Política Fiscal como Herramienta para el Desarrollo
Convirtiendo Desafíos en Oportunidades
Santiago Peña PalaciosMinistro de Hacienda
Diciembre de 2016
104
45
7464
52
24 20
108
49
82
65
51
26 22
00
20
40
60
80
100
120
Deuda Bruta (% PIB)
2015 2016 2017
-2,8
-4,5
-10,3
-6,6
-3,6-2,2 -1,8
-2,7
-4,4
-9,1
-7,4
-3,7
-1,9 -1,5
-12
-10
-08
-06
-04
-02
00
Resultado Fiscal (% PIB)
2015 2016 2017
Paraguay se destaca en un mundo aquejado por problemas fiscales y de bajo crecimiento…
2
De hecho, Paraguay se desacopla de la región por primera vez
-0,2
0,8
-0,9
0,1
7,4
6,3
4,0
5,6
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Brasil Argentina Chile Latinoamérica
Diferencia de crecimiento económico del Paraguay con la
Región
Prom 2009-12 Prom 2013-16
3Fuente: Perspectivas Económicas Mundiales del Fondo Monetario Internacional de Octubre 2016 y Banco Central del Paraguay. * Proyecciones.
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14Crecimiento Económico (var. %
PIB real)
Paraguay América Latina y el Caribe
¿Que hemos hecho?
4
Hemos apostado a la diversificación de nuestros motores de crecimiento
Agricola25%
Industria y Mineria
7%Construcción2%
Comercio10%
Servicios44%
Binacionales8%
Impuestos 4%
Aporte al crecimiento PIB 2011-13
Agricola Industria y Mineria Construcción
Comercio Servicios Binacionales
Impuestos
Agricola28%
Industria y Mineria
15%
Construcción11%
Comercio9%
Servicios30%
Binacionales2%
Impuestos 5%
Aporte al crecimiento PIB 2014-16
Agricola Industria y Mineria Construcción
Comercio Servicios Binacionales
Impuestos
Fuente: Elaboración propia con datos del BCP. 5
… dando un fuerte empuje al sector industrial
29
165
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Ago/08 - Oct/11 Ago/13 - Oct/16
Inversión en Industrias de Maquilas
(Millones de USD)
758
6.660
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
Ago/08 - Oct/11 Ago/13 - Oct/16
Mano de Obra en Industrias de Maquilas
Fuente: Ministerio de Industria y Comercio. 6
Sin descuidar a los sectores productivos tradicionales
Fuente: BCP y MAG.
-40,0-49,2
-42,1
-53,7-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
Precio Internacional de la Soja Precio Internacional del Maíz
Precios de Exportación Variación %, 2012 - 2016
Variación % hasta 2014 Resto Variación % 2016-2012
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Soja Maíz
Producción Agrícola en Millones de Toneladas
2011 2016
7
Con una gestión fiscal enfocada al desarrollo se pudo mejorar la calidad del gasto
9,4 8,6
1,6 1,51,6
0,8
3,53,0
2,42,6
0,80,5
2,62,8
2220
0
5
10
15
20
25
2012 2016*
Gastos de la Adm. Central (% del PIB)
Remuneración a los empleados Uso de bienes y servicios
Intereses Donaciones
Prestaciones sociales Otros gastos
Inversiones Total
36,0 37,334,9
30,5
23,320,4
42,8 43,039,6
32,8
26,5
22,1
00
05
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Bolivia Brazil Argentina Uruguay Chile Peru
Gastos Fiscales (%PIB)
2012 2016
Fuente: Ministerio de Hacienda. 8
No solo contuvimos el crecimiento de los gastos salariales, por primera vez hay una caída
3,40,0 -0,1
-1
9
19
29
39
49
59
69
79
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Gasto Salarial de la Adm. Central (Gs.)
