FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
“TRABAJO #1 “
CURSO : FINANZAS EMPRESARIALES
PROFESOR : ESCALANTE GAVANCHO, PABLO
BLOQUE : FC-PREHOT06A1N
INTEGRANTES
1. Arce Arenas, Andrea Alejandra – U1110007
2. Fernández Ramos, Magaly Gladys – U1011023
3. Shiroma Miyagui, Carolina Hitomi – U1110934
4. Zegarra Blanco, Allison Alejandra – U1110218
2014 – I
LA MOLINA, LIMA – PERÚ
1
INDICE
INTRODUCCIÓN
DEFINICIÓN DE FINANZAS
Concepto
- Finanzas personales
- Finanzas corporativas
- Finanzas públicas
OBJETIVOS DE LAS FINANZAS
Desde el punto de vista de las finanzas personales
Desde el punto de vista de las finanzas corporativas
Desde el punto de vista de las finanzas públicas
DECISIONES A TOMAR
Decisión de financiamiento
Decisión de dividendo
Decisión inversión
ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN EN EL MERCADO FINANCIERO
Definición, características y diferencias entre depósito, bonos y
acciones.
Ranking de las tasas de interés de los depósitos a plazo en moneda
nacional, tanto de los bancos comerciales como de las cajas municipales
Último reporte de bonos emitidos por el gobierno peruano
- Características
- Plazos
- Tasas
Reporte del rendimiento de la BVL durante el año 2013
CONCLUSIÓN
BIBLIOGRAFÍA
2
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo describe a detalle el significado de finanzas, desde los
conceptos más básicos hasta lo que la misma significa en la actualidad para
individuos, empresas o corporaciones y los distintos gobiernos.
Si bien las finanzas están estrechamente relacionadas a la economía y al
estudio de la administración del dinero, en este trabajo se podrá apreciar su
relación con la rentabilidad en las empresas y el éxito de las mismas. Ya que
cada decisión financiera, tiene una manera distinta de afectar los resultados de
las empresas, individuos y gobiernos.
Adjunto al presente trabajo se encuentra también: el último reporte de bonos
emitidos por el Gobierno Peruano, junto a sus características, plazos y tasas.
Evaluaremos el ranking de intereses bancarios actuales, y el porqué de que
estos formen parte las decisiones finales que inversionistas, depositantes y
dueños de depósitos tomen para dejar su dinero en base a la rentabilidad que
estos les ofrecen a futuro.
Además, se explicará también el reporte de rendimiento de la Bolsa de Valores
de Lima durante el año 2013 por sectores, con respecto al año 2014.
Con todo y sin más, lo invitamos a comprender lo que las finanzas tienen para
ofrecerle ya sea como individuo, empresa o gobierno.
3
1. DEFINICIÓN DE FINANZAS:
CONCEPTO:
- De acuerdo al diccionario de la Real Academia Española, el término
‘finanza’ proviene del francés: finance; y se refiere a la obligación
que un sujeto asume para responder de la obligación de otra
persona.
- De acuerdo a la Universidad Nacional Abierta y a Distancia de la
República de Colombia, las finanzas pueden ser conceptuadas de la
siguiente manera: (del latín finís, "acabar" o "terminar") son las
actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre
individuos, empresas, o Estados.
Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidades en que se
consigue un capital, de los usos de éste, y de los pagos e intereses que se
cargan a las transacciones en dinero.
En el lenguaje cotidiano, las finanzas representan una rama de la economía
dedicada a analizar cómo se obtienen y gestionan los fondos entre individuos,
empresas y gobiernos.
El estudio de las finanzas también puede tomar muchas formas, dependiendo
del campo o área de las finanzas que se desea estudiar.
FINANZAS PERSONALES:
Analiza al dinero que necesita una familia para subsistir, desde el cómo
obtenerlo, hasta el cómo protegerlo ante situaciones imprevistas como,
por ejemplo: un despido laboral. Además, estudia la capacidad de
ahorro, el gasto y las inversiones.
FINANZAS CORPORATIVAS:
Analiza las formas de creación de valor de las empresas mediante el uso
de recursos financieros.
4
FINANZAS PÚBLICAS:
Relacionada a la política fiscal de un Estado. Compuestas por las
políticas que instrumentan el gasto público y los impuestos, de esta
relación dependerán la estabilidad económica de un país y sus ingresos
en déficit o superávits.
2. OBJETIVO DE LAS FINANZAS:
Desde el punto de vista de las finanzas personales:
- La búsqueda de alternativas para las vidas de individuos particulares
en una sociedad con la finalidad de aconsejarles de qué forma
invertir su dinero para alcanzar un balance positivo, donde
disminuyan las pérdidas y, a través de una economía sostenible, se
colabore con el medio ambiente y el aumento de su calidad de vida.
Desde el punto de vista de las finanzas corporativas:
- Rentabilizar la empresa y maximizar las ganancias sin invertir más
allá de lo aconsejable.
- Desarrollar eficientemente las actividades de custodia, control,
manejo y desembolso de fondos, valores y documentos negociables.
- Efectuar registros contables, estados financieros relativos a los
recursos económicos, compromisos, patrimonios y resultados de las
operaciones financieras.
- Clasificar y distribuir de manera eficaz y oportuna el pago de todo el
personal que labora en la empresa.
