Date post: | 14-Jun-2015 |
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EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE ACCIONES PREFERENCIALES DE GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A.
Datos a junio de 2011
2
Advertencia
Algunos de los datos aquí presentados están contenidos en el Prospecto de Información, el cual deberá
ser consultado por los futuros inversionistas. La presente presentación fue radicada ante la Superintendencia
Financiera de Colombia previo al inicio de la promoción preliminar, en cumplimiento de los establecido en
el Decreto 2555 de 2010.
Este documento puede contener declaraciones de revelaciones futuras relacionadas con GRUPOSURA y sus
subordinadas, las cuales han sido realizadas bajo supuestos y estimaciones de la administración de la compañía.
Para una mejor ilustración y toma de decisiones las cifras de GRUPOSURA son administrativas y no contables,
por tal razón pueden diferir de las presentadas por entidades oficiales. GRUPOSURA no asume obligación alguna
de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación.
3
Contenido
1. Resumen Ejecutivo
2. Nuestra Compañía
3. Nuestra Acción Ordinaria
4. Condiciones de la Oferta de Acciones Preferenciales
5. Anexos
RESUMENEJECUTIVO
INVIERTE EN COMPAÑÍAS EN LAS QUE PUEDAS CONFIAR
5
Resumen ejecutivo
Grupo de Inversiones Suramericana S.A. es una compañía Holding Colombiana que cuenta con un portafolio de inversiones agrupado en dos grandes segmentos: el primero, denominado Inversiones Estratégicas, integra los sectores de servicios financieros, seguros, seguridad social y fondos de pensiones, así como los de servicios complementarios. El segundo segmento, denominado Inversiones de Portafolio, agrupa fundamental- mente los sectores de alimentos, cementos y energía.
La transacción consiste en una Oferta Pública Inicial de Acciones Preferenciales de GRUPOSURA. La operación será una Capitalización y los recursos provenientes de la misma serán utilizados para financiar las nuevas inversiones de acuerdo con la estrategia de expansión nacional e internacional de la Compañía.
El Emisor
Estructura dela Transacción
6
Equipo de Asesores
La Oferta será destinada al Público Inversionista en General distribuida en 2 etapas:
A. Actuales Accionistas y Cesionarios
B. Grandes Inversionistas colombianos o extranjeros y Público en General
Asesor y Coordinador de la Oferta
Asesor Agente Líder colocador
Asesor Legal
Destinatarios de la Oferta
Resumen ejecutivo
7
¿Por qué invertir en acciones GRUPOSURA?
Bajo una agresiva estrategia de expansión y un crecimiento orgáni-co sostenido de sus compañías, GRUPOSURA se ha consolidado como un jugador líder del sector financiero local y regional. El mane-jo de su portafolio permite realizar esfuerzos combinados entre las diferentes compañías para ofrecer servicios complementarios enfoca-dos a una mayor generación de valor.
La capitalización bursátil de la em-presa aumentó 23 veces de Diciem-bre 2002 a Junio 30 de 2011 llegando a COP 17.7 Bn. Lo anterior soporta la inversión en esta acción ordinaria como un activo de largo plazo.
Los dividendos anuales por acción ordinaria crecieron 48% entre el 2005 y 2010, y la administración sigue enfo-cado en seguir reflejando los buenos resultados de las compañías en renta-bilidad para sus accionistas.
Las Acciones Preferenciales ten-drán un dividendo preferencial del 3% sobre el precio de suscripción, pagadero por 3 años.
Liderazgo local e internacional
Atractiva distribución de dividendos
Generación de valora los accionistas
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, cáculos GRUPOSURA.
8
Tiene capacidad de fondeo a nivel nacional e internacional en estruc-turas de deuda y en el mercado de capitales. Los resultados de la emisión de bonos internacional reflejan un buen el apetito de los inversionistas.
Las adquisiciones se han venido realizando en los países de mayor crecimiento del continente.
Junta Directiva conformada por un equipo de alto nivel, con amplia y reconocida trayectoria en sectores estratégicos para la Compañía.
Solidez y reconocimiento
Administración con trayectoria reconocida
Portafolio diversificado geográficamente
¿Por qué invertir en acciones GRUPOSURA?
9
Solidez y dinamismo enfocados en el crecimiento
A junio de 2011 el valor comercial del portafolio ascendió a COP 17.9 Bn1
El portafolio de compañías en Colombia contribuye con más del 6.4% del PIB Nacional y generan más de 110 mil empleos directos en el País
Las compañías en las que tiene participación son líderes en su sector
En 2010 los ingresos de GRUPOSURA ascendieron a COP 800 mil millonesUn 54% superior frente al 2009
La junta directiva cuenta en promedio con ~31 Años de experiencia en el sector
Consideramos un valor estimado para Suramericana de 2 x P/BL y para protección el precio en bolsa a junio 30 de 2011.El múltiplo para Suramericana debe ser el calculado por los analistas.
10
Solidez y dinamismo enfocados en el crecimiento
Diariamente se negocian en promedio COP 8,305 MM de la acción ordinaria de GRUPOSURA en el mercado local. La valorización anual promedio ha sido de 41.8% en los últimos 10 años3.
El acuerdo de compra de activos de ING Latam asciende aUSD 3,763 MM4 y es la adquisición más grande en la historia de una compañía colombiana y de la región.
Las compañías adquiridas de ING tienen:~10 millones de clientes>USD 70 Bn de activos~7,000 empleadosUtilidades Netas por USD 275 MM
Market Cap total activos Sector Financiero2 ~COP 23.9 BnMarket Cap total activos Sector Industrial ~COP 23.0 Bn
Tasa de cambio: COP 1,772.32 / USD(2) Cifras a junio 30 de 2011. Incluye el valor total de las compañías.
(3) Datos BVC.(4) ING, calculado con el valor de la transacción y un dólar de 1.772,32 pesos.
NUESTRACOMPAÑÍA
INVIERTE EN COMPAÑÍAS QUE COMPARTAN SU EXPERIENCIA
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Inversiones
Participación de GRUPOSURA en sus principales inversiones
1- 44.8% de las acciones con derecho a voto y 29.0% del total de acciones en circulación.Fuente: GRUPOSURA
Las Inversiones Estratégicas constituyen el foco principal del negocio el cual se concentra en el sector financiero adicionalmente también cuenta con una participación significativa en los principales sectores de crecimiento nacional y regional como alimentos, cemento y energía (Inversiones de Portafolio).
Inversiones de Portafolio
36.0% 37.8%
Inversiones Estratégicas
48.3% 100%81.1% 29.0%1
13
InversionesEvolución del valor comercial del portafolio de GRUPOSURA
Dic 31 2002 Jun 30 2011COP 1.4 Bn COP 17.9 Bn
3- Valor de mercado de Suramericana estimado en 2x P/BV.4- Protección a su precio de mercado de USD 36 por acción.Fuente: Bloomberg.
El enfoque del negocio se ve reflejado en la reducción de las Otras Inversiones en su portafolio, pasando de un 17.3% en junio de 2002 a 0.5% en junio de 2011.
Otros0.5%
Nutresa21.4%
InversionesArgos25.2%
Protección4
3.1%Suramericana3
12.6%
Bancolombia37.4%
InversionesEstratégicas
Inversionesde Portafolio
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Nuestra Historia – Conformación del GRUPOSURA
Nace la Compañía Suramericana de Seguros S.A. dedicada a la actividad aseguradora en Colombia.
Se agrupan las filiales Suramericana de Seguros, Suramericana de Seguros de Vida, Suramericana de Capitalización, Susalud y Suratep, en una compañía subholding denominada INVERSURA ahoraSuramericana S.A.
ADR Nivel 1
Se consolida como una Holding financiera con participación en Latinoamérica.
Adquisiciones recientes a través de compañías del portafolio:
Se comienza con el plan de expansión, creando nuevos negocios en el sector de seguridad social (IPS, EPS,ARP y AFP ).
Protección de tomas hostiles
La Compañía Suramericana de Seguros es reestructurada a través de una escisión, donde se separa el manejo del portafolio de inversiones de la actividad operativa de seguros. Como resultado nace la compañía Suramericana de Inversiones S.A., convirtién-dose esta última en la compañía matriz.
1944
1999 2008 2010 2011
19901975 1997
Suramericana adquiereAgrícolade Seguros
2007
En proceso de Adquisición:
La acción ordinaria se lista en LatibexIngresa al Dow Jones Sustainability Index
República Dominicana - Proseguros
Salvador - AFP CrecerSalvador – Asesuisa ING (Latam)
Colombia - Compuredes
CreaciónEnlaceOperativo
2006
15
Tres grandes compañías
Servicios financieros, seguros y seguridad social, pensiones, así como servicios complementarios
Alimentos procesados:carnes frías, galletas, chocolates, café, helados y pastas
Cementos, concreto, agregados y energía
Participación de mercado en Colombia: 61.1% (#1)Capitalización Bursatil: COP 10.2 BnActivos: COP 8.2 BnPatrimonio: COP 6.2 BnEBITDA : COP 280.8 MMUtilidad Neta: COP 114.5 MMIngresos consolidados: COP 2.3 BnPresencia en 75 países. redes de distribución en 12 y plantas de producción en 8
Participación de mercado en Colombia: 51% (#1)Capitalización Bursatil: COP 12.3 BnActivos: COP 25.4 BnPatrimonio: COP 10.3 BnEBITDA : COP 885.6 MMUtilidad Neta: COP 167.9 MMIngresos consolidados: COP 2.8 BnExportaciones de cemento y agregados a 39 países
37.8% 37.6%
10.4%
12.7% 36.0%
12.4%
La complementariedad entre negocios de diferentes sectores se ve fortalecida por la interacción societaria entre estas compañías. En conjunto, estas tres compañías contribuyen con alrededor del 6.4% del PIB nacional y generan más de 110,000 empleos.
Fuente: EEFF consolidados Inverargos, EEFF consolidados Grupo Nutresa, Cálculos realizados por GRUPOSURA. Datos a junio de 2011
16
Principales Accionistas
InverArgos y Filiales37.4%
Fondos Internacionales4.8%Inversionistas
individuales6.2%
Inversionistasinstitucionales8.7%
Fondos depensionesy cesantías30.2%
Grupo Nutresa12.7%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, cáculos GRUPOSURA.
