Régimen de Fondos en el Perú
Enero 2019
Tipos de Fondos en Perú
Fondos de Pensiones Fondos Mutuos (Abiertos)Fondos de Inversión
(Cerrados)
2014 38,435.60 6,305.39 3,065.08
2015 36,364.24 6,176.52 2,491.34
2016 40,629.57 7,563.93 2,802.30
2017 48,216.83 9,160.07 3,018.05
2018 46,969.86 8,876.77 3,311.26
-
10,000.00
20,000.00
30,000.00
40,000.00
50,000.00
60,000.00
Mill
on
es d
e D
óla
res
Total en Millones de Dólares
47,806
45,032
50,996
60,395
59,158
Patrimonio Administrado de Fondos en Millones de Dólares
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Fondo de Pensiones
Inembargable
Capital cerrado.
Administradora:
Público y Privados
Obligatorio y voluntario
Patrimonio autónomo, integrado por aportes de
personas naturales para fin previsional.
Administrado por las ONP o las AFP.
Patrimonio Administrado de AFP´s en Millones de Dólares
4,729.19 4,821.81
362.94 553.85 631.09
26,327.51 25,323.27
4,732.65 5,168.76 4,866.58
7,378.90 6,219.16
29,054.78
35,225.12 34,614.83
-- 6,479.19
7,269.11 6,857.36
2014 2015 2016 2017 2018
Fondo 0 Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3
12.3%
68.5%
19.2%
13.3%
69.6%
17.1%
11.6%
71.5%
15.9%
10.7%
73.1%
15.1%
10.4%
73.7%
14.6%
1.3%
1.1%0.9%
Mill
on
es d
e D
óla
res
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Patrimonio Administrado por Sector
Emisor en AFP´s en Millones de Dólares
2014 2015 2016 2017 2018
Otras Operaciones 205.60 110.17 392.51 138.44 147.21
Sociedades Titulizadoras 1,961.70 2,007.66 1,964.12 1,606.04 1,218.95
Administradoras de Fondos 15,489.60 15,337.52 16,015.44 21,379.03 21,543.50
Sistema no Financiero 7,575.69 4,944.63 6,667.72 7,816.08 7,435.52
Sistema Financiero 6,166.14 7,471.74 6,492.57 6,790.77 5,797.49
Gobierno 7,036.88 6,492.53 9,097.20 10,763.34 10,827.19
-
10,000.00
20,000.00
30,000.00
40,000.00
50,000.00
60,000.00
Mill
on
es d
e D
óla
res
0.53% 0.29%1.02%
1.02% 0.38%
Patrimonio Administrado por Sector
Emisor en AFP´s (Local y Extranjero)
22,618.16 21,632.08 24,746.76
27,461.29 25,290.19
15,611.85 14,621.99
15,490.30
20,893.98 21,532.46
2014 2015 2016 2017 2018
Local Extranjero
Mill
on
es d
e D
óla
res
59%
41%
60%
40%
62%
38%
57%
43%
54%
46%
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Fondo Mutuo
Patrimonio autónomo integrado por aportes de
personas naturales y jurídicas para su inversión
en instrumentos y operaciones financieras.