Desde el punto de vista de las finanzas Públicas:
- Investigar y estructurar los sistemas y las diversas maneras por cuyo
medio el Estado o cualquier otro poder público se procura los
recursos materiales y financieros necesarios para su operación, es
decir, obtener fondos a través del cobro de impuestos para
principalmente dedicarlos a la reinversión social mediante el gasto
público como la construcción de hospitales, escuelas, etc.
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3. PRINCIPALES DECISIONES A TOMAR
DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO: Conduce a aprovechar las
desventajas que puede deparar el uso adecuado del endeudamiento
cuando el costo del interés es inferior al rendimiento del proyecto o
empresa, sin embargo, a pesar de la rentabilidad adicional que puede
tener el inversionista, se pueden originar problemas por la imposibilidad
de pagar los intereses y capital a las entidades financieras llamado
riesgo financiero, lo que repercute en las entidades de los propietarios.
DECISIÓN DE DIVIDENDOS: Determinar el monto a invertir de las
utilidades generadas, disminuyendo o aumentando las necesidades de
financiamiento con terceros o entidades financieras.
DECISIÓN DE INVERSIÓN: Balancear adecuadamente lo asignado a
capital de trabajo, que por su naturaleza no es rentable, y lo aplicado a
activos fijos y otros activos, orientados a producir renta.
La magnitud de las inversiones origina costos fijos que permiten incrementar
utilidades operativas en mayor proporción que el incremento porcentual en
ventas, un ejemplo de esto el aumento del 10% en ventas originaría un
aumento porcentual en utilidades operativas mayor de 10%. Este efecto se
conoce con el nombre de apalancamiento operativo. Sin embargo, en caso de
que el proyecto o la empresa disminuyan sus ventas, los costos fijos tendrán un
efecto desfavorable en las utilidades.
Esta breve descripción muestra a grandes rasgos la magnitud de la función
financiera y la responsabilidad que asume el encargado o gerente financiero en
el desempeño de su gestión.
Liquidez vs rentabilidad, es dilema que continuamente afronta el encargado o
gerente de las finanzas, en ocasiones es necesario sacrificar rentabilidad en
aras de la liquidez o viceversa.
6
Cuadro descriptivo de la toma de decisiones en las finanzas
4. ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN EN EL MERCADO FINANCIERO:
La Inversión financiera se refiere a dejar de lado una cantidad fija de dinero
y esperar algún tipo de ganancia de ello, dentro de un marco de tiempo
estipulado. La planificación juega un papel fundamental en la Inversión
Financiera, no se limita a invertir por el simple hecho de invertir, es
necesario entender por qué realmente se necesita invertir dinero, junto con
el análisis cuidadoso y un enfoque centrado, esto es obligatorio antes de
invertir. Por tanto, las alternativas de Inversión en el Mercado Financiero
son:
- Fondos mutuos
- Depósitos
- Bonos
- Acciones
- Bienes raíces
(Residencial / Comercial)
- Rentas variables
- Monedas Internacionales
- Oro / plata
- Piedras preciosas
- Otros minerales
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4.1DEFINICIÓN, CARACTERÍSTICAS Y DIFERENCIAS ENTRE DEPÓSITO,
BONOS Y ACCIONES.
DEPÓSITO:
Una cantidad de dinero ociosa aportada a una entidad bancaria durante
un período de tiempo y bajo condiciones estipuladas con la finalidad de
obtener a cambio un beneficio: generar una mayor en el tiempo para la
cantidad aportada.
Tipos de depósitos: cuenta corriente, libreta de ahorro y depósitos a
plazo.
- Cuenta corriente (o depósito a la vista):
Depósito que permite al cliente recuperar el monto depositado en la
entidad financiera en el momento que desee. A cambio de ese
depósito, la entidad puede ofrecer una remuneración o no, en forma
de un interés en función del dinero depositado. Con estos depósitos
a la vista o cuentas corrientes, la entidad está obligada a prestar un
‘servicio de caja’ que permita realizar pagos y cobros comunes
(ingresos de efectivo, abonos de nóminas, ordenar y recibir
transferencias bancarias, domiciliar recibos, retirar dinero en efectivo,
entre otras).
- Cuenta o libreta de ahorro:
La entidad entrega una libreta de ahorro para anotar los movimientos
de la cuenta y en que la disponibilidad del dinero puede ser algo
menor, ofreciendo a cambio una mayor rentabilidad por el dinero
depositado.
- Depósito a plazo:
Un cliente entrega a una entidad bancaria una cantidad de dinero
durante un período de tiempo, a cambio de una remuneración en
forma de tipo de interés aplicado sobre el capital prestado y que se
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puede pagar al final del período o durante el mismo, en fracciones. Si
el cliente reclama el dinero antes de que finalice el plazo pactado, es
habitual que en el contrato de depósito se contemple una penalidad,
de tal manera que se reduzca la rentabilidad del mismo
sensiblemente.
BONOS:
Préstamos de una institución, por lo general van desde los 6 meses
hasta unos pocos años; es decir, emisiones de deuda ofrecidos por una
empresa o entidad gubernamental.
Los bonos se emiten para el progreso, la mejora y la capacidad de
mantenimiento, ellos son clasificados y más asegurados, generalmente
son mejores que los depósitos bancarios.