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Visión estratégica
Factores clave de éxitoNos aseguramos que todas las empresas pertenecientes a nuestro portafolio sean rentables y gocen de una posición de liderazgo en sus mercados, y al hacerlo, contribuimos con el desarrollo de los negocios en Colombia y la región.
Sostenibilidad
Foco en sector estratégico
Innovación
Expansión de los negocios
Sólida posición financiera
Sinergias entre las inversiones
Responsabilidady ciudadanía corporativa
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Inversiones Estratégicas en el Sector Financiero
Sector Financiero3
Fuente: Reportes financieros de las compañías y presentaciones corporativasTasa de Cambio: COP 1,772.32 / USD Nota: TACC (Tasa Anual de Crecimiento Compuesto) es calculada en moneda local. (1) Cifras a junio 30 de 2011. (2) Cifras a diciembre 31 de 2010. (3) Como parte de su Portafolio del Sector Financiero GRUPOSURA tiene una participación accionaria del 100% en Enlace Operativo. (4) 44.8% de las acciones con derecho a voto y 29.0% del total de acciones en circulación. (5) Rating de Deuda Subordinada. (6) Rating de fortaleza financiera de compañías aseguradoras. (7) Suma de las subordinadas. (8) Protección es valorada a precio de mercado. (9) Protección es propietario de AFP Crecer en El Salvador, Suramericana es propietaria de Asesuisa en El Salvador y de Proseguros en República Dominicana (10) Participación de mercado en El Salvador. (11) Participación de mercado en República Dominicana.
Posición de Mercado
GRUPOSURA es líder en algunos de los sectores más estratégicos en Colombia y se debe beneficiar de las perspectivas de crecimiento del país
FOCO EN SECTORESESTRATÉGICOS
% Participación Accionaria1 44.8%(4) 81.1% 48.3% 100.0% 97.0% 100.0% Rating (Moody’s/Fitch) Baa3(5)/BBB- Baa3(6)/NR NR/NR NR/EAAA NR/AA+ (local) NR/BBB- (local) Composición de Dividendos Recibidos1 47.8% 12.7% 2.7% NA NA NA Participación de Mercado1 21.7% 22.8% 25.9% 46.0%(10) 19.4% 10.6% Ingresos Operacionles2 2,611 MM 1,994 MM(7) 193 MM 49 MM 88 MM 72 MM Utilidad Operacional TACC (07-10) 10.0% 14.6% 19.6% 5.6% 0.4% 8.5% Capitalización Bursátil1 12.9 BN NA 619 MM(8) NA NA NA Utilidad Neta2 757 MM 162 MM 45 MM 11 MM 8 MM 15 MM Descripción Grupo líder en el sector financiero de
Colobia y Latam
Holding líder en el sector de seguros y
seguridad social
Segundo fondo de pensiones privado
en Colombia
Segundo fondo de pensiones privado
en El Salvador
Primera compañíade seguros
en El Salvador
Tercera compañía de seguros en República
Dominicana
1 1 2 2 1 3
19
Criterios de Expansión y AdquisicionesEXPANSIÓN DELOS NEGOCIOS
Criterios de inversión
Estabilidad política, social y macroeconómica
Potencial de crecimiento
Liderazgo en sus mercados
Control accionario
Desempeño económico, ambiental y social
Gobierno corporativo
Reputación corporativa
México(Nicho)
El Salvador
Costa Rica
RepúblicaDominicana
Panamá
Perú
Chile
Países Objetivo
20
Criterios de Expansión y AdquisicionesEXPANSIÓN DELOS NEGOCIOS
Adquisiciones recientes y en proceso
Adquisición 2011
SegurosUSD 23.5 MM
Adquisición 2011 (en proceso)
SegurosUSD 98.0 MM
Adquisición 2011
ITOUSD 18.7 MM
Adquisición 2011 (en proceso)
Fondo de pensionesUSD 103.0 MM
Adquisición 2011 (en proceso)
Fondos de pensiones y seguros€2,615 MM
21
BANCA
SEGUROS
FONDO DEPENSIONESSERVICIOS
BancasegurosLeasing – Renting Créditos para vehículoCréditos de viviendaCartera deudores
Seguro previsionalFuturo programadoSeguro desempleoProtección vidaRentas vitalicias
Leasing habitacional y de vehículosPignoración voluntariasJornada nacional cesantíasCréditos hipotecarios CPT
Procesos de afiliaciones, devoluciones, traspasos y actualización de información
Historias clínicasAfiliacionesNovedadesIndexaciones
Entre inversiones y estrategiasSINERGIAS
22
Para destacarINNOVACIÓN
En septiembre de 2011 fue la primera
entidad financiera de Colombia en ingresar
al Dow Jones Sustainability Index.
En octubre de 2008 se registran en el programa
de ADR-nivel I en Estados Unidos bajo la regulación 12(g) 3-2b.
Única compañía en Colombia en emitir
bonos, acciones y papeles comerciales en
los últimos tres años.
En febrero de 2011 fue la primera
compañía en Colom-bia en listarse en el
Mercado de Valores Latinoamericano en
Euros LATIBEX.
En el 2009 fue la primera compañía en Colombia en emitir bonos a 40 años.
La emisión tuvo una demanda de 5.3x el
monto ofertado.
En el 2011 emiten en el mercado
internacional bonos1 por un monto de
USD 300 millones a 10 años, con una
sobredemanda de 17.3x.
1. Emisión realizada por Filial Gruposura Finance
Fuente: GRUPOSURA
23
2000 – 2010 en Cifras
ACTIVOS UTILIDAD NETA
28 36%
SÓLIDA POSICIÓNFINANCIERA
Incremento en número de veces
Crecimiento anual promedioponderado en los últimos diez años
X
20
0.6 1.2 1.4 2.03.6
8.810.4
14.7
8.710.2
Billones de pesos
$18.215
10
5
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100
1,000
31 32 114
289 294
950
250
446
273
Miles de millones de pesos
$696750
500
250
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100
334
Fuente: GRUPOSURA
24
2000 – 2010 en Cifras
PATRIMONIO
37
SÓLIDA POSICIÓNFINANCIERA
Incremento en número de veces
X
PRECIO ACCIÓN ORDINARIA
31X
El precio de la acción ordinaria se multiplicó 31 veces
40,000
30,000
20,000
10,0001,200 1,200
2,3008,000
19,66020,480 19,960
24,540
Pesos
$37,480
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100
4,297
15,460
20
15
10
50.5 0.8 1.1 1.8
3.3
8.610.1 10.1
8.4
14.3
Billones de pesos
$17.6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100
Fuente: GRUPOSURA, Bloomberg
25
2000 – 2010 en CifrasSÓLIDA POSICIÓNFINANCIERA
VALOR INTRÍNSECO
26El valor intrínseco de GRUPOSURAse multiplicó 26 veces
X
ASÍ DAMOS VALOR A NUESTRAS ACCIONES. En los últimos 10 años hemos entregado a nuestros inversionistas importantes resultados que nos han posicionado como una de las compañías de mayor fortaleza y solidez en Colombia.
40,000
30,000
20,000
10,000
1,4582,577 3,251
5,0509,322
18,739 22,052 22,015
Pesos
$37,441
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100
17,878
30,570
Fuente: GRUPOSURA
26
Resultados Financieros – 1S 2011SÓLIDA POSICIÓNFINANCIERA
ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO
Jun - 10 Jun - 10 Jun - 10
(COP Miles de Millones) (COP Miles de Millones) (COP Miles de Millones)
16,831 584 14,736
17,257 1,227 16,674
Jun - 11 Jun - 11 Jun - 11
3% -52% 13%
A 30 de junio los activos de la Compañía sumaron COP 17.3 Bn con una disminución del 5.0% con respecto a diciembre de 2010. Este comportamien-to se explica principalmente por la reducción de los precios de las acciones inscritas en bolsa (el IGBC se ha desvalorizado 9.2% en el transcurso del año), y el menor valor intrínseco de las acciones no listadas.
Durante el semestre fueron pagados la emisión de papeles comerciales por COP 233,652 MM y obligaciones financieras por COP 28,668 MM. La Compañía cierra con un coeficiente de endeudamiento del 3.4%.
La emisión internacional de bonos ordinarios a 10 años por USD 300 millones presentó una sobredemanda de 17.3x, ratificando una vez más la solidez y el reconocimiento internacional de GRUPOSURA.
Inversiones Permanentes Pasivos
Fuente: GRUPOSURA
27
Resultados Financieros – 1S 2011SÓLIDA POSICIÓNFINANCIERA
La Compañía presentó un buen desempeño du-rante el primer semestre de 2011, alcanzando in-gresos operacionales por COP 192,440 MM.
Los gastos operacionales incluyeron COP 9,152 MM en gastos administrativos y COP 3,785 MM en pagos de nómina.
Los egresos no operacionales incluyen intereses pagados por COP 16,292 MM, producto del mayor endeudamiento, y egresos adicionales de COP 4,010 MM correspon- dientes a operaciones de derivados.
Los resultados favorables corresponden, principal-mente, a los dividendos e intereses recibidos por COP 133,061 MM de sus inversiones, así como al buen desempeño de sus filiales, las cuales con-tribuyeron a través del método de participación patrimonial con la suma de COP 42,504 MM.
La utilidad en venta de inversiones cerró en COP 8,587 MM.
28
Resultados Financieros – 1S 2011SÓLIDA POSICIÓNFINANCIERA
Durante el primer semestre de 2010 la Compañía obtuvo ingresos extraordinarios por COP 294,995 MM debido a la reclasifi-cación y venta de activos de las compañías aseguradoras subsidiarias a GRUPOSURA, así como por la venta de su participación en Almacenes Éxito. En consecuencia, los resultados del primer semestre de 2011 no son directamente comparables.
INGRESOS OPERACIONALES UTILIDAD NETA(COP Miles de Millones) (COP Miles de Millones)
Jun - 10
184 192295
479
Jun - 11
4.3%
Crecimiento de los ingresos excluyendo los ingresos extraordinarios
Jun - 10
140 154
295479
Jun - 11
10%
Crecimiento de la utilidad neta excluyendo los ingresos extraordinarios
Tasa de Cambio: COP 1,772.32 / USD. *Ingresos extraordinarios.
