VISTA GENERAL TEMAS RELACIONADOS ACERCA DE
Coyuntura Económica…OCTUBRE 24 DE 2019
2019 - OCTUBRE
REPRODUCIR
Coyuntura Macro
Top GlobalPanorama Económico
Exterior y sus implicaciones
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Macro matters
Reproducir
Divergencia
Reproducir
Liquidez
Reproducir
Macro MattersFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Nothing Else Matters, Metallica(A Tale of Three Cycles)
2:45
Nothing else matters Fuente: PIMCO, Joachim Fels.
Ciclo de la liquidez
Ciclo de negocios
Ciclopolítico
L A M A C R O I M P O R T A
FA
CT
OR
ES
F
UN
DA
ME
NT
AL
ES
Q
UE
A
FE
CT
AN
L
OS
M
ER
CA
DO
SAversión al riesgo
Risk off
Activos
Activos
Aversión al riesgo
Risk on
E Q U I L I B R I O F R Á G I L
Fuente: PIMCO, Joachim Fels. Nothing else matters
Liquidity cycle
Business cycle
Political cycle
N a c i o n a l i s m o y p r o t e c c i o n i s m o
D i s r u p c i o n e s e n e l c o m e r c i o g l o b a l
G u e r r a c o m e r c i a l
P o l í t i c a m o n e t a r i a
L A M A C R O I M P O R T A
Fuente: Hedgeye
I N C E R T I D U M B R E : “ A V E R Y S T A B L E GEN IUS ”
PMI
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
ESTADOS UNIDOS
CHINA EUROPA
45,7
51,1
63
41,7
ene 17 ene 18 ene 19
Eurozona ChinaJapón USAlemania
34,5
47,8
37,8
52,6
ene 07 ene 12 ene 17
ISM M ISM No M
38,8
49,8
53,7
ene 07 ene 11 ene 15 ene 19
PMI M PMI NM
61
46
55 52
oct 16 oct 17 oct 18
PMI M PMI NM
I M P A C T O N E G A T I V O D E L A G U E R R A C O M E R C I A L
Livin´on the edge, Aerosmith
(Divergencia entre activos y fundamentales)
2:45
DivergenciaFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Livin´on the Edge Fuente: The Economist.
E C O N O M I S T S A N D M A R K E T S D I S A G R E E , A N D T H E Y A R E B O T HR I G H T… F O R N O W
Fuente: Hedgeye.
E Q U I L I B R I O F R Á G I L
Elevados precios de los
activos
Débiles fundamentales
económicos
D I V E R G E N C I A
Livin´on the Edge
Fuente: Hedgeye.
I N D I S P U E S T O
¿ M e j o r a r á n l o s f u n d a m e n t a l e s p a r a v a l i d a r l o s a l t o s p r e c i o s d e l o s a c t i v o s v a l o r i z á n d o l o s a ú n m á s ? ¿ O p r e v a l e c e r á e l d e t e r i o r o d e l o s f u n d a m e n t a l e s j a l o n a n d o
h a c i a a b a j o e l p r e c i o d e l o s a c t i v o s ? ¿ Y c u á n d o o c u r r i r á l a c o n v e r g e n c i a ?
Livin´on the Edge
Fuente: Hedgeye.
A D D I C T I O N
L O S M E R C A D O S S E S I E N T E N T R A N Q U I L O S A P O S T A N D O A L A L I Q U I D E ZI N D E P E N D I E N T E M E N T E D E L O S F U N D A M E N T A L E S Y L O S B A N C O S C E N T R A L E S P A R E C E NC O M P R O M E T I D O S C O N I N Y E C T A L A A U N Q U E L A T R A N S M I S I Ó N A L A E C O N O M Í A R E A L S E AD É B I L .
