132
CAPITULO 4 ESTUDIO FINANCIERO En este capítulo se hace una evaluación financiera del proyecto, la cual
pretende explicar cuales son los recursos económicos y financieros que se
necesitan para llevarlo a cabo. Algunos de los principales aspectos que se
desarrollan son el origen y el monto del capital, las proyecciones financieras,
balance general, estado de resultados, flujo de efectivo y punto de equilibrio.
4.1 DETERMINACIÓN DEL COSTO DEL PROYECTO
Es necesario conocer cual será el costo esperado del proyecto, es decir, todos
aquellos costos que implica la puesta en marcha de un proyecto. Para el caso
de estudio, el costo del proyecto se define de la misma forma que la inversión
inicial ya que los costos en que se incurrirán serán los mismos (el detalle se
muestra más adelante), y se distribuirán de la manera siguiente:
Tabla 4.1.1 Costo del proyecto
Terreno (75,000)$ Equipo, Herramienta y Mobiliario (27,955)$ Construccion de Galera (31,885)$ Salario inicial (1.5 meses) (4,901)$ Mantenimiento y Servicios básicos (1.5 meses) (960)$ Adquisición inicial de automóviles (10,289)$ Gastos legales por apertura (1,500)$ TOTAL COSTO DEL PROYECTO (152,491)$
Se hace sumamente importante definir la estructura de costos por unidad, de
forma que se conozca más a detalle lo que implica la adquisición y reparación
de un automóvil usado e importado. La estructura de costos que se manejará
será la siguiente:
133
Tabla 4.1.2 Estructura de costos por unidad
Costo del Vehiculo (subasta) 900$ Tarifa de compra 39$ Transferencia Bancaria 30$ Barco y Grua ( EE.UU ) 400$ Tacuasina (Guatemala) 190$ Valor CIF 1,559$ DAI 468$ IVA 263$ AIV 16$ IMPUESTOS 483$ Trámites de nacionalización 80$ Honorarios Importación (Agente Aduanal) 50$ Valor total del vehículo 2,172$
Costo Promedio de Reparación 400$
COSTO TOTAL del vehículo 2,572$
Estructura de Costos
CIF = Cost, insurance and freight (costo, seguro y flete)
DAI = Derecho arancelario a la importación
IVA = Impuesto al Valor agregado
AIV = Adelanto de IVA
El valor CIF comprende el costo del vehículo puesto en el puerto de destino.
Para el caso de estudio, comprende lo siguiente:
Costo de vehículo en subasta: puede conseguirse hasta en $500, sin
embargo, partiendo que el vehículo que se ofrecerá será de calidad, el
costo del mismo es un poco elevado, debido a que no presenta golpes
de motor, y sólo es necesario el enderezado y pintura, así como también
reparación y ajustes en al carrocería.
Tarifa de compra6: $30 + 1% sobre el costo del vehículo.
6 www.iaai.com / www.copart.com
134
Transferencia bancaria7: se estima en $30.
Flete (barco/grúa/tacuasina) 8 : se estima en $590 todo el transporte
El detalle de los impuestos a pagar es el siguiente:
DAI = 30% del CIF
IVA = (CIF+DAI) * 13%
AIV = 1% del valor CIF
Los trámites de nacionalización comprenden la matrícula y las placas
respectivas para un automóvil usado, estimadas aproximadamente en $80 ($18
tarjeta + $60 placas). Este monto puede variar dependiendo de la clase, año,
tipo y capacidad del vehiculo (asientos/toneladas), así como también del tipo de
placa a solicitar y del impuesto pagado por póliza para cada caso (CIF, DAI,
IVA, AIV).
Los honorarios de importación varían desde $45 hasta $125. Los agentes
aduanales reciben honorarios por trámite realizado. El trámite puede
comprender uno o varios carros, dependiendo del valor factura. Para el caso de
estudio se ha estimado en $50.
4.2 INVERSIÓN INICIAL
La inversión inicial comprenderá la adquisición de todos los activos fijos o
tangibles o diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la
empresa, con excepción del capital de trabajo.
7 www.citibank.com 8 Sari Express Logistics
135
El terreno potencial tendrá un costo do de $75,000; adicionalmente el monto
para el acondicionamiento del terreno y la construcción de una galera es de
$31,885.
En cuanto a los costos de equipos y herramientas, y mobiliario de oficina se
cotizaron directamente con los proveedores de estos productos, y se obtuvo la
cifra de $27,995.
Se incluirá dentro del préstamo, un mes y medio de salarios correspondiente a
$4901; servicios básicos equivalentes a $960; $10,289 para la adquisición
inicial de los automóviles y $1,500 en concepto de gastos legales por apertura.
El total de la inversión inicial será de $152,491.
Tabla 4.2.1
Inversión inicial
Terreno (75,000)$ Equipo, Herramienta y Mobiliario (27,955)$ Construccion de Galera (31,885)$ Salario inicial (1.5 meses) (4,901)$ Mantenimiento y Servicios básicos (1.5 meses) (960)$ Adquisición inicial de automóviles (10,289)$ Gastos legales por apertura (1,500)$ TOTAL INVERSIÓN INICIAL (152,491)$
4.3 PRESUPUESTO DE PLANILLA
El objeto de este presupuesto es conocer por anticipado los gastos mensuales
y anuales que la empresa realizará en concepto de sueldos, aguinaldos y
vacaciones del personal.
