIVOS CONTINGENTESCONTINGENTES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 55
DC = Obligaciones por DC = Obligaciones por Deuda ContingenteDeuda Contingente
La La importancia de analizar los pasivos contingentesimportancia de analizar los pasivos contingentes radica en que, radica en que, aunque aunque ééstos no son parte de la deuda contrastos no son parte de la deuda contraíída explda explíícitamente, citamente, pueden pueden incrementar potencialmente el valor de la deudaincrementar potencialmente el valor de la deuda en forma significativa en en forma significativa en elel futurofuturo , con el consecuente impacto sobre el desempe, con el consecuente impacto sobre el desempeñño fiscal.o fiscal.
* 100 * 100 ≤≤ 40%40%
* 100 * 100 << 80%80%
* 100 * 100 ≥≥ 100%100%
INTERESES + INTERESES + DCnDCn
AHORRO OPERACIONAL AHORRO OPERACIONAL
SALDO DEUDA + SALDO DEUDA + VPDCVPDC
INGRESOS CORRIENTESINGRESOS CORRIENTES
AHORRO PRIMARIOAHORRO PRIMARIO
INTERESES + INTERESES + DCnDCn
* Los indicadores de sostenibilidad son los definid os en las ley* Los indicadores de sostenibilidad son los definid os en las ley es 358 de 1997 y 819 de 2003es 358 de 1997 y 819 de 2003
INDICADORES DE INDICADORES DE SOSTENIBILIDADSOSTENIBILIDAD
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 56
CONDICION DE SOSTENIBILIDADCONDICION DE SOSTENIBILIDAD
>=>=SuperSuper áávit vit Primario Primario
EstructuralEstructural
Meta Fijada por el CONFIS o la Meta Fijada por el CONFIS o la SecretarSecretaríía de Hacienda a de Hacienda
correspondientecorrespondiente
SuperSuper áávit vit Primario Primario
PromedioPromedio
DEUDA DEUDA SOSTENIBLESOSTENIBLE
GARANTIZA LA GARANTIZA LA SOSTENIBILIDADSOSTENIBILIDAD
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 57
Gastos de InversiGastos de Inversi óón (GI)n (GI)
Gastos de OperaciGastos de Operaci óón Comercial (GOC)n Comercial (GOC)
Ingresos corrientes (IC)Ingresos corrientes (IC)
Recursos de Capital (RC)Recursos de Capital (RC)
Gastos de Funcionamiento (GF)Gastos de Funcionamiento (GF)
SUPERSUPERÁÁVIT PRIMARIO PROMEDIO (SPP)VIT PRIMARIO PROMEDIO (SPP)
--
++
--
--
==
••Tributarios y no tributariosTributarios y no tributarios
••RegalRegal íías as
••Compensaciones Compensaciones monetariasmonetarias
••Sistema General de Sistema General de Participaciones de PropParticipaciones de Prop óósito sito GeneralGeneral
••Rendimientos financierosRendimientos financieros
••Recursos del balanceRecursos del balance
CALCULO DEL SUPERAVIT CALCULO DEL SUPERAVIT PRIMARIO PROMEDIOPRIMARIO PROMEDIO
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 58
EJERCICIO EJERCICIO
CCáálculo del lculo del supersuper áávit primario promedio vit primario promedio 2005 2005 -- 20142014
2005 468.753.773.629 78.650.172.296 376.346.620.139 13.756.981.194
2006 465.908.157.126 79.676.816.783 336.293.658.245 49.937.682.097
2007 479.949.957.306 82.384.712.054 329.151.015.636 68.414.229.617
2008 474.198.986.469 84.965.662.785 339.814.723.779 49.418.599.906
2009 489.331.981.040 87.623.086.130 353.980.299.735 47.728.595.175
2010 505.028.720.269 90.361.570.446 351.613.115.252 63.054.034.570
2011 521.084.321.297 93.100.054.762 379.836.392.604 48.147.873.931
2012 536.319.917.939 95.840.879.806 391.038.891.997 49.440.146.136
2013 551.421.907.768 98.579.364.122 402.243.602.875 50.598.940.771
2014 566.394.191.996 101.317.848.438 413.452.252.448 51.624.091.111
49.212.117.451
SUPERAVIT PRIMARIO
SUPERAVIT PRIMARIO PROMEDIO
AÑOS
Ingresos Corrientes + Recursos de Capital
Gastos de Funcionamiento
Gastos de Inversión
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 59
CCÁÁLCULO DEL SUPERAVIT LCULO DEL SUPERAVIT ESTRUCTURALESTRUCTURAL
∑=
+
=T
tv
v,tt
t
Ri
D
1
1
SUPERSUPERÁÁVIT VIT PRIMARIO PRIMARIO
ESTRUCTURALESTRUCTURAL
∏=
++
=v
tss
sv,t
i
gR
1
1
Saldo Saldo de la de la
DeudaDeuda
Tasa de Tasa de interinteréés s
promedio de promedio de la deudala deuda
Tasa de Tasa de crecimiento crecimiento
del PIBdel PIB
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 60
CALCULO SUPERAVIT CALCULO SUPERAVIT PRIMARIO ESTRUCTURALPRIMARIO ESTRUCTURAL
CCáálculo del lculo del supersuper áávit primario estructural vit primario estructural 2005 2005 –– 20142014
