Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 495.425 552.855 826.135 635.036 779.898 642.018 888.166 632.228 582.286
Custo dos produtos e serviços vendidos -571.206 -378.817 -533.505 -536.333 -696.473 -526.509 -790.901 -546.145 -516.159
Lucro Bruto -75.781 174.038 292.630 98.703 83.425 115.509 97.265 86.083 66.127
Margem bruta (%) -15,3% 31,5% 35,4% 15,5% 10,7% 18,0% 11,0% 13,6% 11,4%
Despesas e receitas operacionais -41.207 -28.548 -25.930 -34.147 -21.013 -33.955 -28.002 -27.968 -52.798
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional -116.988 145.490 266.700 64.556 62.412 81.554 69.263 58.115 13.329
EBITDA -91.681 168.615 288.744 87.845 85.849 105.114 93.292 83.492 37.620
Margem EBITDA (%) -18,5% 30,5% 35,0% 13,8% 11,0% 16,4% 10,5% 13,2% 6,5%
Resultado financeiro -8.870 -28.629 -21.873 -15.737 -13.153 -54.791 -27.651 -15.306 -34.602
Resultado antes de impostos -125.858 116.861 244.827 48.819 49.259 26.763 41.612 42.809 -21.273
Impostos sobre o lucro 43.636 -38.736 -76.692 -14.205 -17.249 -9.590 1.380 -9.232 7.362
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 34,7% 33,1% 31,3% 29,1% 35,0% 35,8% -3,3% 21,6% 34,6%
Lucro líquido do exercício -82.222 78.125 168.135 34.614 32.010 17.173 42.992 33.577 -13.911
Margem líquida (%) -16,6% 14,1% 20,4% 5,5% 4,1% 2,7% 4,8% 5,3% -2,4%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 795.072 834.549 999.582 1.199.311 1.213.866 1.148.584 1.256.852 1.315.171 1.149.388
Disponibilidades 310.511 276.655 230.040 262.789 247.850 163.214 228.845 368.447 281.455
Clientes 373.781 400.815 471.864 626.761 641.217 636.374 680.991 718.143 615.065
Estoques 6.468 5.434 0 0 0 0 5.909 0 0
Tributos a recuperar 22.328 12.432 30.258 20.292 22.049 20.850 26.286 21.610 24.554
Outros ativos circulantes 81.984 139.213 267.420 289.469 302.750 328.146 314.821 206.971 228.314
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.871.352 1.863.302 1.839.539 1.813.836 1.839.299 1.858.437 1.903.891 1.905.570 1.991.790
Realizável a longo prazo 989.359 969.264 968.016 967.139 979.184 1.000.590 1.055.758 1.051.709 1.069.425
Tributos diferidos 300.840 272.579 142.268 145.500 134.055 123.711 157.281 182.359 231.679
Impostos a recuperar 15.275 18.767 19.288 19.949 20.893 21.502 22.123 22.843 24.919
Contas a receber 562.427 573.939 606.538 633.604 645.689 664.468 728.593 747.877 713.552
Cauções e depósitos 98.603 101.650 103.604 106.557 109.670 108.499 77.291 79.874 86.231
Outros ativos não circulantes 12.214 2.329 96.318 61.529 68.877 82.410 70.470 18.756 13.044
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 881.993 894.038 871.523 846.697 860.115 857.847 848.133 853.861 922.365
Investimentos 910 910 910 910 910 910 910 909 909
Imobilizado 85 85 85 85 85 85 85 172 158
Intangível 880.998 893.043 870.528 845.702 859.120 856.852 847.138 852.780 921.298
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 2.666.424 2.697.851 2.839.121 3.013.147 3.053.165 3.007.021 3.160.743 3.220.741 3.141.178
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 1.054.462 995.180 1.055.342 1.118.455 1.033.873 970.176 972.457 869.601 943.335
Fornecedores 384.257 370.406 384.438 407.502 376.808 424.716 424.494 332.423 300.996
Obrigações sociais e trabalhistas 15.761 19.986 0 0 0 0 0 0 0
Obrigações fiscais 61.657 74.898 82.293 140.796 118.741 115.742 130.918 146.521 116.868
