A b r i l 2 0 1 9
Presentación Resultados 2018
1Fuente: Inmobiliaria ManquehueNotas: Ventas futuras de desarrollo inmobiliario ajustadas por participación de IMSA en los proyectos Ciudad del Sol, los Nogales y Vía Morada
I n m o b i l i a r i a M a n q u e h u e e n u n a m i ra d a
I n m o b i l i a r i a c o n 4 0 a ñ o s d e e x p e r i e n c i a d e s a r r o l l a n d o b a r r i o s e n C h i l e
Venta de sitios y macrolotes
+1,6 mM2 desarrollados
30Condominios operando en
Piedra Roja
7Desarrolladores inmobiliarios
operando en Piedra Roja
22Proyectos en cartera
Desarrollo inmobiliario
41Proyectos desarrollados
898 hade macrolotes vendidos (a 3eros)
+UF 28 mVentas futuras estimadas
UF 8 mVentas futuras estimadas
14.000Viviendas construidas
+300 haBanco de terrenos actual
278Etapas Terminadas
799 hade sitios unifamiliares vendidos
~ ~
Entorno1
Desempeño del período2
Indicadores financieros3
Otras Noticias4
Conclusiones5
Anexos6
3
E n t o r n o
P e r s p e c t i v a s f a v o r a b l e s i m p u l s a d a s p o r m a y o r c r e c i m i e n t o e c o n ó m i c o j u n t o c o n u n a T a s a d e P o l í t i c a M o n e t a r i a e s t a b l e a n i v e l e s b a j o s
Fuente: Toc-Toc; Banco Central de Chile
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Var
. % P
IB
Ven
ta V
ivie
nd
as U
nid
ades
Evolución promesas viviendas vs Variacion PIB
Promesas viviendas RM UN. Var % PIB
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Mile
s d
e U
F
Un
idad
es
Composición Venta de Viviendas Santiago
Casas Deptos Venta Viviendas RM MUF
4
E n t o r n o I n m o b i l i a r i o
M a y o r d e m a n d a p o r d e p a r t a m e n t o s r e s p a l d a e s t r a t e g i a f u t u r a d e I n m o b i l i a r i a M a n q u e h u e
Fuente: Toc- Toc
10.5668.704 8.226
9.9307.564 7.670 8.704
21.440
16.612
21.530
30.856
22.54324.608
28.408
0
10.000
20.000
30.000
40.000
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Casas nuevas RM Un. Deptos. Nuevos RM Un.
+
Distribución promesas en Un.
Vivienda nueva - Gran Santiago
Periodo 2012 - 2018
Promesas viviendas nuevas
13%
33.518 30.035 30.51737.847
25.885 27.10632.224
54.20445.740
62.533
94.258
73.55385.054
95.825
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Casas nuevas RM MUF Deptos. Nuevos RM MUF
Distribución promesas en UF.
Vivienda nueva - Gran Santiago
Periodo 2012 - 2018
Unidades
UF
15%
19%
13%
5
LO CAMPINO
RIOS LARRAIN
BESALCO
BRICSA
ACONCAGUA
SINERGIA
SOCOVESA
PY
MANQUEHUE
ENACO1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
8,5%
7,3%
6,8%
6,5%
4,9%
4,6%
4,5%
3,4%
2,5%
2,7%
N°Ranking
% Part. Total RM
Po s i c i ó n d e M a n q u e h u e e n s e g m e n t o c a s a s
San Bernardo
Maipú
Pudahuel
La Florida
Padre Hurtado
Lampa
Buin
Puente Alto
Lo Barnechea
Colina
P o s i c i ó n e n l a R M , s e e x p l i c a p o r n u e s t r o l i d e r a z g o e n z o n a s e n C o l i n a , P u e n t e A l t o y P a d r e H u r t a d o .
