Date post: | 16-Dec-2014 |
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Proyecto 106 de 2013“Por medio del cual se concede
una autorización”
Marzo 2013P
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Proyecto de Acuerdo 106 de 2013
• Antecedentes:
o UNE EPM Telecomunicaciones S.A. fue creada por autorización del Concejo Municipal en desarrollo de las previsiones del artículo 313 de la Constitución Política y de la Ley 136 de 1994, mediante la expedición del Acuerdo 45 de 2005.
o El referido Acuerdo Municipal en el literal c) del artículo 2º, ordenó que sin autorización del Concejo Municipal, la entidad no se podría transformar en otro tipo de sociedad, modificar su composición accionaria ni ceder a terceros la administración, gestión u operación de su negocio.
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Proyecto de Acuerdo 106 de 2013
• Justificación del proyecto:
o En la actualidad UNE EPM Telecomunicaciones S.A., es una sociedad entre entidades públicas, filial de EPM -Empresa Industrial y comercial del Estado- y al momento de su creación estaba sujeta a la Ley 142 de 1994.
o Con posterioridad a su creación, se expidió la Ley 1341 de 2009 que excluyó a las telecomunicaciones y a los prestadores de servicios de telefonía pública conmutada de la Ley 142 de 1994 y definió un régimen jurídico especial para los prestadores de TIC y un período de transición para la telefonía pública conmutada local –hasta 2014-, esto es, el desmonte de los subsidios para los estratos 1 y 2 para este tipo de servicio y la continuidad de los mismos en los servicios de banda ancha.
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Proyecto de Acuerdo 106 de 2013
• Justificación del proyecto:
Sobre este asunto, el Consejo de Estado se pronunció a través de su Sección Tercera, en Auto del 6 de diciembre de 2010, radicado con el número 38.344 y ponencia del Dr. Enrique Gil Botero:
“La Sala entiende que, por razones obvias, se deben ajustar a la nueva ley, porque si ella regula el régimen de las comunicaciones, es natural que los prestadores deben cumplir sus orientaciones, en todos los puntos de vista. Por tanto, la exclusión de esta actividad del régimen de la ley 142 de 1994, de ninguna manera justifica que las empresas que existían antes de 2009 permanezcan ancladas a dicho régimen, en todo o en parte –salvo lo previsto en el inciso tercero del art. 73-, incluida la naturaleza jurídica de las empresas. [Resaltado fuera del texto] En conclusión, las empresas que preexistían se deben ajustar a la nueva ley, y las nuevas empresas con mayor razón se deben organizar de conformidad con ella.” [Resaltados fuera del texto]
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Proyecto de Acuerdo 106 de 2013
• Justificación del proyecto:
• La Empresa requiere que su naturaleza jurídica se adecue al régimen de los servicios que presta, que no son otros que los de tecnologías de la información y las comunicaciones, en convergencia y en el contexto de la sociedad de la información.
• En consecuencia, es conveniente permitir la participación de un inversionista que garantice la sostenibilidad y el futuro de UNE, mayor competitividad y un manejo empresarial con visión de largo plazo, y que aporte su Know how en la prestación de servicios de telefonía móvil.
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Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Estructura del Proyecto:
o Autorizar la transformación y modificar la composición accionaria de UNE TELECOMUNICACIONES, así como la cesión a terceros de la administración de su negocio, lo que se hará de acuerdo con el artículo 97 de la Ley 489 de 1998 –sociedad de economía mixta-.
o Se garantizan los derechos laborales de los actuales servidores de UNE.
o El domicilio y sede principal será de Medellín, lo que garantiza mayor generación de empleo y el posicionamiento de la ciudad como referente en el marco de las TIC´s y la innovación.
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Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Estructura del Proyecto:
o Se continuarán reconociendo los subsidios a los usuarios, de conformidad con lo establecido en la ley, pero además se garantizará la prestación de los servicios de telecomunicaciones con mayor calidad, cobertura, convergencia y eficiencia.
o UNE mantendrá su naturaleza de entidad descentralizada indirecta.
• Competencia del Concejo:
De conformidad con el Acuerdo 45 de 2005, la corporación es la competente para autorizar la transformación en sociedad de economía mixta y en consecuencia, modificación de la composición accionaria de UNE EPM Telecomunicaciones.