29
Responsabilidad y Ciudadanía CorporativaCIUDADANÍACORPORATIVA
Compromiso con el desempeño económico, ambiental y social que se refleja en buenas prácticas con nues-tros grupos de interés en tres áreas de acción:
Cuenta con Código de Buen Gobierno, Comité de Ética y Línea Ética.
Ingresa al Dow Jones Sustainability Index posicio-nándose como una de las compañías líderes por su gestión económica, ambiental y social, y primera compañía financiera del país en ingresar.
Lineamientos de gestión.
Intervención social a través de nuestra Fundación, que administra las contribuciones y los programas de voluntariado.
Participación activa en dinámicas públicas. Con la adhesión al Pacto Global ratificamos nuestro compromiso con el desarrollo sostenible, alineando nuestras operaciones y estrategias con los principios promovidos por esta iniciativa en las áreas de:
Derechos humanosEstándares laboralesMedio ambiente Anti-corrupción
Tasa de cambio: COP 1,772.32 / USD
Contribuciones: COP 9,355 millones
Voluntarios: 1,347 empleados
Horas de servicio a la comunidad: 10,927
Fundación Suramericana
30
Gobierno CorporativoCIUDADANÍACORPORATIVA
En el año 2010 recibió el Premio Transparencia Empresarial Alcaldía de Medellín, en la categoría de Buen Gobierno Corporativo.
Buenas prácticas de gobierno corporativo:
Cuenta con 7 miembros en la Junta Directiva, de los cuales 3 son independientes
Comités de Junta Directiva:Comité de Asuntos de Junta e InversionesComité de Auditoría y FinanzasComité de Talento Humano y Compensación
Determina las normas de conducta a través del Código de Ética
Manejo de relaciones con transparencia y equidad
31
Transacción INGBeneficios de la Integración
Altos estándaresde gobierno corporativoy prácticas
empresariales
Integración horizontal en
Latinoamérica y ajuste geográfico
La transacción es realizada a un precio atractivo
para GRUPOSURA
Oportunidades de crecimiento importantes
en los países donde los activos
están ubicados
Adquisiciones de las plataformas líderes
en los países más dinámicos y atractivos
de Latinoamérica
Compra del control
accionario
Complemento Estratégico
Fuente: GRUPOSURA.
32
Transacción INGBeneficios de la Integración
Implementación de servicios comple-
mentarios incluyendo ventas cruzadas con
Bancolombia
Potencial de nuevos negocios en propiedad
y accidentes en las compañías de seguros
por medio de GRUPOSURA
Aumento en el portafolio
de reaseguros1
Optimización de procesos y nuevos
ingresos para Enlace Operativo y
Compuredes
Aumento en la cartera de ahorros
de los clientes de todas las subsidiarias
Mayor apalancamiento con proveedores
Esfuerzos combinados
con las subsidiarias
1- GRUPOSURA tendrá la posibilidad de aumentar su portafolio reasegurado directamente con las compañías adquiridas e indirectamente con los nuevos mercados a los que entre.
33
Transacción ING¿Por qué la Adquisición de ING?
ING es el segundo jugador más grande de la región, con esta adquisición GRUPOSURA se convertiría en el líder del nego-cio de fondos de pensiones en Latam con activos administrados por USD 85 billones y aproxima-damente 15 MM de afiliados.
Sus activos están ubi-cados en los países donde GRUPOSURA ha enfocado su plan de expansión.
Los cinco países (Chile, Méxi-co, Perú, Colombia y Uruguay) tienen actualmente sistemas financieros y políticos estables. Un 98% de los ingresos corres-ponderá a paises con grado de inversion (México, Chile, Perú y Colombia).
1 32Liderazgo
internacionalLa adquisición se ajusta con el plan de expansión de
GRUPOSURA
Estabilidad financiera y política
Fuente: ING, cáculos GRUPOSURA.
34
Transacción ING¿Por qué la Adquisición de ING?
La administración ha demostrado una alta generación de valor y se espera un crecimiento promedio ponderado del 17.4% entre el 2011 y el 2015.
El ROE de los activos en Chile, México, Perú, Colombia y Uruguay es de 26%, 17%, 20%, 13% y 45%, respectivamente bajo normas inter- nacionales contables IFRS.
La estrategia de las compañías ha demostrado ser exitosa, teniendo en cuenta que entre el 2006 y 2010 los activos ad-ministrados presentaron un cre-cimiento del 70.8%, mientras los afiliados aumentaron en un 3.6% durante este periodo.
Sus activos están ubicados en países que han crecido a un mayor ritmo que las economías desarrolladas y que se espera mantengan esta tendencia en los siguientes años. Adicionalmente, estos países son economías emergentes con poblaciones jóvenes y clase media con poder adquisitivo en crecimiento.
4 65Generación
de ValorAumento de
Activos Administrados y Afiliados
Crecimientoeconómico sostenido
Fuente: ING, cáculos GRUPOSURA.
35
Transacción ING
Tras la ayuda del Banco Central Holandés por €10 Bn, ING anunció un plan de reestructuración para llevar a su Grupo a su foco estratégico. Desinversiónde activos no estratégicos por €6 a 8 Bn.
GRUPOSURA firmó un acuerdo de adquisición con la multinacional ING por la suma de €2,615 MM (equivalente a USD 3,763 MM).
ING anuncia la aceleración de su plan de acción que apunta a recibir aprobación por parte de la Comisión Europea para un plan de reorganización.
GRUPOSURA está esperando las diferentes aprobaciones de entes regulatorios y el cumplimiento de los procesos usuales de cada país para cerrar la transacción.
Con esta adquisición, GRUPOSURA se posiciona como una compañía sólida y dinámica con una presencia estratégica en la región.
GRUPOSURA será el líder Latinoamericana en fondos de pensiones, complementando y fortaleciendo las existentes actividades en ahorro e inversión.
La transacción crea importantes beneficios potenciales para los actuales y futuros inversionistas.
Inició el proceso de venta de los activos en Latam.
Fecha esperada de cierre.
Presentación oferta vinculante.
Ab 2009
Jul 2011
Oct 2009
Hoy
2011
Dic 2011
Jun 2011
36
Transacción INGEl acuerdo es la adquisición más grande en la historia de una compañía colombiana y de la región. Las compañías adquiridas cuentan con cerca de 10 millones de clientes, más de USD 66.7 Bn de activos bajo administración y cerca de 7,000 empleados en los 5 países.
Activos incluidos en la transacción
ING AFORE - México AFP Integra - Perú AFP Capital - Chile
Propiedad: 100%
Fondo de pensiones obligatorias y administración de fondos: USD 19.3 billonesParticipación de mercado (AUM): 13% #3Seguros: USD 0.91 millones en primasAfiliados: 5 millonesEmpleados en Sucursales: 120
Propiedad: 80%
Fondo de pensiones obligatorias y administración de fondos: USD 10.1 billonesParticipación de mercado (AUM): 30% #2Afiliados: 1.2 millones Empleados en Sucursales: 105Invita Seguros: Participación minoritaria
Propiedad: 100%
Pensiones obligatorias y administración de fondos: USD 34.2 billonesParticipación de mercado (AUM): 22% #3Seguros de vida: USD 249 millones en primasAfiliados: 1.9 millonesEmpleados en Sucursales: 299
Tasa de cambio: COP 1,772.32 / USD. Fuente: Regulador de cada país. Abril 2011. AUM: Activos administrados
37
Transacción ING
Activos incluidos en la transacción
Afinidad AFAP - Uruguay AFP ING - Colombia
Propiedad: 100%
Pensiones obligatorias: USD 1.3 billonesParticipación de mercado (AUM): 18% #2Afiliados: 0.3 millonesEmpleados en Sucursales: 4
Propiedad: 100%
Fondos de pensiones obligatorias: USD 6.2 billonesCesantías: USD 0.4 billonesOtros: USD 0.3 billonesParticipaciones de mercado (AUM): 11% #5Afiliados: 1.2 millonesEmpleados en Sucursales: 89
Tasa de cambio: COP 1,772.32 / USD. Fuente: Regulador de cada país. Abril 2011. AUM: Activos administrados
38
Transacción INGCifras de ING
ColombiaColombia MéxicoMéxico
6,000
Afil
iado
s (M
iles)
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0PerúPerú ChileChile UruguayUruguay
NÚMERO DE AFILIADOS ROE
13%
ROE promedio 21.7%
1,940
1,185 1,150
241
5,016
1,983
1,227 1,199
254
5,143
2,151
1,398 1,397
302
5,230
17%
45%
20%26%
2010 2011E 2015E
Fuente: Entes reguladores de cada país. Proyecciones realizadas por Santander Investment.
39
Transacción INGCifras de ING
ACTIVOS ADMINISTRADOS
En 2010 el negocio alcanzó utilidades netas por más de USD 275 millones.
El desempeño financiero del nego-cio en cada uno de sus países es sobresaliente destacándose el caso de Uruguay y Chile.
Se espera que en 2015 el número de afiliados ascienda a 10.4 millones y que los activos administrados asciendan a USD 96.7 Bn.
Fuente: Entes reguladores de cada país. Proyecciones realizadas por Santander Investment.
ColombiaMéxico
US
D (M
illon
es)
PerúChile Uruguay
2010 2011E 2015E
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
33.1
14.7
9.36.0
1.2
35.6
16.7
10.26.7
1.3
47.0
22.2
15.3
10.4
1.9
40
Transacción INGVentajas Competitivas de ING
ING realizó su entrada en Latinoamérica en 1994 con la creación de AFP Integra en Perú. Desde ahí la Compañía se expandió orgánicamente y a través de adquisiciones para convertirse en un proveedor líder de productos de pensiones obligatorias en 5 países: Chile, México, Perú, Colombia y Uruguay.
ING Latam ha enfocando su operación en el negocio de pensiones y ha desinvertido algunos negocios enfocados en seguros. La alta rentabilidad del negocio de ahorro voluntario donde las comisiones se cobran como un porcentaje del AUM marcó la dirección estratégica de la Compañía.