Para efectos de inflación de todo el estudio se hizo una proyección tomando en
cuenta datos históricos (ver anexo 3).
136
El detalle de planilla mensual, incluyendo beneficios se presenta del año 1 al año 3, separándolo del año 4 y 5, por razón del
aguinaldo en el anexo 14. Tabla 4.3.1
No. Empleados Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5TOTAL SALARIOS ADMINISTRACIÓN 3 18,804$ 3 18,804$ 3 18,804$ 3 18,981$ 3 18,981$ Administrador 1 7,172$ 1 7,172$ 1 7,172$ 1 7,255$ 1 7,255$ Encargado de Compras e Importaciones 1 5,020$ 1 5,020$ 1 5,020$ 1 5,079$ 1 5,079$ Personal de limpieza 1 3,012$ 1 3,012$ 1 3,012$ 1 3,047$ 1 3,047$ Contabilidad (outsourcing) 3,600$ 3,600$ 3,600$ 3,600$ 3,600$
No. Empleados Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5TOTAL SALARIOS PRODUCCION 5 22,232$ 5 22,232$ 5 22,232$ 8 34,824$ 8 34,824$ Jefe de taller 1 6,455$ 1 6,455$ 1 6,455$ 1 6,530$ 1 6,530$ Mecánicos (enderezado y pintura) 1 4,303$ 1 4,303$ 1 4,303$ 2 8,706$ 2 8,706$ Mecánicos (general y electricidad) 1 4,303$ 1 4,303$ 1 4,303$ 2 8,706$ 2 8,706$ Preparadores 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,628$ 1 3,628$ Pintor 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,586$ 2 7,255$ 2 7,255$
TOTAL SALARIOS MERCADEO Y VENTAS 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,628$ 1 3,628$ Vendedor 3,586$ 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,628$ 1 3,628$
SUBTOTAL PRESUPUESTO PLANILLA ANUAL 9 44,622$ 9 44,622$ 9 44,622$ 12 57,432$ 12 57,432$ Inflación proyectada 5.32% 5.42% 5.51% 5.60%
TOTAL PRESUPUESTO PLANILLA ANUAL 44,622$
PRESUPUESTO DE PLANILLA ANUAL
46,996$ 47,040$ 60,597$ 60,648$
137
4.4 DETERMINACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Desde el punto de vista contable, el capital de trabajo se define como la
diferencia aritmética entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el
punto de vista práctico está representado por el capital adicional (distinto de la
inversión en activo fijo) con que hay que contar para que empiece a funcionar
una empresa; por lo tanto hay que financiar la primera producción antes de
recibir ingresos; entonces debe comprarse materia prima y contar con cierta
cantidad de efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa.
Pero así como hay que invertir en estos rubros, también se puede obtener
crédito a corto plazo en conceptos tales como impuestos y algunos servicios y
proveedores.
El cálculo del capital de trabajo para el proyecto se ha estimado de la siguiente
forma:
Tabla 4.4.1
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Activo Circulante 42,748$ 79,874$ 122,223$ 163,932$ 231,040$ Pasivo Circulante 5,262$ 13,273$ 17,609$ 18,656$ 25,277$ Capital de trabajo 37,486$ 66,601$ 104,614$ 145,276$ 205,763$
Cálculo del Capital de Trabajo
El capital de trabajo inicial, para sostener las operaciones corrientes en los
primeros meses, en los cuales no se percibirán ingresos, se detalla de la
siguiente forma:
138
Tabla 4.4.2
Salarios 4,901$ Mantenimiento y Servicios básicos 960$ Adquisición inicial de automóviles 10,289$ Gastos legales por apertura 1,500$ TOTAL 17,650$
Capital de trabajo inicial
4.5 FINANCIAMIENTO
Para financiar el proyecto se ha considerado recurrir en un 34% a deuda
bancaria y el 66% restante será capital propio.
Tabla 4.5.1
Financiamiento del proyecto
Total del Préstamo (34%) * (52,500)$
Capital Propio (66%) (99,991)$
TOTAL INVERSION (152,491)$ *Incluye sólo el 70% del terreno
Las condiciones de este crédito se presentan en la tabla 4.5.2
Tabla 4.5.2
Total del Préstamo (34%) (52,500)$ Tasa de interés 12%
Período en años 5$ Cuota mensual 1,168$ Cuota anual 14,014$ Fuente: Banco Agrícola Comercial
139
Es necesario conocer la amortización mensual que el préstamo presentará en
los períodos correspondientes, por lo que se presenta a continuación el
siguiente detalle.
