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5/9/2018 Taller Analisis Financiero[1] - slidepdf.com
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ANALISIS FINANCIERO
TALLER
MONICA ANDREA LINARES VESTHER SOTO MARTINEZ
XIMENA DIAZIVAN GARZON
DOCENTEEDITH VIVIANA GARNICA CALDERON
FUNDACIÓN UNIVERSITARIA SAN MARTINADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CAT ZIPAQUIRA2010
TALLER
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Dados el Balance General y el Estado de Resultados de la empresa For - Algo
S.A. de los años 2000 y 2001 desarrolle:
• Indicadores de Liquidez y Actividad
• Indicadores de Endeudamiento y Rentabilidad
• Análisis Vertical Y Horizontal
Analice y justifique el estado de la empresa.
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BALANCE GENERAL
(En millones de pesos)
2000 2001ACTIVO
Caja 52 50
Inversiones 175 150
Clientes 250 200
Inventarios 355 300
Total de Activo Corriente 832 700
Maquinarias y Equipos 1210130
0
Total de Activo no Co||rriente 1210 1300
Total de ACTIVO 2042 2000PASIVO
Proveedores 87 60
Obligaciones Financieras 110 100
Otros Pasivos 10 10
Provisión para Impuestos 135 130
Total Pasivo Corriente 342 300
Obligaciones Hipotecarias 520 500
Otros Pasivos a Largo Plazo 200 200
Total del Pasivo No Corriente 720 700
Total del PASIVO 1062 1000PATRIMONIO
Capital 600 600
Utilidades Retenidas 380 400Total del PATRIMONIO
NETO 980 1000
TOTAL DEL PASIVO + PATRIMONIO 2042 2000
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ESTADO DE RESULTADOS
(En millones de pesos)
2000 2001
VENTAS NETAS 3200 3000
Costo de Ventas 2720 2555
UTILIDAD BRUTA 480 445
Gastos Operacionales
De Ventas 21 22
De Administración 38 40
Arrendamientos 28 28
Total Gastos Operacionales 87 90
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL 393 355
Gastos por Amortización 90 100UTILIDAD NETA OPERACIONAL 303 255
Otros Ingresos 23 15
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 326 270
Intereses
Intereses Corto Plazo. 25 30
Intereses Largo Plazo. 35 40
Total Intereses 60 70
UTILIDAD A/IMP. 266 200
Impuestos 93 80
UTILIDAD NETA 173 120
INDICADORES DE LIQUIDEZ Y ACTIVIDAD
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RAZON CORRIENTE:
Formula:
Razón Corriente = Activo CorrientePasivo Corriente
Total de Activo Corriente 832 700
Total Pasivo Corriente 342 300
Razón Corriente año 2000 = 832 = 2,432
342
Razón Corriente año 2001 = 700 = 2,333300
PRUEBA ACIDA:
Formula:
Prueba Acida = Activo Corriente - InventariosPasivo Corriente
Total de Activo Corriente 832 700
Inventarios 355 300
Total Pasivo Corriente 342 300
Prueba Acida año 2000 = 832 – 355 = 1,394342
Prueba Acida año 2001 = 700 – 300 = 1,333300
CAPITAL DE TRABAJO EN PROCESOS:
Formula:
2
000 2001
2000 2001
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Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Total de Activo Corriente 832 700
Total Pasivo Corriente 342 300
Capital de Trabajo año 2000 = 832 – 342 = 490
Capital de Trabajo año 2001 = 700 – 300 = 400
ROTACION DE INVENTARIO:Formula:
Rotación de Inventarios = Costo de VentasPromedio e Inventarios
Costo de Ventas 2720 2555Inventarios 355 300
Promedio de Inventarios = 355 + 300 = 327,52
Rotación de Inventarios año 2001 = 2555 = 7,801 = 46,7 días327,5
