ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS
PRESENTACIÓN COYUNTURAL
SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN
DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA
Febrero 2018
• El Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que
el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia
General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y
cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago
autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”.
• Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última
información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y
las autoridades gubernamentales.
PRESENTACIÓN
Sector Real
Sector Fiscal
Sector Externo
1
2
3
4
CONTENIDO
Sector Real
Sector Monetario y Financiero
Sector Fiscal
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRODUCTO INTERNO BRUTO – PIB 2007=100, Tasas de variación trimestral
t1 14 t2 14 t3 14 t4 14 t1 15 t2 15 t3 15 t4 15 t1 16 t2 16 t3 16 t4 16 t1 17 t2 17 t3 17
Var t/t-1 -0.3 2.3 1.4 0.2 0.2 -1.6 -0.3 -0.9 -1.3 0.9 0.0 1.5 -0.4 1.7 0.9
Var t/t-4 3.9 4.1 3.5 3.6 4.2 0.2 -1.4 -2.5 -4.0 -1.7 -1.5 1.0 2.0 2.9 3.8
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0 Variacio
nes p
orcen
tuales resp
ecto al m
ismo
trimestre d
el año
an
terior t/t-4
Var
iaci
on
es p
orc
entu
ales
res
pec
to a
l tri
mes
tre
ante
rio
r (t
/t-1
)
LA ECONOMÍA ECUATORIANA CRECIÓ EN EL TERCER TRIMESTRE DE 2017
En el tercer trimestre de 2017, el PIB de Ecuador, a precios constantes, mostró una tasa de variación trimestral de 0.9% (t/t-1, respecto al segundo
trimestre de 2017); y, una variación interanual (t/t-4, respecto al tercer trimestre de 2016) de 3.8%.
5
Fuente: Banco Central del Ecuador.
OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, VARIACIÓN TRIMESTRAL
(t/t-1)
2017.III, OFERTA Y UTILIZACIÓN
DE BIENES Y SERVICIOS 2007=100, variación trimestral t/t-1
2017.III, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN
TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB 2007=100
2.0
1.9
1.2
0.9
-0.1
-0.6
-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0
Consumo f. gobierno
Importaciones
Consumo f.hogares
PIB
Exportaciones
FBKF
%
0.9
0.74
0.55
0.52
0.29
-0.03
-0.14
-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
PIB
Consumo f. hogares
Variación de existencias
Importaciones
Consumo f. gobierno
Exportaciones
FBKF
%
6
Fuente: Banco Central del Ecuador.
OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, VARIACIÓN INTERANUAL
(t/t-4)
2017.III, OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y
SERVICIOS 2007=100, variación interanual t/t-4
2017.III, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN
INTERANUAL t/t-4 DEL PIB 2007=100
8.8
5.3
4.8
3.8
-0.5
-2.3
-4.0 0.0 4.0 8.0 12.0 16.0
Importaciones
Consumo f. hogares
Consumo f. gobierno
PIB
Exportaciones
FBKF
%
3.8
3.18
2.88
2.28
0.71
-0.14
-0.53
-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0
PIB
Consumo f. hogares
Variación de existencias
Importaciones
Consumo f. gobierno
Exportaciones
FBKF
%
El Gasto de consumo final de los hogares fue la variable que tuvo
mayor incidencia en la variación interanual positiva del PIB en el
período de estudio.
Desde la óptica de la oferta-utilización de bienes y servicios, se
destaca el crecimiento del Gasto de consumo final de los hogares y
el Gasto de consumo final del Gobierno.
7
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VARIACIÓN TRIMESTRAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO
PETROLERO
La variación trimestral (t/t-1) del PIB se ubicó en 0.9% en el tercer trimestre de 2017. El VAB no Petrolero registró un crecimiento de 0.8%, y el VAB
Petrolero mostró una tasa de variación positiva de 1.2%.
2014.I 2014.II 2014.III 2014.IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015.IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016.IV 2017.I 2017.II 2017.III
VAB no petrolero 0.2 2.4 1.9 0.7 0.5 -1.0 -0.7 -0.9 -1.3 0.4 0.3 1.1 0.3 1.4 0.8
VAB petrolero -0.7 -0.8 -2.5 -0.8 -1.6 -1.3 4.2 -0.4 -0.7 3.4 -2.4 3.2 -3.8 1.7 1.2
PIB -0.3 2.3 1.4 0.2 0.2 -1.6 -0.3 -0.9 -1.3 0.9 0.0 1.5 -0.4 1.7 0.9
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0 VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación trimestral t/t-1
(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. 8
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO
PETROLERO
La variación interanual (t/t-4) del PIB fue de 3.8% para el tercer trimestre de 2017. En este contexto, el VAB no Petrolero registró un crecimiento de
3.6% y el VAB Petrolero presentó una tasa de variación positiva de 2.2%.
VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación interanual t/t-4
(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo.
2014.I 2014.II 2014.III 2014. IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015. IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016. IV 2017.I 2017.II 2017.III
VAB no petrolero 3.7 4.3 4.7 5.2 5.5 2.1 -0.5 -2.0 -3.7 -2.5 -1.5 0.4 2.1 3.1 3.6
VAB petrolero 10.6 6.2 -4.4 -4.6 -5.5 -6.0 0.5 0.8 1.7 6.6 -0.1 3.5 0.2 -1.4 2.2
PIB 3.9 4.1 3.5 3.6 4.2 0.2 -1.4 -2.5 -4.0 -1.7 -1.5 1.0 2.0 2.9 3.8
-12.0
-8.0
-4.0
0.0
4.0
8.0
12.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
9
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, TRIMESTRAL (t/t-1)
Las actividades económicas que presentaron mayores crecimientos trimestrales fueron: Refinación de petróleo (7.9%); Enseñanza y servicios
sociales y de salud (3.5%); Otros servicios (2.4%); Actividades profesionales (2.2%).
0.08
0.31
0.15
0.14
0.07
0.03
0.05
0.09
0.10
0.05
0.03
0.03
0.00
-0.05
-0.01
-0.19
-0.02
-0.09
-0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4
7.9
3.5
2.4
2.2
2.0
1.7
1.4
1.3
1.0
0.8
0.3
0.3
-0.4
-0.7
-1.3
-2.2
-2.3
-2.9
-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0
Refinación de Petróleo
Enseñanza y Servicios sociales y de salud
Otros Servicios *
Actividades profesionales
Actividades de servicios financieros
Alojamiento y servicios de comida
Correo y Comunicaciones
Transporte
Comercio
Administración pública y defensa
Petróleo y minas
Manufactura (exc. refinación de petróleo)
Servicio doméstico
Agricultura
Pesca (excepto camarón)
Construcción
Acuicultura y pesca de camarón
Suministro de electricidad y agua
(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.
2017.III, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA
VARIACIÓN TRIMESTRAL (t/t-1) DEL PIB
10
2017III, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-1) DEL VAB POR INDUSTRIA
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, INTERANUAL (t/t-4)
En cuanto a la variación interanual del PIB (3.8%); Refinación de petróleo (47.2%); Actividades de servicios financieros (13.8%); y, Correo y
comunicaciones (9.1%), fueron las actividades económicas que presentaron las mayores tasas de variación interanual positiva.
(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.
2017.III, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA
VARIACIÓN INTERANUAL (t/t-4) DEL PIB 2017III, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-4) DEL VAB POR INDUSTRIA
0.38
0.43
0.31
0.40
0.10
0.50
0.16
0.06
0.54
0.01
0.34
0.29
0.26
0.35
0.15
0.01
-0.14
-0.80
-1.0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8
47.2
13.8
9.1
6.4
5.9
5.6
5.6
5.4
5.4
5.0
4.9
4.5
4.0
3.0
1.9
1.7
-1.4
-8.5
-20.0 0.0 20.0 40.0 60.0
Refinación de Petróleo
Actividades de servicios financieros
Correo y Comunicaciones
Actividades profesionales
Alojamiento y servicios de comida
Enseñanza y Servicios sociales y de salud
Suministro de electricidad y agua
Acuicultura y pesca de camarón
Comercio
Servicio doméstico
Transporte
Administración pública y defensa
Otros Servicios *
Manufactura (exc. refinación de petróleo)
Agricultura
Pesca (excepto camarón)
Petróleo y minas
Construcción
11
PRODUCCIÓN PETROLERA
Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 12
La Producción Nacional de Petróleo presentó una contracción anual de 3.4% entre el 2016 y 2017. Esta caída está relacionada con el
cumplimiento del acuerdo firmado por Ecuador en noviembre de 2016, en el cual se comprometió con la OPEP para reducir su
producción a partir de enero de 2017. El análisis por empresas evidencia que Petroamazonas EP aumentó su producción en 6.6%,
esto se explica por que la producción del campo Sacha pasó a esta empresa desde agosto de 2016. Por su parte, las Compañías
Privadas continúan bajando su producción en 1.8%.
Millones de Barriles Tasa de Crecimiento
Enero - Diciembre Enero - Diciembre
2014 2015 2016 2017 2015/ 2014 2016/2015 2017/ 2016
Producción Nacional Crudo en Campo 203.1 198.2 200.7 193.9 -2.4% 1.3% -3.4%
Empresas Públicas 158.0 154.3 158.1 152.1 -2.3% 2.5% -3.8%
Petroamazonas EP (B15) 131.8 127.3 142.7 152.1 -3.4% 12.1% 6.6%
Operadora Río Napo (Sacha) 26.2 27.0 15.4 0.0 3.2% -42.8% -100.0%
Compañías Privadas (excl. B15) 45.1 43.9 42.6 41.8 -2.6% -3.0% -1.8%
Miles de Barriles
Enero - Diciembre
2014 2015 2016 2017
Producción Promedio Diaria Crudo en Campo 556 543 548 531
Empresas Públicas 433 423 432 417
Petroamazonas EP (B15) 361 349 390 417
Operadora Río Napo (Sacha) 72 74 42 0
Compañías Privadas (excl. B15) 124 120 116 115
PRODUCCIÓN PETROLERA
Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petroleras, estas actividades
pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.
Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 13
La producción diaria de crudo para las Empresas Públicas alcanzó un
promedio 401.2 miles de barriles en diciembre de 2017. De ese total, el
100% corresponde a la producción de Petroamazonas EP, luego de asumir
la producción de la Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registró
producción de petróleo, sobre la base de lo establecido en el Decreto
Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.
PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS
EP Y OPERADORA RÍO NAPO Miles de barriles, 2015-2017
74.0 72.4
357.3 401.2
0
100
200
300
400
500
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
2015 2016 2017
Río Napo Petroamazonas EP
PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, 2015-2017
Para las Compañías Privadas, la producción de crudo diaria
en diciembre de 2017 fue de 118.6 miles de barriles, cantidad
similar a la alcanzada en el anterior mes, cuando se reportó
una producción de 118.8 miles de barriles.
126.4
118.6
95
100
105
110
115
120
125
130
135
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
2015 2016 2017
Compañías Privadas
EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Millones de barriles
Crudo Oriente: Alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio.
Crudo Napo: Entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio.
(*) A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es asumida por la Secretaría de Hidrocarburos.
Fuente: EP PETROECUADOR. 14
Entre 2009 y 2017, se observa que el cambio en la
modalidad de participación a prestación de servicios,
benefició a las exportaciones de petróleo de las
Empresas del Estado, a pesar de la reducción en el
último año como efecto de la caída de los precios del
petróleo a nivel mundial.
La Secretaría de Hidrocarburos exporta el equivalente
a la tarifa pagada en especies a las Compañías
Privadas, por el servicio de explotación petrolera bajo
la modalidad de prestación de servicios. En 2017, las
exportaciones alcanzaron 19.2 millones de barriles.
61.5
71.1 71.1 76.0
82.7
90.0 91.7
81.5
75.2
22.0 22.1
34.5 36.3 41.5
48.6
39.7 44.5
41.2
36.1 31.2
15.7 17.2 16.1 16.0 20.4 18.6 19.2
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo)
COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PRIVADAS Millones de barriles
Crudo Oriente: Alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio.
Crudo Napo: Entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio.
Fuente: EP PETROECUADOR.
En diciembre de 2017, las exportaciones de crudo se ubicaron en 10.3 millones de barriles, 14.1% menos que igual mes de
2016. La Secretaría de Hidrocarburos exportó 1.8 millones de barriles, equivalente a la tarifa pagada en especies a las
Compañías Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera.
