Diego Baena ToroTecnlogo en gestin bancaria y financieraAdministrador Financiero Especialista en AdministracinFinancieraDiplomado en Gerencia de ProcesosDiplomado en DocenciaUniversitariaDiplomado Sistema Financiero y BancaDiplomado en Ambientes Virtuales de Aprendizaje (AVA)Docente Corporacin universitaria Rmington, Universidad del Quindo, Escuela de Administracin y Mercadotecnia del Quindo (EAM)Asesor de empresas
ANLISIS FINANCIERO
DIEGO BAENA TORO
Coleccin:
Impreso y hecho en Colombia
www.ecoeediciones.commailto:[email protected]:[email protected]Contenido general
Prlogo
N ----
-
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--
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-
Captulo 1
Las finanzas
Competencias
-
--
---
-
-
-
4
-
-
-
Quines son los responsables en el cumplimiento del objetivo
-
-
-
--
5
--
-
-
-
Caja y BancosDeudores ClientesInventariosInversiones TemporalesTotal Activo Corriente
6
-
-
-
--
-
7
-
-
8
BALANCE GENERAL
ALMACN CRDITOS DEL MAR SAS
Balance general al 31 de diciembre de 2007-2008
CAJA
BANCOS
BANCO AGRARIO CTA CTE
BANCO DE OCCIDENTE CTA CTE
BANCO DE BOGOT CTE
BANCO DE OCCIDENTE CTA CTE
9
Preguntas de anlisis
-
Captulo 2
Generalidades del anlisis financiero
Competencias
-
Fase 1. Recopilacin-
-
2. Administracin.
3. Talento humano.
4. Tecnologa. -
-
5. Clientes - Mercado Consumidor. -
-
-
-
--
-
2. Economa local. -
Aspecto poltico
-
-
-
Aspecto econmico
-
Aspecto social-
3. Sector. -
4. Mercado.
-
-
Fase 2. Interpretacin
Fase 3. Comparacin
-
-
1. Valor absoluto.
3. Nmeros ndices.
-
de una empresa
-
-
-
-
--
-
-
-
-
---
-
-
-
-
-
-
-
--
-
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-
-
-
--
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Rentabilidad
-
Primera combinacin
-
Segunda combinacin -
-
-
Tercera combinacin
-
Cuarta combinacin
-
-
Preguntas de anlisis
-
Captulo 3
Estadosfinancieros
Competencias
-
Sistema de informacin empresarial
-
Tipos de sistemas de informacin contable
-
-
son:-
-
El proceso contable
Objetivos de la informacin contable
Usuarios de la informacin contable
-
-
-
-
en:
Consideraciones
Caractersticas:
-
-
Balance general-
-
-
En el balance general se indican las inversiones realizadas por la empresa,
dichos activos, ya sea bajo la modalidad de prstamos (pasivos) o mediante la venta de acciones (capital contable).
Al elaborar el balance general, el empresario obtiene informacin valiosa sobre su negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar, o la disponibi-lidad de dinero en el momento o en un futuro prximo.
Partes que conforma el balance general. Consta de tres partes: Activos, Pasivos y Patrimonio
-
-
--
-
. -
Caja. -
Bancos. -
. Otras cuentas por cobrar
Provisin de la cartera o cuentas por cobrar
--
-
--
--
Inventario de materia prima -
Inventario de producto en proceso -
-
Inventario de producto terminado
--
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
es el -
-.
-
--
-
Patrimonio
-
-
-
-
-
.