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR:
Formula:
Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas a Crédito del PeriodoPromedio de Cuentas por Cobrar
2
000 2001
2000 2001
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Ventas a Crédito del Periodo 3000Promedio de Cuentas por
Cobrar 225
Rotación de Cuentas por Cobrar año 2001 = 3000 = 13,33 =27,44 días
225
ROTACION DE PROVEEDORES:
Formula:
Rotación de Proveedores = Compras a Crédito del PeriodoPromedio de Proveedores
Compras a Crédito delPeriodo
2555
Promedio de Proveedores 73,5
Rotación de Proveedores año 2001 = 2555 = 34,76 = 10,5 días73,5
RELACION DE VENTAS E INVENTARIOS:
Formula:
Relación Ventas = Ventas Totales
2001
2001
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Inventarios Inventarios
VENTAS NETAS 3200 3000
Inventarios 355 300
Relación Ventas/Inventarios año 2000 = 3200 = 9,014355
Relación Ventas/Inventarios año 2001 = 3000 = 10 36.5 días300
RELACION DE VENTAS A ACTIVOS FIJOS:Formula:
Relación Ventas = Ventas TotalesActivos Fijos Activos Fijos
VENTAS NETAS 3200 3000
Maquinarias y Equipos 1210 1300
Relación Ventas/Activos Fijos año 2000 = 3200 = 2,6441210
Relación Ventas/Activos Fijos año 2001 = 3000 = 2,3071300
RELACION DE VENTAS A ACTIVOS TOTALES:
Formula:
Relación Ventas = Ventas TotalesActivos Totales Activos Totales
2000 2001
2000 2001
2000 2001
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VENTAS NETAS 3200 3000
Total de ACTIVO 2042 2000
Relación Ventas/Activos Fijos año 2000 = 3200 = 1,567
2042
Relación Ventas/Activos Fijos año 2001 = 3000 = 1,52000
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Y RENTABILIDAD
RAZON DE ENDEUDAMIENTO:Formula:
Razón de Endeudamiento = Pasivo TotalActivos Total
Total del PASIVO1062 1000
2000 2001
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Total de ACTIVO 2042 2000
Razón de Endeudamiento año 2000 = 1062 = 0,5202042
Razón de Endeudamiento año 2001 = 1000 = 0,52000
CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO
Concentración en el Corto Plazo:
Formula:
Concentración en el Corto Plazo = Pasivo CorrientePasivo Total
Total Pasivo Corriente 342 300
Total del PASIVO 1062 1000
Concentración en el Corto Plazo año 2000 = 342 = 0,3221062
Concentración en el Corto Plazo año 2001 = 300 = 0,31000
Concentración en el Largo Plazo:
Formula:
Concentración en el Largo Plazo = Pasivo No CorrientePasivo Total
Total Pasivo No Corriente 720 700
Total del PASIVO 1062 1000
Concentración en el Largo Plazo año 2000 = 720 = 0,6771062
2000 2001
2000 2001
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Concentración en el Largo Plazo año 2001 = 700 = 0,71000
GRADO DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO:
Formula:
Grado de Endeudamiento Financiero = Obligaciones FinancierasActivo Total
Obligaciones Financieras 100
Total de ACTIVO 3000
Grado de Endeudamiento financiero año 2001 = 100 = 0,33000
RELACION DE OBLIGACIONES FINANCIERAS A VENTAS:
Formula:
Relación de Obligaciones Financieras a Ventas = Obligaciones FinancierasVentas Netas
Obligaciones Financieras 110 100
VENTAS NETAS 3200 3000
Grado de Endeudamiento financiero año 2000 = 110 = 0,0343200
2000 2001
2000 2001
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Grado de Endeudamiento financiero año 2001 = 100 = 0,0333000
