Guillermo Larraín
Superintendente de AFP
Santiago, 9 de noviembre, 2004
Ahorro Previsional Voluntario :
Análisis y desafíos
Evolución del Saldo de Ahorro Previsional Voluntario y Número de Cuentas
(marzo 2002 – junio 2004)
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
Mar-02
Jun-02
Sep-02
Dic-02
Mar-03
Jun-03
Sep-03
Dic-03
Mar-04
Jun-04
MM
de
$ d
e c
ad
a m
es
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
N°
de
cu
en
tas
Monto N° de cuentas
Monto Total Acumulado de Ahorro Previsional Voluntario por Industria
INDUSTRIA
Saldo acumulado
Jun. 04 (MM$)
% departicipación en el Sistema
Saldo acumulado
Jun. 03 (MM$)
% departicipación en el Sistema
AFP 546.972 84,7% 425.947 90,6%
BANCOS
1.5220,2% 1.509 0,3%
COMPAÑÍAS DE SEGUROS
48.8277,5% 21.461 4,5%
FONDOS MUTUOS 46.289 7,2% 19.911 4,2%
FONDOS PARA LA VIVIENDA
633 0,1% 289 0,1%
CORREDORES DE BOLSA
1.7090,3% 1.180 0,3%
SISTEMA 645.952 100% 470.297 100%
Nota: Las estadísticas en el caso de las AFP consideran los aportes efectuados como depósitos convenidos y cotizaciones voluntarias con anterioridad a la Ley N° 19.768. Cifras en pesos de cada período.
Número de Cuentas de Ahorro Previsional Voluntario por Industria
INDUSTRIANúmero de
cuentasJun. 04
% de participación en el Sistema
Número de cuentasJun. 03
% de participación en el Sistema
AFP 363.001 87,9% 322.510 90,9%
BANCOS 3.869 0,9% 3.244 0,9%
COMPAÑÍAS DE SEGUROS
33.191 8,0% 21.538 6,1%
FONDOS MUTUOS 11.424 2,8% 6.145 1,7%
FONDOS PARA LA VIVIENDA
1.482 0,4% 1.395 0,4%
CORREDORES DE BOLSA
179 0,0% 115 0,0%
SISTEMA 413.146 100% 354.947 100,0%
Monto de los Depósitos* y Retiros de Ahorro Previsional Voluntario por Industria
(Promedio mensual trimestre abril –junio 2004)
INDUSTRIAMonto depósitos
por Industria (MM$)
% departicipación en el Sistema
Monto retirospor Industria
(MM$)
% departicipación en el Sistema
AFP 10.604 70,3% 1.229 82,3%
BANCOS 69 0,5% 69 4,7%
COMPAÑÍAS DE SEGUROS
2.678 17,8% 159 10,6%
FONDOS MUTUOS 1.677 11,1% 33 2,3%
FONDOS PARA LA VIVIENDA
25 0,1% 2 0,1%
CORREDORES DE BOLSA
32 0,2% 1 0,0%
SISTEMA 15.087 100% 1.493 100%
* Considera los depósitos que son enterados por primera vez en un plan de ahorro previsional voluntario.
Número de personas con cuentas de Ahorro Previsional Voluntario por Industria y Género
(junio 2004)
INDUSTRIA
Depósitos de APV y Cotizaciones Voluntarias*
Depósitos Convenidos
Hombres Mujeres Hombres Mujeres
AFP 200.031 94.555 49.789 18.615
BANCOS 2.525 1.148 135 61
COMPAÑÍAS DE SEGUROS 21.953 8.248 1.877 286
FONDOS MUTUOS 3.054
1.234
664 383
FONDOS PARA LA VIVIENDA
66 61 745 584
CORREDORES DE BOLSA 105 24 26 1
SISTEMA 227.734 105.270 53.236 19.930
* Depósitos de APV son las sumas destinadas a los planes de APV ofrecidos por las Instituciones Autorizadas. Cotizaciones Voluntarias son las sumas que los trabajadores afiliados o no al Sistema de Pensiones, enteren voluntariamente en una AFP.
