Informe de PanoramaProductivoEvolución de los principales indicadores de la actividad productiva
Enero 2021
La economía argentina terminó el año 2020 mostrando signos de recuperación mayores que los que se esperaban
algunos meses atrás. En octubre, de acuerdo con el INDEC, la actividad económica se ubicó 5% por debajo de los niveles
de febrero, de modo que ya había recuperado para entonces el 80% de lo perdido en los primeros meses de la pandemia.
A su vez, todo indica que en noviembre esa tendencia a la recuperación se afianzó: la industria creció 4,5% interanual y
alcanzó el mayor nivel de utilización de la capacidad instalada en dos años, de acuerdo con el INDEC. Esto significa que
la industria no solo recuperó lo perdido por la pandemia, sino que empezó a incluso a operar por encima de los niveles
pre-COVID (que, vale decir, eran bajos, producto de la recesión de 2018-2019). Dicha recuperación viene teniendo rápidos
impactos en el empleo formal industrial: en octubre, hubo 4.500 puestos de trabajo más en las manufacturas que en
febrero. No solo eso: la industria creó empleo por quinto mes consecutivo, algo que no se daba desde 2015.
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
EMPLEO FORMAL INDUSTRIAL
Serie desestacionalizada; en miles de trabajadores; enero 2015 a febrero 2020
Fuente: CEP-XXI sobre la base de Ministerio de Trabajo.
2INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Por su parte, la construcción presentó un fuerte repunte en noviembre: según el INDEC, creció 6,2% interanual y se
ubicó 17% por encima de los niveles de febrero. A la fuerte demanda de materiales para la construcción para pequeñas
obras que se venía observando durante los primeros meses de la pandemia se sumó ahora la puesta en marcha de las
obras privadas de mayor tamaño y, también, de la obra pública –que había estado con menor volumen de actividad en
los primeros meses de la pandemia–. El empleo sectorial también empezó a recuperarse: tras 15 meses consecutivos de
caídas, el empleo en la construcción tocó un piso en julio y desde entonces se recuperó en 10.100 puestos, de acuerdo
con el Ministerio de Trabajo. No obstante, más allá de la mejora en la industria y la construcción, en el conjunto del
sector privado asalariado formal el empleo se ha mantenido sin mayores cambios desde julio. La razón de ello es que,
antes de contratar personal, muchas empresas en otros sectores están reincorporando a asalariados suspendidos: en
efecto, la cantidad de trabajadores suspendidos pasó de los 777.000 en abril a los 408.000 en octubre. La contracara de
ello es que los asalariados formales activos en el sector privado pasaron de 5,1 a 5,4 millones en el mismo período.
Oct-15:1.257,4
Feb-20:1.085,6
Abr-20:1.076,9
Oct-20:1.090,1
950
1.000
1.050
1.100
1.150
1.200
1.250
1.300
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R
MA
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SEP
NO
V
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NO
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NO
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SEP
NO
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MA
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JUL
SEP
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Ahora bien, en noviembre la actividad económica mejoró no solo en la industria y la construcción, sino en la mayoría
de los sectores productivos. De 771 ramas analizadas en base a información de AFIP, 531 (el 69%) mejoraron su
desempeño interanual entre octubre y noviembre. Esto puede observarse en el gráfico a continuación: cada punto es un
sector productivo (a un alto nivel de desagregación), si el sector se encuentra por encima de la diagonal, significa que su
desempeño interanual en noviembre fue mejor que en octubre, y viceversa. De 771 puntos, 531 están por encima de la
diagonal.
El gráfico también muestra algo que ha sido característico de 2020: la pandemia ha tenido un impacto muy disímil entre
las actividades económicas. Por ejemplo, los puntos rojos muestran las actividades “críticas” (esto es, las ligadas al
turismo, la gastronomía, el entretenimiento y la cultura), que casi en su totalidad están abajo a la izquierda del gráfico, lo
cual significa que cayeron tanto en octubre como en noviembre. Incluso hay sectores que todavía presentaron caídas
reales superiores al 80%, como por ejemplo los cines y los teatros. En el cuadrante superior derecho, por el contrario, se
encuentran las ramas cuya facturación real interanual creció tanto en octubre como en noviembre. Allí se observan
muchas ramas ligadas al comercio y a la industria (como por ejemplo fabricación de heladeras, que viene teniendo un
repunte muy significativo en los últimos meses debido a que las personas pasan más tiempo en los hogares y por lo
tanto cambian los perfiles de la demanda, y también al relanzamiento del programa Ahora12, que ahora cuenta con tres
meses de gracia).
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
DESEMPEÑO INTERANUAL DE 771 SECTORES PRODUCTIVOS
Comparación noviembre/octubre
Nota: el gráfico debe leerse del siguiente modo. Cada punto es un sector productivo (a 6 dígitos de desagregación). El color del punto muestra a qué rama de
actividad agregada pertenece (por ejemplo, los triángulos azules corresponden a rubros industriales). Si el punto está en el cuadrante superior derecho, eso
significa que el sector creció en términos interanuales tanto en octubre como en noviembre. Si está en el cuadrante inferior izquierdo, que cayó en ambos
meses. Si está en el cuadrante superior izquierdo, que cayó en octubre pero creció en noviembre. Si está en el cuadrante inferior derecho, que creció en octubre
pero cayó en noviembre. Por último, si el punto está por encima de la diagonal, ello significa que en noviembre tuvo mejor desempeño que en octubre, y
viceversa. Las ramas críticas son aquellas ligadas al turismo, gastronomía, recreación y cultura.
Fuente: CEP-XXI sobre la base de AFIP e IPC-INDEC.
3INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Heladeras
Cines-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%
Va
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en
no
vie
mb
re
Variación interanual real en octubre
Industria Comercio
Ramas críticas Otros sectores
Los primeros datos de diciembre parecen mostrar una continuidad de la recuperación: nuestro índice adelantado de
actividad industrial (que toma el consumo de energía provisto por CAMMESA) arroja una expansión del 6,1% interanual,
impulsada por una muy clara mejora en la siderurgia, la metalmecánica y la industria automotriz, que explican
aproximadamente un 25% del PBI industrial. A modo de ejemplo, de acuerdo con la Cámara Argentina del Acero, en
diciembre la producción de acero crudo subió 19% interanual, la de hierro primario un 27,8%, la de laminados en caliente
un 35,3% y la de laminados en frío un 37,5%. En buena medida, este crecimiento de dos dígitos en la siderurgia se debe a
lo que está ocurriendo en la industria automotriz (la producción de vehículos subió un 107,7% interanual en diciembre, en
parte por una mayor demanda y en parte porque en diciembre de 2019 había más plantas paradas por el receso
vacacional) y en la metalmecánica (en la que el consumo de energía en las principales firmas del sector trepó un 13%
interanual). A su vez, la siderurgia está siendo traccionada por la construcción, que en diciembre parece haber mostrado
un nuevo empuje: de acuerdo con la Cámara Argentina de la Construcción, a fines de noviembre el 71% de las obras
tuvieron un desarrollo normal y el 3% estuvieron paralizadas (un mes atrás esas cifras eran 59% y 10% respectivamente).
La fuerte mejora en los sectores mencionados permitió compensar el mal desempeño en la molienda de oleaginosas
(cuyo consumo de energía cayó 28% interanual y 32% mensual en un diciembre atravesado por un conflicto gremial que
duró tres semanas) y cierta desmejora en la actividad de minerales no metálicos (afectada durante una semana por una
disputa gremial en Loma Negra, la principal empresa del sector cementero).
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
CONSUMO DE ENERGÍA EN SECTORES SELECCIONADOS
Serie desestacionalizada; base 2019=100; enero 2018 a diciembre 2020
Fuente: CEP-XXI sobre la base de CAMMESA.
4INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
ACTIVIDAD INDUSTRIAL
Variación interanual en porcentaje; enero 2019 a diciembre 2020
Nota: el dato de industria del INDEC corresponde al del EMAE hasta octubre y al Índice de Producción industrial para noviembre.
Fuente: CEP-XXI sobre la base de INDEC y CAMMESA.
Índice adelantado CEP-CAMMESA | Producción industrial INDEC
-40
-30
-20
-10
0
10
ene-1
9
feb-1
9
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abr-
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ma
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0
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Metalmecánica
Automotriz
Minerales no metálicos
Metales básicos
Molienda
Los primeros datos de enero son todavía más auspiciosos. En los primeros 13 días del año, el consumo de energía en la
industria fue el mayor desde por lo menos 2011, debido en gran medida a lo que está ocurriendo en los metales básicos,
cuya actividad subió 72% interanual (ubicándose en el mayor nivel desde por lo menos 2011 para el período 1-13 de
enero). Algo parecido ocurre con minerales no metálicos, que crece al 22,5% interanual en lo que va de enero y supera el
máximo de 2018 para el mismo período. El consumo de energía total en las grandes plantas industriales superó los
400.000 MwH en lo que va del año, lo que representa un aumento del 14,4% interanual. El índice adelantado de
producción industrial (que repondera dicho consumo de energía, habida cuenta de que si usamos el dato “crudo” se
sobrerrepresentan las industrias electrointensivas) está arrojando un alza interanual del 15,5% en lo que va de enero.
Esta cifra –que sin dudas sorprende– debe tener en cuenta, además de la reactivación en curso, la anomalía de este
verano, en donde al parecer está habiendo menores paradas de planta que en otros eneros.
5INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
Fuente: CEP XXI sobre la base de CAMMESA. Los datos comprenden el 1-13 de cada año y corresponden a los Grandes Usuarios Mayores (GUMAs).
CONSUMO DE ENERGÍA EN LAS GRANDES PLANTAS INDUSTRIALES, POR SECTOR
1 a 13 de enero de cada año
Rama industrial 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Var
2021/
20
Metales básicos 52.055 63.056 57.162 64.219 63.735 53.632 43.898 62.954 58.546 49.911 85.833 72,0%
Químicos 73.014 71.154 66.833 77.680 80.328 69.353 71.699 78.214 72.319 74.680 75.297 0,8%
Minerales no metálicos 53.574 57.018 50.015 55.960 54.810 56.478 53.165 58.923 53.106 49.556 60.728 22,5%
Refinación de petróleo 29.302 28.778 30.914 33.598 44.510 45.564 44.046 41.869 46.136 46.453 47.436 2,1%
Aceites 30.285 34.746 25.617 28.675 23.251 33.012 26.484 23.500 24.618 22.322 24.189 8,4%
Madera y papel 32.275 37.039 31.460 36.493 32.047 35.678 28.031 28.214 22.889 26.355 21.832 -17,2%
Bebidas 15.083 15.838 15.876 16.411 16.783 17.160 18.116 18.389 15.783 17.476 17.638 0,9%
Textil y cuero 14.607 10.261 12.110 12.686 12.242 11.865 12.896 14.443 6.006 11.259 12.573 11,7%
Caucho y plástico 12.474 12.280 13.797 15.271 11.281 13.506 14.478 13.302 11.634 9.543 11.430 19,8%
Molienda de cereales 9.796 9.769 9.478 9.751 10.240 9.311 11.878 11.155 10.175 10.472 9.498 -9,3%
Otros productos alimenticios 6.327 9.676 8.719 7.608 7.702 9.112 8.883 8.682 8.397 7.808 9.071 16,2%
Carnes 4.233 3.703 4.862 5.156 7.030 6.934 7.151 7.744 8.248 8.344 8.069 -3,3%
Lácteos 9.858 9.909 9.802 9.309 9.629 8.820 8.797 9.562 8.419 7.446 7.230 -2,9%
Automotriz 8.169 8.883 6.949 6.223 5.609 6.955 7.398 5.623 5.033 5.640 6.824 21,0%
Metalmecánica 3.160 3.811 3.604 3.875 3.760 3.400 3.110 3.438 2.087 3.431 3.732 8,8%
Tabaco 1.142 1.201 1.672 1.606 1.612 1.485 1.604 1.402 1.156 934 762 -18,5%
Total sin ponderar 355.356 377.123 348.868 384.523 384.570 382.265 361.633 387.414 354.554 351.632 402.142 14,4%
Un verano diferente.
La pandemia ha revolucionado nuestras vidas, y cambió sensiblemente nuestras rutinas y hábitos de consumo, lo cual
tiene efectos económicos importantes en múltiples sectores. Una forma de analizar en tiempo real lo que está pasando
con los consumos es explorar las búsquedas que la población hace en Internet. La herramienta Google Trends permite
dar cuenta de ello, con información disponible desde el año 2004. Si bien Google Trends refiere a las búsquedas, como
se verá hay una correlación muy alta entre lo que la gente busca y el consumo efectivo.
La tabla a continuación muestra cómo variaron (comparando contra el mismo mes del año anterior) las búsquedas en
Internet de determinadas palabras en los últimos doce meses.
Febrero de 2020 fue el último mes de la prepandemia. Como puede verse, no hubo grandes variaciones en los términos
buscados respecto a un año atrás, con las excepciones parciales de “Jogging”, “Huerta” y “Vivero”. Para abril, todo había
cambiado. Las búsquedas ligadas al turismo (“Alquiler de quinta”, “Sierras”, “Cabañas”, “Bariloche”, “Pinamar”, “Ruta”,
“Terminal”, “Aeropuerto”, “Delta del Tigre”, “Hoteles”, “Pasajes” o “Calafate”, entre otras), a la gastronomía (“Cervecería”,
“Pizzería”, “Restaurant”, “Bar”), a las salidas (“Cine”, “Teatro”, “Pronóstico del tiempo”, “Fiesta”, “Nafta”) o a la apariencia
estética (“Peluquería”, “Corbata”, “Zapatos”, “Vestido”) se desplomaron; como vimos anteriormente, sectores como el
turismo y el entretenimiento han sido de los más afectados por la pandemia. En contraste, se dispararon las búsquedas
ligadas al teletrabajo (“Notebook”) y a lo culinario (“Cocinar”, “Dietética”, “Ollas”). Promediando el año, y en la medida en
que la pandemia había llegado para quedarse un buen tiempo, los hogares retomaron su interés en consumir, pero cierto
tipo de productos: aquellos ligados a una vida en la que las personas pasan más tiempo dentro de sus hogares. Se
multiplicaron las búsquedas de términos ligados a materiales de la construcción (“Corralón”, “Cemento”, “Ladrillos”), a
los electrodomésticos (“Lavarropas”, “Heladera”), a los muebles, a las plantas del hogar (“Vivero”, “Macetas”) e incluso a
la indumentaria de entrecasa (el interés por “Jogging” fue la contracara del desinterés por “Corbata”, “Vestido” o
“Zapatos”). También se incrementó fuertemente el interés por la movilidad urbana en tiempos de pandemia (por
ejemplo, en términos como “Bicicleta”).
A medida que se incrementaron las reaperturas de distintas actividades económicas y aumentó la circulación, algunos
de esos intereses de búsqueda fueron cambiando. La mayor movilidad fue de la mano de una creciente búsqueda de
palabras como “Nafta”, “Pronóstico del tiempo” y “Zapatillas”. También comenzaron a repuntar palabras como
“Pizzería”, “Cervecería”, “Bar” y “Restaurant”, si bien para fines de 2020 persistían en terreno negativo.
A su vez, empezó a resurgir en muchos hogares cierto interés por el turismo y la incipiente planificación del verano 2021.
Sin embargo, los patrones de búsqueda han sido muy diferentes a los de años anteriores. De los términos ligados al
turismo, “Alquiler de quinta” fue el único que creció en términos interanuales en los últimos meses. En el otro extremo,
“Calafate”, “Pasajes”, “Hoteles” y “Aeropuerto”, si bien no presentaron en diciembre-enero las caídas de abril, siguen muy
deprimidos. En un término intermedio se encuentran términos como “Ruta”, “Cabañas”, “Bariloche”, “Pinamar” o “Delta
del Tigre”.
¿Qué implica lo anterior? Que, así como la pandemia generó una enorme heterogeneidad al interior de la estructura
productiva, también la creó al interior del complejo turístico. Claramente, la actividad turística ha repuntado en los
últimos dos meses, de la mano de la reapertura del sector; sin embargo, el verano 2021 dista de ser uno normal, y parte
de esa anormalidad también tiene su correlato en el llamativo buen desempeño que está teniendo la industria
manufacturera en lo que va de enero. El turismo que más se redinamizó es aquel que cumple tres condiciones: a)
distanciamiento social, b) cercanía a las grandes urbes, y c) baja dependencia del turismo extranjero. El primer punto
explica por qué los alojamientos en cabañas y quintas están generando más interés que los hoteles, o por qué hay mayor
interés por la palabra “Ruta” (ligada al transporte propio) que “Aeropuerto” y “Pasajes” (ligadas al transporte público). El
segundo punto –en parte consecuencia de la mayor preferencia por usar el auto propio en lugar del avión o el ómnibus
de larga distancia– explica por qué destinos como las quintas, el Delta del Tigre, la Costa Atlántica o las Sierras de
Córdoba han cosechado un mayor interés que lugares como El Calafate. A su vez, aquellos destinos más dependientes
del turismo extranjero (como por ejemplo, los patagónicos, principalmente Ushuaia y El Calafate) han tendido a estar
más afectados en términos relativos.
6INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
7INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
Fuente: CEP XXI sobre la base de Google Trends. Los datos están ordenados en función de la última columna.
BÚSQUEDAS EN GOOGLE EN ARGENTINA
Variación interanual
Palabra de búsqueda feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21
Vivero 34% -42% -7% 92% 76% 85% 70% 66% 92% 65% 48% 37%
Ollas 0% -17% 24% 82% 69% 43% 76% 43% 55% 48% 3% 31%
Corralón -4% -10% 36% 73% 88% 66% 56% 68% 74% 75% 77% 25%
Macetas 9% -21% 16% 132% 124% 152% 145% 100% 113% 100% 61% 17%
Ladrillo 4% -14% 14% 41% 47% 57% 52% 29% 65% 42% 39% 17%
Alquiler de quinta -16% -47% -80% -17% -57% -50% 57% 14% 104% -24% 6% 16%
Notebook -3% 17% 129% 122% 110% 103% 86% 86% 64% 57% 36% 16%
Cemento 7% -21% 22% 48% 56% 60% 63% 64% 75% 57% 33% 12%
Bicicleta 2% -16% -7% 27% 62% 75% 69% 72% 96% 54% 36% 11%
Lavarropas 5% -17% -13% 13% 16% 30% 12% 11% 9% 2% 19% 11%
Heladera -6% -5% -2% 42% 33% 44% 30% 21% 40% 18% 19% 10%
Dietética 2% 58% 133% 111% 126% 102% 55% 39% 53% 21% 16% 6%
Nafta 0% -38% -54% -31% -24% -29% -22% -24% -10% -33% -10% 3%
Pronóstico del
tiempo-3% -26% -52% -40% -29% -24% -7% -10% -26% -22% -13% 3%
Cocinar 7% 17% 55% 52% 37% 52% 20% 17% 41% 33% 10% -3%
Pizzería 7% -22% -39% -28% -37% -35% -28% -25% -14% -22% -7% -4%
Zapatillas 20% -34% -48% -10% 0% 15% 7% 3% 10% 15% 15% -5%
Huerta 35% 11% 55% 97% 73% 57% 52% 53% 56% 54% 13% -6%
Sierras 8% -31% -54% -32% -39% -61% -26% -40% -23% -17% -4% -9%
Muebles -11% -37% -21% 43% 52% 31% 31% 23% 26% 17% 5% -11%
Cabañas 3% -47% -85% -73% -79% -72% -64% -71% -58% -32% -12% -18%
Bariloche 11% -23% -50% -45% -44% -60% -51% -49% -40% -33% -12% -19%
Pinamar 12% -25% -50% -17% -14% -40% -22% -27% -38% -33% -21% -20%
Zapatos -8% -38% -54% -33% -32% -21% -39% -39% -32% -43% -31% -21%
Terminal -11% -29% -67% -67% -66% -77% -70% -72% -67% -51% 0% -21%
Ruta 11% -38% -76% -51% -33% -39% -28% -27% -18% -14% -4% -22%
Vestido -11% -29% -42% -52% -48% -38% -38% -47% -47% -49% -18% -22%
Delta del Tigre 16% -33% -75% -50% -50% -53% -53% -47% 8% -11% -11% -24%
Peluquería -6% -50% -57% -18% -33% -26% -12% -27% -26% -36% -27% -29%
Jogging 47% -39% 3% 184% 186% 103% 39% 19% 39% 18% 44% -31%
Mar del Plata 4% -21% -37% -14% -20% -17% -15% -18% -25% -25% -21% -32%
Restaurant 0% -50% -69% -60% -62% -63% -64% -57% -53% -45% -44% -33%
Bar 10% -42% -72% -62% -59% -59% -58% -54% -37% -36% -28% -36%
Cervecería 0% -55% -83% -70% -60% -73% -58% -57% -41% -42% -42% -37%
Santa Teresita 3% -45% -41% -17% -29% -38% -33% -24% -25% -41% -33% -40%
Corbata 18% -48% -26% -48% -26% -27% -55% -64% -60% -71% -60% -46%
Hoteles 0% -50% -75% -67% -79% -76% -69% -71% -71% -60% -50% -50%
Aeropuerto -14% -36% -77% -83% -76% -81% -76% -76% -67% -60% -52% -54%
Fiesta -5% -43% -58% -55% -57% -51% -52% -65% -63% -66% -52% -55%
Pasajes 6% -39% -87% -88% -89% -89% -87% -87% -82% -72% -52% -57%
Calafate 9% -31% -61% -54% -44% -15% -46% -65% -53% -55% -51% -59%
Teatro -5% -45% -55% -64% -76% -84% -74% -71% -72% -71% -71% -73%
Cine 15% -60% -84% -83% -91% -90% -82% -82% -84% -79% -79% -87%
Panorama territorial.
Así como la mayoría de las actividades productivas mejoró su desempeño en noviembre respecto a octubre, lo mismo
ocurrió a nivel territorial: 20 de las 24 provincias experimentaron mejoras en la comparación interanual en la actividad
comercial. Jujuy, Tucumán, Salta, Chubut, Córdoba, Mendoza y CABA fueron los distritos que más recortaron caídas
interanuales; en todos los casos, los contagios de COVID-19 bajaron entre octubre y noviembre.
Formosa, Misiones, Chaco y Santa Fe fueron las cuatro provincias con mayor crecimiento interanual de la actividad
comercial. Al igual que en los meses previos, Formosa y Misiones se destacaron respecto al resto, con alzas respectivas
del 13,3% y del 8,7%. Estas dos provincias se caracterizan por tener un alto perfil agroindustrial –de modo que la
economía se dañó relativamente menos por tratarse de ramas esenciales– y, además, una amplia frontera con
Paraguay. El cierre de fronteras producto de la pandemia anuló los típicos tours de compras que se realizaban a
ciudades como Asunción, Encarnación o Ciudad del Este, dinamizando la actividad comercial local.
En noviembre, hubo 4 provincias con caídas superiores al 10% interanual en la actividad comercial: Neuquén (-16,4%),
Tierra del Fuego (-13%), Santa Cruz (-12,9%) y San Luis (-10,7%). En octubre eran 6 las provincias con bajas superiores a
dicha cifra, y en septiembre eran 8, lo cual es consistente con la mejora gradual en la actividad económica que se ha
producido mes a mes. Neuquén, Tierra del Fuego y Santa Cruz comparten haber tenido muchos casos de COVID (Tierra
del Fuego es la provincia con mayores casos per cápita, en tanto que en Santa Cruz la curva siempre siguió subiendo) y
que tienen un perfil escasamente agroindustrial. Las tres provincias tienen además destinos turísticos de importancia (la
región de los lagos en Neuquén, Ushuaia en Tierra del Fuego y El Calafate en Santa Cruz), cuyos comercios tuvieron
reducidos niveles de actividad. A su vez, Neuquén y Santa Cruz estuvieron afectadas por la caída de la actividad
petrolífera y –en el segundo caso– también minera. En el caso de San Luis, la mayor afección se debe a los casos de
COVID, que empezaron a subir en agosto y recién empezaron a bajar significativamente a mediados de noviembre. A
diferencia de las otras tres provincias, que fueron de las más afectadas desde el inicio de la pandemia, en San Luis el
impacto fue relativamente más moderado en el segundo trimestre y más profundo a partir de agosto.
8INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA), POR PROVINCIAVariación interanual (en porcentaje)
Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC. Los datos detallados pueden verse en el Anexo al final del informe.
-80 -20 -5 0 5 30
Febrero Abril Octubre Noviembre
Por su parte, el AMBA consolidó su recuperación: la actividad comercial pasó de caer al 6,9% interanual en octubre a
hacerlo al 4,9% en noviembre. De todos modos, la mejora estuvo particularmente impulsada por CABA, que pasó de caer
al 12,4% a hacerlo al 8,3%; el conurbano bonaerense, si bien tuvo un repunte, fue marginal (pasó de caer al 3,2% al 2,7%).
Tanto en CABA como en los partidos del Gran Buenos Aires volvieron a destacarse las regiones al oeste del centro
porteño: en CABA, Agronomía, Paternal, Parque Chas, Monte Castro, Villa del Parque, Villa Crespo, Villa General Mitre,
Villa Luro, Núñez y Villa Urquiza experimentaron crecimiento interanual. En el conurbano, destacaron las alzas en
Ituzaingó, General Rodríguez, Exaltación de la Cruz, Tigre, Hurlingham, José C. Paz y Tres de Febrero. En el otro extremo,
San Telmo, San Nicolás, La Boca, Retiro y Recoleta continuaron siendo los barrios más afectados, con caídas superiores
al 15% interanual. La falta del turismo y la elevada dependencia del trabajo de oficinas (hoy teletrabajado) explica por
qué estos barrios siguieron estando dentro de los más afectados de todo el territorio nacional, solo por detrás de
destinos turísticos como El Calafate, Iguazú, Las Grutas, Villa General Belgrano, Tilcara y Sierra de la Ventana, que en
noviembre todavía registraban caídas superiores al 35% interanual en la actividad comercial.
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
9INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC. Los datos detallados pueden verse en el Anexo al final del informe..
Febrero Abril
Octubre
-99 -20 -5 0 5 30
FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA) DEL AMBA
Variación interanual (en porcentaje)
Noviembre
Panorama internacional.
A nivel internacional, el comienzo del año ha estado atravesado por la problemática del COVID-19. El inicio de la
campaña de vacunación –particularmente en los países avanzados– se ha dado en conjunción con una preocupación
creciente por el aumento de los casos y la identificación de mutaciones virales más contagiosas y peligrosas en
distintos rincones del mundo. Durante el último mes se registró un endurecimiento de las restricciones en Estados
Unidos, Europa y Asia –incluyendo, por primera vez en mucho tiempo, a una región importante de China– y un aumento
de los casos en América Latina, incluyendo países que habían logrado hacer frente al virus en un primer momento, como
Uruguay, o que habían registrado bajas marcadas en los nuevos contagios, como Brasil, Argentina y Colombia.
Las estrategias de vacunación encuentran límites en las capacidades de producción y distribución de vacunas, y en los
despliegues logísticos que, en general, marchan en todo el mundo algo por detrás del ritmo previsto. Además de las
vacunas de los laboratorios Pfizer-BioNTech y Moderna, han recibido aprobación de emergencia en distintos lugares del
mundo la vacuna Sputnik V del instituto Gamaleya, la desarrollada por Oxford-AstraZeneca y las de los laboratorios
Sinopharm y Sinovac. En tanto, otras candidatas siguen mostrando avances significativos, lo que hace suponer una
posible aceleración en el ritmo y cobertura geográfica de la vacunación, hoy generalmente lento y muy concentrado en
los países desarrollados. Las dudas sobre el momento en que la pandemia quedará finalmente bajo control y la actividad
podrá recuperar la normalidad generan incertidumbres respecto de la intensidad de la recuperación económica en
relación a un 2020 en que la pandemia impulsó una recesión récord desde el final de la Segunda Guerra Mundial y, por
primera vez en décadas, un empeoramiento de los indicadores sociales globales.
Europa mantiene en general la emergencia sanitaria, con endurecimientos de medidas en Reino Unido, Portugal,
Alemania e Irlanda. La preocupación por la propagación de la nueva cepa de origen británico y los pronósticos sobre
faltantes de atención en sistemas de salud como el londinense han llevado a la extensión de los confinamientos y
restricciones de movilidad decididos el mes anterior, y a la consideración de nuevas medidas para endurecer los
mandatos de aislamiento. Hasta el momento, las medidas han repercutido esencialmente en el sector de servicios,
mientras el sector fabril ha mantenido su actividad en mayor magnitud: en noviembre, las caídas interanuales fueron
inferiores al 5% en los principales países europeos, una magnitud similar a la de los meses previos. El anuncio de la
fusión entre el grupo automotriz italiano Fiat y el francés PSA-Peugeot resulta indicativo de las necesidades de
reconfiguración de un sector afectado por la pandemia y que deberá adaptarse a los mandatos de la transición
ecológica. Los planes para el desarrollo de la electromovilidad (que se proponen reemplazar los motores de
combustión) se aceleraron, de la mano de un creciente interés de los gobiernos (en particular, los de la Unión Europea,
pero también en China y en los Estados Unidos de Biden) en materia de emisiones. Tal interés se está manifestando en
que las nuevas iniciativas de política industrial tienen a la agenda verde como una de sus prioridades.
10INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
PRODUCCIÓN MANUFACTURERA GLOBAL
Variación interanual
Fuente: CEP-XXI sobre la base de institutos nacionales de estadística.
8,2%7,7% 7,2%
4,5% 4,2%
0,7%
-0,9% -1,7% -1,7% -2,1% -2,2%-2,5%
-3,4%-3,5%
-3,6% -3,8%-4,2% -4,3%
-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%
10%12%
Noviembre | Promedio sep-nov
Tras haber acordado una respuesta mancomunada a nivel presupuestario y de grandes objetivos para la recuperación
europea, incluyendo la emisión de deuda comunitaria, la Unión Europea logró consolidar el último mes su posición
internacional, despejando dos grandes acuerdos que generaban incertidumbre en las relaciones comerciales. En primer
lugar, las autoridades europeas lograron acordar con el gobierno del Reino Unido un pacto respecto de la relación entre
las partes tras la salida definitiva del bloque de aquel país. El acuerdo aparece favorable para la Unión ya que establece
garantías de cumplimiento para atar al Reino Unido a la normativa continental sobre subsidios y competencia como
contrapartida a la exención de aranceles, cuotas y trabas en bienes, y un acuerdo comprensivo en servicios que dará un
acceso preferencial al mercado europeo pero restringirá la libre circulación y hará aplicables las reglas de país de origen
que benefician a países miembro con tratamiento nacional. Las reglas de origen también entorpecerán el comercio entre
las partes en relación a las normas aduaneras, sanitarias y de seguridad, y cobrarán importancia las reglas de origen en
la fabricación de bienes, donde el Reino Unido tiene cadenas de valor menos comprensivas que la parte europea.
En paralelo a la negociación con el Reino Unido, la Unión Europea concluyó un ambicioso acuerdo de inversiones con la
República Popular China, que permite a la parte europea beneficiarse por compromisos de transparencia en materia de
subsidios en relación a las empresas chinas, una equiparación de condiciones entre firmas chinas y europeas en el
mercado asiático y limitar las obligaciones de transferencia tecnológica. El acuerdo incluye además compromisos
ambiciosos en materia de desarrollo sostenible, en particular de reducción de emisiones, y en materia laboral. Para
China, el acuerdo supone una garantía de que sus empresas puedan seguir operando con normalidad en el mercado
europeo, y refuerza la percepción de que el país se encuentra en condiciones de avance productivo suficientes para
competir en condiciones de mercado, con reglas de reciprocidad dentro del sistema multilateral, un proceso que viene
acentuándose desde el ingreso del país en la OMC y que se ha reforzado recientemente tras la suscripción del acuerdo
de comercio RCEP con los países de ASEAN, Japón, Corea del Sur, Nueva Zelanda y Australia.
En China, las restricciones localizadas ante aumentos de casos que, si bien comparativamente muy bajos, preocupan a
las autoridades, no afectaron el ritmo de crecimiento económico. La economía china debería ser nuevamente la
locomotora del crecimiento económico global en 2021. Con un crecimiento anual del PIB que se estima en 2,1%, China
será la única de las grandes economías en no registrar una contracción en 2020, impulsada por un crecimiento de las
exportaciones del 3,6% anual de acuerdo a la información provista por la dirección nacional de aduanas. El crecimiento
del PIB de China recuperaría su nivel anterior a la pandemia en 2021, alcanzando un 7,9% de acuerdo a la previsión del
Banco Mundial, impulsada por una mejora del consumo interno. El país mantiene además espacio fiscal y monetario
para reforzar la posición de sus consumidores, con medidas de estímulo que se encuentran entre las cuantitativamente
menores adoptadas entre las principales economías, su moneda en la posición de mayor fortaleza frente al dólar desde
2018, y una medición deflacionaria de 0,5 en el índice de precios al consumidor en los meses de noviembre y diciembre.