Ranking TOP 10 por Inmobiliarias Ranking TOP 10 por Comunas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
N°Ranking
27%
12%
12%
11%
10%
9%
7%
5%
4%
4%
% Part. Total RM
Fuente: Toc – Toc / Infoinmobiliario
6Fuente: Inmobiliaria Manquehue, Google Maps1. Ubicado en Machalí, VI región del Libertador General Bernardo. O’Higgins2. Via Morada II (16) corresponde a proyecto de venta de sitios unifamiliares para construcción de casas
C a r t e ra d e p ro y e c t o s
2 2 p r o y e c t o s e n c o m u n a s d e a l t o p o t e n c i a l
14
10
10
Alto La Cruz
1
Estancia Liray
9
Cumbres del Peñón
8
Ciudad del Sol
121
Polo de Machalí
5
Los Robles
6
Agua Piedra
3
Aguas Claras
4
Los Montes
20
Manuel Montt
13
Mirador del Golf
1
8
9
3
5
13 4
21
20
6
# Casas # Departamentos
21
Teniente Montt
111
El Recreo
7
Alto Hacienda
14
Nogales
18
El Vergel
19
Los Alerces
15
Vía Morada2
16
2
Fundo San Miguel
# Proyectos
15
16
19
7
2
18
11 12 Machalí
Víctor Rae
17
17
Santa María del Mar22
7
C a r t e r a d e 2 2 p r o y e c t o s c o n v e n t a s e s t i m a d a s d e U F 2 8 , 1 m i l l o n e s
Fuente: Inmobiliaria ManquehueNota: Venta futura de cartera de proyectos ajustadas por participación de IMSA en los proyectos Ciudad del Sol (50%), los Nogales (50%) y Vía Morada I (50%)
C a r t e ra d e p ro y e c t o s ( d e t a l l e s )
Proyectos Comuna Unidades totalesPrecio promedio
(UF)Ventas futuras
(UF)
Proyecto vigentes
1. Alto Hacienda Piedra Roja 195 15.900 3.100.500
2. Los Montes Piedra Roja 202 8.584 1.733.968
3. Agua Piedra Piedra Roja 114 12.400 1.413.600
4. Aguas Claras Piedra Roja 120 10.066 1.207.920
5. Los Robles Piedra Roja 121 9.985 1.208.185
6. Fundo San Miguel Colina 550 3.296 1.812.800
7. Estancia Liray Colina 537 3.296 1.769.952
8. Cumbres del Peñón Puente Alto 438 6.154 2.695.452
9. Ciudad del Sol Puente Alto 956 3.144 1.504.289
10. Alto la Cruz Padre Hurtado 618 3.629 2.242.722
11. El Recreo Machalí 780 3.327 2.595.060
12. Manquehue Sur Machalí 99 5.400 534.600
13. Vía Morada II Vitacura 20 14.504 290.080
14. Santa María del Mar Santo Domingo 83 3.011 249.900
Sub-Total Casas 4.834 4.625 22.359.028
15. Parque Los Nogales Lo Barnechea 218 15.373 1.675.657
16. Vía Morada I Vitacura 60 30.515 915.450
17. Mirador del Golf Piedra Roja 53 13.340 707.016
18. El Vergel Providencia 70 10.009 700.630
19. Manuel Montt Ñuñoa 133 4.512 600.096
20. Teniente Montt Ñuñoa 59 6.827 402.793
21. Los Alerces Ñuñoa 112 3.281 367.472
22. Victor Rae Las Condes 26 13.216 343.616
Sub-Total Departamentos 731 7.815 5.712.734[
Total 5.565 28.071.762
8
P i e d ra Ro j a
Fuente: Inmobiliaria Manquehue, Google Earth1. Consideran el 100% de la propiedad de Piedra Roja (IMSA es dueño del 68,3% de Piedra Roja).