Empréstimos e Financiamentos 464.327 397.354 408.076 329.871 248.182 117.765 132.231 133.026 171.003
Dividendos a pagar 34.764 34.764 42.053 42.053 98.214 98.214 37.946 37.946 0
Outras obrigações 93.696 97.772 138.482 198.233 191.928 213.739 246.868 219.685 354.468
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.005.494 1.018.107 876.773 953.072 1.101.955 1.102.327 1.222.098 1.351.375 1.285.855
Empréstimos e Financiamentos - LP 458.519 468.115 458.434 529.297 669.194 659.522 692.490 801.810 707.961
Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 510.490 515.976 377.573 384.935 391.170 397.005 494.908 501.508 517.290
Out. passivos não circulantes 36.485 34.016 40.766 38.840 41.591 45.800 34.700 48.057 60.604
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 606.468 684.564 907.006 941.620 917.337 934.518 966.188 999.765 911.988
Capital social 443.815 443.815 443.815 443.815 443.815 443.815 650.572 650.572 650.572
Reserva legal 75.206 75.206 84.285 84.285 84.285 84.285 6.339 6.339 6.339
Dividendo adicional proposto 0 0 126.161 126.161 0 0 73.727 73.727 0
Outros resultados abrangentes -245.157 -245.186 -148.826 -148.826 -148.958 -148.950 -213.844 -213.844 -213.983
Outras reservas de lucros 332.604 410.729 401.571 436.185 538.195 555.368 449.394 482.971 469.060
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 2.666.424 2.697.851 2.839.121 3.013.147 3.053.165 3.007.021 3.160.743 3.220.741 3.141.178
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 26.994 97.355 46.627 90.790 -7.952 122.808 91.521 93.123 170.153
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -34.525 -51.148 -34.507 -28.382 -37.904 -38.605 -48.755 -34.051 -59.455
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 121.795 -80.063 -58.735 -29.659 30.917 -168.839 22.865 80.530 -197.690
114.264 -33.856 -46.615 32.749 -14.939 -84.636 65.631 139.602 -86.992
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
121,8
jun-15
30,9
-37,9
-8,0
mar-15
-29,7 -28,4
90,8
dez-14
-58,7
-34,5
46,6
set-14
-80,1
-51,1
97,4 80,5
jun-16
-59,5
mar-16
170,2
-197,7
-38,6
-168,8
dez-15
122,8
93,1
-34,1 -48,8
set-15
22,9
91,5
jun-14
27,0
-34,5
Atividades de financiamento Atividades de investimentos Atividades operacionais
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
582,3
632,2
888,2
642,0
779,9
635,0
826,1
552,9
495,4
set-14 dez-14 dez-15 jun-15 jun-16 jun-14 mar-16 mar-15 set-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
516,2546,1
790,9
526,5
696,5
536,3533,5
378,8
571,2
dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
66,1
86,197,3
115,5
83,498,7
292,6
174,0
-75,8
set-14 jun-14 jun-16 dez-14 set-15 mar-15 dez-15 mar-16 jun-15
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
6686
97116
83
293
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
mar-16 jun-16
-76
set-14 dez-15 mar-15 set-15 jun-15
99
dez-14
174
jun-14
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
37,6
83,593,3
105,1
85,887,8
168,6
-91,7
set-14 jun-15 dez-14 set-15 jun-16 dez-15 mar-16
288,7
jun-14 mar-15
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
170
9392123
-8
91
47
97
27 38
8393105
8688
289
169
-92
jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-34,6
-15,3
-27,7
-54,8
-13,2-15,7
-21,9
-28,6
-8,9
jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-21,3
42,841,649,348,8
116,9
-125,9
26,8