ACCIONES:
Son las partes iguales en las que se divide el capital social de
una sociedad anónima. Estas partes son poseídas por una persona, que
recibe el nombre de accionista, y representan la propiedad que la
persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa que
le pertenece al accionista. Poseer acciones de una compañía confiere
legitimidad al accionista para exigir sus derechos y cumplir con sus
obligaciones.
Existen 3 tipos de acciones:
- ACCIONES ORDINARIAS: La acción ordinaria es un activo
financiero de carácter negociable que representa una parte alícuota
del capital social de la empresa y, por tanto, da a su poseedor un
porcentaje de participación en la misma. Estas no tienen fecha de
vencimiento, ya que existen mientras la empresa exista, tampoco
tienen un límite máximo del pago de dividendos.
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- ACCIONES PREFERENTES: En esta clase, los accionistas poseen
un derecho superior para cobrar el dinero derivado de la adquisición
de las mismas, incluso antes de realizar el reparto de dividendos a
los socios, si así se hubiera decidido.
- ACCIONES SIN VOTO: Confieren al accionista derechos
económicos (el cobro de dividendos) pero no otro tipo de derecho,
como el de ejercer el voto en una Junta.
Por otro lado, también se dividen en cotizadas y no cotizadas, siendo las
primeras aquellas que se pueden vender y comprar libremente en un
mercado secundario oficial (Bolsa de Valores), permitiendo al inversor
deshacer la inversión en cualquier momento y recibir a cambio un precio
de venta establecido objetivamente (el precio de mercado), sin tener que
buscar por su cuenta un comprador para las acciones. Las acciones de
las empresas no cotizadas no cuentan con estas ventajas.
CARACTERÍSTICAS:
DEPÓSITOS:
Captación de recursos ajenos por las instituciones financieras, que
convierten a estas en deudoras del depositante que cede sus recursos
monetarios en depósito a dichas entidades, quienes a su vez los utilizan
para colocarlos en forma de crédito (operaciones activas) a terceros
contratantes ajenos a la relación de depósito.
BONOS:
Sus tenedores son llamados acreedores. Al ser títulos de valor
negociables, los inversores de bonos pueden acudir al mercado y vender
su participación para de esta manera recuperar todo o parte de su
inversión. Además, algunos bonos presentan una mayor ventaja
tributaria, siendo unos libres de impuestos y otros no.
10
ACCIONES:
- Indivisibilidad: Los derechos que confiere la acción no pueden
compartirse con otras personas, son indivisibles.
- Transmisibilidad: Su transmisión es libre. No influye para nada que se
trate de sociedades anónimas abiertas o cerradas.
- Igualdad: Las acciones tiene un igual valor nominal expresado en
moneda nacional.
DIFERENCIAS ENTRE DEPÓSITOS, BONOS Y ACCIONES:
A diferencia de los DEPÓSITOS, los BONOS pueden venderse en el
mercado secundario - sector del mercado financiero dedicado a la
compraventa de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta
pública o privada, en lo que se denomina el mercado primario, que se
define como aquel en el que las entidades, empresas o bancos que
necesitan financiación rápida, emiten valores de deuda como los bonos
o valores de riesgo como las acciones – antes de su vencimiento.
Los DEPÓSITOS son ideales para aquellos ahorradores que no quieren
perder nada de su capital inicial pero que asumen riesgos, para
conseguir más rentabilidad, pudiendo no ganar absolutamente nada.
Mientras que las ACCIONES son para aquellos perfiles de alto riesgo,
pues nadie garantiza que lo que se invierte inicialmente se recupere
pero, a cambio, pueden conseguir grandes rentabilidades en un plazo
pequeño de tiempo.
Los BONOS permiten a su acreedor poseer ciertas ventajas sobre los
tenedores de ACCIONES al momento de posibles pérdidas o quiebre del
ente emisor ya que tiene prioridad de su inversión frente a los socios.
Por otro lado el ACCIONISTA posee ciertos derechos de participación
en las decisiones de la empresa y la Junta Directiva de la misma, que el
acreedor de BONOS no tiene.
11
Los acreedores de BONOS también tienen la ventaja de un acuerdo
formal por escrito, el contrato de emisión de bonos, un contrato que
especifica las obligaciones legales del emisor con los acreedores de
bonos. Los ACCIONISTAS no tienen ningún acuerdo escrito. Los
ACCIONISTAS eligen a la junta directiva y la junta contrata a los
gerentes -funcionarios de la compañía. Los acreedores de BONOS no
tienen voz en la composición ni del consejo de administración ni de la
dirección.