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Sostenibilidad del negocio de Telecomunicaciones del Grupo
EPM
Marzo 2013
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El Grupo EPM Hoy
10
Tele
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unic
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Telc
o
El grupo empresarial EPM hoy
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Isa,
Isag
en, e
tc)
Generación y comercialización de energía eléctrica
Transmisión de energía eléctrica
(B) Transporte de gas
Provisión de aguas
Gestión de aguas residuales
B. Gestión de residuos sólidos
Agua
s y
Aseo
Tecnologías de información y comunicación – TIC
OSIOCL (España)CTC (USA)
GrupoEPM Sectores Industrias/
Negocios
Unidad Estratégica de Negocios (Matriz – Filial)
Dist. y comercialización de energía eléctrica
Distribución y comercialización de gas
Comercialización de gas
(B) Comercialización GNV - EDS
(A) Participación para aprovechar oportunidades de mercado. No se busca crecimiento(B) Negocios en desarrollo
(A) Comercialización de energía eléctrica
11EPM cuenta con socios privados o mixtos en algunos de sus negocios
Socio Empresa País Participación Categoría
En bolsa de valores de El Salvador DELSUR S.A. DE C.V. El Salvador 13,59% Privado
ETB Colombia Móvil S.A. Santa Fé de Bogotá 24,99% Mixto
Ex empleados del IRHE - Panamá ELEKTRA NORESTE S.A. Panamá 0,43% Privado
Fondos de Pensiones y Cesantías de Colombia EMPRESAS DEPARTAMENTALES DE ANTIOQUIA S.A. E.S.P. Colombia 22,80% Privado
Ifinorte CENTRALES ELÉCTRICAS DEL NORTE DEL SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 7,79% PrivadoInfi-caldas CENTRAL HIDROELÉCTRICA DE CALDAS S.A. E.S.P. Colombia 12,95% Privado
Millicom Internacional Colombia Móvil S.A. Luxemburgo 50% + 1 acción PrivadoOtros en Minoría COMERCIALIZADORA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 5,08% PrivadoOtros en Minoría CREDIEEGSA, S.A. Guatemala 5,08% PrivadoOtros en Minoría ELECTRIFICADORA DE SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 3,63% PrivadoOtros en Minoría EMPRESA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 5,08% PrivadoOtros en Minoría EMPRESAS DEPARTAMENTALES DE ANTIOQUIA S.A. E.S.P. Colombia 1,39% PrivadoOtros en Minoría EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 4,33% PrivadoOtros en Minoría ENERGICA, S.A. Guatemala 5,08% Privado
Otros en Minoría INMOBILIARIA Y DESARROLLADORA EMPRESARIAL DE AMERICA, S.A. Guatemala 5,08% Privado
Otros en Minoría TRANSPORTISTA ELECTRICA CENTROAMERICANA, S.A. Guatemala 5,08% Privado
12EPM cuenta con socios estatales en algunos de sus negocios
Socio Empresa País Participación Categoría
Departamento de Antioquia EMPRESAS DEPARTAMENTALES DE ANTIOQUIA S.A. E.S.P. Colombia 19,81% EstatalDepartamento de Antioquia AGUAS DE URABÁ S.A. E.S.P Colombia 18,29% EstatalDepartamento de Antioquia EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 22,00% EstatalDepartamento de Antioquia REGIONAL OCCIDENTE S.A. E.S.P. Colombia 18,94% EstatalDepartamento de Santander ELECTRIFICADORA DE SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 22,48% EstatalEmpresas Públicas Armenia EMPRESA DE ENERGÍA DEL QUINDIO S.A. E.S.P. Colombia 6,67% EstatalGobierno de Guatemala COMERCIALIZADORA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 14,02% EstatalGobierno de Guatemala CREDIEEGSA, S.A. Guatemala 14,02% EstatalGobierno de Guatemala EMPRESA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 14,02% EstatalGobierno de Guatemala ENERGICA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal
Gobierno de GuatemalaINMOBILIARIA Y DESARROLLADORA EMPRESARIAL DE AMERICA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal
Gobierno de Guatemala TRANSPORTISTA ELECTRICA CENTROAMERICANA, S.A. Guatemala 14,02% EstatalGobierno de Panamá ELEKTRA NORESTE S.A. Panamá 48,25% EstatalMunicipio Apartadó AGUAS DE URABÁ S.A. E.S.P Colombia 7,47% EstatalMunicipio de Malambo AGUAS DE MALAMBO Colombia 16,28% EstatalMunicipio de Pereira EMPRESA TELEFÓNICA DE PEREIRA S.A. E.S.P. Colombia 43,84% EstatalMunicipio El Retiro AGUAS DE ORIENTE Colombia 43,97% EstatalMunicipio El Retiro EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 5,00% EstatalMunicipio Envigado EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 7,33% EstatalMunicipio Rionegro EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 5,33% EstatalMunicipio Santa Fé de Antioquia
REGIONAL OCCIDENTE S.A. E.S.P. Colombia 10,92% Estatal
Otros en Minoría CENTRALES ELÉCTRICAS DEL NORTE DEL SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 0,69% EstatalOtros en Minoría EMPRESA DE ENERGÍA DEL QUINDIO S.A. E.S.P. Colombia 0,47% Estatal
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Los negocios de aguas y energía del grupo EPM, muestran indicadores sustancialmente superiores a los del negocio de telecomunicaciones.
5.313
1.627 1.297 889
406
181 119 106
1.282
315
(83) (110)Ingresos EBITDA U.Operativa U.Neta
Energía Aguas TelecomunicacionesCifras en millones de dólares a diciembre de 2012
El negocio de TIC no le está generando una rentabilidad adecuada al patrimonio público invertido por el Grupo y está poniendo en riesgo la estabilidad de transferencias futuras de EPM al dueño.