jun-16 jun-14 jun-15 mar-16 dez-15 mar-15 set-15 dez-14
244,8
set-14
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-13,9
33,643,0
32,034,6
78,1
-82,2
17,2
jun-14 jun-16 dez-15 mar-16 jun-15 mar-15 dez-14 set-15
168,1
set-14
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
17,17
78,13
42,9933,5832,01
20
0
80
160
-20
40
180
-80
-60
-40
60
-100
34,61
dez-15 dez-14 set-14 jun-14 set-15
168,14
mar-15 jun-15
-13,91
-82,22
mar-16 jun-16
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
11,3613,62
10,95
17,99
10,70
35,42
31,48
2,29
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
jun-14 jun-15 jun-16
9,19
mar-15
10,17
15,54
dez-15
7,80
dez-14 mar-16
8,00
32,28
set-15 set-14
26,32
12,70
-15,30
-23,61
Margem Operacional Margem Bruta
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
6,46
13,2110,50
16,37
11,01
34,95
30,50
4,844,10
20,35
14,13
5,312,67
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
set-14
-18,51
set-15
13,83
-16,60
jun-15
5,45
dez-14 mar-15 dez-15 jun-14 jun-16
-2,39
mar-16
Margem EBITDA
Margem Líquida
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
22,8629,27
11,6921,79
114,46
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
jun-16
-9,47
mar-16 dez-15 mar-15
23,56
dez-14
-55,97
set-15 jun-15
53,18
jun-14 set-14
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
160
130
140
110
180
100
150
170
120
0 set-15
170,14
jun-15 mar-15 dez-14 jun-14
156,12 159,04
dez-15 mar-16 jun-16
155,21
set-14
103,21
154,36
116,50
160,25 164,43
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,30
0,42
0,17
0,240,230,22
0,280,29
0,0
0,2
0,4
0,6
jun-15 set-14 jun-14 dez-14 mar-15 mar-16 set-15 jun-16
0,24
dez-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,8
0,0
1,4
1,2
1,6
1,0
jun-15
1,29
jun-16
1,17
1,51
0,95
set-14 jun-14 mar-16 set-15
1,18
mar-15
1,07
dez-14 dez-15
0,84
1,22
0,75
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
1,22
1,51
1,291,181,17
1,07
0,950,83
0,75
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
set-15 jun-14 mar-16 mar-15 jun-16 dez-15 jun-15 dez-14 set-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,2
1,0
mar-16 dez-14
1,02
set-14
0,90
1,07
dez-15
1,04
jun-15 jun-16
1,03
set-15
1,05
mar-15
1,05
1,00
0,87
jun-14
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,30
0,42
0,240,17
0,240,230,220,280,29
1,22
1,51
1,29
1,181,17
1,07
1,22
1,51
1,29
1,181,17
1,071,00
1,071,051,041,031,051,02
0,900,87
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
jun-16 jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 mar-15
0,95
0,84
jun-14
0,75 0,83
0,95
set-14
0,75
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata Liquidez Seca
Liquidez Geral
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,740,79
1,12
0,85
1,02
0,84
1,16
0,82
0,74
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
jun-14 jun-16 mar-15 jun-15 set-14 dez-14 mar-16 set-15 dez-15
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
879935
825777
917859867865
923
598566596614
670596
636589612
set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
49,0848,3246,0545,41
50,0047,7148,86
55,84
60,34
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
dez-15 jun-16 set-15 set-14 jun-15 mar-16 jun-14 mar-15 dez-14
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
4,215,58
2,27
11,65
4,22
-12,5
-10,0
-7,5
-2,5
5,0
2,5
7,5
25,0
0,0
10,0
-5,0
12,5