140
Tabla 4.5.3
Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Total Año
Año 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Capital (US$) 642.83$ 649.26$ 655.75$ 662.31$ 668.94$ 675.62$ 682.38$ 689.20$ 696.10$ 703.06$ 710.09$ 717.19$ 8,152.74$
Intereses (US$) 525.00$ 518.57$ 512.08$ 505.52$ 498.90$ 492.21$ 485.45$ 478.63$ 471.74$ 464.78$ 457.75$ 450.64$ 5,861.26$
Balance (US$) 51,857.17$ 51,207.90$ 50,552.15$ 49,889.84$ 49,220.90$ 48,545.28$ 47,862.90$ 47,173.69$ 46,477.60$ 45,774.54$ 45,064.45$ 44,347.26$ 44,347.26$
Año 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
Capital (US$) 724.36$ 731.60$ 738.92$ 746.31$ 753.77$ 761.31$ 768.92$ 776.61$ 784.38$ 792.22$ 800.15$ 808.15$ 9,186.71$
Intereses (US$) 443.47$ 436.23$ 428.91$ 421.52$ 414.06$ 406.52$ 398.91$ 391.22$ 383.45$ 375.61$ 367.69$ 359.69$ 4,827.29$
Balance (US$) 43,622.90$ 42,891.30$ 42,152.38$ 41,406.07$ 40,652.29$ 39,890.98$ 39,122.06$ 38,345.45$ 37,561.07$ 36,768.84$ 35,968.70$ 35,160.55$ 35,160.55$
Año 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
Capital (US$) 816.23$ 824.39$ 832.63$ 840.96$ 849.37$ 857.86$ 866.44$ 875.11$ 883.86$ 892.70$ 901.62$ 910.64$ 10,351.81$
Intereses (US$) 351.61$ 343.44$ 335.20$ 326.87$ 318.46$ 309.97$ 301.39$ 292.73$ 283.98$ 275.14$ 266.21$ 257.19$ 3,662.19$
Balance (US$) 34,344.33$ 33,519.93$ 32,687.30$ 31,846.34$ 30,996.97$ 30,139.11$ 29,272.66$ 28,397.56$ 27,513.70$ 26,621.00$ 25,719.38$ 24,808.74$ 24,808.74$
Año 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4
Capital (US$) 919.75$ 928.94$ 938.23$ 947.62$ 957.09$ 966.66$ 976.33$ 986.09$ 995.95$ 1,005.91$ 1,015.97$ 1,026.13$ 11,664.68$
Intereses (US$) 248.09$ 238.89$ 229.60$ 220.22$ 210.74$ 201.17$ 191.50$ 181.74$ 171.88$ 161.92$ 151.86$ 141.70$ 2,349.32$
Balance (US$) 23,888.99$ 22,960.05$ 22,021.82$ 21,074.20$ 20,117.11$ 19,150.45$ 18,174.12$ 17,188.03$ 16,192.07$ 15,186.16$ 14,170.19$ 13,144.06$ 13,144.06$
Año 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5
Capital (US$) 1,036.39$ 1,046.76$ 1,057.22$ 1,067.80$ 1,078.47$ 1,089.26$ 1,100.15$ 1,111.15$ 1,122.27$ 1,133.49$ 1,144.82$ 1,156.27$ 13,144.06$
Intereses (US$) 131.44$ 121.08$ 110.61$ 100.04$ 89.36$ 78.57$ 67.68$ 56.68$ 45.57$ 34.35$ 23.01$ 11.56$ 869.95$
Balance (US$) 12,107.66$ 11,060.91$ 10,003.68$ 8,935.89$ 7,857.41$ 6,768.15$ 5,668.00$ 4,556.85$ 3,434.58$ 2,301.09$ 1,156.27$ 0.00$ 0.00$
Tabla de Amortización del Préstamo por Mes
Tabla 4.5.4
Mes
Año 1 2 3 4 5
Capital (US$) 8,153$ 9,187$ 10,352$ 11,665$ 13,144$
Intereses (US$) 5,861.26$ 4,827.29$ 3,662.19$ 2,349.32$ 869.95$
Saldo del préstamo(US$) 44,347.26$ 35,160.55$ 24,808.74$ 13,144.06$ 0.00$
Año
Tabla de Amortización del Préstamo por AñoProyeccion Anual
141
4.6 PRESUPUESTO DE GASTOS DE OPERACIÓN
Se han desarrollado los presupuestos de gastos de administración, producción
y financieros en los que se incurrirá para poder realizar este proyecto. Estos se
detallan a continuación:
4.6.1 Presupuesto de Gastos de Administración
Se presentan las erogaciones correspondientes a todos aquellos gastos
provenientes de realizar la función de administración dentro de la empresa. Sin
embargo, tomados en un sentido amplio, pueden no sólo significar sueldos,
sino también gastos de oficina en general.
El servicio de contabilidad y seguridad son los que serán proporcionados por
un tercero, de forma subcontratada.