V e n t a s y p r o m e s a s e n e l ú l t i m o t r i m e s t r e 2 0 1 8 , m u e s t r a n l ar e c u p e r a c i ó n d e P i e d r a R o j a
1Sector La Ñipa
Sector Alto Hacienda
Destacados
Sector La Laguna
Superficie útil: 149 hectáreas
Precio promedio: 2,3 UF/m²
Venta esperada: UF 3,5 m
Superficie útil: 23 hectáreas
Precio: 8,4 UF/m²
Venta esperada: UF 1,9 m
Superficie útil: 135 hectáreas
Precio promedio: 2,0 UF/m²
Venta esperada: UF 2,7 m
A
B
C
A
B
C
6 0 % r e s i d e n c i a l
Uso de Suelo Proyectado
IMSA50%Terceros
50%
V e n t a s 2 0 1 8
0 , 9 H á E q u i p .2 3 , 7 H á I n d e s a
M U F 3 3 1
P r o m e s a s 2 0 1 8
7 , 1 H á S i n e r g i a R e s i d e n c .M U F 2 0 1
Entorno1
Desempeño del período2
Indicadores financieros3
Otras Noticias4
Conclusiones5
Anexos6
10
Re s u l t a d o s d e l p e r í o d o
E s t r a t e g i a a p l i c a d a d e m e n o r s t o c k d i s p o n i b l e a f e c t ó r i t m o d e v e n t a s i n m o b i l i a r i a s . M a r g e n s o b r e v e n t a s m e j o r a p o r v e n t a d e a c t i v o s p r e s c i n d i b l e s y m a c r o l o t e s .
98%
86%
2%
14%
76,2
54,2
2017 2018
Ingresos Consolidados(Ch$ miles de millones)
Macrolotes Desarrollo Inmobiliario
12,1
12,7
2017 2018
Gastos de Adm. & Ventas(Ch$ miles de millones)
7,4
6,2
9,7%11,4%
20,9%
31,4%
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
2017 2018
EBITDA Consolidado(Ch$ miles de millones)
Margen EBITDA Margen Bruto
Nota: Cifras al 31.12 de cada año(*) Venta inmobiliaria incluye proyecto en control conjunto (Ciudad del Sol) al 50%
11
Re s u l t a d o s d e l p e r í o d o
E s t r a t e g i a a p l i c a d a d e m e n o r s t o c k d i s p o n i b l e a f e c t ó r i t m o d e v e n t a s i n m o b i l i a r i a s . M a r g e n s o b r e v e n t a s m e j o r a p o r v e n t a d e a c t i v o s p r e s c i n d i b l e s y m a c r o l o t e s .
98%
86%
2%
14%
76,2
54,2
2017 2018
Ingresos Consolidados(Ch$ miles de millones)
Macrolotes Desarrollo Inmobiliario
12,1
12,7
2017 2018
Gastos de Adm. & Ventas(Ch$ miles de millones)
7,4
6,2
9,7%11,4%
20,9%
31,4%
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
2017 2018
EBITDA Consolidado(Ch$ miles de millones)
Margen EBITDA Margen Bruto
Nota: Cifras al 31.12 de cada año
12
I n d i c a d o re s d e G e st i ó n
F a v o r a b l e t e n d e n c i a – E j e c u c i ó n e n l í n e a c o n l a E s t r a t e g i a
1.713
2.803
2017 2018
Monto Neto Promesado(miles de UF)
606
1.445
2017 2018
Backlog Promesas(miles de UF)
21,0
5,0
2017 2018
Tasa Desistimiento (%)
Nota: Cifras al 31.12 de cada añoBacklog obras por ejecutar: Corresponde al monto del contrato de obras ya iniciadas, descontando el avance a la fecha del análisis.Stock Disponible: Inmuebles terminados que están disponibles para la venta, incluyendo aquellos que están promesados.Stock Potencial: Inmuebles en construcción que podrían ser escriturados en los próximos 12 meses, incluyendo aquellos que están promesados.