L A E S P E R A N Z A E S Q U E L A L I Q U I D E Z C O M P R E S U F I C I E N T E T I E M P O P A R A
G E N E R A R P O L Í T I C A S P R O -C R E C I M I E N T O
Livin´on the Edge
LiquidezFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Stand By Me, Ben E King
(Tasas negativas)
2:45
Money For Nothing, Dire Straits
(Bancos centrales al rescate)
3:11
Who wants to live forever, Queen
(America’s expansion is now the longest on record)
1:15
LiquidezFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Stand By Me, Ben E King
(Tasas negativas)
2:45
Money For Nothing, Dire Straits
(Bancos centrales al rescate)
3:11
Who wants to live forever, Queen
(America’s expansion is now the longest on record)
1:15
Stand by me Fuente: Financial Times
L A F E D A C T U A R Á C O M O S E A A P R O P I A D O P A R A S O S T E N E R L A E X P A N S I Ó N A N T E E L I N C R E M E N T O D E L A I N C E R T I D U M B R E S O B R E A L O U T L O O K E C O N Ó M I C O .
AL RESCATE!
IN
SU
AR
EN
CE
CU
T
Fuente: Financial TimesStand by me
REY DÓLAR?
ACTIVIDAD REAL
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
LIQUIDEZ EN EUR
DIFERENCIAL BALANCES DIFERENCIAL TASAS
46
11
-100-88
-34,3
-79
-68,8
ene 18 jul 18 ene 19 jul 19
US EUR
4,34,5
3,9
ene 07 ene 11 ene 15 ene 19
ECB FED
2,8
-0,4
1,22 1,23
1,05
1,24
1,09
1,00-1,0
ene 07 ene 12 ene 17
Diferencial EUR
3,54
2,282,14
103,3
90
98,2
700,0
ene 13 ene 16 ene 19
Spread 2Y Spread 10Y
DXY (Eje Der)
Stand by me
L I Q U I D E Z E N D Ó L A R E S
LIQUIDEZ USD / EUR
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
DIFERENCIAL TASAS
DIFERENCIAL BALANCESSORPRESA MACRO Y EUR
4,3
4,4
ene 07 ene 11 ene 15 ene 19
ECB FED
2,79
2,1389,0
99,4
97,6
871,9
2,9
ene 18 ene 19
Spread 10Y DXY (Eje Der)
2,8
0,01,22 1,23
1,05
1,12
1,00-1,0
ene 07 ene 12 ene 17
Diferencial EUR
-69
115
77
1,150
1,113
1,137
1,090
1,111
1,06-100
100
ene 19 jul 19
Spread Eur
Stand by me
L I Q U I D E Z E N D Ó L A R E S
LiquidezFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Stand By Me, Ben E King
(Tasas negativas)
2:45
Money For Nothing, Dire Straits
(Bancos centrales al rescate)
3:11
Who wants to live forever, Queen
(America’s expansion is now the longest on record)
1:15
Money for nothing Fuente: Financial Times
EN EL ABISMO BUSQUEDA DE YIELD
D E S P U É S D E A L C A N Z A R U N M Á X I M O D E U S D 1 7 T R I L L O N E S , E L S T O C K D E TA S A S N E G AT I V A S A N I V E L G L O B A L D E S C I E N D E A U S D 1 4 , 3 D E L A M A N O D E L A M E N O R
A V E R S I Ó N A L R I E S G O .
Fuente: Financial Times
A L T O S R E T O R N O S S O N R A R O S H O Y E N D Í A
3%
Money for nothing
Money for nothing
TASA FED Y NEUTRAL
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
FED Vs. MERCADO
IMPLÍCITA OIS RECORTES 2019
4,21
2,50
0,25
2,50
2,00
ene-12 ene-15 ene-18
Neutral FED
1,9 1,9
2,1
2,5
2,5
1,60
1,44 1,35 1,32
1,47
2019 2020 2021 2022 LP
FED
OIS
2,37% 2,44% 2,48% 2,46%
1,70%1,53%
1,14%
1,78%
1,32%
3M 6M 9M 12M
dic-18 sep-194-oct-19 16-oct-1921-oct-19
7%
93%
31%
58%
0%
10/21/20196/26/2019
Estabilidad 1 Recorte 2 Recortes
P O L Í T I C A M O N E T A R I A F E D
LiquidezFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Stand By Me, Ben E King
(Tasas negativas)
2:45
Money For Nothing, Dire Straits
(Bancos centrales al rescate)
3:11
Who wants to live forever, Queen
(America’s expansion is now the longest on record)
1:15
PIB POTENCIAL Y BRECHA
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
RECESIÓN?