Tabla 4.6.1.1
No. Empleados Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5GASTOS FIJOS ADMINISTRACIÓN 3 18,804$ 3 18,804$ 3 18,804$ 3 18,981$ 3 18,981$ Administrador 1 7,172$ 1 7,172$ 1 7,172$ 1 7,255$ 1 7,255$ Encargado de Compras e Importaciones 1 5,020$ 1 5,020$ 1 5,020$ 1 5,079$ 1 5,079$ Personal de limpieza 1 3,012$ 1 3,012$ 1 3,012$ 1 3,047$ 1 3,047$ Contabilidad (outsourcing) 3,600$ 3,600$ 3,600$ 3,600$ 3,600$
4,620$ 720$ 600$
2,400$ 540$ 360$
23,424$ Inflación proyectada 5.3% 5.4% 5.5% 5.6%
TOTAL DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 23,424$
540$
Presupuesto de Gastos de AdministraciónProyeccion Anual
GASTOS VARIABLES DE ADMINISTRACIÓN
Papeleria de Oficina
AguaTelefonos e InternetVigilanciaImpuestos municipales
SUBTOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
720$ 600$
2,400$ 2,400$ 540$ 360$
23,424$
24,670$
720$ 600$ 600$
540$ 540$
600$ 2,400$
360$ 360$ 360$
4,620$ 4,620$ 4,620$ 4,620$
2,400$
720$ 720$
23,424$ 23,601$ 23,601$
24,922$ 24,901$ 24,694$
Todos los salarios incluyen beneficios. Ver tabla 4.3.1 (anual) y anexo 14
(mensual).
4.6.2 Presupuesto de Gastos de Producción
Los gastos de producción comprenderán los salarios de los operarios del taller,
el servicio de electricidad y el mantenimiento de equipo. Todos los salarios
incluyen beneficios. (Ver anexo 12)
142
Tabla 4.6.2.1
No. Empleados Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5GASTOS FIJOS PRODUCCION 5 22,232$ 6 22,232$ 7 22,232$ 10 34,824$ 10 34,824$ Jefe de taller 1 6,455$ 1 6,455$ 1 6,455$ 1 6,530$ 1 6,530$ Mecánicos (enderezado y pintura) 1 4,303$ 2 4,303$ 2 4,303$ 3 8,706$ 3 8,706$ Mecánicos (general y electricidad) 1 4,303$ 1 4,303$ 2 4,303$ 2 8,706$ 2 8,706$ Preparadores 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,586$ 2 3,628$ 2 3,628$ Pintor 1 3,586$ 1 3,586$ 1 3,586$ 2 7,255$ 2 7,255$
3,060$ 1,080$ 1,080$
900$
25,292$ Inflación proyectada 5.32% 5.42% 5.51% 5.60%
TOTAL DE GASTOS DE PRODUCCIÓN 25,292$ 28,723$
5,040$
900$
28,750$
39,864$
900$ 900$
27,272$ 27,272$
42,096$ 42,061$
Presupuesto de Gastos de ProduccionProyeccion Anual
SUBTOTAL GASTOS DE PRODUCCIÓN
Mantenimiento de Equipo
5,040$
Seguro IncendioLuzGASTOS VARIABLES DE PRODUCCIÓN
1,080$ 1,080$
5,040$ 5,040$ 1,080$ 1,080$
1,080$
900$
39,864$
1,080$ 1,080$
1,080$
4.6.3 Presupuesto de Mercadeo y Ventas En este presupuesto se detalla todos aquellos gastos fijos y variables de
mercadeo y ventas en los que se incurrirán. Incluye publicidad y propaganda,
así como también las promociones a desarrollar según la estrategia y las
comisiones pagadas al vendedor. El detalle de promoción y publicidad se
observa en el anexo 11.
Tabla 4.6.3.1
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 59,346$ 3,586$ 5,760$
3,657$ 2,786$
871$
SUBTOTAL DE GASTOS DE MERCADEO Y VENTAS 13,002$ Inflación proyectada 5.32% 5.42% 5.51% 5.60%
13,002$
GASTOS VENTAS MENOS VARIABLES ( COMISIONES) 12,132$ 12,852$ 12,875$ 12,946$ 12,981$
GASTOS VARIABLES DE MERCADEO Y VENTAS
9,388$ GASTOS FIJOS DE MERCADEO Y VENTASSueldos y Salarios - Vendedor (1)
9,346$ 3,586$
Promociones
3,628$ 3,586$
4,175$ 4,351$ 2,786$
Publicidad y Propaganda 5,760$ 5,760$ 3,628$
14,411$
4,625$
1,564$ 2,786$ 2,786$
2,237$ 1,838$
13,697$ 14,013$
1,388$
5,760$
9,346$
13,521$
Presupuesto de Gastos de Mercadeo y Ventas
2,786$ Comisiones sobre Ventas
9,388$
5,024$
TOTAL DE GASTOS DE MERCADEO Y VENTAS
Proyeccion Anual
5,760$
15,219$ 14,785$ 14,439$ 14,240$
4.6.4 Presupuesto de Gastos Financieros
A continuación se detallan los gastos financieros de la empresa. Estos gastos
financieros son los intereses que genera el préstamo por $52,500 que se
solicitarán al banco como inversión inicial. Se generan en base a una tasa del
12% anual a 5 años plazo.
143
Tabla 4.6.4.1
Mes
Año 1 2 3 4 5
Intereses (US$) 5,861.26$ 4,827.29$ 3,662.19$ 2,349.32$ 869.95$
Año
Presupuesto de Gastos FinancierosProyeccion Anual
4.7 PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio es el nivel de ventas en el cual no se obtienen ni
ganancias ni pérdidas ya que se cubren los costos totales del proyecto.
