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PERÚ
PANORAMA MACROECONÓMICO: EL CORTO, EL MEDIANO Y
EL LARGO PLAZO
Waldo Mendoza BellidoMinistro de Economía y Finanzas
Enero 2021
El mediano y largo plazo: la productividad lo es todo2
El corto plazo: coyuntura y perspectivas macroeconómicas1
2
Índice
EL CORTO PLAZO: COYUNTURA Y
PERSPECTIVAS MACROECONÓMICAS
1
3
1 2
3 4
4Fuente: FMI, BCRP, MEF y LatinFocus.
Inflación(%, promedio 2000-2019)
Deuda pública (2019: % del PBI)
Reservas internacionales(2019: % del PBI)
Déficit fiscal(% del PBI, promedio 2010-2019)
29,6
19,416,4
14,414,2
Perú Brasil Colombia Chile México
6,4
5,04,6
3,22,7
Brasil Colombia México Chile Perú
91,6
53,8 51,0
27,5 26,8
Brasil México Colombia Chile Perú
5,8
3,2
2,3
1,20,6
Brasil México Colombia Chile Perú
Las fortalezas macroeconómicas de Perú han sido fundamentales para hacer frente al COVID-19
Se propone una consolidación fiscal más gradual que aliente el crecimiento y se apoye en medidas que garanticen un manejo responsable de las finanzas públicas
5
Medidas económicas para enfrentar la COVID-19(% del PBI)
Nota: El monto del Plan Económico frente a la COVID-19 no incluye el programa de garantías para la reprogramación de créditos por S/ 5 500 millones (0,8% del PBI). 1/ Medidas de política fiscal asociadas al otorgamiento de garantías
gubernamentales, entre otras. 2/ Para el caso de Perú, el Plan considera medidas de disposición de liquidez de ahorros privados de los ciudadanos, tales como los asociados a CTS y AFP. 3/ Medidas de política fiscal asociadas a gasto
público y alivio tributario. Fuente: FMI, Cepal, MEF.
Estrategia fiscal: las fortalezas fiscales de Perú permitieron implementar uno de los más importantes planes económicos en la región (20% del PBI)
11 10
6 5 6
3 2
2
7
8
6 73
33
2
20
18
12 12
9
65
2
Perú Chile Grupo delos Veinte
(G-20)
Brasil Colombia Paísesemergentes
Argentina Países endesarrollode bajosingresos
Garantías
Ahorros CTS, otros
Gasto público y alivio tributario
1
2
3
(debajo de la línea)
(encima de la línea)
PBI
(Var % real anual)
Fuente: INEI, BCRP. 6
3,0 3,7
-16,3
-39,2
-32,3
-17,8
-11,6-9,7
-6,9-3,8 -2,8
-45
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 Set-20 Oct-20 Nov-20
La economía peruana experimentó una rápida recuperación luego de registrar caídas históricas debido a los efectos del COVID-19
Fuente: Encuesta Permanente de Empleo (EPE) - INEI. 7
PEA ocupada en Lima Metropolitana, 2020(Var. % anual)
5,01,7
-6,0
-69,2-66,9
-29,5-24,8 -25,9
-20,9-17,6
-11,1 -10,8
-80
-50
-20
10
Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dic-20
La mejora económica está favoreciendo a la recuperación del empleo
107,0
32,6
-24,7
-70,3 -75,7 -74,4
-44,4
-26,0
-5,0
3,1
23,8 18,5
Ene-20 Feb-20 Mar-20 Abr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Ago-20 Set-20 Oct-20 Nov-20 Dic-20
8
Inversión del Gobierno General(Var. % anual real)
Nota: el gobierno general considera los tres niveles de gobierno (nacional, regional y local). Asimismo, incluye entidades presupuestales y extrapresupuestales.
Fuente: BCRP
El impulso de la inversión pública es fundamental para sostener la recuperación de la economía
2,4
6,0
-12,6
-29,5
-25,1
-12,4
-6,0
-3,0 -2,1-0,3 -0,3 -0,5 -0,3
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
Ene-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 Ene-21
1/ Enero 2021 considera información al día 27.
Fuente: INEI, COES 9
Producción de electricidad1
(Var. % anual)
Los indicadores adelantados muestran que la recuperación de la economía continuará en los próximos meses
1/ Proyecciones MEF.
Fuente: BCRP, MEF. 10Años de recuperación
3 años en
recuperarse
9 años en
recuperarse
102 100104
108
70
80
90
100
110
120
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
COVID-19 (2020-2022)1
Estanflación y ajuste macroeconómico (1988-1996)
FEN extraordinario y ajuste fiscal (1983-1986)
Gran Depresión (1930-1935)
La recuperación de la economía será más rápida en comparación con las recesiones que afrontó Perú en periodos previos
Las crisis económicas de la historia del Perú(PBI año previo a la recesión = 100)
11
94 94
88
98 9997
102 102 101
Colombia Chile Perú2020
2021
2022
Fuente: FMI, proyecciones MEF
-11,8
-9,0
-5,8
4,93,5 2,82,5 2,3 2,3
-8,2-6,0
-11,6
4,0 4,5
10,0
3,6 3,24,8
PBI(Var % real anual)
El Perú seguirá liderando el crecimiento económico de la región en los próximos años
EL MEDIANO Y LARGO PLAZO:
LA PRODUCTIVIDAD LO ES TODO
2
12
Robert Solow
El crecimiento por acumulación de factores tiene límites en el largo plazo, por lo que la mejora de la productividad es importante para impulsar la economía
13
¿Por qué es tan importante promover políticas pensando en el largo plazo?