12
4.2 RANKING DE LAS TASAS DE INTERÉS DE LOS DEPÓSITOS A PLAZO
EN MONEDA NACIONAL, BANCOS COMERCIALES Y CAJAS
MUNICIPALES
1.1.1 BANCOS COMERCIALES:2 DEPÓSITOS A PLAZO PARA PERSONAS NATURALES
3
13
Tasa Anual (%)Hasta 30
díasBANCO AZTECA 4
BANCO DE CREDITO
3.68
BANCO GNB 3.3BANCO
CONTINENTAL3.24
BANCO FINANCIERO
2.75
BANCO RIPLEY 2.75
BANBIF 2.59
SCOTIABANK PERU
2.12
MIBANCO 1.96
BANCO DE COMERCIO
0.65
CITIBANK DEL PERU
-
INTERBANK -
BANCO FALABELLA
-
SANTANDER PERU
-
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 3.35
Tasa Anual (%) 31-90 días
BANCO AZTECA 4.66
BANCO GNB 3.51
BANCO RIPLEY 3.07
BANBIF 3
BANCO FALABELLA
2.8
BANCO FINANCIERO
2.75
BANCO DE CREDITO
2.57
MIBANCO 2.35
SCOTIABANK PERU
1.82
BANCO DE COMERCIO
1.6
CITIBANK DEL PERU
1.59
BANCO CONTINENTAL
1.17
INTERBANK 0.92
SANTANDER PERU
-
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 1.71
Tasa Anual (%) 91-180 días
BANCO AZTECA 6.25
BANCO RIPLEY 3.99
BANCO GNB 3.84
BANBIF 3.83
BANCO FINANCIERO
3.77
MIBANCO 3.26
BANCO FALABELLA
3.2
BANCO DE COMERCIO
3.18
BANCO DE CREDITO
3.17
SCOTIABANK PERU
2.79
CITIBANK DEL PERU
2.06
INTERBANK 1.73
BANCO CONTINENTAL
1.48
SANTANDER PERU
-
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 2.74
Fuente:
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
En el caso de las tasas de interés en los depósitos a Plazo para Personas
Naturales, se puede observar que el Banco Azteca ofrece una mayor tasa de
interés en todos los plazos. Mientras que, el Banco que ofrece una menor tasa
de interés es el Banco Cencosud en todos los plazos.
14
Tasa Anual (%) 181-360 días
BANCO AZTECA 7.75
BANCO RIPLEY 5.3
BANBIF 5.09BANCO
FALABELLA5.08
BANCO FINANCIERO
5.04
BANCO GNB 4.92
BANCO DE COMERCIO
4.3
MIBANCO 4.13
BANCO DE CREDITO
3.73
CITIBANK DEL PERU
3.36
SCOTIABANK PERU
2.72
BANCO CONTINENTAL
2.55
INTERBANK 1.57
SANTANDER PERU
-
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 3.85
Tasa Anual (%)Más 360
díasBANCO AZTECA 9.27
BANCO GNB 6.45
BANCO RIPLEY 6.19BANCO
FINANCIERO6.04
BANCO FALABELLA 5.85
BANBIF 5.84
BANCO DE COMERCIO
5.64
MIBANCO 5.53
BANCO DE CREDITO
4.41
BANCO CONTINENTAL
2.95
SCOTIABANK PERU 2.92
CITIBANK DEL PERU
2.85
INTERBANK 2.13
SANTANDER PERU -
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 4.22
DEPÓSITOS A PLAZO PARA PERSONAS JURÍDICAS
Bancos ordenados por tasas de mayor a menor
15
Tasa Anual (%)Hasta 30
días
BANCO GNB 4.24
BANCO CONTINENTAL
4.11
MIBANCO 4.08
BANCO FALABELLA
4.03
BANCO DE CREDITO
3.98
INTERBANK 3.96
SANTANDER PERU
3.92
BANBIF 3.76
DEUTSCHE BANK PERU
3.66
BANCO FINANCIERO
3.62
CITIBANK DEL PERU
3.51
SCOTIABANK PERU
3.34
BANCO DE COMERCIO
0.67
BANCO RIPLEY -
BANCO AZTECA -
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 3.99
Tasa Anual (%) 31-90 días
BANCO FINANCIERO
4.42
MIBANCO 4.41
BANCO GNB 4.39
BANCO FALABELLA
4.34
INTERBANK 4.33
BANCO CONTINENTAL
4.25
BANBIF 4.15
BANCO DE CREDITO
3.97
SANTANDER PERU
3.91
SCOTIABANK PERU
3.53
CITIBANK DEL PERU
3.46
BANCO DE COMERCIO
1.66
BANCO RIPLEY -
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 4.18
Tasa Anual (%) 91-180 días
BANCO DE COMERCIO
4.68
BANCO FINANCIERO
4.57
INTERBANK 4.5
MIBANCO 4.47
BANCO GNB 4.41
BANCO DE CREDITO
4.39
BANCO FALABELLA
4.35
BANCO CONTINENTAL
4.31
BANBIF 4.25
BANCO RIPLEY 4.25
SCOTIABANK PERU
3.8
CITIBANK DEL PERU
3.5
SANTANDER PERU
-
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 4.33
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFPEn el caso de las tasas de interés en los depósitos a plazo para Personas
Jurídicas, se puede observar que los Bancos GNB, Financiero y de Comercio
ofrecen una mayor tasa de interés. Mientras que, el Banco Cencosud continua
ofreciendo una menor tasa de interés en todos los plazos de depósitos.