--
--
-
Modelo y presentacinde balance general
Aspectos adicionales del balance general
-
-
-
BALANCE GENERAL
ALMACN CRDITOS DEL MAR SAS
Balance General al 31 de diciembre de 2007 2008
ACTIVO AO 2007 AO 2008 PASIVO MS PATRIMONIO AO 2007 AO 2008
PASIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL PASIVO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
-
Estado de resultados
-
Modelos del estado de resultados
44
-
---
45
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
Estado de resultados al 31 de diciembre de 2007 - 2008AO 2007 AO 2008
GASTOS DE DEPRECIACIN
OTROS INGRESOS
46
Estado de cambios en el patrimonio
-
Formato, modelo o estructura para el desarrollo del Estado de cambios en el patrimonio
A-
-
-
-
47
-
Empresa El Dorado Ltda.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
2008
Concepto Saldo01/01/2008 Incremento DisminucinSaldo
31/12/2008
-
-
48
-
-
49
-
-
-
-
-
PATRIMONIO ao 2007 ao 2008
CAPITAL $ 584.309.318 $ 403.603.129
RESERVAS ESTATUTARIAS $ 30.020.200 $ 30.020.200
RESERVA PARA FUTURAS CAPITALIZACIONES
$ 23.841.469 $ 23.841.469
RESERVA LEGAL $ 35.017.127 $ 35.017.127
REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO
$ 400.904.270 $ 400.904.270
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 93.718.205 $ 97.533.544
TOTAL PATRIMONIO $ 1.167.810.589 $ 990.919.739
-
-
-
--
-
-
-
-
reas donde se generan los recursos
-
1. rea operacional
-
--
-
54
-
-
-
-
55
-
56
57
-
Fuente.
Uso. -
-
Fuentes
58
-
-
-
-
-
-
-
Usos
-
59
-
-
-
-
Paso 3.
-
Paso 4.
Con el resumen del paso 3, se procede a la preparacin del informe del Estado
corto y largo plazo, para analizar y evaluar las diferentes decisiones de inver-
dividendos), realizadas por la administracin de la empresa, en el ejercicio de su actividad diaria y durante el perodo indicado objeto de estudio.
Paso 5. -
64
Evaluacin
BALANCE GENERAL ALMACN CRDITOS DEL MAR SAS
Balance General al 31 de diciembre de 2007 - 2008
ACTIVO AO 2007 AO 2008 PASIVO MS PATRIMONIO AO 2007 AO 2008
PASIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL PASIVO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
65
-cursos
-
-
66
67
-
-
-
-
68
-
-
-
-
-
-
69
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1. El mtodo directo.
2. El mtodo indirecto.
-
-
-
-
-
-
72
-
-
-
-
-
-
-
-
-
74
-
-
-
75
-
ACTIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL ACTIVO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
76
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO $ 911.603.073 $ 792.257.337
PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO $ 1.167.810.589 $ 990.919.739
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
al 31 de diciembre de 2007 - 2008
AO 2007 AO 2008
77
GASTOS DE DEPRECIACIN
OTROS INGRESOS
-
78
--
A. Balance inicial-
-
79
-
C. Estado de costos
Modelo o Formato del ESTADO DE COSTOS
-
-
-
F. Estados de liquidacin
-
-
-
-
Empresa Tocalera Ltda.
Nota Ao Vertical Ao Vertical2008 % 2007 % Absoluta
2008 - 2007
- - - TOTAL ACTIVO CORRIENTE 7.070.400 5.840.000 1.230.400
4
- - -
- - -
6 - - - 7
5
TOTAL ACTIVO 12.610.400 10.890.000 1.720.400
-
84
Captulo 4
Actividades para el clculo del anlisis financiero
Competencias
-
-
-
86
Balance generalPerodos 2007 2008
ACTIVO
Propiedad planta y equipo
Total Propiedad planta y equipo
Total Propiedad planta y equipo
TOTAL DEL ACTIVO
87
PASIVO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL DEL PAS. Y PATRIMONIO
2008 2007
88
-TOS
-
-
Clases de anlisis vertical
Interno. -
89
-
-
-
Importancia del mtodo-
-
--
-
-
-
-
Interpretacin
-
-
-
-
-
-
-
-
-
94
-
-
-
-
-
-
-
95
-
-
-
96
-
--
97
98
Interpretacin-
--
Interpretacin-
-
99
Solucin al estado de resultados del ao 2008
--
--
--
-
a. Activos corrientes.
-
-
-
-
c. Otros. activos diferidos-
activos no corrientes -
-
-
103
a. Pasivos corrientes o a corto plazo.
-
Pasivos de largo plazo-
Otros pasivos.