15
8.4
6.8
4.14
2.0
1.7
1.8
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2015 2016 2017
Mill
on
es d
e b
arri
les
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente )
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo )
SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril
Desde agosto del 2014, los precios internacionales del petróleo han presentado una tendencia a la baja determinada
principalmente por un exceso de oferta en el mercado internacional. En el 2017, hay una considerable recuperación en los precios
del crudo.
Fuente: EP PETROECUADOR. 16
99.61
50.91
85.39
47.35
80.77
43.09
20
40
60
80
100
120
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO
PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril
El West Texas Intermediate (WTI) registró un valor promedio de 57.9 USD/barril en diciembre de 2017, mostrando una incremento
en su precio de 11.4% con relación a similar mes del 2016; los precios de los crudos Oriente y Napo alcanzaron un incremento
anual de 26.2% y 27.5%, respectivamente, con relación a diciembre de 2016.
Fuente: EP PETROECUADOR. 17
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2015 2016 2017
WTI 47.3 50.8 47.8 54.4 59.3 59.8 51.2 42.8 45.5 46.3 42.7 37.2 31.5 30.3 37.8 41.0 46.8 48.7 44.9 44.8 45.2 49.9 45.7 52.0 52.5 53.4 49.6 51.1 48.6 45.2 46.7 48.0 49.7 51.6 56.7 57.9
CRUDO ORIENTE 43.0 42.7 45.3 57.0 57.9 54.7 42.3 38.3 41.1 38.9 32.3 28.3 23.3 25.0 30.6 36.1 40.4 40.9 37.0 39.1 41.3 42.5 41.3 46.3 46.7 45.9 44.5 45.5 42.4 41.5 42.7 44.3 48.5 52.3 56.1 58.4
CRUDO NAPO 38.5 37.8 39.0 51.3 54.5 50.1 39.6 32.9 37.1 34.0 28.6 24.6 19.4 16.4 25.2 29.9 33.6 37.4 32.7 34.5 34.5 39.0 34.6 40.8 42.0 42.2 40.1 43.2 40.2 38.3 37.8 41.6 44.4 48.0 52.3 52.1
47.3 57.9
43.0
58.4
38.5
52.1
10
20
30
40
50
60
70
OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles
La oferta nacional de derivados mostró una tendencia creciente entre 2009 y 2013, asociada a una mayor importación de derivados
para abastecer la Demanda Nacional. En igual período, la producción de derivados también aumentó pero en menor proporción que
las importaciones. Entre 2014 y 2016 la oferta de derivados disminuyó; mientras que en 2017, esta variable vuelva a incrementarse,
por mayor importación de derivados y la recuperación de la producción, una vez que finalizó la rehabilitación de la Refinería
Esmeraldas.
Fuente: EP PETROECUADOR. 18
68.5 77.7
34.7 49.0
100.7
126.7
-
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS
OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles
La Oferta de derivados presenta un crecimiento anual de 4.6%, a diciembre de 2017. Sus componentes, la producción nacional
reflejan un incremento de 14.9% y las importaciones un decrecimiento de 9.2%, con relación a similar mes de 2016.
Fuente: EP PETROECUADOR. 19
5.3
7.1
4.9 4.2
10.2
11.2
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2015 2016 2017
PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS
DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles
La Demanda Nacional de Derivados tuvo una tendencia creciente entre 2009 y 2014, disminuyendo entre 2015 y 2017. El consumo por derivados presentó un comportamiento similar, principalmente impulsado por consumo de diesel y otros derivados.
Fuente: EP PETROECUADOR. 20
28.8 26.6
31.3
11.2 13.0
19.2 13.4
75.8
86.6
-
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS
DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles
La Demanda Nacional de Derivados, Gasolina y GLP registraron crecimientos de 4.7% y 5.8% en diciembre de 2017; Diesel, y Otros, registran un decrecimiento de 8.9% y 2.3, con relación al mismo mes de 2016.
Fuente: EP PETROECUADOR. 21
2.2
2.7
2.7
2.7
1.0 1.1
1.9
1.4
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2015 2016 2017
GASOLINA DIESEL GLP OTROS
DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN
INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS ene. - dic.: 2015 - 2017
A diciembre de 2017, el 41.8% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 28.9% a la de GLP y el 29.3% a la de nafta de alto octano.
Fuente: EP PETROECUADOR. 22
COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS 2015 2016 2017
DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -1,713,058 -627,708 -1,122,585
Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 3,787,809 2,331,831 2,889,277
Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 2,074,751 1,704,123 1,766,692
Nafta Alto Octano
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -599,100 -147,383 -329,415
Volumen Importado (miles de barriles) 19,421 15,944 16,379
Precio Importación (dólares por barril) 82 61 72
Costo Importación (miles de dólares) 1,601,826 970,366 1,186,131
Precio Venta Interna (dólares por barril) 52 52 52
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 1,002,726 822,983 856,716
Diesel
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -864,899 -294,256 -468,822
Volumen Importado (miles de barriles) 23,685 18,053 17,860
Precio Importación (dólares por barril) 76 58 69
Costo Importación (miles de dólares) 1,792,242 1,047,765 1,233,640
Precio Venta Interna (dólares por barril) 39 42 43
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 927,343 753,509 764,818
Gas Licuado de Petróleo
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -249,058 -186,069 -324,348
Volumen Importado (miles de barriles) 10,815 9,835 10,439
Precio Importación (dólares por barril) 36 32 45
Costo Importación (miles de dólares) 393,741 313,700 469,506
Precio Venta Interna (dólares por barril) 13 13 14
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 144,682 127,631 145,158
DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN
INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS ene. - dic.: 2015 - 2017
Miles de dólares
Fuente: EP PETROECUADOR. 23
400
178
-222
-250
-150
-50
50
150
250
350
450
ene
feb
mar
abr
may
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
2015 2016 2017
COSTO DE IMPORTACIÓN INGRESOS POR VENTAS INTERNAS DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS
150
267
-117
INFLACIÓN ANUAL DEL IPC A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2007 - 2017
3.32
8.83
4.31 3.33
5.41
4.16
2.70 3.67 3.38
1.12
-0.20 -2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
De 15 países analizados, en su mayoría de
América Latina, la inflación anual del Ecuador
fue la más baja en enero de 2018.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos para Ecuador, Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados.
•La información de inflación de Estados Unidos, Bolivia, Brasil y República Dominicana corresponde a diciembre de 2017.
INFLACIÓN INTERNACIONAL
24
-0.09
1.25
1.40
2.11
2.20
2.41
2.71
2.95
3.68
4.20
4.57
4.70
4.71
5.55
6.67
-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0
Ecuador
Perú
El Salvador
E E U U
Chile
Costa Rica
Bolivia
Brasil
Colombia
Rep.Dominicana
Honduras
Paraguay
Guatemala
México
Uruguay
%
Promedio: 3.27
-4.42 -1.66
-1.41
-1.18
-0.65
-0.09
0.02
0.56
0.67
0.99
1.28
1.67
3.93
-5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0
PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)
BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)
MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)
BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)
GENERAL
TRANSPORTE (14.74)
RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)
COMUNICACIONES (4.74)
SALUD (7.34)
RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)
ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)
EDUCACIÓN (5.09)
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Anual 2017 0.90 0.96 0.96 1.09 1.10 0.16 0.10 0.28 -0.03 -0.09 -0.22 -0.20
Anual 2018 -0.09
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
PONDERACIÓN (porcentajes)
53.48
46.52
INFLACIÓN (porcentajes)
A nivel anual, en enero de 2018, la variación de precios fue
negativa (-0.09%). Considerando las divisiones de bienes y
servicios, 7 agrupaciones que ponderaron el 53.48% presentaron
variaciones positivas, siendo educación la de mayor porcentaje
(3.93%). En las restantes 5 agrupaciones que en conjunto
ponderaron el 46.52% se observó variación negativa, siendo
prendas de vestir y calzado la de mayor cambio porcentual.
25
INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS Porcentajes, 2017 - 2018
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
-0.25
-0.10
0.00
0.00
0.08
0.11
0.12
0.16
0.17
0.19
0.25
0.80
1.28
-0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4
TRANSPORTE (14.74)
PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)
RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)
EDUCACIÓN (5.09)
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)
SALUD (7.34)
BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)
ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)
COMUNICACIONES (4.74)
GENERAL
RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)
MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)
BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mensual 2017 0.09 0.20 0.14 0.43 0.05 -0.58 -0.14 0.01 -0.15 -0.14 -0.27 0.18
Mensual 2018 0.19
-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS
(Porcentajes, 2017-2018)
PONDERACIÓN (porcentajes) INFLACIÓN (porcentajes)
69.61
30.39
26 Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
El IPC de enero de 2018 registró una variación mensual de 0.19%. Se
observó inflación en 9 de las 12 divisiones de bienes y servicios, cuya
ponderación agregada fue 69.61%, siendo los bienes y servicios diversos;
muebles, artículos para el hogar y la conservación, y, recreación y cultura,
las divisiones de mayor porcentaje; mientras que en 3 divisiones, cuya
ponderación agregada fue 30.39%, la variación fue negativa, siendo
transporte, y prendas de vestir y calzado las agrupaciones de mayor
cambio porcentual.
VARIACIÓN ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR IPP
A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2007 - 2017
La variación anual del índice de precios al productor (IPP) de disponibilidad nacional a diciembre de cada año, muestra una tendencia a la
baja. Esta variación depende del comportamiento de las 4 secciones que conforman el indicador general: 1. productos de agricultura,
silvicultura y pesca; 2. productos alimenticios, bebidas y tabaco; textiles, prendas de vestir y productos de cuero; 3. otros bienes
transportables, excepto productos metálicos, maquinaria y equipo; y, 4. productos metálicos, maquinaria y equipo.
El nuevo IPP, a diferencia del indicador anterior, excluye de su análisis a la sección de minerales, electricidad gas y agua.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
10.12
8.28
1.44
6.92
3.06
1.97
3.07 3.11
-0.69
1.65 1.29
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
27
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Anual 2017 -0.35 1.02 -2.68 -1.34 -1.84 -1.02 -1.31 -0.25 -1.15 -0.52 0.26 1.29
Anual 2018 1.25
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mensual 2017 0.83 -0.63 -1.08 0.12 -0.57 0.00 -0.19 1.37 0.09 0.05 0.31 1.00
Mensual 2018 0.80
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
En el mes de análisis, la variación mensual del IPP fue de
0.80%, ubicándose las mayores variaciones en las secciones
de agricultura, silvicultura y pesca (1.22%) y de otros bienes
transportables (0.79%).
La variación anual del IPP fue de 1.25% y la mayor
variación positiva se registró en alimentos, bebidas, tabaco
y textiles (3.54%) y en metálicos, maquinaria y equipo
(1.55%).