Capital abierto
Oferta Pública
Administrado por SAFM
-
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
7,000.00
8,000.00
9,000.00
10,000.00
2014 2015 2016 2017 2018
Otros
Flexible
Inst.Deuda Muy Corto Plazo
Inst. Deuda Corto Plazo
Inst. Deuda Mediano Plazo
Patrimonio Administrado de Fondos Abiertos (FM) en Millones de Dólares
MIL
LON
ES D
E D
ÓLA
RES
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Años
Total en
Millones de
Dólares
2014 6,305
2015 6,177
2016 7,564
2017 9,160
2018 8,877
11.46%
35.52%
22.34%
22.56%
8.13%
(Renta Variable, Internacional,Estructurado, Renta MixtaCrecimiento, Renta MixtaBalanceado ,Renta MixtaModerado, Fondo de Fondos)
2014 2015 2016 2017 2018
Renta Variable 0.62% 0.80% 0.83% 0.72% 1.65%
Internacional 0.61% 0.27% 0.30% 0.47% 0.40%
Estructurado 3.84% 3.65% 1.89% 2.81% 0.99%
Renta Mixta Crecimiento 0.20% 0.24% 0.26% 0.22% 0.42%
Renta Mixta Balanceado 0.53% 0.61% 0.70% 0.74% 1.42%
Renta Mixta Moderado 0.47% 0.53% 0.60% 0.72% 1.52%
Inst. Deuda Mediano Plazo 8.13% 9.12% 9.52% 12.58% 17.19%
Inst. Deuda Corto Plazo 22.56% 22.69% 20.06% 14.68% 13.97%
Inst.Deuda Muy Corto Plazo 22.34% 22.26% 24.28% 24.95% 21.48%
Flexible 35.52% 35.91% 40.13% 40.30% 39.53%
Fondo de Fondos 5.19% 3.93% 1.44% 1.81% 1.44%
10.02%
35.91%
22.26%
22.69%
9.12%
6.01%
40.13%
24.28%
20.06%
9.52%
7.49%
40.30%
24.95%
14.68%
12.58%
7.82%
39.53%
21.48%
13.97%
17.19%
PATRIMONIO POR AÑO
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Número de Partícipes
en Fondos Abiertos (FM)
352,449
384,970
419,784 443,240 439,295
-
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
500,000
2014 2015 2016 2017 2018
83%
17%
NÚ
MER
O D
E P
AR
TIC
IPES
Personas Jurídicas
Personas Naturales
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Fondo de Inversión
Patrimonio autónomo integrado por aportes de
personas naturales y jurídicas para su inversión operaciones financieras y
demás activos.
Capital cerrado
Oferta Pública o
Privada
Administrado por SAFI
Patrimonio Administrado en Fondos
Cerrados (FI) por tipo de Oferta
MIL
LON
ES D
E D
ÓLA
RES
PATRIMONIO POR AÑO
2,247.43
1,623.70 1,858.74 1,919.78
2,105.50
817.65
867.64
943.57 1,098.27
1,205.76
2014 2015 2016 2017 2018
Oferta Privada Oferta Publica
73%
27%
65%
35%
66%
34%
64%
36%
64%
36%
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Patrimonio Administrado por
Fondo Cerrado (FI) de Oferta Pública
en Millones de Dólares
AñosTotal en Millones
de Dólares2014 3065.08
2015 2491.34
2016 2802.30
2017 3018.05
2018 3311.26
Mill
on
es d
e D
óla
res
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Derechos sobreAcreencias
Fondo de InversiónMobiliario
Fondo InversionInmobiliario
Fondo LeasingOperativo
Otros(FondoForestal,
Estructurado, Rentafija, Inst de Deuda)
2014 2015 2016 2017 2018
2014 2015 2016 2017 2018Derechos sobre
Acreencias 21.53% 19.47% 19.57% 23.21% 28.58%Fondo de Inversión
Mobiliario 11.71% 11.25% 17.79% 19.36% 19.34%Fondo Inversion
Inmobiliario 21.68% 26.89% 20.79% 26.05% 22.08%Fondo Leasing
Operativo 31.45% 30.82% 29.75% 23.72% 18.85%
Otros(Fondo Forestal,
Estructurado, Renta fija,
Inst de Deuda) 13.63% 11.57% 12.10% 7.66% 11.14%
Fuente : SMV y SBSElaboración Propia
Sociedades Administradoras
Fondo cerrado (FI)
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI)
Supervisada por SMV.
Objeto social:
Administración de uno o másfondos cerrados (FI)colocados por oferta pública.
Sociedad Gestora
No se encuentren bajo lasupervisión de la SMV.
Sociedad que tiene como finadministrar fondos cerrados(FI) colocados por ofertaprivada.
Sociedades Administradoras
Fondo Abierto (FM)
Sociedad Administradora de Fondos Mutuos (SAFM)
Objeto social exclusivo laadministración de uno o másfondos abiertos (FM).
Requiere autorización de laSMV.
Ambos Fondos
Sociedad Administradora de Fondos (SAF)
Administran fondos cerrados(FI) y abiertos (FM).
Requiere autorización de laSMV.
Requisitos de las Administradoras
• S/ 1´452,894 / US$ 439,339 (Actualizable anualmente)
Capital mínimo
• No podrá ser inferior de la suma de los patrimonios delos fondos abiertos (FM) y cerrados (FI) bajo suadministración.
Patrimonio neto
• Las Administradoras deben mantener por cada Fondouna garantía a favor de la SMV por un monto no inferioral 0,75% de cada fondo administrado, en respaldo de loscompromisos contraídos con los partícipes a su cargo.