GDP NOW PI Y VM
Who wants to live forever
C I C L O E C O N Ó M I C O E S T A D O S U N I D O S
-1,1 -0,6
0,4
4,0
1,3
2,32,6
1,9
ene 12 ene 14 ene 16 ene 18
Brecha PIB Potencial46%
42%38%
35%
ene 00 ene 05 ene 10 ene 15 ene 20
5,4
0,2
1,7
ene 18 ene 19
-15,33
8,46
-4,14
-0,1
3,7
ene 07 ene 12 ene 17
NÓMINAS
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
TD y TGP
BAJA INFLACIÓN Y EXPECTATIVAS
Who wants to live forever
136
157
179
ene-17 nov-17 sep-18 jul-19
Cambio en nóminas no agrícolasMovil 3mMóvil 12m
C I C L O E C O N Ó M I C O E S T A D O S U N I D O S
3,5
4,30
63,2
62,8
63,2
623,2
5,2
ene-17 nov-17 sep-18 jul-19
Tasa de DesempleoDesempleo LPTGP (Eje derecho)
3,43,2
2,9
2,0
1,7
1,77
ene 18 ene 19
Salarios Inflación total
PCE Core
0,96
1,56
2,17
1,25
26
65
52
200
ene 14 ene 16 ene 18
BEI 5Y WTI (Eje Der)
Economía local
Fiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Mi primer millón - Bacilos(Crecimiento económico apalancado)
1:45
Café y Petróleo – Ana y Jaime
(Déficit de cuenta corriente)
3:45
No quiero trabajar –Los auténticos decadentes(Deterioro del mercado laboral)
1:42
Daily Mix
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
-3,0
3,7
1,0
1,6
2,6
2,1
-2,1
4,6
6,7
1,5
3,8
4,1
2,5
-2,4
1,7
1,7
2,5
2,9
3,1
3,2
3,5
3,6
4,0
4,4
5,0
3,0
-4 -2 0 2 4 6 8
Construcción
Agropecuario
Industria
Actividades de recreación
Electricidad, gas y agua
Actividades inmobiliarias
Minas y canteras
Servicios sociales
Actividades empresariales
Comunicaciones
Comercio, transporte y turismo
Actividades financieras
PIB2019-II
2018-II
Producto Interno Bruto - Oferta(Variación % año corrido)
Mi primer millón - Bacilos Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Producto Interno Bruto - Demanda(Variación % año corrido)
4,6
2,6
5,5
2,6
3,8
3,8
2,5
8,9
3,5
2,5
4,3
4,6
4,3
3,0
0 2 4 6 8 10
Importaciones
Exportaciones
Gobierno
Formación bruta de capital
Hogares
Demanda Interna
PIB2019-II 2018-II
Fuente: Dane y Superfinanciera. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Cartera bruta(Variación % real anual)
2,7
1,7
3,8
-1,0-1,4
0,6
8,4
5,2
8,6
7,6
8,3
7,2
5,3
1,5
-0,4
-4
-2
0
2
4
6
8
10
ene 2017 jul 2017 ene 2018 jul 2018 ene 2019 jul 2019
Consumo(31%)
Hipotecaria(14%)
Total
Comercial (53%)
Microcrédito(3%)
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
7,2
3,82,5
5,5
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2014 2015 2016 2017 2018 2019
7,2
3,81,1 4,5
-10
0
10
20
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Producción Nacional Bienes de capital
7,2
3,8
3,1
6,9
-4
0
4
8
12
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Producción Nacional Consumo final
Total
Importados
IPP vs. IPP Importados(variación % anual; septiembre 2019)
IPP vs. IPP Bienes de capital(variación % anual; septiembre 2019)
IPP vs. IPP Bienes de consumo final(variación % anual; septiembre 2019)
Mi primer millón - Bacilos Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Inflación total vs. Sin alimentos(variación % anual; septiembre 2019)
Total
Sin alimentos2,86
5,34
7,28
3,97
3,23
3,82
2,76
4,60
6,28
4,86
3,67 3,37
1
3
5
7
9
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Total
Durables
Inflación total vs. Durables(variación % anual; septiembre 2019)
2,9
5,3
7,3
4,0 3,23,8
0,4
11,5
8,3
-0,2-0,1
0,8
-4
0
4
8
12
16
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Inflación total vs. Semi-durables(variación % anual; septiembre 2019)
2,9
5,3
7,3
4,0 3,23,8
1,4
2,3
4,6
2,7
0,51,0
0
2
4
6
8
10
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total
Semi-durables
Mi primer millón - Bacilos Fuente: DANE y BanRep. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Inflación total vs. Transables(variación % anual; septiembre 2019)
2,9
5,3
7,3
4,0
3,2
3,8
1,6
5,97,2
3,4
1,61,7
0
2
4
6
8
10
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total
Transables
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Inflación: Trayectoria al cierre de 2020(variación %)
4,09
3,18
3,85 3,59
1
2
3
4
5
6
dic 16 dic 17 dic 18 dic 19 dic 20
Economía local
Fiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Mi primer millón - Bacilos(Crecimiento económico apalancado)
1:45
Café y Petróleo – Ana y Jaime
(Déficit de cuenta corriente)
3:45
No quiero trabajar –Los auténticos decadentes(Deterioro del mercado laboral)
1:42
Daily Mix
Fuente: BanRep. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Cuenta Corriente vs. Balanza Comercial(% del PIB; Año corrido a junio de 2019)
-3,3
-5,2
-6,3
-4,2
-3,3-3,7
-3,1
-4,4
0,8
-1,2
-4,6
-3,2
-1,4
-2,0
-1,4
-2,3
-8
-6
-4
-2
0
2I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Balanza Comercial
Cuenta Corriente
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Exportaciones – Acumulado 12 meses(Miles de millones US$FOB; agosto 2019)
36,0
31,8
38,6
41,9 40,8
-34,3
-11,8
19,715,5
10,2
-2,0
-100,0
-80,0
-60,0
-40,0
-20,0
0,0
20,0
0
10
20
30
40
50
60
2015 2016 2017 2018 2019
No tradicionales(39%)
Tradicionales(61%)
Variación %Miles de millones
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Importaciones(US$CIF; julio 2019)
46,148,3
51,2 52,9-0,4
2,6 3,6
11,2 9,6
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
-
10
20
30
40
50
60
70
80ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
2017 2018 2019
Variación %Miles de millones
Agro (13%)
Extractivas (10%)
Manufacturas(77%)
Fuente: BanRep. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Cuenta de capitales vs. Inversión Extranjera Directa(% del PIB; Año corrido a junio de 2019)
4,9
6,2 6,3
4,4
3,2
3,4
3,1
6,2
2,2
3,2
2,5 3,3
3,3
1,9
3,1
3,9
0
2
4
6
8
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
IED
Cuenta de capitales
Economía local
Fiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Mi primer millón - Bacilos(Crecimiento económico apalancado)
1:45
Café y Petróleo – Ana y Jaime
(Déficit de cuenta corriente)
3:45
No quiero trabajar –Los auténticos decadentes(Deterioro del mercado laboral)
1:42
Daily Mix
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Tasa de desempleo(Total nacional; agosto 2019)
11,7
10,5
9,7
8,9
9,4
8,7
9,7
9,19,2
8,68,4
8,6
11,8
10,8
9,4
9,5
9,7
9,1
9,7
9,2
9,5
9,1
8,8
9,7
12,8
11,8
10,8
10,310,5
9,4
10,7
10,8
8
10
12
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic
2019
2018
2017
-15
12
2,8
-0,5
-4
-2
0
2
4
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
-20
-10
0
10
20
30
Fuente: DANE y BanRep. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Tasa de desempleo – Ejercicio Contrafactual de la TGP(12 meses a agosto 2019)
Var. pp. TGPVar. % Remesas
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Tasa de desempleo – Ejercicio Contrafactual de la TGP(12 meses a agosto 2019)
9,9
10,3
11,5
9,29,4
9,59,7
10,4
9
10
11
12
2017 2018 2019
Observado(TGP del 63,6%)
Contrafactual(TGP del 64,4%)
Economía local
Fiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Mi primer millón - Bacilos
(Crecimiento económico apalancado)
1:45
Me niego- Reik
(Panorama Fiscal despejado y riesgo dePerder calificación BBB)
3:45
No quiero Trabajar –Los auténticos decadentes
(Deterioro del mercado laboral)
1:42
Daily Mix
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Indicador de Seguimiento a la Economía - ISE(agosto 2019)
3,3
3,2
2,7
2,5
3,8
2,6
3,6
3,4
2,0
2,9
2,6 2,7
3,1
3,0
1,8
2,2
2,6
3,0
3,4
3,8
mar jun sep dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
2018 2019
ISE
PIB
Fuente: DANE. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
Tasa de Intervención de Política Monetaria del BanRep(septiembre 2019)
4,25
4,75
3
4
5
6
7
8
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Modelos pyFiduciaria Bogotá
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Modelo DXY diciembre 2019
(Álbum)
1:55
Proyección dólar diciembre 2019
(Álbum)
2:45
Proyección TES10Y diciembre 2019
(Álbum)
0:45
Euro
Petróleo
Diferencial tasas de %
M O D E L O D X Y
E L D Ó L A R E N E L M U N D O
MODELO
Supuestos Dic 2019
Modelo 97
WTIEuroDiferencial
531.121.5
UST10YBunds 10Y
1,75-0,30
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
103 100
98
ene 16 ene 17 ene 18 ene 19
DXY Curncy Py DXY
Fuente: PIMCO, Joahim Fels.