Var. % Nominal
Fuente: Ministerio de Hacienda. 9
-1%
8%
17%
14%
12%9%
39%51%
3%
-1%
22%
11%
3%9%
Remuneración a los empleadosUso de bienes y serviciosInteresesDonacionesPrestaciones socialesOtros gastosAdquisición neta de activos no financieros
2016Estructura del Gasto de la Administración Central 2012
Los recursos generados fueron re-direccionados a la inversión…
Fuente: Ministerio de Hacienda.
InversiónInversión
Salarios
Salarios
(Inversión)
…con énfasis en la inversión física para el desarrollo…
1160
1895 1931 1992
2250 21992378
2625
2936
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Inversión de la Adm. Central (en miles de millones de GS constantes)
1247
20752267
2454
2882 2923
3294
3749
4352
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Inversión de la Adm. Central (en miles de millones de GS corrientes)
Fuente: Ministerio de Hacienda. 11
…y en inversión social en salud y educación
12
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
22000
24000
Salud Acción Social Seguridad Social Educación
Gasto Social - Administración CentralEn miles de millones de Guaraníes/Deflactado
2008-2011
2013-2016
+67%+70%
+114%
+35%
… lo que nos destaca a nivel regional
-4,4%
6,8%
-5,0% -6,0%
-21,9%
-9,6%
-4,0%
19,7%
-25%
-20%
-15%
-10%
-05%
00%
05%
10%
15%
20%
25%
Argentina Brasil Uruguay Paraguay*
* NOVIEMBRE/16
Inversión y Gasto Salarial Acumulado Oct-16 (Var. % Real)
Gasto salarial (real) Inversión (real)
Fuente: Ministerio de Hacienda. 13
¿Cómo evolucionan los ingresos?
14
Los ingresos fiscales se redujeron levemente por el efecto del comercio y la menor actividad
12,7 12,6
1,6 1,31,1 0,8
3,5 3,6
19,0 18,3
-113579
1113151719
2012 2016*
Ingresos de la Adm. Central (% del PIB)
Ingresos tributarios Contribuciones sociales
Donaciones Otros ingresos
Total
37,8
34,832,1
27,8
24,022,4
34,732,6 32,5
28,4
23,3
19,6
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Bolivia Brazil Argentina Uruguay Chile Peru
Ingresos Fiscales (%PIB)
2012 2016
Fuente: Ministerio de Hacienda.2016*- Estimación Cierre
15
El impacto de la coyuntura adversa fue mitigado por el importante proceso de formalización y control llevado adelante por la SET
6,0%
6,5%6,2%
7,0%7,3%
7,5%
6,5%6,2%
5,5% 5,6% 5,5%
5,0%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Recaudación en % del PIBNSET DNA
6,0%8,8%
5,6% 5,4%
12,7%
3,2%7,3%
18,6%
6,9%
-0,7%
1,2%
5,3%
0,2%
-0,2%
24,6%
15,8%
5,0%6,6%
18,0%
3,4%
7,1%
-05%
00%
05%
10%
15%
20%
25%
30%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Contribución al crecimiento nominal de Ingresos Tributarios
SET DNA Total
Fuente: Ministerio de Hacienda. 16
¿Cómo esta nuestro resultado fiscal?
17
Un factor fundamental detrás del desacople fue la estabilidad del resultado fiscal…
Fuente: Elaboración propia con datos oficiales reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm. Central; Argentina, Sector Público Nacional No Financiero; Brasil, Gobierno Central; Uruguay, Sector Público Nacional No Financiero.
Fuente: Elaboración propia con datos oficiales reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm. Central; Argentina, Sector Público Nacional No Financiero; Brasil, Gobierno Central; Uruguay, Sector Público Nacional No Financiero.
