1
1. ANTECEDENTES DE CONSORCIO ARISTOS, S. A. B. DE C. V. Y SUS SUBSIDIARIAS.
CONSORCIO ARISTOS, S.A.B. DE C.V., se constituyó el 2 de mayo de 1955, en la Ciudad de
México, Distrito Federal, bajo la denominación de Bienes Raíces Vinar, S.A., en 1965 cambió su
denominación adoptando la de Bienes Raíces Aristos, S.A. y el 3 de diciembre de 1973, cambió su
denominación adoptando la de Consorcio Aristos, S.A. Finalmente el 15 de febrero de 1982, adoptó la
modalidad de Sociedad Anónima de Capital Variable.
A través de la escritura número 52609 del 14 de diciembre del 2006, otorgada ante el Notario
Público Núm. 68 del Distrito Federal, Lic. Alejandro Soberón Alonso, se cambió la denominación
social de la empresa a Consorcio Aristos, Sociedad Anónima Bursátil, de Capital Variable.
La sociedad ha aumentado en diversas ocasiones el capital social de la siguiente manera:
Conforme a la escritura No. 98,958 del 16 de agosto de 1988, otorgada ante el Lic. Alejandro
Soberón Alonso, Notario Público 68, del Distrito Federal, el capital aumentó a la cantidad 5, 220,000
pesos moneda nacional.
Por escritura No. 114,170 del 14 de enero de 1993, otorgada ante el Lic. Alejandro Soberón
Alonso, Notario Público 68, del Distrito Federal, el capital aumentó a la cantidad de 40, 000,000 pesos
moneda nacional.
Por escritura No. 131,219 del 4 de septiembre de 2003, otorgada ante el Lic. Alejandro
Soberón Alonso, Notario Público 68, del Distrito Federal, el capital aumentó a la cantidad de 80,
000,000 pesos moneda nacional.
Por escritura No.77, 378, del 8 de enero de 2014, otorgada ante el Lic. Benito Iván Guerra
Silla, Notario Público No. 7 del D. F., el capital aumentó a la cantidad de 460, 000,000 pesos moneda
nacional.
2
CONSORCIO ARISTOS, S.A.B. DE C.V. y Compañías Subsidiarias, ha llevado a cabo una
reestructuración en la integración de sus principales actividades, enfocándose en la actualidad hacia
la actividad industrial y la construcción, de manera preferente, sin descuidar el área de servicios con
una empresa verde desarrolladora de rellenos sanitarios, denominada Rellenos Sanitarios RESA,
S.A. de C.V. El grupo se integra como sigue:
Empresa Participación
Alfa Proveedores y Contratistas, S.A. de C.V. 99%
Presforza, S.A. de C.V. 99%
Rellenos Sanitarios RESA, S.A. de C.V. 99%
Torres, Estructuras y Postes de Puebla, S.A. de C.V. 96%
En el segmento industrial
El segmento industrial está conformado por las empresas Torres, Estructuras y Postes de
Puebla, S.A. de C.V. (TEPSA) y PRESFORZA, S.A. de C.V. (PRESFORZA). La primera se
constituyó por escritura No. 125024 del 23 de diciembre de 1988, ante el Notario Público 68 del
Distrito Federal, Lic. Alejandro Soberón Alonso y tiene como principales actividades, la fabricación,
construcción, montaje y compra – venta de artículos de acero, tales como tornillos, tuercas, rondanas,
arandelas, torres, postes de transmisión, subestaciones eléctricas, herrajes, carros góndolas,
estructuras metálicas de acero, aluminio y otros materiales en general, pailera, soldadura pesada,
tanques y recipientes, galvanizado por inmersión en caliente y protecciones anticorrosivas,
subconjuntos de ademes caminantes, trabes y vigas, ingeniería y diseño estructural, preparación,
construcción y puesta en marcha de proyectos eléctricos y/o plantas , edificios industriales y de
servicios y ahora, como resultado de la diversificación de productos, se está fabricando estructura
metálica pesada para las obras que se llevaron a cabo, como el puente de Zaragoza en Puebla, el
edificio del Centro Integral de Servicios (CIS) en puebla, así como para el puente de la Boticaria en
Veracruz. En este ejercicio 2015 se están realizando las siguientes obras: la fabricación del puente
de Celaya, los edificios de “La Mosca” en Chiapas, el estacionamiento del Centro Mexicano Libanes
en la ciudad de México, la obra del Teleférico en el Estado de México, y se continúa con la fabricación
de torres como dos redes en el Estado de Tamaulipas y también la exportación de torres para
Guatemala.
3
La misión de la empresa es fortalecer nuestra presencia en el mercado de la industria Metal –
Mecánica con el objeto de dar cumplimiento a las necesidades de los clientes.
La empresa “Presforza, S. A. de C. V. (PRESFORZA)”, inició operaciones el 24 de
noviembre de 1994, bajo el amparo de la escritura No. 47,412 pasada ante la fe del Lic. Benjamín del
Callejo García, Notario Público No. 17 del Estado de Puebla. Las actividades que desarrolla son:
Diseño, fabricación, transporte y colocación de elementos de concreto prefabricado y/o presforzados,
fabricación y compra-venta de grava cementada y controlada para la construcción y pavimentación.
Construcción de puentes vehiculares, distribuidores viales, pasos a desnivel, carreteras, autopistas,
aeropistas y en general la construcción en todos sus ramos.
Elaboración de todo tipo de proyectos y estudios, tales como proyectos de urbanismo,
topográficos y geodésicos. Construcción, dirección y supervisión de obras de instalaciones electro-
mecánicas así como construcción e instalación de sistemas de transporte aéreo, tales como
teleféricos.
En el segmento de la construcción
Este segmento integrado por : ALFA PROVEEDORES Y CONTRATISTAS, S.A. DE C.V.
(APYCSA), Fecha de constitución: 2 de agosto de 1971, mediante la escritura pública número
35378, ante la fe del Notario Público Potasio Guerra Ramiro No. 52, en la Ciudad de México, D.F.,
cuyo objeto social, de acuerdo a la cláusula III, de su Escritura Constitutiva, consiste -en la
prestación de servicios de toda clase de construcción, incluyendo infraestructura pública y obras
viales, tales como: carreteras, puentes, pasos a desnivel, autopistas, aeropistas, edificios entre otros,
así como la compra-venta de grava cementada y grava controlada, para la construcción de
pavimento, la elaboración de todo tipo de proyectos y estudios, tales como proyectos de urbanismo
topográficos y geodésicos y la planeación, dirección y supervisión de obras de instalaciones
electromecánicas por cuenta propia y de terceros.
En el segmento servicios
4
Por último, este segmento está integrado por la empresa RELLENOS SANITARIOS RESA,
S. A. DE C. V. que es una entidad constituida el 11 de julio de 1995, ante el Notario Público Número
17, de la Ciudad de Puebla, Licenciado Benjamín del Callejo García.
La empresa tiene como actividad preponderante, la prestación de servicios de recolección y
confinamiento de basura, cuyo objeto social, de acuerdo a la cláusula IV, de su escritura constitutiva, es
el siguiente:
1) Recepción, clasificación comercialización, y procesamiento de toda clase de residuos sólidos;
construcción y operación de rellenos sanitarios y distribución final de residuos sólidos.
2) Otorgar, aceptar, avalar, en cualquier forma endosar y en general, negociar con títulos de
crédito.