28
IPP DE DISPONIBILIDAD NACIONAL
VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD
NACIONAL (Porcentajes 2017 - 2018)
VARIACIÓN ANUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD
NACIONAL (Porcentajes 2017 - 2018)
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
EL PLENO EMPLEO SE RECUPERA RESPECTO A DICIEMBRE DE 2016; Y,
EL 26.08% DE EMPLEOS ESTÁN EN LA RAMA “AGRICULTURA, GANADERÍA,
CAZA Y SILVICULTURA Y PESCA”.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
(*) No incluyen las categorías: Empleo no clasificado y Empleo no remunerado. (°) CIIU 4.0
DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN
ECONÓMICAMENTE ACTIVA URBANA (PEA)* En porcentajes, dic. 2012 – dic. 2017
EMPLEO POR RAMA DE ACTIVIDAD° En porcentajes, dic. 2016 – dic. 2017
dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17
Adecuado/pleno 56.5 56.9 56.4 54.0 47.6 50.4
Otro empleo no pleno 23.0 23.8 22.9 22.5 21.9 20.3
Subempleo 7.7 10.1 11.7 12.7 18.8 18.4
Desempleo 5.0 4.9 4.5 5.6 6.5 5.8
5.0 4.9 4.5 5.6 6.5 5.8
7.7 10.1 11.7 12.7
18.8 18.4
23.0 23.8 22.9
22.5
21.9 20.3
56.5 56.9 56.4 54.0
47.6 50.4
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100 Diciembre 2016 Diciembre 2017
RAMAS DE ACTIVIDAD Nacional
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca 25.61% 26.08%
Petróleo y minas 0.60% 0.39%
Manufactura (incluida refinación de petróleo) 11.18% 11.33%
Suministro de electricidad y agua 0.64% 0.70%
Construcción 7.14% 6.73%
Comercio 18.97% 19.09%
Alojamiento y servicios de comida 6.50% 6.44%
Transporte 5.70% 5.86%
Correo y Comunicaciones 0.99% 0.95%
Actividades de servicios financieros 0.63% 0.74%
Actividades profesionales, técnicas y administrativas 4.22% 4.50%
Enseñanza y Servicios sociales y de salud 6.91% 6.77%
Administración pública, defensa; planes de seguridad
social obligatoria 4.19% 4.31%
Servicio doméstico 2.79% 2.49%
Otros Servicios* 3.94% 3.64%
29
RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL
Porcentajes, dic. 2012 – dic. 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
Elaboración: Banco Central del Ecuador. 30
CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN URBANA DEL ECUADOR
CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN dic. 12 dic. 13 dic. 14 dic. 15 dic. 16 dic. 17
Población en Edad de Trabajar (PET) 75.1% 72.0% 70.5% 71.2% 71.6% 72.0%
Población Económicamente Activa (PEA) 61.5% 61.0% 63.0% 64.6% 65.3% 65.9%
Empleo 95.0% 95.1% 95.5% 94.4% 93.5% 94.2%
Empleo no clasificado 3.1% 0.3% 0.3% 0.8% 0.3% 0.2%
Empleo adecuado/pleno 56.5% 56.9% 56.4% 54.0% 47.6% 50.4%
No remunerado 4.7% 4.0% 4.2% 4.3% 4.9% 4.9%
Otro empleo no pleno 23.0% 23.8% 22.9% 22.5% 21.9% 20.3%
Subempleo 7.7% 10.1% 11.7% 12.7% 18.8% 18.4%
Por insuficiencia de tiempo de trabajo 6.4% 8.4% 9.7% 10.4% 15.2% 14.4%
Por insuficiencia de ingresos 1.3% 1.7% 2.0% 2.4% 3.7% 4.0%
Desempleo 5.0% 4.9% 4.5% 5.6% 6.5% 5.8%
Población Económicamente Inactiva (PEI) 38.5% 39.0% 37.0% 35.4% 34.7% 34.1%
POBREZA Y POBREZA EXTREMA Porcentajes, dic. 2009 – dic. 2017
La tasa de pobreza a nivel nacional se ubicó en 21.5% en diciembre de 2017, esto representa 15.2 puntos porcentuales por debajo de la
tasa registrada en diciembre de 2007. La tasa de extrema pobreza nacional decreció pasando de 16.5% en diciembre de 2007 a 7.9% en el
mismo mes de 2017.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 31
36.7 35.1
36.0
32.8
28.6 27.3
25.6
22.5 23.3 22.9
21.5
16.5 15.7 15.4
13.1 11.6 11.2
8.6 7.7
8.5 8.7 7.9
5
10
15
20
25
30
35
40
Dic. 07 Dic. 08 Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 Dic.14 Dic.15 Dic. 16 Dic. 17
Pobreza nacional Extrema pobreza nacional
0.48 0.49
0.44 0.44
0.47
0.46 0.45
0.45
0.43
0.42
0.44
0.46
0.48
0.50
0.52
Dic
. 09
Dic
. 10
Dic
. 11
Dic
. 12
Dic
. 13
Dic
. 14
Dic
. 15
Dic
. 16
Dic
. 17
URBANO
( dic. 2009 – dic. 2017)
COEFICIENTE DE GINI dic. 2009 – dic. 2017
El coeficiente de Gini, medida de desigualdad económica, muestra que en diciembre de 2017 a nivel urbano, la desigualdad se redujo con respecto de
diciembre de 2016, ubicándose dicho coeficiente en 0.43.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 32
ÍNDICE DE CONFIANZA AL CONSUMIDOR ene. 2008 – dic. 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador. 33
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró 38.9 puntos en diciembre de 2017. La tendencia de la serie desde junio de
2016 continúa siendo creciente.
38.9
28
30
32
34
36
38
40
42
44
46
48
50
52
54
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO
ANUAL DEL PIB jun. 2007 - dic. 2017
En diciembre de 2017, el Ciclo1 del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró 1.4% por sobre la tendencia de crecimiento
promedio de largo plazo. Además, en el gráfico se presenta la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB
trimestral, la cual fue de 3.8% para el tercer trimestre de 2017.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
1 Para el cálculo del ciclo, desde enero de 2016 se emplea la metodología y el software CACIS, utilizado por la OCDE. A través de esta metodología se aplica un doble Hodrick Prescott para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo
económica, con el objetivo de reducir al mínimo la distancia entre la tendencia y la serie original, y a la vez, para reducir al mínimo su curvatura.
34
1.4%
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
jun-
07
sep-
07
dic-
07
mar
-08
jun-
08
sep-
08
dic-
08
mar
-09
jun-
09
sep-
09
dic-
09
mar
-10
jun-
10
sep-
10
dic-
10
mar
-11
jun-
11
sep-
11
dic-
11
mar
-12
jun-
12
sep-
12
dic-
12
mar
-13
jun-
13
sep-
13
dic-
13
mar
-14
jun-
14
sep-
14
dic-
14
mar
-15
jun-
15
sep-
15
dic-
15
mar
-16
jun-
16
sep-
16
dic-
16
mar
-17
jun-
17
sep-
17
dic-
17
Ciclo
de Ín
dice d
e Co
nfian
za Em
presarial
(Porcentaje de desviación respecto de la tendencia)
Tas
a d
e C
reci
mie
nto
An
ual
del
PIB
(P
orce
ntaj
e)
Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.)
3.8%
CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL POR SECTORES 2007 - 2017 (dic.) (porcentajes de desviación respecto de la tendencia)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 35
0.2%
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
dic-
07
jun-
08
dic-
08
jun-
09
dic-
09
jun-
10
dic-
10
jun-
11
dic-
11
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
dic-
17
Cic
lo d
el Ín
dic
e d
e C
on
fian
za E
mp
resa
rial
CICLO CONSTRUCCIÓN
1.6%
-3
-2
-1
0
1
2
3
4 di
c-07
jun-
08
dic-
08
jun-
09
dic-
09
jun-
10
dic-
10
jun-
11
dic-
11
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
dic-
17
Cic
lo d
el Ín
dic
e d
e C
on
fian
za E
mp
resa
rial
CICLO INDUSTRIA
1.7%
-2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0
dic-
07
jun-
08
dic-
08
jun-
09
dic-
09
jun-
10
dic-
10
jun-
11
dic-
11
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
dic-
17
Cic
lo d
el Ín
dic
e d
e C
on
fian
za E
mp
resa
rial
CICLO SERVICIOS
1.7%
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
dic-
07
jun-
08
dic-
08
jun-
09
dic-
09
jun-
10
dic-
10
jun-
11
dic-
11
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
dic-
17
Cic
lo d
el Ín
dic
e d
e C
on
fian
za E
mp
resa
rial
CICLO COMERCIO
Fuente: Banco Central del Ecuador.
ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL Base 2007=100
El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 14 indicadores que representan cerca del 70% del
total de la producción real del país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2010-2012; en el primer trimestre de
2013 frena su ritmo de crecimiento, aunque en la segunda parte de dicho año y en los dos primeros trimestres de 2014 se acelera
nuevamente. A partir del segundo semestre de 2014 hasta el primer trimestre de 2016 registra una nueva desaceleración, para
activarse en los siguientes tres trimestres de 2016; mientras que en 2017 el IDEAC corregido (CT) aplana su tendencia, alcanzando
en diciembre un nivel de 158 puntos.
36
80
100
120
140
160
180
200
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
SERIE BRUTA Y TENDENCIA 2008- 2017
Serie Bruta Ciclo-tendencia
38
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2009 - 2016
En el año 2016, la Cuenta Corriente mostró un superávit de USD 1,440.8 millones, lo que representa un incremento de USD 3,552.8
millones respecto al año 2015 (USD -2,112.0 millones). Este comportamiento es el resultado del flujo positivo de las Balanzas de
Bienes y Transferencias Corrientes. Los superávits de las Balanzas de Bienes y de Transferencias corrientes ascendieron a USD
1,567.3 millones y USD 2,780.3 millones respectivamente y el déficit de las Balanzas de Renta y Servicios fue de USD -2,906.9
millones.
-2,552.4 -2,559.6 -2,819.8
-2,694.2 -2,791.7 -2,722.6 -2,540.0
-2,906.9
2,721.6 2,481.0
2,722.4 2,480.2 2,398.8
2,264.1 2,077.8
2,780.3
312.8
1,440.8
143.6
1,567.3
-3,500.0
-2,500.0
-1,500.0
-500.0
500.0
1,500.0
2,500.0
3,500.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mill
on
es d
e U
SD
Renta y Servicios Transferencias corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *
* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
39
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2011.I - 2017.III
* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Para el tercer trimestre de 2017, la Cuenta Corriente mostró un déficit de USD -393.6 millones, revirtiéndose el superávit
registrado en el segundo trimestre de 2017 (USD 50.2 millones). En este trimestre, las Balanzas de Bienes, Renta y Servicios
(acumulado) presentaron déficit por USD -302.6 millones y USD -766.6 millones respectivamente. El saldo positivo de
Transferencias Corrientes (USD 675.7 millones) no alcanzó a cubrir los saldos negativos de las Balanzas de Renta y Servicios.
-766.6
675.7
461.0
-393.6
399.6
-302.6
-1,500.0
-1,000.0
-500.0
0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es d
e U
SD
Renta y Servicios Transferencias Corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *
40
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS 2009 - 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
El monto de las remesas de trabajadores recibidas durante 2016 fue de USD 2,602.0 millones, 9.4% mayor a 2015 (USD 2,377.8
millones). El aumento del flujo de remesas recibidas en 2016 se atribuye a la mejor coyuntura económica de los principales países
donde residen los emigrantes ecuatorianos.
2,735.5
2,591.5 2,672.4
2,466.9 2,449.5 2,461.7 2,377.8
2,602.0
-11.3%
9.4%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
% d
e Variació
n an
ual
Mill
on
es d
e U
SD
Remesas recibidas Variación anual (t/t-1)
41
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS 2011.I - 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Las remesas de trabajadores en el tercer trimestre de 2017 sumaron USD 752.2 millones, 7.6% más que el valor registrado en el
segundo trimestre de 2017 (USD 698.9 millones) y 12.9% más que el tercer trimestre de 2016 (USD 666.4 millones). Si se
comparan los flujos contabilizados en los tercer trimestres, se observa que los valores de remesas recibidas en el tercer trimestre
de 2017 son los más altos.
670.7
609.9
638.8
623.8 616.3
666.4
752.2
6.1%
12.9%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
500.0
550.0
600.0
650.0
700.0
750.0
800.0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
% d
e variación
anu
al M
illo
nes
de
US
D
Remesas recibidas Variación trimestral (t/t-4)
42
REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2009 - 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En 2016, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia, representaron el 56%, 26% y 6%,
respectivamente; mientras que el resto del mundo el 12% restante. De acuerdo con la serie, las remesas recibidas desde los Estados
Unidos han ido creciendo y se atribuye al mejor desempeño de su economía.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Otros países 199.7 228.9 283.0 297.8 310.5 299.4 286.6 297.9
Italia 233.0 198.0 200.6 179.2 173.9 165.0 146.8 157.0
España 1,169.4 998.0 1,008.4 820.4 788.5 749.6 612.1 685.7
Estados Unidos 1,133.5 1,166.6 1,180.5 1,169.6 1,176.6 1,247.8 1,332.3 1,461.3
TOTAL 2,735.5 2,591.5 2,672.4 2,466.9 2,449.5 2,461.7 2,377.8 2,602.0
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Italia
Italia Italia
Italia Italia Italia Italia
Italia
Otros países
Otros países Otros países
Otros países Otros países Otros países Otros países
Otros países
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Mill
on
es d
e U
SD
43
REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2011.I – 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el tercer trimestre de 2017, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 55%, 28%
y 5%, respectivamente; mientras que del resto del mundo se recibió el 12%. En este grupo de países se destacan: México, Chile, Reino
Unido, Perú, Alemania, Suiza, Canadá, Francia y Colombia.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Otros 59.0 77.8 74.6 71.6 66.5 79.5 70.7 78.7 65.1 76.2 84.3 84.2 77.3 77.4 70.5 74.3 65.8 76.2 73.7 71.0 66.1 75.9 78.4 77.5 72.4 80.5 85.7
Italia 59.9 40.3 50.4 49.9 46.4 41.0 41.9 47.9 42.5 42.3 43.0 46.0 45.9 40.7 38.9 39.4 33.9 35.4 37.2 40.4 38.9 39.5 39.0 39.5 36.9 37.1 39.1
España 272.5 274.8 241.4 219.7 206.0 194.5 203.6 211.2 183.8 195.8 202.7 205.8 199.9 188.6 187.8 173.3 143.2 149.0 158.4 161.5 146.7 175.7 183.8 179.6 163.8 182.1 212.2
Estados Unidos 264.7 305.4 304.3 306.1 276.9 310.3 290.1 281.3 255.9 302.6 308.8 305.6 274.5 326.8 326.7 319.9 287.6 334.7 347.1 362.9 343.0 378.3 365.2 374.8 352.6 399.3 415.3
TOTAL 656 698 671 647 601 631 610 625 552 617 639 642 598 634 624 607 530 595 616 636 595 669 666 671 626 699 752
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña Italia
Italia Italia
Italia
Italia Italia Italia Italia
Italia
Italia Italia Italia Italia
Italia Italia Italia
Italia
Italia Italia
Italia Italia
Italia Italia Italia Italia
Italia
Italia
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os O
tros
Otr
os
Otr
os
Otr
os O
tros
Otr
os
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Mill
on
es d
e U
SD
44
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2009 - 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Los flujos de Inversión Extranjera Directa en el período 2009 – 2016 muestran un comportamiento irregular. La IED para 2016 fue
de USD 755.5 millones; monto inferior al registrado en 2015 (USD 1,322.5 millones) en USD -567.0 millones. La mayor parte de la
IED en 2016 se canalizó principalmente a ramas productivas como: Explotación de minas y canteras, Comercio, Agricultura,
silvicultura, caza y pesca, Transporte, almacenamiento y comunicaciones e Industria manufacturera.