En los Estados Unidos la próxima asunción del nuevo presidente Joseph Biden se producirá en condiciones de mayor
fortaleza política que las originalmente previstas. El Partido Demócrata gozará de una estrecha mayoría en el Senado
que le permitirá, por primera vez en diez años, controlar las dos cámaras legislativas y la presidencia, mientras el partido
republicano deberá reevaluar su posición tras el traumático final de mandato de Donald Trump, que podría dejar graves
consecuencias en la cohesión interna del partido. Biden deberá responder rápidamente a una agravada situación
sanitaria, con récords de contagios y de fallecimientos, y reforzar la logística de vacunación para inmunizar rápidamente,
al menos, a la población más vulnerable. En el mes de diciembre, el empleo cayó por primera vez desde el derrumbe de
inicios de la pandemia (-140 mil empleos), acumulando así una pérdida neta de 9,8 millones de empleos desde febrero.
La recuperación de una mayoría legislativa, en un país donde el Congreso tiene la palabra final en cuestiones de gasto,
permite pensar en un paquete de compensaciones ampliado, por encima de los 900.000 millones de dólares aprobados
por las Cámaras el último mes.
En América Latina, los registros de crecimiento arrojaron que, en octubre, la mayoría de las naciones cumplió 6 meses
de subas mensuales desestacionalizadas consecutivas, mientras Ecuador, Honduras y Guatemala alcanzaron niveles de
actividad superiores a los registrados en febrero –mes previo a la pandemia–, en tanto Chile (0,3%) alcanzó su primera
suba interanual en noviembre. Las subas intermensuales, sin embargo, se han moderado en relación a meses anteriores,
aunque la previsión es que continúen recuperándose en 2021. El Banco Mundial prevé que la actividad económica de la
región crezca un 3,7%. El informe destaca a Brasil y México, las dos principales economías de la región, con una
perspectiva
11INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
perspectiva de crecimiento de 3% y 3,7% para este año, respectivamente. En el caso de Brasil, el impulso vendría dado
por un repunte del consumo y la inversión de privados, mientras que en México sería impulsado por las exportaciones.
En el caso de Colombia, crecería un 4,9 % en 2021 respaldada por la demanda interna. El que tendría una mayor
expansión será Perú, con un 7,6%. En otros países de Sudamérica, las economías tendrían recuperaciones mayores al
3%, con Chile creciendo al 4,2%, Bolivia al 3,9%, Ecuador al 3,5%, Uruguay al 3,4% y Paraguay al 3,3%.
Brasil presenta algunos signos de preocupación, a pesar de que la caída anual de la economía (prevista por el Banco
Central en un 4,4% para 2020) resulta menor a la estimada inicialmente, y de que el país acumuló entre enero y
diciembre de 2020 un superávit en su balanza comercial de 50.995 millones de dólares. La tasa de desempleo llegó en
noviembre pasado al 14,2%, un alza de 2 puntos en relación a octubre, lo cual reforzó una tendencia firme que se registra
en forma ininterrumpida desde mayo pasado y que supone un alza en el índice de desempleo en la medida en que más
gente se suma a la Población Económicamente Activa. Por otra parte, el 1 de enero vencieron los beneficios de auxilio
emergencial, y no se ha acordado aún un reemplazo efectivo para el programa social. Dados los límites constitucionales
al gasto público, la recomposición podría enfrentar complicaciones ya que el país registró entre enero y noviembre de
2020 un déficit nominal en sus cuentas públicas de 939.569 millones de reales (unos 181.139 millones de dólares),
equivalente al 13,8% del PIB, una suba del 140% respecto a los once primeros meses de 2019, al tiempo que el país
registró en 2020 una inflación de 4,5%, la mayor en cuatro años, con una fuerte presión de los precios de los alimentos,
que se dispararon más de 14%.
12INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EDITORIAL enero 2021
13INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
En noviembre el saldo comercial fue positivo en US$ 271 millones y se alcanzaron así los 27 meses consecutivos con superávit, aunque este registro
fue el menor de esos períodos. Entre enero y noviembre acumuló US$ 12.497 millones.
Las importaciones crecieron 20,7% interanual en noviembre, influidas por la reducida base de comparación. Este resultado se difundió a todos los usos
(en valor y en cantidades) a excepción de combustibles y lubricantes. En la medición sin estacionalidad, la suba fue de 18,4% mensual.
Las exportaciones de manufacturas agropecuarias crecieron 11% (único rubro en alza en noviembre), gracias a aumentos tanto en cantidades (+5,4%)
como en precios (+5,2%). Los incrementos en grasas y aceites, y residuos y desperdicios de la industria alimentaria compensaron la baja en carnes y
sus preparados y explican buena parte del resultado.
Las exportaciones se contrajeron 25,6% interanual en noviembre (4,9 p.p. más que en octubre y el peor resultado en más de cinco años), afectadas
principalmente por la baja de sus cantidades (-28,6%). De los principales destinos, las mayores caídas se dieron en China (-59,9%), Brasil (-22,6%) y
Estados Unidos (-9,5%). Por el contrario, aumentaron las ventas a Vietnam (+53,5%) e India (+20,7%). En el acumulado de 2020 las exportaciones
cayeron 14,6% interanual (en valores).
Las ventas al exterior de productos primarios cayeron 51,1% en noviembre, por las menores cantidades exportadas (-56,6%). Este descenso respondió
principalmente a la baja en los envíos de porotos de soja y cereales (sobre todo maíz en grano). De esa forma, se revirtió el resultado acumulado, que
registró una baja de 4,3%.
Las ventas externas de manufacturas industriales retrocedieron 40,6% en noviembre (16,2 p.p. más que en octubre), principalmente por la reducción de
las cantidades (-38,6%). Se observaron caídas destacadas en material de transporte, metales comunes y sus manufacturas y productos químicos.
SECTOR EXTERNO
En noviembre la industria creció 4,5% interanual. En la medición sin estacionalidad la suba fue de 3,5% mensual y se superó levemente el nivel
de febrero. En la serie tendencia-ciclo subió un 1,2% mensual y sumó siete meses de aumentos. 10 de los 16 sectores industriales anotaron
incrementos interanuales. En tanto, el uso de la capacidad instalada industrial fue del 63,3%, el mayor valor en dos años. Datos adelantados de
diciembre con base en nuestro índice adelantado de actividad industrial (que toma el consumo de energía en las plantas industriales) auguran
una suba interanual de 6,1%.
Según el EMAE, la actividad económica retrocedió 7,4% interanual en octubre (1,1 p.p. más que en septiembre) y 11,3% en lo que va del año. En
la medición sin estacionalidad, cumplió seis meses de alzas mensuales (+1,9% en octubre frente a septiembre), pero aún se ubica 5% por
debajo del nivel de febrero. 14 de las 15 actividades productivas tuvieron caídas interanuales.
ACTIVIDAD ECONÓMICA
La construcción creció 6,2% interanual en noviembre (primera suba desde agosto de 2018 y mejor resultado en 30 registros). En la medición
desestacionalizada aumentó 7,2% mensual. La tendencia-ciclo marcó un alza mensual de 3,5%, la séptima consecutiva. Datos privados de diciembre
auguran una nueva suba: según la AFCP, los despachos de cemento aumentaron 33,6% interanual, mientras que las ventas de insumos relevadas por el
Grupo Construya subieron 18,1%.
Las importacionesdebienesde capital crecieron31%interanualen noviembre(+39%en cantidades).La baja acumuladaen loqueva del año seredujoa 16,6%.
INVERSIÓN
Fuente: CEP-XXI sobre la base de INDEC, AFIP, DNAAPP y DNPDMI de Ministerio de Desarrollo Productivo, y Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social.
SEMÁFORO DE LA ECONOMÍA REAL enero 2021
En octubre las ventas en supermercados cayeron 2,2% interanual, mientras que en mayoristas aumentaron 4%. Los rubros de consumo esencial y los
artículos electrónicos y de indumentaria fueron los más dinámicos. Las compras online en supermercados continuaron creciendo (+289,8% interanual).
La actividad en shoppings desaceleró su baja a 67,9%, 13,5 p.p. menos que en septiembre, por la rehabilitación de la actividad en el AMBA. Las caídas
menos pronunciadas se dieron en amoblamiento y decoración para el hogar, farmacia y perfumería, y ropa y accesorios deportivos en Cuyo y el Norte.
En octubre el empleo registrado presentó estabilidad luego de cuatro subas. Los asalariados privados cayeron levemente (-0,1% mensual) pese al
crecimiento en industria y construcción, mientras que entre los independientes se incrementaron los monotributistas, pero se redujeron los
monotributistas sociales y los autónomos. En términos interanuales, el total de registrados cayó 2%, con un descenso mayor en los asalariados
privados (-4%). Según la EIL, en noviembre el empleo asalariado privado tuvo una leve suba mensual (+0,1%).
De acuerdo con el índice de salarios de INDEC, en octubre el salario real promedio recortó su baja a 3% interanual y tuvo su primer crecimiento
mensual (0,3%) tras siete caídas. En tanto, según datos del Ministerio de Trabajo, en el sector privado registrado la caída en octubre fue de
2,3% interanual.
En diciembre, la inflación fue de 4% mensual, 0,8 p.p. mayor que el registro anterior y la más alta de 2020. Se destacaron los aumentos en alimentos y
bebidas (4,4% mensual, +1,7 p.p.), salud (+5,2%), recreación y cultura (+5,2%), transporte (+4,9%) y restaurantes y hoteles (4,6%), rubros que además
aceleraron sus subas. Los precios regulados aumentaron 2,6% (+1,4 p.p.) y la inflación núcleo fue de 4,9% (+1 p.p.). En términos interanuales, los
precios minoristas acumularon en 2020 un incremento de 36,1%.
EMPLEO Y CONSUMO
14
Nota: todas las variaciones son interanuales.
INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
SEMÁFORO DE LA ECONOMÍA REAL enero 2021
AUTOMOTRIZ: en diciembre se produjeron 30.172 unidades según ADEFA, cifra que significó un incremento de 107,7% (contra una base de
comparación pequeña por recesos vacacionales), impulsadas por la demanda interna. En el acumulado, la producción automotriz cerró el
año con una caída de 18,3% (57.600 unidades), 14,2 p.p. menos pronunciada que la de 2019.
MAQUINARIA Y EQUIPO: la producción creció 30,9% en noviembre y revirtió el resultado acumulado, que señaló una suba de 1,3%, según
INDEC. El segmento agropecuario (+82,4%) y el de aparatos de uso doméstico (+54,9%, por el dinamismo en heladeras, lavarropas y
cocinas) explicaron ese incremento. Fue el rubro de mayor incidencia positiva en el mes.
MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN: según INDEC, minerales no metálicos creció 15,3% en noviembre, impulsado por el desempeño de
cemento (+25,7%), productos de arcilla y cerámica no refractaria (+13,9%) y cal y yeso (+12,5%). Datos de consumo de energía en las
plantas del sector sugieren una nueva suba en diciembre, del 12% interanual. Datos de la AFCP referidos al despacho de cemento apuntan
en la misma dirección (+33,6%), a pesar de un conflicto gremial en Loma Negra, que afectó la producción durante más de una semana.
CAUCHO Y PLÁSTICO: creció 5,8% en noviembre y desaceleró su baja en lo que va del año a 8,9%, según INDEC. Los aumentos de manufacturas de
plástico (+9,5%) y otros productos (+8,4%), bastaron para compensar la caída en neumáticos (-13,4%, menor baja desde marzo). Datos de
CAMMESA de diciembre sugieren una expansión en torno al 2% interanual.
SIDERURGIA: de acuerdo con la Cámara Argentina del Acero, en diciembre la producción de acero crudo tuvo una suba interanual de 19%, la
tercera consecutiva y la más acentuada desde abril de 2018. En el acumulado de 2020 registró una caída de 21,4%. La mayor demanda de la
industria automotriz, de maquinaria agropecuaria, de electrodomésticos y de envases incidieron en este desempeño. La fabricación de tubos
sin costura sigue con un nivel escaso (debido al bajo dinamismo de la industria petrolera); de todos modos, creció un 35% mensual. Datos
anticipados del 1-13 de enero sugieren una aceleración de la expansión, con un consumo de energía que está superando en 72% al de 2020.
MADERA, PAPEL, EDICIÓN E IMPRESIÓN: expandió 4,8% su producción en noviembre, de acuerdo con INDEC. De esa forma, redujo su baja
acumulada a 2,4%. Madera, sus productos (excepto muebles) y corcho creció 12,9%, y papel y sus productos 5,1%. Edición e impresión
mostró estabilidad (-0,3%).
ALIMENTOS: aumentó 4,3% en noviembre, fue el segundo rubro de mayor incidencia positiva y mejoró levemente su resultado acumulado
(+0,8%), según INDEC. Otros productos alimenticios (+14,8%) fue el segmento que más aportó a la suba sectorial, seguido por gaseosas,
aguas, sodas, cervezas y otras bebidas (+9,7%) y vino (+10,5%). Azúcar, productos de confitería y chocolate (+18,6%) y productos lácteos
(+4,3%) también incidieron positivamente. La molienda de cereales (-9,2%) y galletitas, productos de panadería y pastas (-4,6%) fueron los
subsectores de peor desempeño e impidieron un crecimiento más acelerado.
QUÍMICOS: luego del traspié de octubre, creció 2,3% en noviembre y marcó un alza de 2% en el acumulado, según INDEC. Los segmentos de mayor
incidencia fueron los productos farmacéuticos (+5,3%, por la mayor demanda por emergencia sanitaria), agroquímicos (+11,8%, fundamentalmente
por herbicidas) y pinturas (+31,3%). Otros productos químicos (-37,9%) y gases industriales (-13,6%) volvieron a mostrar bajas.
MOLIENDA DE OLEAGINOSAS: según INDEC, se incrementó 1,3% en noviembre (-9,1% en el acumulado) por la suba en la producción de
aceites y subproductos de soja (+2,3%) y pese a la baja de los derivados del girasol (-20,2%). El sector se resintió fuertemente en diciembre,
tras un conflicto gremial que duró tres semanas: el consumo de energía cayó 28% interanual.
REFINACIÓN DE PETRÓLEO: según INDEC, su caída fue de 15,3% en noviembre y se explicó por el retroceso en la producción de naftas
(-15,5%, por la menor circulación de vehículos), gasoil (-14,5%) y otros productos (-21,8%). Así, fue uno de los sectores de mayor incidencia
negativa. Datos de consumo de energía de CAMMESA de diciembre sugieren que la caída se habría recortado al 3,3% interanual.
PRENDAS DE VESTIR, CUERO Y CALZADO: según INDEC, el sector redujo su producción 19,6% en noviembre y fue el de mayor incidencia
negativa. Todos los subrubros tuvieron bajas, aunque se desaceleraron respecto de las de octubre; el retroceso de cuero y artículos de
cuero volvió a ser el más acentuado (-43,8%) y el de prendas de vestir (-17,7%) el de mayor incidencia. En el acumulado del año el sector
presentó una reducción de 35,4%, por lo que fue el más afectado de los relevados en el IPI.
ALUMINIO Y FUNDICIÓN DE METALES: la producción aluminera se contrajo 29,4% en noviembre, mientras que fundición de metales lo hizo
en un 13%. Ambas caídas, que se moderaron respecto de los registros previos traccionadas por las exportaciones, respondieron a la
reducida demanda del sector de hidrocarburos. Entre enero y noviembre el sector registró una baja de 28,9%, de acuerdo con INDEC.
NOCHES DE ALOJAMIENTO EN HOTELES: el sector hotelero continuó con poco movimiento durante octubre pese a que en algunas provincias
se autorizó la apertura de establecimientos. Según INDEC, se hospedaron 69.000 viajeros por 195.600 noches, registros que representan bajas
de 96,1% y 95,1% respectivamente. Diciembre parece haber sido un punto de inflexión, con un repunte de la actividad, que volvió a ser
rehabilitada a nivel nacional. No obstante, datos de búsquedas de hoteles en Google permiten prever caídas todavía en torno al 50% i.a.
15INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
Índice
SECTORES PRODUCTIVOS
Actividad económica 16
Inversión 19
Servicios 23
Actividades primarias 25
Industria manufacturera 28
CONSUMO 31
PRECIOS 33
EMPLEO E INGRESOS 34
COMERCIO EXTERIOR 36
ANEXO 39
Unidad Gabinete de Asesores
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
En octubre de 2020 la actividad económica cayó 7,4% respecto al mismo período de 2019 y acumuló en el año un
retroceso interanual de 11,3%. La base de comparación (octubre de 2019 tuvo un día hábil más) contribuyó a la
aceleración de la baja de este mes. El indicador desestacionalizado mantuvo su suba de 1,9% intermensual; de esa
forma, redujo a 5,0% la brecha con el nivel de febrero –mes previo a la pandemia–. La tendencia-ciclo desaceleró su
baja mensual al 0,2%, pero mantiene el crecimiento, lo que indica que la recuperación sigue en marcha.