3) La adquisición de bienes muebles e inmuebles y la celebración de actos contratos o convenios
que sean necesarios para poseer, enajenar, ceder, arrendar usar toda clase de bienes muebles,
inmuebles así como toda clase de maquinaria, equipos y accesorios para la realización de los fines
anteriores.
Resumen Ejecutivo
Por los números presentados al cierre del cuarto trimestre del 2015 y haciendo un balance de
todo el año, se concluye que éste fue exitoso, obteniéndose resultados positivos, tanto en la
generación de ingresos, como en los resultados obtenidos.
Se observó un crecimiento sostenido en cada una de las áreas de negocio desarrolladas
durante el año. Se concretaron proyectos y se iniciaron nuevos, fortaleciendo en cada uno de ellos el
posicionamiento, compromiso y calidad en los trabajos entregados y en los servicios prestados,
promoviendo la confianza dentro del mercado y la presencia a nivel nacional. En el ámbito de
servicios, a través del cumplimiento de los contratos de concesión relativos se ha consolidado la
operación de los rellenos sanitarios, iniciándose con las operaciones de uno en la Sierra Norte del
Estado de Puebla.
Los resultados del Consorcio en el ejercicio de 2015 muestran un incremento en los ingresos
en comparación con el ejercicio anterior de 2014 de un 34% aproximado, derivado de la realización
5
de importantes obras, así como la integración de la empresa Presforza en el ámbito industrial. El
adecuado manejo de los costos y gastos que se mantuvieron en márgenes proporcionales al
incremento en los ingresos, (aumentos del 37% y 32%, respectivamente) y un adecuado manejo del
costo financiero que presentó un incremento del 11 % en la misma comparación 2015 vs. 2014,
generaron un incremento en el resultado final del grupo de un 36 % comparativamente al obtenido en
el ejercicio 2014, confirmándose la tendencia ganadora del mismo.
Los proyectos concretados y en ejecución han permitido establecer bases para nuevos
proyectos que se están traduciendo en la participación en concursos por licitaciones públicas ante
diferentes instancias gubernamentales y privadas, como son: Caminos y Puentes Federales de
Ingresos (CAPUFE), en la construcción de terracerías , pavimentación y obras complementarias en
carreteras de los estados de Hidalgo, Oaxaca, Guerrero, Sinaloa , Guanajuato, Veracruz, Puebla y el
Estado de México y el Consorcio CARSO-FCC, en obras de instalaciones eléctricas, para la CFE..
También se cuenta para el presente ejercicio de 2016 con los siguientes proyectos: La
Ampliación del Arco Norte del Periférico Ecológico, la ampliación de la Autopista México-Puebla y un
estacionamiento en la misma Ciudad de Puebla. En el ámbito de servicios, se proyecta terminar la
construcción de la planta de separación que consolidará la producción y venta de paquetes
generados a través de la basura para su utilización en hornos industriales.
Lo anterior busca el establecimiento de una rentabilidad constante que permita hacer frente a
posibles frenos estacionales en la economía del país, buscando generar ventajas competitivas que
impacten en la positiva posición de nuestro grupo ante la competencia, ante la que se tiene una
presencia importante en desarrollo tecnológico, y en algunos casos, como es el de los rellenos
sanitarios, de liderazgo.
Todo lo señalado confirma la misión de nuestras empresas, en el sentido de construir los
mejores productos y prestar los mejores servicios, en beneficio de los sectores económicos en los
que se desarrollan las actividades del grupo, de los colaboradores de las mismas, del público en
general y de los inversionistas actuales y potenciales.
2. COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE
OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMISORA.
6
Los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2015, elaborados conforme a las
Normas Internacionales de Información Financiera, incluyen los Estados Financieros de Consorcio
Aristos, S.A.B. de C.V. y de sus compañías subsidiarias, de las que se posee la mayoría de su
Capital Social.
CIERRE DEL CUARTO TRIMESTRE 2015
A continuación se presenta un cuadro comparativo de la integración porcentual de los
resultados por empresa, por los últimos 3 ejercicios:
CONCEPTO ACUMULADO COMPARATIVO COMPARATIVO
2015 2014 2013 2015 Vs 2014 2014 Vs 2013
INGRESOS DE OPERACIÓN. 1,505,368 1,125,253 412,016 34% 173%
Alfa proveedores y contratistas SA de CV 715,085 671,174 174,508 7% 285%
Presforza SA de CV 484,995 190,137 - 155% Tepsa SA de CV 154,891 144,435 168,283 7% -14%
Rellenos Sanitarios 150,249 119,359 69,225 26% 72%
Consorcio Aristos SA de CV 148 148 COSTOS 1,205,538 882,772 300,266 37% 194%
Alfa proveedores y contratistas SA de CV 563,822 526,631 114,705 7% 359%
Presforza SA de CV 420,135 153,976 - 173% Tepsa SA de CV 109,145 118,317 138,570 -8% -15%
Rellenos Sanitarios SA de CV 112,436 83,848 46,991 34% 78%
Consorcio Aristos SA de CV - - GASTOS DE OPERACIÓN 80,299 60,231 37,566 33% 60%
Alfa proveedores y contratistas SA de CV 4,858 4,227 3,525 15% 20%
Presforza SA de CV 24,597 22,240 - 11% Tepsa SA de CV 35,100 22,107 13,027 59% 70%
Rellenos Sanitarios SA de CV 15,744 11,657 21,014 35% -45%
RESULTADO NETO 101,488 74,525 27,265 36% 173%
Alfa proveedores y contratistas SA de CV 38,782 41,721 10,279 -7% 306%
Presforza SA de CV 30,567 9,482 - 222% Tepsa SA de CV 10,644 1,608 1,016 562% 58%
Rellenos Sanitarios SA de CV 21,347 21,627 15,970 -1% 35%
Consorcio Aristos SA de CV 148 87
7
En este cuadro se observa que la principal empresa dentro del porcentaje total de ingresos,
como ya se mencionó en los párrafos anteriores, es APYCSA con un 47%, en el ámbito de la
construcción, aunque se observa una participación cada vez mayor del área Industrial.
Ingresos
Consorcio Aristos presenta en el cuarto trimestre de 2015, un ingreso acumulado que
representa un incremento del 33.8%, contra los ingresos acumulados al mismo periodo del 2014, y
un incremento del 173 %, entre 2014 y el mismo periodo del 2013, derivado dicho aumento en el
presente periodo. Al cierre del 4T2015, los ingresos están integrados principalmente por Apycsa con
un 47% y Preforza con un 32%, la primera empresa realizó la construcción de obra carretera para la
SCT, consistente en re encarpetamiento de la carpeta asfáltica de unos de los tramos ubicados en la
autopista de los Municipios del Estado de Veracruz y para Pemex la construcción de edificios y
talleres en el complejo petroquímico, ubicado en Coatzacoalcos, Veracruz, así como la construcción
del distribuidor vial 475, anexo al segundo piso, en el Estado de Puebla, La segunda (Presforza.),
llevó la ejecución de nuevos proyectos de obra como son la primera etapa de construcción del Túnel
Emisor Poniente II, el Proyecto y Rectificación del Tramo a cielo abierto, del Emisor Poniente en el
- 100,000.00 200,000.00 300,000.00 400,000.00 500,000.00 600,000.00 700,000.00 800,000.00
Alfaproveedores ycontratistas SA
de CV
Presforza SA deCV
Tepsa SA de CV RellenosSanitarios SA
De CV
ConsorcioAristos SA de
CV
Ingresos del ejercicio 2015, Por Empresa.
2015 2014 2013
8
Estado de México, así como su participación en estructuras para el segundo nivel de la autopista
México-Puebla.
