Preparado para: Estrictamente Privado y Confidencial
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Objetivo de la Presentación
Private & Confidential
1. Qué es el Capital Privado (CP)
2. Qué buscan los Fondo de CP
3. Cómo logran sus objetivos los FCP
4. Qué aporta a las empresas el CP
5. Desarrollo de la Industria de Capital Privado en México
6. Impacto del CP en la economía
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Índice
1) Definición de Capital Privado
2) Los tres protagonistas del Ecosistemaa) El Inversionistab) La Empresac) El Fondo de Capital Privadod) Interacción entre los 3
3) Conclusiones
Private & Confidential
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Qué es el Capital Privado
Fondos de CPInversionistas
El Capital proveniente de los Inversionistas (ahorradores) destinado a la inversiónen Empresas Privadas a través de Administradores de Fondos de Capital Privado
Objetivo: Dar retornos a sus inversionistas a través de la creación de valor de lasempresas en las que invierten mediante la:
• inyección de capital necesario para potenciar el desarrollo de cada empresa• aportación de talento, experiencia, contactos, conocimiento a cada empresa
Empresas
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La Empresa
Los 3 protagonistas del Ecosistema
CP puede acompañar a la empresa a lo largo de la gran mayoría de su desarrollo
La Empresa – Evolución
Bajo Alto
Acceso a financiamiento
La Empresa – Mapeo de México
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Inversionistas
Los 3 protagonistas del Ecosistema
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Source: Cambridge Associates LLC U.S. Venture Capital Index; End-to-End Mean, Net to Limited Partners
Inversionistas de CP han obtenido un retorno superior al mercado
El Inversionista
Private Equity S&P Barclays Capital Gov't Trade Index
Wilshire 5000 Total Market
5 years 10.0% 2.9% 6.4% 3.4%10 years 11.3% 2.7% 5.7% 3.7%20 years 13.6% 8.7% 6.8% 9.0%
Return Comparisson of Different Asset Classes
0%2%4%6%8%10%12%14%16%
5 years 10 years 20 years
Capital Privado Vs. S&P
Captial Privado S&P
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Capital Privado ha superado significativamente a otros activos
0%2%4%6%8%
10%12%14%16%
PublicEquity
FixedIncome
HedgeFunds
Real Estate PrivateEquity
Texas TRS: 2005‐2010
‐15%
‐10%
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
U.S. Equity Non‐U.S.Equity
FixedIncome
Real Estate PrivateEquity
CALSTRS: 2010
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
U.S. Equity Non‐U.S.Equity
FixedIncome
Real Estate PrivateEquity
CALSTRS: 2005‐2010‐15%‐10%‐5%0%5%10%15%20%25%30%
PublicEquity
FixedIncome
HedgeFunds
Real Estate PrivateEquity
Texas TRS: 2010
Source: Texas STRS 2010 Annual Investment Report / CALTRS 2010 Comprehensive Annual Financial Report
El Inversionista
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Inversión en CP ha incrementado respecto al resto de los activos
El Inversionista
Preparado para: Estrictamente Privado y Confidencial Fuente: Asset Alternatives: Funds of Funds Report 2004
Direct Investment FundMedian Multiple 1.5 1.7Standard Deviation 53.8 1.9Proability of Total Loss 30% 1%Risk/Return Ratio 10% 40%Source: Weidig and Mathonet 2003
Risk Profile of Venture Capital Vs. Direct Investments
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Direct Investment Fund
V.C. Vs. Direct Investments (Probability of a Total Loss)
Invertir en CP reduce riesgos significativamente
El Inversionista
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El Inversionista
Fondos de Pensión30%
Fondos de Fondos14%
Organismos Multilaterales
11%
Inversionistas Individuales
8%
Aseguradoras4%
Otros33%
Distribución de Inversionistas en CP (México)
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Fondos de CP
Los 3 protagonistas del Ecosistema
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• 5 Imperativos Estratégicos:1) Crecimiento
Replicables / EscalablesDisruptivos / InnovadoresPoco atendidosQue solucionen un problema real
2) RentabilidadKnow-how operativoApasionado de su negocio
3) ManagementKnow-how operativoApasionado de su negocioÉticaDispuesto a colaborar con Fondo
4) Términos y condiciones justos5) Salida
• Disciplina en la metodología
FCP: Cómo logran sus objetivos
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FCP: Cómo logran sus objetivos los FCPDisciplina en la metodología de inversión maximiza retornos y minimiza riesgo
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FCP: Cómo logran sus objetivos los FCP
Fuente: Jaime Salinas – Presidente AMEXCAP
T&C justos / Alineación de intereses
Buen Mgmt. Gob. Corp. buen Consejo
Admón.