1.1.2 CAJAS MUNICIPALES
16
Tasa Anual (%) 181-360 días
BANCO GNB 4.69
BANCO DE CREDITO
4.64
BANCO FINANCIERO
4.58
MIBANCO 4.55
BANCO FALABELLA
4.46
INTERBANK 4.34
SCOTIABANK PERU
4.32
BANCO RIPLEY 4.3
BANCO CONTINENTAL
4.26
BANBIF 4.22
BANCO DE COMERCIO
1.95
CITIBANK DEL PERU
-
SANTANDER PERU
-
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 4.53
Tasa Anual (%)Más 360
díasBANCO
FINANCIERO4.81
BANCO GNB 4.72
MIBANCO 4.67
BANCO FALABELLA 4.65
BANCO CONTINENTAL
4.53
BANCO RIPLEY 4.45
BANCO DE CREDITO
4.2
SCOTIABANK PERU 4.02
BANBIF 4
BANCO DE COMERCIO
-
CITIBANK DEL PERU
-
INTERBANK -
SANTANDER PERU -
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK PERU
-
BANCO CENCOSUD
-
Promedio del Sistema 4.58
DEPÓSITOS A PLAZO PARA PERSONAS NATURALES
Cajas Municipales con tasas de mayor a menor
17
Tasa Anual (%)
Hasta 30 días
CMAC HUANCAYO
1.42
CMAC AREQUIPA
-
CMAC CUSCO S A
-
CMAC DEL SANTA
-
CMAC ICA -
CMAC MAYNAS
-
CMAC PAITA -
CMAC PISCO -
CMAC PIURA -
CMAC SULLANA
-
CMAC TACNA -
CMAC TRUJILLO
-
Promedio del Sistema de CMACs
1.42
CMCP LIMA 1.54
Tasa Anual (%)
31-90 días
CMAC PAITA
4.44
CMAC PISCO
4.12
CMAC PIURA
3.45
CMAC TACNA
3.02
CMAC AREQUIPA
2.78
CMAC MAYNAS
2.54
CMAC DEL SANTA
2.42
CMAC SULLANA
1.98
CMAC TRUJILLO
1.95
CMAC ICA 1.84
CMAC CUSCO S A
1.83
CMAC HUANCAYO
1.4
Promedio del Sistema de CMACs
2.49
CMCP LIMA 2.73
Tasa Anual (%)
91-180 días
CMAC TACNA
4.5
CMAC PAITA
4.47
CMAC PISCO
4.28
CMAC PIURA
4.06
CMAC DEL SANTA
4.02
CMAC ICA 3.71
CMAC AREQUIPA
3.67
CMAC HUANCAYO
3.67
CMAC CUSCO S A
3.31
CMAC MAYNAS
3.21
CMAC SULLANA
3.19
CMAC TRUJILLO
2.64
Promedio del Sistema de CMACs
3.5
CMCP LIMA 3.17
Fuente:
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
Se puede observar que entre las Cajas Municipales que ofrecen una mayor
tasa de interés se encuentran las tasas de las Cajas Municipales de Huancayo,
Paita, Tacna, y Pisco dependiendo del plazo de depósito.
Y entre las Cajas Municipales que ofrecen una menor tasa de interés se
encuentran las Cajas Municipales de Sullana, Huancayo (31-90días) y Trujillo.
18
Tasa Anual (%)
181-360 días
CMAC PISCO
5.99
CMAC PAITA
5.72
CMAC TACNA
5.51
CMAC CUSCO S A
5.48
CMAC AREQUIPA
4.95
CMAC DEL SANTA
4.95
CMAC HUANCAYO
4.7
CMAC PIURA
4.31
CMAC MAYNAS
4.16
CMAC ICA 4.03
CMAC TRUJILLO
3.49
CMAC SULLANA
3.27
Promedio del Sistema de CMACs
4.78
CMCP LIMA 4.17
Tasa Anual (%)
Más 360 días
CMAC PISCO
7.17
CMAC PAITA
6.57
CMAC CUSCO S A
6.28
CMAC TACNA
5.88
CMAC HUANCAYO
5.73
CMAC MAYNAS
5.58
CMAC PIURA
5.56
CMAC DEL SANTA
5.42
CMAC ICA 5.28
CMAC AREQUIPA
5.18
CMAC SULLANA
4.7
CMAC TRUJILLO
4.48
Promedio del Sistema de CMACs
5.45
CMCP LIMA 4.7
DEPÓSITOS A PLAZO PARA PERSONAS JURÍDICAS Bancos ordenados por tasas de mayor a menor
19
Tasa Anual (%)
31-90 días
CMAC TACNA
4.95
CMAC TRUJILLO
4.15
CMAC SULLANA
2.48
CMAC AREQUIPA
1.5
CMAC DEL SANTA
1
CMAC HUANCAYO
1
CMAC ICA 1
CMAC CUSCO S A
-
CMAC MAYNAS
-
CMAC PAITA
-
CMAC PISCO
-
CMAC PIURA
-
Promedio del Sistema de CMACs
4.29
CMCP LIMA 4.18
Tasa Anual (%)
Hasta 30 días
CMAC TACNA 4.74
CMAC TRUJILLO
4.15
CMAC HUANCAYO
1
CMAC AREQUIPA
0
CMAC CUSCO S A
-
CMAC DEL SANTA
-
CMAC ICA -
CMAC MAYNAS
-
CMAC PAITA -
CMAC PISCO -
CMAC PIURA -
CMAC SULLANA
-
Promedio del Sistema de CMACs
4.44
CMCP LIMA -
Tasa Anual (%)
91-180 días
CMAC AREQUIPA
0
CMAC PAITA
5.35
CMAC TRUJILLO
4.34
CMAC CUSCO S A
3.15
CMAC HUANCAYO
2.71
CMAC DEL SANTA
1.25
CMAC SULLANA
0.56
CMAC ICA -
CMAC MAYNAS
-
CMAC PISCO
-
CMAC PIURA
-
CMAC TACNA
-
Promedio del Sistema de CMACs
1.75
CMCP LIMA -
CMAC ICA -
CMAC ICA -
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
En el caso de las tasas de interés en los depósitos a plazo para Personas
Jurídicas, se puede observar que entre las Cajas Municipales que ofrecen una
mayor tasa de interés son las Cajas Municipales de Tacna, Arequipa, Pisco y
Paita.