14 de las 15 actividades productivas tuvieron caídas interanuales en octubre y 7 empeoraron su resultado frente a los
registros de septiembre. De los rubros que cayeron, 7 mostraron bajas menores al 5% interanual. Los más afectados
volvieron a ser hoteles y restaurantes (-54,5%) y servicios comunitarios, sociales y personales (-26,7%). Siguieron pesca
(-25,8%) y transporte y comunicaciones (-19%), que fue la actividad con mayor incidencia negativa. Construcción (-13,3%)
mejoró en 12,3 p.p. el resultado de septiembre. Intermediación financiera aceleró su suba al 9,4%.
La industria mostró su segundo mejor desempeño desde febrero (-3,5% interanual). El comercio, por su parte, cayó
0,7% (segundo mejor resultado desde enero). Ambos sectores habían crecido en septiembre. La tendencia-ciclo de la
industria, según el IPI, subió 1,2% mensual, la quinta alza consecutiva.
Se espera que la recuperación se haya fortalecido en noviembre por la mayor normalización de la actividad. Los datos
de noviembre apuntan en esa dirección: de acuerdo con el INDEC, la producción industrial creció 4,5% interanual y la
actividad de la construcción lo hizo en 6,2% interanual. A su vez, datos de AFIP muestran un significativo repunte en la
mayor parte de los sectores, con 531 sobre 771 mostrando mejores registros interanuales en noviembre que en octubre,
incluso en gastronomía y turismo. Los primeros datos de diciembre muestran una continuidad de la mejora industrial,
impulsada por la industria automotriz, la siderurgia y la metalmecánica.
La economía marcó su sexta suba mensual consecutiva enoctubre, pero aceleró su caída en términos interanuales
ACTIVIDAD ECONÓMICA Evolución de la actividad económica octubre 2020
EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA
Índice base enero 2004=100, enero 2015 a octubre 2020
5,9%
-5,7%
5,3%
-7,3%
-3,1%
-11,1%
-25,4%
-12,7%
-7,4%
144,8
153,2146,9 145,5
141,1
105,0
134,1
EN
EF
EB
MA
RA
BR
MA
YJU
NJU
LA
GO
SE
PT
OC
TN
OV
DIC
EN
EF
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EN
EF
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PT
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OV
DIC
EN
EF
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MA
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BR
MA
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LA
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PT
OC
TN
OV
DIC
EN
EF
EB
MA
RA
BR
MA
YJU
NJU
LA
GO
SE
PT
OC
TN
OV
DIC
EN
EF
EB
MA
RA
BR
MA
YJU
NJU
LA
GO
SE
PO
CT
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Índice sin estacionalidad | Var. interanual
16INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
Transporte y comunicaciones, hoteles y restaurantes, y servicios comunitarios, sociales y personales fueron los
sectores más afectados en octubre y también los de mayor incidencia negativa en el resultado general. La industria,
que les siguió en cuanto a incidencia, empeoró su resultado interanual en 5,7 p.p. frente al registro de septiembre,
afectada por una base de comparación más exigente; sin embargo, en noviembre registró una suba del 4,5% frente a un
año atrás (la mayor desde inicios de 2018) y en la medición sin estacionalidad volvió a los niveles prepandemia. El
comercio, que también se vio afectado por la base de comparación, empeoró en 7,2 p.p. y se retrajo un 0,7% interanual
pese a las reaperturas y el crecimiento relativamente elevado de las importaciones.
La mayoría de los sectores más afectados en 2020 volvió a moderar sus bajas por las reaperturas en octubre. Hoteles
y restaurantes tuvo su menor caída desde marzo, y servicios comunitarios, sociales y personales mejoró en 21,1 p.p. el
resultado de septiembre. La construcción mejoró 12,3 p.p. por la reactivación de obras públicas y privadas en algunas
provincias y la continuación de las vigentes en vivienda, en un contexto de precios bajos medidos en dólares. Por su
parte, la pesca volvió a mostrar su volatilidad; fue el rubro de peor desempeño en comparación con el mes previo (-68,9
p.p.) por las menores capturas de crustáceos. El sector de transporte y comunicaciones aceleró en 1,1 p.p. su baja,
todavía con actividad muy restringida. Los impuestos netos de subsidios retrocedieron 1,4 p.p. más que en septiembre).
Por el lado de los menos afectados por la crisis, la intermediación financiera volvió a acelerar su aumento, que fue el
quinto consecutivo y el mayor desde mayo de 2018 (9,4% interanual). Electricidad, gas y agua tuvo su primera baja
desde mayo. El sector agropecuario volvió a mostrar estabilidad. La salud marcó su retroceso menos acentuado desde
febrero por la reactivación de especialidades no ligadas la pandemia. La administración pública y la enseñanza
desaceleraron sus bajas por la progresiva normalización, que se suma a la relativa estabilidad durante la pandemia por la
posibilidad de teletrabajo.
ACTIVIDAD ECONÓMICA Evolución de la actividad económica octubre 2020
ACTIVIDAD ECONÓMICA, POR SECTOR
SectoresVar. interanual
I TRIM. 2020 II TRIM. 2020 III TRIM. 2020 Septiembre 2020 Octubre 2020 Ene-oct 2020
Total -4,9% -19,2% -10,3% -6,3% -7,4% -11,3%
Intermediación financiera -6,1% -0,9% 4,6% 7,6% 9,4% 0,2%
Sector agropecuario -5,2% -10,7% -2,5% 0,3% -0,3% -7,4%
Comercio -5,9% -17,3% -2,1% 6,5% -0,7% -7,7%
Serv. sociales y de salud -3,8% -23,5% -8,7% -6,6% -1,4% -11,3%
Act. inmob., empresariales y de alquiler
-1,9% -13,7% -5,8% -3,6% -3,1% -6,8%
Electricidad, gas y agua 4,2% -3,2% 2,3% 1,5% -3,5% 0,7%
Industria -6,3% -21,0% -5,3% 2,2% -3,5% -10,2%
Enseñanza -0,2% -9,1% -6,7% -6,4% -4,4% -5,3%
Administración pública 0,3% -12,3% -9,7% -10,0% -7,7% -7,3%
Minas y canteras 0,3% -18,2% -12,8% -12,7% -12,3% -10,6%
Construcción -19,8% -50,2% -27,0% -25,5% -13,2% -30,4%
Transporte y comunicaciones
-5,2% -22,1% -21,7% -19,2% -20,3% -16,9%
Pesca -30,4% -14,0% -18,3% 43,1% -25,8% -21,3%
Servicios comunitarios y personales
-7,0% -67,5% -53,8% -47,8% -26,7% -41,2%
Hoteles y restaurantes -10,2% -72,9% -61,5% -60,7% -54,5% -48,4%
17INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
18
Unidad Gabinete de Asesores
Nota: en este informe se tienen en consideración los países con indicadores de actividad económica de frecuencia mensual, con datos a octubre de 2020.
Fuente: CEP XXI sobre la base de Banco Central de Chile, Banco Central de Paraguay, Banco Central de Ecuador, Banco Central de Guatemala, Banco Central de
Costa Rica, Banco Central de México, Federal Reserve Bank of St. Louis, Statics Canada, SECMCA, DANE, IBGE, INE, INEI, INDEC.
INDICADORES MENSUALES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA
Variación mensual, serie sin estacionalidad
La mayoría de las naciones cumplió 6 meses de subas mensuales desestacionalizadas consecutivas y 3 de ellas (Ecuador,
Honduras y Guatemala) alcanzaron niveles de actividad superiores a los registrados en febrero –mes previo a la pandemia–.
Tras bajas mensuales profundas en marzo y sobre todo en abril, las economías marcaron rebotes desestacionalizados en los
meses posteriores (que se moderaron en los últimos dos meses en comparación a los observados entre mayo y agosto).
En términos interanuales, el nivel de actividad se mantiene en la senda de mejoras aunque con disparidades. Mientras que
algunos países –como Ecuador y Guatemala– registraron alzas en la comparación frente a octubre de 2019, en otros el
resultado volvió a posicionarse en terreno negativo; no obstante, en la mayoría de los casos los registros fueron mejores que
los de septiembre. En Argentina, la caída respecto de febrero fue del 5%, similar a la de Estados Unidos y Colombia, menor a las
registradas por Costa Rica, Chile y Bolivia , y mayor que las de países como Perú, México y Brasil.
Aunque con ritmos dispares, la mayoría de los países delcontinente americano registraron mejoras mensuales en octubrey algunos alcanzaron niveles prepandemia
ACTIVIDAD ECONÓMICA Evolución de la actividad económica de la región octubre 2020
INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
País ene.20 feb.20 mar.20 abr.20 may.20 jun.20 jul.20 ago.20 sep.20 oct.20oct.20 vs.
feb.20
Ecuador 6,8% -3,4% -8,4% -27,6% 14,6% 11,5% 5,1% 2,1% 6,0% 5,8% 1,8%
Honduras -0,5% -2,2% -11,4% -9,2% 0,1% 7,9% 3,4% 4,2% 2,1% 5,5% 1,1%
Guatemala 1,3% -0,8% -7,5% -4,8% 0,4% 2,4% 3,8% 4,3% 1,0% 1,8% 0,7%
Brasil 0,3% 0,7% -6,0% -9,5% 2,1% 5,2% 2,4% 1,6% 1,7% 0,9% -2,4%
Paraguay 0,9% 2,5% -6,9% -13,9% 9,8% 8,5% 0,1% -1,8% 1,7% 1,4% -3,3%
RepúblicaDominicana
-0,6% -1,1% -12,5% -22,2% 26,8% 3,3% 0,2% 4,8% 0,1% 2,6% -3,9%
Perú 0,1% 0,3% -17,8% -27,3% 11,4% 21,4% 8,0% 3,8% 1,9% 4,0% -4,0%
México 0,2% -0,8% -1,1% -17,3% -2,1% 8,7% 5,8% 1,4% 1,2% 1,6% -4,0%
Canadá 0,1% 0,3% -7,1% -11,4% 4,6% 6,2% 2,5% 0,9% 0,8% 0,4% -4,2%
Argentina 0,1% -0,5% -10,5% -16,8% 9,3% 7,8% 2,6% 1,5% 2,1% 1,9% -5,0%
Estados Unidos
0,2% 0,2% -0,7% -10,4% 1,9% 1,7% 0,5% 1,1% 0,5% 0,8% -5,1%
Colombia 0,9% 0,1% -7,7% -15,4% 5,5% 6,0% 2,4% -1,1% 3,3% 3,8% -5,2%
Bolivia 0,2% -1,4% -4,1% -25,7% 5,6% 12,3% 5,4% -0,8% 5,6% 1,1% -5,6%
Costa Rica -0,6% 0,5% -4,1% -6,7% -0,3% 2,3% -1,2% 1,9% 1,9% 0,1% -6,2%
Chile 1,8% 0,7% -5,9% -8,2% -3,2% 0,5% 1,6% 3,7% 5,2% -0,5% -7,4%
Placas de yeso +7,0%
Ladrillos huecos +7,2%
Cemento portland +2,0%
Pinturas -13,4%
Cales -13,2%
Artículos sanitarios +0,8%
Pisos y revestimientos +1,1%
ISAC +7,2%
Hierro redondo y aceros -5,7%
Hormigón elaborado +35,4%
Yeso -4,0%
Asfalto +12,8%
Mosaicos -6,9%
Resto +2,9%
DEMANDA DE INSUMOS
Noviembre 2020
ACTIVIDAD DE LA CONSTRUCCIÓN (ISAC)
Índice 2004=100, enero 2016 a noviembre 2020
19INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
En noviembre la actividad de la construcción recuperó el crecimiento. Tuvo un incremento interanual de 6,2%, el primero
después de 24 meses de caídas consecutivas –la actividad había comenzado a caer en septiembre de 2018–. En la
medición sin estacionalidad creció un 7,2% mensual, por lo que se ubicó un 17% por encima de febrero (nivel
prepandemia). El crecimiento fue impulsado en parte por la continuación de las habilitaciones de actividades vinculadas
a la construcción. En Buenos Aires, por ejemplo, se autorizaron las operaciones para el total de la construcción privada,
tanto en obras nuevas como en ya iniciadas, y en Santa Fe se habilitaron a mediados de noviembre las obras con hasta
30 trabajadores.
Crecieron 8 de los 13 insumos representativos. La mayor incidencia fue la de ladrillos huecos y cemento Portland, cuya
demanda aumentó 29,9% y 25,1% interanual respectivamente (el mes pasado las subas fueron de 13,9% y 12,8%). Al
observar la dinámica del cemento, todas las provincias registraron un mayor consumo a excepción de Santa Cruz
(-28,9%, según AFCP): la mayor suba fue en el NEA (+39,2%), seguida por Cuyo (+36,6%) y el NOA (+29,8%); también
mostraron aumentos la región pampeana (+23,9%) y la Patagonia (+8%). En el otro extremo, cayó el consumo de
mosaicos (-19,6%, a igual tasa que el mes anterior); y el de asfalto, insumo asociado a la obra pública, retrocedió 15,4%
(-5,1% el mes anterior).
Las expectativas tuvieron una leve mejora. La proporción de firmas vinculadas a la obra privada que espera un aumento
de su actividad para los próximos tres meses pasó del 35,9% en octubre al 39,6% en noviembre. La misma dirección (y
casi en la misma proporción) siguieron las empresas vinculadas a la obra pública. En este marco, y de la mano de
proyectos privados vinculados a refacciones de la vivienda y la reactivación de la obra pública, la actividad habría
mantenido el dinamismo en diciembre. Así lo anticipan los datos disponibles de diciembre: el Índice Construya creció un
18,1% interanual (+13,5% en noviembre) y los despachos de cemento un 33,6%. Sin embargo, ambos indicadores
tuvieron desmejoras en la medición desestacionalizada, lo que respondió en parte al cese de actividades de la principal
cementera del país (Loma Negra) durante una semana en diciembre, por un conflicto gremial.
INVERSIÓN Construcción noviembre 2020
En noviembre la construcción registró la primera subainteranual en dos años
Nota: resto incluye grifería, tubos de acero sin costura y vidrio plano. La variación mensual refiere a la serie sin estacionalidad.
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
Var. interanual Var. mensual
Índice | Var. interanual
-24,6%
27,8%
-20,6%
-76,2%
6,2%
186
212
154
180
En
e
Mar
May
Ju
l
Se
p
Nov
En
e
Mar
May
Ju
l
Se
p
Nov
En
e
Mar
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Ju
l
Se
p
Nov
En
e
Mar
May
Ju
l
Se
p
Nov
En
e
Mar
May
Ju
l
Se
p
Nov
2016 2017 2018 2019 2020
31,1%
29,9%
25,1%
15,1%
11,0%
10,5%
6,2%
6,2%
2,7%
-7,1%
-12,1%
-15,4%
-19,6%
-31,5%
COSTO DE LA CONSTRUCCIÓN EN DÓLARES
Índice base enero 2011; enero 2006 a noviembre 2020
COSTO DE LA CONSTRUCCIÓN
Noviembre 2020
20INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
El costo de la construcción aumentó un 12,4% mensual en noviembre. Fue la mayor alza desde 2002, aunque hubo
aumentos algo similares pero menores en mayo de 2007 (+11,6%) y enero de 2009 (+11,7%). En términos interanuales,
subió 41,9% (9,1 p.p. más que el mes anterior). A diferencia de los últimos ocho meses, período en que la dinámica era
explicada por la suba de materiales, en noviembre la mano de obra tuvo la mayor incidencia.
El costo asociado a la mano de obra creció 17,9% mensual (17,8 p.p. más que en octubre) y tuvo una incidencia de 8,1
p.p. en el desempeño general. El cese de los esquemas de reducción salarial para trabajadores suspendidos sumado al
pago de una primera cuota del nuevo acuerdo pactado por la UOCRA resultó en la mayor suba mensual desde abril del 2016
(cuando hubo un aumento de 18,3%). Así, en noviembre los trabajadores percibieron un incremento salarial del 25% (de un
total del 33%; el 8% restante se pagará en febrero de 2021).
El costo de los materiales volvió a exhibir una fuerte suba, aunque con una leve desaceleración: subieron un 7,5% mensual
(0,3 puntos menos que en el mes anterior) e incidieron en 3,4 p.p. en el aumento general. Desde marzo el precio de los
materiales venía incrementándose a tasas cada vez mayores debido a conjunto de factores relacionados con la demanda (por
obras de refacción, compra de materiales para reserva de valor, y reposición de existencias en el canal comercial); este ítem
pasó de una suba de 1,2% en marzo a un 4,2% tres meses después, y alcanzó un máximo de 7,8% en octubre.
Medido en dólares, el costo creció un 9,1% mensual, aunque continúa en los niveles más bajos de al menos los últimos
diez años, lo que resulta en un entorno positivo para la inversión. En términos interanuales creció 6,5%. Si se mide el dólar
que opera en las transacciones bursátiles (MEP), registró en noviembre un aumento mensual de 16,3% y una caída
interanual de 28,3%, lo que lo ubica en niveles inferiores a los registrados con el tipo de cambio mayorista (BCRA). La
dinámica diferenciada responde a que el tipo de cambio aumentó un 3,2% mensual según el mayorista, y a que el dólar MEP
se redujo un 3,4%.