Capital social o propiedad individual
-
Interpretacin--
-
-
-
-
-
Desarrollo del anlisis vertical de tendencia general
Promedio simple. -
Modo de clculo
b. Promedio ponderado. -
Interpretacin
-
Empresa Almacn Crditos del Mar SAS
Balance general
al 31 de diciembre de 2007 - 2008
ACTIVO 2007 2008
ACTIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL ACTIVO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
al 31 de diciembre de 2007 - 2008AO 2007 AO 2008
GASTOS DE DEPRECIACIN
OTROS INGRESOS
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 93.718.205 $ 97.533.544
--
--
Importancia del mtodo
-
-
-
-
-
Variacin absoluta
Variacin relativa.
-
Variacin en veces (razn
Clculo del valor absoluto
Interpretacin-
Al obtener un resultado positivo, nos indica que hubo un incremento en dicha cuenta en el ltimo perodo, con relacin al dato suministrado por el ao inme-diatamente anterior.
-
Forma 1
InterpretacinPara la empresa Manufacturados del Norte S. A., el efectivo presenta una dis-minucin del 15,48% entre los aos 2007 y 2008.
ha presentado una disminucin en su saldo, con relacin al saldo del perodo inmediatamente anterior.
-
Forma 2
Clculo geomtrico
Interpretacin--
Forma 3
Clculo geomtrico
Interpretacin--
InterpretacinPara la empresa Manufacturados del Norte S. A., el efectivo presenta una dis-minucin de 0,84 veces entre los aos 2007 y 2008.
-
quiere decir que aument el saldo de la cuenta en el ao 2008, con relacin al ao inmediatamente anterior.
Clculos al anlisis horizontal en valor absoluto, relativo y de razn, para el balance general de la empresa Manufacturados del Norte S. A. en su activo corriente:
-
-
a. $ 10.543.411 89,67% 1,90 a. -$ 14.201.123 -34,87% 0,65b. -$ 148.246.989 13,90% 0,86 b. -$ 14.201.123 89,67% 0,65c. $ 1.663.985 6,17% 1,06 c. -$ 14.201.123 -34,87% 0,84d. -$ 285.213.686 15,58% 0,84 d. -$ 14.201.123 -13,90% 1,23
a.b.c.d.
a.b.c.
d.
-
-
-
Importancia del mtodo
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
--
-
-
Estndares de comparacin:
Razones de liquidez
-
-
-
--
-
-
-
Interpretacin
-
-
-
-
-
Modo 1:
Interpretacin-
Interpretacin
--
Interpretacin
-
3. Capital de trabajo neto
Interpretacin
-
-
--
-
-
-
-
Interpretacin
Empresa Almacn Crditos del Mar SAS
Balance general
al 31 de diciembre de 2007 - 2008
ACTIVO 2007 2008
ACTIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL ACTIVO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
PASIVOS
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
Actividades para el clculo
136
Diego Baena Toro
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
al 31 de diciembre de 2007 - 2008AO 2007 AO 2008
VENTAS BRUTAS $ 3.141.857.000 $ 2.833.193.000
DEVOLUCIN EN VENTAS $ 45.532.000 $ 57.469.000
VENTAS NETAS $ 3.096.325.000 $ 2.775.724.000
COSTO DE VENTA $ 2.586.542.687 $ 2.163.849.482
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 509.782.313 $ 611.874.518
GASTOS OPERACIONALES $ 531.390.796 $ 661.204.118
GASTOS DE VENTAS $ 221.371.895 $ 227.886.238
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 194.764.250 $ 249.290.436
UTILIDAD OPERATIVA $ 93.646.168 $ 134.697.844
GASTOS FINANCIEROS CRDITO $ 8.065.640 $ 24.765.200
GASTOS FINANICEROS $ 8.077.640 $ 8.691.500
GASTOS DE DEPRECIACIN $ 5.465.203 $ 15.872.900
OTROS INGRESOS $ 21.680.520 $ 12.165.300
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 93.718.205 $ 97.533.544
Seale con una equis (X) la respuesta que crea acertada, haciendo uso de los -
rodos 2007 2008.