Por su parte la empresa Tepsa, en el ejercicio, llevó a cabo la construcción de 327 Torres de
Transmisión para el Estado de Tamaulipas, y de un contrato para exportación de Soportes y Torres
para la instalación de una Subestación Eléctrica, en diferentes puntos de Guatemala, cuyo importe
del contrato ascendió a 170,000 DLLS. Por otro lado la empresa Resa, representando el segmento de
servicios, en el presente ejercicio, incremento sus operaciones, con la creación y puesta en
funcionamiento de un Relleno Sanitario en otro punto del mismo Estado de Puebla. Cabe señalar la
diversificación en este ámbito con la incorporación de medios de transporte para la recolección, así
como la preparación y venta a CEMEX, de paquetes de desechos, que son utilizados como
combustible en los hornos para la elaboración de cemento.
Costos
En los costos se observa un incremento del 36.6 %, en comparación con el mismo periodo del
año anterior, y un 193% entre el 4T2014 y 4T2013. Respecto al presente ejercicio el porcentaje fue
ligeramente superior al de los ingresos totales, derivado de incremento en las compras de materiales
y pago de mano de obra, en el área de construcción por las nuevas obras, realizadas en el Estado de
Veracruz, para SCT y PEMEX. La variación del porcentaje entre los años 2014 y 2013, se deben a
que en el último, se desarrolló la obra del CIS de Puebla, y no existía la participación de Presforza en
el consolidado.
Por otra parte, en el área industrial (Tepsa y Presforza), se observaron ahorros, equivalentes a
un 8% derivado de un mejor aprovechamiento de los recursos y de la utilización de contratistas en
algunas de las obras desarrolladas.
Por lo que se refiere al segmento de servicios, el incremento se deriva a inversiones en los
rellenos, tales como: La construcción de celdas para el confinamiento de residuos sólidos, la
construcción de una bóveda del río para aumentar la vida útil del relleno de Puebla, así como la
9
construcción de una nueva planta de separación de residuos sólidos, que permitirá la obtención de
ingresos por la venta de paquetes de basura para ser incinerada en hornos como combustible.
Gastos de operación
Los gastos generales por su parte se incrementaron en un porcentaje del 32 %, en
comparación con el mismo periodo del año anterior, y del 60% comparativamente 4T2014 y 4T2013,
por la generación de gastos derivados de la implementación en este ejercicio de la empresa
Presforza que no formaba parte del consolidado, ni en el 2014 ni en el 2013 y que está desarrollando
importantes proyectos que generan gastos, por el pago de fletes derivados de obras realizadas en
circunscripciones alejadas, como Tamaulipas, Chiapas y Guanajuato y el pago de asesorías externas
para la construcción de la obra de “La Mosca”, en Chiapas, así como diversos gastos generados por
diversas adecuaciones llevadas a cabo para incrementar la capacidad y eficiencia de la operación de
los rellenos sanitarios.
Costos financieros
Por su parte el costo financiero de las empresas se incrementó en un 11.5 %,
comparativamente al reflejado en el mismo periodo del año anterior, en virtud de la contratación de
créditos bancarios con el Banco del Bajío, y el Banco Multiva, para el financiamiento inicial de las
obras correspondientes al segundo piso de la carretera México-Puebla. Existiendo también
comisiones altas por descuento de documentos por cobrar a clientes de la empresa Presforza.
Resultados
El resumen de todo lo anterior, refleja un aumento en el resultado neto de la emisora de un
36.3 % en comparación con el mismo periodo del año anterior, y un 173% entre 4T2014 y 4T2013, al
cierre del ejercicio se compensó la disminución por la terminación de las obras realizadas por la
Constructora Alfa, que representa el 39% del resultado total, con la eficiencia productiva observada
en los proyectos realizados por las empresas del segmento industrial, que representan el 40% del
total, y que conjuntamente con la optimización en el manejo de costos y gastos de las mismas y del
10
segmento de servicios, generó una mayor productividad. Así vemos que, el Consorcio Aristos sigue
reportando resultados positivos como grupo, que impulsan a continuar desarrollando acciones que
permitan mejorar y promover positivos y sólidos resultados, en beneficio de los inversionistas,
como lo demuestra la comparación contra 2013 que refleja un 272.2% de incremento.
Comentarios y análisis de la administración sobre la situación financiera, liquidez y recursos de
capital.
Consorcio Aristos presenta al cierre del 2015, las siguientes cifras financieras:
En los renglones relativos al activo circulante se observa incremento en el efectivo, derivado
de una mayor recuperación de cuentas por cobrar a clientes, básicamente del Gobierno del Estado de
Puebla y de la empresa Mexiteleféricos, lo que ha generado mayores recursos financieros para la
operación normal de la empresa y que ha disminuido en un porcentaje del 29 % aproximado la
cartera de los mismos, aunque en el segmento industrial en particular se observó un incremento en
las cuentas por cobrar, derivadas de facturación a FCC, contratista de CFE en las líneas eléctricas
construidas para el estado de Tamaulipas y GES Guatemala, por la exportación de partes para la
instalación de una subestación eléctrica, y el Gobierno del D. F., en diversas obras, como nuevos
clientes .
Los inventarios se ha incrementado, en parte por la adquisición de materiales directos e
indirectos para la realización de las obras desarrolladas y en parte por las obras que se mantienen en
proceso al cierre del presente periodo, como son el estacionamiento del Centro Mexicano Libanés, el
teleférico de
En el renglón del otro activo circulante, se observa un ligero incremento en su importe,
derivado por una parte en la inversión efectuada en el área industrial, en maquinaria, por proyectos
en el Estado de Puebla (segundo nivel de la autopista) y el Estado de México (Emisores), e inversión
en maquinaria y equipo de transporte en los rellenos sanitarios, con una disminución en los otros
segmentos por la reclasificación de cuentas por cobrar a largo plazo y obras en proceso.
11
Por lo que toca a los pasivos a corto plazo, se observa un incremento en el importe total de los
mismos, de aproximadamente un 40%, derivado de la utilización del crédito a través de proveedores,
que se incrementaron en un 21 % en el presente ejercicio de 2015 comparado con el 2014 y en un 95
% entre este último año y el 2013, lo que se refleja en un mayor volumen de producción, así como de
la obtención de créditos en las mejores condiciones de financiamiento, mismos que se han cumplido
hasta la fecha en tiempo y forma.
En el renglón de pasivos a largo plazo, se observa un ligero incremento en los créditos
bancarios obtenidos para la adquisición de nuevos equipos productivos, cuya operación financia el
pago de dichos préstamos, que a la fecha también se encuentran en óptimas condiciones de
cumplimiento., existiendo una disminución importante en los otros activos a largo plazo, por su
amortización contra ingresos.
El capital contable sigue mostrando una tendencia a la alza, derivada fundamentalmente de
los resultados positivos obtenidos, que en este ejercicio representan un incremento porcentual del 36
% contra 2014 y del 263 % contra el ejercicio de 2013.
Recursos de capital
Las principales fuentes de liquidez de la Emisora están constituidas por las operaciones normales de
la misma, ya que la cartera de clientes que se maneja en las diferentes empresas integrantes del
Consolidado, de acuerdo con la experiencia observada, proporciona confiabilidad en su recuperación.
No existe dependencia específica de algún cliente, aunque existen clientes importantes, como puede
ser el Gobierno del Estado de Puebla.