El portafolio actual de negocios del grupo EPM presenta diversos perfiles de riesgo
Cifras a diciembre de 2012
ConceptoGrupo EPM
Energía Aguas Telco
Margen Ebitda 30% 31% 44% 25%Margen Operacional 19% 24% 29% -7%
Margen Neto 13% 17% 26% -9%Liquidez 2,05 1,91 5,15 1,28
Rentabilidad del Patrimonio 8% 11% 5% -7%Rentabilidad del Activo 5% 6% 4% -4%
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El negocio Telco en el Grupo
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Entorno sector TIC en Colombia
SECTOR Lideres globales fusionan sus
operaciones fija y móvil en el país Ataque de CLARO en mercados
incumbentes Empresas de TI internacionales con
nuevo foco en sector gobierno y corporativo
Digitalización de la televisión Aumento de la capacidad de TX de
datos (cable submarino) Penetración creciente de
smartphones con sistema operativo abierto
POLÍTICA Plan Vive Digital (Masificación
de Internet) Foco en Gobierno en Línea Educación mediante tecnología Movilidad para modernización
del tránsito Seguridad a través de Video Fortalecimiento empresarial
para la competitividad y la productividad
REGULACIÓN Subasta de espectro para 4G LTE,
en AWS y 2,500 MHz. Subsidios banda ancha estratos 1
y 2 Propuesta modificación
condiciones de calidad en servicios móviles
Cargos Asimétricos Propuesta de Ley Antimonopolio Roaming y compartición de
infraestructura Regulador bajo presión política y
social
Necesidad creciente de inversión en LTE, TV y Transmisión Necesidad de buscar sinergias de red entre operadores Creciente importancia y demanda en datos Sector corporativo cada vez más interesante
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Evolución tecnológica permanente Ciclos muy cortos de obsolescencia Altos requerimientos de capital Largos periodos para recuperar inversiones Convergencia Fijo - Móvil Compartimiento de infraestructura Liberalización Entrada de jugadores internacionales Consolidación de jugadores
Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM?
Concepto Multipantalla
Convergencia: Acceso, Redes, Dispositivos, Aplicaciones
Necesidades en el hogar
Telco paso de monopolio (TPBC) a alta competencia
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29 de los 1,897 jugadores del sector concentraban el 61% de los suscriptores en el mundo (5,000 millones de clientes)
De las 29 empresas lideres globales solo existen 2 con participación 100% estatal
En 20 de las 29 lideres del sector el estado no tiene mayoría (70% de los casos)
América Móvil – Claro es la sexta mas grande con 318.7 millones de suscriptores (Fijo, Móvil, TV y Banda Ancha)
Telefónica - Movistar es la séptima mas grande con 313.7 millones de suscriptores (Fijo, Móvil, TV y Banda Ancha)
Estimaciones UNE con base en el informe ITU “The World in 2011
— ICT Facts and Figures”
Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM?
Telco esta dominado por grandes jugadores globales
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Claro y Movistar controlan hoy mas del 70% de los ingresos del sector
Claro cuenta con 34,839,746 de suscriptores (Voz Fijo y Móvil, TV y Banda Ancha Fijo y Móvil)
Movistar cuenta con 15,540,584 de suscriptores (Voz Fijo y Móvil, TV y Banda Ancha Fijo y Móvil)
TIGO cuenta con 7,286,419 de suscriptores (Voz Móvil y Banda Ancha Móvil)
UNE cuenta con 3,625,318 de suscriptores (Voz Fija y Móvil, TV, Banda Ancha Fija y Móvil)
Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM?
Telco en Colombia presenta alta concentración y jugadores convergentes
UNE; 8.0% UNE; 8.0%
ETB; 7.3% ETB; 6.7%
TELMEX + COMCEL; 36.6%
TELMEX + COMCEL; 52.4%
COTELCO + MOVISTAR; 19.5%
COTELCO + MOVISTAR; 18.8%
Colombia Móvil; 5.1%
Colombia Móvil; 5.8%Otros; 22.0%
Otros; 6.5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
% Partici- 2010 % Partici- 2011
Ingresos por Operador
(empresas asociadas)
% de Ingresos por Operador
Fuente: UNE basado en información Súper Sociedades e Informes de gestión de cada operador
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Subasta de 4G LTE para operadores establecidos o nuevos interesados Despliegue de redes y lanzamiento de operaciones comerciales 4G LTE de ganadores Canibalizacion creciente de ingresos de soluciones fijas por soluciones móviles Comoditización de servicios de comunicaciones y auge de empresas de contenidos Entrada de Virgin Mobile como MVNO El video como dinamizador de consumo en redes de datos móviles Servicios en la nube como generadores de eficiencia de las empresas Aumento de aplicaciones móviles empresariales Consolidación del concepto de ciudades inteligentes Servicios de Voz sobre LTE Aumento de penetración de smartphones para aprovechamiento de datos móviles Despliegue de TV digital y contenidos Altas necesidades de transmisión - cable submarino Alianzas para compartir redes y optimizar costos de infraestructura
Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM?
Telco enfrentara mayor competencia y necesidades crecientes de inversión
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Fuente: Reporte de CRC y MinTIC – Septiembre 2012* UNE con filiales
Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM? Telco del Grupo EPM necesita construir negocio de datos móvil
21Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM?
Telco requiere fortalecerse para seguir siendo un componente importante de la construcción de desarrollo y competitividad en nuestros territorios
El negocio tiene que cerrar las brechas de escala que permitan ofrecer precios competitivos en la prestación de servicios
El negocio tiene que alcanzar una cobertura geográfica relevante que permita satisfacer las necesidades de los clientes
Nuestros clientes están buscan una oferta convergente de servicios fijos y movilidad
Necesitamos contar con un portafolio balanceado entre productos con potencial de crecimiento y productos generadores de flujo de caja
22Por que gestionar la exposición al riesgo del negocio de Telco en EPM?
Fuente: Departamento Nacional de Planeación, 2012 – A partir de información reportada por prestadores a los sistemas SUI de la SSPD, SIUST de la CRC y SII del MINTIC. Documento Conpes 3721 de 2012. Ajuste al 2012 UNE
Los otros jugadores se han estado acomodando a la dinámica de la industria.
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Desempeño de UNE
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2005 2006
Nace UNE, propiedad del Grupo EPM. Recibe participaciones accionarias que tenía EPM en empresas de Telecomunicaciones.