1. Es el valor correspondiente al capital de trabajo, para cada uno de los dos
a. $ 918.532.006,00 $ 725.664.056,00b. $ 918.532.006,00 $ 752.664.056,00c. -$ 918.532.006,00 $ 752.664.056,00d. $ 918.532.006,00 -$ 752.664.056,00
-
a. 2,01 -1,95b. -2,01 1,95c. 1,95 2,01d. 2,01 1,95
3. El indicador de la prueba cida, le indica la cantidad de veces que el activo corriente puede cubrir obligaciones de corto plazo, sin la dependencia de los inventarios.
137
Actividades para el clculo
138
Diego Baena Toro
a. Rotacin (veces) de inventarios de materia primab. Rotacin (veces) de inventarios de productos en procesoc. Rotacin (veces) de inventarios de productos terminados
5. Rotacin de activos operacionales
7. Rotacin de activos totales o rotacin de la inversin8. Rotacin de proveedores
10. Rotacin del patrimonio lquido
1. Ciclo operativo o ciclo del negocioEste indicador nos muestra el periodo promedio de rotacin (en das) del di-nero en el negocio de la empresa; es decir, el tiempo que le toma convertir en efectivo los inventarios y recuperar su cartera.
Fuente: SENA
Modo de clculo
Clculo matemtico
Interpretacin
-
-
-
--
Interpretacin
-
-
-
-
-
-
-
-
Interpretacin
-
-
-
-
-
-
-
Periodo promedio de cobro-
Interpretacin
-
-
-
-
-
1. Clculo de la rotacin de inventarios totales.
Interpretacin
Interpretacin
-
-
-
Interpretacin
-
-
-
-
-
-
--
-
-
Interpretacin-
-
--
--
-
Interpretacin
presen
-
-
-
-
Interpretacin
-
-
Interpretacin
-
-
-
-
-
9. Rotacin del capital de trabajo
-
Interpretacin
-
10. Rotacin del patrimonio lquido
El patrimonio bruto
El patrimonio lquido -
que:
Interpretacin-
-
Empresa Almacn Crditos del Mar SAS
Balance general
al 31 de diciembre de 2007 - 2008
ACTIVO 2007 2008
ACTIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL ACTIVO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
al 31 de diciembre de 2007 - 2008AO 2007 AO 2008
Actividades para el clculo
162
Diego Baena Toro
GASTOS FINANCIEROS CRDITO $ 8.065.640 $ 24.765.200
GASTOS FINANICEROS $ 8.077.640 $ 8.691.500
GASTOS DE DEPRECIACIN $ 5.465.203 $ 15.872.900
OTROS INGRESOS $ 21.680.520 $ 12.165.300
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 93.718.205 $ 97.533.544
Retomando la informacin de la empresa Almacn Crditos del Mar SAS, para el perodo 2008, responda acertadamente y marcando con una equis (X) la res-puesta que usted crea correcta, en los clculos relacionados con los indicadores de actividad.1. En la rotacin de cartera (deudores clientes), indica la gestin de cobro que
realiza la empresa a sus clientes.a. 2,80 vecesb. 4,20 vecesc. 7,30 vecesd. 10,45 veces
2. El perodo promedio de cobro de la cartera, es de:a. 35,00 dasb. 130,49 dasc. 62,00 dasd. 18,00 das
3. La rotacin de los inventarios (o de mercancas), le indica a la empresa, las veces que su producto se est comercializando.a. 3,54 vecesb. 7,54 vecesc. 9,54 vecesd. 10,54 veces
4. El perodo de rotacin de los inventarios, es de:a. 18,00 dasb. 32,00 dasc. 103,10 dasd. 45,00 das
5. El perodo de rotacin de la cuenta de los proveedores indica el tiempo en promedio que le toma a la empresa en pagar sus compromisos por la mer-canca comprada.a. 33,00 dasb. 45,00 das
163
Razones de endeudamiento
-
-
-
-
-.