ING gradualmente expandió su portafolio de productos para diferenciarse de la competencia y adaptarse a una creciente tendencia de sus clientes en enfo-carse en productos de ahorro voluntario. Hoy en día ofrece productos de pensiones voluntarias, fondos mutuos y seguros de vida en Chile.
41
Transacción INGVentajas Competitivas de ING
Con AUM por USD 67 Bn a cierre de 2010, ING Latam es el segundo jugador más grande del negocio de pensiones obligatorias en Latinoamérica y cuenta con el más amplio portafolio de productos de ahorro voluntario en la región.
ING Latam opera tres líneas de negocio que se complementan: Pensiones Obligatorias, Ahorro Voluntario y Otros negocios de rentas vitalicias y seguros en algunos mercados.
El negocio de ahorro voluntario es uno de alto crecimiento impulsado por el aumento en el número de individuos afluentes en la región, las limitaciones a las contribuciones en el sistema de ahorro obligatorio y los incentivos tributarios. Este negocio se complementa con el de pensiones obligatorias al aumentar la tasa de retención de los clientes.
42
Transacción INGVentajas Competitivas de ING
El negocio de pensiones obligatorias representó a cierre de 2010 el 91% del AUM y el 81% de la utilidad neta de ING Latam.
La utilidad neta del grupo en 2010 fue generada en un 49% por Chile, 31% por México, 10% por Perú, 8% por Colombia y 2% por Uruguay. El 98% de la utilidad es generada por activos en países con grado de inversión.
Para GRUPOSURA la transacción representó la adquisición de una operación rentable en 5 países de alto crecimiento, posicionada para beneficiarse de las atrac-tivas condiciones económicas, demográficas y regulatorias de estos países, con una administración que ha demostrado utilizar las mejores prácticas del mercado y con un enorme potencial de crecimiento a través de ventas cruzadas en la región.
43
Transacción INGCondiciones de la Transacción
El valor de la transacción de € 2,615 MM (equivalente a USD 3,763 MM) refleja un valor en libros de 1.8x y tiene como resultado un múltiplo de 14.9x de las utilidades estimadas a 2012.
Fuente: Thomson Reuters, Bloomberg
Si se compara el múltiplo P/BV con el de transacciones recientes en el mismo sector, es menor que el promedio de los últimos años, el cual es 3.1x.
Si se compara el múltiplo P/E con los de las adquisiciones recientes, está cercano al promedio el cual es 14.7x.
Basado en las transacciones comparables, la transacción fue negociada a un precio atractivo.
Múltiplos de Transacciones ComparablesFecha Compañía País Comprador PVL RPG
Abr/11 HSBC Afore SA de CV Mexico Principal Financial Group SA 2.9x 8.6x
Sep/10 AFP Crecer El Salvador Protección AFP 4.4x 10.1x
Feb/09 Max Matthiessen Holding AB Suecia Investor Group 2.9x 11.7x
Jun/08 Fondo de pensiones Santander Colombia ING 2.7x 15.1x
May/07 Codan Forsikring AS Dinamarca RSA Overseas Holdings BV 2.6x 27.8x
Oct/06 Alexander Forbes Ltd Sur Africa Cleansheet Investments 2.8x 14.0x
Oct/06 Promina Group Ltd Australia Suncorp-Metway Ltd 3.3x 16.0x
Promedio 3.1x 14.7x
44
Transacción INGCondiciones de la Transacción
Si se compara el múltiplo P/BV con el de compañías listadas comparables, es menor que el promedio de los últimos años, el cual es 3.9x.
Adicionalmente si se compara el múltiplo P/E actual con las compañías listadas, también está por debajo del promedio el cual es 15.7x.
Basado en las compañías listadas comparables, la transacción fue negociada a un precio atractivo.
Fuente: Thomson Reuters, BloombergDatos a Junio 30 2011*Ingresos estimados al 2012
Múltiplos de Compañías Listadas
Compañía País PVL RPG
Affiliated Managers Group EEUU 2.9x 17.4x
Waddell & Reed Financial Inc EEUU 6.1x 17.1x
Westwood Holdings Group Inc EEUU 4.5x 20.5x
Franklin Resources Inc EEUU 3.3x 15.6x
Gamco Investors Inc EEUU 3.1x 14.2x
AFP Integra Perú 4.7x 18.7x
AFP Cuprum Chile 4.3x 9.2x
Protección Colombia 2.5x 12.9x
Promedio 3.9x 15.7x
45
Afore INGMéxico (*)
InVita (33.7%)AFP Integra (80%) Perú (*)
AFP CapitalSeguros de Vida Chile (*)
La Positiva Perú
AFAP AfinidadUruguay (*)
Protección - ING AFP Colombia (*)SuramericanaColombia
AsesuisaEl Salvador (*)AFP CrecerEl Salvador
SuramericanaPanamá
ARS PalicProsegurosRepública Dominicana
Proyeccióninternacional después de adquisición de ING en seguros y seguridad social
(*) En trámite de autorización
Seguros
Seguridad social
NUESTRAACCIÓNORDINARIA
INVIERTE EN COMPAÑÍAS QUE CREZCAN A TU LADO* Cálculos realizados con precios de cierre de 2000 y 2010fuente BVC
*
47
GRUPOSURA
Participación de los Fondos Internacionales
Comportamiento del precio de la Acción Ordinaria
41 88
147
191
0
50
100
150
200
2008 2009 2010 Jun-2011 89
100
111
122
133
J-10 S-10 D-10 M-11 J-11
$43,400
$39,700
$36,000
$32,300
$28,600
Índice GRUPOSURA Índice IGBC Índice COLCAP
Pre
cio
GR
UP
OS
UR
A (C
OP
)
Fuente: BVC*Cálculos realizafos con precios de cierre de 2000 y 2010
48
GRUPOSURA
$ 0Dic -00 Dic -01 Dic -02 Dic -03 Dic -04 Dic -05 Dic -06 Dic -07 Dic -08 Dic -09 Dic -10
$50,000
$40,000
$30,000
$20,000
$10,000 El precio de la acción ordinaria se ha multiplicado 31 veces*
CAGR 41%
Número de acciones en circulación:
469,037,260Flotante en el mercado
49.9%Capitalización bursátil (billones de pesos):
17.7Número de accionistas:
7,741Número de fondos internacionales:
191
67 años en la Bolsa de Valores de Colombia
Volumen promedio diario de negociación: COP 8,305 millones por día en la BVC
Fuente: BVC* Cálculos realizados con precios de cierre del 2000 y 2010
Fuente: Libro de Registro de Accionistas al 30 de junio 2011
49
Dividendos
Dividendos anuales (pesos)
196 212 232 252 268 290
2005
CAGR = 8.15%
2006 2007 2008 2009 2010
Dividendos recibidos vs. pagados
2006 2007 2008 2009 2010 2011E
83 95 104 115 124 133191 207 222
267 295 312
RecibidosPagados
NOTA: dividendos calculados con base en la utilidad del año anterior Miles de millones de COP. Incluye filiales con las que se tiene unidad de cajaFuente: GRUPOSURA* Cálculos realizados con precios de cierre del 2000 y 2010
Composición de dividendos recibidos
47.8%
14.2%
17.3%
2.7%5.3%
12.7%
Bancolombia
Suramericana
Inversiones Argos
Grupo Nutresa
Protección
Otros
CONDICIONES DE LA OFERTADE ACCIONES PREFERENCIALES
INVIERTE EN COMPAÑÍAS QUE AMPLÍAN TU MUNDO
51
Características de la Emisión
Tipo de Emisión Oferta Pública Primaria en Colombia
Modalidad Oferta Pública Inicial de una nueva especie
Monto de la Emisión COP 3.900.000.000.000
Precio de Suscripción COP 32,500 por acción
Destinatarios de la Oferta Público inversionista en general (incluyendo extranjeros), sin que esto implique una oferta pública en el exterior
Objetivo de la Emisión Financiar las nuevas inversiones de acuerdo con la estrategia de expansión nacional e internacional de la compañía
Tipo de Acción Acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto (“Acciones Preferenciales”)
Monto Mínimo de Inversión COP 5 millones de pesos
Autorizaciones Las Acciones Preferenciales serán inscritas en el RNVE y en la BVC.
52
Características del Dividendo Preferencial
Dividendo
Características Preferenciales
3% del Precio de Suscripción de cada Acción Preferencial, durante los próximos 3 años, pagadero en la misma fecha en que reciben dividendo las acciones ordinarias.
El dividendo preferencial correspondiente al ejercicio contable del año 2011 se reconocerá proporcional al periodo comprendido entre la fecha de adjudicación de las Acciones Preferenciales y el 31 de diciembre de 2011 y será pagadero en la misma fecha en que reciben dividendo las acciones ordinarias para el mismo período contable.
El dividendo se pagará de preferencia respecto al dividendo que corresponda a las acciones ordinarias.
Al término de los 3 años, los titulares de Acciones Preferenciales recibirán un dividendo igual al que decrete la asamblea de accionistas para las Acciones Ordinarias, sin que por este hecho se conviertan en Acciones Ordinarias.
Si las utilidades líquidas obtenidas en un ejercicio no son suficientes para atender el pago del dividendo preferencial, este dividendo se acumulará hasta por 3 años.
En caso de una eventual venta que genere el cambio de control en la sociedad, los titulares de las Acciones Preferenciales, tendrán derecho a unirse a dicha venta hasta por el 100% de las Acciones Preferenciales que posea cada accionista.
Y todas las demás características correspondientes a este tipo de acciones y a las descritas en el Reglamento de Emisión y Colocación de las Acciones Preferenciales.
53
Características de la Adjudicación
Monto de la Emisión
Derecho de preferencia
Prorrata Simple
Grandes inversionistas
Público en general
Capas + Prorrata
Primera etapa
Segunda etapa
Exceso de demanda / Oferta Exceso de oferta / Demanda
[55%] [45%]
54Nota: Se aclara que los cronogramas son los definidos para el proceso, sin embargo algunas de las actividades dependen de terceros y los tiempos podrían ser sujetos a modificaciones por causas ajenas al emisor.