Dólar a nivel global
Futuros petróleoDiferencial tasas
de %
M O D E L O P E S O C O L O M B I A N O
E L D Ó L A R E N C O L O M B I A
MODELO
Supuestos Dic 2019
Modelo 3338
BDXYWTIDiferencial tasas de %
1204 (97)533.15
FEDBR
1,324,47
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
3449
3292
ene 18 jul 18 ene 19 jul 19
USDCOP PY
Fuente: PIMCO, Joahim Fels.
Swap IBR1Y
WTI
Diferencial tasas de %
M O D E L O T E S
T E S 1 0 Y
MODELO
Supuestos Dic 2019
Modelo 6,40
Swap IBR1YWTIDiferencial tasas %
4,38533,15
FEDBR
1,324,47
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estudios Económicos Fidubogotá.
6,00
7,22
6,31
ene 18 ene 19
TES10Y Modelo
2019 - OCTUBRE
REPRODUCIR
Fondos de Inversión Colectiva
Nuestros FICs
REPRODUCIR
2019 OCTUBRE
Reproducir
Desempeño
Reproducir
AltaRenta
Reproducir
Perfil de Riesgo
Reproducir
Oferta
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8 Fondos de inversión Colectiva
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SumarFidugob
Es+Óptimo
AltaRenta
Hcolsel
Cubrir
Fiduacción
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVAOFERTA
SumarFidugob
Es+Óptimo
AltaRenta
Re
nt
ab
ilid
ad
R i e s g o
Hcolsel
Cubrir
Fiduacción
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVARELACIÓN RIESGO - RETORNO
$4 Billones $3.6 Billones
$10 milMillones
$8 milMillones
$310 milMillones
$3 milMillones
$7 milMillones
5%
11% 13%
23%
19%
$1.2 Billones Millones
$9 Billones
8%
25%
Conservador Moderado
Cálculos : Inversiones FidubogotáCorte: octubre 15 de 2019 Rentabilidad bruta año corrido
Arr iesgado
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVACRECIMIENTO 2019
SumarFidugob
Es+Óptimo
AltaRenta
Re
nt
ab
ilid
ad
R i e s g o
Hcolsel
Cubrir
Fiduacción
15%
+ 19%
Conservador Moderado Arr iesgado
144%
47%
Cálculos : Inversiones FidubogotáCorte: octubre 15 de 2019
87%
5%
8%
85%
6%
9%
85%
6%
8%
82%
9%
10%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Conservador
Moderado
Alto
31/12/2016 31/12/2107 31/12/2018 30/09/2019
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVACRECIMIENTO
Cálculos : Inversiones FidubogotáFuente: www.superfinanciera.gov.co
Objetivo: apreciación de capital. Balance entre estabilidad y rentabilidad
Inversiones: renta fija de mediano y largo plazo. Renta Variable
Tolera altos niveles de riesgo.
Horizonte de inversión recomendado: mediano plazo.
Objetivo: preservación de capital. Estabilidad
Inversiones: renta fija de corto plazo.