14
Robert Lucas
“¿Hay alguna acción que pueda tomar un gobierno de la India que lleve a la economía india a crecer como la de Indonesia o Egipto? Si es así, ¿qué es
exactamente? Si no es así, ¿qué tiene la "naturaleza de la India" que lo hace así? Las consecuencias para
el bienestar humano involucradas en preguntas como estas son simplemente asombrosas: una vez
que uno comienza a pensar en ellas, es difícil pensar en otra cosa ".
“En el largo plazo el crecimiento económico es lo más importante”
0
20
40
60
80
100
OCDE Perú15
Estabilidad
macroeconómica
Adopción de TIC’s
0
50
100
OCDE Perú
Institucionalidad
InfraestructuraCapital humano
Capacidad para
innovar
Principales pilares del Índice Global de Competitividad, 2019(Puntaje; 100=mejor)
La estabilidad macroeconómica es una condición necesaria mas no suficiente para ser un país competitivo
Fuente: WEF (2019).
Fuente: World Economic Forum, IMD World Competitiveness Center, Banco Mundial.
Reporte Global de
Competitividad (WEF) / 141
Doing Business
(Banco Mundial) / 190
2°
1°
3°
4°
76° Perú
Nueva Zelanda
Singapur
Hong Kong
Dinamarca
Corea del Sur5°
Índice de Competitividad
(IMD) / 63
2°
1°
3°
4°
52° Perú
Singapur
Dinamarca
Suiza
Holanda
Hong Kong5°
2°
1°
3°
4°
65° Perú
Singapur
Estados Unidos
Hong Kong
Holanda
Suiza5°
… … …
16
La posición de Perú en los ranking internacionales revela un amplio
margen de mejora para elevar la competitividad y productividad del país
Estamos trabajando en una agenda para impulsar la competitividad y productividad
1/ Monto de inversión actualizado a diciembre de 2020.
2/ La cartera incluye la adjudicación de 13 proyectos por US$ 2,500 millones y la declaratoria de interés de 9 proyectos por US$ 3,800 millones. Esta cartera fue publicada en enero 2021.
3/ Cartera de proyectos de construcción de mina, publicada en noviembre 2020.
Fuente: MEF, Sunat, El Peruano, BCRP, Proinversión, Minem.
Impulso a las inversiones
Cartera APP-PA 2021:
22 proyectos
(US$ 6,3 mil millones)2/
Cartera minera: 41 proyectos
en fases previas a construcción
(US$ 48 mil millones)3/
Cartera PNIC: 52 proyectos
(S/ 114 mil millones)1/
Impulso a la competitividad y productividad
Considerando los
hitos al 2021, el
PNCP tiene un
avance de
34%
Entre
público -
privado
Sector
Público
Sector
privado
Sector
Público
Sector
privado
Entre
público - público
Existen doce Mesas Ejecutivas
(ME): recientemente se creó la
ME para la reactivación de la
gastronomía y los mercados de
abastos.
17
Equipo Especializado de
Seguimiento de la Inversión – EESI
Cartera Priorizada : 21 proyectos
US$ 3,1 mil millones – Ejec. 2020
US$ 4,5 mil millones – Proy. 2021
3 adjudicaciones por USD 626 MM
18
PNIC: Proyectos de inversión según
estado situacional(Número de proyectos)
El PNIC ha mostrado avances importantes en la cantidad de proyectos en ejecución desde su lanzamiento
1/ La variación se debe a que 7 proyectos avanzaron a la fase de ejecución y uno retornó a la fase de proceso por resolución de contrato.
Fuente: MEF
1
24 25
3
30
21
1
Ejecución Proceso Idea
Jul-19 Ene-21
Ferrocarril Huancayo
Huancavelica
USD 263 MM
Masificación de gas
natural en 7 regiones
USD 200 MM
LT Piura Nueva -
Frontera
USD 163 MM
Obras de cabecera
Majes-Siguas
Metas en la implementación del PNIC
para el 2021
1 convocatoria por USD 480 MM
1 adenda
19
Se han cumplido con 91 hitos (34% del total) del Plan Nacional de
Competitividad y Productividad
PNCP: Hitos de implementación cumplidos(Número acumulado)
Fuente: AYNI-CNCF. Actualizado al 19.01.2021
Representa el
34% de
los hitos
programados
a julio de 2021
6 633
13 374
17 790
22 190
48 699
10 895
Perú Colombia México Chile Economíasavanzadas
20
1,2
veces
1,6
veces
2,0
veces
4,5
veces
2000 2020
PBI per cápita 2020($PPC, dólares constantes de 2017)
Fuente: FMI
Las políticas orientadas a cerrar las brechas estructurales serán fundamentales para impulsar el crecimiento en los próximos años
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PANORAMA MACROECONÓMICO: EL CORTO, EL MEDIANO Y
EL LARGO PLAZO
Waldo Mendoza BellidoMinistro de Economía y Finanzas
Enero 2021