-6,6%
-8,8%
-3,8%
-1,3%
-12%
-10%
-08%
-06%
-04%
-02%
00%
nov-
13
dic-
13
ene-
14
feb-
14
mar
-14
abr-
14
may
-14
jun-
14
jul-1
4
ago-
14
sep-
14
oct-
14
nov-
14
dic-
14
ene-
15
feb-
15
mar
-15
abr-
15
may
-15
jun-
15
jul-1
5
ago-
15
sep-
15
oct-
15
nov-
15
dic-
15
ene-
16
feb-
16
mar
-16
abr-
16
may
-16
jun-
16
jul-1
6
ago-
16
sep-
16
oct-
16
nov-
16
Resultado Fiscal (%PIB)suma móvil 12 meses
Argentina Brasil Uruguay Paraguay
18
…y el cambio estructural en la composición del déficit fiscal
Fuente: Ministerio de Hacienda.
52,9%
47,1%
Déficit Fiscal de 1,7% del PIB en 2012
Salarios Inversión
100%
Déficit Fiscal de 1,5% del PIB en 2016
Salarios Inversión
19
Acompañados de políticas proactivas de control de gasto que permitieron reestablecer un superávit operativo
-04
-03
-02
-01
00
01
02
03
04
100
105
110
115
120
125
130
135
140
RESU
LTAD
O (I
NG
RESO
S-G
ASTO
S)
ING
RESO
S, G
ASTO
S
Ingresos vs. Gastos Operativos (Índice Dic-12 = 100)
Resultado Operativo Ingreso Total (Recaudado) Gasto Total Obligado
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Decreto racionalización del
GastoFuerte
desaceleración de Ingresos Tributarios
Estamos generando ahorro
corriente
20
¿Cómo esta nuestro nivel de endeudamiento?
21
22
Philippines
Guyana
Bhutan
Guatemala
Ukraine
Morocco
Belize
Armenia
El Salvador
Jamaica
Paraguay
FijiGeorgia
Swaziland
Bosnia and Herzegovina
Sri Lanka
Jordan
St. Vincent and the Grenadines
Indonesia
Dominica
Namibia
10
30
50
70
90
110
130
7.200 8.200 9.200 10.200 11.200 12.200
DEU
DA
PÚBL
ICA,
EN
% D
EL P
IB
PIB PER CAPITA, PPP USD
Promedio = 58 % del PIB
La deuda pública del Paraguay es baja, dado nuestro nivel de desarrollo
Limite Prudencial para la Deuda Pública (% del PIB)
Economías Avanzadas 85
EconomíasEmergentes en Desarrollo
70
Paraguay* 30 al 45
Fuente: Fondo Monetario Internacional (2013), “Staff GuidanceNote for Public Debt Sustainability Analysis in Market Access Countries”* Fondo Monetario Internacional (2016), Documento de Trabajo.
Se mantiene entre las mas bajas y de menor crecimiento de la región y el mundo
24 24 23 2219 18 17 16 15 14 13 12 12 12 11 10
8 85 4
Promedio; 14,4
0
10
20
30
Surin
ame
Trin
idad
and…
Arge
ntin
a
Barb
ados
Haiti
The
Baha
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Beliz
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St. L
ucia
Boliv
ia
Mex
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Cost
a Ri
ca
Dom
inic
a
Para
guay
Chile
Uru
guay
Peru
Aumento de Deuda Pública 2012-2016 (% del PIB)
23
123,195,6 88,3 83,1 76,3 63,0 60,7 59,5 51,9 48,6 45,4 38,9 36,0 35,1
25,3 22,3
Promedio 2016; 57,9
0,0
50,0
100,0
150,0
Jam
aica
Barb
ados
Antig
ua a
nd…
Beliz
e
Gre
nada
St. L
ucia
Dom
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St. V
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…
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Haiti
Dom
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an…
Nic
arag
ua
Peru
Gua
tem
ala
Para
guay
Chile
Deuda/PIB (%) 2016
2016* Promedio 2016*
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Asimismo, se mantiene una proyección de deuda baja para los próximos años
24Fuente: Informe de las Finanzas Públicas, Ministerio de Hacienda.