308.6
165.8
644.1
567.5
727.0
772.3
1,322.5
755.5
-
200.0
400.0
600.0
800.0
1,000.0
1,200.0
1,400.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mill
on
es d
e U
SD
45
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2011.I – 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el tercer trimestre de 2017 la Inversión Extranjera Directa registró un flujo de USD 134.4 millones, cifra inferior en USD 46.5
millones si la comparamos con el primer trimestre de 2017 (USD 180.9 millones). Las ramas de actividad en donde más se ha
invertido fueron: Explotación de minas y canteras, Transporte, almacenamiento y comunicación, Industria manufacturera,
Agricultura, silvicultura y pesca, Servicios prestados a empresas y Comercio.
193.3
783.1
180.9
134.4
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es d
e U
SD
46
IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2009 – 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Durante el período 2009 - 2016, el flujo acumulado de Inversión Extranjera Directa sumó USD 5,263.2 millones, monto que fue
distribuido en Acciones y participaciones (USD 3,956.6 millones), Utilidades reinvertidas (USD 2,208.4 millones) y Otro capital
(USD -901.9 millones) que corresponde al flujo neto de deuda (desembolsos menos amortizaciones) entre empresas
relacionadas.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Acci. y otras participac. de capital 277.7 264.8 251.7 227.0 423.8 848.1 984.5 679.0
Utilidades reinvertidas 256.0 212.9 328.0 300.6 310.0 313.8 287.0 200.1
Otro capital -225.1 -311.9 64.4 39.9 -6.8 -389.7 50.9 -123.5
Total IED 308.6 165.8 644.1 567.5 727.0 772.3 1,322.5 755.5
-600.0
-400.0
-200.0
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
1,000.0
1,200.0
1,400.0
1,600.0
Mill
on
es d
e U
SD
47
IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2011.I – 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el tercer trimestre de 2017, el flujo de IED ascendió a USD 134.4 millones, valor que fue distribuido en Acciones y
participaciones (USD 121.2 millones), Utilidades reinvertidas (USD 36.3 millones) y Otro capital (USD -23.0 millones), que se
refiere al flujo neto de deuda (desembolsos menos amortizaciones), entre empresas relacionadas.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Acci. y otras participac. de capital 40 108 28 76 60 24 60 83 43 182 91 108 280 135 103 330 149 117 235 484 350 96 145 88 203 110 121.2
Utilidades reinvertidas 77 63 62 126 83 53 61 104 83 55 53 119 100 56 51 107 78 61 52 96 56 45 35 64 38 47 36.3
Otro capital 77 -11 -25 24 -33 104 -35 4 -12 45 -28 -12 -243 -30 -9 -107 -44 -82 -27 203 -207 -12 -51 147 -56 24 -23.0
TOTAL IED 193 160 65 226 110 181 86 191 114 282 116 215 137 161 145 330 183 97 259 783 199 129 129 299 184 181 134
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
Mill
on
es d
e U
SD
48
IED POR PAÍS DE ORIGEN 2009 - 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La IED por país de origen en la serie 2009 - 2016 muestra a México como la principal nación que aporta a este agregado con USD
1,157.2 millones; asimismo, Holanda contribuye con USD 824.9 millones, Canadá con USD 768.0 millones, China con USD 612.3
millones, España con USD 447.7 millones, Panamá con USD 437.3 millones, Uruguay con USD 257.2 millones, Perú con USD
241.5 millones y Otros con USD 517.0 millones.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
México 621.0 278.5 70.1 83.1 91.0 4.2 1.6 7.6
Holanda -3.6 11.5 6.9 10.5 48.3 76.0 293.4 381.9
Canadá 64.7 104.6 252.2 59.1 28.4 229.1 73.8 -43.9
China 56.3 45.0 80.1 85.9 94.3 79.0 113.9 57.8
España 50.9 -16.6 52.3 49.8 70.6 67.3 71.2 102.3
Panamá 116.8 138.7 32.4 25.2 54.5 27.6 17.6 24.5
Uruguay -13.2 40.1 2.7 6.5 115.2 62.5 43.0 0.4
Perú 14.4 13.1 7.2 12.8 11.7 6.7 169.5 6.1
Otros -598.7 -449.2 140.2 234.6 212.9 220.0 538.5 218.8
-700.0
-400.0
-100.0
200.0
500.0
800.0
1,100.0
1,400.0
Mill
on
es d
e U
SD
49
IED POR PAÍS DE ORIGEN 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Durante el tercer trimestre de 2017, Nueva Zelanda se constituyó en el país con mayor IED al invertir USD 34.3 millones, le
siguen: Holanda (USD 32.3 millones), China (USD 16.5 millones), Panamá (USD 13.9 millones), Chile (USD 12.4 millones),
Malasia (USD 12.0 millones), Mauricio (USD 6.1 millones), Colombia (USD 4.2 millones) e Italia (USD 4.6 millones), entre los
principales.
Nueva Zelanda; 34.3 ; 25%
Holanda; 32.3 ; 24%
China; 16.5 ; 12%
Panamá; 13.9 ; 10%
Chile; 12.3; 9%
Malasia; 12.0 ; 9%
Mauricio; 6.1 ; 5%
Colombia; 4.2; 3% Italia; 4.6 ; 3%
50
IED POR PAÍS Y POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La distribución del flujo de IED durante 2016, muestra que países como: Holanda, España y China dirigieron sus inversiones al
sector Explotación de minas y canteras (USD 459.5 millones); Estados Unidos, Colombia y Panamá destinaron la mayor cantidad
de sus recursos a la rama Comercio (USD 93.5 millones); Italia invirtió en la rama de Servicios prestados a empresas (USD 25.8
millones); e, Inglaterra canalizó a Industria manufacturera (USD 20.4 millones).
Holanda España Estados Unidos
China Italia Inglaterra Colombia Panamá
Agricul, silvicul, caza y pesca 0.0 11.3 0.2 0.0 0.0 0.4 2.4 2.2
Comercio 24.3 -0.7 66.7 0.2 0.4 8.6 10.9 15.9
Construcción 10.1 0.7 2.0 4.6 0.0 0.0 2.4 0.4
Electricidad, gas y agua 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0
Explotación minas y canteras 339.1 58.1 0.0 62.3 16.9 0.0 0.1 1.2
Serv. comu., sociales y person. -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0
Servicios prestados a empresas 5.8 10.9 1.2 -9.5 25.8 1.0 0.1 0.0
Transporte, almacen. comunic. 1.9 31.6 0.8 0.0 0.0 2.1 0.4 1.4
Industria manufacturera 0.7 -10.0 16.7 0.2 0.0 20.4 8.0 3.4
TOTAL IED 381.9 102.3 87.6 57.8 43.1 34.4 24.7 24.5
-50.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
Mill
on
es d
e U
SD
51
IED POR PAÍS Y POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Durante el tercer trimestre de 2017, Nueva Zelanda invirtió en Agricultura, silvicultura, caza y pesca (USD 32.3 millones), Holanda
destinó la mayor parte de IED a Construcción (USD 31.2 millones), China, Malasia e Italia a Explotación, minas y canteras (USD
27.0 millones), Panamá a Industria manufacturera (USD 13.4 millones) y Chile y Colombia a Comercio (USD 11.8 millones).
Nueva Zelanda
Holanda China Panamá Chile Malasia Mauricio Italia Colombia
Agricul, silvicul, caza y pesca 32.3 0.3 0.0 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7
Comercio 0.0 -0.1 0.3 0.0 9.6 0.0 6.1 0.0 2.2
Construcción 0.0 31.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Electricidad, gas y agua 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1
Explotación minas y canteras 0.0 0.0 10.7 0.3 2.4 12.0 0.0 4.3 0.0
Industria Manufacturera 0.0 0.2 1.5 13.4 0.0 0.0 0.0 0.3 0.9
Serv. comu., sociales y person. 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.3
Servicios prestados a empresas 2.0 0.2 4.0 0.3 0.3 0.0 0.0 0.0 0.1
Transporte, almacen. comunic. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5
TOTAL IED 34.3 32.3 16.5 13.9 12.3 12.0 6.1 4.6 4.2
-10
0
10
20
30
40
50
Mill
on
es d
e U
SD
52
IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2009 - 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La IED en el período 2009 y 2016, fue canalizada hacia ciertos sectores como: Explotación de minas y canteras (USD 2,748.9
millones), Industria manufacturera (USD 1,042.8 millones), Comercio (USD 892.7 millones), Servicios prestados a empresas (USD
536.5 millones), Agricultura, silvicultura, casa y pesca (USD 250.7 millones), Construcción (USD 208.2 millones); y, Electricidad,
gas y agua (USD 119.8 millones).
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Comercio 84.1 93.6 77.7 83.3 110.3 148.5 172.9 122.2
Construcción -13.4 28.2 50.5 31.6 69.2 4.7 6.8 30.5
Electricidad, gas y agua 3.0 -6.3 -10.8 46.4 29.2 -4.7 61.8 1.2
Explotación minas y canteras 5.8 178.0 379.2 224.9 252.9 685.6 559.8 462.7
Industria manufacurera 117.8 120.3 121.9 135.6 137.9 107.7 264.1 37.5
Servicios comunales, sociales y personales 18.2 22.8 27.8 1.7 -2.3 14.1 -10.8 -9.9
Servicios prestados a empresas -23.5 68.1 44.7 39.5 117.7 24.4 243.8 21.9
Transporte, almacenamiento y comunic. 64.2 -349.6 -47.4 -13.4 -8.5 -247.0 -43.6 47.5
Agricultura, silvicultura, caza y pesca 52.3 10.7 0.5 17.8 20.8 38.9 67.8 41.9
Total IED 308.6 165.9 644.1 567.5 727.0 772.3 1,322.5 755.5
-600.0
-400.0
-200.0
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
Mill
on
es d
e U
SD
53
IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2014.I – 2017.III
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Los sectores económicos beneficiados con IED, durante el tercer trimestre de 2017, fueron: Agricultura, silvicultura, caza y pesca
(USD 33.0 millones), Explotación de minas y canteras (USD 28.9 millones), Servicios prestados a empresas (USD 21.5 millones),
Construcción (USD 18.8 millones), Comercio (USD 14.6 millones), Industria manufacturera (USD 14.0 millones) y, Transporte,
almacenamiento y comunicación (USD 5.0 millones), entre los principales.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT
2014 2015 2016 2017
Agricultura, silvicultura, caza y pesca 3.6 3.2 4.6 27.5 1.4 9.3 4.5 52.6 8.2 2.5 5.0 26.2 40.5 24.5 33.0
Comercio 8.3 16.9 78.5 44.9 90.9 18.6 37.3 26.1 25.4 31.4 57.5 8.0 61.7 14.8 14.6
Construcción 0.3 -0.1 0.0 4.5 2.0 0.4 0.3 4.2 13.6 13.0 4.2 -0.3 -3.3 8.3 18.8
Electricidad, gas y agua 3.1 -1.5 -2.3 -4.1 0.3 9.4 4.7 47.3 -3.4 4.5 0.0 0.1 1.7 0.2 0.1
Explotación minas y canteras 276.7 92.7 48.8 267.4 44.8 36.1 167.5 311.4 120.5 82.6 10.1 249.4 -2.0 40.8 28.9
Industria manufacurera 34.7 21.5 11.5 40.1 41.7 41.3 27.3 153.8 28.2 -17.8 4.8 22.3 75.1 28.5 14.0
Servicios comunales, sociales y personales 2.5 -0.9 9.6 2.9 -2.4 -3.4 -3.1 -2.0 -4.0 -2.8 0.7 -3.9 -0.9 -0.4 -1.5
Servicios prestados a empresas 4.8 23.4 -8.4 4.5 16.4 22.0 17.0 188.4 5.8 9.4 12.7 -6.1 8.6 25.0 21.5
Transporte, almacenamiento y comunic. -197.2 5.6 2.7 -58.2 -12.0 -37.0 4.0 1.4 4.2 5.9 34.2 3.2 3.0 39.1 5.0
TOTAL IED 136.8 160.8 145.0 329.6 183.2 96.8 259.4 783.1 198.6 128.8 129.2 299.0 184.4 180.9 134.4
-250.0
-150.0
-50.0
50.0
150.0
250.0
350.0
Mill
on
es d
e U
SD
54
SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
A diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones y el de la deuda externa privada a
USD 7,530.6 millones. Entre 2010 – 2017, la deuda externa total se incrementó en USD 25,295.0 millones, alcanzando su saldo a
finales de 2017 USD 39,280.7 millones, que representa el 39.1% del PIB.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Deuda pública externa 8,672.6 10,055.3 10,871.8 12,920.2 17,581.9 20,225.7 25,679.9 31,750.1
Deuda privada externa 5,313.1 5,272.1 5,052.5 5,623.4 6,318.7 7,364.1 7,994.8 7,530.6
Deuda total 13,985.7 15,327.4 15,924.4 18,543.5 23,900.6 27,589.8 33,674.8 39,280.7
-
5,000.0
10,000.0
15,000.0
20,000.0
25,000.0
30,000.0
35,000.0
40,000.0
Mill
on
es d
e U
SD
55
SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA 2011 – 2017 (dic.)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
A diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones y la deuda externa privada a USD 7,530.6 millones.