mar-15
4,73
dez-15 mar-16 jun-15 set-15
24,29
jun-14 dez-14
-12,14
set-14 jun-16
-1,75
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
13,4317,80
7,35
74,15
13,96
30
40
0
-10
10
80
70
60
50
20
-60 set-15 set-14 dez-14
-54,23
45,65
mar-15 jun-16
14,70
-6,10
jun-14 mar-16 dez-15 jun-15
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
3,29
16,7618,79
26,47
14,92
76,13
10
30
20
60
40
80
70
-40
50
0
dez-15 mar-16 set-14 jun-15 mar-15
17,67
jun-16
-35,38
jun-14 set-15
45,77
dez-14
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
975
950
1.075
925
1.125
850
1.050
1.025
1.100
0
875
900
1.000
jun-14 set-14
1.059,96
dez-14 jun-15
864,16
jun-16
850,03
dez-15 mar-15 set-15
1.113,84
1.036,27
962,36
1.087,67 1.081,44
mar-16
1.087,91
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 1.981.700 2.211.420 3.304.540 2.540.144 3.119.592 2.568.072 3.552.664 2.528.912 2.329.144
Ativo total 2.666.424 2.697.851 2.839.121 3.013.147 3.053.165 3.007.021 3.160.743 3.220.741 3.141.178
Giro dos Ativos 0,74 0,82 1,16 0,84 1,02 0,85 1,12 0,79 0,74
Margem Bruta (%) -15,3% 31,5% 35,4% 15,5% 10,7% 18,0% 11,0% 13,6% 11,4%
Margem EBITDA (%) -18,5% 30,5% 35,0% 13,8% 11,0% 16,4% 10,5% 13,2% 6,5%
Margem EBIT (%) -23,6% 26,3% 32,3% 10,2% 8,0% 12,7% 7,8% 9,2% 2,3%
Margem Líquida (%) -16,6% 14,1% 20,4% 5,5% 4,1% 2,7% 4,8% 5,3% -2,4%
EBIT/ Ativo -17,5% 21,6% 37,6% 8,6% 8,2% 10,8% 8,8% 7,2% 1,7%
ROE -54,2% 45,6% 74,1% 14,7% 14,0% 7,4% 17,8% 13,4% -6,1%
ROA -12,1% 11,7% 24,3% 4,7% 4,2% 2,3% 5,6% 4,2% -1,7%
Liquidez imediata 0,29 0,28 0,22 0,23 0,24 0,17 0,24 0,42 0,30
Liquidez corrente 0,75 0,84 0,95 1,07 1,17 1,18 1,29 1,51 1,22
Liquidez seca 0,75 0,83 0,95 1,07 1,17 1,18 1,29 1,51 1,22
Liquidez geral 0,87 0,90 1,02 1,05 1,03 1,04 1,05 1,07 1,00
Dívida bruta 922.846 865.469 866.510 859.168 917.376 777.287 824.721 934.836 878.964
Dívida Bruta/ EBITDA 2,52- 1,28 0,75 2,45 2,67 1,85 2,21 2,80 5,84
Dívida líquida 612.335 588.814 636.470 596.379 669.526 614.073 595.876 566.389 597.509
Dívida líquida/ EBITDA 1,67- 0,87 0,55 1,70 1,95 1,46 1,60 1,70 3,97
Dívida/ Patrimônio 60,3% 55,8% 48,9% 47,7% 50,0% 45,4% 46,1% 48,3% 49,1%
Fluxo de caixa operacional 26.994 97.355 46.627 90.790 7.952- 122.808 91.521 93.123 170.153
Lucro por ação 55,97- 53,18 114,46 23,56 21,79 11,69 29,27 22,86 9,47-
Valor patrimonial por ação 103,21 116,50 154,36 160,25 156,12 159,04 164,43 170,14 155,21
Composição do ROIC
EBIT anualizado 467.952- 581.960 1.066.800 258.224 249.648 326.216 277.052 232.460 53.316
alíquota efetiva de IR 34,7% 33,1% 31,3% 29,1% 35,0% 35,8% -3,3% 21,6% 34,6%
Capital investido 864.162 850.027 962.361 1.036.270 1.087.671 1.113.837 1.081.440 1.087.908 1.059.961
ROIC -35,4% 45,8% 76,1% 17,7% 14,9% 18,8% 26,5% 16,8% 3,3%
QTDE DE AÇÕES 5.876 5.876 5.876 5.876 5.876 5.876 5.876 5.876 5.876
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 26.994 97.355 46.627 90.790 -7.952 122.808 91.521 93.123 170.153
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -34.525 -51.148 -34.507 -28.382 -37.904 -38.605 -48.755 -34.051 -59.455
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 121.795 -80.063 -58.735 -29.659 30.917 -168.839 22.865 80.530 -197.690
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Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: [email protected] www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23