Presta servicios de tecnologías de la información y la comunicación a sus clientes en todo el país
Integración comercial, organizacional y jurídica con ORBITEL y EMTELCO, empresas cuya propiedad es 100% de UNE.
2007
Integración EPM Bogotá.
Expansión Barranquilla, Cali, Bogotá
Licencia de movilidad,subasta espectro 2.5 MHZ
Se integra mercado de Visión SatéliteInicia Proyecto Productividad
2008 2009 2010-11
Escisión del Negocio
Telecom
Energía
Aguas
Acuerdo de integración comercial con EDATEL y ETP
Integración comercial, organizacional y jurídica con TV Cable Promisión, Costavisión y Emtelsa
Integración comercial con EPM Bogotá
2012
Lanzamiento Movilidad 4G
Optimización de la operación
Integración del Negocio
Evolución histórica de UNE
UNE es una empresa 100% pública, filial de EPM y esta conformada como una sociedad anónima, que se rige por el derecho privado. La empresa tiene participación accionaria en las empresas Colombia Móvil (25%), Empresa de Telecomunicaciones de Pereira (56%), Edatel (56%), EMTELCO (99.9%) y OSI (99.9%), entre otras.
25En siete años UNE ha enfrentado múltiples retos
Desarrollo tecnológico que cambia
los mercados en corto tiempo
Regulación que
profundiza la competencia
La convergencia,
propicia constantes fusiones y alianzas
Rápida depreciación y obsolescencia de los
activos y amplios periodos de tiempo para recuperar las
inversiones
Cuantiosas inversiones y la adaptabilidad al dinámico entorno
tecnológico. Riesgos para el Estado en su calidad de dueño de
empresas de TIC
Consolidación de jugadores
Consolidación Nacional Integraciones Empresariales Crecimiento en nuevos mercados
Búsqueda de nuevas fuentes de ingresos, para compensar negocios decrecientes Cambio de voz conmutada a
IP Crecimientos en TV y
Masificación de B.A. fija Ingreso a competir en B.A.
móvil Digitalización de la red HFC
26
4%
30%
26%
25%
Crec
imie
nto
del
mer
cado
Participación en el mercado
Alta
Baja
Baja
Alta
58,9%
19,8%
5,4%
-6,8%
Análisis de crecimiento vs. participaciones de mercado
El crecimiento de UNE es sobre una nueva tecnología de 4GEl crecimiento de los demás operadores es sobre una tecnología ya saturada
1%
30%
48%
21%
% ingresos
% mercado
27Resultados financieros de UNECifras en Millones de pesos
Estado de resultados
Balance General3.460.495 3,769,793
3,824,7554,519,068 4,681,065Activos
TACC
10,5%
-0,9%
5,6%
1,2%
17%
Los ingresos han crecido un 10,5% en promedio año, pero las utilidades han
decrecido como consecuencia de la
incursión en negocios demandantes en costos.
El alto crecimiento de los pasivos conlleva a que el nivel de endeudamiento
de la compañía se ubique en un 37% en el año
2012.
4,548,353
Utilidad neta
28
Históricamente las necesidades de inversión han sido mayores que la generación operativa de caja (EBITDA), lo que ha obligado al incremento los niveles de endeudamiento total de la compañía. El indicador (pasivos/activos) pasa de un 21,8% a un 36,9%.
Inversiones vs. endeudamiento UNE 2007-2012
2007 2008 2009 2010 2011 2012
21.8% 25.4% 24.6% 29.1% 35.7% 36.9%
104%88%
99%
153%136%
112%
Endeudamiento Total Inversion de Capital/EBITDA
29
Evolución del estado de resultados 2011-2012Cifras en millones de pesos
2011 2012 Fija 2012 Móvil 2012 total
Ingresos 1,724,569 1,841,967 21,799 1,863,766
Costos y gastos 1,310,059 1,328,919 103,082 1,432,011
EBITDA 414,510 513,049 (81,284) 431,765
Margen EBITDA 24% 27,9% -372,9% 23,2%
Depreciaciones 401,904 604,004 8,250 612,254
Util. operativa 12,605 (90,955) (89,534) (180,489)
Margen Operat. 0,7% -4,9% -410,7% -9,7%
Otros operat. (46,812) (33,616) (33,616)
Ut. Antes de Impuestos
(34,207) (124,571) (89,534) (214,105)
Impuestos 13 (10,892) (10,892)
Resultado Neto (34,220) (113,679) (89,534) (203,213)
30Evolución Del Balance General Une 2011- 2012Cifras en millones de pesos2011 2012 2011 2012
Activos Corriente
801,540 745,765 Pasivo Corriente 709,106 644,084
Efectivo 66,276 224,756 Op. Crédito público 5,954 5,342
Inversiones 153,086 21,955 Obl. Financieras 119,697 118,060
Deudores 560,161 449,178 Cuentas por pagar 476,649 393,492
Inventarios 22,017 28,341 Obl laborales 33,798 36,176
Otro corrientes 21,535 Otros pasivos 73,007 91,014
Activos No corrientes
3,879,525 3,802,587 Pasivos No corrientes 962,395 1,035,257
Inversiones 488,867 437,550 Op. Crédito público 600,000 600,000
Deudores 248,463 209,529 Obl. Financieras 113,351 241,242
Propiedad, Planta y equipo
1,680,534 1,830,350 Cuentas por pagar 79,064 40,451
Otros activos 1,461,662 1,325,158 Otros pasivos 169,980 153,564
Total Activos 4,681,065 4,548,353 Total pasivos 1,671,501 1,679,341
Patrimonio 3,009,565 2,869,012
31Resultado de las filiales de UNE 2012Cifras en millones de pesos – 100% de las empresas