Para poder calcular el punto de equilibrio, primero se calcula el margen de
contribución de la empresa, dividiendo la utilidad bruta del primer año de
operaciones entre las ventas de ese mismo año. El valor resultante señala el
porcentaje de la utilidad bruta que se designará para hacer frente a los gastos
fijos. Para el caso de estudio, el margen de contribución se calcula en 40%.
Tabla 4.7.1
= 91,560$ = 40%228,900$ Ventas
Utilida Bruta
Margen de Contribución
Las ventas incluyen los ingresos por la venta de los automóviles usados
importados, la reparación de autos externos así como también el
mantenimiento a flotas de vehículos de empresas.
El punto de equilibrio para el primer año de operaciones es de $164,095. Con
ventas iguales a esta cifra, equivalentes a 38 automóviles, se logran cubrir
gastos fijos por $65,638, que incluye los gastos de administración (tabla
4.6.1.1), producción (tabla 4.6.2.1) y ventas (tabla 4.6.3.1), así como también la
depreciación (tabla 4.9.1).
144
Tabla 4.7.2
= 65,638$ = 164,095$ 40%
Punto de Equilibrio
Gastos FijosMargen de Contribución
145
4.8 PRESUPUESTO DE INGRESOS
Anteriormente en el flujograma presentado en el capítulo 2, se puede observar el proceso completo desde la adquisición del
automóvil hasta su venta, sin embargo es necesario saber cual será el tiempo de duración del “ciclo de producción”.
Se realizó un cronograma el cual proporcionó una visión más amplia de las unidades a vender en cuanto a tiempo. El proceso tiene
una duración de 85 días (aproximadamente 3 meses), independientemente del número de carros que se importen. Cabe aclarar
que pueden existir variaciones a mayor o menor tiempo, dependiendo principalmente del trasporte ya que la reparación juega un
papel clave en cuanto a tiempos de entrega. Es necesario tener en cuenta que para tener un flujo de vehículos entre los que se
adquieren, los que están en “tránsito”, los que se reparan y los que se venden, se necesita que la adquisición de los vehículos sea
semanal/ mensual, de esta forma no hay capacidad ociosa en el taller, al mismo tiempo que se logra la venta.
Tabla 4.8.1 Cronograma de adquisición, reparación y venta de vehículos usados importados de EE.UU
Busq
ueda
Com
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vado
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repa
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ón
Entr
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utom
ovil
listo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85
MES 1
Inlc
usió
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duan
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Vis
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clie
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inte
resa
dos
COMPRA TRANSPORTE IMPORTACIÓN NACIONALIZACIÓN REPARACIÓN VENTA
146
Tabla 4.8.2 Presupuesto de Ingresos
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL UNIDADES COMPRADASU 6 6 6 6 6 6 36U 7 7 7 7 7 7 42U 8 7 8 7 8 7 45U 8 8 8 8 8 8 48U 9 9 9 9 9 9 54
225
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL UNIDADES IMPORTADASU 6 6 6 6 6 30U 6 7 7 7 7 7 41U 7 8 7 8 7 8 45U 7 8 8 8 8 8 47U 8 9 9 9 9 9 53
216
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL UNIDADES VENDIDASU 3 3 3 3 3 3 3 3 3 27U 3 3 3 4 3 4 3 4 3 4 3 4 41U 3 4 3 4 4 4 3 4 4 4 3 4 44U 4 4 3 4 4 4 4 4 4 4 4 4 47U 4 4 4 4 5 4 5 4 5 4 5 4 52
211
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL INGRESOSAño 1 (2004) V -$ -$ -$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 12,900$ 116,100$ Año 2 (2005) V 13,545$ 13,545$ 13,545$ 18,060$ 13,545$ 18,060$ 13,545$ 18,060$ 13,545$ 18,060$ 13,545$ 18,060$ 185,115$ Año 3 (2006) V 14,222$ 18,963$ 14,222$ 18,963$ 18,963$ 18,963$ 14,222$ 18,963$ 18,963$ 18,963$ 14,222$ 18,963$ 208,593$ Año 4 (2007) V 20,859$ 20,859$ 15,644$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 20,859$ 245,097$ Año 5 (2008) V 22,945$ 22,945$ 22,945$ 22,945$ 28,682$ 22,945$ 28,682$ 22,945$ 28,682$ 22,945$ 28,682$ 22,945$ 298,288$
PROYECCIÓN DE VENTAS DE VEHÍCULOS IMPORTADOS
ENEAño 1Año 2
ENE
ENE
Compra
Proyeccion de ventas
Año 3Año 4
Año 3Año 4
Año 1Año 2
Año 5
Año 1Año 2
Importación y Reparación
Año 3
Año 5
ENEIngresos 4,300$
5,215$ 5,736$
Año 4Año 5
4,515$ 4,741$
147
Tabla 4.8.3
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL UNIDADES VENDIDASU 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 180U 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 180U 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 180U 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 180U 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 180
900