RELACION DE GASTOS FINANCIEROS A VENTAS:
Formula:
Relación de Gastos Financieros a Ventas = Gastos FinancierosVentas Netas
Gastos Financieros 110 100
VENTAS NETAS 3200 3000
Grado de Endeudamiento financiero año 2000 = 110 = 0,0343200
Grado de Endeudamiento financiero año 2001 = 100 = 0,0333000
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO:
Formula:
Rentabilidad del Patrimonio = Resultados del EjercicioPatrimonio
UTILIDAD NETA 173 120
Total del PATRIMONIO NETO 980 1000
Rentabilidad del Patrimonio año 2000 = 173 = 0,176980
Rentabilidad del Patrimonio año 2001 = 120 = 0,121000
2000 2001
2000 2001
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RENTABILIDAD DEL ACTIVO:
Formula:
Rentabilidad del Activo = Resultados del EjercicioActivo Total
UTILIDAD NETA 173 120
Total de ACTIVO 2042 2000
Rentabilidad del Activo año 2000 = 173 = 0,084
2042
Rentabilidad del Activo año 2001 = 120 = 0,062000
MARGEN BRUTO RENTABILIDAD:
Formula:
Margen Bruto de Rentabilidad = Utilidad BrutaVentas
UTILIDAD BRUTA 480 445
VENTAS NETAS 3200 3000
Margen Bruto de rentabilidad año 2000 = 480 = 0,153200
Margen Bruto de Rentabilidad año 2001 = 445 = 0,1483000
2000 2001
2000 2001
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MARGEN DE RENTABILIDAD OPERACIONAL:
Formula:
Margen de Rentabilidad Operacional = Utilidad operacionalVentas
UTILIDAD NETA OPERACIONAL 303 255
VENTAS NETAS 3200 3000
Margen de Rentabilidad Operacional año 2000 = 303 = 0,0943200
Margen de Rentabilidad Operacional año 2001 = 255 = 0,0853000
MARGEN NETO DE RENTABILIDAD (sobre las ventas):
Formula:
Margen Neto de rentabilidad = Resultados del EjercicioVentas
UTILIDAD NETA 173 120
VENTAS NETAS 3200 3000
Margen Neto de rentabilidad año 2000 = 173 = 0,0543200
Margen Neto de rentabilidad año 2001 = 120 = 0,043000
2000 2001
2000 2001
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ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTALFOR – ALGO S.A.
BALANCE GENERAL(En millones de pesos)
ANALISIS ANALISIS ANALISIS ANALISISACTIVO
2000
VERTICAL
2001
VERTICAL HORIZONTAL HORIZONT
2000 2001 [2001] $ [2001] %
Caja 52 2,5% 50 2,5% -2 -3,8%
Inversiones 175 8,6% 150 7,5% -25 -14,3%
Clientes 250 12,2% 200 10,0% -50 -20,0%
Inventarios 355 17,4% 300 15,0% -55 -15,5%
Total de Activo Corriente 832 40,7% 700 35,0% -132 -15,9%
Maquinarias y Equipos 1210 59,3%130
0 65,0% 90 7,4%
Total de Activo no Corriente 1210 59,3% 1300 65,0% 90 7,4%
Total de ACTIVO 2042 100,0% 2000 100,0% -42 -2,1%
PASIVO
Proveedores 87 4,3% 60 3,0% -27 -31,0%
Obligaciones Financieras 110 5,4% 100 5,0% -10 -9,1%
Otros Pasivos 10 0,5% 10 0,5% 0 0,0%
Provisión para Impuestos 135 6,6% 130 6,5% -5 -3,7%
Total Pasivo Corriente 342 16,7% 300 15,0% -42 -12,3%
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Obligaciones Hipotecarias 520 25,5% 500 25,0% -20 -3,8%
Otros Pasivos a Largo Plazo 200 9,8% 200 10,0% 0 0,0%
Total del Pasivo No Corriente 720 35,3% 700 35,0% -20 -2,8%
Total del PASIVO 1062 52,0% 1000 50,0% -62 -5,8%
PATRIMONIO
Capital 600 29,4% 600 30,0% 0 0,0%
Utilidades Retenidas 380 18,6% 400 20,0% 20 5,3%
Total del PATRIMONIO NETO 980 48,0% 1000 50,0% 20 2,0%
TOTAL DEL PASIVO + PATRIMONIO 2042 100,0% 2000 100,0% -42 -2,1%
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTALFOR – ALGO S.A.