Garantía
Requisitos para inscripción al RPMV
Documentación requerida
Ambos Fondos
Solicitud
Nómina de los miembros del comité de inversiones y DJ de no estar comprendido dentro
de las prohibiciones
Fondos Abiertos (FM)
Contrato de custodia.
Prospecto simplificado.
Reglamento de participación.
Contrato de administración.
Fondos Cerrados (FI)
Reglamento de Participación.
Modelo del contrato de suscripción.
Inscripción de los Fondos al RPMV
Fondos Cerrados (FI)
Régimen General Plazo no mayor de 20 días.
Régimen Simplificado Inscripción Automática
Fondos Abiertos (FM)
Régimen General Plazo no mayor de 20 días
Programas de FondosPrograma + primer FM: Plazo 20 días
Siguientes Fondos: Inscripción Automática
E-Prospectus Inscripción Automática
Dirigido exclusivamente a Institucionales
Inscripción Automática
Programas de Fondos Abiertos (FM)
FM en común: tipología, objetivo y política de inversión, indicador de comparación de rendimientos y comité de inversiones.
Vigencia máxima del Programa: 6 años, plazo durante el cual podrán inscribirse uno o más fondos abiertos (FM) con plazos de vigencia
máximo de 3 años.
El reglamento de participación y contrato de administración serán de aplicación a todos los fondos abiertos (FM) a ser inscritos bajo dicho
programa.
La inscripción posterior de un fondo abierto (FM) dentro de un programa es automática.
Fondos Abiertos dirigidos exclusivamente
a Inversionistas Institucionales (FMII)
Inscripción y Modificaciones automáticas en el RPMV
No se requiere constituir garantía
No hay límite al nivel de endeudamiento
No hay límite para la inversión en empresas vinculadas
No hay límite de criterios de diversificación
No hay límites de inversión en instrumentos derivados
No hay límite de participación máxima
Etapas de los Fondos
Fondo Abierto (FM)
Etapa Pre operativa: comprende desde lainscripción del fondo abierto hasta el iniciode su etapa operativa. Esta etapa durahasta 12 meses y es improrrogable.
Etapa Operativa: se inicia desde que elfondo abierto esté habilitado a realizarcualquiera de las inversiones contempladasen su política de inversiones.
Fondo Cerrado (FI)
Pre colocación: Iniciado el trámite deinscripción del Fondo en el RPMV, laAdministradora podrá difundir la intenciónde efectuar la futura oferta pública con elobjeto de facilitar la posterior colocación delas cuotas del Fondo.
Colocación: Se realiza una vez que el fondocerrado se encuentre inscrito en el RPMV.Plazo improrrogable: 12 meses
Inicio de Actividades
Requisitos para iniciar operaciones
Ambos Fondos Garantía: 0.75% de cada fondo administrado
Fondos Abiertos
(FM)
Patrimonio mínimo: S/ 774,877 / US$ 234,315 (Actualizable anualmente)
…Número de partícipes:
- FM de deuda de corto y muy corto plazo:
…30 partícipes. Después de 6 meses: 50 partícipes.
- Demás tipos de FM / FM de corto y muy corto…plazo dirigidos exclusivamente a institucionales:
…10 partícipes.
Fondos Cerrados
(FI)Designación de los miembros del Comité de
…Vigilancia.
Límites de participación
Fondo Cerrado (FI)
Ninguna persona natural o jurídica podrá serpartícipe, directa o indirectamente, de másde 1/3 del patrimonio neto de un Fondocerrado.
Régimen Simplificado: El límite máximo decuotas por inversionista podrá ser de hasta100%.
El RP debe establecer el límite máximo, asícomo establecer los plazos en que debenregularizarse los excesos a dichos límites.
Fondo Abierto (FM)
Ninguna persona natural o jurídica podrá sertitular, directa o indirectamente, de más del10% del patrimonio neto de un fondo abierto.
Fondos Estructurados: 20%
Fondos para institucionales: No hay límite
En caso de excesos de participación seprocederá al rescate del exceso.
Comisiones y gastos de los
Fondos Cerrados (FI)
El Reglamento de Participación debe establecer los gastos que serán
asumidos por el Fondo, así como la periodicidad y oportunidad en que
se devengarán y liquidarán de acuerdo con cada clase de cuotas.
Gastos directamente relacionados con la
inversión.