Interpretacin
-
-
-
-
Interpretacin-
-
-
Interpretacin
-
Interpretacin
--
-
-
-
-
-
-
-
-
Razn de deuda o nivel de endeudamiento con y sin saldo en la cuenta por pagar a socios o accionistas:
Si los socios toman la decisin de capitalizar el saldo total de la deuda;
-
Interpretacin
Interpretacin
-
-
Interpretacin
-
-
--
--
.
-
Interpretacin-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Empresa Almacn Crditos del Mar SAS
Balance general
al 31 de diciembre de 2007 - 2008
ACTIVO 2007 2008
ACTIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL ACTIVO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO $ 911.603.073 $ 792.257.337
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
al 31 de diciembre de 2007 - 2008AO 2007 AO 2008
GASTOS DE DEPRECIACIN
OTROS INGRESOS
-
-
-
-
--
--
1. Margen de utilidad bruta
Interpretacin
-
-
--
2. Margen de utilidad operacional
-
Interpretacin
-
--
-
-
-
-
-
-
-
-
3. Margen de utilidad neta-
Interpretacin
-
-
-
-
-
--
Interpretacin
-
Por parte de la utilidad neta:
os
Por parte del activo:
5. Rendimiento del patrimonio-
Interpretacin
--
6. Margen de caja
-
Interpretacin
-
7. Sistema Du Pont
Antecedentes
-
--
-
1. Margen de utilidad neto en ventas.
-
-
-
3. Multiplicador del capital. -
--
-
Interpretacin-
--
rbol de resultados en el mtodo Du Pont
Ventajas y limitaciones
-
-
Empresa Almacn Crditos del Mar SAS
Balance general
al 31 de diciembre de 2007 2008
ACTIVO 2007 2008
ACTIVO CORRIENTE
CAJA
BANCOS
TOTAL ACTIVO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO $ 911.603.073 $ 792.257.337
PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO $ 1.167.810.589 $ 990.919.739
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.079.413.662 $ 1.783.177.076
ESTADO DE RESULTADOS ALMACN CRDITOS DEL MAR S.A.S
al 31 de diciembre de 2007 - 2008AO 2007 AO 2008
GASTOS DE DEPRECIACIN
OTROS INGRESOS
-
-
C
-
-
o
Recesin
-
-
--
-
-
-
-
-
Interpretacin
-
-
-
-
Empresa Conglomerados del Oriente S. A.Estado de costos
ESTADO DE COSTOS 2007 2008 2009
-cin
Empresa Conglomerados del Oriente S. A.Estado de resultados
ESTADO DE RESULTADOS 2007 2008 2009
Empresa Conglomerados del Oriente S. A.Balance General
BALANCE GENERAL 2007 2008 2009
PASIVO
PATRIMONIO
PASIVO MS PATRIMONIO
Captulo 5
Sistema de Valor Agregado (SVA)
Competencias
-
-
La importancia del SVA o EVA
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Estrategias para aumentar la UAIDI
-
-
-
--
excluirse:
-
-
-
-
-
--
-
-
-
-
-
-
-
-just do it
--
factoring
-
-
-
-
-
Weighted Average Cost of Capital
-
Caractersticas de la deuda:
-
Caractersticas del patrimonio:
-
Estrategias para aumentar el SVA o EVA
--
-
-
-
--
-
-
INDUSTRIAS E INVERSIONES FLIPPER
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 2009
ACTIVO 2008 2009
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
OTROS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
-CIONES
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
INDUSTRIAS E INVERSIONES FLIPPER
ESTADO DE RESULTADOS
2008 2009
Taller
-
Empresa Conglomerados del Oriente S. A.Estado de resultados
ESTADO DE RESULTADOS 2007 2008 2009
Empresa Conglomerados del Oriente S. A.Balance general
A 31 de diciembre
BALANCE GENERAL
ACTIVO
-
PASIVO
PATRIMONIO
PASIVO MS PATRIMONIO
Captulo 6
Creacin de valor financiero
Competencias
-
--
-
Objetivo en la generacin de valor
-
Procesos administrativos claves
-
-
-
-
benchmarking
:
: -
-
: -
-
:
: e
Claves para una implementacin exitosa
-
-
Nivel externo:
-
-
Nivel interno:
Generalidades:
-
-
-
--
-
-
-
1. Los macroinductores
-
-
Modo de clculo:
Criterios de anlisis:
Por parte del activo:
-
-
Modo de clculo:
--
-
--
-
-
-
-
-
--
-
-
-
--
-
rentabilidad---
productividad -
-
--
-
-
-
-
-
-
-
EBITDA EBITDA
Captulo 7
Apalancamiento
Competencias
-
Los costos
-
empresas manufactureras -
-
Estado de costos
+ Compra de materiales
= Materiales disponibles
= Material usado
+ Costos indirectos de fabricacin
= Costo de fabricacin
+ Inventario inicial de productos terminados
= Costos de ventas
empresa es comercial o de servicios -
Estado de resultados
-
ejemplo, del punto de equilibrio, y de esta forma, desarrollar ventajas competi-
Costo Gasto
.