Si la Compra se realiza a través de Sociedades Comisionistas de Bolsa
Si la Compra se realiza a través de Red Bancaria
Negociación derecho de preferencia
Negociación derecho de preferencia
Liberación de las acciones
Liberación de las acciones
Inicio Negociación de la Acción
Inicio Negociación de la Acción
Vigencia de la Oferta
Vigencia de la Oferta
Adjudicación
Adjudicación
Pago acciones
Pago acciones
Oct 31
Oct 31
Nov 22
Nov 22
Nov 25
Nov 25
Nov 28
Nov 28
Dic 5
Dic 1 Dic 2
Nov 15
Nov 15
Dic 1
Dic 2
Dic 16
Cronograma definitivo
ANEXOS
2
Junta Directiva
Armando MontenegroMiembro Independiente
Jaime BermúdezMiembro Independiente
Reconocido abogado y académico en
Colombia
Miembro de la Asamblea Nacional
participó en la Constitución Política de
1991
Jose Alberto VélezPresidente de la Junta Directiva
Carlos Enrique PiedrahitaMiembro de la Junta
Juan Guillermo LondoñoMiembro de la Junta
Jorge Mario VelásquezMiembro de la Junta
Junta Directiva
7 Miembros
3 independientes
elegidos cada
2 años
Hernando YepesMiembro Independiente
Ingeniero de la Universidad Nacional
y MSc de UCLA
Presidente de Inverargos y Cemargos
Miembro de Junta Directiva de
Bancolombia, Nutresa, Calcetines
Crystal
Economista de la U.de Keele, Maestría
en Finanzas del LSE
Presidente de Grupo Nutresa
Miembro de Junta Directiva de
Inverargos y Bancolombia
Administrador de empresas de EAFIT
Presidente de Colinversiones
Miembro de Junta Directiva de
Termoflores y Urbanizadora Santafé de
Bogotá
Ingeniero Civil de la Escuela de Ing.
de Antioquia
Vic de logística de Cementos Argos
Miembro de Junta Directiva de
Southern Star Concrete, Ready Mix
Concrete Inc.
PhD en economía de New York
University
Gerente General y socio de Agora
Investment Bank
Ex-Director de "Crédito Público" en el
Ministero de Hacienda
Ex miembro de Juntas Directivas de
Ecopetrol, Éxito y Aval entre otras
PhD en Ciencia política de Oxford
University
Presidente de MBA Lazard Colombia
Ex Ministro de Relaciones Exteriores
Ex Embajador de Colombia en
Argentina
Los miembros de la JD de GRUPOSURA son reconocidos en el ámbito empresarial, política y académico.
La experiencia promedio de la JD es de 31 años.
Comités de Junta Directiva: Comité de Auditoría y Finanzas, Comité de Asuntos de Junta y Comité de Compensación
3
Equipo Administrativo
Administración de la Compañía Perfil
David Bojanini
Presidente (CEO)
Ingeniero Industrial de la Universidad de los Andes , máster en negocios y Estudios Actuariales de la Universidad de
Michigan. Comenzó su carrera en Colseguros en 1979, inicia su trabajo en Suramericana de Seguros hasta 1991,
cuando es nombrado presidente de Protección hasta el 2006. Desde entonces se ha desempeñado como presidente
de GRUPOSURA, y hace parte de las Juntas Directivas de Suramericana, Bancolombia, Grupo Nutresa, e Inversiones
Argos. Adicionalmente, es miembro de Junta de la ANDI y CEAL entre otras.
Andres Bernal
Vice Presidente Financiero (CFO)
Administrador de empresas de la Universidad EAFIT, cuenta con un MBA de Babson College. En el período
comprendido entre 1996 y 2004 se desempeñó en varios cargos del área financiera de Corfinsura. En la actualidad
hace parte de las juntas directivas de Suramericana, Protección y Cementos Argos, entre otras. Adicionalmente,
hace parte de los comités de riesgo de Valores Bancolombia y Protección, los comités de auditoria de Protección y
Suramericana y del comité de inversiones de Progresa Capital.
Tatiana Uribe
Ingeniera financiera de la Escuela de Ingeniería de Antioquia, máster en economía de la Universidad de los Andes,
máster en Economía y Finanzas Internacionales de la Universidad de Boston. Trabaja en la compañía desde 1999.
Hace parte de las Juntas Directivas de Hábitat Adulto Mayor y Fondo Mutuo de Inversión de Suramericana
Fondosura.
Federico Jaramillo
Administrador de empresas, MBA y máster en finanzas de la universidad EAFIT. Trabaja para la compañía desde el
2000. En la actualidad hace parte de las Juntas Directivas de Promotora Nacional de Zonas Francas y del Fondo
Mutuo de Inversión de Suramericana, Fondosura.
Contenido
1. Resumen Ejecutivo
2. Nuestra Compañía
3. Nuestra acción
4. Condiciones de la Oferta de Acciones Preferenciales
5. Anexos
Portafolio de Inversiones
5
Suramericana
Holding que agrupa las compañías líderes en los sectores de
Seguros y Seguridad Social en Colombia y presencia en
Latinoamérica
Penetración del
mercado
2.3%
Participación del mercadoCOP 239 MIL
Primas per
capita
Swiss Re, SIGMA
Participación en el mercado
de seguros en Colombia21.5% (#1)
Utilidad NetaUSD 60.7 mil
millones
Crecimiento de los activos +26.5%
Patrimonio de los accionistasUSD 1,334 mil
millones
Cifras Operacionales (1S 2011)
Fuente: Fasecolda, cálculos Suramericana
A Junio 30 del 2011
CORPORATIVE
BRAND
COMMERCIAL
BRANDS
80,2% 19,8%
Suramericana; 21.5%
Bolívar; 9.2%
Mapfre (España); 9.1%
Colpatria; 7.2%
Liberty (USA); 6.8%
Colseguros (Allianz -Alemania); 6.7%
Previsora; 4.0%
Estado; 4.0%
Otras (23); 31.6%
Total ingreso de las
afiliadas a
Suramericana USD
2,144 mil millones
OtherOtros (23); 31,5%
6
Suramericana
Primas emitidas
Contribución al ingreso de las filiales
de Suramericana
Millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Activos totales 1,566.7 1,238.6 26.5%
Activos corrientes 247.5 25.5 870.6%
Inversiones 1,319.4 1,213.2 8.8%
Total pasivo 233.3 11.7
Total patrimonio 1,333.5 1,226.9 8.7%
Ingresos 79.3 253.0 -68.7%
Ingresos Método de Part. 76.9 252.3 -69.5%
Egresos -16.6 -3.8 338.6%
Utilidad neta 60.7 247.4 -75.5%
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Seguros de Vida 665,932 570,817 16.7%
Seguros Generales 538,699 457,524 17.7%
EPS Sura 391,252 346,119 13.0%
ARP Sura 227,820 191,283 19.1%
Seguros y Seguridad Social 1,823,702 1,565,743 16.5%
Asesuisa 74,803
Proseguros 58,504
Sura Panamá 33,693 35,911 -6.2%
Seguros en el exterior 167,000 35,911 365.0%
Otras filiales 153,323 133,812 14.6%
Total Filiales 2,144,025 1,735,466 23.5%
Seguros de Vida31%
Seguros Generales
25%
EPS Sura18%
ARP Sura11%
Asesuisa 3%
Proseguros3%
Sura Panamá2%
Otras filiales7%
Millones de COP
7
Micro Seguros
Sura - Comfama
Seguros Suramericana
Vida
Salud
Autos
Hogar
RP POS
• 778,797 pólizas individuales
• 1,278,394 asegurados en vida grupo
• 363,064 vehículos asegurados
• 145,398 servicios asistenciales
• 70,075 viviendas aseguradas
• 11,987 servicios asistenciales• 193,695 clientes en seguros de salud
• 1,635,788 trabajadores asegurados
• 38,465 compañías asegurados
• 1,408,355 asegurados al POS
• 5,512 asegurados en planes complementarios
Producción COP 4 mil millones
Seguros Exito
Estrategia: encontrar todo en un
mismo lugar y asegurar la población
de mas bajos ingresos.