Estas cifras comparadas con las registradas en el mes de noviembre de 2017, muestran que la tasa de variación (t/t-1) de la deuda externa pública
fue de 0.4% y la tasa de la deuda externa privada de -0.2%.
8,729.1
31,750.1
5,287.1
7,530.6
0.4%
-0.2%
-35.0%
-25.0%
-15.0%
-5.0%
5.0%
15.0%
2,000
7,000
12,000
17,000
22,000
27,000
32,000
37,000
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
ene
mar
may
jul
sep
no
v
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
% d
e variación
Mill
on
es d
e U
SD
Deuda Pública Deuda Privada Tasa de variación deuda pública Tasa de variación deuda privada
56
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2010 – 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En 2017, el saldo de la deuda externa pública se incrementó en USD 8,852.1 millones por concepto de desembolsos, en tanto que, se redujo en
USD -2,876.4 millones por amortizaciones, dando como resultado un flujo neto de USD 5,975.7 millones, que representa un aumento en el stock
de la deuda externa pública. El mayor saldo deudor, se relaciona con la contratación de recursos provenientes del Gobierno de China,
Organismos Internacionales y la colocación de bonos por USD 6,470.6 millones.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Desembolsos 1,874.3 2,434.7 1,970.2 3,271.7 6,412.7 4,770.1 7,304.5 8,852.1
Amortizaciones -626.5 -1,090.2 -1,168.9 -1,234.9 -1,713.5 -2,092.9 -1,828.6 -2,876.4
Flujo Neto 1,247.8 1,344.6 801.3 2,036.8 4,699.2 2,677.2 5,476.0 5,975.7
-4,000.0
-2,000.0
0.0
2,000.0
4,000.0
6,000.0
8,000.0
10,000.0
Mill
on
es d
e U
SD
57
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2011 – 2017 (dic.)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones, equivalente al 31.6% del PIB. Se
recibieron desembolsos por USD 500.2 millones y se pagaron amortizaciones por USD -387.3 millones, con lo cual el flujo neto de la
deuda fue de USD 112.9 millones.
49.0
112.9 131.7
2,088.4 2,083.8
3,128.0
500.2
-82.6
-387.3
-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es d
e U
SD
Flujo neto Desembolsos Amortizaciones
58
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA 2010 – 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En 2017, la deuda externa privada se modificó por el ingreso de desembolsos de USD 5,053.9 millones y por el pago de amortizaciones de USD -5,533.0
millones. En dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -479.1 millones, cifra que disminuyó su saldo a USD 7,530.6
millones.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Desembolsos 5,968.6 6,633.6 5,672.2 6,079.9 5,999.7 6,631.1 6,553.7 5,053.9
Amortizaciones -6,812.6 -6,313.3 -5,768.5 -5,374.5 -5,290.4 -5,573.2 -5,918.2 -5,533.0
Flujo Neto -844.1 320.3 -96.3 705.4 709.2 1,057.9 635.6 -479.1
-1,000.0
-500.0
-
500.0
1,000.0
1,500.0
-8,000.0
-6,000.0
-4,000.0
-2,000.0
-
2,000.0
4,000.0
6,000.0
8,000.0
Mill
on
es d
e U
SD
59
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA 2011 – 2017 (dic.)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En diciembre de 2017, el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -17.8 millones, como resultado del ingreso de desembolsos por
USD 480.8 millones y del pago de amortizaciones por USD -498.6 millones. El saldo de la deuda externa privada a diciembre de 2017 fue USD 7,530.6
millones, equivalente al 7.5% del PIB.
504.8 480.8
-530.0 -498.6
-25.1 -17.8
-900.0
-700.0
-500.0
-300.0
-100.0
100.0
300.0
500.0
700.0
900.0
1,100.0
1,300.0
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es d
e U
SD
Desembolsos Amortizaciones Flujo neto
* Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE).
COMERCIO EXTERIOR*
- Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP)
- Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)
- Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)
- Importaciones por uso o destino económico (CUODE)
- Principales saldos comerciales
BALANZA COMERCIAL
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La Balanza Comercial durante el año 2017, registró un superávit en valor FOB de USD 89.2 millones, debido a un aumento en el valor FOB de las
exportaciones petroleras, consecuencia de la recuperación del precio de barril de petróleo y a un crecimiento de las exportaciones no petroleras; si se
compara con el saldo comercial en el año 2016 (USD 1,247.0 millones), se observa una disminución de 92.8%.
61
-723.2
-2,129.6
1,247.0
89.2
84.2
41.9
35.0
45.7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
-10,000
-7,500
-5,000
-2,500
0
2,500
5,000
7,500
10,000
Ene-Dic 2014 Ene-Dic 2015 Ene-Dic 2016 Ene-Dic 2017
Total -723.2 -2,129.6 1,247.0 89.2
Petrolera 6,917.1 2,757.0 2,969.1 3,713.9
No petrolera -7,640.2 -4,886.6 -1,722.0 -3,624.7
Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.) 84.2 41.9 35.0 45.7
US
D / b
arril
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
BALANZA COMERCIAL
Fuente: Banco Central del Ecuador. 62
La Balanza Comercial Total a diciembre de 2017 registró un superávit de USD 64.7 millones, lo que representó una recuperación del 140.5%
comparado con el saldo comercial a noviembre de 2017 que fue de USD -159.9 millones.
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
ene-16 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Petrolera 89.8 85.8 173.2 223.3 379.4 342.4 317.6 209.5 267.4 335.4 259.2 286.1 275.9 347.9 281.9 359.3 245.3 281.8 295.6 262.7 311.6 313.4 396.4 342.2
No petrolera -210.7 -105.0 -96.4 -111.5 -23.6 -51.2 -49.3 -273.8 -190.5 -110.0 -300.7 -199.4 -200.9 -1.0 -230.5 -125.3 -164.5 -457.2 -262.0 -565.7 -399.1 -384.8 -556.3 -277.5
Total -120.9 -19.3 76.9 111.8 355.8 291.2 268.3 -64.3 76.9 225.4 -41.5 86.7 75.0 346.8 51.4 234.0 80.8 -175.4 33.6 -303.0 -87.5 -71.4 -159.9 64.7
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
EXPORTACIONES
Fuente: Banco Central del Ecuador. 63
Entre los meses de enero y diciembre de 2017, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 19,122.5 millones, 13.8% más en términos
relativos que las ventas externas realizadas en el mismo período de 2016 (USD 16,797.7 millones).
16,797.7
19,122.5
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
Ene-Dic 2014 Ene-Dic 2015 Ene-Dic 2016 Ene-Dic 2017
Petroleras 13,275.9 6,660.3 5,459.2 6,913.6
No Petroleras 12,448.6 11,670.3 11,338.5 12,208.9
Total Exportaciones 25,724.4 18,330.6 16,797.7 19,122.5
Petroleras en Barriles (eje der. ) 157,915 158,875 158,782 153,570
No Petroleras en TM (eje der.) 9,351 9,523 9,863 10,217
Barriles y T
M en
miles
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
EXPORTACIONES
Fuente: Banco Central del Ecuador. 64
A diciembre de 2017, se registró una disminución de 4.9% en el valor FOB de las exportaciones petroleras, mismas que pasaron de USD 676 millones
en noviembre 2017 a USD 643 millones, mientras que las exportaciones no petroleras fueron mayores en 16% al pasar de USD 965 millones en
noviembre de 2017 a USD 1,120 millones en diciembre de 2017.
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
ene-16
feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17
feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
No Petroleras 866 934 931 878 991 951 914 918 918 1,069 941 1,027 991 1,014 1,050 1,034 1,061 983 1,045 927 959 1,060 965 1,120
Petroleras 291 251 353 385 534 557 529 467 488 549 491 561 568 567 531 572 534 513 533 532 629 616 676 643
Petroleras en Barriles (eje der. ) 13,70 11,55 12,77 11,81 14,55 14,25 15,24 12,97 12,82 13,46 12,86 12,75 12,83 12,92 12,61 13,04 13,03 12,92 13,20 12,53 13,68 12,49 12,65 11,63
No Petroleras en TM (eje der.) 831 768 806 808 882 802 794 790 753 980 759 890 950 856 855 861 892 830 855 784 797 857 766 916
MIles d
e TM
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
IMPORTACIONES*
65
Al cierre del año 2017, las importaciones totales en valor FOB fueron de USD 19,033.2 millones*; 22.4% más que las compras externas realizadas en
el año 2016 (USD 15,550.6 millones).
15,550.6
19,033.2
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
Ene-Dic 2014 Ene-Dic 2015 Ene-Dic 2016 Ene-Dic 2017
Petroleras 6,358.8 3,903.4 2,490.1 3,199.7
No Petroleras 20,088.8 16,556.9 13,060.5 15,833.6
Total Importaciones 26,447.6 20,460.2 15,550.6 19,033.2
Petroleras TM (eje der.) 7,260.0 7,119.9 5,919.9 6,247.4
No Petroleras TM (eje der.) 9,957.2 8,421.6 7,763.0 9,464.5
Miles d
e TM
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de
la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información
es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
IMPORTACIONES*
* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de
la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información
es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 66
Las importaciones petroleras en valor FOB en diciembre de 2017 (USD 301 millones), fueron mayores en 7.5% comparadas con las registradas en el
mes de noviembre de 2017 (USD 280 millones), mientras que las compras externas no petroleras (*) experimentaron una disminución en 8.2% al
pasar de USD 1,522 a USD 1,397 millones. En volumen (toneladas métricas) del mes de noviembre a diciembre de 2017, el comportamiento de las
importaciones petroleras y no petroleras reflejan en un aumento de 8% y disminución de 10%, respectivamente.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
ene-16
feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17
feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
No Petroleras 1,07 1,03 1,02 990 1,01 1,00 964 1,19 1,10 1,17 1,24 1,22 1,19 1,01 1,28 1,15 1,22 1,44 1,30 1,49 1,35 1,44 1,52 1,39
Petroleras 201 166 180 162 155 215 212 257 221 214 232 274 292 219 249 212 288 231 237 269 317 303 280 301
Petroleras TM (eje der.) 543 533 460 441 325 457 465 599 515 486 549 547 595 413 495 403 662 470 492 583 543 560 496 536
No Petroleras TM (eje der.) 665 645 567 618 563 589 524 706 689 577 749 871 816 703 805 800 815 836 757 813 838 715 824 742
Miles d
e TM
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
IMPORTACIONES POR CUODE*
* Incluye las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 67
La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), durante el período enero – diciembre de 2017, en valor FOB con respecto
al mismo período de 2016, muestran un aumento en los grupos: bienes de consumo (30.8%); combustibles y lubricantes (27.8%); bienes de capital
(18.8%); materias primas (18%); y, una disminución en los productos diversos (-13.3%).