ESTADO DE RESULTADOS(En millones de pesos)
ANALISIS ANALISIS ANALISIS ANALISIS VERTICAL VERTICAL HORIZONTAL HORIZONTAL
2000 2000 2001 2001 [2001] $ [2001] %
VENTAS NETAS 3200 100,0% 3000 100,0% -200 -6,3%
Costo de Ventas 2720 85,0% 2555 85,2% -165 -6,1%
UTILIDAD BRUTA 480 15,0% 445 14,8% -35 -7,3%
Gastos Operacionales
De Ventas 21 0,7% 22 0,7% 1 4,8%
De Administración 38 1,2% 40 1,3% 2 5,3%
Arrendamientos 28 0,9% 28 0,9% 0 0,0%Total Gastos
Operacionales 87 2,7% 90 3,0% 3 3,4%
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL 393 12,3% 355 11,8% -38 -9,7%
Gastos por Amortización 90 2,8% 100 3,3% 10 11,1%
UTILIDAD NETA OPERACIONAL 303 9,5% 255 8,5% -48 -15,8%
Otros Ingresos 23 0,7% 15 0,5% -8 -34,8%UTILIDAD ANTES DEIMPUESTOS 326 10,2% 270 9,0% -56 -17,2%
Intereses
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Intereses Corto Plazo. 25 0,8% 30 1,0% 5 20,0%
Intereses Largo Plazo. 35 1,1% 40 1,3% 5 14,3%
Total Intereses 60 1,9% 70 2,3% 10 16,7%
UTILIDAD A/IMP. 266 8,3% 200 6,7% -66 -24,8%
Impuestos 93 2,9% 80 2,7% -13 -14,1%
UTILIDAD NETA 173 5,4% 120 4,0% -53 -30,6%
ANALISIS
Con respecto a:
INDICADORES DE LIQUIDEZ Y ACTIVIDAD
RAZON CORRIENTE:Razón Corriente año 2000 = 2,432Razón Corriente año 2001 = 2,333Se evidencia que en el año 2000 la empresa tenía una mejor situacióneconómica con respecto a los activos corrientes, mientras que en el año 2001bajo su liquidez en un 0,099%
PRUEBA ACIDA:Prueba Acida año 2000 = 1,394
Prueba Acida año 2001 = 1,33En el año 2001 se observa que la empresa disminuyo su liquidez sin tener encuenta el inventario en un 0,064 a comparación del año anterior.
CAPITAL DE TRABAJO EN PROCESOS:
Capital de Trabajo año 2000 = 490
Capital de Trabajo año 2001 = 400
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Se analiza que For – Algo S.A. bajo en 90 millones de pesos su nivel desolvencia en un año.
ROTACION DE INVENTARIO:
Rotación de Inventarios año 2001 = 7,801 =46,7 díasEn promedio el inventario de la empresa debe rotar cada 46,7 días para unmayor rendimiento.
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Rotación de Cuentas por Cobrar año 2001 = 13,33 = 27,44 díasEl plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de lospedidos es aproximadamente de 27,44 días, en el año 2001; esto puede seruna política establecida por la empresa para recuperar su cartera en plazos de1 mes aproximadamente.
ROTACION DE PROVEEDORES
Rotación de Proveedores año 2001 = 34,76 = 10,5 díasLa empresa esta en la capacidad de pagarle a los proveedores cada 10,5 días.
RELACION DE VENTAS E INVENTARIOS:
Relación Ventas/Inventarios año 2000 = 9,014 = 40,4 díasRelación Ventas/Inventarios año 2001 = 10 = 36,5 díasPodemos observar que la Compañía For – Algo S.A., para poder atender lademanda de sus productos necesito almacenar sus inventarios durante 40,4días para el 2000 y 36,5 para el 2001. Podemos concluir que hubo unincremento en las ventas ya que hubo una diferencia de 3,9 días lo cual haceque la empresa sea mas eficiente en ventas para el año 2001.