INVERSIÓN Construcción noviembre 2020
En noviembre el costo de la construcción registró la mayor subamensual desde al menos 2002En tanto, medido en dólares creció por segundo mes consecutivo aunque continúa en niveles bajos,similares a los de 10 años atrás.
Nota: para la construcción de la serie histórica del costo en dólares a nivel país, se realizó una adaptación, durante el período 2007-2015, del costo de la
construcción de CABA.
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC, BCRA y Bloomberg.
Costo a dólar mayorista | Costo a dólar MEP
Var. intermensualVar.
interanual
Mano de obra
30,7%
Nivel general 41,9%
Gastos generales
35,2%
Materiales 58,5%
17,9%
12,4%
10,0%
7,5%
43,1
76,6
131,6
83,2
103,1
50,0
en
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6
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6
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07
oct-
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-08
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-12
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8
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-19
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Unidad Gabinete de Asesores
SERVICIOS Intercambio comercial tercer trimestre 2020
En el tercer trimestre de 2020 el saldo comercial de servicios arrojó un déficit de US$ 576 millones, similar al del
mismo período de 2010; el déficit fue un 60,8% menor que el de un año atrás (que había sido de US$ 1.466 millones), y
más de tres veces inferior al promedio registrado entre los terceros trimestres de 2015 y 2019 (US$ -1.965 millones).
Este desempeño responde al retroceso del 47,5% interanual en las importaciones (que totalizaron US$ 2.468 millones),
que fue mayor que el de las exportaciones (-41,5%, por un total de US$ 1.893 millones). Se trata de una dinámica similar
a la del trimestre anterior, en la que tuvo especial influencia lo sucedido con el turismo.
El turismo, que explicó cerca de la mitad del déficit de servicios en general, registró un saldo negativo de US$ 284
millones, un 76,7% menor que el de un año atrás. Esto se explicó al contexto de pandemia, que implicó la baja del 76,9%
en las importaciones (vinculado al turismo emisivo, que alcanzaron los US$ 635 millones) y una caída de 77% interanual
de las exportaciones (vinculado al turismo receptivo, US$ 352 millones).
Los Servicios Basados en el Conocimiento (SBC) registraron un déficit de US$ 193 millones, un 54,9% superior al del
tercer trimestre de 2019. Esto responde, como en el trimestre anterior, a que la baja de las exportaciones fue más profunda
que la de las importaciones (-9,2% y -4,9% interanual respectivamente). A diferencia del período anterior, cuando la caída de
las exportaciones se explicó principalmente al desempeño de los servicios informáticos, durante el tercer trimestre de 2020
la mayor incidencia la tuvieron los servicios empresariales (-3,2 p.p.) y culturales (-2,4 p.p.). La baja de las importaciones se
debió a los menores egresos en concepto de cargos por el uso de propiedad intelectual (-27,7% interanual y una incidencia
de -6,8 p.p.). Por otra parte, se destaca la suba de las importaciones en concepto de servicios de telecomunicaciones
(+28,2% y una incidencia de 5,3 p.p.), dinámica que se viene registrando desde fines de 2019.
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
La balanza comercial de servicios registró el déficit más bajo delos últimos diez años
EVOLUCIÓN DEL SALDO COMERCIAL DE SERVICIOS
En millones de dólares; primer trimestre 2015 a tercer trimestre 2020
-1.2
09
-1.7
46
-2.3
12
-1.6
43
-1.2
19
-116
-284
-163
-339
-71
-221
-125
-78
-193
-4.000
-3.500
-3.000
-2.500
-2.000
-1.500
-1.000
-500
-
500
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
2015 2016 2017 2018 2019 2020
21INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Saldo turismo | Saldo SBC | Resto de servicios
22INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
SERVICIOS Servicios Basados en el Conocimiento: exportaciones tercer trimestre 2020
Las exportaciones de los Servicios Basados en el Conocimiento (SBC) fueron de US$ 1.472 millones, 9,2% menores
que las registradas en el tercer trimestre de 2019. La baja fue algo superior a la del segundo trimestre de 2020 (que
había sido de 7,6%) y se vinculó principalmente al menor desempeño en los rubros de servicios empresariales y
culturales; ambos aceleraron su caída y, en conjunto, incidieron negativamente en 5,6 p.p. en el desempeño general.
Los servicios empresariales, que representaron cerca del 60% de las exportaciones de SBC, cayeron un 5,6% interanual
y tuvieron una incidencia de 3,2 p.p. Este rubro fue el que más tarde sintió el impacto de la pandemia: en el segundo
trimestre sus exportaciones apenas se habían reducido un 0,3%, mientras que el resto de los segmentos de SBC
registraban caídas superiores al 10%. En el tercer trimestre, la dinámica al interior de los servicios empresariales fue
heterogénea: las exportaciones de servicios técnicos relacionados con la ingeniería, arquitectura y el comercio tuvieron
la mayor caída (-20% interanual) y la mayor incidencia negativa (-8,2 p.p.) en el resultado del rubro, mientras que las de
servicios relacionados con la investigación crecieron 32,7% e incidieron positivamente un 2,6 p.p., y las de servicios
profesionales no variaron.
La evolución de servicios personales y culturales también fue relevante por su incidencia en el resultado general,
aunque tiene un menor peso en las exportaciones de SBC. Las ventas externas de este rubro cayeron un 34,4% interanual
e incidieron negativamente en 2,4 p.p., principalmente por el desempeño del sector audiovisual y conexos.
Los servicios de telecomunicaciones, informática e información, que concentraron alrededor del 30% del total
exportado, cayeron 6% interanual e incidieron en 1,7 p.p. en la baja general. La baja fue 13,1 puntos menor que la del
trimestre anterior (-19%), al desacelerarse la caída en todos sus segmentos. El que tuvo una mayor incidencia fue la
informática: representó el 91,9% de las exportaciones del rubro y cayó un 6,3%, luego del retroceso de 19,8% en el
segundo trimestre (se desaceleró en 13,5 p.p.).
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
Las exportaciones de Servicios Basados en el Conocimientocayeron en el tercer trimestre de 2020, y la baja se difundió atodos los rubros
EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES DE SBC POR GRANDES RUBROS
En millones de dólares; 2016 a 2019, y terceros trimestres de 2018 a 2020
TotalServicios personales, culturales y
recreativosEmpresariales
Telecomunicaciones, informática e información
Cargos por el uso de propiedad intelectual
Servicios financieros
563 807 1.104 1.188
1.410 1.801 1.754 1.730 1.443 1.473 1.634
2.228 2.248 1.979
1.898
2.402
3.020 3.057
3.465
4.129 4.260 4.058
3.740 3.688 3.966
4.648 4.171
3.800
239
281
351 297
308
349 270 245
211 229
257
461 508
456
20
06
20
07
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7.4947.880
6.1565.644
6.5756.321
6.583
5.541
4.7764.763
3.792
2.928
5.659
471 468 440
858 935 882
III TRIM-18 III TRIM-19 III TRIM-20
-9,2%
-10,2%
1.564 1.6211.472
23INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
SERVICIOS Servicios Basados en el Conocimiento: empleo octubre 2020
El empleo en SBC aumentó un 1,1% interanual en octubre, tras cinco meses de estancamiento. Hubo 355.255
trabajadores, 3.754 más que en octubre de 2019. Si bien en los tres primeros meses del año –antes de la pandemia– el
empleo promedió una suba interanual del 4,1%, esta se redujo al 1,2% en abril mientras que entre mayo y septiembre hubo
variaciones cercanas a 0%. La recuperación de octubre se debió, por un lado, a que el rubro de servicios empresariales de
exportación aceleró su crecimiento a tasas de principios de 2020 (con lo que volvió al ritmo de prepandemia), y por otro a
que se mantuvo en alza el sector de informática.
El empleo en los servicios empresariales de exportación creció un 4,3% interanual, y se aceleró respecto del mes anterior.
De crecer un 1,1% interanual en septiembre, el empleo en este rubro se aceleró en 3,1 p.p. y alcanzó así una suba similar a la
de enero de 2020 (+4,6%). Fue el de mayor contribución al crecimiento general, con una incidencia de 1,9 p.p. y una
participación del 44,9% en el total de empleo en SBC. También fue relevante el desempeño de la informática: creció 4,3%,
una tasa idéntica a la de servicios empresariales de exportación pero con una contribución algo menor, de 1,4 p.p., al
representar el 33,4% del total.
Los demás sectores registraron una dinámica similar a la del mes anterior. El empleo en servicios vinculados al sector
audiovisual cayó un 11,1% interanual (-12,8% en septiembre), y tuvo una incidencia negativa de 0,9 p.p. En las telecomunicaciones
cayó 4,8% (-%3,2 el mes anterior) y su contribución fue negativa en 0,6 p.p. Por último, el empleo en los servicios exportadores de
apoyo a la actividad primaria se redujo 21,5% (-21% el mes previo), con una incidencia negativa de 0,7 puntos.
El salario real en SBC desaceleró su caída al 1,8% interanual. En septiembre había retrocedido un 3,5%. La baja salarial de
octubre respondió principalmente a dos segmentos: el audiovisual (-5,9%) y los servicios empresariales de exportación
(-3,4%). Por el contrario, creció el salario real en los servicios de telecomunicaciones de exportación (+9%), en los vinculados
con la actividad primaria (+1,4%) y en informática (+0,2%).
La reglamentación a fines de diciembre de la Ley de Economía del Conocimiento genera buenas expectativas para los
próximos meses. La ley distribuye beneficios fiscales como la reducción en el Impuesto a las Ganancias y en
contribuciones patronales, además de retenciones cero a la exportación.
En octubre el empleo en SBC retomó el crecimiento interanual
La informática y los servicios empresariales lideraron este desempeño con un aumento interanualdel 4,3% en cada caso.
Nota: los SBC comprenden, por un lado, los siguientes sectores (exporten o no): servicios de informática; de grabación de sonido y cinematografía; empresariales,profesionales y técnicos como ensayos y análisis técnicos; de investigación y desarrollo; de publicidad; de diseño especializado; y de fotografía. Por otro lado, lossiguientes sectores con inserción internacional: servicios de apoyo a la actividad primaria; emisión y trasmisión de radio y televisión; telecomunicaciones; serviciosde asesoramiento empresarial (jurídicos, contables, de estudios de mercado); de apoyo en administración de oficinas; veterinarios; y de arrendamientos.Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC y AFIP.
EVOLUCIÓN DE LAS REMUNERACIONES EN SBC
Enero 2017 a octubre 2020
EVOLUCIÓN DEL EMPLEO EN SBC
Enero 2017 a octubre 2020
Remuneración en pesos (nominal) Var. interanual real
Miles de trabajadores | Var. interanual
5,5% 4,5% 4,8%
1,1%
326,3
344,1
355,3
en
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9,3%
3,5%
-4,0%
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23.286
46.852
79.947
en
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2017 2018 2019 2020
24INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
SERVICIOS Turismo octubre 2020
PERNOCTACIONES EN EL PAÍS
En millones de noches, enero 2018 a octubre 2020
TURISTAS ALOJADOS EN EL PAÍS
En millones de turistas, enero 2018 a octubre 2020
En octubre, el turismo interno continuó exhibiendo leves mejoras, luego de los registros nulos de abril y mayo por las
restricciones más estrictas a la movilidad a raíz de la evolución de la pandemia. Las provincias de Buenos Aires, Chaco,
Chubut, Corrientes, Formosa, Jujuy, La Pampa, Mendoza, Misiones, Neuquén, Río Negro, Salta, San Juan, San Luis y
Tierra del Fuego autorizaron el turismo interno durante parte o la totalidad del mes, sujeto a los protocolos sanitarios de
los rubros vinculados al sector. De esta manera, se hospedaron cerca de 69.000 turistas en el mes, 96,1% menos que un
año atrás, y se registraron 195.600 pernoctaciones (-95,1%).
Las localidades con la mayor cantidad de viajeros fueron Valle de Uco (4.480), San Salvador de Jujuy (3.757), Rosario
(3.351), San Miguel de Tucumán (2.738) y Salta (2.649). En cuanto a las noches de alojamiento, se destacaron: Valle de
Uco (12.241), San Salvador de Jujuy (9.862), San Miguel de Tucumán (6.031) y Ciudad de Neuquén (5.180).
En el acumulado entre enero y octubre se observan fuertes retrocesos. Se hospedaron 5,3 millones de turistas, un
69,8% menos que en el mismo período de 2019, con caídas interanuales del 54,4% en marzo y del 100% tanto en abril
como en mayo. Las noches de alojamiento fueron 14,6 millones, 64,5% menos que el año anterior, con bajas del 51,9% en
marzo y del 100% en abril y en mayo.
De cara a las próximas mediciones, diciembre parece haber sido un punto de inflexión en el sector, con la reapertura a
mayor escala de la actividad turística nacional y el programa Previaje, que terminó generando una facturación en torno
a los $10.000 millones. De acuerdo al Ministerio de Turismo y Deportes, al 15 de enero había 1,49 millones de personas
con el certificado de la app Cuidar Verano. Las provincias de Buenos Aires y Córdoba son las que mayores turistas están
recibiendo, con un 45,2% y 15,2% del total respectivamente. 7 de los 10 destinos más elegidos fueron de la Costa
Atlántica (Mar del Plata, Villa Gesell, Pinamar Mar del Tuyú, San Bernardo, Monte Hermoso y Miramar), en tanto que los
otros tres que forman parte del top ten son Bariloche, Villa Carlos Paz y San Martín de los Andes. Según información
reciente, la ciudad de Mar del Plata recibió en la primera quincena de enero 381.000 turistas, lo que representa un 40%
menos de arribos respecto del mismo periodo de la última temporada, de acuerdo con el Ente Municipal de Turismo.
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
En octubre el turismo interno continuó con movimientos leves; enel comienzo del año sigue la reactivación turística
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2018 2019 2020
octubre 2018: 1,77 millones
octubre 2019: 1,78 millones
octubre 2020: 69.000
octubre 2018:3,98 millones
octubre 2019: 3,97 millones
octubre 2020: 195.600
Unidad Gabinete de Asesores
La producción de petróleo y gas cayó en noviembrea un ritmo similar al de los últimos meses
25INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
PRODUCCIÓN DE GAS Y PETRÓLEO
Gas en miles de millones de m3; petróleo en millones de m3
Fuente: CEP XXI sobre la base de Secretaría de Energía y Bloomberg (cotizaciones).
En noviembre se produjeron 2,28 millones de m3 de petróleo crudo, 8,2% menos que un año atrás, caída en línea con la
de octubre. La producción de convencional se contrajo 13,3% y acumula más de dos años en baja. El retroceso de YPF
volvió a ser superior que el del resto de las empresas (-11,5% vs. -5,2%), y su participación en el total cayó levemente (al
45,1%). La baja acumulada a noviembre de 2020 se aceleró al 4,8% interanual.
Respecto del gas, la producción se contrajo 8,8% interanual en noviembre, con 3.476 millones de m3; fue la baja menos
pronunciada desde marzo y además fue 4 p.p. menor que la de octubre. Todas las categorías desaceleraron su caída; el
convencional tuvo la menor desde enero (-6%, con 2.096 millones de m3), mientras que el shale retrocedió 8,6% (con 781
millones) y el tight 17,7% (con 600 millones). En este caso también YPF redujo su elaboración (-24,7%) más que el resto
de las empresas (-1,5%). En el acumulado a noviembre la caída fue del 8,4% interanual (-9,4% el convencional, que
representó el 58% del total).
Si bien las exportaciones de combustible argentino tuvieron una nueva caída en noviembre, los precios internacionales
del petróleo siguieron recuperando terreno durante diciembre de la mano de la reactivación económica global, aunque
se mantienen en niveles inferiores a los prepandemia. En noviembre las exportaciones argentinas de combustibles y
energía cayeron 31,2% interanual, mayormente por la baja de las cantidades (-26,5%), aunque los precios también se
redujeron (-6,8%). A fines de diciembre, el petróleo WTI se ubicó en torno a los US$ 48 por barril, precio 15% mayor que el
promedio del mes anterior, pero todavía 16% menor que el precio promedio de 2019 (US$ 57). El Brent, de referencia
para el mercado argentino, rondó los US$ 51 por barril en los últimos días del año, 6% por encima del valor de inicios de
diciembre y 20% por debajo del promedio de 2019 (US$ 64).