Retribución de la Administradora, Comité de Inversiones y Gestor
Externo.
Gastos preoperativos y operativos relacionados
con las inversiones.
Tributos aplicables. Retribución al Comité de
Vigilancia.
Gastos extraordinarios, con la finalidad de salvaguardar los
intereses del Fondo.
Comisiones y gastos de los
Fondos Abiertos (FM)
Gastos a Cargo del Inversionista
Comisión de Suscripción
Comisión de Rescate
Comisión por rescates programados
Comisión de Transferencia
Comisión de Traspaso
Emisión de certificado de participación
Gastos a Cargo del Fondo
Comisión Unificada del Fondo
Comisiones propias de las operaciones de inversión
Tributos cobrados por la SMV
Las comisiones o gastos no
previstos en el prospecto
simplificado serán asumidos por
la Administradora.
Documentos de los
Fondos Cerrados (FI)
Reglamento de Participación
• Contiene toda la regulaciónrespecto al funcionamiento y lasoperaciones de cada Fondo deInversión, desde su denominación,plazo de duración, así como lapolítica de inversiones, losprocedimientos de valorización desu patrimonio, los criterios para ladistribución de los beneficios,comisiones y gastos, entre otros.
Contrato de Suscripción
• Contiene información de laAdministradora y del partícipe, asícomo la denominación del Fondo yel importe o número de cuotassuscritas, el precio y monto desuscripción.
• La incorporación del partícipe alFondo importa su plenaaceptación y sometimiento alReglamento de Participación ydemás reglas que regulen elfuncionamiento del Fondo.
Documentos Generales de los
Fondos Abiertos (FM)
Reglamento de Participación (RP)
• Este documento comprende elmarco legal al que debe sujetarsela Administradora, y puede sercomún a todos los fondos abiertosque gestiona.
• Debe ser entregado a losparticipes o publicado en la páginaweb de la Administradora.
Contrato de Suscripción
• La Administradora podrá manejarun solo modelo de contrato paralos distintos fondos abiertos bajosu administración.
• Debe ser suscrito por laAdministradora y el partícipe antesde la primera suscripción otransferencia de los fondosabiertos que se sujeten o sesujetaren al mismo.
• Se permite el uso de medioselectrónicos.
Documentos propios de cada
Fondos Abiertos (FM)
Prospecto Simplificado (PS)
• Contiene información esencial sobrelos atributos y riesgos asociados alfondo abierto con el fin de facilitar latoma de decisiones por parte delinversionista al momento de adquirircuotas de participación de un fondoabierto.
• El PS se redacta de forma concisa, enlenguaje no técnico y se presenta enun formato común, que permitaefectuar comparaciones.
Anexo del Reglamento de Participación
• Este documento contieneinformación relevante y detalladasobre la operatividad de cada fondoabierto; contiene información delobjetivo de inversión, política deinversión, perfil de riesgos, gastos ydemás información referida a cada unode los fondos abiertos que gestiona laAdministradora.
Políticas de Inversión de los
Fondos Cerrados (FI)
Fondos Cerrados
Valores mobiliarios
Valores mobiliarios emitidos o garantizados
por el Estado, negociados en el Perú o en el
extranjero
Instrumentos financieros no inscritos en el Registro Público del Mercado de
Valores
Depósitos en entidades del Sistema Financiero Nacional, así como
instrumentos representativos de éstos
Depósitos en entidades bancarias o financieras del
exterior, así como instrumentos
representativos de éstos
Instrumentos financieros emitidos por Gobiernos, Bancos Centrales, y otras
personas jurídicas extranjeras
Certificados de Participación de Fondos
abiertos (FM)
Inmuebles ubicados en el Perú, y derechos sobre
ellos
Operaciones de arrendamiento, en calidad de locador o arrendatario
Instrumentos derivados, operaciones de reporte,
operaciones de pacto
Operaciones de compra y venta de moneda
extranjera.
Operaciones de futuros, opciones y demás
derivados.
Adquisición de carteras de créditos.
Commodities y derechos sobre estos
Instrumentos financieros de rendimiento estructurado;
Límites de inversión de los
Fondos Cerrados (FI)
El Reglamento de Participación debe establecer los límites de inversión del Fondo.