Creado en diciembre de 2007
52 puntos de venta en Colombia
Producción COP 42,418 millones
Bancaseguros
921 Sucursales de Bancolombia
Producción COP 143,955 millones
87% de las pólizas de vida individual
Cifras principales
Nueva alianza con Comfama para llegarle
a nuevos clientes
Meta de 42,000 nuevos clientes
Fuente: Suramericana
8
Suramericana 27.5%
Bolívar 12.4%
Colseguros (Allianz -Alemania) 9.0%Mapfre (España) 6.4%
Liberty (USA) 6.2%
ACE (USA) 5.0%
Alico (MetLife - USA) 3.6%
Otras (20) 29.9%
Seguros de Vida Suramericana
Participación
de mercado
en Colombia
27.5%
(1°)
Pólizas de
vida
individual
829,408
Calificación
solidez
financiera
Baa3
Moody’s(Investment
Grade)
Crecimiento
de primas 16.7%
Compañía líder de seguros de vida en el mercado asegurador
colombiano
Part
icip
ació
n d
e m
erc
ado
Primas:
COP 665.9 mil
millones
Líder de
crecimiento
en la
industria
Fuente: SuramericanaParticipación de mercado Fasecolda, cálculos Suramericana
9
Seguros de Vida Suramericana
Cifras principales
Indicadores
Mil millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Primas totales 665.9 570.8 16.7%
Primas retenidas 640.5 543.9 17.7%
Siniestros totales -448.9 -350.8 28.0%
Siniestros retenidos -418.6 -320.1 30.8%
Reservas totales -76.7 -72.9 5.3%
Resultado técnico 29.7 41.6 -28.7%
Gastos de administración -86.4 -80.1 7.8%
Utilidad o pérdida industrial -56.7 -38.5 47.3%
Producto inversiones 82.3 151.4 -45.6%
Utilidad neta 25.6 112.9 -77.4%
Activo 3,102.7 2,629.1 18.0%
Pasivo 2,405.4 1,985.3 21.2%
Patrimonio 697.3 643.8 8.3%
30-Jun-11 30-Jun-10
Siniestralidad bruta 67.4% 61.5%
Siniestralidad incurrida retenida 66.9% 59.7%
Comisionamiento 9.6% 10.9%
Factor de gastos 13.0% 14.0%
10
Salud27.8%
Vida Individual26.1%
Vida Grupo14.4%
Otros y Ajuste de Siniestros
4.5%
Previsionales18.8%
Rentas Vitalicias y Voluntarias
8.4%
Producción por ramos en Vida
Seguros de Vida Suramericana
Millones de COP
Jun-11 % Var. Jun-11 % Var. Jun-11
VIDA SURA % Siniestralidad
Salud 185,082 16.2% 132,120 15.8% 71.4%
Vida Individual 173,962 19.8% 65,787 14.3% 37.8%
Vida Grupo 95,956 8.0% 44,466 1.7% 46.3%
Otros y Ajuste de Siniestros 30,020 12.0% 18,665 -5.9% 62.2%
Total sin Fondo ni Rentas 485,019 15.4% 261,038 11.0% 53.8%
Previsionales 125,301 51.2% 154,771 87.9% 123.5%
Rentas Vitalicias y Voluntarias 55,611 -18.0% 33,057 -0.4%
TOTAL VIDA 665,932 16.7% 448,867 28.0%
Fondo de Ahorro 40,488 -12.8% 44,045 17.4%
Producción Siniestros
71.4%37.8%
46.3%
Salud Vida Individual Vida Grupo Rentas Vitalicias y Voluntarias
Producción Siniestros % Siniestralidad
11
Suramericana 16.1%
Colpatria 9.4%
Colseguros (Allianz -
Alemania) 8.6%
Liberty (USA) 8.6%
Mapfre (España) 8.4%
Estado 7.3%
Previsora 7.0%
Bolívar 6.2%
Otros (16) 28.3%
Seguros Generales Suramericana
16.1%
(1°)
Vehiculos
asegurados346,315
17.7%
Compañía líder de seguros generales en el mercado asegurador
colombiano
Part
icip
ació
n d
e m
erc
ado
Primas:
COP 538.7 mil
millones
detalle
Participación
de mercado
en Colombia
Líder de
crecimiento
en la
industria
Calificación
solidez
financiera
Baa3
Moody’s(Investment
Grade)
Crecimiento
de primas
Fuente: SuramericanaParticipación de mercado Fasecolda, cálculos Suramericana
12
Seguros Generales Suramericana
Cifras principales
Indicadores
Miles de millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Primas totales 538.7 457.5 17.7%
Primas retenidas 359.3 302.6 18.7%
Siniestros totales -269.6 -209.0 29.0%
Siniestros retenidos -193.5 -166.0 16.5%
Reservas totales -8.2 -1.0 755.8%
Resultado técnico 74.0 66.2 11.7%
Gastos de administración -82.7 -70.8 16.8%
Utilidad o pérdida industrial -8.8 -4.6 89.0%
Producto inversiones 20.5 118.8 -82.7%
Utilidad neta 9.9 112.7 -91.2%
Activo 1,331.1 1,201.9 10.8%
Pasivo 944.4 836.7 12.9%
Patrimonio 386.7 365.2 5.9%
30-Jun-11 30-Jun-10
Siniestralidad bruta 50.0% 45.7%
Siniestralidad incurrida retenida 53.8% 54.9%
Comisionamiento 11.7% 12.5%
Razón combinada 100.2% 101.2%
Factor de gastos 15.4% 15.5%
13
Seguros Generales Suramericana
Millones de COP
64.9%
25.3%36.6%
38.1%33.9%
Automóviles SOAT Incendio Transportes Resp. civil
Producción Siniestros % Siniestralidad
Automóviles42.9%
Incendio18.6%
SOAT14.7%
Transportes3.7%
Resp. civil2.8%
Sustraccion1.6%
Otros15.7%
Producción por ramos en Generales
Jun-11 % Var. Jun-11 % Var. Jun-11
GENERALES SURA % Siniestralidad
Automóviles 231,290 17.7% 150,124 18.3% 64.9%
Incendio 100,087 10.6% 36,676 119.5% 36.6%
SOAT 79,124 22.5% 20,035 -19.2% 25.3%
Transportes 19,785 31.0% 7,529 85.9% 38.1%
Resp. civil 15,114 -8.3% 5,119 -2.3% 33.9%
Sustraccion 8,783 -3.7% 4,140 135.6% 47.1%
Otros 84,516 29.6% 45,993 55.3%
TOTAL GENERALES 538,698 17.7% 269,618 29.0% 50.0%
Producción Siniestros
14
Arp Sura
28.5%
Positiva
23.2%Colmena
15.8%
Colpatria
13.8%
Liberty
6.8%
Bolivar
6.6%
Otras (4)
5.4%
ARP Sura
28.5%
(1°)
Trabajadores
afiliados1,664,009
Compañías
afiliadas
39,657
ROE 32.9%
ARP líder del sector privado en el país con cubrimiento en más de 1.000
municipios y poblaciones
Part
icip
ació
n d
e m
erc
ado
Satisfacción
del cliente
4.39 sobre 5
Primas:
COP 227.8 mil
millones
detalle
Participación
de mercado
en Colombia
Fuente: SuramericanaParticipación de mercado Fasecolda, cálculos Suramericana
15
ARP Sura
Cifras principales
Indicadores
Mil millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Primas totales 227.8 191.3 19.1%
Siniestros totales -74.5 -65.2 14.2%
Reservas totales -55.4 -36.2 53.0%
Resultado técnico 37.1 42.0 -11.6%
Gastos de administración -39.3 -34.1 15.5%
Utilidad o pérdida industrial -2.2 7.9
Producto de las inversiones 34.2 29.0 18.1%
Utilidad neta 31.9 36.9 -13.3%
Activo 893.5 755.5 18.3%
Pasivo 714.8 591.3 20.9%
Patrimonio 178.7 164.2 8.8%
30-Jun-11 30-Jun-10
Tasa de accidentalidad 2.5% 2.4%
Tasa de severidad 0.3% 0.2%
Dias perdidos 483,562 407,793
Promedio días perdidos 12 12
Casos mortales por ATEP 81 58
156.2
185.2
164.2
178.7
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Patrimonio
342.2
402.4
191.3
227.8
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Primas totales
61.4
55.4
36.9
31.9
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Utilidad neta
16
Grupo Saludcoop 34.0%
Coomeva 18.0%Salud Total 10.0%
Eps Sura 8.0%
Famisanar 8.0%
Otras (8) 22.0%
EPS Sura
8.0%
(4°)
Afiliados al
POS1,408,355
Afiliados a
planes de
salud15,441
Crecimiento
del ingreso13%
Prestación de servicios de salud como entidad promotora de salud y
entidad de medicina prepagada
Part
icip
ació
n d
e m
erc
ado
Ingreso total:
COP 193.6 mil
millones
Participación
de mercado
en Colombia
Cubrimiento
de salud
92.5% en
Colombia
Fuente: SuramericanaParticipación de mercado ACEMI, cálculos Suramericana
17
EPS Sura
Cifras principales
Indicadores
Afiliados
Mil millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Primas totales 391.3 346.1 13.0%
Siniestros netos -348.8 -311.2 12.1%
Resultado técnico 33.6 26.7 26.1%
Gastos de administración -36.7 -33.0 11.3%
Utilidad o pérdida industrial -3.1 -6.3 -51.0%
Producto Inversiones 8.4 7.8 6.8%
Utilidad o pérdida neta 6.0 1.1 442.8%
Activo 211.1 183.3 15.2%
Pasivo 154.9 136.7 13.3%
Patrimonio 56.2 46.5 20.8%
30-Jun-11 30-Jun-10
Siniestralidad neta 89.1% 89.9%
Comisionamiento 1.0% 0.9%
Patrimonio técnico 51.0 42.0
30-Jun-11 30-Jun-10
Plan Obligatorio de Salud POS 1,408,355 1,291,620
Medicina prepagada 15,441 19,450
Planes complementarios 5,512 6,465
1,244,806
1,342,255
1,291,620
1,408,355
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
AFILIADOS
644.9
733.4
346.1
391.3
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Primas totales
177.7
209.4
183.3
211.1
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Activo
18
Suramericana Panamá
3.5%
(9th)
Crecimiento
del activo14.8%
Siniestralidad
retenida
38.9%
Marca
Comercial Sura
Compañía de seguros generales y de vida con sede en Panamá
Primas: COP 33.7 millones
detalle
Participación
de mercado
en Colombia
70.0 70.6
35.9 33.7
58.5%
Dic-09 Dic-10 Jun-10 Jun-11
MM COPPrimas Emitidas
Siniestros Netos Retenidos
Siniestros Totales / Primas Totales
Fuente: SuramericanaParticipación de mercado Superintendencia de Seguros de Panamá, cálculos Suramericana
19
Suramericana Panamá
Cifras principales
Indicadores
Miles de millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Primas totales 33.7 35.9 -6.2%
Primas retenidas 23.0 23.4 -1.5%
Siniestros totales -19.7 -15.0 30.9%
Reservas totales -3.5 -1.7 112.4%
Resultado técnico 4.7 4.2 12.1%
Gastos de administración -5.0 -5.5 -9.0%
Resultado Industrial -0.3 -1.3 -79.8%
Resultado Inversiones 1.2 0.6 104.7%
Utilidad neta 0.9 -0.7
Activo 85.6 74.6 14.8%
Pasivo 63.0 54.8 14.9%
Patrimonio 21.7 20.5 6.1%
30-Jun-11 30-Jun-10
Siniestralidad bruta 58.5% 41.9%
Siniestralidad retenida 85.5% 64.3%
Resultado técnico bruto 14.0% 11.7%
Gastos administrativos 14.7% 15.2%
206.6%
178.3%
64.3%
85.5%
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Siniestralidad retenida
70.0
70.6
35.9
33.7
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Primas totales
20.5
22.1
20.5
21.7
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Patrimonio
20
Bancolombia: Banco Universal
Banco universal No. 1 en activos totales, depósitos,
patrimonio, utilidades y número de sucursales en Colombia
y El Salvador
# 1 en activos totales, depósitos, patrimonio y utilidades.
# 1 facturación con tarjeta de crédito y 2,743,622 tarjetas emitidas
(27.4% del mercado total)
# 1 Base de clientes: 6 MM clientes en Colombia y 1 MM en El
Salvador
# 1 Red de distribución: Cajeros automáticos: 2,945; sucursales: 921;
empleados: 22,942
Presencia en más de 600 municipios.