En los últimos años se ha recurrido al financiamiento por parte de instituciones de crédito específicas
para el desarrollo de proyectos perfectamente localizados y productivos, sin que a la fecha se haya
presentado problemática alguna en el cumplimiento de los pagos establecidos en los contratos de
crédito firmados. En la actualidad se cuenta con un crédito revolvente con el Banco del Bajío, S. A. ,
por la cantidad de $ 5 000 000.00 que a la fecha no ha sido utilizado.
12
La moneda funcional es el peso mexicano, no manteniéndose inversiones en otro tipo de moneda.
No existen inversiones relevantes en capital comprometidas, al cierre del presente periodo.
Otra información relevante.
Con la finalidad de llevar a cabo el adecuado proceso de consolidación de la información financiera,
se han definido y aplicado políticas contables uniformes, tomando en cuenta las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF).
En las notas relativas, se define la aplicación de las mismas a la información que se presenta a la
Bolsa Mexicana de Valores y a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores..
Los cambios en políticas, métodos y prácticas contables, serán claramente revelados, en caso de que
se presenten, conforme a los lineamientos establecidos por la NIC 8.
3. DETALLE DE CUENTAS COLECTIVAS
Efectivo y equivalentes de efectivo
(Miles de pesos)
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Cuentas bancarias 48,143 455.53 8,666 -76.59 37,026
Inversiones a corto plazo 285,820 0 285,579 27.49 224,000
Otros
Total 333,963 13.49 294,245 12.72 261,026
Se incluyen las inversiones a corto plazo, como equivalentes de efectivo, susceptibles de
convertirse al mismo.
13
Clientes
(Miles de pesos)
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Gobierno del Edo. de Puebla 370,400 -15.78 439,850 544.01 68,298
Mexiteleféricos, S. A. de CV. -100.00 114,762
Gobierno del D. F. 33,262
Varios 34,551 -45.59 63,506 35.82 98,952
Total 438,213 -29.10 618,118 269.57 167,250
Se consideran las cuentas por cobrar derivadas de las ventas de bienes o servicios realizados,
de las que se espera su recuperación en un plazo menor a un año, reconociéndose por su valor
razonable, en su integración no se consideran saldos vencidos, ni cuentas incobrables. Tampoco se
considera dependencia de ningún cliente.
Inventarios
(Miles de pesos
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Materia prima 38,685 -30.63 55,769 15.81 66,245
Producción en proceso 8,452 3.38 8,175 50.61 16,552
Artículos terminados
Refacciones
Otros 65,602 7756.52 835 26.56 1,137
Total 112,739 74.03 64,779 22.82 83,934
La existencia de materiales incluidos en los inventarios va en función a las obras en proceso,
por lo que en el presente ejercicio se incrementaron por el aumento en las mismas, no presentan
deterioro alguno y su rotación es permanente, para el manejo de sus valores se utiliza el método de
PEPS.
Activos fijos
(Miles de pesos)
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Terrenos 408,393 0 408,393 8.93 374,777
Construcciones 1,552,267 1.37 1,531,248 1.28 1,511,733
Maquinaria 618,809 23.41 501,405 85.54 270,239
Equipo de transporte 40,811 1.83 40,076 36.64 29,329
Equipo de cómputo 8,425 15.66 7,284 2.11 7,133
Mobiliario 26,142 3.54 25,247 23.97 20,365
Otros 1,122 -71.53 3,941 0 0
Total 2,655,969 5.82 2,509,712 13.38 2,213,576
14
En este rubro se consideran aquellas inversiones que por sus características cubren los
lineamientos de la NIC 16, siendo uno de los conceptos más importantes que integran los estados
financieros. Por ser esenciales para el manejo de las actividades de las empresas del grupo, se han
mantenido en un constante aumento y atención en su mantenimiento y análisis de posible deterioro,
conforme a la normatividad establecida al respecto. Su depreciación se lleva a cabo a través del
método de línea recta.
Tipo de activo Valor de adquisición
Depreciación acumulada
Valor en libros
Terrenos 408,393 0 408,393
Construcciones 1,552,267 189,515 1,362,752
Maquinaria 618,809 163,241 455,568
Equipo de transporte 40,811 31,428 9,383
Equipo de computo 8,425 7,845 580
Mobiliario 26,142 3,014 23,128
Otros 1,122 1,122 0
Total 2,655,969 396,165 2,259,804
Cuentas por pagar
(Miles de pesos)
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Principales proveedores 31,440 14.92 27,356 94.69 14,051
Créditos bancarios 24,200 13.95 21,237 344.47 4,778
Varios 63,736 72.62 36,922 45.10 25,445
Total 119,376 39.59 85,515 93.14 44,274
En este rubro se concentran las cuentas comerciales por pagar, derivadas de la operación
normal a corto pazo de las empresas del grupo. Los incrementos observados en los proveedores,
principalmente a partir del ejercicio 2013, se deben a la aplicación de una política de financiamiento
comercial, basado en un adecuado manejo de nuestro crédito con dichas instancias. Por otro lado, el
incremento en los créditos bancarios a corto plazo, ha sido dirigido a la adquisición de activos fijos
productivos, que por sí mismos han generado los recursos para el cumplimiento de dichas
obligaciones. No se manejan riesgos por posible impagabilidad de los pasivos en este rubro.
Créditos bancarios no circulantes
15
(Miles de pesos)
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Banco Multiva 592,101 10.98 533,498 21.14 440,376
Banco del Bajío 450,011 3.06 436,617 0 435,597
Banco del Bajío -100.00 16,271 0 0
Total 1,042,112 5.64 986,386 12.60 875,973
En este rubro se presentan los saldos derivados del financiamiento a largo plazo, aplicado a la
construcción del proyecto del Centro Integral de Servicios de Puebla, dicho proyecto se ha convertido
en la garantía del cumplimiento del citado pasivo, a través de la generación de recursos de una
manera permanente y a largo plazo. El estatus del crédito a la fecha es normal y al corriente.
Capital Contable
(Miles de pesos)
Nombre 2015 % variación 2014 % variación 2013
Capital Social 460,000 0 460,000 0 460,000
Aportaciones para futuros aumentos de capital
21,018 0 0 0
Reserva Legal 3,628 268.32 985 36.80 720
Otras reservas 1,408,134 0 1,408,134 231.32 425,000
Resultados acumulados 149,482 96.93 75,904 174.06 27,696
Resultado del ejercicio 101,488 36.18 74,525 166.68 27,945
Otras cuentas 1,942,094 0 1,942,094 1.41 1,915,020
Total 4,085.844 3.13 3,961,642 38.69 2,856,381
Este rubro mantiene un incremento permanente y constante derivado fundamentalmente de los
resultados positivos generados por la operación de las diferentes empresas.
16
A continuación se presenta un desglose analítico de los créditos bancarios del consolidado: Consorcio Aristos, S.A.B. de C.V.
Créditos Bancarios
(Miles de pesos)
Concepto 4T2015
% variación
Cierre 2014 % variación Cierre 2013
Banco Multiva, SA 579,601 9% 533,498 21% 440,376
Banco del Bajío, SA 457,190 0% 457,854 4% 440,376
Banco del Bajío, S.A. Crédito Simple No. 8036516
4,521 -28% 6,270
Banco del Bajío, S.A. Crédito Simple No. 9857632
12,500
0
Banco del Bajío, S.A. Crédito Simple No. 9758526
-100% 10,000
Banco Multiva, S.A. Crédito Simple No. LD1535800035
12,500
Total 1,066,312 6% 1,007,622 14% 880,752
Consorcio Aristos, S.A.B. de C.V.
Subsidiaria Alfa Proveedores y Contratistas S.A. de C.V.