Excesos de inversión y las inversiones no previstas en la política de inversiones del Fondo:
a) Por causas no atribuibles a la Administradora: Asamblea General aprueba las condiciones para la subsanación de los excesos o inversiones no
previstas.
b) Por causas atribuibles a la Administradora: La Administradora debe presentar a la SMV una propuesta para proceder a la subsanación. Vencido
el plazo, la Administradora debe adquirir tales inversiones al valor razonable o al valor de adquisición, el que resulte mayor.
Políticas de Inversión de los
Fondos Abiertos (FM)
Fondos Abiertos
Valores inscritos en el Registro
Valores no inscritos en el Registro
Depósitos en entidades del sistema financiero
constituidas en el país e instrumentos representativos
de éstos.
Depósitos en entidades financieras del exterior,
instrumentos representativos de éstos y valores emitidos
en el extranjero.
Opciones, futuros y otros instrumentos derivados.
Valores emitidos o garantizados por entidades
del Estado, negociados en el Perú o en el extranjero.
Operaciones de reporte.
Instrumentos financieros de rendimiento estructurado.
Límites de inversión de los
Fondos Abiertos (FM)
•10% del activo del FM.Empresas Vinculadas
•25% del activo del FM.Instrumentos derivados
•15% del patrimonio o de las deudas o pasivos del emisor.
•15% del activo total del FM.
Instrumentos financieros de una misma entidad.
• 30% del activo total del FM.Instrumentos financieros de una o varias
entidades pertenecientes a un mismo grupo económico.
•100% del patrimonio neto del FM.Operaciones de apalancamiento
Endeudamiento de los
Fondos Abiertos (FM)
Las Administradoras, en las inversiones que efectúen con los recursos de los FM, están prohibidas de asumir deudas.
Endeudamiento para satisfacer las necesidades temporales deliquidez (rescates):
Límite: no podrá exceder en ningún momento del 20% delpatrimonio neto del Fondo abierto. La Administradora debeasumir el costo del financiamiento.
FMII: El nivel de endeudamiento debe ser determinado en su RP.
Gestor Externo
El Gestor Externo es una persona jurídica, nacional o extranjera, distinta a las Administradoras que cuenta con reconocida y amplia experiencia en la gestión de
portafolios o activos establecidos en la política de inversión del fondo.
Fondos Abiertos por sí mismo, o a través de sus principales directivos. Le son aplicables las obligaciones exigibles a la Administradora referidas a la gestión de
activos del fondo.
Las Administradoras pueden contratar un Gestor Externo para la administración del Fondo, en este caso, la responsabilidad sobre la gestión de activos del fondo y el
debido cumplimiento de las obligaciones de la actividad de gestión se mantienen en las Administradoras.
Un mismo Gestor Externo puede desempeñar funciones respecto de más de un Fondo administrado por la misma Administradora.
Un Fondo no podrá contar con más de un Gestor Externo.
El Gestor Externo no podrá subcontratar la actividad de gestión del Fondo.
Custodio
Pueden actuar como custodios, las empresas bancarias o lasinstituciones de compensación y liquidación de valores (ICLV).
Fondo Cerrado (FI)
Custodia de los títulos valores representados por títulos físicos.
Fondo Abierto (FM)
Ningún fondo abierto puede tener más de un custodio. Una misma empresa puede desempeñarse como custodio
para cualquier número de fondos abiertos.
Custodio en los Fondos Abiertos (FM)
Encargado de conciliar diariamente los saldos de todos los instrumentos u operaciones financieras componentes de la
cartera del fondo.
Conciliar diariamente los saldos de las cuentas bancarias del
fondo
Verificar el correcto y oportuno ingreso de dinero por los cobros de cupones o dividendos, y, en
general por cualquier otro concepto.
Verificar el correcto y oportuno ingreso, egreso, o actualización de la cantidad de instrumentos
por adquisiciones, eventos corporativos, u otro concepto que le corresponda recibir o entregar
al fondo.
Realizar los pagos por concepto de adquisición o compra de instrumentos u operaciones financieras con cargo a las
cuentas del fondo.
Encargarse de la custodia o guarda física de los instrumentos
financieros representados a través de títulos físicos, que
integren el patrimonio del fondo.
Verificar el correcto registro de titularidad de las inversiones del fondo, así como la recepción o
entrega oportuna de los instrumentos u operaciones
financieros correspondientes;
Abrir o cerrar cuentas bancarias a nombre del fondo
Archivar los contratos de operaciones con derivados.
Cuota de Participación
Participación unitaria del inversionista en el fondo
Tienen características iguales.