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
Ene-Dic 2014 Ene-Dic 2015 Ene-Dic 2016 Ene-Dic 2017
Bienes de Consumo 5,188.0 4,218.7 3,369.6 4,408.2
Materias Primas 8,076.0 6,878.0 5,687.7 6,710.8
Bienes de Capital 6,684.6 5,342.4 3,941.2 4,681.5
Comb. y Lubricantes 6,417.3 3,950.1 2,490.4 3,181.9
Diversos 55.6 57.5 56.2 48.7
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
IMPORTACIONES POR CUODE*
* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de
la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información
es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 68
En diciembre de 2017, las importaciones en valor FOB clasificadas por uso o destino económico (CUODE) respecto al mes inmediatamente anterior,
aumentaron en los grupos: combustibles y lubricantes (7.5%). bienes de capital (0.9%); y, productos diversos (23.7%); disminuyeron los grupos: bienes
de consumo (-18.3%); y, materias primas (-6.9%).
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
ene-16 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Materias Primas 470 440 455 419 421 439 401 539 508 480 559 558 544 462 589 551 588 572 545 607 540 574 590 549
Bienes de Consumo 271 266 253 270 256 236 267 292 270 377 316 295 297 259 318 292 313 417 369 434 397 435 483 395
Bienes de Capital 331 328 315 295 332 324 284 359 326 319 364 364 349 288 371 313 326 447 389 453 418 433 446 450
Comb. y Lubricantes 203 168 181 164 155 215 212 256 220 212 231 275 290 220 248 212 283 232 238 264 317 301 278 298
Diversos 3.2 2.9 3.9 4.3 4.0 3.8 11.7 3.9 6.5 4.8 3.2 4.1 4.6 3.3 4.3 3.9 3.7 4.0 3.6 3.8 3.7 4.0 4.3 5.3
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO
Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1)
ene. – dic. 2017
(1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se
obtienen de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos.
(2) Incluye Puerto Rico.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 69
-10,000
-8,000
-6,000
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
Estados Unidos (2)
Rusia Chile Perú Italia Francia Reino Unido
Guatemala Venezuela Canadá India Bolivia Tailandia Panamá Corea del
Sur México Brasil Colombia China
Ene-Dic 2017 1,751.7 742.1 698.1 475.0 337.1 179.1 107.6 32.5 35.1 -114.5 -154.4 -144.1 -216.1 -295.7 -468.5 -504.2 -705.4 -897.8 -2,102.1
Ene-Dic 2016 1,539.2 613.5 688.6 265.7 214.6 154.2 90.5 20.9 135.3 -97.2 -78.8 -146.6 -135.3 -202.3 -416.1 -302.7 -496.4 -567.2 -1,759.4
Ene-Dic 2015 1,731.8 560.7 608.4 170.4 -0.7 153.0 84.2 10.7 316.9 -136.2 -277.8 -134.7 -195.2 -553.3 -568.7 -470.2 -569.4 -924.0 -2,364.0
Ene-Dic 2014 2,849.7 728.2 1,769.5 588.0 121.4 180.5 31.9 33.3 535.7 -121.4 39.9 -80.8 -301.9 -13.7 -785.9 -772.4 -689.0 -1,182.0 -2,890.6
Mill
on
es d
e U
SD
- F
OB
OTROS INDICADORES DEL SECTOR EXTERNO
- Índice de tipo de cambio real
- Cotización del dólar en el mercado
internacional
- Tasas de interés internacionales
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2010 – 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 71
El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) para 2017 se depreció en 3.07%, al ascender de 86.31 en 2016 a 88.96 en 2017, debido a que en
ese año la tasa de inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue inferior a la tasa de inflación registrada en la economía
ecuatoriana (0.42%). La mayor parte de los países de la muestra apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos.
106.0 108.1
104.6 103.5 100.0
88.6 86.3
89.0 1.29 1.97
-3.22
-1.02
-3.40
-11.37
-2.62
3.07
-12.00
-10.00
-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
0
20
40
60
80
100
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
% d
e variación
anu
al Ín
dic
e
ITCER Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2012 – 2018, ene. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 72
En enero de 2018, el ITCER se depreció en 1.67%, al ascender de 90.80 en diciembre de 2017 a 92.32, debido a que la inflación mensual del Ecuador
fue de 0.19%, superior a las inflaciones ponderadas de los países de la muestra. Trece países de la muestra apreciaron su moneda frente al dólar de los
Estados Unidos y un país la depreció.
90.80
92.32
0.42
1.67
-5.00
-4.00
-3.00
-2.00
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
84
89
94
99
104
109
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Índ
ice
ITCER Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS,
MÉXICO, BRASIL Y COLOMBIA 2010 - 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 73
Para 2017, el índice promedio ponderado del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México y Colombia se depreció en 3.27%.
Brasil y Colombia apreciaron su moneda frente al dólar de los Estados Unidos en -8.58% y -3.37%, respectivamente. En cambio México la
depreció en 1.44%.
108.84 108.86 105.33
103.43 100.00
89.76 87.93 90.81 2.26
0.02
-3.24 -1.81
-3.31
-10.24
-2.03
3.27
-12.00
-10.00
-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
-
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
% d
e variación
anu
al Ín
dic
e
ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-COLOMBIA Tasa de variación promedio ponderada
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS,
MÉXICO, BRASIL Y COLOMBIA 2012 - 2018, ene. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 74
En enero de 2018, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real con Estados Unidos, México, Brasil y Colombia se
depreció en 0.93%; en razón de que estos países tuvieron inflaciones ponderadas inferiores a la registrada por la economía
ecuatoriana. México, Brasil y Colombia apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.60%, -2.3% y -4.3%,
respectivamente.
1.09 91.56
92.41
0.93
-3.00
-2.50
-2.00
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
-
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Ín
dic
e
ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-COLOMBIA Tasa de variación promedio
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO 2010 - 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 75
En 2017, el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se depreció en 3.09%, debido principalmente a la apreciación del
Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -1.84%. El ITCRB de Alemania se depreció en 3.18%, el de Italia en 2.67%, el de España en 3.45%, el de
Francia en 2.49%, el de Bélgica en 3.61% y el de Holanda en 2.87%.
108.7
112.0
100.9 103.2
100.0
80.5 78.4
80.8
-6.63
3.06
-9.91
2.25
-3.06
-19.54
-2.61
3.09
-25.00
-20.00
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
50
60
70
80
90
100
110
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
% d
e variación
anu
al Ín
dic
e
ITCER zona euro Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO 2012 - 2018, ene. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 76
En enero de 2018, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se depreció en 2.91%, debido principalmente a la
apreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -2.9%.
88.35
85.86
-2.91
2.91
-9.00
-7.00
-5.00
-3.00
-1.00
1.00
3.00
5.00
8
28
48
68
88
108
128
ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Índ
ice
ITCER zona euro Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS 2010 - 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 77
En 2017, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Japón y China se apreciaron en -2.96% y -0.67% respectivamente, en cambio el índice
de Corea del Sur se depreció en 4.22%.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Corea del Sur 97.58 101.35 96.95 98.37 100.00 90.17 87.24 90.92
Japón 137.19 144.05 137.02 109.43 100.00 84.85 92.69 89.95
China 93.61 98.96 98.93 100.70 100.00 96.25 90.45 89.85
Tasa de variación Corea del Sur 9.80 3.86 -4.34 1.47 1.66 -9.83 -3.25 4.22
Tasa de variación Japón 2.20 5.00 -4.88 -20.13 -8.62 -15.15 9.24 -2.96
Tasa de variación China 0.68 5.72 -0.03 1.79 -0.70 -3.75 -6.03 -0.67
-25.00
-20.00
-15.00
-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
15.00
0
20
40
60
80
100
120
140
160
% d
e variación
anu
al
Índ
ice
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS 2012 - 2018, ene. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 78
En enero de 2018, el Índice promedio ponderado del Tipo de Cambio Efectivo Real con los países asiáticos se depreció en 2.26%, debido principalmente
a que la inflación ponderada en estos países fue inferior a la registrada en la economía ecuatoriana (0.19%). Corea del Sur, Japón y China apreciaron
sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -1.8%, -1.7% y -2.4% , respectivamente.
95.18
93.07 0.94
2.26
-3.00
-2.00
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
110.00
ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e va
riac
ión
Índ
ice
ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Tasa de variación promedio
TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES 2010 - 2017 (Datos al final del período)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 79
En 2017, las tasas referenciales de corto plazo se incrementaron en 0.75%. La tasa de los Fondos Federales se situó en 1.50%, de
la tasa Libor a 30 días en 1.56% y de la tasa Prime 4.50%.
0.25 0.75
1.50
3.25
3.75
4.50
0.26
0.77
1.56
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0 20
10
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Tas
as d
e in
teré
s
FED PRIME NY LIBOR a 30 días
TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES 2012-2018, ene. (Datos al final del período)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 80
En enero de 2018, los niveles de tasas de interés internacionales no presentaron variaciones. La tasa de los Fondos Federales fue de 1.50%, la Prime de
4.50% y la Libor a 30 días subió a 1.58%. La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) en diciembre de 2017, modificó las tasas de interés de corto
plazo en respuesta al mejor desempeño de su economía.
0.25
1.50
3.25
4.50
0.26
1.58
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tas
as d
e in
teré
s
FED PRIME NY LIBOR a 30 días
Nota: Las cifras presentadas son provisionales, su reproceso se realizara conforme a la recepción de la información enviada por las entidades del sistema financiero.
82
RESERVAS INTERNACIONALES 2016 –2017, Promedios anuales
En 2017, las Reservas Internacionales registraron un saldo promedio de USD 3,793.0 millones.
2,395.0
3,104.0
5,418.7
3,771.3 3,831.0 3,829.6 3,737.7
4,087.9
5,010.5
3,766.8 3,548.0
3,793.0
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
RESERVAS INTERNACIONALES Saldo a fin de mes, ene. 2010 – ene. 2018
Al 31 de enero de 2018, las Reservas
Internacionales registraron un saldo de
USD 5,706.6 millones.
Por concepto de Inversión Doméstica, hasta enero de 2018
el BCE colocó USD 7,736.4 millones, de los cuales las
entidades financieras públicas pagaron por concepto de
capital USD 5,703.4 millones.
RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, 2010-2018
EMISOR MONTO INICIAL PAGO CAPITAL MONTO INVERTIDO
BEDE 1,527.7 948.3 579.4
PACÍFICO 175.0 175.0 0.0
BEDE / PACIFICO
PROGRAMA DE
VIVIENDA
268.4 268.4 0.0
BANECUADOR 1,884.0 1,589.4 294.6
CFN 3,310.8 2,191.9 1,118.9
CONAFIPS 570.5 530.4 40.1
TOTAL 7,736.4 5,703.4 2,033.0
MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, Enero 2018
83
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
6,000
6,500
7,000
ene-
10
abr-
10
jul-1
0
oct-
10
ene-
11
abr-
11
jul-1
1
oct-
11
ene-
12
abr-
12
jul-1
2
oct-
12
ene-
13
abr-
13
jul-1
3
oct-
13
ene-
14
abr-
14
jul-1
4
oct-
14
ene-
15
abr-
15
jul-1
5
oct-
15
ene-
16
abr-
16
jul-1
6
oct-
16
ene-
17
abr-
17
jul-1
7
oct-
17
ene-
18
5,706.6
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo anual, 2006 - 2017
En el año 2017, la oferta monetaria y la liquidez total
presentaron tasas de variación anual de 8.4% y 8.8%,
respectivamente. Mientras que las especies monetarias en
circulación registraron una variación anual de 12.1%.
La liquidez para el año 2017 fue de USD 50,264 millones. De las
cuales, las especies monetarias representan el 29.6%, mientras
que la oferta monetaria alcanzó USD 24,532 millones.