241
1.645
2017 2018
Backlog Obras por ejecutar(miles de UF)
1.712
559
2017 2018
Stock Disponible(miles de UF)
583%
139%
64%
2.876
2018
Stock Potencial(miles de UF)
13
D e s e m p e ñ o d e l p e r í o d o
1Los Ingresos Consolidados alcanzaron MM$54.192 disminuyendo un 29% por menor venta inmobiliaria
2 El EBITDA alcanzó los MM$6.176 con una disminución de 16%
3Los GAV alcanzaron MM$ 12.677 un aumento de 4% por partida de nuevos proyectos
4El Margen Bruto Consolidado alcanzó los MM$ 17.013, representando un aumento de un 7%
5
Las promesas netas acumuladas crecieron un 64%, alcanzando MUF 2.803. Backlog de promesas aumentó en un 139%, alcanzando MUF 1.445
6
E x i t o s a a d e c u a c i ó n a e n t o r n o s e c o n ó m i c o s d e s a f i a n t e s m e d i a n t e o f e r t a i n n o v a d o r a y s ó l i d o b a l a n c e
Nuevos paños promesados en 2018 para el desarrollo de edificios de departamentos, hacen crecer la cartera a 22 proyectos
Entorno1
Desempeño del período2
Indicadores financieros3
Otras Noticias4
Conclusiones5
Anexos6
15
S ó l i d a Po s i c i ó n F i n a n c i e ra p a ra C re c e r
E n d e u d a m i e n t o e n n i v e l e s s a n o s p a r a d e s a r r o l l o d e p r o y e c t o s
Evolución Deuda Financiera Mix de Deuda año 2018
Inmobiliaria Manquehue
Piedra Roja
Desarrollos inmobiliarios
2
3
1
▪ Proyectos toman deuda de la construcción, hipotecando el terreno
▪ Financiamiento con leasing y/o bodegaje a través de compañías de seguro
▪ Recompra de lotes financiada con capital
▪ Financiamiento de necesidades específicas de corto plazo
~MUF 702en deuda financiera
~MUF 1.174en deuda financiera
~MUF 1.558en deuda financiera
UF 3,4 m
Fuente: Inmobiliaria Manquehue, CMF
34%
21%
45%Matriz
Piedra Roja
Proyectos
4.323
3.2663.433
2016 2017 2018
Composicion deuda (MUF)
Matriz Piedra Roja Proyectos
18%35% 34%
18%
21% 20%
64%44% 45%
16
S ó l i d a P o s i c i ó n F i n a n c i e r a p a r a C r e c e r
P o l í t i c a f i n a n c i e r a c o n s e r v a d o r a j u n t o c o n i n d i c a d o r e s s a n o s , o t o r g a b u e n a b a s e p a r a c a p t u r a r c r e c i m i e n t o s f u t u r o s
61%
39%
Deuda Financiera Consolidada(Ch$ miles de millones)
Corto Plazo
Largo Plazo151,3
0,93x
1,01x
2017 2018
Leverage(Pasivos/Patrimonio)
1,50x
1,39x
2017 2018
Liquidez Corriente
1,40x
1,66x
2017 2018
Cobertura Gastos Financieros(GF/EBITDA)
Nota: Cifras al 31.12 de cada año
Promedio Industria
69%
Promedio Industria
1,15x
Promedio Industria
1,9x
Entorno1
Desempeño del período2
Indicadores financieros3
Otras Noticias4
Conclusiones5
Anexos6
18
O t ra s N o t i c i a s
• Aumento de Capital & OPA• 25 Enero 2019• Colocación de 221.833.490 acciones
• Emisión de 88.733.398 acciones • Recaudación: MUF 676
• Bolsa Comercio Santiago: MANQUEHUE
• Citación a Junta Ordinaria de Accionistas• Fecha: 9:00 hrs - 24 de Abril, 2019• Lugar: Av. Santa María 6350, piso 5, Santiago• Materias: Aprobación Balance y Resultados; Elección del Directorio;
Dividendo, entre otras materias• Compañía se acoge voluntariamente al Art 50 Bis de la Ley de Sociedades
Anónimas.