El pilar de ahorro voluntario es todavía pequeño y necesario…
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
P1 P2 P3: APV
Pensionados
Cotizantes
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
No ahorro Sist. depensiones
Libretas deahorro
Propiedades-Autos
Empresa oNegocio
Educ. dehijos
Acciones-Depósitos
Seguro deVida-RV
Independientes
Asalariados-FF.AA-f.n.r
La gente no tiene disposición natural a ahorrar: obligatoriedad e incentivos
Fuente: HLSS
Tanto asalariados como
independientes no ahorran
Los asalariados consideran las
cotizaciones como impuesto
**EPR = Edad promedio de retiro
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Sí, la pensión era baja Sí, otros No, tengo mala Salud No, decisión personal No, estoy desempleado(a)
Retiro ancitipado, AFP (EPR=55)
Retiro por vejez, AFP (EPR=64)
¿Sigue trabajando a pesar de haberse retirado? ¿Por qué?
Un porcentaje significativo de los pensionados tiene que seguir trabajando
Fuente: HLSS
Un importante grupo subestima su esperanza de vida…
Fuente: HLSS
La gente corrige sus expectativas de vida muy tarde
Expectativa de vida según tablas de 1985
¿Necesidad de Mejorar la pensión esperada? Espacio al APV
0%5%
10%15%20%25%30%35%40%45%
% d
e R
espu
esta
s
menos de 50 entre los 51 y los60
entre los 61 y los70
entre los 71 y los80
más de 80
Espera vivir...
Expectativa de Vida de personas entre 15 y 35 años
0%5%
10%15%20%25%30%35%40%45%
% d
e R
espu
esta
s
menos de 50 entre los 51 y los60
entre los 61 y los70
entre los 71 y los80
más de 80
Espera vivir...
Expectativa de Vida de personas entre 35 y 60 años
0%5%
10%15%20%25%30%35%40%45%
% d
e R
espu
esta
s
menos de 50 entre los 51 y los60
entre los 61 y los70
entre los 71 y los80
más de 80
Espera vivir...
Expectativa de Vida para personas de más de 60 años
Expectativa de vida según tablas de 1985
Sistema APV puede que corrija parcialmente problema de expectativas
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
Menos de30 años
Entre 30 y50 años
Entre 50 y65 años
Más de 65años
Tramo de edad
Tra
mo
de
Sa
ldo
Hasta 100 mil
Entre 100 mil y 4 millones
Entre 4 y 30 millones
Más de 30 millones
¿Debilidades?
En materia de Información:
1) Dificultad de comparar rentabilidades y costos asociados
2) Bajo conocimiento de los ahorrantes acerca del producto
- Ahorro de personas de rentas bajas
- Tasa de retención del 15% y tasa de castigo
Desafíos
Comisiones de AFP
APV: 0,47% a 0,51%
Seguro Cesantía: 0,6%
Fondos Pensiones: 0,64%
¿Las comisiones de APV son altas o bajas?
Dado que los productos son distintos, no son comparables directamente.
1) Mejorar la calidad de la información
Desafíos
2) Incorporar los individuos de rentas bajasRenta Bruta 350.000$ 1.400.000$ 3.500.000$ 5.000.000$ Descuento AFP + Isapre 70.665$ 208.707$ 208.707$ 208.707$ Renta tributable 279.335$ 1.191.293$ 3.291.293$ 4.791.293$ Tramo Impuesto 0% 10% 32% 40%Renta liquida sin APV 279.335$ 1.137.820$ 2.780.690$ 3.734.351$ APV 50.000$ 200.000$ 200.000$ 200.000$
Renta tributable con APV 279.335$ 991.293$ 3.091.293$ 4.591.293$ Renta liquida con APV 229.335$ 957.820$ 2.644.690$ 3.614.351$ Disminución Renta Liquida 50.000$ 180.000$ 136.000$ 120.000$ Beneficio Tributario -$ 20.000$ 64.000$ 80.000$ Ratio Aporte Estado/aporte Ind. - 0,11 0,47 0,67
Rentas Bajas no tienen incentivos al APV.
A partir de un cierto nivel de renta, el incentivo se vuelve creciente.
Guillermo Larraín
Superintendente de AFP
Santiago, 9 de noviembre, 2004
Ahorro Previsional Voluntario : Análisis y desafíos