Pese al éxito inicial del Plan Gas, referentes del sector prevén que la producción podría no ser suficiente para abastecer
el pico de demanda del invierno y resultará necesario importar el recurso. Fuentes consultadas del sector mencionan que
en 2020 la producción gasífera cayó -luego de varios años de expansión- por la baja de la demanda global producto de la
pandemia y por la caída de los precios relativos. Para revertir esa tendencia, el Gobierno Nacional lanzó el Plan Gas, que
cumplió parcialmente su objetivo inicial de fomento a la producción: no se logró adjudicar aún el volumen adicional previsto
para el período invernal. A lo dicho, se suma a una menor oferta de parte de Bolivia, y se evalúa el retorno del buque
regasificador y la importación desde Chile. En cuanto al petróleo, el incremento del precio internacional y la progresiva
recuperación de la demanda global generan mayor optimismo.
ACTIVIDADES PRIMARIAS Petróleo y gas noviembre 2020
-8,4% i.a. -4,8% i.a.
Gas | Petróleo
-8,8% i.a. -8,2% i.a.
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nov-19 nov-20
Unidad Gabinete de Asesores
En noviembre las exportaciones de la canasta minera alcanzaron los US$ 244 millones, valor alrededor del cual se
mantienen desde agosto. Sin embargo, este monto implicó una caída del 22% frente a noviembre de 2019, luego de las
bajas del 11% en agosto y del 17% en septiembre y octubre. Con el comienzo de las restricciones a la movilidad en
marzo, las ventas del rubro sufrieron un derrumbe: en abril cayeron un 35% interanual y se mantuvieron en niveles
similares hasta julio inclusive. A partir de agosto el sector comenzó a reactivarse y se incrementaron sus ventas
externas, aunque se mantuvieron por debajo de los niveles de un año atrás.
Entre enero y noviembre los cantidades despachadas de oro retrocedieron un 46% interanual. No obstante, la volatilidad
internacional por la demanda para atesoramiento convirtió al oro en un activo que actuó como refugio ante las
turbulencias generadas por la pandemia. De esta manera, alcanzó precios récord durante 2020 (en noviembre el
aumento fue del 30% interanual), lo que atenuó la caída acumulada de las exportaciones (-22% en valor). Proyectos de
oro significativos como Veladero en San Juan y Cerro Negro mostraron caídas del 33% y 70% respectivamente.
Las cantidades exportadas de plata disminuyeron un 19% interanual en lo que va del año. A pesar de tener importantes
usos industriales, sobre todo en la industria eléctrica –dadas sus excelentes condiciones de conductividad–, con el
comienzo de la pandemia este metal tuvo una mayor demanda para atesoramiento –como ocurrió con el oro– y su
precio en noviembre se ubicó un 45% por encima de un año atrás. De esta manera, los valores exportados en el
acumulado anual cayeron solo un 7% interanual. En particular, Puna Operations, que opera el nuevo yacimiento de
Chinchillas en Jujuy y había exportado alrededor de la tercera parte de los envíos de plata durante 2019, experimentó
importantes dificultades para operar durante 2020 y sus envíos hasta noviembre cayeron un 35%.
En cuanto al litio, en el país existen dos proyectos que lo explotan a gran escala: la Mina Fenix, propiedad de la
norteamericana Livent Corp., ubicada en Catamarca; y Salar Olaroz, propiedad de la australiana Orocobre, en Jujuy. Si
bien ambos proyectos se vieron afectados por la menor demanda mundial de litio para baterías y por la ralentización de
la industria automotriz, entre enero y noviembre las cantidades enviadas cayeron solo un 8% interanual, aunque debido a
la baja de los precios de referencia esto implicó un retroceso en valores del 31%.
26INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Las exportaciones mineras se estabilizaron en los últimoscuatro meses, aunque profundizaron su caída en noviembre
ACTIVIDADES PRIMARIAS Minería metalífera noviembre 2020
EXPORTACIONES MINERAS TOTALES
Enero 2019 a noviembre 2020
EXPORTACIONES MINERAS, COMPOSICIÓN
Enero-noviembre 2020
Millones de dólares Var. i.a.
Fuente: CEP XXI sobre la base de Secretaría de Minería y Aduana.
Total -22%
Oro -22%
Plata -7%
Litio -31%
Roca y mineralesindustriales
-14%
Resto metalíferos -87%
120
89
17
Millones de dólares (eje izquierdo) Var. interanual (eje derecho)
520
1.546
2.292
-22%
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2019 2020
Unidad Gabinete de Asesores
Las exportaciones pesqueras volvieron a crecer en octubrepor el desempeño del langostinoSin embargo, los desembarcos cayeron un 10,1% interanual en diciembre por la menor captura depeces y crustáceos. Los de moluscos, fuera de temporada, crecieron. El acumulado de 2020 muestrauna baja interanual de 2,2%, por las caídas en peces (-10,7%) y crustáceos (-20%), moderada porlas capturas de moluscos (+75,7%), que alcanzaron el mayor volumen en siete años.
27INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
ACTIVIDADES PRIMARIAS Pesca marítima: exportaciones octubre 2020
El complejo pesquero exportó US$ 212,9 millones en octubre, 20,2% más que un año atrás. El volumen exportado se
incrementó 14,4% y totalizó 50.300 toneladas. Las ventas de langostino, cuya temporada de mayores capturas se atrasó
en 2020 respecto de 2019, subieron 25,6% y alcanzaron las 25.498 toneladas (+14,2%); así, explicaron buena parte del
resultado global. Las de merluza hubbsi, especie predominante entre los peces, crecieron 1,8% por el aumento de las
cantidades enviadas (el precio promedio cayó 9,1%). En línea con lo observado en los últimos meses, las ventas de
calamar illex se mantuvieron en niveles superiores a los habituales en esta fase de la temporada: 1.827 toneladas
exportadas por US$ 5,6 millones (+170,8%).
Con la suba de octubre, la baja acumulada en lo que va del año se desaceleró al 4,2% interanual en valor. En volumen,
se registró un aumento de 5,9%. Las ventas de merluza hubbsi pasaron a ser las más afectadas en dólares
(-21,8%), mientras que en cantidades el langostino se mantuvo como la especie de peor rendimiento (-16,9%) entre las
tres principales. Las exportaciones de calamar illex crecieron más en valor (+84,2%) que en volumen (+72%) gracias al
incremento del precio promedio (+7,1%).
España aumentó un 79,4% interanual el valor de sus compras y fue el principal destino de las exportaciones del sector
en octubre (US$ 72,3 millones). Las ventas a Italia, que ocupó el segundo lugar, crecieron 8,2%. Siguió Japón, que con
compras por casi US$ 17 millones (+67,8%) también desplazó a China (-64,2%) –que por contar con stocks moderó su
demanda–. Por su parte, las exportaciones a Estados Unidos crecieron 170,4%. La mayor parte de estas cifras se
explican por la dinámica del langostino: el retraso en su período reproductivo hizo que los meses más fuertes fueran
octubre y septiembre, cuando en 2019 había sido agosto. En el acumulado, China sostuvo su preponderancia, aunque el
valor de sus compras se redujo 4,3% interanual.
En cuanto a las expectativas para este año, persiste la preocupación en torno a la inestabilidad de la demanda y los
precios por la incertidumbre asociada a la pandemia. Respecto del langostino en particular, las menores capturas en
2020 podrían tener un efecto positivo en la disponibilidad del recurso para 2021.
EXPORTACIONES, PRINCIPALES ESPECIES
Enero-octubre 2020
EXPORTACIONES, PRINCIPALES DESTINOS
Enero-octubre 2020
Langostinos-1,2%
-16,9%
Calamar7,1%
72,0%
Merluza hubbsi-12,4%
-21,8%
Precio por tonelada exportadaToneladas exportadas
Var. interanual
China-4,3%
8,2%
España-16,6%
-11,1%
Estados Unidos11,0%
15,7%
Italia-5,1%
-1,0%
Japón4,6%
4,3%
Miles de dólaresToneladas exportadas
Var. interanual
Fuente: CEP XXI sobre la base de Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación.
144.736
US$ 6.350
109.534
US$ 2.666
US$ 2.212
79.840
334.710101.108
59.806277.736
19.319122.550
19.45799.029
19.130
80.028
28INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
La producción industrial creció en noviembre y retornó al nivelprevio a la pandemia en la medición desestacionalizada
Fuente: CEP XXI sobre la base de ADEFA, AFCP, CAMMESA, INDEC..
La actividad industrial creció un 4,5% interanual en noviembre y marcó así su mejor resultado desde febrero de 2018.
En la medición desestacionalizada aumentó 3,5% mensual y retornó al nivel de febrero, último mes sin el efecto de la
pandemia. La serie tendencia-ciclo, particularmente relevante en este contexto por la preponderancia del componente
irregular, presentó un alza de 1,2% mensual. En el acumulado del año la actividad industrial presentó una baja interanual
del 8,6%.
En noviembre, 10 de los 16 sectores tuvieron alzas interanuales. Los rubros con los mayores incrementos fueron
maquinaria y equipo y otros equipos, aparatos e instrumentos (ambos con 30,9%), seguidos por productos minerales no
metálicos y vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes (ambos con 15,3%). En sentido contrario, se
destacaron las bajas de prendas de vestir, cuero y calzado (-19,6%), otro equipo de transporte (-17,2%) y refinación del
petróleo, coque y combustible nuclear (-15,3%).
Los primeros datos adelantados de diciembre son positivos, aunque con cierta disparidad. Nuestro índice adelantado
de producción industrial arroja una suba del 6,1% interanual en diciembre, impulsada por el sector automotriz (+107,7%
interanual según ADEFA), la producción siderúrgica (+19% según la Cámara Argentina del Acero) y la de minerales no
metálicos (+12%). Sin embargo, los primeros datos adelantados del complejo agroalimentario son negativos: para la
faena bovina marcan una baja del 2,6% interanual (en parte debido a que diciembre de 2020 tuvo un día hábil menos que
en 2019) y el consumo de energía en la molienda de oleaginosas se desplomó 28% interanual, tras las paradas de planta
derivadas de un extenso conflicto gremial.
INDUSTRIA Producción de la industria manufacturera noviembre 2020
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
Variación mensual s.e., niveles (índice base 2004=100), febrero 2016 a noviembre 2020
Var. mensual | Nivel tendencia-ciclo | Nivel sin estacionalidad
+24,2
-1,5
+3,5
137,5
118,7
81,0
118,9
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2016 2017 2018 2019 2020
Entre los sectores, el mayor crecimiento interanual se registró nuevamente en maquinaria y equipo (+30,9%), que fue
además el de mayor incidencia en el resultado global. Una vez más, la mejora estuvo explicada principalmente por
maquinaria agrícola (+82,4%), que tuvo alzas en todos los segmentos. En la misma dirección, aparatos de uso doméstico
mostró una suba de 54,9%, con un desempeño destacado en los segmentos de heladeras, lavarropas y cocinas, en parte
gracias al impulso de Ahora12. Otros equipos, aparatos e instrumentos incrementó 30,9% su producción, de la mano
del alza en informática, televisión y comunicaciones y componentes electrónicos (+80,9%).
29INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
Nota: expectativas netas en la industria es la diferencia entre el porcentaje de empresas encuestadas que esperan mayor producción y las que esperan disminución.
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
En minerales no metálicos (+15,3%) todos los componentes aumentaron su producción en el mes; la principal incidencia
positiva provino del cemento (+25,7%) –que, de acuerdo a los datos de despachos de diciembre (+33,6%) habría seguido
creciendo– y los productos de arcilla y cerámica no refractaria (+13,9%) debido a una mayor demanda para la
construcción (que creció 6,2% interanual en noviembre).
La industria automotriz incrementó 15,3% su actividad en noviembre, impulsada principalmente por vehículos (+15,4%)
y autopartes (+10,6%), traccionados por la demanda doméstica (las exportaciones de vehículos cayeron).
Alimentos y bebidas, con su suba de 4,3%, fue el segundo sector de mayor incidencia por ser el de mayor peso. El
componente que más aportó a ese crecimiento fue otros productos alimenticios (+14,8%, por condimentos, aderezos y
salsas, productos de copetín y concentrados), seguido por gaseosas, aguas, sodas, cervezas, jugos para diluir, sidras y
bebidas espirituosas (+9,7%), vino (+10,5%, principalmente por mayores exportaciones) y azúcar, productos de confitería
y chocolate (+18,6%). Las incidencias negativas de galletitas, panadería y pastas (-4,6%) y la molienda de cereales (-9,2%)
impidieron un crecimiento más acelerado.
Por su parte, productos de caucho y plástico creció 5,8%, gracias a la suba en manufacturas de plástico (+9,5% por
piezas para la construcción, el agro y la industria alimenticia) y otros productos de caucho (+8,4%), que compensaron la
baja en neumáticos (-13,4%).
La encuesta cualitativa a la industria manufacturera señaló que las expectativas de corto plazo para la demanda interna
empeoraron levemente luego de siete subas consecutivas. Respecto de la utilización de la capacidad instalada, el 16,4%
de los encuestados espera que aumente, el 24,3% que disminuya y el 59,3% que se mantenga constante. Por último, las
expectativas de dotación del personal para los meses de diciembre-febrero de 2020 respecto del mismo período de
2019 volvieron a ser positivas, aunque algo menos optimistas que en el último registro: el 14,4% prevé que aumentará su
dotación de personal, el 10,5% que la disminuirá y el 75,1% que la mantendrá.
INDUSTRIA Producción de la industria manufacturera noviembre 2020
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL, POR SECTORES
Var. interanual, noviembre de 2020
EXPECTATIVAS NETAS EN LA INDUSTRIA, PARA LOS
PRÓXIMOS TRES MESES (enero 2016 a noviembre 2020)
Dotación de personalUtilización de la capacidad instalada
Demanda interna
Otros equipos y aparatos
Maquinaria y equipo
Automotriz
Productos minerales no metálicos
Productos de caucho y plástico
Muebles y colchones
Madera, papel, edición e impresión
IPI Manufacturero
Alimentos y bebidas
Industrias metálicas básicas
Sustancias y productos químicos
Productos de tabaco
Productos textiles
Productos de metal
Refinación del petróleo
Otro equipo de transporte
Prendas de vestir, cuero y calzado -19,6%
-17,2%
-15,3%
-4,6%
-2,7%
-1,9%
2,3%
2,3%
4,3%
4,5%
4,8%
5,2%
5,8%
15,3%
15,3%
30,9%
30,9%
5
-25
3,912
-25
-7
-56
-7,9
21
-64
-0,3
-80
-60
-40
-20
0
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jul-16
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7
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8
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18
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9
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19
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19
ene-2
0
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20
ÍNDICE DE DIFUSIÓN INDUSTRIAL, POR SUBSECTORES
Proporción de subsectores con variaciones interanuales positivas, enero 2017 a noviembre 2020
Mayoría de sectores en crecimiento
Mayoría de sectores en baja
30INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
INDUSTRIA Producción de la industria manufacturera noviembre 2020
La principal incidencia negativa en noviembre provino nuevamente de prendas de vestir, cuero y calzado (-19,6%), que
lleva 30 meses consecutivos de baja. La merma del rubro estuvo explicada principalmente por la de prendas de vestir
(-17,7%), debido sobre todo a los cambios de hábitos durante la emergencia sanitaria, que originaron un menor nivel de
pedidos en diversos segmentos. En tanto, curtido y artículos de cuero, excepto prendas disminuyó 43,8% como
consecuencia del bajo dinamismo del mercado interno y externo. Las principales causas fueron el menor nivel de
actividad de los fabricantes de calzado y la disminución de los pedidos de diversos artículos de viaje (maletas, bolsos de
mano) y otros productos como billeteras, carteras y cinturones.
La industria refinadora redujo 15,3% su actividad y marcó la segunda mayor incidencia negativa. Las bajas en otros
productos de la refinación (-21,8%), gasoil (-14,5%) y naftas (-15,5%) explicaron el resultado global del sector.
Los productos de metal retrocedieron 4,6% afectados por la baja de los de uso estructural (-26,3%). La actividad de
industrias metálicas básicas, sin embargo, logró crecer 2,3% luego de varios meses de recortes en sus bajas. Dicha
suba se explica por el incremento de 18,7% en la actividad de la industria siderúrgica, que bastó para compensar las
bajas de aluminio y otros metales (-29,4%) y la fundición (-13%). Según fuentes consultadas por el INDEC, el incremento
en la producción de acero responde a una mayor demanda para la construcción, la industria automotriz, la fabricación de
maquinaria agropecuaria, de electrodomésticos y envases. Asimismo, informaron que la actividad del sector
hidrocarburífero, demandante de tubos sin costura, operó a un nivel aún bajo pero sensiblemente superior al de los
meses previos.
Otro equipo de transporte registró un retroceso de 17,2% pese al incremento en la producción de motocicletas (+87,6%).