Créditos Bancarios
(Miles de pesos)
Institución bancaria
Fecha Monto Saldo
Tipo Plazo
disposición crédito crédito
Banco Multiva, SA 30-oct-13 442,500 437,190 Simple 17 Años
Banco del Bajío, SA 30-oct-13 442,500 437,190 Simple 17 Años
Banco Multiva, SA 18-jun-14 105,000 74,370 Simple 5 Años
Banco del Bajío, SA 10-dic-15 20,000 20,000 Revolvente 90 días
Banco Multiva, SA 03-sep-15 25,000 24,179 Simple 5 Años
Banco Multiva, SA 09-oct-15 45,000 43,843 Simple 5 Años
Total
1,036,772
Nota:
El crédito de Banco Multiva y Banco del Bajío, por un monto total de 885 mdp, fue destinado
para financiar en gran parte la obra del CIS en el Estado de Puebla (dos créditos por
442,500)
El crédito de Banco Multiva por un monto de 105 mdp, fue destinado para capital de trabajo
de inicio de obra del teleférico en Ecatepec, Estado de México.
17
El crédito de banco bajío por 20 mdp y los créditos de 25 y 45 mdp de Banco Multiva, fueron
destinado para la obra del teleférico en Ecatepec, Estado de México.
Todos los créditos están contratados a tasa fija.
Consorcio Aristos, S.A.B. de C.V.
Subsidiaria Presforza S.A. de C.V.
Créditos Bancarios
(Miles de pesos)
Institución bancaria
Fecha Monto Saldo
Tipo Plazo
disposición crédito crédito
Banco del Bajio,SA 01-jul-14 7,000 4,540 Simple 48 meses
Banco del Bajío, SA 30-abr-15 15,000 12,500 Simple 48 meses
Banco Multiva, SA 24-dic-15 12,500 12,500 Simple 36 meses
Total
29,540
Nota :
El crédito de banco del bajío, por un monto total de 7,000 mdp, fue destinado para financiar
capital de trabajo del proyecto de nave dovelas.
El crédito de banco del Bajío por un monto de 15,000 mdp, fue destinado para la adquisición
de activo fijo, grúas telescópicas.
El crédito de Banco Multiva por 12,500 mdp , fueron destinado para la ampliación de planta
productiva.
Todos los Créditos están contratados a tasa fija.
Razones financieras Liquidez
En la comparación del activo disponible contra el pasivo a corto plazo encontramos una razón
de 2.80 a 1.00 como recursos para el pago de las deudas a corto plazo, situación que se observa
altamente positiva, incluso por encima de los parámetros deseados. Sin embargo en virtud de estar
en un periodo de crecimiento de obras puede ser conveniente contar con recursos inmediatos y
suficientes para enfrentar dicha situación. Cabe aclara que en citado activo disponible se están
considerando las inversiones a corto plazo.
18
Solvencia
Esta comparación del activo circulante contra el pasivo a corto plazo nos genera una razón de
24.62 a 1.00 lo que se interpreta como un exceso de recursos propios para garantizar los adeudos a
corto plazo, aunque debemos considerar que en el activo circulante del segmento de la construcción
tenemos una importante cantidad de cuentas por cobrar derivadas de la obra del CIS de Puebla.
Apalancamiento
De esta comparación entre el pasivo total y el capital contable tenemos que por cada peso
invertido por los accionistas de la empresa, tenemos un pasivo con terceros por 46 centavos, lo que
representa que la estructura financiera de las empresas continua siendo sana y con posibilidades de
endeudamiento para el desarrollo de proyectos a futuro.
Rendimiento sobre la inversión
Comparando la utilidad del ejercicio contra el capital contable obtenemos un porcentaje de
rendimiento del 2.5% aproximadamente, lo que aunque no parece muy atractivo, comparando contra
el capital social se eleva al 22 %, números que son positivos y pueden generar interés para invertir
en esta empresa ganadora a posibles inversionistas.
Por otro lado, la comparación de las ventas contra el capital contable y social nos da como números,
porcentajes del 37% y 327% respectivamente lo que debe considerarse como altamente positivo y
llamativo para el inversionista potencial.
Rendimiento sobre las ventas
El porcentaje de utilidad generado por las ventas es del 6.7% cantidad no muy alta, pero
interesante, considerando que el incremento de las ventas en las empresas que integran el
consolidado es permanente y tiende a elevarse, por los diferentes proyectos a realizar por el
Consorcio.
Recursos, Riesgos y relaciones más significativas.
Recursos materiales.
De acuerdo a la política de desarrollo y crecimiento del grupo, las empresas cuentan entre sus
recursos materiales principales, maquinaria especializada para el desarrollo de sus actividades y
19
trabajos, manteniéndose una renovación permanente y una mejora continua en la adquisición de
equipamiento de última tecnología entre los que se cuentan: grúas tipo marco, grúas telescópicas,
excavadoras hidráulicas, retroexcavadoras, vibradores de concreto, tractores y camiones yucle,
taladros radiales, moto conformadoras, barredoras mecánicas y otros equipos especializados.
También se deben considerar los terrenos adaptados para el funcionamiento de los rellenos
sanitarios y para la instalación de las naves industriales operadas por las distintas empresas y los
pozos de extracción de gas metano.
Materia prima
Los principales insumos que manejan las diferentes empresas del grupo para el desarrollo de
sus operaciones productivas, son: acero, ángulos, placas, varilla, tubos, grava y arena, concreto
premezclado y cemento a granel, así como geo membrana y geo textil, en el segmento de los rellenos
sanitarios. Respecto a la disponibilidad de los materiales utilizados, no se cuenta con problemas para
su obtención en la cantidad y calidad requeridas, por las adecuadas relaciones con los principales
proveedores de los mismos. Solo se contempla como riesgo el posible incremento en el precio del
acero, materia prima sujeta a efectos económicos globales, difíciles de prever o controlar.
Recursos financieros
Los recursos de las diferentes empresas del grupo se obtienen básicamente de fuentes
propias, derivadas de la actividad productiva de cada una de ellas y de un adecuado manejo en la
recuperación de las cuentas por cobrar corrientes. No existe la necesidad de recurrir a créditos
externos, salvo para determinadas actividades extraordinarias, como fue la construcción del CIS de
Puebla, proyecto que se ha financiado con créditos a largo plazo que están plenamente garantizados
por los propios ingresos del mismo. Otros créditos obtenidos a corto plazo han tenido como objetivo la
adquisición de maquinaria y equipo productivos que permiten el manejo adecuado de los mismos y el
cumplimiento de los compromisos de pago, con los que no se ha presentado atraso alguno. En la
actualidad se cuenta con una línea de crédito de $ 5 000 000.00 para la adquisición de equipo de
transporte para la actividad de rellenos, que no ha sido utilizada.
Recursos humanos
20
Todas las empresas cuentan con personal especializado y capacitado permanentemente,
como son: en el segmento de la construcción: residentes de obra, superintendentes de obra,
topógrafos, etc. ; en el segmento industrial: obreros especializados en corte de acero, el manejo de
pulidoras, taladros y máquinas de soldar; y en el segmento de servicios, encargados de pozos de
extracción y quema de gas, personal especializado en el tratamiento de lixiviados, así como
operadores especializados en el manejo de camiones fuera de terreno, así como de tractores y
retroexcavadoras para el manejo de tierra.