Estructura de Capital
Seguimiento puntual de
metas CP y LP
Crecimiento a través
Adquisiciones
Participación proactiva del Fondo crea valor
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Supervisión continua se traduce en una mayor rentabilidad
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
Min. 2x per month Couple of times per year
Efecto de Supervisión Proactiva en la Apreciación de la Inversión
2 veces x semana
The Angel Capital Association, has shown that investors who interact with the portfolio companies a minimum of 2 times per month the average return multiple was 3.7x in four years. In contrast, investors who participated a couple of times per year experienced overall multiples of only 1.3x in 3.6 years
2 veces x año
FCP: Cómo logran sus objetivos los FCP
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Retornos: • Modelos con el potencial de crecer 10x en 5 a 7 años• Dar 25% anual compuesto
Plazos:• Salida en 3-5 años x cada empresa• Salida en 7-10 años x todo el fondo
FCP: Qué buscan
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Rezago significativo apunta a oportunidad
La industria de CP en México
0.0%0.1%0.2%0.3%0.4%0.5%0.6%0.7%0.8%
PE Investment as a % of GDP (2010)
Desarrollo de izquierda a derecha Fondos actuales están enfocados en empresas más grandes y más
maduras
La industria de CP en México
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Sólo el 3% de los compromisos de inversión enfocados a PYMES
100% = 3.0 million US$574,300 million
Access to financingIncluding debt and equity
Gross OutputUS$ billions
Number of Companiesthousands
1
2
4
11
16
21
25
24
47
153
580
2,117
0 1,000 2,000 3,000
Large A
Large B
Large C
Medium A
Medium B
Medium C
Small A
Small B
Small C
Micro A
Micro B
Micro C
217
61
66
63
37
24
16
10
13
19
20
28
0 100 200 300
HighLow
**Source: INEGI
+48,000 Compañías
Avg Revenue=US$16.5MM
Avg Revenue=US$5.7MM
Avg Revenue=US$2.3MM
Avg Revenue=US$1.1MM
Avg Revenue=US$0.6MM
La industria de CP en México
Preparado para: Estrictamente Privado y Confidencial Source: Deloitte LAPE 2009 survey
5,622
5,9485,765
6,551
2008 2009 2010 2011e
Capital Commitments (millions of US$)
420 403
789
1,612
2008 2009 2010 2011e
Invested Capital (millions of US$)
CAGRe: 60%Repunte significativo en últimos 4 años
25
105
168 179
316
2008 2009 2010e Hoy 2011e
Capital Comprometido para Capital Emprendedor (US$MM)
La industria de CP en México
CAGR: 88%
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Buen número de empresas exitosas
Crediamigo
La industria de CP en México
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Los 3 protagonistas del Ecosistema
Interacción
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18% del PIB de EU esgenerado por empresas quefueron financiadas por CP
11% de los empleos en EU…0
0.01
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
Job Growth Revenue Growth
Impact of P.E. in Growth and Companies (2006‐2008)
Venture Backed Companies Total U.S. Private Sector
Ecosistema de Capital Privado se complementa para el desarrollo económico
El Ecosistema
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Conclusiones
• Pese a que está en su infancia, el CP privado vive una etapa de desarrollo vigoroso en México
• Las etapas más tempranas del CP comienzan a desarrollarse (brindando de oportunidad a las empresas más jóvenes y erniqueciendo el ecosistema en su totalidad)
• El CP es un gran generador de valor para:• Las empresas• Los inversionistas• La economía de México
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