Elementos del costo:
-
-
Mantenimiento
-
Costos variables
-ridos en la produccin, mano de obra ocasional o por jornales, materia prima (cuando los costos variables son a corto plazo), comisiones, entre otros.
Costos totales
-
Punto de equilibrio.
$- Costo de ventas $
$- Gastos de administracin $= Utilidad operacional $ -0-
-
-
-
50.000 80.000 100.000 120.000
$ 15.200.000 $ 19.000.000 $ 22.800.000
$ 5.000.000 $ 5.000.000 $ 5.000.000
$ 7.200.000 $ 9.000.000 $ 10.800.000
$ 3.000.000 $ 5.000.000 $ 7.000.000
-
--
Concepto Producto 1 Producto 2 Producto 3 Producto 4
4
PE
PE
PE
PE
PE4
-
-
2. Mtodo de unidades monetarias
-
-
--
-
3. Mtodo del porcentaje
--
El apalancamiento
-
Clases de apalancamiento
1. Apalancamiento operativo
-
-
i
-
-
--
-
-
-
-
-
30.300 uds 80.800 uds
-dades, la utilidad operacional es de -$1.970.000.00 y para las 30.000 unidades, la utilidad operacional es de -$2.000.000,00, lo cual da como cifra la suma de $30.000,00. Esto es un incremento, puesto que de -$2.000.000,00 a -$1.970.000,00
El ltimo paso de comprobacin, es tomar el ingreso operacional anterior, que para este caso es de -$2.000.000,00, y aplicarle el 1,5%. Su resultado es de $30.000,00.
Compare los resultados de ampliar la produccin en 10% y en 100%. De igual forma, realice la comprobacin para el nivel de ventas de 80.000 a 100.000 unidades. Realice todo el proceso de 100.000 a 120.000 unidades.
268
-pios de produccin.
-cin.
(
GAO = ------------------------------------- GAO = -------------------------------
-
Unidades a producir 30.000
-
-
-
-
-
-
-
mayor
--
menor
-
igual
--
-
-
-
-
-
-
Unidades a producir 30.000 40.000 80.000 100.000
El primer paso
-
-
El segundo paso -
-
tercer paso
-
-
275275
Unidades a producir 80.000 incremento 1% en la UAII
$1.676.340,00Calculando el nuevo UPA = ---------------------- 5.000UPA = $335,27
Si al UPA de $331,65, el cual corresponde a la utilidad neta de producir 80.000 unidades, le incrementamos el 1,09%, el resultado es $335,27.
De esta forma, se concluye el anlisis del clculo del grado de apalancamiento
De donde:-
276
= Utilidad antes de impuestos $ 2.750.000 - Impuestos 33% $ 907.500 = Utilidad despus de impuestos $ 1.842.500 - Reserva 10% $ 184.250
= Utilidad neta $ 1.658.250
Reemplazando datos en la frmula, tenemos:
$3.000.000,00GAF = ----------------------------------------- = 1,09 $3.000.000,00 - $250.000,00
Se obtiene el mismo resultado que con la frmula anterior, y su anlisis es el mismo.
De donde:-
U. A. I. = Utilidad antes de impuestos
Reemplazando los datos, tenemos:
$3.000.000,00 GAF = -------------------- = 1,09
$2.750.000,00
El resultado del GAF por este y los otros mecanismos, es el mismo.