Notas:* Cifras de Tigo al 2011; **Filiales con control
Total Filiales Tigo * Edatel Emtelco ETP OSI CINCO OCL Total Filiales **I ngresos Operativos 1,246,056 183,388 158,646 101,640 223,219 106,226 89,895 863,014Costos y Gastos 901,636 123,465 140,206 64,391 218,208 103,995 92,093 742,357EBITDA 344,420 59,923 18,440 37,249 5,012 2,231 -2,198 120,657Utilidad Operativa 78,800 -1,538 8,766 12,325 4,909 1,574 -2,372 23,663Otros No Operativos (21,135) -5,892 2,069 2,983 1,650 -30 -129 651Utilidad Neta 57,665 -7,430 7,913 10,942 5,518 1,123 -4,582 13,484I nversión 312,322 32,955 9,032 9,796 329 5 16 52,133
32
Impacto de resultados de UNE en EPM
33
Según su plan de negocios, UNE arrojaría pérdidas por un valor de $403,566 Millones en el periodo 2012 - 2015
Ese nivel de perdida se reflejaría en menores transferencias por $221,000 Millones de EPM al Municipio
Los altos requerimientos de inversión de UNE competirían por recursos con negocios mas estables como generación o distribución de energía
En un futuro UNE puede llegar a requerir capitalizaciones de su dueño
Potencial Impacto financiero de resultados de UNE en EPM
1.755 1.688
1.927
2.025
1.549 1.587
1.833
1.996
2012 2013 2014 2015
Utilidad Neta EPM$COP Millones
Sin UNE Con UNE
Los resultados de UNE y sus altas necesidades de inversión pueden afectar el nivel futuro de transferencias del Grupo EPM al Municipio.
El riesgo de afectación de transferencias al Municipio nos obliga a buscar alternativas para proteger el patrimonio publico de EPM a través del fortalecimiento del negocio de telecomunicaciones.
34
Alternativas para el Grupo EPM en el sector de las TIC
35
Buscando opciones de futuro se evaluaron los siguientes caminos:
1Continuar con el negocio fijo actual, sin LTE (Móvil)
21
Construir orgánicamente el negocio de movilidad
Alianza Estratégica para complementar el portafolio con movilidad y compartir CAPEX y OPEX3
EPM y su dueño no pueden ignorar la dinámica nacional y mundial de las TICs
36
2013 2014 2015 2016 2017 -
200
400
600
800
ebitda fija EBITDA fija + móvil
Mile
s de
mill
ones
de
peso
s
2013 2014 2015 2016 2017 1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
Ingresos fija ingresos fija + movil
Mile
s de
mill
ones
de
peso
s Esta estrategia llevaría al marchitamiento de la empresa en el mediano plazo. El
EBITDA se estanca y los ingresos se mantienen en niveles bajos.
Continuar solo con el negocio fijo1
37
Construir orgánicamente la Movilidad
Para alcanzar punto de equilibrio en movilidad se necesitarían 1.200.000 clientes al 2016 (3% del
mercado)
En despliegue de red y subsidios se requiere invertir recursos financieros por un billón de pesos.
2
Los recursos tendrían que salir a través de endeudamiento o de una capitalización
Endeudamiento Capitalización
El entorno del sector pone en alto riesgo los recursos públicos requeridos
Afecta el perfil de riesgo de crédito de EPM
Afecta el nivel de transferencias al Municipio
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3 Alianza Estratégica
Ventajas: Desventajas: Disminuye el riesgo de EPM en el sector de TIC Fortalece la posición competitiva de EPM en el sector Facilita el desarrollo de capacidades para competir
efectivamente Es una solución estructural de largo plazo Disminuye las necesidades de capital para EPM Permite el aprovechamiento pleno de sinergias Amplia el mercado potencial y mejora los ingresos:
venta cruzada, canales de distribución Maximiza el uso de la infraestructura de los dueños Incrementa el poder frente de la empresa ante
reguladores, proveedores y clientes Mejora la probabilidad de éxito del negocio a futuro
Se puede perder control gerencial Podrían desaparecer las marcas Es una solución difícilmente reversible Puede generar resistencia en la
comunidad por la participación de privados en una empresa que se ha considerado patrimonio público
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Es la opción recomendada por el equipo directivo de EPM y por las Juntas Directivas de EPM y UNE.
Teniendo en cuenta la realidad de la industria y del sector en Colombia esta la opción de Alianza garantiza la sostenibilidad del negocio en el Grupo, valoriza el patrimonio publico invertido en el negocio y mitiga el riesgo de afectación de transferencias.
El análisis de potenciales aliados involucró las siguientes opciones:
3 Alianza Estratégica
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Para identificar el mejor aliado se utilizaron los siguientes criterios:
Nota: Comcel/Telmex obtuvo una valoración relativamente alta, pero sus aspectos de cultura (relación societaria y facilidad de implementación) representarían un gran obstáculo para el logro de una eventual integración.