250.120.780.990
1
1+3.61%6.9937
TOTAL DEUDA250.120.780.990
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 61
RESULTADO EJEMPLORESULTADO EJEMPLO
SUPERAVIT PRIMARIO SUPERAVIT PRIMARIO
ESTRUCTURAL ESTRUCTURAL (Meta que fijar(Meta que fijaríía el Confis)a el Confis)
PROMEDIO DE PROMEDIO DE SUPERAVIT PRIMARIO SUPERAVIT PRIMARIO
37.053.261.812,3637.053.261.812,36
49.212.117.450,8949.212.117.450,89
DEUDA SOSTENIBLEDEUDA SOSTENIBLE
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 62
SUPERAVIT PRIMARIO ESTRUCTURAL SUPERAVIT PRIMARIO ESTRUCTURAL CON DEUDA CONTINGENTECON DEUDA CONTINGENTE
TOTAL DEUDA250.120.780.990
250.120.780.990 +174.568.209.757
1
1+3.61%6.9937
DEUDA CONTINGENTE (99,9%)
174.569.209.757
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 63
RESULTADOS INCLUYENDO DEUDA RESULTADOS INCLUYENDO DEUDA CONTINGENTECONTINGENTE
SUPERAVIT PRIMARIO SUPERAVIT PRIMARIO
ESTRUCTURAL ESTRUCTURAL (Meta que fijar(Meta que fijaríía el Confis)a el Confis)
PROMEDIO DE PROMEDIO DE SUPERAVIT PRIMARIO SUPERAVIT PRIMARIO
62.914.202.306,3162.914.202.306,31
49.212.117.450,8949.212.117.450,89
DEUDA NO SOSTENIBLEDEUDA NO SOSTENIBLE
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 64
CONCLUSIONESCONCLUSIONES
��La La sostenibilidadsostenibilidad de la deuda es fundamental para sustentar de la deuda es fundamental para sustentar el el crecimiento econcrecimiento econ óómicomico sostenido a largo plazosostenido a largo plazo, para su , para su ananáálisis es necesario lisis es necesario contar con indicadorescontar con indicadores que permitan que permitan controlar la capacidad de los entes para hacer frente a sus controlar la capacidad de los entes para hacer frente a sus compromisos adquiridos a travcompromisos adquiridos a travéés del tiempo.s del tiempo.
��Los Los indicadores de sostenibilidadindicadores de sostenibilidad , como lo es el , como lo es el ííndice de ndice de brecha primaria o el brecha primaria o el ííndice de brecha impositiva, ndice de brecha impositiva, buscan dar buscan dar cuenta de los cuenta de los aspectos intertemporalesaspectos intertemporales de las finanzas de las finanzas ppúúblicasblicas, apoyados en informaci, apoyados en informacióón disponible an disponible añño a ao a añño. o.
IMPORTANCIA FISCAL DE LOS IMPORTANCIA FISCAL DE LOS PASIVOS CONTINGENTESPASIVOS CONTINGENTES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 65
PASIVOS CONTINGENTESPASIVOS CONTINGENTES
AREA VALORACIÓN APROBACIÓN PRESUPUESTO GIRO FONDO PAGO SEGUIMIENTO
Desastres Naturales
IDENTIFICACIÓN
Colombia: Grado de Avance en la Gestión de los Pasi vos Contingentes
Infraestructura Vial
OPC
Actividad Litigiosa
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 66
CONCLUSIONESCONCLUSIONES
�� Los Los verdaderos impactos en la sostenibilidadverdaderos impactos en la sostenibilidad se pueden se pueden ver gracias a la ver gracias a la inclusiinclusi óón de los pasivos contingentesn de los pasivos contingentesfrente a la modificacifrente a la modificacióón de dichas metas por el cambio en los n de dichas metas por el cambio en los escenarios.escenarios.
�� La La importancia de analizar los pasivos contingentesimportancia de analizar los pasivos contingentesradica enradica en queque, aunque , aunque ééstos no son parte de la deuda stos no son parte de la deuda contracontraíída explda explíícitamente, citamente, pueden incrementarpueden incrementarpotencialmente el valor de la deudapotencialmente el valor de la deuda en forma significativa en forma significativa en el futuroen el futuro, con el consecuente impacto sobre el desempe, con el consecuente impacto sobre el desempeñño o fiscal.fiscal.
IMPORTANCIA FISCAL DE LOS IMPORTANCIA FISCAL DE LOS PASIVOS CONTINGENTESPASIVOS CONTINGENTES
Ministerio de Hacienda y CrMinisterio de Hacienda y Cr éédito Pdito P úúblicoblico 67
DIRECCIDIRECCIÓÓN GENERAL DE CRN GENERAL DE CR ÉÉDITO PDITO PÚÚBLICO Y DEL TESORO BLICO Y DEL TESORO NACIONALNACIONAL
GRUPO PASIVOS CONTINGENTESGRUPO PASIVOS CONTINGENTES
Junio de 2007Junio de 2007
PASIVOS CONTINGENTES PASIVOS CONTINGENTES EN COLOMBIAEN COLOMBIA