Mientras que, las Cajas Municipales que ofrecen una menor tasa de interés se
encuentran las Cajas Municipales de Sullana, Piura , Paita y Tacna. Entre las
que se encuentran algunas Cajas Municipales que dan una tasa mayor
dependiendo del plazo de depósito.
20
Tasa Anual (%)
181-360 días
CMAC PISCO
5.5
CMAC TACNA
4.89
CMAC PIURA
4.61
CMAC CUSCO S A
4.44
CMAC TRUJILLO
4.4
CMAC SULLANA
4.35
CMAC AREQUIPA
3.1
CMAC DEL SANTA
-
CMAC HUANCAYO
-
CMAC ICA -
CMAC MAYNAS
-
CMAC PAITA
-
Promedio del Sistema de CMACs
4.61
CMCP LIMA 5
Tasa Anual (%)
Más 360 días
CMAC PAITA
6.5
CMAC TACNA
4.8
CMAC CUSCO S A
4.6
CMAC PIURA
4.53
CMAC TRUJILLO
4.46
CMAC HUANCAYO
3.68
CMAC AREQUIPA
-
CMAC DEL SANTA
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CMAC ICA -
CMAC MAYNAS
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CMAC PISCO
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CMAC SULLANA
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Promedio del Sistema de CMACs
4.65
CMCP LIMA -
4.3ÚLTIMO REPORTE DE BONOS EMITIDOS POR EL GOBIERNO
PERUANO
Los bonos son valores de contenido crediticio, nominativos, representados
mediante anotación en cuenta y libremente negociables; emitidos por la
República del Perú, representada por el Ministerio de Economía y Finanzas
(MEF) a través de la Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público
(DGETP). Los bonos emitidos localmente son denominados Bonos
Soberanos. Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono,
donde podemos distinguir fundamentalmente entre:
RIESGO DE MERCADO: que varíe el precio del bono por variación en
los tipos de interés del mercado.
RIESGO DE CRÉDITO: posibilidad de que el emisor del bono no
pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de
dichos instrumentos de renta fija.
RIESGO DE INFLACIÓN: al vencimiento del bono, existe la posibilidad
de que la inflación haya hecho mella en el retorno del bonista.
Durante el año 2012, las emisiones de bonos de empresas y bancos
peruanos fueron por 4,500 millones de dólares, mientras que el mismo
monto se había logrado hasta el mes de abril del 2013. Proyectándose así
que los bonos se duplicarían al cierre del año.
La emisión de bonos durante el 2013 se vio restringida por el tamaño de los
bonos, ya que los acreedores de bonos internacionales estaban
acostumbrados a las escalas grandes que empezaban con 150 o 200
millones de dólares, y no existían empresas peruanas que requirieran tales
montos o que contaran con la capacidad de gestionarlos eficazmente a
corto plazo.
Por otro lado, una segunda restricción se debió al tamaño pequeño de los
proyectos peruanos, se requería en ese entonces y actualmente de
sofisticación y capacidad gerencial.
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EMISIONES DE BONOS SOBERANOS 2014:
A. PRIMERA COLOCACIÓN:
22
B. SEGUNDA COLOCACIÓN
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C. TERCERA COLOCACIÓN
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D. CUARTA COLOCACIÓN:
25
E. QUINTA COLOCACIÓN:
26
F. SEXTA COLOCACIÓN:
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BONOS SOBERANOS EN CIRCULACIÓN:
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (M.E.F.)
28
BONOS GLOBALES VIGENTES:
29
OTROS BONOS DEL TESORO:
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (M.E.F.)
30
4.4REPORTE DEL RENDIMIENTO DE LA BVL DURANTE EL AÑO 2013
De acuerdo al informe bursátil – Diciembre 2013 de la Bolsa de valores de
Lima (BVL) la economía mundial continua siendo afectada por la crisis
financiera del 2008 por lo que el desarrollo de las actividades no fue el ideal.
Por otro lado en este año los inversionistas se mostraron opuestos al riesgo,
y escépticos en la toma de decisiones lo cual impacto en las cifras de
negociación además de los índices de cotizaciones.
La decisión sobre los cambios en la política de estímulos monetarios de la
Reserva Federal Norteamericana (FED) es uno de los elementos de mayor
importancia que alteró de forma permanente la evolución de los mercados,
generando expectativa sobre los inversionistas.
El primer periodo del año inicio en alza debido a el acuerdo del Congreso de
Estados Unidos que evito el “abismo fiscal” que implica un incremento
general de impuestos y fuertes reducciones del gasto público. Luego, en la
segunda quincena de enero la BVL entra a un periodo de tendencia bajista
hasta mediados de julio; las caídas más fuertes fueron -12.62% en abril y -
7.51% en mayo. El año inicio con 20,629 puntos llegando luego al puntaje
más bajo de 14,643 puntos en este periodo bajista.