Baja tolerancia al riesgo.
Horizonte de inversión recomendado: corto plazo.
¿TODOS DEBEN DIVERSIFICAR SUS INVERSIONES IGUAL?
PE
RF
IL
CO
NS
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VA
DO
R
PE
RF
IL
MO
DE
RA
DO
PE
RF
IL
AG
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SIV
O
RIESGO
Depende – Jarabe de Palo
“ . . D e p e n d e , d e q u é d e p e n d e ? D e s e g ú n c om o s e m i r e t o d o d e p e n d e… ” J a r a b ed e P a l o
Objetivo: ganancia de capital. Busca Rentabilidad.
Inversiones: renta fija, renta variable, divisas.
Dispuesto a asumir altos niveles de riesgo.
Horizonte de inversión recomendado: mediano y largo plazo.
Fondo de inversión Colectiva abierto con pacto
de permanencia AltaRenta
V a l o r D e l P o r t a f o l i o : $ 3 1 0 M i l M i l l o n e s .
1 , 8 0 0 I n v e r s i o n i s t a s
P a c t o D e P e r m a n e n c i a : 3 0 D í a s
E n q u é t í t u l o s i n v i e r t e ? R e n t a F i j a L o c a ld e c o r t o y m e d i a n o P l a z o .
E m i s o r e s : P o r t a f o l i o c o m p u e s t o e n s um a y o r í a p o r e m i s o r e s c o n c a l i f i c a c i ó nd i f e r e n t e d e A A A .
P e r f i l d e r i e s g o : M o d e r a d o
H o r i z o n t e d e I n v e r s i ó n : M e d i a n o P l a z o
A p o r t e :T p 1 : 2 S M L M V C o m i s i ó n 1 . 5 0 %T p 2 : 7 2 5 S M L M V C o m i s i ó n 1 . 2 8 %
-
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
$-
$50,000
$100,000
$150,000
$200,000
$250,000
$300,000
$350,000
Invers
ionis
tas
Recurs
os
adm
inis
trados
(Millones)
Nación14.75%
AAA30.92%
AA+13.58%
AA15.54%
AA-22.26%
A+2.95%
Composición por Calificación
Evolución valor portafolio y clientes
Por qué invertir en AltaRenta
Rentabilidad Neta
Cálculos : Inversiones FidubogotáCorte: octubre 15 de 2019 Rentabilidad neta año corrido
0%
5%
10%
15%
julio 18 enero 19 julio 19
Rentabilidad Mensual
0%
2%
4%
6%
8%
10%
julio 18 enero 19 julio 19
Rentabilidad 90 días
0%
2%
4%
6%
8%
julio 18 enero 19 julio 19
Rentabilidad 180 días
U n c u a r t o d e l M e r c a d o g l o b a l d eb o n o s , i n c l u y e n d o d e u d ac o r p o r a t i v a y s o b e r a n a , s ee n c u e n t r a e n t a s a s p o r d e b a j od e 0 % .
S ó l o e l 3 % d e l M e r c a d o d er e n t a f i j a m u n d i a l t i e n e t a s a sm a y o r e s a l 5 % . L a T I R d eA l t a R e n t a e s d e 5 . 3 % .
A u m e n t a r e l p e r f i l d e r i e s g o d es u p o r t a f o l i o e s u n a o p c i ó n d ed i v e r s i f i c a c i ó n .
F á c i l a c c e s o a u n m a y o r r i e s g oe m i s o r, d i v e r s i f i c a d o , d e s d e$ 1 , 6 5 6 , 2 3 2 .
Y si hubiera invertido este año?
Cálculos : Inversiones FidubogotáCorte: octubre 15 de 2019
Conservador
AltaRenta
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
0.0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4%
Renta
bilidad
Volatilidad
$ 10,000,000
$ 10,100,000
$ 10,200,000
$ 10,300,000
$ 10,400,000
$ 10,500,000
ene - 19 abr - 19 jul - 19 oct - 19
Conservador AltaRenta
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7 4 2 0 7 7 1 E X T . 8 2 7 3
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Y M E R C A D O SJ I D R O B O @ F I D U B O G O T A . C O M
7 4 2 0 7 7 1 E X T . 8 2 7 2
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Gracias