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2006 - 2017)
AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)
84
12,084 14,013
17,177 18,588
22,189
26,557
30,906
35,051
40,104 39,651
46,188
50,264
6,260 7,009
8,880 9,210
10,776
12,093
14,512
16,272
18,695 19,042
22,635
24,532
3,030 3,279
4,098 4,230 4,545
5,291 6,327
7,367
9,540
11,754
13,261 14,860
-2,000
3,000
8,000
13,000
18,000
23,000
28,000
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Liquidez Total Oferta Monetaria (der) EMC (der)
12.7 8.2
25.0
3.2
7.5
16.4
19.6 16.4
29.5
23.2
12.8 12.1
15.7
12.0
26.7
3.7
17.0
12.2
20.0
12.1
14.9
1.9
18.9
8.4
15.6
16.0
22.6
8.2
19.4 19.7
16.4
13.4 14.4
-1.1
16.5
8.8
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez Total
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo a fin de mes, ene. 2010 – ene. 2018
En enero 31 de 2018, la oferta monetaria y la liquidez total
presentaron tasas de variación anual de 9.3% y 10.0%,
respectivamente. Por otro lado, las especies monetarias en
circulación registraron una variación anual de 11.7%.
Para el 31 de enero de 2018, la liquidez total fue de USD
49,779.2 millones, la oferta monetaria alcanzó USD 23,953.7
millones y las especies monetarias USD 14,493.9.
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, ene. 2010 - ene.2018)
AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)
85
8,933.6
18,358.3
23,953.7
3,984.2
49,779.2
14,493.9
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
ene-
10
may
-10
sep-
10
ene-
11
may
-11
sep-
11
ene-
12
may
-12
sep-
12
ene-
13
may
-13
sep-
13
ene-
14
may
-14
sep-
14
ene-
15
may
-15
sep-
15
ene-
16
may
-16
sep-
16
ene-
17
may
-17
sep-
17
ene-
18
Liquidez Total Oferta Monetaria Especies Monetarias en Circulación
11.7
9.3 10.0
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
ene-
10
may
-10
sep-
10
ene-
11
may
-11
sep-
11
ene-
12
may
-12
sep-
12
ene-
13
may
-13
sep-
13
ene-
14
may
-14
sep-
14
ene-
15
may
-15
sep-
15
ene-
16
may
-16
sep-
16
ene-
17
may
-17
sep-
17
ene-
18
EMC Oferta Monetaria Liquidez Total
Fuente: Banco Central del Ecuador.
CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO Saldo anual, 2006 - 2017
Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero
alcanzaron en el año 2017 USD 35,205.0 millones (35.0% del PIB),
siendo la tasa de variación anual en este mes de 7.6%.
La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado
(empresas y hogares) en el año 2017 fue de USD 30,895.5
millones (30.7% del PIB).
CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO
86
2,378.4 2,719.8 3,795.4 4,147.6
5,014.1 5,991.1 6,637.4
7,835.6
8,499.7
6,929.8
9,184.0
9,664.8
6,235.4 7,505.7
8,758.7 9,828.9
12,228.8
14,994.1
17,669.8
19,629.4
21,804.5
20,778.1
23,534.2
25,540.2
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Captaciones Empresas Captaciones Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
on
es d
e d
óla
res
Po
rcentajes
3,896.3 4,228.6
5,478.1 5,278.0
6,307.1 7,583.7
8,707.3 9,547.8
10,683.9 9,775.7
10,390.6 11,801.7
4,500.0 5,460.4
6,805.0 6,856.3
8,765.8
10,778.2
12,079.8
13,503.4
14,956.8 14,688.4
15,472.2
19,093.8
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Cartera Empresas Cartera Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
on
es d
e d
óla
res P
orcen
tajes
Fuente: Banco Central del Ecuador.
CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO Saldo a fin de mes, ene. 2009 – ene. 2018
CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO
Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema
Financiero alcanzaron al 31 de enero de 2018 USD 35,078.5
millones. La tasa de crecimiento anual fue 9.3% en este mes.
La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado
(empresas y hogares) en enero de 2018 fue de USD 31,035.0
millones.
87
35,078.5
9.3
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
ene-
09
abr-
09
jul-0
9 oc
t-09
en
e-10
ab
r-10
ju
l-10
oct-
10
ene-
11
abr-
11
jul-1
1 oc
t-11
en
e-12
ab
r-12
ju
l-12
oct-
12
ene-
13
abr-
13
jul-1
3 oc
t-13
en
e-14
ab
r-14
ju
l-14
oct-
14
ene-
15
abr-
15
jul-1
5 oc
t-15
en
e-16
ab
r-16
ju
l-16
oct-
16
ene-
17
abr-
17
jul-1
7 oc
t-17
en
e-18
Captaciones Hogares Captaciones Empresas Tasas de variación anual (eje der)
Mill
on
es d
e U
SD
Po
rcentajes
31,035.0
20.6
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
ene-
09
abr-
09
jul-0
9 oc
t-09
en
e-10
ab
r-10
ju
l-10
oct-
10
ene-
11
abr-
11
jul-1
1 oc
t-11
en
e-12
ab
r-12
ju
l-12
oct-
12
ene-
13
abr-
13
jul-1
3 oc
t-13
en
e-14
ab
r-14
ju
l-14
oct-
14
ene-
15
abr-
15
jul-1
5 oc
t-15
en
e-16
ab
r-16
ju
l-16
oct-
16
ene-
17
abr-
17
jul-1
7 oc
t-17
en
e-18
Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas Tasas de variación anual (eje der)
Mill
on
es d
e U
SD
Po
rcentajes
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Para 2017, el monto de las operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD 27,385
millones con un número de operaciones de 7’326,126.
12,210 11,866 15,587 18,463 20,428 22,773 24,506 19,427 22,979 27,385
5.69
5.06
5.87
6.78
7.10
6.18
6.70
5.72
6.25
7.33
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
-
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
Mo
nto
de
las
Op
erac
ion
es A
ctiv
as d
el S
iste
ma
Fin
anci
ero
Pri
vad
o
Mill
on
es d
e U
SD
N
úm
ero d
e Op
eracion
es
Millo
nes
Monto de Operaciones Activas Número de Operaciones
88
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
89
En enero de 2018, el monto de operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado fue USD 2,210.9 millones, lo que
representó un decrecimiento de USD 155.5 millones con respecto a diciembre de 2017, equivalente a una variación mensual de -6.6%
y anual de 23.1%.
dic-17 dic-16 ene-18
Monto Ope. Activas 2,366.4 2,441.7 2,210.9
Número de Operaciones 709,616 594,442 657,833
Nota: No se presenta información de agosto de 2015 por la aplicación de la Resolución 043-2015-F que entró en vigencia el 3 de agosto de 2015. Durante agosto las
entidades financieras se encontraban en un período de adaptación de los sistemas a la nueva normativa.
El monto de las operaciones activas corresponde a la información remitida por las entidades financieras al Banco Central del Ecuador para el sistema de tasas de interés.
2,21
0.86
657,833
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
-
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
3,000.00
ene-
15
may
-15
sep-
15
ene-
16
may
-16
sep-
16
ene-
17
may
-17
sep-
17
ene-
18
Nù
mero
de O
peracio
nes
Mo
nto
de
Op
erac
ion
es A
ctiv
as
Mill
on
es U
SD
Monto de las operaciones activas (izq) Número de Operaciones (der)
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores para diciembre 2017 y enero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de enero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 56 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
En enero de 2018, el Índice de Rentabilidad sobre Activos (ROA) del sistema financiero fue de 1.29%; para las cooperativas de 1.72%; para los
bancos 1.21%, y para las mutualistas 0.24%.
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS Porcentajes, ene. 2016 – ene. 2018
90
-7.00
-2.00
3.00
8.00
13.00
Tarj
eta
s d
e C
réd
ito
p
orc
en
taje
s
Ban
cos,
Co
op
era
tiva
s, S
oci
ed
ade
s Fi
nan
cie
ras
y
Mu
tual
ista
s p
orc
en
taje
s
ene-16
feb-16 mar-
16 abr-16
may-16
jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-1
6 dic-16
ene-17
feb-17 mar-
17 abr-17
may-17
jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17
dic-17 ene-18
Sistema 0.80 0.65 0.26 0.77 0.77 0.78 0.76 0.76 0.77 0.77 0.76 0.74 0.83 0.79 0.91 0.89 0.94 1.01 1.02 1.05 1.07 1.06 1.06 1.04 1.29
Bancos 0.72 0.59 0.65 0.62 0.62 0.62 0.62 0.62 0.63 0.64 0.64 0.64 0.71 0.72 0.84 0.84 0.89 0.96 1.06 1.08 1.10 1.09 1.07 1.02 1.21
Cooperativas 1.43 1.16 1.25 1.18 1.08 1.10 1.06 1.04 1.03 0.97 0.97 0.91 0.98 0.81 0.97 0.93 0.92 1.06 1.05 1.11 1.14 1.16 1.17 1.13 1.72
Mutualistas -3.33 -3.52 -0.66 -0.30 -0.49 0.07 -0.28 -0.71 -0.58 -0.61 -0.55 0.28 0.31 0.36 0.24 0.15 0.20 0.24 0.24 0.27 0.40 0.43 0.43 0.42 0.24
Sociedades Financieras 0.95 0.85 1.15 1.45 1.74 1.56 1.53 1.60 1.77 1.75 1.62 2.35 2.94 2.59 2.48 2.17 2.45 2.40 0.05 1.07 0.02 0.00 0.00 0.00 0.00
Tarjetas de Crédito 7.49 7.18 11.54 12.28 12.61 12.76 12.95 12.73 12.67
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
En enero de 2018, Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE) del sistema financiero fue de 11.15%; para las cooperativas de 11.66%; para los bancos
11.13%, y para las mutualistas 2.74%.
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Porcentajes, ene. 2016 – ene. 20178
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores para diciembre 2017 y enero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de enero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 56 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI). 91
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
-40.00
-30.00
-20.00
-10.00
0.00
10.00
20.00
Tarj
eta
s d
e C
réd
ito
p
orc
en
taje
s
Ban
cos,
Co
op
era
tiva
s, S
oci
ed
ade
s Fi
nan
cie
ras
y
Mu
tual
ista
s p
orc
en
taje
s
ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18
Sistema 6.77 5.50 2.76 6.59 6.57 6.75 6.63 6.60 6.76 6.72 6.71 7.05 7.30 6.99 8.04 7.95 8.37 9.05 9.11 9.35 9.55 9.51 9.50 9.80 11.15
Bancos 6.80 5.59 6.27 5.95 6.00 6.01 6.01 6.09 6.24 6.32 6.42 6.93 7.05 7.17 8.40 8.50 8.97 9.68 10.75 10.86 10.96 10.74 10.68 10.36 11.13
Cooperativas 9.18 7.45 8.05 7.58 6.97 7.07 6.86 6.75 6.67 6.32 6.38 6.19 6.38 5.26 6.37 6.11 6.12 7.05 7.02 7.42 7.70 7.83 7.95 8.08 11.66
Mutualistas -28.84 -30.50 -5.72 -2.73 -4.47 0.65 -2.66 -6.80 -5.58 -5.85 -5.32 2.97 3.37 3.83 2.57 1.67 2.19 2.59 2.70 2.93 4.45 4.81 4.80 5.11 2.74
Sociedades Financieras 5.05 4.55 6.07 7.59 9.00 9.73 9.28 9.58 10.47 10.30 9.48 13.48 15.09 13.30 12.69 11.07 12.55 12.30 0.24 0.25 0.09 0.00 0.00 0.00 0.00
Tarjetas de Crédito 21.87 20.61 32.85 34.47 35.44 35.53 36.17 35.79 35.88
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores para diciembre 2017 y enero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de enero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 56 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
En enero de 2018, el índice de morosidad de la cartera del sistema financiero es de 3.53%.
MOROSIDAD DE LA CARTERA Porcentajes, ene. 2016 – ene. 2018
92
-
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
18.00
20.00
po
rce
nta
jes
ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18
Sistema 5.40 5.74 5.21 5.60 6.09 4.87 5.03 4.99 4.66 4.76 4.83 4.38 4.24 4.38 4.24 4.70 4.20 4.21 4.29 4.12 4.02 4.00 3.88 3.47 3.53
Bancos 4.47 4.82 4.65 4.88 5.22 4.52 4.57 4.54 4.21 4.41 4.50 3.54 3.88 4.03 3.95 3.72 3.59 3.32 3.58 3.43 3.38 3.37 3.30 2.96 3.19
Cooperativas 8.00 8.22 8.67 8.09 8.79 6.70 6.04 5.96 5.85 5.59 5.60 6.75 5.15 5.23 4.90 4.69 6.14 6.61 6.48 6.28 5.98 5.85 5.61 5.00 4.65
Mutualistas 7.32 7.15 7.07 10.34 8.48 9.91 12.92 12.79 9.82 10.32 10.32 6.47 9.37 9.71 8.50 9.19 7.01 7.15 7.05 6.31 6.13 6.21 6.38 5.50 5.97
Sociedades Financieras
7.20 7.89 7.08 6.58 6.65 4.11 6.70 6.37 6.15 5.88 5.88 5.68 5.73 5.89 5.73 5.80 5.77 5.62 4.84 5.55 17.40 - - - -
Tarjetas de Crédito
5.00 5.96 5.58 5.06 5.32 5.22 4.38 4.60 4.68
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores para diciembre 2017 y enero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de enero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 56 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
En enero de 2018, el índice de liquidez del sistema financiero es de 26.86%.
