Date post: | 28-Jan-2016 |
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Venture Capital
DANIEL ROQUE VÍTOLO
(Inversiones de Capital de Riesgo)
Concepto
Técnica de inversión que se caracteriza por:
1. Inversor profesional 2. Inversión en Compañias con alto
potencial de crecimiento y que se realiza a través de compra de acciones que no cotizan (alto riesgo)
3. Inversión con un horizonte temporal de 2/7 años y una rentabilidad esperada muy alta, superior al 30%
Los Fundadores (entrepreneurs)
¿Qué deben tener? Capacidad y experiencia Nueva tecnología Nuevos conceptos de
marketing Nuevas posiblidades de
aplicación de productos Protección adecuadade los productos oprocesos
Nombres de dominio
El Inversor
Distintos tipos de inversor F & F (friends and family)
FondosDe Inversión
Angel investors
Seed Capital
1st. round 2nd. round 3rd. round
Los Fondos de V.C.
Inversores Limited Partners Aportan los fondos Reciben: 80% de
las utilidades
Manager/s General
Partner/s Aportan know
how Reciben:
Management fee 2% anual
20% de las utilidades
EL NACIMIENTO: UNA IDEA
Elemento innovativo Posibilidad de crecimiento rápido Un proyecto Un equipo de management que
pueda llevarlo a cabo Un entrepreneur responsable del
proyecto
¿QUIÉN APOYA?
Entrepreneurs
Angel Investor
Seed Capital
EL DESARROLLO DE LA IDEA
LA CONSTRUCCIÓN DEL PROTOTIPO
Viabilidad Investigación de mercado Actividades a realizar Capital necesario Ritmo de crecimiento Preparación de la ronda de entrevistas
para la búsqueda de fondos
Diferencias entre Private Equity y Venture Capital
Venture Capital
Inversión en Empresas que recién se inician (start-ups)
Monto de Inversión de 0,5 a 3 Millones
Plazo para la salida 2/5 años
Private Equity Inversión en
Empresas ya consolidadas
Inversión de 5 a 50 Millones Plazo para la
salida 3/7 años
¿CÓMO SIGUE EL NEGOCIO?
Entrepreneurs
Fondo de Venture Capital
1ª Ronda de CapitalizaciónLA PUESTA EN MARCHA
2ª. Ronda EL CRECIMIENTO
3ª. RondaApertura a nuevos mercados
¿QUÉ SE ESPERA?
Crecimiento en la venta de bienes y servicios
Posicionamiento en el mercado Mostrar una empresa en marcha Ser un referente del sector Mostrar profesionalismo y futuro
El negocio - Final: La Salida
Angel Investor Fondos de Inversión
IPO-OPA
VENTA a ESTRATÉGICO
o FUSIÓN
RECOMPRAPOR EL
ENTREPENEUR
Estructura Jurídica de la transacción
MOMENTO 1 MOMENTO 2
Los entrepreneursConstituyen
S.A. Local100% de los
Entrepreneurs$ 12.000
(futura sociedadoperativa)
Los entrepreneurs forman unHolding en Paraiso Fiscal, 100% de los entrepreneurs integrando $ 1 por socio.
Asimismo aportan el 100% de las acciones de la S.A. local al Holding y como contrapartida
se emiten accionesdel Holding para los
entrepreneurs
Estructura jurídica de la transacción
Momento 3
Acciones Preferidas ConvertiblesCon derecho a voto / DirectoresPreferencia en caso de liquidación
oParticipating PreferredConvertibles en Acciones OrdinariasClaúsulas Anti-dilution
oRatchet / FormulaRegistration Rights
oDemand rightsoPiggyback rights
Preemptive RightsFirst offer /First refusalDrag Along /Tag Along
El Fondo suscribeacciones del Holdingen función del valor
preacordado. Se reservan acciones
para el S.O.P.
Motivos para Holding en Paraíso Fiscal
Beneficios Impositivos Restricciones de nuestra L.S.
Aportes S.O.P. Recompra Validez de los acuerdos de
accionistas Drag Along
Facilidad para IPO Facilidad para Fusión Internacional
Documentos habituales Term sheet
Fija las condiciones del negocio Stock purchase agreement
Similar a cualquier acuerdo de compraventa de acciones, con Warranties and Represantations, and Covenants
Shareholders agreement Donde se establecen la mayoría de los
derechos de los inversores
ALGUNAS CIFRAS
EEUU 1999 – U$S 16.500 MILLONES para más de 1.000 compañías
Más de 3.500 Instituciones dedicadas a venture capital
ARGENTINA 1999 más de U$S 150 M.
ALGUNOS NOMBRES
COMPAQ MICROSOFT DIGITAL YAHOO! FEDERAL EXPRESS PATAGON.COM OFFICE NET SOUTHERN WINDS
Gracias por su atención