La mayor parte de los índices bursátiles de países desarrollados fueron
volátiles con una tendencia secundaria alcista pero entre abril y mayo del
2013 hubo un punto de quiebre cuando se dieron indicios de un posible
retiro de estímulos monetarios de miembros de la Reserva Federal
Norteamericana; ello genero una salida abrupta de capitales en los países
emergentes además de una compra masiva de dólares lo que impacto
devaluando los tipos de cambio como en Perú por ejemplo subiendo el valor
del nuevo sol de 2.58 (abril) a 2.82 (agosto) lo cual obligo la intervención del
BCRP.
31
A nivel de sector el comportamiento fue bastante diferente. Los siguientes
rubros fueron afectados positivamente; en el rubro servicios caracterizado
por tener las acciones más estables en época de declive registro un
incremento de 21.42%, y el sector diversas gano 6.64%.
Por el contrario el sector agrario registro -44.11%, las mineras -42.17%, e
Industriales -9.82%.
Las variaciones de los índices subsectoriales más elevadas se encontraron
en Juniors con -30.99%, Telecomunicaciones +29.60%, y Eléctricas
+18.78%.
La Capitalización Bursátil BVL abarca la valorización de todas las acciones
inscritas en Bolsa. Para el año 2013 esta decreció 21.35% en comparación
al año 2012 al registrar 120,653 millones de dólares.
Las empresas de mayor tamaño en la BVL para el 2013 fueron una vez más
CREDICORP (compañía de servicios financieros), SOUTHERN COPPER
CORP, y Cerro Verde (compañías mineras).
Bajo el concepto de número de operaciones VOLCÁN “B” fue la acción más
líquida, seguida de Rio Alto, FERREYCORP, MINSUR INV., RELAPASA y
Graña y Montero, todas estas empresas con una frecuencia de cotización
superior al 99%.
Analizando la economía mundial, se calcula que los países desarrollados
crecieron 1.3% y los países emergentes 4.8%. Además las proyecciones del
PBI se estima crecerán entre 4.9% y 5.2% debido a la mayor expansión de
los sectores Construcción, Financieras y Seguros, Servicios Prestados a
Empresas y Restaurantes y Hoteles.
Sobre el tema de la inflación anual, en el año 2013 oscilo entre 1% y 3%
debido a incrementos en los precios de especies marinas, comidas fuera del
hogar, la gasolina, el gasto en educación y las tarifas eléctricas.
La BVL redujo sus comisiones en el mercado de renta variable al contado
en 70% para incentivar las operaciones en el mercado bursátil y el ingreso
de nuevas empresas.
32
Finalmente, en términos de desarrollo del mercado nacional hay dos
aspectos que resaltar. El primer aspecto es el inicio de las operaciones en
el Mercado Alternativo de Valores (MAV) con la colocación de instrumentos
de corto plazo de la empresa AGRÍCOLA Y GANADERA CHAVÍN DE
HUÁNTAR S.A. por un valor de 2’474,000 dólares. El segundo aspecto es el
Decreto Supremo No.051-2013-EF puesto en marcha por el Ministerio de
Economía y Finanzas donde se emite y negocia las Letras del Tesoro para
ofrecer instrumentos accesibles para el segmento minorista del mercado, y
de esta manera ayudando a completar el tramo corto de la curva de
rendimientos soberana.
Sectores Económicos:
En el año 2013 un total de 282 compañías tenían valores inscritos en la
BVL.
A.F.P.:
En abril del año 2013 una nueva A.F.P. se inscribió en la BVL. El año
2013 inicio con una capitalización bursátil de 131.31 millones de dólares.
El mes que registro la mayor capitalización fue abril con 630.73 millones
de dólares. El mes que registró la menor capitalización fue enero con
130.82 millones de dólares. En el año se capitalizaron 2,983.55 millones
de dólares.
Bancos y Financieras:
En el año 2013 ninguna empresa de este sector se inscribió en la BVL.
El año 2013 inicio con una capitalización bursátil de 21,648.47 millones
de dólares. El mes que registro la mayor capitalización fue febrero con
24,455.69 millones de dólares. El mes que registró la menor
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capitalización fue noviembre con 18,487.28 millones de dólares. En el
año se capitalizaron 253,245.01 millones de dólares.
Diversas:
En abril del año 2013 dos nuevas empresas de este sector se
inscribieron en la BVL. El año 2013 inicio con una capitalización bursátil
de 28,812.22 millones de dólares. El mes que registro la mayor
capitalización fue marzo con 29,791.29 millones de dólares. El mes que
registró la menor capitalización fue julio con 24,226.97 millones de
dólares. En el año se capitalizaron 322,490.08 millones de dólares.
Agrario:
En el año 2013 ninguna empresa de este sector se inscribió en la
BVL.
El año 2013 inicio con una capitalización bursátil de 1,260.61 millones de
dólares. El mes que registro la mayor capitalización fue enero con
1,237.93 millones de dólares. El mes que registró la menor capitalización
fue mayo con 800.95 millones de dólares. En el año se capitalizaron
11,712.25 millones de dólares.
Industriales:
En el año 2013 seis empresas de este sector se retiraron
progresivamente de la BVL. El año 2013 inicio con una capitalización
bursátil de 12,737.26 millones de dólares. El mes que registro la mayor
capitalización fue marzo con 14,473.86 millones de dólares. El mes que
registró la menor capitalización fue noviembre con 11,722.83 millones de
dólares. En el año se capitalizaron 153,741.56 millones de dólares.
Juniors:
En el año 2013 dos empresas de este sector ingresaron y se retiraron
progresivamente de la BVL.