3 Alianza Estratégica
CriteriosPorcentajes
(peso)ETB MOVISTAR DIRECTV
TV AZTECAS/
GRUPO SALINAS
MILLICOM/COLOMBIA
MÓVIL
COMCEL / TELMEX
Sinergias/Complementaridad 35% 0,5 1,1 0,4 0,4 1,3 1,1 Mercados 20% 0,40 0,80 0,40 0,20 0,67 0,80 Solidez Financiera 30% 0,30 0,68 0,83 0,45 1,05 1,13 Cultura 15% 0,15 0,30 0,40 0,40 0,60 0,15 Total 100% 1,37 2,82 1,97 1,40 3,63 3,12
Calificaciones de cada criterio en una escala de 1 a 4
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Competencia del Concejo de Medellín • UNE EPM Telecomunicaciones S.A. fue creada por
autorización del Concejo Municipal en desarrollo de las previsiones del artículo 313 de la Constitución Política y de la Ley 136 de 1994, mediante la expedición del Acuerdo No 45 de 2005.
• El referido Acuerdo Municipal en el literal c) del artículo 2º, ordenó expresamente que en los Estatutos Sociales se debía consagrar que sin autorización del Concejo Municipal la Compañía no se podría transformar en otro tipo de sociedad, modificar su composición accionaria ni ceder a terceros la administración, gestión u operación de su negocio.
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Competencia del Concejo de Medellín
• Así las cosas, es claro que esta Corporación Colegiada es la competente para autorizar la modificación estatutaria de UNE EPM Telecomunicaciones S.A. por parte del órgano directivo correspondiente con respecto a las restricciones impuestas por el Acuerdo No 45 de 2005.
• Bajo este presupuesto la Compañía puede acometer las transformaciones jurídicas, accionarias y administrativas a que esta obligada para su sostenibilidad de conformidad con los análisis, argumentos y visión del grupo Empresarial EPM.
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¿Quien es MILLICOM?
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Tiene posiciones relevantes en los mercados donde opera
Ghana
Senegal
Mauritius
DRC
Chad
Bolivia
El SalvadorGuatemala
Honduras
ParaguayColombia Tanzania
RwandaCosta Rica
Ofrece servicios de telefonía e internet móvil a más de 45 millones de clientes en 15 países, y tiene uno de los márgenes EBITDA más altos de la industria
Empresa Sueca líder en soluciones de estilo de vida digital en América Latina y África
45Líder de mercado en casi todos los países donde opera
CAM Participación de
mercado 54.4%
SAM Participación de
mercado 19.7%
Africa Participación de mercado
29.8%
Participación agregada global de mercado del 30.2%
El Salvador
Guatemala
Honduras
BoliviaColombia
Paraguay
ChadDRC
GhanaMauritius
Rwanda
Senegal
Tanzania
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
40.9%
54.1%
69.8%
36.9%
11.6%
57.7%55.4%
34.8%
17.2%
41.8%37.9%
31.0%31.7%
46
$mQ4
2012Q4
2011% Crec.
Moneda local
Acumulado 2012
Acumulado 2011
% Crec.Moneda
local Ingresos
EBITDA
Margen EBITDA (1)
1,266 1,177 6.4% 4,814 4,530 8.0%
528 536 (0.2)% 2,065 2,087 1.4%
41.7% 45.5% (3.8 puntos) 42.9% 46.1% (3.2
puntos)Utilidad neta (2)
155 188 655 767
CAPEX (3) 359 375 922 825
Flujo de caja operativo (4)
375 300 1,127 1,218
(1) Utilidad operativa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones; derivado de deducir el costo de las ventas, costos de ventas y marketing, y gastos generales y administrativos, de los ingresos y agregando otros ingresos operativas.
(2) Utilidad neta ajustada por elementos tales como las fluctuaciones cambiarias, los movimientos en la valoración de la opción de venta de Honduras, activos por impuestos diferidos colombianos, y la revalorización de los intereses previamente retenidos.
(3) Excluye torres vendidas y alquiladas, espectro y activos adquiridos con Cable Visión Paraguay.(4) Flujo de caja operativo: EBITDA – CAPEX (Excluyendo el espectro) – impuestos +/- movimientos de capital de trabajo incluyendo
ingresos de monetización de torre.
Principales cifras financieras 2011-2012
47Evolución de Colombiamovil desde la entradade Millicom
ITEMS 2007 2011
Ingresos ($ millones) $ 739.210 $1.246.056
EBITDA ($millones) $ 165.280 $344.420
Margen Ebitda 22,4% 27,6%
Crecimiento Interanual EBITDA 20,1%
Utilidad Neta ($ millones) ($ 72.020) $ 57.665
Participación del Mercado - Clientes Voz móvil 9,5% 12,4%
Tasa Anual de Crecimiento de Clientes 15.4%
Participación del Mercado Clientes Datos 20,2%
Clientes Voz móvil (millones) 3.2 5.7
Colombiamovil ha incrementado participación de mercado y mejorado los indicadores operativos y financieros desde la entrada de MC en 2006
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Beneficios Potenciales de la Alianza
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Mayor cobertura geográfica Se complementa en los mercados geográficos de: Antioquia,
Atlántico, Bogotá, Magdalena, Bolivar, valle, Cesar, Santander, Sucre, Caldas, Risaralda, entre otros.