Riesgos
Los riesgos a que se enfrentan nuestras empresas se derivan básicamente de posibles
ajustes económicos, financieros y políticos, en virtud de que muchos de los proyectos desarrollados
son con dependencias gubernamentales, aunque se maneja importante clientela del sector privado,
misma que se promueve a través de un servicio de calidad. Por lo anterior, se han desarrollado
estrategias para soportar eventualidades o frenos en las actividades productivas y se ha
incrementado la participación en licitaciones públicas en diferentes estados de la República
Mexicana, incluyendo la Ciudad de México. Aunado a lo anterior existe el riesgo general por la baja
del poder adquisitivo de la moneda que, aunque se manejan pocos materiales de importación, estos
pueden sufrir escasez o incrementos importantes.
21
4. RESUMEN FINANCIERO POR SEGMENTO
Alfa Proveedores y Contratistas, S.A. de C.V. (APYCSA)
1. Resultados de Operación
a) Ingresos por Zona Geográfica
Entidad % %
Zona geográfica 4T2015 Variación 4T2014 Variación 4T2013
Distrito Federal 101,510 515 16,498 284 26,433
Edo. De México N/A 308,304
Guerrero 2,073 -95 42,605 N/A
Guanajuato 7,016 -15 8,273 N/A
Puebla 519,218 175 188,792 251 148,075
Veracruz 85,268 -20 106,702 N/A
Total 715,085 7 671,174 310 174,508
Los ingresos de operación al 4T2015 se incrementaron 7% (44 mdp) con respecto al 4T 2014
y un 285 % (497 mdp), entre el 4T 2014 y 4t 2013, básicamente a las obras que se han desarrollado
en el Estado de Veracruz, para la SCT (Carpeta asfáltica Jaltipán-Acayucan) y para PEMEX
(Construcción de edificios y talleres para el Complejo Petroquímico La Cangrejera), así como obras
del Distribuidor Vial 475 en el Municipio de Puebla y otras obras en el D. F.
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
2015
2014
2013
22
B.) Costos Gastos, Costo Financiero y Resultados
Los costos de operación se incrementaron en un 7 % (37 mdp) con respecto al 4T2014 y un
359 % (412 mdp), entre el 4T2014 y 4T2013, incremento derivado de la realización de las obras
arriba citadas, que implicaron mayores erogaciones en materiales y mano de obra.
Los gastos, relacionados con la administración, se incrementaron en un 15 % y un 19 % comparando
los ejercicios de 2015 contra 2014 y 2014 contra 2013, respectivamente, por el incremento de las
operaciones señaladas.
El costo financiero observa un incremento del 7 % entre 4T2015 y 4T2014 y del 96 % entre
4T2014 y 4T2013, por el pago de intereses derivados de préstamos bancarios con los Bancos Multiva
y del Bajío, aplicados a las obras productivas señaladas.
El resultado final fue una disminución del 7 % (3 mdp) comparativamente con el 4T2014 y un
incremento entre el 4T2014 y el 4T2013 del 306 %.
2. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
Comparativo de Cuentas de Balance
(Miles de pesos)
% Cierre % Cierre
Concepto 4T2015 Variación 2014 Variación 2013
Activo Circulante 2,751,873 -4 2,867,302 120 1,,250,356
Propiedades, Planta y Equipo 1,686,442 -2 1,723,807 3 1,633,649
Otros Activos a Largo Plazo 355,256 -26 482,512 -89 3,333,600
Activo Total 4,793,571 -6 5,073,621 -23 6,217,605
Pasivo a Corto Plazo 63,771 33 48,108 127 28,132
Pasivo a Largo Plazo 1,685,950 -17 2,020,638 -60 4,209,573
Pasivo Total 1,749,721 -15 2,068,746 -59 4,237,705
Capital Contable 3,043,850 1 3,004,875 54 1,979,900
23
Los activos totales al 4T2015 disminuyeron en comparación con el cierre del 2014 un 6 % (280
mdp) y entre el 4T2014 y el 4T2013 en un 18% (1,144 mdp), por la disminución de otros activos a
largo plazo correspondiente a obras por ejercer y a servicios por cobrar del CIS de Puebla.
Los pasivo totales también disminuyeron al 4T2015 con relación al cierre del año anterior en
un 15 % (319 mdp) y entre el cierre del 4T2014 y el 4T2013 en un 51 % (2,169 mdp), debido
principalmente a la disminución de los pasivos a largo plazo relacionados con los contratos por
realizar.
En el rubro del capital contable no hubo variación importante entre el 4T2015 y el 4T2014,
observándose un incremento entre el 4T2014 y el 4T2013 del 52 %, derivado básicamente por el
registro de Otras Reservas por 972 mdp, provenientes de los servicios por cobrar de la obra del
centro Integral de servicios del Gobierno de Puebla, considerados como ingresos a futuro.
Principales fuentes de liquidez
La principal fuente de liquidez de la empresa son los propios ingresos recibidos por las
diferentes obras realizadas, a través de estimaciones en relación a los avances de obra, además de
los ingresos fijos a recibir por los servicios de disponibilidad de espacio y mantenimiento del centro
integral de servicios del gobierno del estado de Puebla, los cuales se cobraran hasta el 2037.
Otra fuente de liquidez son los créditos otorgados por diferentes instituciones bancarias con el
objetivo de financiar diversos proyectos de inversión y servicio como lo es la obra del CIS y del
teleférico, los cuales generarán ingresos a futuro.
Actualmente en el capital contable no mantenemos partidas registradas de aportaciones para futuros
aumentos de capital.
24
Torres, Estructuras y Postes de Puebla, S.A. de C.V. (TEPSA)
1. Resultados de Operación
a) Ingresos por Zona Geográfica
Zona Geográfica. 4T2015 %
variación 4T2014
% variación
4T2013
CHIHUAHUA - 0% - -100% 1,398
CUERNAVACA 1,192 0% - -100% 254
DISTRITO FEDERAL 431 -94% 7,406 -75% 29,064
GUADALAJARA - 0% - -100% 1,755
GUANAJUATO 16,944 0% - -100% 772
PUEBLA 8,323 -41% 13,990 -60% 34,576
SAN LUIS POTOSÍ - 0% - -100% 1,118
ZACATECAS 3,991 -63% 10,872 0% -
VERACRUZ 4,342 -96% 112,167 38847% 288
CHIAPAS 28,036 0% -
EDO. DE MÉXICO 52,772 0% -
GUATEMALA 3,608 0% -
HIDALGO 643 0% -
QUERÉTARO 4,267 0% -
TAMAULIPAS 30,068 0% -
YUCATÁN 275 0% -
TOTAL 154,892 144,435 69,225
COMPARATIVO DE INGRESOS ACUMULADOS POR ZONA GEOGRÁFICA
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
2015
2014
2013
25
Los ingresos acumulados en el 4T2015 representan un incremento del 7 % con respecto de
los del 2014 y entre estos y los del 4T2013 del 109 %. Dichos cambios se explican por el incremento
en las obras desarrolladas como fueron la terminación del puente construido en Veracruz en el 2014 y
el incremento en la fabricación de torres y estructura pesada en el ejercicio de 2015.
b) Costos, Gastos, Costo Financiero y Resultados.
En relación a los costos estos observan incremento entre el 4T2014 y el 4T2013 de un 152 %
dado que la fabricación de torres requiere de un mayor trabajo y por ende mayores costos por kilo
producido, sin embargo en 2015 el costo disminuyó en un porcentaje del 8 % por ahorros en trabajos
de maquila.