RELACION DE VENTAS A ACTIVOS FIJOS:
Relación Ventas/Activos Fijos año 2000 = 2,644 = 138 días
Relación Ventas/Activos Fijos año 2001 = 2,307 = 158,2 días
Es decir que existe una diferencia de 20.2 días que pueden significar que seredujo mantenimiento, por que la empresa adquirió mas activos fijos en el2001.
RELACION DE VENTAS A ACTIVOS TOTALES:Relación Ventas/Activos Fijos año 2000 = 1,567Relación Ventas/Activos Fijos año 2001 = 1,5
Se determino que la empresa por cada peso que invirtió en los Activos obtuvounas ventas del 1.5
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INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Y RENTABILIDAD
RAZON DE ENDEUDAMIENTO:
Razón de Endeudamiento año 2000 = 0,520 = 52%Razón de Endeudamiento año 2001 = 0,5 = 50% Indica la proporción de activos de la sociedad administradora que estásiendo financiada con pasivos externos, en este caso vemos que la empresaobtuvo un porcentaje más alto de endeudamiento en el año 2000.
CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO
Concentración en el Corto Plazo:
Concentración en el Corto Plazo año 2001 = 0,3 x 100 = 30 %
Concentración en el Largo Plazo:
Concentración en el Largo Plazo año 2001 = 0,7 x 100 = 70 %
La empresa For –Algo S.A. Tiene cerca del 30% de sus obligaciones a corto plazoy tiene un 70% a largo plazo; lo cual puede ser de beneficio si existiera unproblema con el desarrollo de su objeto social pues como la mayoría susobligaciones son de largo plazo podría darle tiempo a la compañía de recuperarsey de esta forma no ocasionarle problemas financieros.
GRADO DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO:
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Grado de Endeudamiento financiero año 2000 = 0,053 x 100 = 5,3%Grado de Endeudamiento financiero año 2001 = 0,05 x 100 = 5,0% La empresa tuvo un grado de endeudamiento más alto en el año 2001, lo cualnos indica que este aumento pudo generar más venta y rentabilidad, teniendomás obligaciones financieras.
RELACION DE OBLIGACIONES FINANCIERAS A VENTAS:
Grado de Endeudamiento financiero año 2000 = 0,034 x 100 = 34%Grado de Endeudamiento financiero año 2001 = 0,033 x 100 = 33%
La diferencia en las obligaciones financieras entre el año 2000 y 2001 es un 1%lo cual nos muestra que las ventas no tuvieron un porcentaje alto según estadiferencia y los inventarios tampoco variaron pues no se genero cambio en lasVentas Totales
RELACION DE GASTOS FINANCIEROS A VENTAS:
Grado de Endeudamiento financiero año 2000 = 0,034Grado de Endeudamiento financiero año 2001 = 0,033
Los gastos financieros con respecto a ventas que vemos en este ejercicio un 1% que fue utilizado en parte para cubrir este costo de endeudamiento.
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO:
Rentabilidad del Patrimonio año 2000 = 0,176
Rentabilidad del Patrimonio año 2001 = 0,12Lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio para losaños 2000 y 2001 fue del 0,176% y 0,12% respectivamente; es decir que hubouna disminución en la rentabilidad del la inversión de los socios del 0,056%,esto probablemente originado por la disminución de las valorizaciones de laempresa.
RENTABILIDAD DEL ACTIVO:
Rentabilidad del Activo año 2001 = 0,06 X 100 = 6%
El 6% de mis activos totales se aportan al resultado del ejercicio.
MARGEN BRUTO RENTABILIDAD:
Margen Bruto de rentabilidad año 2000 = 0,15Margen Bruto de Rentabilidad año 2001 = 0,148
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De lo anterior podemos inferir que para el año 2000 y 2001, el margen brutode rentabilidad obtenido fue del 0.15 y 0.14 respectivamente, por cualobservamos que solo tenemos 0.14 pesos para respaldar las ventas.