Valor Cuota
Valor que resulta de dividir el valor total del patrimonio de un
fondo entre el numero de cuotas que poseen los participes.
Se calcula diariamente.
Cuotas de participación
de los Fondos
Cuotas de participación
de los Fondos
Fondos Cerrados (FI)
Clases de Cuotas
Todas las cuotas de una clase tienen elmismo valor nominal y vencimiento, ygozarán de los mismos derechos yobligaciones.
Cuotas sin derecho a voto: tienen derechoa percibir un dividendo preferencial;participar con derecho de voz en lasAsambleas Generales; separase del Fondoen ciertos casos; y participar en losaumentos o reducciones de capital enproporción a sus aportes.
Fondos Abiertos (FM)
Serie de Cuotas
Las cuotas que integran una misma seriedeben ser iguales.
Las diferencias entre una y otra seriedentro de un mismo fondo abierto puedeestar referida a i) Comisiones, ii) Políticade dividendos, y iii) Beneficios tributarios.
Los activos del fondo abierto seráncomunes para todas las series de cuotasdentro de un mismo fondo mutuo.
Valorización de activos de los
Fondos
EMPRESA PROVEEDORA DE PRECIOS (EPP)
Función básica: realizar la valorización de los instrumentos y operaciones financieras componentes de las carteras de los fondos abiertos.
Inscritas en el RPMV.
Títulos valores emitidos por el
Estado, negociados en el Perú o en el
extranjero.
Instrumentos representativos de deuda (públicos o
privados), negociados en el Perú o en el
extranjero.
Los instrumentos derivados.
Los depósitos a tasa de interés variable.
Estos instrumentos u operaciones financieras deben valorizar a precios proporcionados por una EPP, en ambos fondos.
Valorización de activos de los
Fondos Cerrados (FI)
• La valorización de las inversiones del FondoCerrado es responsabilidad de la Administradora.
• Debe realizarse de acuerdo con la metodología devalorización establecida en el Reglamento deParticipación.
• Se debe considerar los criterios de valuaciónestablecidos en las NIIF y otras que correspondansegún la naturaleza del activo.
• Plazo mínimo: anual
Valorización de activos de los
Fondos Abiertos (FM) - Administradora
Instrumentos representativos de derecho patrimonial
inscritos en el RPMV negociados en un mecanismo
centralizado.
Se valorizarán a la cotización de cierre del día o, en su defecto, a la última
cotización de cierre vigente en el mercado.
Títulos representativos de derecho patrimonial inscritos
en el Registro de alguna institución de similar
competencia a la SMV negociados en un mecanismo de negociación del extranjero.
Se valorizarán a la cotización de cierre del día o, en su defecto, a la última cotización de cierre vigente en el
mercado. Estas cotizaciones serán las que informe diariamente el sistema de información que acuerde el Comité de
Inversiones.
Valorización de activos de los
Fondos Abiertos (FM) - Administradora
Títulos representativos de derecho patrimonial no
inscritos en el RPMV.
Se valorizarán al costo promedio de adquisición.
Certificados de suscripción preferente.
Se valorizarán desde la fecha de su adquisición en el mercado secundario.
Adquisición por intercambio de acciones cotizadas en una
bolsa de valores local.
Se valorizará a la cotización que estas últimas hubieran registrado el día del perfeccionamiento del intercambio,
según la relación de intercambio establecida.
Suscripciones y Rescates
Rescates
Fondo Cerrado (FI)
Rescate: No hay rescates.
Excepción: Derecho de separación del Fondo.
Fondos Abierto (FM)
Rescate: El partícipe tiene derecho encualquier momento a rescatar total oparcialmente sus cuotas del fondo mutuo.
Plazo máximo de pago : 2 días útilessiguientes desde que se asigne el valorcuota correspondiente.
Suscripción
Otorga la calidad de partícipe y presupone la sujeción del partícipe a las condiciones señaladas en el contrato de suscripción, el Reglamento de Participación, así como a las
normas que regulan a los Fondos.
Rescates en los Fondos Abiertos
Suscripciones y Rescates
Preestablecidos
Cuando, a criterio de la SMV, las características delas inversiones a realizar lo justifiquen.
Los periodos o fechas de suscripción y rescatedeben establecerse de forma previa al inicio de laetapa operativa.