Ambas compañías llegarían a más de 655 municipios. Será posible establecer mecanismos de defensa ante la
profundización de la competencia
Relaciones comerciales Socios por más de 6 años Se han establecido relaciones comerciales en temas como: Alquiler de sitios, prestación de servicios de call
center, mantenimiento de IRU, servicios de transmisión internacional. Actualmente TIGO es el Back up de UNE en 4G LTE
UNE y TIGO se complementan y pueden alcanzar grandes sinergias
Mayores ingresos Adquisición de clientes por empaquetamiento fijo - móvil Venta cruzada de productos móviles y fijos Aumento del ARPU por migración de prepago de pospago Crecimiento en el segmento Corporativo
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Generación de valor Tiene desarrollado parte del negocio que UNE tiene
menos desarrollado, la movilidad Permite ofrecer rápidamente una propuesta
integrada de servicios, agregando valor al cliente Consolidar la participación en el mercado de datos
Optimizar recursos e inversiones Despliegue de una sola red de 4G LTE Ahorros en el expansión de infraestructura,
mantenimiento y operación de redes y de TI, Optimización de canales de distribución, Mayor capacidad de negociación y economías de escala Despliegue inmediato de oferta en zonas que hoy no son
cubiertas por UNE. Reducción de los costos administrativos (logística y
distribución) Costos de terminales y optimización de los subsidios
Integrar las operaciones fijo-móvil y móvil-móvil permitirá
importantes sinergias que generan valor a ambas
empresas
UNE y TIGO se complementan y pueden alcanzar grandes sinergias
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En total la empresa fusionada quedaría con 105MHz en bandas altas En la actualidad el tope de espectro global por operador es de 85MHz. Después de la subasta de AWS y 2.5GHz el
tope de espectro cambiará a 85MHz en bandas altas y 30MHz en bandas bajas, sin embargo es probable que el ministerio aumente más los topes.
La aprobación de una fusión entre UNE y TIGO exige la cesión de 20 MHz de espectro, los cuales pueden ser vendidos a un operador interesado.
El espectro adquirido por UNE no tiene restricciones de tiempo para su cesión. La cesión de espectro requiere autorización del MinTIC (Ley 1341 de 2009).
Los ingresos resultantes de la venta de 20MHz en 2.5GHz pueden utilizarse para cubrir la inversión adicional en radiobases y a financiar parte de la adquisición de espectro en 700MHz.
Como quedaría el espectro?
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Estimativo de Sinergias potenciales*
* Información soportada en documento de presentación de sinergias de Oliver Wyman
Oliver Wyman estima que existe un potencial de cerca de USD 1.2 Billones en VPN de sinergias por la integración de las dos empresas.
53
Estructura de la Alianza Propuesta
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Fusión de UNE con Holding Millicom Participación accionaria equilibrada entre EPM y Millicom UNE seria la compañía absorbente y su condición pasaría a Estatal Mixta
Estructura Propuesta:
25%
50%
Fusionada
50%
75%
Estructura Hoy:
25% 25% 50%
99,9%
Estructura societaria
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Asesores Financieros(Banca de Inversión )
Asesores Legales y Debidas Diligencia
Legal
Asesores Estratégicos y Sinergias
Debida Diligencia:(Contable, Laboral, y
tributaria)
Fusión Quest con Century Link por USD 22,4 billion
Fusión Vivo-Telesp en Brasil por
USD 15,2 billion
Socio estratégico para Colombia
Móvil.
Análisis de sinergias fusión
Telefónica-Movistar en Col.
DD para la adquisición de ING Latam por Grupo
SURA
Asesores de EPM en la propuesta
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Debida Diligencia Técnica
“Fairness Opinion” (Opinión Financiera
Independiente)
Asesores Deuda Externa
Asesoría legal para la adquisición de ING Latam por Grupo
SURA
Fairness opinon para Espíritu Santo, Hidro ituango.
Evaluación del sistema de LTE para
Grupo Azteca
Asesores de EPM en la propuesta
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Junta Directiva/Asamblea de accionistas:
La Junta Directiva estaría compuesta por 3 miembros de EPM y 3 miembros de Millicom, de los cuales habrá 1 miembro independiente para cada empresa.
EPM tendría el Presidente de la Junta Directiva y Millicom tendría el vicepresidente.
Las decisiones se tomarían por mayoría simple y el vicepresidente tendría el voto decisorio.
Para decisiones como fusiones, transformaciones, cambio de estatutos, venta sustancial de activos, inversión en nuevas líneas de negocio, cambio de domicilio, transacciones entre afiliadas, se requiere mayoría calificada según la decisión así: 4 de 6 para Junta Directiva y 70% para Asamblea de Accionistas.
Administración de la fusionada:
El Presidente sería nombrado por Millicom.
El vicepresidente financiero sería nominado así: dos aspirantes nominados por Millicom y un aspirante por EPM. La junta directiva define.
La empresa fusionada tendría un Auditor Interno (CAO - Chief Auditor Officer), nominado por EPM, y con reporte al Comité de Auditoría, responde administrativamente a Presidencia.
Con el fin de proteger el patrimonio público se pretende que EPM tenga un derecho especial de salida del negocio, que puede ejercer entre el año 3° y 10°, con el cual se evita que la participación de EPM sea valorada como minoritaria en un «drag along».