De donde:
-
--
-
-
3. Apalancamiento total-
Riesgo total.-
-
Modo de clculo:
-
-
Unidades a producir 80.000 80.800
279279
-
280
Anlisis. -
-
-
-
Autoaprendizaje
Evaluacin
Detalle Empresa tradicional Empresa apalancada
PLAN
EMITIR
Bonos Acciones
Valor bonoInters anual
Valor intereses
Valor acciones
No.acciones
Valor nominal
-
-
-
Se requiere:
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Se requiere:
Captulo 8
Proyecciones financieras
Competencias
-
Mtodos de proyeccin
mtodo de causales
mtodo series de de tiempo
-
-
-
-
-
-
--
--
--
-
--
propsito general
-
-
-
-
Procedimiento para la preparacin de las
requiere -
-
1. Recopilacin de informacin
-
-
-
2. Metas y polticas
-
-
-
3. Preparacin de los presupuestos requeridos
PRESUPUESTO DE VENTAS
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
-
-
-
-
Presupuesto de produccin
PRESUPUESTO DE PRODUCCIN
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
--
-
-
PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
Pensin
TOTAL MANO DE OBRA DIRECTA
-
-
PRESUPUESTO COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
Pensin
INDIRECTA
INDIRECTOS DE
-
-
-
-
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
Pensin
-
-
-
-
-
Presupuesto de cartera
PRESUPUESTO DE CARTERA
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
TOTAL RECAUDOS
-
-
-
-
PRESUPUESTO DE INVERSIN Y FINANCIACIN
-
-
que
-
-
Depreciacin
DEPRECIACIN
CONCEPTO VALOR AOS DEPRECIACIN ANUAL
TOTAL DEPRECIACIN
-
TABLA DE AMORTIZACIN
Perodo CUOTA ABONO A CAPITAL INTERESES SALDO
N
-
-
-
comercial o de servicios
industrial o manufacturero
--
Estado de costos
ESTADO DE COSTOS PROYECTADO AO 1AO
2AO
3AO
4AO
5
-
-
-
Estado de resultados
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO AO 4 A O 5
-
-
Flujo de caja
FLUJO DE CAJA PROYECTADO AO 4 AO 5
INGRESOS EN EFECTIVO
EGRESOS EN EFECTIVO
-
-
-
Balance general
BALANCE GENERAL PROYECTADO AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
ACTIVO
TOTAL ACT CORRIENTE
TOTAL ACTIVOS
PASIVO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
PASIVO MS PATRIMONIO
--
-
-
-
-
-
--
-
67
$
5
--
-
-
-
-
-
-
-
-
-
VENTAS 2009 2010 2011 2012 201367 74
Precio55 68 77
Precio44 48 54
Precio44 49
Precio
Precio
214 235 259 291 328
Proyeccin al presupuesto de produccin
-
just do it -
-
--
-
PRODUCCIN 2009 2010 2011 2012 2013
4 4 5
4 4
Proyeccin compras de materia prima
-
-
-
-
-
-
COMPRAS MATERIA PRIMA 2009 2010 2011 2012 2013
4 4 4
4 4
Detalle Materia Prima Unidad Valor Unidad Cantidad Valor Total unidades requeridas
Tornillo
6
6
88
Total
Proyeccin presupuesto de cartera
-
-
-
-
PRESUPUESTO DE CARTERA 2009 2010 2011 2012 2013
Proyeccin de la mano de obra directa
-
--
-
-
-
MANO DE OBRA DIRECTACONCEPTO 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013
Pensin
-
--
-
-
-
-
-
-
2009 2010 2011 2012 2013
CIF FIJOS
Aseo
CIF VARIABLES
-
-
-
-
COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN
CONCEPTO 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013
Pensin
TOTAL Mano de obra indirecta
Aseo
TOTAL Costos indirectos
-
TOTAL INVERSIN FIJA
TOTAL INVERSIN DIFERIDA
TOTAL INVERSIN
Depreciacin
DEPRECIACIN
AOS VALOR DEP. ANUAL
5
-
TABLA DE AMORTIZACIN
Ao Valor inters anualValor abono a
capital Saldo
4
5
-
Proyeccin estado de costos-
-
-
-
-
Estado de resultados