Por lo que toca a los gastos, estos se incrementaron en un 59 % contra el cierre de 2014 por
un incremento en el renglón de los fletes, derivado de la entrega de torres en circunscripciones más
alejadas, como lo son, el estado de Tamaulipas, Chiapas y Guanajuato, así como pagos por asesoría.
No tenemos erogaciones por costos financieros.
La utilidad del ejercicio se incrementó en el 2015 comparativamente al 2014 en un 562 % y en
un 32% entre 2014 y 2013, derivado básicamente de una mejor administración en la realización de
las obras ejecutadas.
2. Situación Financiera, liquidez y Recursos de Capital. Comparativo de Cuentas de Balance (Miles de pesos)
Concepto 3er.
Trimestre 2015
% variación
Cierre del ejercicio
2014
% variación
Cierre del ejercicio
2013
Activo circulante 32,019 52% 21,073 -15% 24,653
Propiedades, planta y equipo 54,520 0% 54,339 851% 5,713
Otros activos a largo plazo 75 -100% 39,896 54957% 72
Activo total 86,615 -25% 115,308 279% 30,438
Pasivo a corto plazo 26,289 8% 24,368 129% 10,648
Pasivo a largo plazo 30,616 -57% 70,428
Pasivo total 56,905 -40% 94,797 790% 10,648
Capital contable 29,710 45% 20,511 4% 19,791
26
En este 4T2015 se observa un incremento considerable en el activo circulante debido a
facturas por cobrar a nuestros clientes FCC y GES Guatemala y al incremento en inventarios en
proceso por las obras del centro Mexicano Libanés, el teleférico de la ciudad de México y parte de la
obra “la Mosca” en Chiapas.
Por lo que toca a propiedades, planta y equipo, aunque en este ejercicio no se observó ningún
incremento importante en el ejercicio de 2014 se presentó un incremento del 851 % comparado con el
2013, por la adquisición de terrenos para la instalación de nueva maquinaria.
En otros activos a largo plazo el impacto que se observa es por la razón de que se modificó la
forma de contabilizar y presentar contratos en proceso, volviéndose al criterio de 2013 y presentando
únicamente las estimaciones liberadas en este renglón.
En el pasivo a corto plazo, el aumento del 8 % en comparación con el 2014, se debe a una
mayor utilización del crédito con proveedores, buscando una mayor productividad a menor costo,
situación que ya se había observado en el 2014, en el que el incremento en este renglón fue del 129
%, comparado con el 2013.
En el pasivo a largo plazo se ve el reflejo de lo señalado en los activos a largo plazo en
relación a los contratos contabilizados solo por las estimaciones liberadas, así como el adeudo
contraído por la compra del terreno señalado, a Inmobiliaria Abandones.
El capital contable ha recibido los incrementos derivados de las utilidades generadas por la
empresa en los últimos ejercicios.
27
Presforza, S.A. de C.V.
1. Resultados de Operación
a) Ingresos por Zona Geográfica
Comparativo de ingresos acumulados por zona geográfica.
(Miles de pesos)
Entidad % %
Zona geográfica 4T2015 Variación 4T2014 Variación 4T2013
Edo. De México 108,416 36 80,000
Puebla 376,580 242 110,137
Total 484,996 190,137
En el renglón de ingresos en el 4T2015, se observa un incremento del 155 % en comparación
con el 4T2014, por la ejecución de los proyectos de obra: Primera Etapa de Construcción del Túnel
Emisor Poniente II y Proyecto y Rectificación del Tramo a cielo Abierto del Emisor Poniente en el
Estado de México, así como la participación en el segundo Nivel de la Autopista México-Puebla.
b) Costos, Gastos, Costo Financiero y Resultados.
-
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
Estado de México Puebla
2015
2014
2013
28
En cuanto a los costos de operación se observa un incremento del 173 % comparado con el
cierre del 2014, no existiendo comparación con el 2013, porque en ese año esta empresa no formaba
parte del consolidado. Dicho incremento es mayor en porcentaje al de los ingresos en virtud de que al
inicio de las obras las erogaciones son mayores.
Los gastos de operación presentan un incremento del 11 % en comparación con el cierre del
2014
El costo financiero se incrementó en un 164 %, en comparación con el 2014, debido a los
créditos generados por los préstamos bancarios obtenidos para financiar la operación y por
comisiones derivadas del descuento de cartera, para su pronta recuperación.
La utilidad representa un fuerte aumento porcentual del 222 % contra los resultados del 2014,
por la integración de las obras señaladas y por observar una mayor eficiencia y productividad, basad
en nuevos equipos de producción.
2. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital.
Comparativo de Cuentas de Balance
(Miles de pesos)
% Cierre % Cierre
Concepto 4T2015 Variación 2014 Variación 2013
Activo Circulante 104,553 12.34 93,069 28.92 72,190
Propiedades, Planta y Equipo 62,034 30.80 47,425 188.63 16,431
Otros Activos a Largo Plazo 0 0 0 0 0
Activo Total 166,587 140,495 88,621
Pasivo a Corto Plazo 28,140 -66.16 83,153 105.77 40,410
Pasivo a Largo Plazo 29,521 100 0 0 0
Pasivo Total 57,661 0 83,153 0 40,410
Capital Contable 108,926 89.96 57,341 18.93 48,211
29
El incremento del 12.34 % observado en el renglón del activo circulante, en comparación con
el cierre de 2014 se debe a una mayor generación de efectivo e inversión en los almacenes, para
poder contar con elementos de trabajo para las obras contratadas.
Las propiedades, planta y equipo representan un incremento del 31 % en relación al 2014, ya
que se han adquirido equipos productivos para hacer frente a la fabricación de dovelas, para las
obras señaladas arriba.
La disminución en el renglón del pasivo a corto plazo de un 66 % en relación al ejercicio de
2014, se debe a la existencia de una mayor liquidez para solventar créditos a corto plazo con
proveedores y a la conversión de créditos a corto plazo a un plazo mayor, como se observa en el
incremento que el pasivo a largo plazo refleja.
En el rubro de capital contable el incremento observado del 90 %, comparado con el 4T2014,
se debe, en parte a la utilidad generada en el periodo y a la aportación para futuros aumentos de
capital, que se hizo para proporcionar más recursos financieros a la operación.
Rellenos Sanitarios RESA, S.A. de C.V. (RESA)
1. Resultados de Operación
a) Ingresos por Zona Geográfica
Zona Geográfica 4to. Trim 2015. Variación 4to Trimestre 2014.
Variación. 4to Trimestre 2013.
Puebla 150,249 25.81% 119,420 -29.03% 168,283
0
50000
100000
150000
200000
Puebla
2015
2014
2013
30
Los ingresos acumulados al 4T2015, comparados con el 4T2014, representan un incremento
del 26 %, por la razón de haber puesto en funcionamiento un nuevo relleno sanitario en Teziutlan,
Pué. y al inicio de otras actividades como son la recolección de residuos con camiones propios, en
diferentes municipios del Estado de Puebla a dependencias gubernamentales y a clientes privados.
Con respecto al 4T2013, los ingresos del 4t2014 disminuyeron en un 29 % porque en el primer
periodo señalado se llevaron a cabo trabajos complementarios en la obra del Centro Integral de
Servicios del Estado de Puebla.
b) Costos, Gastos, Costo Financiero y Resultados.
Los costos acumulados incurridos al 4T2015 se incrementaron en un 34 % en comparación
con el 4T2014, por las inversiones que se han llevado a cabo en los rellenos, tales como:
construcción de celdas para el confinamiento de residuos sólidos, construcción de la bóveda del río,
para aumentar la vida útil del relleno y la construcción de una nueva planta de separación de residuos
sólidos, para su tratamiento y venta como combustible. La comparación de los costos entre el 4T2014
y el 4T2013 arroja una disminución del 39 % derivada de la obra construida en 2013, que generó más
costo de producción.