Gobierno Corporativo esperado
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Resumen de las Valoraciones preliminares
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Principales supuestos
Compañía WACC Valor Terminal Información Financiera - US$ millones
Asset Beta Ke D/ D+E WACC
CapEx(2)
/ IngresosCrecimiento Perpetuidad
FV/EBITDA
2017
UNE (sin móvil) 0.58 9.7% 23.3% 8.5% 13.5% 3.3% 6.2x
EDATEL (1) 0.56 8.9% 0.0% 8.9% n.a n.a 4.9xETP 0.56 8.8% 0.0% 8.8% 14.8% 2.0% 4.9xEMTELCO 1.08 12.2% 0.0% 12.2% 6.0% 2.0% 3.2xTIGO 0.70 11.1% 31.0% 9.0% 13.0% 3.8% 6.8x
Compañía Información Financiera - US$ millones
Ventas 2012
EBITDA 2012
Margen EBITDA
2012
Margen EBITDA
2017
Dif. Margen EBITDA
TACC Ventas
2012-2017
TACC EBITDA 2012-2017
UNE (sin móvil) 1,025 261 25.5% 25.2% -0.3% 4.7% 4.4%EDATEL 100 34 33.6% 39.8% 6.2% 5.2% 8.8%ETP 56 19 33.0% 32.8% -0.2% 1.6% 1.5%EMTELCO 88 11 12.8% 12.2% -0.6% 16.8% 15.8%TIGO 770 185 24.0% 26.5% 2.5% 17.2% 19.5%
Nota: TACC corresponde a Tasa Anual de Crecimiento Compuesto(1) El valor terminal de calculó directamente en función del múltiplo de EBITDA 2017(2) CapEx corresponden a inversiones en activos fijos
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Beta del Activo Móvil Cable Fijo Call CenterMediana 0.70 0.77 0.54 1.08Promedio 0.70 0.75 0.55 1.05Máximo 1.30 1.17 0.74 1.25Mínimo 0.38 0.44 0.33 0.80
Beta y Tasa de Descuento
Para el cálculo de la tasa del costo de capital (Ke) se utilizó la metodología de Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Beta y Tasa de DescuentoBeta del Activo Ke Kd WACC
TIGO 0.70 11.1% 6.5% 9.0%UNE (sin móvil) 0.58 9.7% 6.5% 8.5%EDATEL 0.56 8.9% 6.5% 8.9%EMTELCO 1.08 12.2% 6.5% 12.2%ETP 0.56 8.8% 6.5% 8.8%
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MULTIPLOS IMPLICITOS
100% 100% 100% 100% 100%
2013E 5.0x - 5.5x 4.9x - 5.8x 4.6x - 5.7x 5.1x - 6.3x 5.8x - 6.5x2012E 5.5x - 6.0x 4.9x - 5.8x 4.6x - 5.7x 6.0x - 7.5x 6.6x - 7.4x
* Los resultados presentados en este documento fueron extraídos de la presentación preliminar de resultados realizada por MBA Lazard, banco asesor de EPM en esta transacción. Las valoraciones no incluyen las contingencias que puedan ser detectadas por cada una de las partes en las debidas diligencias.
Valoraciones preliminares – Valor Compañía*
Grafico Resumen Valoraciones Compañías
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Tabla Resumen Valoraciones patrimoniales
Deuda Neta ** Ajustes***Min Max Min Max
Sol 1,218 1,368 (514) 70 774 924 Luna 1,425 1,575 (306) (12) 1,108 1,258 Edatel 167 197 28 (4) 191 221 Emtelco 66 82 5 (2) 69 85 ETP 88 108 10 (1) 97 117
Valor Compañía Valor Patrimonial
Valoraciones preliminares – Valor Patrimonio*
(*) Los resultados presentados en este documento fueron extraídos de la presentación preliminar de resultados realizada por MBA Lazard, banco asesor de EPM en esta transacción. Las valoraciones no incluyen las contingencias que puedan ser detectadas por cada una de las partes en las debidas diligencias.(**) Deuda Neta= Deuda + Caja Total(***) Ajustes= NOLs + Impuesto al Patrimonio
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100% 100% 100% 100% 100% Valor Propiedad (**)
50% TIGO
Valoraciones preliminares – Valor Patrimonionial de participaciones de EPM y MC*
Grafico Resumen Valoración participaciones EPM y MC
(*) Los resultados presentados en este documento fueron extraídos de la presentación preliminar de resultados realizada por MBA Lazard, banco asesor de EPM en esta transacción. Las valoraciones no incluyen las contingencias que puedan ser detectadas por cada una de las partes en las debidas diligencias.(**) 100% Luna + 99.9% Emtelco + 56% Edatel + 56.1% ETP + 25% Sol
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Conclusiones
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Fortalece el patrimonio públicoo Mejora el nivel de transferencias de EPM al Municipio. o Incrementa el valor patrimonial del negocio de TICs para EPM
Contribuye a mejorar la sostenibilidad y el futuro de UNEo Portafolios complementarioso Optimización de CAPEX y cadena de suministro
Es una oportunidad de crecimiento para nuestros Trabajadores, Funcionarios y Contratistas
Permite un manejo empresarial con visión de largo plazo
Medellín será la sede de esta Multinacional
Mayor desarrollo para la ciudad
La fusión propuesta genera beneficios para todos
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840 965 929 1.060
840 852 873 1.008 840
1.965
929 1.060
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2012 2013 2014 2015
Transferencias al Municipio
Escenario Sin Pérdidas de UNE Escenario con Pérdidas de UNE
Escenario con Fusión UNE-Millicom
La transacción permitiría la distribución de utilidades retenidas de UNE por cerca de 1 billón de pesos antes de la fusión
EPM transferiría ese valor al Municipio como un excedente extraordinario
Escenarios de proyección de excedentes al Municipio de Medellín teniendo en cuenta la alternativa planteada.
Escenario 1. En el cual se contempla no reflejar las pérdidas de UNE Escenario 2. Actual, en el cual EPM refleja las pérdidas de UNEEscenario 3. En el que se realiza la transacción, se liberan utilidades retenidas de periodos anteriores.
Fuente: Proyecciones Financieras EPM
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2
3
1 2 3
La fusión propuesta impactaría positivamente las transferencias de EPM al Municipio
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