ESTADO DE COSTOS PROYECTADO 2009 2010 2011 2012 2013
Flujo de caja proyectado-
-
-
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO 2009 2010 2011 2012 2013
-
-
-
--
-
-
-
-
-
-
-
-
--
FLUJO DE CAJA PROYECTADO AO 0 2009 2010 2011 2012 2013
$ $
$
$ $
$
Proyeccin del balance general
Proveedores: -
Pasivos laborales:
Acreedores varios:
-
BALANCE GENERAL PROYECTADO AO 0 2009 2010 2011 2012 2013
ACTIVO
TOTAL ACTIVO CO-RRIENTE
equipo
TOTAL ACTIVOS
PASIVO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
RESUMEN DE PROYECCIONES FINANCIERAS
TIO
-cin
-
--
-
--
-
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
0 2009 2010 2011 2012 2013
BALANCE GENERAL PROYECTADO
2013
TOTAL ACTIVOS
Estado de resultados proyectado
2010 - 2009 2011 2010 2012 - 2011 2013 -2012
Balance general proyectado
2010-2009 2011-2010 2012-2011 2013-2012
TOTAL ACTIVOS
TOTAL PASIVO
PASIVO MS PATRIMONIO
2009 2010 2011 2012 2013
-
-
-
-
-
-
2009 2010 2011 2012 2013
2009 2010 2011 2012 2013
$
$
-
Unidades ao 1
45 45 45
-
-
-
BIBLIOGRAFA
Gua Temtica Financiera
Estados Financieros: normas para preparacin y presen-tacin.
Gerencia Financiera Empresarial.
nlisis Finan-ciero y de Gestin.
Estados Financieros Bsicos bajo NIC/NIIF. -
Principios de Administracin Financiera.
Ecoe
EVA: valor Econmico Agregado.
Gerencia Financiera y Diagnstico Estratgico. .
El Desafo del EVA.
Otros textos de su inters
Anlisis financiero y de gestin,Rodrigo Estupin
Auditora financiera de PYMES,Samuel A. Mantilla
Contabilidad a valor razonable,Samuel A. Mantilla
Contabilidad administrativa,Gonzalo Sinisterra V.
Contabilidad de activos,ngel M. Fierro
Control interno. Informe COSO,Samuel A. Mantilla
Costos, decisiones empresariales,Carlos A. Rincn
Diccionario de trminos financieros y bancarios, Robert Marcuse
Estados de flujos de efectivo,Rodrigo Estupin
Estados financieros bsicos,Rodrigo Estupin
Estados financieros consolidados,ngel Mara Fierro
Estados financieros. Normas para su preparacin y presentacin,
Javier A. Carvalho
La base para tomar diferentes decisiones en la empresa, sean estas de corto o largo plazo, de inversin o de financiacin, de crecimiento o decrecimiento, de produccin o administracin; es el estudio, la administracin, aplicacin, tcnica, proceso, desarrollo o manejo de los recursos financieros.
Este texto le facilitar el anlisis de sus finanzas personales o empresariales; los temas que contiene, identificados con la generacin de valor, le ayudarn a realizar los clculos, utilizar las herramientas financieras y a analizar o interpretar los resultados obtenidos.
El propsito de los temas tratados en este libro es el de ofrecer una mirada financiera sobre los elementos indispensables para la evolucin propia y activa de la empresa, especialmente, cuando se presentan situaciones o efectos coyunturales internos y externos. Es decir, para hacer un estudio permanente de la empresa desde su posicin interna (control financiero constante) para que sta permanezca en el nivel que le corresponde.
Coleccin: Ciencias administrativasrea: Administracin
ISBN: 978-958-648-665-1
Anlisisfinanciero
Anlisis financiero: enfoque, proyecciones financierasPgina Legal Contenido generalPrlogoCaptulo 1Captulo 2Captulo 3Captulo 4Captulo 5Captulo 6Captulo 7Captulo 8Bibliografa