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL INGRESOSAño 1 V 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 36,000$ Año 2 V 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 36,000$ Año 3 V 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 3,375$ 40,500$ Año 4 V 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 3,750$ 45,000$ Año 5 V 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 4,500$ 54,000$
211,500$
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL UNIDADES VENDIDASU 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 96U 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 96U 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 96U 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 96U 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 96
480
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL INGRESOSAño 1 V 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 76,800$ Año 2 V 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 6,400$ 76,800$ Año 3 V 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 6,600$ 79,200$ Año 4 V 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 6,800$ 81,600$ Año 5 V 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 7,200$ 86,400$
400,800$
Año 1Año 2
850$ 900$
PROYECCIÓN DE VENTAS POR REPARACIÓN DE AUTOMÓVILES EXTERNOS
ENE
Año 4Año 5
Ingresos ENE
Proyeccion de ventas
Año 3
800$ 800$ 825$
Proyeccion de ventas
200$
Año 5
ENE
PROYECCIÓN DE VENTAS POR MANTENIMIENTO A FLOTA DE VEHÍCULOS
ENE
Año 4
Ingresos
200$
Año 1Año 2Año 3
250$ 300$
225$
148
Tabla 4.8.4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC TOTAL COSTOSV 5,640$ 5,640$ 5,640$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 13,380$ 137,340$ V 13,767$ 13,767$ 13,767$ 16,476$ 13,767$ 16,476$ 13,767$ 16,476$ 13,767$ 16,476$ 13,767$ 16,476$ 178,749$ V 14,518$ 17,363$ 14,518$ 17,363$ 17,363$ 17,363$ 14,518$ 17,363$ 17,363$ 17,363$ 14,518$ 17,363$ 196,976$ V 18,846$ 18,846$ 15,717$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 18,846$ 223,018$ V 20,787$ 20,787$ 20,787$ 20,787$ 24,229$ 20,787$ 24,229$ 20,787$ 24,229$ 20,787$ 24,229$ 20,787$ 263,213$
999,296$
ENEAño 1Año 2Año 3Año 4Año 5
COSTOS
TOTAL COSTO DE VENTA
El costo de venta incluye el costo de los vehículos importados, del mantenimiento a flota de vehículos de empresas y de las
reparaciones externas.
En la tabla 4.8.5 se observa el detalle del costo de venta para los tres rubros de la empresa. Los ajustes se han hecho a la pintura,
repuestos y accesorios tomando en cuenta que se incluye la reparación a vehículos particulares y el mantenimiento preventivo y
correctivo a flotas de vehículos.
149
Tabla 4.8.5
Detalle de costo de venta
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Costo del Vehiculo importado e internado 900$ 24,300$ 36,900$ 39,600$ 42,300$ 46,800$
Costos adheridos a la compra 69$ 1,863$ 2,829$ 3,036$ 3,243$ 3,588$
Transporte 590$ 15,930$ 24,190$ 25,960$ 27,730$ 30,680$
Impuestos de importacion 483$ 13,049$ 19,815$ 21,265$ 22,715$ 25,131$ Gastos aduanales 130$ 3,510$ 5,330$ 5,720$ 6,110$ 6,760$ Pinturas y solventes 500$ 31,948$ 34,445$ 38,500$ 44,990$ 58,500$ Otros accesorios 220$ 12,540$ 15,040$ 17,580$ 20,680$ 28,100$ Repuestos 600$ 34,200$ 40,200$ 45,315$ 55,250$ 63,654$ TOTAL DETALLE COSTO DE LO VENDIDO 137,340$ 178,749$ 196,976$ 223,018$ 263,213$
COSTO DE VENTA
Para el cálculo del inventario, se ha hecho la diferencia entre unidades compradas, importadas y vendidas, ya que no se espera
vender el total de las unidades importadas para efecto de inventario de los primeros tres meses del año siguiente.
150
Tabla 4.8.6
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5UnidadesCompradas 36 42 45 48 54Unidades Importadas 30 41 45 47 53Unidades Vendidas 27 41 44 47 52
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Diferencia unidades importadas - compradas 6 1 0 1 1INVENTARIO EN TRÁNSITO 6 7 7 8 9
Costo promedio del vehículo (sin gtos de importación) 900$ 900$ 900$ 900$ 900$ TOTAL INVENTARIO EN TRÁNSITO 5,400$ 6,300$ 6,300$ 7,200$ 8,100$
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Diferencia unidades importadas - vendidas 3 0 1 0 1INVENTARIO LOCAL 3 3 4 4 5
Costo promedio del vehiculo para la venta 2,580$ 2,709$ 2,844$ 3,129$ 3,442$
TOTAL INVENTAIRIO LOCAL 7,740$ 8,127$ 11,378$ 12,516$ 17,209$
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5TOTAL INVENTARIO EN TRÁNSITO 5,400$ 6,300$ 6,300$ 7,200$ 8,100$ TOTAL INVENTARIO LOCAL 7,740$ 8,127$ 11,378$ 12,516$ 17,209$ TOTAL INVENTARIO CONSOLIDADO 13,140$ 14,427$ 17,678$ 19,716$ 25,309$
CÁLCULO DEL INVENTARIO
151
4.9 FLUJO DE CAJA
Antes de hacer el cálculo del flujo de efectivo, es necesario conocer la
depreciación de activo fijo.