LIQUIDEZ
Porcentajes, ene. 2016 - ene. 2018
93
-
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
(20.00)
-
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
180.00
Tarj
eta
s d
e C
réd
ito
p
orc
en
taje
s
Ban
cos,
Co
op
era
tiva
s, S
oci
ed
ade
s Fi
nan
cie
ras
y
Mu
tual
ista
s p
orc
en
taje
s
ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18
Sistema 28.60 29.87 31.38 28.43 29.41 32.36 30.17 30.71 32.04 30.97 30.52 32.75 30.77 30.89 31.27 29.61 27.49 28.45 27.23 26.78 25.64 26.27 26.37 28.38 26.86
Bancos 29.70 30.75 32.49 29.06 30.20 33.54 31.25 31.88 33.50 32.25 31.64 33.89 31.11 31.38 31.74 29.56 26.98 28.68 27.68 27.27 26.12 27.01 27.17 29.41 27.51
Cooperativas 21.96 22.83 23.13 22.85 23.48 23.62 24.02 25.17 25.51 25.98 26.35 28.54 29.92 29.79 29.89 30.98 30.96 28.05 26.52 25.82 24.83 24.30 24.15 25.12 24.90
Mutualistas 9.17 12.91 20.13 18.40 15.96 14.93 10.75 10.12 9.91 11.68 11.68 12.98 13.23 11.79 12.98 12.23 10.31 10.64 11.58 11.98 11.34 12.12 11.50 12.89 13.41
Sociedades Financieras 41.91 52.19 47.56 51.14 47.35 35.54 43.62 35.91 32.28 26.40 26.40 36.23 44.71 40.27 43.92 43.17 50.55 45.21 152.99 72.33 49.50 - - - -
Tarjetas de Crédito - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
TASAS DE INTERÉS VIGENTES
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
La Junta Política de Regulación Monetaria y Financiera emitió las resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015, 044-2015-F de 1 de abril de
2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015; las mismas que regulan las normas de segmentación de cartera de créditos de las entidades del
Sistema Financiero Nacional y las normas que regulan la fijación de las tasas de interés activas efectivas máximas.
(*) Según la Resolución 140-2015-F, publicada en el Suplemento del Registro Oficial No. 627 de 13 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Ordinario será de
17.30%; la misma que entrará en vigencia a partir de su publicación en el Registro Oficial.
(**) Según la Resolución 154-2015-F, de 25 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Prioritario será de 17.30% y para el segmento Educativo será de 9.50%
(***) Según la Resolución 437-2018-F de 26 de enero de 2018 de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, se establecen tasas máximas para los segmentos de microcrédito a partir del 1 de febrero de 2018, las
cuales se aplicarán para el sector financiero público, sector financiero privado, las mutualistas y entidades del segmento 1 del sector popular y solidario.
(****)Corresponden a las cooperativas del segmento 2, 3 y 4. 94
Segmento
Tasas
Referenciales
Tasas
Máximas
Feb-18 Feb-18
Productivo Corporativo 7.76 9.33
Productivo Empresarial 9.71 10.21
Productivo PYMES 11.25 11.83
Comercial Ordinario 7.94 11.83
Comercial Prioritario Corporativo 7.41 9.33
Comercial Prioritario Empresarial 9.62 10.21
Comercial Prioritario PYMES 10.14 11.83
Consumo Ordinario* 16.81 17.3
Consumo Prioritario** 16.43 17.3
Vivienda Interés Público 4.98 4.99
Inmobiliario 10.48 11.33
Educativo** 9.48 9.5
Microcrédito Minorista*** 28.43 28.5
Microcrédito Acum. Simple *** 25.22 25.5
Microcrédito Acum. Ampliada *** 20.17 23.5
Inversión Pública 8.02 9.33
TASAS DE INTERÉS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES PARA EL SECTOR
FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO (SEGMENTOS 2, 3, 4 Y 5)
Microcrédito Minorista**** 24.18 30.5
Microcrédito Acum. Simple**** 23.11 27.5
Microcrédito Acum. Ampliada**** 21.02 25.5
7.76
9.71
11.2
5
7.94
7.41
9.62
10.1
4 16.8
1
16.4
3
4.98
10.4
8
9.48
28.4
3
25.2
2
20.1
7
8.02
24.1
8
23.1
1
21.0
2 9.33 10.21 11.83 11.83
9.33 10.21 11.83
17.3 17.3
4.99
11.33 9.5
28.5
25.5 23.5
9.33
30.5
27.5 25.5
Pro
duct
ivo
Cor
pora
tivo
Pro
duct
ivo
Em
pres
aria
l
Pro
duct
ivo
PY
ME
S
Com
erci
al O
rdin
ario
Com
erci
al P
riorit
ario
Cor
pora
tivo
Com
erci
al P
riorit
ario
Em
pres
aria
l
Com
erci
al P
riorit
ario
PY
ME
S
Con
sum
o O
rdin
ario
*
Con
sum
o P
riorit
ario
**
Viv
iend
a In
teré
s P
úblic
o
Inm
obili
ario
Edu
cativ
o**
Mic
rocr
édito
Min
oris
ta
Mic
rocr
édito
Acu
m. S
impl
e
Mic
rocr
édito
Acu
m. A
mpl
iada
Inve
rsió
n P
úblic
a
Mic
rocr
édito
Min
oris
ta**
*
Mic
rocr
édito
Acu
m.
Sim
ple*
**
Mic
rocr
édito
Acu
m.
Am
plia
da**
*
Tasas Referenciales Tasas Máximas
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ DOMÉSTICA
A partir de julio 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha mantenido una tendencia creciente llegando a 71.30% en enero de
2018 y en promedio representa el 69.48% en este período. Es decir que en términos agregados, el sistema financiero cumple con el coeficiente mínimo
exigido que se incrementó de 45% a 60% en agosto de 2012.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 95
307.22
1,082.72
742.03
28.16 15.90 42.57
74.20 39.28
45%
60%
49.23%
57.93%
76.39%
81.81% 80.39%
86.82%
70.53%
71.30%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
Jul
Oct
Ene
Abr
Jul
Oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Millo
nes d
e US
D
Po
rcen
taje
s
Repatriar exceso del exterior (eje der.) Coeficiente de liquidez mínimo jul-09 Coeficiente de liquidez mínimo ago-12 Coeficiente liquidez
Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).
men
os r
estr
ictiv
o m
ás r
estr
ictiv
o
17%
5% 8%
-55%
-45%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
15.II
15.II
I
15.IV
16.I
16.II
16.II
I
16.IV
17.I
17.II
17.II
I
17.IV
Productivo Consumo Vivienda Microcrédito
Durante el cuarto trimestre de 2017, los bancos, mutualistas y
sociedades financieras (en adelante los bancos) fueron
menos restrictivos en el otorgamiento de créditos Productivos,
de Consumo y Vivienda, dado que el saldo entre los bancos
menos y más restrictivos, fue positivo. En cambio, en el
segmento del Microcrédito el saldo fue nulo.
Los bancos presentaron un fortalecimiento de la demanda de
crédito en todos los segmentos analizados, en otras palabras,
durante el cuarto trimestre de 2017, aumentaron las solicitudes
realizadas a las entidades financieras para la concesión de
estos tipos de crédito.
fort
alec
imie
nto
debi
litam
ient
o
17%
15%
31%
17%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
15.II
15.II
I
15.IV
16.I
16.II
16.II
I
16.IV
17.I
17.II
17.II
I
17.IV
Productivo Consumo Vivienda Microcrédito
ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO
ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO
96
ESTUDIO DE OFERTA Y DEMANDA DE CRÉDITO Bancos, mutualistas y sociedades financieras
OPERACIONES DEL SPNF ene. – nov.: 2016 - 2017
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Presupuesto General del Estado (PGE), ii) Empresas Públicas no Financieras
(EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF).
Al comparar el período enero – noviembre 2017 con similar período de 2016, se observa una mayor recaudación de los ingresos al
igual que un mayor gasto del SPNF; generando un resultado global y resultado primario deficitario en este período.
98
26,836
32,088
-5,252 -3,990
29,974 32,809
-2,835 -1,015
-10,000
-5,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
Total ingresos Total gastos Resultado global Resultado primario
Mill
on
es d
e U
SD
2016 2017
INGRESOS DEL SPNF ene. – nov.: 2016 - 2017
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
Estructura porcentual
99
Millones de USD % de crecimiento
% del PIB
2016 2017 2016 2017
a b b/a
INGRESOS TOTALES 26.836,3 29.973,6 11,7 27,2 29,8
Petroleros 4.681,1 5.249,4 12,1 4,7 5,2
No Petroleros 21.571,1 23.091,8 7,0 21,9 23,0
Ingresos tributarios 12.826,4 12.967,2 1,1 13,0 12,9
IVA 4.914,1 5.464,1 11,2 5,0 5,4
ICE 723,9 855,5 18,2 0,7 0,9
A la renta 3.393,2 3.512,5 3,5 3,4 3,5
Arancelarios 1.474,7 1.350,2 -8,4 1,5 1,3
Otros impuestos 2.320,6 1.784,9 -23,1 2,4 1,8
Contribuciones Seguridad Social 4.214,5 4.975,3 18,1 4,3 5,0
Otros 4.530,2 5.149,4 13,7 4,6 5,1
Resultado operacional emp. Púb. no financ. 584,1 1.632,4 179,5 0,6 1,6
Petroleros; 17.5
IVA; 18.2
ICE; 2.9
A la renta; 11.7 Arancelarios; 4.5
Otros impuestos; 6.0
Contribuciones Seguridad Social; 16.6
Otros; 17.2
Resultado operacional emp. Púb. no financ.; 5.4
RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS ene. – nov.: 2016 - 2017
Nota: En otros impuestos se incluye el Impuesto a la Salida de Divisas.
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
100
A la renta IVA ICE Arancelarios Otros impuestos
2016 3,393.2 4,914.1 723.9 1,474.7 2,320.6
2017 3,512.5 5,464.1 855.5 1,350.2 1,784.9
variación % (eje der.) 3.5 11.2 18.2 -8.4 -23.1
-30.0
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000 P
orcen
tajes Mill
on
es d
e U
SD
GASTOS DEL SPNF* ene. – nov.: 2016 - 2017
(*) Los gastos devengados (incluye las cuentas por pagar) , mayores a los efectivos.
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador. 101
Estructura porcentual
Millones de USD % de crecimiento % del PIB
2016 2017 2017/ 2016 2016 2017
a b b vs a
Total Gastos 32.087,9 32.808,5 2,2 32,5 32,7
Gasto Corriente 23.304,4 24.903,2 6,9 23,6 24,8
Intereses 1.261,9 1.819,8 44,2 1,3 1,8
Sueldos y salarios 8.696,7 9.002,6 3,5 8,8 9,0
Compra de bienes y servicios 4.145,6 4.396,3 6,0 4,2 4,4
Prestaciones de seguridad social 4.038,5 4.409,5 9,2 4,1 4,4
Otros 5.161,7 5.275,1 2,2 5,2 5,3
Gasto de Capital y préstamo neto 8.783,6 7.905,3 -10,0 8,9 7,9
Intereses; 5.5
Sueldos y salarios; 27.4
Compra de bienes y servicios; 13.4
Prestaciones de seguridad social; 13.4
Otros; 16.1
Gasto de capital y préstamo neto; 24.1
(*) cifras provisionales desde el 2008.
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
INVERSIÓN DEL SPNF 2007 – 2017 nov.
102
2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Millones de USD 3,112 6,930 6,310 6,571 9,014 10,312 14,039 13,980 10,344 10,293 6,952
Porcentajes del PIB (eje der.) 6.1 11.2 10.1 9.4 11.4 11.7 14.8 13.7 10.4 10.4 6.9
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
13,000
14,000
15,000 P
orcen
tajes M
illo
nes
de
US
D