En cuanto a la difusión del crecimiento industrial, la mayoría de los subsectores industriales presentaron alzas en el
mes. De los 64 relevados por el INDEC, el 60% mostró un resultado interanual positivo. De esa forma, noviembre superó a
septiembre (59%) y mostró la mayor proporción en expansión desde abril de 2018 (cuando el ratio fue de 69,1% de la
industria). Datos adelantados de diciembre en base al consumo de energía de CAMMESA son favorables, con el 51% de
plantas consumiendo más energía que en el mismo mes de 2019.
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
47%
79%
69%
22%
37%
56%
15%
35%
41%
60%
0%
10%
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30%
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70%
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2017 2018 2019 2020
Electrónicos
Verdulería y frutería
Otros
Indumentaria y calzado
Carnes
TOTAL
Almacén
Bebidas
Lácteos
Limpieza y perfumería
Panadería
Rotisería
31INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
En octubre las ventas en supermercados disminuyeron 2,2% frente al mismo mes de 2019, una tasa similar a la del mes
anterior (-2,3%). La actividad en shoppings tuvo una reducción del 67,9%, lo que implicó una mejora de 13,5 p.p. en relación
con el registro del mes anterior tras la habilitación en el AMBA a mediados de octubre. Por su parte, las ventas en
mayoristas subieron un 4% interanual, un ritmo 0,9 p.p. inferior al del mes anterior.
Los rubros ligados al consumo esencial presentaron un bajo crecimiento en supermercados y mayoristas. Entre los más
representativos en supermercados, almacén subió por debajo del promedio al igual que limpieza y perfumería. Los mayores
incrementos se dieron en electrónicos e indumentaria y calzado. Las ventas online continúan mostrando un desempeño
destacable (+289,8% interanual en términos nominales) y mantienen una participación en el total elevada (5,2% en octubre,
con valores por encima del 4% desde abril). Las ventas en efectivo subieron un 24,9% interanual con una participación del
30,6%, por debajo de los valores cercanos al 33% que se observaban antes del inicio de la pandemia.
En octubre las ventas en supermercados se redujeron almismo ritmo que en septiembre mientras que en shoppingsdesaceleraron la caída
En mayoristas, por su parte, las ventas subieron en octubre y encadenaron trece incrementosconsecutivos.
CONSUMO Ventas minoristas octubre 2020
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC y CAME.
VENTAS DE SÚPER, SHOPPINGS MAYORISTAS
enero 2019 a octubre 2020
VENTAS NOMINALES EN SÚPER, POR RUBROS
Variación interanual, octubre 2020
71,5%
63,7%
41,0%
39,2%
35,2%
34,5%
32,5%
32,5%
28,6%
23,6%
17,2%
-7,2%
9,6% -2,2%
21,2%
5,8% 4,0%
10,9%
-98,7%
-88,6%
-79,0%
-81,4%
-67,9%
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2019 2020
Mayoristas SuperShoppings
32INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
La confianza del consumidor retrocedió en diciembre porcaídas de estratos de altos ingresos y en GBA
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
Índice 50 puntos = optimismo; enero 2018 a diciembre 2020
Índice | Var. intermensual
En diciembre la confianza del consumidor tuvo un retroceso mensual de 3,8%, luego del aumento del mes anterior
(+5,2%). En términos interanuales la caída fue del 7,2%, mientras que en niveles el indicador se ubicó en los 39,3 puntos,
lejos del umbral de 50 que marca optimismo, alcanzado por última vez en noviembre de 2017.
La confianza se redujo en todas las regiones y todos los subíndices. Luego de la suba generalizada registrada el mes
anterior, en diciembre hubo bajas mensuales del 4,8% en GBA, del 2,7% en CABA y del 2,5% en el interior. En el mismo
sentido, el subíndice de situación personal se contrajo 5,9% (tras subir 7,5% en noviembre), el de situación
macroeconómica 3,8% (+6,1% en noviembre) y el de predisposición para la compra de bienes durables e inmuebles
mostró una leve disminución de 0,5% (+0,6% en noviembre). La aceleración inflacionaria de diciembre (que fue del 4%, la
mayor de 2020) puede haber influido en este comportamiento. En el interior, la confianza fue positiva únicamente en la
predisposición a la compra de bienes durables e inmuebles mientras que en CABA lo fue en la situación personal. En
GBA todos los subíndices mostraron una evolución negativa.
En el análisis por nivel de ingresos, la confianza fue negativa en ambos estratos. El de ingresos bajos (39,2 puntos)
mostró una baja mensual de 2,5% y el de ingresos altos (39,1 puntos) del 4,4%, lo que dio como resultado una leve
diferencia de 0,1 p.p. a favor de los primeros.
Nota: la UTDT realiza mensualmente una encuesta en la que mide la confianza de los consumidores, desagregados geográficamente (CABA, GBA e interior) y porestratos de ingresos (altos y bajos). Además, segmenta esa confianza por componentes: situación personal, situación macro y consumo de bienes durables. En elgráfico la fractura de barra indica valores fuera de escala.Fuente: CEP XXI sobre la base de UTDT.
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR, DESAGREGADA
Variación mensual, diciembre 2020
CONSUMO Confianza del consumidor diciembre 2020
En otros países este indicador mostró en diciembre un
comportamiento heterogéneo. Bajó en Estados Unidos
(-4,3 puntos frente al mes anterior) y en Brasil (-3,2 puntos,
por tercer mes consecutivo) y se recuperó en la Unión
Europea (+3,4 puntos).
TOTAL
POR REGIÓN
Interior
CABA
GBA
POR NIVEL DE INGRESOS
Alto
Bajo
POR SUBÍNDICE
Vs. un año atrás
Situación personal
Expectativas a un año
Perspectivas a corto plazo
Situación macroeconómica
Perspectivas a largo plazo
Electrodomésticos
Durables e inmuebles
Auto y casa
-3,8%
-2,5%
-2,7%
-4,8%
-5,9%
-4,4%
-2,5%
-0,3%
-6,2%
2,6%
-3,8%
-0,5%
-5,2%
-5,9%
-5,9%
-3,0%
0,8%
-1,1%
2,4%
8,2%5,2%
-3,8%
45,2
32,1
44,2 43,0
38,2
41,3 40,9
39,3
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2018 2019 2020
33INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
PRECIOS Precios minoristas diciembre 2020
En diciembre la inflación minorista se aceleró por alzas en bienesregulados, servicios vinculados al turismo, y gastronomía yalimentos
En diciembre los precios al consumidor tuvieron una suba mensual del 4%, 0,8 p.p. superior que la del mes anterior. En
términos interanuales, el aumento fue de 36,1% (+0,3 p.p. en relación con el registro de noviembre), estabilizando la
tendencia progresiva a la baja que se observa desde enero. La inflación núcleo fue de 4,9% mensual, 1 p.p. mayor que la
registrada el mes anterior. Por su parte, los precios de bienes y servicios regulados subieron 2,6% (+1,4 p.p.) –por
incrementos en planes de salud, combustibles y cigarrillos– y los bienes estacionales 1,3% (-0,7 p.p.).
La división de alimentos y bebidas subió un 4,4% mensual, un ritmo 1,7 p.p. mayor que el del mes anterior, por fuertes
alzas en carnes y frutas; se registraron reducciones en verduras. Asimismo, se observó la mayor dispersión regional en la
división desde al menos enero de 2017: se registró una brecha de 6,3 p.p. entre la región con mayor aumento en el rubro
(Noreste, +9,1%) y la de menor suba (GBA, +2,8%). En tanto, recreación y cultura (+5,2%, +0,1 p.p. frente al mes anterior)
subió por incidencia de servicios recreativos y culturales; salud (+5,2%, +1,5 p.p.) por incrementos en prepagas y
productos farmacéuticos; y transporte (+4,9%, +1,3 p.p.) por influencia de la adquisición de vehículos, combustibles,
pasajes aéreos y ómnibus de larga distancia.
En cuanto a la dinámica regional, los precios aumentaron por encima del total nacional en el Noreste (+5,5%) con una
aceleración de 1,8 p.p. con respecto a noviembre, Cuyo y Noroeste (+4,3%, +1,2 p.p. en ambos casos ) y la región pampeana
(+4,2%, +0,8 p.p.). Por debajo del total nacional se ubicaron la Patagonia (+3%, +0,1 p.p.) y GBA (+3,7%, +0,7 p.p.).
En términos interanuales, todas las regiones (con excepción de GBA y Patagonia) mostraron aceleraciones en relación
con noviembre. El Noreste (+42,2%, +2,1 p.p.) y Cuyo (+37,8%, +1,4 p.p.) presentaron los ritmos más acelerados, mientras
que el Noroeste (+38,1%) y la región pampeana (+37,9%) mostraron mayor moderación (+0,8 p.p. en cada caso).
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
INFLACIÓN SEGÚN DIVISIONES
Variación mensual, diciembre 2020
Var. interanualVar. mensual
Recreación y cultura
Salud
Transporte
Restaurantes y hoteles
Alimentos y bebidas no alcohólicas
Nivel general
Prendas de vestir y calzado
Bebidas alcohólicas y tabaco
Vivienda, agua y electricidad
Equipamiento para el hogar
Bienes y servicios varios
Educación
Comunicación
2,9%
3,8%
4,7%
3,4%
3,1%2,2%
4,0%
5,9%
3,3%
4,3%
3,7%
2,0%
3,3%
1,5%2,2%
2,8%
3,8%
3,2%
4,0%
57,3%
50,5%
53,8%
43,4% 42,4%
36,6%
37,2%
35,8%
36,1%
-1,0%
1,0%
3,0%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
13,0%
15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
45,0%
55,0%
65,0%
75,0%
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2019 2020
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
Enero 2019 a diciembre 2020
0,0%
0,0%
1,7%
2,4%
3,0%
3,4%
3,6%
4,0%
4,4%
4,6%
4,9%
5,2%
5,2%
34INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
En octubre los trabajadores registrados totalizaron 11,9 millones, 2.700 más que en septiembre, en la medición sin
estacionalidad. Esto representó una variación porcentual estable (0%), luego de cuatro meses de incrementos
consecutivos. La única categoría que mostró incrementos fue la de monotributistas (+18.600, +1,1%); sin embargo, no es
posible distinguir si el incremento se debe a que las personas comenzaron a ejercer actividades laborales o a la
regularización del pago de las obligaciones a la seguridad social, postergado en el inicio de la pandemia. Por su parte, los
autónomos cayeron en 7.600 (-2%), los monotributistas sociales en 1.100 (-0,3%), los asalariados públicos en 2.700
(-0,1%), y los de casas particulares se redujeron 0,1%.
Los asalariados privados disminuyeron en 4.200 (-0,1%), luego de la recuperación del mes anterior. De las 14 ramas de
actividad, 8 tuvieron caídas; las mayores fueron en hoteles y restaurantes (-2,2%), agricultura y ganadería (-1%), minas y
canteras (-1%), transporte y comunicaciones (-0,5%) y enseñanza (-0,5%). En contraste, se dieron incrementos
destacables en la construcción (+1,6%) –tercero consecutivo– y la industria (+0,3%) –quinta seguida–. Dentro del sector
privado, el empleo activo (no suspendido) recuperó los niveles de prepandemia: tras reducirse fuertemente en abril
(-14,6% con respecto a marzo), tuvo un crecimiento acumulado a octubre del 6,4%. La cantidad de trabajadores activos
pasó de 5,1 millones en abril a 5,4 millones en octubre.
En términos interanuales, el total de trabajadores registrados presentó en octubre una caída del 2% (-243.900
trabajadores), desempeño que se explicó mayormente por las reducciones de 244.300 asalariados privados (-4%) y de
21.300 asalariados de casas particulares (-4,3%). Por su parte, los autónomos retrocedieron en 18.400 (-4,6%) mientras
que los monotributistas sociales se mantuvieron estables (0%). Las únicas categorías con crecimiento interanual fueron
los asalariados públicos, en 4.700 (+0,1%), y los monotributistas en 35.500 (+2,2%). A nivel sectorial, las mayores
pérdidas de empleo asalariado privado se dieron en construcción (-21,1%), hoteles y restaurantes (-17,3%), servicios
sociales y personales (-5,1%), enseñanza (-5%) y comercio y reparaciones (-2,3%). La única rama en alza fue servicios
sociales y de salud (+0,8%). En el desagregado por jurisdicción, la única provincia con aumentos fue Tierra del Fuego
(+7,8%) y las mayores reducciones se observaron en Neuquén (-9,8%), Salta (-7,6%), Jujuy (-6,7%) y Mendoza (-6,5%).
En cuanto a la remuneración promedio de los asalariados privados, alcanzó los $68.481 en octubre. Esto implicó un
aumento interanual nominal del 34,1% y una caída real del 2,3% frente a la variación del IPC del período, de 37,2%.
En octubre la cantidad de asalariados de empresas privadastuvo un leve retroceso luego del alza del mes anterior
EVOLUCIÓN DEL EMPLEO ASALARIADO PRIVADO
Var. mensual s.e., octubre 2019 a octubre 2020
EMPLEO E INGRESOS Trabajadores registrados octubre 2020
Fuente: CEP XXI sobre la base de SIPA-Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nación.
TRABAJADORES REGISTRADOS, POR MODALIDAD
Variación mensual sin estacionalidad, octubre 2020
-0,4%-0,3%
-0,4%-0,2%
0,0%
-0,6%
-1,7%
-0,4%-0,2%
-0,3%
0,0%
0,1%
-0,1%
OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT
2019 2020
Monotributo
TOTAL
Asalariados de casas particulares
Asalariados privados
Asalariados públicos
Monotributo social
Autónomos -2,0%
-0,3%
-0,1%
-0,1%
-0,1%
0,0%
1,1%
35INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
Fuente: CEP XXI sobre la base de EIL - Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nación.
En noviembre, el empleo privado en los aglomerados relevados por la Encuesta de Indicadores Laborales presentó una
suba mensual de 0,1% –la primera desde febrero, cuando aumentó 0,02%–, luego de la baja de 0,1% registrada el mes
anterior. En comparación con un año atrás, el empleo mostró un retroceso de 2,3%.
Las incorporaciones de personal (tasa de entrada) fueron del 1,3% –un incremento de 0,2 p.p. frente a octubre– y las
desvinculaciones (tasa de salida) presentaron un valor de 1,1%, similar al del mes anterior. Ambas tasas continúan
ubicándose en mínimos históricos desde septiembre de 2001.
En los aglomerados del interior el empleo mostró una suba de 0,3% –la tercera consecutiva–, mientras que en el Gran
Buenos Aires subió 0,1% –la primera variación positiva desde febrero–.
El porcentaje de empresas que aplicaron suspensiones fue del 14,4% (-1,2 p.p.) y la tasa de suspensiones fue del 3,8%
(-1 p.p.); en ambos casos se continúa con una mejora respecto de los meses de aislamiento más restrictivo, cuando
mostraron valores cercanos al 20% y 9%, respectivamente.
Las expectativas netas empresarias sobre la evolución de la dotación para los próximos tres meses –diferencia entre el
porcentaje que espera aumentarla y el porcentaje que espera disminuirla– volvieron a mostrar un valor positivo (+0,8%)
reduciéndose levemente en relación con el mes anterior (+1,1%).
En noviembre el empleo asalariado privado creció por primeravez desde febreroSegún datos de los aglomerados relevados por la Encuesta de Indicadores Laborales, la subamensual de noviembre fue la primera luego de ocho meses de caídas consecutivas.
VARIACIÓN MENSUAL DEL EMPLEO, TASA DE ENTRADA Y TASA DE SALIDA
Septiembre 2001 a noviembre 2020
EMPLEO E INGRESOS Trabajadores registrados noviembre 2020
Variación mensual del empleo I Tasa de entrada I Tasa de salida
1,0%
1,3%
1,3%1,1%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
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2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
EN
E
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B
MA
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NO
V
2016 2017 2018 2019 2020
36INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
EVOLUCIÓN DEL COMERCIO EXTERIOREn millones de dólares, enero 2016 a noviembre 2020
En noviembre, las exportaciones aceleraron su caída interanual ylas importaciones tuvieron la mayor suba desde abril de 2018
COMERCIO EXTERIOR Intercambio Comercial Argentino noviembre 2020
Las exportaciones retrocedieron un 25,6% interanual en noviembre, una caída 4,9 p.p. mayor que a la de octubre,
afectadas por la contracción en cantidades (-28,6%), mientras que los precios subieron un 4,3%. Acumularon 11 meses
seguidos de retrocesos interanuales, y noviembre fue el peor en lo que va del año. En este desempeño probablemente
influyó la alta base de comparación: en noviembre de 2019 se adelantaron exportaciones en un contexto de
incertidumbre sobre un aumento de retenciones luego del cambio de gobierno. De los principales destinos, las mayores
caídas se dieron en China (-59,9%), Brasil (-22,6%) y Estados Unidos (-9,5%). Otras relevantes fueron las de Chile (-6,3%),
Paraguay (-6,1%) y Alemania (-39,8%). Por el contrario, hubo incrementos hacia Vietnam (+53,5%) e India (+20,7%). En la
medición sin estacionalidad las ventas externas subieron 1,1% frente a octubre.