El activo a depreciar se clasifica como equipo y maquinaria y comprende todas
las herramientas que se adquirirán como inversión inicial, a las cuales se les
dará mantenimiento con el tiempo.
Tabla 4.9.1
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 55 5 5 5 5
10 10 10 10 1020 20 20 20 20
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 51,903$ 1,903$ 1,903$ 1,903$ 1,903$ 1,844$ 1,844$ 1,844$ 1,844$ 1,844$ 1,043$ 1,043$ 1,043$ 1,043$ 1,043$
TOTAL 4,790$ 4,790$ 4,790$ 4,790$ 4,790$
Cálculo de la Deprecición del Activo Fijo
Depreciación Directa de Equipo de Trabajo ($9,515)Depreciación Directa de Equipo de Trabajo ($18,440)Deprecición Directa de Galera ($31,885)
Depreciación Directa de Equipo de Trabajo 1 (No. de años)Depreciación Directa de Equipo de Trabajo 2 (No. de años)Deprecición Directa de Galera (No. de años)
Tabla 4.9.2
CANTIDAD DESCRIPCION PRECIO UNITARIO TOTAL
1 Arrancador- BOOSTER $ 250 $ 250 1 Engrasadora $ 400 $ 400 2 Manguera de aire comprimido 25 pies $ 75 $ 150 2 Extensión eléctrica 25 pies $ 20 $ 40 2 Jack hidráulico 3 toneladas $ 125 $ 250 1 Dozer hidráulico 10 toneladas $ 800 $ 800 2 Pistola de impacto SURTEC $ 300 $ 600 2 Mesa de trabajo metálica $ 250 $ 500 1 Aspiradora $ 345 $ 345 1 Probador de presión de bomba de gasolina $ 35 $ 35 3 DOLIES- porta llantas delanteras $ 52 $ 156 1 Spotter $ 600 $ 600 2 Esquipo de soldadura autógena $ 310 $ 620 1 Expansores Hidraulicos $ 399 $ 399 1 Plasma Inverter $ 1,200 $ 1,200 2 Pistolas de calentamiento $ 80 $ 160 1 Prensa Hidraulica $ 400 $ 400 3 Pistolas de Pintar $ 120 $ 360 1 Hidrolavadora $ 950 $ 950 0 Diverdas Herramientas Manuales $ 1,300 $ 1,300
$ 9,515.00 TOTAL
Depreciación a 5 años
152
Tabla 4.9.3
CANTIDAD DESCRIPCION PRECIO UNITARIO TOTAL
1 Elevador de media altura 1,050$ 1,050$ 1 Compresor de aire-80 galones 25 CFM $ 2,125 $ 2,125 2 Juego de Herramientas manuales $ 650 $ 1,300 1 Bancada para sacar golpes 21'' $ 4,590 $ 4,590 1 Elevador de dos postes $ 2,125 $ 2,125 1 Pre Station ( Cabina de preparacion de lijados) $ 3,150 $ 3,150 1 Soldador MIG $ 1,900 $ 1,900 0 Escritorio, sillas, telefono, fax, computadora $ 2,200 $ 2,200
$ 18,440
Depreciación a 10 años
TOTAL
Tabla 4.9.4 Cálculo de IVA
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5IVA por venta 2,899$ 3,570$ 3,762$ 4,083$ 4,504$ IVA por compra 900$ 950$ 975$ 990$ 1,000$ IVA Por pagar 1,999$ 2,620$ 2,787$ 3,093$ 3,504$
Ya que el IVA no representa ingreso, costo ni gasto, se ha calculado para
efectos de balance. El cálculo del IVA por venta se ha calculado sobre el 13%
de los ingresos a diciembre de los vehículos vendidos que comprenden los
importados, los de reparaciones externas y los de mantenimiento.
El IVA por compra se ha calculado sobre el 13% de los artículos comprados en
el mes de diciembre como material de oficina; se ha considerado una suma de
$900 para el año 1, incrementando en 5% año con año.