MARGEN DE RENTABILIDAD OPERACIONAL:
Margen de Rentabilidad Operacional año 2000 = 0,094 x 100 = 9,4%Margen de Rentabilidad Operacional año 2001 = 0,085 x 100 = 8,5%Podemos observar que la compañía para el año 2000 genero una utilidadoperacional del 9,4%, y para el 2001 de 8,5%; por lo anterior evidenciamos undecrecimiento de la utilidad en 0.9%
MARGEN NETO DE RENTABILIDAD (sobre las ventas):
Margen Neto de rentabilidad año 2000 = 0,054 x 100 = 5,4%Margen Neto de rentabilidad año 2001 = 0,04 x 100 = 4%
Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2000 y 2001generaron el 5,4% y el 4% de utilidad respectivamente, también podemos verque existe una disminución del 1,4% en la utilidad. Adicionalmente decimosque a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos deadministración y ventas, las ventas disminuyeron lo cual posiblemente no essuficiente para asumir dicho aumento, solo este porcentaje de estas ventas sonpara los socios
ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL:
Como se nota en el Total de activos podemos ver que en general existió unabaja empezando con el total de caja el cual no permite tener alzas en lasinversiones, disminuyendo la compra a proveedores.
El hecho de no tener grandes inversiones se refleja al igual en los bajosinventarios obtenidos.
En los Pasivos analizamos que las Obligaciones Financieras tienen una bajateniendo en cuenta que dentro de esto podemos diferenciar las cuentas que sedeben a los proveedores y los otros pagos puestos a largo plazo, esta
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disminución se ve reflejada ya que a poca producción e inventarios pocospagos se realizaran .
De acuerdo a las bajas expuestas en las cuentas del activo y pasivo, finalmentese nota la diferencia en el total del patrimonio, el cual se ve afectado contandocon las disminuciones del activo y baja rotación de inventario.
ESTADO RESULTADOS:
Según el Estado de Resultados de la empresa For – Algo analizamos que suporcentaje en el aumento de ventas no fue tan satisfactorio y por tanto laUtilidad recibida y aportada tampoco tiene buenos resultados,
Se analiza que los Gastos aumentan en el índice operacional pero la VentaNeta no genera aumento y la utilidad tampoco es proporcional.
Con esto se debe dar un mejor enfoque y revisión a los gastos que se están
ejerciendo y no se ven justificados con la venta y la utilidad.
ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL:
Se observa que en el Activo Total existe una disminución general en el año2001, el cual puede ser causante de una baja también en las inversionesiniciales hechas en este año.
Al igual se nota la baja rotación de inventario o poca Demanda ya que fuemayor en el año 2000 y en el 2001 disminuye.
Se analiza que en Propiedad, planta y equipo o maquinaria se invirtió en el año2001 innecesariamente por mala toma de decisiones pues el activo de laempresa no daba para realizar esta inversión de acuerdo a su capital en elmomento.
Al no existir buena rotación de inventario la empresa redujo también susobligaciones financieras, y el nivel de pago con los proveedores disminuyogenerando una baja en el total del Pasivo del año 2001.
Teniendo en cuenta la baja que tuvimos dentro del año 2001, de disminuciónen Venta y activos obtenemos que el patrimonio al igual se ve afectado puesdisminuye en el año 2001 teniendo el mismo ingreso de Capital que el añoanterior.
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ESTADO RESULTADOS:
En este Estado analizamos que las Ventas Netas disminuyeron, por esta razónel costo también se reduce ya que no se tienen gastos adicionales, por esto
los totales nos muestran valores negativos.
También podemos ver que a pesar de no tener un alza en Ventas de igualmanera los Gastos operacionales si surgieron, pues son gastos que no puedenocultarse o dejarse de responder aun si no hay equilibrio en la venta.
Finalmente se analiza que la Utilidad no fue nada positiva, se muestra unareducción en -30.6%, esto teniendo en cuenta las bajas Ventas, los costos yel aumento de gastos operacionales.