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7/24/2019 Principios de Mercados Financieros
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Principios de
mercados fnancierosUn mercado financiero es aquel lugar o mecanismo mediante el cual se produce
un intercambio de activos financieros expresados en precio y cantidad.
Estos mercados no funcionaran sino formaran parte de un sistema
financiero, el cual consiste en un sistema formado por un conjunto de
instituciones, medios, y mercados, cuyo objetivo es canalizar el ahorro que
generan las unidades de gasto con supervit hacia los prestarlos o unidades
de gasto con dficit.
!a creaci"n de un mercado estrictamente internacional, como el euromercado,
caracterizado por el carcter supranacional de sus operaciones, permite una
asignaci"n de recursos a nivel internacional entre participantes.
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Estemercadopermiteelcomerciode
valorescondoscaractersticas,asaber:
#e ofrece la emisi"n de valores de manera
simultnea a inversionistas de varios
pases.
!os mercados financieros se pueden clasificar de las siguientes maneras$
!a emisi"n se realiza fuera de la jurisdicci"n de cualquier pas.
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Mercados nacionales:
mercados monetarios y mercado de capitales %de valores y crditos&
Mercados internacionales:
entre estos podemos mencionar el mercado de diversas, eleuromercado, y otros ms, pero existen muchas clasifcacionessegn diversos criterios:
El funcionamiento de un mercado no solo implica
un aspecto puramente operativo, si no tambin
cuestiones administrativas de gran importancia.
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Variablesecon
micosy
fnancieras:Crecimiento de comercio internacionalExisten dos razones principales por las
cuales el comercio internacional ha crecidorpidamente:
#e ha dado una reducci"n sin precedentes del 'espacio
econ"mico( mediante rpidos mejoramientos de latecnologa de comunicaciones y transportes y se han
observado las consecuentes disminuciones de costos.
#e ha producido una liberaci"n de comercio y de las
inversiones a travs de las reducciones de tarifas y cuotas
arancelarias, controles monetarios y de otras barreras
para el flujo internacional de bienes y de capitales.
Gran parte de la liberacin de comercio ha provenido del desarrollo de
las reas de libre comercio, como la unin europea (UE) conformada con
17 pases
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El riesgo ms obvio del comercio internacional proviene de la incertidumbre que
implica los tipos de cambio, cuya variaci"n inesperada afectan sustancialmente
las ventas, los precios y las utilidades de los exportadores y de los importadores.
tipos de comercio internacional es el denominado riesgo pas, que incluye el
riesgo que corre una empresa de no recibir el pago de sus exportaciones
como el resultado de una regla, de una revoluci"n o de otros eventos de
naturaleza, poltica y social.
Se han diseado tipos especiales decontratos de los cambios de losimportadores y los exportadores
logren una proteccin o coberturacambiaria, que cubra algunos riesgosque provienen de las variaciones no
anticipadas de los tipos de cambios.
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PRESTAMOS
SINDIADOS
#on crditos otorgados por un consorcio de bancos a una
empresa. En esencia, la raz"n principal de la sindicaci"n es la
cuanta del emprstito.
!os plazos de amortizaci"n del capital son superiores a cinco a)os.
!a tasa de inters es flotante.!os periodos de revisi"n de las tasas de inters son de uno a seis meses.!as tasas tomadas como referencia son$ tasa livor y prime. !a prima que se fija sobre la tasa de inters vara en funci"n de la calidad del
cliente.El factor impositivo es un aspecto no del todo clarificado.
!a moneda ms utilizada en este tipo de financiamiento es el d"lar norteamericano.!os costos adicionales al inters en que se incurre son, principalmente, los de
cobertura monetaria y cobertura contra alza de tasas de inters.!os instrumentos mas utilizados para la cobertura cambiaria son los contratos de
futuros.El medio utilizado para cubrir alzas de las tasas de inters es la venta a futuro de
los treasurybills.
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!os"actoresb
#sicos$%e
se
considera
nenelproceso
de
eval%aci&n
sonlos
si'%iente
s:
*endencia de las tasas de inters.*endencia de los tipos de cambio.+obertura contra fluctuaciones de las cotizaciones
monetarias y de las tasa de inters.+osto de capital derivado del emprstito.iesgos inherentes al crdito.
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asventa!asprincipalesqueo"recen
lospr#stamossindicados,son:
-ermiten obtener montos sumamente elevados.El costo financiero suele ser inferior al existente en el mercado interno.
Porotraparte,tambinpresenta
desventajas,asaber:
#e corren riesgos devaluatorios.!os costos de cobertura cambiaria resultan significativos.
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"#$#$"%$%&
E'%#$"%( )
E*"+E%&",$
*
!a asociaci"n nternacional de /omento %0/& fue creada en 1234 con el
prop"sito de otorgar el mismo tipo de asistencia financiera que el 5/, pero en
condiciones ms preferenciales. -ueden ingresar a ella los pases que
participan en el 56.
$l ob!eto del %&' es promover eldesarrollo econmico con unafnanciacin barata los pa(ses endesarrollo )*$+.
!os recursos de la 0/ provienen de la reposici"n de contribuciones
voluntarias de los pases miembros, financiaci"n que les permite
conceder prstamos en condiciones blandas, a largo plazo, con un
tipo de inters casi nulo y un periodo de clemencia elevado.
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!os 173 pases miembros de la 0/ estn agrupados en dos categoras$los de la parte , en la que se encuentran casi todos los pases
desarrollados %-8& de economa de mercado, y en la parte , que
incluyen los -E8. !os pases de la parte desembolsan 149 de su
contribuci"n en moneda convertible, y el resto en su propia moneda.
!a +ooperaci"n /inanciera nternacional %+/& forma parte
del grupo del 5anco 6undial, pero constituye una entidad
jurdica independiente. #u capital es completamente
independiente del 5/. En 12:;, debido a los esfuerzos del
entonces presidente de los Estados Unidos, se ampli" el
capital de la +/ hasta 1,744 millones de d"lares. El 74 dejunio de 12:2 el total de las inversiones comprometidas por
la +/ ascenda a los