153
4.10 ESTADOS FINANCIEROS
Tabla 4.10.1
ACTIVOS Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Caja y Bancos 28,608$ 58,574$ 94,917$ 128,970$ 181,938$ Cuentas por cobrar 1,000$ 6,873$ 9,629$ 15,246$ 23,793$ Inventario 13,140$ 14,427$ 17,678$ 19,716$ 25,309$ TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 42,748$ 79,874$ 122,223$ 163,932$ 231,040$
Propiedad, planta y equipo 134,840$ 134,840$ 134,840$ 134,840$ 134,840$ Depreciación Acumulada (4,790)$ (9,581)$ (14,371)$ (19,162)$ (23,952)$ TOTAL ACTIVO NO CIRCULANTE 130,050$ 125,259$ 120,469$ 115,679$ 110,888$
TOTAL ACTIVO 172,798$ 205,134$ 242,692$ 279,611$ 341,929$
PASIVOSCuentas por pagar 1,681$ 4,296$ 5,610$ 5,730$ 5,900$ IVA por pagar 1,999$ 2,620$ 2,787$ 3,093$ 3,504$ ISR por pagar 1,582$ 6,357$ 9,212$ 9,832$ 15,873$ TOTAL PASIVO CIRCULANTE 5,262$ 13,273$ 17,609$ 18,656$ 25,277$
Porción corriente de deuda a largo plazo 8,153$ 9,187$ 10,352$ 11,665$ 13,144$ Deuda bancaria de largo plazo 44,347$ 35,161$ 24,809$ 13,144$ 0$ TOTAL PASIVO CIRCULANTE 52,500$ 44,347$ 35,161$ 24,809$ 13,144$ TOTAL PASIVOS 57,762$ 57,620$ 52,770$ 43,464$ 38,421$
PATRIMONIOCapital Propio 99,991$ 99,991$ 99,991$ 99,991$ 99,991$ Utilidades retenidas-acumuladas 15,045$ 47,523$ 89,932$ 136,156$ 203,517$ TOTAL PATRIMONIO 115,036$ 147,514$ 189,923$ 236,146$ 303,507$
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 172,798$ 205,134$ 242,692$ 279,611$ 341,929$
BALANCE GENERALProyección AÑO 1 a 5
154
Tabla 4.10.2
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Ingresos por venta de vehiculos 116,100$ 185,115$ 208,593$ 245,097$ 298,288$ Ingresos por servicios de taller 112,800$ 112,800$ 119,700$ 126,600$ 140,400$ Costo de Ventas 137,340$ 178,749$ 196,976$ 223,018$ 263,213$ Utilidad bruta 91,560$ 119,166$ 131,317$ 148,679$ 175,475$ Gastos de Administración 23,424$ 24,670$ 24,694$ 24,901$ 24,922$ Gastos de Ventas 12,132$ 12,852$ 12,875$ 12,946$ 12,981$ Gastos de Produccion 25,292$ 28,723$ 28,750$ 42,061$ 42,096$ Depreciacion 4,790$ 4,790$ 4,790$ 4,790$ 4,790$ Utilidad operativa 25,922$ 48,131$ 60,208$ 63,980$ 90,685$ Gastos financieros 5,861$ 4,827$ 3,662$ 2,349$ 870$ Utilidad antes de impuestos 20,061$ 43,303$ 56,546$ 61,631$ 89,815$ ISR (25%) 5,015$ 10,826$ 14,136$ 15,408$ 22,454$ Utitlidad del ejercicio 15,045$ 32,477$ 42,409$ 46,223$ 67,361$
Estado de ResultadosProyección Año 1 a 5
155
Tabla 4.10.3
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Saldo inicial 17,651$ 28,608$ 58,574$ 94,917$ 128,970$
IngresosAportación de capital (1) 99,991$ Préstamo bancario (2) 52,500$ Ingresos por venta de vehiculos (3) 116,100$ 185,115$ 208,593$ 245,097$ 298,288$ Ingresos por mantto a flota de vehículos (4) 36,000$ 36,000$ 40,500$ 45,000$ 54,000$ Ingresos por servicios de reparaciones externas (5) 76,800$ 76,800$ 79,200$ 81,600$ 86,400$ IVA por ventas (6) 1,999$ 2,620$ 2,787$ 3,093$ 3,504$
TOTAL INGRESOS 152,491$ 248,550$ 329,143$ 389,654$ 469,707$ 571,162$
EgresosTerreno (7) 75,000$ Equipo, Herramienta y Mobiliario (8) 27,955$ Construccion de Galera (9) 31,885$ Costo de Ventas (10) 137,340$ 178,749$ 196,976$ 223,018$ 263,213$ Salarios y servicios básicos (admón) (11) 23,424$ 24,670$ 24,694$ 24,901$ 24,922$ Salarios, publicidad, promociones (ventas) (12) 12,132$ 12,852$ 12,875$ 12,946$ 12,981$ Salarios, mantenimiento, seguro (producción) (13) 25,292$ 28,723$ 28,750$ 42,061$ 42,096$ Intereses por pagar (14) 5,861$ 4,827$ 3,662$ 2,349$ 870$ ISR 3,433$ 6,051$ 11,281$ 14,788$ Abono a capital (15) 8,153$ 9,187$ 10,352$ 11,665$ 13,144$ Adquisición de Inventario Local (16) 7,740$ 8,127$ 11,378$ 12,516$ 17,209$
TOTAL EGRESOS 134,840$ 219,942$ 270,569$ 294,737$ 340,737$ 389,223$
Efectivo a final de año 17,651$ 28,608$ 58,574$ 94,917$ 128,970$ 181,938$
Refrencias1. Ver tabla 4.5.1 2. Ver tabla 4.5.13. Ver tabla 4.8.2 4. Ver tabla 4.8.35. Ver tabla 4.8.36. Ver tabla 4.9.47. Ver tabla 4.2.18. Ver tabla 4.2.19. Ver tabla 4.2.110. Ver tabla 4.8.411. Ver tabla 4.6.1.112. Ver tabla 4.6.3.113. Ver tabla 4.6.2.114. Ver tabla 4.6.4.115. Ver tabla 4.5.416. Ver tabla 4.8.6
FLUJO DE EFECTIVOProyección año 1 a 5