Cifras en USD MM
Ingresos Operacionales 1S 2011:
USD 1,539 MM*
34,90638,421
35,259
42,406
19.6%
19.7% 18.0%
18.5%
dic-09 dic-10 jun-10 jun-11
Assets ROE
Crecimiento de la cartera 22.40%
Margen de Solvencia 13.70%
Cartera vencida/Cartera bruta 2.55%
Provisión de cartera sobre
cartera vencida187%
Capitalización Bursátil USD 12.9 Bn
Cifras Operacionales (1S 2011)
Fuente: información financiera Grupo Bancolombia (Resultados consolidados) A junio 30 de 2011
Tasa de cambio: COP 1,772.32 / USD
ADR III
Activos
Participaciones: Superintendencia Financiera, cálculos Grupo Bancolombia
21
Bancolombia: Banco universal
Fuente: Grupo Bancolombia
22
7,033
7,947
7,102
8,008
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Patrimonio
61,864
68,095
62,489
75,157
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Activos
7,309
7,198
3,174
3,561
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Ingresos operacionales
1,257
1,436
632
736
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Utilidad neta
Bancolombia: Banco universal (Consolidado)
Índices de Rentabilidad y Eficiencia
(consolidado)
Miles de millones de COPMiles de millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10
Rentabilidad del Activo 2.1% 2.1%
Rentabilidad del Patrimonio 18.5% 18.0%
Margen Neto de Intereses 6.1% 6.6%
Egresos Oper./ Ingresos Oper.
Netos59.7% 55.0%
Calidad de la Cartera
C. Vencida/ C. Bruta 2.6% 3.6%
Provisión de Cartera/Cartera
Vda.186.7% 154.4%
Cartera y leasing neto 50,709.7 41,436.3
23
6,981.5
7,902.4
Jun-10
Jun-11
Patrimonio
Miles de millones de COP
43,533.8
54,818.3
Jun-10
Jun-11
Activos
1,128.7
1,345.5
Jun-10
Jun-11
Ingresos por intereses neto
600.7
697.1
Jun-10
Jun-11
Utilidad neta
Bancolombia: Banco Universal (Individual)
Índices de Rentabilidad y Eficiencia (individual)
Miles de millones de COP
INDICES 30-Jun-11 30-Jun-10
Iindices de Rentabilidad Bancolombia sin consolidar
Margen Neto de Interés 6.3% 7.1%
Rentabilidad del Activo 2.7% 2.9%
Rentabilidad del Patrimonio 17.6% 17.3%
Indices de Eficiencia Bancolombia sin consolidar
Egresos Op. / Ingresos Op.
Netos57.8% 54.9%
Egresos Operativos / Activos
Totales5.0% 5.2%
Egresos Operativos / Activos
Gener.de Interés6.1% 6.5%
Calidad de la Cartera Bancolombia sin consolidar
C. Vencida/ C. Bruta 2.4% 3.6%
24
Protección
Segunda Administradora de fondos de pensiones obligatorias,
voluntarias y cesantías en Colombia
Fuente: Protección
Cifras Operacionales (1S 2011)
Participación de mercado
en Colombia22.8% (#2)
Valor del fondo COP 30.6 Bn
Afiliados 3.3 MM
ROE 17.5%
Ingreso operativoCOP 141.6 mil
millones
Capitalización Bursátil USD 619 MM
A junio 30 de 2011
20,32625,274
21,97525,865
1,894 1,974 1,928 2,038
0
10,000
20,000
30,000
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Dec-09 Dec-10 Jun-10 Jun-11
ObligatoriasValor del Fondo (miles de millones de COP)
1,2441,452 1,572
1,773
1,018 1,003 1,079 1,168
0
500
1,000
1,500
2,000
100
600
1,100
1,600
Dec-09 Dec-10 Jun-10 Jun-11
CesantíasValor del Fondo (miles de millones …
2,4202,924
2,5082,958
107 115 110 120
0
1,000
2,000
3,000
4,000
0
50
100
150
200
Dec-09 Dec-10 Jun-10 Jun-11
VoluntariasValor del Fondo (miles de millones …
25
Protección
Cifras principalesFondos
En millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Ingresos Operacionales 141,601.7 153,409.0 -7.7%
Comisiones y honorarios 141,601.7 153,409.0 -7.7%
Cesantía 23,717.7 20,917.7 13.4%
Obligatorias 81,101.0 99,612.0 -18.6%
Voluntarias 30,669.0 26,390.6 16.2%
Protección Vida 243.5 244.3 -0.3%
Egresos Operacionales 109,364.6 116,339.0 -6.0%
Utilidad Neta 22,958.2 34,502.7 -33.5%
Activos 550,221.2 463,398.5 18.7%
Patrimonio 466,259.3 379,562.8 22.8%
30-Jun-11 30-Jun-10
Fondo de Pensiones Obligatorias
No. de Afiliados (Miles) 2,038 1,928
Valor de fondo 25,865 21,975
Part. Mercado sin ISS 25.4% 25.5%
Fondo de Cesantía
No. de Afiliados (Miles) 1,168 1,079
Valor de fondo 1,773 1,572
Participación Mercado 26.4% 25.9%
Fondo de Pensiones Voluntarias
Valor de fondo 2,958 2,508
Participación Mercado 30.6% 29.9%
TOTAL FONDOS ADMON. 30,596 26,055
Cifras acumuladas en miles de millones de pesos.
Fuente: Asofondos
26
17.4%
16.7%
16.2%14.0%
11.8%
23.9% Enlace Operativo
Gestion y Contacto
Simple S.A.
Compensar
Asocajas
Otras (15)
Enlace Operativo
Operador de información fundado en julio de 2006 que
ofrece servicios de outsourcing de nómina y procesos
operativos
Participación de
mercado17.4% (1°)
Crecimiento de
ingresos por
operador de
información
17.6%
Crecimiento de
ingresos por otros
servicios
38.3%
Presencia
Barranquilla
Bogotá
Cali
Medellín
Ingreso operativo
COP 12,924Millones
Fuente: Enlace Operativo
1,517,184
Afiliados
149,782
Compañías
27
Enlace Operativo
Cifras principales
Evolución de la línea de procesamiento de información
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Afiliados (personas) 1,517,184 1,430,848 6.0%
Empresas afiliadas 149,782 144,405 3.7%
Número de transacciones a través de
SuAporte183,943 176,204 4.4%
Pagos a través de SuAporte (millones
de COP)535,789 486,642 10.1%
Millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Ingresos operación 12,924 10,502 23.1%
Ingresos Operador de Información 9,079 7,722 17.6%
Otras líneas de negocio 3,845 2,779 38.3%
Otros Ingresos 116 194 -40.0%
Resultado Operativo 13,040 10,695 21.9%
Total gastos de administración 14,744 12,024 22.6%
Utilidad o pérdida neta -1,729 -1,337 29.3%
Total del activo 8,021 8,963 -10.5%
Total Patrimonio 5,625 6,395 -12.0%
17,950
23,554
10,69513,040
Dec-09 Dec-10 Jun-10 Jun-11
Millones de COP Resultado Operativo
7,5248,294
8,963
8,021
5,625
Dec-09 Dec-10 Jun-10 Jun-11
Millones de COP Total del activo
Total Patrimonio
28
Inversiones Argos
Participación de mercado en
Colombia51.0% (#1)
Exportaciones de cemento y
concreto
39
países
Capitalización Bursátil USD 6.9 Bn
Operational figures (1S 2011)
Líder en la industria cementera colombiana, quinto
productor de cemento en Latinoamérica y cuarto productor
de cemento en América Latina
En mayo de 2011 Cementos Argos adquirió los activos de
producción de cemento y concreto de la productora líder en el
mundo, Lafarge por un valor de USD 760 MM.
Con esta transacción la capacidad instalada de Argos en los países
en los que tiene presencia alcanza los 16 millones de toneladas
métricas de cemento y 14 millones de metros cúbicos de concreto
anual.
Cifras en USD MM
2,5343,052
993
1,555
511
219 107 95
34.6%31.1%
25.9%
32.1%
dic-09 dic-10 jun-10 jun-11Consolidated revenues Net income EBITDA margin
Fuente: Inversiones Argos (Resultados consolidados)
Ingresos Operacionales 1S 2011:
USD 1,554 MM
ADR I
A junio 30 del 2011
Tasa de cambio: COP 1,772.32 / USD
Ingresos Consolidados Utilidad Neta Margen EBITDA
29
Inversiones Argos: Cifras consolidadas
Cifras principales
Miles de millones de COP Miles de millones COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Ingresos operacionales 2,755.2 1,759.9 56.6%
Utilidad bruta 900.6 498.0 80.8%
Gastos de admininitración y ventas 244.8 198.3 23.5%
Utilidad operacional 655.7 299.6 118.8%
EBITDA 885.6 456.7 93.9%
Egresos financieros netos 140.3 96.9 44.7%
Diferencia en cambio 11.3 2.4 376.3%
Utilidad neta 167.9 190.1 -11.7%
Margen operacional 23.8% 17.0%
Margen EBITDA 32.1% 25.9%
Margen neto 6.1% 10.8%
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Activos 25,364.4 21,921.4 15.7%
Pasivo 8,207.2 7,335.7 11.9%
Obligaciones Financieras 3,648.5 3,131.2 16.5%
Obligaciones Financieras Corrientes 1,457.2 767.6 89.8%
Obligaciones Financieras No Corrientes 2,191.3 2,363.6 -7.3%
Intereses Minoritarios 6,867.4 6,581.7 4.3%
Patrimonio 10,289.9 10,380.9 -0.9%
18,183.9
24,298.3
21,921.4
25,364.4
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Activos
4,491.8
5,409.2
1,759.9
2,755.2
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Ingresos operacionales
1,554.3
1,625.6
456.7
885.6
906.5
388.3
190.1
167.9
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Utilidad neta EBITDA
30
Molienda de cemento
Plantas de cemento
Plantas de concreto
Puertos
Estados
Unidos
Operaciones de Argos
Exportaciones a 39 países
31
Capacidad por tipo de
generación de energía
Colinversiones
Participación en el
mercado 13% (4°)
ActivoCOP 376
billones
Margen EBITDA 42.6%
Patrimonio COP 2.7 billones
*Cifras consolidadas
• Segundo generador térmico
• Cuarto generador del mercado con 1,878 MW
• Único generador 100% privado, colombiano
• Mix energético balanceado y confiable (56% hídrica y 44%
térmica)
Capitalización de
MercadoCOP 3.6
billones
Fuente: Colinversiones
32
4,588.4 4,458.9
2,078.8 2,340.2
12.0%
dic-09 dic-10 jun-10 jun-11
Miles de Millones de COPVentas consolidadas
Utilidad neta
Margen EBITDA
Grupo Nutresa
Participación de mercado en
Colombia61.1% (#1)
EBITDACOP 280.8 mil
millones
Capitalización Bursátil COP 10.2 Bn
Compañía holding, es el conglomerado de alimentos mas
grande de Colombia, tiene presencia en 75 países. Redes de
distribución en 12 y plantas de producción en 8.