Los gastos de operación sufrieron un incremento del 30 % entre el 4T2015 y el 4T2014, por
los gastos realizados para incrementar la capacidad de atención con los nuevos y potenciales
clientes, tanto del sector público como del privado. En relación al 4T2013, la disminución observada
del 11 %, contra el 4T2014 se debe a las razones señaladas arriba, en cuanto a la disminución de
ingresos.
Los resultados acumulados presentan una disminución porcentual entre el 4T2015 y el
4T2014 de un 1 %, variación prácticamente nula, pero que, considerando que en este ejercicio los
ingresos fueron mayores, se explica porque en el presente ejercicio 2015 se llevaron a cabo una serie
de gastos por obras de infraestructura que a un corto plazo generarán más productividad y por ende
mayores utilidades. La comparación de utilidades entre 2014 y 2013 arroja un incremento del 31 %,
derivado de que en el 2013 los costos y gastos fueron mayores por las obras extraordinarias
realizadas.
31
2. Situación Financiera, liquidez y Recursos de Capital.
Comparativo de las cuentas de balance
Concepto 4T2015 % Cierre % Cierre
Variación 2014 Variación 2013
Activo Circulante 50,332 7.94% 46,629 0.04% 46,837
Planta y Equipo 883,624 3.78% 851,371 3.06% 826,048
Activos a Largo Plazo 0 0 0
Activo Total 933,956 4.00% 898,000 2.87% 872,048
Pasivo a Corto Plazo 1,174 -53.78% 2,541, 65.45% 7,357
Pasivo a Largo Plazo 29,632 70.76% 17,352 91.75% 9,049
Pasivo Total 30,807 54.85% 19,894 21.80% 16,406
Capital contable 903,149 2.85 878,106 2.52% 856,479
El alza que se observa en el renglón del activo circulante, recae básicamente en un
incremento en el renglón de clientes de un 42% entre 4T2015 y 4T2014, por el aumento en las
operaciones que se refleja en más cuentas por cobrar, mismas que son totalmente recuperables a
corto plazo. La comparación del 4T2014 contra el 4T2013, en cambio, se refleja en un aumento del
408 % en el efectivo compensado con una disminución en clientes del 22 %, debido a la cobranza de
cuentas atrasadas.
El activo total refleja una variación porcentual del 4 % entre el 4T2015 y el 4T2014, debido a la
inversión en maquinaria y equipo de transporte. Por la misma razón se observa el incremento del 3 %
entre el 4T2014 y el 4T2013.
En el renglón de los pasivos, el pasivo a corto plazo ha disminuido por un adecuado programa
de pagos a proveedores, pero se ha incrementado el pasivo a largo plazo, por la financiación en la
adquisición de maquinaria y equipo de transporte. Los porcentajes de incremento son del 70 % entre
4T2015 y 4T2014 y del 92 % entre 4T2014 y 4T2013.
32
Las diferencias incrementales en el rubro del capital contable reflejan básicamente las
utilidades que año con año se vienen obteniendo y que siendo la principal fuente de recursos de la
empresa, se han reinvertido en el crecimiento de la infraestructura de la empresa.
5. GESTIÓN DE CALIDAD Y CONTROL INTERNO
Las medidas de control interno establecidas en la empresa, tienen por objetivo proteger los
recursos y preservar los bienes de la empresa, dar seguridad razonable a las transacciones que se
efectúan, evitando, el fraude y desembolsos indebidos de fondos y ofrecer calidad y seguridad de que
no se contraerán obligaciones sin autorización, así como evaluar el desempeño de todas las
divisiones administrativas y que estas sean funciónales, para lo cual se ha venido estableciendo una
serie de mecanismos y procedimientos instrumentados a fin de agilizar su operación interna y hacerla
más eficiente.
Las características del control interno que la empresa ha estado desarrollando, ha sido
básicamente la revisión constante de estructuras organizacionales, planteamiento de objetivos tanto a
nivel general como específico, delimitación de funciones y responsabilidades en los diversos niveles
de la estructura, así como también el establecimiento de políticas y normas que regulan el
funcionamiento y delimitan la operación diaria, semanal y mensual, además se han venido
instrumentando medidas de control mediante el establecimiento de autorizaciones, revisiones,
unificación y delimitación de algunas funciones y actividades.
Una de las medidas de control interno establecidas por la empresa, es la responsabilidad de
labores, que consiste, en que a cada empleado se le asigna una actividad de acuerdo a su posición,
experiencia y funciones dentro de la empresa, dicha actividad se determina de acuerdo a la
experiencia, capacidad, manejo y entendimiento de sus funciones a desarrollar.
Para producir estados financieros correctos, la empresa registra la totalidad de sus
operaciones con sus respectivos comprobantes y normas, cumpliendo con las siguientes condiciones
y estas puedan ser funcionales.
33
Que exista la operación y este autorizada,
Que los activos pertenezcan a la empresa,
Que se registre en el periodo correcto
Existe el compromiso de crear y mantener un ambiente de trabajo creativo y desarrollador de
confianza, respeto y trato justo para los empleados, actuando sin discriminación por causas de edad,
sexo, nacionalidad, respetando su afiliación política, sus creencias y tradiciones religiosas. Se maneja
el compromiso de proporcionar condiciones de trabajo seguras y saludables al mismo tiempo,
desarrollar y mejorar habilidades, destrezas y capacidades.
Para llevar a cabo la instrumentación del control interno en la empresa, se realizan:
Revisiones periódicas, con personal capacitado para ello interno y externo, y que cuentan con
la responsabilidad de vigilar, revisar, analizar los procesos que integran la administración, áreas
funcionales, y en sí la operación general de la empresa, con el objeto de eficientar las actividades,
para la obtención de los objetivos preestablecidos, así como salvaguardar los activos de la empresa.
La Dirección de las empresas y el personal técnico y administrativo que integran las
diferentes empresas del grupo están conscientes de los retos económicos que se enfrentan a nivel
nacional e internacional. Por lo anterior, se continúa con la implementación de políticas congruentes,
en la búsqueda de mayores y variadas fuentes de ingresos, de racionalización de gastos y búsqueda
de una productividad mayor en el desarrollo de las operaciones, que permita mantener la tendencia
de crecimiento y consolidación del Consorcio.
Por último, cabe señalar que se mantiene el proceso de revisión permanente, depuración,
mejoramiento y modernización de los sistemas de control interno operantes en las empresas, para
seguir cumpliendo con la obtención razonable y segura de la información, derivada de las
transacciones realizadas por las diferentes entidades que integran el Consorcio y en congruencia con
la aplicación actualizada de la normatividad financiera que se exige en la actualidad, observando la
aplicación adecuada de las Normas Internacionales de Información Financiera, en la búsqueda
permanente de la optimización de dicha información, en beneficio de los usuarios de la misma.
34
Es importante señalar que, como ya se reportó en trimestres anteriores, la empresa se afilió al
programa de analista independiente, de conformidad con la disposición 4.033.01, fracción VIII, del
Reglamento Interior de la Bolsa Mexicana de Valores, habiéndose efectuado el pago de inscripción a
dicho programa el día 13 de julio de 2012 y habiéndosenos asignado, de parte de la empresa
Morningstar, Inc., al Sr. Kelsey Tsai, Associate Equity Analyst, Healthcare.