Mineras:
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En el año 2013 una empresa de este sector se retiró de la BVL. El año
2013 inicio con una capitalización bursátil de 69,526.33 millones de
dólares El año 2013 inicio con una capitalización bursátil de 10,713.20
millones de dólares. El mes que registró la mayor capitalización fue
enero con 67,936.00 millones de dólares. El mes que registro la menor
capitalización fue noviembre con 38,946.89 millones de dólares. En el
año se capitalizaron 596,922.03 millones de dólares .
Servicios Públicos:
En el año 2013 una empresa de este sector se retiró e ingreso otra en el
mes de diciembre en la BVL. El año 2013 inicio con una capitalización
bursátil de 10,713.20 millones de dólares. En el año se capitalizaron
133,658.28 millones de dólares.
Seguros:
En junio del año 2013 una nueva compañía de seguros se inscribió en la
BVL. El año 2013 inicio con una capitalización bursátil de 1,338.58
millones de dólares. El mes que registro la mayor capitalización fue
marzo con 1,606.16 millones de dólares. El mes que registro la menor
capitalización fue diciembre con 1,231.75 millones de dólares. En el año
se capitalizaron 16,438.89 millones de dólares.
Fondos de Inversión:
En marzo y junio del año 2013 una nueva compañía del sector se
inscribió en la BVL. El año 2013 inició con una capitalización bursátil de
7,236.22 millones de dólares. El mes que registró la mayor capitalización
fue el mes de enero con 7,473.19 millones de dólares. El mes que
registro la menor capitalización fue el mes de noviembre con 4,899.45
millones de dólares. En el año se capitalizaron 70,682.97 millones de
dólares.
Otras Instituciones:
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En el año 2013 la única empresa de este sector permaneció en la
BVL.
CAPITALIZACIÓN BURSATIL
INDICES BURSÁTILES
Luego de analizar la información presentada podemos encontrar que el sector
que generó el monto más elevado fue el sector minero con $596,922.03
millones, seguido de los sectores diversas comunes con $322,490.08 millones,
y bancos y financieras con $253,245.01 millones. El sector que generó el
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menor monto fue el sector de A.F.P. con $2,983.55 millones debido al retiro del
estímulo monetario por parte de la FED de acuerdo al diario El comercio.
Además, podemos observar que la capitalización bursátil mensual total (todos
los sectores) y mensual por sector es bastante variable y podría estar ligado a
la fluctuación de los precios de los commodities y de acuerdo a Infominer la
BVL es la bolsa que es más afectada por las fluctuaciones de las materias
primas.
5. CONCLUSIONES
Las finanzas estudian la gestión y administración del dinero. Se
dividen en tres ramas: personales, corporativas y públicas. Afectando
estas a individuos, empresas y gobiernos que han de emplearlas con
la finalidad de lograr una mayor rentabilidad y valor con el paso del
tiempo.
El tipo de decisiones y la responsabilidad de las mismas en cuanto a
las finanzas recaen con una gran magnitud sobre el individuo/gerente
financiero a cargo. Las mismas pueden llevar a una empresa hacia la
quiebra como a la obtención de mayores utilidades a largo y corto
plazo; en el caso de individuos a la perdida de sus viviendas o a ser
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acreedores de una deuda bancaria inimaginable y en el caso de
gobiernos; pueden llevar a estos a caer en un déficit fiscal de gran
tamaño, como lo que sucede actualmente en Grecia y otros países
de la U.E que conllevará a recesión.
En las finanzas existen: Depositantes, Acreedores de Bonos y
Accionistas; cada uno con características y diferencias puntuadas
páginas más arriba pero con la misma finalidad: generar mayor
rentabilidad.
El ranking de tasas de interés de los depósitos a plazo, permite tanto
a empresas (Personas Jurídicas) como a Personales Naturales elegir
el banco o caja municipal de mayor conveniencia para su dinero de
acuerdo al tipo de interés que este les otorga. Cada uno elegirá de
acuerdo a factores externos al banco y a sus preferencias y grados
de confiabilidad. Se puede apreciar que dependiendo del plazo de
depósitos (días), algunos Bancos y Cajas Municipales incrementan el
tipo de tasa otorgada o la disminuyen. También, existen casos en los
que algunos no se ofrecen una tasa de interés para ese periodo de
tiempo, para lo que la empresa o persona natural debe optar por
evaluar las opciones de otros Bancos o Cajas Municipales.
Los bonos emitidos por el gobierno peruano durante el año 2013
fueron de aproximadamente el doble comparado a las emisiones
realizadas en el 2012. La racha existente habría empezado en abril
donde con: 4,500 millones de dólares, los bonos ya habían igualado
a la cifra del 2012.
En conclusión, durante el año 2013 factores internacionales como el
cambio de estímulos monetarios de la FED, la recesión económica
del 2008, y los rumores sobre el TAPERING – retirada progresiva de
estímulos en la economía – generaron el incremento o
decrecimiento (en su mayoría) de los valores de la BVL por sectores.
Actualmente en el 2014, ha habido un incremento en el número de
compañías inscritas en la BVL, y en general se cumplió con
38
mantener el nivel de inflación dentro del intervalo establecido como
objetivo. Además la BVL está realizando acciones para incentivar al
mercado y también a las empresas para que las mismas opten por
ingresar a la BVL.
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