22,3
23,2
23,9 23,8 23,7
21,5
22,0
22,5
23,0
23,5
24,0
24,5
2016 2017 2018 2019 2020
Deuda Pública / PIB (%)
Y Paraguay, como todos los países del mundo, administra su deuda
-1
4
9
14
19
24
29
34
39
44
Zam
bia
Isla
mic
Rep
ublic
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baija
n
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land
Cent
ral A
fric
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epub
lic
Libe
ria
Crecimiento de la deuda nominal en % entre el 2000 y 2016 (moneda original)
Paraguay
Fuente: WEO
Datos disponibles de 166 países del mundo indican que para elperiodo 2000 al 2016, solo 7 redujeron sus deudas en términosnominales. La mayor parte de estos países han entrado en programasde condonación de deudas por ser de muy bajos ingresos.
25
Con una gestión de pasivos que permitió bajar la tasa promedio y extender la maduración promedio
3,34
16,1410,0
4,2
2
4
6
8
10
2
6
10
14
18
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Plazo de Maduración y Tasa de Interés Implícita de los Bonos del Tesoro
Maduración Promedio (años) Tasa de Interés Implicita (Bonos del Tesoro, Internos y Externos, eje derecho)
26Fuente: Ministerio de Hacienda.
Re-direccionar recursos públicos a la inversión nos ayuda a hacer más con menos
Gs. 1.000.000 de consumo público
Gs. 500.000 de beneficio neto para la economía
Gs. 1.000.000 de inversión pública
Gs. 1.300.000 de beneficio neto para la economía
Y esto no toma en cuenta la mayor calidad de vida, productividad y competitividad que
resulta de la inversión!Fuente: Ministerio de Hacienda.
En otras palabras, hemos utilizado la política fiscal para transformar desafíos en oportunidades
28* Con crecimiento acumulado a Setiembre de 2016.
2012: Suba de Salarios de 30% nominal; lleva resultado fiscal de superávit a déficit
Superávit Fiscal 1% del PIB Déficit Fiscal 1,5% del PIB
1,5
1,7
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
2,9
3,1
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Administración Central, en % del PIB real
Gasto Salarial en % del PIB Inversión Pública en % del PIB
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Perspectiva para el 2017
29
Déficit de la Administración Central
-1,5% del PIB Crecimiento del
Gasto Corriente Primario del Sector Público
5,9%
El Proyecto Ejecutivo para el Presupuesto 2017 está en estricto cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Fiscal
20.205 22.69627.163 28.597
33.46839.720 41.687
47.669 51.148
66.383 69.160
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Aprobado 2017
PGN Sector PúblicoEn Miles de Millones de Guaraníes
30Fuente: Ministerio de Hacienda.
Pero en el Congreso Nacional se presentaron riesgos para la estabilidad macro Fiscal
319 319
145
173
0
50
100
150
200
250
300
350
Ejecutivo Diputados Senadores
Proyecto PGN 2017 - Pago de la Deuda
En millones de USD
Compromisos financieros
excluidos del PGN
31
-1,5 -1,5 -1,5
-0,3 -0,2-1,5
-1,8 -1,7-2,0
-1,8
-1,6
-1,4
-1,2
-1,0
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0,0
-2,0
-1,8
-1,6
-1,4
-1,2
-1,0
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0,0
Ejecutivo Diputados Senadores
Inversión Salarios Total
Riesgos y oportunidades para el 2017
La Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) fue un avance fundamental para consolidar la política fiscal
Modificaciones en el Parlamento al PGN 2017 ponen en riesgo el cumplimiento de la LRF
Esto generará riesgo de financiamiento fiscal y riesgo sobre la estabilidad macroeconómica
Aun estamos a tiempo de seguir en la buena senda que hemos emprendido, con más inversiones físicas y sociales que benefician a todos los paraguayos
32
Política Fiscal como Herramienta para el Desarrollo
Convirtiendo Desafíos en Oportunidades
Santiago Peña PalaciosMinistro de Hacienda
Diciembre de 2016