En julio del 2011 el Grupo Nutresa emitió acciones preferenciales
por un monto de USD 300 MM.
La demanda total sobrepaso el monto ofrecido 17.6 veces.
Cifras en miles de
millones de COP
ADR I
Cifras Operacionales (1S 2011)
Ingresos Operacionales 1S 2011:
COP 2,340 MMFuente: Grupo Nutresa (Resultados consolidados)
A junio 30 de 2011
Ingresos Consolidados Utilidad Neta Margen EBITDA
33
Grupo Nutresa
Cifras principales
Miles de millones COP
Miles de millones de COP
30-Jun-11 30-Jun-10 % Var.
Ventas consolidadas 2,340.2 2,078.8 12.6%
Ventas Nacionales 1,633.7 1,522.6 7.3%
Ventas externas (USD MM) 387.3 285.4 35.7%
Utilidad operativa 214.0 212.9 0.5%
Egresos Financieros -45.3 -37.2 21.9%
Post Operativos Netos -25.7 -32.3 -20.4%
Utilidad neta 114.5 124.6 -8.1%
EBITDA consolidado 280.8 261.2 7.5%
Margen EBITDA 12.0% 12.6%
Activos 8,201.4 7,201.3 13.9%
Pasivo 1,978.5 1,609.3 22.9%
Obligaciones Financieras 1,182.3 909.6 30.0%
Interes Minoritario 14.3 3.8 273.0%
Patrimonio 6,208.6 5,588.2 11.1%
6,929.1
8,084.7
7,201.3
8,201.4
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Activos
4,588.4
4,458.9
2,078.8
2,340.2
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Ventas consolidadas
551.0
538.2
261.2
280.8
207.7
263.2
124.6
114.5
Dec-09
Dec-10
Jun-10
Jun-11
Utilidad netaEBITDA consolidado
34
Grupo Nutresa
75 paísesAlemania • Angola · Antigua & Barbuda · Aruba · Australia · Austria · Barbados· Belice ·
· Bolivia · Brasil · Canadá · Chile · Colombia · Congo · Sur Corea · Costa Rica · Cuba ·
Curazao · Dominica · Dinamarca· · Ecuador · El Salvador · España· USA ° Filipinas ·
Francia · Ghana · Gambia · Gabon · Granada · Guadalupe · Guatemala · Guinea Ecuatorial·
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Zelanda · Panamá · Perú · Polonia · Puerto Rico · Republica Dominicana · San
Vincent y Grenadines • Santa Lucia · Singapur · · St. Kitts · St. Lucia · St. Martin
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Distribución propia
en 12 paísesColombia · Costa Rica · Ecuador ·
El Salvador · Estados Unidos ·
Guatemala · Mexico · Nicaragua ·
Panamá · Perú · Puerto Rico ·
Venezuela ·
Plantas en 8 paísesColombia · Costa Rica · Mexico ·
Panamá · Perú · Venezuela · USA
· República Dominicana
Plantas de Producción
Distribución Propia
Destinos de Exportación
35
GRUPOSURA: Balance
Millones de COP
Trimestres %Var.
Jun-11 Jun-10 Mar-11 Dic-10Jun 11 /
Jun 10
Jun 11 /
Mar 11
Jun 11 /
Dic 10
Activo
Activo corriente:
Disponible $ 75,472 2,139 132,528 118 3429.2% (43.1%)
Inversiones negociables 393,139 609,045 228,003 81,999 (35.4%) 72.4% 379.4%
Deudores 481,684 256,119 608,306 77,335 88.1% -20.8% 522.9%
Gastos pagados por anticipado 83 79 132 182 4.9% (37.5%) (54.6%)
Activo corriente 950,378 867,382 968,969 159,634 9.6% (1.9%) 495.3%
Deudores - 7,824 - - (100.0%) - -
Inversiones permanentes 4,643,873 9,982,664 4,759,789 10,644,902 (53.5%) (2.4%) (56.4%)
Propiedades, planta y equipo - Vehículo 349 64 380 391 448.0% (8.1%) (10.7%)
Otros activos 82 82 82 82 - 0.0% 0.0%
Valorizaciones 11,662,796 5,105,451 11,359,915 7,363,600 128.4% 2.7% 58.4%
Activo no corriente 16,307,100 15,096,084 16,120,167 18,008,976 8.0% 1.2% (9.5%)
Total activo $ 17,257,478 15,963,466 17,089,136 18,168,610 8.1% 1.0% (5.0%)
Pasivo y Patrimonio de los Accionistas
Obligaciones financieras 53,170 193,199 150,757 81,838 (72.5%) (64.7%) (35.0%)
Papeles comerciales - 233,652 - 233,652 (100.0%) - (100.0%)
Otras obligaciones financieras - 360,763 - - (100.0%) - -
Cuentas por pagar 129,869 112,844 156,090 23,804 15.1% (16.8%) 445.6%
Obligaciones laborales 265 97 256 242 173.3% 3.7% 9.6%
Ingresos recibidos por anticipado 140,825 72,416 215,779 7,099 94.5% (34.7%)
Pasivos estimados y provisiones 9,589 4,038 15,638 10,784 137.5% (38.7%) (11.1%)
Pasivo corriente $333,717 977,008 538,520 357,419 (65.8%) (38.0%) (6.6%)
Obligaciones financieras - - - - - - -
Bonos 250,000 250,000 250,000 250,000 - - -
Pasivo no corriente $250,000 250,000 250,000 250,000 - - -
Total pasivo $ 583,717 1,227,008 788,520 607,419 (52.4%) (26.0%) (3.9%)
Total patrimonio de los accionistas $ 16,673,761 14,736,458 16,300,616 17,561,191 13.1% 2.3% (5.1%)
Total pasivo y patrimonio 17,257,478 15,963,466 17,089,136 18,168,610 8.1% 1.0% (5.0%)
Valor Intrínseco (pesos) 35,549 31,419 34,753 37,441 13.1% 2.3% (5.1%)
36
GRUPOSURA: Estado de Resultados
Millones de COP
Trimestres Acumulados año
T2-11 T2-10 T1-11Var T2-11 /
T2-10
Var T2-11 /
T1-11T2-11 T2-10 %Var
Ingresos operacionales
Dividendos 75,423 44,218 57,638 70.6% 30.9% 133,061 67,823 96.2%
Intereses 4,341 2,788 2,755 55.7% 57.6% 7,096 4,891 45.1%
Utilidad por método de participacion, neto 14,243 100,071 28,261 (85.8%) (49.6%) 42,504 371,261 (88.6%)
Utilidad en venta de inversiones, neto 524 1,689 8,063 (69.0%) (93.5%) 8,587 32,574 (73.6%)
Valoración a precios de mercado, neto (510) 3,885 (941) (45.8%) (1,451) 2,917
Reintegro provisiones 2,638 (414) 6 46132.0% 2,644 50 5198.0%
96,659 152,237 95,781 (36.5%) 0.9% 192,440 479,515 (59.9%)
Gastos operacionales de administración
Provisión de inversiones 115 283 - (59.2%) 115 283 (59.2%)
Gastos de personal 2,469 1,475 1,316 67.4% 87.6% 3,785 2,407 57.2%
Honorarios 1,783 317 312 463.2% 472.0% 2,094 931 125.1%
Gastos Administrativos 2,764 1,336 6,389 106.9% (56.7%) 9,152 2,499 266.3%
Depreciaciones 31 21 32 49.0% (3.5%) 63 41 51.3%
7,161 3,430 8,048 108.8% (11.0%) 15,209 6,160 146.9%
Utilidad operacional 89,498 148,807 87,733 (39.9%) 2.0% 177,231 473,355 (62.6%)
Egresos (ingresos) no operacionales
Ajustes por diferencia en cambio (963) 1,237 (1,569) (38.7%) (2,532) 8,583
Intereses 7,496 12,241 8,796 (38.8%) (14.8%) 16,292 19,665 (17.2%)
Hastos bancarios - Comisiones - - - - - - - -
Gastos extraordinarios - Impuestos asumidos 711 176 3 303.0% 21430.3% 714 176 304.9%
Prima amortizada - - 3,296 - (100.0%) 3,296 2,190 50.5%
Compensación opción Call ADR - 3,111 - (100.0%) - - 5,091 (100.0%)
Diversos 94 (1) (391) (298) (1) 26954.5%
7,337 16,764 10,136 (56.2%) (27.6%) 17,473 35,703 (51.1%)
Utilidad antes de impuesto de renta 82,160 132,042 77,598 (37.8%) 5.9% 159,758 437,652 (63.5%)
Provisión para impuestos (3,883) (1,394) (1,767) 178.4% 119.7% (5,650) (2,754) 105.1%
Utilidad neta 78,278 130,648 75,830 (40.1%) 3.2% 154,108 434,897 (64.6%)
CFO: Andrés Bernal
Gerente de Inversiones: Tatiana Uribe
Relación con Inversionistas: Luis Eduardo Martínez
E-mail: [email protected]
Teléfono: (574) 4355628
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New York
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Teléfono: 212 815 2077
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