Rescate Significativo o masivos
Plazo máximo de pago: 10 días útiles de ocurrido el rescate significativo.
Rescate Programado
Los partícipes podrán ejercer su derecho derescate en una fecha futura determinada odeterminable distinta de la fecha de presentaciónde la solicitud de rescate, siempre que estamodalidad se encuentre contemplada en el RP.
Distribución local
Fondo cerrado (FI)
Agente Colocador
Personas jurídicas contratada por laAdministradora para realizar ladistribución de cuotas de los Fondoscerrados.
La Administradora respondesolidariamente por los actos indebidosrealizados por los agentes colocadores.
Promotores
Personas naturales designadas por laAdministradora que cuentan conidoneidad y solvencia moral, concapacidad técnica en asuntos relativos alos Fondos cerrados.
La Administradora respondesolidariamente por los actos indebidosde sus promotores.
Distribución local
Fondo Abierto (FA)
Agente Colocador
Persona jurídica contratada por laAdministradora para realizar la distribución decuotas de los Fondos.
Responsabilidad: Administradora
Distribuidor
El Distribuidor tiene como funciones lacolocación y/o promoción de cuotas de uno omás FM. Actúa por cuenta de los partícipesque forman parte de la cuenta global.
Responsabilidad: Distribuidor
Promotores
Persona natural que por cuenta de laAdministradora (directo), del distribuidor odel agente colocador (indirecto), realizalabores relacionadas con el proceso dedistribución de cuotas de los Fondos.
Responsabilidad: Administradora
Distribución internacional
Fondo Cerrado (FI)
No se ha regulado la comercialización o distribución internacional.
Fondo Abierto (FM)
En el marco de los acuerdos de integración financiera en la Alianza del Pacífico se ha aprobado el Reglamento para el reconocimiento de fondos del exterior, que regula el reconocimiento
en el Perú de fondos autorizados en países extranjeros.
Régimen Tributario de los
Fondos Abiertos (FM)
Persona Natural
domiciliada
Persona
Jurídica
domiciliada
Persona Natural
NO domiciliada
Persona
Jurídica NO
domiciliada
Ganancia de capital
(rescate/liquidación)5% 29.5% 5% 30%
Dividendos u otra
forma de
distribución de
utilidades
5% 29.5% 5% 5%
Enajenación 5% 29.5%
5% / 30%
dentro del país
30% fuera del
país
5% dentro del
país
30% fuera del
país
Régimen Tributario de los
Fondos Cerrados (FI)
Fondo Cerrado (FI) No Empresarial Fondo Cerrado (FI) Empresarial
Régimen Tributario de los
Fondos Cerrados (FI)
Otros casos:
Normas de Conducta y
Gestión de Riesgos
Normas Generales de
Conducta.
Remisión de Información.
Normas Internas de Conducta.
Manual de Organización y
Funciones.
Manual de Procedimientos.
Manual Sistema de Control
Interno.
Plan de Seguridad de Información.
Plan de Continuidad del
Negocio.
Funcionario de Control Interno.
Gestión de Riesgos.
Manual y Código PLAFT.
Subcontratación en los Fondos
Las Administradoras podrán celebrar contratos que le permitan contar con el soporte de terceros para la
realización de sus funciones. Estos contratos no podrán sustituir las funciones del gerente general y del
directorio.
Las Administradoras deben verificar que la entidad contratada cuente con las condiciones mínimas de
calidad de recursos y seguridad que aseguren el cumplimiento de las obligaciones establecidas en la
regulación aplicable.
Subcontratación de servicios en los
Fondos Abiertos (FM)
La Administradora pueden
contratar servicios de terceros
para gestión de activos,operación del fondo y distribución
de cuotas.
La subcontratación no exime a la
Administradora de lasresponsabilidades que le
corresponden por la
administración de los Fondos.
SAF
Gestión de
Activos
Operación Fondo Mutuo
Distribución Cuotas
Asesoría – Fondos Abiertos (FM)
Determinación del perfil de riesgo.
Explicación de la estructura del fondo abierto ofrecido.
Explicación de los riesgos relacionados con el fondoabierto ofrecido y del rendimiento histórico.
Información sobre la relación entre el perfil del riesgo ycaracterísticas del fondo abierto ofrecido, explicandopor qué se ajusta a su perfil.
Paz Soldán Nº 170,
San Isidro, Lima
Tel. +511 4213224 / +511 4225477
www.estudioosorio.com