Entorno1
Desempeño del período2
Indicadores financieros3
Otras Noticias4
Conclusiones5
Anexos6
20
C o n c l u s i o n e s
1Industria inmobiliaria creciente con sólidos fundamentos de largo plazo
2Mayor desarrollador de barrios residenciales con fuerte posicionamiento en los mercados en que opera
3Concreta cartera de proyectos en el corto y mediano plazo en zonas de alto crecimiento inmobiliario
4Pilares estratégicos de crecimiento claros, que permitirán una mayor diversificación
5Sólida posición financiera para ejecución de estrategia de largo plazo
6Directorio y administración con vasta trayectoria en mercado inmobiliario
E x i t o s a a d e c u a c i ó n a e n t o r n o s e c o n ó m i c o s d e s a f i a n t e s m e d i a n t e o f e r t a i n n o v a d o r a y s ó l i d o b a l a n c e
Contacto Inversionistas:
Martín Swett Tobar
Gerente de Finanzas
Álvaro Badilla Prado
Subgerente de Control de Gestión
(56-2) 2750 7900
Avenida Santa María 6.350, oficina 401Vitacura- Santiago, Chile
www.imanquehue.com/inversionistas/
D e c l a ra c i ó n S o b re E x p e c t a t i va s F u t u ra s
Los antecedentes contenidos en esta presentación han sido preparados solamente parapropósitos informativos. Las declaraciones contenidas en esta presentación en relacióncon perspectivas del negocio de la Compañía, las proyecciones de operación, resultadosfinancieros, el potencial de crecimiento de la empresa, el mercado y las estimacionesmacroeconómicas son meras previsiones y se basan en las expectativas de gestión enrelación con el futuro de la Compañía. Estas expectativas son altamente dependientes delos cambios en el mercado, requisitos legales y regulatorios, el rendimiento económicogeneral, la industria y los mercados internacionales y por lo tanto están sujetos a cambios.Las declaraciones sobre expectativas futuras hacen relación solo a la fecha en que sonhechas, y la Compañía no se hace responsable de actualizar públicamente ninguna deellas, existiendo nueva información, eventos futuros u otros. Los estados financieros de laCompañía incluyen mayor información sobre riesgos asociados al negocio y estándisponibles en el sitio www.imanquehue.com/inversionistas/
ANEXOS
• E s t a d o d e R e s u l t a d o
• R e s u m e n B a l a n c e
24
E s t a d o d e R e s u l t a d o s C o n s o l i d a d o
Partida dic-18% sobre
ventasdic-17
% sobre
ventas
Variación
dic-18/dic-17
Ingresos de actividades ordinarias 54.191.756 100,0% 76.169.892 100,0% -29%
(Costo de Ventas) -37.178.515 -68,6% -60.284.604 -79,1% -38%
Ganancia Bruta 17.013.241 31,4% 15.885.288 20,9% 7%
Gasto de administración -12.677.326 -23,4% -12.133.307 -15,9% 4%
Resultado Operacional 4.335.915 8,0% 3.751.982 4,9% 16%
Resultado No Operacional -147.165 -0,3% -1.548.200 -2,0% 90%
Impuesto a las ganancias -677.467 3,8% -231.644 -0,6% 363%
Ganancia (pérdida) 3.511.283 6,5% 1.972.138 2,6% 78%
Ganancia propietarios controladora 3.209.399 5,9% 1.449.526 1,9% 121%
Ganancia participaciones no
controladoras301.884 0,6% 522.612 0,7% -42%
EBITDA 6.175.783 11,4% 7.351.784 9,7% -16%
Resumen Estado de Resultados Consolidado (M$)
25
B a l a n c e C o n s o l i d a d o
dic.-18 dic.-17 Δ Variación
Activos Corrientes 128.552.465 110.018.172 16,8%
Activos No Corrientes 172.450.972 179.352.190 -3,8%
Total Activos 301.003.437 289.370.362 4,0%
Pasivos Corrientes 92.703.436 73.358.827 26,4%
Pasivos No Corrientes 58.631.551 66.266.968 -11,5%
Participaciones no controladoras 36.594.932 37.801.835 -3,2%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora113.073.518 111.942.732 1,0%
Total de patrimonio y pasivos 301.003.437 289.370.362 4,0%
Resumen Balance Consolidado Inmobiliaria Manquehue S.A. (M$)