Las importaciones crecieron 20,7% en noviembre, con un aumento de 24,9% en las cantidades y una baja de precios del
3,3%. Este resultado se debió, en parte, a la baja base de comparación (2019 tuvo el peor noviembre desde 2006), pero
también a la reactivación industrial. Todos los usos crecieron, excepto combustibles y lubricantes (-40,1%). Vehículos
automotores tuvo el mayor aumento (+49,1%), seguido de bienes intermedios (+31,5%), dentro de los cuales se destacó
la mayor importación de porotos de soja –excluido para siembra– (+63,6%). Estas compras de soja se realizaron bajo el
régimen de importaciones temporarias con el objetivo de ser industrializadas. Las importaciones de bienes de capital se
incrementaron 31,4% debido, en buena medida, a la mayor importación de computadoras (+205,6%).1 Por su parte,
bienes de consumo y piezas y accesorios de bienes de capital crecieron 15,1% y 13,9% respectivamente. En la medición
sin estacionalidad, las importaciones aumentaron 18,4% respecto de octubre.
El balance comercial fue positivo en US$ 271 millones, aunque US$ 2.213 millones menor que el de noviembre de
2019. Los principales países con los que se obtuvo superávit comercial fueron India (US$ 174 millones), Vietnam
(US$ 167 millones) y Chile (US$ 162 millones). De enero a noviembre de 2020 se acumuló un superávit comercial de
US$ 12.497 millones, mientras que el acumulado del año móvil fue de US$ 14.739 millones.
Exportaciones | Importaciones | Saldo
2016 2017 2018 2019 ene-nov 2019 ene-nov 2020
57.909 58.621 61.781 65.116 53.848 46.556
55.852 66.930 65.482 49.124 42.583 34.385
2.057 -8.309 -3.701 15.992 11.265 12.171
1 Comprende máquinas automáticas digitales y portátiles para el procesamiento de datos.Nota: por tercer mes consecutivo, el registro de las exportaciones fue estimado en forma provisoria debido a que 9,1% de la documentación aduanera oficializada durante noviembre se encuentra aún pendiente, se trata de un valor anómalo respecto de otros registros.Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
37INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
Con excepción de la manufacturas agropecuarias, todos losrubros exportadores mostraron bajas interanuales
Productos primarios y manufacturas agropecuarias tuvieron subas en los precios y permanecencomo los rubros de mejor desempeño en lo que va del año.
EXPORTACIONES POR GRANDES RUBROSEn millones de dólares, enero 2016 a noviembre 2020
COMERCIO EXTERIOR Intercambio Comercial Argentino noviembre 2020
En noviembre, 3 de los 4 rubros mostraron bajas interanuales en valores. La de productos primarios fue nuevamente la
más destacada (-51,5% interanual en valores), lo que respondió a las menores cantidades enviadas (-56,6%), debido a
que los precios aumentaron 11,9% en un contexto de alza de commodities (sobre todo para soja y maíz). Hasta
septiembre este rubro era el menos afectado por la pandemia: en agosto alcanzó el mayor valor exportado para el mes
en cuatro años, y mostró subas interanuales durante buena parte de 2020 –a excepción de marzo y julio–. Entre enero y
noviembre, totalizó los US$ 20.665 millones, con lo que pasó a terreno negativo (-6% interanual) luego de registrar
crecimiento acumulado hasta el mes anterior.
Las manufacturas industriales también tuvieron un marcado retroceso en valores (-40,6% interanual, lleva un año en
baja), que fue explicado por el retroceso tanto en cantidades (-38,6%) como en precios (-3,1%). En tanto, combustibles y
energía (-31,2% en valores, recortó su baja en casi 17 p.p.) tuvo una desaceleración en sus cantidades enviadas (-6,8%)
en un contexto de recuperación de la actividad industrial y económica general global, aunque permanece una profunda
baja en los precios (-26,5%). Por último, las manufacturas agropecuarias (+11% en valores, tras 16 meses sin
crecimiento) tuvieron subas tanto en cantidades como en precios (+5,2% y +5,4% respectivamente).
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
Manufacturas agropecuarias | Manufacturas industriales | Productos primarios | Combustibles y energía
763
2.194
1.180
247
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
EN
EF
EB
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PO
CT
NO
V
2016 2017 2018 2019 20202016 2017 2018 2019
ene-nov 2020
Var. i.a.
23.362 22.562 22.944 23.962 20.665 -6,0%
16.806 18.769 20.618 19.213 11.986 -31,9%
15.693 14.812 14.022 17.521 15.452 -4,3%
2.048 2.477 4.200 4.421 2.893 -27,7%
38INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
COMERCIO EXTERIOR Intercambio Comercial Argentino noviembre 2020
Al igual que en septiembre y octubre, el desempeño de noviembre estuvo influido por los productos vinculados a la
soja. Los envíos de porotos de soja excluidos para siembra registraron una baja interanual relevante (US$ -492 millones,
lo que se reflejó en la caída en el rubro de productos primarios) debido a que este mes no hubo ventas al principal
destino, China. En tanto, las importaciones de este producto tuvieron un aumento destacado (US$ +79 millones, lo que
implicó la mencionada suba de 63,6%).
Otra baja relevante en las exportaciones por producto fue la de cereales (US$ -300 millones), con una baja destacada en
los envíos de maíz en grano a Vietnam y Argelia. Esto también repercutió en el desempeño de los productos primarios.
Entre las manufacturas industriales (MOI), las principales caídas fueron en material de transporte terrestre (US$ -158
millones), metales comunes y sus manufacturas (US$ -117 millones) y productos químicos (US$ -88 millones). Otro
producto que explicó en buena medida las menores exportaciones de noviembre fue pinturas y dibujos hechos a mano –
incluyendo obras de arte–, que redujeron sus ventas en US$ 416 millones. Esto se debe principalmente a la base de
comparación: en noviembre de 2019 hubo operaciones puntuales por US$ 419 millones con Luxemburgo como destino
principal.
Entre las manufacturas agropecuarias (MOA) se destacan las subas en grasas y aceites (US$ +207 millones) y residuos y
desperdicios de la industria alimenticia (US$ +88 millones), que explican en gran medida el incremento del rubro y
compensaron la baja de carnes y sus preparados (US$ -83 millones).
Dentro de combustibles y energía aumentaron las ventas de petróleo crudo (US$ +19 millones), lo que compensó
ampliamente las menores exportaciones de carburantes (US$ -90 millones).
Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.
EXPORTACIONES POR PRODUCTOS, PRINCIPALES VARIACIONES Noviembre 2020
Rubro Producto Variación interanual
Productos primarios
Cereales US$ -300 millones
Porotos de soja excluidos para siembra US$ -492 millones
Manufacturas industriales
Productos químicos US$ -88 millones
Metales comunes y sus manufacturas US$ -117 millones
Material de transporte US$ -158 millones
Pinturas y dibujos hechos a mano US$ -416 millones
Manufacturas agropecuarias
Grasas y aceites US$ +207 millones
Residuos y desperdicios de la industria alimenticia US$ +88 millones
Carnes y sus preparados US$ -83 millones
Combustibles y energía
Petróleo crudo US$ +19 millones
Carburantes US$ -90 millones
39INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
ANEXO enero 2021
Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC.
FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA), POR PROVINCIAVariación interanual (en porcentaje)
Provincia febrero abril septiembre octubre noviembre
Buenos Aires -1,8% -47,8% -3,9% -3,4% -2,2%
Catamarca -0,4% -32,8% -7,2% -4,8% -3,7%
Chaco 0,1% -33,4% 7,7% 2,4% 2,9%
Chubut 0,1% -47,8% -2,1% -8,8% -3,8%
CABA -4,6% -69,8% -14,3% -12,4% -8,3%
Córdoba -1,3% -44,1% -3,2% -6,7% -2,0%
Corrientes 0,5% -27,6% 2,3% 0,6% -1,6%
Entre Ríos 2,2% -30,0% 0,8% 2,2% -0,9%
Formosa -3,2% -27,6% 12,5% 10,0% 13,3%
Jujuy -2,2% -43,1% -12,8% -10,0% -4,5%
La Pampa -2,6% -33,0% 3,1% -1,3% 0,0%
La Rioja -2,2% -53,5% -16,4% -7,4% -5,2%
Mendoza -0,5% -50,6% -12,1% -9,4% -5,4%
Misiones 2,8% -26,1% 12,6% 9,9% 8,7%
Neuquén 0,7% -60,9% -15,5% -17,8% -16,4%
Río Negro 1,0% -54,8% -8,2% -8,5% -8,5%
Salta 0,5% -40,3% -19,4% -7,7% -3,3%
San Juan -1,5% -44,9% -4,8% -6,7% -4,2%
San Luis -1,8% -47,4% -17,4% -14,1% -10,7%
Santa Cruz -4,3% -51,1% -7,2% -12,6% -12,9%
Santa Fe -1,8% -35,2% 0,6% -0,3% 2,7%
Santiago del Estero 0,9% -44,7% -7,5% -8,0% -4,8%
Tierra del Fuego -4,7% -76,7% -14,9% -13,9% -13,0%
Tucumán -4,5% -48,5% -7,0% -13,6% -8,5%
40INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
ANEXO enero 2021
FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA) DEL AMBA
Variación interanual (en porcentaje) - 2020
Continúa en la siguiente página.
Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC.
Departamento febrero abril septiembre octubre noviembre Almirante Brown -0,1% -51,7% -6,0% -3,5% -5,1%
Avellaneda -5,6% -49,8% -6,3% -5,8% -5,1%Berazategui 2,3% -46,6% -8,7% -3,1% -5,8%
Berisso -4,0% -25,5% -6,8% -6,4% -3,8%Brandsen -4,4% -48,8% 4,5% 14,5% 11,3%Campana -1,3% -53,4% -14,4% -5,2% -8,3%Cañuelas 1,7% -55,2% -9,9% 1,8% -4,6%Ensenada -6,4% -34,8% -6,9% 1,8% -0,3%Escobar -1,5% -60,2% -7,3% -2,5% -0,6%
Esteban Echeverría -3,6% -60,4% -8,4% -3,6% 0,0%Exaltación de la Cruz -0,5% -37,0% -3,8% 9,9% 3,9%
Ezeiza 3,7% -61,1% -7,8% 1,1% -0,1%Florencio Varela -4,1% -50,8% -2,8% -5,5% -3,4%
General Las Heras 10,2% -11,7% 5,2% 18,0% -2,8%General Rodríguez -2,5% -30,4% 14,7% 0,9% 6,4%General San Martín -2,8% -61,7% -3,6% -1,5% -0,8%
Hurlingham -1,9% -46,0% 9,1% 7,6% 2,6%Ituzaingó -2,0% -51,0% 1,8% 5,1% 7,4%
José C. Paz 0,2% -42,9% 5,8% 8,5% 2,2%La Matanza -5,2% -51,1% -3,1% -0,9% -1,7%
Lanús -1,3% -56,6% -3,9% -1,6% -2,9%La Plata -6,9% -56,8% -11,9% -9,2% -6,4%
Lomas de Zamora -2,8% -64,6% -11,5% -6,9% -5,3%Luján -2,7% -41,5% -6,9% -1,1% -1,6%
Malvinas Argentinas -2,2% -36,1% 6,5% 1,6% 0,6%Marcos Paz -8,2% -32,6% 6,1% 5,6% -3,7%
Merlo 1,9% -46,6% -3,5% -2,8% -3,8%Moreno -1,5% -56,2% -6,2% -3,9% -2,2%Morón -3,5% -63,4% -15,0% -10,0% -8,8%Pilar -2,8% -50,6% -5,0% 1,0% 0,6%
Presidente Perón 3,6% -20,0% 1,9% 4,2% -8,5%Quilmes -2,8% -55,9% -7,6% -5,8% -4,3%
San Fernando -5,6% -65,5% -10,6% -4,4% -6,9%San Isidro -0,8% -65,9% -7,8% -4,6% -2,9%
San Miguel -2,3% -61,6% -10,0% -5,9% -6,8%San Vicente 9,1% -23,8% 10,8% 10,0% 1,0%
Tigre -2,2% -59,0% -1,4% 1,8% 3,5%Tres de Febrero -2,2% -53,1% 2,5% 1,6% 2,3%Vicente López -5,6% -58,8% -6,8% -4,0% 0,1%
Zárate 2,1% -43,4% -12,2% -11,2% -11,6%Agronomía -5,3% -59,0% 13,6% 10,3% 9,3%
Almagro -3,8% -61,8% -12,0% -13,2% -12,3%Balvanera -5,8% -90,0% -22,5% -23,3% -14,0%Barracas -6,3% -57,4% -11,6% -12,7% -9,6%Belgrano -5,1% -73,4% -10,3% -9,3% -7,2%
Boca -5,4% -56,4% -21,3% -24,6% -27,2%Boedo -3,5% -66,3% -13,0% -5,8% -4,4%
Caballito -2,8% -60,2% -5,2% -5,1% -9,6%Chacarita -10,5% -66,3% -9,8% -14,8% -3,7%Coghlan -5,0% -68,8% -5,7% -6,1% -0,6%
Colegiales 1,5% -70,2% -4,4% -6,6% -2,9%Constitución -7,5% -62,3% -17,2% -10,9% -7,2%
Flores -2,3% -87,2% -16,0% -8,5% -8,1%Floresta -0,3% -92,0% -5,5% -6,6% -1,4%Liniers -2,5% -70,7% -14,9% -9,2% -6,8%
41INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
ANEXO enero 2021
FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA) DEL AMBA (continuación)
Variación interanual (en porcentaje) - 2020
Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC.
Departamento febrero abril septiembre octubre noviembre Mataderos -5,5% -54,1% -4,4% -5,6% -1,0%
Monte Castro -3,4% -52,3% -1,9% -8,6% 3,2%Montserrat -9,6% -72,2% -23,0% -25,9% -14,1%
Nueva Pompeya -7,8% -62,2% -12,8% -12,1% -10,5%Núñez -8,1% -60,6% -10,3% -6,4% 0,3%
Palermo -1,2% -61,3% -14,6% -9,3% -7,4%Parque Avellaneda -2,3% -53,3% -13,9% -7,2% 0,1%Parque Chacabuco -1,3% -57,1% -6,7% -0,4% -2,8%
Parque Chas -8,0% -47,1% -9,6% 2,2% 6,2%Parque Patricios -7,4% -60,6% -11,8% -10,1% -6,2%
Paternal -6,5% -66,5% 6,6% -5,5% 6,3%Puerto Madero -3,5% -31,1% -10,4% -12,7% -1,3%
Recoleta -4,1% -70,3% -22,2% -20,5% -16,2%Retiro -4,9% -71,4% -26,9% -26,7% -19,8%
Saavedra -1,3% -43,7% -7,5% -1,3% -3,6%San Cristóbal -5,8% -61,9% -3,4% -11,4% -3,4%San Nicolás -7,4% -74,2% -27,8% -26,2% -20,2%San Telmo -4,7% -58,9% -27,1% -19,7% -21,3%
Vélez Sarsfield -8,0% -68,5% -9,2% -6,2% -9,1%Versalles -3,5% -66,2% -23,0% -18,9% -15,4%
Villa Crespo -1,8% -74,0% -12,5% -9,1% 2,8%Villa Del Parque -1,0% -63,7% -4,9% -4,3% 3,2%
Villa Devoto -3,2% -70,9% -16,0% -14,6% -7,4%Villa General Mitre -4,7% -57,7% -4,7% -7,2% 1,2%
Villa Lugano -8,6% -58,2% -0,3% -0,1% -1,8%Villa Luro -2,8% -73,7% 7,2% 6,5% 1,7%
Villa Ortúzar -2,5% -53,1% -3,7% -5,0% -1,1%Villa Pueyrredón -10,8% -57,4% -7,4% 2,6% -3,8%
Villa Real 0,8% -59,3% -4,1% -5,6% -8,8%Villa Riachuelo 0,3% -76,5% -15,6% -3,4% -13,2%Villa Santa Rita -4,9% -74,6% -15,2% -12,9% -5,0%
Villa Soldati -6,6% -57,1% 3,0% 9,7% -11,8%Villa Urquiza -1,9% -65,8% -1,7% 1,7% 0,6%
42INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO
Unidad Gabinete de Asesores
Presidente de la Nación
Dr. Alberto Fernández
Vicepresidenta de la Nación
Dra. Cristina Fernández de Kirchner
Jefe de Gabinete de Ministros
Lic. Santiago Cafiero
Ministro de Desarrollo Productivo
Dr. Matías Kulfas
Director del Centro de Estudios para la Producción XXI (CEP-XXI)
Dr. Daniel Schteingart
Autoridades